Slide 1 Chương 1 Tổng quan về phân tích tài chính DN Mục đích, yêu cầu ◼ Sự cần thiết, mục tiêu PTTCDN ◼ Các phương pháp chủ yếu sử dụng trong PTTC ◼ Quy trình tổ chức PTTCDN Tài liệu đọc ◼ Giáo trình.
Chương Tổng quan phân tích tài DN Mục đích, yêu cầu ◼ ◼ ◼ Sự cần thiết, mục tiêu PTTCDN Các phương pháp chủ yếu sử dụng PTTC Quy trình tổ chức PTTCDN Tài liệu đọc ◼ ◼ ◼ ◼ ◼ ◼ ◼ Giáo trình PTTC Chủ biên TS Lê Thị Xuân NXB đại học KTQD 2011 Tài liệu tham khảo PT sử dụng BCTC Học viện NH 2010 Giáo trình PTTC HVTC- NXBTC 2008 Phân tích hoạt động doanh nghiệp Nguyễn Tấn Bình- NXBTK-2004 (trang 1-59) BCTC – Phân tích, dự báo định giá, TS Phạm Thị Thủy chủ biên, NXB ĐHKTQD, 2013 Nội dung chủ yếu Mục tiêu phân tích Phương pháp phân tích Quy trình phân tích Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Là trình kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành khứ, nhằm đánh giá thực trạng tài chính, dự tính rủi ro tiềm tương lai DN, giúp định tài có liên quan đến lợi ích họ DN Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành q khứ, nhằm đánh giá thực trạng tài Sử dụng số liệu khứ để dự đoán rủi ro tiềm tương lai Ra định tài Phân biệt • Phân tích tài doanh nghiệp • Phân tích tài • Phân tích báo cáo tài Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Là q trình kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành khứ, nhằm đánh giá thực trạng tài chính, dự tính rủi ro tiềm tương lai DN, giúp định tài có liên quan đến lợi ích họ DN Mục tiêu phân tích TCDN Cung cấp thơng tin hữu ích cho việc định quản trị tài chính, cho vay, đầu tư… đối tượng phân tích 3.2 Dòng tiền tự (FCF – Free Cash Flow) ⚫Dòng tiền tự cho DN ⚫Dòng tiền tự cho chủ sở hữu Dòng tiền tự cho DN Khái niệm ⚫ Là dịng tiền sẵn có dành cho người cấp vốn doanh nghiệp (chủ nợ chủ SH) sau tất loại chi phí HĐKD, khoản đầu tư cần thiết cho tăng lên nhu cầu VLĐ đầu tư TSCĐ thực Cách xác định Dòng tiền tự cho DN Free cash flow to the firm- FCFF Dòng tiền tự cho DN LCTT từ HĐKD + Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia + Chi phí lãi vay phải trả Chi phí đầu tư TSCĐ FCFF = CFO + IDrc + Int(1-t) - FCIvn ⚫ CFO: Lưu chuyển tiền từ HĐKD ⚫ IDrc: Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia ⚫ Int: Chi phí lãi vay phải trả ⚫ t: Thuế suất thuế TNDN ⚫ FCInv: CP đầu tư TSCĐ Dòng tiền tự cho chủ sở hữu Khái niệm Là dịng tiền sẵn có dành cho cổ đơng thường doanh nghiệp sau tất loại chi phí HĐKD nợ vay, khoản đầu tư cần thiết cho tăng lên nhu cầu VLĐ đầu tư TSCĐ thực Cách xác định Dòng tiền tự cho chủ SH Free cash flow to the equity- FCFE Cách Dòng tiền tự cho chủ SH LCTT từ HĐKD + Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia Chi phí đầu tư TSCĐ + Vay ròng Dòng tiền tự cho chủ SH Free cash flow to the equity- FCFE Cách FCFE = FCFF – Int*(1-t) + NB Phương pháp phân tích dịng tiền tự cho CSH So sánh FCFE lớn thường dấu hiệu tốt doanh nghiệp có tiền, có hội để trả cổ tức 3.3 Phân tích tỷ số lưu chuyển tiền ⚫Các tỷ số phản ánh kết hoạt động ⚫Các tỷ số phản ánh khả toán 3.3.1 Các tỷ số phản ánh kết HĐ ⚫ Tỷ số dòng tiền tổng tài sản ⚫ Tỷ số dòng tiền vốn chủ sở hữu ⚫ Tỷ số dòng tiền doanh thu ⚫ Tỷ số dòng tiền lợi nhuận từ HĐKD Các tỷ số phản ánh kết hoạt động ⚫ Tỷ số dòng tiền tổng TS Dòng tiền tổng TS = CFO Tổng TS bq ⚫ Ý nghĩa: Bình quân đồng tài sản kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD ⚫ Tỷ số dòng tiền VCSH Dòng tiền VCSH = CFO VCSH bq ⚫ Ý nghĩa: Bình quân đồng VCSH kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD ⚫ Tỷ số dòng tiền DTT Dòng tiền DTT = CFO DTT từ BH & CCDV ⚫ Ý nghĩa: Mỗi đồng DTT từ bán hàng cung cấp dịch vụ kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD ⚫ Tỷ số dòng tiền LN từ HĐKD Dòng tiền LNT từ HĐKD CFO = LNT từ HĐKD ⚫ Ý nghĩa: Phản ánh khả tạo tiền hoạt động kinh doanh 3.3 Các tỷ số phản ánh khả toán ⚫ Khả trả nợ thời gian trả hết nợ ⚫ Khả trả nợ ngắn hạn ⚫ Khả trả nợ dài hạn thời gian trả hết nợ dài hạn ⚫ khả toán lãi vay ⚫ Khả trả nợ gốc vay ⚫ Khả chi trả cổ tức ⚫ Khả tái đầu tư ... lai Ra định tài Phân biệt • Phân tích tài doanh nghiệp • Phân tích tài • Phân tích báo cáo tài Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Là q trình kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành... Quy trình phân tích Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Là trình kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành khứ, nhằm đánh giá thực trạng tài chính, dự... tương lai DN, giúp định tài có liên quan đến lợi ích họ DN Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Kiểm tra, xem xét số liệu tình hình tài DN hành q khứ, nhằm đánh giá thực trạng tài Sử dụng số liệu