Nâng cao chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của công ty chứng khoán Thăng Long

Luận văn : Nâng cao chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của công ty chứng khoán Thăng Long

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm qua, nền kinh tế của nước ta phát triển một cáchnhanh chóng Từ một nền kinh tế bao cấp vận hành theo cơ chế kế hoạchhóa tập trung, chúng ta đang chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường có sựquản lý của nhà nước Quá trình chuyển đổi đó kéo theo yêu cầu chuyểnđổi thành công ty cổ phần của hàng loạt công ty nhà nước Việc chuyển đổisẽ làm thay đổi phương thức quản lý và hoạt động của các doanh nghiệpnhà nước, đem lại hiệu quả sản xuất kinh doanh cao hơn Đặc biệt tháng11, năm 2006, Việt Nam đã chính thức ra nhập tổ chức thương mại quốc tếWTO nên yêu cầu cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước lại càng trở nênquan trọng.

Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, thị trường chứng khoán nước tađã ra đời và phát triển ngày càng mạnh mẽ Là một thị trường mới mẻ ởnước ta nhưng thị trường chứng khoán đã thể hiện được vai trò của mìnhđối với nền kinh tế, như “ phong vũ biểu” của nền kinh tế Tuy mới thànhlập nhưng thị trường chứng khoán đã có những sự phát triển mạnh mẽ vớisự ra đời của hàng loạt công thông ty chứng khoán Một trong những côngty chứng khoán được thành lập đầu tiên là công ty chứng khoán ThăngLong Với điều kiện đó, trong những năm qua, công ty chứng khoán ThăngLong đã thể hiện được vai trò của mình trong các lĩnh vực môi giới, lưu kýchứng khoán, quản lý danh mục đầu tư …và đặc biệt là hoạt động tư vấn cổphần hóa doanh nghiệp Đây là một hoạt động vô cùng quan trọng với nền

kinh tế, vì vậy em đã chọn và nghiên cứu đề tài: “ Nâng cao chất lượngcông tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của công ty chứngkhoán Thăng Long” Trong chuyên đề của mình em đã nghiên cứu thực

trạng công tác tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán Thăng Long từnăm 2000 đến nay.

Với những nghiên cứu về mặt lý luận và hoạt động tư vấn cổ phần hóacủa công ty chứng khoán Thăng Long em hi vọng sẽ đưa ra được một sốgiải pháp để nâng cao chất lượng hoạt động này ở công ty chứng khoánThăng Long.

Chuyên đề của em gồm có 3 chương:

Chương I: Chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nướccủa công ty chứng khoán

Chương II: Chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhànước của công ty chứng khoán Thăng Long.

Chương III: Giải pháp nâng cao chất lượng công tác tư vấn cổ phầnhóa doanh nghiệp nhà nước của công ty chứng khoán Thăng Long.

Em xin chân thành cám ơn Thạc sĩ Trương Thị Hoài Linh đã tận tìnhchỉ bảo, hướng dẫn em trong quá trình nghiên cứu đề tài Em xin chânthành cám ơn các anh chị cán bộ nhân viên công ty chứng khoán ThăngLong đã tạo điều kiện giúp đỡ em rất nhiều trong quá trình thực tập tạicông ty chứng khoán Thăng Long, để em có thể hoàn thiện được chuyên đềcủa mình.

1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán

Quyết định số 04/1998/QĐ của Ủy ban chứng khoán Nhà nước( ngày 13/10/1998) đã nêu rõ: Công ty chứng khoán là công ty cổ phần,công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, đượcUBCKNN cấp giấy phép thực hiện một số loại hình kinh doanh chứngkhoán: môi giới chứng khoán; tự doanh; quản lý danh mục đầu tư; bảo lãnhphát hành; tư vấn đầu tư chứng khoán.

Như vậy có thể thấy, công ty chứng khoán có những đặc điểm sau:Thứ nhất, công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian;là một chủ thể hoạt động trong lĩnh vực tài chính, tính chất trung gian đượcthể hiện trong việc công ty chứng khoán là tổ chức trung gian giữa nhà pháthành và nhà đầu tư.

Thứ hai, công ty chứng khoán thực hiện các nghiệp vụ trên thịtrường chứng khoán như: môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư…

1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán đối với nền kinh tế

Công ty chứng khoán là một tác nhân quan trọng thúc đẩy sự pháttriển của nền kinh tế và thị trường chứng khoán Như vậy, công ty chứngkhoán có vai trò vô cùng quan trọng với mọi thành phần trong nền kinh tế.

1.1.3.1 Vai trò đối với tổ chức phát hành

Các tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khoán với mụctiêu huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán Do đó, thông quahoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoáncó vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành.

Một trong những nguyên tắc quan trọng của thị trường chứng khoán lànguyên tắc trung gian Nguyên tắc này yêu cầu những nhà đầu tư và nhữngnhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thôngqua các trung gian mua bán Như vậy, các công ty chứng khoán sẽ thựchiện vai trò trung dgian cho cả người đầu tư và phát hành Trong quá trìnhthực hiện này, công ty chứng khoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nềnkinh tế thông qua thị trường chứng khoán.

1.1.3.2 Đối với các nhà đầu tư

Các nhà đầu tư thông qua các công ty chứng khoán có thể giảm tốiđa chi phí và thời gian giao dịch Hiệu quả đầu tư do đó sẽ được nâng cao.Không như những hàng hóa thông thường, chứng khoán có giá cả biếnđộng thường xuyên và rủi ro cao Do đó, các nhà đầu tư thường phải tốn rấtnhiều thời gian và công sức để tìm hiểu thông tin trên thị trường trước khiquyết định đầu tư Việc làm này có thể gây mất cơ hội cho các nhà đầu tưvì không đủ thời gian để tìm hiểu thông tin Với các công ty chứng khoáncó trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp, họ sẽ giúp cho các nhàđầu tư thực hiện các khoản đầu tư nhanh chóng và hiệu quả.

1.1.3.3 Vai trò đối với thị trường chứng khoán

Thứ nhất, công ty chứng khoán có vai trò tạo lập giá cả và điều tiếtthị trường Giá cả chứng khoán phụ thuộc vào thị trường, nhưng để đưa rađược mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các côngty chứng khoán vì họ không được tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán.Các công ty chứng khoán với tư cách là thành viên của thị trường nên họ

sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đưa ra mứcgiá đầu tiên Có thể khẳng định, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịchđều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.

Như vậy, các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khitham gia điều tiết thị trường Với mục đích bảo vệ những khoản đầu tư củakhách hàng và bảo vệ lợi ích của chính mình; nhiều công ty chứng khoánđã giành một tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thịtrường.

Thứ hai, các công ty chứng khoán góp phần làm tăng tính thanhkhoản của các tài sản tài chính Có thể nói như vậy do thị trường chứngkhoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tài sảntài chính Nhưng thực tế các công ty chứng khoán mới là người thực hiệntốt vai trò đó vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thịtrường Trên thị trường cấp một, công ty chứng khoán thực hiện các hoạtđộng như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hóa, họ không những huy độngmột lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho các nhà đầu tư mà còntăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư Do các chứngkhoán qua đợt phát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường cấp hai.Điều này làm giảm rủi ro; tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thịtrường cấp hai, do thực hiện các giao dịch mua bán, các công ty chứngkhoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngượclại Với những hoạt động đó, tính thanh khoản của tài sản tài chính sẽ đượctăng lên.

1.1.3.4 Đối với các cơ quan quản lý thị trường

Công ty chứng khoán có vai trò là người cung cấp thông tin cho cáccơ quan quản lý thị trường để thực hiện mục tiêu điều tiết và quản lý thịtrường cho tốt Các công ty chứng khoán có thể thực hiện được vai trò nàybởi họ vừa là người bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa làtrung gian mua bán chứng khoán; đồng thời thực hiện các giao dịch trên thị

trường Một trong những yêu cầu của thị trường chứng khoán là các thôngtin cần phải được công khai hóa dưới sự giám sát của các cơ quan quản lýthị trường Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật phápvừa là nguyên tắc nghề nghiệp của công ty chứng khoán, vì công ty chứngkhoán phải minh bạch và công khai trong hoạt động Các thông tin đó baogồm: thông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường; thông tin về cáccổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành; thông tin về nhà đầu tư…Nhờ cócác thông tin này mà các cơ quan quản lý có thể kiểm soát và chống cáchiện tượng thao túng, lũng đoạn thị trường.

Với những vai trò kể trên có thể khẳng định công ty chứng khoán làmột tổ chức chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán; có vai trò cần thiếtvà quan trọng đối với các nhà đầu tư, các nhà phát hành và đối với cơ quanquản lý thị trường… Những vai trò này khẳng định vị thế không thể thiếucủa công ty chứng khoán với bất cứ một thị trường chứng khoán nào trênthế giới.

1.1.4 Hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán1.1.4.1 Hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là một trong những hoạt động cơ bản củacông ty chứng khoán Môi giới chứng khoán là việc làm trung gian hoặcđại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Vớihoạt động này, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hànhgiao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc thịtrường OTC, tuy nhiên chính khách hàng phải chịu trách nhiệm với kết quảgiao dịch của mình Với hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽchuyển đến khách hàng các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữanhững nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán.

Để làm tốt được hoạt động trên, các nhân viên môi giới của các côngty chứng khoán đòi hỏi phải có những phẩm chất, tư cách đạo đức nghề

1.1.4.2 Hoạt động tự doanh

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tiến hành cách giao dịch mua,bán chứng khoán cho chính mình Hoạt động này nhằm thu lợi nhuận chochính công ty Nguồn vốn cho hoạt động này là nguồn vốn của chính côngty Hoạt động tự doanh chứng khoán của các công ty chứng khoán đượcthực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán hoặcthị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế giao dịch theocơ chế khớp giá; hoạt động này được thực hiện thông qua hoạt động tạo lậpthị trường Điều đó có nghĩa là các công ty chứng khoán đóng vai trò là nhàtạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một sốloại chứng khoán và thực hiện mua bán với các khách hàng để hưởngchênh lệch giá.

Hoạt động tự doanh song hành với hoạt động môi giới Do đó, trongquá trình thực hiện không thể tránh khỏi những xung đột lợi ích Vì vậy,luật chứng khoán các nước đều quy định tách biệt quản lý, ưu tiên kháchhàng; góp phần bình ổn thị trường và hoạt động tạo lập thị trường.

1.1.4.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành

“Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh phát hànhcam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bánchứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chứcphát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phốihết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phânphối chứng khoán ra công chúng.” ( theo khoản 12, điều 6- Luật chứngkhoán)

Một tổ chức muốn phát hành chứng khoán, tổ chức đó gửi yêu cầubảo lãnh phát hành đến công ty chứng khoán Công ty chứng khoán sẽ kýmột hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành về đầy đủ:loại chứng khoán cần phát hành; đinh giá chứng khoán và phương thứcphân phối chứng khoán đến các nhà đầu tư thích hợp Công ty chứng khoán

đồng thời cũng cam kết mua lại một phần hay toàn bộ chứng khoán còn lạicủa tổ chức phát hành hoặc mua một số chứng khoán còn lại chưa phânphối hết của tổ chức phát hành

Để được phép bảo lãnh phát hành, công ty chứng khoán phải đệ trìnhmột phương án bán và cam kết bảo lãnh lên UBCKNN Sau khi đượcUBCK thông qua các nội dung cơ bản của đợt phát hành, các công tychứng khoán có thể ký hợp đồng bảo lãnh một cách trực tiếp hoặc thành lậpnghiệp đoàn bảo lãnh để lý hợp đồng bảo lãnh giữa nghiệp đoàn và tổ chứcphát hành.

Khi đến ngày hạn của hợp đồng, công ty chứng khoán nhận bảo lãnhphát hành phải giao tiền bán chứng khoán cho tổ chức phát hành, theo quyđịnh trong hợp đồng.

1.1.4.4 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư:

Hoạt động quản lý danh mục đầu tư là nghiệp vụ quản lý vốn ủy tháccủa khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tưnhằm sinh lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốncho khách hàng Đây là một dạnh nghiệp vụ mang tính chất tổng hợp kèmtheo đầu tư, khách hàng ủy thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặtmình quyết định đầu tư theo chiến lược hay những nguyên tắc đã đượckhách hàng chấp thuận hoặc theo yêu cầu như: mức lợi nhuận kỳ vọng, độrủi ro có thể chấp nhận…

1.1.4.5 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán thông quahoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống cóthể thực hiện một số công việc dịch vụ liên quan đến phát hành; đầu tư vàcơ cấu tài chính cho khách hàng.

Hoạt động này đòi hỏi người tư vấn phải có kiến thức chuyên sâu, đầu ócnhạy bén vì chất xám họ bỏ ra sẽ đem lại lợi nhuận cho khách hàng Đây

hàng Với những yêu cầu đó, hoạt động tư vấn phải tuân theo một số quytắc sau:

 Không đảm bảo chắc chắn về giá trị chứng khoán

 Luôn nhắc nhở khách hàng: những lời tư vấn của mình dựa trên cơ sởphân tích các yếu tố lý thuyết và những diễn biến trong quá khứ Vì vậyviệc tư vấn có thể không chính xác hoàn toàn, khách hàng là người quyếtđịnh cuối cùng trong việc sử dụng các thông tin về những thiệt hại kinh tếmà lời tư vấn đưa ra.

 Không được dụ dỗ, chào mời khách hàng mua hay bán một loại chứngkhoán nào đó

Các hình thức tư vấn:

 Theo hình thức của hoạt động tư vấn: gồm tư vấn trực tiếp và tư vấngián tiếp.

 Theo mức độ ủy quyền gồm: tư vấn gợi ý và tư vấn ủy quyền.

 Theo đối tượng của hoạt động tư vấn gồm: tư vấn cho người phát hànhvà tư vấn đầu tư.

1.1.4.6 Các nghiệp vụ phụ trợ

 Lưu ký chứng khoán: là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giaochứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện các quyền liênquan đến sở hữu chứng khoán.

 Quản lý thu nhập của khách hàng: xuất phát từ việc lưu ký chứngkhoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ theo dõi tình hình thu lãi,cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tứccho khách hàng, thông qua tài khoản của khách hàng.

 Nghiệp vụ tín dụng: là các nghiệp vụ cho vay chứng khoán để kháchhàng thực hiện giao dịch bán khống hoặc mua ký quỹ.

 Nghiệp vụ quản lý quỹ: nghiệp vụ này được cho phép thực hiện tạimột số thị trường chứng khoán Với nghiệp vụ này công ty chứng khoán cửđại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ để đầu

tư vào chứng khoán Công ty chứng khoán cũng thu được phí dịch vụ quảnlý quỹ đầu tư.

1.2 Công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của công ty

chứng khoán

1.2.1 Lý do cần cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Các doanh nghiệp nhà nước ở nước ta chủ yếu ra đời trong cơ chế kếhoạch hóa tập trung, hiệu quả kinh doanh còn thấp Các doanh nghiệp đóchủ yếu dựa vào sự bao cấp của nhà nước, thiếu sự chủ động sáng tạo tronghoạt động Khi nền kinh tế nước ta chuyển từ cơ chế kế hoạch hóa tập trungsang cơ chế kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, các hạn chế củacác doanh nghiệp này ngày càng được bộc lộ.

Từ năm 1992 trở lại đây, Nhà nước có xu hướng khuyến khích cácdoanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hóa Trong nghị định 187/2004/NĐ- CP ban hành ngày 16/11/2004, Chính phủ đã nêu rõ những mục tiêusau:

Một là, chuyển đổi các công ty Nhà nước mà Nhà nước không cầngiữ 100% vốn dang loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu; huy độngvốn của các cá nhân và các tổ chức kinh tế xã hội trong và ngàoi nước Tấtcả nhằm mục đích tăng năng lực tài chính, đổi mới công nghệ và phươngthức quản lý nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh trong điều kiện mới.

Hai là, đảm bảo hài hòa lợi ích của Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầutư và người lao động trong doanh nghiệp.

Ba là, thực hiện công khai, minh bạch theo nguyên tắc thị trường;khắc phục tình trạng cổ phần hóa khép kín trong nội bộ doanh nghiệp.

Công việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước là một vấn đề hết sứckhó khăn bởi chịu ràng buộc bởi nhiều yếu tố pháp lý, thủ tục Như vậyviệc cổ phần hóa cần có một tổ chức chuyên nghiệp tư vấn để cổ phần hóadiễn ra thuận lợi Công ty chứng khoán có đủ điều kiện để tư vấn cho

doanh nghiệp nhà nước giảm bớt khó khăn trong quá trình thực hiện cổphần hóa.

Tư vấn cổ phần hóa là việc tổ chức tư vấn giúp Doanh nghiệp Nhànước chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định của pháp luật.

1.2.2 Quy trình công tác tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nướccủa công ty chứng khoán

Bước 1: Tư vấn xây dựng lộ trình cổ phần hoá

 Thành lập ban chỉ đạo cổ phần hóa và tổ chức giúp việc ban chỉ đạo Chuẩn bị hồ sơ tài liệu

 Xử lý các vấn đề tài chính và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp

Bước 2: Tổ chức bán cổ phần

Bước 3: Hoàn tất quá trình chuyển doanh nghiệp nhà nước sang côngty cổ phần

 Tổ chức Đại hội đồng cổ đông và đăng ký kinh doanh

 Tổ chức bàn giao giữa doanh nghiệp nhà nước và công ty cổ phần(theo Nghị định 187/2004/QĐ- CP của chính phủ và hướng dẫn thực hiệntại Thông tư 126/2004/TT- BTC của Bộ Tài chính)

Với quy trình cổ phần hóa như trên, tổ chức tư vấn sẽ thiết lập quytrình tư vấn, nội dung chủ yếu như sau:

1.2.2.1 Tư vấn xử lý các vấn đề tài chính trước cổ phần hóa

Việc xử lý các vấn đề tài chính được quy định trong Nghị định187/2004/NĐ- CP ngày 16/11/2000 của Thủ tướng chính phủ và hướng dẫncụ thể trong thông tư 126/2004/TT- BTC của bộ tài chính Trong đó quyđịnh rõ trách nhiệm của doanh nghiệp cổ phần hóa trong việc xử lý các vấnđề còn tồn tại về tài chính của các doanh nghiệp.

Doanh nghiệp phải tiến hành đồng thời nhiều hoạt động: xử lý cácvấn đề tài chính, định giá tài sản cảu doanh nghiệp, lập hồ sơ xác định giátrị doanh nghiệp; lập phương án sắp xếp lại lao động sau khi chuyển đổithành công ty cổ phần; tổ chức đại hội đồng công nhân viên chức.

1.2.2.2 Xác định giá trị doanh nghiệp

- Thành phần tham gia định giá: Đại diên ban chỉ đạo cổ phần hoá, Tổchức tư vấn và đại diện doanh nhgiệp cổ phần hoá.

- Phương pháp định giá: Nguyên tắc lựa chọn phương thức định giáxác định giá trị doanh nghiệp thực hiện theo quy định tại điều 23 Nghị định187/2004/NĐ- CP của Chính phủ.Theo quy định có 3 phương pháp địnhgiá là phương pháp tài sản, phương pháp dòng tiền chiết khấu va phươngpháp khác.Thông thường các doanh nghiệp sản xuất sẽ lựa chọn phươngpháp định giá theo phương pháp tài sản còn các doanh nghiệp hoạt độngtrong những ngành thương mại và dịch vụ thì định giá theo phương phápdòng tiền chiết khấu.

- Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp:

a.Báo cáo tài chính và báo cáo quyết toán thuế tại thời điểm định giá.b.Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản doanh nghiệpc.Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp

d.Bản sao hồ sơ chi tiết những vấn đề vướng mắc đề nghị được xử lýkhi xác định giá trị doanh nghiệp

e.Các tài liệu cần thiết khác

Sau khi có kết quả xác định giá trị doanh nghiệp S, Ban chỉ đạo cổphần hoá có trách nhiệm them tra kết quả định giá , báo cáo cơ quan quyếtđịnh giá trị doanh nghiệp và Bộ tài chính , sau dó tiến hành công bố giá trịdoanh nghiệp ra công chúng.

1.2.2.3 Xây dựng phương án cổ phần hóa

Phuơng án cổ phần hoá đuợc xác lập bởi doanh nghiệp cổ phần hóa

hoá Phưong án cổ phần hoá chỉ ra nhưng nội dung cụ thể của quá trình cổphần hoá.Nội dung của phương án cổ phần hoá phải đảm bảo những chi tiếtsau:

a Hình thức cổ phần hoá: có 3 hình thức cổ phần hoá

Giữ nguyên phần vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hànhcổ phiếu thu hút thêm vốn áp dụng đối với doanh nghiệp nhà nước cổ phầnhoá có nhu cầu tăng thêm vốn điều lệ Mức vốn huy động thêm tuỳ thuộcvào quy mô và nhu cầu vốn của công ty cổ phần Cơ cấu vốn điều lệ củacông ty cổ phần được phản ánh trong phưong án cổ phần hóa.

Bán một phần vốn nhà nước hiện tại cho doanh nghiệp hoạc kết hợpvừa bán bớt một phần vốn nhà nước vừa phát hanh thêm cổ phiếu để thuhút vốn.

Bán toàn bộ phần vốn nhà nước hiện có tai doanh nghiệp hoặc kết hơpvừa bán toàn bộ vốn nhà nước vừa phát hanh thêm cổ phiếu để thu hút vốn.

b Vốn điều lệ công ty cổ phầnc Cơ cấu vốn điều lệ

Cơ cấu cổ đông sở hữu và số lượng cổ phần mà mỗi cổ đông sở hữu:Cổ đông sở hữu, cổ phần bán ưu đãi cho người lao động, cổ phần bán côngkhai, giá khởi điểm dự kiến cổ phần bán đấu giá công khai.

d Tên gọi, trụ sở công ty cổ phầne Ngành nghề kinh doanh

1.2.2.4 Xây dựng phương án sắp xếp lao động

Do cơ cấu lại doanh nghiệp nên phưong án sắp xếp lao động củadoanh nghiệp cổ phần hoá đóng vai trò quan trọng Xây dựng phưong ánlao động phải đảm bảo hài hoà quyền lợi của doanh nghiệp với quyền lợicủa người lao động Chi phí tiền lưong cho người lao động trong doanhnghiệp cũng là một khoản chi phí khá lớn cho doanh nghiệp, sau cổ phầnhoá , công ty cổ phần phải có trách nhiệm điều chỉnh trong dân sự nhằm cảitạo lại số lao động trong doanh nghiệp, cân đối chi phí của doanh nghiệp và

đảm bảo kế hoạch sản xuất kinh doanh đồng thời phải đảm bảo quyền lợicho người lao động , khiến họ cảm thấy chính sách lao động của doanhnghiệp hợp lý và đảm bảo quyền lợi của họ.Nội dung phưong án lao độngghi rõ:

- Phân loại lao động của doanh nghiệp trứoc khi sắp xếp lại

- Phân loại lao đông của doanh nghiệp sau cổ phần hoá, trong đó nêu rõsố lao động sử dụng sản xuất kinh doanh , số lao động nghỉ hưu , số lao độngkết thúc hợp đồng và số lao động dôi d ư, kế hoạch đào tạo lại lao động.

Hiện nay viẹc xử lý lao động dôi dư vẫn tiến hanh theo Nghị định41/2002/NĐ-CP của Chính phủ xong Nghị định này đã hết hiệu lực từ ngày31/12/2005 , các doanh nghiệp vẫn đang chờ quyết định tiếp theo củaChính phủ liên quan đến giả quyết lao đông dôi dư khi cổ phần hoá

Nội dung thực hiện bán cổ phần lần đầu:

Cổ phần phát hanh lần đầu: … cổ phần; Mệnh giá cổ phần là10.000đ/cổ phần.Trong đó:

Cổ phần Nhà nước: … cổ phần; chiếm … % vốn điều lệ.

Cổ phần bán cho người lao động trong doanh nghiệp: … cổ phần vàchiếm …% vốn điều lệ.

- Thời gian bán cổ phần:

Trong phưong án phải nêu rõ thời gian hoàn thành bán cổ phần ra bênngoài và thời gian hoàn thành bán cổ phần cho công nhân viên của công ty.

1.2.2.6 Tổ chức Đại hội đồng cổ đông

Sau khi bán cổ phần lần đầu, các doanh nghiệp cần bàn giao tài sảncho những nhà đầu tư mua cổ phần chuyển đổi sổ sách kế toán, lập hồ sơđăng kí kinh doanh, tổ chức Đại hội cổ đông.

Chuẩn bị cho đại hội cổ đông:

- Chuẩn bị tài liệu cho Đại hội cổ đông

- Lập kế hoạch chi tiết cho Đại hội cổ đông - Lập danh sách cổ đông có quyền dự họp.

Tiến hành Đại hội cổ đông: là đại hội thành lập doanh nghiệp.Trong

đại hội thông qua những vấn đề quan trong sau:

- Thông qua Điều lệ của công ty cổ phần, cơ cấu cổ phần và cổ đôngsang lập của công ty.

- Quyết định hưóng phát triển của công ty sau cổ phần hoá: thông quaphưong hướng sản xuất kinh doanh trong 3 năm, các chỉ tiêu cụ thể về:Doanh thu , lợi nhuận dự tính, sản lượng….

-Bầu Hội đồng quản trị và ban kiêm soat.

1.2.2.7 Tư vấn hậu cổ phần hóa

Đây là công việc quan trọng co tính chất quyết định tới hiệu quả củacông việc cổ phần hóa Thông thường khi chuyển đổi từ hinh thức DNNNchịu sự điều chỉnh của Luật Doanh nghiệp Nhà nước sang hình thức côngty cổ phần chịu sự điều chỉnh của Luật Doanh nghiệp, nhiều doanh nghiệpkhi cổ phần hoá xong không tránh khỏi những bỡ ngỡ, công ty chứngkhoán với tinh chuyên nghiệp và đội ngũ chuyên viên có trình độ và kinhnghiêm trên thị trường tài chính sez giúp doanh nghiệp có những kế hoạchđể đảm bảo thành công sau cổ phần hoá.

- Công ty chứng khoán tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, thẩm địnhđánh giá chiến lược phát triển , phân tích tinh cạnh tranh và khả năng tồntại, duy trì phát triển công ty, nâng cao giá trị cổ phiếu, đảm bảo doanhnghiệp hoạt động hiệu quả tren thị trường vốn Cụ thể:

- Tư ván quản trị công ty theo hình thức công ty cổ phần: Sau cổ phầnhoá, các doanh nghiệp hoạt động theo hình thức công ty cổ phần Do đó,phương pháp quản trị doanh nghiệp có nhiều sự thay đổi Việc thực hiệncông khai và minh bạch thông tin đối xử công bằng với các cổ đông là mộttrong những yêu cầu của công ty cổ phần.Với các doanh nghiệp khi chuyểnsang hình thức công ty cổ phần thì việc công bố thông tin thưong xuyên lacông việc khó khăn Công ty chứng khoán với tính chuyên nghiệp và trìnhđộ chuyên môn sẽ tư vấn công ty cổ phần thực hiện công việc đó.

- Tư vấn tài chinh doanh nghiệp sau cổ phần hoá: Khác với các doanhnghiệp nhà nước có một cơ cấu tài chính thụ động, việc huy động, phânphối nguồn vốn trở thành công ty cổ phần, các doanh nghiệp có nhiều cơhội mới tiếp cận nguồn vốn mới và đa dạng hơn: Vay vốn ngân hàng, pháthanh trái phiếu doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu, … song vấn đề đặt ra làdoanh nghiệp nên huy động những nguồn vốn nào và xác định cơ cấu tàichinh hợp lý Công ty chứng khoán với ưu thế la một tổ chức chuyênnghiệp và dày kinh nghiệm trên thị trường tài chính sẽ dễ dàng giúp doanhnghiệp xây dưng cơ cấu tài chính trong những năm đầu khi cổ phần hoá.

- Tư vấn niêm yết: Sau cổ phần hoá nếu doanh nghiệp có nhu cầuniêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung thi công ty chứng khoán sẽhỗ trợ doanh nghiệp những thủ tục cần thực hiện để niêm yết và xây dựngphương án niêm yết.

- Tư vấn phát hanh ra công chúng, phát hanh thêm: Tổ chức tư vấn hỗ trợdoanh nghiệp lựa chọn phưong thức phát hành va tư vấn về thủ tục phát hành.

1.3 Chất lượng công ty cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của công

1.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóadoanh nghiệp nhà nước

 Doanh thu từ hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty

Với sự phát triển ngày càng nhanh và mạnh mẽ của thị trường chứngkhoán Việt Nam, hoạt động tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nướcmuốn đạt kết quả cao thì phải có mức tăng doanh thu qua các năm Điều đóthể hiện năng lực tài chính của công ty ngày càng được nâng cao và uy tíncủa hoạt động tư vấn cổ phần hóa cũng được nâng cao trên thị trường.

 Sản phẩm tư vấn được đánh giá cao

Với hoạt động tư vấn, bên cạnh doanh số thì chất lượng sản phẩm lại quantrọng hơn cả Sản phẩm tư vấn phải có chất lượng tốt, thể hiện ở việc hoạtđộng sau cổ phần hóa của doanh nghiệp tốt và cổ phiếu sau này của công tysau khi chuyển đổi có giá trị cao.

 Được khách hàng và các đơn vị chủ quản chấp nhận

Chất lượng tư vấn cổ phần hóa đạt yêu cầu không những qua đánhgiá của bản thân công ty mà còn phải được khách hàng và các đơn vị chủquản chấp nhận Điều đó thể hiện sự thành công và đáp ứng được yêu cầucủa hoạt động tư vấn cổ phần hóa Với yêu cầu của khách hàng và công tychứng khoán thỏa mãn được những yêu cầu rất phức tạp đó đặt ra mộtthách thức rất lớn cho công ty chứng khoán.

 Phí tư vấn đem lại một nguồn thu nhập lớn cho công ty chứng khoán Không những đáp ứng được yêu cầu của khách hàng, mục đích cuốicùng của công tác tư vấn cổ phần hóa là phải đem lại lợi nhuận cho côngty Do đó, nguồn thu từ phí của công ty phải đáp ứng được yêu cầu về lợiích của công ty Mặt khác, phí tư vấn cao cũng giúp cho công ty lựa chọnđược khách hàng, là những khách hàng lớn, có nhu cầu tư vấn thực sự.Nguồn thu từ phí sẽ giúp công ty chứng khoán có điều kiện đầu tư vào chấtlượng dịch vụ.

1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng công tác tư vấn cổ phần hóa

Thị trường chứng khoán với tư cách là một trong những bộ phận củathị trường tài chính, nên có quan hệ chặt chẽ với các bộ phận khác trongnền kinh tế Do đó, hoạt động của các công ty chứng khoán luôn chịu ảnhhưởng của các điều kiện tài chính bên ngoài Bên cạnh đó các công tychứng khoán cũng luôn phải đối mặt với những nhân tố nội tại chủ quan,các nhân tố đó có ảnh hưởng tất lớn tới hoạt động của công ty chứngkhoán Để nghiên cứu đầy đủ các tác động đến công tác tư vấn cổ phần hóacủa công ty chứng khoán cần xem xét cả nhân tố chủ quan và khách quan.

1.3.3.1.Nhân tố chủ quan

 Chính sách phát triển của công ty:

Chính sách phát triển ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của công tynói chung và hoạt động tư vấn nói riêng Các công ty chứng khoán đều cómột chiến lược cụ thể, một chính sách riêng để cạnh tranh với các công ty

thường làm có thể là chính sách khách hàng Một số công ty chứng khoánlựa chọn mục tiêu phát triển là số lượng doanh nghiệp cổ phần hóa Vớitiêu chí này, các công ty chứng khoán thường giảm phí tư vấn tùy theo từngđối tượng khách hàng để thu hút nhiều doanh nghiệp Tuy nhiên các Chinhánh này chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ nên doanh thu từ mỗi hợp đồngtư vấn thường không cao Việc cạnh tranh không lành mạnh còn dẫn đếngiảm hiệu quả của công tác cổ phần hóa của doanh nghiệp, làm ảnh hưởngđến cả doanh nghiệp và uy tín của công ty chứng khoán Ngoài ra một sốcông ty chứng khoán lựa chọn tiêu chí chất lượng tư vấn lại có mức phí khácao Mức phí đó tỷ lệ với sức đầu tư nhiều và chất lượng tư vấn cao Nhữngcông ty này thường có khách hàng là các doanh nghiệp có quy mô lớn, sốcổ phần bán ra bên ngoài nhiều Với tiêu chí này, công ty chứng khoánthường thu được doanh thu gấp nhiều lần tư vấn cho doanh nghiệp nhỏ.Tuy nhiên, phí tư vấn là cao nên các hợp đồng thường có số lượng hạn chế.

Không giống như bảo lãnh phát hành hay tạo lập thị trường, hoạtđộng tư vấn cổ phần hóa không đòi hỏi yếu tố về vốn là hàng đầu Thayvào đó, khi lựa chọn một tổ chức tư vấn, khách hàng luôn quan tâm đếnnăng lực tài chính của công ty Năng lực tài chính của một công ty chứngkhoán thể hiện qua vốn điều lệ và các chỉ tiêu tài chính của công ty Côngty chứng khoán nếu có năng lực tài chính sẽ tạo niềm tin cho khách hàngbởi sức mạnh của công ty mình Bên cạnh đó, với năng lực tài chính củamình, công ty sẽ có khả năng thu hút nguồn nhân lực, có thể phát triển quymô, công nghệ…

 Cơ sở vật chất của công ty chứng khoán

Bất cứ một hoạt động nào nếu có cơ sở vật chất tốt sẽ đem lại hiệuquả công việc cao Hoạt động tư vấn cổ phần hóa cũng đòi hỏi có hệ thốngcơ sở vật chất gồm: hệ thống máy móc, thiết bị phục vụ cho quá trình tưvấn Nhất là hoạt động cổ phần hóa bao gồm nhiều khâu, nhiều giai đoạn

phức tạp Điều kiện cơ sở vật chất là một trong những yếu tố làm tăng sứccạnh tranh của công ty chứng khoán với các công ty chứng khoán khác trênthị trường trong điều kiện ngày nay.

Hoạt động tư vấn cổ phần hóa dựa rất lớn vào nguồn nhân lực Đểlàm tốt nghiệp vụ này, đội ngũ nhân viên tư vấn cổ phần hóa phải có khảnăng tiếp cận và nắm bắt thị trường, có trình độ chuyên môn cao Nhânviên tư vấn cần có khả năng xử lý các vấn đề tài chính, xây dựng đề án cổphần hóa, định giá doanh nghiệp, hậu cổ phần hóa…

Một doanh nghiệp muốn thực hiện cổ phần hóa phải lựa chọn giữaviệc tự cổ phần hóa và thuê tư vấn cổ phần hóa Các doanh nghiệp đó phảicân nhắc giữa lợi ích thu được và những chi phí bỏ ra khi thuê tổ chức tưvấn Nếu doanh nghiệp thuê tổ chức tư vấn thì họ phải mất một khoản chiphí tư vấn và đây là một chi phí đáng kể trong tổng số chi phí cổ phần hóa.Do vậy, vấn đề này cũng cần được cân nhắc Với các công ty chứng khoán,phí tư vấn trở thành một trong những công cụ để cạnh tranh với nhau.

Bên cạnh những nhân tố kể trên, một số yếu tố thuộc về doanh nghiệpcũng snhr hưởng đến chất lượng công tác cổ phần hóa Các yếu tố đó là;mối quan hệ của công ty chứng khoán : có thể tìm kiếm khách hàng tiềmnăng cho doanh nghiệp giúp doanh nghiệp cổ phần hóa bán cổ phần ra bênngoài thành công Ngoài ra, khả năng quảng bá hình ảnh, phát triển côngnghệ cũng giúp cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa có hiệu quả cao.

1.3.3.2 Nhân tố khách quan

 Sự phát triển của thị trường chứng khoán

Như ta đã biết, thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng củathị trường tài chính Vì vậy, sự phát triển của thị trường chứng khoán thểhiện sự phát triển bậc cao của nền kinh tế thị trường Một trong những vai

sở hữu và quản lý doanh nghiệp Nền kinh tế càng phát triển, quy mô củadoanh nghiệp cũng tăng lên ngày càng nhanh để đáp ứng được yêu cầungày cành cao trong cạnh tranh Do vậy, nhu cầu quản lý doanh nghiệpcũng tăng lên Hình thức công ty cổ phần đáp ứng được những đòi hỏi vềvốn và quản lý doanh nghiệp Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán pháttriển tạo điều kiện cho doanh nghiệp đáp ứng được nguồn vốn với khả nănghuyd dộng vốn dài hạn và quy mô nguồn vốn không hạn chế Có thể khẳngđịnh, sự phát triển của thị trường chứng khoán tạo điều kiện kết hợp hàihòa giữa quyền lợi của chủ sơ hữu, người quản lý và nhân viên Do vậy, thịtrường chứng khoán phát triển sẽ làm tăng nhu cầu tư vấn cổ phần hóa Bêncạnh đó, sự phát triển của thị trường chứng khoán sẽ tạo các dịch vụ hỗ trợtốt cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa.

 Môi trường pháp lý

Pháp luật trên thị trường chứng khoán là cơ sở, là nền tảng cho mọihoạt động trên thị trường Hoạt động tư vấn cổ phần hóa có diễn ra thuậnlợi và phát triển hay không phụ thuộc rất lớn vào môi trường pháp lý Vìvậy, các quy định về pháp lý cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa phải diễn rađầy đủ; đồng bộ; chặt chẽ nhằm đảm bảo cho quá trình cổ phần hóa doanhnghiệp nhà nước diễn ra theo đúng lộ trình Bởi nhữn sai sót trong quántrình cổ phần hóa sẽ ảnh hưởng không nhỏ, gây tổn thất cho doanh nghiệpvà các cổ đông, do đó sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế.

 Sự cạnh tranh của các đối thủ trên thị trường

Với một thị trường sôi động như thị trường chứng khoán, sự cạnhtrah gay gắt giữa các đối thủ cạnh tranh là không thể tránh khỏi Hơn thếnữa, nghiệp vụ tư vấn cổ phần hóa là một trong nhữn nghiệp vụ quan trọngở mỗi công ty chứng khoán, do đó sự cạnh tranh lại càng gay gắt hơn Cáccông ty chứng khoán luôn phải quan tâm đến nghiệp vụ tư vấn cổ phần hóacủa mình, sao cho có chiến lược phát triển để tồn tại Các công ty chứngkhoán luôn phải tìm kiếm các biện pháp làm giảm phí tư vấn, nâng cao chất

lượng tư vấn, mở rộng mối quan hệ để tìm kiếm khách hàng…Bên cạnhcác đối thủ cạnh tranh cùng ngành, các công ty chứng khoán còn phải đốimặt vơi sự cạnh tranh từ các công ty khác như công ty kiểm toán, các tổchức định giá… Điều đó làm tính cạnh tranh trên thị trường tăng lên, làmột khó khăn thách thức đối với công ty chứng khoán.

 Nhu cầu thị trường

Cuối năm 2006, Việt Nam đã chính thức gia nhập WTO, do đó nhucầu phát triển của các Chi nhánh cho phù hợp với tình hình mới lại càngtăng cao Năm 2006 là một năm có rất nhiều doanh nghiệp tiến hành cổphần hóa,( khoảng 600 doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa) Trong nhữngnăm tiếp theo, nhu cầu cổ phần hóa ngày càng tăng, do vậy nhu cầu tư vấncổ phần hóa là rất lớn Với bề dày kinh nghiệm qua mấy năm vừa qua,cùng với sự phát triển không ngừng về số lượng của các công ty chứngkhoán( từ 15 công ty chứng khoán ban đầu hiện tại đã tăng lên 47 công tychứng khoán), các doanh nghiệp sẽ ngày càng có nhiều sự lựa chọn và đặtlòng tin vào các tổ chức tư vấn cổ phần hóa là các công ty chứng khoán.

Với những lý lý luận về nhữn vấn đề cơ bản của công ty chứng khoántrên đây, chúng ta đã có sự tìm hiểu và nghiên cứu về hoạt động và vai tròcủa công ty chứng khoán cũng như công tác tư vấn cổ phần hóa doanhnghiệp Dựa trên những lý luận đó, chương 2 sẽ tìm hiểu về thực trạng hoạtđộng tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán Thăng long

Cần thiết để đạt mục tiêu phát triển bền vững, Ngân hàng TMCPQuân đội đã không ngừng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, theophương trâm đáp ứng tốt nhất mọi nhu cầu về các dịch vụ tài chính - tiền tệcủa khách hàng, cung cấp những dịch vụ chất lượng và mang tính cạnhtranh cao

Với mục tiêu phát triển bền vững như vậy, Ngân hàng đã thành lậpcác công ty con và đưa vào hoạt động như Công ty mua bán nợ, Công tyChứng khoán

Trong bối cảnh UBCKNN (Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước) chuẩn bịchính thức đưa Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minhvào hoạt động, đánh dấu sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam.Đây là thị trường bậc cao của nền kinh tế thị trường đòi hỏi phải có nhữngtrung gian tài chính của riêng mình để thúc đẩy sự phát triển của thị trường.Đó chính là các công ty chứng khoán.

Do đó, sau hơn hai năm nghiên cứu và tích cực chuẩn bị, Công tyTNHH (Trách nhiệm hữu hạn) Chứng khoán Thăng Long được thành lậpvà là công ty với 100% vốn chủ sở hữu của Ngân hàng TMCP Quân đội.Với số vấn điều lệ ban đầu 9 tỷ đồng, được thành lập vào tháng 5 năm

2000, Công ty Chứng khoán Thăng Long là một trong những trung gianđầu tiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam Những nghiệp vụ kinhdoanh chính ban đầu bao gồm: môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư chứngkhoán, quản lý danh mục đầu tư, lưu ký chứng khoán và các hoạt độngkhác liên quan đến lĩnh vực chứng khoán.

Với nguyên tắc phục vụ khách hàng một cách nhanh chóng, an toàn,trung thực, hiệu quả và đạt trình độ chuyên môn cao, Công ty TNHH (tráchnhiệm hữu hạn) Chứng Khoán Thăng Long mong muốn nhận được sự giúpđỡ của các cơ quan hữu trách, sự hợp tác, sự hỗ trợ của quý khách hàng,các nhà đầu tư trong và ngoài nước trên cơ sở hai bên cùng có lợi.

Vốn điều lệ tại thời điểm thành lập : 9 tỷ đồng.

2.1.1.3 TriÕt lý va nguyªn t¾c kinh doanh

Công ty hoạt động theo triết lý kinh doanh: tối đa hoá lợi nhuận trêncơ sở sự hài lòng của khách hàng

Nguyên tắc hoạt động của công ty như sau:

- Kinh doanh chuyên nghiệp, có tinh thần trách nhiệm- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng

- Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không được tiết lộ các thôngtin về tài khoản khách hàng khi chưa được khách hàng đồng ý bằng vănbản có yêu cầu của các cơ quan quản lý nhà nước.

- Có tinh thần tập thể cao.

- Khi thực hiện công việc tư vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ chokhách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể phải

gánh chịu, đồng thời họ không được khẳng định về lợi nhuận các khoảnđầu tư mà họ tư vấn.

- Công ty không được phép nhận bất kỳ một khoản thù lao nào ngoàicác khoản thù lao thông thường cho dịch vụ tư vấn của mình

- Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián, công ty không đượcphép sử dụng các thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán cho chínhmình, gây thiệt hại đến lợi ích cho khách hàng.

- Công ty không được tiến hành các hoạt động có thể làm cho kháchhàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoánhoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng

- Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán,báo cáo theo quy định của UBCK Nhà nước Đảm bảo nguồn tài chínhtrong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng.

- Công ty không dược dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chínhđể kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiịn đó dùng phục vụ cho giao dịchcủa khách hàng.

- Công ty phải tách bạch tiền và chứng khoán của khách hàng với tàisản của mình Công ty không được dùng chứng khoán của khách hàng làm vậtthế chấp để vay vốn trừ trường hợp được khách hàng đồng ý bằng văn bản.

- Có trách nhiệm nhiệt tình với công việc.- Ý thức chấp hành nội quy tốt

- Tôn trọng khách hàng

Nguyên tắc tài chính của công ty:

- Quản lý tài sản của khách hàng tách biệt với tài sản chứng khoáncủa công ty

- Công ty không đầu tư vượt quá 20 % tổng số chứng khoán đang lưuhành của một công ty niêm yết

- Công ty không đầu tư vượt quá 15 % tổng số chứng khoán đang lưuhành của một công ty không niêm yết

- Cụng ty bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn khụng vượt quỏ 4 lần hiệusố giữa giỏ trị tài sản lưu động và tổng nợ ngắn hạn của cụng ty

- Cụng ty phải duy trỡ mức vốn khả dụng tối thiểu bằng 8% tổng nợđó điều chỉnh theo quy định tại cỏc văn bản phỏp luật của Nhà nước

2.1.1.4 Mục tiêu hoạt động

- Trở thành một trong những cụng ty chứng khoỏn hàng đầu tại ViệtNam và khu vực.

- Tạo lập mạng lưới khỏch hàng rộng lớn trong và ngoài nước.- Ứng dụng cụng nghệ tin học hiện đại trong quản trị và kinh doanh.- Trở thành một địa chỉ đỏng tin cậy đối với cỏc chủ đầu tư.

2.1.1.5 Cơ sở vật chất,trang thiết bị

Hiện nay, trụ sở chớnh của cụng ty được đặt tại tầng 6 toà nhà Toserco273 Kim Mó – Hà Nội, một văn phũng giao dịch tại 14c Lý Nam Đế và chinhỏnh tại Hồ Chớ Minh cả 3 cơ sở trờn được cụng ty thuờ dài hạn.

Cụng ty được trang bị hệ thống mỏy tớnh hiện đại trong một hệ thốngliờn kết chặt chẽ với cỏc ngõn hàng và trung tõm giao dịch chứng khoỏn.

Khu vực văn phũng đảm bảo đầy đủ trang thiết bị khỏ hiện đại và phựhợp cho lao động của cụng ty.

Tại cỏc phũng giao dịch, hệ thống bảng điện tử và mỏy tớnh của nhõnviờn hiện đại, đỏp ứng nhu cầu khỏch hàng của cụng ty Thăng Long cũnglà đơn vị đầu tiờn đưa vào ỏp dụng hệ thống đặt lện qua điện thoại

Bởi vậy, cụng ty khụng ngừng nõng cao và hoàn thiện cơ sở vật chấtvà trang thiết bị nhằm tiến hành cung cấp cỏc dịch vụ tốt nhất cho khỏchhàng hệ thống tài sản này cho phộp nhõn viờn của cụng ty phỏt huy tốt khảnăng làm việc nhõn viờn.

Tuy nhiờn, sự phỏt triển nhanh chúng của thị trường dẫn tới sự quỏ tảivề khả năng cung cấp dịch vụ của cụng ty trong một năm trở lại đõy sốlượng nhà đầu tư và số lượng lệnh khụng ngừng tăng cao trong khi cụngnghệ của cụng ty được mua về từ những năm trước khụng đủ đỏp ứng mặt

khỏc sự phỏt triển của cụng ty đặt ra yờu cầu cần thiết phải đầu tư thờm cơsở vật chất cũng như trang thiết bị tương ứng bởi vậy, trong thời gian tới,nhu cầu đổi mới cụng nghệ và mở rộng cơ sở vật chất ngày càng trở nờncấp thiết đặc biệt là yờu cầu nõng cấp hệ thống tiếp nhận lệnh giao dịch củakhỏch hàng.

2.1.1.6 Lao động

Cụng ty chứng khoỏn Thăng Long là một cụng ty cú quy mụ về nhõnsự khỏ nhỏ khi bắt đầu đi vào hoạt động Năm 2000, cụng ty được thànhlập chỉ với hơn 10 nhõn viờn Năm 2003, cụng ty cú hơn 20 nhõn viờn,với 6nhõn viờn là nhõn viờn quản lý Đến năm 2006, số lượng nhõn viờn củacụng ty là 75 người cho cả chi nhỏnh tại thành phố Hồ Chớ Minh

So với cỏc cụng ty lớn cựng ngành thỡ quy mụ nhõn sự của cụng tychưa thực sự lớn, tuy nhiờn nhõn viờn của cụng ty đều cú trỡnh độ đại họcvà sau đại học, được đào tạo chuyờn sõu về tài chớnh và chứng khoỏn, cúkinh nghiờm và đạo đức nghề nghiệp cao.

Ngoài ra, cụng ty cũn được sự hỗ trợ của cỏc chuyờn gia cú kinhnghiệm của Ngõn hàng TMCP Quõn Đội hoặc của cỏc thành viờn liờn kếttrong cỏc lĩnh vực phõn tớch tài chớnh, tư vấn tài chớnh cấu trỳc cụng tycũng như cỏc vấn đề liờn quan đến hệ thống phỏp luật Việt Nam.

2.1.1.7 Vốn kinh doanh:

Tại thời điểm thành lập, vốn điều lệ của cụng ty là 9 tỷ đồng trong khiđú cỏc cụng ty chứng khoỏn thành lập cựng thời điểm năm 2000 cú quy mụlà 43 tỷ bởi vậy, Thăng Long chỉ được phộp tiến hành hoạt động trong mộtsố nghiệp vụ Tuy nhiờn đõy là sự phự hợp với sự phỏt triển của thị trườngtrong giai đoạn đầu mới thành lập và gặp nhiều khú khăn trong gần 3 nămsau đấy Nắm bắt được sự phỏt triển những năm gần đõy của thị trườngchứng khoỏn Việt Nam và cỏc yờu cầu của đặt ra với cỏc cụng ty chứngkhoỏn, Cụng ty Chứng khoỏn Thăng Long đó khụng ngừng nỗ lực và tăngvốn của mỡnh:

- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thànhcông ty chứng khoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

Quyết định tăng vốn lên 43 tỷ đồng khi thị trường chứng khoán bắtđầu có tín hiệu phát triển nhanh trong những năm tiếp theo cho phép côngty có thể cung cấp tất cả các dịch vụ cho khách hàng theo luật định Cũngchính từ thời điểm này, doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng nhanhchóng, dần khẳng định vị thế trên thị trường.

- Tháng 5 năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng

Với vốn điều lệ là 80 tỷ, công ty tăng khả năng cạnh tranh và mở rộnghoạt động đầu tư kinh doanh đồng thời sẵn sàng đón nhận sự cạnh tranh đượcdự báo là gay gắt khi trước ngày 1 tháng 1 năm 2007 sẽ có hàng loạt công tychứng khoán được thành lập với vốn điều lệ hàng chục tỷ đồng.

Hiện nay, cơ cấu vốn của công ty là: - Tổng vốn: 210 tỷ đồng- Vốn điều lệ: 120 tỷ đồng- Vốn vay : 90 tỷ đồng

- Vốn chủ sở hữu : 120 tỷ đồng (100% thuộc Ngân hàng TMCPQuân Đội)

Với quy mô vốn hiện nay, Công ty Chứng khoán Thăng Long là mộttrong mười công ty chứng khoán lớn nhất trên thị trường chứng khoán Cơcấu vốn phù hợp với tính chất công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán,tuy nhiên cần thiết phải tăng vốn điều lệ và vốn kinh doanh trong thời giantới để đáp ứng mục tiêu và kế hoạch phát triển của công ty khi mà thịtrường chứng khoán Việt Nam được dự báo là phát nhanh trong thời giantới với sự tham gia ngày càng đông các khách hàng cá nhân, các tổ chứctrong và ngoài nước.

2.1.1.8 Quá trình phát triển

- Tháng 5 năm 2000: Được thành lập bởi Ngân hàng TMCP Quân độivới vốn điều lệ 9 tỷ đồng với các nghiệp vụ môI giới, tư vấn và lưu ký

- Tháng 3 năm 2003: Khai trương chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thànhcông ty chứng khoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

- Tháng 5 năm 2006:

+/ Tăng vốn điều lệ lên 120 tỷ đồng

+/ Chuyển trụ sở chính tới 273 Kim Mã - Hà Nội

+/ Tăng số lượng chi nhánh/văn phòng giao dịch lên 2 điểm

2.1.1.9 Một số kết quả hoạt động kinh doanh chủ yếu trong những năm gần đây

Bảng 1: Doanh thu từ năm 2002-2006

Doanh thuLợi nhuận ròngVốn điều lệTổng vốn

Nguồn: Báo cáo tài chính qua các năm của TSCBảng 2 : Cơ cấu doanh thu năm 2005

Chỉ tiêuTỷ lệ % trên tổng doanh thu

BAN GIÁM ĐỐC

PHÒNG HÀNH CHÍNH

TỔNG HỢP

PHÒNG KẾ TOÁN VÀ

LƯU KÝ

PHÒNG CÔNG NGHỆ

THÔNG TIN

PHÒNG NGHIÊN CỨU

VÀ PHÁT TRIỂN

PHÒNG KIỂM SOÁT

NỘI BỘ

PHÒNG NGHIỆP VỤ KINH DOANH

Công ty chứng khoán Thăng Long là công ty trách nhiêm hữu hạn 1thành viên với chủ sở hữu duy nhất là ngân hàng TMCP Quân Đội Công tytrực thuộc ngân hàng TMCP Quân Đội nhưng là 1 đơn vị hạch toán độclập, có tư cách pháp nhân, có con dấu riêng, và phải thực hiện các nghĩa vụvới Nhà nước Ngân hàng TMCP Quân Đội là chủ sở hữu duy nhất, chịutrách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản công ty trong phạm vivốn điều lệ đã góp vào công ty, ngân hàng cũng được hưởng lợi nhuận vàchịu các khoản lỗ và rủi ro của công ty Công ty không phải chịu tráchnhiệm về các khoản nợ hay bất cứ nghĩa vụ nào khác của ngân hàng.

Ngân hàng TMCP Quân Đội với tư cách là chủ sở hữu công ty, là cơquan quyền lực cao nhất của công ty, quyết định các vấn đề quan trọng củacông ty như: bổ nhiệm , miễm nhiệm, cách chức chủ tịch hội đồng quản trịcủa công ty, phó chủ tịch hội đồng quản trị của công ty, các quyết định tănggiảm vốn điều lệ công ty, các quyết định về các dự án đầu tư có giá trị lớnhơn hoặc bằng 50% vốn điều lệ công ty, các quyết định về việc sử dụng lợinhuận công ty, các quyết định tổ chức lại công ty…

Ban lãnh đạo công ty bao gồm:

công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để giải quyết mọi vấn đề có liênquan đến quản lý công ty và hoạt động của công ty trong những vấn đềthuộc thẩm quyền của chủ sở hữu công ty như : quyết định các chiến lượcphát triển công ty, các quyết định giải pháp phát triển thị trường, tiếp thị ,công nghệ, quyết định các dự án đầu tư, các khoản vay có giá trị từ 10%vốn điều lệ công ty, bổ nhiệm, bãi nhiệm hay miễn nhiễm tổng giám đốc,phó tổng giám đốc, giám đốc các chi nhánh, quyết định cơ cấu tổ chức, quychế quản lý công ty, thành lập hay giải thể các chi nhánh văn phòng đạidiện công ty, gia hạn thời gian hoạt động cuả công ty……

động của công ty, quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày

cuả công ty, tổ chức thực hiện các kế hoạch kinh doanh, phương án đầu tư,quyết định các dự án có vốn đầu tư dưới 10% vốn điều lệ công ty…

 Các phòng ban nghiệp vụ:

 Phòng tư vấn doanh nghiệp : thực hiện các nghiệp vụ tư vấn niêmyết ; tư vấn cổ phần hoá ; quản lý cổ đông ; tư vấn tài chính doanh nghiệp ;tư vấn quản trị ; bảo lãnh phát hành ; đại lý phát hành Đối tượng kháchhàng chủ yếu là khách hàng tổ chức

chứng khoán niêm yết và chứng khoán OTC ; dịch vụ lưu ký chứng khoán;tư vấn đầu tư ; các dịch vụ bổ trợ khác: hỗ trợ đấu giá mua cổ phần; hỗ trợmua cổ phần ; hợp đồng REPO (mua – bán lại chứng khoán); dịch vụ ứngtrước tiền bán chứng khoán; dịch vụ ứng trước cổ tức; dịch vụ cầm cố cácgiấy tờ có giá và cầm cố chứng khoán; dịch vụ cho vay bảo lãnh và bảolãnh đặt lệnh ; hỗ trợ giao dịch và phát triển thị trường tư vấn cho kháchhàng hay thực hiện các nghiên cứu về tình hình tài chính doanh nghiệp vàxu thế biến động giá của các cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường đểcung cấp thông tin cho các khách hàng Đối tượng khách hàng chủ yếu làkhách hàng cá nhân.

 Các phòng ban hỗ trợ khác như : phòng tin học phục vụ cho việccung cấp và quản lý máy tính và các chương trình tin học quản lý cũng nhưcung cấp các thông tin đã thu thập được

 Hệ thống các chi nhánh, văn phòng giao dịch

14C Lý Nam Đế (Chi nhánh giao dịch)

Quận 1

Tại thời điểm thành lập với vốn điều lệ 9 tỷ đồng, công ty chứngkhoán Thăng Long chưa được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ của côngty chứng khoán Nhưng từ tháng 8 năm 2003, sau khi đạt vốn điều lệ 43 tỷđồng, công ty có thể cung cấp tất cả các dịch vụ cho khách hàng trên thịtrường, bao gồm:

Ngoài ra công ty chứng khoán Thăng Long còn thực hiện cung cấpcác sản phẩm và dịch vụ về tài chính doanh nghiệp và thị trường vốn như:

 Tư vấn cổ phân hoá và tư vấn bán đấu giá

 Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

 Tư vấn định giá doanh nghiêp và thẩm định dự án  Tư vấn quản trị tài chính doanh nghiệp

khối lượng giao dịch Đây là 1 mức phí hợp lý và cạnh tranh của công ty sovới các công ty chứng khoán khác.

Ngoài ra công ty còn cung cấp cho khách hàng các dịch vụ hỗ trợcho nghiệp vụ môi giới như:

1 tài khoản thanh toán thông thường và được hưởng lãi suất.

 Khách hàng có thể ứng trước tiền khi thực hiện bán chứng khoán,thay vì thời hạn thanh toán 3 ngày theo quy định: theo quy định củaTTGDCK khi lệnh bán chứng khoán được thực hiện thì 3 ngày sau (ngàyT+3) tiền bán chứng khoán mới được ghi có vào tài khoản giao dịch củakhách hàng, tuy nhiên khách hàng của công ty có thể nhận được tiền bánchứng khoán ngay ngày bán chứng khoán (ngày T) với mức phí là 0.15%trên tổng số tiền mà khách hàng nhận.

khách hàng có thể nhận được tiền phục vụ cho nhu cầu của mình bằng cáchcầm cố bằng chính số dư tài khoản lưu ký chứng khoán tại ngân hàngTMCP Quân Đội Ngoài ra khách hàng có thể được cầm cố chứng khoánngay sau khi có kết quả khớp lệnh (cầm cố chứng khoán ngày T) với mộtmức phí theo quy định.

khoán: khi khách hàng đặt lệnh mua chứng khoán trong khi số tiền trong tàikhoản giao dịch không đủ để thực hiện giao dịch, công ty sẽ phối hợp vớingân hàng TMCP Quân Đội thực hiện các thủ tục cần thiết để khách hàngcó thể vay số tiền còn thiếu để mua số lượng chứng khoán mà khách hàngđặt mua Khách hàng cũng có thể giao dịch với mức ký quỹ tối thiểu bằng70% giá trị chứng khoán mà khách hàng đặt mua, với điều kiện khách hàngphải chứng minh được khả năng thanh toán khoản 30% còn lại vào ngàyT+2.

 Ngoài ra khách hàng có thể thực hiện giao dịch chứng khoánbằng điện thoại cố định, điện thoại di động hay bằng máy Fax…

Nhìn chung nghiệp vụ môi giới chứng khoán của công ty là 1nghiệp vụ cũng khá mạnh với các dịch vụ hỗ trợ khá đầy đủ và phong phú,đáp ứng cho nhu cầu ngày càng tăng của các khách hàng là các nhà đầu tưchứng khoán Do đó, doanh thu về hoạt động môi giới chứng khoán củacông ty chiếm một tỷ lệ nhất định trong tổng doanh thu từ hoạt động kinhdoanh chứng khoán.

2.3.2 Hoạt động tự doanh

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tiến hành cách giao dịch mua,bán chứng khoán cho chính mình Hoạt động này nhằm thu lợi nhuận chochính công ty Nguồn vốn cho hoạt động này là nguồn vốn của chính côngty Hoạt động tự doanh chứng khoán của các công ty chứng khoán đượcthực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán hoặcthị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế giao dịch theocơ chế khớp giá; hoạt động này được thực hiện thông qua hoạt động tạo lậpthị trường Điều đó có nghĩa là các công ty chứng khoán đóng vai trò là nhàtạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một sốloại chứng khoán và thực hiện mua bán với các khách hàng để hưởngchênh lệch giá.

Hoạt động tự doanh song hành với hoạt động môi giới Do đó, trongquá trình thực hiện không thể tránh khỏi những xung đột lợi ích Vì vậy,luật chứng khoán các nước đều quy định tách biệt quản lý, ưu tiên kháchhàng; góp phần bình ổn thị trường và hoạt động tạo lập thị trường.

2.3.4 Hoạt động bảo lãnh phát hành

Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện cácthủ tục trước và sau khi chào bán chứng khoán, phân phối chứng khoán.

Công ty chứng khoán Thăng Long là 1 trong những công ty chứngkhoán được Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép thực hiện nghiệpvụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu của công ty bao gồm :

đến đợt phát hành

2.3.5 Hoạt động tư vấn cổ phần hoá đối với doanh nghiệp nhà nước cổphần hoá

Nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá là 1 trong các mặt hoạt động mà côngty thực hiện với nhiều mặt thuận lợi và nhiều lợi thế Có thể nói đây cũng làmột trong những mặt mạnh nhất trong hoạt động nghiệp vụ của công tychứng khoán Thăng Long Công ty thực hiện các nghiệp vụ tư vấn tài chínhtrong đó cổ phần hoá là một thế mạnh:

thực tế, có một số doanh nghiệp nhà nước thực hiện cổ phần hoá theo chỉ

chính ( như các vấn đề liên quan đến công nợ của doanh nghịêp, liên quanđến các tài sản là bất động sản của doanh nghiệp ….)

 Tư vấn xác định giá trị của doanh nghịêp: xác định giá trị củadoanh nghịêp là 1 trong những vấn đề kho khăn và phức tạp trong cổ phầnhoá doanh nghiệp, do đó các doanh nghiệp khi tiến hành cổ phần hoáthường gặp phải những sai lầm dẫn tới xác định sai giá trị của doanhnghiệp Thăng Long thực hiện các nghiệp vụ này nhằm cung cấp cho cácdoanh nghiêp các cơ sở và kỹ năng cần thiết để thực hiện đánh gía giá trịdoanh nghiệp được nhanh chóng thuận lợi và chính xác nhất.

 Tư vấn xây dựng phương án sản xuất kinh doanh sau cổ phần hoá

động dôi dư và đảm bảo quyền lợi người lao động sau cổ phần hoá, vàphương án đào tạo lại lao động để tiếp tục làm việc tại công ty cổ phần.

quỹ trên nguyên tắc đảm bảo quyền lợi tối đa cho người lao động

mục tiêu về cơ cấu cổ đông và mục tiêu quản trị doanh nghiệp

cho doanh nghiệp bảo vệ quyền lợi của mình và lựa chọn dúng những cổđông của công ty cề khả năng đềng gềp tềch cực vào quá trình phát triểncủa doanh nghiệp, đông thời quảng bá cho hình ảnh của doanh nghiệp trongthời gian tới.

 Thực hiện bảo lãnh phát hành trong các trường hợp cần thiết Tư vấn tổ chức đại hội cổ đông lần đầu

 Cung cấp dịch vụ lưu ký( nếu là các cổ phiếu ghi sổ) và thực hiệncác quyền cổ đông.

Cho đến nay công ty đã thực hiện tư vấn cổ phần hoá, tư vấn chuyểntừ doanh nghiệp TNHH sang công ty cổ phần và đấu giá cổ phần ra côngchúng thành công cho nhiều Công ty trong đó chủ yếu là các đơn vị chuyểnđổi trực thuộc Bộ Quốc Phòng trước đây

2.3.6 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư:

Hoạt động quản lý danh mục đầu tư là nghiệp vụ quản lý vốn ủy tháccủa khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tưnhằm sinh lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốncho khách hàng Đây là một dạnh nghiệp vụ mang tính chất tổng hợp kèmtheo đầu tư, khách hàng ủy thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặtmình quyết định đầu tư theo chiến lược hay những nguyên tắc đã đượckhách hàng chấp thuận hoặc theo yêu cầu như: mức lợi nhuận kỳ vọng, độrủi ro có thể chấp nhận…

2.3.7 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán thông quahoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống cóthể thực hiện một số công việc dịch vụ liên quan đến phát hành; đầu tư vàcơ cấu tài chính cho khách hàng.

Hoạt động này đòi hỏi người tư vấn phải có kiến thức chuyên sâu,đầu óc nhạy bén vì chất xám họ bỏ ra sẽ đem lại lợi nhuận cho khách hàng.Đây cũng là hoạt động đòi hỏi sự thận trọng khi đưa ra lời khuyên chokhách hàng Với những yêu cầu đó, hoạt động tư vấn phải tuân theo một sốquy tắc sau:

cơ sở phân tích các yếu tố lý thuyết và những diễn biến trong quá khứ Vìvậy việc tư vấn có thể không chính xác hoàn toàn, khách hàng là ngườiquyết định cuối cùng trong việc sử dụng các thông tin về những thiệt hại

 Không được dụ dỗ, chào mời khách hàng mua hay bán một loạichứng khoán nào đó

2.3.8 Hoạt động lưu ký chứng khoán

Công ty chứng khoán Thăng Long là thành viên lưu ký của trung tâmgiao dịch chứng khoán Tp HCM Với dịch vụ lưu ký này, các khách hàngcủa công ty sẽ được hưởng các dịch vụ về lưu ký và được công ty thực hiệnđầy đủ các quyền liên quan đến các chứng khoán mà nhà đầu tư sở hữu Hệthống quản lý lưu ký chứng khoán của công ty được dựa trên mạng tin họchiện đại với chế độ trực tuyến 24/24 cho phép khách hàng có thể kiểm tra,theo dõi tình hình số dư lưu ký chứng khoán và các thông tin về tài khoảnmột cách nhanh chóng và thuận tiện Bên cạnh đó, công ty còn thực hiệndịch vụ làm đại lý chuyển nhượng cho các chứng khoán chưa niêm yết chocác khách hàng của mình.

2.3.9 Hoạt động tư vấn niêm yết

Không chỉ dừng ở tư vấn cổ phần hoá, công ty còn thực hiện tư vấn niêmyết đối với các doanh nghiệp cổ phần hoá và đã thực hiện tư vấn niêm yết

Tư vấn niêm yết là việc cổ phiếu của công ty cổ phần được đăng kývà giao dịch tại trung tâm giao dịch chứng khoán Các công việc mà côngty thực hiện trong nghiệp vụ tư vấn niêm yết bao gồm:

định của UBCKNN về vốn cổ phần, số lượng cổ đông, tình hình tài chínhcông ty….

 Xem xét và chỉnh sửa điều lệ công ty nhằm đáp ứng các yêu cầu củaUBCKNN cũng như của các cổ đông sáng lập, các cổ đông hiện hữu và cơ cấu tổchức, quản lý điều hành công ty, cơ cấu và các điều lệ về vốn, cổ phần….

công tác chuyển nhượng và phát hành chứng khoán ra công chúng.

ảnh của công ty đối với các nhà đầu tư tiềm năng

chứng khoán

2.3.10 Hoạt động tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Công ty chứng khoán Thăng Long thực hiện nghiệp vụ này nhằmgiúp đỡ cho các công ty có đựơc một cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hoágiá trị tài sản của cổ đông

Trong nghiệp vụ này, công ty sẽ thực hiện các công việc sau:

 Tìm hiểu và phân tích điều kiện phát triển và nhu cầu đầu tư cuảdoanh nghiệp

nghiệp đưa ra các quyết định và khuyến nghị về tình hình tài chính củadoanh nghiệp

 Giúp doanh nghiệp giải quyết các vấn đề về tài chính phát sinhtrong hoạt động sản xuất kinh doanh

 Tư vấn cho các doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài chính tối ưunhằm tạo chi phí vốn thấp nhất và giá trị thặng dư cho cổ đông lớn nhấtđồng thời lựa chọn các công cụ tài chính phù hợp với điều kiện và nhu cầuđầu tư của doanh nghiệp cũng như phù hợp với tình hình thị trường tiền tệvà thị trường vốn