Tiểu luận phân tích kĩ thuật thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khốn trở thành điểm nóng thu hút quan tâm lớn mọt đối tượng xã hội Cùng với quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khoán bắt đầu quan tâm đến kĩ thuật ứng dụng phân tích đánh giá để đưa định đầu tư phù hợp Hai hệ thống kĩ thuật phân tích nói đến nhiều phân tích phân tích kĩ thuật Trong đa số nhiều có kiến thức định phân tích số lượng người hiểu nắm phân tích kĩ thuật cịn hạn chế, khả ứng dụng tính xác cịn vấn đề bàn cãi hàng trăm năm Để thành viên Saga có kiến thức định khía cạnh phân tích kĩ thuật, định cung cấp loạt nghiên cứu phân tích Đây loạt lấy từ nghiên cứu hai thành viên Saga Hy vọng giúp bạn chút kiến thức nhận góp ý Saganors Lịch sử hình thành Lịch sử Phân tích kỹ thuật bắt nguồn từ cách 100 năm, từ người tên Charles H Dow Ông người sáng lập lên tạp chí phố Wall (The Wall Street Journal) Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ông đưa số bình qn giá đóng cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường Mĩ thời gian William Peter Hamilton người thực mang lại sức sống cho nghiên cứu Dow việc tiếp tục nghiên cứu xuất sách “The Stock Market Barometer” (Phong vũ biểu thị trường chứng khoán) vào năm 1922 Suốt năm 1920 1930, Richard W Schabacker người đã sâu vào nghiên cứu Dow Hamilton, Schabacker người đưa khái niệm Phân tích kỹ thuật Schabacker chủ biên tạp chí Forbes tiếng Ông dấu hiệu mà lý thuyết Dow đưa với số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọng áp dụng vào đồ thị cổ phiếu riêng lẻ Điều ông thể chứng minh sách mình: “Stock Market Theory and Practice, Technical Market Analysis and Stock Market Profit” Như sở Phân tích kỹ thuật xuất từ lý thuyết Dow, phải đến Schabacker – người cha Phân tích kỹ thuật đại tiếp Edward Magee với “Technical Analysis of Stock Trend” (cuốn sách tái lần) ngày John Murphy, Jack Schwager, Martin Pring, … thực đời tên “Phân tích kỹ thuật ” nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng phân tích đầu tư thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung Các quan điểm Phân tích kỹ thuật Nguyên lý thành cơng đầu tư chứng khốn dựa giả định tương lai người ta tiếp tục lặp lại sai lầm mà họ mắc phải khứ             (Edwin Lefevre, Reminiscenses of a Stock Operator) Thị trường chứng khốn hay thị trường không phản ánh giá trị thực hàng hóa trao đổi bên mà phản ánh giá trị mà nhà đầu tư nhận thức cho đáng Giá chứng khốn cho khơng chi mối quan hệ thực tế cung cầu mà phản ánh kỳ vọng tương lai cung cầu Vậy “Phân tích kỹ thuật” gì? Nhiều nhà quan sát coi Phân tích kỹ thuật tập hợp mánh khóe cần đến tập luyện nghiêm túc thực Những người vận dụng kết sau trình tập luyện cịn gọi “pháp sư” Nhiều người hiểu tính đắn cơng việc họ đặt câu hỏi tính xác dự báo xu thị trường chứng khoán thị trường loại hàng hóa khác Bản thân người sử dụng Phân tích kỹ thuật khơng có thống quan điểm chất Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật dược hiểu túy khoa học mà hiểu nghệ thuật LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hiểu cách rộng Phân tích kỹ thuật ln cố gắng nghiên cứu tình trạng “sức khỏe toàn thị trường hay chứng khốn với mục đích nhằm dự báo biến động tương lai giá cách dựa kinh nghiệm có với hình mẫu kĩ thuật (hay mơ hình kĩ thuật) thị trường xuất khứ áp dụng lại có mơ hình tương tự xuất Giả thuyết Phân tích kỹ thuật kiến thức có giá hình mẫu đồ thị khứ sử dụng “tham khảo” nhằm xác định giá có xu thế tương lai thị trường cụ thể Ta xem xét số định nghĩa đưa Phân tích kỹ thuật : Nick Barbara Apostolous định nghĩa Phân tích kỹ thuật “q trình dự báo biến động giá chứng khoán tương lai dựa sở phân tích biến động khứ giá áp lực cung cầu có ảnh hưởng đến giá” Tuy nhiên định nghĩa làm cho Phân tích kỹ thuật dường trở lên gần tương đương với phân tích - trình ước lượng giá trị chứng khốn hay hàng hóa cách phân tích điều kiện kinh tế tài cơng ty, ngành,…" Norman Fosback, “Stock Market Logic”: “Nếu chất phân tích việc xác định giá trị xác định mua hay bán cổ phiếu giá thị trường sai lệch khỏi giá trị thực, Phân tích kỹ thuật lại dựa giả thuyết khác hoàn toàn Thứ nhất, ước lượng mang tính chủ quan q mơ hồ khơng thích hợp thứ hai dao động giá tương lai dự đốn qua việc phân tích biến động giá khứ, phân tích mối quan hệ cung - cầu số yếu tố khác có ảnh hưởng trực tiếp đến giá thị trường “ Clifford Pistolese đưa định nghĩa đầy đủ sau: “Phân tích kỹ thuật việc sử dụng biểu đồ giá khối lượng giao dịch làm sở cho định đầu tư Cơ sở cho hướng tiếp cận chỗ thông tin giá khối lượng biểu đồ phản ánh tất diễn việc mua hay bán loại cổ phiếu Vì biểu đồ cổ phiếu tóm tắt phản ánh kết thực giao dịch thực nên Phân tích kỹ thuật sở cho việc định đầu tư” R W Schabacker, người cha đẻ Phân tích kỹ thuật đại mơ tả Phân tích kỹ thuật “một mơn khoa học mới” Schabacker giải thích tất yếu tố phân tích bản  hợp lý mang đến tình trạng thị trường di xuống chúng đánh giá, tự động đưa vào lưu lại mức cân thực biểu đồ chứng khoán Ơng cịn mơ tả sâu đặc tính biểu đồ cổ phiếu hay biểu đồ loại hàng hóa khác nhớ hoàn hảo thị trường khẳng định chắn giá trị chủ yếu biểu đồ giá vượt ý nghĩa thực tế tranh ghi lại giao dịch khứ Định nghĩa cụ thể Schabacker sau: “Việc Phân tích kỹ thuật biến động thị trường khía cạnh phân tích, dựa sở tượng phát sinh từ thị trường, bỏ qua tác động yếu tố phân tích yếu tố khác Trên thực tế Phân tích kỹ thuật giải thích đơn giản phát biểu cách đối lập lại với việc xem xét theo trường phái phân tích Khía cạnh phân tích thị trường nhắm mối quan tâm đặc biệt vào yếu tố doanh nghiệp phát hành cổ phiếu, việc kinh doanh doanh nghiệp, tiềm năng, họat động khứ, thu nhập tương lai, bảng cân đối kế toán, sức mạnh tài chính, chất lượng đội ngũ lãnh đạo doanh nghiệp, …Các yếu tố kĩ thuật coi tổng thể yếu tố ảnh hưởng đến khả biến động giá cổ phiếu sau bỏ qua yếu tố thuộc phân tích yếu tố khơng thực có ảnh hưởng ”   Cịn theo Edward Magee thì: “Phân tích kỹ thuật mơn khoa học ghi nhận lại, thường dạng đồ thị, hoạt động giao dịch diễn khứ gây lên thay đổi giá, khối lượng giao dịch, … LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com chứng khốn hay với chung tồn thị trường sau dựa “bức tranh khứ” để suy luận xu xảy tương lai” Khơng phải ngẫu nhiên mà sách “Technical Analysis of Stock Trend” Edward Magee lại tái tới lần, sách mang tính đầy đủ tìm hiểu Phân tích kỹ thuật , để hiểu rõ cần nghiên cứu kĩ sách trích dẫn thêm số đoạn nhằm giúp người đọc hiểu kĩ ”…những nhà Phân tích kỹ thuật ln phát biểu với lý luận đầy đủ cịn lượng thơng tin, liệu mà phân tích nghiên cứu cũ không giá trị sử dụng Bởi tâm lý thị trường khơng quan tâm đến khứ chí tại, thị trường ln hướng phía trước, cố gắng phản ánh tăng trưởng tương lai, xem xét đo lường làm cân tất ước lượng, dự đoán hàng trăm nhà đầu tư - người nhìn vào tương lai góc độ hồn tồn khác với cặp kính nhiều màu sắc Tóm lại, giá thị trường tạo lên thân thị trường, bao gồm tất thông tin thuộc mà nguời phân tích thống kê muốn tìm hiểu với nhiều nguồn thơng tin khác có tầm quan trọng ngang lớn nhiều…” Edward Magee đưa điểm sau Phân tích kỹ thuật:     Giá trị thị trường chứng khốn xác định thơng qua tác động qua lại cung cầu Cung cầu chịu ảnh hưởng, thời điểm nào, hàng trăm yếu tố, số ảnh hưởng hợp lý, số phi lý Thông tin, ý kiến, tâm lý, dự đốn,…(có thể đúng, sai,…) tương lai kết hợp trộn lẫn với với yếu tố cần thiết khác để tạo thành cân chung toàn thị trường Khơng cá nhân nắm lấy định lượng điều mà thị trường tự thực Bỏ qua dao động nhỏ giá nhìn chung vận động theo xu giá chung thị trường, xu ổn định khoảng thời gian tương đối dài Những thay đổi xu thị trường thể qua dịch chuyển điểm cân cung cầu dù ngun nhân xác định sớm muộn thời điểm thị trường biến động Cuối ta xem xét định nghĩa Steven B Achelis, tác giả sách “Technical Analysis from A to Z”: “Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu giá, với công cụ biểu đồ, nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư…” Xét cho định nghĩa Phân tích kỹ thuật cần đơn giản cụ thể chất, cách thực nghiên cứu phần đặc biệt phần lý thuyết Dow LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Những giả định sở bàn luận xung quanh việc áp dụng Phân tích kỹ thuật vào thị trường chứng khoán Những giả định sở Phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến động thị trường, chủ yếu thông qua việc sử dụng đồ thị nhằm mục đích dự đốn xu biến động giá tương lai Thuật ngữ “biến động thị trường” ám ba yếu tố biến động cung cấp thơng tin cho q trình Phân tích kỹ thuật giá, khối lượng giao dịch số lượng hợp đồng chưa tất toán (open interest) Có giả định làm sở cho việc tiếp cận Phân tích kỹ thuật:           - Biến động thị trường phản ánh tất           - Giá dịch chuyển theo xu chung           - Lịch sử tự lặp lại Biến động thị trường phản ánh tất cả.  Đây coi tảng Phân tích kỹ thuật Mọi lý thuyết, phân tích khác muốn chấp nhận trước tiên phải hiểu chấp nhận giả định Các nhà Phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài doanh nghiệp, tổ chức phản ánh rõ giá thị trường Do có người cho việc nghiên cứu biến động giá tất ta cần thực phản đối lại ý kiến Trên sở nhận thức chung việc giá phản ánh biến động cung, cầu Các nhà Phân tích kỹ thuật giá tăng dù lý cầu phải vượt cung thị trường tăng giá Chúng ta biết đồng ý động lực cung cầu yếu tố kinh tế bản, chúng làm hình thành lên Bull Market hay Bear Market, cịn đồ thị khơng tự làm cho thị trường dịch chuyển lên hay xuống Đồ thị phản ánh tình hình thị trường mà thơi Giá vận động theo xu Khái niệm xu khái niệm vơ quan trọng Phân tích kỹ thuật cần hiểu kĩ giả định trước muốn tìm hiểu sâu thêm Mục đích việc xác lập đồ thị mơ tả biến động giá thị trường nhằm xác định sớm xu giá, từ tham gia giao dịch sở xu Trên  thực tế kĩ thuật mang tính lặp lại xu giá có từ trước tức mục đích Phân tích kỹ thuật nhằm xác định lặp lại dạng biến động giá xuất khứ để tận dụng kinh nghiệm đưa định phù hợp Từ giả định cịn có hệ “một xu giá vận động tiếp tục theo xu có đảo chiều” Hệ rút từ định luật vận động Newton, cách phát biểu khác sau:   "một xu vận động tiếp tục theo xu nó đảo chiều” Nhìn chung tất nghiên cứu nhằm tiếp cận theo xu nhằm để theo xu giá có dấu hiệu đảo chiều Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dung Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu biến động thị trường phải nhằm vào nghiên cứu tâm lý người Chẳng hạn mơ hình giá, mơ hình xác định chứng minh từ 100 năm nay, chúng giống tranh đồ thị biến động giá Những tranh tâm lý thị trường lên giá hay xuống giá Việc áp dụng mơ hình phát huy hiệu khứ giả định tiếp tục có hiệu tương lai chúng dựa phân tích nghiên cứu tâm lý người mà tâm lý người thường khơng thay đổi Như  giả định phát LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com biểu : “Chìa khóa để nắm bắt tương lai nằm việc nghiên cứu khứ” hay “tương lai lặp lại khứ” Những bàn luận xung quanh việc áp dụng Phân tích kỹ thuật vào thị trường chứng khoán Dự đoán phân tích đối lập với Phân tích kỹ thuật Trong Phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu biến động thị trường Phân tích bản  lại tập trung  vào động lực kinh tế cung cầu - nguyên nhân gây vận động giá Phân tích tiếp cận theo hướng phân tích thành tố có liên quan ảnh hưởng đến giá thị trường nhằm xác định giá trị thực loại chứng khoán - giá trị xác định thông qua cung cầu cuối để xác định điểm thị trường bán giá trị thực tế (overprice) điểm thị trường bán giá trị thực (underprice) Cả hai hướng tiếp cận theo Phân tích Phân tích kỹ thuật nhằm xác định xu mà giá vận động nhiên cách tiếp cận khác nhau: nhà phân tích nghiên cứu nguyên nhân biến động thị trường nhà Phân tích kỹ thuật lại nghiên cứu tác động biến động Một số nhà đầu tư tự coi người theo Phân tích hay Phân tích kỹ thuật thực tế có nhiều trùng lặp: nhiều nhà Phân tích có áp dụng ngun lý Phân tích kỹ thuật cơng việc hầu hết nhà Phân tích kỹ thuật lại nhiều có thời kỳ theo Phân tích Thường vào giai đoạn bắt đầu số biến động quan trọng thị trường nhà Phân tích khơng giải thích khơng ủng hộ mà thị trường chuẩn bị diễn Chính thời điểm nhạy cảm mà hai trường phái phân tích tỏ khác Hai trường phái lại giống số điểm nhà đầu tư muốn dựa vào điểm để làm sở chắn cho định muộn Một cách giải thích cho mâu thuẫn “giá thị trường có vai trị dẫn cho người nghiên cứu Phân tích bản” nói giá thị trường số dẫn đạo cho nhà phân tích Những người có nghiên cứu Phân tích kỹ thuật nhận thấy thay đổi giá có tác động đến thị trường, họ theo nhịp thị trường, cịn người theo phân tích lại chịu ảnh hưởng từ biến động Những thời điểm thị trường lên giá mạnh giảm giá trầm trọng ghi nhận lịch sử thường không nhận thức nhận thức thay đổi thị trường biến động nhận thức rộng rãi thân chuyển hướng vận động theo hướng khác Phân tích chọn thời điểm có đối lập với khơng? Quay lại với Phân tích kỹ thuật, q trình định chia thành giai đoạn phân tích chọn thời điểm Với thị trường có “tác động đòn bẩy” lớn chẳng hạn thị trường tương lai (thị trường có cơng cụ phái sinh như: hợp đồng tương lai - futures hợp đồng quyền chọn - Options) việc xác định thời điểm tham gia vào có vai trị quan trọng hồn tồn có trường hợp bạn phân tích theo tình hình thị trường bạn tiền Cho dù mức tiền đặt cọc thị trường tương lai nhỏ (chỉ khoảng 10%) dù lượng nhỏ giá vận động sai hướng tác động đẩy nhà đầu tư khỏi thị trường toàn mức tiền đặt cọc Trái lại giao dịch thị trường chứng khoán, nhà đầu tư nhận thấy lệch khỏi thị trường loại cổ phiếu việc đơn giản giữ lại cổ phiếu đợi cổ phiếu quay lại xu thị trường Những người đầu tư vào thị trường tương lai khơng có đặc quyền Chiến lược “mua nắm giữ” áp dụng để đầu tư kiếm lời thị trường tương lai LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khi phân tích ta áp dụng theo hay kĩ thuật, để trả lời câu hỏi xác định thời điểm tham gia vào hay khỏi thị trường câu trả lời nằm hồn tồn Phân tích kỹ thuật Việc xác định thời điểm có ý nghĩa quan trọng với định mua hay bán Do xem xét bước tiến hhành nhà đầu tư trước đưa định cuối cùng  ta thấy việc áp dụng nguyên lý Phân tích kỹ thuật khơng thể bỏ qua số thời điểm trình định cho dù phần đầu trình tiến hành phân tích nhà đầu tư áp dung theo phân tích Tính linh hoạt tính thích dụng Phân tích kỹ thuật Một mạnh lớn Phân tích kỹ thuật thích dụng phương thức giao dịch vào với khoản thời gian giao dịch Khơng có phần giao dịch chứng khoán hay chứng khoán phái sinh mà Phân tích kỹ thuật khơng thể ứng dụng Một nhà phân tích đồ thị sử dụng đồ thị thị trường tùy thích, điều khơng thể với người sử dụng Phân tích Điều với thị trường người áp dụng Phân tích phải xử lý khối lượng  liệu khổng lồ, nói lên người Phân tích chun vào hay nhóm nhỏ chứng khốn định - ưu Phân tích kỹ thuật bỏ qua Mỗi thị trường phải trải qua thời kỳ thị trường biến động mạnh thời kỳ trầm lắng, giai đoạn mà giá biến động theo xu rõ ràng giai đoạn mà xu giá mờ nhạt chí khơng có xu cụ thể Khi nhà Phân tích kỹ thuật tập trung quan tâm nguồn lực vào thị trường có cu vận động rõ ràng bỏ qua thị trường loại Điều có nghĩa họ chuyển hướng đầu tư để tận dụng tính luân phiên tự nhiên thị trường Vào thời điểm khác có thị trường trởi lên “nóng”, có xu rõ ràng Thơng thường, thời kỳ có xu giá cụ thể thời kỳ giá biến động trầm khơng có xu rõ rệt, hay nhóm thị trường khác lại có dấu hiệu biến động nóng Tóm lại, nhà Phân tích kỹ thuật tìm tham gia thị trường mà họ thấy có khả kiếm lời nhanh chóng, cịn nhà Phân tích khơng có tính linh họat tính chuyên sâu vào loại thị trường nói Mặc dù họ hồn tồn có quyền chuyển hướng quan tâm vào thị trường khác, điều có nghĩa họ phải đối mặt với việc xử lý khối lượng lớn liệu thị trường rõ ràng họ nhiều thời gian Một lợi khác chuyên gia Phân tích kỹ thuật họ có “bức tranh tổng thể thị trường” Bởi họ theo dõi nghiên cứu nhiều loại thị trường khác nên họ ln có cảm nhận tôt biến động chung tồn thị trường, tránh rơi vào tình trạng có nhìn bó hẹp thị trường - điều dễ xảy trọng vào hay nhóm nhỏ thị trường định Đồng thời thị trường xây dựng sở mối quan hệ kinh tế phản ứng lại nhân tố kinh tế theo cách tương tự biến động giá hay nhóm thị trường gợi ý cho việc dự đoán giá hay số thị trường khác Ứng dụng Phân tích kỹ thuật vào hình thức giao dịch khác Các ngun lý phân tích lĩ thuật áp dụng thị trường chứng khoán thị trường tương lai Các hợp đồng tài chính, bao gồm hợp đồng lãi suất ngoại tệ trở nên vô phổ biến thập kỉ gần chứng minh chúng đối tượng cần quan tâm cho phân tích biểu đồ Trong giao dịch Options nguyên lý Phân tích kỹ thuật đóng vai trị lớn, giao dịch mang tính phịng vệ đầu tư (hedging) việc áp dụng Phân tích kỹ thuật mang lại lợi lớn Phân tích kỹ thuật áp dụng vào khoảng thời gian có độ dài khác nhau.  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đây sức mạnh Phân tích kỹ thuật Cho dù nhà đầu tư tham gia vào giao dịch ngắn ngày quan tâm đến biến động nhỏ hay đầu tư theo phân tích xu giá ngun lý chung chưa tỏ vô giá trị ý tưởng cho biểu đồ hữu ích cho phân tích ngắn hạn sai người ta ln  nói đến khoảng thời gian dài dự báo Phân tích kỹ thuật Cho dù người ta ln nói để phân tích dài hạn nên áp dụng phân tích thực tế cho thấy dự báo sử dụng Phân tích kỹ thuật biểu đồ tuần, tháng, năm có giá trị khơng chút Một người nắm vững Phân tích kỹ thuật hồn tồn áp dụng đa dạng linh hoạt thị trường hay lĩnh vực đầu tư Phân tích kỹ thuật dùng khơng để dự báo giá chứng khốn mà áp dụng dự đốn biến động loại hàng hóa, biến động kinh tế, lạm phát, lãi  suất… Quá khứ dùng để dự đốn tương lai hay khơng? Hầu hết những người phản đối Phân tích kỹ thuật đưa câu hỏi vấn đề Nhưng thử nhìn lại hầu hết hình thức dự báo mà biết hoàn toàn dựa nghiên cứu liệu khứ chẳng hạn dự báo thời tiết hay kể Phân tích Liệu cịn loại liệu khác để sử dụng phân tích? Trong thống kê có hai loại thống kê mơ tả thống kê quy nạp Thống kê mô tả nhằm đưa liệu dạng biểu đồ khác Cịn thống kê quy nạp lại mang tính tổng quát hoá, dự đoán, ngoại suy, ước lượng tức thông tin suy từ việc phân tích liệu Như biểu đồ giá mang tính chất dáng dấp phân tích mơ tả, cịn nhà Phân tích kỹ thuật lại thực công việc xử lý liệu giá cần đến thống kê quy nạp Trong sách thống kê có viết “ bước dự đoán hoạt động kinh doanh hay dự đoán tượng kinh tế tương lai tập hợp quan sát ghi nhận khứ” Phân tích đồ thị là dạng phân tích chuỗi thời gian, dựa sở phân tích q khứ - tất ta cần phân tích chuỗi thời gian Dạng thơng tin mà sử dụng thông tin khứ Chúng ta dự tính tương lai cách áp dụng vào tương lai kinh nghiệm có q khứ Bất kì dựa vào để phản đối lại Phân tích kỹ thuật người nên đặt câu hỏi với tính xác dự báo phân tích chúng dựa liệu khứ Lý thuyết “Bước ngẫu nhiên” - random walk Lý thuyết “bước ngẫu nhiên” cho biến động giá chuỗi hoàn toàn độc lập biến động khứ giá hồn tồn khơng phải số đáng tin cậy cho việc dự đoán xu tương lai Tóm lại biến động giá ngẫu nhiên hồn tồn khơng thể dự đốn Lý thuyết dựa sở lý thuyết “Thị trường hiệu quả”, cho giá thị trường dao động xung quanh giá trị thực Thuyết cho chiến lược đầu tư tốt vào thị trường đơn giản mua nắm giữ, có nghĩa chống lại tất cố gắng muốn “chiến thắng” thị trường Lẽ dĩ nhiên thị trường có yếu tố ngẫu nhiên hay gọi độ nhiễu, rõ ràng nói tất biến động giá ngẫu nhiên khó đồng tình Đây có lẽ phần mà quan sát thực nghiệm, kinh nghiệm thực hành có giá trị kĩ thuật thống kê công phu, kinh nghiệm giúp cho người tự chứng minh cho suy nghĩ riêng khái niệm ngẫu nhiên cần hiểu đơn giản việc khơng thể xác định hình mẫu kĩ thuật có hệ thống, tức hình mẫu đồ thị người ta dùng để dự đoán xu tương lai giá hồn tồn khơng thể nhận Tuy nhiên cho dù kể chuyên gia giảng dạy lĩnh vực lĩnh vực xác định xuất hình mẫu kĩ thuật điều khơng có nghĩa hình mẫu giá khơng tồn Điều dẫn câu hỏi liệu xu thị trường có thực có ích lợi với người hàng ngày phân tích hay tham gia vào thị trường nơi xu (nếu có) diện thực LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tế Nhưng nhìn đồ thị ta thấy xu giá Làm người ủng hộ cho thuyết “bước ngẫu nhiên” giải thích cho xu giá giá ngẫu nhiên liên tục - nghĩa xảy vào ngày hơm qua, vào tuần trước, … khơng có ảnh hưởng vào xảy hơm ngày mai? Làm họ giải thích khả sinh lời thực tế nhiều chiến lược kinh doanh theo xu thị trường? Và nhiều câu hỏi khác:     Làm chiến lược mua nắm giữ cổ phiếu sử dụng thị trường giao dịch hợp đồng tương lai, nơi mà việc xác định thời điểm tham gia rút lui khỏi thị trường yếu tố sống cịn? Liệu hợp đồng dài hạn nắm giữ suốt thời kì thị trường xuống? Làm nhà đầu tư biết khác biệt Bull Market Bear Market giá biến động hồn tồn khơng theo qui luật khơng theo xu nào? Thậm chí có tồn Bull Market hay Bear Market hay không không tồn xu giá thị trường? Khó xác định liệu kết thống kê hồn tồn chững minh hay bác bỏ lý thuyết “bước ngẫu nhiên” Dẫu ý tưởng thị trường mang tính ngẫu nhiên hồn tồn bị bác bỏ “cộng đồng Phân tích kỹ thuật”.Trong khơng thể bác bỏ tính hợp lý việc tiếp cận thị trường theo khuynh hướng kĩ thuật thân thuyết “Thị trường hiệu quả” lại có nội dung gần với giả thuyết Phân tích kỹ thuật “thị trường phản ánh tất cả” Những nhà nghiên cứu cho thị trường phản ánh nhanh (gần lập tức) tất thơng tin nên khơng có cách để tận dụng ưu thông tin thị trường Cơ sở Phân tích kỹ thuật nói cho thông tin quan trọng thị trường phản ánh từ lâu biến động giá trước người biết đến Mọi chuyên gia cho cần phải nghiên cứu theo dõi kĩ biến động giá khơng thể dựa vào thơng tin tài để hi vọng kiếm lời Nhìn chung việc quan sát đồ thị nhận thấy ngẫu nhiên hay tính nhiễu thị trường xảy với người khơng hiểu sâu sắc qui trình hoạt động thị trường Nó giống điện tâm đồ, với người khơng đào tạo hồn tồn khơng biết ý nghĩa gì, với bác sĩ lại khác, đốm sáng tối chắn cung cấp nhiều thông tin Như cảm nhận tính ngẫu nhiên hay tính nhiễu thị trường dần trình độ phân tích biểu đồ người ngày tăng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Các khái niệm công cụ sử dụng q trình Phân tích kỹ thuật Các loại biểu đồ Hiện Thị trường chứng khốn chun viên phân tích dùng nhiều loại biểu đồ khác để phân tích, có loại biểu đồ dùng cách phổ biến là: biểu đồ dạng đường (Line chart), biểu đồ dạng then chắn (Bar chart), biểu đồ dạng ống (Candlestick chart) Biểu đồ dạng đường (Line chart) Dạng biểu đồ từ trước tới thường sử dụng Thị trường chứng khoán, loại biểu đồ dùng cách phổ biến ngành khoa học khác dùng để mô tượng kinh tế xã hội…và loại biểu đồ người dùng thời gian lâu dài Nhưng Thị trường chứng khoán khoa hock kỹ thuật phát triển, diễn biến Thị trường chứng khoán ngày phức tạp loại biểu đồ ngày sử dụng la Thị trường chứng khốn đại Hiện chủ yếu sử dụng Thị trường chứng khoán vào hoạt động thời gian ngắn, khớp lệnh theo phương pháp khớp lệnh định kỳ theo phiên nhiều lần phiên mức độ giao dịch chưa thể đạt Thị trường chứng khoán dùng phương pháp khớp lệnh liên tục.Ưu điểm loại biểu đồ dễ sử dụng, lý sử dụng tất Thị trường chứng khoán khắp giới từ trước tới Hiện loại biểu đồ sử dụng để phân tích Thị trường chứng khốn đại Thị trường chứng khốn đại ngày thường diễn biến phức tạp, mức độ dao động thời gian ngắn với độ lệch cao, dùng loại biểu đồ để phân tích thường mang lại hiệu thấp phân tích Ví dụ dạng biểu đồ dạng đường (line chart):   Đồ thị biến động VNIndex (tính đến ngày 18/01/2007 - bsc.com.vn) Hiện Thị trường chứng khoán đại dùng số loại biểu đồ Phân tích kỹ thuật mang lại hiệu cao Bar chart Candlestick chart LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Biểu đồ dạng then chắn (Bar chart) Ví dụ dạng biểu đồ dạng then chắn (Bar chart):   Cổ phiếu General Electric Trên Thị trường chứng khoán đại giới chuyên viên phân tích thường dùng loại biểu đồ phân tích chủ yếu lý tính ưu việt phản ánh rõ nét biến động giá chứng khoán Hai kí tự mà dạng biểu đồ sử dụng là:   loại biểu đồ thường áp dụng để phân tích Thị trường chứng khốn đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh liên tục, độ dao động giá chứng khoán phiên giao dịch tương đối lớn Biểu đồ dạng ống (Candlestick chart) Ví dụ dạng biểu đồ dạng ống (Candlestick chart): LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com sở để vẽ đường xu giá giảm, tương tự ta vẽ đường kênh song song đường xu qua đáy Chú ý có đổi vai trị đường xu ban đầu trở thành đường kênh ngược lại.  Ngoài kênh đường kênh mang ý nghĩa khác: Khi giá chuyển động phá vỡ xu - xuất ‘breakout’ từ kênh tại, giá thường chuyển động khoảng với độ rộng kênh Như thế, để xác định điểm dừng chuyển động ta tính tương đối xác cách đo độ rộng kênh vừa bị phá vỡ dự kiến điểm dừng từ điểm giá vượt ngồi kênh (Tuy nhiên cần ln lưu ý hai đường biên kênh đường xu ln có vai trị quan trọng đáng tin cậy hơn, đường kênh công cụ kĩ thuật xuất phát từ đường xu thế) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Mức hoàn lại - Khung giao dịch - Hỗ trợ Kháng cự Mức hồn lại Trong đồ thị ta thấy sau giai đoạn giá chuyển động theo xu thị trường giá hoàn lại chút trước quay trở lại chuyển động theo xu cũ Những chuyển động ngược xu thường có độ lớn vào khoản dự đốn gọi mức hồn lại Mức hồn lại trung bình thường gặp 50% Bên cạnh cịn có mức hồn lại thường thấy khác mức 1/3 2/3 Nói cách khác, chia xu giá thành ba phần nói mức hồn lại thấp 33% cao 66% có nghĩa giai đoạn điều chỉnh xu giá hồn lại 1/3 mức tăng (hay giảm) mà đạt xu trước mức hồn lại khơng vượt q 2/3 mức tăng (hay giảm) trước đạt Nếu mức hồn lại cao khả xảy đảo chiều thị trường tức giá chuyển động theo xu đảo ngược xu trước mà không quay lại chuyển động theo xu Khung Giao Dịch Thị trường xu xu tăng, xu giảm xu dao động ngang Nhiều người cho thị trường tăng giảm, thực tế có đến 1/3 thời gian giá chuyển động theo hình mẫu dạng ‘phẳng’ nằm ngang gọi khung giao dịch Khung giao dịch dải nằm ngang đồ thị bao gồm dao động giá giai đoạn dài Nói chung hầu hết biến động thị trường diễn bên khung giao dịch Tuy nhiên thị trường có biến động dạng khung giao dịch lại khó kiếm lợi nhuận Khung giao dịch phản ánh thời kỳ mà áp lực cung cầu tương đối cân giá trì mức cân thị trường Đơi người ta gọi thời kỳ mà giá biến động theo khung giao dịch thời kỳ khơng có xu thị trường Hầu hết công cụ kinh tế tạo để áp dụng vào thị trường có xu tăng giảm rõ rệt cịn thị trường dang khơng có xu rõ rệt cơng cụ nhìn chung hoạt động hiệu quả, chí khơng thể áp dụng Đây thời kỳ gây khó chịu cho người theo Phân tích kỹ thuật gây nhiều lỗ Trong tình nhà đầu tư ln phải đối mặt với ba định mua, bán hay đứng ngồi khơng tham gia vào thị trường thơng thường định khơng tham gia vào thị trường định sáng suốt Thực tế có số phương pháp áp dụng để kiếm lời thị trường xuất dạng khung giao dịch, chẳng hạn sử dụng số dao động thị trường (Oscillators) mà ta nghiên cứu phần sau Nhìn chung khó dự đốn xuất tương lai mơ hình khung giao dịch Mơ hình kéo dài nhiều tháng, năm hay nhiều năm Cũng giống kênh, khung giao dịch có đường biên bên bên dưới, đường kháng cự hỗ trợ khung (ta nghiên cứu kháng cự hỗ trợ phần sau) Những “sự phá vỡ” (break out) ra ngồi khung dấu hiệu quan trọng để tiến hành giao dịch Tuy nhiên cần lưu ý giá thường dao động vượt khung với lượng nhỏ, sau quay trở lại bên khung Đôi nguyên nhân tượng lệnh dừng mà nhà đầu tư đặt lệnh tác động đến vùng giá nằm khung Khi lệnh kết thúc giá trở lại dao động bên khung giao dịch khơng có lý liên quan đến yếu tố tài hay có xuất khối lượng giao dịch lớn trì vượt Nhìn chung nhà đầu tư khơng nên theo “breakout” xuất mà nên chờ thêm dao động xác nhận “breakout” cho dù điều làm chậm lại chút tránh nhiều dấu hiệu sai tránh khoản lỗ.    Hỗ trợ kháng cự Việc nghiên cứu mức hỗ trợ kháng cự vấn đề quan trọng Phân tích kỹ thuật Nó cho phép người nghiên cứu có thêm sở việc chọn loại cổ phiếu để mua hay bán, dự đoán biến động tiềm năng, việc thời điểm mà thị trường gây rắc rối cho nhà đầu tư Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm xây dựng cho họ “hệ thống đầu tư” riêng dựa hầu hết vào nguyên lý LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mức kháng cự hỗ trợ Việc nghiên cứu mức kháng cự hỗ trợ cách đầy đủ cần nhiều thời gian cần thêm nhiều yếu tố khác, người viết xin đưa số khía cạnh với mục đích đưa sở lý thuyết khái niệm quan trọng Phân tích kỹ thuật Mức kháng cự hỗ trợ có ý nghĩa quan trọng việc nghiên cứu phân tích hình mẫu kỹ thuật Những kiến thức mức kháng cự hỗ trợ giúp người nghiên cứu dễ dàng hiểu chất ứng dụng hình mẫu Mức hỗ trợ thường dùng thông dụng Trên thị trường phố Wall, bạn nghe thấy việc nhóm nhà đầu tư sẵn sàng hỗ trợ thị trường cách mua tất chứng khoán chào bán giá giảm điểm Vậy mức hỗ trợ gì? Ta định nghĩa mức hỗ trợ việc mua thực tế hay khả mua với khối lượng đủ để làm ngưng lại xu giảm giá thời kỳ đáng kể (tương đối dài) Mức kháng cự lại ngược lại với mức hỗ trợ: việc bán, thực tế hay tiềm năng, khối lượng đủ để thoả mãn tất mức chào mua, đó, làm giá ngừng khơng tăng khoảng thời gian định Như mức kháng cự hỗ trợ gần giống theo thứ tự với khối lượng cầu khối lượng cung Mức hỗ trợ mức giá mức cầu cho cổ phiếu đủ để, là, làm dừng xu giảm giá thị trường đổi chiều xu đó, tức làm xu giá xuống quay ngược lên Từ ta có định nghĩa mức kháng cự, mức lượng cung đủ để giá ngừng khơng tăng chuyển động ngược lại xuống Theo lý thuyết mức giá có lượng cung cầu định Nhưng khoản hỗ trợ thể tập trung cầu khoảng kháng cự thể tập trung cung Như với hình mẫu giá định, chẳng hạn ta xét với hình mẫu dạng hình chữ nhật (mơ hình phản ánh giai đoạn thị trường gồm nhiều dao động nhỏ giá theo hướng ngang đồ thị không hướng lên hay hướng xuống rõ rệt, hai đường nối đỉnh đáy thị trường giai đoạn gần song song, không cần thiết phải song song 100% độ lệch phải nhỏ, hay nói dạng khung giao dịch), đường nối đỉnh coi mức kháng cự, cịn đường nối đáy coi mức hỗ trợ Nhìn chung giai đoạn hai mức cịn phát huy hiệu lực giá khơng vượt q mức kháng cự không xuống mức hỗ trợ Nhưng với tư cách nhà đầu tư ta quan tâm đến việc xác định yếu tố làm xuất mức kháng cự hỗ trợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mức giá định Các chuyên gia tập trung nghiên cứu thời điểm giá lên đạt đến mức kháng cự giá xuống đến mức hỗ trợ Cơ sở dự đoán liệu hình thành nên lý thuyết hỗ trợ kháng cự, giá trị giao dịch có xu hướng bị tập trung số mức giá có khối lượng cổ phiếu giao dịch lớn Điều đáng ý mức giá xuất mức khối lượng giao dịch lớn thường trở thành điểm đảo chiều xu thị trường điểm đảo chiều có xu hướng lặp lặp lại thường xun hồn tồn mang tính tự nhiên Có thực tế quan trọng mà nhiều số người quan sát phân tích biểu đồ cách ngẫu nhiên khơng nhận là: mức giá chuyển vai trị từ hỗ trợ thành kháng cự ngược lại từ kháng cự thành hỗ trợ Nếu biến động giá vượt qua đỉnh giá hình thành trước đỉnh đóng vai trị khoảng đáy xu giảm giá (điều chỉnh) xuất sau xu tăng đáy sau bị giá vượt xuống trở thành khoảng đỉnh xu tăng xuất sau Q trình hình thành xu thơng thường Ta xem xét các ví dụ: Giả sử cổ phiếu xu tăng mạnh tăng từ mức giá 12 lên đến 24, đồng thời thị trường có khối lượng cổ phiếu lớn chào bán Kết việc thị trường phản ứng hình thành xu điều chỉnh trung gian (tạm thời), làm giá giảm xuống cịn 18, phản ứng thị trường làm xuất hàng loạt dao động nhỏ quanh mức, chẳng hạn, từ 24 xuống đến 21 tạo thành dạng hình mẫu mang tính củng cố xu Sau thời gian điều chỉnh củng cố xuất đợt tăng giá đưa giá lên đến 30, cung lại đầy dư, làm ngưng lại đợt tăng giá Lúc lại xuất hai dạng mơ hình điều chỉnh hay củng cố Nếu xảy điều chỉnh, câu hỏi đặt xu giảm tạm thời xuất mức nào? Câu trả lời mức giá 24, đỉnh xu tăng giá (cấp 1) thị trường - mức giá thấp mức giá lại xuất tổng giá trị giao dịch lớn Khi đóng vai trị hoạt động mức kháng cự, tạo ngưng tăng hay đảo chiều đợt tăng giá Sau bị vượt qua vai trị lại mức hỗ trợ, làm ngưng hay đảo chiều, dù xu giảm giá diễn thị trường Một ví dụ tương tự đưa với cổ phiếu xu giá giảm Giả sử cổ phiếu đỉnh lớn toàn thị trường mức giá 70, giá giảm xuống 50 mức 50 xuất đỉnh điểm diễn giao dịch mang tính tạm thời Thị trường có tổng khối lượng giao dịch lớn, giá tăng lên, lại trượt xuống chút dạng kiểm tra mức giá 50 có thực điểm dừng quan trọng thị trường hay khơng Sau xuất giai đoạn hồi phục đưa giá lên 60 Tại mức 60 sức mua yếu dần, xu giá đảo lại xuống, giá giảm mạnh đợt giảm làm xuất mức đáy thấp 42 Đến đây, lặp lại thời kỳ trước, nhu cầu mua lại tăng lên lại xuất trình hồi phục lần hai Chúng ta tự tin chờ đợt hồi phục từ mức giá 42 lên tăng lên đến mức kháng cự (đã kiểm tra “mạnh”) mức giá 50 đợt giảm lần đầu mức giá đóng vai trị mức hỗ trợ, đóng vai trị mức kháng cự, mức đáy lúc trước trở thành mức đỉnh thị trường Vậy ta đặt câu hỏi có chuyển vai trị hai ví dụ trên? Ta bắt với ví dụ thứ trước Giá giảm xuống đến 50 xuất khối lượng giao dịch tương đối lớn, lại đảo chiều tăng lên 60 lực tăng yếu dần. Ở mức giá 50, nhiều cổ phiếu giao dịch, với người bán có người mua tương ứng Một số người mua với chủ định nắm giữ ngắn hạn bán đi, họ khơng cịn quan tâm đến loại cổ phiếu Một số khác nhà đầu tư ngắn hạn chí số chuyên gia mua mức giá 50 đơn giản họ thấy thị trường mức đáy tạm thời mua với mong muốn kiếm lãi giá tăng lên theo dự kiến họ, hoàn tồn giả sử họ thực mục đích khỏi thị trường trước giá tụt xuống mức 50 Với đa số nhà đầu tư lại, định mua họ họ thấy mức giá 50 mức giá thấp đủ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thảo mãn họ vài tháng trước giá cổ phiếu bán mức 70, rõ ràng 50 mức giá hời, đồng thời họ cho giá lại lên lên thời gian dài Nhưng đặt vào vị trí người vừa mua cổ phiếu Họ nhìn thấy giá tăng hàng ngày, lên 55 lên 58 đến 60, nhận định họ lúc trước họ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu Rồi xu tăng yếu đi, giá lại giảm xuống 57, 55 52 lại 50 Họ có lo lắng chút lại cho 50 mức rẻ, hời, đặc biệt thị trường dừng lại mức giá 50 thời gian ngắn Rồi giá lại giảm tiếp phá vỡ mức giá 50 Lúc đầu họ hi vọng mức giảm tạm thời, chút biến động giá thị trường hồi phục nhanh chóng Thế hi vọng xu giảm giá tiếp tục không tỏ có điều chỉnh Những nhầ đầu tư bắt đầu tỏ lo lắng, có điều khơng ổn xảy Cho đến giá giảm 45, mức giá hời lúc trước khơng cịn cam mà chanh Với ví dụ thứ xu tăng giá thị trường Khi giá tăng từ 12 đến 24 nhà đầu tư cho 24 mức giá tương đối cao so với 12 (mức họ mua vào) họ bán, mà sau giá giảm xuống chút đến 20, họ tự chúc mừng cho sáng suốt Nhưng xu giá lại đảo chiều, giá tăng vọt lên 30, họ khơng cịn cảm thấy Họ ước nắm giữ cổ phiếu muốn mua lại cổ phiếu này, tất nhiên không mua cao 24, rõ ràng giá giảm xuống cịn 24 có nhiều nhà đầu tư lại mua vào với hi vọng kiếm lời nhiều Những ví dụ phản ánh cách chung tâm lý nhà đầu tư thị trường tác động họ tới việc hình thành chuyển vai trò mức kháng cự hỗ trợ Qua ta nhận thấy mức giá kháng cự hay hỗ trợ, giá dao động quanh lâu vai trị sức mạnh lớn xu giá phải thực mạnh phá vỡ hay vượt qua Một mức kháng cự hay hỗ trợ trì lâu biến động có khả vượt qua có ý nghĩa coi dấu hiệu cho biến động lớn thị trường Thêm nhận xét khối lượng giao dịch có ý nghĩa quan trọng xác định mức kháng cự hỗ trợ Nếu mức kháng cự hay hỗ trợ hình thành mà khơng có dấu hiệu thay đổi khối lượng giao dịch mức độ tin cậy độ bền vững chúng không cao Trái lại mức hỗ trợ chẳng hạn hình thành với khối lượng giao dịch lớn, điều có nghĩa nhu cầu giao dịch lớn, rõ ràng mức độ phản ánh ý nghĩa cao quan trọng nhiều LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Các hình mẫu kỹ thuật (Chart Patterns) Hình mẫu kĩ thuật hay cịn gọi mơ hình giá hình mẫu giá “bức tranh” hay mơ hình biến động định giá xuất biều đồ giá thị trường Trong Phân tích kỹ thuật, hình mẫu kỹ thuật có vai trị vơ quan trọng mục tiêu sau nhà phân tích tìm lặp lại dạng biến động định giá xuất khứ tận dụng kinh nghiệm có q khứ mơ hình kết thống kê để có phương án tốt cho định đầu tư Hình mẫu kỹ thuật dù áp dụng rộng rãi với nhièu đối tượng không riêng chứng khoán chẳng hạn áp dụng giao dịch ngoại hối, phân tích thị trường Futures hàng hố thơng  thường,… cịn áp dụng dài hạn lẫn ngắn hạn, nhiên ta phân chia cách tổng thể thành hai loại mơ hình mang tính cung cố hay trì xu thị trường mơ hình làm đảo chiều xu Dưới ta nghiên cứu mơ hình chủ yếu quan trọng phân tích kỹ thuật nhiều dạng khác biến thể dạng Ascending triangle - Tam giác hướng lên  Mơ hình tam giác hướng lên nhìn chung coi dạng mơ hình trung gian mang tính củng cố hay báo hiệu tiếp tục xu thị trường Tuy nhiên mang tính đảo ngược Thường mơ hình cần ba tháng để hồn thiện xuất thường kèm theo gia tăng khối lượng giao dịch Với mơ hình ta nhận thấy hội tụ hai đường kháng cự hỗ trợ thể thu hẹp khoảng cách đỉnh đáy thị trường, kéo dài hai đường kháng cự hỗ trợ chúng cắt đỉnh tam giác phía phải đồ thị Đường kháng cự nằm ngang đường hỗ trợ hướng lên cho thấy mức giá cao có xu giữ ngun cịn mức giá thấp lại có xu tăng dần lên, điều có nghĩa người mua có động mạnh người bán “Breakout” (break-out có nghĩa điểm xuất đảo chiều xu thị trường, dùng nguyên văn tiếng Anh) xuất khoảng điểm 2/3 3/4 chiều ngang mơ hình (tính từ điểm bắt đầu mơ hình đến điểm cắt hai đường kháng cự hỗ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com trợ)."Breakout" phá vỡ đường kháng cự chứng tỏ mơ hình mang tính củng cố cịn phá vỡ đường hỗ trợ mơ hình mang tính đảo chiều Có cách để ước lượng mức giá mục tiêu thấp mà đột phá ngồi mơ hình đạt tới xác định mức giá điểm giao dự kiến hai đường kháng cự hỗ trợ kéo dài Tiếp ta đo chiều cao mơ hình tam giác tức khoảng cách (đo theo chiều thẳng đứng) điểm cao đường kháng cự điểm thấp đường hỗ trợ, cộng khoảng vào mức giá giao điểm vừa đo "breakout" hướng lên lấy mức giá giao điểm trừ khoảng "breakout" hướng xuống.  Cup and Handle (mơ hình cốc chi): Mơ hình cốc chuôi xuất thị trường xu lên giá củng cố xu thị trường Mơ hình gồm hai phần: phần “cốc” phần “chi”, mơ hình “cốc” kéo dài đến tháng cịn mơ hình chi kéo dài đến tuần Phần cốc hình thành sau đợt tăng giá thị trường có dạng đáy vịng xuống Khi mơ hình “cốc” hồn thành mơ hình khung giao dịch tiếp tục hình thành phía bên phải tạo nên “chi” (như hình vẽ).     Thường tính củng cố mơ hình đảm bảo xu tăng giá ban đầu kéo dài vài tháng tức đảm bảo khơng q yếu Cũng cần lưu ý với dạng mơ hình cốc: đáy vịng tốt nhọn gần giống với chữ V dễ chuyển tính chất thành mơ hình đảo chiều Một mơ hình cốc hồn hảo có hai thành cốc cao ngang nhau, độ sâu hồn lại khoảng 1/3 mức tăng giá trước đó, tất nhiên điều xảy Với thị trường có độ bất ổn lớn (volatile) mức hồn lại khoảng 1/3 đến ẵ, them chí đạt đến 2/3 Mơ hình “chi” làm cho đợt gia tăng giá bên phải “cốc” ngừng lại biến động nhỏ khung giao dịch kéo lùi giá lại chút so với thành “cốc”.Toàn chiều cao khung thường đạt mức 1/3 chiều cao “cốc” "Breakout" xuất phá vỡ mức kháng cự tiếp tục xu tăng giá thị trường Descending Triangles - tam giác hướng xuống LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com           Mơ hình tam giác thường xuất thị trường xuống giá mang tính củng cố (hay trì) xu Thời gian tồn mơ hình khoảng đến tháng Hai đường kháng cự hỗ trợ có xu hướng hội tụ, đường kháng cự hướng xuống đường hỗ trợ nằm ngang Về điểm xuất "breakout", điểm giá mục tiêu sau "breakout" mối quan hệ điểm hội tụ hai đường kháng cự, hỗ trợ độ dài mơ hình ta xem phần mơ hình tam giác hướng lên Mơ hình phản ánh tâm lý người mua cho cổ phiếu vượt giá trị thực mức giá hợp lý phải thấp mà đường kháng cự xuống đường hỗ trợ nằm ngang.Rõ ràng xuất "breakout" giá tiếp tục giảm.Điểm khác biệt với mơ hình tam giác hướng lên chỗ khối lượng giao dịch dần tiến gần đến điểm hội tụ Symmetrical triangle - hình mẫu kỹ thuật tam giác cân LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nói chung hình mẫu tam giác xem xét hình mẫu dạng tiếp tục xu thị trường hình mẫu củng cố xu Tuy nhiên, đơi đánh dấu đảo ngược khuynh hướng Nói chung hình mẫu kỹ thuật “tam giác cân” xem xét mẫu trung gian chuyển tiếp xu biến động giá chứng khốn Thơng thường cần khoảng tháng để hình thành, cần đến ba tháng để hình thành Sự hội tụ hai đường kháng cự hỗ trợ mang lại cho hình dáng hình mẫu kỹ thuật “tam giác cân” Trên thị trường chứng khoán dạng hình mẫu kỹ thuật dễ dàng để nhận biết nó, ngồi hình mẫu kỹ thuật chun viên Phân tích dùng cơng cụ đáng tin cậy để giao dịch, chuyên viên cảnh báo tín hiệu đáng tin cậy để giao dịch xuyên chéo hai đường trendline đường biểu diễn biến động giá chứng khoán cách rõ ràng   Flags and Pennants - Mơ hình cờ chữ nhật cờ nheo Hình mẫu kỹ thuật Flags & Pennants mơ hình continuation - tiếp tục xu thị trường ngắn hạn, đánh dấu bước củng cố để tiếp tục lấy lại xu thị trường Thơng thường trước xảy hình mẫu kỹ thuật xác nhận tăng giảm giá mạnh kết hợp với khối lượng giao dịch lớn, đánh dấu điểm xu biến động giá (thực chất hình mẫu kỹ thuật mang tính chất củng cố xu hướng biến động giá chứng khoán) Để xem xét hình mẫu kỹ thuật mang tính continuation - tiếp tục xu thị trường - nó cần xác nhận khuynh hướng diễn ra trước   Rectangle - hình mẫu kỹ thuật hình chữ nhật LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hình mẫu kỹ thuật hình chữ nhật – Rectangle – dạng mơ hình tiếp tục xu thị trường, trơng giống kênh giao dịch cuối xu biến động giá chứng khốn Hình mẫu kỹ thuật nhận biết cách rõ ràng thông qua hai đường nối đỉnh đáy xu biến động giá chứng khoán đường nối đỉnh đáy xu biến động giá chứng khoán tạo thành đỉnh đáy hình chữ nhật Những hình chữ nhật đơi xem khung giao dịch, khu vực củng cố bế tắc biến động giá chứng khốn có nhiều tương đồng mơ hình “hình chữ nhật” – Rectangle mơ hình “tam giác cân” - Symmetrical triangle, hai hình mẫu kỹ thuật tiếp tục khuynh hướng thị trường, chúng mang lại thông tin quan trọng dự báo đỉnh đáy xu Khơng với hình mẫu kỹ thuật tam giác cân, hình mẫu kỹ thuật hình chữ nhật hoàn thiện "breakout" xuất tín hiệu sớm nhận biết, thường dấu hiệu "breakout" khó xác định trước cách sớm xác Rectangle diễn vài tuần vài tháng, thơng thường hình mẫu diễn khoảng ba tuần, trường hợp lý tưởng Rectangle diễn khoảng ba tháng, nói chung dấu hiệu "breakout" Rectangle diễn thời gian dài thường tin cậy dấu hiệu "breakout"  mang lại Rectangle diễn khoảng thời gian ngắn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Double bottom (Mơ hình hai đáy) Mơ hình hai đáy hình thành giá tạo thành hai điểm đáy liên tiếp đồ thị Mô hình hồn thiện giá tăng vượt qua điểm bắt đầu hình thành đáy thứ hai (tức vượt qua đường Neckline sau chạm đến đáy thứ hai) Mơ hình hai đáy thời kỳ chuyển đổi xu giảm giá thành xu tăng giá, mang tính đảo chiều Có điều mơ hình tương đối dễ nhận nên dễ nhầm nhà đầu tư nên cẩn thận định tham gia thời kỳ Thực tế thống kê cho thấy nhà đầu tư nóng vội tham gia từ đầu xác xuất thất bại 64% họ cố gắng đợi đến xuất "breakout" (đảo chiều) thật xác xuất thất bại cịn 3%   Để nhận diện xác mơ hình, nhà đầu tư nên ý đến số vấn đề: đáy thứ hai không nên xuống vượt đáy thứ nhất; khoảng thời gian hai đáy dấu hiệu quan trọng-thời gian dài độ xác cao-ít phải tháng kéo dài nhiều tháng  Double top (Mơ hình hai đỉnh) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com   Mơ hình hai đỉnh hình thành đường biểu diễn biến động giá chứng khốn hình thành hai đỉnh biểu đồ Mơ hình hồn thiện giá chứng khốn rơi xuống mức sàn đáy (điểm đáy) tồn mơ  hình Mơ hình hai dỉnh mơ hình thể đảo ngược xu hướng tăng giá chứng khốn – đánh dấu q trình chuẩn bị cho xu hướng xuống xu hướng tăng giá (nó báo hiệu cho thị trường giảm giá) Vì mơ hình hay thường gặp dễ nhận nên nhận định thị trường nên xem xét cách cẩn then Bolkowski ước tính mức thất bại mơ hình 65% nhà đầu tư đợi đến mức đột biến giá (Breakout) tiến hành giao dịch mức rủi ro giảm xuống cịn 17%     Falling wedge (Mơ hình nêm hướng xuống):   Mơ hình Falling wedge hình mẫu kỹ thuật dạng bullish (chỉ báo thị trường tăng giá), mơ hình bắt đầu biên khoảng cách hai đường xu thế rộng sau độ rộng giảm dần giá chứng khốn giảm Sự biến động giá hình thành hình chóp nón hướng xuống LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đỉnh đáy dần hội tụ Hình mẫu kỹ thuật Falling wedge trượt hướng xuống phía có dấu hiệu bullish (chỉ báo thị trường tăng giá), nhiên dấu hiệu bullish (chỉ báo thị trường tăng giá) nhận có "breakout" (đảo chiều xu thế   ) khỏi đường kháng cự Khi mơ hình mang tính continuation (tiếp tục xu thị trường), Falling wedge hướng xuống xu hướng ngược với xu thị trường Khi mang tính reversal (đảo ngược với xu thị trường), Falling wedge hướng trượt xuống với xu thị trường Nhưng cho dù Falling wedge thuộc loại hình mẫu kỹ thuật báo hiệu tăng giá!                 Head and shoulders top (hình mẫu kỹ thuật đỉnh đầu vai)   Đỉnh đầu vai hình mẫu kỹ thuật phổ biến nhà đầu tư hình mẫu kỹ thuật đáng tin cậy tất hình mẫu kỹ thuật trình bày đề tài nghiên cứu này, đồng thời thường nhận cách dễ dàng Những nhà phân tích kỹ thuật kinh nghiệm thường mắc lỗi hình mẫu kỹ thuật họ nhận thấy xuất phổ biến biểu đồ Những nhà phân tích kỹ thuật chuyên nghiệp thường nhận biết hình mẫu kỹ thuật thơng qua biến cố thực Đỉnh đầu vai loại hình mẫu kỹ thuật đảo ngược xu thị trường Nó dấu hiệu quan trọng đánh dấu đảo chiều xu biến động giá chứng khoán từ xu tăng giá chuyển thành xu giảm giá Hình mẫu kỹ thuật đỉnh đầu vai thực mơ theo hình dáng đầu hai vai người, hình mẫu gồm ba đỉnh cao nhọn tạo ba điểm khôi phục - tăng giá trở lại sau giá giảm biến động giá chứng khoán Đỉnh – vai trái – xuấn giá chứng khoán tăng đạt tới đỉnh sau giảm xuống Đỉnh thứ hai – đầu- xảy giá chứng khoán tăng lên đến đỉnh cao cao đỉnh vai trái sau lại giảm xuống Đỉnh thứ ba – vai phải – xuất giá chứng khốn tăng lần khơng cao đỉnh thứ hai, lại giảm xuống sau đạt đỉnh Đỉnh hai “vai” chắn thấp đỉnh “đầu” Trong mơ hình phân tích cổ điển hai đỉnh hai vai phải cân với điều quan trọng định mơ hình đường nối hai đáy hai vai gọi đường “vòng cổ” – neckline – mơ hình bị phá vỡ đường vịng cổ bị xun chéo giá chứng khốn giá chứng khoán tiếp tục giảm xuống đường “vịng cổ” – neckline – chun viên Phân tích kỹ thuật cho mơ hình khơng khẳng định giá chứng khoán giảm xuống đường “vòng cổ” – neckline LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Rounding bottom (hình mẫu kỹ thuật đáy vịng cung)   Rounding bottom hình mẫu kỹ thuật đảo ngược xu hướng biến động thị trường – reversal – dài hạn, thường dùng để phân tích với biểu đồ hàng tuần Nó đại diện cho thời kỳ củng cố dài hạn xu biến động giá chứng khốn, mơ hình chuyển tiếp từ khuynh hướng giảm giá liên tục – Bearish – sang khuynh hướng tăng giá mạnh – bullish Sự xác nhận khuynh hướng tăng giá – bullish – khuynh hướng biến động giá chứng khốn vượt qua đường miệng vịng cung, đánh dấu khuynh hướng q trình biến động giá chứng khoán, mức hỗ trợ đột biến giá chứng khoán, đường coi mức kháng cự xu Tuy nhiên, Rounding bottom đại diện cho đảo chiều biến động giá chứng khoán dài hạn mức hỗ trợ trở thành không quan trọng Triple bottom (hình mẫu kỹ thuật ba đáy)   Mơ hình ba đáy hình thành ba đáy phụ riêng biệt với mức xấp xỉ Mơ hình ba đáy xem mơ hình cải tiến mơ hình đỉnh đầu vai ngược, mơ hình ba đáy hình mẫu dạng đảo ngược xu biến động thị trường Thứ để phân biệt mơ hình ba đáy mơ hình đỉnh đầu vai ngược đỉnh - “đầu” – nằm hai “vai” Mơ hình ba đáy biểu diễn xu giảm xút trình trở thành xu tăng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com cịn hợp lệ q trình giảm xút so với hai đỉnh chưa xuyên chéo qua đường vòng cổ – neckline – vượt qua mức kháng cự mơ hình Bởi hình mẫu kỹ thuật dễ nhầm lẫn với nhiều hình mẫu kỹ thuật khác cach chun viên phân tích khun để ứng dụng mơ hình cách có hiệu cao trình đầu tư, nên chờ đợi dấu hiệu "breakout" cách rõ ràng thông qua xuyên chéo đường biểu diễn giá chứng khoán với đường kháng cự mơ hình – neckline – trước nhận định có phải thực hình mẫu kỹ thuật dạng “ba đáy” hay không   Triple top (hình mẫu kỹ thuật ba đỉnh)   Mơ hình ba đỉnh xem mơ hình cải tiến mơ hình đỉnh đầu vai Tương tự mơ hình “ba đáy” thứ để phân biệt cách rõ ràng mơ hình với mơ hình đỉnh đầu vai đỉnh “đầu” nằm hai “vai”, mơ hình “ba đỉnh” ba đỉnh xấp xỉ cao nhau, mơ hình “đỉnh đầu vai” hồn tồn khác, đỉnh đầu cao hẳn so với hai vai hai bên Như hình minh hoạ bên mơ hình “ba đỉnh” hình thành từ ba đỉnh sắc nhọn, ba đỉnh có độ cao gần Một đỉnh ba xuất hiệ giá chứng khoán giai đoạn tăng giá, tăng giá lên tới mức kháng cự mơ hình sau giá chứng khốn giảm xuống mức hỗ trợ mơ hình, sau xuất tăng giá trở lại đạt đến mức kháng cự ngang với mức kháng cự mơ hình lại giảm xuống, tăng giá trở lại mức kháng cự thứ ba trước giá chứng khốn bị giảm cách nhanh chóng xuống mức hỗ trợ mơ hình Hình mẫu kỹ thuật ba đỉnh hình mẫu dạng đảo chiều thị trường đánh dấu thời kỳ chuyển tiếp xu tăng giá xu giảm giá Điều kiện mơ hình phải bắt đầu băng xu tăng giá Các chuyên viên phân tích khuyên nhà đầu tư nên đợi xuất xuyên chéo đường biểu diễn giá chứng khoán với đường hỗ trợ mơ hình – neckline – cách rõ ràng giá chứng khốn khơng giảm mạnh sau xuất đỉnh thứ ba khơng phải mơ hình “ba đỉnh” Đơi thực tế mơ hình “ba đỉnh” khơng thực xảy cách hồn hảo ví dụ ba đỉnh có độ cao xấp xỉ nhau, mà mang tính chất có sai lệch chấp nhận LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... bàn luận xung quanh việc áp dụng Phân tích kỹ thuật vào thị trường chứng khốn Dự đốn phân tích đối lập với Phân tích kỹ thuật Trong Phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu biến động thị. .. sau: “Việc Phân tích kỹ thuật biến động thị trường khía cạnh phân tích, dựa sở tượng phát sinh từ thị trường, bỏ qua tác động yếu tố phân tích yếu tố khác Trên thực tế Phân tích kỹ thuật giải... theo Phân tích hay Phân tích kỹ thuật thực tế có nhiều trùng lặp: nhiều nhà Phân tích có áp dụng nguyên lý Phân tích kỹ thuật cơng việc hầu hết nhà Phân tích kỹ thuật lại nhiều có thời kỳ theo Phân