1 An RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI CHƯƠNG 3 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MÔN TCDN HỌC LIỆU MÔN HỌC 1 Giáo trình TCDN TS BùiVăn Vần và TS Vũ Văn Ninh chủ biên 2 Hệ thống câu hỏi và Bài tập Tài chính doanh nghiệp[.]
CHƯƠNG RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI HỌC VIỆN TÀI CHÍNH An Th iN ga nH an g co m BỘ MÔN TCDN HỌC LIỆU MÔN HỌC Giáo trình TCDN TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh chủ biên Hệ thống câu hỏi Bài tập Tài doanh nghiệp xuất năm 2014, TS Bùi Văn Vần TS Đoàn Hương Quỳnh chủ biên Quản trịtài -GS.TS.Nguyễn Thị Cành chủ biên dịch thuật Tài doanh nghiệp đại- PGS.TS.Trần Ngọc Thơ- Chủ biên Tài doanh nghiệp cănTS.Nguyễn bảnMinh Kiều – chủ biên Các văn pháp luật: Luật doanh nghiệp, nghị định thông tư hướng dẫn Nội dung 3.1 Khái niệm rủi ro tỷ suất sinh lời 3.2 Đánh giá mức độ rủi ro 3.3 Mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời đòi hỏi ThiNganHang.com 3.1 Khái niệm rủi ro tỷ suất sinh lời 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro Th iN ga nH an g co m 3.1.3 Khuynh hướng né tránh rủi ro TSSL đòi hỏi 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn - Tỷ suất sinh lời: Là lợi nhuận có từ đồng vốn đầu tư, thường biểu thị tỷ lệ phần trăm mức lợi nhuận thu giá trị khoản đầu tư bỏ 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn - Tỷ suất sinh lời kỳ vọng đầu tư vào cổ phiếu: re D1 ( P1 P0 ) D1 P1 P0 P0 P0 P0 Trong đó: 1: D P1: P0: D1/P0 : (P1 – P0 )/P0 : ThiNganHang.com 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro Th iN ga nH an g co m - Thuật ngữ rủi ro sử dụng nghĩa vớinhư không thời điểm kết đạt tương lai - Trên góc độ hoạt động KD đầu tư: - => Những khoản ĐT có khả có sai lệch lớn => rủi ro lớn 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro Các loại rủi ro : Rủi ro CK Rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống - Loại rủi ro xảy ảnh hưởng đến tất chứng khoán tác động chung đến tất doanh nghiệp, ngành => Khơng thể loại trừ cách đa dạng hố - Nguyên nhân: ThiNganHang.com Rủi ro hệ thống Rủi Rủi Rủi Rủi ro ro ro ro trị thị trường lãi suất sức mua Th iN ga nH an g co m - Rủi ro phi hệ thống - Rủi ro xảy ảnh hưởng đến cơng ty hay ngành kinh doanh => Có thể loại trừ hồn tồn cách đa dạng hoá - Nguyên nhân: 3.1.3 Khuynh hướng né tránh rủi ro TSSL địi hỏi - Thơng thường khoản đầu tư có rủi ro cao dẫn đến tỷ suất sinh lời đòi hỏi nhà đầu tư cao - Việc đòi hỏi tỷ suất sinh lời cao cho khoản đầu tư có rủi ro cao phần thưởng cho nhà đầu tư chấp nhận mạo hiểm - TSSL đòi hỏi khoản đầu tư = TSSL phi rủi ro + Mức bù rủi ro ThiNganHang.com 3.2 Đánh giá mức độ rủi ro 3.2.1 Đánh giá mức độ rủi ro khoản đầu tư Th iN ga nH an g co m 3.2.2 Đánh giá mức độ rủi ro danh mục đầu tư 3.2.1 Đánh giá mức độ rủi ro khoản đầu tư - Rủi ro đầu tư có liên quan đến độ sai lệch tỷ suất sinh lời thực tế so với tỷ suất sinh lời kỳ vọng => Rủi ro xem xét thông qua việc theo dõi phân bố xác suất tỷ suất sinh lời 3.2.1.1 Phân phối xác suất • Phân phối xác suất: => Xem xét phân phối xác suất TSSL hai khoản ĐT A B ứng với tình trạng kinh tế: Tình trạng kinh tế Xác suất Tỷ suất sinh lời Xuống dốc 0,2 13% 7% Bình thường 0,6 15% 15% Phát triển 0,2 17% 23% Khoản ĐT A Khoản ĐT B ThiNganHang.com .. .3. 1 Khái niệm rủi ro tỷ suất sinh lời 3. 1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn 3. 1.2 Rủi ro loại rủi ro Th iN ga nH an g co m 3. 1 .3 Khuynh hướng né tránh rủi ro TSSL đòi hỏi 3. 1.1 Tỷ suất sinh. .. rủi ro lớn 3. 1.2 Rủi ro loại rủi ro Các loại rủi ro : Rủi ro CK Rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống - Loại rủi ro xảy ảnh hưởng đến tất chứng khoán tác động chung đến tất doanh. .. ThiNganHang.com Rủi ro hệ thống Rủi Rủi Rủi Rủi ro ro ro ro trị thị trường lãi suất sức mua Th iN ga nH an g co m - Rủi ro phi hệ thống - Rủi ro xảy ảnh hưởng đến công ty hay ngành kinh doanh => Có thể