Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 2.1 và 2.2 - Nguyễn Thị Bích Nguyệt được biên soạn bao gồm các nội dung chính sau: Khái niệm lãi suất; Vai trò lãi suất; Phân loại lãi suất; Sự hình thành của lãi suất. Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng.
LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ MÃ HỌC PHẦN EM 3510 Nguyễn Thị Bích Nguyệt C9.208 - Bộ mơn Kinh tế học Nguyet.nguyenthibich@hust.edu.vn 10/21/2021 Monetary and Financial Theories NỘI DUNG HỌC PHẦN CHƯƠNG – KHÁI QUÁT CHUNG VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ CHƯƠNG – LÃI SUẤT CHƯƠNG – THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CHƯƠNG – CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH CHƯƠNG – TÀI CHÍNH CƠNG CHƯƠNG – TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP - TÀI CHÍNH CÁ NHÂN CHƯƠNG – NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CHƯƠNG – TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 10/21/2021 Monetary and Financial Theories CHƯƠNG LÃI SUẤT 10/21/2021 Monetary and Financial Theories NỘI DUNG CHƯƠNG 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.3 ĐO LƯỜNG, SO SÁNH LÃI SUẤT VÀ LÃI SUẤT HOÀN VỐN 2.4 CẤU TRÚC CỦA LÃI SUẤT 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT Lãi suất gì? Khi bạn có tiền nhàn rỗi, bạn làm gì? - Gửi tiền vào ngân hàng - Đầu tư vào thị trường tài - 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ CỦA LÃI SUẤT Lãi suất gì? Tiền nhàn rỗi tài sản người cho vay - người tiết kiệm Là nợ người vay: Người vay phải trả khoản tiền lãi → Lãi vay 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ CỦA LÃI SUẤT LÃI VAY LÀ GÌ??? Là khoản tiền mà người vay vốn phải trả cho người cho vay sử dụng vốn người cho vay thời kỳ định Bản chất - Bóc lột giá trị thặng dư - Phân chia lợi ích - Chênh lệch giá tiền theo thời gian 100 + 10 đồng 100 đồng 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT 2.1.1 LÃI SUẤT a Khái niệm: - Lãi suất tỷ lệ phần trăm lãi vay tiền vốn - Lãi suất giá (giá đơn vị) mà người vay phải trả cho người cho vay để sử dụng khoản tiền vay kỳ hạn định - Lãi suất xác định theo công thức: Lãi vay Lãi suất = Tiền vốn x 100% Ví dụ: Khoản vay 100 triệu.; kỳ hạn năm, trả lãi 10 triệu hết hạn vay Lãi suất = 10/21/2021 10 tr x 100% = 10% 100 tr Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT 2.1.1 LÃI SUẤT Thời đoạn phát biểu lãi suất - Lãi suất tính khoảng thời gian định (tháng, quý, năm…), thường tính theo năm - Khoảng thời gian cụ thể để tính lãi suất gọi thời đoạn phát biểu lãi suất Kỳ hạn lãi suất - Là khoảng thời gian tính từ vay lúc phải trả lại hết số tiền vay Kỳ hạn dài có lãi suất cao 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT 2.1.1 LÃI SUẤT Phân biệt kỳ hạn công cụ nợ (vay) thời đoạn phát biểu lãi suất VD: Khoản vay có kỳ hạn năm, lãi suất 8%/năm; trả lãi hàng năm Thời đoạn phát biểu lãi suất 10/21/2021 Monetary and Financial Theories Kỳ hạn vay 10 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT 2.1.2 HÌNH THÀNH LÃI SUẤT Các yếu tố làm ảnh hưởng tới lãi suất cân thị trường - Tăng trưởng kinh tế - Lạm phát - Thâm hụt ngân sách - Cung cầu vốn thị trường tài quốc tế Các yếu tố khác tác động đến lãi suất - Rủi ro vỡ nợ - Kỳ hạn toán 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 22 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT Lãi suất có nhiều loại khác Có thể phân loại lãi suất theo số tiêu chí tính chất khoản vay, giá trị thực tiền, tính linh hoạt lãi suất,… Các tiêu chí phân loại: - Căn vào nghiệp vụ ngân hàng - Căn vào giá trị tiền lãi - Căn vào tính linh hoạt lãi suất - Căn vào loại tiền cho vay - Căn vào nguồn tín dụng nước hay quốc tế 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 23 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.1 CĂN CỨ VÀO NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 24 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.1 CĂN CỨ VÀO NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG - Lãi suất bản: Là lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh - Lãi suất tái chiết khấu ngân hàng trung ương: Áp dụng ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn tốn ngân hàng - Lãi suất chiết khấu ngân hàng: Áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn tốn khách hàng 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 25 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.1 CĂN CỨ VÀO NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG - Lãi suất tiền gửi ngân hàng: Là lãi suất ngân hàng trả cho khoản tiền gửi vào ngân hàng - Lãi suất tín dụng ngân hàng: Là lãi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng vay từ ngân hàng - Lãi suất liên ngân hàng: Là lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 26 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.2 CĂN CỨ VÀO GIÁ TRỊ CỦA TIỀN LÃI - Lãi suất danh nghĩa: Là mức lãi suất quy định hợp đồng tín dụng cố định suốt tồn thời gian hợp đồng Ví dụ: - Món vay đơn trị giá 100 triệu kỳ hạn năm, lãi suất 10%/năm →10%/năm lãi suất danh nghĩa - Trái phiếu phủ mệnh giá 100.000đ, kỳ hạn năm, lãi suất coupon trả hàng năm 10%/năm →10%/năm lãi suất danh nghĩa 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 27 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.2 CĂN CỨ VÀO GIÁ TRỊ CỦA TIỀN LÃI - Lãi suất thực tế: Là mức lãi suất danh nghĩa điều chỉnh lại cho theo thay đổi lệ lạm phát, lãi suất trừ tỷ lệ lạm phát Phương trình Fisher: Trong đó: i = ir + π i : Lãi suất danh nghĩa ir : Lãi suất thực π: Tỷ lệ lạm phát 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 28 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.3 CĂN CỨ VÀO TÍNH LINH HOẠT CỦA LÃI SUẤT - Lãi suất cố định: Là mức lãi suất quy định xác suốt thời gian hợp đồng tín dụng VD: Khung lãi suất huy động tiền gửi tiết kiệm cố định ngân hàng - Lãi suất thả nổi: Là mức lãi suất hợp đồng tín dụng dựa vào lãi suất thị trường thân lãi suất khơng cố định VD: Quy định lãi suất hợp đồng tín dụng lãi suất LIBOR tháng kỳ cộng 0,05% Vì chất LIBOR biến đổi liên tục nên lãi suất dựa theo thả 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 29 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.4 CĂN CỨ VÀO LOẠI TIỀN CHO VAY - Lãi suất nội tệ: Là lãi suất cho vay vay đồng nội tệ - Lãi suất ngoại tệ : Là lãi suất cho vay vay đồng ngoại tệ Mối liên hệ hai loại lãi suất thể qua phương trình sau: Trong đó: iD = iF + ΔEe iD: lãi suất nội tệ iF: lãi suất ngoại tệ ΔEe : mức tăng giá dự tính tỷ giá hối đối hay đồng ngoại tệ 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 30 2.2 PHÂN LOẠI LÃI SUẤT 2.2.5 CĂN CỨ VÀO NGUỒN TÍN DỤNG TRONG NƯỚC HAY QUỐC TẾ - Lãi suất nước hay lãi suất quốc gia: Là lãi suất áp dụng hợp đồng tín dụng quốc gia - Lãi suất quốc tế: Là lãi suất áp dụng hợp đồng tín dụng quốc tế 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 31 TÌNH HUỐNG Trong năm 1990 đầu năm 2000, mức lãi suất đồng Yên Nhật (JPY) trở nên thấp giới Vào tháng 11/1998, kiện hy hữu xảy ra: Lãi suất tín phiếu kho bạc Nhật với kỳ hạn tháng trở nên ÂM nhẹ → Tại mức lãi suất đồng JPY lại giảm xuống mức thấp vậy? 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 32 TÌNH HUỐNG Các nhân tố tác động đến lãi suất đồng JPY giai đoạn 1990-2000 - Nền kinh tế Nhật rơi vào suy thoái “thập kỷ mát’’ →Giảm hội đầu tư sinh lời → Giảm nhu cầu vay vốn → Đường cầu vốn dịch chuyển sang trái → Lãi suất giảm →Của cải tiết kiệm giảm → Giảm nguồn cung ứng vốn → Đường cung vốn dịch chuyển sang trái → lãi suất tăng ???? Vậy lãi suất cân TĂNG hay GIẢM ? 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 33 TÌNH HUỐNG Các nhân tố tác động đến lãi suất đồng JPY giai đoạn 1990-2000 Hiệu ứng giảm cầu vốn đầu tư suy thoái kinh tế diễn nhanh hiệu ứng giảm cung vốn cải tích lũy tiết kiệm giảm → Lãi suất GIẢM ? 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 34 CÂU HỎI TỰ TÌM HIỂU NGHIÊN CỨU Tìm hiểu sách lãi suất Việt Nam qua giai đoạn 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 35 Thank you ☺ 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 36 ... PHẦN CHƯƠNG – KHÁI QUÁT CHUNG VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ CHƯƠNG – LÃI SUẤT CHƯƠNG – THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CHƯƠNG – CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH CHƯƠNG – TÀI CHÍNH CƠNG CHƯƠNG – TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP - TÀI... NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT Lãi suất gì? Khi bạn có tiền nhàn rỗi, bạn làm gì? - Gửi tiền vào ngân hàng - Đầu tư vào thị trường tài - 10/21/2021 Monetary and Financial Theories 2.1 KHÁI NIỆM VÀ... thiết yếu - Giá vàng Gửi tiền - Tiêu dùng - Đầu tư - Tiết kiệm - Chứng khoán Bất động sản Thương mại, du lịch Sản xuất Xây dựng - Tăng trường GDP - Tỷ lệ thất nghiệp 2.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ