Thông tin tài liệu
Đề tài tham dự cuộc thi
Sinh viên nghiên cứu khoa học năm 2008
Nghiệp vụ phòng vệ rủi ro giá xăng
dầu và áp dụng tại Việt Nam
http://svnckh.com.vn
1
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ
LỜI MỞ ĐẦU
CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ PHÒNG VỆ RỦI RO
BIẾN ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU
1. Các vấn đề cơ bản về phòng vệ rủi ro
1.1. Đặc điểm của thị trƣờng dầu lửa
1.2. Rủi ro biến động giá xăng dầu
1.3. Tại sao phải phòng vệ rủi ro biến động giá xăng dầu
2. Ứng dụng các công cụ phái sinh vào phòng vệ rủi ro biến động giá xăng
dầu
2.1. Forwards
2.2. Futures
2.3. Options
2.4. Swaps
2.5. Các công cụ khác
3. Kinh nghiệm về phòng vệ rủi ro biến động giá xăng dầu của Trung Quốc
CHƢƠNG II: ỨNG DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH VÀO PHÒNG
VỆ RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU TẠI VIỆT NAM
1. Vai trò của xăng dầu đối với nền kinh tế
1.1. Nhu cầu dầu thế giới
1.2. Biến động giá xăng dầu thế giới
1.3. Nhu cầu dầu Việt Nam
1.4. Biến động giá xăng dầu ở Việt Nam
2. Phân tích hiện trạng sử dụng các công cụ phòng vệ giá xăng dầu tại Việt
Nam
2.1. Cơ chế quản lý giá xăng dầu ở Việt Nam
2.2. Hiện trạng của việc phòng vệ rủi ro biến động giá xăng dầu tại Việt
Nam
http://svnckh.com.vn
2
2.3. Đánh giá tình hình kinh doanh xăng dầu của các doanh nghiệp Việt
Nam
2.4. Tồn tại, nguyên nhân và phƣơng hƣớng
3. Phân tích khả năng ứng dụng công cụ phái sinh vào phòng vệ rủi ro biến
động giá xăng dầu tại Việt Nam
CHƢƠNG III: ĐỀ XUẤT CÁC BIỆN PHÁP PHÒNG VỆ RỦI RO BIẾN
ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU TRONG THỜI GIAN SẮP TỚI
1. Các giải pháp vĩ mô
2. Các giải pháp vi mô
KẾT LUẬN
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
http://svnckh.com.vn
3
DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ
Bảng
Bảng 1.1: Các nước xuất khẩu dầu thô trên 1 triệu thùng/ngày
Bảng 1.2: Các nước nhập khẩu lớn trên thế giới
Bảng 1.3: Giá xăng ở Việt Nam, Lào, Campuchia trong 6 tháng đầu năm 2008
Bảng 1.4: Phần trăm chi phí cho xăng dầu trong các hoạt động
Bảng 1.5: Hoạt động thanh toán của hợp đồng Futures hàng ngày
Bảng 1.6: Dòng tiền tại các thời điểm.
Bảng 1.7: Các yếu tố tác động đến giá quyền chọn
Bảng 1.8: Những trường hợp sẽ xảy ra của kết hợp collar
Bảng 2.1: Nhu cầu về năng lượng ở Việt Nam giai đoạn 2000 - 2010
Bảng 2.2: Giá dầu thô thế giới năm 2004 - 2005
Bảng 2.3: Dự báo của WorldBank về giá dầu thô trung bình trong các năm tới.
Bảng 2.4: Lượng nhập khẩu xăng, dầu qua các năm
Bảng 2.5: Thống kê các nguyên nhân cản trở việc sử dụng sản phẩm phái sinh
Biểu đồ
Biểu đồ 1.1: Các sản phẩm dầu khí
Biều đồ 1.2: Giá dầu thô trên thế giới từ 1947 – 5/2008
Biểu đồ 1.3: Biểu đồ phân phối lợi tức khi mua swaps
Biểu đồ 1.4: Biểu đồ phân phối lợi tức quyền chọn mua Cap
Biểu đồ 1.5: Biểu đồ phân phối lợi tức collar
Biểu đồ 1.6: Biểu đồ theo giá hedge
Biểu đồ 1.7: Khối lượng giao dịch hàng hoá trên SHFE qua các năm
Biểu đồ 2.1: Cơ cấu sử dụng xăng dầu ở Việt Nam
Biểu đồ 2.2: Tăng trưởng sản lượng dầu thế giới
Biểu đồ 2.3: Tăng trưởng sản lượng các nước ngoài OPEC
Biểu đồ 2.4: Biến động giá danh nghĩa của dầu Brent theo các đồng tiền
Biểu đồ 2.5: Giádầu ngọt nhẹ WTI giao tháng 8/2008 tại NYMEX
Biểu đồ 2.6: Giá các sản phẩm dầu mỏ ở Rotterdam
Biểu đồ 2.7: Giá các sản phẩm dầu mỏ ở bờ vịnh Hoa Kỳ
Biểu đồ 2.8: Cơ cấu các sản phẩm xăng dầu tiêu thụ ở Việt Nam năm 2007
Biểu đồ 2.9: Giá dầu thế giới và giá xăng ở Việt Nam cùng thời điểm
Biểu đồ 2.10: Giá xăng dầu nhập khẩu từ thị trường Singapore và giá bán trong nước.
Sơ đồ
Sơ đồ 1.1: Dòng tiền doanh nghiệp khi hedged
Sơ đồ 1.2: Cơ chế mua bán hợp đồng tương lai
Sơ đồ 1.3: Mối quan hệ giữa giá tương lai và giá giao ngay
Sơ đồ 2.1: Lượng tiêu thụ dầu trên đầu người năm 2007
Sơ đồ 2.2: Tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ tại các khu vực trên thế giới
Sơ đồ 2.3: Sơ đồ thể hiện kho dự trữ, vận chuyển và phân phối xăng, dầu trong nước.
Sơ đồ 2.4: Khi chưa thực hiện hedging
Sơ đồ 2.5 : Hedge bằng swap
Sơ đồ 2.6: Hedge bằng quyền chọn mua (call)
Sơ đồ 2.7: Hedge bằng collar
http://svnckh.com.vn
1
LỜI MỞ ĐẦU
1. Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu.
Xăng dầu là loại nhiên liệu không thể thiếu được đối với mỗi nền kinh tế.
Thực tế các nước trên thế giới cho thấy, các nước thuộc nhóm nước phát triển
cao nhất đang sử dụng lượng xăng dầu nhiều nhất và ngược lại. Kinh tế càng
phát triển nhu cầu về xăng dầu càng lớn, xăng dầu là nhân tố duy trì, thúc đẩy sự
phát triển kinh tế của mỗi quốc gia.
Việt Nam đang trong giai đoạn công nghiệp hóa, hiện đại hóa, nền kinh tế
với tốc độ tăng trưởng kinh tế khá cao so với các nước đang phát triển nên đảm
bảo xăng dầu tiêu thụ là một yêu cầu cấp thiết. Việt Nam mỗi năm xuất khẩu
dầu thô khoảng trên 17.000 nghìn tấn tuy nhiên do chưa có nhà máy lọc dầu nên
hiện chúng ta phải nhập khẩu hoàn toàn xăng, dầu thành phẩm từ nước ngoài.
Chính vì vậy chúng ta bị phụ thuộc, bị động trước những biến động của nguồn
hàng thế giới và việc này đã gây nhiều tiêu cực cho nền kinh tế.
Kinh nghiệm cho thấy, các quốc gia có tốc độ phát triển kinh tế ở mức cao
và ổn định luôn có những chính sách, cơ chế tạo điều kiện thuận lợi cho doanh
nghiệp thực hiện các chiến lược phòng vệ rủi ro (hedging) biến động của giá
xăng dầu. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn đang thực hiện cơ chế bù lỗ cho các công ty
kinh doanh xăng dầu để bình ổn giá bán trong nước. Đây là một việc làm mang
nặng tính tập chung bao cấp, làm cho các doanh nghiệp thiếu sự năng động,
giảm hiệu quả của nền kinh tế, mất đi khả năng cạnh tranh theo cơ chế thị
trường.
Để tạo thế chủ động, duy trì sự ổn định cho giá xăng, dầu trong nước,
tránh cho nền kinh tế những cú “sốc” khiến doanh nghiệp bị phá sản, nhất thiết
nhà nước, doanh nghiệp phải có những kỹ thuật phòng vệ rủi ro (hedging) biến
động giá xăng dầu cho mình. Đây là một một chiến lược đảm bảo cho sự phát
triển bền vững, ổn định của nền kinh tế. Bởi vậy nhóm đề tài đã chọn vấn đề
“Nghiệp vụ phòng vệ rủi ro giá xăng, dầu và áp dụng tại Việt Nam” làm đề tài
nghiên cứu.
2. Đối tƣợng, phạm vi, mục tiêu nghiên cứu của đề tài.
http://svnckh.com.vn
2
Đối tượng nghiên cứu của đề tài là các nghiệp vụ phòng vệ rủi ro
(hedging) biến động giá xăng dầu có khả năng ứng dụng tại Việt Nam. Đề tài
giới hạn phạm vi nghiên cứu tại Việt Nam trong khoảng thời gian từ 2005 đến
nay, khi giá xăng dầu trên thế giới biến động mạnh. Đề tài đặt mục tiêu nghiên
cứu khả năng ứng dụng nghiệp vụ phòng vệ rủi ro (hedging) biến động giá xăng
dầu để bình ổn giá xăng dầu đảm bảo hoạt động sản xuất, kinh doanh của các
doanh nghiệp ở Việt Nam.
3. Phƣơng pháp nghiên cứu của đề tài.
Phương pháp nghiên cứu chủ yếu là phương pháp phân tích, tổng hợp,
thống kê, so sánh, sử dụng các số liệu nghiên cứu thứ cấp. Bên cạnh đó các
phương pháp mô hình hóa sử dụng bảng biểu, đồ thị sẽ giải thích cơ chế hoạt
động của các công cụ phòng vệ một cách sinh động.
4. Kết cấu của đề tài:
Ngoài phần lời mở đầu, kết luận và phụ lục, bài viết có kết cấu như sau:
Chương I: Lý luận chung về nghiệp vụ phòng vệ rủi ro giá xăng dầu.
Chương II: Ứng dụng các công cụ phái sinh vào phòng vệ rủi ro giá xăng
dầu ở Việt nam.
Chương III: Đề xuất các biện pháp phòng vệ rủi ro giá xăng dầu tại Việt
Nam trong thời gian tới.
5. Kết quả nghiên cứu dự kiến.
Đóng góp chủ yếu của đề tài là: i, Khái quát hóa cở sở lý luận của việc phòng vệ
biến động giá xăng dầu và kinh nghiệm sử dụng các công cụ phòng vệ giá xăng
dầu ở Trung Quốc; ii, Phân tích vai trò và khả năng ứng dụng các công cụ phòng
vệ giá xăng dầu ở Việt Nam; iii, Đề xuất các giải pháp sử dụng các công cụ
phòng vệ giá xăng dầu để bình ổn giá xăng dầu ở Việt Nam.
Do đây là một lĩnh vực mới ở Việt Nam, chưa có những nghiên cứu được
công bố trong nước cộng với trình độ người viết còn hạn chế nên bài viết chắc
chắn không tránh khỏi những thiếu sót. Rất mong các thầy, cô giáo và các bạn
đóng góp, chỉ bảo để đề tài của nhóm nghiên cứu được hoàn chỉnh hơn.
http://svnckh.com.vn
3
CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ PHÒNG VỆ RỦI RO
BIẾN ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU
1. Các vấn đề cơ bản về phòng vệ rủi ro.
1.1. Đặc điểm của thị trƣờng dầu lửa.
Dầu mỏ là hỗn hợp của các hiđrôcacbon, là hợp chất của hiđrô và cacbon.
Các thành phần của dầu mỏ được chia tách bằng phương pháp chưng cất phân
đoạn. Khoảng nhiệt độ sôi của các sản phẩm dầu mỏ trong chưng cất phân đoạn
trong điều kiện áp suất khí quyển tính theo độ C là:
Xăng ête: 40-70°C (được sử dụng như là dung môi)
Xăng nhẹ: 60-100°C (nhiên liệu cho ô tô)
Xăng nặng: 100-150°C (nhiên liệu cho ô tô)
Dầu hỏa nhẹ: 120-150°C (nhiên liệu và dung môi trong gia đình)
Dầu hỏa: 150-300°C (nhiên liệu )
Dầu điêzen: 250-350°C (nhiên liệu cho động cơ điêzen/dầu sưởi)
Dầu bôi trơn: > 300°C (dầu bôi trơn động cơ)
Các thành phần khác: hắc ín, nhựa đường, các nhiên liệu khác…
Ngành công nghiệp dầu mỏ phân chia "dầu thô" theo khu vực mà nó xuất
phát (ví dụ "West Texas Intermediate" (WTI) hay "Brent") thông thường theo tỷ
trọng và độ nhớt tương đối của nó ("nhẹ", "trung bình" hay "nặng"); các nhà hóa
Biểu đồ 1.1:
Nguồn: IEA
http://svnckh.com.vn
4
dầu còn nói đến chúng như là "ngọt", nếu nó chứa ít lưu huỳnh, hoặc là "chua",
nếu nó chứa đáng kể lưu huỳnh và phải mất nhiều công đoạn hơn để có thể sản
xuất nó theo các thông số hiện hành.
Các thùng (barrel) tiêu chuẩn trên thế giới là:
Hỗn hợp Brent, bao gồm 15 loại dầu mỏ từ các mỏ thuộc hệ thống mỏ Brent
và Ninian trong khu vực lòng chảo Đông Shetland trên biển Bắc. Dầu mỏ được
đưa vào bờ thông qua trạm Sullom Voe ở Shetlands. Dầu mỏ sản xuất ở châu
Âu, châu Phi và dầu mỏ khai thác ở phía tây của khu vực Trung Cận Đông được
đánh giá theo giá của dầu này, nó tạo thành một chuẩn (benchmark) đánh giá
dầu.
West Texas Intermediate (WTI) cho dầu mỏ Bắc Mỹ.
Dubai được sử dụng làm chuẩn cho khu vực châu Á - Thái Bình Dương của
dầu mỏ Trung Cận Đông.
Tapis (từ Malaysia, được sử dụng làm tham chiếu cho dầu mỏ nhẹ Viễn
Đông).
Minas (từ Indonesia, được sử dụng làm tham chiếu cho dầu mỏ nặng Viễn
Đông).
Giỏ OPEC bao gồm:
o Arab Light (Ả Rập Saudi)
o Bonny Light (Nigeria)
o Fateh (Dubai)
o Isthmus (Mexico)(không OPEC)
o Minas (Indonesia)
o Saharan Blend (Angiêri)
o Tia Juana Light (Venezuela)
Từ cuối thế kỷ XIX, hết thế kỷ XX cho đến hôm nay, dầu mỏ đều ít nhiều
là tác nhân gây nên những cuộc tranh giành quyền lực, dẫn đến những cuộc đại
khủng hoảng kinh tế thế giới và cuối cùng là hai cuộc chiến tranh thế giới trong
thế kỷ XX. Vào đầu những năm 1970, do dầu đột ngột tăng giá, kinh tế thế giới,
nhất là ở những nước công nghiệp tiên tiến, đã rơi vào một cuộc khủng hoảng
http://svnckh.com.vn
5
năng lượng nghiêm trọng. Từ đó tới nay những biến động về giá dầu đã trở
thành mối quan tâm hàng ngày, hàng giờ. Nhiều lúc người ta có cảm tưởng sự
tồn vong và phát triển của thế giới hiện nay phụ thuộc phần lớn vào các nguồn
tài nguyên, chủ yếu là dầu mỏ và khí đốt, nguồn năng lượng mà loài người hiện
chỉ còn 30 đến 35% dự trữ, tức là với tốc độ sử dụng hiện nay dầu mỏ chỉ còn
được sử dụng trong khoảng 30 đến 40 năm nữa. Nền kinh tế toàn cầu đang ngày
càng phụ thuộc vào năng lượng như hiện nay thì dầu mỏ giữ vai trò quan trọng
hàng đầu. Giá dầu tác động và ảnh hưởng tới sự phát triển nền kinh tế toàn cầu
và hầu như mọi ngành công nghiệp đều phụ thuộc rất lớn vào nguồn tài nguyên
quý giá này.
Chỉ trong vài tháng qua, giá dầu đã tăng đột ngột, ảnh hưởng tới nền kinh
tế toàn cầu. Tháng 7/2008, giá dầu lần đầu tiên đạt kỷ lục trong lịch sử với mức
giá 150 đôla một thùng. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vừa công bố báo
cáo mới nhất về thị trường dầu mỏ thế giới. Nhu cầu tăng mạnh ở các nước đang
phát triển và những căng thẳng về nguồn cung hiện nay dự báo "một bức tranh
thị trường dầu mỏ u ám trong trung hạn".
Dầu mỏ ngày càng chứng tỏ vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu,
đặc biệt là trong bối cảnh chính trị thế giới nói chung và Trung Đông nói riêng
có nhiều biến động khiến giá dầu không ngừng leo thang. Thực tế đang chứng
minh rằng thế giới sẽ dần dần được vận hành bởi động lực là dầu mỏ cho đến
khi nhân loại tìm ra được một loại nhiên liệu khác đủ sức thay thế hoàn toàn mà
chuyện đó dường như còn xa vời.
Do việc phân bổ các nguồn tài nguyên dầu khí không đồng đều trên thế
giới, có nước trữ lượng rất lớn mà nhu cầu không nhiều, trong khi ở những nước
có nhu cầu rất lớn như Tây Âu thì trữ lượng lại quá nhỏ bé (dầu thô cả Tây Âu
mới chiếm 1,7% trữ lượng thế giới). Chính vì thế, việc xuất khẩu dầu khí là hoạt
động thường xuyên, liên tục và nó đã góp phần mang lại nhiều lợi nhuận hơn
trong tổng thu ngân sách của những nước xuất khẩu, đặc biệt là các nước đang
phát triển. Từ năm 1990 cho đến nay cùng với sự gia tăng sản xuất và tiêu thụ,
xuất khẩu dầu mỏ trên thế giới tăng đều đặn, tốc độ tăng nhanh như thập kỷ 60 –
http://svnckh.com.vn
6
70 và cũng không lên xuống thất thường như thập kỷ 80 mà rất ổn định ở mức
1,6% - 1,8%/năm.
1.1.1. Tổng quan về xuất-nhập khẩu dầu mỏ của thế giới.
Trung Đông luôn là khu vực xuất khẩu lớn nhất thế giới với tỷ trọng xuất
khẩu luôn tăng từ 1986 lại đây. Lượng xuất khẩu này chưa bao giờ dừng lại và
trong tương lai vẫn với vai trò là những nước có trữ lượng lớn nhất, con số này
sẽ không giảm mà có thể nói là tăng nhanh, cho dù có những vấn đề chính trị
nào có thể xảy ra đi chăng nữa. Sau khu vực Trung Đông, khu vực xuất khẩu lớn
thứ hai là Nga và các nước Đông Âu, kế tiếp là khu vực châu Phi và các nước
Mỹ Latinh.
Bảng 1.1: Các nƣớc xuất khẩu dầu thô trên 1 triệu thùng/ngày
Đơn vị: triệu thùng/ngày
STT
Nƣớc
Số lƣợng
STT
Nƣớc
Số lƣợng
1
Ả Rập Xêut
7,38
7
Nigeria
2
2
Nga
4,76
8
Irắc
2
3
Na-uy
3,22
9
Cô-oét
1,8
4
Iran
2,74
10
Mexicô
1,65
5
Venezuela
2,6
11
Libya
1,25
6
UAE
2,04
12
Algieria
1,24
Nguồn: Thời báo kinh tế Việt Nam
Trên thế giới tài nguyên dầu mỏ chỉ tập trung nhiều hơn ở những nước mà
lượng tiêu thụ của chúng chưa cao. Trong khi đó, trữ lượng này lại quá khan
hiếm ở những nước mà nhu cầu ngày một tăng cao. Điển hình trong số này là
khu vực Tây Âu. Tuy nhiên xét về tốc độ tăng nhập khẩu thì khu vực Châu Á
đứng ở vị trí thứ nhất nhưng xét về khối lượng thì Châu Mỹ, Châu Âu vẫn là
những khu vực nhập khẩu lớn nhất.
[...]... 1.3 Tại sao phải phòng vệ biến động giá xăng dầu Xăng dầu là một mặt hàng nhạy cảm, dễ biến động về giá Đặc biệt trong một vài năm trở lại đây, giá xăng dầu thế giới biến động mạnh theo chiều hướng tăng Tại Việt Nam rủi ro biến động giá xăng dầu gây ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí kinh doanh của các doanh nghiệp và có thể đẩy lạm phát lên cao ra đe dọa sự ổn định của nền kinh tế Việc Chính phủ bù lỗ giá. .. Rủi ro giá xăng dầu ở VN là những biến động của giá xăng dầu trên thế giới ngoài dự kiến gây nên ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh xăng dầu của các doanh nghiệp Rủi ro có hai phần chính là bất trắc có thể xảy ra và mức độ tổn thất doanh nghiệp phải gánh chịu khi nó xảy ra Hoạt động kinh doanh xăng dầu chịu ảnh hưởng của một số rủi ro cơ bản sau đây: Rủi ro về giá cả: là một dạng rủi ro đặc... thị trường xăng dầu lành mạnh, không còn nhiều bất cập tồn tại hiện nay như việc độc quyền kinh doanh xăng dầu, thông tin không minh bạch, thiếu cơ chế giám sát và kiểm tra Đối mặt với thị trường xăng dầu đầy biến động, các doanh nghiệp không còn cách nào khác là phải tự bảo vệ mình trước những rủi ro về giá xăng dầu Như vậy, vai trò của việc phòng tránh rủi ro được thể hiện rất quan trọng và có tính... Bởi vì thị trường dầu mỏ ngày càng không ổn định và chi phí hedging ngày càng tăng nên tỷ lệ phần trăm dầu mỏ được hedge trở nên ngày càng nhỏ hơn vào những năm sau 2 Ứng dụng các công cụ phái sinh trong phòng vệ rủi ro biến động giá xăng dầu Ở nhiều nước phát triển trên thế giới, cùng với sự phát triển của thị trường hàng hóa, thì việc sử dụng những công cụ tài chính để phòng ngừa rủi ro cũng rất phát... tư tại Bắc Mỹ và nền kinh tế châu Á bắt đầu có sự hồi phục Cho đến giữa năm 2000 giá dầu đã đạt mức gần 30$/thùng, cộng thêm sự ảnh hưởng của hội chứng Y2K, giá dầu đã tăng trong suốt năm 2000 Trong khoảng từ tháng 4 đến tháng 10, ba mức hạn ngạch liên tiếp của OPEC để nâng tổng sản lượng lên 3,2 triệu thùng mỗi ngày cũng không ngăn chặn được việc giá dầu tăng 1.2 Rủi ro biến động giá xăng dầu Rủi ro. .. hạn chế là chỉ những người sử dụng nhiều xăng dầu hoặc những doanh nghiệp tiêu thụ nhiều hàng hoá dịch vụ mà xăng dầu là một phần của yếu tố đầu vào là có lợi nhất, tiền ngân sách để trợ giá như vậy chủ yếu chỉ có lợi cho những “người giàu” Vì những bất cập như trên trong việc bù lỗ giá xăng dầu nên nhà nước sẽ dần thả nổi giá xăng dầu, để cho các doanh nghiệp tự quyết định giá bán trên cơ sở tính toán... đầu năm 1986 đã tăng sản lượng dầu từ 2 triệu thùng mỗi ngày lên đến 5 triệu thùng mỗi ngày Giá dầu thô giảm mạnh xuống còn 10$/thùng vào giữa năm 1986 Vào tháng 12 năm 1986, giá dầu của OPEC đạt mức kỷ lục là 18$/thùng và kỷ lục này cũng bị phá vỡ vào tháng 1/1987 Giá dầu vẫn ở mức yếu Giá dầu tăng vào những năm 1990 với việc kết hợp cả cuộc xâm lược của Irắc với Côoet và tiếp theo là cuộc chiến tranh... tương lai, sự đông thêm và hiện đại hơn của đội tàu chở dầu thế giới sẽ làm giảm cước phí Rủi ro về tỷ giá hối đoái: tỷ giá giữa đồng USD so với VND có xu hướng tăng cao, làm tăng chi phí và ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh Rủi ro về tỷ giá có thể được phòng ngừa bằng cách sử dụng các hợp đồng phái sinh Rủi ro về thời gian: là rủi ro hàng giao quá nhiều làm tăng chi phí lưu kho hoặc giao... hàng với giá cố định http://svnckh.com.vn 31 Cố định giá mua của một lô hàng xăng dầu giao hàng trong tương lai Công cụ này giúp cố định giá mua hàng, giúp cố định số vốn lưu động cần có và sẽ không phải trả margin như các công cụ khác Lợi điểm: - Không cần hedge vì coi như đối tác sẽ hedge - Bảo vệ nếu thị trường lên giá - Không phí ban đầu - 100% chắc chắn giá cả - Không rủi ro cơ bản và rủi ro thời... khiển giá dầu Giá dầu thế giới Nguồn: www.wtrg.com 1.1.2.1 Từ năm 1947 - 1972: Thời kỳ trƣớc khi Ả Rập tiến hành cấm vận đối với Mỹ Giá dầu thô ở mức 2,5$ và 3$ kể từ năm 1948 cho đến hết thập kỷ 60 Từ năm 1958 đến 1970, giá dầu ở mức ổn định 3$/thùng và có xu hướng giảm Sự suy giảm của giá dầu để nhằm phù hợp với mức lạm phát là sự khuyếch trương đối với các nhà sản xuất trên thế giới vào năm 1971 và . giá xăng dầu. Chương II: Ứng dụng các công cụ phái sinh vào phòng vệ rủi ro giá xăng dầu ở Việt nam. Chương III: Đề xuất các biện pháp phòng vệ rủi ro giá xăng dầu tại Việt Nam trong thời. VỤ PHÒNG VỆ RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU 1. Các vấn đề cơ bản về phòng vệ rủi ro 1.1. Đặc điểm của thị trƣờng dầu lửa 1.2. Rủi ro biến động giá xăng dầu 1.3. Tại sao phải phòng vệ rủi ro. ứng dụng các công cụ phòng vệ giá xăng dầu ở Việt Nam; iii, Đề xuất các giải pháp sử dụng các công cụ phòng vệ giá xăng dầu để bình ổn giá xăng dầu ở Việt Nam. Do đây là một lĩnh vực mới ở Việt
Ngày đăng: 28/03/2014, 13:20
Xem thêm: Đề tài :Nghiệp vụ phòng vệ rủi ro giá xăng dầu và áp dụng tại Việt Nam ppt, Đề tài :Nghiệp vụ phòng vệ rủi ro giá xăng dầu và áp dụng tại Việt Nam ppt