LOI GIGI THIEU
CTCP Cáp và Dây điện Taya Việt Nam tiền thân là Công ty Hưng nghiệp Cổ phần hữu hạn (CPHH) Việt Minh Sơn, một phương án đầu tư mới
tại Việt Nam của Tập đoàn Taya theo Giấy phép số 414/GP ngày 7/9/1992 do Tiền thân của Bộ Kế hoạch và Đầu tư (Bộ KH&ĐT) - Ủy ban Nhà nước
về Hợp tác và Đầu tư Việt Nam cấp với số vốn đầu tư đăng ký là 6,995 triệu USD, vốn pháp định là 3,995 triệu USD, hoạt động sản xuất dây điện và cáp điện các loại Tháng 10/1995, sau khi mua lại phần lớn vốn góp của các cổ đông khác, Công ty Hưng nghiệp CPHH Nghiệp Minh Sơn được đổi tên thành Công ty CPHH Dây và Cáp điện Taya Việt Nam
Kể từ 1992 cho đến 1994, công ty đã tăng vốn đầu tư 5 lần, đạt trên
21,44 triệu USD nhằm đầu tư trang bị máy móc thiết bị và phát triển sản
xuất kinh doanh Đặc biệt, năm 2003, công ty đã mở chi nhánh sản xuất tại
Hải Dương nhằm phục vụ các sản phâm cho khu vực phía Bắc Thực hiện chủ trương của Chính phủ cũng như tỉnh thần Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15/4/2003 về việc chuyển đổi một số doanh nghiệp có vốn DTNN sang
hoạt động theo hình thức CTCP Ngày 7/10/2005, công ty đã được Bộ
KH&ĐT cấp Giấy phép đầu tư điều chỉnh số 414-CPH/GP chuẩn y việc
chuyển đổi và chính thức chuyền sang hoạt động dưới hình thức CTCP với mức vốn điều lệ 182.676.270.000 đồng
Báo cáo phân tích tổng hợp về cổ phiếu công ty theo trình tự như sau:
1 Giới thiệu chung về công ty
2 Phân tích tình hình tài chính của công ty
3 Phân tích kĩ thuật áp dụng với biến động giá của công ty
4 Phân tích mô hình SWOT áp dụng với công ty
5 Kết luận và một số kiện nghị đối với nhà đầu tư
Trang 21 GIGI THIEU CHUNG VE CONG TY
% Tên cơngty — : CƠNG TY CỔ PHẦN DÂY VÀ CÁP ĐIỆN TAYA
VIỆT NAM
** Tên tếnganh : TAYA ( VIET NAM) ELECTRIC WIRE AND CABLE JOINT STOCK COMPANY
+ Tên viết tat : TAYA VIET NAM
o % Von diéu 1é : 182.676.270.000 VND ( Mot tram tám mươi hai tỉ, sáu trăm bảy mươi triệu, hai trăm bảy mươi ngàn đông Việt Nam)
* wf Trụ sở chính : Số 1, đường 1A, Khu công nghiệp Biên Hòa II, Biên
Hòa, Đồng Nai, Việt Nam
s* Điện thoại : (84-61) 836 361 — 836 364 s* Fax : (84-61) 836 388
s* Email : Tayadnco@vnn.vn
® Chi nhánh Hải Dương : Km 35, Quốc lộ 5, Xã Cẩm Điền, Huyện
Cẩm Giàng, Tỉnh Hải Dương
» Điện thoại : (84-320) 775 888 — 775 890 — 775 892
“ Fax : (84-320) 775 896
“+ Nganh nghé kinh doanh : San xuat cdc loai day dién, day dién tir, cép điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ,
máy bơm nước, và dây đồng trơn và xoắn
Taya Việt Nam là công ty 100% vốn đầu tư nước ngoài đầu tiên chính thức niêm yết cô phiếu trên thị trường chứng khoán, tại sàn giao dịch Thành phó Hồ Chí Minh Công ty có tông sô vôn điều lệ trên 182,6 tỷ đồng, trong đó số lượng cô phiếu được phép niêm yết là 3.653.480 cổ phiếu, bằng 20%
Trang 3A TOM TAT LINH VUC HOAT DONG CUA TAYA
Cong ty san xuat cac loai day dién, day điện từ, cáp điện, dây thông tin,
cáp thông tin, động cơ, máy bơm nước và dây đông trân đơn và xoăn
- Cơ cầu tổ chức của công ty: Công ty hiện là thành viên của Tập đoàn Dây và Cáp điện TAYA, trong đó, công ty CPHH Dây và Cáp điện Đại A nam 60% cô phan, công ty CPHH Dây và Cáp điện Đại Triển nắm 20% cổ phần Cơ cấu tổ chức của công ty gôm Trụ sở chính (bao gồm nhà máy) tại
Khu Cơng nghiệp Biên Hồ II - Dong Nai, Chi nhánh (bao gôm nhà máy) đặt tại Hải Dương, Văn phòng liên lạc đặt tạ TP HCM
- Ngành, nghề kinh doanh và các sản phẩm chính: Sản xuất các loại dây
điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm
nước và dây đồng trần đơn và xoắn
- Nguôn nguyên liệu chính: Nguyên liệu chính của công ty sử dụng là
đồng tắm cathod, hạt nhựa (PVC, _XLPE ), sơn vecni cách điện và các
nguyên liệu phục khác như trục gỗ, cốt vít, Nguyên liệu chủ yếu được
cung câp bởi các cơng ty nước ngồi trong đó có các công ty của Đức,
Australia, Indonexia, Hong Kông, Đài Loan Đối với nguyên liệu chính là đồng (chiếm 80% trong co cau giá thành sản phẩm), công ty nhập khâu
thông qua Taya Đài Loan, giá cả được chốt căn cứ theo giá thị trường kim
loại Luân Đôn
- Thị trường: Các sản phâm của công ty sản xuất ra được đưa vào tiêu
thụ nội địa và xuất khâu, trong đó, xuất khâu chiếm khoảng §-10% tổng sản
lượng Công ty chủ yếu chú trọng vào các sản phâm dây và cáp điện dùng
trong mạng hạ thế với khả năng truyền tải cho điện áp từ 600-1.000V do
hiện nay dung lượng thị trường tiêu thụ này rất lớn
- Triển vọng và vị thé trong ngành: Hiện tại, Taya Việt Nam là một trong
số các doanh nghiệp hàng đầu trong tổng cộng hơn 60 doanh nghiệp sản xuất
dây và cáp điện ở Việt Nam, trong đó, doanh thu của Taya (năm 2004) đứng
Trang 4lĩnh vực sản xuất ôtô, mô to, máy biến áp, liên lạc viễn thông, truyền dữ liệu
cũng sẽ tăng cao Chính vì vậy, dự báo nhu cầu dây và cáp điện trong thời gian tới sẽ tăng nhanh Hiện tại, khả năng cung cấp của các doanh nghiệp trong nước mới chỉ đáp ứng được 70% nhu cầu nội địa, trong khi đó, nhu cầu nhập khâu của các nước đối với sản phẩm dây và cáp điện liên tục tăng, trong đó đặc biệt là Nhật Bản
Mục tiêu chiến lược phát triển của công ty: Đưa Taya Việt Nam trở thành nhà sản xuât dây và cáp điện hàng dau tại Việt Nam, có thê mạnh về chât lượng sản phâm thay thê hàng nhập khâu
B VỊ THẾ CỦA CÔNG TY TRONG NGHÀNH
Hiện tại, có hơn 60 doanh nghiệp sản xuất các loại dây và cáp điện ở
Việt Nam Taya Việt Nam là một trong số các doanh nghiệp hàng đầu về quy
mô sản xuất và thị phần Các công ty có quy mô sản xuất lớn khác như: Công
ty dây và Cáp điện Việt Nam ( Cadivi), Công ty Liên Doanh LG Hải Phòng, Công ty TNHH Tân Cường Thành, Công ty cơ điện Trần Phú, Công ty
TNHH Nhật Linh ( Lioa), Công ty TNHH Thịnh Phát
Có thể thấy vị thế của công ty TAYA Việt Nam so với các doanh nghiệp khác trong nghành qua doanh thu năm 2004 của một số công ty hàng đầu trong sản xuất dây và cáp điện ở Việt Nam thể hiện qua bảng sau: STT Công ty Doanh thu 2004 Tang so voi (Ty Dong) 2003 ( %)
1 Công ty Dây va Cáp điện Việt Nam ( Cadivi) 790 32.6
2 Công ty Cơ điện Trần Phú 690 30.0
3 Công ty liên doanh LG Vina Cable 630 28.4
4 Công ty TAYA Việt Nam 490 37.7
5 Cty cổ phần cáp & vật liệu viễnthông(SACOM) | 470 41.6 6 Cty sản xuất dây và cáp điện Tân Cường Thành | 380 31.0 7 Cty TNHH SX dây & cáp điện Thịnh | 208 66.4
Phát(THIPACO)
Trang 52 PHAN TICH TINH HÌNH TÀI CHÍNH
CUA CONG TY TAYA Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu: Chỉ số Năm 2003 Năm 2004 9tháng đầu năm 2005 1 Chỉ số về khả năng thanh toán - Hệ số thanh toán ngắn hạn 1.41 1.3 1.28 - Hé s6 thanh todn nhanh 0.97 0.61 0.76 2 Chỉ số về cơ cấu vốn - Hệ số nợ/ Tổng tài sản 0.51 0.53 0.6 - Hệ số nợ/ Tổng vốn CSH 1.03 1.12 1.52 3 Chỉ số về năng lực hoạt động - Vòng quay tổng tài sản 1.21 0.92 0.812 - Vòng quay Tài sản cố định 3.51 2.16 2.48
- Vòng quay tài sản lưu động 1.84 1.59 1.21
Trang 6BAO CAO TAI CHINH TOM TAT
(Quy III nam 2006)
1 BANG CAN ĐÓI KÉ TOÁN Đơn vi tinh : đồng STT Nội dung Số cuối quý Số đầu năm I | Tài sản ngắn hạn 75,695,937,363 72,776,098,112
1 Tiền và các khoản tương đương với tiền 43,718,663,740 106,677,782,708
2 | Cỏc khoản Đầu tư tài chớnh ngắn hạn 3,656,242,500 -
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 287,600,159,878 204,526,364,337
4 Hang tồn kho 414,572,888,574 242,893,250,971
5 Tài sản ngắn hạn khác 26,147,982,671 18,678,700,096
I Tai san dai han 237,158,950,928 214,589,272,629
1 | Cac khoan phai thu dai han - -
2 Tài sản cố Định 230,690,213,130 205,288,243,057
- Tai sản cố định hữu hình 193,408,204,443 202,549, 110,430
- Tài sản cố định vô hình - -
- Tài sản cố định thuê tài chính - -
Trang 7- Chênh lệch tỷgiá hối đoái - Các quỹ 15,011,271,902 9,165,148,390 - Lợi nhuận chưa phân phối 91,116,382,033 61,950,481,899 - Nguồn vốn đầu tư XDCB
2 | Nguồn kinh phớ &quỹ khỏc - 1,558,075,226
- Quỹ khen thưởng phúc lợi - 1,558,075,226 - Nguồn kinh phí - -
- Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ - -
VỊ Tổng nguồn vốn 1,012,854,888,291 787,365,370,741 ILA KET QUA HOAT DONG KINH DOANH
STT CHỈ TIÊU Kỳ báo cáo Lũy kế
1 Doanh thu bán hàng & cung cấp dịch vụ 342,757,318,301 998,980,604,562
2 Các khoản giảm trừ 317,054,848 744,400,596
3 Doanh thu thuần về bán hàng & dịch vụ 342,440,263,453 998,236,203,966
4 Giá vốn hàng bán 317,374,913,400 887,072,780,959
5_ | Lợi nhuận gộp về bán hàng & dịch vụ 25,065,350,053 111,163,423,007
6 Doanh thu hoạt động tài chính 242.884.368 869,231,549
7 Chi phi tai chinh 10,643,694,694 23,538,125,052
8 Chi phi ban hang 4,672,768,837 13,535,481,780
9 Chi phi quan ly doanh nghiép 5,042,305,197 14,797,699,549
10 | Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 4,949,465,693 60,161,348,175
ll Thu nhập khác 2.525.318.205 7,526,915,039
12 Chi phí khác 151,746,226 173,268,571
13 | Lợi nhuận khác 2,373,571,979 7,353,646,468 14 | Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 7.323.037.672 67,514,994,643
15 | Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp - -
16 | Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 7,323,037,672 67,514,994,643
Trang 8
17 | Lãi cơ bản trên cổ phiếu 303 | 2,795 18 | Cổ tức trên mỗi cổ phiếu Lập ngày 26 tháng 10 năm 2006 3 PHAN TICH KI THUAT BIEU DO CO BAN 04/08 05/08 08/06 07/06 08/08 gins, Uedated 27/10/2000, NTYA 5881 4881 3881 sh bsc.com, 288 hftp:/www.bsc.com.vn 40000 300003 20000+ || 10000 WVol(Up days) HW Vol (Down days) @ Vol (No change)
TYA là loại cổ phiếu phổ thông, được niêm yết với khối lượng 4.831.228 cổ
phiếu, tổng giá trị lên tới 48,31 tỉ đông Ngay trong phiên giao dịch đầu tiên
trên thị trường chứng khoán, ngày 15/2, đã có 68.200 cô phiếu TYA được
giao dịch với giá khớp lệnh là 34.000 đồng/cổ phiếu (trong khi dự kiến ban đầu là 29.100đ), gấp 3,4 lần so với mệnh giá ban đầu Qua 52 tuần giao dịch,
TYA đạt mức cao nhất tại 61.500đ (ngày 03/05/2006) và mức thấp nhất tại
Trang 9Hiện nay có 4.825.830 cổ phiếu TYA dang lưu hành, với EPS dat 2.130đ, chỉ số giá trên thu nhập là 22.97
BIEU DO NANG CAO | 04/06 05/06 06/06 07/06 08/08 09/08 Updated TYA - Mi Moving Average (5 days) BMoving Average (20 days) O Bollinger Band / ` i A 27/10/2006 58.8 4 488+- 38.8 4 tí bsc.com 288 http:/www.bsc.com.vn 40000 MVol(Up days) WVol(Down days) WW Vol (No change) 20000 t ũ 100 70 has tay ical tie — 30+ "^^ =7 SA a 0 04/08 05/08 08/08 07/08 08/08 08/08
Qua biểu đồ ta thấy trong khoảng thời gian từ khi lên sàn đến khoảng giữa
tháng 5 giá của cổ phiếu TYA có sự biến động mạnh(điều này được thể hiện
Trang 10động nhẹ nên biên độ giao động của giá có sự thu hẹp lại so với thời gian đầu song sự giao động của giá cổ phiếu TYA trong khoảng tháng 6 đến thang 8 vẫn lớn Đến cuối tháng 8 đầu tháng 9 thì khoảng cách giữa hai đường upper band và lower band đã thu hẹp lại cho thấy gía thị trường của TYA biến động ít hơn thời gian trước.Trong những ngày gần đây ta thấy khoảng cách của hai đường upper band và đường lower band bắt đầu có xu hướng mở rộng cho thấy một dự báo là trong thời gian tới giá thị trường của cổ phiếu TYA sẽ có sự biến động lớn
4 PHÂN TÍCH SWOT ÁP DỤNG
ĐỐI VỚI CƠNG TY Mơ hình phân tích SWOT bao gồm "_ Điểm mạnh "Điểm yếu =" Co hoi = Thach thtic 1 Diém manh * Thừa hường trình độ Kĩ thuật, quản lý và kinh nghiệm sản xuất của Tap đoàn lớn
* Có hệ thống máy móc thiết bị đồng bộ, quy trình sản xuất khép kín từ đầu vào đến đầu ra
* Sản phẩm có chất lượng, được sử dụng thương hiệu TAYA nổi tiếng
* Có sự hỗ trợ của TAYA Đài Loan về công nghệ, quản lý và mua dự trữ
nguyên liệu
* Có mặt bằng dự trự để mở rộng sản xuất 2 Điểm yếu:
* Nhà máy tại Hải Dương mới thành lập, cần nhiều hỗ trợ về phát triển thị trường Sản lượng tiêu thụ nhà máy tại Hải Dương trước mắt còn hạn chế nên giá thành sản xuất tính trên đơn vị sản phẩm còn chưa cao
Trang 11* Các cán bộ quản lý trong nước chưa nắm bắt đây đủ kinh nghiệm va kỹ năng
* Chưa khai thác hết tiềm năng thị trường
3 Cơ hội
* Nên kinh tế Việt Nam đang phát triển, nhu cầu tiêu thụ dây và cáp điện trong nước và xuất khẩu đang tăng nhanh
Với xu hớng phát triển chung của cả xã hội, nhu cầu tiêu thụ điện tại
Việt Nam từ 2002 đến 2010 đợc dự báo tăng 15-16% hàng năm Tốc độ phát
triển sản xuất của nghành điện cùng phải tăng trước một bước nhằm đáp ứng
nhu cầu tiêu thụ và phát triển kinh tế Đi đôi với sự phát triển của sản lượng
sản xuất điện năng là việc xây dựng mạng lưới truyền tải và phân phối điện năng từ mạng lưới cao thế đến hạ thế và tiêu dùng Ngoài ra nhu câu dây và cáp điện còn được sử dụng vào các lĩnh vực như: sản xuất ô tô và động cơ, sản xuất mô tơ và máy biến áp, liên lạc viễn thông và truyền dữ liệu
Những năm gần đây, nghành sản xuất dây và cáp điện Việt Nam đứng trước một cơ hội thị trường hết sức thuận lợi, xuất khẩu cáp điện của Việt Nam liên tục tăng nhờ sự khởi sắc của các thị trường chính là Nhật Bản chiếm 90% lượng hàng xuất khẩu, kế đến là Trung Quốc, Đà Loan, Hàn
Quốc và các nước lân cận như Lào, Camphuchia, Thái Lan, Myanma
* Lao động Việt Nam siêng năng, cần cù, thông minh, có trình độ
* Chính phủ Việt Nam tạo cơ chế thơng thống cho các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài cổ phần hóa và gia nhập thị trường chứng khoán
Theo khoản 5, điều 13, Nghị định 38/2003/NĐ-CP về việc chuyển đổi
mộ số doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài sang hoạt động theo hình thức
Công ty cổ phần: “ Công ty cổ phần được hưởng các ưu đãi về thuế thu nhập
doanh nghiệp, giải quyết các tranh chấp phát sinh và các quyền nghĩa vụ
khác theo quy đinh của Luật đầu tư nước ngoài và giấy phép đầu tư đã được
cấp trước khi chuyển đổi”
Trang 12Như vậy, có thể thấy Chính Phủ Việt Nam đã hết sức tạo điều kiện cho
các doanh nghiệp có vốn nước ngoài khi hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam 4 Nguy cơ
* Giá nguyên liệu còn biến động tăng: do sự gia tăng về nhu cầu sử dụng
trên thế giới về đồng tăng nên làm giá nguyên liệu đồng tấm tăng mạnh, giá
các loại hạt nhựa cũng tăng, trong khi đó giá nhập khẩu các loại vật tư đầu vào và giá xăng dầu còn cao
* Giá bán sản phẩm khó tăng kịp với tốc độ tăng giá của nguyên vật liệu
trong những năm tới
* Thuế giá trị gia tăng còn cao
* Chưa chấm dứt tình trạng nhập lậu dây và cáp điện trốn lậu thuế
5 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI NHÀ ĐẦU TƯ
Bộ Thương mại cho biết, mặt hàng dây điện và cáp điện có khả năng
gia tang xuất khẩu rất lớn đo xu hướng đầu tư của các đoanh nghiệp sản xuất
trong nước và nước ngoài vào sản xuất mặt hàng này khá mạnh mẽ Riêng
nam 2005, gia tri xuất khẩu mặt hàng dây điện và cáp điện ước đạt trên 520
triệu USD, tăng gần 34% so với năm 2004 Tính chung giai đoạn 2001-
2005, xuất khẩu mặt hàng này đạt xấp xỉ 1,5 tỷ USD với tốc độ tăng bình
quân gần 35%/năm Dự kiến kim ngạch xuất khẩu tăng khoảng 31%/năm
trong giai đoạn 2006-2010 và đạt hơn 2 tỷ USD vào năm 2010, kim ngạch xuất khẩu mặt hàng dây điện và cáp điện Việt Nam sang Nhật Bản sẽ đạt trên 800 triệu USD, sang Australia sẽ đạt trên 60 triệu USD
Thương hiệu Taya với hơn 50 năm tồn tại và phát triển đã khẳng định
uy tín với người sử dụng ở các nước Các sản phẩm do Taya Việt Nam sản
xuất cũng theo cùng một tiêu chuẩn chất lượng Đây là lợi thể của công ty
khi tiến hành xuất khẩu cũng như tham gia đấu thầu hoặc thầu phụ cung cấp dây và cáp điện cho các công trình xây dựng, đặc biệt là các công
trình của các doanh nghiệp nước ngoài đầu tư tại Việt Nam Bên cạnh đó,
sự hỗ trợ của Taya Đài Loan về nhiều mặt như: bí quyết công nghệ sản
Trang 13xuất, nhập khẩu nguyên vật liệu, đào tạo huấn luyện đã giúp Taya Việt
Nam có sự ổn định vững chắc cần thiết để phát triển
Tuy trong ngắn hạn, giá cổ phiếu có nhiều biến động vì chịu tác động
của nhiều nhân tố trong cũng như ngồi cơng ty, nhưng có thể khẳng định, việc đầu tư vào chứng khoán TYA là một quyết định sáng suốt cho các nhà đầu tư