Facebook @ThiNganHang www facebook com/ThiNganHang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 CÔNG THỨC VÀ BÀI TẬP VÀ MÔN NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN A CÔNG THỨC Giá trị thời gian củ[.]
Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang CÔNG THỨC VÀ BÀI TẬP VÀ MÔN NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN A CÔNG THỨC: Giá trị thời gian tiền: Cùng khoản tiền, giá trị khác qua thời gian, xa tương lai giá trị nhỏ Giá trị tương lai khoản tiền FV PV (1 i) n Trong đó: FV Giá trị tương lai i lãi suất hàng kỳ PV Giá trị n số kỳ tính lãi Giá trị khoản tiền FV n PV FV ( i ) (1 i) n Giá trị tương lai chuỗi khoản tiền giống (Niên kim cố định: A) Xuất đầu hàng năm (1 i) n FVA A (1 i) i Giá trị tương lai chuỗi khoản tiền giống (Niên kim cố định: A) Xuất cuối hàng năm (1 i) n FVA A i www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang Giá trị chuỗi khoản tiền giống (Niên kim cố định: A) Xuất đầu hàng năm (1 i) n PVA A (1 i) i Giá trị chuỗi khoản tiền giống (Niên kim cố định: A) Xuất cuối hàng năm (1 i) n PVA A i Dòng tiền dự án = Dòng tiền ròng: dòng tiền phát sinh việc thực dự án Dòng tiền ròng = Dòng tiền vào – Dòng tiền Các quan điểm xác định dòng tiền a Quan điểm dự án/Quan điểm tổng đầu tư: xét đến dòng tiền phát sinh từ việc vận hành tài sản cố định bỏ qua dịng tiền tài (dòng tiền nguồn tài trợ: dòng nhận vốn vay, dòng trả lãi, trả gốc) Dịng tiền rịng = LNST (khơng trừ lãi vay) + Khấu hao + Thanh lý VLĐ rịng (nếu có) Lãi st chiết khấu= Chi phí vốn trung bình = Kdx(1-T)xWd + KsxWs Kd: chi phí vốn vay (l·i vay) Ws: Tỷ trọng VCSH tổng nguồn vốn Wd: Tỷ trọng vốn vay tổng nguồn vốn T: thuế suất thuế TDDN Ks: Chi phí vốn CSH b Quan điểm chủ đầu tư: xét tất khoản thu chi chủ ĐTư kể dòng tiền tài Dịng tiền rịng = LNST (có trừ lãi vay)+ Khấu hao – Trả gốc + Thanh lý VLĐ rịng (nếu có) Lãi suất chiết khấu = Chi phí vốn chủ sở hữu www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang