BỘ CÔNG THƯƠNG BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ****** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH VẬN TẢI BIỂN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Người hướng dẫn : TH.S THÁI DUY TÙNG Nhóm thực : 22.DN.15 VĂN THỊ TUYẾT NGÂN LÊ THỊ THANH HUYỀN VÕ MINH TIẾN Lớp : DHTD13C Khố : 13 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 i BỘ CÔNG THƯƠNG BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ****** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH VẬN TẢI BIỂN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Người hướng dẫn : TH.S THÁI DUY TÙNG Nhóm thực : 22.DN.15 VĂN THỊ TUYẾT NGÂN LÊ THỊ THANH HUYỀN VÕ MINH TIẾN Lớp : DHTD13C Khố : 13 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 ii LỜI CẢM ƠN Trường Đại học Cơng nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh nơi nhóm chúng em học tập, trau dồi thêm kiến thức, tảng vững để hành trang cho phát triển nghiệp chúng em tương lai Thời sinh viên chúng em trải dài bốn năm gắn liền với môi trường trải qua nhiều khó khăn, nhờ quan tâm nhiệt tình thầy cô giảng viên đồng hành chúng em hoàn thành tốt nhiệm vụ học tập sinh viên Đặc biệt, chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ban giám hiệu Nhà trường tồn thể Q thầy Trường Đại học Cơng nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh, nhóm chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến Thầy Thái Duy Tùng nhiệt tình hướng dẫn, hỗ trợ cho nhóm chúng em suốt q trình làm khóa luận tốt nghiệp để chúng em hoàn thành tốt nghiệp cách hoàn chỉnh tốt Cuối cùng, chúng em xin kính chúc q Thầy Cơ Trường Đại học Thành phố Hồ Chí Minh nhiều sức khỏe ln thành công nghiệp giảng dạy sống Xin chân thành cảm ơn! Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 05 năm 2022 iii NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Thành phố Hồ Chí Minh, Ngày Tháng 05 Năm 2022 Giảng viên hướng dẫn Th.s Thái Duy Tùng iv NHẬT KÍ LÀM VIỆC NHĨM Nội dung thực Phân cơng Kết đạt Giảng viên công việc hướng dẫn Tuần thứ Ngày 09/02/2022 Liên hệ qua email với giảng viên Cả nhóm Hồn thành Cả nhóm Hồn thành Trao đổi với Ngày 22/02/2022 giảng viên đổi đề tài -Tuyết Ngân: xây dựng đề cương chương 1,2 tìm - Lên ý tưởng dàn chi tiết - Xây dựng dàn Ngày 25/02/2022 chi tiết kiếm tài liệu - Thanh Huyền: xây dung đề cương chương 3,4 Hoàn Thành - Tìm kiếm tài tìm kiếm tài liệu liên quan đến liệu đề tài - Minh Tiến: xây dựng đề cương chương 5,6 tìm kiếm tài liệu Ngày 27/02/2020 Tổng hợp, chỉnh Tuyết Ngân, v Hoàn Thành sửa, hoàn thiện Thanh Huyền, dàn chi tiết Minh Tiến Tuần thứ Tuyết Ngân: 13 doanh nghiệp (PHP, PJT, PSN, PVP, PVT, QSP, SAL, SGS, SHC, SSG, SWC, Ngày 01/03/2022 -Tiến hành tìm TRS, TUG) kiếm, thu thập, Thanh Huyền: tổng hợp số liệu 13 doanh 37 doanh nghiệp (CCP, nghiệp ngành vận CCR, CCT, tải biển CDN, CMP, niêm yết sàn CPI, CQN, giao dịch chứng DDH, DDM, khoán Việt Nam GSP, ISG, NAP, NOS) Minh Tiến: 11 doanh nghiệp (VFC, VFR, VIP, VMS, VNA, VOS, VPA, VSA, VST, VTO, WTC) vi Hoàn thành Nhóm thảo luận Ngày 03/03/2022 Chọn lọc biến chọn liên quan đến đề nhân tố liên tài nghiên cứu quan đến tỷ Hoàn thành suất sinh lợi cổ phiếu Ngày 05/03/2022 Xử lý liệu Nhóm phần mềm Stata thảo luận xử 15 lý liệu Hoàn thành Trao đổi với Ngày 06/03/2022 giảng viên mơ Cả nhóm hình nghiên cứu trao đổi với dàn chi giảng viên Hoàn thành tiết Tuần thứ Gặp trực tiếp Ngày 09/03/2022 giảng viên để thảo luận mơ Cả nhóm Hồn thành hình nghiên cứu Thanh Huyền: trình bày phần Tính cấp thiết Ngày 11/03/2022 Phân cơng đề tài; Mục chương tiêu câu hỏi nghiên cứu Tuyết Ngân: trình bày phần vii Hồn thành Đối tượng nghiên cứu; Phương pháp nghiên cứu Minh Tiến: trình bày phần Đối tượng nghiên cứu; Phạm vị nghiên cứu; Phương pháp nghiên cứu Ngày 13/03/2022 Tổng kết chỉnh sửa chương Cả nhóm Hồn thành Tuần thứ Thanh Huyền: trình bày phần Khái niệm Tuyết Ngân: trình bày phần Ngày 14/3/2022 Phân công Tổng hợp chương nghiên cứu Hồn thành trước Minh Tiến: Trình bày phần Giả thuyết nghiên cứu Ngày 18/3/2022 Tổng kết chỉnh Cả nhóm viii Hồn thành sửa chương Tổng hợp chương Nộp word Ngày 20/3/2022 chương cho giảng viên Cả nhóm Hồn thành chỉnh sửa Tuần thứ Thanh Huyền: trình phần Quy trình nghiên cứu Tuyết Ngân: Ngày 21/3/2022 Phân cơng trình bày phần chương Mơ hình Hồn thành nghiên cứu Minh Tiến: trình bày phần Phương pháp nghiên cứu Ngày 26/3/2022 Tổng kết chỉnh sửa chương Cả nhóm Tuần ix Hoàn thành Thanh Huyền: Kết nghiên cứu Tuyết Ngân: Ngày 28/3/2022 Phân công Kết nghiên chương cứu Hoàn thành Minh Tiến: Kết nghiên cứu mơ hình hồi quy GMM Tổng kết chỉnh sửa chương Ngày 31/3/2022 Cả nhóm Hồn thành Cả nhóm Hoàn thành Tổng hợp chương Nộp word Ngày 02/04/2022 chương 3,4 cho giảng viên chỉnh sửa Tuần Thanh Huyền: Ngày 04/04/2022 Phân cơng trình bày phần chương Tổng hợp kết x Hoàn thành TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tiếng Việt Bùi Đỗ Phúc Uyên (2010) Đánh giá nghiên cứu xem xét tác dộng giá hàng hóa tồn cầu yếu tố vĩ mơ khác tác động đến trường chứng khốn nước Đơng Nam Á Tạp chí khoa học Yersin Cục hàng hải Việt Nam (2016-2021) Retrieved from Cục hàng hải Việt Nam Nguyễn Thanh Cai (2022) Mối quan hệ xuất, nhập tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn 1995-2020 Tạp chí Thị trường Tài tiền tệ Phạm Thị Hồng Vân (2019) Nghiên cứu xem xét tác động quy mô thị trường chứng khốn, thị trường tín dụng tương tác chúng đến tăng trưởng kinh tế Tạp chí Khao học Trường Đại học Cần Thơ Phạm Thị Hồng Vân (2019) Nghiên cứu xem xét tác động quy mô thị trường chứng khốn, thị trường tín dụng tương tác chúng đến tăng trưởng kinh tế Tạp chí Khao học Trường Đại học Cần Thơ Tổng cục thống kê Việt Nam (2016-2021) Retrieved from Tổng cục thống kê Việt Nam Trương Đông Lộc (2014) Các nhân tố ảnh hưởng đến thay đổi giá cổ phiếu: Các chứng từ Sở Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ,, 72-78 Sàn giao dịch chứng khoán Vietstock.vn (2016-2020) Retrieved from Vietstock Sàn giao dịch Stockbiz (2016-2020) Retrieved from Stockbiz Tài liệu tham khảo tiếng Anh Amatiran,P.Y cộng (2017) Macroeconomic Factors And Stock Returns In APT Framework Journal of Economics and Management, 197-206 Freightos Data (2017-2022) Retrieved from Freightos 59 Heryanto (2016) Effect of Liquidity and Profitability to Bank Stock Return in Indonesia Stock Exchange (IDX) International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences I.G.Putra & F.M.Iqual (2020) Macroeconomic Factors and Influence on Stock Return That Impact the Corporate Values International Journal of Finance & Banking Studies Kennedy Omondi (2011) The effect of macro – economic factors on stock return volatility in the nairobi stock exchange, kenya Economics and Finance Review, 34-48 Martani, D., & Khairurizka, R (2015) The effect of financial ratios, firm size, and cash flow from operating activities in the interim report to the stock return Chinese Business Review Nalurita, F (2015) The Effect of Profitability Ratio, Solvability Ratio, Market Ratio on Stock Return Business and Entrepereneurial Review Setiyono, E (2016) Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Nomor Tarika Singh, Seema Mehta M.S.Varsha (2010) Macroeconomic factors and stock returns: Evidence from Taiwan Journal of Economics and International Finance, 217-227 Trading Economics (2016-2021) Retrieved from Trading Economics Z.M.Antono cộng (2019) Analysis of factors affecting stock prices in mining sector: Evidence from Indonesia Stock Exchange Management Science Letters, 1701 – 1710 60 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Dữ liệu tính tốn Excel MCK YEAR CCP CCP CCP CCP CCP CCR CCR CCR CCR CCR CCT CCT CCT CCT CCT CDN CDN CDN CDN CDN CMP CMP CMP CMP CMP CPI CPI CPI CPI CPI CQN CQN CQN CQN CQN DDH DDH DDH DDH 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 TSSL CP 0,022472 0,043956 1,121053 -0,45658 -0,67123 0,529412 1,00641 1,00641 0,4377 -0,46844 0,285714 0,037037 0,196429 -0,19403 0,740741 0,020134 0,092105 -0,18072 0,286765 0,462857 0,085714 -0,69298 0,428571 -0,04 0,979167 0,081818 0,008403 0,666667 -0,45 0,363636 0,184615 0,051948 0,604938 0,115385 0,186207 15,18182 -0,46067 -0,13636 -0,36842 TYGIA SIZE TANG LIQ INF LS -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 1,591065 1,681241 1,544068 1,653213 1,662758 2,586587 2,564666 2,577492 2,556303 2,509203 2,580925 2,578639 2,586587 2,571709 2,559907 3,019116 3,109241 3,211121 3,220631 3,235528 2,651278 2,690196 2,700704 2,829304 2,838219 1,740363 1,770852 1,792392 1,748188 1,681241 3,296665 3,200029 3,450711 3,502154 3,182415 1,70757 1,819544 1,755875 1,770852 -0,38694 -0,53511 -0,46489 -0,61182 -0,62137 -0,18175 -0,07612 -0,08473 -0,06775 -0,04086 -0,18125 -0,20024 -0,21184 -0,22536 -0,23562 -0,36978 -0,41639 -0,16424 -0,20822 -0,24876 -0,14885 -0,19604 -0,21783 -0,38526 -0,41008 -0,96221 -1,29373 -1,49136 -1,44716 -1,68124 -0,8181 -0,77352 -1,07231 -1,1677 -0,89686 -0,42882 -0,40457 -0,57978 -0,9927 0,3912 0,359 0,33 0,426 0,3912 0,2858 0,5399 0,33 -0,03 0,017 0,4451 0,1833 0,1293 0,6347 0,5378 0,5023 0,3607 0,376 0,6865 0,6996 0,5423 0,4451 0,1838 0,2376 0,1663 0,1663 0,0362 0,0158 -0,038 -0,071 0,1717 0,0435 -0,209 0,0301 0,2732 0,0435 0,301 0,3485 0,4228 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 61 DDH DDM DDM DDM DDM DDM GSP GSP GSP GSP GSP ISG ISG ISG ISG ISG NAP NAP NAP NAP NAP NOS NOS NOS NOS NOS PHP PHP PHP PHP PHP PJT PJT PJT PJT PJT PSN PSN PSN PSN PSN PVP PVP PVP PVP 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 1,083333 0,333333 -0,6375 0,293103 0,293103 0,6 -0,28 0,425926 0,064935 0,064935 0,134146 0,642857 -0,04348 -0,13636 -0,36842 1,083333 0,035294 -0,05682 0,204819 0,12 0,160714 -0,375 0,3 0,160714 0,230769 -0,60417 -0,15528 -0,19853 0,027523 -0,20536 0,741573 0,428571 0,242857 -0,05747 0,073171 0,113636 0,285714 0,037037 0,196429 -0,19403 0,740741 0,085714 -0,69298 0,428571 -0,04 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 1,78533 2,952308 2,876218 2,836324 2,824776 2,784617 2,692847 2,660865 2,839478 2,955207 2,943 2,900367 2,865104 2,838219 2,783189 2,721811 2,416641 2,40824 2,40824 2,41162 2,440909 3,231215 3,218273 3,130012 3,016616 2,943495 3,710033 3,719 3,737749 3,762303 3,764251 2,445604 2,624282 2,591065 2,741939 2,696356 2,83123 2,890421 2,974051 2,917506 2,90309 3,49955 3,46879 3,455302 3,414472 62 -1,00718 -0,14073 -0,17379 -0,19485 -0,24271 -0,2714 -0,83551 -0,93659 -0,39387 -0,22767 -0,26085 -0,06978 -0,09425 -0,13493 -0,15276 -0,1765 -0,2613 -0,10074 -0,15056 -0,19943 -0,27954 -0,06478 -0,07183 -0,08196 -0,02583 -0,05813 -0,19842 -0,27856 -0,29779 -0,29381 -0,40727 -0,2497 -0,10054 -0,11977 -0,06616 -0,07414 -0,26656 -0,46067 -0,35391 -0,43894 -0,47012 -0,17486 -0,18391 -0,29453 -0,26896 0,5441 -0,306 -0,097 -0,068 0,0646 -0,022 0,5702 0,588 0,4141 0,255 0,23 -0,995 -0,952 -0,741 -0,824 -0,817 -0,824 0,2788 0,3502 0,3716 0,4357 -1,35 -1,277 -1,335 -1,424 -1,489 0,5709 0,621 0,5506 0,617 0,8242 0,2596 0,0753 0,0923 -0,307 -0,26 0,2195 0,1624 0,1666 0,2307 0,2736 0,199 0,175 0,2288 0,0569 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 PVP PVT PVT PVT PVT PVT QSP QSP QSP QSP QSP SAL SAL SAL SAL SAL SGS SGS SGS SGS SGS SHC SHC SHC SHC SHC SSG SSG SSG SSG SSG SWC SWC SWC SWC SWC TRS TRS TRS TRS TRS TUG TUG TUG TUG 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 0,979167 -0,26829 0,316667 0,734177 -0,12409 0,125 0,160714 0,734177 0,508475 0,280899 0,578947 0,76 -0,07789 -0,12615 0,305263 0,244274 0,363636 0,533333 -0,17391 0,305263 0,244274 -0,36273 0,122449 -0,05455 0,25 -0,06154 0,604938 0,115385 0,186207 0,875 -0,26667 0,184615 0,051948 0,604938 0,115385 0,186207 0,137778 0,064453 -0,06239 -0,14677 1,119266 0,243243 0,086957 0,243243 0,2 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 3,361917 3,957607 3,963929 4,008685 4,041274 4,044892 2,271842 2,260071 2,252853 2,238046 2,243038 2,123852 2,123852 2,021189 2,025306 2,045323 2,342423 2,380211 2,385606 2,371068 2,363612 1,875061 1,869232 1,863323 1,90309 1,939519 2,082785 2,029384 1,643453 1,623249 1,414973 3,066699 3,134814 3,10551 3,059563 3,134496 2,478566 2,532754 2,603144 2,63749 2,600973 1,643453 1,544068 1,591065 1,623249 63 -0,2319 -0,25329 -0,26792 -0,25841 -0,20998 -0,27699 -0,05965 -0,06417 -0,07101 -0,07073 -0,07572 -0,55565 -0,55565 -0,87506 -0,84921 -0,89919 -0,92745 -1 -1,13033 -1,16695 -0,58546 -0,284 -0,25645 -0,26126 -0,37161 -0,39545 -0,0534 -0,07034 -0,08715 -0,19189 -0,13622 -0,7834 -0,82732 -0,60997 -0,49727 -0,45598 -0,54407 -0,52415 -0,56972 -0,6163 -0,52179 -0,38818 -0,54407 -0,68797 -0,8451 0,3185 0,2981 0,2956 0,2474 0,1826 0,2849 0,2478 0,2156 -0,048 0,1871 0,6368 0,1818 0,5607 0,6455 0,5788 0,0598 0,5189 0,8837 0,7324 0,6435 0,7217 -0,028 0,0322 0,1007 0,243 0,3388 -1,556 -1,441 -1,114 -0,766 -1 0,5393 0,855 0,7289 0,6635 0,3933 0,1059 0,0626 0,0584 0,0707 0,0676 0,2788 0,5315 0,5393 0,5371 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 TUG VFC VFC VFC VFC VFC VFR VFR VFR VFR VFR VIP VIP VIP VIP VIP VMS VMS VMS VMS VMS VNA VNA VNA VNA VNA VOS VOS VOS VOS VOS VPA VPA VPA VPA VPA VSA VSA VSA VSA VSA VST VST VST VST 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 0,305556 0,049587 -0,43307 1,902778 -0,44019 0,059829 0,113782 -0,43549 -0,43953 -0,08889 -0,04878 -0,1635 0,144742 -0,07943 -0,17961 0,806582 -0,02969 -0,38658 -0,31064 0,800203 -0,08645 -0,26968 -0,04729 -0,37518 2,100467 0,489073 -0,62222 2,294118 -0,50893 -0,01212 0,411043 0,086207 -0,09524 0,491228 -0,72941 0,608696 -0,09026 -0,02347 0,053833 0,058493 0,049687 -0,29412 -0,16667 -0,3 -0,16667 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 1,724276 2,998259 2,947924 2,958086 2,966142 3,947679 2,701568 2,678518 2,577492 2,567026 2,511883 3,232234 3,20085 3,188366 3,157154 3,204663 2,383815 2,394452 2,394452 2,409933 2,428135 2,976808 2,941014 2,851258 2,786751 2,732394 3,627161 3,587037 3,561698 3,494155 3,446537 2,679428 2,661813 2,631444 2,603144 2,576341 2,791691 2,810233 2,798651 2,741152 2,792392 3,240549 3,169674 3,037028 2,935507 64 -1,12222 -0,4972 -0,43738 -0,44354 -0,40984 -1,42393 -0,19237 -0,25201 -0,37337 -0,43992 -0,50328 -0,17305 -0,21408 -0,28257 -0,36127 -0,26415 -0,93666 -0,83815 -0,82625 -0,90478 -0,96574 -0,08416 -0,10659 -0,10385 -0,11281 -0,14919 -0,1101 -0,13265 -0,17538 -0,1709 -0,19078 -0,01197 -0,01935 -0,01549 -0,01543 -0,01883 -0,64868 -0,92942 -0,92359 -0,83806 -0,94113 -0,12929 -0,15222 -0,08666 -0,08609 0,5071 0,2291 0,0567 0,0862 0,2027 0,1249 -0,108 -0,053 -0,016 -0,119 -0,091 0,0848 0,1957 0,505 0,5715 0,4481 0,0848 0,1957 0,505 0,5715 0,4481 -0,166 -0,337 -0,402 -0,324 -0,362 0,0956 0,0144 -0,093 -0,065 -0,149 -0,371 0,1139 -0,331 -0,263 -0,266 0,1585 0,1143 0,1321 0,1756 0,233 -0,195 -0,3 -0,313 -1,169 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 VST VTO VTO VTO VTO VTO WTC WTC WTC WTC WTC 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 -0,2381 0,249803 0,207642 -0,04868 0,106542 0,314946 1,388715 -0,48845 0,545408 0,176627 6,225734 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 -0,717 0,30336 0,017632 0,288241 -0,15039 2,85187 3,317436 3,289143 3,265761 3,295787 3,247482 1,90309 1,944483 1,924279 2,814913 2,982723 -0,10213 -0,04583 -0,05513 -0,12181 -0,16002 -0,16006 -0,16273 -0,35342 -0,41913 -1,51388 -0,83044 -1,232 -0,282 -0,408 -0,216 0,1087 0,0721 -0,137 -0,129 0,0923 0,1845 1,2651 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,424882 0,547775 0,549003 0,445604 0,509203 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 0,8331 0,8407 0,8506 0,8506 0,8331 Phụ lục 2: Kết phân tích phần mềm STATA 15 Phụ lục 2.1 Mơ hình liệu bảng bất cân xứng xtset DN YEAR panel variable: time variable: delta: DN (strongly balanced) YEAR, 2016 to 2020 unit (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.2 Kết thống kê mô tả biến sum TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ TSSLCP | 185 2701643 1.278831 -.7294118 15.18182 TYGIA | 185 -.0516305 3748576 -.7169965 3033604 SIZE | 185 2.694436 6019065 1.414973 4.044892 TANG | 185 -.4073192 356804 -1.681241 -.0119749 LIQ | 185 0830294 4978917 -1.556303 1.265095 -+ CPI | 185 4954941 0508386 4262262 5489576 INF | 185 4952933 051636 4248816 5490033 LS | 185 841664 0078609 8331471 8506462 65 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.3 Kết mơ hình OLS reg TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS Source | SS df MS -+ Number of obs = 185 F(7, 177) = 1.10 Model | 12.5218947 1.78884211 Prob > F = 0.3665 Residual | 288.393543 177 1.62934205 R-squared = 0.0416 Adj R-squared = 0.0037 Root MSE = 1.2765 -+ -Total | 300.915438 184 1.63540999 -TSSLCP | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -TYGIA | 0758825 7706335 0.10 0.922 -1.44493 1.596695 SIZE | -.2330415 1630306 -1.43 0.155 -.5547753 0886924 TANG | 1106393 3015986 0.37 0.714 -.4845527 7058313 LIQ | 2329813 2070938 1.13 0.262 -.1757094 6416721 CPI | 374.8218 515.576 0.73 0.468 -642.6454 1392.289 INF | -370.0296 509.2042 -0.73 0.468 -1374.922 634.8632 LS | -26.44389 31.1902 -0.85 0.398 -87.99642 35.10863 _cons | 20.73578 23.77276 0.87 0.384 -26.17873 67.6503 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.4 Kết kiểm định corr corr TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS (obs=185) | TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS + TSSLCP | 1.0000 TYGIA | -0.1424 1.0000 SIZE | -0.1013 0.0016 1.0000 66 TANG | -0.0305 -0.0645 0.2573 1.0000 LIQ | 0.0751 0.0461 -0.0019 -0.3943 1.0000 CPI | -0.0629 0.5268 -0.0058 -0.0100 0.0330 1.0000 INF | -0.0633 0.5292 -0.0057 -0.0100 0.0331 1.0000 1.0000 LS | -0.1211 0.6723 -0.0072 -0.0283 0.0142 0.2344 0.2321 1.0000 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.5 Kết kiểm định VIF vif Variable | VIF 1/VIF -+ -TANG | 1.29 0.776532 LIQ | 1.20 0.833563 SIZE | 1.08 0.921825 TYGIA | 1.00 0.995067 -+ -Mean VIF | 1.14 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.6 Kết ước lượng FEM xtreg TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS,fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 185 Group variable: DN Number of groups = 37 R-sq: Obs per group: = 0.0581 = between = 0.0741 avg = 5.0 overall = 0.0025 max = F(7,141) = 1.24 Prob > F = 0.2835 within corr(u_i, Xb) = -0.8695 67 -TSSLCP | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -TYGIA | 3458903 8138371 0.43 0.671 -1.26301 1.954791 SIZE | 1.332909 8369893 1.59 0.114 -.3217616 2.987579 TANG | 1.175223 7206534 1.63 0.105 -.2494593 2.599906 LIQ | 3805084 4949063 0.77 0.443 -.5978873 1.358904 CPI | 548.4162 537.9815 1.02 0.310 -515.1365 1611.969 INF | -541.5542 531.3619 -1.02 0.310 -1592.02 508.9118 LS | -34.68165 32.43751 -1.07 0.287 -98.80838 29.44508 _cons | 22.82515 24.69357 0.92 0.357 -25.99235 71.64266 -+ -sigma_u | 1.2385352 sigma_e | 1.2850033 rho | 48159239 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(36, 141) = 0.93 Prob > F = 0.5794 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.7 Kết ước lượng REM xtreg TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ CPI INF LS,re Random-effects GLS regression Number of obs = 185 Group variable: DN Number of groups = 37 R-sq: Obs per group: = 0.0299 = between = 0.0957 avg = 5.0 overall = 0.0416 max = Wald chi2(7) = 7.69 Prob > chi2 = 0.3612 within corr(u_i, X) = (assumed) -TSSLCP | Coef Std Err z 68 P>|z| [95% Conf Interval] -+ -TYGIA | 0758825 7706335 0.10 0.922 -1.434532 1.586296 SIZE | -.2330415 1630306 -1.43 0.153 -.5525755 0864925 TANG | 1106393 3015986 0.37 0.714 -.4804831 7017617 LIQ | 2329813 2070938 1.13 0.261 -.1729151 6388777 CPI | 374.8218 515.576 0.73 0.467 -635.6886 1385.332 INF | -370.0296 509.2042 -0.73 0.467 -1368.052 627.9924 LS | -26.44389 31.1902 -0.85 0.397 -87.57556 34.68777 _cons | 20.73578 23.77276 0.87 0.383 -25.85796 67.32953 -+ -sigma_u | sigma_e | 1.2850033 rho | (fraction of variance due to u_i) (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.8 Bảng kiểm tra phù hợp mô hình GMM Bảng 1: Kiểm tra phân phối chuẩn phần dư (sktest) predict du, res sktest du Skewness/Kurtosis tests for Normality joint -Variable | Obs Pr(Skewness) Pr(Kurtosis) adj chi2(2) Prob>chi2 -+ du | 185 0.0000 0.0000 0.0000 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Bảng 2: Kiểm tra phương sai thay đổi phần dư (hettest) hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity 69 Ho: Constant variance Variables: fitted values of TSSLCP chi2(1) = 257.68 Prob > chi2 = 0.0000 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Bảng 3: Kiểm tra mơ hình có bỏ sót biến hay khơng ovtest Ramsey RESET test using powers of the fitted values of TSSLCP Ho: model has no omitted variables F(3, 177) = 2.02 Prob > F = 0.1128 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.9 Kết ước lượng GMM xtabond TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ INF CPI LS,lags(1) maxldep(1) note: CPI dropped because of collinearity Arellano-Bond dynamic panel-data estimation Number of obs = 111 Group variable: DN Number of groups = 37 = avg = max = Wald chi2(7) = 35.17 Prob > chi2 = 0.0000 Time variable: YEAR Obs per group: Number of instruments = 10 One-step results -TSSLCP | Coef Std Err z 70 P>|z| [95% Conf Interval] -+ -TSSLCP | L1 | -.0490805 0545497 -0.90 0.368 -.155996 057835 TYGIA | -.834288 3126096 -2.67 0.008 -1.446991 -.2215845 SIZE | 1.506801 6027361 2.50 0.012 3254603 2.688142 TANG | 1.38385 5181588 2.67 0.008 3682774 2.399422 LIQ | 1.271685 3709711 3.43 0.001 5445946 1.998775 INF | -1.281365 1.293252 -0.99 0.322 -3.816091 1.253362 LS | -4.778114 7.951924 -0.60 0.548 -20.3636 10.80737 _cons | 1.401383 7.044152 0.20 0.842 -12.4049 15.20767 | -Instruments for differenced equation GMM-type: L(2/2).TSSLCP Standard: D.TYGIA D.SIZE D.TANG D.LIQ D.INF D.CPI D.LS Instruments for level equation Standard: _cons (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.10 Kết kiểm định tự tương quan bậc xtabond TSSLCP TYGIA SIZE TANG LIQ INF CPI LS,twostep note: CPI dropped because of collinearity Arellano-Bond dynamic panel-data estimation Number of obs = 111 Group variable: DN Number of groups = 37 = avg = max = Wald chi2(7) = 239.82 Prob > chi2 = 0.0000 Time variable: YEAR Obs per group: Number of instruments = 13 Two-step results -TSSLCP | Coef Std Err z 71 P>|z| [95% Conf Interval] -+ -TSSLCP | L1 | -.104027 0193743 -5.37 0.000 -.1419999 -.0660541 TYGIA | -.6503609 2181333 -2.98 0.003 -1.077894 -.2228275 SIZE | 1.415984 4435234 3.19 0.001 5466943 2.285274 TANG | 1.309383 4200875 3.12 0.002 4860271 2.13274 LIQ | 8631098 5531379 1.56 0.119 -.2210205 1.94724 INF | -.7449743 1.00634 -0.74 0.459 -2.717365 1.227416 LS | -6.726782 6.926199 -0.97 0.331 -20.30188 6.848319 _cons | 2.917457 5.770567 0.51 0.613 -8.392647 14.22756 | -Warning: gmm two-step standard errors are biased; robust standard errors are recommended Instruments for differenced equation GMM-type: L(2/.).TSSLCP Standard: D.TYGIA D.SIZE D.TANG D.LIQ D.INF D.CPI D.LS Instruments for level equation Standard: _cons estat abond Arellano-Bond test for zero autocorrelation in first-differenced errors + -+ |Order | z Prob > z| | + | | |-2.6532 0.0080 | | | 89205 0.3724 | + -+ H0: no autocorrelation (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) Phụ lục 2.11 Kết kiểm định Sargan estat sargan Sargan test of overidentifying restrictions H0: overidentifying restrictions are valid 72 chi2(5) = 6.909197 Prob > chi2 = 0.2275 (Nguồn: Kết phân tích STATA 15) 73 ... phiếu doanh nghiệp vận tải biển niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam? ?? 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Đánh giá tác động tỷ giá hối đoái đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu doanh nghiệp ngành vận tải biển niêm yết. .. tâm đến cổ phiếu ngành vận tải biển trước thay đổi tỷ giá 1.3 Câu hỏi nghiên cứu Tỷ giá có tác động đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp ngành vận tải biển? Về mặt định lượng, tỷ giá tác động. .. vận tải biển niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam - Phân tích tác động mặt định lượng tỷ giá tới tỷ suất sinh lời cổ phiếu doanh nghiệp ngành vận tải biển niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam - Đưa hàm