Phân tích tài chính tại Công ty điện tử Công nghiệp

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Phân tích tài chính tại Công ty điện tử Công nghiệp

Lời cam đoan

Em xin cam đoan những nội dung của chuyên đề này hoàn toàn không có sự sao chép, tất cả các kết quả nghiên cứu của các tác giả khác được sử dụng trong chuyên đề này đều có chú giải rõ ràng và trung thực.

Em xin bày tỏ lòng biết ơn đối với Cô giáo TS Lê Thanh Tâm, người đã tận tình giúp đỡ em trong suốt quá trình nghiên cứu.

Em cũng xin chân thành cảm ơn các cô, các chú, các anh, các chị phòng Tài chính - Kế toán Công ty điện tử công nghiệp, xin gửi tới cô Lê lời cảm ơn trân trọng nhất đã hỗ trợ em trong việc sưu tầm tài liệu để em hoàn thành tốt chuyên đề này.

Lời mở đầu

Trong cơ chế thị trường với sự canh tranh gay gắt về mọi mặt, đòi hỏi các chủ thể kinh tế ngoài nguồn vốn tự có phải biết huy động vốn để đáp ứng các yêu cầu của quá trình sản xuất – kinh doanh, đồng thời quan trọng hơn nữa là việc phân phối, quản lý và sử dụng nguồn vốn kinh doanh một cách hợp lý, đạt hiệu quả cao nhất trên cơ sở chấp hành các chế độ, chính sách pháp luật hiện hành Hoạt động tài chính doanh nghiệp là hoạt động xuyên suốt tất cả các khâu của quá trình sản xuất – kinh doanh, từ khâu huy động vốn cho tới khâu cuối cùng là phân phối lãi thu được từ các hoạt động đó Kết quả cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh cũng đồng thời là kết quả hoạt động tài chính của doanh nghiệp Do vậy mà hoạt động tài chính có vai trò to lớn đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp, đồng thời nó cũng là một chỉ tiêu chủ yếu để đánh giá kết quả hoạt động sản xuất – kinh doanh của mỗi doanh nghiệp.

Ngày nay, trong điều kiện các quan hệ kinh tế được mở rộng, tình hình tài chính của mỗi doanh nghiệp không những được quan tâm bởi các nhà quản lý doanh nghiệp mà các đối tượng khác có quan tâm như các cổ đông, các nhà đầu tư, các đối tác, các cơ quan quản lý Nhà nước… cũng rất quan tâm tới tình hình tài chính của doanh nghiệp Chính vì vậy mà việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin tài chính của doanh nghiệp nắm bắt được thực trạng tài chính của doanh nghiệp, xác định được các nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính cũng như các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Quá trình phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp chủ yếu dựa trên các Báo cáo tài chính định kỳ như Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và các bảng phụ chú khác Thông qua việc phân tích các Báo cáo tài chính cho phép đánh giá được thực trạng tài chính, kết quả cũng như trình độ sử dụng, quản lý vốn và triển vọng kinh tế - tài chính của doanh nghiệp trong thời gian tới Từ đó, có cơ sở để đưa ra các giải pháp nhằm phát huy khả năng của doanh nghiệp, hạn chế những mặt còn yếu kém nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tạo điều kiện tốt nhất cho doanh nghiệp phát triển hơn nữa trong chiến lược sản xuất kinh doanh của mình.

Ý thức được được tầm quan trọng nêu trên, trong quá trình thực tập tại

Công ty điện tử Công nghiệp, với đề tài “Phân tích tài chính tại Công ty điện

tử Công nghiệp” được em chọn làm chuyên đề thực tập để tiến hành phân tích

và đánh gia tình hình tài chính của Công ty trên cơ sở các Báo cáo tài chính của Công ty Cơ cấu của chuyên đề gồm 3 phần như sau:

Chương 1: Những vấn đề cơ bản của phân tích tài chính doanh nghiệpChương 2: Thực trạng phân tích tài chính của Công ty điện tử công nghiệp

Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính của Công ty điện tử công nghiệp

Do trình độ có hạn, hơn nữa, thời gian nghiên cứu không có nhiều nên chuyên đề của em không tránh khỏi có sai sót, rất mong được sự quan tâm giúp đỡ của các Thầy, Cô để chuyên đề của em đạt được kết quả cao hơn.

Thông qua bài viết này, em xin chân thành cảm ơn sự giúp đỡ quý báu, tận tình của các cô, chú, các anh, chị phòng Tài chính – Kế toán tại Công ty

điện tử công nghiệp Em cũng xin chân thành cảm ơn Cô giáo Tiến sĩ Lê Thanh Tâm đã giúp đỡ em hoành thành bài viết này!

Chương 1: Những vấn đề cơ bản của phân tíchtài chính doanh nghiệp

1.1 Những vấn đề cơ bản của tài chính doanh nghiệp1.1.1 Khái niệm cơ bản về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp (TCDN) được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp.

Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng.

Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hoá, dịch vụ, thị trường sức lao động Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động v.v… Điều quan trọng là thông qua thị trường, doan nghiệp có thể xác định nhu cầu hàng hoá và dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh

nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả mãn nhu cầu thị trường.

Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất – kinh doanh giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn Các mối quan hệ này được thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí v.v…

1.1.2 Những nội dung cơ bản quản lý TCDN

Các quan hệ tài chính doanh nghiệp được thực hiện trong cả quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp.

Để tiến hành sản xuất - kinh doanh, nhà doanh nghiệp phải xử lý các quan hệ tài chính thông qua phương thức giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây:

Thứ nhất: Nên đầu tư dài hạn vào đâu và bao nhiêu cho phù hợp với loại hình sản xuất – kinh doanh lựa chọn Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp và là cơ sở để dự toán vốn đầu tư.

Thứ hai: Nguồn vốn đầu tư mà nhà doanh nghiệp có thể khai thác là nguồn nào?

Thứ ba: Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào? Chẳng hạn, việc thu tiền từ khác hàng và trả tiền cho nhà cung cấp? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng kiên quan chặt chẽ tới quản lý tài sản lưu động của doanh nghiệp.

Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi vấn đề về tài chính doanh nghiệp, nhưng đó là ba vấn đề lớn nhất và quan trọng nhất Nghiên cứu tài chính doanh nghiệp thực chất là nghiên cứu cách thức giải quyết ba vấn đề đó.

1.1.3 Mục tiêu quản lý TCDN

Một doanh nghiệp tồn tại và phát triển vì nhiều mục tiêu khác nhau như: tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá doanh thu trong ràng buộc tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá hoạt động hữu ích của các nhà lãnh đạo doanh nghiệp v.v…, song tất cả các mục tiêu cụ thể đó đều nhằm mục tiêu bao trùm nhất là tối đa hoá giá trị tài sản cho các chủ sở hữu Bởi lẽ, một doanh nghiệp phải thuộc về các chủ sở hữu nhất định; chính họ phải nhận thấy giá trị đầu tư của họ tăng lên; khi doanh nghiệp đặt ra mục tiêu là tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, doanh nghiệp đã tính tới sự biến động thị trường, các rủi ro trong hoạt động kinh doanh Quản lý tài chính doanh nghiệp chính là nhằm thực hiện được mục tiêu đó.

Các quyết định tài chính trong doanh nghiệp: Quyết định đầu tư, quyết định huy động vốn, quyết định về phân phối, ngân quỹ có mối quan hệ chặt chẽ với nhau Trong quản lý tài chính, nhà quản lý phải cân nhắc các yếu tố bên trong và các yếu tố bên ngoài để đưa ra các quyết định làm tăng giá trị tài sản của chủ sở hữu, phù hợp với lợi ích của chủ sở hữu.

1.1.4 Vai trò quản lý TCDN

Quản lý tài chính luôn luôn giữ một vị trí trọng yếu trong hoạt động quản lý của doanh nghiệp, nó quyết định tính độc lập, sự thành bại của doanh nghiệp trong quá trình kinh doanh Đặc biệt trong xu thế hội nhập khu vực và quốc tế, trong điều kiện cạnh tranh đang diễn ra khốc liệt trên phạm vi toàn thế giới, quản lý tài chính trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Bất kỳ ai liên

kết, hợp tác với doanh nghiệp cũng sẽ được hưởng lợi nếu như quản lý tài chính của doanh nghiệp có hiệu quả, ngược lại, họ sẽ bị thua thiệt khi quản lý tài chính kém hiệu quả.

Quản lý tài chính là sự tác động của nhà quản lý tới các hoạt động tài chính của doanh nghiệp Nó được thực hiện thông qua một cơ chế Đó là cơ chế quản lý tài chính doanh nghiệp Cơ chế quản lý tài chính doanh nghiệp được hiểu là một tổng thể các phương pháp, các hình thức và công cụ được vận dụng để quản lý các hoạt động của tài chính của doanh nghiệp trong những điều kiện cụ thể nhằm đạt được những mục tiêu nhất định.

Nội dung chủ yếu của cơ chế quản lý tài chính doanh nghiệp bao gồm: Cơ chế quản lý tài sản; cơ chế huy động vốn; cơ chế quản lý doanh thu, chi phí và lợi nhuận; cơ chế kiểm soát tài chính của doanh nghiệp.

Quản lý tài chính là một hoạt động có mối liên hệ chặt chẽ với mọi hoạt động của doanh nghiệp Quản lý tài chính tốt có thể khắc phục được những khiếm khuyết trong các lĩnh vực khác Một quyết định tài chính không được cân nhắc, hoạch định kỹ lưỡng có thể gây nên tổn thất khôn lường cho doanh nghiệp và cho nền kinh tế Hơn nữa, do doanh nghiệp hoạt động trong môi trường nhất định nên các doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả sẽ góp phần thúc đẩy nền kinh tế phát triển Bởi vậy, quản lý tài chính doanh nghiệp tốt có vai trò quan trọng đối với việc nâng cao hiệu quả quản lý tài chính quốc gia.

1.1.5 Nguyên tắc quản lý TCDN

1.1.5.1 Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhuận

Quản lý tài chính phải được dựa trên quan hệ rủi ro và lợi nhuận Nhà đầu tư có thể lựa chọn những đầu tư khác nhau tuỳ thuộc vào mức độ rủi ro mà họ chấp nhận và lợi nhuận kỳ vọng mà họ mong muốn Khi họ bỏ tiền vào

những dự án có mức độ rủi ro cao, họ hy vọng dự án sẽ đem lại lợi nhuận kỳ vọng cao.

1.1.5.2 Nguyên tắc giá trị thời gian của tiền

Để đo lường giá trị tài sản của chủ sở hữu, cần sử dụng khái niệm giá trị thời gian của tiền, tức là phải đưa lợi ích và chi phí của dự án về một thời điểm hiện tại Theo quan điểm của nhà đầu tư, dự án được chấp nhận khi lợi ích lớn hơn chi phí Trong trường hợp này, chi phí cơ hội của vốn được đề cập như là tỷ lệ chiết khấu.

1.1.5.3 Nguyên tắc chi trả

Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần phải đảm bảo mức ngân quỹ tối thiểu để thực hiện chi trả Do vậy, điều đáng quan tâm ở các doanh nghiệp là các dòng tiền chứ không phải là lợi nhuận kế toán Dòng tiền ra và dòng tiền vào được tái đầu tư phản ánh tính chất thời gian của lợi nhuận và chi phí Không những thế, khi đưa ra các quyết định kinh doanh, nhà doanh nghiệp cần tính đến dòng tiền tăng thêm, đặc biệt cần tính đến các dòng tiền sau thuế.

1.1.5.4 Nguyên tắc sinh lợi

Nguyên tắc quan trọng đối với nhà quản lý tài chính không chỉ đánh giá các dòng tiền mà dự án đem lại mà còn là tạo ra các dòng tiền, tức là tìm kiếm các dự án sinh lợi Trong thị trường cạnh tranh, nhà đầu tư khó có thể kiếm được nhiều lợi nhuận trong một thời gian dài, khó có thể kiếm được nhiều dự án tốt Muốn vậy, cần phải biết các dự án sinh lợi tồn tại như thế nào và ở đâu trong môi trường cạnh tranh Tiếp đến, khi đầu tư, nhà đầu tư phải biết làm giảm tính cạnh tranh của thị trường thông qua việc tạo ra những sản phẩm

khác biệt với sản phẩm cạnh tranh và bằng cách đảm bảo mức chi phí thấp hơn mức chi phí cạnh tranh.

1.1.5.5 Nguyên tắc thị trường có hiệu quả

Trong kinh doanh, những quyết định nhằm tối đa hoá giá trị tài sản của các chủ sở hữu làm thị giá cổ phiếu tăng Như vậy, khi đưa ra các quyết định tài chính hoặc định giá chứng khoán, cần hiểu rõ khái niệm thị trường có hiệu quả Thị trường có hiệu quả là thị trường mà ở đó giá trị của các tài sản tại bất kỳ một thời điểm nào đều phản ánh đầy đủ các thông tin một cách công khai Trong thị trường có hiệu quả, giá cả được xác định chính xác Thị giá cổ phiếu phản ánh tất cả thông tin sẵn có và công khai về giá trị của một doanh nghiệp Điều đó có nghĩa là mục tiêu tối đa hoá giá trị tài sản của các cổ đông có thể đạt được trong những điều kiện nhất định bằng cách nghiên cứu tác động của các quyết định tới thị giá cổ phiếu.

1.1.5.6 Gắn kết lợi ích của người quản lý với lợi ích của cổ đông

Nhà quản lý tài chính chịu trách nhiệm phân tích, kế hoạch hoá tài chính, quản lý ngân quỹ, chi tiêu cho đầu tư và kiểm soát Do đó, nhà quản lý tài chính thường giữ vị trí cao trong cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp và thẩm quyền tài chính ít khi được phân quyền hoặc uỷ quyền cho cấp dưới.

Nhà quản lý tài chính chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính và thường đưa ra các quyết định tài chính trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày do các nhân viên cấp thấp hơn phụ trách Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu của doanh nghiệp Đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm được thị phần tối đa

trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí và tăng thu nhập của chủ sở hữu một cách vững chắc Nhà quản lý tài chính đưa ra các quyết định vì lợi ích của các cổ đông của doanh nghiệp Nhà quản lý tài chính hành động vì lợi ích tốt nhất của cổ đông bằng các quyết định làm tăng giá trị thị trường cổ phiếu Mục tiêu của quản lý tài chính là tối đa hoá giá trị hiện hành trên một cổ phiếu, là tăng giá trị của doanh nghiệp Do đó, phải xác định được kế hoạch đầu tư và tài trợ sao cho giá trị cổ phiếu có thể được tăng lên.

1.1.5.7 Tác động của thuế

Trước khi đưa ra bất kỳ một quyết định tài chính nào, nhà quản lý tài chính luôn tính tới tác động của thuế, đặc biệt là thuế thu nhập doanh nghiệp Khi xem xét một quyết định đẩu tư, doanh nghiệp phải tính tới lợi ích thu được trên cơ sở dòng tiền sau thuế do dự án tạo ra Hơn nữa, tác động của thuế cần được phân tích kỹ lưỡng khi thiết lập cơ cấu vốn của doanh nghiệp Bởi lẽ, khoản nợ có một lợi thế nhất định về chi phí so với vốn chủ sở hữu Đối với doanh nghiệp, chi phí trả lãi là chi phí giảm thuế Vì thuế là một công cụ quản lý vĩ mô của Chính phủ nên thông qua thuế, Chính phủ có thể khuyến khích hoặc hạn chế tiêu dùng và đầu tư Các doanh nghiệp cần cân nhắc, tính toán để điều chỉnh các quyết định tài chính cho phù hợp, đảm bảo được lợi ích của các cổ đông.

1.1.6 Bộ máy quản lý TCDN

Quản lý tài chính là hoạt động có tầm quan trọng số một trong hoạt động của doanh nghiệp Quản lý tài chính thường thuộc về nhà lãnh đạo cấp cao của doanh nghiệp như phó tổng giám đốc thứ nhất hoặc giám đốc tài chính Đôi khi chính tổng giám đốc làm nhiệm vụ của nhà quản lý tài chính Trong các doanh nghiệp lớn, các quyết định quan trọng về tài chính thường do

một uỷ ban tài chính đưa ra Trong các doanh nghiệp nhỏ, chính chủ nhân – tổng giám đốc đảm nhận quản lý tài chính của doanh nghiệp.

Phòng, ban tài chính có nhiệm vụ:

Trên cơ sở luật và chế độ quản lý tài chính của Nhà nước, xây dựng chế độ quản lý tài chính thích hợp với doanh nghiệp, cụ thể:

- Lập kế hoạch tài chính đồng thời và thống nhất với kết quả sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp.

- Lựa chọn các phương thức huy động vốn và đầu tư có hiệu quả nhất.- Tổ chức thanh toán kịp thời, đầy đủ, đúng hạn và đúng chế độ các

khoản nợ và đôn đốc thu nợ

- Tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp và kiểm tra tài chính.

- Tham gia xây dựng giá bán và thiết lập các hợp đồng kinh tế với khách hàng.

1.2 Những vấn đề cơ bản của phân tích TCDN1.2.1 Khái niệm về phân tích TCDN

Phân tích tài chính là một quá trình kiểm tra, xem xét các số liệu về tài chính hiện hành và trong quá khứ nhằm mục đích đánh giá thực trạng tài chính, dự tính các rủi ro và tiềm năng trong tương lai của một doanh nghiệp, trên cơ sở đó giúp các nhà phân tích ra các quyết định tài chính có liên quan tới lợi ích của họ trong doanh nghiệp đó.

1.2.2 Mục tiêu phân tích TCDN

1.2.2.1 Phân tích tài chính đối với nhà quản trị

Nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đó là cơ sở để định hướng các quyết định của ban tổng giám đốc, gím đốc tài chính, dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quỹ và kiểm soát các hoạt động quản lý.

1.2.2.2 Phân tích tài chính đối với nhà đầu tư

Nhà đầu tư cần biết tình hính thu nhập của chủ sở hữu – lợi tức cổ phần và giá trị tăng thêm của vốn đầu tư Họ quan tâm tới phân tích tài chính để nhận biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Đó là một trong những căn cứ giúp họ ra quyết bỏ vốn vào donah nghiệp hay không?

1.2.2.3 Phân tích tài chính đối với người cho vay

Người cho vay phân tích tài chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng Chẳng hạn, để quết định cho vay, một trong những vấn đề mà người cho vay cần xem xét là doanh nghiệp thực sự có nhu cầu vay hay không? Khả năng trả nợ của doanh nghiệp như thế nào?

Ngoài ra, phân tích tài hcính cũng rất cần thiết đối với người hưởng lương trong doanh nghiệp, đối với cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế, luật sư, … Dù họ công tác ở các lĩnh vực khác nhau, nhưng họ đều muốn hiểu biết về hoạt động của doanh nghiệp để thực hiện tốt hơn công việc của họ.

Như vậy, mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là đánh giá khả năng xảy ra rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, khả năng hạot động cũng như khả năng sinh lãi của donh nghiệp Trên cơ sở đó, các nàh phân tích tài chính tiếp tục nghiên cữu và đưa ra những dự đoán về kết quả hoạt động

nối chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp tronh tương lai Nói cách khác, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính Phân tích tài chính có thế được ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau: với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ), với mục đích nghiên cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích (trong doanh nghiệp hoặc nghoài doanh nghiệp) Tuy nhiên, trình tự phân tích và dự đoán tài chính đều phải tuân theo các nghiệp phân tích thích ứng với từng giai đoạn dự đoán.

1.2.3 Các Báo cáo tài chính chủ yếu trong việc phân tích TCDN

1.2.3.1 Bảng CĐKT

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành nên tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định.

Kết cấu của bảng cân đối kế toán gồm 2 phần:

- Phần tài sản:

Phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp, bao gồm: tài sản ngắn hạn (Loại A) và tài sản dài hạn (loại B) Mỗi loại đó lại bao gồm nhiều chỉ tiêu khác nhau được sắp xếp theo theo một trình tự phù hợp với yêu cầu của công tác quản lý trong từng giai đoạn Xét về mặt kinh tế, các chỉ tiêu ở phần này phản ánh số tài sản hiện có của doanh nghiệp ở thời điểm lập báo cáo; còn xét về mặt pháp lý, nó phản ánh vốn thuộc quyền sở hữu hoặc quyền quản lý lâu dài của doanh nghiệp.

- Phần nguồn vốn:

Phản ánh nguồn hình thành nên các tài sản, bao gồm: Nợ phải trả (loại A) và nguồn vốn chủ sở hữu (loại B) Mỗi loại A và B lại bao gồm các chỉ tiêu khác nhau và cũng được sắp xếp theo một trình tự thích hợp với yêu cầu của công tác quản lý.

Xét về mặt kinh tế, các chỉ tiêu thuộc phần nguồn vốn phản ánh các nguồn hình thành nên tài sản có của doanh nghiệp; còn xét về phương diện pháp lý, các chỉ tiêu này phản ánh trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với các đối tượng đầu tư vốn (Nhà nước, ngân hàng, cổ đông), cũng như với khách hàng thông qua công nợ phải trả.

Bảng cân đối kế toán có những đặc điểm như sau:

+) Các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán được phản ánh dưới hình thái giá trị Cho nên, ta có thể tổng hợp được toàn bộ tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm Từ đó, cho phép ta đánh giá khái quát tình hình tài chính qua các chỉ tiêu trên.

+) Các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán được phản ánh tại một thời điểm nhất định, thời điểm đó thường là vào ngày cuối cùng của kỳ hạch toán Căn cứ vào hai số liệu ở hai thời điểm đầu năm và cuối kỳ cho phép ta đánh giá những biến động của tài sản và nguồn vốn giữa các kỳ kế toán.

+) Bảng cân đối kế toán có kết cấu 2 phần, thực chất là phản ánh 2 mặt của một lượng tài sản, cho nên tổng tài sản luôn luôn bằng tổng nguồn vốn, tức là:

Bảng cân đối kế toán: biểu B01-DN

1.2.3.2 Báo cáo kết quả KD

Một thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo Kết quả kinh doanh Khác với Bảng cân đối kế toán, báo cáo Kết quả kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo Kết quả kinh doanh cũng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có

thể xác định được kết quả sản xuất – kinh doanh: lãi hay lỗ trong năm Như vậy, báo cáo Kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất – kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

Những khoản mục chủ yếu được phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh; doanh thu từ hoạt động tài chính; doanh thu từ hạot động bất thường và chi phí tương ứng với từng hoạt đó.

Những loại thuế như: VAT, thuế TTĐB, về bản chất, không phải là doanh thu và không phải là chi phí của doanh nghiệp nên không được phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh Toàn bộ các khoản thuế đối với doanh nghiệp và các khoản phải nộp khác được phản ánh trong phần: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước.

Về kết cấu : Mẫu số B02- DN

1.2.3.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

- Lưu chuyển tiền tệ: là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình

thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kì báo cáo của DN.

- Mục đích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ: báo cáo các khoản thu, chi

tiền được phân loại theo các hoạt động.

- Ý nghĩa của báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

+) Xác định lượng tiền do các hoạt động kinh doanh mang lại trong kì và dự đoán các dòng tiền trong tương lai.

+) Đánh giá khả năng thanh toán nợ vay và khả năng trả lãi cổ phần bằng tiền.

+) Chỉ ra mối liên hệ giữa lãi, lỗ ròng và việc thay đổi tiền của DN.

+) Là công cụ lập kế hoạch

- Cấu trúc của báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

Theo chế độ kế toán quốc tế cũng như chế độ kế toán Việt Nam qui định một báo cáo lưu chuyển tiền tệ phải được chia làm 3 phần:

+) Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan đến hoạt động kinh doanh của DN.

+) Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan đến hoạt động đầu tư của DN.

+) Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động tài chính của DN.

Mẫu số B03 – DN

1.2.3.4 Thuyết minh báo cáo tài chính

- Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành hệ thống báo cáo tài chính của DN, được lập để giải thích và bổ sung thông tin về tình hình hoạt động sản xuất, kinh doanh, tình hình tài chính của DN trong kì báo cáo mà các báo cáo tài chính khác không thể trình bày rõ ràng và chi tiết được.

- Nội dung của báo cáo:

+) Trình bày khái quát đặc điểm hoạt động của DN.

+) Nội dung một số chế độ kế toán được DN lựa chọn để áp dụng.

+) Tình hình và lí do biến động của một số đối tượng tài sản và nguồn vốn đối tượng quan trọng.

+) Phân tích một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu và kiến nghị của DN.Mẫu số B 04 - DN

1.2.4 Phương pháp và nội dung phân tích TCDN

- Đảm bảo tính thống nhất về nội dung của các chỉ tiêu.- Đảm bảo tính thống nhất về phương pháp tính các chỉ tiêu.- Đảm bảo tính thống nhất về đơn vị tính.

Phương pháp so sánh được thực hiện cụ thể thông qua các cách thức sau:

+ So sánh bằng số tuyệt đối: Việc so sánh này giúp nhà phân tích biết được quy mô mà doanh nghiệp đã đạt được tăng (+) hay giảm (-) kế hoạch qua kỳ phân tích với kỳ gốc và được thể hiện thông qua giá trị.

+ So sánh bằng số tương đối: Phương pháp so sánh này phản ánh kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển hay mức độ của chỉ tiêu phân tích Phương pháp này được thể hiện qua:

* Số tương đối kế hoạch: Phản ỏnh mức độ mà doanh nghiệp cần đạt tới.

* Số tương đối phản ỏnh tỡnh hỡnh thực hiện kế hoạch.

* Số tương đối động thỏi: Phản ỏnh nhịp độ biến động hay tốc độ tăng trưởng của chỉ tiờu phõn tớch và thường được sử dụng dưới hai dạng:

Cố định ở kỳ gốc Kỳ gốc liờn hoàn.

* Số tương đối kết cấu: Phản ỏnh tỷ trọng của từng bộ phận chiếm trong tổng số.

* Số tương đối hiệu suất (cường độ): Phản ỏnh tổng quỏt chất lượng tài chớnh.

+ So sỏnh bằng số tương đối bỡnh quõn: Số tương đối bỡnh quõn phản ỏnh đặc điểm điển hỡnh của đơn vị Khi so sỏnh bằng chỉ tiờu này sẽ cho nhà phõn tớch thấy mức độ mà doanh nghiệp đạt được so với mức bỡnh quõn của tổng thể.

1.2.4.1.2 Phương phỏp chi tiết

Mọi kết quả kinh doanh đều cần thiết và có thể chi tiết theo những hớng khác nhau Khi sử dụng phơng pháp này ngời sử dụng thông tin sẽ nắm đợc các thông tin cần thiết một cách rõ ràng, chi tiết, thuận lợi cho việc đánh giá Khi tiến hành phân tích theo phơng pháp chi tiết, nhà phân tích có thể thực hiện theo những hớng sau:

- Chi tiết theo các bộ phận cấu thành của các chỉ tiêu:

Mọi kết quả kinh doanh đợc thể hiện trên các chỉ tiêu đều bao gồm nhiều bộ phận Chi tiết các chỉ tiêu theo các bộ phận cùng với sự biểu hiện về lợng của

các bộ phận đó sẽ rất thuận lợi cho việc đánh giá chính xác kết quả mà doanh nghiệp đạt đợc.

- Chi tiết theo thời gian:

Mọi kết quả của hoạt động tài chính bao giờ cũng là kết quả của một qúa trình Do nhiều nguyên nhân chủ quan hoặc khác quan khác nhau nên tiến độ thực hiện các quá trình đó trong từng đơn vị thời gian thờng không đồng đều Chi tiết theo thời gian sẽ giúp ích cho việc đánh giá kết quả đạt đợc sát và đúng, tìm đợc giải pháp có hiệu quả.

- Chi tiết theo địa điểm:

Phơng pháp này thờng đợc sử dụng để đánh giá kết quả thực hiện hạch toán kinh doanh nội bộ, ví dụ nh trong các phân xởng, trong các đội, tổ ; hoặc sử dụng để phát hiện ra các đơn vị tiên tiến hay lạc hậu trong việc thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp; hoặc sử dụng để khai thác các khả năng tiềm tàng về sử dụng vật t, lao động, vốn

1.2.4.1.3 Phương phỏp loại trừ

Là phơng pháp xác định và mức độ ảnh hởng của từng nhân tố đến kết quả của hoạt động bằng cách loại trừ ảnh hởng của các nhân tố khác Để nghiên cứu ảnh hởng của một nhân tố, phải loại trừ mức độ ảnh hởng của nhân tố khác bằng cách trực tiếp dựa vào mức độ biến động ở từng nhân tố, hoặc dựa cũng có thể vào từng phơng pháp sau:

- Phơng pháp số chênh lệch:

Theo phơng pháp này, với mỗi sự thay đổi một chỉ tiêu ta có thể xác định đợc sự thay đổi của kết quả cần nghiên cứu bằng cách dựa trên mối tơng quan giữa các nhân tố để lập phơng trình tính toán.

- Phơng pháp thay thế liên hoàn:

Theo phơng pháp này ta có thể xác định đợc ảnh hởng của các nhân tố qua việc thay thế lần lợt và liên tiếp các nhân tố để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó lấy kết quả trừ đi chỉ tiêu cha có biến đổi của nhân tố nghiên cứu sẽ xác định đợc ảnh hởng của nhân tố này.

1.2.4.1.4 Phương phỏp liờn hệ

Khi sử dụng phơng pháp này để đánh giá đợc chỉ tiêu ta có thể xem xét chỉ tiêu trên cơ sở lợng hoá các mối liên hệ giữa các mặt, các bộ phận Cụ thể, phơng pháp này gồm các phơng pháp nhỏ sau:

- Phơng pháp liên hệ cân đối:

Trên cơ sở sự cân bằng về lợng giữa hai mặt của các nhân yếu tố sẽ dẫn đến sự cân bằng cả về mức độ biến động (chênh lệch) về lợng giữa các mặt của các yếu tố Đây cũng chính là nguyên tắc xác định của phơng pháp này.

- Phơng pháp liên hệ trực tuyến:

Là mối liên hệ theo một hớng xác định giữa các chỉ tiêu phân tích Trong mối liên hệ này, theo mức độ phụ thuộc của các chỉ tiêu có thể phân thành hai loại liên hệ chủ yếu:

+ Liên hệ trực tiếp+ Liên hệ gián tiếp

Nh vậy, có rất nhiều phơng pháp phân tích, phải tuỳ thuộc theo từng lĩnh vực đặc thù và mục đích của việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp mà nhà phân tích cần phải lựa chọn phơng pháp phân tích sao cho phù hợp, đảm bảo cho kết quả của việc phân tích là chính xác và mang tính chất khách quan.

1.2.4.2 Nội dung phõn tớch TCDN

1.2.4.2.1.1 Các chỉ tiêu phân tích cơ cấu tài chính và tình hình đầu tư

a) Hệ số nợ và tỷ suất tự tài trợ

Hệ số nợ: được đo bằng tỷ số giữa tổng số nợ phải trả với tổng tài sản

hay tổng nguồn vốn của DN:

Tổng số nợ phải trả Hệ số nợ =

Tổng NV của DN

Hệ số nợ nói lên trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn từ bên ngoài (từ các chủ nợ) là bao nhiêu phần hay trong tổng số tài sản hiện có của doanh nghiệp, có bao nhiêu phần do vay nợ mà có.

Tỷ suất tự tài trợ: Chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ để đo lường sự góp vốn của

chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ tiêu này được tính như sau:

NV CSH

Tỷ suất tự tài trợ = = 1 – Hệ số nợTổng NV

Nếu hệ số nợ càng thấp (hay tỷ suất tự tài trợ càng cao) thì sự phụ thuộc của doanh nghiệp vào người cho vay càng ít, món nợ của người cho vay càng được đảm bảo và do vậy việc cho vay càng an toàn và ngược lại sẽ kém an toàn.

b) Hệ số nợ dài hạn

Nợ dài hạn=

NV CSH

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ phụ thuộc của DN đối với chủ nợ Chỉ tiêu này càng cao thì rủi ro của DN càng tăng Chỉ tiêu này cao hay thấp cũng tuỳ theo từng ngành hoạt động Chẳng hạn: ngành có tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn thường có hệ số này cao hơn Tuy nhiên, theo kinh nghiệm ở một số nước, để hạn chế rủi ro tài chính, thường người cho vay chỉ chỉ chấp nhận chỉ

Nợ dài hạn trên Nguồn vốn CSH

tiêu này ở mức < 1 hay nợ dài hạn không vượt quá nguồn vốn chủ sở hữu Khi chỉ tiêu này càng gần 1, doanh nghiệp càng ít có khả năng được vay thêm các khoản vay dài hạn.

c) Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định

Chỉ tiêu này cho biết mức độ tài trợ tài sản cố định và đầu tư dài hạn bằngnguồn vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu này được xác định như sau:

NV CSH=

TSCĐ và ĐTDH

Tỷ suất này lớn hơn 1, thể hiện khả năng tài chính vững vàng Ngược lại, nếu nhỏ hơn 1 có nghĩa là có một phần tài sản cố định được tài trợ bằng nguồn vốn vay.

Nếu nguồn vốn đó là vốn ngắn hạn thể hiện doanh nghiệp đang kinh doanh trong cơ cấu vốn mạo hiểm.

d) Hệ số khả năng thanh toán lãi tiền vay

LN trước thuế + Lãi tiền vay phải trả =

Lãi tiền vay phải trả

Hệ số này nói lên trong kỳ DN đã tạo ra lợi nhuận gấp bao nhiêu lần lãi phải trả về tiền vay Hệ số này càng cao thì rủi ro mất khả năng chi trả lãi tiền vay càng thấp và ngược lại Thông thường hệ số này được các chủ nợ chấp nhận nhận ở mức hợp lý khi nó ≥ 2.

e) Tỷ suất đầu tư

TSCĐTỷ suất tự tài trợ

Tỷ suất tự tài trợTSCĐ

Tỷ suất đầu tư TSCĐ =

Tổng tài sản

Thực chất của chỉ tiêu này phản ánh tỷ trọng của tài sản cố định của doanh nghiệp trong tổng tài sản nói chung Chỉ tiêu này càng lớn và xu hướng ngày một tăng thể hiện tình hình trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật của doanh nghiệp tăng lên, điều này tạo năng lực sản xuất và xu hướng phát triển kinh doanh lâu dài, tăng sức cạnh tranh trên thị trường.

Tuy nhiên, để có kết luận chỉ tiêu này là tốt hay xấu, đã đáp ứng yêu cầu sản xuất của doanh nghiệp hay chưa còn tuỳ thuộc vào ngành kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời gian cụ thể Chẳng hạn tỷ lệ hợp lý cho một số ngành như sau:

- Ngành công nghiệp thăm dò và khai thác mỏ: 90%- Ngành công nghiệp luyện kim: 70%

- Ngành công nghiệp chế biến: 10 – 15%

1.2.4.2.1.2 Phương pháp phân tích

So sánh các chỉ tiêu cuối kỳ với đầu năm hoặc so sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu bình quân của ngành.

1.2.4.2.2 Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn

1.2.4.2.2.1 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn

Đây là những hệ số được rất nhiều người quan tâm như: các nhà ngân hàng, nhà đầu tư, người cung cấp Trong mọi quan hệ với doanh nghiệp, họ luôn đặt ra câu hỏi: liệu doanh nghiệp có đủ khả năng chi trả các khoản nợ đến hạn không? Để trả lời câu hỏi trên, các chỉ tiêu sau đây thường được sử dụng:

a) Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

TSLĐ và ĐTNH =

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đo lường khả năng mà các tài sản NH có thể chuyển đổi thành tiền để hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn Nếu hệ số này cao, có thể đem lại sự an toàn về khả năng bù đắp cho sự giảm giá trị của TSNH Điều đó thể hiện tiềm năng thanh toán cao so với nghĩa vụ phải thanh toán Tuy nhiên, một DN có hệ số KNTT nợ ngắn hạn quá cao cũng có

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

thể DN đó đã đầu tư quá đáng vào tài sản hiện hành, một sự đầu tư không mang lại hiệu quả Mặt khác, trong toàn bộ tài sản NH của doanh nghiệp, khả năng chuyển hoá thành tiền của các bộ phận là khác nhau Khả năng chuyển hoá thành tiền của bộ phận hàng tồn kho thường được coi là kém nhất Do vậy, để đánh giá khả năng thanh toán một cách khắt khe hơn, có thể sử dụng hệ số khả năng thanh toán nhanh.

b) Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng việc chuyển đổi các tài sản lưu động, không kể hàng tồn kho Hệ số này được tính như sau:

Tiền + ĐTTC ngắn hạn + Phải thu =

Nợ ngắn hạn

Nhiều trường hợp, tuy doanh nghiệp có hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và hệ số khả năng thanh toán nhanh cao nhưng vẫn không có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn thanh toán do các khoản phải thu chưa thu hồi được hàng tồn kho chưa chuyển hoá được thành tiền Bởi vậy, muốn biết khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp tại thời điểm xem xét, nhà phân tích còn có thể sử dụng chỉ tiêu sau:

Tiền + ĐTTC ngắn hạn =

Nợ ngắn hạn

Nhiều chủ nợ cho rằng nhìn chung hệ số khả năng thanh toán hiện hành nên ở mức bằng 2, hệ số khả năng thanh toán nhanh nên ở mức bằng 1 và hệ số khả năng thanh toán ngay nên ở mức 0,5 là hợp lí Tuy nhiên, trong thực tế, các hệ số này được chấp nhận là cao hay thấp còn tuỳ thuộc vào đặc điểm, tính chất kinh doanh, mặt hàng kinh doanh của mỗi ngành kinh doanh, cơ cấu, chất lượng của tài sản NH, hệ số quay vòng của tài sản NH trong mỗi loại hình doanh nghiệp Do vậy, cách xem xét tốt nhất là so sánh các hệ số khả năng thanh toán của doanh nghiệp với hệ số khả năng thanh toán trung bình

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán ngay

của ngành để có thể đưa ra nhận xét đúng đắn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

Ngoài ra, để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp có thể dùng các chỉ tiêu:

- Hệ số quay vòng các khoản phải thu- Hệ số quay vòng hàng tồn kho

Cách xác định các hệ số này đã được xem xét ở phần nhu cầu vốn lưu động.

Nếu các hệ số này càng cao, khả năng thu hồi nợ càng ngắn, và do vậy rủi ro tài chính càng giảm.

1.2.4.2.2.2 Phương pháp phân tích

Phương pháp phân tích chủ yếu là so sánh hệ số khả năng thanh toán của doanh nghiệp giữa các kỳ khác nhau, hệ số khả năng thanh toán của doanh nghiệp với của doanh nghiệp khác trong cùng một lĩnh vực hoạt động hoặc với hệ số trung bình của ngành Tuy nhiên, để có kết luận đúng về khả năng thanh toán của doanh nghiệp cần phải có cách nhìn toàn diện, phải thấy được sự tác động của các nhân tố làm tăng hoặc giảm các chỉ tiêu.

1.2.4.2.3 Phân tích năng lực hoạt động của tài sản

Phân tích năng lực hoạt động là muốn xem doanh nghiệp khai thác, sử dụng các nguồn lực (tài sản) có hiệu quả như thế nào.

1.2.4.2.3.1 Các chỉ tiêu phân tích năng lực hoạt động của tài sản

a) Vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền trung bình

DTT về bán hàng và cung cấp dịch vụVòng quay các khoản phải thu =

Các khoản phải thu bình quân

(Các khoản phải thu bình quân)x(Số ngày trong kỳ PT)

=

DTT về bán hàng và cung cấp dịch vụ

Trong đó: số ngày trong kỳ phân tích được xác định thường là 30, 90,

360 ngày nếu kỳ phân tích là 1 tháng, 1 quý, 1 năm.Kỳ thu tiền

trung bình

Thông qua sự biến động của hệ số quay vòng các khoản phải thu hay kỳ thu tiền trung bình, nhà phân tích có thể đánh giá tốc độ thu hồi các khoản nợ của doanh nghiệp.

So với kỳ trước, hệ số quay vòng các khoản phải thu giảm hoặc thời gian bán chịu cho khách hàng dài hơn, chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản nợ của doanh nghiệp chậm hơn, từ đó làm tăng vốn ứ đọng trong khâu thanh toán, giảm hiệu quả sử dụng vốn.

b) Vòng quay hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho

GVHBVòng quay hàng tồn kho =

c) Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

DTT về bán hàng và dịch vụ =

TSCĐ bình quân

Hiệu suất sử dụng TSCĐ nói lên cứ một đồng tài sản cố định đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.

So với kỳ trước, hệ số giảm phản ánh sức sản xuất của TSCĐ giảm.d) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Số ngày của một vòng quay hàng tồn kho

Hiệu suất sử dụng TSCĐ

Tổng DT và thu nhập khác=

Tổng tài sản bình quân

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản nói lên cứ một đồng tài sản đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu So với kỳ trước, hệ số giảm phản ánh sức sản xuất của tổng tài sản giảm.

1.2.4.2.3.2 Phương pháp phân tích

- So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp giữa các kỳ, so sánh với các chỉ tiêu tương ứng của doanh nghiệp khác trong cùng một lĩnh vực hoạt động hoặc với hệ số trung bình của ngành.

- Phân tích các nhân tố, các nguyên nhân làm tăng, giảm các chỉ tiêu để làm rõ tình hình tài chính của DN và đề ra các biện pháp cần thiết nhằm nâng cao năng lực hoạt động của tài sản trong DN.

1.2.4.2.4 Phân tích khả năng sinh lời

Phân tích khả năng sinh lời là một trong những nội dung phân tích được các nhà quản trị tài chính, các nhà cho vay, đầu tư quan tâm đặc biệt, vì nó gắn liền với lợi ích của họ trong hiện tại và tương lai Để phân tích khả năng sinh lời có thể sử dụng các chỉ tiêu:

1.2.4.2.4.1 Phân tích khả năng sinh lợi doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thể hiện trong một trăm đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có bao nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này được xác định như sau:

Lợi nhuận=

Doanh thu

Lợi nhuận được xác định trong công thức trên có thể là lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh, lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế hay lợi nhuận sau thuế.

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Tỷ suất lợi nhuậnDoanh thu

Tương ứng với chỉ tiêu lợi nhuận, doanh thu được xác định trong công thức trên có thể là doanh thu hoạt động kinh doanh hoặc cũng có thể là tổng thu nhập của doanh nghiệp trong kỳ.

So với kỳ trước, tỷ suất lợi nhuận doanh thu càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi của hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt.

1.2.4.2.4.2 Phân tích khả năng sinh lợi tổng tài sản

Tỷ suất lợi Tổng lợi nhuận trước thuế

nhuận = x 100 tổng tài sản Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản phản ánh cứ một trăm đồng tài sản đưa vào sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận Trong điều kiện bình thường, chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ khả năng sinh lời của tài sản càng tốt.

Tuỳ theo mục đích của nhà phân tích, lợi nhuận trước thuế có thể chỉ là phần lợi nhuận dành cho chủ sở hữu, cũng có thể là tổng lợi nhuận trước thuế mà tài sản tạo ra trong một kỳ kinh doanh (bao gồm cả phần lợi nhuận tạo ra cho người cho vay).

Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản còn có thể được xác định như sau:

Tỷ suất LN Tổng LN trước thuế Doanh thu thuần trên tổng = x

TS Doanh thu thuần Tổng TS bình quân

Tỷ suất lợi nhuận Tỷ suất LN Hiệu suất

trước thuế = trước thuế x sử dụng trên tổng tài sản doanh thu tổng tài sản

Công thức này được công ty DuPont đề xuất và được gọi là phương trình hoàn vốn, hay phân tích DuPont Người ta có thể dùng công thức này để xác định các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản.

1.2.4.2.4.3 Phân tích khả năng sinh lợi nguồn vốn chủ sở hữu

Tỷ suất LN sau thuế Tổng lợi nhuận sau thuế

trên = x 100 nguồn vốn CSH Nguồn vốn chủ sở hữu bình quân

Chỉ tiêu này nói lên với một trăm đồng vốn chủ sở hữu đem đầu tư mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.

Để xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, có thể sử dụng công thức sau đây:

Lợi nhuận sau thuế DT Tổng tài sản BQ = x x

1.2.4.2.5 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Tỷ suất lợi nhuậnSau thuế trên VCSH

Tỷ suất lợi nhuậnSau thuế trên VCSH

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ đã trở thành một bước quan trọng đối với ngươi cho vay trong việc xác lập quan điểm về khả năng trả nợ của khách hàng cũng như trong việc phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp mà bảng cân đối kế toán và báo cáo Kết quả kinh doanh không phản ánh được (các báo cáo này được lập trên cơ sở kế toán dồn tích).

Việc phân tích trên cơ sở bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh chỉ hữu ích trong trường hợp nhà cho vay đánh giá sự đảm bảo cho mình trong hoàn cảnh công ty không phá sản Không nhà ngân hàng nào có thể chứng ninh được khoản tín dụng sẽ có đủ tài sản đảm bảo trong trường hợp công ty phá sản Có nhiều yếu tố tác động làm cho việc thu hồi nợ trở nên không chắc chắn, ngay cả việc thu hồi các khoản cho vay ngắn hạn trên cơ sở đảm bảo bằng tài sản Rủi ro càng lớn khi đó là cho vay dài hạn.

1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến việc phân tích TCDN

1.2.3.1 Nhân tố khách quan

* Chính sách kinh tế của Đảng và Nhà nước

Trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa ở nước ta hiện nay, các doanh nghiệp được tự do lựa chọn ngành nghề kinh doanh theo quy định của pháp luật Tuy nhiên, các doanh nghiệp vẫn phải chịu sự quản lý vĩ mô của Nhà nước thông qua hàng loạt các chính sách kinh tế, các bộ luật Nhà nước tạo môi trường hành lang pháp lý thuận lợi cho các doanh nghiệp hoạt động theo định hướng của Đảng và Nhà nước đề ra Chính vì thế, một sự thay đổi trong cơ chế quản lý và chính sách của Nhà nước đều có ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

* Thị trường và cạnh tranh

Các yếu tố thị trường tác động không nhỏ tới việc phân tích tài chính doanh nghiệp, vì thị trường luôn luôn biến động về giá cả, lượng cung, lượng cầu hàng hoá, dịch vụ, lãi suất, Giả sử như lãi suất của thị trường, khi lãi suất tăng sẽ làm cho chi phí lãi vay từ đó làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp và ngược lại, nếu nó giảm sẽ làm tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Cạnh tranh là xu hướng tất yếu của nền kinh tế thị trường, do vậy doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao chất lượng, hạ giá thành sản phẩm, đồng thời lại phải đảm bảo mức sinh lời của doanh nghiệp Có như vậy doanh nghiệp mới có thể giữ được vị thế của mình trên thị trường, từ đó làm nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

* Ngoài ra, còn rất nhiều nhân tố chủ quan khác ảnh hưởng đến việc

phân tích tài chính doanh nghiệp Các yếu tố này có thể được coi là các yếu tố bất khả kháng như sự vận động của chu kỳ kinh tế, thiên tai, nhu cầu mang tính thời vụ của thị trường Các yếu tố này sẽ gây khó khăn cho việc sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, làm giảm số lượng và chất lượng của sản phẩm sản xuất ra, ảnh hưởng đến việc nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và có tác động không tốt tới việc cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.

1.2.3.2 Nhân tố chủ quan

Ngoài các nhân tố khách quan nói trên thì có nhân tố chủ quan do chính bản thân doanh nghiệp tạo nên gây ảnh hưởng lớn đến việc phân tích tài chính của doanh nghiệp, nó tác động trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cả về trước mắt cũng như về lâu dài Trên góc độ tổng quát, ta thường xem xét các yếu tố chủ yếu sau:

* Sản phẩm mà doanh nghiệp đang tiến hành sản xuất kinh doanh

Vị thế sản phẩm của doanh nghiệp trên thị trường như thế nào, cao hay thấp, ảnh hưởng tới lượng hàng hoá bán ra và giá cả của chúng, từ đó ảnh hưởng tới doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp, làm ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanh nghiệp.

* Yếu tố về vốn của doanh nghiệp:

Việc quyết định nguồn tài trợ, phân bổ vốn vào các loại tài sản và việc xác định nhu cầu vốn của doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.

* Mối quan hệ của doanh nghiệp

Mối quan hệ của doanh nghiệp ở đây được xét trên hai phương diện là quan hệ giữa doanh nghiệp với khách hàng và với nhà cung cấp Điều này làm ảnh hưởng tới nhịp độ sản xuất, khả năng phân phối sản phẩm, lượng hàng hoá tiêu thụ, từ đó nó tác động tới doanh thu, lợi nhuận và tác động tới tình hình tài chính của doanh nghiệp.

* Trình độ cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp

Có thể nói yếu tố con người là yếu tố quyết định nhất trong việc cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Công nhân sản xuất có tay nghề cao, có kinh nghiệm làm việc, có khả năng tiếp thụ công nghệ mới, phát huy được tính sáng tạo trong công việc sẽ làm tăng năng suất lao động, nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của doanh nghiệp.

Trình độ quản lý về mặt tài chính là hết sức quan trọng, quy trình hạch toán của doanh nghiệp có phù hợp, số liệu kế toán có chính xác thì các quyết định tài chính của nhà lãnh đạo doanh nghiệp mới đúng đắn nhằm làm cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính củaCông ty điện tử công nghiệp

2.1 Giới thiệu khái quát về Công ty điện tử công nghiệp 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển

Công ty Điện tử Công nghiệp (trước đây là Công ty Dịch vụ điện tử I) là một doanh nghiệp Nhà nước thuộc Bộ Công nghiệp Công ty có nhiệm vụ chủ yếu là thiết kế sản xuất, sửa chữa, bảo hành, bảo trì các thiết bị điện, điện tử và tin học, xây lắp đường dây và trạm điện.

Công ty Dịch vụ điện tử I trước đây được đi vào hoạt động từ năm 1993 theo giấy phép số 269 QĐ/TCNSĐT do Bộ Công nghiệp nặng cấp Công ty Điện tử công nghiệp ngày nay đặt trụ sở tại số 444 đường Bạch Đằng, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Bên cạnh những nhiệm vụ chính nêu trên, hiện nay Công ty còn đảm nhiệm việc kinh doanh thương mại sản phẩm tự động hoá và chất trợ nghiền xi măng, dịch vụ tư vấn khoa học công nghệ điện tử tin học.

2.1.2 Cơ cấu tổ chức quản lý hành chính

Cơ cấu tổ chức quản lý hành chính của Công ty được thể hiện qua sơ đồ sau:

BAN GIÁM ĐỐC

2.1.3 Tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng ty những năm gần đõy

Trong những năm gần đây, dới sự chỉ đạo của Nhà nớc nền kinh tế đã và đang có sự chuyển biến lớn theo cơ chế thị trờng Trong hoàn cảnh đó, các tổ

P Khoa học Nghiờn cứu và

Phỏt triểnVăn phũng

P Kế hoạch Kinh doanh –Xuất nhập khẩuPhũng

Tài chớnhKế toỏn

CÁC TRUNG TÂM TRỰC THUỘC

(1) Chi nhỏnh Cụng ty TP Hồ Chớ Minh

(14)TT.Thiết kếvà Xõy dựng

điện(11) TT Điện lạnh

và thiết bị Điện tửCụng nghiệp

(10)TT Điện tửCụng nghệ cao(5)TT.Ứng ụng

Cụng nghệTin học 2(4)TT.Đo lường

và Điều khiển tự động(3) TT

Cụng nghệTự động hoỏ(2) Ban Quản lý

và phỏt triểnDự ỏn

(6) TT.ƯDCNĐiện tửViễn thụng

(9)TT.Khoa họcKỹ thuật và

thiết bị(8) TT Hỗ trợ

Đầu tư Kỹ thuậtvà Thương mại(7) TT ƯD

Phỏt triểnCụng nghệ

(13) TT.Điện tửvà Kỹ thuật

Cụng nghệ(12) TT

Kdoanh vật tưThiết bị điện

Xưởng sản xuất cỏc sản phẩmbằng vật liệu CompoZite(15) TT Kỹ thuật

Hợp tỏcQuốc tế

PhũngTổ chức

NSĐT