Đề án vốn và các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp

BẢN QUYỀN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG LỚP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 45 C www.TCDN45C.net.tf www.TCDN45C.vze.com TCDN45C@yahoo.com TCDN45C@gmail.com Tài liệu sử dụng mục đích nghiên cứu khoa học Nghiêm cấm sử dụng với mục đích thương mại Xin liên hệ trực tiếp tác giả để biết thêm chi tiết LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ĐỀ ÁN MƠN HỌC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Giáo viên hướng dẫn : Th.S Lê Thu Thủy Sinh viên thực : Nguyễn Quang Sơn Lớp : Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Hà Nội - 2006 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C LỜI CẢM ƠN Đề án kết trình học tập trường Đại học Kinh tế Quốc dân nghiên cứu tìm hiểu thực tế Em xin chân thành cảm ơn giáo - Th.S Lê Thu Thủy tận tình bảo, hướng dẫn giúp đỡ em trình thực đề án mơn học Lý thuyết Tài tiền tệ này! Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Đào Văn Hùng, người trực tiếp giảng dạy mơn Lý thuyết Tài tiền tệ thầy giáo - PGS.TS Đàm Văn Huệ, người trực tiếp giảng dạy mơn Tài Doanh nghiệp cung cấp kiến thức làm tảng kiến thức để em hồn thành đề án môn học Hà Nội, ngày 26 tháng 10 năm 2006 Nguyễn Quang Sơn Đề án môn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN Khái niệm vốn Phân loại vốn Vai trò vốn doanh nghiệp 3.1 Điều kiện tiên để thành lập doanh nghiệp 3.2 Cơ sở cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 10 3.3 Cơ sở cho việc mở rộng phát triển sản xuất kinh doanh 10 Các phương thức huy động vốn 11 4.1.1 Vốn góp ban đầu 12 4.1.2 Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia 13 4.1.3 Phát hành cổ phiếu 14 4.2 Huy động vốn nợ .17 4.2.1 Tín dụng thương mại 17 4.2.2 Tín dụng thuê mua 20 4.2.3 Tín dụng ngân hàng 27 4.2.4 Phát hành trái phiếu 30 CHƯƠNG II THỰC TRẠNG VỀ VỐN VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 34 Thực trạng vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam 34 1.1 Thực trạng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 34 1.2 Thực trạng việc huy động từ vốn nợ doanh nghiệp 37 1.2.1 Thực trạng tín dụng thương mại 37 1.2.2 Thực trạng tín dụng ngân hàng 39 1.2.3 Thực trạng Tín dụng thuê mua 42 1.2.4 Huy động vốn từ việc phát hành trái phiếu công ty 44 Những thành tựu đạt 46 Những tồn nguyên nhân 48 KẾT LUẬN 56 Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C LỜI MỞ ĐẦU Khi muốn khởi tạo doanh nghiệp, điều kiện cần phải có vốn Trong q trình hoạt động, biến động vốn sở dấu hiệu cho tồn phát triển doanh nghiệp Để tiếp tục phát triển đứng vững, doanh nghiệp khơng phải trì số vốn bỏ ban đầu mà cịn phải tìm kiếm khoản vốn bổ sung từ nhiều nguồn khác Chính lẽ đó, huy động vốn doanh nghiệp coi ưu tiên hàng đầu Thực tốt huy động vốn đồng nghĩa với thành công xây dựng cấu vốn hợp lý với chi phí thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp cạnh tranh với chủ thể kinh tế khác thương trường Trong bối cảnh hội nhập kinh tế diễn sôi động, môi trường kinh doanh ngày trở nên khắc nghiệt hơn, doanh nghiệp phải quan tâm đến huy động vốn Bên cạnh hình thức huy động truyền thống (xin cấp vốn ngân sách, vay tổ chức tín dụng,…), thị trường chứng khoán đời tạo địa huy động vốn đầy tiềm cho doanh nghiệp Việc tự hoá hoạt động đầu tư nhà đầu tư nước mở vận hội cho doanh nghiệp Việt Nam tìm kiếm nguồn tài trợ Tuy nhiên, trình độ phát triển hệ thống tài cịn chưa cao, số hạn chế mang tính chủ quan khác, thực trạng huy động vốn doanh nghiệp nước tồn nhiều bất cập cần sớm giải Điển hình tình trạng doanh nghiệp phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng – nguồn vốn không dễ tiếp cận, lại bỏ qua để ý tới nguồn Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C huy động nhiều tiềm khác Mặt khác, hạn chế trình độ nhân sự, mơ hình tính tốn chi phí vốn cách khoa học khơng doanh nghiệp áp dụng tìm kiếm nguồn tài trợ Trong trình học tập nghiên cứu tìm hiểu tình hình hoạt động tài doanh nghiệp nay, em nhận thấy việc làm để huy động vốn cho doanh nghiệp huy động vốn cách tốn khó Nhất doanh nghiệp giai đoạn phát triển mạnh mẽ có yêu cầu cấp thiết việc mở rộng huy động vốn để phục vụ cho mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Đây vấn đề mà em tâm đắc Do vậy, em lựa chọn đề tài cho Đề án Lý thuyết tài tiền tệ là: “Vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp” Kết cấu đề án gồm hai phần: I Cơ sở lý luận vốn II Thực trạng vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam Để tìm hiểu kỹ lưỡng sâu sắc tình hình huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam đòi hỏi phải có nhiều thời gian Do trình độ cịn hạn chế thời gian nghiên cứu không nhiều nên em tập trung vào vấn đề vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Đề án chắn không tránh khỏi sai sót, em mong đóng góp thầy cơ, bạn bè người quan tâm Em xin chân thành cảm ơn! Đề án môn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN Khái niệm vốn Vốn gì? Vốn điều kiện thiếu để doanh nghiệp thành lập tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Trong loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Vốn khái niệm xuất phát từ tên tiếng Anh “capital” có nghĩa “tư bản” Tuy nhiên, nói vốn, thực tế cịn tồn nhiều quan điểm khác định nghĩa vốn tiếp tục có tranh luận định nghĩa xác Theo Marx, góc độ yếu tố sản xuất, vốn khái quát hoá thành phạm trù tư K.Marx cho rằng: Vốn (tư bản) giá trị đem lại giá trị thặng dư, đầu vào trình sản xuất Định nghĩa có tầm khái qt lớn bao hàm đầy đủ chất vai trò vốn Bản chất vốn giá trị cho dù biểu nhiều hình thức khác như: tài sản cố định, nhà cửa, nguyên vật liệu, tiền công Vốn giá trị đem lại giá trị thặng dư tạo sinh sơi giá trị thông qua hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, hạn chế trình độ phát triển lúc giờ, K.Marx bó hẹp khái niệm vốn khu vực sản xuất vật chất cho có q trình sản xuất tạo giá trị thặng dư cho kinh tế Theo P.Samuelson: “Vốn hàng hoá sản xuất để phục vụ cho trình sản xuất mới, đầu vào hoạt động sản xuất doanh nghiệp (máy móc, trang thiết bị, vật tư, nguyên vật liệu…) Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Cịn theo D.Begg, tác giả “Kinh tế học”, cho rằng: vốn bao gồm vốn vật vốn tài Vốn vật dự trữ hàng hoá, sản phẩm sản xuất để sản xuất hàng hố khác Vốn tài tiền giấy tờ có giá doanh nghiệp Theo định nghĩa trên, D.Begg đồng vốn với tài sản doanh nghiệp Thực chất vốn doanh nghiệp biểu tiền tất tài sản mà doanh nghiệp dùng trình sản xuất kinh doanh Vốn doanh nghiệp phản ánh bảng cân đối tài sản doanh nghiệp Qua ta thấy vốn đưa vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có nhiều hình thái vật chất khác để từ tạo sản phẩm hàng hoá, dịch vụ tiêu thụ thị trường Lượng tiền mà doanh nghiệp thu sau trình tiêu thụ phải bù đắp chi phí bỏ ban đầu, đồng thời phải có lãi Quá trình phải diễn liên tục bảo đảm cho tồn phát triển doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường, vốn coi loại hàng hố Nó giống hàng hố khác chỗ có chủ sở hữu đích thực, song có đặc điểm người sở hữu vốn bán quyền sử dụng vốn thời gian định Chi phí việc sử dụng vốn lãi suất Chính nhờ có tách rời quyền sở hữu quyền sử dụng nên vốn lưu chuyển đầu tư kinh doanh để sinh lợi Dưới góc độ doanh nghiệp, vốn điều kiện vật chất kết hợp với sức lao động yếu tố khác làm đầu vào cho trình sản xuất kinh doanh Sự tham gia vốn khơng bó hẹp q trình sản xuất vật chất riêng biệt mà tồn trình sản xuất tái sản xuất liên tục suốt thời gian tồn doanh nghiệp, từ bắt đầu trình sản xuất đến chu kỳ sản xuất cuối Một cách thông dụng nhất, vốn hiểu nguồn tiền tài trợ Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nguồn tiền (quỹ) hình thành nhiều cách thức khác thời điểm khác Giá trị nguồn vốn phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Tùy loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác Phân loại vốn Nguồn vốn thể trách nhiệm pháp lý doanh nghiệp tài sản quản lý sử dụng doanh nghiệp Để quản lý vốn cách có hiệu quả, doanh nghiệp cần phải phân loại vốn Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp lựa chọn phương thức phù hợp cho doanh nghiệp Có nhiều tiêu thức khác để phân loại theo nguồn hình thành, theo phương thức chu chuyển, theo thời gian huy động sử dụng vốn Tuỳ theo tiêu thức phân loại mà vốn doanh nghiệp có loại khác nhau: - Phân loại theo nguồn hình thành vốn doanh nghiệp bao gồm loại vốn chủ sở hữu nợ phải trả Vốn chủ sở hữu phần vốn thuộc chủ sở hữu doanh nghiệp Nếu chia nhỏ vốn chủ sở hữu bao gồm phận như: vốn góp ban đầu, lợi nhuận khơng chia, vốn phát hành cổ phiếu Còn nợ phải trả phần vốn không thuộc sở hữu chủ sở hữu doanh nghiệp, bao gồm khoản vốn chiếm dụng nợ vay - Phân loại theo phương thức chu chuyển vốn doanh nghiệp bao gồm loại vốn cố định vốn lưu động Vốn cố định phần vốn dùng để đầu tư vào tài sản cố định doanh nghiệp Đây tài sản có Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C thời gian sử dụng dài, tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất sản phẩm, thường có giá trị lớn Còn vốn lưu động phần vốn dùng để đầu tư vào tài sản lưu động doanh nghiệp Tài sản lưu động tài sản có thời gian sử dụng ngắn, tham gia vào chu kỳ sản xuất thường có giá trị nhỏ Cách thức phân loại quan trọng vốn lưu động vốn cố định có hình thái tồn vai trị khác q trình sản xuất, cần có chế quản lý khác - Phân loại theo thời gian vốn chia thành vốn ngắn hạn vốn dài hạn Vốn ngắn hạn vốn có thời hạn năm, cịn vốn dài hạn vốn có thời hạn từ năm trở lên Vốn chủ sở hữu coi vốn dài hạn Vai trò vốn doanh nghiệp Vốn có vai trị quan trọng doanh nghiệp Vốn điều kiện thiếu để thành lập doanh nghiệp & tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Trong loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Trong quản lý tài chính, doanh nghiệp cần ý quản lý việc huy động & luân chuyển vốn, ảnh hưởng qua lại hình thái khác tài sản & hiệu tài 3.1 Điều kiện tiên để thành lập doanh nghiệp Vốn điều kiện thiếu để thành lập doanh nghiệp Về mặt pháp lý, doanh nghiệp thành lập phải có lượng vốn định phải lớn mức vốn pháp định Nhà nước quy định lĩnh vực kinh doanh Như vốn lúc có vai trị đảm bảo hình thành tồn doanh nghiệp trước pháp luật Giá trị vốn ban đầu nhiều tuỳ theo quy mô, ngành Đề án môn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Những tồn nguyên nhân Mặc dù có tiến tăng trưởng, chuyển dịch cấu hiệu sản xuất kinh doanh số mặt nâng lên, song so với yêu cầu chiến lược phát triển kinh tế đến năm 2010 hội nhập kinh tế khu vực, quốc tế, doanh nghiệp nước ta bộc lộ nhiều yếu bất cập Khoảng 90% số doanh nghiệp hữu doanh nghiệp nhỏ vừa, vốn bình quân doanh nghiệp chưa tới 10 tỷ đồng Tổng số vốn điều lệ 230.000 doanh nghiệp có khoảng 250.000 tỷ đồng, tương đương với khoảng 15,5 tỷ USD- tức tương đuơng với số vốn tập đoàn đa quốc gia cỡ trung bình giới - số chuyên gia kinh tế đánh giá Thị trường chứng khoán Việt Nam lại chưa phát triển, chưa trở thành kênh huy động vốn dài hạn cho đầu tư phát triển Nước ta có 400 công ty cổ phần đủ điều kiện niêm yết Trung Tâm giao dịch Cổ phiếu TP.HCM, song có 50 cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán, tổng số tài khoản đầu tư chứng khốn tồn thị trường chiếm số khiêm tốn, không số tài khoản tiền gửi ngân hàng cổ phần nhỏ Dường công ty cổ phần không muốn niêm yết thị trường CK Trong nước khác, niêm yết vinh hạnh lớn, phải phấn đấu thời gian định, có nhiều năm đủ điều kiện niêm yết Nguyên nhân tượng liên quan đến lợi ích công ty niêm yết không niêm yết Nghịch lý Việt Nam là: Quyền lợi đem lại cho công ty CP niêm yết quyền lợi mà họ tham gia niêm yết Đó không tham gia niêm yết không cần kiểm tốn hàng năm, khơng tốn phí kiểm tốn, khơng cân công bố thông tin,dễ trốn thuế Tuy nhiên gọi "ưu điểm" không tham gia Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 48 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C niêm yết có thời điểm giao thời, lúc tranh tối tranh sáng Thực lợi ích hồn tồn khơng bền vững nhà nước có biện pháp quản lý chặt chẽ Nhà đầu tư thiếu thơng tin Giao dịch chứng khốn qua internet chưa phát triển Giao dịch chứng khoán qua mạng Internet hình thức phổ biến giới Ở nước ta, hình thức xuất cịn mẻ với công chúng nhà đầu tư Sau gần năm vào hoạt động, TTCK Việt Nam thu hút 20.000 tài khoản đăng ký nhà đầu tư cá nhân tổ chức tham gia giao dịch chứng khoán Hầu hết số nhà đầu tư tập trung TP.HCM Hà Nội Thông thường nhà đầu tư muốn mua bán chứng khốn phải đích thân đến trụ sở, chi nhánh, văn phòng đại diện, đại lý nhận lệnh cơng ty chứng khốn mà mở tài khoản, ghi lệnh chuyển cho nhân viên công ty chứng khốn Doanh nghiệp chưa có phương tiện hiệu truyền tải thông tin đến nhà đầu tư Thực tế đa số công ty niêm yết chưa sử dụng website làm công cụ riêng để truyền tải thơng tin đến cấc nhà đầu tư Thông tin chưa lưu trữ, thống kê, xếp có hệ thống đẻ phục vụ cho đối tượng đầu tư Nguyên nhân tình trạng do: Các quy định pháp lý chưa cải thiện, nội dung bắt buộc công bố chưa bao hàm hết vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm, công ty niêm yết chưa trọng tới khâu thông tin quan hệ với nhà đầu tư Thực trạng gây hậu qua là: + Các nhà đầu tư khó khăn việc tìm hiểu doanh nghiệp thời gian việc thu thập thông tin + Hiện trang web chứng khốn cịn thiếu trầm trọng tin tức Tiếng Anh Vì hạn chế cho nhà đầu tư nước ngồi Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C muốn có hội tiếp cận nguồn thơng tin Việc phát hành chứng khốn thị trường nước giai đoạn thử nghiệm Mới có số cơng ty "có ý định" đưa cổ phiếu niêm yết thị trường nước ngồi Bởi điều kiện chuẩn mực kế tốn Việt Nam nhiều cách biệt với chuẩn mực kế toán giới, muốn niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán nước khu vực xa TTCK tồn cầu, buộc lịng doanh nghiệp Việt Nam phải chuyển đổi báo cáo tài hàng loạt báo cáo quản trị nội khác theo yêu cầu thị trường Trong doanh nghiệp Việt Nam khơng có đủ nguồn nhân lực để chuẩn bị báo cáo theo chuẩn mực quốc tế, thuê cơng ty tư vấn lại phải gánh chịu khoản chi phí nặng nề Vẫn cịn tồn bất bình đẳng thành phần kinh tế: DNNN DN phi nhà nước DNNN dễ vay Ngân hàng Về mặt quan điểm nhận thức, Đại hội Đảng lần IX khẳng định thành phần kinh tế tư nhân tồn phát triển lâu dài Trong thực tế, quan điểm chưa thực cách nghiêm túc Điều thể chỗ công việc hàng ngày người ta phân biệt đối xử khu vực kinh tế tư nhân, có nhìn không thiện cảm khu vực Người ta ưu tiên cho khu vực kinh tế nhà nước từ lĩnh vực kinh doanh, tài tín dụng, ngân hàng vấn đề khác Trong kinh doanh, cịn nhiều lĩnh vực kinh tế tư nhân khơng làm kinh tế nhà nước Về vốn, việc tiếp cận đến nguồn vốn khu vực tư nhân cịn nhiều khó khăn, vốn vay ưu đãi Khả tiếp cận vốn doanh nghiệp ngồi quốc doanh cịn hạn chế, mà ngun nhân có từ phía: doanh nghiệp ngồi quốc doanh thiếu điều kiện vay vốn, Tổ chức Tín dụng lo sợ vấn đề an tồn vốn Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C vay Do đó, việc phân bổ tín dụng xem cịn nhiều ưu tiên cho doanh nghiệp nhà nước, tập trung nhiều vốn cho số tổng công ty 90, 91 Cơ cấu nguồn vốn cấu đầu tư chưa phù hợp đáp ứng yêu cầu đầu tư trung dài hạn cho cơng trình hạ tầng sở có tính chất tảng cho CNH, HĐH, lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn Hiện doanh nghiệp vừa nhỏ có tiềm lực tài nhỏ bé Bình quân số vốn doanh nghiệp vừa nhỏ 1.800 triệu đồng Bên cạnh đó, việc tiếp cận với nguồn tài từ tổ chức tín dụng doanh nghiệp cải thiện cịn nhiều khó khăn Tỷ lệ doanh nghiệp vừa nhỏ vay vốn ngân hàng khoảng 57% lượng vốn vay không nhiều thời gian thủ tục vay vốn phức tạp Không với doanh nghiệp vừa nhỏ, với doanh nghiệp lớn khó khăn khơng kém, vay hình thức bảo đảm nợ vay tài sản hình thành từ vốn vay Định giá tài sản doanh nghiệp chưa tốt Tài sản doanh nghiệp thường bị định giá thấp giá thực tế, Doanh nghiệp vay ảnh hưởng đến định doanh nghiệp Các Doanh nghiệp cần vốn không đủ điều kiện vay vốn khó tiếp cận với nguồn vốn Một số giải pháp Doanh nghiệp để vay vốn Ngân hàng nhiều hơn: Doanh nghiệp phải tạo uy tín với Ngân hàng: tốn nợ hẹn, lập báo cáo tài đầy đủ… Doanh nghiệp cần có dự án kinh doanh hiệu để Ngân hàng dễ cho vay hơn, số vốn mong muốn Nhà nước cần hoàn thiện sở pháp lý để: + Tạo sân chơi bình đẳng cho thành phần kinh tế, tạo cho khu vực KTTN (trong có doanh nghiệp) bình đẳng việc tiếp Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C cận vốn, bình đẳng lãi suất (trong có ưu đãi cho diện sách xã hội) + Tạo sở pháp lý để khu vực KTTN đảm bảo điều kiện vay vốn ngân hàng sở ngân hàng yên tâm cho vay vốn + Tiến hành xếp lại để đơn vị thuộc khu vực KTTN, có doanh nghiệp vừa nhỏ lành mạnh tổ chức, tài chính, đủ điều kiện hạch tốn kế toán, thống kê Thực tốt việc kiểm soát nội bộ, tiến tới thực kiểm toán độc lập theo định kỳ qua tạo minh bạch với xã hội lòng tin ngân hàng nhà đầu tư + Có biện pháp giảm thiểu tối đa tình trạng hình hóa quan hệ tín dụng điều kiện để ngân hàng tăng cường cho đối tượng KTTN vay vốn chấp tín chấp + Cải cách hành theo hướng đơn giản hóa thủ tục để đối tượng vay vốn cách nhanh chóng, kịp thời triển khai phương án hoạt động sản xuất kinh doanh Mặt khác, cần tăng cường dịch vụ toán, bảo lãnh, tư vấn cho KTTN + Thúc đẩy nhanh việc triển khai hoạt động quỹ bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp vừa nhỏ + Hồn thiện sách kế tốn, kiểm tốn như: xây dựng chuẩn mực kế toán doanh nghiệp Việt Nam theo chuẩn mực quốc tế; bổ sung, sửa đổi để hoàn thiện Chế độ kế toán doanh nghiệp vừa nhỏ + Việc dỡ bỏ vướng mắc ngân hàng Doanh nghiệp, khai thông bế tắc tình trạng “đơn vị thiếu vốn, ngân hàng không cho vay được” yếu tố quan trọng thúc đẩy kinh tế phát triển, đóng góp nhiều vào cơng CNH - HĐH đất nước Theo đánh giá chung hoạt động cho thuê tài (CTTC) thời gian qua dần mở rộng quy mô đối tượng cho thuê thành phần khách Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 52 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C hàng tham gia, doanh số cho thuê ngày tăng cao, chất lượng hoạt động CTTC tương đối tốt, tỷ lệ nợ hạn mức cho phép, lợi nhuận năm sau tăng năm trước Tuy nhiên, công ty CTTC nguồn vốn huy động cịn ít, hoạt động rải rác chủ yếu HN TPHCM Thêm nữa, thị trường mua bán máy móc, thiết bị cũ chưa phát triển chưa tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển hoạt động thuê tài Việt Nam Bên cạnh kết đạt hoạt động CTTC Việt Nam tồn số vấn đề sau: + Thứ việc quy định nguồn vốn huy động cịn có bất cập Theo pháp luật Việt Nam quy định số vốn đầu tư cho DN vay không vượt 30% vốn điều lệ công ty Trên thực tế quy định gây cản trở cho hoạt động kinh doanh cơng ty CTTC Bởi với quy định phần lớn việc đầu tư dừng lại DN có quy mơ vừa nhỏ Việc huy động nguồn vốn khả tích luỹ cơng ty CTTC khó khăn việc phát hành giấy tờ có giá để huy động vốn gần không thực phải có đồng ý Ngân hàng Nhà nước (NHNN) + Thứ hai, hoạt động CTTC phát triển manh mún chưa có định hướng chiến lược phát triển tương lai, vấn đề nhu cầu thị trường chưa tập trung nghiên cứu làm ảnh hưởng đến sách huy động vốn Không hoạt động thuê mua Việt Nam đơn điệu, lãi suất chưa thực hấp dẫn phần lớn công ty CTTC chưa thành lập hệ thống chi nhánh Điều giải thích đời từ khoảng năm 1997 đến nước có cơng ty CTTC + Thứ ba, phải kể đến hạn chế phổ biến cơng ty CTTC chưa thiết lập mối quan hệ sâu rộng đến sở cung Đề án môn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 53 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C ứng máy móc, thiết bị Và đội ngũ cán cơng ty cịn thiếu chun gia giỏi nắm vững khoa học công nghệ tiên tiến, điều làm cơng ty tính chủ động tham gia thị trường + Thứ tư, việc phân biệt giao dịch CTTC giao dịch cho thuê thông thường khác (cho thuê vận hành) chưa thật rõ ràng Hoạt động CTTC hình thức tín dụng trung dài hạn thơng qua hợp đồng CTTC, hợp đồng cho thuê vận hành hình thức tín dụng ngắn hạn thơng qua hợp đồng cho thuê tài sản Nếu hợp đồng cho thuê tài sản không đáp ứng yêu cầu CTTC xem hợp đồng cho thuê vận hành (Theo quy định quốc tế Mục 6- "Thuê tài sản" Chuẩn mực kế toán Việt Nam) Với quy định hợp đồng cho thuê vận hành công ty CTTC chịu quản lý NHNN cịn có nhiều DN khác cho th vận hành tài sản có giá trị lớn lại không chịu quản lý + Thứ năm, vấn đề quyền thu hồi tài sản bên thuê vi phạm hợp đồng vấn đề gây nhiều bàn cãi Trên thực tế quyền gần khơng thể thực bên thuê thường không chịu giao tài sản, hỗ trợ quan thi hành pháp luật Việc bán tài sản cho bên thứ ba lại phải đồng ý Bộ Thương mại nảy sinh vấn đề truy thu thuế nhập khẩu? Liệu có nghịch lý khơng mà chủ sở hữu lại khơng có quyền định đoạt tài sản mình? + Một vấn đề thường nhắc đến vấn đề quáng cáo, tun truyền cho cơng ty CTTC Có thể nói xuất Việt Nam từ khoảng năm 1997 đến nhìn chung cơng ty CTTC mẻ thị trường Việt Nam Trên thị trường Việt Nam nhiều DN cần vốn để đổi công nghệ, mua sắm máy móc Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 54 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C thiết bị thay đến cơng ty tài để tìm giúp đỡ DN lại tìm đến ngân hàng để vay vốn thủ tục chặt chẽ điều kiện để vay vốn khó nhiều Thực trạng mặt thói quen khó thay đổi DN Việt Nam phần quan trọng hoạt động kinh doanh CTTC chưa tuyên truyền phổ biến quảng cáo rộng rãi Việt Nam Đặc biệt pháp luật Việt Nam quy định đối tượng CTTC máy móc động sản khác chưa quy định đối tượng cho thuê bất động sản Điều trái với thông lệ quốc tế nhu cầu thị trường, cần nhanh chóng nghiên cứu điều chỉnh quy định Để khắc phục tồn bên cạnh việc đẩy mạnh việc tuyên truyền, quảng cáo quan trọng phải nhanh chóng hồn thiện mơi trường pháp lý để cơng ty CTTC tham gia thị trường liên ngân hàng, tiếp xúc với nhà đầu tư nước ngồi, sớm có hoạt động thiết thực nhằm tiến tới thành lập Hiệp hội CTTC Việt Nam Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 55 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C KẾT LUẬN Nền kinh tế đất nước bước hội nhập với kinh tế giới đem lại nhiều thời thách thức cho doanh nghiệp nước ta Để tiếp tục phát triển đứng vững, doanh nghiệp khơng phải trì số vốn bỏ ban đầu mà cịn phải tìm kiếm khoản vốn bổ sung từ nhiều nguồn khác Chính lẽ đó, huy động vốn doanh nghiệp coi ưu tiên hàng đầu Thực tốt huy động vốn đồng nghĩa với thành công xây dựng cấu vốn hợp lý với chi phí thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp cạnh tranh với chủ thể kinh tế khác thương trường Trong đề án môn học, em quan điểm vốn phương thức để huy động vốn cho doanh nghiệp, từ áp dụng vào doanh nghiệp cụ thể tùy vào tình hình thực tiễn doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu huy động vốn cho doanh nghiệp Hoạt động huy động vốn doanh nghiệp tăng cường đồng nghĩa với việc tăng khả phát triển, khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Bản thân em, thực đề án mơn học tiếp cận cách có hệ thống hơn, khái quát cụ thể với phương thức huy động vốn doanh nghiệp Đây kinh nghiệm quý báu để em tự tin cơng tác sau Mặc dù em cố gắng hoàn thành đề án với tất khả mình, nhiên thời gian kiến thức có hạn, chắn viết cịn khiếm khuyết, mong thầy, tận tình bảo, đóng góp ý kiến để đề án tiếp tục hồn thiện Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 56 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Hữu Tài (chủ biên): “Giáo trình lý thuyết tài tiền tệ” Nhà xuất Thống kê, 2003 PGS- TS Đàm Văn Nhuệ – TS Ngơ Thị Hồi Lam, ”Sử dụng có hiệu hình thức huy động vốn doanh nghiệp công nghiệp kinh tế thị trường”, Nhà xuất Chính trị Quốc gia, 2001 PGS.TS Lưu Thị Hương (chủ biên) “Giáo trình Tài doanh nghiệp”, Nhà xuất Thống kê 2005 PTS.Vũ Hào - Đàm Văn Huệ, "Giáo trình Quản trị tài doanh nghiệp" Frederic S Mishkin, dịch “Tiền tệ, ngân hàng thị trường Tài chính” Nhà xuất Khoa học Kỹ thuật Hà Nội 2001 Paul Samuelson, dịch “Kinh tế học”, Nhà xuất Thống kê Giáo trình “Kinh tế trị Mác – Lê nin, Học viện Chính trị quốc gia Hồ Chí Minh Các báo, tạp chí, thông tin mạng Internet Đề án môn học Lý thuyết Tài Tiền tệ 57 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C PHỤ LỤC Số doanh nghiệp phân theo qui mơ nguồn vốn Ðơn vị tính: Doanh nghiệp Chia theo qui mô nguồn vốn Từ Từ Từ Số Từ 0.5 tỷ 10 doanh Dưới tỷ đến nghiệp 0.5 tỷ đến đến đến dưới tỷ tỷ 10 tỷ 50 tỷ A Từ 50 tỷ đến 200 tỷ Từ 200 tỷ đến 500 tỷ Từ 500 tỷ trở lên Tổng số Năm 2000 42288 16267 6534 10759 2745 3957 1515 312 199 Năm 2001 51680 18326 8403 14556 3385 4623 1781 383 223 Năm 2002 62908 18591 10994 20141 4490 5771 2160 501 260 Chia theo khu vực thành phần kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 2000 5759 133 167 1272 924 2047 968 165 83 Năm 2001 5355 113 100 1009 818 1948 1061 204 102 Năm 2002 5364 73 86 856 748 2001 1195 284 121 Khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 2000 35004 16118 6349 9333 1633 1327 205 24 15 Năm 2001 44314 18058 8271 13310 2328 1980 316 35 16 Năm 2002 55236 18478 10868 18981 3443 2906 478 59 23 Khu vực có vốn đầu tư nuớc ngồi Năm 2000 1525 16 18 154 188 583 342 123 101 Năm 2001 2011 155 32 237 239 695 404 144 105 Năm 2002 2308 40 40 304 299 864 487 158 116 Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Một số tiêu phản ánh qui mô hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận (%) Nguồn vốn Tỷ lệ nộp bình quân ngân sách so Trên vốn sản doanh nghiệp với doanh thu xuất kinh Trên doanh thu (tỷ đồng) (%) doanh A Tổng số Năm 2000 26 7.50 3.739 5.081 Năm 2001 24 9.23 3.777 5.046 Năm 2002 23 9.04 4.320 5.134 Năm 2000 130 6.92 2.351 3.950 Năm 2001 153 10.85 2.453 4.176 Năm 2002 167 9.27 2.900 4.179 Chia theo khu vực thành phần kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước Khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 2000 2.98 1.798 1.005 Năm 2001 2.70 2.277 1.343 Năm 2002 3.25 2.311 1.504 Năm 2000 157 14.77 8.971 13.301 Năm 2001 133 14.82 8.740 13.019 Năm 2002 134 17.75 9.991 13.612 Khu vực có vốn đầu tư nuớc ngồi Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Nguồn vốn doanh nghiệp Ðơn vị tính: Tỷ đồng 01/01/2000 31/12/2000 31/12/2001 31/12/2002 Nguồn Nguồn Nguồn Nguồn Nợ phải Nợ phải Nợ phải Nợ phải vốn chủ vốn chủ vốn chủ vốn chủ trả trả trả trả sở hữu sở hữu sở hữu sở hữu A Tổng số 510843 386010 725335 375313 847222 403677 954162 486577 Chia theo khu vực thành phần kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước Khu vực doanh nghiệp nhà nước 343870 250216 523848 223171 603463 217899 642618 252607 48307 34906 69810 43687 97355 64227 141741 95577 Khu vực có vốn đầu 118666 100888 131678 108455 146404 121551 169803 138393 tư nuớc Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Nguồn vốn bình qn doanh nghiệp Ðơn vị tính: Tỷ đồng Năm 2000 Trong Tỷ lệ đó: vốn Tổng Vốn chủ sở số chủ sở hữu hữu (%) A Tổng số 998423 380654 Năm 2001 Trong Tỷ lệ đó: vốn Tổng Vốn chủ sở số chủ sở hữu hữu (%) 3=2/1 38.13 1186013 395162 6=5/4 Năm 2002 Trong Tỷ lệ đó: vốn Tổng Vốn chủ sở số chủ sở hữu hữu (%) 9=8/7 33.32 1352076 447677 33.11 Chia theo khu vực thành phần kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước 670233 236692 35.31 781705 221655 28.36 858615 234856 27.35 Khu vực doanh nghiệp nhà nước 98348 39290 39.95 142202 56321 39.61 202341 81660 40.36 Khu vực có vốn đầu tư nuớc 229841 104671 45.54 262106 117185 44.71 291120 131161 45.05 Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyễn Quang Sơn Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp Ðơn vị tính: Tỷ đồng Chia theo nguồn vốn Ngân sách Nhà nước cấp Tổng số Trong đó: Ngân sách trung ương Tổng số A 1=2+4+6 +7 Vốn vay Trong đó: Vốn tín dụng Tổng số đầu tư phát triển Vốn huy động từ Vốn tự có nguồn khác Tổng số Năm 2000 32252 2416 851 14347 1888 12277 3213 Năm 2001 74565 4430 2676 24695 1558 37364 8076 Năm 2002 139346 5684 3180 50162 16591 73073 10426 Chia theo khu vực thành phần kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 2000 13259 2401 849 6527 1798 3170 1162 Năm 2001 28349 4414 2673 14488 1429 6182 3265 Năm 2002 39723 5621 3171 24322 12077 6912 2868 Khu vực doanh nghiệp nhà nước Năm 2000 4320 1139 91 2656 520 Năm 2001 21616 16 6085 129 12119 3396 Năm 2002 65146 63 13867 3827 46872 4344 6682 6450 1531 19062 1415 19289 3214 Khu vực có vốn đầu tư nuớc Năm 2000 14674 10 Năm 2001 24600 4122 Năm 2002 34477 11973 688 Đề án mơn học Lý thuyết Tài Tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... TRẠNG VỀ VỐN VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 34 Thực trạng vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam 34 1.1 Thực trạng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp. .. Chính Doanh Nghiệp 45C CHƯƠNG II THỰC TRẠNG VỀ VỐN VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Thực trạng vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam 1.1 Thực trạng vốn chủ... đề mà em tâm đắc Do vậy, em lựa chọn đề tài cho Đề án Lý thuyết tài tiền tệ là: ? ?Vốn phương thức huy động vốn doanh nghiệp? ?? Kết cấu đề án gồm hai phần: I Cơ sở lý luận vốn II Thực trạng vốn phương