Tiểu luận hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư phát triển việt nam, thực trạng và giải pháp

Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán ĐỀ TÀI: HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ & PHÁT TRIỂN VIỆT NAM, THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LỜI MỞ ĐẦU Mục tiêu nghiên cứu Đề tài “Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, thực trạng giải pháp” nghiên cứu cách tổng quát, hệ thống sở lý luận chung hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Đồng thời đề tài nghiên cứu nhằm đánh giá, nhận định cụ thể thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, tồn nguyên nhân, qua đề xuất số giải pháp nhằm góp phần hồn thiện nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đề tài lấy hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam làm đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn nói chung hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT VN Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận tài liệu tham khảo phần nội dung đề tài bao gồm ba chương: Chương 1: Lý luận chung cơng ty chứng khốn nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Chương : Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam Chương : Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN I Những vấn đề cơng ty chứng khốn Khái niệm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán Thị trường tài chia thành loại thị trường tiền tệ ( money market) thị trường vốn ( capital market ) * Thị trường tiền tệ phận thị trường tài mà diễn hoạt động giao dịch mua bán cơng cụ tài ngắn hạn * Thị trường vốn phận thị trường tài mà diễn hoạt động giao dịch mua bán cơng cụ tài dài hạn Cơng cụ tài dài hạn cơng cụ tài có thời gian đáo hạn từ năm trở lên Thị trường vốn bao gồm thị trường : thị trường thuê mua( leasing market), thị trường tín dụng trung dài hạn hay cịn gọi thị trường chấp ( mortgage market ) thị trường chứng khoán ( securities market ) Trong ba thị trường trên, thị trường chứng khốn có vị trí quan trọng trpng việc tập trung huy động vốn tài trợ cho đầu tư phát triển doanh nghiệp kinh tế Thị trường chứng khoán phận thị trường vốn mà chứng khốn phát hành mua bán Trong đó, chứng khốn chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khốn thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử bao gồm: cổ phiếu (stock), trái phiếu( bond), chứng quỹ đầu tư, quyền mua cổ phần (right), chứng quyền ( warrant ), quyền chọn (option), hợp đồng tương lai (future)… Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn Cơng ty chứng khốn doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn Thứ nhất, chịu ảnh hưởng thị trường tài TTCK phận thị trường tài biến động thị trường tái nói chung TTCK nói riêng có ảnh hưởng định đến hoạt động, dich vụ lợi nhuận cơng ty chứng khốn Thị trường tài phát triển có nhiều hội cho phát triển TTCK cơng ty chứng khốn, cơng cụ tài chính, dịch vụ, sản phẩm hay trình độ chun mơn thị trường tài phát triển hội cho phát triển TTCK cơng ty chứng khốn Thứ hai, trình độ chun mơn hố phân cấp quản lý Các phận cơng ty chứng khốn hoạt động độc lập với không phụ thuộc lẫn mảng hoạt động phận CTCK khác môi giới, tự doanh bảo lãnh phát hành, tư vấn… Do mức độ chun mơn hố phân cấp quản lý CTCK cao rõ rệt, phận tự định hoạt động Thứ ba, nhân tố người giữ vai trị định Do đặc điểm chun mơn hố cao nên người cần có khả độc lập định, côngviệc Khả làm việc nhân viên công ty nhân tố quan trọng giúpcho thành công CTCK, họ cầu nối khách hàng cơng ty, tìm kiếmkhách hàng cho cơng ty hiểu tiềm lực khách hàng dođó góp phần quan trọng cho thành cơng cơng ty Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới nhà đầu tư qua huy động nguồn vốn nhãn rỗi để sử dụng có hiệu CTCK có vai quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán  Đối với tổ chức phát hành: Các CTCK thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành đại lý phát hành cho tổ chức phát hành CTCK có vai trị quan trọng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu công chúng tổ chức phát hành nhằm thực mục tiêu huy động vốn thông qua đợt phát hành chứng khốn cơng chúng Ngồi cơng ty chứng khốn cịn hỗ trợ chun mơn thơng qua tư vấn phát hành cho tổ chức phát hành, cung cấp cho doanh nghiệp giải pháp tổng hợp vấn đề tài chính, cấu tổ chức cơng ty, lập đánh giá dự án, quản lý tài sản định hướng đầu tư…  Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư… CTCK có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Các cơng ty chứng khốn cơng ty chuyên nghiệp việc thu thập sử lý thông tin xác CTCK đánh giá khoản đầu tư khách hàng, tư vấn cho khách hàng định hướng đầu tư họ TTCK thị trường thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao với hoạt động chuyên nghiệp CTCK giúp cho hoạt động TTCK trở nên hiệu ổn định hơn, giúp cho nhà đầu tư xác định giá trị chứng khoán Đồng thời qua hoạt động tư vấn CTCK trở thành kênh thơng tin có hiệu nhà đầu tư thông tin giá chứng khốn, thơng tin thị trường, sách kinh tế xã hội… cách xác kịp thời tới nhà đầu tư Qua việc lưu ký đăng ký chứng khốn cơng ty chứng khốn có vai trị quản lý chứng khốn hộ khách hàng dễ dàng trách rủi ro hay hỏng chứng khoán, rủi ro chứng khốn khơng cịn giá trị lưu hành… Nhờ kịp thời đưa đinh xử lý, đảm bảo quyền lợi khách hàng  Đối với thị trường chứng khốn Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định, nhiên để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thông qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn trình mua bán Với việc cung cấp chế giá cả, CTCK góp phần đưa giá chứng khoán phản ánh cung cầu thị trường Ngồi ra, CTCK cịn thực vai trị ổn định thị trường Vai trò xuất phát từ nghiệp vụ tự doanh, qua nghiệp vụ công ty chứng khoán nắm giữ tỷ lệ định chứng khốn qua góp phần bình ổn thị trường Bằng hoạt động bảo lãnh phát hành CTCK tạo hàng hố cho tạo tính hấp dẫn hàng hoá cho cho thị trường, tổ chức phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động bảo lãnh cơng ty chứng khốn chứng khốn phát hành có uy tín thị trường dễ dàng giao dịch thị trường, đồng thời giá chứng khoán CTCK xác định cách xác, phù hợp với tổ chức phát hành góp phần bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu Điều giúp cho chứng khoán tổ chức phát hành phát hành thông qua CTCK đựoc tín nhiệm góp phần làm tăng tính thah khoản chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Bên cạnh đó, hoạt động mơi giới tư vấn cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn thứ cấp tạo nên tính khoản cho chứng khốn Các chứng khốn có tính khoản cao hấp dẫn công chúng đầu tư từ tạo điều kiên thuận lợi cho phát triển doanh nghiệp phát hành chứng khoán thị trường  Đối với quan quản lý thị trường Các quan quản lý thị trường có mục tiêu quản lý bình ổn thị trường giúp cho thị trường hoạt động cách có hiệu mục tiêu cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng cung cấp thông tin cho quan quản lý để họ thực tốt mục tiêu đó.Các cơng ty chứng khốn thực vai trị CTCK cơng ty hoạt động chun nghiệp thị trường nên thông tin mà họ có thơng tin nhanh xác họ vừa người bảo lãnh phát hành vừa người phát hành chứng khốn cơng chúng thông qua hoạt động bảo lãnh đại lý bảo lãnh phát hành, vừa trung tâm mua bán chứng khốn thơng tin phải công khai thị trường giám sát nhà quản lý thị trường Việc công khai thông tin vừa quy định hệ thống pháp luật vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải minh bạch hoạt động Nhờ thơng tin mà quan quản lý thị trường kiểm soát chống tượng thao túng lũng đoạn thị trường Tóm lại, vai trị CTCK có vai trị vơ quan trọng thị trường chứng khốn, khơng góp phần tạo hàng hố tính hấp dẫn hàng hố thị trường mà nhân tố quan trọng giúp cho thị trường ổn định phát triển Tạo lợi ích kinh tế cho tồn xã hội thơng qua việc làm giảm chi phí giao dịch, tạo nguồn vốn lớn cho toàn nên kinh tế thị trường thúc đẩy luồng tiền nhãn rỗi vào hoạt đầu tư cho phát triển nên kinh tế Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 4.1 Các nghiệp vụ chính:  Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch tai SGDCK thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch  Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Để thực thành công đợt phát hành chứng khoán để huy động vốn tổ chức phát hành phải cần đến công ty chứng khoán tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khốn cơng chúng Đây nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn nghiệp vụ chiếm tỷ lệ cao tổng doanh thu CTCK Như vậy, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phố chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Khi tổ chức muốn phát hành chứng khốn tổ chức gửi u cầu bảo lãnh phát hành đến cơng ty chứng khốn CTCK ký hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khốn cần phát hành, Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán số lượng chứng khoán phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khốn đến nhà đầu tư thích hợp  Hoạt động tự doanh chứng khốn: Là việc cơng ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Hoạt động thực thông qua chế giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán thị trường OTC, nghiệp vụ hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh khách hàng vừa phục vụ cho Vì hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích thực giao dịch cho khách hàng thân cơng ty Do luật pháp nước yêu cầu phải tách biệt rõ ràng hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động mơi giới chứng khốn, theo cơng ty chứng khốn phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh công ty Khác với hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn làm trung gian thực lệnh cho khách hàng hoạt động mục tiêu hưởng hoa hồng từ giao dịch hoạt động tự doanh chứng khốn hoạt động nguồn vốn cơng ty nên mục tiêu lợi nhuận đầu tư để hưởng chênh lệch giá hoạt động Công ty chứng khốn (CTCK) cịn nhằm mục tiêu bình ổn thị trường, kiểm sốt thị trường hay đóng vai trò nhà tạo lập thị trường cho chứng khoán phát hành  Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo tồn vốn cho khách hàng Hoạt động coi lợi ích khách hàng theo hợp đồng ký kết trước khách hành cơng ty chứng khốn theo CTCK quản lý nguồn vốn khách hàng hoạt động tư vấn cho khách hàng mức độ cao hoạt động khách hàng uỷ thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay theo danh mục khách hành chấp nhận  Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, khuyến nghị, phân tích thực số dịch Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn hoạt động mà người ta sử dụng tri thức, kiến thức có để phân tích thị trường cung cấp thơng tin cho khách hàng u cầu địi hỏi nhà tư vấn phải có nhiều kiến thức, kinh nghiệm kỹ chun mơn đồng thời cần phải có tính trung thực cao, thận trọng công việc để đưa lời khun xác, hợp lý lời khuyên ảnh hưởng đến lợi nhuận khách hàng hình ảnh thân CTCK 4.2 Các nghiệp vụ phụ trợ:  Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: Lưu ký chứng khoán hoạt động nhằm lưu giữ, bảo quản chứng khoán khách hàng thông qua tài khoản lưu ký giúp khách hàng thực quyền chứng khoán lưu ký Đây quy định bắt buộc giao dịch chứng khốn, giao dịch chứng khốn thị trường tập trung hình thức ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán CTCK ( Nếu chứng khoán phát hành hình thức ghi sổ ) ký gửi chứng khốn (Nếu chứng khốn phát hành hình thức chứng vật chất ) Khi thực dịch vụ lưu ký chứng khốn CTCK nhận khoản phí lưu ký, phí gửi, phí rút phí chuyển nhượng chứng khoán  Quản lý thu nhập khách hàng: Thơng qua nghiệp vụ lưu ký chứng khốn cho khách hàng CTCK có trách nhiệm thơng báo cho khách hàng tình hình thu lãi, cổ tức chứng khoán đứng thu nhận cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản khách hàng  Nghiệp vụ tín dụng: Hoạt động việc CTCK cho khách hàng vay chứng khoán để khách hàng thực giao dịch bán khống, cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực mua ký quỹ  Nghiệp vụ quản lý quỹ: Là nguồn vốn hình thành từ nguồn vốn góp nhà đầu tư thị trường, uỷ thác cho công ty quản lý quỹ đầu tư đầu tư nhằm thu lại lợi nhuận cho nhà đầu tư Theo pháp luật số thị trường nước cho phép Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán CTCK thực quản lý quỹ đầu tư, CTCK cử đại diện để quản lý quỹ sử dụng vốn tài sản quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khốn Cơng ty chứng khốn thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư Tóm lại, hoạt động cơng ty chứng khốn có vai trị lớn thị trường chứng khốn tồn kinh tế, nghiệp vụ hoạt động độc lập với theo khả tài hay mạnh CTCK mà CTCK phát triển tất nghiệp vụ nghiệp vụ khác nhằm thu lại lợi nhuận lớn cho cơng ty chứng khốn II Hình thức phát hành chứng khoán Phát hành chứng khoán: Là hoạt động chào bán chứng khốn chuyểnnhượng thơng qua tổ chức trung gian cho số lượng nhà đầu tưnhất định tổ chức phát hành Theo nghị định 144/20003/NĐ – CP chínhphủ Việt Nam số lượng tối thiểu nhà đầu tư mà tổ chức phát hành chào bánlà 50 nhà đầu tư tổ chức phát hành Là hoạt động thị trường sơ cấp nhằmhuy động vốn cho tổ chức phát hành, thông thường tổ chức phát hành sử dụng phương pháp bảo lãnh phát hành, đấu thầu phát hành riêng lẻ… Việc chào bán chứng khoán công chúng để huy động vốn gọi phát hành chứng khoán Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa loại chứng khoán tổ chưc lần phát hành cơng chúng gọi phát hành lần đầu công chúng Nếu việc phát hành việc phát hành bổ sung tổ chức có chứng khốn loại lưu thơng thị trường gọi đợt phát hành chứng khoán bổ sung Phát hành chứng khoán riêng lẻ (Private Placement) Phát hành riêng lẻ hình thức phát hành đơn vị phát hành chào bán chứng khốn phạm vi số nhà đầu tư định với điều kiện hạn chế mang tính chất khép kín Các cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư tham gia vào việc phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành Các cơng ty thực phát hành chứng khốn riêng lẻ khi: + Cơng ty chưa đủ tiêu chuẩn để phát hành chứng khoán cơng chúng; Nhóm I – K41DQ2 Page of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán + Số lượng vốn cần huy động thấp, quy mô huy động chưa cần mức rộng rãi, phạm vi hoạt động mang tính chất nội bộ, khép kín + Phát hành cổ phiếu nhằm mục đích tăng cường mối quan hệ kinh doanh phát hành cho nội cán bộ, nhân viên đơn vị phát hành Phát hành chứng khốn cơng chúng Phát hành chứng khốn cơng chúng hình thức phát hành chứng khốn bán rộng rãi cho quảng đại quần chúng đầu tư ( phải dành tỷ lệ cho nhà đầu tư nhỏ) với quy mô lớn cho số lượng nhà đầu tư đảm bảo yêu cầu công khai, minh bạch tuân thủ pháp luật chứng khoán thị trường chứng khốn Phát hành chứng khốn cơng chúng chịu điều chỉnh pháp luật chứng khoán thị trường chứng khóa Đơn vị phát hành phải thỏa mãn số điều kiện định phải đăng ký với quan quản lý nhà nước chứng khốn Phát hành chứng khốn cơng chúng phải tiến hành công khai chịu giám sát Luật chứng khốn Cơng ty thực phát hành chứng khốn gọi cơng ty đại chúng Phát hành chứng khốn cơng chúng phân biệt phát hành cổ phiếu công chúng phát hành trái phiếu công chúng Đối với phát hành cổ phiếu công chúng, việc phát hành thực theo hình thức: phát hành lần đầu công chúng phân phối sơ cấp Trong phát hành trái phiếu công chúng thực hình thức phân phối sơ cấp  Phát hành lần đầu công chúng ( IPO – Initial Public Ofering): đợt phát hành cổ phiếu cơng ty lần bán rộng rãi cho công chúng đầu tư  Phân phối sơ cấp ( PO – Primary offering): đợt phát hành cổ phiếu bổ sung công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu tư đợt phát hành trái phiếu công chúng - Lợi ích phát hành chứng khốn cơng chúng  Phát hành cơng chúng nhằm huy động vốn Nhóm I – K41DQ2 Page 10 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán Sự đời TTCK Việt Nam xu thời đại, muốn kinh tế đất nước phát triển thiết khơng thể thiếu hoạt động TTCK TTCK kênh huy động vốn hiệu kinh tế thị trường TTCK Việt Nam đời vào hoạt động từ năm 2000, qua 10 năm phát triển thị trường có bước phát triển đáng kể, bước vững khảng định vai trò, tầm quan trọng kinh tế Hiện nay, TTCK Việt Nam có nhiều cơng ty hoạt động Do phạm vi hoạt động khác nhau, đồng thời công ty lại học tập cách thức tổ chức từ nước khác giới nên gần khơng có điểm chung tổ chức cơng ty chứng khốn Nhưng hầu hết cơng ty chứng khoán tham gia hoạt động hoạt mối giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn… Trong hoạt động bảo lãnh phát hành hoạt động bảo lãnh cho công ty, tổ chức kinh tế phát hành cổ phiếu, trái phiếu thị trường, cung cấp dịch vụ giúp tổ chức phát hành chứng khoán chuẩn bị điều kiện thủ tục trước chào bán chứng khoán cuối giúp tổ chức phát hành thực việc phân phối chứng khoán cho công chúng đầu tư thị trường Công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam phép hoạt động tất nghiệp vụ cơng ty chứng khốn hoạt động bảo lãnh phát hành công ty chiếm tỷ trọng định thị trường đem lại cho công ty nhiều khách hàngvà lợi nhuận Điều thể bảng số liệu số liệu sau: Bảng : Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2006 Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 A/Doanh thu 69.052.305.913 200.538.032.879 I Thu từ hoạt động kinh doanh 69.052.305.913 200.538.032.879 Doanh thu từ hoạt động KD CK 62629.151.223 195.455.006.759 Doanh thu môi giới Ck cho người đầu tư 1.912.046.590 18.543.484.487 Nhóm I – K41DQ2 Page 22 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán D.thu hoạt động tự doanh chứng khoán Doanh thu QLDMDT 47.599.707.163 - 162.677.629.438 76.221.135 Doanh thu bảo lãnh phát hành 5.038.007.976 7.087.715.250 Doanh thu tư vấn đầu tư CK 2.385.908.438 3.165.586.550 9.002.600 22.386.000 Doanh thu vốn kinh doanh 5.585.565.947 3.764.797.329 Thu lãi đầu tư 6.423.154.690 5.083.026.120 Các khoản giảm trừ doanh thu - - II Thu nhập hoạt động kinh doanh - - TSCĐ - - Thu bảo hiểm đền bù tổn thất - - Thu nợ phải thi xử lý - - Thu nhập khác - - B/ Chi phí 52.968.209.582 135.471.770.539 I Chi phí hoạt động kinh doanh 52.970.359.582 135.456.770.539 Chi phí hoạt động kinh doanh 49.164.164.253 131.584.107.961 86.676.542 3.303.835.769 7.760.000 2.158.633.285 - 3.000.000 1.4 Chi phí bảo lãnh, phát hành CK 183.054.900 207.286.074 1.5 Chi phí tư vấn cho người đầu tư - - 1.6 Chi phí lưu ký chứng khốn - 142.764.120 1.7 Chi phí( dự phịng, trích trước…) - 618.105.220 44.458.030.498 115.878.244.420 1.9 Chi phí trực tiếp hoạt động KD CK 4.428.642.313 9.272.239.073 Chi phí quản lý doanh nghiệp 3.806.195.329 3.872.662.578 (2.150.000) 15.000.000 16.084.096.331 65.066.262.340 Hồn nhập dự phịng khoản trích trước Chênh lệch lãi nhượng bán, lý 1.1 Chi phí mơi giới CK 1.2 Chi phí hoạt động tự doanh CK 1.3 Chi phí quản lý DMĐT 1.8 Chi phí vốn kinh doanh II Chi Phí hoạt động kinh doanh C/ Xác định kết kinh doanh Nhóm I – K41DQ2 Page 23 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán kết từ hoạt động kinh doanh CK kết từ hoạt động KD CK 16.081.946.331 65.081.262.340 2.150.000 (15.000.000) Nguồn: Cơng ty chứng khốn BSC Bảng : Kết kinh doanh năm 2009 Chỉ tiêu Năm Thực % thực KH % thực 2009 so với 2009 so 2008 với KH Chỉ tiêu số lượng Tổng doanh thu 544.124 598.205 110% 26.123 58.256 223% 512.236 534.484 104% 20.234 164.368 400.000 301.875 80.868 48.286 3.212 5.600 174% 2.419 4.573 189% 18.558 42.672 3.2% 2.34% - Lợi nhuận trước thuế (515.363) 399.018 Hoạt động môi giới Doanhthutừhoạtđộng 57.868 101% 229% 42.000 101% 73% 3.2% 70% đầu tư kinh doanh - Hoạt động tự doanh - Doanh thu vốn kinh doanh - Thu lãi đầu tư Hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành Lưu ký, khác Thu dịch vụ ròng Chỉ tiêu chất lượng Thị phần môi giới theo giá trị giao dịch thực công ty Chỉ tiêu hiệu - ROE 390.000 - 71.15% Nguồn: Cơng ty chứng khốn BSC Nhóm I – K41DQ2 Page 24 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn Nhìn vào bảng cấu doanh thu BSC ta dễ dang thấy được: Tuy số liệu khiêm tốn so với hoạt động khác Công ty hoạt động bảo lãnh có đóng góp khơng nhỏ đới với hoạt động kinh doanh Công ty,hoạt động bảo lãnh phát hành giảm xuống ngày giảm Công ty tập trung vào hoạt động đầu tư kinh doanh, năm 2008 đạt 3.212 triệu động chiếm 0,6% tổng doanh thu công ty, đến năm 2009 đạt 5.600 triệu đồng chiếm 0,93% tổng doanh thu Công ty giảm so với giai đoạn 2005 – 2006, năm 2005 hoạt động bảo lãnh đạt 5.038.007.976 đồng chiếm 7,3 % tổng doanh thu đến năm 2006 đạt 7.087.715.250 đồng chiếm 3,5% tổng doanh thu Sở dĩ có suy giảm điều kiện thị trường, chuyển hướng hoạt động công ty bắt đầu quan tâm tới số mảng hoạt động khác đồng thời tập trung vào hoạt động tự doanh chứng khoán nhằm tạo mạnh công ty thị trường doanh thu công ty tăng lên cao, thị phần doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành giảm xuống 0,6% tổng doanh thu công ty số doanh thu hoạt động vấn đóng góp vào nguồn thu công ty, đạt 5.600 triệu đồng Hoạt động bảo lãnh phát hành hoạt động có vai trò quan trọng tới phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, thị trường muốn phát triển ngày lớn mạnh hoạt động phát hành cổ phiếu phải diễn thực thành cơng đợt chào bán chứng khốn phát hành Vì vậy, hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC cần phải quan tâm phát triển nhằm nâng cao vai trò, vị mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành công ty thị trường Chúng ta cần so sánh doanhthu từ hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty Bảng 5: So sánh doanh thu hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty Đơn vị: triệu đồng Công ty Doanh thu Công ty Chứng khốn Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (VCBS) Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam (IBS) Cơng ty TNHH Chứng khốn NHNO&PTNT Việt Nam (ARSC) Nhóm I – K41DQ2 Page 25 of 36 6.5 10.5 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam (BSC) 5.2 Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gịn (SSI) 4.5 Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt (BVSC) 3.4 Cơng ty TNHH Chứng khốn Á Châu (ACBS) Cơng ty cổ phần Chứng khốn Đệ Nhất (FSC) Cơng ty TNHH Chứng khốn Thăng Long (TSC) 3.2 Cơng ty Chứng khốn Mê Kơng (MSC) Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đơng Á Cơng ty cổ phần Chứng khốn Tp Hồ Chí Minh (HSC) Nguồn: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Từ bảng ta thấy hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nông thôn chiếm tỷ lệ cao so với cơng ty chứng khốn hoạt động, hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam không cao đứng thứ sau Cơng ty chứng khốn Ngân hàng: Ngân hàng Công thương Việt Nam Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Ngân hàng hàng đầu Việt Nam Để xem xét rõ hoạt động bảo lãnh phát hành công ty so với hoạt động công ty khác ta so sánh thị phần hoạt động BSC với công ty tiêu biểu TTCK sau: Bảng 6: Thị phần hoạt động bảo lãnh phát hành BSC ( Đơn Vị: Phần trăm ) Công ty VCBS IBS ARSC BSC BCSC ABCS Công ty khác Thị phần 23.38 22.53 28.42 6.96 5.79 8.69 2.78 ( Nguồn: UBCK ) Hoạt động bảo lãnh phát hành BSC là mạnh công ty thị trường,mặc dù chiếm tỷ lệ nhỏ, chiếm 6,96% thị phần thị trường Vì thế, hoạt động cơng ty có vị thị trường, Nhóm I – K41DQ2 Page 26 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán để phát triển hoạt động thị trường thị BSC cần phải có chiến lược để phát triển mạnh , trở thành công ty dẫn đầu hoạt động bảo lãnh phát hành tăng doanh thu cho cơng ty góp phần quan trọng vào cơng cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước phủ, phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Thị phần hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp & phát triển nông thôn dẫn đầu, khẳng định mạnh thị trường chứng khốn Việt Nam Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC mang lại doanh thu cho công ty, dù khơng lớn đánh dấu vị TTCK, để đành giá hoạt động cơng ty thị trường ta có bảng số liệu so sánh doanh thu hoạt động BSC sau: Bảng : So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành với hoạt động khác công ty Năm 2008 Tổng doanh thu Hoạt động môi giới Doanh thu từ hoạt động đầu tư KD - Hoạt động tự doanh - Doanh thu vốn kinh doanh - Thu lãi đầu tư Hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát Năm 2009 544.124 598.205 26.123 58.256 512.236 534.484 20.234 164.368 400.000 301.875 80.868 48.286 3.212 5.600 2.419 4.573 hành Lưu ký, khác So với hoạt động đầu tư kinh doanh, hoạt động bảo lãnh phát hành phận nhỏ toàn hoạt động kinh doanh tồn cơng ty có đóp góp khơng nhỏ doanh thu tồn cơng ty, không trọng đầu tư phát triển nghiệp vụ góp phần khơng nhỏ phát triển BSC, phí bảo lãnh phát hành ngày tăng, chắn BSC có bước Nhóm I – K41DQ2 Page 27 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán phát triển hoạt động Bằng 1/3 so vơi hoạt động tự doanh, số khơng nhỏ 2.Đánh giá hoạt động bảo lãnh phát hành BSC 2.1 Những kết đạt Cũng cơng ty chứng khốn khác, BSC đời nhằm mục đích hoạt động kinh doanh thu lợi nhuận góp phần phát triển TTCK non trẻ Việt Nam Tuy công ty đời sau số cơng ty chứng khốn khác thị trường BSC biết tận dụng điều làm lợi cho mình, từ thực trạng hoạt động cơng ty đời trước BSC biết rút học quản lý cho hoạt động nhờ mà năm năm hoạt động cơng ty đạt kết đáng khích lệ góp phần cho phát triển chung TTCK Việt Nam Doanh thu Công ty không ngừng tăng qua năm trở thành công ty Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam ( NHĐT & PTVN) mang lại doanh thu lớn cho Công ty mẹ Năm 2009 lợi nhuận công ty 400 tỷ đồng chiến lược năm 2010 cơng ty tiếp tục hồn thiện mạng lưới kinh doanh mang lại doanh thu cao cho NHĐT & PTVN Trong điều kiện khó khăn chung TTCK non trẻ Việt Nam BSC có chiến lược đắn để đưa cơng ty phát triển lên: Đẩy mạnh kinh doanh chứng khoán có kỳ hạn ( Repo, Rerepo ), mở kênh thu mua chứng khoán lẻ, khai thác tốt quan hệ quốc tế nhằm thu hút thêm nguồn vốn đầu tư nước tạo thêm hướng phát triển cho thị trường chứng khốn Việt nam Đồng thời cơng ty cịn phát triển thêm dich vụ bên các dịch vụ truyền thống công ty kinh doanh trái phiếu phủ sang kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp, phát triển nghiệp vụ mà công ty yếu nghiệp vụ tư vấn đầu tư, kinh doanh chứng khoán Về cấu tổ chức nhân sự: Cơng ty hình thành cho khung máy hoạt động hợp lý có hiệu quả, tránh thủ tục không cần thiết hoạt động thu hút ngày nhiều công chúng đầu tư quan tâm tới phát triển thị trường chứng khoán Xây dựng đội ngũ cán trẻ có lực, làm việc sáng tạo có hiệu quả… Nhóm I – K41DQ2 Page 28 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán Về mạng lưới hoạt động: Hiện BSC xây dựng cho hệ thống đại lý nhận lệnh lớn rải khắp tỉnh khắp toàn quốc.Trong năm 2007 số vốn điều lệ BSC Ngân hàng mẹ tăng lên 700 tỷ đồng với số vốn chắn cơng ty có bước phát riển nhằm tăng doanh thu cho công ty, phát triển mạnh nghiệp vụ truyền thống đồng thời mở rộng thêm dịch vụ nhằm thu hút thêm nguồn vốn cơng chúng đầu tư góp phần cho phát triển thị trường Những kết đạt cơng ty có điều hành động công ty với lao động mệt mỏi đầy sáng tạo tồn cán nhận viên cơng ty… Tuy nhiên, tránh khỏi việc công ty cịn tồn số khó khăn cần phải khắc phục 2.2 Hạn chế Hạn chế mà BSC phải đối mặt đồng thời hạn chế chung cơng ty chứng khốn Việt Nam, là: - TTCK thị trường mới, mẻ với Việt Nam, với suy thoải toàn cầu làm ảnh hưởng không nhỏ TTCK nước hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Mơi trường tài cịn thơ sơ: Điều thể qua kênh huy động vốn giai đoạn hình thành, thiếu đồng bộ, chịu can thiệp hành thay cho tác động lực lượng thị trường Trong kinh tế thiếu vốn nghiêm trọng nguồn vốn nước lại tắc lại rong ngân hàng với số lượng khơng nhỏ, khơng có lối cho đầu tư Bên cạnh đó, sản phẩm dịch vụ tài cịn q ỏi khiến cho môi trường đầu tư nghèo nàn, hấp dẫn Tăng trưởng kinh tế tương đối nhanh năm vừa qua tạo thu nhập gia tăng đáng kể kinh tế nói chung hộ gia đình nói riêng Nhiều người có vốn nhàn rỗi, TTCK đem lại cho họ hội đầu tư hấp dẫn song thị trường mẻ, hàng hố cịn đơn giản, ỏi nên lựa chọn nhà đầu tư khiêm tốn - Mơi trường pháp lý cịn thiếu đồng chưa hồn chỉnh Nhà nước chưa có hoạch định cụ thể tầm chiến lược để phát triển cách bản, Nhóm I – K41DQ2 Page 29 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán đồng hiệu cho TTCK Nhiều văn pháp lý đưa không phù hợp với tình hình thực tế cịn nhiều bất cập Bản thân văn pháp lý hành trình điều chỉnh Văn pháp lý cao chứng khoán TTCK Nghị định thân chua thể bao quát hết vấn đề thị trường Do gây nhiều khó khăn, vướng mắc cho nhà đầu tư công ty chứng khốn - Thiếu nguồn nhân lực có kỹ năng: Có thể nói, người yếu tố quan trọng có vai trị định đến thành cơng cơng ty Các cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động lĩnh vực tài chính-tiền tệ với sản phẩm dịch vụ cao cấp thị trường địi hỏi phải có đội ngũ nhân viên dầy dạn kinh nghiệm tinh thông nghiệp vụ TTCK Việt Nam TTCK non trẻ nên đội ngũ cán thị trường tránh khỏi việc thiếu nguồn nhận lực có kỹ BSC không ngoại lệ - Là công ty NHĐT & PTVN, BSC nhận nhiều lợi hạn chế BSC phải đồng thời chịu quản lý khơng đồng NHĐT&PTVN với ủy ban chứng khốn (UBCK) quan chức Đông thời với nguồn vốn điều lệ NH ĐT& PTVN VN cấp BSC tự tăng nguồn vốn điều lệ nhằm phát triển mạnh hoạt động công ty điều kiện cơng ty sách thu hút nguồn nhân lực, tăng thêm biên chế cho cơng ty BSC khơng có khả tự điều chỉnh - Doanh thu hoạt động BSC chênh lệnh nhiều, điều ảnh hưởng lớn đến hoạt động BSC Nhận định phân tích hạn chế thuận lợi cơng ty, BSC đưa sách chiến lược hợp lý không ngừng cao khả cạch tranh công ty thị trường, công ty đời sớm chiếm lĩnh thị trường cách ổn định phát triển ngày đưa cơng ty phát triển lên góp phần xây dựng phát triển TTCK Việt Nam Tóm lại: Trong chương cho thấy nhìn tổng quan BSC hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC Cho thấy vai trò quan trọng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán thị trường Cơng Nhóm I – K41DQ2 Page 30 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn ty,mặc dù khơng phải hai hoạt động mang lại doanh thu lơn cho công ty hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty cấn phái quan tâm đặc biệt nhằm khai thác tối đa mạnh cơng ty thị trường để nâng cao phát triển hoạt động bảo lãnh Trong tương lai hoạt động cần phải quan tâm phát triển nhằm tạo lượng hàng hố đầy đủ có chât lượng cho thị trường chiến lược công ty quan tâm phát triển số hoạt động khác mà cơng ty mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty hoạt động rât quan trọng công ty Hiện nay, BSC cố gắng trở thành nhà tạo lập thị trường cho trái phiếu, chiến lược nhằm cao mạnh công ty hoạt động tự doanh trái phiếu hoạt động bảo lãnh phát hành vậy, hoạt động có vai trị quan trọng thị trường thúc đẩy q trình cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước tạo danh mục hàng hoá ngày đa dạng cho thị trường chứng khoán Việt nam… Nhóm I – K41DQ2 Page 31 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ & PHÁT TRIỂN VIỆT NAM Định hướng phát triển BSC thời gian tới 1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Mục tiêu phát triển TTCK Việt Nam thời gian tới là:     - Tập trung đẩy mạnh phát triển thị trường quy mô chất lượng hoạt động để TTCK thật đóng vai trò kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế, phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hoá thị trường cổ phiếu niêm yết đạt khoảng 4050% GDP vào cuối năm 2010   - Gắn việc phát triển TTCK với thúc đẩy chuyển đổi, xếp lại doanh nghiệp nhà nước chuyển doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi thành cơng ty cổ phần   - Mở rộng phạm vi hoạt động TTCK có tổ chức, bước thu hẹp TTCK tự nhằm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư 1.2 Định hướng phát triển BSC thời gian tới Trên sở xuất phát điểm, tảng, công cụ hỗ trợ bước xây dựng hoàn thành năm năm 2009 định hướng phát triển BSC thời gian tới, năm 2010 năm kết thúc kế hoạch năm 2008 – 2010 đưa Công ty nằm top đầu thị trường năm thực cổ phần hóa làm tiền đề hoạt động năm 2010 sau: Năm 2010 xác định năm mở đầu cho giai đoạn hoạt động BSC, bắt đầu kế hoạch 05 năm 2010 – 2015 sau cổ phần hóa Do đó, nhằm đạt thay đổi mạnh mẽ cấu, chất lượng tăng trưởng bền vững hoạt động kinh doanh, định hướng đưa hoạt động vào chuẩn mực chung tốt so với thông lệ thị trường tiêu chí hoạt động nghiệp vụ, nâng cao lực cạnh tranh Tiếp tục triển khai tất mảng nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Các mảng nghiệp vụ dần trở thành công nghệ chuẩn mực, có phối hợp Hội sở Chi nhánh đồng phịng ban Cơng ty Năm 2010 xác định Nhóm I – K41DQ2 Page 32 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán năm kiểm nghiệm BSC mơ hình mới, cơng nghệ thị trường tiếp tục hoàn thiện năm 2011 Đưa hoạt động phân tích trở thành tảng định hướng cho hoạt động nghiệp vụ Tiếp tục xây dựng BSC thành thể chế có tính hệ thống chặt chẽ theo hướng phát triển bền vững, xây dựng tảng sở củng cố phát triển hệ thống quản trị nội bao gồm quản trị điều hành quản trị tài Định hướng bước mở rộng thị trường quốc tế, mang đến diện BSC Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC Qua phân tích trình bày cho thấy tính quan trọng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán TTCK Việc bảo lãnh phát hành chứng khoán dịch vụ tư vấn phát hành, phân phối chứng khoán kèm tao cho TTCK lượng hàng hoá phong phú có chất lượng tạo điều kiện cho phát triển TTCK Nhận thức sâu sắc tầm quan trọng đó, qua nghiên cứu thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành BSC em xin đưa số giải pháp cho phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán sau: 2.1 Về đạo điều hành Trong điều kiện mơi trường tài cịn rấy thơ sơ, cơng cụ tài cịn giai đoạn hình thành cịn thiếu đồng bộ, cơng cụ tài chưa đủ sức để lơi đơng đảo cơng chúng đầu tư hoạt động đạo điều hành hoạt động cơng ty tài chính, cơng ty chứng khốn vơ quan trọng Cần phải có chiến lược phù hợp với thị trường đồng thời đạo hoạt động công ty bám sát chiến lược mà công ty hoạnh định 2.2 Về kinh doanh Đẩy mạnh khai thác, mở rộng mạng lưới dịch vụ nhằm thu hút ngày nhiều công chúng đầu tư với TTCK Đẩy mạnh kinh doanh chứng khoán ngắn hạn nên đầu tư khai thác số hoạt động mà cơng ty cịn yếu, chuyển từ hoạt Nhóm I – K41DQ2 Page 33 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán động kinh doanh trái phiếu phủ sang kinh doanhtrái phiếu doanh nghiệp cổ phiếu 2.3 Về cấu tổ chức đội ngũ cán Các cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động lĩnh vực tài tiền tệ với sản phẩm dịch vụ cao cấp thị trường đòi hỏi phải có đội ngũ nhân viên dầy dạn kinh nghiệm tinh thông nghiệp vụ Trong điều kiện thị trường cịn giai đoạn đầu, cơng ty chứng khốn Việt Nam cịn thiếu đội ngũ cán lãnh đạo cán có trình độ chun mơn có kinh nghiệm kinh doanh thương trường BSC trường hợp ngoại lệ Một số nghiệp vụ cơng ty cịn thiếu cán chủ chốt như: nghiệp vụ tư vấn, phân tích, mơi giới, quản lý danh mục đầu tư Vì vậy, thời gian tới vấn đề đào tạo kinh nghiệm chuyên môn kỹ nghiệp vụ cho đội ngũ cán việc làm tất yếu vừa thách thức lớn lao công ty năm tới 2.4 Về công tác tiếp thị Tăng cường hoạt động nhằm nâng cao hình ảnh cơng ty thị trường qua mở rộng quan hệ hợp tác với công ty khác thị trường, thúc đẩy hợp tác, kinh doanh với nhà đầu tư nước ngoại… Một số kiến nghị 3.1 Kiến nghị với Chính phủ liên quan Về phía Chính phủ cần có quan tâm TTCK, tạo ưu đãi thuế cho nhà đầu tư công ty cổ phần cách lâu dài chắn để kích thích họ tham gia thị trường Song song với việc này, Chính phủ cần thúc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước, tạo điều kiện cho hoạt động bảo lãnh phát hành phát triển Để nâng cao hiệu lực, đảm bảo tính ổn định mặt pháp lý cho hoạt động Cơng ty chứng khốn, Chính phủ nên nhanh chóng sủa đổi hành Luật chứng khoán Việt Nam chi tiết hơn, phù hợp với thực tế 3.2 Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước Uỷ ban chứng khoán cần có tác động tích cực, nhanh chóng hồn thiện khung pháp lý TTCK nói chung quy trinh hoạt động bảo lãnh phát Nhóm I – K41DQ2 Page 34 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khốn hành nói riêng Nghiên cứu, tìm hiểu xây dựng quy trình để Cơng ty chứng khốn đủ điều kiện thực nghiệp vụ đáp ứng nhu cầu thị trường Mặt khác Uỷ ban cần phải nâng cao công tác quản lý giám sát Cơng ty chứng khốn, tránh mâu thuẫn quyền lợi xảy bên 3.3 Đối với trung tâm giao dịch Cần có phối hợp đồng bộ, chặt chẽ hai trung tâm giao dịch chứng khoán Đặc biệt hoạt động bán đấu giá cổ phần, để hoạt động phát triển, thu hút đông đảo công chúng tham gia, hai trung tâm cần phối hợp với để thực đầu giá trực tuyến Các trung tâm nên trang bị khoa học công nghệ đại đảm bảo cho hoạt động bán đấu giá hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán diễn thuận lợi Tóm lại: Trong chương 3, đưa giải pháp cho BSC kiến nghị bộ, ngành, quan chức , nhằm phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành thị trường chứng khoán Việt Nam Các ý kiến chuyên đề diễn biến TTCK Việt Nam, thực trạng hoạt động BSC Qua đó, hy vọng đóng góp phần nhỏ vào phát triển bền vững BSC nói chung hoạt động bảo lãnh phát hành nói riêng cơng ty Nhóm I – K41DQ2 Page 35 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận : Kinh doanh Chứng khoán KẾT LUẬN Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động có vai trị quan trọng cho phát triển cơng ty chứng khốn nói riêng TTCK nói chung Đây hoạt động góp phần vào cơng đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước phủ, tăng lượng hàng hoá thị trường tạo đà cho phát triển TTCK Hơn hoạt động cịn mang lại cho CTCK doanh thu khơng nhỏ, có BSC, hoạt động khơng phải hai mạnh công ty thị trường hoạt động mang lại lợi ích cho cơng ty, vịì việc phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC có vai trị quan trọng khơng lợi nhuận cơng ty trước mắt mà cịn hình ảnh công ty phát triển lâu dài công ty tương lai, phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam Nhóm I – K41DQ2 Page 36 of 36 Hà nội, tháng 08 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... chứng khoán tham gia hoạt động hoạt mối giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn… Trong hoạt động bảo lãnh phát hành hoạt động bảo lãnh cho công ty, tổ chức kinh tế phát. .. cơng ty chứng khốn hoạt động, hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn Ngân hàng ĐT & PT Việt Nam không cao đứng thứ sau Cơng ty chứng khốn Ngân hàng: Ngân hàng Công thương Việt Nam Ngân hàng. .. BSC Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán BSC Qua phân tích trình bày cho thấy tính quan trọng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán TTCK Việc bảo lãnh phát hành chứng