Tính cấp thiết của đề tài Công tác phân tích báo cáo tài chính mang lại những thông tin có ý nghĩa rất quan trọng, đóng vai trò rất lớn trong công tác quản lý doanh nghiệp và việc ra quyết định đối với các đối tượng bên ngoài sử dụng thông tin từ báo cáo tài chính. Thông qua phân tích, đánh giá báo cáo tài chính, các nhà quản trị, người sử dụng báo cáo tài chính có thể đánh giá, có cái nhìn tổng quát về các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, sức khoẻ tài chính của doanh nghiệp. Đối với ban lãnh đạo công ty, việc phân tích báo cáo tài chính giúp họ nhận biết được các lỗ hổng trong chu trình kinh doanh tại công ty, hiểu rõ hơn thực trạng tổ chức vận hành bộ máy kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình sản xuất kinh doanh tại doanh nghiệp tốt hay xấu, cơ cấu và tình hình sử dụng vốn tại doanh nghiệp ra sao, khả năng huy động vốn và công tác quản lý công nợ tại doanh nghiệp có ưu điểm gì và tồn tại khuyết điểm gì. Thông qua đó, nhà quản lý có thể tổng hợp, đánh giá và đưa ra các quyết định điều chỉnh, cải tiến chu trình kinh doanh, sửa đổi các chính sách, chế độ quản lý tại doanh nghiệp để đạt được mục tiêu kinh doanh và các mục tiêu dài hạn doanh nghiệp đề ra. Đối với các đối tượng ngoài doanh nghiệp bao gồm: cổ đông, nhà đầu tư, nhà cung cấp, chủ thể cho vay, ngân hàng…. việc phân tích báo cáo tài chính giúp họ có được cái nhìn khái quát về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, đánh giá khả năng thanh toán, khả năng sinh lời và các chỉ tiêu tài chính khác. Thông qua việc xem xét, đánh giá thông tin từ báo cáo tài chính giúp họ đưa ra quyết định đầu tư, hợp tác kinh doanh hoặc cho vay vốn,…… Như vậy có thể thấy, việc phân tích báo cáo tài chính là rất quan trọng trước khi các bên liên quan tiến hành ra quyết định. Từ cuối năm 2019 đến hết năm 2021, đại dịch Covid-19 là trọng tâm quan tâm của Chính phủ và toàn bộ nền kinh tế. Ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 không chỉ đối với sức khoẻ con người mà còn tàn phá nặng nền nền kinh tế toàn cầu, nó gây ra sự đứt gãy chuối cung ứng toàn cầu và tạo ra khoảng cách giữa các quốc gia khi cả thế giới thực hiện chính sách giãn cách xã hội. Trước bối cảnh đó, nền kinh tế Việt Nam cũng chịu những tác động sâu và rộng làm thay đổi cấu trúc kinh tế và thói quen đầu tư của các nhà đầu tư. Đây cũng là thời điểm dân cư mất niềm tin vào việc đầu tư kinh doanh, tích luỹ tài sản và chuyển sang đầu tư vào thị trường chứng khoán với hi vọng nguồn tiền nhàn rỗi được sinh sôi nảy nở trong giai đoạn khủng khoảng kinh tế vì dịch bệnh Covid – 19 này. Có thể nói giai đoạn cuối năm 2019 đến hết năm 2021 đánh dấu sự tăng trưởng vượt trội của thị trường chứng khoán Việt Nam về điểm số, số tài khoản mở mới và luồng tiền huy động được. Tuy nhiên, không phải người chơi nào tham gia cuộc chơi trên thị trường chứng khoán cũng thu được lợi nhuận, các nhà đầu tư F0 đa số là những người thua cuộc. Nguyên nhân là do sự thiếu hiểu biết về kiến thức chứng khoán, kĩ năng phân tích báo cáo tài chính, đọc vị sức khoẻ tài chính, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp. Công ty Cổ phần Sam Holdings là một trong những doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán lâu đời. Trong bối cảnh dịch bệnh Covid -19 hoành hành vừa qua, Sam Holdings cũng không thoát khỏi ảnh hưởng chung, tuy nhiên với sự quyết tâm cao độ và linh hoạt trong công tác điều hành của Ban lãnh đạo, Sam Holdings đã duy trì ổn định sản xuất kinh doanh, kết quả kinh doanh vẫn đạt mục tiêu và tăng trưởng so với năm 2020. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu Sam cũng tăng trưởng vượt trội trong giai đoạn này từ mức giá 7.35 vào đầu năm 2019 đến thời điểm tăng cao nhất trong năm 2021 đạt mức giá gần 28.000/ 1 cổ phiếu. Đây là tính hiệu cho thấy các nhà đầu tư tin tưởng và kỳ vọng vào sự gia tăng về giá của cổ phiếu SAM và tin tưởng vào triển vọng phát triển của công ty Cổ phần Sam Holdings trong tương lai. Từ thực tiễn trên, tác giả nhận định tầm quan trọng của công tác phân tích báo cáo tài chính và việc sử dụng thông tin phân tích báo cáo tài chính để đưa ra các quyết định điều hành doanh nghiệp, quyết định đầu tư. Đặc biệt là qua quá trình tìm hiểu về tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings, nhận thấy Công ty còn có những tồn tại về cơ cấu tài sản kém an toàn, rủi ro thanh khoản, rủi ro phá sản ở mức cao, dòng tiền lưu chuyển kém cần có các biện pháp khắc phục nhằm cải thiện mức độ an toàn khả năng thanh toán và nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Tác giả đã lựa chọn đề tài “ Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Sam Holdings” làm đề tài nghiên cứu luận văn. 1.2. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan Hiện nay, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trên thị trường ngày càng khốc liệt, các trong hoàn cảnh khó khăn ví dụ như giai đoạn khủng hoảng 2019-2021 vì dịch bệnh thì sự cạnh tranh đó lại càng khó khăn hơn. Để tồn tài và phát triển, ngoài việc duy trì chính sách điều hành doanh nghiệp đúng đắn nhằm phát triển đạt mục tiêu doanh nghiệp đề ra, vấn đề cung cấp thông tin doanh nghiệp trong đó có Báo cáo tài chính thường niên cần phải đảm bảo tính trung thực, khách quan, hợp lý, đầy đủ. Ngoài việc sử dụng thông tin BCTC để nội bộ các nhà quản lý doanh nghiệp phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và đưa ra các quyết định điều hành doanh nghiệp thì thông tin BCTC còn được các bên liên quan sử dụng như là công cụ hữu ích để phân tích đánh giá và ra quyết định. Bởi thông qua phân tích BCTC, người sử dụng thông tin có thể đánh giá chính xác sức khoẻ tài chính, kết quả kinh doanh, khả năng sinh lời, tiềm năng phát triển và cả những rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể phải đối mặt trong tương lai. Chính vì tầm quan trọng của công tác phân tích báo cáo tài chính đối với việc ra quyết định của người sử dụng thông tin từ BCTC nên đề tài phân tích BCTC đã được rất nhiều các tác giả quan tâm và nghiên cứu. Một số đề tài nghiên cứu luận văn thạc sĩ cấp trường về phân tích BCTC tại doanh nghiệp có thể kể đến như: Đề tài “ Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung Ương CPC1” của tác giả Lương Minh Hằng, người hướng dẫn: PGS. TS. Nguyễn Thị Phương Hoa năm 2020. Luận văn đã khái quát được lý luận chung về phân tích báo cáo tài chính, vận dụng lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính để đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung Ương CPC1. Điểm hạn chế của luận văn là công tác đánh giá, phân tích thực trạng còn khó tiếp cận do chưa có sự hệ thống trong nội dung phân tích các báo cáo; các giải pháp đưa ra còn chung chung chưa mang hàm ý nội dung phân tích chỉ tiêu; chưa có những đánh giá tổng quan cuối các phần phân tích. Đề tài “ Phân tích báo cáo tài chính Tổng công ty Chuyển phát nhanh bưu điện – Công ty Cổ phần” của tác già Võ Thị Thuỳ Linh, người huớng dẫn: PGS. TS. Phạm Đức Cường năm 2020. Luận văn đã hệ thống hoá được các vấn đề lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp, khái quát được các mục tiêu cơ bản của phân tích báo cáo tài chính. Tác giả đã vận dụng các phương pháp phân tích để tiến hành phân tích tương đối toàn diện hệ thống báo cáo tài chính của đơn vị khảo sát, đưa ra các kết luận về các khía cạnh cụ thể phản ánh tình hình tài chính tại đơn vị như: cấu trúc tài chính, khả năng đảm bảo nguồn vốn, khả năng thanh khoản, hiệu quả kinh doanh, rủi ro tài chính tại doanh nghiệp. Mặc dù vậy, nội dung lý thuyết và nội dung phân tích thực trạng doanh nghiệp còn khá sơ sài, các giải pháp còn thiếu tính khả thi khi chưa cân nhắc đến yếu tố lợi ích – chi phí khi thực hiện. Đề tài “ Phân tích Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Bibica” của tác giả Ngô Văn Tùng, người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Mai Anh năm 2020. Luận văn đã hệ thống hoá được lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính; làm rõ được đặc thù doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh cũng như tổ chức quản lý để thấy được thực trạng BCTC công ty. Các giải pháp chưa được cụ thể và còn mang tính chủ quan của tác giả. Kết cấu luận văn còn một số điểm chưa phù hợp với quy định về kết cấu luận văn thạc sĩ của Viện Kế toán - Kiểm toán. Đề tài: “ Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty vận tải Hà Nội ( transerco)” của tác giả Vũ Danh Nhân, người hướng dẫn: PGS. TS. Nguyễn Hữu Ánh năm 2020. Luận văn đã trình bày 1 cách logic về lý luận phân tích báo cáo tài chính, phân tích báo cáo tài chính của đơn vị khảo sát qua đó đánh giá năng lực tài chính tại đơn vị khảo sát. Luận văn đã rút ra được những ưu điểm, tồn tại và chỉ ra nguyên nhân của những tồn tại của đơn vị và từ đó đưa ra những giải pháp mang tính khả thi. Bên cạnh những kết quả đạt được, luận văn còn chưa làm rõ được đặc điểm hoạt động kinh doanh của đơn vị vận tải có ảnh hưởng như thế nào đến tình hình tài chính của đơn vị và ảnh hưởng tới cả công tác phân tích báo cáo tài chính. Giải pháp nếu ra còn chung chung, chưa tập trung vào các hạn chế và nguyên nhân tồn tại mà tác giả đã chỉ ra tại chương 3. Các giải pháp cũng còn thiếu tính khả thi. Tìm hiểu những kết quả đạt được và các mặt hạn chế của các đề tài nghiên cứu đi trước, thêm vào đó việc phân tích báo cáo tài chính với mỗi loại hình doanh nghiệp có những đặc thù riêng biệt về ngành nghề lĩnh vực kinh doanh, lịch sự hình thành phát triển, quy mô hoạt động, đặc điểm về cơ cấu tổ chức… cũng có những điểm khác biệt. Đối với Công ty Cổ phần Sam Holdings là một doanh nghiệp tiền thân là đơn vị sản xuất vật liệu bưu điện, qua quá trình phát triển đã mở rộng lĩnh vực kinh doanh và hiện nay hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản và đầu tư tài chính thì việc phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp cũng có những công tác phân tích, đánh giá cụ thể và chi tiết riêng cần được làm rõ. Vì vậy, tác giả quyết định lựa chọn đề tài “ Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Sam Holdings” với mong muốn cung cấp cho người đọc thêm góc nhìn đa chiều về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp và đưa ra những đóng góp nhất định nhằm hoàn thiện công tác tổ chức kinh doanh tại doanh nghiệp giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh, cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings. 1.3. Mục tiêu nghiên cứu -Về mặt lý luận: Đề tài tập trung nghiên cứu, khái quát cơ sở lý luận về công tác phân tích báo cáo tài chính. -Về mặt thực tiễn: Vận dụng kiến thức về phân tích báo cáo tài chính để phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings. Qua đó, luận văn đưa ra nhận xét những ưu điểm và hạn chế tại Công ty, nguyên nhân những hạn chế này là gì. Cuối cùng, luận văn đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện, nâng cao năng lực tài chính, hiệu quả kinh doanh tại Công ty Cổ phần Sam Holdings. 1.4. Câu hỏi nghiên cứu Đề tài thực hiện nhằm trả lời những câu hỏi nghiên cứu sau: -Các phương pháp nào sử dụng để phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp? -Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp gồm những gì? -Thực trạng hoạt động kinh doanh và sức khoẻ tài chính của Công ty Cổ phần Sam Holdings qua việc phân tích báo cáo tài chính công ty được đánh giá như thế nào? -Những ưu điểm, nhược điểm về chính sách điều hành kinh doanh, chính sách tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings được xác định thông qua quá trình phân tích báo cáo tài chính là gì? -Những giải pháp nào có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh và năng lực tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings? 1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng: Các chỉ tiêu được phản ánh trên Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Sam Holdings. Phạm vi nghiên cứu: -Về nội dung: Đề tài tập trung phân tích và đánh giá thực trạng hiệu quả kinh doanh và tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sam Holdings. Về không gian: Tại công ty Cổ phần Sam Holdings. -Về thời gian: Đề tài tập trung nghiên cứu số liệu báo cáo tài chính trong 3 năm từ 2019-2021 1.6. Phương pháp nghiên cứu Phương pháp tiếp cận: Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng thông qua việc thu thập các thông tin từ Báo cáo tài chính, sau đó phân tích, nhận xét các chỉ tiêu tài chính, chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh tại Công ty Cổ phần Sam Holdings và đưa ra các giải pháp hoàn thiện chính sách kinh doanh, nâng cao hiệu quả kinh doanh và tình hình tài chính tại công ty. Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập dữ liệu: -Dữ liệu thứ cấp Dữ liệu về sơ sở lý luận phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp tham khảo dựa trên giáo trình “ Phân tích Báo cáo tài chính” của Trường Đại học Kinh tế Quốc dân do GS. TS. Nguyễn Văn Công chủ biên và tham khảo các giáo trình khác. Thông tin phân tích thực trạng báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phầm Sam holdings được lấy từ website của Công ty: Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên các năm 2019,2020, 2021. Thông tin so sánh được lấy từ website của Tổng Công ty Thiết bị Điện Việt Nam bao gồm hệ thống báo cáo tài chính các năm 2019, 2020,2021. Lý do tác giả lựa chọn Tổng Công ty Thiết bị Điện Việt Nam để làm cơ sở so sánh vì hai công ty này đều đang hoạt động mạnh về lĩnh vực bất động sản, đầu tư tài chính, trên thị trường chứng khoán, 2 công ty này được xếp vào nhóm các cổ phiếu bất động sản. -Dữ liệu sơ cấp: Các chỉ tiêu tài chính được tổng hợp, tính toán dựa trên thông tin từ Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021. Phương pháp xử lý dữ liệu Luận văn sử dụng phương pháp thu thập, phân tích so sánh để hệ thống hoá lý luận về phân tích báo cáo tài chính. Đề tài sử dụng phương pháp phân tích tổng hợp, so sánh, thống kê số liệu qua việc thu thập các thông tin từ báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Sam Holdlings từ đó tiền hành phân tích, đánh giá các chỉ tiêu tài chính, chỉ tiêu phản ánh hiệu quả kinh doanh tại doanh nghiệp này. Cuối cùng, luận văn sử dụng phương pháp so sánh, phân tích tổng hợp và suy luận để đưa ra những giải pháp hoàn thiện chu trình kinh doanh, cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Sam Holdings. Phương pháp trình bày dữ liệu Dữ liệu trong luận văn được trình bày dưới dạng lời văn kết hợp với các bảng biểu, sơ đồ. 1.7. Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu Về mặt lý luận: Luận văn góp phần hệ thống hoá các cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp và làm cơ sở cho việc vận dụng lý thuyết vào phân tích thực trạng báo cáo tài chính tại doanh nghiệp. Về mặt thực tiễn: Luận văn đưa ra cái nhìn tổng quan về sức khoẻ tài chính, thực trạng kết quả kinh doanh tại Công ty Cổ phần Sam holdings tới các nhà quản lý, các đối tượng bên ngoài giúp ban lãnh đạo, cổ đông, nhà đầu tư, khách hàng, nhà cung cấp, ngân hàng … đưa ra các quyết định phù hợp. Đồng thời, thông qua việc phân tích báo cáo tài chính, luận văn cũng đưa ra các giải pháp, kiến nghị giúp hoàn thiện công tác quản lý kinh doanh, quản lý tình hình tài chính tại công ty nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động, cải thiện các chỉ số tài chính của Công ty. 1.8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu: Luận văn gồm 4 chương: Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp Chương 3: Phan tích Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Sam Holdings Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu, các giải pháp và kết luận
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN *** LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SAM HOLDINGS Chuyên ngành : Kế tốn, kiểm tốn phân tích Sinh viên thực : Nguyễn Thu Trang Mã sinh viên : CH290077 Người hướng dẫn khoa học : PGS TS Phạm Đức Cường Hà Nội, năm 2022 MỤC LỤC CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU .1 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .5 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.8 Kết cấu đề tài nghiên cứu: CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .8 2.1 Khái quát báo cáo tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 2.1.1 Khái niệm Báo cáo tài 2.1.2 Khái niệm phân tích báo cáo tài 10 2.2 Các phương pháp phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 12 2.2.1 Phương pháp so sánh 12 2.2.2 Phương pháp chi tiết tiêu nghiên cứu 13 2.2.3 Phương pháp loại trừ 13 2.2.4 Phương pháp liên hệ cân đối .15 2.2.5 Phương pháp biểu đồ 15 2.2.6 Phương Pháp Dupont 15 2.2.7 Các phương pháp kỹ thuật phân tích khác 16 2.3 Nội dung phân tích báo cáo tài 17 2.3.1 Phân tích cấu trúc tài .17 2.3.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 20 2.2.3 Phân tích rủi ro tài cân tài 26 2.3.4 Phân tích hiệu kinh doanh khả sinh lời 31 2.3.5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ .35 2.3.6 Phân tích tiêu liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 37 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SAM HOLDINGS .39 3.1 Tổng quan công ty cổ phần Sam Holdings 39 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển .39 3.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh .40 3.1.3 Đặc điểm máy tổ chức quản lý .41 3.1.3 Đặc điểm tổ chức máy kế tốn cơng ty 44 3.2 Phân tích báo cáo tài công ty cổ phần Sam Holdings 45 3.2.1 Phân tích cấu trúc tài .45 3.2.2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh 52 3.2.3 Phân tích tình hình cơng nợ khả toán 55 3.1.4 Phân tích rủi ro tài cân tài 64 3.1.4 Phân tích hiệu kinh doanh khả sinh lời 68 3.1.5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ .78 3.1.6 Phân tích tiêu liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 84 CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT VÀ KẾT LUẬN 86 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu 86 4.1.1 Những kết đạt 86 4.1.2 Những hạn chế tồn 88 4.1.3 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Sam Holdings 90 4.2 Các giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings 90 4.2.1 Cải thiện cấu tài sản nguồn vốn 90 4.2.2 Cải thiện hệ số Z” nhằm giảm nguy phá sản 91 4.2.3 Cải thiện dòng tiền lưu chuyển .91 4.3 Điều kiện thực giải pháp 92 4.3.1 Điều kiện kinh tế trị 92 4.3.2 Điều kiện thị trường chứng khoán 92 4.4 Hạn chế đề tài 93 TÀI LIỆU THAM KHẢO 94 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Cơ cấu tài sản Công ty CP Sam Holding giai đoạn 2019-2021 46 Bảng 3.2: Cơ cấu nguồn vốn Công ty CP Sam Holding 49 giai đoạn 2019-2021 49 Bảng 3.3: Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 51 Bảng 3.4: So sánh mối quan hệ tài sản nguồn vốn Công ty cổ phần Sam Holdings Tổng công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam 52 Bảng 3.5: Các tiêu phản ánh tình hình đảm bảo nguồn vốn Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 52 Bảng 3.6 So sánh tình hình đảm bảo nguồn vốn Cơng ty Cổ phần Sam Holdings với Tổng công ty Thiết bị Điện Việt Nam cuối năm 2021 55 Bảng 3.7: Phân tích tình hình cơng nợ phải thu Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 57 Bảng 3.8: Phân tích tình hình cơng nợ phải trả Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 59 Bảng 3.9: Phân tích mối quan hệ khoản phải thu khoản phải trả Công ty Cổ phần Sam Holdings năm 2019-2021 60 Bảng 3.10: Phân tích khả tốn tổng quát công ty Cổ phần Sam Holdings từ 2019-2021 61 Bảng 3.11: So sánh khả toán tổng quát công ty Cổ phần Sam Holdings với Tổng công ty Thiết bị Điện Việt Nam năm 2021 61 Bảng 3.12: Phân tích khả tốn nợ ngắn hạn Công ty Cổ phần Sam Holdings từ 2019-2021 62 Bảng 3.13: So sánh khả toán nợ ngắn hạn Công ty Cổ phần Sam Holdings so với Tổng Công ty Thiết bị Điện Việt Nam năm 2021 62 Bảng 3.14: Phân tích khả tốn nợ dài hạn cơng ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 63 Bảng 3.15: Bảng phân tích rủi ro sử đụng địn bẩy tài 64 Bảng 3.16: Các tiêu công thức hệ số Z” .66 Bảng 3.17: Phân tích kết kinh doanh cơng ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 68 Bảng 3.18: Đánh giá khả sinh lời công ty giai đoạn 2019-2021 75 Bảng 3.19: Phân tích khả sinh lời nguồn vốn .77 Bảng 3.20: Phân tích báo báo lưu chuyển tiền tệ Công ty Cổ phần Sam Holdings từ 2019-2021 79 Bảng 3.21: Phân tích mối quan hệ dịng tiền với khả tốn 82 Bảng 3.22: Phân tích mối quan hệ dòng tiền với doanh thu lợi nhuận Công ty cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 83 Bảng 3.23: Phân tích tiêu liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Cơng ty cổ phần Sam Holdings 84 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 3.1: Cơ cấu tài sản Công ty Cổ phần Sam Holiding 47 giai đoạn 2019-2021 47 Biểu đồ 3.2: Nhịn điệu tăng trưởng vốn lưu động rịng cơng ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 67 Biểu đồ 3.2: Xu hướng nhịp điệu tăng trưởng doanh thu Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2020 69 Biểu đồ 3.4: Cơ cấu doanh thu Công ty Cổ phần Sam Hodlings năm 2019 2021 70 Biểu đồ 3.5: Xu hướng nhịp điệu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế Công ty Cổ phần Sam Holdings (2019-2021) 72 Biểu đồ 3.6: Xu hướng nhịp điệu tăng trưởng lợi nhuận sau thuế Công ty Cổ phần Sam Holdings ( 2019-2021) 72 Biểu đồ 4.1: So sánh doanh thu thực tế so với kế hoạch giai đoạn 2019-2021 86 Biểu đồ 4.2: So sánh lợi nhuận thực tế so với kế hoạch Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 87 Biểu đồ 4.3: Đánh giá hiệu suất hoạt động Công ty Cổ phần Sam Hodlings giai đoạn 2019-2021 87 Biểu đồ 4.4: Đánh giá khả sinh lời Công ty Cổ phần Sam Holdings năm 2019-2021 88 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Sơ đồ 3.1: Cơ cấu tổ chức công ty Cổ phần Sam Holdings .42 CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Cơng tác phân tích báo cáo tài mang lại thơng tin có ý nghĩa quan trọng, đóng vai trị lớn cơng tác quản lý doanh nghiệp việc định đối tượng bên ngồi sử dụng thơng tin từ báo cáo tài Thơng qua phân tích, đánh giá báo cáo tài chính, nhà quản trị, người sử dụng báo cáo tài đánh giá, có nhìn tổng quát hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, sức khoẻ tài doanh nghiệp Đối với ban lãnh đạo cơng ty, việc phân tích báo cáo tài giúp họ nhận biết lỗ hổng chu trình kinh doanh cơng ty, hiểu rõ thực trạng tổ chức vận hành máy kinh doanh doanh nghiệp, tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tốt hay xấu, cấu tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp sao, khả huy động vốn công tác quản lý công nợ doanh nghiệp có ưu điểm tồn khuyết điểm Thơng qua đó, nhà quản lý tổng hợp, đánh giá đưa định điều chỉnh, cải tiến chu trình kinh doanh, sửa đổi sách, chế độ quản lý doanh nghiệp để đạt mục tiêu kinh doanh mục tiêu dài hạn doanh nghiệp đề Đối với đối tượng ngồi doanh nghiệp bao gồm: cổ đơng, nhà đầu tư, nhà cung cấp, chủ thể cho vay, ngân hàng… việc phân tích báo cáo tài giúp họ có nhìn khái qt tình hình kinh doanh doanh nghiệp, đánh giá khả toán, khả sinh lời tiêu tài khác Thơng qua việc xem xét, đánh giá thơng tin từ báo cáo tài giúp họ đưa định đầu tư, hợp tác kinh doanh cho vay vốn,…… Như thấy, việc phân tích báo cáo tài quan trọng trước bên liên quan tiến hành định Từ cuối năm 2019 đến hết năm 2021, đại dịch Covid-19 trọng tâm quan tâm Chính phủ tồn kinh tế Ảnh hưởng đại dịch Covid-19 khơng sức khoẻ người mà cịn tàn phá nặng nền kinh tế tồn cầu, gây đứt gãy chuối cung ứng toàn cầu tạo khoảng cách quốc gia giới thực sách giãn cách xã hội Trước bối cảnh đó, kinh tế Việt Nam chịu tác động sâu rộng làm thay đổi cấu trúc kinh tế thói quen đầu tư nhà đầu tư Đây thời điểm dân cư niềm tin vào việc đầu tư kinh doanh, tích luỹ tài sản chuyển sang đầu tư vào thị trường chứng khoán với hi vọng nguồn tiền nhàn rỗi sinh sôi nảy nở giai đoạn khủng khoảng kinh tế dịch bệnh Covid – 19 Có thể nói giai đoạn cuối năm 2019 đến hết năm 2021 đánh dấu tăng trưởng vượt trội thị trường chứng khoán Việt Nam điểm số, số tài khoản mở luồng tiền huy động Tuy nhiên, người chơi tham gia chơi thị trường chứng khoán thu lợi nhuận, nhà đầu tư F0 đa số người thua Nguyên nhân thiếu hiểu biết kiến thức chứng khoán, kĩ phân tích báo cáo tài chính, đọc vị sức khoẻ tài chính, tình hình kinh doanh doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Sam Holdings doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán lâu đời Trong bối cảnh dịch bệnh Covid -19 hoành hành vừa qua, Sam Holdings khơng khỏi ảnh hưởng chung, nhiên với tâm cao độ linh hoạt công tác điều hành Ban lãnh đạo, Sam Holdings trì ổn định sản xuất kinh doanh, kết kinh doanh đạt mục tiêu tăng trưởng so với năm 2020 Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu Sam tăng trưởng vượt trội giai đoạn từ mức giá 7.35 vào đầu năm 2019 đến thời điểm tăng cao năm 2021 đạt mức giá gần 28.000/ cổ phiếu Đây tính hiệu cho thấy nhà đầu tư tin tưởng kỳ vọng vào gia tăng giá cổ phiếu SAM tin tưởng vào triển vọng phát triển công ty Cổ phần Sam Holdings tương lai Từ thực tiễn trên, tác giả nhận định tầm quan trọng cơng tác phân tích báo cáo tài việc sử dụng thơng tin phân tích báo cáo tài để đưa định điều hành doanh nghiệp, định đầu tư Đặc biệt qua q trình tìm hiểu tình hình tài Công ty Cổ phần Sam Holdings, nhận thấy Công ty cịn có tồn cấu tài sản an toàn, rủi ro khoản, rủi ro phá sản mức cao, dòng tiền lưu chuyển cần có biện pháp khắc phục nhằm cải thiện mức độ an tồn khả tốn nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tác giả lựa chọn đề tài “ Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings” làm đề tài nghiên cứu luận văn 1.2 Tổng quan công trình nghiên cứu có liên quan Hiện nay, cạnh tranh doanh nghiệp thị trường ngày khốc liệt, hồn cảnh khó khăn ví dụ giai đoạn khủng hoảng 20192021 dịch bệnh cạnh tranh lại khó khăn Để tồn tài phát triển, ngồi việc trì sách điều hành doanh nghiệp đắn nhằm phát triển đạt mục tiêu doanh nghiệp đề ra, vấn đề cung cấp thơng tin doanh nghiệp có Báo cáo tài thường niên cần phải đảm bảo tính trung thực, khách quan, hợp lý, đầy đủ Ngoài việc sử dụng thông tin BCTC để nội nhà quản lý doanh nghiệp phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đưa định điều hành doanh nghiệp thơng tin BCTC bên liên quan sử dụng cơng cụ hữu ích để phân tích đánh giá định Bởi thơng qua phân tích BCTC, người sử dụng thơng tin đánh giá xác sức khoẻ tài chính, kết kinh doanh, khả sinh lời, tiềm phát triển rủi ro tài mà doanh nghiệp phải đối mặt tương lai Chính tầm quan trọng cơng tác phân tích báo cáo tài việc định người sử dụng thông tin từ BCTC nên đề tài phân tích BCTC nhiều tác giả quan tâm nghiên cứu Một số đề tài nghiên cứu luận văn thạc sĩ cấp trường phân tích BCTC doanh nghiệp kể đến như: Đề tài “ Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dược phẩm Trung Ương CPC1” tác giả Lương Minh Hằng, người hướng dẫn: PGS TS Nguyễn Thị Phương Hoa năm 2020 Luận văn khái quát lý luận chung phân tích báo cáo tài chính, vận dụng lý thuyết phân tích báo cáo tài để đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung Ương CPC1 Điểm hạn chế luận văn công tác đánh giá, phân tích thực trạng cịn khó tiếp cận chưa có hệ thống nội dung phân tích báo cáo; giải pháp đưa chung chung chưa mang hàm ý nội dung phân tích tiêu; chưa có đánh giá tổng quan cuối phần phân tích Đề tài “ Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty Chuyển phát nhanh bưu điện – Công ty Cổ phần” tác già Võ Thị Thuỳ Linh, người huớng dẫn: PGS TS Phạm Đức Cường năm 2020 Luận văn hệ thống hoá vấn đề lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, khái quát mục tiêu phân tích báo cáo tài Tác giả vận dụng phương pháp phân tích để tiến hành phân tích tương đối tồn diện hệ thống báo cáo tài đơn vị khảo sát, đưa kết luận khía cạnh cụ thể phản ánh tình hình tài đơn vị như: cấu trúc tài chính, khả đảm bảo nguồn vốn, khả khoản, hiệu kinh doanh, rủi ro tài doanh nghiệp Mặc dù vậy, nội dung lý thuyết nội dung phân tích thực trạng doanh nghiệp sơ sài, giải pháp thiếu tính khả thi chưa cân nhắc đến yếu tố lợi ích – chi phí thực Đề tài “ Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Bibica” tác giả Ngô Văn Tùng, người hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Mai Anh năm 2020 Luận văn hệ thống hố lý thuyết phân tích báo cáo tài chính; làm rõ đặc thù doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tổ chức quản lý để thấy 3.1.5.2Phân tích mối quan hệ dịng tiền khả tốn Bảng 3.21: Phân tích mối quan hệ dịng tiền với khả toán Chỉ tiêu Hệ số khả khoản dịng tiền Hệ số khả tốn nợ dòng tiền Hệ số đảm bảo khả chi trả lãi vay Cuối năm 2019 Cuối năm 2020 Cuối năm 2021 0.86 (0.71) (0.14) 0.60 (0.62) (0.12) 11.61 (32.43) (1.02) Năm 2020/2019 +/% Năm 2021/2020 +/% (1.57) -83% 0.57 (1.21) 103% 0.50 (44.04) 279% 31.41 Hệ số khả khoản dịng tiền cơng ty Cổ phần Sam Holdings có trị số thấp 1, cảnh báo xấu doanh nghiệp Nó cho thấy, nợ ngắn hạn bình quân kỳ doanh nghiệp khơng có khả đảm bảo dịng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh kỳ Đối với doanh nghiệp để xảy trường hợp cho thấy dấu hiệu doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính, nguy phá sản cao Chỉ tiêu hệ số khả tốn dịng tiền có trị số nhỏ 1, có xu hướng giảm qua năm, điều dấu hiệu xấu, cho thấy sách điều hành, quản lý doanh nghiệp yếu hoạt động sản xuất kinh doanh sách tài cần cải thiện khơng muốn doanh nghiệp đứng trước nguy phá sản Hệ số đảm bảo khả chi trả lãi vay cao năm 2019 lại có trị số âm vào năm 2020 năm 2021, nghĩa dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh không đủ chi trả cho hoạt động phục vụ kinh doanh doanh nghiệp Như vậy, qua q trình phân tích quan hệ dịng tiền khả tốn, ta thấy hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp gặp nhiều yếu kém, làm cho thặng dư tiền từ sản xuất kinh doanh có dấu hiệu suy giảm thiếu hụt năm 2020, 2021 Mặc dù thặng dư tiền từ hoạt động đầu tư lớn giúp cải thiện dịng tiền năm cơng ty Cổ phần Sam Holdings nên ý cải thiện luồng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh tốt -81% -81% -97% 3.1.5.3Phân tích mối quan hệ dòng tiền với doanh thu lợi nhuận Bảng 3.22: Phân tích mối quan hệ dịng tiền với doanh thu lợi nhuận Công ty cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 Chỉ tiêu Tỷ suất sinh tiền từ HĐ bán hàng Tỷ suất sinh tiền DTT Tỷ suất chất lượng lợi nhuận Cuối năm 2021 Năm 2020/2019 Năm 2021/2020 Cuối năm 2019 Cuối năm 2020 237.34 (137.70) (39.37) (375.04) -158% 98.32 -71% 237.34 (137.70) (39.37) (375.04) -158% 98.32 -71% 12.97 (3.30) (1.43) +/- % +/- (16.27) -125% 1.87 Trong giai đoạn phân tích, Cơng ty cổ phần Sam Holdings không thực chi trả cổ tức tiền tiêu tỷ suất sinh tiền từ hoạt động bán hàng tỷ suất sinh tiền doanh thu giống Chỉ tiêu có kết tốt vào năm 2019, tiếc năm 2020 2021 dòng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh có giá trị âm hệ trị số tiêu mang giá trị âm Nó cho biết, doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có doanh thu lớn, tăng trưởng qua năm, thực tế lại không mang lại đồng tiền lưu chuyển từ kinh doanh mà làm âm dịng tiền từ hoạt động kinh doanh Hay nói cách khác, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu giấy tờ mà tình hình tài kinh doanh doanh nghiệp không cải thiện Tỷ suất chất lượng lợi nhuận biến động tương tự, tăng trưởng tốt năm 2019 lại giảm mang giá trị âm vào năm 2020, 2021 Nghĩa chất lượng lợi nhuận mang lại từ hoạt động kinh doanh công ty cổ phần Sam Holdings ngày giảm Doanh nghiệp sử dụng dòng tiền từ hoạt động tài hoạt động đầu tư để tài trợ cho hoạt động kinh doanh % -57% 3.1.6 Phân tích tiêu liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Bảng 3.23: Phân tích tiêu liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Cơng ty cổ phần Sam Holdings EPS Cuối năm 2019 319 Cuối năm 2020 361 BVPS P/E 11249 25.86 13519 27.55 Chỉ tiêu Cuối năm 2021 464 1313 55.46 Năm 2020/2019 Năm 2021/2020 +/- % +/- 42 13% 103 % 32% 2270 1.69 20% 7% -386 27.91 -3% 108% Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) phần thu nhập công ty phân bổ cho cổ phiếu phổ thông lưu hành thị trường EPS năm 2019 đạt 319 đồng, nghĩa cổ phiếu phổ thông cổ đông thu 319 đồng lợi nhuận năm 2019 Năm 2020 EPS đạt 361 đồng, tăng 42 đồng so với năm 2019 tương đương tốc độ tăng 13% Năm 2021 EPS đạt 464 đồng tăng 103 đồng, tương ứng tốc độ tăng 32% Nguyên nhân tăng rưởng tăng trưởng doanh thu bán hàng doanh thu hoạt động tài chính, cơng ty có biện pháp kiểm sốt tốt chi phí, chi phí cơng ty sử dụng hiệu làm giảm chi phí góp phần tăng lợi nhuận sau thuế Giá trị sổ sách cổ phiếu BVPS năm có biến động nhẹ nhìn chung xu hướng tăng trưởng Tuy mức tăng trưởng chưa thực lớn giá trị sổ sách cổ phiếu SAM lớn mệnh giá cổ phiếu phổ thông công ty ( 10.000 đồng) dần nâng cao cạnh tranh với doanh nghiệp ngành Hệ số giá so với lợi nhuận cổ phiếu (P/E) số mà cổ đông, nhà đầu tư quan tâm Giá trị thị trường cổ phiếu phụ thuộc vào lợi nhuận cổ phiếu cơng ty Chỉ số P/E thể mối quan hệ giá trị thị trường cổ phiếu lợi nhuận cổ phiếu cơng ty Nói cách khác, số P/E cho biết nhà đầu tư phải trả tiền cho đồng lợi nhuận thu từ cổ phiếu Chỉ số P/E cơng ty cổ phần Sam Holdings có xu hướng tăng dần qua năm, chứng tỏ nhà đầu tư đánh giá cao giá trị kết kinh doanh công ty Cổ phần Sam Holdings, họ sẵn sàng trả giá cao cho cổ phiếu công ty năm 2021 So sánh với Tổng công ty Thiết bị Điện Việt Nam, số P/E có tăng trưởng qua năm số mức thấp so với cổ phiếu SAM, giá trị cổ phiếu GEX mức cao SAM, điều cho thấy đánh giá nhà đầu tư SAM cao, họ tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng tương lai SAM CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT VÀ KẾT LUẬN 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu 4.1.1 Những kết đạt Đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh Trong giai đoạn nghiên cứu từ 2019-2021, chịu ảnh hưởng dịch bênh Covid 19 kết kinh doanh Công ty đạt kết khả quan Doanh thu năm 2019 tăng trưởng 7% so với năm 2018, số năm 2020 đạt 69% so với 2019 nguyên nhân ảnh hưởng dịch Covid -19 gây suy giảm nặng nề kinh tế giới Việt Nam Mặc dù doanh thu năm 2020 giảm lợi nhuận trước thuế đạt 101% so với kế hoạch Hội đồng quản trị đề năm 2020 Không dừng lại đó, bước sang năm 2021, doanh thu lấy lại đà tăng trưởng với tốc độ tăng 8.1% so với năm 2020, lợi nhuận trước thuế đạt 165.5% so với năm 2020 đạt 106% so với kế hoạch năm 2021 Hội đồng quản trị thông qua Ta hình dung rõ qua biểu đồ minh hoa doanh thu thực doanh thu kế hoạch, biểu đồ minh hoạ lợi nhuận thực so với lợi nhuận kế hoạch Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 Biểu đồ 4.1: So sánh doanh thu thực tế so với kế hoạch giai đoạn 2019-2021 So sánh doanh thu thực tế so với kế hoạch giai đoạn 2019-2021 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 năm 2019 Năm 2020 Doanh thu thực Doanh thu kế hoạch Năm 2021 Biểu đồ 4.2: So sánh lợi nhuận thực tế so với kế hoạch Công ty Cổ phần Sam Holdings giai đoạn 2019-2021 So sánh lợi nhuận thực tế so với kế hoạch giai đoạn 2019-2021 250 200 150 100 50 Năm 2019 Năm 2020 Lợi nhuận thực tế Năm 2021 Lợi nhuận KH Đánh giá hiệu hoạt động Biểu đồ 4.3: Đánh giá hiệu suất hoạt động Công ty Cổ phần Sam Hodlings giai đoạn 2019-2021 Hiệu suất hoạt động 0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 0 Năm 2019 Năm 2020 ROA Năm 2021 Số vòng quay tổng tài sản Hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp có xu hướng tăng lên giai đoạn nghiên cứu Điều khẳng định sức sản xuất tài sản doanh nghiệp hoạt động tốt qua năm nhờ nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Đánh giá khả sinh lời Biểu đồ 4.4: Đánh giá khả sinh lời Công ty Cổ phần Sam Holdings năm 2019-2021 Đánh g iá khả nă ng s inh lời Địn bẩy tài bình qn ROS N ăm 01 N ăm 02 1.47 0.04 1.42 0.08 0.02 1.41 18.3 27.63 41.47 ROE N ăm 02 Chỉ tiêu ROE, ROS có xu hướng tăng lên qua năm, năm 2020 đạt số cao có giảm nhẹ vào năm 2021 cao so với năm 2019 cho thấy hiệu hoạt động doanh nghiệp tốt Chính nhờ gia tăng tỷ suất sinh lời doanh thu, số vòng quay tài sản góp ơhần gia tăng tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu gia tăng hiệu đòn bẩy tài cơng ty Cổ phần Sam Holdings 4.1.2 Những hạn chế tồn 4.1.2.1Hạn chế cấu tài sản nguồn vốn Từ kết phân tích cho thấy, cấu tài sản nguồn vốn doanh nghiệp tồn nhiều bất cập tài sản dài hạn doanh nghiệp tài trợ phần lớn nguồn vốn ngắn hạn Điều dẫn đến nguy khả toán doanh nghiệp khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả Đây nguyên nhân làm cho hệ số khả toán nợ ngắn hạn mức thấp báo động Thêm vào đó, việc trì tỉ trọng tiền mặt mức thấp thấp khiến cho hệ số khả toán nhanh khả tốn tức thời SAM mức thấp Nói cách khác, tiền khoản tương đương tiền doanh nghiệp khơng đủ khả tốn nghĩa vụ nợ ngắn hạn đến hạn trả Vấn đề sử dụng nguồn vốn kỳ hạn ngắn đầu tư cho tài sản kỳ hạn dài xây dựng cấu tài sản, nguồn vốn bất hợp lý làm cho tiêu tài SAM xấu, khơng đe doạ đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có trì ổn định hay khơng mà chí cịn có tác động xấu đến giá trị cổ phiếu niềm tin nhà đầu tư thị trường chứng khoán cổ phiếu SAM 4.1.2.2Doanh nghiệp đứng trước nguy rủi ro phá sản cao Từ kết phân tích hệ số Z” cho thấy công ty Cổ phần Sam Holding đứng trước nguy phá sản cao Nguyên nhân số Hệ số vốn hoạt động tài sản, hệ số lợi nhuận giữ lại tài sản, hệ số lợi nhuận trước thuế lãi vay tài sản, hệ số giá thị trường VCSH giá trị sổ sách nợ phải trả có trị số thấp Thậm chí hệ số X1 nhận giá trị âm Điều bắt nguồn từ vấn đề cân cấu tài sản nguồn vốn dẫn đến giá trị tài sản ngắn hạn thấp tổng số nợ ngắn hạn cuối năm nhiều lần Để nâng cao trị số hệ số Z” cải thiện rủi ro phá sản, doanh nghiệp cần cải thiện tiêu phận vốn hoạt động thuần, tăng lợi nhuận giữ lại, tăng giá trị sổ sách VCSH 4.1.2.3Hạn chế dòng tiền lưu chuyển doanh nghiệp Qua phân tích khái quát chi tiết tình hình biến động dịng tiền lưu chuyển doanh nghiệp cho thấy sách tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings cịn nhiều điểm bất hợp lý Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh giảm qua năm mang giá trị âm năm 2020 2021 cho thấy doanh nghiệp hoạt động kinh doanh với mức doanh thu, lợi nhuận giấy tờ mà khơng có thặng dư tiền thực tế Tương tự, hoạt động đầu tư có thăng dư tiền vào cuối năm 2021 số âm Và dòng tiền cuối năm 2021 tài trợ chủ yếu từ hoạt động tài Hoạt động tài có cải thiện giai đoạn nghiên cứu, năm 2019 thặng dư tiền từ hoạt động tài đạt giá trị âm tăng trưởng lớn mạnh năm sau, chí dịng tiền từ hoạt động tài cịn tài trợ cho hoạt động kinh doanh đầu tư Như vậy, công ty Cổ phần Sam Holdings cần cân đối lại sách tài chính, hoạt động kinh doanh nhằm cải thiện dịng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư 4.1.3 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Sam Holdings Trong tương lai, Công ty tập trung vào ba lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, bao gồm: bất động sản, sản xuất, đầu tư tài Trong đó, bất động sản tiếp tục lĩnh vực mũi nhọn SAM Hiện công ty triển khai ba mảng bất động sản bao gồm bất động sản nhà ở, bất động khu công nghiệp bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng Bước sang năm 2022, tình hình dịch bệnh kiểm sốt, sống trở hoạt động thường ngày, công ty dự kiến có hồi phục tích cực triển vọng ngày rõ ràng Công ty tiếp tục huy động tiềm lực để phát triển khu nhà Nhơn Trạch, đồng thời đẩy mạnh tìm kiếm phát triển quỹ đất để chuẩn bị cho việc thực kế hoạch phát triển 3-5 năm tới Ban lãnh đạo cơng ty dự đốn thị trường bất động sản khu cơng nghiệp có bước phát triển lớn tương lai nhờ sách hỗ trợ đầu tư, hội nhập kinh tế Để tắt đón đầu sóng mở rộng đầu tư doanh nghiệp nước, SAM tiếp tục triển khai dự án khu công nghiệp Tam Thăng với quy mô 103ha năm khu kinh tế mở Chu Lai, đồng thời công ty đẩy mạnh tìm kiếm dự án tiềm tương đương Đối với mảng bất động sản nghỉ dưỡng, năm 2022 dự báo năm bùng nổ ngành du lịch Điều lý giải tâm lý nghỉ ngơi, giải toả căng thẳng sau thời gian dài dịch bệnh du khách bị hạn chế lại, du lịch Nắm bắt điều này, SAM tiếp tục đẩy nhanh tiến độ thi công dự án Sam Tuyền Lâm bước sang giai đoạn nhằm mở rộng quy mô nâng cao chất lượng dịch vụ với mục đích trở thành dự án trọng điểm du lịch Đà Lạt Sam quan tâm đến việc tuyển dụng, rà soát định biên nhân nhằm đảm bảo nguồn nhân lực chất lượng cho công ty Ban lãnh đạo đặt mục tiêu kiểm sốt chi phí lương chặt chẽ Cuối cùng, ban lãnh đạo đặt mục tiêu quảng bá thương hiệu thơng qua nhiều chương trình quà tặng đối tác, quà tặng cho đại hội đồng cổ đông nhằm tăng mức độ nhận diện thương hiệu 4.2 Các giải pháp nâng cao lực tài Công ty Cổ phần Sam Holdings 4.2.1 Cải thiện cấu tài sản nguồn vốn Theo kết phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần Sam Holdings có cấu tài sản nguồn vốn rơi vào tình trạng cân tài sản dài hạn tài trợ hầu hết nguồn vốn ngắn hạn Vì vậy, cơng ty cần tăng cường biện pháp, sách để huy động nguồn vốn vay dài hạn với chi phí hợp lý nhằm tạo ổn định cho doanh nghiệp việc sử dụng vốn vay, chịu áp lực toán thường xuyên liên tục khoản nợ đến hạn trả Các nguồn vốn huy động dài hạn kể đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nhận khoản kỹ quỹ, ký cược dài hạn, nhận vốn góp hợp đồng hợp tác đầu tư Ngồi ra, cơng ty cần ý việc dự trữ lượng tiền tài sản tương đương tiền mức hợp lý, với tỷ trọng lớn Thơng thường doanh nghiệp khơng muốn trì lượng tiền mặt lớn gây lãng phí nguồn vốn, vậy, lượng tiền trì mức ảnh hưởng tới khả toán tức thời khoản nợ đến hạn doanh nghiệp Hiện tại, hệ số khả toán nhanh toán tức thời doanh nghiệp mức thấp cần nâng tỷ trọng tiền mặt lên cao để hệ số khả toán tức thời mức an toàn 4.2.2 Cải thiện hệ số Z” nhằm giảm nguy phá sản Công ty cổ phần Sam Holdings cần có biện pháp tốn cơng nợ hợp lý để giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn Ngoài ra, tỷ trọng tài sản ngắn hạn cần nâng cao giá trị so với nợ ngắn hạn Thực trạng doanh nghiệp có giá trị tài sản ngắn hạn nhỏ nợ ngắn hạn vào cuối năm làm cho trị số tiêu X1 mang giá trị âm, nguyên nhân làm cho hệ số Z” thấp, doanh nghiệp tình trạng cảnh báo có nguy phá sản cao Điều phản ánh qua hệ số khả toán nhanh doanh nghiệp mức thấp Nguyên nhân tài sản ngắn hạn doanh nghiệp không đủ để đảm bảo cho khoản nợ ngắn hạn thời điểm cuối năm Doanh nghiệp cần cân đối để tài sản ngắn hạn phải có giá trị lớn nợ ngắn hạn Ngồi ra, doanh nghiệp cần có biện pháp cải thiện kết kinh doanh cách hiệu hơn, tăng doanh thu, giảm chi phí nhằm mục đích gia tăng lợi nhuận Tỷ trọng lợi nhuận so với doanh thu Công ty cổ phần Sam Holdings chưa đạt 1% qua năm Đây mức tương đối thấp cần cải thiện Việc cải thiện hiệu kinh doanh, tăng X 2, X3, X4 góp phần tăng trị số hệ số Z” lên mức an tồn mà cịn giup doanh nghiệp lấy niềm tin cổ đơng, nhờ giá trị thị trường cổ phiếu SAM tăng cao 4.2.3 Cải thiện dòng tiền lưu chuyển Dòng tiền lưu chuyển doanh nghiệp tình trạng chưa tốt, lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư tài trợ cho hoạt động tài hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp cần có sách thu tiền, cân đối dịng tiền hợp lý Lưu chuyển tiền hoạt động riêng như: hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư cần tự đảm bảo cho hoạt động đó, khơng để tiếp tục xảy tình trạng lưu chuyển tiền mang giá trị âm 4.3 Điều kiện thực giải pháp 4.3.1 Điều kiện kinh tế trị Nhà nước đóng vai trị quan trọng việc điều tiết kinh tế, tạo môi trường ổn định trị, sách kinh tế vĩ mơ nhà nước có tác động trực tiếp gián tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kinh tế Đối với Công ty cổ phần Sam Holdings, lĩnh vực hoạt động chủ yếu bao gồm: sản xuất dây cáp điện, cho thuê mặt bằng, đầu tư bất động sản nhà bất động sản nghỉ dưỡng sách nhà nước hỗ trợ đầu tư, hỗ trợ phát triển thị, hỗ trợ phát triển du lịch có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Do đó, cần nâng cao vai trị điều tiết quản lý nhà nước; đặc biệt giai đoạn dịch bệnh Covid 19 sách hỗ trợ cho doanh nghiệp nhà nước quan trong, góp phần giúp kinh tế hồi phục trở lại doanh nghiệp lấy lại nhịp sản xuất kinh doanh để tạo đà phát triển tương lai Cụ thể, doanh nghiệp cần nhiều hỗ trợ nhà nước vốn vay ưu đãi với lãi suất thấp, sách ưu đãi thuế suất, ưu tiên phát triển, miễn giảm thuế nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động nguồn vốn, có hội mở rộng đầu tư, nâng cao lực sản xuất Thêm vào đó, cần hồn thiện hệ thống pháp luật giao dịch kinh tế, xử lý hành vi vi phạm hợp đồng kinh tế, giao dịch đặt cọc, ký cược, ký quỹ, thủ tục, sách xây dựng giúp doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực bất động sản có chủ động, an tâm việc giải ngân, thực xây dựng dự án dài hạn 4.3.2 Điều kiện thị trường chứng khốn Tại cơng ty Cổ phần Sam Holdings Đối với cơng ty Cổ phần Sam Holdings, cần có củng cố chất lượng nguồn nhân lực tất khâu kinh doanh Qua q trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, tác giả nhận thấy yếu tồn có ngun nhân khơng nhỏ bắt nguồn từ chất lượng nhân Cần có nâng cao chất lượng nhân nhằm đảm bảo nhà quản lý từ cấp trung có xây dựng chiến lược, kế hoạch hợp lý nhằm nâng cao hiệu kinh doanh, tiết kiệm chi phí đảm bảo thực mục tiêu doanh nghiệp đề tốt cải thiện chất lượng báo cáo tài tốt 4.4 Hạn chế đề tài Hiện nay, xu hướng đầu tư chứng khoán trở thành kênh đầu tư thống, cạnh tranh với hình thức đầu tư bất động sản hay gửi tiền tiết kiệm Tuy nhiên, nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán thu lợi nhuận từ Có nhiều nguyên nhân cho thua lỗ, số kĩ phân tích cổ phiếu không đủ, thông tin cung cấp từ doanh nghiệp cịn thiếu tính xác đáng Do đó, việc đưa báo cáo tài đầy đủ thông tin cần thiết cho nhà đầu tư để phân tích, chọn lọc cổ phiếu Ngồi ra, đối tượng bên khách hàng, nhà cung cấp, ngân hàng… quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp để đưa định hợp tác kinh doanh, định cho vay Các thông tin họ cần để đánh giá lấy từ báo cáo tài doanh nghiệp sau phân tích đánh giá họ có nhìn tổng quan tình hình kinh doanh, sức khoẻ tài doanh nghiệp đưa kết luận phù hợp Đối với nội doanh nghiệp, việc phân tích tình hình tài thơng qua báo cáo tài chính, giúp cho nhà quản trị đánh giá ưu điểm nhược điểm doanh nghiệp từ có chủ trương, sách phát huy ưu điểm, cải thiện nhược điểm nhằm đem lại hiệu kinh doanh cao cho doanh nghiệp Qua q trình tìm hiểu phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần Sam Holdings, tác giá có đánh giá sơ ưu điểm hạn chế thực trạng báo cáo tài doanh nghiệp Hi vọng đánh giá tác giả đóng góp góc nhìn cho nhà đầu tư, cho nhà quản lý doanh nghiệp nhìn nhận xem xét tình hình thực trạng kinh doanh, tình hình tài doanh nghiệp Tuy nhiên, trình độ khả cịn hạn chế, thời gian tìm hiểu ngắn cộng với tác giả chưa có hội tiếp xúc thực tế doanh nghiệp nên vấn đề đề cập luận văn cịn nhiều sai sót chưa đầy đủ Cũng hạn chế điều kiện tiếp cận thông tin thời gian thực chưa đủ dài nên giải pháp đưa chưa tối ưu, mang tính chung chung Vì vậy, tác giả mong nhận ký kiến đóng góp thầy bạn đọc để khố luận hoàn thiện với chất lượng cao TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo thường niên 2021 – Công ty cổ phần Sam Holdings http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2022/04/SAMBCTN-2021-Final-compressed.pdf Báo cáo thường niên 2020 – Công ty cổ phần Sam Holdings http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2021/04/SAM-BCTHUONG-NIEN-2020-FINAL.pdf Báo cáo thường niên 2019 – Công ty cổ phần Sam Holdings http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2020/04/BAOCAO-THUONG-NIEN-2019.pdf Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings năm 2021 http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2022/03/20220330SAM-BCTC-RIENG-KIEM-TOAN-2021.pdf Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings năm 2020 http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2021/03/BCTCkiem-toan-rieng-31.12.2020.pdf Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings năm 2019 http://samholdings.com.vn/wp-content/uploads/2020/03/BCTC2019-KT-RIENG.pdf Báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Thiết bị Cơ điện Việt Nam năm 2019 http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2019/ GEX_19CN_BCTC_HNKT.pdf Báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Thiết bị Cơ điện Việt Nam năm 2020 http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2020/ GEX_20CN_BCTC_MKT.pdf Báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Thiết bị Cơ Việt Nam năm 2021 http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2021/ GEX_21CN_BCTC_MKT.pdf ... pháp khấu trừ 3.2 Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Sam Holdings 3.2.1 Phân tích cấu trúc tài 3.2.1. 1Phân tích cấu tài sản Tổng hợp từ số liệu báo cáo tài Cơng ty CP Sam Holdings qua năm 2019,... tích báo cáo tài chính, vận dụng lý thuyết phân tích báo cáo tài để đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dược phẩm Trung Ương CPC1 Điểm hạn chế luận văn cơng tác đánh giá, phân. .. đề tài nghiên cứu: Luận văn gồm chương: Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Chương 3: Phan tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sam Holdings