Tác động của khủng hoảng tài chính tới thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản việt nam

Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 CHỦ ĐỀ 21 Tác động Khủng hoảng tài tới Thị trường chứng khoán Thị trường bất động sản Việt Nam Mục lục I Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán thị trường bất động sản……………………………………………………….3 Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán………….3 Những nhân tố tác động tới thị trường bất động sản…… II Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khốn thị trường bất động sản…………………………5 Khủng hoảng tài chính…5 Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khốn thị trường bất động sản Việt Nam……… 2.1 Tác động tới thị trường chứng khoán……….8 2.2.Tác động tới tài Mỹ………10 3.Giải pháp cho TTCK TTBĐS Việt Nam trước tác động khủng hoảng ……………11 3.1.Giải pháp cho TTCK……….11 3.2.Giải pháp cho TTBĐS thị trường bất động sản……… 12 Nhóm HAL – CĐLT4B -1- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 LỜI MỞ ĐẦU Trong kinh tế hội nhập nay, thị trường chứng khoán thị trường bất động sản ngày đóng vai trị quan trọng Với tư cách phương thức khơi thơng dịng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh, thị trường chứng khốn (TTCK) thúc đẩy việc tích lũy tập trung vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng sở vật chất kỹ thuật kinh tế Nó tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực sách mở cửa, cải cách kinh tế thông qua việc phát hành chứng khốn nước ngồi Thị trường chứng khốn nhạy cảm hoạt động kinh tế, thước đo hiệu hoạt động kinh tế Giá trị cổ phiếu công ty (thị giá) tỷ lệ thuận với lợi nhuận mà công ty đạt Chỉ số chung thị trường chứng khoán phản ánh mức tăng trưởng kinh tế quốc gia thời gian ngắn, trung dài hạn Thị trường chứng khốn cho phép sử dụng chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái phiếu từ ngân hàng điều tiết hoạt động thị trường, khống chế co giãn cung cầu tiền tệ, khống chế quy mô đầu tư, thúc đẩy phát triển kinh tế giá trị đồng tiền Thị trường chứng khoán tạo điều kiện để sử dụng vốn có hiệu người có tiền đầu tư người vay tiền để đầu tư Cịn nói đến thị trường bất động sản (TTBĐS) nơi hình thành, trao đổi hàng hoá BĐS thiết lập quan hệ giao dịch bên Thị trường BĐS thị trường quan trọng kinh tế thị trường thị trường liên quan trực tiếp tới lượng tài sản cực lớn quy mơ, tính chất giá trị mặt kinh tế quốc dân Phát triển thị trường BĐS để đáp ứng u cầu thị hố nước ta vấn đề lớn có tầm quan trọng, đặc biệt nước ta chuyển sang chế thị trường Phát triển quản lý tốt thị trường BĐS góp phần kích thích sản xuất phát triển, tăng nguồn thu cho Ngân sách; đáp ứng nhu cầu xúc ngày gia tăng nhà cho nhân dân Nghiên cứu đến TTCK TTBĐS, ta bỏ qua yếu tố tác động tới hai thị trường Từ ta hiểu khủng hoảng tài lại ảnh hưởng tới TTCK TTBĐS Việt Nam Nhóm HAL – CĐLT4B -2- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 I Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán thị trường bất động sản Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khốn Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến TTCK thông tin cập nhật, chí tin đồn; tiền tâm lý nhà đầu tư trình phát triển kinh tế quốc dân Những yếu tố ảnh hưởng đến TTCK khoảng thời gian bao lâu.    Các yếu tố ảnh hưởng ngắn hạn Thời kỳ ngắn hạn, TTCK lên xuống kiện hàng ngày, thông tin cập nhật, kể tin đồn gây nên Các nhà đầu tư chuyên nghiệp không chuyên tiếp nhận, diễn giải thơng tin, suy đốn, kết luận định mua bán sai nhầm lẫn thơng tin khơng xác Ở thời kỳ này, thân kiện hay thông tin, mà trạng thái tâm lý hành thị trường làm giá chứng khốn lên xuống Đơi khi, nhà đầu tư phản ánh cách hốt hoảng, thái quá, ngược với logich thường nhật hay luận kinh tế Điều dẫn đến thị trường tăng giảm vơ cứ, người chơi chứng khoán lấy kiện cách biện minh cho hành động Một ví dụ rõ ảnh hưởng mạnh rõ rệt biến động hàng ngày, hàng kinh tế giới thời gian qua Những kiện việc phá sản hàng loạt tổ chức tài hàng đầu sau nỗ lực giải cứu không thành khiến TTCK toàn giới sụt giảm kỷ lục Tâm lý nặng nề tiếp tục khiến nhà đầu tư hoảng hốt, tháo chạy không cân nhắc hiển nhiên TTCK thêm suy thoái Các yếu tố ảnh hưởng trung hạn Tiền tâm lý yếu tố có tính định đến trào lưu thị trường trung hạn Theo nhiều nhà kinh tế, hai yếu tố tiền tâm lý âm, TTCK trầm Nếu có hai yếu tố tích cực, cịn yếu tố âm thị trường chưa thể khởi sắc Song có tiền cộng với tâm lý phấn khích, TTCK theo xu hướng lên, phát triển nhanh cách bùng nổ Bên cạnh tiền tâm lý, yếu tố lãi suất đóng vai trị quan trọng Việc tăng hay giảm lãi suất hệ thống tổ chức tín dụng đơi cịn phát huy tác dụng lên TTCK, vượt trước tác động vào kinh tế thời gian Nhóm HAL – CĐLT4B -3- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 Các yếu tố ảnh hưởng dài hạn Quá trình phát triển kinh tế quốc dân, trình kinh doanh ngành doanh nghiệp, triển vọng sinh lời chúng yếu tố ảnh hưởng tới TTCK khoảng thời gian dài Thêm vào đó, tiến khoa học kỹ thuật, cơng nghệ hay tình hình trị sách tín dụng, tiền tệ quan trọng Hai trạng thái bi quan lạc quan tâm lý công chúng nhà đầu tư vấn đề cần lưu tâm Ngoài ra, vấn đề đối nội, đối ngoại, chủ trương phát triển kinh tế nhà nước, phát triển thị trường bất động sản, thị trường vàng, thị trường tiền tệ,… có ảnh hưởng trực tiếp đến TTCK Việc phân chia yếu tố ảnh hưởng theo thời gian tương đối, thực tế yếu tố ảnh hưởng diễn luân phiên nhau, thay xen kẽ nên khó biết trước để phán đốn xác biến động TTCK Có thể nhà đầu tư tham gia thị trường lâu dần hình thành trực giác cho khả quan sát cảm nhận diễn biến TTCK Những nhân tố tác động tới thị trường bất động sản Trước hết quy luật cung - cầu Cung nhiều mà khơng có định hướng tất yếu rối loạn Thứ hai sách, định hướng Trước thị trường mở, chưa có điều tiết vĩ mô nên đến chủ trương sách dần vào ổn định chặt chẽ bị khựng lại.Các nước xung quanh Trung Quốc, Singapore trải qua thời kỳ Ngoài yếu tố tâm lý phương tiện thông tin đại chúng tác động đến, trình độ tiếp cận thơng tin người dân, trình độ xử lý thơng tin cấp quyền ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường BĐS Một yếu tố vô quan trọng khác tác động trực tiếp đến thị trường BĐS thời gian vừa qua, liên kết nội doanh nghiệp chưa cao; liên kết quan quản lý nhà nước thời gian qua chưa chặt chẽ, khiến chủ trương, sách khơng đồng gây khó khăn cho doanh nghiệp Bên cạnh liên kết người dân với chủ đầu tư, chủ đầu tư với quan quản lý liên kết luật pháp việc bảo vệ người dân, bảo vệ chủ đầu tư chưa đồng Nhóm HAL – CĐLT4B -4- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 II Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khốn thị trường bất động sản Khủng hoảng tài Khủng hoảng tài thất bại hay số nhân tố kinh tế việc đáp ứng đầy đủ nghĩa vụ, bổn phận tài Dấu hiệu Khủng hoảng tài là: - Các NHTM khơng hồn trả khoản tiền gửi người gửi tiền - Các khách hàng vay vốn , gồm khách hàng xếp loại A hoàn trả đầy đủ khoản vay cho ngân hàng - Chính phủ từ bỏ chế độ tỷ giá hối đoái cố định Một số nguyên nhân  việc khơng thực nghĩa vụ tốn gặp phải vấn đề khoản, khả tốn cố tình chiếm dụng vốn điều có lợi khía cạnh Tình trạng khả tốn bắt nguồn từ vụ phá sản, kinh doanh thua lỗ vấn đề chi tiêu Chính phủ Bản thân Chính phủ gặp khó khăn việc tìm tài trợ gặp khó khăn tốn kỳ vọng không sáng sủa điều kiện bình thường kinh tế hồn tồn có khả chi trả Sự khả tốn thường có tính dây chuyền Vì vậy, khủng hoảng tài điều không mong muốn.  Các nhà nghiên cứu cho rằng, có tương quan nỗ lực nhằm tự hố thị trường tài số lượng khủng hoảng tài Khủng hoảng tài thường kèm với nỗ lực nhằm tự hố thị trường tài Vậy tự hố tài có thiết dẫn đến khủng hoảng tài việc xảy khủng hoảng tài lý phản đối việc bãi bỏ quy định tự hoá tài khoản vốn.  Thành phần khủng hoảng tài thơng tin khơng đối xứng Thơng tin khơng đối xứng có vai trị yếu giao dịch tài Nó đưa người vay tới hành vi hội nguy hiểm mầm mống cho kỳ vọng xấu người cho vay người vay Thông tin không  cân xứng khiến cho người vay người gửi tiền họ khó khăn việc phân biệt vấn đề khoản tình trạng khả tốn, qua dẫn đến việc người sở hữu bán tài sản ngoại tệ nước gặp khó khăn Vì vậy, để hạn chế thông tin không đối xứng hai bên vay cho Nhóm HAL – CĐLT4B -5- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 vay cần có nhiều thông tin tố thông qua câu hỏi người cho vay hỏi người vay để tránh lựa chọn bất lợi cho nhà đầu tư.   Một số khủng hoảng lớn giới - Khủng hoảng Hoa Tu-líp (Hà Lan) Thời gian: 1634-1637 - Bong bóng South Sea (Anh) Thời gian: 1711-1720 - Đại khủng hoảng 1929- 1933 Mỹ - Sụp đổ thị trường chứng khoán 1987 Mỹ - Khủng hoảng Châu Á 1997 - Khủng hoảng nợ Argentina 2001 - Cuộc khủng hoảng tài Mỹ 2008 Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khốn thị trường bất động sản Việt Nam Liệu TTCK TTBĐS Việt Nam có chịu ảnh hưởng tất khủng hoảng tài khơng ? Điều cịn phụ thuộc vào thời gian đời TTCK TTBĐS Việt Nam  Sự đời TTCK TTBĐS Việt Nam Từ Việt Nam tiến hành đổi toàn diện kinh tế (năm 1986), tầm quan trọng thị trường BĐS tài bước khẳng định Năm 2000, thể thức mức tinh vi cao độ thị trường vốn Việt Nam đời, TTCK, nơi tài sản tài cổ phần doanh nghiệp trao đổi Sự đời TTCK Việt Nam đánh dấu bước tiến tới đầy đủ dạng thức kinh doanh tài Việt Nam Sự đời thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 thực phiên giao dịch vào ngày 28/07/2000 Nhóm HAL – CĐLT4B -6- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21  Mối liên hệ hai thị trường   Giá BĐS Vn-Index Quí 1/2007  Tăng  Tăng Quí 2/2007  Tăng mạnh  Giảm Quí 3/2007  Ổn định  Giảm Quí 4/2007  Tăng mạnh  Giảm mạnh (Theo Vương Quân Hoàng, TS Đại học Tổng hợp Bruxelles (Bỉ) & Nguyễn Hồng Sơn - Th.S, Phó Vụ trưởng Vụ Kinh tế, Văn phòng Trung ương Đảng) Bảng cho ta thấy mối quan hệ tương quan BĐS chứng khốn Khủng hoảng tài tác động tới TTBĐS chắn tác động tới TTCK ngược lại Các tác động có chiều, lúc lại ngược chiều chịu nhiều ảnh hưởng yếu tố tâm lý Khi TTCK rơi vào trạng thái giảm sâu, lượng giao dịch mức giá thị trường BĐS suy giảm mạnh Những tác động thể rõ rệt qua khủng hoảng tài Mỹ cuối 2008  Nguyên nhân khủng hoảng tài Mỹ Khủng hoảng tài Mỹ bắt nguồn từ việc ngân hàng nước dễ dãi, tùy tiện cho khách hàng vay tiền để mua bất động sản qua hợp đồng cho vay không đạt tiêu chuẩn Từ lâu đa số người Mỹ vay tiền từ ngân hàng để mua nhà, với thời hạn hợp đồng từ 10 năm đến 30 năm Đó việc bình thường Nhưng 10 năm trở lại thị trường nhà đất phát triển mạnh, ngân hàng tổ chức cho vay ạt tiếp thị tạo hợp đồng cho vay không đạt tiêu chuẩn khuyến khích người khơng đủ khả tài vay tiền để mua nhà Ngồi tổ chức cho vay cịn “sáng chế” hợp đồng bắt đầu với lãi suất thấp năm đầu sau điều chỉnh lại theo lãi suất thị trường Hậu số lớn hợp đồng cho vay khơng địi nợ Nguy hại tổ chức tài phố Wall gom góp hợp đồng cho vay bất động sản lại làm tài sản bảo đảm, để phát hành trái phiếu thị trường tài quốc tế Các loại trái phiếu mệnh danh “Mortgage backed securities – MBS”, sản phẩm tài phái sinh bảo đảm hợp đồng cho vay bất động sản chấp Các tổ chức giám định hệ số tín nhiệm (Credit rating Nhóm HAL – CĐLT4B -7- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 agencies) đánh giá cao loại sản phẩm phái sinh Và ngân hàng, cơng ty bảo hiểm, quỹ đầu tư, quỹ hưu trí tồn giới mua mà hợp đồng cho vay bất động sản dùng để bảo đảm không đủ tiêu chuẩn Trong vài năm trở lại thị trường bất động sản liên tiếp hạ nhiệt, người vay khơng có khả trả nợ lại khó bán bất động sản để trả nợ, kể bán giá trị bất động sản giảm thấp tới mức không đủ để tốn khoản cịn vay nợ Hậu số lớn hợp đồng cho vay bất động sản dùng để bảo đảm cho trái phiếu MBS nợ khó địi, trái phiếu MBS giá thị trường thứ cấp, chí khơng cịn mua bán thị trường, khiến cho ngân hàng, nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu bị lỗ nặng khả toán Theo ước tính nhiều chuyên gia 22.000 tỷ USD giá trị bất động sản Mỹ có tới 12.000 tỷ USD tiền vay, khoảng 4.000 tỷ USD nợ xấu Các nước khác bắt chước Hoa Kỳ bán loại trái phiếu phái sinh MBS thị trường tàichính họ Vì tồn giới tổng số nợ bất động sản khó địi tổng số MBS bị “nhiễm độc” chưa thể tính hết Bear Stern, Indy Mac, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers, Meryll Lynch, Washington Mutual, Vachovia, Morgan Stanley, Goldman Sachs v.v (Mỹ), New Century Financial, Northern Rock, HBOS, Bradford & Bringley (Anh quốc), Dexia (Pháp-Bỉ-Luxembourg), Fortis, Hypo (Đức-Bỉ), Glitner (Iceland) bị lung lay bị ngã gục 2.1 Tác động tới thị trường chứng khoán: Các nghiên cứu gần cho thấy, bão tài giới chưa có tác động lớn trực tiếp đến kinh tế nói chung TTCK Việt Nam nói riêng Cơ sở kết luận tính liên thơng hội nhập kinh tế Việt Nam với kinh tế thị trường tài giới chưa cao Tuy nhiên, xem xét cách thấu đáo thấy không chịu ảnh hưởng trực tiếp TTCK Việt Nam chịu tác động định từ khủng hoảng tài tồn cầu Sự tác động biểu phương diện sau đây: Một là, khủng hoảng tài với sức lan tỏa nhanh chóng tác động đến quốc gia vốn thị trường xuất hàng hoá nhiều doanh nghiệp niêm yết Mỹ, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc…Khủng hoảng tài làm sức mua thị trường giảm sút nghiêm trọng ảnh hưởng đáng kể đến Nhóm HAL – CĐLT4B -8- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 kế hoạch doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết làm giá cổ phiếu doanh nghiệp vốn sụt giảm lại khó có khả phục hồi Hai là, khủng hoảng tài làm cho nhà đầu tư nước ngồi bán rịng cổ phiếu, trái phiếu - Tính từ đầu tháng 8/2008 đến đầu tháng 10/2008 nhà đầu tư nước ngồi liên tục bán rịng cổ phiếu với tổng giá trị lên 1.278 tỷ đồng khoảng 13,5 ngàn tỷ đồng trái phiếu Với giá trị bán khổng lồ góp phần không nhỏ vào sụt giảm số VN-Index Hastc-Index thời gian qua - Trước đó, nhiều ý kiến “trấn an” nhà đầu tư khơng có chuyện nhà đầu tư ngoại rút vốn phần lớn quỹ đầu tư nước ngồi Việt Nam quỹ đóng Ý kiến khơng thuyết phục Vì xét chất quỹ đóng khơng mua lại chứng phát hành cho nhà đầu tư họ hồn tồn thực tái cấu trúc danh mục đầu tư mình, có việc bán chứng khốn thời điểm để mua vào thời điểm khác bán thị trường để đầu tư vào thị trường khác đầu tư vào thị trường ngoại hối - Thực tế cho thấy, đồng nội tệ nhiều quốc gia bị ảnh hưởng nặng lạm phát giá so với đồng USD vài chục phần trăm giảm giá đồng Việt Nam so với đồng USD ngoại tệ mạnh khác khơng đáng kể Khả nhà đầu tư nước ngồi nhận định đồng Việt Nam tiếp tục đồng tiền khác nên bán chứng khoán để mua ngoại tệ nhằm kiếm lời Nếu kịch diễn họ dự đốn họ bán ngoại tệ để tiếp tục đầu tư vào chứng khoán Thứ ba, tác động rõ nét khủng hoảng tài tồn cầu đến TTCK Việt Nam yếu tố tâm lý - Yếu tố tâm lý TTCK quốc gia có, đặc biệt quốc gia có thị trường hình thành Yếu tố tâm lý làm cho TTCK Việt Nam nhiều lần lâm vào tình trạng cân đối cung cầu: giá chứng khốn lên mua khơng được, giá rớt tồn lệnh bán mà khơng có lệnh mua Hiện tượng xảy phần lớn nhà đầu tư Việt Nam chưa chuẩn bị kiến thức lĩnh kinh nghiệm cần thiết để tham gia mua bán chứng khoán, mặt khác môi trường thông tin chưa thật đảm bảo cho thông tin đến với tất nhà đầu tư lúc chuẩn xác Việc đầu tư theo đám đơng gây khó khăn việc hoạch định sách điều tiết thị trường quan quản lý Nhóm HAL – CĐLT4B -9- LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 tạo hội cho hành vi làm giá, giao dịch nội gián, tung tin đồn thất thiệt… để trục lợi - Tâm lý mua bán theo đám đông lại trở nên nặng nề kinh tế bị lạm phát Mỗi thông tin việc tăng giá xăng dầu, NHNN tăng lãi suất số giá tiêu dùng công bố nhận phản ứng tức thời từ TTCK Trong giai đoạn này, nhà đầu tư nước xem nhân tố dẫn dắt thị trường Động thái mua vào bán họ làm cho giá chứng khoán tăng giảm theo Nhưng từ cuối tháng 9/2008 đến nay, nhiều thông tin tốt kinh tế phát lãi suất giá xăng liên tục giảm, số giá tiêu dùng giảm đáng kể khơng nhận phản ứng tích cực từ thị trường số chứng khoán sàn Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội giảm Điều cho thấy nhà đầu tư Việt Nam khơng cịn quan tâm đến thơng tin tốt từ kinh tế nước mà họ quan tâm đến diễn biến tình hình giao dịch TTCK Mỹ, Anh, Nhật Bản…thế có hành vi đầu tư tương tự Tâm lý trở thành rào cản khơng nhỏ cho nỗ lực Chính phủ nhằm vực dậy TTCK 2.2.Tác động tới thị trường bất động sản Trước thách thức lớn suy thoái kinh tế trực tiếp tác động vào VN; thị trường BĐS có xu hướng giảm hẳn giao dịch xuống Điều gây lúng túng phân tâm cho người muốn tham gia, thị trường phát triển VN Nhiều hợp đồng vay đỉnh sốt, lãi suất điều chỉnh cao, giá BĐS giảm mạnh, tạo sóng lo ngại suy giảm kéo dài Năm 2008, kinh tế Việt Nam gặp khơng khó khăn tác động từ khủng hoảng tài giới lạm phát cao nước, thị trường nhà đất bị hạ nhiệt dẫn đến đóng băng hầu hết giao dịch tạo nên số giá năm 2007 nhằm mục tiêu đầu cơ, nhu cầu an cư Thị trường bất động sản thành phố trọng điểm Việt Nam giai đoạn cuối năm 2007, đầu năm 2008 nóng khiến nhiều người lo ngại liên tưởng đến bong bóng thị trường Mỹ Tuy nhiên, tình trạng thị trường bất động sản đóng băng gây nhiều hệ bất cập Trong giá vật tư tăng mạnh nhiều yếu tố đưa đến việc tăng chi phí xây dựng, sức mua thị trường lại giảm mạnh người mua vừa khó vay vốn ngân hàng lại vừa phải chịu lãi suất cao Một số công ty đầu tư phát triển bất động sản có Nhóm HAL – CĐLT4B - 10 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 thể phải buộc nghĩ đến việc chậm triển khai dự án để chờ đợi khó huy động vốn Trong đó, với xu hướng thị hóa, tốc độ tăng dân số, tiềm phát triển kinh tế, mức tăng thu nhập cá nhân, phong cách sống nhu cầu nhà ở, đặc biệt nhu cầu hộ dự án trung tâm kinh tế lớn Hà Nội, TP.HCM khu vực lân cận dự kiến tiếp tục tăng Nếu khơng kịp thời có biện pháp để cải thiện tình trạng bế tắc thị trường bất động sản nay, e cân đối cung cầu nhà tăng năm tới Giá nhà tiếp tục tăng khu vực thành phố lớn dự án triển khai không đủ đáp ứng nhu cầu Người mua nhà thực để tiếp tục gặp nhiều khó khăn Nhà đầu tư phát triển bất động sản phải ngưng triển khai dự án khơng gánh tiền lãi ngân hàng, tiếp tục xây dựng buộc phải tăng giá đầu ra; cịn người mua nhà sợ khơng dám vay, vay lại gặp khó khăn việc tốn; người đầu tư kinh doanh bất động sản chắn buộc phải rút lui khỏi thương trường lãi suất tiền vay vượt cao mức lợi nhuận kinh doanh họ Bên cạnh đó, tình hình siết chặt tín dụng tăng lãi suất ngân hàng nước khiến lợi cạnh tranh nghiêng tập đoàn đầu tư phát triển bất động sản quốc tế họ có nhiều khả huy động vốn ngoại tệ với lãi suất thấp từ ngân hàng nước Câu hỏi đặt liệu tình trạng đóng băng thị trường bất động sản Việt Nam kéo dài có ảnh hưởng đến kinh tế? Câu trả lời phụ thuộc nhiều vào sách quản lý linh hoạt khoa học 3.Giải pháp cho TTCK TTBĐS Việt Nam trước tác động khủng hoảng tài Mỹ 3.1.Giải pháp cho TTCK Một diễn biến tình hình giao dịch TTCK thoát khỏi tác động yếu tố nội mà chuyển sang phụ thuộc vào yếu tố từ bên thông tin diễn biến khủng hoảng tài hay tăng, giảm số chứng khốn nước ngồi việc dự báo tình hình thị trường đề xuất giải pháp khó khăn Tuy vậy, từ khủng hoảng tài tồn cầu thấy thời gian tới Nhóm HAL – CĐLT4B - 11 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 nhà điều hành hoạch định sách phát triển TTCK Việt Nam có nhiều việc cần làm tập trung vào vấn đề sau đây: – Tiếp tục thực thi chiến lược phát triển TTCK Việt Nam Chính phủ phê chuẩn, việc liên thơng, kết nối với thị trường nước cần thiết, nhiên phải tiến hành cẩn trọng, có lộ trình để hạn chế đến mức thấp “các địa chấn” xảy khủng hoảng tài toàn cầu Đồng thời, tăng cường hoạt động kiểm tra, tra xử phạt đủ mạnh nhằm tạo mơi trường kinh doanh chứng khốn minh bạch, công pháp luật – Xây dựng lộ trình hợp lý cho việc áp dụng cơng cụ, sản phẩm cho thị trường bán khống giao dịch ký quỹ, đặc biệt công cụ phái sinh Các công cụ phái sinh nên áp dụng hình thành khung pháp lý đầy đủ để điều chỉnh việc phát hành giao dịch công cụ phức tạp sở nhận thức đầy đủ yếu tố tích cực tiêu cực sau trình độ quản lý, điều hành thị trường nâng lên bước – Cần nghiên cứu sớm triển khai công cụ kích cầu đầu tư Trước hết, Chính phủ nên xem xét khả lùi thời gian thu thuế từ đầu tư chứng khốn nguồn thu từ đầu tư chứng khốn khơng nhiều[13]nhưng nguồn động viên tinh thần giúp thị trường cải thiện phần niêm tin cho nhà đầu tư, đặc biệt giai đoạn Ngoài ra, theo tín hiệu thị trường cần sớm đưa vào áp dụng giải phải giúp hỗ trợ tính khoản khuyến khích đầu tư lệnh thị trường, cho phép nhà đầu tư mở nhiều tài khoản mua, bán loại chứng khoán ngày giao dịch, sớm đưa thị trường giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết vào hoạt động… – Đẩy mạnh kiên việc tách chức lưu ký tiền nhà đầu tư từ cơng ty chứng khốn sang ngân hàng để minh bạch hố hoạt động cơng ty chứng khốn, gây dựng lòng tin nhà đầu tư Thường xuyên kiểm tra giám sát hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn, đặc biệt hoạt động tiềm ẩn xung đột lợi ích cao 3.2.Giải pháp cho TTBĐS Bộ Xây dựng dự kiến trình Chính phủ giải pháp trước mắt nhằm giúp thị trường bất động sản phát triển ổn định sau: Nhóm HAL – CĐLT4B - 12 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 - Điều chỉnh thuế nhà đất theo hướng hạn chế đầu Bộ Xây dựng đề nghị điều chỉnh bổ sung Pháp lệnh thuế nhà đất (hoặc xây dựng Luật thuế Bất động sản) theo hướng điều tiết hộ gia đình, cá nhân (trước mắt thị) sở hữu nhiều tài sản nhà đất nhằm khuyến khích hộ gia đình, cá nhân đưa tài sản nhà đất vào sử dụng Trường hợp tài sản nhà đất đưa vào kinh doanh nộp thuế kinh doanh thuế thu nhập BĐS khơng bị đánh thuế luỹ tiến Giảm mức thuế chuyển nhượng xuống 1% không thu thuế thu nhập cá nhân bán nhà, gộp thuế chuyển nhượng bất động sản với thuế thu nhập cá nhân thuế thu nhập doanh nghiệp Ngược lại, để hạn chế đầu mua bán lại gây lộn xộn thị trường, cần đánh thuế với thuế suất cao trường hợp bán nhà đất vòng năm kể từ mua Thuế suất tính kinh doanh bất động sản với thuế suất 25-28% chênh lệch giá mua bán - Phát triển nhà có quy mơ, chất lượng giá phù hợp Quỹ đất để phát triển nhà cho thuê nhà xã hội phải triển khai chuẩn bị từ quy hoạch phát triển thị Ngồi quy định dành 20% quỹ đất dự án nhà thương mại có quy mơ từ 10ha trở lên pháp luật nhà ở, quy hoạch phát triển đô thị, phải đảm bảo quỹ đất để xây dựng nhà cho thuê nhà xã hội chiếm 10% tổng diện tích đất phát triển thị Để khuyến khích có nhiều hộ diện trung bình thấp phù hợp đa số nhu cầu thị trường nay, Bộ Xây dựng kiến nghị cần nghiên cứu điều tiết thông qua sắc thuế (chuyển nhượng, thu nhập ) hộ có diện tích lớn - Cải tiến trình tự, thủ tục chuẩn bị đầu tư, phê duyệt dự án để rút ngắn thời gian đầu tư Điều chỉnh, bổ sung sách giải phóng mặt để tháo gỡ khó khăn đẩy nhanh tiến độ đầu tư dự án nhằm tăng cung hàng hố cho thị trường bất động sản theo hướng: quyền địa phương tổ chức giải phóng mặt Bỏ chế chủ đầu tư thoả thuận với dân gây bình đẳng khiếu kiện thực đấu thầu lựa chọn chủ đầu tư dự án - Đẩy mạnh công khai, minh bạch thông tin để ổn định thị trường Nhóm HAL – CĐLT4B - 13 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 Quy định rõ thời gian địa điểm công khai quy hoạch, công khai dự án để tạo điều kiện cho nhà đầu tư bình đẳng dễ dàng tiếp cận dự án phát triển bất động sản, tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm tăng cung cho thị trường Thực nghiêm quy định bắt buộc tổ chức, cá nhân kinh doanh BĐS phải bán nhà chuyển quyền sử dụng đất dự án phải thông qua sàn giao dịch BĐS để đối tượng có nhu cầu tiếp cận trực tiếp thông tin mua bán Hàng hoá tổ chức cá nhân kinh doanh BĐS không bán công khai qua sàn giao dịch chế tài không cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng, sở hữu - Cho vay tín dụng người thực có nhu cầu Chỉ nên hạn chế người vay để mua bán lại bất động sản kiếm lời làm méo mó thị trường, cịn người có nhu cầu nhà thực cần cho vay để cải thiện nhà - Tăng cường công tác tra, kiểm tra xử lý vi phạm Tăng cường công tác tra, kiểm tra xử lý nghiêm trường hợp vi phạm luật kinh doanh BĐS Đôn đốc triển khai dự án, kiên thu hồi đất mà người mua đầu găm giữ không xây dựng chờ lên giá để chuyển nhượng kiếm lời Nhóm HAL – CĐLT4B - 14 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 Bài thảo luận chúng em tránh khỏi thiếu sót Mong thầy giáo nhận xét cho ý kiến cho thảo luận nhóm em hoàn thiện Chúng em chân thành cảm ơn! Nhóm HAL – CĐLT4B - 15 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... đổ thị trường chứng khoán 1987 Mỹ - Khủng hoảng Châu Á 1997 - Khủng hoảng nợ Argentina 2001 - Cuộc khủng hoảng tài Mỹ 2008 Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khoán thị trường bất động. .. 21 II Tác động khủng hoảng tài tới thị trường chứng khoán thị trường bất động sản Khủng hoảng tài Khủng hoảng tài thất bại hay số nhân tố kinh tế việc đáp ứng đầy đủ nghĩa vụ, bổn phận tài Dấu... luanvanchat@agmail.com Bài thảo luận TTCK Chủ đề 21 I Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán thị trường bất động sản Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khốn Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến TTCK thơng