Bài giảng Tài chính quốc tế: Các học thuyết về tỷ giá - Nguyễn Diệp Hà

Bài giảng Tài chính quốc tế: Các học thuyết về tỷ giá, cung cấp cho người học những kiến thức như: Học thuyết tiếp cận cán cân thanh toán; Mô hình Mundell Flaming; Học thuyết tiền tệ; Học thuyết tiếp cận cân bằng danh mục đầu tư;.... Mời các bạn cùng tham khảo!

Các học thuyết tỷ giá PPP • IRP • Học thuyết tiếp cận cán cân toán (Approach to BoP) • Mơ hình Mundell Flaming (IS-LM-BP) • Học thuyết tiền tệ (Monetary models) • Học thuyết tiếp cận cân danh mục đầu tư (Portfolio Balance approach) • By NDH 18/12/2013 Tiếp cận CCTT Lý thuyết độ co giãn (elasticity approach) Lý thuyết về chi tiêu (absorption approach) Lý thuyết tiền tệ (monetary approach) By NDH 18/12/2013 Lý thuyết độ co dãn Ý tưởng cơ bản: xác định tác động của tỷ giá lên CCTM thông qua  độ co dãn của cầu.    Giả định của học thuyết: Cung hàng hố xuất khẩu và hàng hóa nhập khẩu là co dãn hồn hảo  (đường cung nằm ngang), tức là  ứng với mọi mức giá, cầu về hàng  hố  xuất  khẩu  ln  được  thoả  mãn.    cầu  không  ảnh  hưởng  đến  giá    sự  thay  đổi  trong  mức  giá  tương  đối  là  do  thay  đổi  trong  tỷ  giá  danh nghĩa By NDH 18/12/2013 Lý thuyết độ co dãn Cán cân vãng lai (CA) tính bằng nội tệ được biểu biễn như sau  : CA  = P.XV – E.P*. MV              (1.1) Trong đó:    P: Mức giá nội địa của hàng xuất khẩu                       P*: Mức giá hàng nhập khẩu  XV: Khối lượng hàng xuất khẩu                       MV­: Khối lượng hàng nhập khẩu                       E: Tỷ giá hối đối Đặt giá trị xuất khẩu tính bằng nội tệ (P.XV) là X. Giá trị tính  bằng ngoại tệ (P*.MV) là M. Phương trình (1.1) được viết lại  như sau: By NDH 18/12/2013 CA = X – E.M                 (1.2) Lý thuyết độ co dãn Hệ số co dãn xuất khẩu η X: thể hiện % thay đổi của giá trị  xuất khẩu khi tỷ giá thay đổi 1% ηX dX/X dE/E Hệ số co dãn nhập khẩu η Y: thể hiện % thay đổi của giá trị  nhập  khẩu khi tỷ giá thay đổi 1%                                By NDH                                ηM dM/M dE/E 18/12/2013 Lý thuyết độ co dãn  Điều kiện Marshall – Lerner: dCA M( X M 1) dE Và được phát biểu như sau: Giả sử trạng thái xuất phát của CCVL là cân bằng và  tiến hành phá giá tức dE>0, thì: Nếu   X +  M > 1 thì CCVL được cải thiện Nếu   X +  M = 1 thì CCVL duy trì cân bằng Nếu   X +  M