Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát tại việt nam giai đoạn 2000 2012 luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN QUANG MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN QUANG MINH Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Giảng viên hƣớng dẫn: TS NGUYỄN THANH PHONG Tp.Hồ Chí Minh năm 2013 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU i Chƣơng : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT 1.1 Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái .1 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái 1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái 1.1.3 Các yếu tố vĩ mô tác động đến tỷ giá hối đoái 1.1.4 Các chế độ tỷ giá .4 1.1.5 Cơng cụ điều hành tỷ giá hối đối Ngân hàng Trung ương 1.2 Cơ sở lý luận lạm phát 1.2.1 Khái niệm lạm phát 1.2.2 Phân loại lạm phát 1.2.3 Cách thức đo lường .11 1.2.4 Nguyên nhân gây lạm phát 12 1.2.5 Ảnh hưởng lạm phát .15 1.2.6 Biện pháp kiểm soát lạm phát .18 1.3 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát 20 1.4 Tổng quan lý thuyết chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 22 1.4.1 Các nghiên cứu giới chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 22 1.4.2 Các nghiên cứu Việt Nam chế truyền dẫn tỷ giá hối đối vào lạm phát 25 1.5 Đề xuất mơ hình nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đối vào lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 .25 Kết luận chương .26 Chƣơng : THỰC TRẠNG CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 28 2.1 Thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 28 2.1.1 Trước Việt Nam gia nhập WTO 30 2.1.2 Sau Việt Nam gia nhập WTO 33 2.2 Kiểm định chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam 43 2.2.1 Phương pháp nghiên cứu .43 2.2.2 Các bước thực nghiên cứu .44 2.2.3 Số liệu nghiên cứu 44 2.2.4 Thực nghiên cứu 47 Kết luận chương .60 Chƣơng : GIẢI PHÁP KIỂM SOÁT TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 61 3.1 Những bất cập điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Ngân hàng Trung ương thời gian qua .62 3.2 Giải pháp kiểm soát truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 64 3.2.1 Trong hoạt động kinh tế 64 3.2.3 Trong sách tỷ giá 66 3.2.3 Giải pháp việc bình ổn lạm phát 66 3.3 Kiến nghị Chính phủ quan chức .68 3.3.1 Kiến nghị Chính phủ 68 3.3.2 Kiến nghị Ngân hàng Nhà nước .71 3.3.3 Kiến nghị doanh nghiệp 72 Kết luận chương .74 KẾT LUẬN 75 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu thống kê trung thực, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình thời điểm Tp.HCM, ngày 16 tháng 09 năm 2013 Tác giả Nguyễn Quang Minh DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Danh mục từ viết tắt tiếng Việt NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTW : Ngân hàng Trung ương TGHD : Tỷ giá hối đoái Danh mục từ viết tắt tiếng Anh ADB : Asian Develop Bank Ngân hàng Phát triển Châu Á CPI : Consumer price index Chỉ số giá tiêu dùng ERPT : Exchange rate Pass Through Truyền dẫn tỷ giá hối đoái FDI : Foregin Direct Investment Vốn đầu tư trực tiếp nước GDP : Gross Dosmetic Product Tổng sản phẩm quốc nội IMF : International Moneytary Fund Quỹ tiền tệ Thế giới NEER : Nominal Effective Exchange rate Tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực đa phương REER : Real Effective Exchange rate Tỷ giá hối đoái thực hiệu lực đa phương RER : Real Exchange rate Tỷ giá hối đoái thực SBV : The State Bank of Vietnam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam UK : United Kingdom : Vương quốc Anh USD : United State Dollar Đola Mỹ WB : World Bank Ngân hàng Thế giới WTO : World Trade Organization Tổ chức Thương mại Thế giới DANH MỤC BẢNG SỐ LIỆU Bảng 2.1 Biên độ giao dịch tỷ giá công bố thị trường liên ngân hàng .34 Bảng 2.2 Kiểm định nhân Granger 51 Bảng 2.3 Hệ số truyền dẫn TGHĐ vào lạm phát 54 Bảng 2.4 Hệ số truyền dẫn sản lượng nhập vào cung tiền 56 Bảng 2.5 Hệ số truyền dẫn cung tiền vào TGHĐ 57 Bảng 3.1 Phân định giải pháp cho quan liên quan 67 DANH MỤC ĐỒ THỊ, BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1 Lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 .28 Biểu đồ 2.2 Tăng trưởng kinh tế lạm phát giai đoạn 2000 - 2006 30 Biểu đồ 2.3 Tỷ lệ lạm phát Việt nam TGHĐ (2000 – 2006) 31 Biểu đồ 2.4 Tỷ lệ lạm phát Việt Nam tốc độ tăng cung tiền (2000 – 2006) 32 Biểu đồ 2.5 Tăng trưởng lạm phát với năm 2005 giai đoạn 2007 - 2012 35 Biểu đồ 2.6 Tỷ giá hối đoái cuối quý (2007 – 2012) 36 Biểu đồ 2.7 Diễn biến lạm phát theo tháng năm 2010 2011 39 Biểu đồ 2.8 Tốc độ tăng giảm tỷ giá năm 2012 41 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1 Lạm phát sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ .46 Hình 2.2 TGHĐ sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ 47 Hình 2.3 Kiểm định tính dừng lạm phát 48 Hình 2.4 Kiểm định tính dừng TGHĐ 49 Hình 2.5 Ước lượng độ trễ biến 53 Hình 2.6 Hàm phản ứng đẩy TGHĐ vào lạm phát 54 Hình 2.7 Hàm phản ứng đẩy sản lượng nhập vào cung tiền 55 Hình 2.8 Hàm phản ứng đẩy cung tiền vào TGHĐ .57 Hình 2.9 Kết phân rã phương sai 59 i LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Như biết lạm phát số có ảnh hưởng lan truyền rộng kinh tế, ảnh hưởng tới hầu hết biến số kinh tế giá cả, việc làm, lãi suất, cung tiền, GDP, TGHĐ… Cụ thể kinh tế quốc gia có lạm phát với yếu tố khác không đổi lạm phát ảnh hưởng đến giá hàng hóa sản xuất quốc gia đó, làm cho hàng hóa nước trở nên đắt hàng hóa nước khác ảnh hưởng đến thói quen tiêu dùng người dân nước thay tiêu dùng hàng hóa sản xuất nước lại chuyển sang tiêu dùng hàng hóa nhập nhiều hơn, hàng hóa sản xuất nước ngày khó xuất qua làm cho cán cân thương mại quốc gia thâm hụt giá trị đồng tiền quốc gia vơ hình chung giảm thị trường giới làm thay đổi TGHĐ quốc gia Câu hỏi đặt trường hợp TGHĐ quốc gia thay đổi có ảnh hưởng ngược lại tới lạm phát kinh tế quốc gia khơng? Tại Việt Nam, mục tiêu kinh tế năm 2013 “Ổn định kinh tế vĩ mô, lạm phát thấp hơn, tăng trưởng cao 2012, đẩy mạnh thực đột phá chiến lược gắn với tái cấu kinh tế, chuyển đổi mơ hình tăng trưởng, bảo đảm an sinh xã hội phúc lợi xã hội, nâng cao hiệu công tác đối ngoại hội nhập quốc tế, tăng cường quốc phòng an ninh ổn định xã hội, tạo tảng phát triển vững cho năm sau” Quốc hội thông qua Nghi kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2013 Thể tâm kiềm chế, cắt giảm lạm phát nhằm ổn định đời sống người dân Chính phủ Cùng lúc “Xây dựng kinh tế độc lập, tự chủ ngày cao điều kiện hội nhập ngày sâu rộng” quan điểm phát triển chiến lược phát triển kinh tế giai đoạn 2011 – 2020 Để phát triển bền vững, tận dụng tốt nguồn lực nước Chính phủ cịn cần phải khéo léo vận dụng nguồn lực nước ngồi cho tiến trình phát triển đất nước, mở cửa thị trường ii vốn, thu hút đầu tư, kinh nghiệm nước bước thiết yếu để đáp ứng mục tiêu Tuy nhiên Chính phủ phải đối mặt với nhiều khó khăn định mở cửa, mà khó khăn việc lựa chọn từ bỏ ba mục tiêu kinh tế sách tiền tệ độc lập, dòng vốn tự lưu chuyển TGHĐ cố định biết đến ba bất khả thi kinh tế Với kinh tế non trẻ Việt Nam việc mở cửa thị trường vốn bước cần nhiều thận trọng, có nhiều học đắt giá Chính phủ nước giới việc lựa chọn từ bỏ ba mục tiêu mở cửa thị trường vốn, gần khủng hoảng Thái Lan năm 1997 Đối mặt với thách thức để ngày hội nhập sâu, rộng vào kinh tế giới, phát triển bền vững Chính phủ Việt Nam cần phải học hỏi kinh nghiệm nước trước đồng thời phân tích rõ ảnh hưởng việc từ bỏ ba mục tiêu ba bất khả thi tác động đến kinh tế nước nhà Đứng trước nhu cầu tơi chọn đề tài nhằm có số nhìn sơ lược truyền dẫn TGHĐ đến kinh tế nước, Việt Nam mở cửa tài khoản vốn thu hút đầu tư nước vào Việt Nam lựa chọn từ bỏ chế độ TGHĐ cố định Mục tiêu nghiên cứu: Hệ thống sở lý thuyết tỷ giá hối đoái, lạm phát, mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát, lý thuyết nghiên cứu chế truyền dẫn tỷ giá hối đối vào lạm phát Phân tích thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Ngân hàng Trung ương, chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Đề xuất giải pháp kiểm soát truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: tỷ giá hối đoái (tập trung vào tỷ giá hối đối VND USD phân tích thực trạng điều hành; tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực đa Sản lƣợng Sản lƣợng Lạm Giá dầu công M2 nhập phát nghiệp (EUR) (tỷ đồng) (tỷ đồng) (%) (tỷ đồng) Thời gian GDP (tỷ đồng) Q2 2005 216,026 112,678.91 146,428.23 42.1929 1,604.62 Q3 2005 206,829 117,214.38 145,872.01 50.8868 Q4 2005 252,113 129,111.79 148,392.45 Q1 2006 184,359 115,829.92 Q2 2006 242,186 Q3 2006 Neer (%) Neer (dvt) 1.70 -1.73 3563.7 1,692.85 2.40 0.51 3582.0 48.565 1,841.67 2.18 -0.47 3565.2 153,542.52 52.3123 2,053.20 1.37 1.47 3617.6 128,089.42 162,409.59 56.1873 2,146.98 1.15 2.39 3703.9 248,290 131,201.20 189,719.64 55.6757 2,240.00 1.86 0.46 3720.8 Q4 2006 299,431 145,764.08 183,097.69 47.2858 2,398.05 2.08 2.74 3822.8 Q1 2007 210,878 130,181.16 216,463.02 44.7566 2,727.19 1.51 0.60 3845.7 Q2 2007 282,577 143,632.37 225,996.51 50.9935 3,014.55 1.95 1.56 3905.7 Q3 2007 293,776 147,368.70 247,220.13 54.1992 3,244.33 2.93 3.34 4036.1 Q4 2007 356,783 160,208.95 286,303.26 61.0264 3,591.63 5.66 1.68 4103.9 Q1 2008 254,086 151,751.42 380,436.40 64.1606 3,873.81 7.63 3.44 4245.1 Q2 2008 371,652 164,122.83 358,828.19 78.5154 3,871.93 8.22 3.16 4379.3 Q3 2008 390,765 163,015.50 316,625.04 77.5652 3,951.00 3.91 -4.19 4195.9 Q4 2008 461,214 168,421.89 260,854.92 43.4824 4,275.40 -0.92 -1.54 4131.3 Q1 2009 311,136 169,804.35 240,730.58 35.1451 4,796.38 0.44 -0.28 4119.9 Q2 2009 420,464 171,234.38 282,535.31 43.8042 5,207.33 0.57 3.70 4272.4 Q3 2009 425,477 179,812.80 314,007.73 48.1037 5,449.37 2.38 2.39 4374.4 Q4 2009 501,312 186,382.20 349,984.02 51.1537 5,660.74 2.91 5.58 4618.6 Q1 2010 362,895 193,007.72 358,744.86 55.9665 5,842.78 2.54 1.85 4703.9 Q2 2010 492,305 190,128.27 369,984.03 62.6121 6,265.51 0.73 -2.58 4582.3 Q3 2010 508,996 196,139.46 390,556.14 59.5587 6,756.72 2.52 7.64 4932.6 Sản lƣợng Sản lƣợng Lạm Giá dầu công M2 nhập phát nghiệp (EUR) (tỷ đồng) (tỷ đồng) (%) (tỷ đồng) Thời gian GDP (tỷ đồng) Q4 2010 616,718 206,412.88 435,540.52 64.4404 7,176.59 Q1 2011 441,707 210,012.49 501,947.98 77.2726 Q2 2011 628,223 207,640.08 524,452.31 Q3 2011 640,284 213,978.84 Q4 2011 824,794 Q1 2012 Neer (%) Neer (dvt) 5.53 0.55 4959.9 7,492.07 4.52 11.81 5545.8 81.2932 7,513.65 6.97 1.34 5620.0 551,605.18 79.3362 7,976.25 3.78 -3.54 5421.3 220,815.30 554,183.41 80.6766 8,063.19 1.85 0.23 5433.9 545,764 224,596.73 573,708.47 90.0693 8,380.17 0.96 1.86 5535.2 Q2 2012 706,813 223,107.80 580,115.72 84.6449 8,779.15 0.20 -2.35 5405.3 Q3 2012 720,208 228,392.72 594,097.14 87.2734 9,259.75 3.30 1.79 5502.0 Q4 2012 977,899 232,266.44 631,168.13 84.4462 10,017.63 2.26 0.56 5532.7 Nguồn: Tổng hợp từ nhiều nguồn IMF, WB, ADB… PHỤ LỤC 2: CÁCH THỨC YẾT GIÁ Một cặp tiền tệ yết giá cách so sánh giá trị đơn vị tiền tệ so với đơn vị tiền tệ thị trường ngoại hối Tỷ giá EUR/USD = 1,25 có nghĩa 1EUR đổi 1,25USD, trường hợp EUR đồng tiền yết giá USD đồng tiền định giá Trên thị trường tồn quy ước khơng thống nhằm phân loại đồng tiền yết giá đồng tiền định giá, nhiều nơi giới phân định thường EUR – GBP – AUD – NZD – USD – loại tiền tệ khác Đồng tiền Síp Malta dùng đồng tiền yết giá dùng để định giá USD loại tiền tệ khác trước gia nhập Euro Theo quy ước thị trường ngoại hối, để xác định đồng tiền đồng tiền yết giá hai thuộc loại tiền tệ khác đồng tiền có giá trị lớn quy loại tiền tệ xem đồng tiền yết giá Điều nhằm tránh việc yết giá cặp tiền tệ với nhiều số thập phân Tuy nhiên có số ngoại lệ quy định đồng yên Nhật đồng tiền định giá yết giá với loại tiền tệ khác Khi yết giá, đồng nội tệ dùng làm đồng tiền yết giá gọi cách yết giá gián tiếp, ngược lại đồng nội tệ dùng làm tiền tệ định giá cách yết giá trực tiếp Theo quy ước thị trường ngoại hối, phần lớn cặp tiền tệ yết giá với số thập phân cho tỷ giá giao ngay, tới chữ số thập phân cho tỷ giá kỳ hạn chuyển đổi Có ngoại lệ cho quy tắc TGHĐ nhỏ chúng yết giá tới số thập phân kèm theo Đồng thời với việc người ta thường dùng số thập phân yết giá tỷ giá có giá trị lớn 20; số thập phân cho cặp tiền tệ có tỷ giá lớn 80 không dùng số thập phân cho cặp tiền tệ có tỷ giá lớn 5000 PHỤ LỤC 3: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR TRONG VIỆC PHÂN TÍCH TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀO LẠM PHÁT Giới thiệu mơ hình var Khi nghiên cứu tác động biến số kinh tế theo chuỗi thời gian, thông thường biến số không tác động tới theo chiều mà có quan hệ tương quan với Do ta phải xem xét ảnh hưởng qua lại biến lúc Áp dụng tư tưởng này, mơ hình var đề xuất nghiên cứu khoa học với biến thể khác nhau: Mơ hình VAR dạng cấu trúc (structural VAR): Trong mơ hình VAR này, biến khơng chịu ảnh hưởng từ tác động biến khác mà chịu ảnh hưởng độ trễ độ trễ biến khác q khứ Đây mơ hình VAR mà Sims (1980) lần giới thiệu, mô hình VAR dạng cấu trúc với hai biến số trễ bước có dạng sau: y1t = a10 + a11y2t + a12y1(t-1) + a13y2(t-1) + ε1t (1.7) y2t = a20 + a21y1t + a22y1(t-1) + a23y2(t-1) + ε2t Với y1t, y2t chuỗi dừng biến nội sinh; ε1t, ε2t nhiễu trắng Chúng ta thấy hệ đối xứng theo nghĩa vai trò biến số y1t y2t hoàn toàn mơ hình, ngồi phương trình có số biến Hệ phương trình (1) viết dạng ma trận sau: yt = A +A0yt + A1yt-1 + εt (1.8) Tuy nhiên ước lượng hệ số dựa vào mơ hình VAR dạng cấu trúc, địi hỏi phải biến đổi mơ hình VAR dạng tiêu chuẩn (hay cịn gọi mơ hình VAR dạng rút gọn) Mơ hình VAR dạng rút gọn hay cịn gọi dạng tiêu chuẩn: mơ hình VAR mà biến biểu diễn dạng hàm tuyến tính biến trễ nó, biến trễ biến khác mơ hình Phương pháp bình phương nhỏ OLS áp dụng để ước lượng hệ số mơ hình Các nhiễu trắng phương trình dạng VAR rút gọn bao hàm tính chất biến Nếu biến khác có tương quan với nhiễu trắng chúng tương quan với xuyên suốt phương trình Mơ hình VAR tiêu chuẩn có dạng sau: y1t = b10 + b11y1(t-1) + b12y2(t-1) + ε1t (1.9) y2t = b20 + b21y1(t-1) + b22y2(t-1) + ε2t Hay viết dạng ma trận là: Yt = B0 + B1yt-1 + εt (1.10) Mơ hình VAR rút gọn hay SVAR với m biến trễ p bước dạng ma trận tổng quát sau: Yt = B0 + B1yt-1 + … + Bmyt-p + εt (1.11) Mơ hình VAR đệ qui: Đây mơ hình VAR sử dụng nhiều nghiên cứu kinh tế, đặc biệt nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đối Mơ hình VAR đệ qui xây dựng cho nhiễu trắng phương trình hồi quy khơng tương quan với nhiễu trắng phương trình hồi qui trước Điều thực cách áp dụng phương pháp phân rã Cholesky (Cholesky decomposition) Để dễ hiểu ta xem xét ví dụ sau: Ví dụ: Giả sử ta xem xét mơ hình VAR đệ qui biến với thứ tự xếp biến sau: (1) lạm phát, (2) tỷ lệ thất nghiệp (3) lãi suất Như phương trình mơ hình VAR đệ qui, phương trình hồi qui biểu diễn biến lạm phát biểu diễn theo độ trễ biến phương trình Trong phương trình thứ hai, tỷ lệ thất nghiệp biểu diễn theo độ trễ biến phương trình theo giá trị biến lạm phát Trong phương trình thứ 3, lãi suất hồi qui theo độ trễ tất biến phương trình, theo giá trị biến lạm phát giá trị biến tỷ lệ thất nghiệp * Điều kiện tồn mơ hình VAR: Các biến theo thời gian phải có tính dừng – tức có giá trị trung bình, phương sai khơng đổi theo thời gian, hiệp phương sai độ trễ khơng đổi theo thời gian * Ƣu điểm VAR: Hạn chế mơ hình Arima tiến hành phân tích chuỗi thời gian Khi cần phân tích nhiều chuỗi thời gian khác cần phải xem xét mối qua hệ chúng mơ hình Var trở thành lựa chọn phù hợp Hơn mơ hình Var cịn có ưu điểm không cần phải xác định biến biến nội sinh, biến biến ngoại sinh Bằng cách cho phép tương tác nội sinh biến Với số biến mơ hình tính tin cậy dự báo thu thường tốt nhiều so với mơ hình hệ phương trình đồng thời cồng kềnh nhiều biến nhiều phương trình * Thứ tự áp dụng mơ hình VAR Thứ nhất, xét tính dừng chuỗi liệu Thứ hai, lựa chọn khoảng trễ phù hợp, kết hợp với kiểm định Diagnostic để xác định, thông thường độ trễ 1, 2, Độ trễ = vơ lý thay đổi biến kinh tế tác động lên Thứ ba, xác định thứ tự biến mơ hình, lựa chọn thứ tự phù hợp * Hạn chế VAR: Khó khăn việc xác định độ trễ số mẫu quan sát cần đưa vào mơ hình Người ta tính với k biến số p độ trễ cần k2p quan sát u cầu mơ hình Var m biến m biến phải dừng Có vài độ trễ phương trình, khơng phải lúc dễ dàng giải thích hệ số, đặc biệt dấu hệ số thay đổi liên tiếp Vì lý đó, người ta thường xem xét phản ứng đẩy IRF suy từ mơ hình Var IRF giúp phát phản ứng biến phụ thuộc mơ hình Var cú số số hạng sai số Đây trọng tâm phương pháp mơ hình tự hồi quy Var Mặc dù hàm số đẩy cho biết có hay khơng ảnh hưởng cú số đến biến lại Nhưng chưa đủ, tác động truyền dẫn biến đến khác nhỏ, tác động đến biến khác lơn Nên người thường dụng phân tích phân rã phương sai (Variance Decomposition) để xác định mức độ ảnh hưởng biến PHỤ LỤC 4: ĐIỀU CHỈNH YẾU TỐ MÙA VỤ CHUỖI SỐ LIỆU Sản lượng nhập Cung tiền Sản lượng công nghiệp Giá dầu Chênh lệch GDP PHỤ LỤC 5: KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CHUỖI SỐ LIỆU Kiểm định sản lượng nhập Kiểm định sản lượng công nghiệp Kiểm định cung tiền Kiểm định giá dầu Kiểm định chênh lệch sản lượng PHỤ LỤC 6: THỐNG KÊ 20 NƢỚC VIỆT NAM NHẬP KHẨU NHIỀU NHẤT NĂM 2012 Đơn vị tính: triệu USD NĂM 2012 TT TÊN NƢỚC TH T11 TH 11T Tổng giá trị 9,952 103,747 Trung Quốc 2,672 Hàn Quốc ƢTH T12 NĂM 2011 ƢTH 12T TỶ LỆ (%) T12 SO VỚI CÙNG KỲ 12T SO VỚI CÙNG KỲ TH 12T T12 SO VỚI T11 9,356 106,750 106.5 113.3 107.1 TH T12 10,600 114,347 26,128 2,800 28,928 2,301 24,594 104.8 121.7 117.6 1,409 14,066 1,530 15,596 1,212 13,176 108.6 126.2 118.4 Nhật Bản 993 10,605 1,070 11,675 1,038 10,401 107.8 103.1 112.2 Đài Loan 729 7,861 775 8,636 662 8,557 106.3 117.1 100.9 Singapo 466 6,297 505 6,802 369 6,391 108.4 136.7 106.4 Thái Lan 521 5,314 560 5,874 442 6,384 107.4 126.6 92.0 Mỹ 362 4,352 388 4,740 431 4,529 107.1 90.1 104.7 Malaixia 327 3,096 350 3,446 299 3,920 107.1 116.9 87.9 Đức 238 2,130 255 2,385 161 2,199 107.3 158.8 108.5 10 Indonêxia 206 2,049 220 2,269 217 2,248 106.7 101.5 100.9 11 Ấn Độ 165 1,944 175 2,119 283 2,346 106.1 61.9 90.3 12 Ôxtrâylia 139 1,648 149 1,797 148 2,123 107.1 100.7 84.6 13 Pháp 160 1,341 172 1,513 222 1,205 107.6 77.4 125.6 NĂM 2012 TT TÊN NƢỚC TH T11 TH 11T NĂM 2011 ƢTH T12 ƢTH 12T TH T12 TỶ LỆ (%) TH 12T T12 SO VỚI T11 T12 SO VỚI CÙNG KỲ 12T SO VỚI CÙNG KỲ 14 Braxin 60 970 64 1,034 114 938 106.5 56.2 110.2 15 Italia 91 893 97 990 84 999 106.7 115.5 99.1 16 Achentina 120 860 130 990 83 859 107.9 156.9 115.2 17 Hồng Kông 95 887 95 982 70 970 100.1 136.5 101.2 18 Philippin 80 879 85 964 67 805 106.6 126.6 119.7 19 Ả rập Xê út 58 807 60 867 67 784 103.5 89.2 110.7 20 Nga 64 765 68 833 64 694 106.0 106.5 120.0 Nguồn: Bộ Công thương http://tttm.vecita.gov.vn/App_File/files/79583c2c-ba8d-45de-9637-a80f04326564.xls ... luận chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát - Chương Thực trạng chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam - Chương Giải pháp kiểm soát chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát. .. CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 2.1 Thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 Trong giai đoạn 2000 – 2012 lạm phát Việt Nam biến động... phát Việt Nam 12 Chƣơng : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT 1.1 Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái Trong lĩnh vực tài chính, tỷ giá hối