Các nguồn tài trợ cho cán cân thanh toán vãng lai

Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Học viện Ngân Hàng Nhóm lớp NHC-K10 Thảo luận TCQT Các thành viên: Nguyễn Thị Hoàng Hoa Hoàng Thị Hải Anh Nguyễn Văn Vui Nguyễn Phương Loan Vũ Thùy Linh Trần Tuyết Ngọc Phạm Phương Minh Trần Thị Thu Thủy Nguyễn Thị Lan Anh 10 Lê Thị Thanh Huyền Hà Nội, tháng 11 năm 2009 Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Câu hỏi: Các nguồn tài trợ cho thiếu hụt cán cân vãng lai gì? Có nên cán cân vãng lai tự bù đắp thiếu hụt? Trả lời: Để trả lời câu hỏi, trước hết xem qua tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai VN năm gần Kể từ sau khủng hoảng tài - tiền tệ châu Á xảy năm 1997, cán cân vãng lai Việt Nam sau gần thập kỷ thâm hụt bắt đầu thu hẹp từ năm 1998 chuyển sang thặng dư từ năm 1999 Tuy nhiên, thặng dư cán cân vãng lai Việt Nam không ổn định giai đoạn 1991- 2001 kể từ năm 2002, cán cân vãng lai lại chuyển sang thâm hụt, đặc biệt năm 2007 thâm hụt thương mại mức lớn 11 tỷ USD, thâm hụt vãng lai khoảng tỷ USD ( 11%GDP) Thông thường với nước giới, thâm hụt mức 5% GDP đáng lo ngại Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Để có nhìn khách quan tình hình nhập siêu thâm hụt tài khoản vãng lai VN, cần so sánh tình hình nước điều kiện hoàn cảnh gần gũi ta Tài khoản vãng lai nước khu vực châu Á năm 2007 (% GDP) ( Nguồn: Báo cáo Merrill Lynch ) Ngoại trừ Ấn Độ thâm hụt tài khoản vãng lai, VN nước khối ASEAN thâm hụt tài khoản vãng lai Nhưng kể so với Ấn Độ mặt tương đối, mức độ thâm hụt VN lớn, lên tới gần 10% GDP ( Ấn Độ 2%) So với nước khu vực Trung Quốc, Singapo, Thái Lan, Malayxia… tình hình thâm hụt tài khoản vãng lai VN đáng lo ngại Có thể nói điều kiện kinh tế mở tình trạng thặng dư hay thâm hụt tài khoản vãng lai điều hồn tồn bình thường Với riêng VN, điều kiện kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao, giai đoạn đầu phát triển, thâm hụt tài khoản vãng lai điều bình thường, nhiề cần thiết để tận dụng nguồn vốn từ bên để phát triển kinh tế cải thiện đời sống nhân dân Tuy Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai nhiên số mức vừa phải (thường 5%) khơng đáng lo ngại, vượt ngưỡng gây rủi ro cho kinh tế Tài khoản vãng lai thị trường 2007 (% GDP) ( Nguồn: Báo cáo Merrill Lynch ) Nhìn biểu đồ VN khơng phải nước thâm hụt tài khoản vãng lai nước đánh giá kinh tế nổi, mức độ so sánh VN vượt xa nước khác Vậy nguồn để bù đắp cho thâm hụt tài khoản vãng lai gi? Ta thấy: CA + K + OFB = BOP Như vậy, để bù đắp thâm hụt cán cân vãng lai, ta sử dụng nguồn từ cán cân vốn từ OFB CA tự bù đắp cách phá giá nội tệ Bù đắp thâm hụt CA K OFB Có thể bù đắp cán cân vãng lai từ nguồn sau:  Kiều hối Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai  Cán cân vốn • Cán cân vốn dài hạn:  Đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp  Vay dài hạn • Cán cân vốn ngắn hạn • Chuyển giao vốn chiều  Sd OFB Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Bảng tổng kết cán cân vãng lai cán cân vốn Việt Nam từ 1999 đến năm 2008 dự tính năm 2009 Từ bảng tổng kết ta rút nhận xét rằng: CA liên tục thâm hụt từ năm 2005 đến năm 2008 mức độ thâm hụt ngày tăng dần Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai K từ năm 2005 đến năm 2008 liên tục thặng dư Việt Nam sử dụng K để bù đắp thâm hụt CA chủ yếu Ví dụ: Thiếu hụt năm 2007 giải ba nguồn tài từ nước ngồi đổ vào: (1) Kiều hối chuyển nước 6,3 tỉ USD 9,8% GDP, (2) đầu tư trực tiếp nước khoảng tỉ USD, (3) phần lại đầu tư gián tiếp vào thị trường chứng khoán vay mượn ngắn hạn Xét nguồn cụ thể: 1.1 Lượng ngoại tệ chuyển từ nước vào Việt Nam: Từ năm 1999 đến năm 2008 lượng ngoại tệ chuyển vào Việt Nam không ngừng tăng: Năm 1999, lượng ngoại tệ chuyển vào Việt Nam đạt 1,18 tỷ USD, năm 2005 3,8 tỷ USD năm 2007 đạt 6,43 tỷ USD Trong quan trọng nguồn kiều hồi chuyển Việt Nam Các quy định quản lý ngoại hối thể nghị định 63/1999NĐ-CP đến pháp lệnh ngoại hối năm 2005 bước tự hóa giao dịch vãng lai, đặc biệt sách kiều hối ngày thơng thống, phù hợp với thơng lệ quốc tế Người nhận kiều hối khơng phải đóng thuế thu nhập, giá trị kiều hối chuyển nước không hạn chế, đơn vị chi trả kiều hối đừa tiền đến tận nhà cho người thụ hưởng….ngoài Việt Nam trở thành thành viên tổ chức thương mại giới WTO với ổn định trị, tăng trưởng cao kinh tế, sôi động thị trường chứng khoán thị trường bất động sản, cải thiện mạnh mẽ môi trường đầu tư, thị trường lao động Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai khởi sắc mức độ hội nhập kinh tế quốc tế cao năm qua… cho phép thu hút lượng kiều hối chuyển nước liên tục tăng nhanh Kiều hối chuyển nước theo nhiều đường chuyển tiền qua ngân hàng, qua công ty chuyển tiền nhanh, qua đại lý làm dịch vụ kiều hối,chuyển tiền tự do, tự mang vào nhập cảnh nên tạo điều kiện ngoại hối vào Việt Nam Viện trợ thức khơng hồn lại 0,188 tỉ USD Đây nguồn quan trọng góp phần gia tăng dự trữ ngoại hối Việt Nam thời gian Kiều hối (triệu USD) 8000 7200 Triệu USD 7000 4500 5000 3800 4000 3000 2000 5700 5500 6000 1757 1820 2100 2000 2001 2002 2700 3200 2830 1000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Jun09 Proj 2009 Kiều hối (triệu USD) Nguồn: Thời báo Kinh tế - Kinh tế VN giới 2005 – 2006; website: vnexpress.net Dự báo năm 2009 giảm nhiều so với năm 2008: Hôm 17 tháng 6, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu nói kiều hối năm 2009 đạt mức 5,6 đến 5,7 tỉ la, thấp 20% so với năm trước Dự báo Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam xuất phát từ tình hình thực tế tháng đầu năm nay, lượng kiều hối mà Việt Nam nhận 2,83 tỷ la Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Giải thích nguyên nhân khiến cho kiều hối chuyển Việt Nam giảm sút, giới quan sát nêu bật yếu tố khủng hoảng tồn cầu Kiều hối nói chung xuất phát từ hai nguồn : tiền dành dụm người Việt Nam nước xuất lao động gởi cho gia đình, tiền người Việt định cư nước gởi giúp đỡ thân nhân nước Do khủng hoảng kinh tế, nhiều nước trước thu nhận nhiều lao động Việt Nam bắt đầu sa thải nhân viên có sẵn, hay đình việc thu nhận nhân công Hệ nguồn kiều hối đến từ giới cạn dần Theo ghi nhận Lao động, Thương binh Xã hội Việt Nam vào đầu tháng 9, tháng đầu năm nay, có 45.000 lao động Việt Nam gởi nước làm việc, lúc tiêu toàn năm Nhà nước xuất 90.000 lao động Trước đó, báo chí Việt Nam liên tục loan tin trường hợp công nhân Việt Nam từ Malaysia, Đài Loan, Nhật Bản, Cộng Hồ Séc, Slovakia phải hồi hương bị công ăn việc làm Tuy nhiên, số tiền gởi nước lao động Việt Nam nước chiếm phần nhỏ số kiều hối gởi nước Theo nhật báo Mỹ Wall Street Journal, gần phần ba lượng kiều hối mà Việt Nam nhận thời gian qua đến từ Hoa Kỳ, nơi có cộng đồng người Việt hải ngoại đông đảo Kinh tế Hoa Kỳ trải qua giai đoạn khó khăn, nạn thất nghiệp gia tăng, yếu tố tất nhiên tác động đến lượng tiền gởi Việt Nam Theo Wall Street Journal, quyền Mỹ ước tính kiều hối mà cộng đồng người Việt Mỹ chuyển Việt Nam năm giảm khoảng 10% 1.2.Cán cân vốn Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai a Đầu tư trực tiếp • Đầu tư trực tiếp nước ngồi tăng mạnh từ 2000-2008 Đó môi trường kinh doanh cải thiện hơn, lợi chi phí đầu tư chi phí lao động cạnh tranh với nước khu vực Đặc biệt sau Việt Nam gia nhập WTO, luật pháp hoàn thiện cho phù hợp với luật quốc tế Nguồn FDI thu hút ngày tăng sở hạ tầng Việt Nam nâng cấp nhanh, đặc biệt cảng biển, đường giao thông nhà máy điện Ngoài ra, thủ tục hành cịn phức tạp cải thiện nhiều thời gian qua Việc công khai minh bạch vấn đề thơng tin, sách, chế quản lý dần tạo niềm tin nhà đầu tư Việt Nam Hơn nữa, môi trường trị ổn định, giá nhân cơng rẻ ưu điểm củaViệt Nam thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước Vốn thực đầu tư trực tiếp nước tăng đặn từ 2000 đến 2007, đặc biệt 2007 coi năm đột biến thu hút vốn FDI Trong giai đoạn 2001- 2005 cam kết đầu tư FDI bình quân Việt Nam đạt tỷ USD/năm, cam kết nguồn vốn ODA bình qn đạt gần tỷ USD/năm Trong giải ngân FDI ODA trung bình khoảng 1,5 tỷ USD/năm Đặc biệt năm 2007 giả ngân FDI 6,55 tỷ USD tăng mạnh so với năm trước năm 2008, lượng vốn đầu tư trực tiếp nước đăng ký đạt mức kỷ lục 64 tỷ USD, gần gấp lần năm 2007, 60,3 tỷ USD vốn đầu tư đăng ký mới, 3,7 tỷ USD vốn đăng ký tăng thêm Lĩnh vực công nghiệp xây dựng chiếm 54,1% tổng vốn đăng ký tương đương 32,6 tỷ USD; lĩnh vực dịch vụ 27,4 tỷ USD, chiếm Nhóm 1_NHC_K10 10 .. .Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Câu hỏi: Các nguồn tài trợ cho thiếu hụt cán cân vãng lai gì? Có nên cán cân vãng lai tự bù đắp thiếu hụt? Trả lời: Để... cán cân vãng lai từ nguồn sau:  Kiều hối Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai  Cán cân vốn • Cán cân vốn dài hạn:  Đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp  Vay dài hạn • Cán cân. .. vốn ngắn hạn • Chuyển giao vốn chiều  Sd OFB Nhóm 1_NHC_K10 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Bảng tổng kết cán cân vãng lai cán cân vốn Việt Nam từ 1999 đến năm 2008 dự tính năm 2009 Từ bảng