Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần VINACONEX 6

Luận văn : Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần VINACONEX 6

I Tổng quan về phân tích tài chính

1 Mục tiêu của phân tích tài chính

Phân tích tài chính là tổn g thể tnhững phương pháp được sử dụng dể đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện nay, giúp cho nhà quản lý đưa ra quyết định quản lý chuẩn xác, đánh giá được kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó giúp cho các đối tượng quan tâm đi đến những dự đoán chính xác về mặt tài chính của doanh nghiệp qua đó có các quyết định phù hợp với lợi ích của chính họ

- Đối với nhà quản trị: để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, là cơ sở định hướng quyết định và dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quy, kiểm soát hoạt động quản lý

- Đối với nhà đầu tư: đề nhận biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp, thông qua tìm hiểu tình hình thu thập của chủ sở hữu, lợi tức cổ phần, giá trị tăng thêm của vốn đầu tư

- Đối với người cho vay: để nhậnbiết khả năng trả nợ của khách hàng

2 Các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Để phân tích tài chính doanh nghiệp có thể sử dụng một hay tổng hợp các phương pháp khác nhau trong hệ thống các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp Những phân tích sử dụng phổ biến là phương pháp so sánh, phương pháp liên hệ đối chiếu, phương pháp phân tích nhân tố, phương pháp đồ thị, phương pháp toán tài chính Hiện nay đang sử dụng một số phương pháp cơ bản sau

2 1 Phương pháp đánh giá

a Phương pháp so sánh

Là phương pháp đựoc sử dụng phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và pohân tích tài chính nói riêng Gồm hai kĩ thuật so sánh

- Kĩ thuật so sánh bằng số tuyệt đối: biến động về số tuyệt đối

- Kĩ thuật so sánh tương đối: thực tế so với kì gốc chi tiêu tăng giảm bao nhiêu %

b Phương pháp phân chia

Được sử dụng để chia nhỏ quá trình kết quả thành những bộ phận khác nhau phục vụ cho mục tiêu nhận thức quá trình và kết qua đó theo những khía cạnh khác nhau Các tiêu thức phân chia

- Chi tiết theo yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu- Chi tiết theo thời gian phát sinh quá trình kết quả

- Chi thiết theo không gian phát sinh quá tỉnh và kết quả đóc Phương pháp liên hệ đối chiếu

Sử dụng để nghiên cứu mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, đồng thời xem tính cân đối của các chỉ tiêu kịnh tế trong qua tình thực hiện

2 2 Phương pháp phân tích nhân tố

Là phương pháp được sử dụng để thiết lập công thức tính toán các chỉt tiêu kinh tế tài chính trong mối quan hệ với nhân tố nh hưởng, từ đó xác định mức độ nh hưởng của từng nhân tố, tính chất nh hưởng đến chỉ tiêu phân tích

a Phân thích mức độ nh hưởng nhân tố

Là phương pháp xác định mức độ nh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu Sử dụng 3 phương pháp

- Phươn g pháp thay thế liên hoàn: sử dụng khi chỉ tiêu phân tích có quan hệ vơI snhân tố nh hưởng dưới dạng phương trình tích hoặc thương số

- Phương pháp số chênh lệch: là hệ qu của phương pháp thay thê liên hoàn- Phương pháp cân đối: Sử dụng khi chỉ tiêu phân tích có quan hệ với nhân tố

anh hưởng duới dạng tổng hoặc hiệu số

b Phương pháp phân tích tính chất nh hưởng của các nhân tố

Sau khi xác định mức độ ảnh hưởng cần tíên hành phân tích tính chất nh hưởng của các nhân tố, để đánh giá và dự đoán hơp lý Việc phân tích được thực hiện thông qua chỉ rõ mức độ ảnh hưởng, xác định tính chất chủ quan khách quan của từng nhân tố nh hưởng, phương pháp đánh giá và dự đoán cụ thể, đồng thời xác định ý nghĩa của nhân tố tác động đến chỉ tiêu đang nghiên cứu và xem xét

II- Phân tích tài chính

1 Phân tích tài chính thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng:

Các loại tỷ số tài chính quan trọng nhất là:

- Hệ số thanh toán đo lường khả năng thanh toán của công ty bao gồm

Tổng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn Hệ số TT hiện hành (Rc) = -

TSCĐ (giá trị còn lại) và các khoản đầu tư dài hạn

Nợ dài hạn

- Hệ số hoạt động đo lường mức độ hoạt động liên quan đến tài sản của công ty bao gồm:

Doanh thu cả VAT Số vòng quay các khoản phải thu = -

Các khoản phải thu

Số vòng quay các khoản phải thu được sử dụng để xem xét cẩn thận việc thanh toán cẩn thận các khoản phải thu

Giá vốn hàng bánSố vòng quay hang tồn kho = -

- Tỷ số đòn bẩy cho thấy việc sử dụng nợ của công ty có ảnh hưởng như thế nào đến hiệu quả hoạt động kinh doanh

Tỷ số đòn bẩy tài chính đánh giá mức độ mà một công ty tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình bằng vốn vay Khi một công ty vay tiền, công ty luôn phải thực hiện một chuỗi thanh toán cố định Vì các cổ đông chỉ nhận được những gì còn lại sau khi chi trả cho chủ nợ, nợ vay được xem như là tạo ra đòn bẩy Trong thời kỳ khó khăn, các công ty có đòn bẩy tài chính cao có khả năng không trả được nợ Vì thế khi công ty muốn vay tiền, ngân hàng sẽ đánh giá xem công ty có vay quá nhiều hay không? Ngân hàng cũng xem xét công ty có duy trì nợ vay của mình trong hạn mức cho phép không?

Các nhà cung cấp tín dụng căn cứ vào tỉ số đòn bẩy tài chính để ấn định mức lãi suất cho vay đối với công ty

Đối với công ty, tỷ số đòn bẩy tài chính sẽ giúp nhà quản trị tài chính lựa chọn cấu trúc vốn hợp lý nhất cho công ty mình Qua tỷ số đòn bẩy tài chính nhà đầu tư thấy được rủi ro về tài chính của công ty từ đó dẫn đến quyết định đầu tư của mình Các tỷ số đòn bẩy thong thường

Tổng nợ Tỷ số nợ trên tài sản = -

Tổng TS

Tỷ số này cho thấy bao nhiêu phần trăm phần trăm tài sản của công ty được tài trợ bằng vốn vay

Tổng nợTỷ số nợ trên vốn cổ phần = -

Vốn cổ phần

Toàn bộ tài sảnTỷ số tổng tài sản trên vốn cổ phần = -

Vốn cổ phần

Tỷ số này tính toán mức độ đi vay mà công ty đang gánh chịu Lãi trước thuế và lãi vayKhả năng thanh toán lãi vay = -

Lãi vay

Tỷ số này dùng để đo mức độ mà lợi nhuận phát sinh do sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi vay hang năm ntn

- Tỷ số sinh lợi biểu hiện khả năng tạo lãi của tài sản và vốn chủ sở hữu

Tỷ số sinh lợi đo lường thu nhập của công ty với các nhân tố khác tạo ra lợi nhuận như doanh thu, tổng tài sản, vốn cổ phần

Lợi nhuận ròngTỷ suất sinh lợi trên doanh thu = -

Doanh thu thuầnToàn bộ tài sản

Tổng tài sản trên vốn cổ phần = - x 100Vốn cổ phần

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản: tỷ số này đo lường khả năng sinh lợi trên một đồng vốn đầu tư vào công ty

Cổ tức mỗi cổ phần Tỷ lệ chi trả cổ tức = -

Thu nhập mỗi cổ phần Tổng cổ tứcThu nhập mỗi cổ phần = -

Số lượng cổ phần thường

Chỉ tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức nói lên công ty chi trả phần lớn thu nhập cho cổ đông hay giữ lại để tái đầu tư Đây là một nhân tố quyết định đến giá trị thị trường của cổ phần

Giá trị thị trường mỗi cổ phầnTỷ số giá trị thị trường trên thu nhập = -

Thu nhập mỗi cổ phầnTỷ số này thể hiện giá cổ phần đắt hay rẻ so với thu nhập

Cổ tức mỗi cổ phần

+ Tỷ số cổ tức = Giá trị thị trường mỗi cổ phần

-Như ta đã biết thu nhập của nhà đầu tư gồm hai phần: cổ tức và chênh lệch giá do chuyển nhượng cổ phần Nếu tỷ suất cổ tức của một cổ phần thấp điều đó chưa hẳn là xấu bởi vì nhà đầu tư có thể chấp nhận tỷ lệ chi trả cổ tức thấp để dành phần lớn lợi nhuận để tái đầu tư Họ mong đợi một tăng trưởng nhanh trong cổ tức và hưởng được sự chênh lệch lớn của giá cổ phần

2 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn:

Tăng tài sản, giảm nguồn vốn => sử dụng vốn

Tăng nguồn vốn, giảm tài sản => sử dụng nguồn vốn

sở và công cụ các nhà QTTC để hoạch định TC cho kỳ tới, bởi lẽ mục đích chính của nó là trả lời câu hỏi: vốn hình thành từ đâu và đựơc sử dụng vào việc gì?

đang tiến triển hay gặp khó khăn Thông tin này còn rất hữu ích đối với người cho vay, các nhà đầu tư…họ muốn biết DN đang làm gì với số vốn của họ

giữa hai thời điểm là đầu kỳ và cuối kỳ

vào một cột diễn biến nguồn vốn hoặc sử dụng vốn theo cách thức sau đây:

cũng như một sự làm giảm TS của DN chỉ ra sự diễn biến của nguồn vốn và được xếp vào cột diễn biến nguồn vốn

được xếp vào cột sử dụng vốn

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 6Dựa trên BCTC hợp nhất

Cho năm tài chính kết thúc 31/12/1007đã được kiểm toán

Sinh viên thực hiện: An Thị Hồng ChuyênLớp: Tài chính doanh nghiệp 47B

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Tại ngày 31 tháng 12 năm 2007

Đơn vị tính: VND

Error! Not a valid link

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Tại ngày 31 tháng 12 năm 2007

(tiếp theo)

Đơn vị tính: VND

Error! Not a valid link Error! Not a valid link

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Năm 2007

Đơn vị tính: VND

Error! Not a valid link Error! Not a valid link

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

(Theo phương pháp trực tiếp)Năm 2007

Đơn vị tính: VND

Error! Not a valid link Error! Not a valid link

Giói thiệu công ty

Công ty CP Vinaconex 6 là một trong những công ty hàng đầu của Tổng công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt nam – Vinaconex trong các lĩnh vực xây lắp các công trình đặc biệt là các công trình dân dụng và các công trình công nghiệp Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây dựng công trình nên nguồn nguyên liệu chủ yếu là vật liệu xây dựng cơ bản như sắt thép, xi măng, cát, đá, gạch xây Nguồn gốc vật liệu: khoảng 97% nguyên vật liệu xây dựng tại các công trình do Công ty thi công trong những năm qua có nguồn gốc trong nước hoặc liên doanh sản xuất trong nước Một số công trình có nguyên vật liệu có xuất xứ từ nước ngoài, được thu mua từ các công ty trong nước, chiếm 3% giá trị công trình Trong các năm qua tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty luôn được ổn định và không ngừng phát triển Các công trình do Công ty thi công luôn đảm bảo an toàn, chất lượng, đúng tiến độ, được khách hàng đánh giá cao Công ty đã từng bước khẳng định được năng lực, uy tín trên thị trường Số lượng, giá trị các hợp đồng được ký kết tăng dần, thị trường và lĩnh vực hoạt động luôn được mở rộng; sản lượng xây lắp năm 2005 là 150 tỷ; năm 2006 đạt 204 tỷ Doanh thu luôn đạt trên 80% tổng giá trị sản lượng xây lắp Lợi nhuận từ các công trình xây lắp của Công ty năm 2006 đạt gần 4, 3 tỷ đồng.Hiện nay, Trong các năm tới, Công ty sẽ tiếp tục phát triển lĩnh vực thi công xây lắp truyền thống và sẽ tạo bước đột phá bởi các lĩnh vực đầu tư kinh doanh bất động sản, phát triển nhà và đô thị, đầu tư chứng khoán, tài chính

Nội dung phân tích

1 Phân tích nguồn vốn của doanh nghiệp

63%trong đó nguồn vốn chủa sở hữu tăng 38 326 400 395 với tỷ lệ tăng là 172 41%, nợ phải tra tăng lên 35 581 769 836 với tỷ lệ là 37 88% Tỷ trọng vốn chủ sở hữu đầu kì là 19 14% cuối kì tăng lên là 31 86% Điều đó cho thấy xu hướng trong chính sách tài trợ của công ty là tăng sử dụng nguồn vốn của bản thân và tình hình tài chính của công ty được cải thiện vào cuối năm

 Nguồn vốn chủ sở hữu tăng ở các bộ phận , nhưng nhiều nhất là vốn đầu tư của chủ sở hữu, tiếp sau cũng đáng chú ý là thặng dư vốn cổ phần Điều đó có nghĩa là công ty sđang cố gắng khai thác nguồn vốn của chính mình và giá trị cổ phần công ty tăng

người bán chiếm tỷ trong cao nhất trong nợ ngắn hạn khoảng71 18%, tiếp đến vay và nợ ngắn hạn chiếm 15 31% Doanh nghiệp cần xem lại chính sách cungứng hàng hoà dịch vụ của mình

2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh

Vốn đ ảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm

-TSCĐ hữu hình

-TCSĐ vô hình

-TSCĐ thuê mua

Vốn chủ sở hữu

Nguồndài hạn

Nguồn-Vay dài

hạn, trung hạn

tài s n

-Đầu tư dài hạn…

-Nợ dài hạn, trung hạn

tài trợ

- Khoản phảI thu-Đầu tư ngắn hạn-Hàng tồn kho

-Vay ngắn hạn

-Nợ ngắn hạn

…

Nguồn ngắn hạn

Tuy nhiên cần nghiên cứu thêm một số chỉ tiêu khác

Chúng ta xét thêm nhu cầu vốn lưu động thường xuyên: là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần TSNH đó là Hàng tồn khovà khoản phải thu

Từ b ng CĐKT có:

- Đầu kì: -11 607 948 855<0, điều này có nghĩa là nguồn vốn ngắn hạn từ bên ngoài đã thừa để tài trợ cho các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp Doanh nghiệp không cần nhận vốn ngắn hạn để tài trợc ho nhu cầu kinh doanh

- Cuối kì: 28 505 305 385>0, điều này có nghĩa là hàng tồn kho và các khoản ph I thu lớn hơn nợ ngắn hạn rất nhiều, TSNH của doanh nghiệp lớn hơn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có được từ bên ngoài, do đó doanh nghiệp dùng vốn dài hạn để tài trợ phần chênh lệch GiảI pháp cần thíêt lúc

nầy là doanh nghiệp cần nhanh chóng giải phóng hàng tồn kho(thực tế đã tăng hơn 77 2% so vối đầu, chiếm 42 5% TSNH), giảm các khoản phải thu

của khách hàng(thực tế đã tăng hơn 137 94% so với đầu kì, chiếm gần 51

5%TSNH)Bảng tính chi thiết

Bảng vốn lưư động thường xuyên

TSDH 22 522 708 786 22 767 529 736

VLĐ thường xuyên 5 515 147 962 38 224 207 504

Bảng nhu cầu vốn lưu động thường xuyên

- Xem xét sự biến động của tổng tài sản và từng loại tài sản

- Xem xét cơ cấu phân bổ nguồn vốn thông qua tỉ trọng của từng tài s n trong tổng tài sản, so sánh đầu năm và cuối năm

Tổng tài sản của doanh nghiệp tăng lên 73 908 170 231 tương ứng với tỷ lệ tăng là 63 63% Điều đó cho thấy quy mô về vốn của doanh nghiệp tăng lên, qui mô sản xuất kinh doanh được mở rộng

Xem xét riêng từng loại tài sản

ĐTTC dài hạn tăng một lượng lớn hơn rất nhỏ Tỉ trọng TSDH trong tổng TS đầu kì là 19 38%, cuối kì là 11 98% tức là giảm 7 4% Nghĩa là doanh nghiệp không quan tâm đầu tư vào TSCĐ để tăng năng lực sản xuất

nhân chính của gia tăng tổng tài sản Tỉ trọng TSNH trong tổng TS đâu ki là 80 62% cuối kì là 88 02%, tăng 7 4% Cụ thể như sau

- Tiền và các khoản tương đương tiền giảm 61 53% so với đầu kì

- Hàng tồn kho tăng 77 2% chủ yếu thuộc về tăng chi phí sản suất kinh doanh dở dang

Điều này cho thấy doanh nghiệp đang có vấn đề trong quản lý tiền vàkhâuàphân phối tiêu thụ sản phẩm, bị doanh nghiệp khác chiếm dụngvốn Doanh nghiệp cấn xây dựng chính sách quản lý việc cung cấp s sản phẩm, chính sách thanh toán hợp lý hơn

4 Phân tích kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

4 1 Đánh giá chung kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Tổng lợi nhuận sau thuế tăng lên 2 668 242 050 với tỷ lệ tăng là 82 77%, cho thấy kết qu kinh doanh của công ty hơn hẳn so với năm trước Cho thấy sự có gắng của công ty trong tìm kiếm lợi nhuận Kết qủa cụ thể như sau:

- Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 3 774 022 590 tưong ứng tỷ lệ là 90 63%

- Lợi nhuận khác giảm 126 464 177 tương ứng tỷ lệ 64 4%

Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 49 077 611 110 tương úng với 30 74%, không có ác khoản giảm trừ doanh thu Cho thấy chất lượng hàng hoá dịch vụ của doanh nghiệp khá tốt Giá vốn hàng bán tăng cùng khối lượng doanh thu là 43 710 974 500 tương ứng với tỷ lệ tăng là 29 29%

Doanh thu hoạt động tài chính tăng 160 399 890 tương ứng với mức tỷ lệ là 38 98%

Trong đó chi phí hoạt động giảm 1 334 159 676 tương ứng tỷ lệ giảm là 72 92% Chứng tỏ doanh nghiệp có chú trọng đầu tư tài chính, và sử dụng nguồn vốn vay với chi phí nhỏ hơn

Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 3 087 173 549 tương ứng với 63 38%

4 2 Phân tích các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí và các chỉ tiêu phản ánh kết qủa kinh doanh nghiệp

4 2 1 Nhóm các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phía Tỷ suất giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần

Tỷ suất giá vốn hàng bán=Giá vốn hàng bán/Doanh thu thuần

Cho biết cứ 100Đ doanh thu thuần , doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng giá vốn hàng bán

Ta thấy chỉ số này giảm đi trong năm 2007, chứng tỏ doanh nghiệp quản lý các khoản chi phí trong giá vốn hàng bán tốt lên

b Tỷ suất chi phí bán hàng trên doanh thu thuần

Tỷ suất chi phí bán hàng=Chi phí bán hàng/Doanh thu thuầnDoanh nghiệp không có chi phí bán hàng

c Tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần

Tỷ suất chi phí quản lý=Chi phí quản lý doanh nghiệp/Doanh thu thuần

Ta thấy tỷ lệ này tăng lên trong năm 2007, cho thấy hiệu qủa quản lý các khoản chi phí quản trị doanh nghiệp giảm khi doanh thu tăng

4 2 2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh

a Tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thuầnTỷ suất LN từ HĐKD=Lợi nhuận từ HĐKD/Doanh thu thuần

b Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận trước thuế=Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần

c Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế=Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần

Nhận xét: Các tỷ lệ này tăng lên cho thấy một dấu hiệu tốt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp

5 1 Phân tích đánh giá khả năng tạo tiền

Tỷ trọng dòng tiền của từng hoạt động=Tiền thu vào của từng hoạt động/Tổng tiền thu vào trong kì

Từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ ta thấy

- Đầu kì: lưu chuyển tiền tệ thuần trong kì 7 894 972 071>0 Chủ yếu do sự đóng góp lượng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 19 941 167 586, trong khi đó lượng tiền thuần tù hoạt động đầu tư -3 293 880 100 9 do h nghiệp chi đầu tư mua sắm, xây dựng TCSĐ, tài sản dài hạn khác, hoạt động tài chính-8 752 315 41<0 doanh nghiệp trả gốc và lãi vay

- Cuối kì: lưu chuyển tiền tệ thuần -8 055 440 641<0 Nguyên nhân là do lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh, còn-20 373 498 361<0, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư giảm-4 301 145 083<0, ngược lại lưu chuyển tiền thuần từ hoạt dộng đầu tư tăng đáng kể 16 586 202 803 do doanh nghiệp thu tiền từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp, tiền vay ngắn hạn và dài hạn nhận được cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn từ bên ngoài nhiều hơn

Ta thấy dòng tiền thuần trong kì tạo ra không phải do hoạt động sản xuất kinh doanh, và bị âm Tiền cuối kì giảm 8 088 440 636 tương ứng tỷ lệ giảm là 58 7% Chứng tỏ doanh nghiệp đang có vấn đề trong chính sách thu chi

5 2 Phân tích khả năng chi trả thực tế

Phân tích khả năng chi trả dựa trên bảng CĐKT chỉ mang trạng thái tĩnh, do đó người ta còn dựa vào lượng tiền thuần nhiều hơn vì nó cho biết khả năng chi trả thực tế về các nguồn tiền mà doanh nghiệp có thể huy dộng đề trả các khoản nợ khi đến hạn

Cho biết tình hình thực tế doanh nghiệp có đủ kh năng tr lãI vay hay không

Hệ số trả lãi=Lượng tiền thuần từ HĐKD/Các kho n lãi đã tr - Đầu kì: 10 9

a Phân tích tình hính thanh toán

Tình hình thanh toán của doanh nghiệp phản ánh rõ nét chất lượng hoạt động tài chính Nếu hoạt động tài chính tốt doanh nghiệp sẽ ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại nếu hoạt động tài chính kém thì sẽ dẫn đến tình trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau, công nợ phải thu phảI trả kéo dài

Tỷ lệ các khoản nợ phải thu

Hai tỉ số trên đều nhỏ hơn 100% cho thấy số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhỏ hơn số vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng Tỷ số này tăng lêncho thấy doanh nghiệp chiếm dụng ngày càng nhiều vốn của doanh nghiệp khác Điều này ph n ánh tình trạng tài chính không lành mạnh

b Phân tích khả năng thanh toán

Đây là chỉ tiêu được các nhà đầu tư và chủ nợ quan tâm hàng đầu, liệu số vốn họ bỏ ra có thu hồi được hay không và rủi ro bao nhiêu

 Hệ số thanh toáoán tổng quát=Tổng tài sản/Tổng nợ- Đầu kì: 1 24

- Cuối kì: 1 47

Cho thấy đầu năm cứ một đồng nợ có 1 24 đồng tài s n, cuối năm là 1 47 Tức là vào cuối năm công ty chỉ cần giảI phóng68 03% tài s n là có thể tr nợ , đầu năm là 80 64% Như vậy hành lang an toàn tăng lên từ 19 36% lên 31 97%

- Cuối kì: 1 29

Chỉ số này >1 cho thấy doanh nghiệp có đủ kh năng thanh toán các kho n nợ ngắn hạn mà không cần vay muợn thêm Chỉ số này tăng lên vào cuối kì cho thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty được c i thiện

- Đầu kì: 0 61- Cuối kì: 0 74

Chỉ số thuộc khoảng (0 5-1) cho thấy tình trạng thanh toán nợ ngắn hạn thông qua tiền mặt và các tài sản xó khả năng chuyển nhanh thành tiền ở mức bình thường Tỷ lệ tăng lên cho thấy khả năng thanh toán tốt lên

 Hệ số thanh toán tức thời=Tiền/Nợ ngắn hạn- Đầu kì: 0 15

Số vòng quay hàng tồn kho=Giá vốn hàng bán/Hàng hóa tồn kho bình quân trong kì

- Đầu kì: 3 7- Cuối kì: 2 7

Ta thấy trung bình trong kig thì hàng tồn kho quay được 2 7 vòng thấp hơn mức đầu kì là 3 7 vòng cho thấy tốc độ s n xuất tiêu thụ của doanh nghiệp bị suy

Phản ánh tốc độ chuyển các khoản phải thu ra tiền mặt Vòng quay càng lớn chứng tở tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh, không bị chiếm dụng vốn Nếu nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn lớn, gây thiếu vốn cho s n xuất kinh doanh , phải đI vay vốn từ bên ngoài

Vòng quay khoản phảI thu=DT thuần/Số dư bình quân các khoản phải thu- Đầu kì: 6 25

Nghĩa là một đồng TCSĐ tạo ra9 17 đồng doanh thu thuần, tăng so với mức đầu kì là 7 09

 Hiệu suất sử dụng tổng tài s n

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản=Doanh thu thuần/Tổng TS- Đầu ki: 1 37

- Đầu kì: 1 38- Cuối kì: 15 18

Ta thấy khả năng thanh toán lãi vay cuối kì tăng cao do EBIT tăng và mức trả lãi giảm do doanh nghiệp thanh toán các khoản nợ dài hạn