Tác động của trách nhiệm xã hội đến hiệu quả tài chính: Nghiên cứu tình huống các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam được nghiên cứu nhằm xác định tác động của trách nhiệm xã hội đến hiệu quả tài chính của ngành Ngân hàng dựa vào lý thuyết các bên liên quan. Thông tin thứ cấp thu thập từ năm 2013 - 2017 của 29 ngân hàng thương mại cổ phần ở Việt Nam.
Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Lê Phước Hương Lưu Tiến Thuận Khoa Kinh tế, Đại học Cần Thơ Nghiên cứu nhằm xác định tác động trách nhiệm xã hội (TNXH) đến hiệu tài ngành Ngân hàng dựa vào lý thuyết bên liên quan Thông tin thứ cấp thu thập từ năm 2013- 2017 29 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam Sử dụng phương pháp phân tích nội dung, thống kê mơ tả, mơ hình hồi quy liệu bảng Pooled OLS, FEM REM Sau thực kiểm định Breusch- Pagan Lagrange kiểm định Hausman mơ hình sai số chuẩn mạnh FEM mơ hình phù hợp kết luận TNXH có tác động tích cực đến hiệu tài (HQTC) Dựa kết viết đề xuất số hàm ý quản trị cho ngành Ngân hàng để tăng cường hiệu tài thơng qua hoạt động TNXH Từ khóa: Ngân hàng thương mại, trách nhiệm xã hội, hiệu tài The impact of corporate social responsibility on financial performance: Case of Vietnam joint stock commercial banks Abstract: The purpose of this paper is to test the impacts of corporate social responsibility (CSR) on financial performance in the context of banking which based on stakeholder theory Secondary data collected from 2013- 2017 of 29 joint-stock commercial banks in Vietnam The collected data were analysed using content analysis, descriptive statistical methods, Pooled OLS model, FEM and REM After Breusch tests - Pagan Lagrange and Hausman test, a strong standard error model for FEM is the most suitable model for research and giving the conclusion that corporate social responsibility has a positive impact on financial performmance Based on this result, the paper proposes some administrative implications for the banking industry to enhance financial performance through CSR’s practices Keywords: Commercial bank, corporate social responsibility, financial performance Huong Phuoc Le, MEc Email: lphuong@ctu.edu.vn Thuan Tien Luu, PhD Email: ltthuan@ctu.edu.vn Organization of all: Can Tho University Ngày nhận: 08/05/2019 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X Ngày nhận sửa: 06/06/2019 Ngày duyệt đăng: 17/06/2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 211- Tháng 12 2019 Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Đặt vấn đề Việc thực hoạt động trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (TNXH) làm tổn thương tăng cường hiệu tài chính? Câu hỏi có ý nghĩa quan trọng nhà quản lý việc đưa định liên quan TNXH Khảo sát Starks (2009) cho kết cổ đông nhà đầu tư không ý nhiều đến TNXH Friedman (1970) Lee & Faff (2009) cho TNXH ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu tài cơng ty Thêm vào đó, Brown et al (2006), dựa vào lý thuyết chi phí đại diện, nhà quản lý sử dụng nguồn lực cho hoạt động từ thiện cổ đông phải chịu khoản lỗ từ chi tiêu cho từ thiện Ngược lại, Freeman (1983) cho TNXH có ảnh hưởng tích cực đến hiệu tài cơng ty từ quan điểm bên liên quan Bởi việc tăng chi tiêu xã hội cải thiện mối quan hệ bên liên quan phủ, đối thủ cạnh tranh, người tiêu dùng người ủng hộ mơi trường, từ giảm chi phí xã hội tăng hội thị trường, dẫn đến hiệu tài cao Statman Glushkov (2009) cho cơng ty có xếp hạng TNXH cao thường mang lại lợi nhuận cao so với công ty có xếp hạng TNXH thấp Jo Harjoto (2012) cho thấy TNXH tác động tích cực đến hiệu tài (HQTC) hoạt động TNXH giải vấn đề nhà quản lý bên liên quan Các nghiên cứu thực nghiệm TNXH thường thực nước phát triển Mỹ hay nước Châu Âu với kết mối quan hệ tích cực TNXH HQTC (Kao et al., 2018) TNXH chắn làm tăng chi phí nên mối quan hệ TNXH HQTC vấn đề bên liên quan quan tâm Các kết nghiên cứu đưa nhiều kết luận khác song phủ nhận TNXH tác động ngày ý lý luận thực tiễn Ngành Ngân hàng Việt Nam phát triển mạnh với nhiều hoạt động TNXH sôi nổi, ngành dẫn dắt kinh tế Thêm vào đó, áp lực từ phía cộng đồng bên liên quan với bối cảnh hội nhập phát triển bền vững, TNXH ngày quan tâm Nhiều giải thưởng tôn vinh đóng góp doanh nghiệp hoạt động xã hội, với khuyến khích báo cáo kết thực TNXH báo cáo thường niên (BCTN) Giải thưởng Báo cáo Phát triển bền vững khn khổ bình chọn BCTN Việt Nam hay danh hiệu Top 100 doanh nghiệp phát triển bền vững VCCI Do việc nghiên cứu “Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cần thiết Bài viết tập trung vào tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính; từ đề xuất số hàm ý quản trị để thúc đẩy việc thực TNXH ngành ngân hàng Việt Nam Cơ sở lý luận Vào thập niên 1930, vấn đề TNXH đưa tranh luận tập trung vào trách nhiệm nhà quản lý xã hội (Dodd, 1932) Sau đó, Bowen (1953) công bố sách với nhan đề “Trách nhiệm xã hội doanh nhân” nhằm mục đích tuyên truyền kêu gọi người quản lý tài sản không làm tổn hại đến quyền lợi ích người khác, kêu gọi lịng từ thiện nhằm bồi hồn thiệt hại doanh nghiệp gây Theo Ủy ban Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 211- Tháng 12 2019 LÊ PHƯỚC HƯƠNG - LƯU TIẾN THUẬN thương mại giới phát triển bền vững TNXH cam kết liên tục doanh nghiệp thông qua hoạt động kinh doanh cách cư xử có đạo đức đóng góp vào phát triển kinh tế, cải thiện chất lượng sống lực lượng lao động, cộng đồng địa phương tồn xã hội Họ khơng thúc đẩy lợi ích cổ đơng mà cịn hướng tới lợi ích tất bên liên quan Dù hình thức diễn đạt ngơn từ có khác nhau, song TNXH lợi ích phát triển riêng doanh nghiệp phù hợp với pháp luật hành lợi ích chung cộng đồng để phát triển bền vững Cách tiếp cận lý thuyết bên liên quan Freeman (1983) trình bày đạo đức kinh doanh tổ chứccác bên liên quan nhóm hay cá nhân bị ảnh hưởng, trực tiếp gián tiếp Theo lý thuyết này, tổ chức nhắm đến việc cân kỳ vọng tất nhóm bên liên quan thơng qua hoạt động họ Các nhà quản lý nên xem xét trì kỳ vọng tất bên liên quan họ đưa định TNXH Theo Deegan Samkin (2008) bên xung đột lợi ích, doanh nghiệp có nhiệm vụ cân lợi ích tối ưu Bài viết sử dụng lý thuyết bên liên quan để tiếp cận TNXH sử dụng số liệu thứ cấp BCTN để tách TNXH theo khía cạnh khách hàng, người lao động, cộng đồng, môi trường cổ đông Thước đo TNXH nước phát triển dùng nhiều sử dụng số danh tiếng xếp hạng doanh nghiệp Tuy nhiên, cách đo lường TNXH áp dụng nước phát triển (Hopkins, 2005) thước đo dựa cơng ty lớn (Fortune 500 công ty) tiêu chuẩn TNXH quốc tế Do đó, nhà nghiên cứu nước phát triển thường sử dụng phương pháp khảo sát liệu thứ cấp để đo lường TNXH Một số nghiên cứu tìm thấy mối tương quan tích cực TNXH HQTC (Waddock & Graves, 1997; Preston & O’Bannon, 1997; Trần Hoàng Yến, 2016; Maqbool & Zameer, 2018 ), số nghiên cứu lại khơng tìm thấy mối quan hệ hai biến (Griffin & Mahon, 1997; McWilliams & Siegel, 2000; Lee & Park, 2009; Aras et al., 2010; Luethge & Guohong Han, 2012 ), số nghiên cứu tìm thấy mối tương quan âm hai biến (Cordeiro & Sarkis, 1997; Luo & Bhattacharya, 2006; El Ghoul et al., 2011; Melo, 2012; Attig et al., 2013; ) Các nghiên cứu TNXH trước cho thấy kết mơ hồ cần tiếp tục kiểm định Dữ liệu phương pháp nghiên cứu Theo Ghauri & Gronhaug (2005), liệu thứ cấp hữu ích để tìm thơng tin giải vấn đề nghiên cứu Ngược lại với xếp hạng tài chính, liệu thứ cấp cung cấp cách tiếp cận bổ sung cho TNXH chúng dựa hoạt động thực tế công ty mà đánh giá từ quan khác Vì vậy, viết sử dụng liệu thứ cấp thu thập từ BCTN 29 NHTMCP giai đoạn 2013- 2017 để định lượng số TNXH thông qua phương pháp phân tích nội dung Phương pháp phương pháp phổ biến nghiên cứu TNXH, ví dụ Malik & Nadeem, 2014; Kamatra & Kartikaningdyanh, 2015; Hồ Viết Tiến Hồ Thị Vân Anh, 2017; Maqbool & Zameer, 2018 Khi phân tích nội dung, nội dung phù hợp với từ khóa Bảng cho điểm, ngược lại điểm HQTC đo lường khả sinh Số 211- Tháng 12 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Bảng Các khía cạnh trách nhiệm xã hội tiêu khía cạnh Khía cạnh Số tiêu Khách hàng Nhân viên 11 Cộng đồng Môi trường Cổ đông Chỉ tiêu đo lường Phân khúc khách hàng, khảo sát mức độ hài lòng, chăm sóc khách hàng, gia tăng tiện ích, giải phàn nàn, khiếu nại, an tồn, bảo mật thơng tin, hài lòng khách hàng Tạo điều kiện cho nhân viên tham gia hoạt động xã hội, hoạt động phúc lợi dành cho nhân viên, chăm sóc tinh thần, sức khỏe, đào tạo, bồi dưỡng nhân viên, quyền người, khơng phân biệt đối xử, đảm bảo an tồn lao động, trả côngđãi ngộ, tuyển dụng, bổ nhiệm minh bạch, thời làm việc, nghỉ ngơi, chế độ, sách bảo hiểm cho người lao động Lĩnh vực y tế, giáo dục, xây dựng sở vật chất, tài trợ thể thao, văn hóa, nghệ thuật, hỗ trợ đối tượng sách, tài trợ người nghèo, thiên tai, từ thiện…, chiến lược phát triển cộng đồng Tiết kiệm lượng, tái chế, bảo vệ mơi trường, tín dụng xanh, ngân hàng điện tử, hỗ trợ dự án đảm bảo mơi trường, giảm thiểu khí thải… Đảm bảo lợi ích cao cho cổ đơng (lợi nhuận kỳ cao kỳ trước), cung cấp thông tin cho cổ đông, điều hành gián tiếp, đảm bảo sở cho khuôn khổ quản trị công ty hiệu quả, quyền cổ đông chức sở hữu bản, đối xử bình đẳng với cổ đơng, vai trị bên có liên quan quản trị công ty, trách nhiệm hội đồng quản trị Nguồn: Trần Hoàng Yến (2016), Maqbool & Zameer (2018) lợi chia thành hai nhóm chính: dựa vào thơng tin kế toán dựa giá trị thị trường Các số thị trường tính tốn dựa giá cổ phiếu cuối năm nên khơng đảm bảo tính đại diện Bài viết sử dụng tiêu dựa vào thông tin kế toán để đánh giá HQTC, cụ thể ROE Chỉ số ROE đo lường tỷ lệ thu nhập cho cổ đơng cho thấy tình hình kinh doanh khả sinh lợi, nhiều nghiên cứu TNXH sử dụng Lee & Park, 2010; Malik & Nadeem, 2014; Kamatra & Kartikaningdyah, 2015; Hồ Viết Tiến & Hồ Thị Vân Anh, 2017; Maqbool & Zameer, 2018 Theo Green (1991) cho cỡ mẫu phù hợp cho phân tích hồi quy đa biến tối thiểu n = 50 + 8m, với m số biến độc lập Mơ hình có biến độc lập nên kích thước mẫu tối thiểu 74 số quan sát Bài viết sử dụng số liệu năm nên kỳ vọng số quan sát đạt 29 x = 145 quan sát Tuy nhiên có năm số ngân hàng khơng có cơng bố BCTN nên số quan sát 133 quan sát TNXH tổng gồm thành phần: trách nhiệm khách hàng, nhân viên, cộng đồng, môi trường, cổ đông Công thức định lượng TNXH: TNXH thành phần = n-1⅀(i=1)^n▒TNXHi Trong đó: TNXHi thông tin câu hỏi thứ i thành phần công bố, ngược lại 0; n số lượng câu hỏi kỳ vọng thành phần TNXH = TNXHkhách hàng + TNXHnhân viên + TNXHcộng đồng + TNXHmôi trường + TNXHcổ đông + Biến độc lập- TNXH gồm khía cạnh dựa lý thuyết bên liên quan + Biến phụ thuộc- Tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) + Biến kiểm soát- Quy mô ngân hàng (SIZE): Sử dụng tổng tài sản đại diện cho quy mô NHTMCP Các ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 211- Tháng 12 2019 LÊ PHƯỚC HƯƠNG - LƯU TIẾN THUẬN hướng tới việc mở rộng qui mô để tận dụng lợi quy mô lớn Ở Việt Nam NHTMCP có quy mơ lớn thường ngân hàng Nhà nước nắm cổ phần chi phối, ngân hàng có nhiều hội để huy động vốn từ nguồn bên Theo Russo Fouts (1997), doanh nghiệp lớn thường đa dạng hơn, thơng tin minh mạch dịng tiền ổn định Bên cạnh Simerly Li (2000) kết luận qui mơ cơng ty dự đốn giá cổ phiếu tương lai, việc quản lý công ty trở nên dễ dàng có biện pháp phịng ngừa giảm thiểu mức rủi ro cho cơng ty, từ đạt HQTC tốt Athanasoglou et al (2005) việc mở rộng quy mô giúp nâng cao lực tài ngân hàng Từ kết nghiên cứu trên, dự kiến quy mô ngân hàng HQTC có mối quan hệ chiều + Biến kiểm sốt- Địn bẩy tài (LEV): tính tổng nợ phải trả/ tổng vốn chủ sở hữu Đòn bẩy tài kỳ vọng chiều với HQTC Bergers & Di Patti (2006) Trên sở khảo lược nghiên cứu thực nghiệm, viết đặt giả thuyết, biến, từ phương trình hồi quy xác định sau: Yit = β0 + β1TNXHit + β2lnSIZEit + β3LEVit + Uit (1) Y hiệu tài (ROE), TNXH điểm đánh giá TNXH, lnSIZE quy mô ngân hàng, LEV cấu vốn, β1-β3: Hệ số góc, t: Năm tài chính, i: Ngân hàng, Uit: sai số Phân tích thơng tin phương pháp thống kê mô tả, hồi quy liệu bảng Theo Gujarati (2011), ba phương pháp hồi quy thơng dụng với liệu bảng là: mơ hình hồi quy Pool- OLS, mơ hình tác động cố định (Fixed Effects Regression Model- FEM) mơ hình tác động ngẫu nhiên (Random Effects Regression ModelREM) Sau đó, dùng kiểm định kiểm định Breusch Pagan Lagrange kiểm định Hausman để chọn mơ hình phù hợp ba mơ hình Nếu xảy tượng phương sai sai số thay đổi tự tương quan khắc phục mơ hình sai số chuẩn mạnh (Robust Standard errors) Kết nghiên cứu Thực trạng TNXH hiệu tài Các NHTMCP ngày trọng đến trách nhiệm bên liên quan Tuy nhiên, hầu hết ngân hàng lại khơng đề cập nhiều đến khía cạnh trách nhiệm mơi trường, khái niệm “tín dụng xanh” quan trọng trình phát triển bền vững Ngồi việc cơng bố thơng tin TNXH số ngân hàng yếu Nhiều ngân hàng thực BCTN theo tiêu chuẩn bản, không đề cập chi tiết khía cạnh trách nhiệm với khách hàng, cộng đồng môi trường Chỉ có hai ngân hàng BIDV Sacombank áp dụng tiêu chuẩn báo cáo phát triển bền vững GRI G4 để trình bày nội dung TNXH Qua cho thấy, có quan tâm vấn đề TNXH, nhiều ngân hàng chưa hiểu hết TNXH khía cạnh trách nhiệm với bên liên quan Số lượng chất lượng hoạt động TNXH ngân hàng chênh lệch lớn Chỉ tiêu ROE NHTMCP có xu hướng tăng giai đoạn 2013- 2017 Số 211- Tháng 12 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Tuy nhiên năm 2015, ROE trung bình ngành lại có xu hướng giảm Đến năm 2016 số cải thiện đạt mức cao giai đoạn vào năm 2017 Tuy lấy tiêu chuẩn quốc tế để đánh giá ROE số ROE trung bình ngành cịn thấp (nhỏ 15%) Chỉ số ROE bình quân ngành Tài thống kê năm 2017 10,2% Đây mức tốt Ngành cải thiện nhiều so với mức 7,47% năm 2016 Chỉ có số ngân hàng Techcombank (27,7%), VPbank (27,5%), Vietcombank (18,9%), Tiên Phong (15,6%), Liên Việt (15,5%), Phương Đông (15,1%) đạt ROE từ 15% trở lên năm 2017 Tuy nhiên số ngân hàng Ngân hàng Hàng Hải, Đại Chúng, Sài Gòn, Quốc Dân có ROE 1% suốt giai đoạn 2013-2017 Bảng cho thấy giá trị trung bình số ROE đạt 7,34%, cho thấy nhiều ngân hàng có khả sinh lời thấp Độ lệch chuẩn ROE 5,59%, cho thấy khả sinh lời quan sát chênh lệch nhiều Điều cịn thể qua giá trị nhỏ 0,2% (ROE năm 2015 Ngân hàng Quốc dân) giá trị cao 27,71% (ROE năm 2017 Ngân hàng Kỹ thương) Qua phân tích nội dung BCTN có 15 ngân hàng trình bày tách biệt mục TNXH Tuy nhiên phần lớn nội dung mục đề cập đến vấn đề an sinh xã hội, trách nhiệm với cộng đồng, môi trường Các phần trách nhiệm với khách hàng, nhân viên, cổ đơng nằm rải rác nội dung cịn lại Chỉ có Sacombank BIDV thực báo cáo bền vững theo hướng dẫn GRI G4 Về khía cạnh khách hàng: khách hàng ngân hàng chia thành hai nhóm: cá nhân doanh nghiệp Cụm từ phân khúc khách hàng 77% số BCTN nhắc đến Bên cạnh phân khúc khách hàng chăm sóc khách hàng, gia tăng tiện ích, đa dạng hóa sản phẩm an tồn bảo mật thơng tin nội dung đề cập nhiều BCTN Đặc biệt gia tăng tiện ích, đa dạng sản phẩm có tới 91% BCTN đề cập đến vấn đề Khía cạnh nhân viên ngân hàng đề cập đến, vấn đề đào tạo lao động quan tâm nhiều 0,92 Khía cạnh cộng đồng liên quan đến tài trợ y tế, giáo dục, xây dựng sở vật chất, tài trợ thể thao, văn hóa, nghệ thuật, hỗ trợ gia đình sách, người nghèo, nạn nhân thiên tai có chiến lược phát triển cộng đồng đề cập nhiều BCTN (hơn 50%), tiêu chiến lược phát triển cộng đồng đến 92% số BCTN đề cập đến Qua cho thấy NHTMCP ngày quan tâm dành nhiều nguồn lực cho xây dựng, phát triển cộng đồng, xây dựng hình ảnh, thương hiệu thân thiện Khía Bảng Kết thống kê mô tả Tên biến Số quan sát Giá trị nhỏ Giá trị lớn Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn ROE 133 0,20 27,71 7,34 5,95 TNXH 133 1,60 4,58 3,13 0,61 LnSIZE 133 16,50 20,91 18,56 1,02 LEV 133 3,19 27,89 12,06 4,28 Nguồn: Kết xử lý số liệu, 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 211- Tháng 12 2019 LÊ PHƯỚC HƯƠNG - LƯU TIẾN THUẬN Bảng Ma trận tương quan ROE ROE lnSIZE LEV TNXH lnSIZE 0,4792*** LEV 0,1868** 0,6023*** TNXH 0,3164*** 0,4239*** 0,4246*** (**) mức ý nghĩa 5%, (***) mức ý nghĩa 1% Nguồn: Kết xử lý số liệu, 2018 Bảng Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi Pooled OLS FEM REM Modified Wald Chi2 37803.54*** Breusch - Pagan Chi2 9.19*** 114.23*** Nguồn: Kết xử lý số liệu, 2018 cạnh mơi trường đề cập NHTMCP Chỉ có tiêu ngân hàng điện tử 61% số BCTN nhắc đến, ngân hàng cố gắng để tối giản hóa q trình xử lý nghiệp vụ công nghệ, tiết kiệm thời gian, chi phí, mà cịn thân thiện với mơi trường, giảm thiểu rác thải Tín dụng xanh vấn đề vô quan trọng trách nhiệm ngân hàng, nhiên lại đề cập đến (16%) Cuối cùng, khía cạnh cổ đơng cơng bố đầy đủ nên số đánh giá trách nhiệm cổ đông quan sát gần NHTMCP có quy mơ lớn BIDV với tổng tài sản 1.202.283 tỷ đồng Quy mô nhỏ 14.684 tỷ đồng thuộc ngân hàng SGB năm 2013 Điều cho thấy chênh lệch quy mô ngân hàng vô lớn ảnh hưởng đến HQTC ngân hàng BIDV, Vietcombank, Vietinbank đứng đầu quy mô Năm 2015, BIDV vượt qua Vietinbank tổng tài sản, giữ vị trí NHTMCP có tổng tài sản lớn tính đến thời điểm Địn bẩy tài lớn 27,89 lần (Ngân hàng Sài Gòn năm 2017) thấp 3,19 lần (Ngân hàng Sài Gịn Cơng Thương năm 2013) Năm 2013, số LEV trung bình 9,61 lần, đến năm 2017 số tăng lên thành 13,56 Cơ cấu nợ vốn chủ sở hữu ngày tăng, chênh lệch cấu vốn tăng Hầu hết ngân hàng sử dụng cấu trúc vốn thâm dụng nợ số nợ vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng Kiểm định tương quan đa cộng tuyến Theo Baltagi (2008), hệ số tự tương quan lớn 0,8 biến có tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng Kết Bảng cho thấy số TNXH có tương quan dương với ROE, lnSIZE LEV Tuy nhiên, Waddock & Grave (1997), Aras et al (2010) tìm thấy mối tương quan dương TNXH lnSize, mối quan hệ TNXH LEV tương quan âm nghiên cứu Những phát nghiên cứu khơng hồn tồn qn với kết Điều giải thích cấu trúc vốn ngân hàng nước ngồi Việt Nam có khác biệt lớn, với cấu vốn thâm dụng nợ ngân hàng có quy mơ lớn số nợ phải trả lại lớn Kết phân tích ma trận tương quan biến theo Bảng cho thấy không tồn tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng cặp biến độc lập mơ hình Kiểm định phương sai sai số thay đổi Số 211- Tháng 12 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Tác động trách nhiệm xã hội đến hiệu tài chính: Nghiên cứu tình ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thông qua việc sử dụng kiểm định Breusch-Pagan (đối với mơ hình Pooled OLS REM) Modified Wald (đối với mơ hình FEM) để phát phương sai thay đổi Khi phương sai thay đổi tồn tại, sai số chuẩn bị sai lệch Từ Bảng cho thấy kết với pvaluechi2 = 0,0323 Kết kiểm định phần mềm Stata cho kết với pvalue