Phân tích cổ phiếu stk của công ty cổ phần sợi thế kỷ

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƢ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGUYỄN LƢƠNG BẰNG HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ( ĐẦU TƢ) Đề tài: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU STK CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ Giáo viên hƣớng dẫn : TS.Nguyễn Thị Đông Sinh viên thực : Nguyễn Lƣơng Bằng Mã sinh viên : 5093101332 Khóa : 09 Ngành : Kinh tế Chuyên ngành : Đầu tƣ NĂM 2022 HÀ NỘI – NĂM 2022 BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƢ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU STK CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ Giáo viên hƣớng dẫn : TS.Nguyễn Thị Đông Sinh viên thực : Nguyễn Lƣơng Bằng Mã sinh viên : 5093101332 Khóa : 09 Ngành : Kinh tế Chuyên ngành : Đầu tƣ HÀ NỘI – NĂM 2022 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành đƣợc đề tài này, trƣớc hết em xin trân thành cảm ơn tồn thể thầy giảng dạy Học viện Chính sách & Phát triển nói chung thầy khoa Kinh tế nói riêng giúp em trang bị tƣ duy, kiến thức cần thiết suốt q trình học tập Sau đó, em xin gửi lời cảm ơn tới TS Nguyễn Thị Đơng nhiệt tình giúp đỡ hƣớng dẫn em hồn thành khóa luận Em xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU 1.1 Khái niệm chung phân tích cổ phiếu 1.2 Phân tích 1.2.1 Phân tích kinh tế 1.2.2 Phân tích ngành 1.2.3 Phân tích định giá doanh nghiệp 1.3 Phân tích kỹ thuật: 16 1.3.1 Ba quy luật Wyckoff 17 1.3.2 Quy luật ngƣời vận hành đằng sau 18 1.3.3 Các giai đoạn thị trƣờng 19 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU STK CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ 22 2.1 Phân tích tình hình vĩ mơ 22 2.1.1 Tác động kinh tế giới tới Việt Nam 22 2.1.2 Tác động GDP tới thị trƣờng chứng khoán 24 2.1.3 Tác động lạm phát tới thị trƣờng chứng khoán 27 2.1.4 Tác động thất nghiệp tới thị trƣờng chứng khoán 30 2.1.5 Tác động sách tiền tệ tới thị trƣờng chứng khốn 31 2.1.6 Tác động sách tài khóa tới thị trƣờng chứng khốn 33 2.1.7 Tác động chu kỳ kinh tế tới thị trƣờng chứng khoán 34 2.1.8 Đánh giá tác động vĩ mô tới thị trƣờng chứng khoán năm 2022 36 2.2 Phân tích ngành dệt may 37 2.2.1 Chu kỳ ngành dệt may 37 2.2.2 Nhu cầu dệt may giới 2022 38 2.2.3 Tình hình dệt may Việt Nam 38 2.2.4 Phân tích cạnh tranh ngành dệt may 40 2.2.5 Triển vọng ngành dệt may 41 2.2.6 Thách thức với ngành dệt may 42 2.3 Phân tích cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ 42 2.3.1 Tổng quan công ty 42 2.3.2 Phân tích 45 2.3.3 Phân tích kỹ thuật 55 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỀ CỔ PHIẾU STK CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƢ 65 3.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK nguyên nhân 65 3.1.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK 65 3.1.2 Nguyên nhân 66 3.2 Một số kiến nghị cổ phiếu STK 68 3.2.1 Đối với nhà đầu tƣ 68 3.2.2 Đối với doanh nghiệp 69 3.2.3 Đối với quan quản lý 70 KẾT LUẬN 72 DANH MỤC TÀI LIỆU VÀ CÔNG CỤ SỬ DỤNG 73 DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢNG, BIỂU ĐỒ Hình 1.1 Chu kỳ ngành Hình 1.2 Mơ hình lực lƣợng cạnh tranh Michael Porter Hình 1.3 Cấu trúc tích lũy Hình 1.4 Cấu trúc phân phối Hình ảnh Hình 2.1 Dự báo tăng trƣởng toàn cầu năm 2021 2022 tổ chức quốc tế Hình 2.2 Mức độ cạnh tranh ngành dệt may Việt Nam Hình 2.3 Mơ hình kinh doanh Hình 2.4 Sơ đồ tổ chức Biểu đồ 2.1 Sự tƣơng quan GDP VN-Index Biểu đồ 2.2 Sự tƣơng quan CPI VN-Index Biểu đồ 2.3 Xuất hàng dệt may quý I năm từ 20122022 Biểu đồ 2.4 Doanh thu biên lợi nhuận STK Biểu đồ Biểu đồ 2.5 Biểu đồ nến VN-Index khung tuần Biểu đồ 2.6 Biểu đồ PnF VN-Index khung ngày Biểu đồ 2.7 Biểu đồ nến VN-Index khung ngày Biểu đồ 2.8 Biểu đồ nến STK khung tuần Biểu đồ 2.9 Biểu đồ nến STK khoảng rộng khung ngày Biểu đồ 2.10 Biểu đồ nến STK khoảng hẹp khung ngày Bảng 2.1 Dấu hiệu nhận biết chu kỳ kinh tế Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán STK Bảng 2.3 Các số tài STK Bảng Bảng 2.4 Tốc độ tăng trƣởng VN-Index 2012 - 2022 Bảng 2.5 Dòng tiền FCFF STK năm 2021 Bảng 2.6 Dòng tiền FCFF kỳ vọng STK Bảng 2.7 So sánh số ngành với STK DANH MỤC VIẾT TẮT SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nƣớc CTCP: Công ty cổ phần STK: CTCP Sợi Thế Kỷ TNHH: Trách nhiệm hữu hạn GDP: Tổng sản phẩm quốc nội IPO: Phát hành lần đầu công chúng M&A: Mua bán sáp nhập TSCĐ: Tài sản cố định VCSH: Vốn chủ sở hữu Thuế TNDN: Thuế thu nhập doanh nghiệp LNTT: Lợi nhuận trƣớc thuế LNST: Lợi nhuận sau thuế PnF: Biểu đồ giá Point and figure chart PS: Hỗ trợ sơ (Preliminary Support) SC: Cao trào bán/Bán cực đại (Selling Climax) AR: Hồi phục tự nhiên (Automatic Rally) ST: Kiểm định thứ cấp (Secondary Test) Spring: điểm khởi đầu xu hƣớng tăng LPS: Điểm hỗ trợ cuối (Last Point Support) SOS: Dấu hiệu sức mạnh (Signs of Strength) PSY: Nguồn cung sơ (Preliminary Supply) BC: Mua cực đại (Buying Climax) UTAD: Bẫy tăng giá sau phân phối (Upthrust After Distribution) DT: Bẫy giảm giá (Downthrust) LPSY: Điểm có nguồn cung cuối (Last Point of Supply) SOW: Dấu hiệu suy yếu (Sign of Weakness) LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau trải qua hai năm bị tàn phá nặng nề đại dịch Covid-19, kinh tế Việt Nam bƣớc vào năm 2022 với mức thấp tăng trƣởng GDP năm trƣớc đạt 2.58% Cả Chính phủ, doanh nghiệp ngƣời dân kỳ vọng 2022 năm hồi phục tăng trƣởng mạnh mẽ Các hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc khôi phục, ngƣời dân quay trở lại làm việc, dòng tiền mà đƣợc sản sinh ra, luân chuyển đặn tổng thể kinh tế nói chung thị trƣờng tài nói riêng Là phận khơng thể thiếu thị trƣờng tài chính, thị trƣờng chứng khốn có bƣớc chuyển mạnh mẽ, triển vọng nâng hạng lên thị trƣờng ngày cận kề Thị trƣờng chứng khốn nơi khơng để doanh nghiệp huy động vốn mà chỗ để phản ánh thực trạng, dự phóng tƣơng lai kinh tế, doanh nghiệp Từ mà nhà đầu tƣ đặt kỳ vọng tăng trƣởng lợi nhuận khả quan năm năm thông qua hành vi mua vào nắm giữ dài hạn Cũng mà chứng khốn có khả nhận biết sớm dấu hiệu bất ổn sức khỏe tài doanh nghiệp, kinh tế Hiện nay, ba sàn chứng khoán HOSE, HNX, UPCOM niêm yết tới 1,626 mã chứng khốn nhƣng khơng phải mã hƣởng lợi từ vĩ mô, sản xuất kinh doanh hiệu quả, làm thật ăn thật Việc phân tích mã cổ phiếu quan trọng Khi sâu vào phân tích, nhà đầu tƣ xác định đƣợc giá trị nội doanh nghiệp, định giá phù hợp cho cổ phiếu, điểm mua bán tối ƣu hóa lợi nhuận Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ đƣợc thành lập vào ngày 01/06/2000, chuyên sản xuất sợi DTY (Draw Textured Yarn) từ nguyên liệu sợi POY (Partially Oriented Yarn) nhập Tổng công suất thiết kế ban đầu 4,800 DTY/năm Qua nhiều năm hình thành phát triển, cơng ty tăng trƣởng nhanh chóng, dẫn đầu lĩnh vực sản xuất sợi Việt Nam vƣơn tầm khu vực Với mong muốn tìm hiểu hoạt động kinh doanh cơng ty nhƣ xem xét STK có phải cổ phiếu tiềm đáng để đầu tƣ hay không, em định lựa chọn đề tài: “Phân tích cổ phiếu STK cơng ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ” Ngồi việc hiểu thêm đƣợc giá trị nội doanh nghiệp, tìm đƣợc điểm mua bán hợp lý nhƣ số giải pháp cải thiện lợi nhuận sản xuất kinh doanh khóa luận nhƣ khuyến nghị để nhà đầu tƣ khác tham khảo định đầu tƣ Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên cứu trƣớc hết tìm hiểu sở lý luận phân tích cổ phiếu từ phân tích tới phân tích kỹ thuật Sau áp dụng vào phân tích cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ để hiểu rõ tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, sức khỏe tài chính, giá trị thực doanh nghiệp Từ làm tảng đƣa khuyến nghị để nhà đầu tƣ xem xét định đầu tƣ Ngoài đề xuất thêm số giải pháp giúp doanh nghiệp hoạt động tốt hơn, nâng cao định giá làm tiền đề gia tăng giá trị lợi nhuận cho nhà đầu tƣ Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phạm vi không gian: Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ, niêm yết sàn giao dịch HOSE thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Phạm vi thời gian: Phân tích tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ giai đoạn 2021 quý I/2022 Từ đƣa dự báo tới năm 2026 Phạm vi nội dung: Nghiên cứu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ mơ hình giá biểu đồ từ phản ánh giá trị thực cổ phiếu STK nhƣ cấu trúc xu hƣớng tại, điểm mua bán phù hợp với thời thời điểm Phƣơng pháp nghiên cứu Để nghiên cứu phân tích cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ, em sử dụng kết hợp nhiều phƣơng pháp nghiên cứu, dƣới số phƣơng pháp: Phƣơng pháp thu thập, xử lý phân tích tài liệu: Thu thập nghiên cứu tài liệu công việc quan trọng cần thiết cho tất hoạt động nghiên cứu khoa học Nguồn tài liệu mà em thu thập tham khảo đến từ luận văn trƣớc đây, website, báo mạng Mục đích giúp em nắm rõ đƣợc nghiên cứu thực trƣớc đây, từ áp dụng vào đề tài nghiên cứu thân có thêm nhiều kiến thức bổ ích Có hai dạng thơng tin đề tài thu nhập từ nghiên cứu tài liệu, số liệu thống kê gồm: thơng tin định tính thơng tin định lƣợng Do đó, đề tài có hai hƣớng xử lý thơng tin nhƣ sau: Một xử lý logic với thông tin định tính (Đây việc đƣa phán đoán chất việc); Hai xử lý tốn học thơng tin định lƣợng (Đây việc sử dụng phƣơng pháp thống kê toán để xác định xu hƣớng, diễn biến tập hợp số liệu thu thập đƣợc) Phƣơng pháp thống kê, mô tả: Thống kê mô tả phƣơng pháp sử dụng để tóm tắt mơ tả tập hợp liệu, mẫu nghiên cứu dƣới dạng số hay biểu đồ trực quan Các công cụ số dùng để mơ tả thƣờng dùng trung bình cộng độ lệch chuẩn Các công cụ trực quan thƣờng dùng biểu đồ Phƣơng pháp so sánh: So sánh phƣơng pháp nhằm nghiên cứu biến động xác định mức độ biến động tiêu Mục đích so sánh làm rõ khác biệt hay đặc trƣng riêng có đối tƣợng nghiên cứu, từ giúp cho đối tƣợng quan tâm có để định lựa chọn Phƣơng pháp đƣợc em áp dụng để so sánh số qua giai đoạn khác nhau, từ đánh giá tổng quan đƣợc mức độ biến động xác định chiều tích cực hay tiêu cực biến động nến có nỗ lực lớn kèm kết lớn (sự hài hòa nỗ lực kết quả) xác nhận phá vỡ thật Hai hành vi báo hiệu VN-Index bƣớc vào phase A (giai đoạn dừng xu giảm trƣớc đó) cấu trúc tích lũy Trong phase A có kiện quan trọng cao trào bán (Selling Climax - SC), nhịp hồi tự nhiên (Automatic Rally - AR) nhịp kiểm định thứ cấp (Secondary Test - ST) SC tạm có, cịn AR với ST theo cá nhân em nghĩ nhịp hồi VN-Index lên 1,300 điểm hình thành AR ST vùng 1,200 điểm vùng 1,160 điểm Vùng 1,300 điểm vùng số tròn tâm lý, VNIndex có khoảng thời gian ngang quanh vùng nhƣng sau lại bị phá qua thất bại lần kiểm định gần nên 1,300 điểm coi kháng cự cứng Một loạt nến xoay mơ hình nến nhấn chìm giảm hình thành cận vùng cản chứng tỏ cung ẩn tồn khiến VN-Index bị rút ngắn lực đẩy lực cầu suy yếu khả cao phải kiểm định lại có hỗ trợ dƣới Phía dƣới VN-Index có hai hỗ trợ vùng 1,200 điểm (vùng số tròn tâm lý kiểm định thành công lần) vùng 1,160 điểm Nếu áp lực cung không đủ để VN-Index phá qua hai mốc hỗ trợ có dịp kiểm định lại khối lƣợng bán giảm dần theo ST tiềm coi nhƣ hoàn thành xong phase A Cịn mốc 1,160 điểm khơng giữ đƣợc nhịp hồi vừa qua thị trƣờng LPSY khác VN-Index cần tìm hành vi đáng ý mới, phase A dƣới vùng hỗ trợ thấp Khi đó, tâm lý bán tháo toàn thị trƣờng quay trở lại, cảm giác sợ hãi độ làm hỏng cấu trúc tích lũy cổ phiếu nên phải ý hành động giá số chung để định Đấy kịch xấu với kịch tích lũy tốt em hƣớng tới VN-Index hình thành vùng ngang từ 1,200 - 1,300 điểm khoảng thời gian để rũ bỏ tay mơ hoàn toàn lấy đà bật lên lại Nhƣ phù hợp với tình hình kinh tế tốt cho mã cổ phiếu Và thực tế, VN-Index kiểm định lại vùng 1,200 điểm phiên ngày 15/06 17/06 tạo thành nến Downthrust có lực đẩy xuống nhƣng sau có cầu vào hấp thụ ngƣợc lại đẩy lên tạo thành dạng 59 Pinbar rút chân kèm khối lƣợng cao Vùng Trading Range ngang tạm thời xác nhận 1,200 tới 1,300 điểm kỳ vọng vùng tích lũy khơng phải tái phân phối 2.3.3.2 Phân tích mã STK Biểu đồ 2.8 Biểu đồ nến STK khung tuần Nguồn: FireAnt Trên khung tuần, STK hình vùng ngang tích lũy dài từ suốt giai đoạn 2016 thực bứt lên vào giai đoạn cuối 2021 Một giai đoạn tăng mạnh mẽ khơng ngừng nghỉ sau q trình tích lũy lâu Tạm thời, STK bắt đầu chậm lại hình thành vùng ngang đỉnh từ vùng giá 50 tới 65 Thanh khoản tập trung phần lớn vùng tích lũy giá thấp bên dƣới Lực cung suốt trình giảm dần cạn kiệt Điều tƣơng tự xảy với lực cầu Từ thấy ngƣời mua vùng ngang giá 9.5 đến 16 cầm hàng chặt tay dấu hiệu phân phối hàng Đa số nhìn vào thấy cột khối lƣợng mua cao đột biến số lƣợng cột khối lƣợng bán cao đột biến Chuyển xuống khung thời gian 60 thấp khung ngày, ta thấy cấu trúc ngang đỉnh STK khó chịu Biểu đồ 2.9 Biểu đồ nến STK khoảng rộng khung ngày Nguồn: FireAnt Cây nến có khối lƣợng mua cao đột biến đáng ý - mua cực đại (BC) phiên 17/11/2021 STK kiểm định lại điểm giá cao phiên 29/10/2021 Sau đó, lực câu khơng thể trì gặp áp lực điều chỉnh Cây nến có khối lƣợng mua cao sau phiên 02/12/2021 nến Downthrust (DT) dạng Pinbar rút chân kèm khối lƣợng cao hấp thụ cung tốt Nhƣng phiên sau, lực cầu tiếp tục trì tạo thành Upthrust để lại đuôi nến trên, khối lƣợng cao phiên 06/12/2021 Phá vỡ kháng cự thất bại cho thấy tƣờng bán vùng giá 65 nhiều, áp lực cung mạnh mẽ Điểm tích cực suốt q trình kiểm định lại vùng giá hỗ trợ 50 bên dƣới, lực cung dần cạn kiệt bắt đầu hình thành lực cầu tham gia đẩy giá lên, đƣa STK kiểm định cung vùng kháng cự lần hai 61 Ở lần kiểm định kháng cự này, nến phiên 15/04/2022 có khối lƣợng mua cịn cao phiên 17/11/2021 tạo thành DT nhƣng tiếp tục bị từ chối Các phiên sau khoản cạn kiệt dần, giá di chuyển lên xuống khó chịu STK thiếu quan tâm ngƣời mua lẫn ngƣời bán, mở đóng cửa liên tục xuất GAP tăng giả, GAP giảm giá Với hành vi cấu trúc giá nhƣ khó để nhận biết giai đoạn tái tích lũy hay phân phối Để vùng ngang cấu trúc tái tích lũy tích lớn STK trƣớc tiên cần phải giữ đƣợc vùng hỗ trợ phía dƣới tạo nhịp hấp thụ ngang hay Shake out để rũ hàng thu hút nguồn cầu kiểm định lại Sau dứt khoát vƣợt qua đƣợc vùng kháng cự nến tăng thân dài có bóng dƣới dài kèm khối lƣợng cao, xác nhận phá vỡ thật Và ngƣợc lại STK phá xuống dƣới vùng hỗ trợ bẳng nến giảm thân dài có bóng dài kèm khối lƣợng dễ nhịp SOW cấu trúc phân phối Biểu đồ 2.10 Biểu đồ nến STK khoảng hẹp khung ngày Nguồn: FireAnt Đi sâu vùng giá STK hình thành vùng ngang nhỏ từ giá 50 tới giá 56.5 (nửa dƣới vùng Trading Range lớn) Xét 62 lần kiểm định vùng hỗ trợ gần STK, thấy có hành vi quan trọng phiên 13/05 Cây nến đóng cửa phiên giao dịch 13/05 nến đẩy ngƣợc xuống - Inverse Down Thrust Bar Đặc điểm dạng nến thƣờng nến Pinbar Doji có bóng dài kèm khối lƣợng cao Nến Pinbar hay Doji có thân hẹp (biên độ biến động thấp) nhƣng giao dịch với khối lƣợng kiểm định vùng hỗ trợ tạo nên khơng hài hòa nỗ lực kết - dấu hiệu bất thƣờng Giá phiên sau tăng nguồn cung khơng cịn trì mạnh mẽ nguồn cầu mạnh mẽ thực tế STK hồi phục từ hỗ trợ giá 48 lến tới vùng kháng cự nhỏ giá 57 (biên vùng ngang rộng) Cây nến đáng ý phiên 02/06 với thân dài kèm khối lƣợng ổn hồn thành mơ hình nến mai Morning Star Nhƣng phiên hơm sau ngày 03/06, STK đóng cửa nến có giả lực đẩy lên - Pseudo Upthrust Bar cho thấy thiếu hụt nguồn cầu kiểm định vùng kháng cự Vùng kháng cự vùng khoản cao (có thấy Volume Profile) vùng ngang rộng cho ngƣời mua ngƣời bán sẵn sàng tham gia Khi áp lực cung gia tăng mạnh hơn, lựu cầu tiếp tục suy yếu, STK kiểm định vùng hỗ trợ dƣới Nhƣ nói trên, vùng hỗ trợ STK có thấy cạn kiệt nguồn cung khối lƣợng bán thấp dần có lực cầu vào mạnh mẽ với khối lƣợng mua cao khả cao tạo thành nhịp Spring cấu trúc tích lũy Hiện STK phản ứng tốt vùng hỗ trợ, chƣa có dấu hiệu phá qua cạn kiệt khoản Với tình hình cấu trúc giá STK, điểm mua chia làm hai kịch bản: Kịch STK vƣợt vùng giá 57 có nhịp kiểm định vùng kháng cự cũ chuyển thành vùng hỗ trợ với áp lực bán giảm dần có xuất lực cầu mua vào quanh giá 57, điểm dừng lỗ giá 54 chốt lời đỉnh cũ giá 65 Tỷ lệ lợi nhuận rủi ro khoảng 2.6 Kịch mua hai STK cho tín hiệu nguồn cầu xuất với khối lƣợng cao tạo nhịp Spring mua vào giá 48, điểm dừng lỗ giá 44 chốt lời 63 phần theo cung cầu thị trƣờng Tỷ lệ lợi nhuận rủi ro mức 6.4 chốt lời giá 57 lực cầu suy yếu Còn phá vỡ thành cơng vùng kháng cự giá 57 tiến hành nhồi thêm lệnh đẩy mục tiêu giá lớn vùng kháng cự lớn giá 65 Qua hai kịch mua thấy mua đƣợc vùng hỗ trợ an tồn hơn, có lợi nhuận cao nên ƣu tiên mua kịch thị trƣờng chung VN-Index em nghĩ ngang vùng 1,200 tới 1,300 điểm thời gian tới tạo đáy hai thấp chút 1,160 điểm Nhƣng thực tế thị trƣờng diễn biến theo chiều chƣa thể biết đƣợc nên cần linh động Và kịch xấu xảy ra, STK phá qua vùng hỗ trợ giá 50 tạo thành tín hiệu suy yếu SOW hai kịch mua phải hủy bỏ Tiếp tục quan sát chuyển động đợi tới STK xác nhận tín hiệu dừng giảm, hình thành vùng ngang tích lũy có tín hiệu lực cầu tham gia mạnh mẽ cân nhắc xem xét lại cấu trúc giá tìm điểm mua 64 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỀ CỔ PHIẾU STK CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƢ 3.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK ngun nhân 3.1.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK Khó khăn việc tính tốn số tài chính, dịng tiền doanh nghiệp: Giả định thơng tin cơng bố, báo cáo tài doanh nghiệp hồn tồn chuẩn xác khơng có sai lệch việc tính tốn số tài chính, dịng tiền có hiệu Nhƣng có xuất thủ thuật „làm đẹp báo cáo tài chính‟ làm sai lệch đánh giá sức khỏe tài doanh nghiệp, định giá doanh nghiệp từ gây tổn thất cho nhà đầu tƣ Rủi ro trình định giá: Định giá doanh nghiệp theo phƣơng pháp chiết khấu dòng tiền chất suy đốn mà đốn sai dù có áp dụng khoa học Giống nhƣ dự báo thời tiết vậy, dự báo 24h cịn sai việc dự phóng dịng tiền tƣơng lai doanh nghiệp sai Giá trị thực tế doanh nghiệp thay đổi tùy theo điều kiện tác động tới Thêm việc dự phóng lợi nhuận với ngƣời khơng chuyên ngành, không hiểu rõ ngành cho kết có sai lệch Chỉ thân doanh nghiệp ngƣời chuyên định giá ngành có đủ thơng tin, sở để lập kế hoạch Cịn với góc độ nhà đầu tƣ định giá doanh nghiệp nhìn sơ tổng thể chƣa thể sâu vào đƣợc Phƣơng pháp định giá nặng tính kinh nghiệm: Thị trƣờng ln thay đổi có đầy biến động bất ngờ Chẳng hạn sử dụng phƣơng pháp định giá P/E có thời điểm P/E thấp tốt nhƣng có thời điểm P/E thấp lại chƣa chắn tốt Chẳng hạn thời điểm tại, P/E ngành dệt may thấp ngƣời nhìn thấy đƣợc khó khăn tƣơng lai ngành chủ động bán đẩy giá xuống, P/E giảm xuống Và kết kinh doanh tƣơng lai đƣợc công bố, lợi nhuận giảm, EPS giảm 65 P/E lại mức cân Khi mua P/E thấp tỷ lệ lỗ tƣơng lai cao Với nhà đầu tƣ bƣớc vào thị trƣờng vài năm nhƣ em có nhìn sai phƣơng pháp P/E theo thời điểm từ mà định giá sai doanh nghiệp Rủi ro chất lƣợng quản lý doanh nghiệp: Mặc dù ban điều hành, ngƣời đứng đầu doanh nghiệp làm việc hiệu Nhƣng tƣơng lai có thay đổi nhân sự, ngƣời không đáp ứng đủ yêu cầu, khiến công tác quản lý, vận hành doanh nghiệp trở nên yếu làm doanh nghiệp xuống Hoặc xuất biến chất, tụt dốc đội ngũ lãnh đạo Từ sách thiếu khôn ngoan đƣợc đƣa ra, ảnh hƣởng tới hoạt động cơng ty, tổn hại lợi ích nhà đầu tƣ Khó khăn xác định cơng ty ngành: Phƣơng pháp định giá tƣơng đối phát huy hiệu công ty đƣợc định giá đƣợc so sánh với cơng ty có hoạt động sản xuất kinh doanh tƣơng tự, có quy mơ tốc độ phát triển, tăng trƣởng lợi nhuận tƣơng đƣơng Ngoài ra, việc đánh giá báo cáo tài cơng ty quy mô vừa nhỏ ngành để xem xét mức độ gây áp lực hội vƣợt mặt doanh nghiệp đánh giá cịn bất cập Nếu khơng thể đánh giá đƣợc đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn rủi ro cho nhà đầu tƣ 3.1.2 Nguyên nhân Chuẩn mực báo cáo tài Việt Nam hầu hết chƣa theo chuẩn mực quốc tế Chỉ có doanh nghiệp đầu ngành, doanh nghiệp lớn tự nguyện áp dụng IFRS, lại Bộ Tài chƣa bắt buộc giai đoạn 2022 - 2025 Sau năm 2025 bắt buộc hồn tồn Bên cạnh tính trung thực báo cáo tài cơng bố số doanh nghiệp chƣa thực minh bạch Cơng tác kiểm tốn có nhiều phát sinh bất cập Tình hình kinh tế - trị tồn cầu cịn nhiều bất ổn Tình hình lạm phát tăng cao nhiều nƣớc giá lƣợng tăng cao, chuỗi cung ứng đứt 66 gãy khiến giá đầu vào tăng lên kéo theo giá thành phẩm tăng Sự bất ổn nhƣ tác động trực tiếp vào doanh nghiệp doanh nghiệp có thị phần xuất nhập nhƣ CTCP Sợi Thế Kỷ Từ làm biến động tình hình hoạt động kinh doanh ảnh hƣởng lợi nhuận ròng, kế hoạch dự báo tƣơng lai doanh nghiệp nhƣ giá trị nội cố phiếu STK Thiếu liệu thơng tin ngành: Trên thực tế, để phân tích cách chi tiết, sâu chân thực, địi hỏi nhà phân tích cần thiết phải trực tiếp xem xét trình kinh doanh doanh nghiệp nơi diễn hoạt động sản xuất Tuy nhiên, khơng phải có điều kiện để thực điều Việc dự đoán hầu hết dựa thông tin đƣợc công bố thị trƣờng dễ có sai lệch thực tế Sự thiếu hiểu biết nhà đầu tƣ, công tác quản lý thị trƣờng yếu kém: Một loạt vụ bắt gần liên quan đến việc thao túng giá cổ phiếu gần cho thấy thị trƣờng có cổ phiếu bị làm giá, đẩy giá lên cao dìm giá xuống để trục lợi cho kẻ thao túng Từ thấy cơng tác quản lý thị trƣờng khơng thực tốt, có cá nhân, tổ chức tận dụng đƣợc sơ hở để thực hành vi phạm pháp gây ảnh hƣởng đến giá trị cổ phiếu nói riêng thị trƣờng chứng khốn nói chung Chúng làm giá xong lợi dụng thiếu hiểu biết nhà đầu tƣ để dụ dỗ họ mua vào tạo khoản cho chúng Nhà đầu tƣ cần nghe phím hàng, khơng cần biết doanh nghiệp làm ăn nhƣ nào, thấy giá tăng nhảy vào mua liên tục bán lại đổ đầu tƣ chứng khốn nhƣ cờ bạc Ngoài ra, tâm lý bầy đàn nhà đầu tƣ gây ảnh hƣởng cho thị trƣờng Ví dụ nghe tin lọc thị trƣờng chứng khoán rõ ràng tin tốt cho thị trƣờng nhƣng chẳng hiểu ngƣời thấy tin xấu, rủ bán bất chấp, bán cổ phiếu tốt, khiến thị trƣờng trở nên bất ổn 67 3.2 Một số kiến nghị cổ phiếu STK 3.2.1 Đối với nhà đầu tư Cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ cổ phiếu có nhiều câu chuyện Với việc hƣởng lợi từ hiệp định thƣơng mại tự do, chuyển dịch chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang nƣớc khác, đợt trƣớc Trung Quốc phong tỏa khiến số thƣơng hiệu chuyển đơn sang cho Việt Nam để tránh bị chậm nguồn cung, Trung Quốc mở cửa lại đảm bảo nguồn cung đầu vào cho Việt Nam, giá bơng giảm ngành dệt may nói chung STK nói riêng có bƣớc tiến đáng kể năm Dự án Unitex dự án trọng tâm STK năm tới, vào vận hành sản xuất giúp gia tăng thêm biên lợi nhuận Thông qua phân tích bản, nhà đầu tƣ thấy đƣợc sức khỏe tài STK tốt, tiềm tăng trƣởng tốt định giá hấp dẫn hội cầm cổ phiếu ngắn hạn vài tháng tới hay cầm trung hạn tới cuối năm hay dài hạn vài năm tới ổn Về mặt phân tích kỹ thuật STK vùng trung dung khơng có xu hƣớng rõ ràng Sự cạn kiệt cung nhƣ thiếu hụt cầu dễ dàng gây biến động cho giá cổ phiếu Vì mua cổ phiếu này, nhà đầu tƣ phải tuân thủ tuyệt kịch đề sẵn để tránh rủi ro ngắn hạn Một điểm mua đẹp vị vững vàng tạo tâm lý ổn định thêm niềm tin cho trung dài hạn Nhìn chung với mức định giá cịn tăng thêm đƣợc đoạn so với giá nhà đầu tƣ mua vào đƣợc với tầm nhìn từ ngắn hạn khoảng cuối năm đổ lại Nhƣng với biến động từ tình hình giới có tác động định tới kinh tế Việt Nam thị trƣờng chứng khoán Cho nhà đầu tƣ cần quan sát kỹ diễn biến toàn cầu để kịp thời đƣa định mua bán phù hợp với cổ phiếu STK Giai đoạn nên ƣu tiên mua tỷ trọng vốn vừa phải tránh lạm dụng margin Ngồi cổ phiếu cịn thể tăng chuyện nhƣng để giữ thời gian lâu nhà đầu tƣ cần phải trang bị kiến thức chứng khoán đầy đủ Thƣờng 68 xuyên theo dõi diễn biến thị trƣờng để kịp thời đƣa định mua bán hợp lý Tránh tâm lý bầy đàn, mua đuổi giá cao bán hoảng loạn giá thấp Phải tự tin vào định thân, sai cắt lỗ tìm hội sửa sai 3.2.2 Đối với doanh nghiệp STK cổ phiếu tốt, có nội ổn Vì để nâng cao lợi nhuận, bảo đảm lợi ích cho cổ đơng, dƣới góc độ nhà đầu tƣ nhìn vào em nghĩ cơng ty cần tiếp tục phát huy mạnh để thu hút thêm nguồn vốn đầu tƣ từ thị trƣờng chứng khốn, giảm bớt đƣợc chi phí nợ vay, gia tăng lợi nhuận Một số giải pháp để nâng cao hiệu hoạt động công ty giúp thu hút đƣợc quan tâm nhà đầu tƣ: - Nâng cao chất lƣợng quản trị doanh nghiệp: Ngƣời đứng đầu có tâm có tầm đủ khả đƣa doanh nghiệp bƣớc dài bền vững đƣờng phát triển Vì ngƣời dẫn dắt doanh nghiệp cần tâm huyết thực am hiểu ngành dệt may, đƣa kế hoạch, chiến lƣợc phát triển phù hợp giai đoạn, thời điểm Ban kiểm soát cần hỗ trợ hội đồng quản trị sát công việc giám sát, đánh giá chất lƣợng cá nhân, phòng ban nghiệp vụ; phát kịp thời sai phạm đƣa hƣớng giải - Công bố thông tin trung thực, minh bạch, áp dụng hồn tồn chuẩn mực kế tốn quốc tế vào hoạt động kế tốn cơng ty - Sử dụng tối ƣu nguồn tài nguyên: Trong tình trạng lạm phát gia tăng nhiều nơi, giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao tác động trực tiếp tới giá thành phẩm Vì vậy, STK cần sử dụng nguồn tài nguyên cho tối ƣu nhất, tránh lãng phí, tránh bào mịn lợi nhuận Ngồi ra, doanh nghiệp cần theo dõi sát tình hình giá giới Khi giá nguyên liệu cần thiết mức ổn định gia tăng lƣợng dự trữ tồn kho lên sử dụng dần cho quý sau 69 - Nâng cao hiệu dự án đầu tƣ mới: Các dự án Sợi Thế Kỷ bƣớc ngoặt hành trình chuyển Việc lên kế hoạch cho dự án cần phải đƣợc thực kỹ lƣỡng, đảm bảo từ khâu thẩm định tới thực đƣa vào vận hành Sử dụng hiệu nguồn vốn đầu tƣ cho dự án, tạo giá trị lâu dài - Hƣớng tới sản phẩm thân thiện môi trƣờng: Các thƣơng hiệu thời trang hàng đầu nhƣ Nike, Adidas, Puma, H&M Uniqlo hƣớng tới sản phẩm sợi thân thiện với môi trƣờng họ đặt mục tiêu giảm lƣợng khí thải CO2 Để trở thành nhà cung ứng tiềm cho thƣơng hiệu sóng chuyển dịch chuỗi cung ứng STK cần cho nhiều loại sợi thân thiện với mơi trƣờng, dễ dàng tái chế Đây xu hƣớng chung toàn cầu đƣợc đẩy mạnh quốc gia phát triển STK có bƣớc đầu theo xu hƣớng nhƣ tái sử dụng ống giấy, triển khai dự án điện mặt trời áp mái… nhƣng cần đánh mạnh vào loại sợi thân thiện môi trƣờng 3.2.3 Đối với quan quản lý Các biện pháp lọc thị trƣờng chứng khoán mạnh tay gần Chính phủ đem lại hiệu cao dài hạn, bảo đảm lợi ích cho nhà đầu tƣ tham gia vào thị trƣờng Dƣới góc độ nhà đầu tƣ ln mong muốn thị trƣờng đạt hiệu cao mặt Cho nên nhà đầu tƣ cần quan quản lý đẩy mạnh hoạt động để thị trƣờng chứng khốn đƣợc minh bạch tránh tình trạng “úp bô” nhà đầu tƣ sau hai chiều hay phiên ATC, bảo vệ tối đa quyền lợi nhà đầu tƣ UBCKNN cần đẩy nhanh trình đƣa hệ thống KRX vào vận hành tránh tình trạng nghẽn lệnh thƣờng xuyên xảy Khi vận hành thành cơng hệ thống giảm số lƣợng lô lẻ cổ phiếu để nhiều nhà đầu tƣ dễ dàng tiếp cận hơn; phát triển thêm sản phẩm tài nhƣ bán khống, sử dụng 70 margin chiều bán, hợp đồng quyền chọn để đa dạng hóa nhu cầu nhà đầu tƣ, theo kịp xu hƣớng giới Ngồi ra, Chính phủ cần hồn thiện hành lang pháp lý rõ ràng đảm bảo chất lƣợng thực thể tham gia thị trƣờng chứng khoán, sớm đƣa thị trƣờng chứng khoán Việt Nam nâng hạng thành thị trƣờng nổi, thu hút thêm dịng vốn ngồi nƣớc 71 KẾT LUẬN Mặc dù tình hình kinh tế, trị, xã hội giới có nhiều biến động song mặt Việt Nam ổn định Đó động lực phát triển cho toàn kinh tế nƣớc ta nói chung thị trƣờng chứng khốn nói riêng Có thể thấy chứng khốn cịn nhiều dƣ địa để tăng trƣởng, mảnh đất màu mỡ đầy tiềm cần đƣợc khai thác sử dụng cách Mặc dù nhƣng chất sinh tồn đào thải thị trƣờng chứng khoán khơng nằm ngồi phạm vi Những doanh nghiệp yếu kém, làm ăn giả dối hay nhà đầu tƣ hiểu biết, mang tâm lý bạc vào đầu tƣ chứng khốn sớm muộn bị đào thải Vì việc phân tích cổ phiếu quan trọng Thơng qua khóa luận, trƣớc tiên em hiểu đƣợc cách phân tích cổ phiếu, bƣớc quy trình cần thực xa nhận thấy tiềm cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ: STK có tranh tài khỏe mạnh, nội tốt, định giá rẻ hội tăng trƣởng dài hạn rộng mở Điểm mua chƣa tối ƣu nên cần phải chờ đợi thêm Bên cạnh khóa nêu số khuyến nghị cho nhà đầu tƣ, cho doanh nghiệp cho quan chức để không nâng cao giá trị bền vững cho STK mà đƣa thị trƣờng chứng khoán Việt Nam tiếp bƣớc đà tăng trƣởng chung toàn cầu Tuy nhiên, khóa luận đƣợc hình thành dựa quan điểm cá nhân nên tồn nhiều hạn chế sai sót Vì em mong thầy đánh giá lỗi sai để em khắc phục Nhƣ thân em đƣợc trang bị hành trang vững vàng đƣờng đầu tƣ tài tƣơng lai, tạo đƣợc tăng trƣởng bền vững, hƣớng tới thịnh vƣợng 72 DANH MỤC TÀI LIỆU VÀ CÔNG CỤ SỬ DỤNG Ebook: Wyckoff 2.0 - Structures, Volume Profile and Order Flow by Ruben Chaves (Phân tích kỹ thuật) Giáo trình CMT level by Wiley (Phân tích kỹ thuật) Giáo trình CFA level by Kaplan Schweser (Phân tích bản) Dữ liệu CTCP Sợi Thế Kỷ: https://theky.vn/index.php/trang-chu/ Luật Chứng khoán: https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Chungkhoan/Luat-Chung-khoan-nam-2019-399763.aspx Dữ liệu Tổng Cục thống kê: https://www.gso.gov.vn/ Dữ liệu Ngân hàng Thế giới: https://data.worldbank.org/ Dữ liệu số ngành nghề: https://www.stockbiz.vn/Industries.aspx Dữ liệu Timo Bank: https://timo.vn/blogs 10 Dữ liệu SSI Research: https://www.ssi.com.vn/ 11 Dữ liệu VCBS: https://vcbs.com.vn/ 12 Dữ liệu KBS: https://www.kbsec.com.vn/ 13 Dữ liệu Vietstock: https://vietstock.vn/ 14 Dữ liệu Cafef: https://cafef.vn/ 15 Cơng cụ phân tích cổ phiếu: https://fireant.vn/ https://tradingview.com 73 ... 2.3 Phân tích cổ phiếu STK CTCP Sợi Thế Kỷ 2.3.1 Tổng quan công ty Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ đƣợc thành lập vào ngày 01/06/2000, chuyên sản xuất sợi DTY (Draw Textured Yarn) từ nguyên liệu sợi. .. phần Sợi Thế Kỷ Chƣơng 3: Một số kiến nghị cổ phiếu STK Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ cho nhà đầu tƣ CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU 1.1 Khái niệm chung phân tích cổ phiếu Theo Điều... NGHỊ VỀ CỔ PHIẾU STK CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỢI THẾ KỶ CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƢ 65 3.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK nguyên nhân 65 3.1.1 Những khó khăn phân tích cổ phiếu STK 65 3.1.2 Nguyên