Đề án chính sách lãi suất trong tài chính vi mô

BẢN QUYỀN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG LỚP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 45 C www.TCDN45C.net.tf www.TCDN45C.vze.com TCDN45C@yahoo.com TCDN45C@gmail.com Tài liệu sử dụng mục đích nghiên cứu khoa học Nghiêm cấm sử dụng với mục đích thương mại Xin liên hệ trực tiếp tác giả để biết thêm chi tiết LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ĐỀ ÁN MƠN HỌC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Chính sách lãi suất tài vi mơ Giáo viên hướng dẫn : Th.S Lê Thu Thủy Sinh viên thực : Trần Thị Ngọc Tú Lớp : Tài Chính Doanh Nghiệp 45C Hà Nội - 2006 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC Lời nói đầu…………………………………………………………………… Chương I – Lý luận chung…………………………………………………… – Lý luận chung lãi suất – Khái qt tài vi mơ - Những quan điểm lãi suất hoạt động tài vi mơ 11 a Quan điểm thực sách trợ giá lãi suất 11 b Quan điểm thực lãi suất hướng tới lãi suất thị trường (lãi suất thương mại) 17 Chương II - Việc thực sách lãi suất hoạt động TCVM nước ……………………………………………………………………… 17 - Trường phái ủng hộ trợ cấp lãi suất 23 - Trường phái thực lãi suất thương mại 27 Chương III - Chính sách lãi suất áp dụng họat động tài vi mơ 32 Việt Nam …………………………………………………………………… - Điều kiện thực sách lãi suất 32 - Thực trạng lãi suất hoạt động tài vi mơ 35 a Thực lãi suất trợ cấp : 37 b Thực lãi suất thương mại : 39 Chương IV - Giải pháp cho sách lãi suất hoạt động tài vi 42 mơ Việt Nam……………………………………………………………… 47 Kết luận……………………………………………………………………… 48 Phụ lục……………………………………………………………………… 55 Danh mục tài liệu tham khảo……………………………………………… LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI NÓI ĐẦU Họat động tài vi mơ thời gian gần có buớc phát triển mạnh mẽ Tại nhiều nước giới, có Việt Nam, họat động có đóng góp tích cực cơng tác xóa đói giảm nghèo Hàng triệu người nghèo khắp giới hưởng lợi từ họat động tài vi mơ Tiêu chí chương trình khơng nằm mục tiêu hiệu qủa lợi nhuận mà mục tiêu xã hội, cụ thể cải thiện đời sống khách hàng Tại Việt Nam, hoạt động tài vi mơ xuất từ năm 1980 kỷ trước họat động tài vi mơ mang tính chất thương mại tiến hành thời gian khoản 10 năm, thành công mang lại chương trình có ý nghĩa công phát triển kinh tế xã hội Từ ý nghĩa vậy, việc nghiên cứu cách sâu sắc đắn khía cạnh hoạt động tài vi mơ u cầu lớn đặt Lãi suất yếu tố quan trọng họat động tài nói chung họat động tài vi mơ nói riêng Tuy nhiên, việc hiểu rõ lãi suất họat động tài vi mơ khơng hẳn nhiều ngừơi lưu tâm Với mục đích cung cấp nhìn đầy đủ vấn đề lãi suất họat động tài vi mơ, chúng tơi hi vọng mở tư tửơng quan điểm bạn họat động ngừơi nghèo Với mục đích vậy, chúng tơi cung cấp tới cho bạn lý luận chung lãi suất, tài vi mơ trường phái lãi suất họat động tài vi mơ Tiếp sau đó, chúng tơi đưa ví duh cụ thể việc thực sách lãi suất tài vi mơ tác dụng sách Phần thứ ba nghiên cứu thực tế lãi suất họat động tài vi mơ Việt Nam với đầy đủ trường phái sách lãi suất áp dụng Và cuối nhứng giảp pháp đưa nhằm thúc đẩy hiệu qủa việc sử dụng sách lãi suất họat động tài vi mô LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG I - LÝ LUẬN CHUNG – Lý luận chung lãi suất Định nghĩa , thông thường lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng – giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức tài sản khác Ở tầm vi mô, lãi suất sở để cá nhân tổ chức đưa định kinh tế tiết kiệm hay tiêu dùng, vay để tài trợ cho khoản đầu tư hay sử dụng vốn tự có… Ở tầm vĩ mô, lãi suất công cụ điều hành kinh tế phủ Bằng việc điều chỉnh lãi suất, phủ tác động tới tiêu lạm phát, thất nghiệp, họat động đầu tư hay mức tiêu dùng người dân Phân lọai lãi suất , thông thường lãi suất phân chia theo nhiều tiêu khác nhau, nội dung nghiên cứu trình bày việc phân loại lãi suất theo nhân tố tác động Bởi lẽ, phân loại lãi suất theo phương pháp này, chúng t a có nhìn rõ ràng loại lãi suất mà hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng nói chung, tổ chức cung cấp dịch vụ tài vi mơ nói riêng phải ý tới - Nhóm lãi suất chịu tác động quan hệ cung cầu : Đây loại lãi suất chịu tác động xác định phần quan hệ cung cầu thị trường Bao gồm: Lãi suất tín phiếu kho bạc : Tín phiếu kho bạc loại giấy tờ có giá phát hành phủ Chính phủ phát hành tín phiếu kho bạc nhằm phục vụ cho hoạt động ngắn hạn nên thời hạn trái phiếu thường năm Khi xác định lãi suất phát hành trái phiếu kho bạc, phủ phải lãi suất hành thị trường lúc Tuy nhiên, Trái phiếu kho bạc thơng thường xem lại chứng khốn rủi ro nhất, nên nhìn chung, lãi suất thường thấp so với chứng khoán khác phát hành LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lãi suất huy động cho vay khách hàng tổ chức tín dụng Các tổ chức tín dụng họat động với vị trí trung gian tài chính, chuyển vốn từ người thừa vốn sang người thiếu vốn Để nhiệm vụ này, trước hết, tổ chức phải huy động vốn từ nguồn nhàn rỗi, từ dân cư hay tổ chức Khi huy động, tổ chức cam kết trả cho khách hàng mức lãi suất huy động Khi có vốn, tổ chức tín dụng thực khoản đầu tư (mà chiếm tỷ lệ lớn số khoản cho vay) Khách hàng nhận vốn phải cam kết trả cho ngân hàng mức lãi suất cho vay Để đảm bảo tính bền vững mặt tài cho tổ chức, lãi suất cho vay phải lớn lãi suất huy động Hai loại lãi suất phải xác định dựa lãi suất thị trường Đối với lãi suất huy động, xác định thêm yếu tố lãi suất tín phiếu kho bạc Do có độ rủi ro lớn hơn, nên lãi suất huy động cao lãi suất tín phiếu kho bạc, phần chênh lệch goi phần bù rủi ro Đối với lãi suất cho vay, tổ chức phải cân nhắc tới tỷ suất lợi nhuận trung bình ngành nghề kinh doanh toàn kinh tế Đây mức giới hạn chịu đựng tổ chức vay để thực hoạt động kinh tế Mức lãi suất huy động cho vay cao gây rủi ro lớn Về phía tổ chức tín dụng gặp phải sức ép việc tìm kiếm đối tác cho vay cho khơng an tồn mà cịn mang lại mức doanh thu lớn Về phía người vay, lãi suất cao đẩy họ tới định kinh doanh mạo hiểm nhằm đạt mức lợi nhuận cao Lãi suất thị trường liên ngân hàng: loại lãi suất cho vay tổ chức tín dụng thị trường liên ngân hàng khoảng thời gian tương đối ngắn, tháng Hầu hết khoản cho vay vay qua đêm Mục đích giải nhu cầu vốn khoảng thời gian ngắn tổ chức tín dụng Trên giời, trung tâm tài lớn cơng bố mức lãi suất nhằm định hướng hoạt động cho vay tổ chức tín dụng Hiện nay, Việt Nam thực theo lãi suất SiBor (lãi suất thị trường liên ngân hàng Singapore) có điều chỉnh tăng thêm khoảng phần trăm định cho phù hợp với tình hình nước LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Nhóm lãi suất ngân hàng trung ương công bố, xác định không dựa quan hệ cung cầu mà cịn dựa mục tiêu sách tiền tệ Lãi suất loại lãi suất ngân hàng trung ương công bố với mục tiêu định hướng lãi suất thị trường Lãi suất tính sở lãi suất thị trường thời mục tiêu phủ việc điều hành kinh tế Mức lãi suất thay đổi tùy theo thời kỳ khác kinh tế Mức lãi suất số nước hoàn toàn mang tính chất định hướng cho hoạt động tổ chức tín dụng, tổ chức thực theo khơng Mặc dù có tính chất định hướng, lãi suất công bố có tác động lớn tới lãi suất thị trường Thông thường, điều chỉnh tăng giảm lãi suất thường kéo theo tăng giảm lãi suất thị trường Tuy nhiên, Việt Nam, lãi suất dường không thực chức định hướng Trong thời gian vừa qua, tổ chức tín dụng liên tục tăng lãi suất lãi suất phủ thường tăng chậm Thậm chí năm 2005, lãi suất gần khơng có điều chỉnh từ đầu năm tới cuối năm, lãi suất thị trường tăng mạnh Vẫn biết lãi suất mang tính định hướng, mức lãi suất cịn thấp lạm phát thực tế phủ cần có điều chỉnh kịp thời Vào thời điểm nay, lãi suất ngân hàng nhà nước công bố từ tháng 8/2006 8.25%, lãi suất thị trường nhìn chung 9% lãi suất huy động khoảng 12% với lãi suất cho vay Đây khoảng cách lớn định hướng thực tế Lãi suất tái cấp vốn lãi suất áp dụng cho khoản vay ngân hàng trung ương tổ chức tín dụng Việc tăng giảm lãi suất thể mục tiêu sách tiền tệ nới lỏng hay thắt chặt Khi lãi suất tăng cao hạn chế khoản vay tổ chức tín dụng Thơng qua đó, điều tiết hoạt động cho vay tổ chức Khác với lãi suất bản, lãi suất đem áp dụng thực thi bắt buộc với tổ chức tín dụng muốn vay vốn từ ngân hàng trung ương Hiện nay, lãi suất tái cấp vốn ngân hàng nhà nước Việt Nam công bố 6.5%/ năm Lãi suất thấp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nhiều so với lãi suất huy động qua nguồn tiền gửi phát hành giấy tờ có giá tổ chức tín dụng (hiện nay, giấy tờ có giá phát hành bới tổ chức tín dụng thường có lãi suất 8,2%/năm) Lãi suất tái chiết khấu, giống lãi suất tái cấp vốn, lãi suất thực bắt buộc với tổ chức tín dụng mang giấy tờ có giá thực chiết khấu ngân hàng trung ương Lãi suất điều chỉnh theo yêu cầu sách tiền tệ phủ Nó định hoạt động cấp vốn ngân hàng trung ương tổ chức tín dụng Mức lãi suất tái chiết khấu Việt Nam 4,5%/năm Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất : Cung cầu vốn xem hai yếu tố quan trọng định lãi suất thị trường Hiện nay, kinh tế thị trường nhiều nước, lãi suất chịu định hướng ngân hàng trung ương, việc định đến lãi suất cung cầu vốn thị trường Cung vốn bao gồm nguôn vốn nhàn rỗi từ dân cư, tổ chức phủ Cầu vốn phát sinh nhu cầu đầu tư dân cư, tổ chức phủ Theo hình 1.1, giả định lãi suất cho vay lãi suất huy động Khi đó, đường cung vốn (S) gặp đường cầu vốn (D) điểm E Tại đó, lượng vốn sẵn sàng cung ứng lượng vốn mà người cần vốn mong muốn Mức lãi suất điểm E r, gọi lãi suất thị trường điểm cân Việc xác định lãi suất theo phương pháp có vài nhược điểm Thứ việc dự tính xác lượng cung lượng cầu vốn mức lãi Hình 1.1 : Đường cung cầu vốn suất Thứ hai, thực tế, lãi suất cho vay chịu tác động chi phí tổ chức tín dụng Mỗi tổ chức có cách thức hoạt động khác LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com phí đồng vốn huy động cho vay khác Việc ảnh hưởng lớn tới việc xác định lượng huy động cho vay tổ chức mức lãi suất Lạm phát kỳ vọng Lạm phát biến số kinh tế vĩ mô quan trọng Trên thị trường tài chính, lạm phát ảnh hưởng lớn tới lãi suất thị trường Ta có cơng thức tính quan trọng : Lãi suất thực tế = Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát Trên thực tế, người chấp nhận “chia ly” với khỏan tiền thường hi vọng thu lợi nhuận thật Trong khía cạnh, lãi suất phần thưởng cho “chia ly” Tất nhiên người ta mong muốn phần thưởng khơng âm Tuy nhiên, lạm phát lại làm giảm gía trị đồng vốn họ Do muốn giữ giá trị “phần thưởng” thực cố định, tức lãi suất thực tế cố định, lạm phát tăng lãi suất danh nghĩa tăng Nếu lạm phát giảm, lãi suất danh nghĩa giảm Sự điều chỉnh tăng giảm khiến cho lãi suất thực gần không đổi suốt chu kỳ dài kinh tế Bội chi ngân sách phủ yếu tố khác tác động tới lãi suất Khi bội chi ngân sách, phủ có hai phương án giải cho tình trạng Phương án thứ : Chính phủ phát hành thêm tiền cơng chúng Phương pháp xem tương đối đơn giản với chi phí thấp Khi lượng tiền lưu thông tăng lên Sự tăng lên khối lượng tiền không đồng với gia tăng hành hóa kinh tế tất yếu gây lạm phát Nếu lạm phát tăng so với năm trước, tất yếu gây lên sức ép với lãi suất Vì với mức lạm phát cao hơn, mà lãi suất danh nghĩa giữ nguyên lãi suất thực giảm Như gây thiệt hại người cho vay Dưới tác động này, để giữ nguyên lãi suất thực, người ta phải tăng lãi suất danh nghĩa LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phương án thứ : Chính phủ phát hành cơng cụ nợ Biện pháp có chi phí cao lại khơng gây tác động mạnh tới lạm phát Việc phát hành thêm công cụ nợ phủ khiến cho nhu cầu vốn thị trường vốn tăng lên Nếu giả định yếu tố khác khơng đổi lãi suất thị trường tăng Hình 1.2 : Thay đổi lãi suất phủ phát hành thêm cơng cụ nợ Theo hình 1.2 : Ban đầu, đường cung vốn S, đường cầu vốn D1 Điểm cân thị trường vốn E1 : Lãi suất cân r1 lượng vốn cân q1 Khi phủ phát hành thêm công cụ nợ, khiến cho lượng cầu tăng lên mức lãi suất, nên đường cầu vốn dịch chuyển sang phải tới vị trí D2 Do S không đổi nên điểm cân xác lập giao điểm D2 S E2 Tại E2 ta có lãi suất cân r2 lượng vốn q2 Ta thấy r2>r1 Những thay đổi thuế Cũng tác động tới lợi nhuận rịng doanh nghiệp, thuế có tác động định tới lãi suất Thuế tác động mạnh tới lãi suất thuế đánh vào thu nhập Người cho vay cộng thêm tác động thuế vào phần lãi cho vay, cho phần thu nhập thực tế họ giữ ổn định Nếu thuế tăng, lãi suất danh nghĩa tăng thuế giảm ngược lại Trong số trường hợp, tính tác động vào phần lãi suất sau trừ lạm phát, phần thu nhập thực người cho vay khơng đáng kể Chính vậy, ban hành sách thuế, đặc biệt thuế thu nhập, phủ cần đặc biệt cân nhắc tới tác động thuế Vì thu nhập thực sau thuế q thấp khơng kích thích người dân cung cấp vốn cho thị trường vốn, hay làm giảm cung thị trường Những thay đổi đời sống xã hội Yếu tố đời sống xã hội cần nhắc tới ổn định kinh tế Sự ổn định có tác động lớn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG IV - GIẢI PHÁP CHO VẤN ĐỀ LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VI MƠ Ở VIỆT NAM Lãi suất yếu tố quan trọng họat động tài vi mơ Một tổ chức với sách hợp lý tiền để quan trọng để bảo đảm khả bền vững cho tổ chức Tuy nhiên, qua phần thực trạng Việt Nam nêu trên, ta thấy nhiều bất hợp lý việc hoạch định thực thi sách tầm vi mơ vĩ mơ Điều đòi hỏi phải đưa giải pháp hợp lý kịp thời Có vậy, hoạt động tài vi mơ nước ta phát triển sâu rộng Dứơi đây, đưa số giải pháp quan trọng cho vấn đề nêu Nhóm giải pháp từ phía phủ Ngân hàng trung ương nên điều hành sách tiền tệ ổn định hiệu Sự ổn định sách thể rõ rệt qua số liệu lạm phát Một mức lạm phát dự báo ổn định có tác động tích cức họat động tài nói chung hoạt động tài vi mơ nói riêng Với số liệu lạm phát dự tính khiến cho tổ chức tín dụng tránh khỏi rủi ro lãi suất kinh doanh Bên cạnh đó, ngân hàng nhà nước nên nâng cao hiệu lãi suất Nên tìm phương pháp tính mơ hình dự báo cho đưa mức lãi suất hợp lý, phản ánh tình trạng lãi suất thị trường Theo thấy, lãi suất ban hành mức lãi suất mà phủ mong muốn khơng phải lãi suất phản ánh thực trạng thị trường Sự xa rời thực tế mong muốn phủ khiến cho lãi suất trở nên khơng có tác dụng hồn tồn khơng thể lãi suất tham khảo cho tổ chức tín dụng Nâng cao hiểu biết Chính phủ hoạt động tài vi mơ Trong q trình ban hành soạn thảo luật sách phủ, mặc 42 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com dù có đóng góp ý kíên từ phía người thực hành tài vi mơ sách phủ đưa khơng thực phù hợp với thực tế mang lại nhiều hạn chế cho hoạt động Điều hiểu định kiến cố hữu phủ tài vi mơ việc thiếu hiểu biết hoạt động tài vi mơ Tại nhiều nước giới, số tổ chức mở buổi trao đổi thơng tin tài vi mơ cho người tạo lập sách Thành cơng chương trình việc tiến lại gần phủ người họat động tài vi mơ Tại Việt Nam, chưa có chương trình tương tự Do đó, việc thiếu hiểu biết nhà soạn lập sách tài vi mơ điều hồn tồn dễ hiểu Chỉnh phủ nên đưa sách có tác dụng gián tiếp tới lãi suất tổ chức Điều mà phủ Việt Nam khơng hài lịng hoạt động tài vi mơ đại Việt Nam lãi suất Ta thấy lãi suất trần giải pháp tốt cho vấn đề Khi hiểu rõ hoạt động tài vi mơ, nhà soạn lập sách phủ hiểu lãi suất cao cho họat động phát sinh phần chi phí họat động cao Chi phí họat động bao gồm chi phí cho họat động tiếp cận khách hàng phục vụ khách hàng (chi phí đặc biệt cao vùng có nhiều khó khăn); chi phí cho nhân viên… Do đó, phủ nên thực biện pháp sau: - Mở rộng xây dựng sở hạ tầng Khi đường xá nâng cấp hay phương tiện liên lạc phát triển điều dễ hiểu khả tiếp cận khách hàng tổ chức nâng cao Điều nhìn thấy qua tiêu số khách hàng phục vụ nhân viêc cao vùng giao thông thông tin liên lạc phát triển - Nâng cao dân trí Họat động có tác động lớn tổ chức hai khía cạnh Tổ chức thường tuyển nhân viên địa phương, với tình hình dân trí cao xác suất tìm người có lực cao hơn, thêm vào đó, tổ chức tiết kiệm chi phí đào tạo cho người Đối với khách hàng có trình độ cao dễ dàng cho tổ chức việc cung cấp dịch vụ tài Khách hàng tiếp thu hiệu 43 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khóa đào tào sử dụng vốn coi tác dụng dễ nhìn thấy Như đảm bảo khả sử dụng hiệu nguồn vốn vay khách hàng - Ban hành sách khuyến khích họat động tổ chức tài vi mơ Chính sách khuyến khích việc mở rộng hoạt động tham gia vào thị trường tổ chức tài vi mơ Một ngun nhân khiến cho lãi suất cho vay cao tổ chức thời gian qua thiếu tính cạnh tranh tổ chức Khi sách ban hành, tính cạnh tranh thị trường tài cho người nghèo tăng lên Để đảm bảo giữ chân khách hàng cũ thu hút thêm khách hàng tổ chức tài vi mơ bắt buộc phải nâng cao chất lượng sản phẩm kèm với hạ giá thành Trong cạnh tranh này, rõ ràng người nghèo có lợi họ có hội lựa chọn dịch vụ cung cấp tổ chức cung cấp cho phù hợp với yêu cầu họ Chính phủ ngân hàng sách xã hội nên tập trung đầu tư có trọng điểm vào khu vực thực khó khăn mà việc tiếp cận tổ chức tài vi mơ khó khăn Những khu vực bao gồm vùng núi cao hẻo lánh, người dân chia thành làng nhỏ lẻ sống cách biệt Các chương trình cho vay cần kèm theo hỗ trợ kỹ thuật sản xuất để nâng cao lực sản suất kinh doanh ngừơi dân vùng Có vậy, dù hoạt động tổ chức có lỗ cần phải bù lỗ xét phương diện xã hội cao so với mà tổ chức thể Tuy nhiên, q trình cung cấp dịch vụ tín dụng, hạn chế sử dụng sách lãi suất trợ cấp lâu quy mô rộng, đặc biệt khu vực đủ điều kiện phát triển hình thức tín dụng khác Sở dĩ sử dụng lãi suất bao cấp lâu tạo tinh thần ỷ lại người dân Bên cạnh đó, cần có biện pháp mạnh tay với người khơng có tư tưởng trả nợ Sở dĩ đưa việc phân chia thị trường thấy, thời gian qua Ngân hàng Chính sách xã hội với số vốn lớn lãi suất trợ cấp đối thủ cạnh tranh tương đối khó chịu nhiều tổ chức tài 44 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vi mô Tại nhiều địa bàn, tồn ngân hàng Nông nghiệp phát triển nơng thơn, ngân hàng sách xã hội, qũy tín dụng nhân dân quỹ TYM Kết gây cạnh tranh mạnh mẽ (trên thực tế, tổ chức tài vi mơ khu vực lại tiếp cận nhiều tới người nghèo) Trong đó, vùng lại hồn tồn khơng có tổ chức tới để họat động Nhóm giải pháp từ phía tổ chức Nâng cao khả quản lý vốn điều hành tổ chức Đây giải pháp tác động to lớn tới khả phát triển dài hạn tổ chức Về khả quản lý vốn, ta nên hiểu khả quản lý nguồn vốn huy động việc sử dụng vốn Các tổ chức nên tìm kiếm nguồn vốn với lãi suất thấp phù hợp để nâng cao hiệu huy động mà giảm thiểu chi phí huy động Bên cạnh đó, tính tương hợp vốn cho vay vốn huy động tổ chức cần lưu ý Trên thực tế, giai đoạn đầu họat động tỷ trọng khoản cho vay ngắn hạn mức áp đảo khơng phải vấn đề q lớn tổ chức Nhưng sau thời gian họat động, khoản cho vay dài hạn bắt đầu tăng lên, khả huy động vốn dài hạn tổ chức khơng cao rủi ro kỳ hạn họat động tổ chức xảy Trong việc sử dụng vốn, tổ chức nên tìm nhiều phương án đầu tư cho vay cho khách hàng thân tổ chức đa dạng hóa lựa chọn Đây yếu tố thu hút khách hàng quan trọng Về lực quản lý tổ chức, nhiều ý kiến cho tổ chức họat động lĩnh vực tài vi mơ nên có mơ hình gọn nhẹ, giảm thiểu chi phí gián tiếp Để làm vậy, nhà xây dựng chương trình cần vào tình hình họat động môi trường họat động cụ thể tổ chức để thiết kế mơ hình quản lý mơ hình tiếp cận khách hàng phù hợp Có vậy, tổ chức tiết kiệm khoản chi lớn cho chi phí trung gian Nâng cao tính liên kết tổ chức hoạt động lĩnh vực tài vi mơ tổ chức tín dụng khác, nhằm nâng cao khả tiếp cận nguồn vốn đa dạng hóa lựa chọn huy động tổ chức tài vi mơ Theo đó, tổ chức tìm nguồn vốn hợp lý giảm chi phí giao dịch Đối với 45 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tổ chức cung cấp dịch vụ cho doanh nghiệp nhỏ việc liên kết với tổ chức tín dụng khác có ý nghĩa quan trọng việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng Thông thường tổ chức cung cấp thêm dịch vụ tốn bảo lãnh cho khách hàng Bằng việc liên kết này, chi phí phát sinh cho khách hàng thân tổ chức giảm thiểu mà khả phục vụ không đổi Tại nhiều nước có họat động tài vi mơ phát triển, ngân hàng thương mại trở thành cổ đơng tổ chức tài vi mơ Đây hướng cho tổ chức tài vi mơ đang, thành lập Việt Nam Nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên Trên thực tế, chất lượng đội ngũ nhân viên vấn đề lớn nhiều tổ chức họat động tỏng lĩnh vực tài vi mô Hầu hết tổ chức tuyển dụng nhân viên phải có khóa đào tạo chuyên sâu cho họ để họ làm quen với công việc Khi có thêm sản phẩm dịch vụ đồng nghĩa với việc tổ chức phải tổ chức khóa đào tạo cho nhân viên Thực tế họat động diễn thường xuyên nhiều tổ chức tài vi mơ Việt Nam Tuy nhiên, hàm chứa rủi ro lớn cho tổ chức nhân viên có kinh nghiệm người có lực bị thu hút tới tổ chức tín dụng thương mại điều kiện làm việc tốt và, tất nhiên, lương cao Nghị định 28 đời địi hỏi tổ chức tài vi mơ phải có giám đốc điều hành có lực Có nhiều tranh cãi đỉều khoản góc nhìn chúng tơi quy định dù luật khơng nói thân tổ chức phải thực Kinh nghiệm từ thành cơng kinh điển họat động tài vi mơ cho thấy tổ chức có người lãnh đạo xuất sắc Để thu hút ngừơi có lực khơng cịn cách khác tổ chức phải có sách đãi ngộ tuyển dụng hợp lý, cho tìm nhà điều hành giỏi cho tổ chức 46 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Với điều trình bày trên, chúng tơi hi vọng mang đến cho bạn nhìn tương đối hoàn chỉnh vấn đề lãi suất họat động tài vi mơ Tất biết vấn đề nhà thực thi chương trình nhà soạn lập sách bất đồng quan điểm nhiều suốt lịch sử họat động tài vi mơ Chính mà thời lượng nghiên cứu mình, chúng tơi thấy chưa truyền tải hết quan điểm xoay quanh hai sách lãi suất bao cấp lãi suất thương mại Bên cạnh đó, thiếu vài số liệu cần thiết nên chúng tơi nêu số chương trình tài vi mơ đặc thù số nhiều chương trình thực Với giải pháp nêu ra, hi vọng chúng gợi ý hữu ích cho người liên quan công tác họ Tất nhiên tổ chức khác tính khả thi giải pháp có tác động khác Vì nên phản hồi điều cần thiết để chúng tơi có hội hòan thiện nghiên cứu sau Xin chân thành cảm ơn! 47 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHỤ LỤC CÁC PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN TRONG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VI MƠ - Cho vay theo nhóm tương hỗ Grameen Mơ hình cho vay phát triển ngân hàng Grameen Bangladesh nhằm phục vụ người phụ nữ nông thôn, khơng có ruộng đất, mong muốn tài trợ cho hoạt động thu nhập Phương pháp : Các nhóm thành viên khơng có quan hệ huyết thống hay nhân tự thành lập tập trung thành “trung tâm” gồm khoảng nhóm Các thành viên bắt buộc phải tham dự buổi sinh hoạt hàng tuần đóng góp tiền tiết kiệm, đóng góp vào quỹ nhóm đóng tiền bảo hiểm Đóng góp tiền tiết kiềm thực từ bốn đến năm tuần trước nhận vay phải tiếp tục thời gian vay vốn Quỹ nhóm nhóm tự quản lý sử dụng vay đến thành viên nhóm Các thành viên nhóm bảo lãnh vay chịu trách nhiệm liên đới pháp luật việc hoàn trả nợ thành viên khác nhóm Bất kỳ thành viên không vay thêm thành viên khác nhóm khơng trả hết nợ Không cần tài sản chấp Các họp nhóm bắt buộc bao hàm hoạt động xây dựng long tin thúc đẩy kỷ luật nhóm Các vay cán tín dụng giải ngân đến thành viên nhóm họp nhóm Tuy nhiên, lần có hai thành viên nhóm vay Sau thời gian, cay hoàn trả tốt, thành viên lại giải ngân Thành viên lại giải ngân thành viên trước hoàn trả đúng, đủ Grameen có cung ứng khố tập huấn định hướng trước vay vốn trợ giúp kỹ thuật Việc thẩm định vay thực thành viên nhóm lãnh đoạ trung tâm Cán chi nhánh ngân hàng kiểm tra thông tin thăm viếng thường xuyên để xem xét công việc 48 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com làm ăn khách hàng Các cán tín dụng thường quản lý khoảng 200 đến 300 khách hàng Sản phẩm : Các vay thường có kỳ hạn tù tháng đến năm việc hàon trả thực hàng tuần Số tiền vay thường đao động từ $100 đến $300 lãi suất khoảng 20% năm Tiết kiệm hồn tốn bắt buộc Khách hàng đến từ vùng nông tôn thành thị thường (nhưng nhất) phụ nữ từ nhóm hộ thu nhập thấp theo đuổi hoạt động tạo thu nhập Các ví dụ đỉêm hình : Grameen Bank ủy ban tiến nông thôn Bangladesh, Tulay sa Pag – Unlad, Inc; Dự án Dùngganon Philippines, TYM Việt Nam … - Cho vay theo nhóm tương hỗ Châu mỹ Latinh Mơ hình nhóm tương hỗ thường cho vay đến thành viên nhóm có khoảng đến thành viên Các thành viên bảo lãnh chéo vay để thay cho tài sản chấp truyền thống Khách hàng thường chị em bán hàng chợ, người thường vay nhỏ, ngắn hạn làm vốn lưu động Mơ hình phát triển tổ chức ACCION international Mỹ La tinh áp dụng nhiều tổ chức tài vi mơ Phương pháp : Khách hàng thường doanh nghiệp nhỏ thuộc khu vực phi thức, chẳng hạn nhà bn người kinh doanh cần lượng vốn hoạt động nhỏ Các thành viên nhóm bảo đảm việc hồn trả vay, việc tiếp cận vay phụ thuộc vào hiàn trả thành công tất thành viên nhóm Các khoản tốn thực hoàn toàn trụ sở chương trình Mơ hình kết hợp hỗ trợ kỹ thuật tối thiểu tới người vay, chẳng hạn huấn luyện xây dựng tổ chức Nhân viên tín dụng nhìn chung làm việc với khoảng 200 đến 400 khách hàng thường không hiểu rõ khách hàng Việc thơng quan vay thường cán tín dụng định dựa sở phân tích kinh tế tối thiểu yêu cầu vay vốn Việc giải ngân vay thực người đứng đầu nhóm văn phịng chi nhánh, ông thực phân phối tới thành viên 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nhóm Nhân viên tín dụng thực chuyến thăm không thường xuyên tới khách hàng cá thể Các thành viên thường nhận số tiền vay nhau, với vay sau linh hoạt Số tièn thời hạn vay tăng dần lên khách hàng thể khả tiếp nhận khoản nợ lớn Đơn xin vay thường đơn giản xem xét nhanh chóng Các khoản tiết kiệm thường đòi hỏi nhiều khấu trừ số tiền vay vào thời điểm giải ngân vay khơng thiết đói hỏi khách hàng phải tiết kiệm trước nhận vay Số tiện tiết kiệm phục vụ nhu số dư bù đắp, bảo đảm cho phần số tiền vay Sản phẩm : Số tiền vay ban đầu thường nằm khoản $100 đến $200 Những vay sau khơng có giới hạn Lãi suất thường cao dịch vụ tính gộp Các khoản tiết kiệm thường yêu cầu phần vay Một vài tổ chức khuyến khích việc thiết lập quỹ cứu trợ khẩn cấp nội nhóm để hoạt động phương tiện bảo đảm an tồn Có sản phẩm tiết kiệm tự nguyện cung cấp Khách hàng hầu hết thành thị bao gồm phụ nữ nam giới, người có thu nhập nhỏ bình (doanh nghiệp nhỏ, nhà bn nhà kinh doanh) Các ví dụ : BancoSol Bolivia; chi nhánh ACCION; Asociacion Grupos Solidarios de Colombia … - Ngân hàng làng xã Ngân hàng làng xã tổ chức tín dụng tiết kiệm cộng đồng quản lý thiết lập nhằm cung ứng khả tiếp cận tới dịch vụ tài vùng nơng thơn, xây dựng nhóm tự hỗ cộng đồng, giúp thành viên tích luỹ khoản tiết kiệm Số lượng thành viên ngân hàng làng xã thường từ 30 đến 50 người, hầu hết số phụ nữ Ngân hàng thường tài trợ vốn từ việc huy động vốn nội từ thành viên vay từ tổ chức tài vi mơ 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phương pháp : ngân hàng làng xã bao gồm thành viên Hội đồng quản trị đào tạo từ khoá học tổ chức tài vi mơ bảo trợ Các tổ chức tài vi mơ bảo trợ thường cho ngân hàng vay vốn hoạt động, sau ngân hàng lại cho thành viên vay lại Tất thành viên phải ký thảo ước vay vốn nhằm đưa bảo đảm chung Số tiền cho ngân hàng làng xã vay thường dựa tổng tất yêu cầu vay thành viên Mặc dù số tiền vay khác quốc gia, khoản vay dầu tiên thường ngắn hạn (bốn tới sáu tháng) với số tiền nhỏ (50 USD), hoàn trả hàng tuần với số tiền Số tiền vay thứ hai xác định số tiền tiết kiệm mà thành viên tích luỹ khoảng thời gian vay thứ thơng qua đóng góp hàng tuần Phương pháp dự báo cho thấy thành viên tiết kiệm khoản 20% số tiền vay chu kỳ (tài khoản nội bộ) Những vay từ tài khoản nội (như tiết kiệm thành viên, doanh thu từ lãi) đặt điều khoản riêng nó, thường ngắn hạn có lãi suất riêng, thường cao Các vay với ngân hàng làng xã thường cung ứng theo chu kỳ cố định, thường từ 10 đến 12 tháng, với việc tốn tồn số tiền vào cuối kỳ Số tiền vay tiếp sau có liên hệ với số tiền tổng cộng tiết kiệm thành viên ngân hàng Các ngân hàng lãng xã có mức độ kiểm sốt dân chủ cao độc lập Các họp hàng tháng nhằm thu khoản tiền tiết kiệm, giải ngân vay, tham dự vấn đề quản lý vầ có thể, tiếp tục khoá đào tạo với cán tổ chức tài vi mơ Sản phẩm : Tiết kiệm thành viên gắn liền với số tiền vay sử dụng để tài trợ cho vay cho hoạt động tạo thu nhập Tuy nhiên, thành viên nhận phần từ khoản lợi nhuận đầu tư cho vay lại ngân hàng Cổ tức phân bổ có qun hệ tỷ lệ với số tiền tiết kiệm mà cá nhân đóng góp cho ngân hàng Các vay có lãi suất thương mại ( – 3%/tháng) lãi suất cao nguồn cho vay xuất phát từ khoản tài trợ nội Một vài ngân hàng mở rộng cung cấp dịch vụ bao gồm giáo dục đổi nông nghiệp, dinh dưỡng y tế 51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khách hàng thường từ vùng nông thơn khu dân cư thưa thớt có khả liên hệ với nnhau Khách hàng thường người có thu nhập thấp có khả tiết kiệm, chủ yếu phụ nữ (mặc dù chương trình tương đối đầy đủ với nam giơi hoăc nhóm hỗn hợp) Các ví dụ : FINCA Mexico mà Costa Ria; CARE Guatemala, Save the Children IE Salvado; Freedom from Hunger Thái Lan … - Ngân hàng làng xã tự quản (Hiệp hội tiết kiệm cho vay) Ngân hàng làng xã tự quản thiết lập quản lý hội đồng làng xã nông thôn Những ngân hàng khác với ngân hàng làng xã phục vụ nhu cầu cho làng, chúng khơng phải nhóm từ 30 đến 50 người Mơ hình khởi xướng tổ chức phi chíh phủ chủa Pháp, Trung tâm Nghiên cứu phát triển kinh tế vào năm 1980 Phương pháp : Chương tình hỗ trợ phân loại làng có liên hệ xã hội cao nhu cầu thiết lập ngân hàng làng xã thể rõ ràng Người làng, nam nữ, xác định rõ cấu tổ chức nguyên tắc hoạt động ngân hàng làng xã Họ bầu ro ban quản lý uỷ ban tín dụng hai đến ba nhà quản lý Những ngân hàng làng xã tự quản huy động tiết kiệm cho vay ngắn hạn dân làng sở cá nhân Chương trình tài trợ khơng cung cấp tín dụng cho ngân hàng làng xã, ngân hàng phải dựa vào khả huy động tiết kiệm Sau hai năm, ngân hàng làng xã xây dựng hệ thống hiệp hội phi thức để họ thảo luận vấn đề thực cố gắng giải kho khăn Hiệp hội hoạt động giống hệ thống trung gian chuyển giao tín dụng với ngân hàng địa phương, thường ngân hàng phát triển nông nghiệp Hệ thống kết nối ngân hàng làng xã với vực tài chính thức Do q trình quản lý tập trung hoá cao, dịch vụ trọng yếu giới hạn kiểm soát kiểm toán nọi bộ, đào toạ rõ ràng cách thức thể Những dịch vụ toán ngân hàng làng xã, điều bảo đảm khả bền vững tài mơ hình Sản phẩm : bao gồm có tiết kiệm, tài khoản vãng lai tiền gửi kỳ hạn Các vay thường vay ngắn hạn vay cung cấp vốn lưu động 52 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khơng có liên hệ trực tiếp số tiền vay khả tiết kiệm người vay; lãi suất thiết lập làng tuỳ theo kinh nghiệm với khoản tiết kiệm truyền thống kết hợp vay Các vay thường dành cho cá nhân nên tài sản chấp cần thiết, hết niềm tin làng sức ép xã hội nhằm đảm bảo tỷ lệ hoàn trả cao Tất ban quản lý thành viên đào tạ thường xuyên Một vài chường trình cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho chủ doanh nghiệp nhỏ hoạt động Khách hàng chủ yếu vùng nông thông bao gồm nam nữ giới với mức thu nhập từ thấp tới trung bình có chút khả tiết kiệm Ví dụ điểm hình Caisses Villageoises d’Eparne et de Crédit Autogerees Mali; Burkia Faso Madagasca, The Gambia (Hiệp hội tín dụng tiết kiệm làng xã VISACA) Sao Tomé … – Cho vay cá thể Cho vay cá thể định nghĩa việc cung cấp tín dụng cho cá nhân thành viên nhóm chịu trách nhiệm hồn trả Cho vay cá thể đòi hỏi liên hệ thường xuyên gần gũi với khách hàng cá thể để cung cấp dịch vụ tín dụng thiết kế theo nhu cầu cụ thể doanh nghiệp Mơ hình cho vay đặc bịệt thành công với doanh nghiệp sản xuất, thành thị, có quy mơ lớn với kháh hàng có tài sản chấp họăc người bảo lãnh tự nguyện Tại khu vực nông thôn, cho vay cá thể thành cơng nông trại nhỏ Phương pháp : Khách hàng cá thể làm vịêc khu vực phi thức cần vốn kinh doanh tín dụng để mua sắm tài sản cố định Các nhân viên tín dụng thường làm việc với lượng khách hàng tương đối nhỏ (khoảng 60 đến 140 người) phát triển mối quan hệ gần gũi với họ nhiều năm, thường cung cấp hỗ trợ mặt kỹ thuật mức tối thiểu Món vay điều khoản vay dựa phân tích cẩn trọng cán tín dụng Lãi suất cho vay thường cao vay khu vực thức lại thấp khu vực phi thức Hầu hết tổ chức tài vi mơ địi hỏi hình thức chấp đản bảo 53 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dự báo tài chi tiết thường bao hàm tỏng đơn xin vay Số lượng thời hạn đàm phán với khách hàng cán giám sát cán tín dụng nhân viên tín dụng khác Những tài lịệu liên quan cần tiết bao gồm hợp đồng vay vốn; thông tin chi tiết khách hàng; có thể, đơn ngừơi bảo lãnh ký thông tin người này; chứng từ pháp lý tài sản chấp lịch sử tín dụng Nhân viên tín dụng thường tuyển dụng từ cộng đồng phân tích họ dựa hiểu biết độ lành mạnh tín dụng khách hàng (cho vay dựa vào đặc tính cá nhân) Món vay thường giải ngân văn phòng chi nhánh Các viếng thăm tiến hành thường xuyên nhằm xác định xem liệu khách hàng có thực việc mua sắm hợp đồng vay vốn hay khơng Nhưng khoản tốn định chi nhánh Sản phẩm : Quy mơ vay có thẻ biến đổi từ 100USD tới 300USD với thời hạn từ tháng tới năm Dịch vụ tiết kiệm khơng thể cung cấp tùy thuộc vào tổ chức tổ chức tài vi mơ Đào tạo hỗ trợ kỹ thuật cung cấp nhân viên tín dụng; đơi đào tạo cung cấp sở thu phí Những ví dụ điểm hính : ADEMI Cơng hịa Dominica; Caja Municiples Peru; Ngân hàng nhân dân Indonesia; hiệp hội kinh doanh alexangria Ai cập … Khách hàng : khách hàng doanh nghiệp thành thị nông trạ nhỏ, bao gồm phụ nữ nam giới, sở kinh doanh nhỏ thu nhập trung bình hay doanh nghiệp nhỏ doanh nghiệp sản xuất 54 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO - Giáo trình Lý thuyết Tài - Tiền tệ - Chủ biên : TS Nguyễn Hữu Tài/ Nhà Xuất Thống kê năm 2002 - Nguyên lý Kinh tế Học - Giáo sư N.Gregory Mankiw trường Đại học tổng hợp Harvard - Nhà xuất thống kê - năm 2003 - Cẩm nang họat động tài vi mơ, nhìn từ góc độ tài thể chế Ngân hàng Tái thiết Phát triển Quốc tế Trung tâm Tư vấn Bồi dưỡng Tài vi mô trường Đại học Kinh Tế Quốc dân – Nhà xuất thống kê – năm 2001 - Cẩm nang hướng dẫn lập kế hoạch, thực quản lý chương trình tài vi mơ – UNDP Trung tâm Tư vấn Bồi dưỡng Tài vi mô trường đại học Kinh tế Quốc dân – Nhà xuất thống kê – năm 2001 - Phát triển họat động tài vi mơ Việt Nam - Tiến sỹ Đào Văn Hùng – Nhà xuất thống kê năm 2005 - Hướng tới ngành Tài vi mô tự vững Việt Nam : Các vấn đề cần đặt thách thức – Lê Thị Lan Trần Như An – Trung tâm phát triển thông tin Việt Nam (VDIC) – năm 2005 - Understanding and Dealing with high Interest rates in MicroCredit - Ấn phẩm ngân hàng phát triển Châu Á – ADB – năm 2006 - Microfinance Strategy - Ấn phẩm Ngân hàng phát triển Chấu Á (ADB) – năm 2001 - Báo cáo họat động tổ chức BancoSol Bolivia từ năm 1999 đến năm 2005 - Báo cáo họat động Grameen Bank Bangladesh từ năm 2002 đến năm 2005 - Báo cáo họat động quỹ tình thương TYM Việt Nam từ năm 2000 đến năm 2005 55 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Bài báo : Nhìn lại thị trường đầu tư vốn tín dụng ngân hàng kinh tế nơng nghiẹp, nơng thơn - Đỗ Xn Trường - Tạp chí Tài Chính tháng 8/2005 - Bài báo : vấn đề lãi suất quy định lãi suất cho vay không vượt 150% lãi suất - Luật sư Lương Thanh Đức - Tại chí Ngân hàng số 12 năm 2005 - Bài báo : Vẫn chấp nhận – Báo điện tử www.vnexpress.net – ngày 23/11/2005 - Nghị định 28/2005 Ngân hàng nhà nước - Luật dân năm 2005 56 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ĐỀ ÁN MƠN HỌC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Chính sách lãi suất tài vi mơ Giáo vi? ?n hướng dẫn : Th.S Lê Thu Thủy Sinh vi? ?n thực : Trần Thị Ngọc Tú Lớp : Tài Chính. .. chung lãi suất, tài vi mơ trường phái lãi suất họat động tài vi mơ Tiếp sau đó, chúng tơi đưa ví duh cụ thể vi? ??c thực sách lãi suất tài vi mơ tác dụng sách Phần thứ ba nghiên cứu thực tế lãi suất. .. lãi suất – Khái quát tài vi mô - Những quan điểm lãi suất hoạt động tài vi mơ 11 a Quan điểm thực sách trợ giá lãi suất 11 b Quan điểm thực lãi suất hướng tới lãi suất