Khóa luận tốt nghiệp GVHD ThS Lê Thị Huyền Trâm Khóa luận tốt nghiệp GVHD ThS Lê Thị Huyền Trâm TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN KHOA KẾ TOÁN KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH.
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
Khái niệm, ý nghĩa, nhiệm vụ trong phân tích cấu trúc tài chính trong
1.1.1 Các khái niệm liên quan
1.1.1.1 Cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Cấu trúc tài chính là khái niệm phản ánh cơ cấu và biến động của các loại tài sản và nguồn vốn trong doanh nghiệp Nó thể hiện mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn, giúp đánh giá tổng thể tình hình tài chính của doanh nghiệp.
1.1.1.2 Phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Cấu trúc tài chính là khái niệm chỉ sự phân bổ các loại nguồn vốn tạo nên tài sản của doanh nghiệp Một cơ cấu nguồn vốn hợp lý và cân đối với tài sản sẽ giúp doanh nghiệp hoạt động ổn định và bền vững.
Phân tích cấu trúc tài chính giúp đánh giá tình hình đầu tư và huy động vốn của doanh nghiệp bằng cách xác định cơ cấu và biến động của các loại tài sản và nguồn vốn Qua đó, nó chỉ ra ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động và rủi ro của doanh nghiệp.
1.1.2 Ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Đối với bản thân doanh nghiệp:
Phân tích cấu trúc tài chính là công cụ quan trọng giúp nhà quản trị hiểu rõ tình hình phân bổ tài sản và nguồn tài trợ của doanh nghiệp Qua đó, nhà quản trị có thể đưa ra quyết định tài chính hợp lý, đánh giá khả năng huy động vốn, tình hình sử dụng vốn, và chính sách áp dụng nguồn lực vào các loại tài sản Điều này cần phù hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh và quy mô của doanh nghiệp, vì không tồn tại một cấu trúc tài chính lý tưởng áp dụng cho mọi loại hình doanh nghiệp.
Đối với nhà đầu tư:
Phân tích cấu trúc tài chính cung cấp thông tin giúp nhà đầu tư đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Qua đó, họ có thể xác định mức độ rủi ro và khả năng sinh lời của khoản đầu tư, từ đó đưa ra quyết định có nên đầu tư, hình thức đầu tư phù hợp và số tiền đầu tư hợp lý.
Đối với người lao động:
Người lao động trong doanh nghiệp luôn chú ý đến thông tin tài chính, vì hiệu quả kinh doanh ảnh hưởng trực tiếp đến mức lương của họ.
Đối với các nhà cung cấp tín dụng:
Nhà đầu tư chú trọng đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp bằng cách phân tích tình hình tài chính, đặc biệt là lượng tiền mặt và các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền Điều này giúp họ đánh giá khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp một cách chính xác.
Đối với cơ quan nhà nước:
Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp giúp đánh giá năng lực lãnh đạo của ban giám đốc, từ đó đưa ra quyết định về việc có nên đầu tư bổ sung vốn cho các doanh nghiệp nhà nước hay không.
1.1.3 Nhiệm vụ phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Định hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi nhuận…
Dự báo tài chính là cơ sở quan trọng giúp các nhà phân tích tài chính đánh giá tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai Qua việc kiểm soát hoạt động kinh doanh, các chỉ tiêu kết quả sẽ được so sánh với kế hoạch, dự toán và định mức đã đề ra Điều này giúp xác định những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh, từ đó hỗ trợ doanh nghiệp đưa ra những quyết định và giải pháp chính xác, nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Phân tích cấu trúc tài sản là quá trình xác định cơ cấu và biến động của các loại tài sản trong tổng tài sản của doanh nghiệp Mục tiêu của việc này là đánh giá đặc trưng trong cơ cấu tài sản, tính hợp lý của việc đầu tư vốn vào hoạt động kinh doanh, cũng như nhận diện quy mô và năng lực kinh doanh của doanh nghiệp.
Phân tích cấu trúc nguồn vốn là quá trình xác định cơ cấu và sự biến động của các loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn Qua đó, nó giúp đánh giá khả năng tự tài trợ tài chính của doanh nghiệp và mức độ ổn định của nguồn tài trợ.
Phân tích cân bằng tài chính giúp xác định mối quan hệ giữa tài sản và nguồn tài trợ cho tài sản Để đạt được hiệu quả tối ưu, nhà quản trị cần phải duy trì sự cân bằng giữa hai yếu tố này.
Tài liệu sử dụng và phương pháp phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Tài liệu này được tổng hợp từ nhiều nguồn thông tin đa dạng, bao gồm bản thuyết minh báo cáo tài chính, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cùng với một số nguồn thông tin bổ sung khác.
Phân tích cấu trúc tài chính không chỉ giúp đánh giá tình hình hiện tại của doanh nghiệp mà còn dự báo tương lai và đưa ra quyết định về vốn Bên cạnh việc xem xét báo cáo tài chính chi tiết, cần chú ý đến các thông tin vĩ mô như tình hình tăng trưởng, suy thoái kinh tế, và các chính sách kinh tế, chính trị Ngoài ra, thông tin theo ngành và lĩnh vực kinh doanh, cùng với những thuận lợi và khó khăn của doanh nghiệp cũng rất quan trọng trong quá trình phân tích.
1.2.1.1 Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, thể hiện tổng giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp cùng với nguồn hình thành tài sản tại một thời điểm cụ thể, thường vào cuối tháng, cuối quý hoặc cuối năm.
Bảng cân đối kế toán gồm 2 phần: Tài sản và nguồn vốn
Trong đó: Tài sản = Nguồn vốn
Hay: Tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả
Phần tài sản trong báo cáo tài chính thể hiện giá trị tổng thể của tài sản mà doanh nghiệp đang sở hữu và quản lý tại thời điểm lập báo cáo.
-> Bao gồm: tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn.
Phần nguồn vốn: Phản ánh nguồn vốn hình thành tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo
-> Bao gồm: nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu.
Số liệu phần tài sản cho phép đánh giá tổng quát và quy mô và kết cấu tài sản của doanh nghiệp
Số liệu phần nguồn vốn phản ánh các nguồn tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp
Phần tài sản: Nó phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp ở thời điểm lập báo cáo.
Nguồn vốn của doanh nghiệp thể hiện nguồn hình thành các tài sản tại thời điểm báo cáo, giúp xác định trách nhiệm pháp lý đối với các khoản nợ Điều này cũng cho phép các chủ nợ hiểu rõ giới hạn trách nhiệm của chủ sở hữu đối với nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp.
Bảng cân đối kế toán cung cấp thông tin quan trọng về loại hình, quy mô và mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tài liệu này giúp nhà phân tích đánh giá khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán và khả năng quản lý vốn của doanh nghiệp một cách hiệu quả.
1.2.1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh, hay bảng báo cáo lãi lỗ, thể hiện sự cân bằng giữa thu nhập và chi phí trong mỗi kỳ kế toán, bao gồm tháng, quý và năm Bảng báo cáo này tổng hợp tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh theo từng loại hoạt động trong một thời kỳ, đồng thời cho thấy việc thực hiện nghĩa vụ thuế và các khoản phải nộp đối với nhà nước.
Trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có 3 phần chính
Phần 1: Phản ánh doanh thu, chi phí của các hoạt động trong kỳ
Phần 2: Phản ánh doanh thu và chi phí từ các hoạt động khác của doanh nghiệp.
Phần 3: Lợi nhuận và nghĩa vụ thuế của doanh nghiệp.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh và quản lý hoạt động của doanh nghiệp Thông qua báo cáo này, doanh nghiệp có thể theo dõi việc thực hiện kế hoạch về thu nhập, chi phí, cũng như đánh giá kết quả của từng loại hoạt động và tổng thể kết quả kinh doanh.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá khả năng thanh toán, sinh lời và nghĩa vụ thuế của doanh nghiệp Thông qua báo cáo, ta có thể xác định doanh nghiệp có nộp thuế đúng hạn hay không Nếu số thuế còn phải nộp lớn, điều này cho thấy tình hình kinh doanh của doanh nghiệp không khả quan.
Ngoài ra, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giúp cho các đối tượng quan tâm đánh giá mức độ đóng góp cho xã hội.
1.2.1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, hay còn gọi là báo cáo dòng tiền mặt, là một loại báo cáo tài chính quan trọng, phản ánh dòng tiền ra và vào của tổ chức trong một khoảng thời gian cụ thể như tháng, quý hoặc năm Báo cáo này được phân loại thành ba hoạt động chính: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp kiểm soát dòng tiền, từ đó phân tích việc thu chi hiệu quả Nó cho phép nhà quản trị hiểu rõ mối quan hệ giữa dòng tiền thuần và lợi nhuận, đồng thời làm rõ lý do chênh lệch giữa dòng tiền vào và ra, giúp cân đối thu chi một cách hiệu quả.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin quan trọng cho nhà quản trị trong việc đánh giá khả năng tạo ra tiền từ các yếu tố nội tại và ngoại vi trong tương lai Nó cũng giúp xác định khả năng trả nợ đúng hạn và nhu cầu vốn bổ sung của doanh nghiệp.
1.2.1.4 Thuyết minh báo cáo tài chính
Thuyết minh báo cáo tài chính cung cấp cho các nhà quản lý thông tin chi tiết về tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo.
1.2.1.5 Các nguồn thông tin khác
Trong bối cảnh kinh tế hiện nay đang có nhiều biến động, các nhà quản trị doanh nghiệp cần đặc biệt chú ý đến các yếu tố môi trường vĩ mô, vì chúng có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh.
- Thông tin về tỷ lệ lạm phát.
- Thông tin về lãi suất ngân hàng, trái phiếu kho bạc…
- Thông tin về các chính sách nhà nước.
- Thông tin về tăng trưởng, suy thoái kinh tế.
Các nhà quản lý cần nắm bắt thông tin theo ngành để hiểu rõ hơn về tình hình kinh tế và các yếu tố ảnh hưởng đến lĩnh vực kinh doanh của họ Việc cập nhật thông tin ngành nghề không chỉ giúp đưa ra quyết định chính xác mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.
+ Mức độ cạnh tranh và qui mô của thị trường.
+ Nắm bắt kịp thời những công nghệ mới.
+ Nguy cơ xuất hiện những đối thủ cạnh tranh tiềm tàng.
Phân tích cấu trúc tài sản của doanh nghiệp
Có nhiều chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tùy thuộc vào mục tiêu của người phân tích Tuy nhiên, nguyên tắc chung để thiết lập các chỉ tiêu này là cần phải đảm bảo chúng phản ánh đúng tình hình tài chính và khả năng sinh lời của tài sản.
Tỷ trọng của tài sản i(Ki) = Gíatrị thuần của tài sảni
Ki: tỷ trọng tài sản
Gía trị thuần của tài sản i: giá trị của TS sau khi đã loại trừ phần hao mòn lũy kế và dự phòng.
Từ nguyên tắc chung, ta hình thành các chỉ tiêu phân tích cấu trúc tài sản cơ bản sau:
1.3.1 Tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền (K1)
- Tiền và các khoản tương đương tiền bao gồm: Tiền mặt tại quỹ, TGNH, tiền đang chuyển, các loại đá quý và kim loại quý …
K1= Tiềnvà các khoản tương đương tiền
- Gía trị tiền và các khoản tương đương tiền: lấy từ mã số 110 trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị của tổng tài sản: lấy từ mã số 270 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản của doanh nghiệp.
Nếu chỉ số K1 cao, doanh nghiệp thể hiện khả năng thanh toán tốt và đáp ứng nhu cầu chi tiêu, tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư Tuy nhiên, chỉ số này quá lớn có thể dẫn đến việc doanh nghiệp giữ quá nhiều tiền, gây lãng phí nguồn vốn Bên cạnh đó, điều này cũng có thể làm tăng nguy cơ gian lận và thất thoát tài sản.
Nếu K1 quá thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ đến hạn và duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, thậm chí có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của quá trình này Mặc dù rủi ro mất mát và tình trạng ứ đọng vốn ít xảy ra, nhưng các nhà đầu tư và chủ nợ thường không ưa thích chỉ tiêu này thấp, vì nó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn kinh doanh không hiệu quả.
Doanh nghiệp cần phân bổ tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền (K1) một cách hợp lý, điều này rất quan trọng cho sự phát triển bền vững Tỷ trọng này phải được điều chỉnh dựa trên quy mô, loại hình kinh doanh và thời điểm hoạt động của doanh nghiệp.
1.3.2 Tỷ trọng các khoản đầu tư tài chính (K2)
Các khoản đầu tư tài chính gồm đầu tư chứng khoán, góp vốn liên doanh, đầu tư bất động sản và các hình thức đầu tư khác Khi doanh nghiệp đã đủ nguồn lực cho hoạt động kinh doanh và còn dư tiền, họ sẽ sử dụng số tiền này để đầu tư nhằm gia tăng lợi nhuận.
K2= Gíatrị các khoản đầu tư tài chính(ngắn hạn và dài hạn)
- Gía trị các khoản đầu tư tài chính (ngắn hạn và dài hạn): lấy từ mã số 120 và mã số 250 trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị của tổng tài sản: lấy từ mã số 270 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết giá trị các khoản đầu tư tài chính chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản của doanh nghiệp.
Khi K2 lớn, doanh nghiệp có nhiều vốn nhàn rỗi và thường đầu tư ra bên ngoài, cho thấy sự liên kết tài chính chặt chẽ với các doanh nghiệp khác Mặc dù điều này có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng đồng nghĩa với việc tăng rủi ro Hơn nữa, nếu doanh nghiệp đầu tư quá nhiều ra bên ngoài, họ có thể gặp khó khăn trong việc huy động vốn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Nếu chỉ số K2 thấp, điều này cho thấy rằng chủ doanh nghiệp không mặn mà với việc tìm kiếm nguồn thu nhập bổ sung từ bên ngoài Nguyên nhân có thể là do họ tập trung chủ yếu vào hoạt động sản xuất kinh doanh, dẫn đến việc không có nhiều vốn nhàn rỗi để đầu tư.
Tỷ trọng các khoản đầu tư tài chính (K2) đóng vai trò quan trọng trong việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn nhàn rỗi của doanh nghiệp Đầu tư hợp lý không chỉ giúp tối ưu hóa lợi nhuận mà còn mang lại nguồn lợi lớn cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
1.3.3 Tỷ trọng các khoản phải thu (K3)
Các khoản phải thu bao gồm nhiều loại, như phải thu từ khách hàng, trả trước cho người bán, phải thu nội bộ, phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng, và các khoản phải thu khác.
K3 = Gíatrị khoản phải thu(ngắn hạn và dài hạn)
- Gía trị khoản phải thu: lấy từ mã số 130 và mã số 210 trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị của tổng tài sản: lấy từ mã số 270 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết giá trị các khoản phải thu chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản của doanh nghiệp.
Nếu K3 thấp: chứng tỏ doanh nghiệp quản lý tốt nợ phải thu.
Nếu chỉ số K3 cao, điều này cho thấy doanh nghiệp có khả năng thu hồi nợ chậm hoặc quản lý nợ chưa hiệu quả Nguyên nhân chính là do công tác tổ chức quản lý và thu hồi nợ chưa hợp lý Hệ quả là vốn của doanh nghiệp sẽ bị chiếm dụng lâu dài, ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng quay vòng vốn của doanh nghiệp.
Trong các khoản phải thu, khoản mục khách hàng đóng vai trò rất quan trọng Vì vậy, khi tiến hành phân tích, cần xác định các chỉ tiêu tỷ trọng của các khoản phải thu từ khách hàng để đánh giá tình hình tài chính một cách chính xác.
Tỷ trọng khoản phải thu KH=Gíatrị khoản phải thu KH
- Gía trị khoản phải thu KH: lấy từ mã số 131 và mã số 211 của Bảng cân đối kế toán.
- Khi phân tích chỉ tiêu này cần chú ý đến đặc điểm sau:
Phương thức bán hàng của doanh nghiệp ảnh hưởng đến tỷ trọng khoản phải thu khách hàng; đối với doanh nghiệp bán lẻ thu tiền ngay, tỷ trọng này thường thấp, trong khi đối với doanh nghiệp bán buôn, tỷ trọng khoản phải thu khách hàng lại cao hơn.
Chính sách tín dụng bán hàng của doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp áp dụng kỳ hạn tín dụng dài và có số dư nợ định mức cao cho khách hàng, sẽ dẫn đến tỷ trọng lớn của các khoản phải thu khách hàng Điều này cho thấy tín dụng bán hàng là một công cụ quan trọng để kích thích tiêu thụ Để đánh giá tính chính xác và hợp lý của chính sách này, cần phải xem xét mối quan hệ giữa tín dụng bán hàng và doanh thu tiêu thụ của doanh nghiệp.
Khả năng quản lý nợ và thanh toán của khách hàng là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Nếu khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng cao, điều này cho thấy doanh nghiệp chưa sử dụng vốn hiệu quả Đối với những khách hàng thường xuyên thanh toán chậm hoặc có nợ khó đòi, doanh nghiệp nên xem xét ngừng cung cấp hàng hóa và dịch vụ, bán các khoản nợ cho công ty thu hồi nợ, hoặc thậm chí nhờ đến sự can thiệp của pháp luật.
Không phải lúc nào chỉ tiêu cao cũng có tác động tiêu cực đến doanh nghiệp Chỉ tiêu cao thường cho thấy doanh thu bán hàng tăng, cho thấy doanh nghiệp áp dụng chính sách cho khách hàng thanh toán chậm nhằm gia tăng doanh thu và mở rộng thị trường Khi phân tích chỉ tiêu này, cần lưu ý đến đặc điểm và giai đoạn hoạt động của doanh nghiệp; đặc biệt, trong thời kỳ tiêu thụ mạnh, tỷ trọng chỉ tiêu có thể cao hơn so với các thời điểm khác.
1.3.4 Tỷ trọng hàng tồn kho (K4)
Phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp
Cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp phản ánh cách thức tài trợ và quản lý tài chính, liên quan đến việc huy động vốn để đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh Việc này không chỉ đảm bảo an toàn tài chính mà còn nâng cao hiệu quả và giảm thiểu rủi ro Do đó, phân tích cấu trúc nguồn vốn là cần thiết để đánh giá toàn diện và chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp.
1.4.1 Phân tích tính tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp
Trong quản trị tài chính, cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp phản ánh chính sách tài trợ khác nhau, bao gồm vốn vay nợ và vốn chủ sở hữu Vốn vay nợ yêu cầu doanh nghiệp phải cam kết thanh toán cả nợ gốc lẫn chi phí sử dụng vốn cho chủ nợ Ngược lại, vốn chủ sở hữu không đòi hỏi doanh nghiệp phải thanh toán cho các nhà đầu tư, mà đây là phần tài trợ của chủ sở hữu.
Tính tự chủ tài chính của doanh nghiệp thể hiện khả năng của chủ sở hữu trong việc tài trợ cho các hoạt động kinh doanh và đầu tư Để phân tích tính tự chủ này, cần sử dụng các chỉ tiêu cụ thể nhằm đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
1.4.1.1 Tỷ suất tự tài trợ (P1)
P1 = Nguồn vốn chủ sở hữu
- Giá trị nguồn vốn chủ sở hữu: lấy từ mã số 400 (trong đó bao gồm tổng của mã số 410 và 430) trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị của tổng nguồn vốn: lấy từ mã số 440 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: chỉ tiêu này phản ánh trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm.
Tỷ suất tự tài trợ thể hiện khả năng độc lập, tự chủ về tài chính của doanh nghiệp
Nếu P1 cao, điều này cho thấy doanh nghiệp có khả năng độc lập tài chính tốt, không chịu áp lực từ chủ nợ, từ đó có thể đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh và giảm thiểu rủi ro tài chính.
Nếu P1 nhỏ, điều này cho thấy vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp hạn chế và các khoản phải trả lớn Tình trạng này có thể khiến nhà đầu tư cảm thấy lo ngại khi đưa ra quyết định đầu tư.
Nợ phải trả bao gồm: nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và nợ khác.
P2= Nợ phải trả Tồng nguồn vốn * 100%
- Giá trị nợ phải trả: lấy từ mã số 300 (trong đó gồm tổng của mã số 310 và
330) trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị của tổng nguồn vốn: lấy từ mã số 440 trên Bảng cân đối kế toán.
Chỉ tiêu này thể hiện tỷ lệ phần trăm của nợ phải trả trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Cụ thể, nó cho biết trong mỗi 100 đồng kinh doanh bình quân mà doanh nghiệp sử dụng, có bao nhiêu đồng được hình thành từ các khoản nợ.
Nếu P2 cao, điều này cho thấy doanh nghiệp đang gánh nhiều nợ phải trả, thể hiện sự phụ thuộc lớn vào các chủ nợ Sự phụ thuộc này làm cho khả năng huy động vốn và nhận các khoản vay trở nên khó khăn hơn, đặc biệt khi doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả, dẫn đến rủi ro tài chính cao.
Nếu tỷ lệ P2 thấp, điều này cho thấy doanh nghiệp có mức nợ phải trả không cao, không chịu áp lực từ các chủ nợ, và tạo điều kiện thuận lợi để thu hút các nhà đầu tư trong việc huy động vốn.
Mối liên hệ giữa các chỉ tiêu:
Tỷ suất tự tài trợ + Tỷ suất nợ = 100%
Trong 2 chỉ tiêu: Nếu tỷ suất tự tài trợ càng cao thể hiện tính tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp cao và ngược lại chỉ tiêu tỷ suất nợ cao thể hiện tính tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp thấp Tuy nhiên để có thể đánh giá, kết luận được trường hợp nào là tốt hay không thì ta cũng cần xem xét điều kiện, tình hình hoạt động kinh doanh có thuận lợi, hiệu quả không
1.4.1.3 Tỷ suất nợ phải trả/Vốn CSH(P3)
Tỷ suất nợ phải trả/Vốn CSH = Vốnchủ sở hữu Nợ phảitrả * 100%
- Gía trị nợ phải trả: lấy từ mã số 300 (trong đó gồm tổng của mã số 310 và
330) trên Bảng cân đối kế toán.
- Giá trị nguồn vốn chủ sở hữu: lấy từ mã số 400 (trong đó bao gồm tổng của mã số 410 và 430) trên Bảng cân đối kế toán.
Chỉ tiêu này thể hiện tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, cho thấy mức độ đảm bảo nợ bằng vốn chủ sở hữu.
Nếu tỷ suất NPT/VCSH lớn: chứng tỏ đảm bảo để trả nợ từ vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp không an toàn.
Nếu tỷ suất NPT/VCSH nhỏ: nợ phải trả đảm bảo thanh toán bởi nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
1.4.2 Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ
Doanh nghiệp cần chú trọng không chỉ vào việc phân tích cấu trúc nguồn vốn để đánh giá tính độc lập và tự chủ tài chính, mà còn phải xem xét tính ổn định của nguồn tài trợ Để đánh giá tính ổn định này, nguồn vốn của doanh nghiệp được phân chia thành hai loại: nguồn vốn thường xuyên (dài hạn) và nguồn vốn tạm thời (ngắn hạn).
Nguồn vốn thường xuyên là nguồn tài chính mà doanh nghiệp sử dụng liên tục và bền vững cho hoạt động kinh doanh, với thời gian sử dụng trên một năm Nguồn vốn này bao gồm nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu, đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì và phát triển hoạt động của doanh nghiệp.
Nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn, trong khi nguồn vốn tạm thời là khoản vốn được sử dụng trong thời gian dưới một năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh, chủ yếu bao gồm nợ ngắn hạn.
Nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn Để phân tích sự ổn định của nguồn tài trợ thường sử dụng các chỉ tiêu phân tích sau:
1.4.2.1 Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên(P4)
- Gía trị Nguồn vốn thường xuyên: lấy từ mã số 400 và mã số 330 trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị tổng nguồn vốn: lấy từ mã số 440 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: chỉ tiêu này phản ánh trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nguồn vốn thường xuyên chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm.
Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ nguồn tài trợ của doanh nghiệp ổn định trong thời gian dài và doanh nghiệp không bị áp lực trong ngắn hạn.
1.4.2.2 Tỷ suất nguồn vốn tạm thời(P5)
- Gía trị Nguồn vốn tạm thời: lấy từ mã số 310 trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị tổng nguồn vốn: lấy từ mã số 440 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: chỉ tiêu này phản ánh trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nguồn vốn tạm thời chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm.
Chỉ tiêu tài trợ cao cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn về tính ổn định tài chính Việc sử dụng quá nhiều nợ ngắn hạn trong hoạt động sản xuất kinh doanh gây áp lực trong thanh toán, dẫn đến nguy cơ rủi ro tài chính cao.
1.4.2.3 Tỷ suất vốn chủ sở hữu/ Nguồn vốn thường xuyên(P6)
P6 = Vốnchủ sở hữu Nguồn vốn thường xuyên * 100%
- Giá trị Nguồn vốn chủ sở hữu: lấy từ mã số 400 (trong đó bao gồm tổng của mã số 410 và 430) trên Bảng cân đối kế toán.
- Gía trị Nguồn vốn thường xuyên: lấy từ mã số 400 và mã số 330 trên Bảng cân đối kế toán.
Ý nghĩa: chỉ tiêu này phản ánh trong nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp thì vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng bao nhiêu phần trăm.
Chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá chi tiết về tính ổn định và tự chủ của nguồn tài trợ.
Khi P6 tăng cao, điều này cho thấy doanh nghiệp có nguồn vốn chủ sở hữu lớn, giúp tăng cường khả năng tự chủ tài chính Doanh nghiệp sẽ giảm áp lực trong việc thanh toán ngắn hạn và dài hạn, đồng thời giảm thiểu rủi ro tài chính Sự ổn định trong nguồn tài trợ của doanh nghiệp được duy trì bền vững trong một khoảng thời gian nhất định.
Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp
1.5.1 Một số khái niệm liên quan
1.5.1.1 Khái niệm cân bằng tài chính của doanh nghiệp
Cân bằng tài chính, hay còn gọi là đảm bảo tình hình vốn cho hoạt động kinh doanh, là sự cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp Khả năng này phản ánh khả năng đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn để doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và liên tục.
1.5.1.2 Khái niệm phân tích cân bằng tài chính doanh nghiệp
Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp là việc xem xét mối quan hệ giữa nguồn vốn và tài sản trên bảng cân đối kế toán Mối quan hệ này phản ánh thời gian sử dụng nguồn vốn cũng như thời gian quay vòng tài sản của doanh nghiệp, từ đó giúp đánh giá hiệu quả quản lý tài chính và khả năng sinh lời.
Phân tích cân bằng tài chính cung cấp thông tin quan trọng về khả năng đáp ứng vốn cho hoạt động doanh nghiệp Qua đó, người sử dụng có thể đánh giá sự ổn định, bền vững và an toàn trong việc tài trợ và sử dụng vốn.
1.5.2 Nội dung của cân bằng tài chính
- Cân bằng giữa nguồn vốn thường xuyên và tài sản dài hạn: cân bằng tài chính dài hạn.
Cân bằng giữa nguồn vốn tạm thời và tài sản ngắn hạn, không bao gồm tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, là yếu tố quan trọng để đảm bảo sự ổn định trong tài chính ngắn hạn Việc duy trì sự cân đối này giúp doanh nghiệp quản lý hiệu quả dòng tiền và tối ưu hóa khả năng thanh toán.
- Cân bằng giữa vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động ròng.
1.5.3 Phân tích cân bằng tài chính doanh nghiệp
1.5.3.1 Vốn lưu động ròng và phân tích cân bằng tài chính trong dài hạn
Vốn lưu động ròng: Là một phần nguồn vốn ổn định dùng vào tài trợ cho tài sản ngắn hạn
Vốn lưu động ròng được xác định theo 2 cách:
Cách 1: Là phần chênh lệch giữa NVTX với giá trị TSDH
Vốn lưu động ròng = Nguồn vốn thường xuyên – Tài sản dài hạn
Cách 2: Là phần chênh lệch giữa TSNH với Nợ ngắn hạn (Nguồn vốn tạm thời)
Vốn lưu động ròng = Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn tạm thời
Chỉ tiêu này phản ánh nguồn gốc hình thành và cách sử dụng vốn lưu động ròng Cụ thể, sau khi tài trợ đủ cho tài sản dài hạn, phần dư ra chính là vốn lưu động ròng, đại diện cho nguồn vốn thường xuyên.
Cách tính trên thể hiện phương thức tài trợ TSDH và phản ánh tác động lên cân bằng tài chính tổng thể Cụ thể:
Trường hợp 1: Vốn lưu động ròng >0:
Sự dư thừa nguồn vốn thường xuyên cho thấy khả năng tài trợ hiệu quả cho tài sản ngắn hạn, đồng thời tạo ra sự cân bằng tài chính vững chắc và an toàn, khi tất cả tài sản dài hạn đều được tài trợ bởi nguồn vốn này Tuy nhiên, mức độ cân bằng tài dài hạn còn phụ thuộc vào số lượng nguồn vốn thường xuyên và giá trị vốn lưu động ròng, ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của doanh nghiệp.
Trường hợp 2: Vốn lưu động ròng < 0:
Nguồn vốn thường xuyên không đủ để đáp ứng nhu cầu tài sản dài hạn, dẫn đến việc doanh nghiệp phải huy động vốn từ nguồn tạm thời Điều này gây khó khăn trong việc cân bằng tài chính dài hạn và tạo ra áp lực thanh toán cao do sử dụng vốn tạm thời cho đầu tư dài hạn Hệ quả là doanh nghiệp luôn phải đối mặt với áp lực từ các khoản nợ ngắn hạn, khiến cho tình hình tài chính không được ổn định.
Trường hợp 3: Vốn lưu động ròng = 0:
Toàn bộ tài sản dài hạn được tài trợ đầy đủ từ nguồn vốn thường xuyên, cho thấy sự ổn định trong tài chính Đồng thời, tài sản ngắn hạn cũng được tài trợ hợp lý từ nguồn vốn tạm thời Mặc dù cân bằng tài chính dài hạn được đảm bảo, nhưng vẫn tiềm ẩn nguy cơ mất bền vững.
Khi phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, việc chỉ xem xét vốn lưu động ròng tại một thời điểm là không đủ Để đưa ra dự đoán chính xác về cân bằng tài chính trong tương lai, cần phải nghiên cứu và phân tích vốn lưu động ròng qua nhiều kỳ khác nhau.
- Vốn lưu động ròng dương và tăng qua nhiều năm :
Doanh nghiệp đạt trạng thái cân bằng tài chính ổn định và an toàn khi tài sản ngắn hạn và dài hạn đều được tài trợ bởi nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn này tăng qua các năm nhờ vào việc tăng vốn chủ sở hữu hoặc tăng nợ dài hạn Khi doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu, họ sẽ tự chủ về mặt tài chính nhưng có thể giảm hiệu ứng đòn bẩy tài chính Ngược lại, việc tăng nợ dài hạn sẽ phát huy hiệu ứng đòn bẩy tài chính nhưng cũng gia tăng rủi ro do sử dụng nợ.
- Vốn lưu động ròng âm và giảm qua nhiều năm:
Mức độ an toàn tài chính của doanh nghiệp giảm khi sử dụng nguồn vốn tạm thời để đầu tư vào tài sản dài hạn Điều này tạo ra áp lực về khả năng thanh toán ngắn hạn, và nếu doanh nghiệp không hoạt động hiệu quả, nguy cơ không thể thanh toán nợ ngắn hạn sẽ dẫn đến tình trạng phá sản.
1.5.3.2 Nhu cầu vốn lưu động ròng
Nhu cầu vốn lưu động ròng là số tiền cần thiết mà doanh nghiệp phải đầu tư để duy trì một mức dự trữ hàng tồn kho nhất định, đồng thời bao gồm các khoản phải thu từ khách hàng sau khi sử dụng tín dụng từ nhà cung cấp Ngoài ra, nó còn phản ánh các khoản chiếm dụng khác như nợ lương cán bộ công nhân viên, nợ thuế nhà nước và các khoản nợ khác.
Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp thường xuyên phát sinh nhu cầu vốn lưu động ròng Chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng được tính như sau:
Nhu cầu vốn lưu động ròng
= HTK+ Các khoản phải thu ngắn hạn + TSNH khác – Nợ ngắn hạn (không kể vay ngắn hạn).
Trường hợp 1: Nhu cầu vốn lưu động ròng>0:
Nợ ngắn hạn không đủ để tài trợ cho hàng tồn kho và các khoản phải thu, buộc doanh nghiệp phải huy động vốn từ bên ngoài như ngân hàng và tổ chức tín dụng Tình trạng này thường xảy ra đối với các doanh nghiệp hoạt động theo thời vụ hoặc có chu kỳ sản xuất kinh doanh dài.
Trường hợp 2: Nhu cầu vốn lưu động ròng