(Luận văn học viện tài chính) đánh giá thực trạng tài chính và biện pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng và phát triển hạ tầng số 18

1 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu, kết nêu luận văn tốt nghiệp trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị thực tập Tác giả luận văn Hoàng Đức Anh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT iii DANH MỤC BẢNG BIỂU iv DANH MỤC SƠ ĐỒ - BIỂU ĐỜ v LỜI NĨI ĐẦU CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp 1.1.1 Tài doanh nghiệp định tài doanh nghiệp 1.1.2 Quản trị tài doanh nghiệp 1.2 Đánh giá thực trạng tài DN 14 1.2.1 Khái niệm, mục tiêu, tài liệu phương pháp đánh giá thực trạng tài DN 14 1.2.2 Nội dung đánh giá thực trạng tài DN 16 CHƯƠNG 41 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG SỐ 18 TRONG THỜI GIAN QUA 41 2.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 41 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 41 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ, cấu tổ chức công ty 42 2.1.3 Đặc điểm sản phẩm, quy trình sản xuất 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.1.4 Kết hoạt động kinh doanh 52 2.2 Đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 53 2.2.1 Đánh giá tình hình huy động vốn cơng ty 53 2.2.2 Đánh giá quy mô cấu tài sản công ty 55 2.2.3 Đánh giá quy mô cấu nguồn vốn công ty 63 2.2.4 Đánh giá mơ hình tài trợ cơng ty 67 2.2.5 Đánh giá tình hình cơng nợ khả tốn cơng ty 69 2.2.6 Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh công ty 76 2.2.7 Đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh cơng ty 80 2.2.8 Đánh giá tình hình sử dụng vốn tiền công ty 85 2.2.9 Đánh giá mơ hình tăng trưởng cơng ty 90 2.2.10 Đánh giá việc sử dụng địn bẩy tài cơng ty 91 2.3 Khái qt chung tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng phát triển hạ tầng số 18 năm 2015 92 2.3.1 Những kết đạt 92 2.3.2 Những hạn chế tồn 93 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CTCP : Cơng ty cổ phần BCTC : Báo cáo tài GVHB : Giá vốn hàng bán HTK : Hàng tồn kho LNST : Lợi nhuận sau thuế LNTT : Lợi nhuận trước thuế SXKD : Sản xuất kinh doanh TSNH : Tài sản ngắn hạn TSDH : Tài sản dài hạn TSCĐ : Tài sản cố định TSLĐ : Tài sản lưu động VCĐ : Vốn cố định VLĐ : Vốn lưu động VCSH : Vốn chủ sở hữu VKD : Vốn kinh doanh DTT : Doanh thu NPT : Nợ phải trả LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 : Diễn biến tình hình huy động cơng ty năm 2014 2015 Bảng 2.2: Quy mô cấu tài sản công ty năm 2015 Bảng 2.3: Cơ cấu biến động hàng tồn kho năm 2015 Bảng 2.4: Tình hình trang bị tài sản cố định năm 2015 Bảng 2.5: Các tiêu phản ánh cấu tài sản công ty Bảng 2.6: Tình hình biến động nguồn vốn năm 2015 Bảng 2.7: Các tiêu phản ánh cấu nguồn vốn năm 2014 2015 Bảng 2.8: Bảng phân tích tình hình cơng nợ cơng ty qua năm 2014, 2015 Bảng 2.9: Quy mô công nợ công ty năm 2014, 2015 Bảng 2.10: Các tiêu phản ánh khả toán năm 2015 Bảng 2.11: Các tiêu phản ánh hiệu suất hoạt động năm 2015 Bảng 2.12: Các tiêu phản ánh hiệu hoạt động năm 2015 Bảng 2.13: Tình hình vốn tiền công ty Bảng 2.14: Diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền qua năm 2014, 2015 Bảng 2.15: Tỷ lệ tăng trưởng bền vững công ty năm 2014, 2015 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC SƠ ĐỒ - BIỂU ĐỒ Sơ đồ 1: Sơ đồ tổ chức máy quản lý công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 Sơ đồ Sơ đồ tổ chức máy tài - kế tốn Sơ đồ 3: Mơ hình tổ chức sản xuất kinh doanh công ty Sơ đồ 4: Mơ hình tài trợ vốn cơng ty đầu năm cuối năm 2015 Biểu đồ 1: Các hệ số khả toán Biểu đồ 2: Các hệ số khả sinh lời Biểu đồ : Cơ cấu vốn tiền năm 2014 2015 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI NĨI ĐẦU 1) Tính cấp thiết đề tài Hiện nay, trước biến đổi sâu sắc kinh tế giới kinh tế nước đặt khơng khó khăn thách thức cho DN, khiến cho cạnh tranh thành phần kinh tế ngày trở nên gay gắt Bên cạnh tồn cầu hố trở thành xu tất yếu kinh tế giới, Việt Nam khơng nằm ngồi xu tất yếu Tồn cầu hoá mở cho doanh nghiệp, tổ chức hội đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều thử thách với cạnh tranh ngày khốc liệt kinh tế thị trường DN không cạnh tranh với DN ngành, lĩnh vực mà phải cạnh tranh với nhiều đối thủ có tiềm lực tài lớn mạnh ngồi nước Trước thực trạng u cầu cấp thiết đặt nhà quản lý làm để xây dựng trì lợi cạnh tranh, từ đưa doanh nghiệp tồn phát triển bền vững Chính điều buộc DN phải vươn lên q trình hoạt động SXKD mà cịn phải biết phát huy tiềm lực tối đa để đạt hiệu kinh doanh cao Từ yêu cầu thực tế DN cần phải nắm rõ tình hình kết hoạt động SXKD thực trạng tài DN thời kỳ để đưa định phù hợp nhằm giảm thiểu rủi ro hoạt động, đặc biệt quản lý tài định hướng cho phát triển toàn DN tương lai Muốn vậy, nhà quản trị tài phải tiến hành đánh giá, phân tích hoạt động kinh doanh hoạt động tài DN cách thường xuyên chi tiết hiệu Tuy nhiên thực tế Việt Nam, DN cịn xem nhẹ việc phân tích tài DN dẫn đến việc khơng DN gặp khó khăn việc huy động vốn sử dụng vốn, SXKD hiệu quả, khơng bảo tồn vốn Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài đánh giá thực trạng tài DN, sau gần tháng thực tập Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 hướng dẫn tận tình thầy giáo hướng dẫn PGS.TS.NGƯT Vũ Công Ty bảo cán phịng Tài - kế toán, kết hợp với kiến thức em học, em tìm hiểu, nghiên cứu chọn thực đề tài: “ Đánh giá thực trạng tài biện pháp cải thiện tình hình tài Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18” 2) Đối tượng nghiên cứu Đề tài sâu tìm hiểu vấn đề liên quan đến tình hình tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DN lý luận chung tài DN đánh giá thực trạng tài DN, tiêu đánh giá thực trạng tài DN Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 3) Mục đích nghiên cứu Đề tài nghiên cứu thực trạng tài số giải pháp tài thực Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 nhằm mục đích sau: - Nghiên cứu vấn đề lý luận tài doanh nghiệp phân tích tài doanh nghiệp - Xem xét đánh thực trạng tài cơng ty năm 2015 sở so sánh với năm 2014 thông qua kết đạt năm - Đề xuất số giải pháp tài nhằm góp phần nâng cao hiệu hoạt động SXKD đơn vị thực tập thời gian tới 4) Phạm vi nghiên cứu Về không gian: Nghiên cứu tình hình tài biện pháp tài nhằm nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 Về thời gian: Trong hai năm 2014 – 2015 Về nguồn số liệu: Các số liệu lấy từ sổ sách kế toán, báo cáo tài năm 2014 năm 2015 sổ sách liên quan 5) Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phân tích, tổng hợp, thống kê… đồng thời sử dụng bảng biểu, biểu đồ để minh họa 6) Kết cấu đề tài Tên đề tài: “Đánh giá thực trạng tài biện pháp cải thiện tình hình tài Công ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18” Đề tài gồm có chương sau: Chương 1: Lý luận chung đánh giá thực trạng tài DN Chương 2: Đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 Mặc dù có nhiều cố gắng song kiến thức kinh nghiệm thực tế hạn chế, nên luận văn em chắn khơng tránh khỏi thiếu sót 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hướng tăng tổng tài sản cơng ty cịn mức thấp (năm 2015 10,26%), mặt khác doanh thu lại số tương đối cao so với giá trị TSCĐ Chính vậy, cần phải xem xét tiêu số tuyệt đối phân tích cấu tài sản để có nhận định xác 2.2.7 Đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty Bảng 2.12: Các tiêu phản ánh hiệu hoạt động năm 2014, 2015 Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Chi phí lãi vay Lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Vốn kinh doanh bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (9)=(6)/(1) - ROS ĐVT Chênh lệch Số tiền Tỷ lệ (%) Năm 2015 Năm 2014 trđ 223.000 359.661 (136.661) -38,00% trđ trđ 207.166 7.193 338.156 8.702 (130.990) (1.509) -38,74% -17,34% trđ 7.711 10.918 (3.207) -29,37% trđ trđ trđ trđ 518 311 265.732 21.381 2.216 1.642 227.458 22.922 (1.698) (1.331) 38.274 (1.541) -76,62% -81,06% 16,83% -6,72% 0,15% 0,46% -0,31% -67,39% 2,90% 4,80% -1,90% -39,55% 0,12% 0,72% -0,60% -83,79% 1,45% 7,16% -5,71% -79,70% % 10 Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (10)=(4)/(7) % 11 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế VKD (11)=(6)/(7) - ROA % 12 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (12)=(6)/(8) - ROE % (Nguồn: Báo cáo tài CTCP Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 năm 2015) 96 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Biểu đồ 2: Các hệ số khả sinh lời a) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu năm 2015 đạt 0,15% giảm 0,31% so với năm 2014 (năm 2014 đạt 0,46%), cho biết 100 đồng doanh thu cơng ty tạo 0,14 đồng lợi nhuận sau Chỉ tiêu công ty so với mức trung bình ngành xây dựng thấp (năm 2015, ROS ngành xây dựng đạt 4%) ROS thấp năm vừa qua lợi nhuận sau thuế cơng ty đạt thấp, có 311 triệu đồng, doanh thu 223.000 triệu đồng Chính xác ngun nhân làm cho ROS thấp giá vốn hàng bán cơng ty năm vừa qua cịn mức cao, Theo số liệu thực tế giá vốn hàng bán giảm xuống 130.990 triệu đồng tương ứng với tỉ lệ giảm 38,73% Tuy nhiên tốc độ giảm giá vốn không nhanh tốc độ giảm doanh thu dẫn đến ROS giảm Ta thấy giá vốn hàng bán công ty giá vốn dịch vụ xây lắp, khoản 97 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mục bao gồm tất chi phí hợp lý, hợp lệ để hồn thành việc thi cơng cơng trình, : chi phí ngun vật liệu, chi phí nhân cơng, chi phí quản lý, chi phí sản xuất,… Vì thời gian tới để tăng tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu cơng ty phải quản lý tốt cơng tác chi phí để giảm giá thành thực tế cơng trình, hạng mục cơng trình mà cơng ty thi cơng cách cắt giảm chi phí khơng cần thiết b) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (BEP) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản năm 2015 đạt 2,9%, nghĩa 100 đồng vốn kinh doanh cơng ty sử dụng tạo 2,9 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế, giảm 1,9 đồng so với năm 2014 với tỷ lệ giảm 39,55%, cho thấy với 100 đồng vốn kinh doanh sử dụng, công ty tạo lợi nhuận trước lãi vay thuế thấp năm 2014 Nguyên nhân dẫn đến BEP năm 2015 giảm vốn kinh doanh bình quân tăng 38.274 triệu đồng , tỷ lệ tăng 16,83% so với năm 2014 lợi nhuận trước lãi vay thuế lại giảm 3.207 triệu đồng với tỷ lệ giảm 29,37% so với năm trước Trong năm vừa qua, hệ số nợ công ty trì mức cao mà BEP thấp chi phí lãi vay, chứng tỏ việc trì địn bẩy tài mức cao khơng khơng làm gia tăng ROE mà cịn làm ROE giảm sút Có thể đánh giá việc đầu tư vốn kinh doanh năm qua chưa đem lại hiệu Do đó, thời gian tới cơng ty cần cẩn trọng xem xét tình hình thị trường cấu nguồn vốn nội để có sách đầu tư cho phù hợp c) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) Năm 2015, tỷ suất LNST vốn kinh doanh công ty đạt 0,12% giảm 0,6% so với mức 0,72% đạt năm 2014, tỷ lệ giảm 83,79% Chỉ tiêu cho biết: năm 2014 trung bình 100 đồng vốn kinh doanh bỏ thu 0,72 đồng LNST; sang năm 2015, trung bình 100 đồng vốn 98 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com kinh doanh bỏ thu 0,12 đồng giảm 0,6 đồng so với năm 2014 Nguyên nhân giảm lợi nhuận sau thuế công ty giảm sút 1.331 triệu đồng tương ứng với giảm 81,06% so với năm trước vốn kinh doanh bình qn gia tăng Chỉ tiêu ROA cơng ty thấp mức trung bình ngành năm 2015 3% Có thể thấy số nhỏ chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh năm vừa qua chưa hiệu Thời gian tới công ty nâng cao doanh thu, từ gia tăng lợi nhuận sau thuế mà thị trường bất động sản ấm trở lại d) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu năm 2015 công ty giảm 5,71% từ 7,16% năm 2014 xuống 1,45% tỷ lệ giảm 79,70% Chỉ tiêu cho biết: năm 2014, trung bình bỏ 100 đồng vốn chủ sở hữu thu 7,16 đồng lợi nhuận sau thuế; số giảm xuống cịn 1,45 đồng năm 2015 Như phân tích phần trên, sau tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản giảm mạnh thấp chi phí sử dụng vốn việc sử dụng địn bầy tài lại có tác dụng khuếch đại giảm ROE DN cách nhanh chóng Việc sử dụng cấu tài khơng phù hợp dẫn tới hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh giảm, lợi nhuận sau thuế giảm, làm cho ROE giảm mạnh qua năm Đánh giá chi tiết khả sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bị tác động nhiều yếu tố, nhân tố chủ yếu số tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu, vòng quay tổng tài sản hệ số địn bây tài DN Để thấy rõ ảnh hưởng nhân tố tới tiêu ROE năm 2015, ta sử dụng phương pháp phân tích Dupont: ROE = ROS x Số vòng quay x 99 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com toàn vốn 1- Hệ số nợ bình quân Năm 2014: ROE2014 = 0.46 x 1,581 x (1− = 7,16% = 1,45% 0,899) Năm 2015: ROE2015 = 0,14 x 0,839 x (1− 0,918) Từ việc phân tích ta thấy tỷ suất sinh lời VCSH năm 2015 giảm do: + Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu giảm từ 0,46% xuống cịn 0,15% + Vịng quay tồn vốn giảm từ 1.581 vòng xuống 0,839 vòng + Hệ số nợ tăng từ 0,899% lên tới 0,918% Ta nhận thấy nhân tố ROS số vịng quay tồn vốn có chiều hướng giảm tác động đến ROE làm cho ROE giảm xuống Mặt khác hệ số nợ tăng lên, nhân tố tác động đến ROE làm cho ROE tăng lên Tuy nhiên tăng lên nhỏ hệ số nợ tác động mạnh đến ROE sụt giảm mạnh ROS số vịng quay tồn vốn ngun nhân dẫn tới sụt giảm ROE Căn vào tác động nhân tố trên, cơng ty tìm ngun nhân để khắc phục cải thiện nhân tố, tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS), tăng vịng quay tồn vốn sử dụng tác động 100 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đòn bẩy tài mức hợp lý hơn, từ giúp công ty gia tăng ROE năm tới Nhận xét: Qua phân tích trên, ta thấy tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn kinh doanh năm 2015 công ty mức thấp lại có xu hướng giảm cho thấy hiệu sử dụng vốn cơng ty cịn nhiều hạn chế, dẫn đến việc giảm doanh thu lợi nhuận so với năm trước Thời gian tới cơng ty cần có thay đổi như: xác định sách đầu tư; sách huy động vốn để tài trợ hợp lý; tăng tốc độ luân chuyển VLĐ sở phân bổ, quản trị loại vốn…để cải thiện tất tiêu khả sinh lời 2.2.8 Đánh giá tình hình sử dụng vốn tiền cơng ty Bảng 2.13: Tình hình vốn tiền công ty ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ (Trđ) (%) (Trđ) (%) (Trđ) (%) I Tiền khoản tương đương tiền 7.695 100,00% 9.214 100,00% (1.519) -16,49% Tiền 4.390 57,05% 6.697 72,68% (2.307) -34,45% Tiền mặt 3.748 85,38% 5.942 88,73% (2.194) -36,92% 642 14,62% 755 11,27% (113) -14,97% Tiền gửi ngân hàng (Nguồn: Thuyết minh BCTC CTCP Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 năm 2015) Thông qua bảng 2.13 ta thấy, vào thời điểm cuối năm, tiền tương đương tiền 7.695 triệu đồng, so với đầu năm 9214 triệu đồng đến cuối 101 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com năm, vốn tiền giảm 1.519 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 16,49% Nguyên nhân việc giảm số lượng vốn tiền năm công ty sử dụng tiền tăng đầu tư vào hàng tồn kho, đầu tư TSCĐ,… số lượng tiền mặt thu giảm đáng kể so với năm trước hoạt động kinh doanh không đạt hiệu quả, khơng đủ đáp ứng cho khoản tốn tiền Biểu đồ : Cơ cấu vốn tiền năm 2014 2015 Có thay đổi tỷ trọng tiền mặt tiền gửi ngân hàng tiền tương đương tiền qua năm Cụ thể, cuối năm 2014, tỷ trọng tiền mặt chiếm 88,73% cao tỷ trọng tiền gửi ngân hàng 11,27%, đến cuối năm 2015, tỷ trọng tiền mặt 85,38% cao so với tỷ trọng tiền gửi ngân hàng 14,62% Trong năm vừa qua cấu vốn tiền tương đối ổn định có dịch chuyển nhỏ khoảng 3% từ tiền mặt sang tiền gửi ngân hàng, điều cho thấy cơng ty ưu tiên cho khoản tốn thương mại, dịch vụ có xu hướng giảm bớt nắm giữ tiền mặt 102 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Doanh nghiệp cần cân nhắc ý tới thời hạn toán khoản nợ phải trả mà dự trữ tiền mặt để đảm bảo khả toán tránh lãng phí dự trữ tiền 103 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đánh giá tình hình sử dụng vốn tiền Bảng 2.14: Diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền qua năm 2014, 2015 Sử dụng tiền Tăng khoản tương đương tiền Số tiền (Trđ) Tỷ trọng(%) Diễn biến nguồn tiền 789 1,121% Giảm tiền Tăng phải thu khách hàng 13.982 19,873% Tăng khấu hao TSCĐ Tăng trả trước cho người bán 6.704 9,529% Giảm chi phí trả trước dài hạ Tăng khoản phải thu khác 4.597 6,534% Tăng vay nợ ngăn hạn Tăng hàng tồn kho 7.425 10,553% Tăng người mua trả tiền trướ Tăng chi phí trả trước ngắn hạn 6.891 9,794% Tăng thuế khoản phả nhà nước Tăng đầu tư TSCĐ 4.726 6,717% Tăng phải trả người lao động Giảm phải trả người bán 23.433 33,306% Tăng chi phí phải trả Giảm vay nợ dài hạn 170 0,242% Tăng khoản phải trả phải ngăn hạn khác 1.640 2,331% 10 Tăng phải trả dài hạn khác 10 Giảm LNST chưa phân phối   Cộng 11 Tăng dự phòng phải trả dài 70.357   Cộng (Nguồn : Bảng cân đối kế toán CTCP Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 năm 2015) 104 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Để biết rõ tiền xuất phát từ đâu sử dụng vào mục đích theo thứ tự thời gian nào, ta tiến hành phân tích bảng diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền công ty Về sử dụng tiền: Qua bảng ta thấy quy mô sử dụng tiền công ty năm 2015 tăng 70.375 triệu so với đầu năm Trong chủ yếu tăng phải thu khách hàng 13.982 triệu đồng chiếm tỷ trọng 19,873% sử dụng tiền, tăng hàng tồn kho 7.425 triệu động chiếm tỷ trọng 10,553%, giảm phải trả người bán 23.433 triệu đồng chiếm 33,306% Trong bối cảnh công ty mở rộng quy mô kinh doanh việc tăng HTK đầu tư TSCĐ đánh giá hợp lý Thêm vào việc tăng khoản trả trước khách hàng cho thấy sách tín dụng cơng ty tốt, việc giảm nợ vay sách hợp lý với điều kiện công ty Về diễn biến nguồn tiền: Nguồn tiền công ty chủ yếu có nhờ tăng người mua trả tiền trước 23.253 triệu đồng chiếm 33,05% tỷ trọng nguồn tiền, tăng khoản phải trả phải nộp ngắn hạn khác 22.367 triệu đồng chiếm 31,791%, tăng vay nợ ngăn hạn 9.277 triệu động chiếm 13,186% Như ta thấy nguồn tiền chủ yếu huy động việc chiếm dụng vốn bên liên quan Việc gia tăng khoản chiếm dụng để chi trả nợ gốc vay, đầu tư cho TSCĐ tăng lượng HTK năm vừa qua Tuy nhiên sách mạo hiểm, cần phải theo dõi cẩn trọng thời gian khoản mục chiếm dụng để đảm bảo khả tốn cho cơng ty 2.2.9 Đánh giá mơ hình tăng trưởng cơng ty Bảng 2.15: Tỷ lệ tăng trưởng bền vững công ty năm 2014, 2015 Chỉ tiêu ROS ĐVT Năm 2015 Năm 2014 Chênh lệch Tỷ lệ (%) % 0,140 0,460 -0,320 -69,6 105 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vòng quay tài sản lần 0,839 1,581 -0,742 -46,9 Hệ số vốn VCSH lần 13,878 11,086 2,792 25,2 Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại lần 0,110 0,150 -0,040 -26,7 Tỷ lệ tăng trưởng bền vững % (g) = (1)x(2)x(3)x(4) 0,179 1,209 -1,030 -85,2 (Nguồn: Tính tốn tác giả dựa vào BCTC công ty) Tỷ lệ tăng trưởng bền vững chịu ảnh hưởng nhân tố: tỷ suất lợi nhuận sau thuế DTT (ROS), vòng quay tài sản, hệ số vốn vốn chủ sở hữu tỷ lệ lợi nhuận giữ lại tái đầu tư Qua bảng phân tích trên, ta thấy tỷ lệ tăng trưởng bền vững công ty năm 2015 đạt 0,179%, giảm 1,03% tương ứng tỷ lệ giảm 85,2% Nguyên nhân chủ yếu ROS, vòng quay tài sản tỷ lệ lợi nhuận giữ lại giảm mạnh so với năm 2014 Cụ thể: ROS đạt 0,14% năm 2015 giảm 0,32% tương úng với tỷ lệ giảm 69,6%, vòng quay tài sản năm 2015 đạt 0,839 vòng giảm 0,742 vòng so với năm 2014, tương ứng tỷ lệ giảm 46,9%; tỷ lệ lợi nhuận giữ lại tái đầu tư năm 2014 công ty 0,15 lần năm 2015 số 0,11 lần, giảm 26,7% so với năm 2014 Bên cạnh hệ số vốn vốn chủ lại tăng mức thấp nên cải thiện tỷ lệ tăng trưởng cơng ty Từ phân tích ta thấy mà quy mô kinh doanh công ty năm 2015 giảm sút so với năm 2014, lực sản xuất nhiều hạn chế, hiệu sử dụng vốn kinh doanh thấp, lực tự chủ tài cịn yếu kém, DN lại chi trả cổ tức mức cao làm cho tỷ lệ lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư hạn hẹp, thiếu vốn đầu tư Vì vậy, nhà quản lý cần thận trọng với dấu hiệu tăng trưởng bền vững trọng đưa giải pháp 106 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nâng cao trình độ quản trị doanh thu, chi phí, lực khai thác sử dụng VKD, thay đổi cấu nguồn vốn hợp lý hướng đến cấu nguồn vốn tối ưu 2.2.10 Đánh giá việc sử dụng địn bẩy tài cơng ty Để đánh giá việc sử dụng địn bẩy tài hay việc sử dụng vốn vay nguồn vốn cơng ty có hiệu hay không ta xem xét công thức sau: ROE = [BEP Lãi suất vay vốn bình quân (r) + D (BEP −r) x E ] x (1− t%) Chi phí lãi vay = x 100% Nợ phải trả bình qn Qua tính tốn phần trên, ta tính sau: 2.3 Khái qt chung tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng phát triển hạ tầng số 18 năm 2015 Thông qua việc đánh giá trên, thấy năm vừa qua, đánh giá khái quát chung tình hình tài cơng ty năm 2015 107 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com sau: 2.3.1 Những kết đạt - Với khó khăn chung kinh tế ngành xây dựng năm qua công ty cố gắng trì hoạt động sản xuất liên tục làm ăn có lãi Doanh thu năm 2015 đạt 223.000 triệu đồng Đây kết đáng mừng trước cố gắng nỗ lực tập thể cán bộ, công nhân, người lao động công ty - Đặc biệt công ty quan tâm đến vấn đề chăm lo đảm bảo sống cho cán bộ, công nhân viên, người lao động đầy đủ để họ an tâm gắn bó với cơng ty - Trong năm 2015 vừa qua thị trường bất động sản, nhà đất, xây dựng có dấu hiệu phục hồi cơng ty CP Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 mở rộng quy mô tăng tổng tài sản thêm 39.210 triệu đồng tương ứng với tỉ lệ tăng 15,93%, dấu hiệu tốt đáng khích lệ 2.3.2 Những hạn chế tồn Một là, cấu tài sản nghiêng đầu tư tài sản ngắn hạn nhiều (đầu năm 2015 tỷ trọng đầu tư vào TSNH 88,02%, cuối năm 2015 tỷ trọng chiếm 89,27%) Đặc biệt tỷ trọng HTK TSNH mức cao (năm 2015 tỷ trọng HTK TSNH chiếm 60,21% tăng 7425 triệu đồng so với mức HTK thời điểm đầu năm) Đối với công ty xây dựng CTCP Xây dựng avf phát triển ahj tầng số 18 HTK chiếm tỷ trọng lớn điều dễ hiểu, nhiên doanh nghiệp cần đưa chiến lược dự trữ HTK cách hợp lý để tiết kiệm chi phí tồn trữ chi phí giao dịch, nhằm tối thiểu hố chi phí đầu tư vào HTK Đặc biệt, mà công ty chưa có trích lập dự phịng giảm giá HTK việc tăng dự trữ HTK cần phải xem xét thận trọng Việc tăng dự trữ HTK khiến cho DN giảm hiệu suất 108 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khai thác, sử dụng vốn tồn kho nói riêng, giảm hiệu suất sử dụng vốn lưu động vốn kinh doanh nói chung Bên cạnh đó, DN chưa trọng đầu tư vào TSCĐ nhiều, điều làm hạn chế lực sản xuất kinh doanh DN Hai là, cấu nguồn vốn công ty chưa hợp lý Tỷ trọng nguồn vốn nợ năm 2015 tăng so với năm 2014 mức cao (hệ số nợ năm 2015 0,87 lần giảm 0.04 so với mức 0,91 lần năm 2014), mức lãi vay lớn, điều ảnh hưởng lớn tới quy mô lợi nhuận thu Đặc biệt tình hình tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (BEP) nhỏ lãi suất vay vốn huy động bình quân, việc DN huy động nguồn vốn nợ cao khơng không khuếch đại ROE mà làm giảm sút nhanh ROE, DN cần có biện pháp cải thiện tình hình thời gian tới Ba là, công tác quản lý công nợ công ty chưa tốt Số vòng thu hồi nợ ngắn hạn năm 2015 giảm 3,854 vòng từ 7,557 vòng năm 2014 xuống 3,702 vòng làm số ngày thu hồi nợ tăng từ 47,6 ngày lên 97,2 ngày Thời gian thu hổi nợ kéo dài thêm, vốn bị chiếm dụng lâu ảnh hưởng tới vòng luân chuyển vốn kinh doanh DN, dễ gây thất lãng phí vốn Kỳ trả nợ bình quân năm 2015 tăng 202 ngày từ 214,1 ngày năm 2014 lên 416 ngày Trong thời gian tới, công ty cần tăng cường công tác quản lý cơng nợ để đảm bảo khả tốn nợ thu hồi kịp thời nợ phải thu, tránh lãng phí, thất vốn Bốn là, khả tốn công ty cuối năm 2015 thấp Khả tốn thời thấp có chiều hướng giảm mức thấp 0,98 lần; khả toán nhanh đạt 0,39 lần tăng 0,067 lần so với năm 2014, khả toán tức thời khả tốn lãi vay thấp có dấu hiệu sụt giảm Nguyên nhân chủ yếu bố trí cấu khoản mục tài sản chưa hợp lý, đặc biệt khoản mục tài sản ngắn hạn Cơng ty cần phải tạo dịng tiền ổn định, quản lý chặt chẽ HTK tập trung việc thu hồi công nợ để cải thiện nâng cao hệ số này, góp phần 109 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com cải thiện tình hình tài Năm là, hiệu suất sử dụng vốn cơng ty chưa cao có dấu hiệu giảm sút Năm 2015, vòng quay vốn lưu động đạt 0,946 vòng giảm 0,861 vòng so với năm 2014 1,807 vòng; vòng quay hàng tồn kho đạt 1,384 vòng giảm 1,183 vòng so với năm trước 2,568 vòng Điều chứng tỏ công tác quản lý sử dụng vốn công ty chưa thật hiệu quả: HTK tồn đọng nhiều, khoản phải thu lớn, doanh thu bán hàng giảm sút Công ty cần cải thiện tiêu năm tới Sáu là, hiệu sử dụng vốn kinh doanh năm 2015 cơng ty mức thấp lại có xu hướng giảm Năm 2015, tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu đạt 0,14% giảm 0,32% so với năm 2014; tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản đạt 2,9% giảm 1,9% so với mức 4,8% năm trước; lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu đạt 1,45% giảm 5,71% tương ứng tỷ lệ giảm 79,7% Điều cho thấy tình hình đầu tư vốn hiệu sử dụng vốn nhiều hạn chế (giá vốn hàng bán lớn, việc sử dụng đòn bẩy tài khơng phát huy hiệu quả), dẫn đến việc giảm doanh thu lợi nhuận so với năm trước Cơng ty cần có thay đổi hợp lý để cải thiện nâng cao tất tiêu khả sinh lời công ty Với nhiều tồn vậy, năm tới công ty cần đưa giải pháp khắc phục triệt để để cải thiện tình hình tài 110 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18? ?? Đề tài gồm có chương sau: Chương 1: Lý luận chung đánh giá thực trạng tài DN Chương 2: Đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng. .. chọn thực đề tài: “ Đánh giá thực trạng tài biện pháp cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18? ?? 2) Đối tượng nghiên cứu Đề tài sâu tìm hiểu vấn đề liên quan đến tình. .. PHẦN XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG SỐ 18 TRONG THỜI GIAN QUA 41 2.1 Quá trình hình thành phát triển Cơng ty cổ phần Xây dựng phát triển hạ tầng số 18 41 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển