Đề tài : THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM GVHD: PGS -TS. Trần Huy Hoàng

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Mơn: Quản Trị Ngân Hàng Đề tài : THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM GVHD: PGS -TS Trần Huy Hoàng Lớp: Cao học Ngày – K20 Nhóm 2: Phạm Minh Hiền Dư Thị Thanh Sang Lê Kim Uyên Nguyễn Thị Hạnh Thục Phan Vũ Phong Dương Quang Tú Lê Huy Thư Mai Văn Lng TP.Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2012 Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng MỤC LỤC I) GIỚI THIỆU CHUNG 1) Thị trường tài phái sinh .2 2) Hợp đồng kỳ hạn Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn: 4) Hợp đồng kỳ hạn thị trường ngoại hối II) THỰC TRẠNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG VIỆT NAM 1) Thực trạng nghiệp vụ kỳ hạn Việt Nam 2) Giao dịch Hợp đồng kỳ hạn Ngân hàng Eximbank 2.2) Quy trình giao dịch Hợp đồng kỳ hạn Eximbank 2.3 ) Một số điều khoản Hợp đồng kỳ hạn 2.4) Tỷ giá kỳ hạn .9 III) KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .10 1) Ưu, khuyết điểm hợp đồng kỳ hạn .10 1.1) Ưu điểm 10 1.2) Khuyết điểm 10 2) Một số giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng hợp đồng kỳ hạn 11 2.1) Về khách quan 11 2.2) Về phía Ngân hàng Thương mại 11 2.3) Về phía doanh nghiệp 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM I) GIỚI THIỆU CHUNG 1) Thị trường tài phái sinh Thị trường tài phái sinh thị trường giao dịch cơng cụ hay loại chứng khốn phái sinh Chứng khoán phái sinh (derivative securities) loại tài sản tài có dịng tiền tương lai phụ thuộc vào giá trị hay số tài sản tài khác, gọi tài sản sở (underlying asset) Tài sản sở hàng hoá, ngoại tệ, chứng khoán số chứng khốn Các loại cơng cụ tài phái sinh bao gồm:  Hợp đồng kỳ hạn (forwards)  Hợp đồng hoán đổi (swaps)  Hợp đồng tương lai (futures)  Quyền chọn (options) Các loại hợp đồng phái sinh phát triển giao dịch dựa sở phát triển giao dịch hàng hóa giao dịch cơng cụ tài thị trường trái phiếu, thị trường cổ phiếu thị trường ngoại hối 2) Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng mua hay bán số lượng định đơn vị tài sản sở thời điểm xác định tương lai theo mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng Thời điểm xác định tương lai gọi ngày toán hợp đồng hay ngày đáo hạn Thời gian từ ký hợp đồng đến ngày toán gọi kỳ hạn hợp đồng Giá xác định áp dụng ngày toán hợp đồng gọi giá kỳ hạn Tại thời điểm ký kết hợp đồng kỳ hạn, trao đổi tài sản sở hay toán tiền Hoạt động toán xảy tương lai thời điểm xác định hợp Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hồng đồng Vào lúc đó, hai bên thoả thuận hợp đồng buộc phải thực nghĩa vụ mua bán theo mức giá xác định, bất chấp giá thị trường lúc Mặc dù hợp đồng kỳ hạn giao dịch dựa sở giao dịch tài sản sở hàng hóa, chứng khốn ngoại tệ Việt Nam hợp đồng kỳ hạn phổ biến dựa sở giao dịch ngoại tệ Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn: Theo hợp đồng có hai bên tham gia vào việc ký kết, giá hai bên tự thoả thuận với nhau, dựa theo ước tính mang tính nhân Giá hàng hố thị trường giao vào thời điểm giao nhận hàng hố thay đơỉ, tăng lên giảm xuống so với mức giá ký kết hợp đồng Khi đó, hai bên mua bán bị thiệt hại cam kết mức giá thấp (bên bán) cao (bên mua) theo giá thị trường Như việc tham gia vào hợp đồng kỳ hạn, hai bên giới hạn rủi ro tiềm hạn chế lợi nhuận tiềm Vì có hai bên tham gia vào hợp đồng, bên phụ thuộc vào bên việc thực hợp đồng Khi có thay đổi giá thị trường giao ngay, rủi ro toán tăng lên hai bên khơng thực hợp đồng Ngồi ra, mức giá đặt mang tính cá nhân chủ quan nên khơng xác 4) Hợp đồng kỳ hạn thị trường ngoại hối Giao dịch ngoại tệ kỳ hạn (forward) giao dịch mua bán ngoại tệ mà việc chuyển giao ngoại tệ thực sau thời hạn định kể từ thỏa thuận hợp đồng Lý xuất loại giao dịch để cung cấp phương tiện phòng ngừa rủi ro hối đoái, tức rủi ro phát sinh biến động bất thường tỷ giá gây Với tư cách cơng cụ phịng ngừa rủi ro, hợp đồng có kỳ hạn sử dụng để cố định khoản thu nhập hay chi trả theo tỷ giá cố định biết trước, bất chấp biến động tỷ giá thị trường Tham gia giao dịch kỳ hạn chủ yếu ngân hàng thương mại, công ty đa quốc gia, nhà đầu tư thị trường tài quốc tế công ty xuất nhập khẩu, tức người mà hoạt động họ thường xuyên chịu ảnh hưởng cách đáng kể biến động tỷ giá Khi có nhu cầu giao dịch ngoại tệ, hai bên ngân hàng khách hàng Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng thoả thuận giao dịch ký kết hợp đồng giao dịch ngoại tệ kỳ hạn Thị trường hối đoái kỳ hạn thị trường thực giao dịch loại hợp đồng II) THỰC TRẠNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG VIỆT NAM 1) Thực trạng nghiệp vụ kỳ hạn Việt Nam Ngày nay, nước phát triển, giao dịch ngoại hối kỳ hạn hốn đổi phát triển mạnh mẽ đóng vai trò quan trọng thị trường ngoại hối nhà XNK, đầu tư quốc tế sử dụng thị trường kỳ hạn hốn đổi ngày tăng, khơng khác so với việc sử dụng thị trường giao Giao dịch kỳ hạn hoán đổi hiệu việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá khoản thu chi XNK ngoại tệ Nghiệp vụ kỳ hạn hốn đổi cịn cơng cụ để nhà đầu kiếm lời, nên khiến cho thị trường ngày hiệu Tuy nhiên, thị trường ngoại hối Việt Nam chưa vậy, điều thể qua bảng đây: Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng Trên bảng số liệu tỷ trọng giao dịch kỳ hạn từ năm 1998 đến 2006 VinaForex Giao dịch kỳ hạn chiếm tỷ lệ nhỏ 11% tổng doanh số giao dịch VinaForex Tính trung bình, tỷ lệ giao dịch kỳ hạn qua năm chiếm tỷ lệ nhỏ khoảng 5.7% tổng doanh số giao dịch ngoại hối VinaForex Điều xuất phát từ số nguyên nhân sau:  TTNH VN sơ khai mặt nghiệp vụ, giao dịch ngoại hối chủ yếu giao  Khách hàng chưa am hiểu loại giao dịch  Do chế điều hành tỷ giá Ngân hàng Nhà nước suốt thời gian qua ổn định theo hướng VND giảm giá từ từ so với ngoại tệ để khuyến khích xuất đảm bảo ổn định hoạt động nhập Chính lý khiến nhà xuất không cảm thấy lo ngại ngoại tệ xuống giá ký kết hợp đồng xuất nên nhu cầu bán ngoại tệ kỳ hạn  Thiếu nhu cầu thực từ phía khách hàng  Các NHTM chưa thực sẵn sàng phát triển nghiệp vụ kỳ hạn, suốt thời gian qua, tỷ giá VND/USD biến động tăng chiều, lúc ngoại tệ lại ln khan Do đó, đơn vị XNK muốn ký hợp đồng mua kỳ hạn ngoại tệ từ ngân hàng làm cho nghiệp vụ chưa thể phát triển đc Tỷ trọng mua bán kỳ hạn chênh lệch: Mua kỳ hạn chiểm khoảng 23%, bán kỳ hạn chiếm tới 77% Ngồi mục đích phịng ngừa rủi ro tỷ giá, đơn vị kinh tế tham gia hợp đồng kỳ hạn chủ yếu nhằm có ngoại tệ tương lai để tốn cho nước ngồi Vì tỷ trọng NHTM bán kỳ hạn lớn nhiều có ngược ko? so với tỷ trọng mua kỳ hạn nên xét riêng nghiệp vụ mua bán kỳ hạn NHTM ln trạng thái ngoại tệ đoản, nghĩa chịu rủi ro tỷ giá tăng nhiều so với dự kiến 2) Giao dịch Hợp đồng kỳ hạn Ngân hàng Eximbank 2.1) Quy định chung  Nghiệp vụ giao dịch hối đoái kỳ hạn (Forward):l giao dịch hai bên cam kết mua, bán với lượng ngoại tệ theo mức tỷ giá xác định việc toán thực vào thời điểm xác định tương lai Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng  Đối tượng tham gia giao dịch:  Cá nhân tổ chức kinh tế  Kỳ hạn giao dịch:  Tối thiểu 03 ngày, tối đa 365 ngày  Phí giao dịch hối đối:  Khách hàng khơng phải trả phí giao dịch hối đoái giao dịch kỳ hạn  Chứng từ giao dịch kỳ hạn:  Tổ chức kinh tế, tổ chức khác cá nhân dùng VND để mua ngoại tệ Eximbank thông qua giao dịch kỳ hạn phải xuất trình chứng từ cung cấp đầy đủ thơng tin mục đích, số lượng loại ngoại tệ cần toán, thời điểm toán theo quy định hành quản lý ngoại hối  Thủ tục giao dịch:  Khách hàng liên hệ trực tiếp Phòng Kinh Doanh Tiền Tệ để thỏa thuận tỷ giá, kỳ hạn, số lượng, ngày toán, phương thức toán, ký quỹ đảm bảo thực hợp đồng… ký hợp đồng giao dịch kỳ hạn Mức ký quỹ 3% giá trị hợp đồng cho giao dịch USD/VND Mức ký quỹ từ – 10% giá trị hợp đồng cho giao dịch có loại ngoại tệ khác với giao dịch USD/VND nêu 2.2) Quy trình giao dịch Hợp đồng kỳ hạn Eximbank Bước 1:  Giao dịch viên tìm hiểu nhu cầu khách hàng: số lượng, loại ngoại tệ, ngày tốn  Kiểm tra hạn mức, thơng báo cho khách hàng mức ký quỹ đề nghị khách hàng ký quỹ để đảm bảo thực hợp đồng trường hợp vượt hạn mức  Kiểm tra chứng từ toán theo quy định NHNN quản lý ngoại hối  Thương lượng tỷ giá với khách hàng (căn tính giá thương lượng: khung giá thương lượng USD/VND lãnh đạo phận đưa ra, giá quốc tế thời điểm, giá tham khảo từ Hội sở Eximbank) Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng Bước 2: Khi khách hàng đồng ý giao dịch Giao dịch viên cân đối giao dịch mua bán, nhập vào hệ thống giao dịch  thành cơng, sau in phiếu giao dịch Bước 3: Người có thẩm quyền duyệt, ký giao dịch thực Bước 4: Giao dịch viên chuyển phiếu giao dịch cho phận kế toán Bước 5: Thanh toán viên nhận Phiếu giao dịch tiến hành kiểm tra hạn mức giao dịch, đối chiếu chi tiết Phiếu giao dịch với giao dịch nhập Nếu có chi tiết khơng phù hợp vượt hạn mức giao dịch phép  chuyển trả lại cho phận giao dịch Nếu chi tiết khớp nhau, giao dịch hạn mức cho phép xác  nhận bàn giao hệ thống Bước 6: Thanh toán viên lập hợp đồng giao dịch theo chi tiết phiếu giao dịch trình ký cấp có thẩm quyền Bước 7: Người có thẩm quyền kiểm tra, ký hợp đồng Bước 8: Thanh tốn viên đóng dấu hợp đồng ký, sau gửi cho khách hàng ký xác nhận theo dõi nhận lại hợp đồng Gửi giấy đề nghị phận dịch vụ khách hàng phong tỏa số tiền ký quỹ (nếu có) Bước 9: Hạch tốn giao dịch ngày theo quy định Eximbank 2.3 ) Một số điều khoản Hợp đồng kỳ hạn Bên A: Đại diện pháp nhân Eximbank người ủy quyền Bên B: Người đại diện phía khách hàng người ủy quyền  Điều 1: bên A mua bán ngoại tệ với bên B - Số lượng ngoại tệ: Số lượng số chữ, loại ngoại tệ - Tỷ giá kỳ hạn - Số tiền toán: số lượng ngoại tệ nhân tỷ giá kỳ hạn - Ngày toán: ngày bên thực hợp đồng mua bán ngoại tệ Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng  Điều 2: Ký quỹ đảm bảo thực hợp đồng Mục đích: Đảm bảo khách hàng phải thực tất điều khoản hợp đồng đến hạn Trong trường hợp tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho Ngân hàng phải yêu cầu khách hàng bổ sung tiền ký quỹ Điều 2.1 Giá trị khoản ký quỹ: Số tiền ký quỹ= X% * Số lượng ngoại tệ * Tỷ giá tham chiếu Trong đó: X: tỷ lệ ký quỹ thỏa thuận với khách hàng lãnh đạo CN/SGD định, tham chiếu theo định 1181/2007/EIB/QĐ-TGĐ Cụ thể: Khách hàng thuộc diện khách hàng vàng ký quỹ đảm bảo thực giao dịch mua bán kỳ hạn ngoại tệ với EIB Khách hàng thuộc diện khách hàng bạc ký quỹ đảm bảo thực giao dịch mua bán kỳ hạn USD/VND với EIB, ký quỹ 3% loại ngoại tệ khác Khách hàng không thuộc diện khách hàng vàng, khách hàng bạc phải ký quỹ 1% tổng giá trị giao dịch để đảm bảo thực giao dịch mua bán kỳ hạn USD/VND với EIB, ký quỹ 7% loại ngoại tệ khác Điều 2.2 Tỷ giá tham chiếu dùng để đánh giá mức độ biến động tỷ giá thị trường để tính tốn lại số tiền ký quỹ  Đối với HĐKH ngoại tệ/ VND: - Hợp đồng EIB mua ngoại tệ kỳ hạn: tỷ giá mua giao EIB công bố đầu ngày - Hợp đồng EIB bán ngoại tệ kỳ hạn: tỷ giá bán giao EIB công bố đầu ngày  Đối với HĐKH ngoại tệ/ngoại tệ: tỷ giá tham chiếu tỷ giá đóng cửa thị trường Tokyo ( 14h Hà Nội) vào ngày giao dịch tương ứng Điều 2.3 Bổ sung ký quỹ: Khi tỷ giá tham chiếu thay đổi Y%, Y xấp xỉ 50% X theo hướng: Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng - GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng Tăng giá: yêu cầu khách hàng nộp thêm tiền ký quỹ hợp đồng EIB mua ngoại tệ, yêu cầu khách hàng nộp thêm ký quỹ hợp đồng mà EIB bán ngoại tệ - Giảm giá: yêu cầu khách hàng nộp thêm tiền ký quỹ hợp đồng EIB bán ngoại tệ, yêu cầu khách hàng nộp thêm ký quỹ hợp đồng mà EIB mua ngoại tệ Số tiền nộp thêm = Y% * Số lượng ngoại tệ * Tỷ giá kỳ hạn Việc yêu cầu khách hàng nộp thêm tiền ký quỹ cân nhắc định cách linh hoạt tùy thuộc vào:j - Uy tín lực tài khách hàng Ví dụ: khách hàng gửi vốn EIB với giá trị lớn số tiền ký quỹ xem sở để trì hợp đồng - Thời gian từ ngày định giá lại tới ngày đáo hạn - Khả mức độ biến động tỷ giá thị trường thời gian cịn lại  Điều 3: Phương thức toán  Điều 4: Điều khoản bồi thường Trường hợp khách hàng không thực điều khoản cam kết hợp đồng tùy theo khách hàng, tình hình thị trường mức độ thiệt hại thực tế, Eximbank yêu cầu khách hàng bồi thường thiệt hại phá vỡ hợp đồng gây 2.4) Tỷ giá kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá áp dụng tương lai xác định Tỷ giá áp dụng cho giao dịch mua bán ngoại tệ có kỳ hạn xác định dựa sở tỷ giá giao lãi suất thị trường tiền tệ Tại Eximbank, công thức tổng quát tính tỷ giá kỳ hạn áp dụng là: F=S*[1+(r1-r2)n/360] (1) Trong đó: F: tỷ giá kỳ hạn Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng S: tỷ giá giao r1: lãi suất dồng tiền (%/năm) r2: lãi suất đồng tiền (%/năm) n: kỳ hạn hợp đồng (ngày), n>2  Giới hạn: - USD/VND: theo định 648/2007/QĐ-NHNN ngày 28/05/2004 thống đốc NHNN - Đối với ngoại tệ/ngoại tệ ngoại tệ khác USD /VND: không giới hạn III) KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 1) Ưu, khuyết điểm hợp đồng kỳ hạn 1.1) Ưu điểm  Hợp đồng kỳ hạn sử dụng để phòng ngừa rủi ro: rủi ro tỷ giá tiền tệ, rủi ro biến động giá loại hàng hố → KH có nhu cầu chi trả có khoản phải thu tương lai, thiết lập HĐKH để cố định tỷ giá  Hợp đồng kỳ hạn thiết kế linh hoạt để đáp ứng nhu cầu bên quy mô giao dịch ngày giao kỳ hạn, khơng tiêu chuẩn hố (khơng có thoả thuận cụ thể, số lượng cụ thể vào ngày đáo hạn cụ thể tương lai), mang tính chất thoả thuận cá nhân → Tạo linh hoạt cho bên tham gia, cho phép thị trường thích ứng cách nhanh chóng với thay đổi nhu cầu bên  Người tham gia Hợp đồng kỳ hạn khơng chịu rủi ro lãi suất  Tính cạnh tranh cao 1.2) Khuyết điểm  Hợp đồng kỳ hạn hạn chế rủi ro biến động lãi suất gặp rủi ro tốn rủi ro khoản hợp đồng Nhóm Trang 10 Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng  Hợp đồng kỳ hạn bị hủy bỏ đơn phương mà khơng có thỏa thuận hai đối tác Giao dịch kỳ hạn giao dịch bắt buộc, chịu ràng buộc pháp lý chặt chẽ → Khi đáo hạn, dù bất lợi bên phải thực hợp đồng (mỗi bên phải chấp nhận rủi ro tín dụng bên kia, mức giá đặt mang tính cá nhân chủ quan nên khơng xác), trừ bên thoả thuận hủy hợp đồng  Hợp đồng kỳ hạn đáp ứng nhu cầu khách hàng cần mua bán ngoại tệ tương lai khơng có nhu cầu mua bán ngoại tệ Đơi thực tế, khách hàng vừa có nhu cầu mua bán ngoại tệ đồng thời vừa có nhu cầu mua bán ngoại tệ tương lai  Hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao cho bên thứ → Tính khoản khơng cao  Chi phí giao dịch thường cao, giao dịch phải đủ lớn Vì thường thích hợp với công ty lớn 2) Một số giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng hợp đồng kỳ hạn 2.1) Về khách quan Tỷ giá thị trường phải biến động tới mức đủ để doanh nghiệp phải quan tâm ý tới vấn đề bảo hiểm rủi ro tỷ giá NHNN cần có chế điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, tạo thị trường ngoại hối phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ NHNN cần tiếp tục nới rộng biên độ dao động so với tỷ giá bình quân thường xuyên điều chỉnh linh hoạt biên độ cho phù hợp với thị trường Đây sở để NHTM doanh nghiệp quen dần với công cụ phịng chống rủi ro tỷ giá 2.2) Về phía Ngân hàng Thương mại  Cần tiếp cận khách hàng, tổ chức hội thảo để giới thiệu tư vấn nhằm mục đích vừa nâng cao nhận thức khách hàng rủi ro tỷ giá vừa giúp cho khách hàng hiểu biết hiệu việc sử dụng hợp đồng kỳ hạn loại hợp đồng phòng ngừa rủi ro tỷ giá khác  Ngồi ln cập nhật tin tưc thị trường ngoại hối giới, tổng hợp phân tích thơng tin để dự đoán xu hướng diễn biến thị trường thơng qua Nhóm Trang 11 Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hồng để tư vấn, hướng dẫn, giúp đỡ cho khách hàng hiểu biết sử dụng hợp đồng kỳ hạn nói riêng cơng cụ phái sinh nói chung  Các ngân hàng nên bước giảm bớt mức ký quỹ doanh nghiệp Việt Nam thành viên WTO nên cạnh tranh lĩnh vực ngày gay gắt hơn, chi nhánh ngân hàng nước thâm nhập vào thị trường Việt Nam nhiều hơn, yêu cầu ký quỹ ngân hàng Việt Nam gây khó khăn cho doanh nghiệp đồng thời làm giảm sức cạnh tranh ngân hàng 2.3) Về phía doanh nghiệp  Các doanh nghiệp sử dụng hợp đồng kỳ hạn nên xem cơng cụ phịng chống rủi ro, không nên trông chờ vào việc kiếm lãi nhiều hợp đồng kỳ hạn Bởi lợi nhuận cao rủi ro tiềm ẩn lớn khơng có cơng cụ hồn hảo  Bên cạnh doanh nghiệp cần có phận nghiên cứu thị trường phân tích kỹ thuật, dự báo giá thị trường giới nước, có chiến lược quản lý tốt nhạy bén trường hợp Nhóm Trang 12 Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS-TS Trần Huy Hoàng TÀI LIỆU THAM KHẢO 1) Kỷ yếu hội thảo khoa học: “Giải pháp phát triển thị trường phái sinh Việt Nam” – Năm 2007 2) http://ducmanh.files.wordpress.com/2010/11/hd_ky_han.pdf 3) http://www.eximbank.com.vn/vn/cn_sanpham_kdtt_kyhan.aspx 4) http://www.vietinbank.vn/web/home/vn/research/08/080721.html Nhóm Trang 13 ... TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 Nhóm Trang Quản Trị Ngân Hàng GVHD: PGS- TS Trần Huy Hoàng THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM I) GIỚI THIỆU... 4) Hợp đồng kỳ hạn thị trường ngoại hối II) THỰC TRẠNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG VIỆT NAM 1) Thực trạng nghiệp vụ kỳ hạn Việt Nam 2) Giao dịch Hợp đồng kỳ hạn Ngân... Mặc dù hợp đồng kỳ hạn giao dịch dựa sở giao dịch tài sản sở hàng hóa, chứng khốn ngoại tệ Việt Nam hợp đồng kỳ hạn phổ biến dựa sở giao dịch ngoại tệ Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn: Theo hợp đồng có