Bài viết Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam trong hai thập kỷ từ năm 1999 đến 2020 rút ra được kết luận là tỷ giá có mối quan hệ thuận chiều với đối với cả xuất khẩu và nhập khẩu (Điều này không đúng hoàn toàn với lý thuyết) và trong bài viết này nhóm tác giả cũng đã lý giải một số nguyên nhân vì sao ở Việt Nam lại có thực trạng trên. Mời các bạn cùng tham khảo!
ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TRONG HAI THẬP KỶ TỪ NĂM 1999 ĐẾN 2020 ThS Trần Anh Tuấn Bộ mơn Tốn, Trường Đại học Thương mại Th.S Nguyễn Thị Yến Hạnh Bộ môn Kinh tế học, Trường Đại học Thương mại ThS Nguyễn Ngọc Diệp Bộ môn Kinh tế Quốc tế, Trường Đại học Thương mại Tóm tắt Trong kinh tế mở, tỷ giá hối đoái loại giá đặc biệt có ảnh hưởng sâu rộng đến hoạt động kinh tế Trong ảnh hưởng mình, tỷ giá hối đối có khả gây ảnh hưởng trực tiếp đến cán cân thương mại Để lượng hoá ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại, viết sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển để xem xét mối quan hệ (mơ hình giải thích xuất nhập số biến có tỷ giá) số liệu nhóm tác giả sử dụng số liệu từ quý I/1999 đến quý IV/2020 tỷ giá hối đoái Ngân hàng Nhà nước Việt Nam số liệu xuất nhập Tổng cục Hải quan Từ mơ hình số liệu thực tế Việt Nam, nhóm tác giả rút kết luận tỷ giá có mối quan hệ thuận chiều với xuất nhập (Điều khơng hồn tồn với lý thuyết) viết nhóm tác giả lý giải số nguyên nhân Việt Nam lại có thực trạng Từ khóa: Tỷ giá hối đoái, cán cân thương mại việt Nam LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI 2.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ lệ trao đổi tiền tệ đồng tiền tiền tệ đồng tiền khác Ví dụ: người đến ngân hàng, người thấy tỷ giá hối đối niêm yết 23.000 đồng/ la Mỹ Nếu người đưa ngân hàng la Mỹ ngân hàng trả cho họ 23.000 đồng; bạn đưa ngân hàng 23.000 đồng, bạn nhận đô la Mỹ Trong thực tế ngân hàng niêm yết giá bán mua đô la khác Sự chênh lệch nguồn lợi nhuận ngân hàng Để cho đơn giản, bỏ qua chênh lệch Tỷ giá hối đối biểu diễn dạng niêm yết trực tiếp niêm yết gián tiếp Nếu tỷ giá hối đoái 23.000 đồng/ la Mỹ 1/23.000 ( 0.000043) đô la Mỹ/ đồng Trong viết này, hiểu tỷ giá hối đoái danh nghĩa số đơn vị nội tệ đổi lấy đơn vị ngoại tệ 23.000 đồng/ đô la Mỹ Nếu tỷ giá hối đoái thay đổi cho la đổi nhiều Việt Nam đồng gọi giảm giá đồng Việt Nam Ngược lại, đô la mua Việt Nam đồng gọi lên giá đồng Việt Nam Ví dụ tỷ giá hối đối tăng từ 20.000 lên 23.000 đồng/ đô la, đồng Việt Nam coi giảm giá đồng đô la coi lên giá 97 Đôi thấy phương tiện truyền thơng nói đồng Việt Nam mạnh hay yếu Mô tả thường đề cập đến thay đổi tỷ giá hối đoái danh nghĩa Khi đồng tiền lên giá, người ta gọi đồng tiền mạnh mua nhiều ngoại tệ Ngược lại, đồng tiền giảm giá, người ta gọi đồng tiền yếu 2.2 Tỷ giá hối đoái thực tế Như biết, tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ lệ mà đồng tiền trao đổi cho Do vậy, thay đổi tỷ giá làm thay đổi giá hàng hố xuất khẩu, nhập tính đồng nội tệ, có khả ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp đến mức giá chung kinh tế Tuy vậy, hành vi xuất, nhập lại không phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái danh nghĩa Hành vi phụ thuộc vào so sánh giá nước nước ngồi Tỷ giá hối đối danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát tương đối nước nước gọi tỷ giá hối đối thực tế Chúng ta tóm tắt cách tính tỷ giá hối đối thực tế (RER) theo cơng thức sau: RER = (Tỷ giá hối đối danh nghĩa x Giá nước ngoài) / Giá nước Tỷ giá hối đoái thực tế cho biết giá giỏ hàng hố dịch vụ nước ngồi so với giá giỏ hàng hoá dịch vụ nước tính theo loại tiền (trong trường hợp tính theo đồng tệ) Khi RER tăng, đồng tệ coi giảm giá thực tế so với đồng tiền nước Khi RER giảm, đồng tệ coi lên giá thực tế so với đồng tiền nước Tại tỷ giá hối đoái thực tế lại quan trọng? Tỷ giá hối đoái thực tế nhân tố định nước xuất nhập mặt hàng với số lượng Ví dụ như, nhà nhập nước định xem nên mua gạo Việt Nam hay Thái Lan, họ quan tâm xem gạo nước rẻ Tỷ giá hối đối thực tế giúp họ có câu trả lời Trong ví dụ khác, bạn cân nhắc nên tham quan đâu: Vinperland – Nha Trang hay Vạn Lý Trường Thành (Trung Quốc) Bạn hỏi giá khách sạn Nha Trang (bằng Việt Nam đồng) giá khách sạn Trung Quốc (bằng đồng NDT) tỷ giá NDT VND Nếu bạn định nghỉ mát đâu cách so sánh chi phí, bạn dựa định bạn vào tỷ giá hối đoái thực tế 2.3 Cơ chế tỷ giá Việt Nam giai đoạn 1989- Tại Việt Nam, sách tỷ giá coi thành phần sách tiền tệ, bao gồm việc lựa chọn chế độ tỷ giá, công cụ can thiệp điều tiết tỷ giá (như mua bán ngoại hối, điều chỉnh lãi suất, xác lập biên độ dao động tỷ giá, phá giá/ nâng giá đồng nội tệ, sử dụng quỹ dự trữ ngoại hối ,…) để tác động đến cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối đạt mục tiêu sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát ổn định sức mua đồng tiền; khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập góp phần vào tăng trưởng kinh tế Bảng tổng kết lại chế điều hành tỷ giá Việt Nam áp dụng kể từ 1989 tới nay, theo hệ thống phân loại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Theo đó, tháng 3/1989, Việt Nam thức áp dụng chế neo tỷ giá với biên độ điều chỉnh, tỷ giá thức điều chỉnh dựa tín hiệu lạm phát, lãi suất, cán cân toán; tỷ giá thị trường tự do, tỷ giá ngân hàng thương mại phép dao động giới hạn 5% tỷ 98 giá thức Trong giai đoạn 1990-1991, tỷ giá thức thường xuyên thấp tỷ giá tự để giải vấn đề này, thị trường ngoại hối thức thành lập vào năm 1991 bao gồm sàn giao dịch ngoại hối Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh Tỷ giá thức xác định dựa tỷ giá đấu thầu sàn, tỷ giá ngân hàng thương mại phép dao động khơng q 0,5% so với tỷ giá thức Đến năm 2016, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiến hành điều hành tỷ giá theo chế tỷ giá trung tâm Cụ thể: Bảng Cơ chế tỷ giá Việt Nam giai đoạn 1989-2020 Thời gian Cơ chế áp dụng Đặc điểm chế độ tỷ giá thực tế Trước 1989 Cơ chế nhiều tỷ giá - Ba tỷ giá thức; Tỷ giá thị trường tự tồn song song với tỷ giá nhà nước; Tỷ giá thức (OER) thống 19891990 Neo tỷ giá với biên độ điều chỉnh - OER Ngân hàng nhà nước điều chỉnh dựa tín hiệu lạm phát, lãi suất, cán cân toán tỷ giá thị trường tự - Các ngân hàng thương mại phép thiết lập tỷ giá giao dịch biên độ +/-5% - Việc sử dụng ngoại tệ kiểm soát chặt chẽ - Kiểm soát việc sử dụng ngoại tệ chặt chẽ hơn; hạn chế mang tiền khỏi biên giới 19911993 Neo tỷ - Thành lập quĩ dự trữ ngoại tệ thức để ổn định tỷ giá giá - Thành lập sàn giao dịch ngoại tệ Thành phố Hồ Chí biên độ Minh Hà Nội - OER hình thành dựa tỷ giá đấu thầu hai sàn; Ngân hàng Nhà nước can thiệp mạnh vào giao dịch hai sàn - Tỷ giá ngân hàng thương mại dao động thấp 0,5% OER công bố 19941996 Cơ chế tỷ giá neo cố định - Thị trường ngoại hối liên ngân hàng hình thành thay cho sàn giao dịch tỷ giá; Ngân hàng nhà nước tiếp tục can thiệp mạnh vào giao dịch thị trường - OER hình thành cơng bố dựa tỷ giá liên ngân hàng - Tỷ giá Ngân hàng thương mại dao động biên độ +/-0,5% OER công bố Đến cuối 1996, biên độ nới rộng từ thấp +/-0,5% OER công bố Đến cuối năm 1996, biên độ nới rộng từ thấp +/-0,5% lên +/-1% (11/1996) 99 - OER giữ ổn định mức 11.100VND/USD 19971998 19992000 Neo tỷ giá với biên độ điều chỉnh - Biên độ tỷ giá ngân hàng thương mại so với OER nới rộng từ +/-1% lên +/-5% (02/97) từ +/-5% lên +/10% (13/10/97) sau điều chỉnh xuống không 7% (7/8/98) Cơ chế tỷ giá neo cố định - OER công bố tỷ giá liên ngân hàng trung bình ngày làm việc hơm trước (28/2/99) - OER điều chỉnh lên 11.800 VND/USD (16/02/98) 12.998 VND/USD (07/08/98) - Biên độ tỷ giá ngân hàng thương mại giảm xuống không 0,1% - OER giữ ổn định mức 14.000VND/USD 20012007 20082011 Cơ chế neo tỷ giá có điều chỉnh - OER điều chỉnh dần từ mức 14.000VND/USD năm 2001 lên 16.100 VND/USD năm 2007 Neo tỷ giá với biên độ điều chỉnh - OER điều chỉnh dần từ mức khoảng 16.100 VND/USD vào đầu năm 2008 lên 16.500 VND/USD (06/08 đến 12/08), lên 17.000 VND/USD (01/09 đến 11/09), lên 17.940 VND/USD (12/09 đến 01/10), lên 18.544 VND/USD (từ 02/10 đến 08/2020), lên 18.932 VND/USD (từ 08/10 đến 02/11) điều chỉnh tăng dần đến 20.828 vào cuối năm 2012 - Biên độ tỷ giá Ngân hàng thương mại điều chỉnh lên mức +/-0,25% (từ 1/7/02 đến 31/12/06) +/-0,5% năm 2007 - Biên độ tỷ giá Ngân hàng thương mại điều chỉnh nhiều lần lên mức +/-0,75% (từ 23/12/07 đến 09/03/08), +/-1% (10/03/08 đến 25/06/08); +/-2% (26/05/08 đến 05/11/08), +/-3% (06/11/08 đến 23/03/09), +/-5% (24/03/09 đến 25/11/09), +/-3% (26/11/09 đến 11/02/2011), sau thu hẹp xuống +/-1% (từ 11/02/2011) 20122013 20142015 Cơ chế tỷ giá neo cố định - OER giữ nguyên 20.828 VND/USD từ tháng 1/2012 đến 28/06/2013, tăng lên 21.036 VND/USD - Biên độ giao dịch giữ cố định +/-1% Cơ chế tỷ - Những tháng đầu năm 2014, OER giữ ổn định mức giá neo 21.036 VND/USD; đến ngày 19/06/2014 NHTW điều chỉnh cố định tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng 1% (từ 21.036 đến 21.246 - 07/01/2015: Tỷ giá tăng thêm % (từ 21.246 VND/USD đến 21.458 VND/USD) 100 - 07/05/2015: Tỷ giá tăng thêm 1% (từ 21.458 VND/USD đến 21.890) - 12/08/2015: Tăng biên độ tỷ giá từ +/-1% lên +/-2% (Đồng nhân dân tệ giảm giá mạnh vòng thập kỷ vừa qua - 19/08/2015: Tăng tỷ giá 1% (Từ 21.673 VND/USD đến 21.890 VND/USD), nới biên độ lên +/-3% (Đồng Nhân dân tệ tiếp tục phá giá mạnh, khả Fed điều chỉnh tăng lãi suất thời gian tới) 20162017 Cơ chế tỷ - Từ 04/01/2016, NHNN thực công bố tỷ giá trung tâm giá trung biến động linh hoạt hàng ngày theo sát diễn biến thị trường tâm trong, nước, xác định dự cung, cầu ngoại tệ thị trường giá trị đồng nội tệ so với đồng tiền tham chiếu So với đầu năm, tỷ giá VND/USD tăng khoảng 1,1-1,2% (Tỷ giá tham chiếu cuối năm tăng 1,18% so với đầu năm 2016, ngưỡng 22.154 VND/USD; - Về điều hành tỷ giá năm 2017 ổn định; tỷ giá USD/VND tăng 1,2% 20182020 Cơ chế tỷ - Giai đoạn (Tháng 01/2018-05/2018): Tiếp nối thành công giá trung năm 2017, tỷ giá thị trường ngoại hối tiếp tục trì tâm trạng thái ổn định thời điểm cuối tháng 5/2018 - Giai đoạn (Tháng 6/2018-8/2018): Tỷ giá VND/USD liên tục 23.650 VND/USD vào ngày 17/08/2018 - Giai đoạn (Tháng 3/2018-12/12/2018): Tỷ giá VND/USD ổn định xoay quanh mức cân khoảng 23.400 VND/USD - Kết thúc năm 2019, NHNN tăng tỷ giá trung tâm VND/USD thêm 330 đồng, lên mức 23.169 VND/USD, tương đương tăng 1,4% so với hồi đầu năm 2019 (3 lần lập đỉnh từ 23.004 đồng cuối tháng lên đến 23.115 đồng vào đầu tháng 23.169 vào cuối tháng 12/2019 - Năm 2020: Tỷ giá trung tâm đồng Việt Nam Đô la Mỹ NHNN công bố mức 23.131 VND/USD Nguồn: Tác giả cập nhật từ Nguyễn Thị Thu Hằng, Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Lê Hồng Giang Phạm Văn Hà (2010) NHNN 2.4 Cán cân thương mại Cán cân thương mại phận tài khoản vãng lai cán cân toán quốc tế Cán cân thương mại ghi lại hoạt động xuất nhập quốc gia thời kỳ định Chênh lệch xuất nhập gọi xuất rịng (NX) Ta có: NX = X – IM 101 Trong đó: X xuất khẩu, IM nhập Nếu X = IM NX = 0, Cán cân thương mại cân Nếu X > IM NX > 0, Cán cân thương mại thặng dư Nếu X < IM NX < 0, Cán cân thương mại thâm hụt MÔ HÌNH VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI Tỷ giá thường coi có ảnh hưởng quan trọng đến cán cân thương mại nước Các tổ chức tài quốc tế WB IMF thường khuyến nghị nước phá giá đồng nội tệ gặp khó khăn cán cân toán quốc tế với lập luận cho phá giá làm tăng giá nước hàng nhập giảm giá nước hàng xuất nước Cả hai tác động cải thiện sức cạnh tranh quốc tế hàng nước Các nguồn lực thu hút vào ngành sản xuất nội địa mà cạnh tranh có hiêụ so với hàng nhập khẩu, nguồn lực thu hút vào ngành xuất mà cạnh tranh có hiệu thị trường quốc tế Kết xuất tăng lên nhập giảm Cả hai điều làm cho cán cân thương mại nước phá giá cải thiện Theo điều kiện Marshall-Lerner, việc phá giá tiền tệ có tác động tích cực tới cán cân thương mại, giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn theo giá xuất độ co dãn theo giá nhập phải lớn Phá giá dẫn tới giảm giá hàng xuất định danh ngoại tệ, nhu cầu hàng xuất tăng lên Đồng thời giá hàng nhập định danh nội tệ trở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu hàng nhập Tuy nhiên, có số điểm cần ý tác động phá giá đến cán cân thương mại: - Sự chậm trễ phản ứng người tiêu dùng Cần phải có thời gian để người tiêu dùng nước phá giá lẫn giới bên điều chỉnh hành vi mua hàng trước môi trường cạnh tranh thay đổi Chuyển từ tiêu dùng hàng nhập sang hàng sản xuất nước định cần phải có thời gian người tiêu dùng nước định mua hàng không quan tâm đến thay đổi giá tương đối mà nhiều yếu tố khác chẳng hạn thói quen tiếng hàng ngoại so với hàng nội; người tiêu dùng nước ngồi khơng thích chuyển từ tiêu dùng hàng họ vốn quen sử dụng sang hàng nhập từ nước phá giá - Sự chậm trễ phản ứng người sản xuất Ngay phá giá cải thiện khả cạnh tranh hàng xuất khẩu, người sản xuất nước cần có thời gian để mở rộng sản xuất Hơn nữa, đơn đặt hàng thường đặt trước hợp đồng huỷ bỏ ngắn hạn Các nhà máy huỷ bỏ hợp đồng đầu vào nguyên liệu thơ quan trọng - Sự cạnh tranh khơng hồn hảo Sự thâm nhập gây ảnh hưởng thị trường giới cơng việc khó khăn nhiều thời gian Các nhà xuất nước ngồi khơng chịu chia xẻ thị trường phản ứng trước suy giảm Thuật ngữ phá giá thường sử dụng để nói tới tượng giảm giá danh nghĩa đồng tệ cách chủ ý với mức độ đáng kể (20: 190-191) 102 khả cạnh tranh họ cách giảm giá hàng xuất họ sang nước phá giá Tương tự, ngành công nghiệp nước phải cạnh tranh với hàng nhập từ nước phá giá phản ứng trước suy giảm khả cạnh tranh cách giảm giá thị trường nước, hạn chế khối lượng nhập từ nước phá giá - Cuối cùng, việc giảm giá đồng nội tệ khơng cải thiện cán cân thương mại thời gian trước mắt Bởi cán cân thương mại giá trị xuất trừ giá trị nhập Giả sử tính cán cân thương mại đồng Việt Nam Nếu giá nội địa hàng xuất không thay đổi lượng hàng xuất chưa thay đổi nhiều lắm, thu nhập từ xuất cao chút thời gian trớc mắt Và lượng hàng nhập chưa giảm nhiều lắm, giá hàng nhập tính đồng Việt Nam tăng đáng kể Khi tính giá trị, cán cân thương mại ngắn hạn trở nên xấu Hình 1: Đường hình chữ J ảnh hưởng phá giá đến cán cân thương mại Trong thời gian dài hơn, người mua người bán điều chỉnh lượng xuất nhập khẩu, lượng xuất cao lượng nhập thấp làm cải thiện cán cân thương mại Như vậy, việc giảm giá đồng nội tệ lúc đầu làm cho cán cân thương mại trở nên xấu sau cải thiện Các nhà kinh tế mô tả tượng đường cong hình chữ J Khi thời gian trơi sau giảm giá đồng nội tệ, cán cân thương mại giảm tới đáy đường J, sau lại cải thiện tăng cao vị trí ban đầu Để đánh giá tác động tỷ giá đến xuất nhập khẩu, ta tập hợp số liệu tỷ giá (VND/USD) số liệu xuất khẩu, nhập (tỷ USD) lấy theo quý từ quý 1/1999 đến quý 4/2020 Theo lý thuyết tỷ giá thay đổi xuất nhập thay đổi theo phương trình mơ tả dạng: Yi 1 X i U i Trong biến độc lập là: RATE: tỷ giá (VND/USD), biến phụ thuộc EX: giá trị xuất (triệu USD), IM:giá trị nhập (triệu USD) Số quan sát 88 kỳ Phương pháp hồi quy: Phương pháp bình phương bé Sử dụng mơ hình EVIEW để chạy mơ hình hồi quy đơn ta kết sau: Bảng 2: Kết tóm tắt thống kê liệu giai đoạn 1999 - 2020 103 RATE IM X Mean 18556.58 25.95655 25.56097 Median 17804.50 21.03500 17.13500 Maximum 23210.00 76.65000 80.08000 Minimum 13885.00 2.379000 2.280000 Std Dev 3224.732 20.65337 21.92984 Skewness 0.082149 0.639073 0.801853 Kurtosis 1.367190 2.230626 2.472072 Jarque-Bera 9.874559 8.160512 10.45213 Probability 0.007174 0.016903 0.005375 Sum 1632979 2284.176 2249.365 Sum Sq Dev 9.05E+08 37110.85 41839.84 Observations 88 88 88 Bảng 3: Kết ước lượng tác động tỷ giá đến xuất Dependent Variable: X Method: Least Squares Date: 02/25/21 Time: 16:47 Sample: 1999Q1 2020Q4 Included observations: 88 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -92.49313 4.879460 -18.95561 0.0000 RATE 0.006362 0.000259 24.55260 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.875151 0.873699 7.793614 5223.677 -304.5459 602.8303 0.000000 104 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 25.56097 21.92984 6.966952 7.023255 6.989635 0.214131 Kết mơ hình hồi quy tỷ giá với xuất cho thấy: Prob (F-statistic) = 0.000000 , mô hình có mức ý nghĩa xấp xỉ tức mơ hình có độ tin cậy gần 100% R-squared = 0.875151, có nghĩa 87,5% thay đổi xuất phụ thuộc vào biến động tỷ giá hối đoái Bảng 4: Kết ước lượng tác động tỷ giá đến nhập Dependent Variable: IM Method: Least Squares Date: 02/25/21 Time: 17:04 Sample: 1999Q1 2020Q4 Included observations: 88 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C RATE -86.43766 0.006057 4.227761 0.000225 -20.44526 26.97874 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.894330 0.893101 6.752703 3921.513 -291.9300 727.8525 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 25.95655 20.65337 6.680228 6.736531 6.702911 0.283289 Kết mơ hình hồi quy tỷ giá với nhập cho thấy: Prob (F-statistic) = 0.0000000 , mô hình có mức ý nghĩa xấp xỉ tức mơ hình có độ tin cậy gần 100% R-squared = 0.894330, có nghĩa gần 89% thay đổi nhập phụ thuộc vào biến động tỷ giá hối đoái KẾT LUẬN CHUNG CHO CẢ HAI MƠ HÌNH Tỷ giá có mối quan hệ thuận xuất nhập Mối quan hệ kỳ vọng xuất không với nhập (Khi phá giá nội tệ với hy vọng nhập giảm) lý do: Năng lực sản xuất hàng hóa nước để thay nhập hạn chế, mặt hàng sản xuất nước phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu: Có số hàng hóa mà kinh tế phát triển Việt Nam không sản xuất chất lượng khơng tốt hay giá cao Vì vậy, giá nhập đắt hơn, người tiêu dùng chưa lựa chọn hàng nước Như vậy, thực phá giá, kinh tế Việt Nam với lựa sản xuất hàng thay cho hàng nhập cịn yếu khó hạn chế nhập 105 Việt Nam chủ yếu nhập mặt hàng chủ lực gồm có điện tử; máy tính linh kiện; máy móc thiết bị; điện thoại linh kiện; vải; sắt thép,… Ngoài ra, mức độ tin cậy mơ hình thể tác động tỷ giá dài hạn đến nhập (r2 = 0,894) cao tác động tỷ giá đến xuất (r2 = 0,875) Khi tỷ giá tăng đồng mức trung bình xuất tăng 0.006362 tỷ USD Khi tỷ giá tăng đồng mức trung bình nhập tăng 0.006057 tỷ USD Như vậy, phủ nỗ lực phá giá nội tệ để thúc đẩy xuất giá trị xuất gia tăng tỷ giá thay đổi, đồng thời giá trị nhập tăng tăng giá trị xuất nên cán cân thương mại dài hạn cải thiện khơng nhiều lý do: Năng lực sản xuất hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất cịn thấp đa phần doanh nghiệp Việt Nam sản xuất nhỏ lẻ có suất thấp, doanh nghiệp nước khơng có lực sản xuất hàng xuất khơng tìm thị trường xuất khẩu, Chính phủ thực phá giá hội kinh doanh tốt mà Chính phủ hướng tới thơng qua phá giá bị bỏ lỡ nên cán cân thương mại cải thiện nhỏ; cấu sản xuất nước xuất phần lớn phụ thuộc đầu vào nhập ngành công nghiệp phụ trợ chưa phát triển vượt bậc Tài liệu tham khảo [1] Giáo trình Kinh tế vĩ mơ (2019), Đại học Thương mại, NXB Thống kê [2] Giáo trình Kinh tế lượng (2012); Đại học Kinh tế Quốc dân, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân [3] Số liệu thống kê trang web: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam https://www.sbv.gov.vn; Tổng cục Hải quan: https://www.customs.gov.vn/default.aspx 106 ... 0, Cán cân thương mại thặng dư Nếu X < IM NX < 0, Cán cân thương mại thâm hụt MƠ HÌNH VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI Tỷ giá thường coi có ảnh hưởng quan trọng đến cán cân thương. .. nước gọi tỷ giá hối đoái thực tế Chúng ta tóm tắt cách tính tỷ giá hối đối thực tế (RER) theo cơng thức sau: RER = (Tỷ giá hối đối danh nghĩa x Giá nước ngồi) / Giá nước Tỷ giá hối đoái thực... phát, lãi suất, cán cân toán; tỷ giá thị trường tự do, tỷ giá ngân hàng thương mại phép dao động giới hạn 5% tỷ 98 giá thức Trong giai đoạn 1990-1991, tỷ giá thức thường xuyên thấp tỷ giá tự để giải