GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
Lý do nghiên cứu đề tài
Nói đến ngân hàng thương mại là nói đến hoạt động tín dụng; vì đây là khoản mục sử dụng nguồn vốn chủ yếu và cũng là hoạt động mang lại tỷ trọng lợi nhuận cao nhất trong các hoạt động sinh lời của ngân hàng thương mại Trong nghiên cứu của Nguyễn Xuân Thành (2016), tỷ trọng thu nhập lãi từ hoạt động tín dụng của 23 ngân hàng thương mại được có công bố báo cáo tài chính là 82% vào năm 2015, 80% vào năm 2016 và 77% vào năm 2017
Dưới góc độ vĩ mô, tín dụng ngân hàng là một trong những kênh dẫn vốn quan trọng bậc nhất góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời cũng là một đối tượng quan trọng trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Theo đó, sau giai đoạn thắt chặt tiền tệ và tín dụng trong những năm 2007-2012 do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thế giới 2008, Ngân hàng Nhà nước đã có sự đổi mới mạnh mẽ trong việc điều hành chính sách tiền tệ mà cụ thể nhất là nới lỏng cung tiền và tín dụng ở mức phù hợp nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp Tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2012-2017 dao động trong khoảng trên dưới 15%/ năm 1 và tăng trưởng tín dụng tính đến cuối năm 2017 là 18,17% 2 ; tính riêng 6 tháng đầu năm 2018 tăng trưởng tín dụng đạt 6,35% 3
Như vậy, có thể thấy, hoạt động tín dụng mà đặc biệt là chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đóng vai trò hết sức quan trọng đối với hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại nói riêng và nền kinh tế nói chung Chính vì vậy, tăng trưởng tín
1 Chu Khánh Lân, 2018 Điều hành chính sách tiền tệ và định hướng trong năm 2018 Tạp chí tài chính, Học viện ngân hàng
2 Ngân hàng Nhà nước, 2018 Thông tin về điều hành chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng năm
3 Ngân hàng Nhà nước, 2018 Thông tin về điều hành chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng 6 tháng đầu năm 2018 dụng trở thành một trong những đối tượng nghiên cứu khá phổ biến của nhiều tác giả trong và ngoài nước Theo đó, tín dụng bị tác động bởi rất nhiều yếu tố trong đó bao trùm là nhóm các yếu tố nội tại của mỗi ngân hàng có liên quan đến: quy mô tài sản, nguồn vốn huy động, chất lượng tín dụng cũng như hiệu quả hoạt động của ngân hàng được thể hiện thông qua chỉ tiêu lợi nhuận Ngoài ra, đóng vai trò là một kênh cung ứng vốn của nền kinh tế, tín dụng cũng bị tác động bởi những yếu tố kinh tế vĩ mô như: tăng trưởng kinh tế, lạm phát, cũng như yếu tố khủng hoảng kinh tế
Việc nghiên cứu mức độ ảnh hưởng và xu hướng tác động của các nhân tố tác động đến tốc độ tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại giúp cho các nhà quản trị ngân hàng có thể tác động lên những yếu tố đó nhằm điều chỉnh tăng trưởng tín dụng theo định hướng quản trị của mình Ngoài ra, đứng dưới góc độ quản lý kinh tế vĩ mô, việc xác định các nhân tố tác động đến tín dụng sẽ giúp Ngân hàng Nhà nước và Chính phủ có thể có những chiến lược phù hợp nhằm điều hành chính sách tiền tệ, từ đó khiến cho tín dụng tăng hoặc giảm phù hợp với các chính sách tương ứng Xuất phát từ những ý nghĩa quan trọng mang tính lý luận và thực tiễn nêu trên, tác giả lựa chọn thực hiện đề tài “ Các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam ” làm đề tài Luận văn Thạc sỹ chuyên ngành Ngân hàng.
Các mục tiêu nghiên cứu của đề tài và các câu hỏi nghiên cứu
Tác giả thực hiện luận văn này với 03 mục tiêu chính sau đây :
(i) Khái quát các lý thuyết nền tảng về tín dụng và tăng trưởng tín dụng ngân hàng làm cơ sở cho nghiên cứu,
(ii) Nghiên cứu mối tương quan giữa 10 nhân tố bao gồm nhân tố nội tại ngân hàng và nhân tố vĩ mô của nền kinh tế đối với tăng trưởng tín dụng của hệ thống NHTM cổ phần tại Việt Nam từ 2010 – 2017,
(iii) Tổng hợp và đưa ra các giải pháp và kiến nghị phù hợp cho từng đối tượng, trong đó, đặc biệt hướng đến các đối tượng có liên quan/tác động trực tiếp đến tăng trưởng tín dụng
Các câu hỏi mà đề tài cần trả lời được:
(i) Một số khái niệm mang tính nền tảng, gồm: tín dụng ngân hàng, tăng trưởng tín dụng ngân hàng, vai trò, các nhân tố tác động,… là gì?
(ii) Nội dung, các điểm mới, các điểm tích cực và hạn chế của các nghiên cứu khác thông qua khảo lược nghiên cứu trước đây?
(iii) tăng trưởng tín dụng ngân hàng đặt trong bối cảnh tại Việt Nam đang chịu sự tác động của các nhân tố nào? nguồn số liệu của tác giả là gì?
Trong các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh của đề tài, nhân tố nào có mức độ tác động lớn nhất đến tăng trưởng tín dụng?
(iv) Có những cách nào cho từng đối tượng liên quan có thể được áp dụng nhằm tác động có chủ đích đến tăng trưởng tín dụng?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận văn
Đối tượng nghiên cứu: tốc độ tăng trưởng tín dụng của các NHTM tại Việt
Nam trong mối tương quan với các nhân tố khác (nhân tố nội tại và vĩ mô), trong giai đoạn 2010-2017
Phạm vi nghiên cứu: 28 ngân hàng TMCP hoạt động tại Việt Nam Dữ liệu được thu thập từ 2010 đến 2017
Dữ liệu được tác giả tổng hợp từ thông tin công bố của các NH dựa trên các tiêu chí sau: (i) Các NHTM cổ phần có thực hiện công bố thông tin liên tục trong giai đoạn nghiên cứu 2010 - 2017; (ii) Không sử dụng dữ liệu của các NHTM 100% vốn nước ngoài hoặc các chi nhánh của NH nước ngoài tại Việt Nam.
Phương pháp nghiên cứu của đề tài
Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng
Sau khi tiến hành thu thập và làm sạch dữ liệu có được từ các ngân hàng, tác giả tiến hành trình bày dữ liệu dưới dạng bảng và tiến hành các bước đầu tiên trên dữ liệu gồm: thống kê mô tả, sự tương quan các biến, kiểm định độ tin cậy (đa cộng tuyến, phương sai thay đổi, tự tương quan)
Tác giả ước lượng mô hình hồi quy lần lượt bằng 3 phương pháp: FEM, REM và GMM và lựa chọn kết quả ước lượng theo GMM là kết quả cuối cùng để bàn luận
Phần mềm được tác giả sử dụng là phần mềm Stata 13.
Cấu trúc đầy đủ của luận văn
Luận văn được thiết kế gồm năm chương
Mục tiêu hướng đến của từng chương cụ thể như sau:
Chương 1: Giới thiệu chung nghiên cứu
Tác giả sử dụng chương này như chương mở đầu của luận văn và hướng đến cung cấp cái nhìn tổng quan nhất về luận văn: nội dung, mục tiêu, đối tượng của luận văn, cách thức thực hiện luận văn, các công cụ sử dụng trong khuôn khổ luận văn này,…
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu thực tiễn
Tác giả sử dụng chương này như chương bước đệm nền để có cơ sở thực hiện tiếp tục chương 3 và chương 4 Cụ thể, chương này được trình bày chủ yếu là cơ sở lý thuyết về tín dụng NH, về tăng trưởng tín dụng và góc nhìn của tác giả về các nhân tố có tương quan nhất định với chỉ tiêu này
Ngoài ra, để tạo nền lý thuyết vững chắc cho luận văn, chương này cũng hướng đến tổng hợp, khảo lược các nghiên cứu khác có liên quan ở cả trong nước và quốc tế để đánh giá và chia sẻ, kế thừa và phát triển các kết quả mà các nghiên cứu trước đây đã gặp hái được
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu
Tác giả trình bày nội dung cửa chương này gồm 2 nội dung: nội dung về phương pháp nghiên cứu và nội dung về dữ liệu Mục tiêu của chương này là cung cấp một cái nhìn tổng quan nhất về phương pháp tác giả sử dụng để thực hiện nghiên cứu, hình dung rõ cách thức thực hiện, mô hình, các biến trong mô hình, các giả thiết của mô hình và sau đó là hiểu rõ các đặc điểm của mẫu dữ liệu được tác giả dùng để ước lượng trong luận văn này
Chương 4: Kết quả của nghiên cứu
Chương này được dùng để diễn ngôn toàn bộ các kết quả ước lượng có được từ mô hình đã xây dựng trong chương 3 Trên cơ sở đó, tác giả bàn luận sâu về các kết quả có được, để có cái nhìn cụ thể, chi tiết về ý nghĩa của các kết quả, từ đó có những đề xuất, kiến nghị dưới góc nhìn nghiên cứu của tác giả - được trình bày trong chương cuối của đề tài
Chương 5: Kết luận và kiến nghị
Tác giả sử dụng toàn bộ chương này để đưa ra góc nhìn của người thực hiện luận văn trong việc đề xuất các giải pháp mang tính thực tiễn cho đa dạng các đối tượng khác nhau, xuất phát từ kết quả của mô hình nghiên cứu mà tác giả có được từ chương 4 Đây là chương mà nội dung được trình bày trên góc độ ứng dụng thực tiễn.
Các hàm ý thực tế và điểm cải tiến của đề tài
Nền kinh tế Việt Nam là một trong những nền kinh tế đang phát triển trên thế giới Điều này kéo theo sự phát triển và thay đổi nhanh chóng của các định chế tài chính, các TCTD, và các thành phần khác trong nền kinh tế Nghiên cứu này của tác giả thực hiện với dữ liệu được cập nhật đến cuối năm 2017 với 28 NHTM cổ phần tại Việt Nam, cho thấy ý nghĩa về mặt thực hiện và tức thời của đề tài Song song đó, tác giả dựa trên những kết quả có được từ mô hình, đưa ra các đề xuất dưới góc nhìn người nghiên cứu, những giải pháp mang tính thực tiễn có thể ứng dụng cho từng đối tượng khác nhau Đây cũng là một điểm mang hàm ý thực tế của đề tài
Về điểm cải tiến của đề tài, tác giả đã nghiên cứu và bổ sung vào mô hình nghiên cứu biến “mức độ tự do nền kinh tế - EF” và tiến hành khảo sát được mối tương quan giữa nhân tố này với tốc độ tăng trưởng tín dụng của các NHTM, đặt trong bối cảnh tại Việt Nam giai đoạn 2010-2017 Mặc dù kết quả nghiên cứu không được đúng như kỳ vọng của tác giả, nhưng đây là bước đầu tiên mở ra hướng nghiên cứu tiếp theo cho đề tài, đặc biệt là trong việc tiếp tục nghiên cứu để có thể tìm ra các nhân tố mới có tương quan ý nghĩa đối với tăng trưởng tín dụng nhằm góp phần vào việc đưa tăng trưởng tín dụng ngày càng phát triển theo hướng bền vững, và kiểm soát tăng trưởng theo hướng lành mạnh.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Tín dụng ngân hàng
Nói về tín dụng, hay tín dụng ngân hàng, tồn tại nhiều các quan điểm khác nhau trên nhiều giác độ khác nhau
Trong nghiên cứu này của tác giả, để có cơ sở lý thuyết vững chắc, tác giả trích lục một số quan điểm tiêu biểu về khái niệm này như sau:
Cẩm nang tín dụng của Ngân hàng Hong Kong (1994) cho rằng, tín dụng được định nghĩa như là một giao dịch giữa hai đối tượng khác nhau, trong đó một bên đại diện cho phía cung cấp vốn trên cơ sở cam kết nhất định sẽ hoàn trả lại trong tương lai của bên còn lại Tất nhiên, những giao dịch này được tính bao gồm thanh toán phần gốc và phần lợi tức cho người đã cung cấp vốn (tiền, hàng hóa, chứng khoán,…)
Theo Lê Văn Tề (1999), tín dụng là một phương thức tài chính giúp một cá nhân hoặc doanh nghiệp vay tiền để mua sản phẩm, nguyên vật liệu,…và có thể hoàn trả với thời hạn được xác định Tín dụng có rất nhiều hình thức bao gồm cho vay và thấu chi, tín dụng trả góp, thẻ tín dụng và giao dịch tín dụng Lãi suất tín dụng phải trả có thể cố định hoặc thay đổi tùy theo loại phương tiện sử dụng, hoặc trong nhiều trường hợp, miễn lãi suất nhằm kích thích kinh doanh Trong nhiều nước, quản lý tín dụng được dùng như một công cụ của CSTT, có quyền kiểm soát giá trị và điều kiện của các giao dịch tín dụng
Theo Nguyễn Minh Kiều (2008), tín dụng NH được hiểu không khác so với tín dụng chung Tuy nhiên, tín dụng NH có sự tham gia của NH đại diện cho bên cấp vốn, và các khách hàng của NH là bên nhận vốn Giao dịch này được thực hiện dựa trên thời hạn cấp vốn nhất định được các bên thống nhất và với khoản chi phí (lợi tức) nhất định (mà các ngân hàng gọi là lãi suất) Nói cách khác, trong khái niệm này, chủ thể cấp tín dụng được nhấn mạnh là ngân hàng và giao dịch tín dụng là một sự điều chuyển vốn có thời hạn, đồng thời có kèm theo chi phí là lợi tức tín dụng Ở góc nhìn khác mang tính pháp lý, cấp tín dụng được xem là hình thức kinh doanh tiền tệ mang tính đặc thù của hệ thống ngân hàng (Luật các tổ chức tín dụng
2010 sửa đổi, 2017) Theo luật này, cấp tín dụng tức nghĩa là thỏa thuận để các tổ chức/ cá nhân sử dụng một khoản tiền hoặc cam kết cho các tổ chức/ cá nhân sử dụng một khoản vốn trên nguyên tắc có hoàn trả
Kết luận lại, dù cho dưới góc nhìn nào, tức là dưới góc độ pháp lý lẫn kinh tế, tác giả cho rằng khái niệm TDNH được hiểu một cách ngắn gọn trong Luận văn này là một giao dịch kinh tế giữa hai chủ thể (người cấp tín dụng - ngân hàng và người được cấp tín dụng – là chủ thể cần vốn) Ngoài số vốn gốc phải trả, sau thời gian sử dụng vốn của ngân hàng theo cam kết, bên sử dụng có nghĩa vụ trả cho NH khoản tiền gồm cả gốc và chi phí sử dụng vốn của ngân hàng (lãi vay).
Tăng trưởng tín dụng ngân hàng
2.2.1 Khái niệm tăng trưởng tín dụng ngân hàng
Tăng trưởng tín dụng được đề cập trong nghiên cứu của Lane P R., McQuade
P (2014) như là một sự gia tăng trong giá trị dư nợ cho vay trong khu vực tư nhân
(bao gồm cả đối tượng là các cá nhân và các tổ chức) Một khi quy mô tín dụng gia tăng, khách hàng có thể vay mượn được nhiều hơn để sử dụng cho các mục đích chi tiêu, đầu tư và kinh doanh
Nếu nhìn nhận khái niệm tăng trưởng tín dụng ngân hàng dưới góc độ tính toán, thì đó là tỷ lệ phần trăm tăng lên/ hoặc giảm xuống của lượng giá trị tiền tệ mà hệ thống NH cung ứng ra cho các khách hàng của mình trong nền kinh tế Khi tín dụng tăng trưởng, nền kinh tế sẽ có thêm một lượng cung tiền tương ứng được đưa vào lưu thông dưới dạng bút tệ Ngược lại, tín dụng tăng trưởng âm thể hiện một xu hướng thắt chặt, eo hẹp hơn trong cung tiền, tất nhiên kéo theo những tác động nhất định đến nền kinh tế
2.2.2 Cách tính tốc độ tăng trưởng tín dụng
Với khái niệm là một chỉ tiêu mang tính tương đối, tăng trưởng tín dụng được tính toán bằng cách so sánh tốc độ tăng/ giảm của giá trị cấp tín dụng ở thời điểm tính với giá trị cấp tín dụng ở thời điểm so sánh Tuỳ thuộc vào mốc thời điểm so sánh mà tăng trưởng tín dụng sẽ mang ý nghĩa là tốc độ tăng trưởng so với kỳ gốc hay tăng trưởng liên hoàn
Tăng trưởng tín dụng so với kỳ gốc là tỷ lệ phần trăm tăng thêm của giá trị tín dụng tại thời điểm tính tăng trưởng t i (thường tính bằng năm) với giá trị tín dụng tại thời điểm làm gốc so sánh t0 Công thức tính toán tăng trưởng tín dụng so với kỳ gốc như sau:
Tốc độ tăng trưởng tín dụng = [(Giá trị cấp tín dụng thời điểm t i / Giá trị cấp tín dụng thời điểm t 0 ) - 1]* 100%
Tăng trưởng tín dụng liên hoàn là tỷ lệ phần trăm tăng thêm của giá trị tín dụng tại thời điểm tính tăng trưởng t i (thường tính bằng năm) với giá trị tín dụng tại thời điểm liền kề trước đó ti-1 Với cách tính này, tình hình biến động của tín dụng sẽ được phản ánh liên tục qua các mốc thời gian liền kề nhau, và tích các chỉ số tăng trưởng liên hoàn sẽ bằng chỉ số tăng trưởng so với kỳ gốc tương ứng Công thức tính toán tăng trưởng tín dụng so với kỳ gốc như sau:
Tốc độ tăng trưởng tín dụng = [(Giá trị cấp tín dụng thời điểm t i / Giá trị cấp tín dụng thời điểm t i-1 ) - 1]* 100%
Lưu ý rằng trong cả hai cách tính nêu trên, giá trị cấp tín dụng tại các thời điểm so sánh bao gồm toàn bộ giá trị các khoản mục được xem là cấp tín dụng theo các quy định mang tính pháp lý của NHNN từng thời kỳ và cần được phân biệt với chỉ tiêu cho vay khách hàng
2.2.3 Vai trò/chức năng của tăng trưởng tín dụng
Một: cải thiện toàn bộ lực lượng sản xuất trong nền kinh tế theo hướng nhiều hơn về lượng và tốt hơn về chất
Cụ thể, tín dụng tăng trưởng có nghĩa là lượng cung tiền được bơm vào nền kinh tế tăng lên Chính sự tăng lên này kéo theo rất nhiều sự thay đổi: khả năng tiếp cận nguồn vốn của các chủ thể cần vốn có xu hướng tăng lên, nguồn cung tiền cho các hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng, cho đầu tư phát triển, máy móc thiết bị, công nghệ, phần mềm, nguồn nhân lực, cũng vì thế mà tăng lên Kết quả tất yếu kéo theo là toàn bộ nền kinh tế tăng trưởng về mặt quy mô
Hai: nâng cao đồng thời cả quy mô và chất lượng của tín dụng
Tăng trưởng tín dụng gia tăng đồng nghĩa với việc quy mô tính dụng toàn nền kinh tế tăng lên, đồng thời, được dẫn trực tiếp vào các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư của các thành phần trong nền kinh tế Nhờ vậy, nền kinh tế chọn lọc được những cá thể khỏe mạnh: các công ty có tình hình tài chính tốt, kinh doanh hiệu quả sẽ xem đây là cơ hội, tận dụng thế mạnh trong việc tiếp cận được nguồn vốn tín dụng ngân hàng lớn, chất lượng để tiếp tục phát triển, mở rộng quy mô,… Ngược lại, những doanh nghiệp hoạt động yếu kém sẽ gặp khó khăn và buộc phải phụ thuộc vào những doanh nghiệp lớn, bị mua lại, hoặc phải sáp nhập vào các doanh nghiệp lớn
Hệ quả của quá trình tập trung sản xuất này là các doanh nghiệp nhỏ mất đi và dần hình thành những nhóm công ty, những tập đoàn với quy mô ngày càng mở rộng
Ba: là một công cụ giúp Nhà nước trong việc điều hành và quản lý vĩ mô Theo đó, thông qua việc điều tiết tăng trưởng tín dụng bằng những biện pháp gián tiếp hoặc hành chính trực tiếp, Nhà nước có thể kiểm soát được độ lớn của lượng cung tiền được bơm vào nền kinh tế thông qua hệ thống ngân hàng (bằng hình thức tín dụng)
Với CSTT mở rộng, tốc độ tăng trưởng kinh tế và khả năng lưu thông hàng hoá được tăng cường và được Nhà nước khuyến khích; và ngược lại khi muốn kiểm soát lạm phát và giá cả, CSTT thắt chặt với tỷ lệ tăng trưởng tín dụng mục tiêu được kiểm soát ở mức thấp sẽ được áp dụng.
Các nhân tố có ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng
2.3.1 Nhóm các nhân tố đặc trưng nội bộ NH ảnh hưởng đến tăng trưởng
2.3.1.1 Tác động của nguồn vốn huy động đến tăng trưởng tín dụng
Với vai trò trung gian điều tiết vốn của nền kinh tế, NH là nơi tập trung vốn của nền kinh tế và cũng từ đó bơm trở lại vào nền kinh tế ở những nơi cần vốn Chính vì vậy, để thực hiện được các hoạt động tín dụng (và phi tính dụng), NH buộc phải có nguồn vốn huy động ở trạng thái sẵn sàng để sử dụng với mục đích cấp tín dụng
Như vậy, với vai trò là tiền đề, là nguyên liệu cho hoạt động cấp tín dụng, nguồn vốn huy động tăng sẽ thúc đẩy khả năng tăng của các khoản cấp tín dụng Lưu ý rằng, nguồn vốn huy động được nhắc đến ở đây là nguồn vốn có thể sử dụng để cấp tín dụng, phân biệt với các nguồn vốn khác mà NHTM có thể huy động được để tài trợ cho hoạt động của mình, như vốn điều lệ, các quỹ, thặng dư vốn cổ phần, vốn của các TCTD khác hoặc các nguồn vốn có tính chất chiếm dụng khác
Aydin B (2008) đã thực hiện nghiên cứu trên mẫu những ngân hàng tại các quốc gia Trung và Đông Âu nhằm tìm kiếm các yếu tố góp phần dẫn đến đến hiện tượng bùng nổ tín dụng "credit booms" trong giai đoạn những năm 1988-2005 Và tác giả đã tìm thấy một mối quan hệ cùng chiều giữa tỷ lệ tiền gửi với sự bùng nổ tín dụng ở các nước này Bên cạnh đó, tác động của nguồn vốn huy động có xu hướng giảm bớt trong dài hạn nhưng vai trò của nó là cực kỳ quan trọng Có thể nói, đây chính là là nguồn tài trợ vốn chính nhất cho các hoạt động cấp tín dụng, đặc biệt thể hiện rõ đối với trường hợp các NH nội địa
2.3.1.2 Tác động của chất lượng tín dụng đến tăng trưởng tín dụng
Nếu như nguồn vốn huy động là đầu vào cho quá trình cấp tín dụng thì để đo lường hiệu quả của hoạt động cấp TDNH, lại được biểu thị bằng chất lượng các khoản cấp tín dụng, hay thường được gọi bằng nợ xấu của các NH Và giữa hai tiêu chí này có mối tương quan nhất định Một cách dễ hiểu thì chất lượng các khoản cấp tín dụng thời điểm này sẽ là một trong những cơ sở chính, có ý nghĩa tác động đến quyết định của các NH trong tương lai khi thực hiện cấp tín dụng, nhằm hạn chế tối đa việc thất thoát vốn hoặc chất lượng tín dụng giảm mạnh khi không quản trị được các rủi ro Cụ thể, nếu hoạt động cấp tín dụng có hiệu quả, mức nợ xấu so với tổng dư nợ thấp thì
NHTM sẽ cân nhắc trong việc tiếp tục mở rộng tín dụng (và ngược lại), từ đó khiến cho tỷ lệ cấp tín dụng gia tăng Và ngược lại, việc tăng trưởng tín dụng sẽ trở nên thận trọng hơn, thậm chí hạn chế nếu tỷ lệ nợ xấu ở mức cao
Nghiên cứu của Tracy M (2011) thực hiện tại Jamaica, Trinidad & Tobago đã chứng minh một tác động ngược chiều có ý nghĩa của chất lượng các khoản nợ đối với tốc độ tăng trưởng tín dụng Hướng đến mục tiêu giảm thiểu tối đa rủi ro và từng bước nâng cao/ cải thiện hiệu quả của hoạt động kinh doanh, những NH có tỷ lệ nợ xấu trong quá khứ cao buộc phải xem xét lại về các kế hoạch cấp tín dụng của mình trong tương lai theo hướng hạn chế Tuy nhiên, theo tác giả, mức độ tác động của nhân tố này đến tăng trưởng tín dụng là có một độ trễ thời gian nhất định
2.3.1.3 Tác động của VCSH đến tăng trưởng tín dụng Được đánh giá như là nguồn vốn có giá trị lớn nhưng lại không thể sử dụng cho hoạt động cấp tín dụng, tuy nhiên, vai trò của VCSH trong hoạt động cấp tín dụng của hệ thống NH là tương đối quan trọng Trên thực tế, vai trò này thể hiện rất rõ qua các quy định của NHNN về tỷ lệ an toàn, mà cụ thể là hệ số CAR Theo đó, nếu CAR của một NH nào có thấp hơn mức quy định của NHNN trong từng thời kỳ (thường trong khoảng 8-9%) thì NHTM đó bị xếp vào diện "không an toàn" và phải thực hiện một số biện pháp để cải thiện tỷ lệ này Một trong những biện pháp đó là cắt giảm tín dụng thông qua các giải pháp thu hồi nợ hoặc hạn chế tăng trưởng tín dụng trong tương lai Mà một trong những cấu thành quan trọng của tỷ số này, đó chính là VCSH Đến đây có thể thấy, mặc dù không được xem như một nguồn vốn có thể sử dụng để cấp tín dụng, nhưng VCSH lại phát huy vai trò "tấm đệm" thanh khoản, giúp các NHTM có thể chống đỡ trong các trường hợp có xảy ra rủi ro và ảnh hưởng đến VCSH Theo đó, một NH có nguồn VCSH lớn và được bổ sung theo thời gian thường sẽ có khuynh hướng cấp tín dụng nhiều hơn do mức độ an toàn vốn được bảo đảm
Ngược lại, các NH có nguồn vốn không được bổ sung theo thời gian hoặc có khuynh hướng giảm thường sẽ có kế hoạch thu hẹp quy mô tín dụng để duy trì được trạng thái an toàn về vốn
Nghiên cứu của Carlson M và các cộng sự (2013) tại các NH Mỹ trong 10 năm từ 2001 đến 2011 cho thấy một tác động cùng chiều của tỷ lệ VCSH đến hoạt động cấp tín dụng Một nghiên cứu của TS Nguyễn Thị Tuyết Nga (2016) giải thích mối quan hệ này như sau: Khi tỷ lệ vốn tăng thì những rủi ro có nguy cơ cao trong hoạt động cấp tín dụng của NH giảm thấp, vì có lớp đệm vốn an toàn, đến một điểm tới hạn (cực trị) thì NH trở nên hoạt động không hiệu quả buộc phải nới rộng cho vay dẫn đến tín dụng tăng trở lại
Tuy nhiên, nghiên cứu của Foos D và các cộng sự (2010) lại tìm thấy một kết quả ngược lại Theo đó, trong giai đoạn khủng hoảng, các NH có dư nợ cấp tín dụng tăng lại là những NH có tỷ lệ nguồn vốn có khuynh hướng sụt giảm Lý do được lý giải ở đây là trong khủng hoảng, các NH đang duy trì mức tăng trưởng tín dụng cao đã thật sự phải hứng chịu những tác động tiêu cực đến từ nợ xấu và thực tế đã bị thâm vào vốn
2.3.1.4 Tác động của thanh khoản đến tăng trưởng tín dụng
Cũng liên quan đến khái niệm thanh khoản, nhưng dưới một góc độ khác hơn mối quan hệ của VCSH và tín dụng, tỷ lệ các TSTK thể hiện hiệu quả của việc sử dụng nguồn vốn, cũng như mức độ dư thừa/ thiếu hụt của các TSTK (tiền, chứng khoán thanh khoản) ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng như thế nào Thật vậy, một
NH có tỷ lệ TSTK cao đa phần là một NH có nguồn vốn nhàn rỗi nhiều và chưa được sử dụng hiệu quả Khi đó, cùng với áp lực tối đa hoá lợi nhuận thông qua việc tận dụng các kênh đầu tư sinh lời, các nhà QTNH thường lựa chọn tăng trưởng tín dụng như là một giải pháp sử dụng vốn nhàn rỗi phổ biến nhất
Laidroo L (2015) đã tìm thấy mối quan hệ giữa tỷ lệ thanh khoản với tốc độ tăng trưởng tín dụng tại các nước Trung và Đông Âu trong giai đoạn 2004-2012 Và đó là một quan hệ cùng chiều có ý nghĩa thống kê Ngoài ra, nghiên cứu trong giai đoạn 2011, Nguyễn Thuỳ Dương (2011) cũng đã tìm thấy một bằng chứng thực nghiệm rằng dòng chảy tín dụng từ các NHTM tăng xuất phát từ nguyên nhân dư thừa thanh khoản
2.3.1.5 Tác động của quy mô tài sản đến tăng trưởng tín dụng
Quy mô tài sản của NHTM là khoản mục có giá trị lớn trong tổng danh mục tài sản của NHTM Cụ thể, khoản mục này chính là độ lớn các khoản tín dụng mà
NH đang bơm vào nền kinh tế Đây cũng là khoản mục tài sản có sinh lời quan trọng nhất Như vậy, tăng trưởng tín dụng càng cao thì giá trị tổng tài sản của NHTM cũng tăng, hay nói khác đi là có mối quan hệ cùng chiều Ngược lại, đến phiên mình, quy mô tài sản cũng tạo điều kiện và động lực cho các nhà QTNH có thể tiếp tục mở rộng tăng trưởng tín dụng trên cơ sở kỳ vọng về hệ thống NH sẽ có những bước tiến dài, tăng trưởng và phát triển nhanh chóng về quy mô trong tương lai Ở góc độ tài trợ vốn, sự tăng lên trong tổng tài sản cũng đem đến một áp lực đối với các nhà quản trị tài chính phải tiếp tục nâng cao hiệu quả sinh lời của NH nhằm bù đắp cho chi phí vốn để tài trợ cho sự tăng trưởng về quy mô đó Và một trong những chọn lựa của các NHTM là tăng tài sản có sinh lời, mà cụ thể là mở rộng tín dụng dưới nhiều hình thức
Khảo lược một số nghiên cứu trong và ngoài nước
2.4.1 Khảo lược các nghiên cứu quốc tế
Tác giả khảo lược một số nghiên cứu quốc tế có liên quan:
Kashif Imran và Mohammed Nishat (2013) thực hiện nghiên cứu với mục tiêu xác định những yếu tố tác động đến TDNH qua nghiên cứu dữ liệu time-series (chuỗi thời gian) với thời gian nghiên cứu từ năm 1971 đến 2010 tại Pakistan Với cách tiếp cận từ phía cung và sử dụng phương pháp ARDL (Autoregressive Distributed Lag), nghiên cứu đã đo lường được xu hướng cũng như mức độ tác động của các biến Theo đó, nhân tố vay nợ quốc tế, nguồn tiền huy động trong nước, tăng trưởng kinh tế và tình hình thị trường tiền tệ có mối liên kết đáng kể với TDNH trong khu vực tư nhân tại Pakistan, đặc biệt là trong dài hạn Bên cạnh đó, lạm phát và tỉ giá hối đoái là 2 nhân tố được kết luận là không có tương quan ý nghĩa đến tín dụng tư nhân Hơn nữa trong ngắn hạn, tiền gửi trong nước sẽ không tác động đến tín dụng tư nhân Cuối cùng, nghiên cứu đúc kết cho ta thấy rằng có hai yếu tố tác động lớn đến quyết định cho vay của các NH gồm: năng lực/tiềm lực tài chính và yếu tố thanh khoản của các
NH Nói khác đi, NH sẽ cho vay dựa trên khả năng tài chính và khả năng thanh khoản của chính nó Ngoài ra, mối quan hệ trong dài hạn của các biến được xem là ổn định và bất kỳ sự mất cân bằng nào được hình thành trong ngắn hạn chỉ là tạm thời và được điều chỉnh trong một khoảng thời gian với tốc độ cao khoảng 53.5% mỗi năm
Với cách tiếp cận của phương pháp ARDL, một phương pháp kết hợp giữa mô hình VAR (tự hồi qui vector) và mô hình hồi qui bình phương nhỏ nhất (OLS) cho phép nghiên cứu các tương quan ý nghĩa giữa các biến trong mô hình nghiên cứu, với dữ liệu chuỗi thời gian một cách dễ dàng, linh hoạt dù các biến có hiện tượng nội sinh, độ trễ các biến khác nhau,… kết quả mô hình cho ta thấy rất rõ các tương quan trong ngắn hạn và cả các tương quan trong dài hạn giữa các biến trong mô hình Tuy nhiên, nghiên cứu này không chỉ ra sự khác biệt về hành vi cấp tín dụng của các NH trong thời gian cải cách phi tài chính (1971-1989) và tài chính (sau 1990) ở Pakistan
IMF (2011) công bố bài báo nghiên cứu về các nhân tố tác động đến TDNH trong các nền kinh tế thị trường mới nổi (Emerging Market Economics), nghiên cứu đã đưa ra nhiều kết luận rộng hơn so với những nghiên cứu trước đây Thông qua việc phân tích mô hình hồi qui với dữ liệu chuỗi thời gian và dữ liệu chéo của 38 quốc gia kéo dài từ quí I năm 2001 đến quí II năm 2010 Kết quả cho thấy các loại quỹ (không giới hạn về tính chất sở hữu trong hay ngoài nước) đều có ảnh hưởng tích cực đến tăng trường tín dụng Với một nền kinh tế phát triển mạnh mẽ sẽ làm tín dụng tăng trưởng hơn, đi cùng với lạm phát cao Trong khi tăng trưởng tín dụng danh nghĩa sẽ gây bất lợi cho tăng trưởng tín dụng thật Bài báo cũng đưa ra kết luận về việc lỏng lẻo trong CSTT dù là trong nước hay thế giới sẽ gây ra việc tăng trưởng tín dụng và khả năng của ngân hàng cũng sẽ là một vấn đề cần được đặc biệt lưu ý trong trường hợp này Bài báo đã thu thập dữ liệu lớn từ các nền kinh tế thị trường mới nổi trong khoảng thời gian gần 10 năm, bao gồm cả thời gian trước và sau khủng hoảng kinh tế thế giới theo cách tiếp cận từ phía cung, từ đó có thể cho ta thấy một kết quả mang tính toàn diện và đáng tin cậy
Burcu Aydyn (2008) đã nghiên cứu cụ thể tác động của nhân tố cấu trúc ngân hàng đến tăng trưởng tín dụng tại các nước Trung và Đông Châu Âu Nghiên cứu đưa ra hai hướng phân tích tăng trưởng tín dụng tương ứng với hai phần nghiên cứu khác nhau: Một là, vai trò của ngân hàng sở hữu nước ngoài đến tín dụng của các NHTM tại các nước Trung và Đông Châu Âu; Hai là, mức độ hành vi của ngân hàng sở hữu nước ngoài ở các quốc gia này phụ thuộc ra sao vào phát triển của ngân hàng mẹ
Bằng phương pháp nghiên cứu Tác động cố định (Fixed Effect) trên dữ liệu time- series trong giai đoạn từ năm 1988 đến 2005, tác giả đã tìm thấy nhiều kết quả cho mỗi khía cạnh nghiên cứu Đối với phần thứ nhất, kết quả hồi qui tuyến tính trên số liệu 72 ngân hàng với mô hình trong đó tăng trưởng tín dụng phụ thuộc vào các nhân tố vĩ mô cho thấy các ngân hàng sở hữu nước ngoài có tốc độ tăng trưởng tín dụng hàng trong nước thành hai dạng là ngân hàng tư nhân và sở hữu nhà nước thì tác giả thấy rằng kết luận này không còn đúng nữa Khi đó, ngân hàng tư nhân trong nước lại có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn các NH có sở hữu nước ngoài Kết hợp với dữ liệu của các NH sở hữu nước ngoài ở phần thứ nhất và dữ liệu các ngân hàng mẹ của những ngân hàng này, tác giả cũng thực hiện phân tích hồi quy tuyến tính trên dữ liệu không cân bằng gồm 59 quan sát không gian (các ngân hàng), trong đó có 18 NH mẹ và 41 NH con tại các quốc gia Trung và Đông Châu Âu trong 16 năm từ năm
1990 đến năm 2005 Theo đó, tác giả thấy rằng không có sự khác biệt nào đáng kể giữa các NH mẹ và NH con trong sự tác động đến tăng trưởng tín dụng Khi xét theo đặc trưng của từng ngân hàng mẹ thì qui mô và lợi nhuận có tác động cùng chiều nhưng sự gia tăng cấu trúc chi phí sẽ tác động ngược chiều đến lượng tín dụng mà ngân hàng con tại các quốc gia này cung cấp Bằng cách tập trung nghiên cứu vào nhân tố là cấu trúc ngân hàng, nghiên cứu đã tìm ra được nhiều kết quả mang ý nghĩa thực tiễn tại các nước Trung và Đông Châu Âu Nghiên cứu được chia làm hai phần tương ứng với hai khía cạnh chính mà tác giả quan tâm, mỗi phần lại được thực hiện bằng phân tích mô hình hồi qui tuyến tính với dữ liệu thời gian đủ lớn qua phương pháp Fixed Effect – một thuật toán có thể khắc phục những hạn chế từ dữ liệu chuỗi thời gian, từ đó giúp kết luận đưa ra từ nghiên cứu thêm đáng tin cậy
Laivi Laidroo (2015) thực hiện nghiên cứu của mình hướng đến tìm hiểu có hay không sự tương quan giữa hình thức sở hữu ngân hàng và TDNH Nghiên cứu này tập trung phân tích sự khác biệt về tăng trưởng tín dụng giữa ngân hàng sở hữu nước ngoài và ngân hàng tư nhân trong nước cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các NH này Số liệu của nghiên cứu này được tập hợp từ số liệu của các NHTM ở 11 quốc gia Trung và Đông Châu Âu từ năm 2004 đến năm
2012 Mô hình hồi quy tuyến tính gồm 9 biến với biến phụ thuộc là tăng trưởng tín dụng, biến độc lập gồm vốn, qui mô, tỉ lệ thanh khoản, nguồn tài trợ từ bên ngoài, tỉ lệ dự phòng nợ xấu và các biến kiểm soát như chuẩn mực kế toán, cấu trúc sở hữu và khủng hoảng kinh tế Kết quả cho ta thấy rằng, không có sự khác biệt đáng kể trong tỉ lệ tăng trưởng tín dụng giữa các NH được nghiên cứu với những hình thức sở hữu khác nhau, cũng như trong hay sau thời kì khủng hoảng kinh tế Theo đó, chỉ có nhân tố tỉ lệ thanh khoản tác động cùng chiều đến tăng trưởng tín dụng trong khi qui mô, rủi ro tín dụng và nguồn tài trợ từ bên ngoài ngân hàng có tác động ngược chiều
Nghiên cứu sử dụng số liệu thực nghiệm từ các ngân hàng tại các nước Trung và Đông Châu Âu trong khoảng thời gian trước năm 2013 khi các nước này vẫn chưa gia nhập Liên minh Châu Âu EU Kết hợp vào đó, nghiên cứu chỉ tập trung vào các NHTM và loại bỏ các hình thức ngân hàng khác có các hoạt động đặc thù, từ đó tạo tính đồng đều cho dữ liệu dẫn đến kết quả có ý nghĩa Việc phân chia các ngân hàng trong dữ liệu thành 3 nhóm gồm nhóm các ngân hàng nước ngoài, nhóm các ngân hàng tư nhân trong nước và nhóm các ngân hàng sở hữu nhà nước giúp phân biệt rõ sự khác biệt trong tín dụng và sự khác biệt về các nhân tố có ảnh hưởng ý nghĩa đến tín dụng của các loại hình NH này
Mark Tracey (2011) xem xét đến xu hướng và mức độ tác động của nợ xấu đến TDNH Ngân hàng sẽ có những quyết định cấp tín dụng khác nhau tùy thuộc vào tỉ lệ nợ xấu trên hay dưới ngưỡng, với tỉ lệ nợ xấu vượt ngưỡng có thể ảnh hưởng xấu đến việc cho vay Nghiên cứu được thực hiện riêng biệt cho hai quốc gia thuộc vùng Ca-ri-bê là Jamaica và Trinidad - Tobago thông qua việc thu thập số liệu tài chính nội tại của các NHTM của hai nước này tương ứng từ quí I năm 1996 đến quí II năm
2011 và từ quí III năm 1995 đến quí IV năm 2010 Mô hình hồi qui tuyến tính được ước lượng bởi phương pháp OLS Biến phụ thuộc là tốc độ tăng trưởng tín dụng được đặt trong mối quan hệ với các biến độc lập gồm tỉ lệ nợ xấu, tiền gửi, thu nhập khác và VCSH, nhóm biến tác động ngược chiều gồm tỉ lệ nợ xấu và thu nhập khác Tác giả đã rút ra được một kết luận rằng khi chất lượng tín dụng kém (tỉ lệ nợ xấu của các
NH cao) sẽ kéo theo mức độ rủi ro trong hoạt động cấp tín dụng vì thế mà cao theo
Xu hướng này dễ dàng thấy được không chỉ ở các quốc gia này, mà gần như đúng cho phần lớn các quốc gia Ngoài ra, nghiên cứu còn ước tính được ngưỡng tỉ lệ nợ xấu của từng quốc gia nhằm chỉ ra rằng mỗi quốc gia có mức độ phản ứng với rủi ro khác nhau
Carlson et al (2013) hướng nghiên cứu của mình để kiểm tra mối tương quan ý nghĩa giữa tỉ lệ VCSH và TDNH bằng việc so sánh những tỉ lệ VCSH khác nhau ứng với mức tăng trưởng tín dụng khác nhau tại các nhóm NH được phân chia dựa trên khu vực địa lý cũng như qui mô và đặc tính Trên dữ liệu từ năm 2001 đến năm
2011 bởi phương pháp MSA Fixed Effects, kết quả mô hình hồi qui cho thấy tồn tại mối quan hệ phi tuyến tính giữa tỉ lệ VCSH và tăng trưởng tín dụng và đặc biệt chặt chẽ khi các NH đang thu hẹp tín dụng Hơn nữa, khi phân tích sâu tăng trưởng tín dụng theo từng loại, tăng trưởng tín dụng cho khu vực bất động sản thương mại và công nghiệp thương mại sẽ nhạy cảm với tỉ lệ VCSH hơn so với các loại tín dụng khác Với cách tiếp cận theo từng nhóm ngân hàng được phân chia theo các tiêu chí, nghiên cứu đã có phép so sánh hiệu quả khi cách này giúp kiểm soát nhu cầu vay tại địa phương cũng như những yếu tố môi trường khác Điểm đặc biệt của nghiên cứu là không những phân tích tác động của tỉ lệ VCSH đến tăng trưởng tín dụng nói chung mà còn nói riêng cho từng loại tín dụng, từ đó cho ta kết quả chi tiết hơn về độ nhạy cảm của từng loại tín dụng với tỉ lệ VCSH
2.4.2 Khảo lược các nghiên cứu trong nước
Tác giả khảo lược một số nghiên cứu trong nước có liên quan:
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô tả chi tiết dữ liệu và đặc điểm của dữ liệu
3.1.1 Nguồn dữ liệu và đặc điểm của dữ liệu
Tác giả sử dụng dữ liệu dạng Panel Data Nguồn dữ liệu là từ các thông tin công bố của 28 NHTM cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2010-2017; và một số dữ liệu là thông tin kinh tế vĩ mô từ các cơ quan Nhà nước có công bố thông tin như NHNN, Tổng cục thống kê, website của tổ chức "The Heritage Foundation"
Tác giả lựa chọn giai đoạn 2010-2017 để nghiên cứu vì đây là giai đoạn mà hệ thống NHTM Việt Nam có chuyển biến về chất, chuyển sang phát triển theo chiều sâu sau gần một thập niên phát triển ồ ạt về lượng theo chiều rộng Ngoài ra, năm
2010 là năm có hiệu lực của Luật các Tổ chức tín dụng Mặt khác, thời điểm này nền kinh tế và thị trường tài chính Việt Nam đã có sự phát triển ổn định sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế Mỹ trong những năm 2007-2008 tính đến thời điểm này nên yếu tố khủng hoảng đã không còn ảnh hưởng lớn đến hành vi cần nghiên cứu
Việc lựa chọn sử dụng dữ liệu bảng trong khuôn khổ nghiên cứu này phục vụ cho mục tiêu mang lại hiệu quả tốt hơn cho mô hình nghiên cứu, khắc phục được gần như trọn vẹn các khiếm khuyết của dữ liệu (Gujarati D N., 2004)
Nhằm chuẩn hóa nguồn dữ liệu sử dụng cho mô hình được thống nhất, tác giả thực hiện chọn và xử lý dữ liệu dựa trên một số nguyên tắc Cụ thể là:
Thứ nhất, chỉ sử dụng dữ liệu của các NHTM cổ phần có thực hiện công bố thông tin theo các quy định của pháp luật Việt Nam Theo đó, tác giả không sử dụng thông tin của những NHTM không thuộc nhóm ngân hàng cổ phần (ngân hàng có yếu tố sở hữu nhà nước) và các ngân hàng không có hoặc thiếu công bố thông tin trên các phương tiện công bố đại chúng hoặc công bố thông tin thông qua thị trường chứng khoán Hành vi chọn lọc dữ liệu này hướng đến mục tiêu chắc chắn về tính chuẩn chỉnh, đúng đắn và chính xác của các thông tin
Thứ hai, trong giai đoạn tác giả lựa chọn để nghiên cứu (2010 – 2017), nếu có ngân hàng nào mà thông tin tài chính được công bố không liên tục hoặc vì bất cứ lý do nào mà thông tin không được công bố cho đại chúng, thì không sử dụng dữ liệu của ngân hàng ấy
Cuối cùng, không sử dụng dữ liệu của các NHTM 100% vốn nước ngoài, chi nhánh ngân hàng nước ngoài Lý do cho hành vi sàng lọc dữ liệu này là do các ngân hàng hay chi nhánh ngân hàng nước ngoài có những điểm bất tương đồng/khác biệt lớn so với các NHTM trong nước, xét về các yếu tố nội tại Khác biệt này đa phần là xuất phát từ sự khác biệt về khung pháp lý cho hoạt động của các NH nước ngoài và các ngân hàng nội địa Bên cạnh đó, thế mạnh cũng như định hướng kinh doanh của các ngân hàng này cũng có sự chênh lệch đáng kể
Kết quả thu thập mẫu dữ liệu cho ra bảng dữ liệu cân bằng bao gồm 224 quan sát Dữ liệu mà đề tài sử dụng có dạng bảng cân bằng hoàn toàn (strongly balanced) bao gồm
28 NHTM ở chiều không gian và 8 năm ở chiều không gian (từ năm 2010 đến năm
Tổng quát về quy trình thực hiện nghiên cứu
Quy trình nghiên cứu của đề tài được tác giả đưa ra để thực hiện gồm 6 bước và thực hiện tuần tự từ 1 đến 6 Quy trình nghiên cứu này được tác giả tóm tắt trong
Sơ đồ 3.1 Quy trình thực hiện nghiên cứu
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Tác đã đã trình bày trọn vẹn hai bước 1 và 2 của quy trình thực hiện nghiên cứu này tại Chương 1 và Chương 2 của đề tài Các bước tiếp theo trong quy trình thực hiện nghiên cứu sẽ được tác giả trình bày tiếp tục từ chương này trở đi cho đến hết đề tài.
Thiết kế nghiên cứu
3.3.1 Xây dựng mô hình nghiên cứu của đề tài
Bằng việc xây dựng nền tảng lý thuyết, khảo lược các nghiên cứu trong nước và quốc tế, tác giả tiến hành xây dựng mô hình nghiên cứu của đề tài dựa trên nguyên tác có tính kế thừa, đồng thời phát huy những kết quả từ các nghiên cứu trước đây
Ngoài ra, đưa thêm vào mô hình các biến mới mà tác giả kỳ vọng là trong bối cảnh tại Việt Nam và nguồn dữ liệu thu thập được, sẽ cho thấy một bằng chứng có ý nghĩa về các mối tương quan giữa các biến
Bước 1: Tổng quan nghiên cứu
Bước 2: Nền tảng lý thuyết và khảo lược nghiên cứu
Bước 3: Mô hình nghiên cứu, đo lường các biến, phương pháp ước lượng
Bước 4: Thu thập và xử lý dữ liệu nghiên cứu
Bước 5: Kiểm định giả thuyết nghiên cứu, mô hình hồi quy và đọc kết quả mô hình
Bước 6: Kết luận và đề xuất
Các nhân tố (biến) này đã được nghiên cứu và kiểm chứng trong điều kiện thực tế tại nhiều nền kinh tế thuộc các quốc gia khác nhau Tuy nhiên, khả năng thu thập dữ liệu của tác giả có những hạn chế nhất định, nên tác giả chỉ lựa chọn những yếu tố mang tính đại diện và thể hiện tương đối đầy đủ trên các báo cáo được công bố của các NHTM Theo đó, tác giả đã lựa chọn 10 biến độc lập đại diện cho các nhân tố thuộc hai nhóm khác nhau, có tác động chính đến tăng trưởng tín dụng của các NHTM
Theo mô hình đề xuất, giá trị tăng trưởng tín dụng được đo lường bằng giá trị tăng trưởng tương đối liên hoàn Trong khi đó, các biến độc lập chủ yếu được thu thập và xử lý trở thành dạng giá trị tương đối (%) để phù hợp với giá trị của biến phụ thuộc là tốc độ tăng trưởng tín dụng Riêng biến giả định danh được sử dụng để đo lường cho biến loại hình ngân hàng Mô hình cụ thể được tác giả xây dựng để nghiên cứu mối quan hệ giữa 10 biến độc lập lên tốc độ tăng trưởng tín dụng của hệ thống NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2010 - 2017 được trình bày dưới dạng phương trình rút gọn như sau:
(1) CG it = β o + β 1 *DG it + β 2 *NPL it + β 3 *CAP it + β 4 *LIQ it + β 5 *SIZ it + β 6 *TYP it + β 7 *INS it + β 8 *GDP it + β 9 *INF it + β 10 *EF it + ɛ it
CG it (Credit Growth) là tốc độ tăng trưởng tín dụng liên hoàn
DG it (Deposit Growth) là tốc độ tăng trưởng nguồn vốn huy động
NPL it (Non-performing loan) là tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ tín dụng
CAP it (Capital) là tỷ lệ VCSH trên tổng tài sản
LIQ it (Liquidity) là tỷ lệ TSTK trên tổng tài sản
SIZ it (Size) là Logarithm tự nhiên của giá trị tổng tài sản
TYP it (Type) là loại của ngân hàng căn cứu trên tính chất sở hữu
INS it (Interest rate) là mức LSCB được công bố bởi NHNN
GDP it (Gross Domestic Product) là tốc độ tăng trưởng GDP
INF it (Inflation) là tỷ lệ lạm phát cơ bản
EF it (Economic Freedom) là chỉ số tự do kinh tế của Việt Nam ɛit là sai số (phần dư)
3.3.2 Mô tả chi tiết các biến 3.3.2.1 Mô tả các biến phụ thuộc
Yếu tố tăng trưởng tín dụng được tính toán bằng cách so sánh tốc độ tăng/ giảm của giá trị cấp tín dụng ở thời điểm tính với giá trị cấp tín dụng ở thời điểm so sánh Dựa trên khái niệm này, hai cách tính có thể được áp dụng để xác định tốc độ tăng trưởng tín dụng Tác giả lựa chọn phương pháp tốc độ tăng trưởng liên hoàn để xác định giá trị của tăng trưởng tín dụng Với cách tính này, tốc độ tăng trưởng tín dụng trong từng thời kỳ được so sánh với chính thời điểm trước đó, do đó có thể phản ánh một cách chân thực về tình hình biến động của chỉ tiêu cấp tín dụng trong giai đoạn nghiên cứu Ngoài ra, cách tính liên hoàn còn giúp giảm yếu tố tự tương quan phát sinh khi nghiên cứu các biến chuỗi thời gian
Theo đó, giá trị biến phụ thuộc được nghiên cứu là tỷ lệ phần trăm tăng thêm của giá trị tín dụng tại thời điểm tính tăng trưởng t i (thường tính bằng năm) với giá trị tín dụng tại thời điểm liền kề trước đó ti-1 Nếu kết quả tính toán cho ra giá trị dương, tức là NHTM đang tăng trưởng tín dụng; còn nếu kết quả cho một giá trị âm, đồng nghĩa với NHTM đang giảm cung tín dụng ra nền kinh tế Công thức đo lường giá trị biến phụ thuộc như sau:
CG = [(Giá trị cấp tín dụng thời điểm t i / Giá trị cấp tín dụng thời điểm t i-1 ) - 1]* 100%
3.3.2.2 Đo lường biến độc lập a) Tốc độ tăng trưởng vốn huy động (DG)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.1 và kết quả nghiên cứu của Aydin
B (2008), tác giả có cơ sở kỳ vọng về một mối quan hệ cùng chiều giữa tốc độ tăng trưởng nguồn vốn huy động với tăng trưởng tín dụng
Kỳ vọng (giả thiết) về mối tương quan giữa biến DG và CG:
H 1 : Tín dụng sẽ tăng khi quy mô huy động vốn tăng
Tốc độ tăng trưởng quy mô vốn huy động được tính toán trên cơ sở số liệu trên BCTC được công bố của các NHTM Trong đó giá trị nguồn vốn huy động được tính bao gồm các khoản mục: tiền gửi của khách hàng là tổ chức kinh tế và dân cư, huy động từ phát hành giấy tờ có giá, nguồn vốn tài trợ và uỷ thác đầu tư Công thức đo lường giá trị biến DG như sau:
DG = [(Giá trị nguồn vốn huy động tại thời điểm t i / Giá trị nguồn vốn huy động tại thời điểm t i-1 ) - 1]* 100% b) Tỷ lệ nợ xấu (NPL)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.2 và kết quả nghiên cứu của Tracy
M (2011), tác giả có cơ sở kỳ vọng rằng tỷ lệ nợ xấu có tương quan ngược chiều với tăng trưởng tín dụng
Kỳ vọng (giả thiết) về mối tương quan giữa biến NPL và CG:
H 2 : Tín dụng sẽ giảm khi nợ xấu tăng
Tỷ lệ nợ xấu được tính toán trên cơ sở số liệu trên BCTC được công bố của các NHTM Cụ thể, nợ xấu được tính toán bằng tổng các khoản mục: Nợ dưới chuẩn (Nhóm 3), Nợ nghi ngờ (Nhóm 4) và Nợ có khả năng mất vốn (Nhóm 5) Công thức đo lường giá trị biến NPL như sau:
NPL = (Giá trị nợ xấu) / Tổng giá trị cấp tín dụng c) Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.3 và các nghiên cứu của Carlson
M et al (2013), Foos D et al (2010), Nguyễn Thị Tuyết Nga (2016), tác giả chỉ có thể kỳ vọng về một mối quan hệ có ý nghĩa giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu đến tăng trưởng tín dụng Hướng tác động sẽ được làm rõ khi thực hiện mô hình định lượng kiểm chứng
Kỳ vọng (giả thiết) về mối tương quan giữa biến CAP và CG:
H 3 : Tín dụng sẽ bị ảnh hưởng khi nguồn VCSH có sự biến động
Tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu được tính toán trên cơ sở số liệu trên BCTC được công bố của các NHTM đối với khoản mục Vốn và các quỹ
Công thức đo lường giá trị biến CAP như sau:
CAP = (Giá trị khoản mục vốn và các quỹ) / Tổng tài sản d) Tỷ lệ tài sản thanh khoản (LIQ)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.4 và các nghiên cứu của Laidroo
L (2015) và Nguyễn Thuỳ Dương (2011), tác giả có sơ sở kỳ vọng một mối quan hệ cùng chiều giữa tỷ lệ các tài sản có tính thanh khoản cao với tăng trưởng tín dụng
Kỳ vọng (giả thiết) về mối tương quan giữa biến LIQ và CG:
H 4 : Tín dụng sẽ tăng khi giá trị các tài sản có tính thanh khoản gia tăng
Giá trị các TSTK được tính toán trên cơ sở số liệu trên BCTC được công bố của các NHTM, bao gồm các tài sản mà khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh chóng, dễ dàng với thời gian chuyển đổi nhanh và chi phí chuyển đổi thấp Công thức đo lường giá trị biến LIQ như sau:
LIQ = (Giá trị tiền và kim loại quý + Tiền gửi tại NHNN 4 + Chứng khoán kinh doanh + Tiền gửi thanh toán tại các TCTD khác) / Tổng tài sản e) Quy mô tổng tài sản (SIZ)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.5 cũng như kết quả nghiên cứu của tác giả Aydin B (2008), tác giả có sơ sở kỳ vọng một mối quan hệ cùng chiều giữa quy mô tổng tài sản với tăng trưởng tín dụng
Kỳ vọng (giả thiết) về mối tương quan giữa biến SIZ và CG:
H 5 : Tín dụng sẽ tăng khi quy mô về giá trị của tổng tài sản gia tăng
Giá trị của quy mô tổng tài sản được tính toán trên cơ sở số liệu trên BCTC được công bố của các NHTM Giá trị trên được chuyển đổi dưới dạng logarithm tự nhiên (viết tắt là ln, có cơ số e và e ~ 2,71828) để phù hợp với đơn vị đo lường của biến phụ thuộc Công thức đo lường giá trị biến SIZ như sau:
SIZ = Ln (tổng tài sản) f) Loại hình ngân hàng (TYP)
Dựa trên phân tích của tác giả tại Mục 2.3.1.6 và các nghiên cứu của Aydin B
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Kết quả ước lượng mô hình
4.1.1 Các thống kê mô tả, bảng tần suất và ma trận tương quan các biến
Tác giả thực hiện các thống kê mô tả đối với dữ liệu và trình bày các giá trị trong bảng 4.1:
Bảng 4.1 Bảng thống kê mô tả của các biến
Giá trị nhỏ nhất Trung vị Độ lệch chuẩn
Nguồn: Tác giả tổng hợp - STATA 13
(xem thêm tại Phụ lục 3)
Biến CG (biến phụ thuộc) - tốc độ tăng trưởng tín dụng của các NHTM trong giai đoạn 2010-2017 có giá trị trung bình xấp xỉ 25,3 và độ lệch chuẩn 23,7 Mức tăng trưởng tín dụng trung bình của các NHTM trong mẫu nghiên cứu được đánh giá là cao; trong đó có tổng cộng 87 quan sát có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn mức trung bình này; đặc biệt có 18 quan sát có tỷ lệ tăng trưởng tín dụng âm, phần lớn đều là trong 2 năm 2011 và 2012 Độ lệch chuẩn cũng có giá trị khá cao (23,7) chứng tỏ mức độ phân hoá trong tăng trưởng tín dụng của các NHTM khá lớn; cụ thể, mức tăng trưởng tín dụng cao nhất thuộc về BVB vào năm 2010 (+148%); ngược lại, mức tăng trưởng tín dụng âm thấp nhất thuộc về TPB vào năm 2011 (-30%) Kết quả này có thể phản ánh phần nào mức độ phân hoá không đồng đều trong tốc độ tăng trưởng tín dụng của các NHTM, phần lớn các NHTM có mức tăng trưởng cao trong thời gian nghiên cứu Riêng trong giai đoạn 2011-2012, NHNN thực thi CSTT thắt chặt nhằm ổn định nền kinh tế, kiềm hãm lạm phát phát sinh sau giai đoạn tăng trưởng nóng của nền kinh tế sau khủng hoảng
Liên quan đến nhóm biến thuộc về các yếu tố nội tại của NHTM, trị thống kê mô tả của các biến DG đại diện cho tốc độ tăng trưởng tiền gửi, NPL đại diện cho tỷ lệ nợ xấu và LIQ đại diện cho tỷ lệ các TSTK của các NHTM trong giai đoạn nghiên cứu đem lại nhiều ý nghĩa đáng quan tâm Theo đó, tốc độ tăng trưởng tiền gửi có giá trị trung bình gần như tương đồng với tốc độ tăng trưởng tín dụng (24,4); chứng tỏ một mối quan hệ hết sức mật thiết với biến chính CG của mô hình Giá trị trung bình của tỷ lệ nợ xấu NPL ở mức khá cao (2,1%), trong đó có đến 111 quan sát có tỷ lệ nợ xấu vượt mức trung bình, đặc biệt quan sát SCB vào năm 2010 có mức nợ xấu cao nhất với 11,7% Yếu tố thanh khoản của các NHTM trong mẫu nghiên cứu cũng có mức trung bình khá cao (15,8), với 90 quan sát có giá trị trên mức trung bình, đặc biệt SEAB trong năm 2011 có tỷ trọng các TSTK cao nhất lên đến trên 60%; có thể nhận ra có tương quan nhất định giữa thanh khoản các NHTM và tốc độ tăng trưởng tín dụng ngay trong giai đoạn này; tuy nhiên cũng phải chú ý rằng không phải tất cả các NHTM đều dư thừa thanh khoản, bằng chứng là trong giai đoạn nghiên cứu có đến
70 quan sát có tỷ lệ thanh khoản dưới 10%
Liên quan đến nhóm các biến thuộc về các yếu tố vĩ mô, trị thống kê mô tả của các biến này phần lớn đã bộc lộ được xu hướng của các chính sách kinh tế vĩ mô mà Nhà nước Việt Nam đã thực hiện trong giai đoạn nên trên nhằm kiềm chế lạm phát, như chịu tác động tiêu cực của khủng hoảng kinh tế thế giới 2008 Theo đó, với CSTT thắt chặt áp dụng từ năm 2011, mức lạm phát trung bình của mẫu nghiên cứu trong giai đoạn này đã giảm đáng kể (6,8%) so với mức cao nhất 18,7% của năm 2011, mức lạm phát thấp nhất được ghi nhận trong giai đoạn này là 0,9% vào năm 2015 Như vậy, có thể thấy những chính sách của Nhà nước trong giai đoạn nghiên cứu đã có tác động tích cực đến kiềm chế lạm phát, đồng thời TDNH được đưa vào lưu thông đã khiến cho GDP kể từ năm 2012 liên tục tăng và đạt mức cao nhất 6,8% trong năm
2017 Ngoài ra, dù có sự thay đổi không đáng kể, nhưng xu hướng chung trong chỉ số tự do kinh tế của Việt Nam đã có sự tăng trưởng từ mức thấp nhất 49,8 điểm (năm
2010) lên mức cao nhất 54 điểm (năm 2016)
Khác với các biến định lượng được mô tả thông qua các trị thống kê mô tả, biến định tính TYP của mô hình nghiên cứu được mô tả thông qua bảng 4.2 dưới đây:
Bảng 4.2 Bảng tần suất của biến định tính
TYP Tần suất Phần trăm tần suất
1 (NHTM có sở hữu Nhà nước) 24 10,71 100,00
Nguồn: Tác giả tổng hợp - STATA 13
(xem thêm tại Phụ lục 4)
Liên quan đến biến TYP thể hiện tính chất sở hữu của các NHTM trong mẫu nghiên cứu, kết quả bảng tần suất cho thấy có 24 quan sát có sở hữu Nhà nước, tương ứng với 3 NHTM thuộc sở hữu Nhà nước có trong mẫu nghiên cứu, bao gồm: VCB, BID và CTG Trong khi đó có đến 25 NHTM thuộc sở hữu tư nhân Đặc điểm này của dữ liệu ít nhiều sẽ có tác động đến kết quả ước lượng mô hình Tác giả bàn luận chi tiết hơn trong các phần sau của đề tài
Bảng 4.3 dưới đây biểu thị ma trận tương quan (mối tương quan giữa từng cặp biến) trong mô hình Ma trận tương quan về cơ bản cung cấp thông tin về mức độ tương quan giữa các cặp biến, là cơ sở để tác giả có giả thiết về mối quan hệ có thể có giữa các biến trong mô hình Song song đó, dự kiến về khả năng dữ liệu có thể có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến trước khi thực hiện các kiểm định
Bảng 4.3 Ma trận tương quan theo từng cặp biến
Biến CG DG NPL CAP LIQ SIZ TYP INS GDP INF EF
Trong đó, *: p-value < 0,05: Có ý nghĩa thống kê
Nguồn: Tác giả tổng hợp - STATA 13
(xem thêm tại Phụ lục 5)
(i) Mối tương quan giữa biến CG và các biến độc lập trong mô hình: hệ số tương quan từng cặp biến cho thấy các biến: biến DG, biến INS, biến GDP và biến EF có tác động mạnh và có ý nghĩa thống kê nhất đối với biến CG; các hệ số tương quan của từng cặp biến này lần lượt là +0,36; mối tương quan ý nghĩa giữa các biến này đến tốc độ tăng trưởng tín dụng, đặc biệt là tác động của các biến DG và GDP Tuy vậy, các hệ số tương quan lớn chưa đủ để kết luận bất kỳ sự tác động mang tính ý nghĩa nào đến biến phụ thuộc Vì vậy, cần phải có thêm các bước ước lượng hồi quy sau đó Tác giả sẽ trình bày và phân tích sâu hơn trong các phần tiếp theo của luận văn
(ii) Mối tương quan giữa các cặp biến độc lập có trong mô hình: các hệ số tương quan giữa các cặp biến độc lập khá nhỏ và chỉ một số ít hệ số có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5% Những cặp biến độc lập có hệ số tương quan lớn như là SIZ-CAP (-0,74); INF-GDP (-0,63) và TYP-SIZ (0,61) Tác giả lạc quan về các hệ số tương quan này vì khả năng xuất hiện hiện tượng đa cộng tuyến là tương đối thấp Tác giả sẽ tiếp tục thực hiện các kiểm định khác để các kết luận thực sự chắc chắn và có cơ sở
4.1.2 Thực hiện kiểm định độ tin cậy trên dữ liệu
4.1.2.1 Thực hiện kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Tác giả thực hiện kiểm định VIF để kết luận sự tin cậy của mô hình, đặc biệt tránh trường hợp các biến bị trùng lắp hoặc có ý nghĩa tương tự nhau trong mô hình
Tác giả trình bày kết quả thực hiện kiểm định đa cộng tuyến lần 1 trong bảng 4.4 dưới đây (sắp xếp theo chiều giảm dần trị số VIF):
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 1)
STT Các biến Trị số VIF
STT Các biến Trị số VIF
Nguồn: Tác giả tổng hợp - STATA 13
(xem thêm tại Phụ lục 6)
Sử dụng giá trị 10 làm mốc phân loại, các biến có giá trị VIF < 10 là các biến gần như không có hiện tượng đa cộng tuyến với các biến khác trong mô hình
Kết quả kiểm định VIF cho thấy có 4 biến có trị số VIF > 10 là biến EF, INS, SIZ và GDP Ngoài ra, kết quả chạy hồi quy sơ bộ FEM (một bước tiền đề để thực hiện kiểm định VIF) cũng cho thấy biến TYP có hệ số hồi quy = 0, đồng nghĩa với việc biến này không có bất kỳ mối quan hệ nào với biến phụ thuộc CG nên không xuất hiện trong kết quả kiểm định VIF
Vì vậy, tác giả quyết định loại bỏ 3 biến có trị số VIF > 10, bao gồm biến EF, SIZ, GDP ra khỏi mô hình Ngoài ra, loại bỏ biến TYP do có hệ số hồi quy =0 Tác giả giữ lại biến INS do xét thấy mối tương quan cặp của biến INS đối với biến chính
CG là lớn nhất trong những biến vi phạm kiểm định VIF, chứng tỏ biến INS có một mối quan hệ đáng kể với hành vi cần nghiên cứu
Sau khi loại bỏ 4 biến khỏi mô hình, tác giả thực hiện kiểm định VIF lại một lần nữa để kiểm chứng xem hiện tượng đa cộng tuyến đã được khắc phục hay chưa
Kết quả được trình bày trong bảng 4.5 dưới đây:
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 2)
STT Biến Trị số VIF
STT Biến Trị số VIF
Nguồn: Tác giả tổng hợp - STATA 13
(xem thêm tại Phụ lục 7)
Như vậy, có thể thấy, sau khi loại những biến có hiện tượng đa cộng tuyến, thì kết quả kiểm định VIF lần 2 đã cho kết quả phù hợp hơn với tất cả các biến đều có hệ số VIF khá nhỏ (