(Tiểu luận FTU) sự phát triển tiến triển của các hệ thống tiền tệ quốc tế

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG -*** TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ  SỰ TIẾN TRIỂN CỦA CÁC HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ Nhóm thực hiện: nhóm 15 Họ và Tên MSSV Vũ Tiến Thành 1614410163 Nguyễn Thị Hồng Nhung 1614410138 Phạm Hà Phương Anh 1714410024 Nguyễn Hoàng Hưng 1614410076 Lớp tín : TCH414(2-1819).1 Giảng viên hướng dẫn : Th.S Trần Ngọc Hà Hà Nội, tháng năm 2019 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC ĐỀ MỤC TRANG MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH ẢNH MỞ ĐẦU PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT PHẦN 2: SỰ TIẾN TRIỂN CỦA CÁC HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ I Chế độ song vị (1792 - 1870s) Những đặc điểm chế hoạt động Ưu – nhược điểm chế độ song vị: Sự sụp đổ - nguyên nhân sụp đổ: II Bản vị vàng (1876-1914): Hoàn cảnh đời: .9 Những đặc điểm chế hoạt động Ưu – nhược điểm chế độ vị vàng: .10 Sự sụp đổ - nguyên nhân sụp đổ: chế độ Bản vị vàng: 14 III Hệ thống tiền tệ quốc tế hai đại chiến giới .16 IV Hệ thống Bretton Woods (1945 - 1971) .19 Hoàn cảnh đời 19 Những đặc điểm chế hoạt động BWS 19 Những mặt tích cực tiêu cực Bretton Woods 22 Sơ lược lịch sử BWS - Sự sụp đổ BWS .28 V Hậu Bretton Woods (từ 1971 trở đi): .31 * Thỏa thuận Smithsonian (1971): .31 *Cú shock dầu mỏ 1973: .32 *“Snake in the tunnel”: 33 *Hiệp ước Jamaica (1976): 34 *Hiệp ước Plaza (1985): 35 *Hệ thống tiền tệ châu Âu (1979) - (EMS) 36 *Hệ thống tiền tệ hành: 37 KẾT LUẬN 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC 44 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Tiếng Anh Tiếng Việt BP, BOP Balance of Payments Cán cân toán quốc tế BWS Bretton Wood System Hệ thống Bretton Wood CA Current Account Cán cân vãng lai ECU European Currency Unit Đơn vị tiền tệ chung Châu Âu EEC European Economic Community Cộng đồng kinh tế Châu ÂU EMS European Monetary System Hệ thóng tiền tệ Châu Âu EPU Exchange rate Mechanism Cơ chế tỷ giá ERM European Exchange rate Hệ thống tỷ giá hối đoái Cộng Mechanism đồng kinh tế Châu Âu GAB General Arrangement to Borrow Thỏa thuận chung về vay mượn GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế IMS International Monetary System Hệ thống tiền tệ quốc tế OECD Organization for Economic Co- Tổ chức hợp tác và phát triển operation and Development kinh tế Organization for European Tổ chức hợp tác kinh tế Châu Economic Co-operation Âu Organization of Petroleum Tỏ chức các nước xuất khẩu Exporting Countries dầu mỏ World Bank Ngân hàng thế giới OEEC OPEC WB LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH ẢNH LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỞ ĐẦU Việc nghiên cứu hệ thống tiền tệ quốc tế giúp hiểu rõ phần mơi trường tài quốc tế - điều kiện thiếu để thực phát triển quan hệ kinh tế quốc tế Từ chính lý đó, bọn em đã quyết định nghiên cứu đề tài “ Sự tiến triển của các hệ thống tiền tệ quốc tế”, nhằm đưa những nhận định khách quan và tổng hợp nhất có thể để giải thích quá trình hình thành, phát triển và đặc biệt là lí sụp đổ của các hệ thống tiền tệ quá khứ, từ dó lí giải được sự hình thành và chế của hệ thống tiền tệ quốc tế ngày Bố cục của bài tiểu luận gồm phần: Phần 1: Cơ sở lý thuyết Phần 2: Sự tiến triển của các hệ thống tiền tệ quốc tế I Chế độ song vị (1792 - 1870s) II Chế độ vị vàng (1876-1914) III Hệ thống tiền tệ quốc tế hai đại chiến giới (1914 - 1945) IV Hệ thống Bretton Woods (1945 - 1971) V Hậu Bretton Woods (1971 trở đi) Phần 3: Kết luận Vì khả nghiên cứu thời gian được cho phép còn hạn chế, bài tiểu luận của chúng em còn có thể có nhiều thiếu sót Chúng em mong nhận được sự góp ý và giúp đỡ từ phía cô giáo Chúng em xin chân thành cảm ơn cô LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Hệ thống tiền tệ quốc tế (The International Monetary System - viết tắt là IMS) hệ thống các tập quán, quy tắc, thủ tục và các tổ chức điều hành các quan hệ tài chính - tiền tệ giữa các nước thành viên Hệ thống tiền tệ quốc tế hình thành sở mối quan hệ thương mại – tài quốc gia, chế độ tổ chức lưu thông tiền tệ thể thỏa ước quy định quốc gia nhằm bảo đảm thực giao dịch toán quốc tế, với nội dung quy định đơn vị tiền tệ chung sử dụng toán quốc gia xác định tỷ giá hối đoái quốc gia Tỷ giá hối đoái (Foreign Exchange Rate) giá đơn vị tiền tệ quốc gia tính tiền tệ quốc gia khác Nói cách khác tỷ giá hối đối tỷ lệ so sánh hai đồng tiền hai quốc gia khác Tỷ giá cố định: tỷ giá hối đoái mà giữ cố định thời gian dài với biên độ dao động nhỏ mức cho phép Các nước sử dụng: Trung Quốc, Kenya, Angola Tỷ giá thả hồn tồn: Cịn gọi tỷ giá linh hoạt bị chi phối cung cầu ngoại tệ phủ khơng can thiệp vào điều tiết tỷ giá Giá trị đồng nội tệ đồng ngoại tệ xác định điểm mà cung cầu Khi nhập tăng làm giảm cung ngoại tệ, đồng tiền ngoại tệ tăng giá theo ngược lại Các nước theo đuổi: Mỹ, Úc, Canada, Chile, Nhật Bản, Mexico Tỷ giá thả có điều tiết: Đây chế độ phủ tự lựa chọn cách kiểm soát ổn định tỷ khơng tính độc lập tiền tệ Dưới hình thức tỷ giá xét nằm giữa hai chế độ thả cố định Các nước sử dụng: Hungary, Iceland, Hàn Quốc… LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Liên minh tiền tệ: Được hiểu hình thành hệ thống tiền tệ chung, bao gồm việc thành lập ngân hàng, đồng tiền chung thực thi sách tiền tệ- tín dụng sách ngoại hối chung Tiêu chuẩn để đánh giá hệ thống tiền tệ quốc tế có hiệu độ tin cậy lý thuyết lẫn thực tế hệ thống, tính ổn định hệ thống tiền tệ vận hành, khả bảo đảm cho đồng tiền hệ thông tiền tệ riêng quốc gia khu vực chuyển đổi dẽ dàng với mà không gây nên tác động xấu Thứ nhất, hệ thống tiền tệ phải có khả hạn chế tối đa thời gian hậu xảy tiến hành điều chỉnh cán cân toán mình, điều chỉnh tỷ giá hối đối quốc gia Thứ hai, hệ thống phải có khả trì ổn định mức tỷ giá hối đối, nguồn dự trữ ngoại tệ Thứ ba, hệ thống tiền tệ phải có khả cấp nguồn dự trữ ngoại tệ thích hợp nhằm giúp quốc gia điều chỉnh cán cân toán, tỷ giá hối đoái mà không gây tác động tiêu cự tới kinh tế quốc gia nói riêng kinh tế khu vực nói chung Cán cân toán quốc tế ( the Balance of Payments - viết tắt là BOP hay BP) là một bản báo cáo thống kê tổng hợp có hệ thống, ghi chép lại giá trị tất cả các giao dịch kinh tế giữa người cư trú với người không cư trú một thời kỳ nhất định, thường là năm Các cán cân bộ phận của BP bao gồm thành phần chính là cán cân vãng lai và cán cân vốn - tài chính LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHẦN 2: SỰ TIẾN TRIỂN CỦA CÁC HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ I Chế độ song vị (1792 - 1870s) Những đặc điểm chế hoạt động Thương mại quốc tế hoạt động sở “Bản vị hàng hóa”, đó kim loại là hàng hóa (chủ yếu là vàng và bạc) được đúc thành khối làm phương tiện trao đổi và lưu thông nền kinh tế Vàng và bạc là hai kim loại được ưa chuộng hẳn có những đặc tính đáp ứng được những gì một đồng tiền hàng hóa cần có, như: sự khan hiếm, tính bền, có thể chuyên trở, dễ phân chia, đồng chất và chất lượng được trì lâu bền Tỷ lệ trao đổi tiền vàng tiền bạc lưu thông phụ thuộc vào giá trị thực tế lượng vàng lượng bạc chứa hai đồng tiền định Giá hàng hóa dịch vụ thị trường tính tiền vàng tiền bạc Hai loại giá thay đổi theo thay đổi tỷ giá kim lại vàng kim loại bạc hình thành tự phát thị trường Mọi người tự đúc tiền vàng tiền bạc Tiền vàng tiền bạc tự lưu thông phạm vi quốc gia quốc gia với Ưu – nhược điểm chế độ song vị: 2.1 Ưu điểm :  Thúc đẩy thương mại quốc tế diễn nhanh chóng  Trong lưu thơng hàng hố, việc sử dụng chế độ song vị có nhiều tiến so với thời kỳ kinh tế đổi chác vật 2.2 Nhược điểm  Nhà nước khó kiểm sốt lượng vàng, bạc quốc gia  Giá thị trường vàng và bạc có thể thay đổi LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com điểm hỗ trợ không bị vi phạm điểm hỗ trợ không bị vi phạm Mặc dù G10 đồng ý làm cho Thỏa thuận Smithsonian hoạt động, Canada cho phép tỷ giá đồng đô la cố định lực lượng thị trường, quốc gia lại tuân thủ thỏa thuận Mặc dù vậy, dòng vốn giới tăng lên, Anh khỏi Hiệp định Smithsonian vào tháng 6/1972 Vào tháng 2/1973, khối lượng đô la bán khổng lồ thị trường ngoại hối quốc tế khiến đồng đô la Mỹ giá so với loại tiền tệ Mặc dù có ngân hàng trung ương nước G10 can thiệp cách mua đô la không đủ sức thuyết phục thị trường đồng la định giá xác theo giá trị ngang Thỏa thuận Smithsonian Các nước G10 cảm thấy Thỏa thuận Smithsonian thực họ từ bỏ vào tháng 3/1973 *Cú shock dầu mỏ 1973: Khủng hoảng dầu mỏ bắt đầu diễn từ ngày 17/10/1973 nước thuộc Tổ chức Xuất Dầu mỏ (OPEC) định ngừng cung cấp nhiên liệu sang Mỹ, Nhật Tây Âu, nhằm trừng phạt cho ủng hộ nhóm Israel xung đột Israel liên quân Ai Cập - Syria Lượng dầu bị cắt giảm tương đương với 7% sản lượng giới thời kỳ Sự kiện khiến giá dầu giới tăng cao đột ngột gây khủng hoảng kinh tế 1973-1975 quy mơ tồn cầu Ngày 16/10/1973, giá dầu mỏ từ 3,01 USD nhảy lên 5,11USD thùng, tăng đến gần 12 USD vào 1974 Hậu quả: Điều kiện thương mại nước nhập dầu với OPEC xấu nghiêm trọng, dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai nước Các nước phát triển khơng xuất dầu gặp khó khăn đặc biệt giá dầu nhập tăng, nước phát triển lại gặp suy thoái kinh tế nên xuất vào nước khó Các nước phát triển phải chịu thâm hụt cán cân vãng lai khổng lồ từ 8,7 tỉ USD năm 1973 lên 51,3 tỉ năm 1975 Nhật nước nhập dầu nên bị thâm hụt cán cân vãng lai nặng nề, từ thặng dư 100 triệu đô 36 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com năm 1973 lên thâm hụt 4,5 tỉ năm 1975, Anh từ thâm hụt 1,2 tỉ lên 7,8 tỉ năm 1974 Italy Anh muốn tránh suy thối áp dụng sách tiền tệ mở rộng, cộng với ảnh hưởng cú shock dầu khiến tỷ lệ lạm phát gia tăng nhanh chóng cán cân vãng lai thâm hụt trầm trọng hơn, thất nghiệp tăng Đức Nhật muốn kiềm chế lạm phát nên áp dụng sách tiền tệ thắt chặt Các nước lớn Mỹ, Anh, Đức, Nhật bị thâm hụt cán cân vãng lai nghiêm trọng dẫn đến đại suy thoái tăng trưởng kinh tế âm Đồng tiền Yên Nhật Bản trước được phép tăng giá so với đồng đôla Mỹ sau sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods vào năm 1971, đã suy yếu đáng kể sau cú sốc dầu mỏ Nền kinh tế Nhật Bản vốn được đánh giá là dễ bị tổn thương cả gặp phải những biến động co giãn của giá cả dầu mỏ Tiền Yên Nhật Bản trước đợt cấm vận dầu mỏ được định giá ở mức 265 Yên cho một đôla Mỹ Sau đó đồng tiền này sụt giảm xuống còn 300 Yên cho 01 đôla vào giữa năm 1974, rồi dao động hẹp xung quanh mức này cho đến năm 1977, thời điểm mà tổng thống mới đắc nhiệm Carter quyết định thực hiện nhiệm vụ giải quyết mức thậm hụt tăng nhanh cán cân thương mại với Nhật Bản Đồng Mác Đức cũng phải đối mặt với một chiều hướng tương tự đồng Yên Nhật, sự sụt giảm không nhiều đồng Yên và cũng hồi phục nhanh so với đồng Yên Đồng Mác đã giảm từ 2,40 Mác cho 01 Đôla trước cấm vận dầu mỏ xuống còn 2,80 Mác cho 01 Đôla vào tháng 01 năm 1974 Tuy nhiên cho đến cuối năm 1974, đồng Mác đã mạnh so với trước thời điểm khủng hoảng dầu mỏ và nó tiếp tục tăng so với đồng Đôla sau đó *“Snake in the tunnel”: Pháp Đức định thành lập liên minh quốc gia châu Âu với mục tiêu phát triển khối thương mại ngang hàng với Hoa Kỳ, cuối điều phối sách kinh tế vĩ mô họ Năm 1958, người đứng đầu Pháp Đức khởi xướng bước đầu tạo tổ chức 37 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mà sau gọi Cộng đồng kinh tế châu Âu (EEC) Liên minh châu Âu (EU) Khi Thỏa thuận Smithsonian G10 thông qua vào tháng 12/1970, EEC định hội để thực hành thể gắn kết Họ định Thỏa thuận Smithsonian cho phép dao động khoảng 2,25% xung quanh giá trị ngang giá quốc gia so với đô la Mỹ, thành viên EEC để tiền tệ dao động phạm vi 1,125% quanh giá trị ngang giá Thỏa thuận gọi “Snake in the Tunnel”, biên độ dao động tiền tệ quốc gia EEC nhỏ so với quốc gia khác tuân theo Thỏa thuận Smithsonian *Hiệp ước Jamaica (1976): Từ 3/1973, tỷ giá hối đoái đồng tiền lớn giới (USD, yên, franc) xác định dựa cung cầu chúng Đây gọi chế độ tỷ giá hối đoái thả (hoặc linh hoạt) Chế độ phê duyệt thức họp 1/1976 thành viên IMF Jamaica gọi Thỏa thuận Jamaica Thỏa thuận bao gồm:  IMF chấp nhận hệ thống tỷ giá hối đoái thả  Ngân hàng trung ương quốc gia thành viên phép can thiệp vào thị trường ngoại hối để ngăn chặn biến động khơng cần thiết đồng tiền  Vàng khơng cịn IMF chấp nhận làm tài sản dự trữ Các nước thành viên có nghĩa vụ thơng báo cho IMF chế độ tỷ giá mình, theo chế độ nào, trừ việc neo giá tiền với vàng  Đề mục tiêu tăng cường vị SDR, công bố SDR trở thành tài sản dự trữ quốc tế 38 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Dưới chế độ tỷ giá thả nổi, tỷ giá hối đoái dao động khác Tỷ giá hối đoái chức cung cầu thị trường ngoại hối Cầu ngoại hối phát sinh từ nhập khẩu, dòng vốn FDI chảy đầu tư nước Cung ngoại hối phát sinh từ xuất khẩu, dòng vốn FDI chảy vào đầu tư từ nước USD tiếp tục chấp nhận đồng dự trữ quốc tế Các ngân hàng trung ương tiếp tục nắm giữ 75% dự trữ thức USD Mặc dù tỷ giá hối đoái cho lực lượng thị trường định, ngân hàng trung ương can thiệp để đưa tỷ giá hối đoái đến mức mà cho phù hợp Hoa Kỳ thâm hụt 160 tỷ đô la vào năm 1985 Mặc dù điều lẽ khiến đồng đô la Mỹ giá so với đồng tiền khác, sách tiền tệ thắt chặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm cho lãi suất Mỹ (được điều chỉnh theo lạm phát kỳ vọng) cao so với loại tiền tệ khác nước Tiền chảy vào Mỹ đồng đô la tăng giá so với đồng khác Đồng đô la Mỹ mua nhiều hàng hóa nước ngồi hơn, hàng hóa Mỹ trở nên đắt đỏ phần cịn lại giới Kết nhập Mỹ tăng, xuất giảm cán cân thương mại Mỹ bắt đầu xấu Các ngân hàng trung ương Anh, Pháp, Đức Nhật Bản liên tục bán la với mục đích làm cho đồng la giảm giá so với đồng tiền họ thị trường ngoại hối *Hiệp ước Plaza (1985): Sức mạnh vượt bậc đồng USD so với loại tiền lớn khác vào năm 1980 làm giảm khả cạnh tranh công ty Mỹ làm xuất nhu cầu hạn chế nhập vào Mỹ Tháng 9/1985, nước G5 (Anh, Pháp, Đức, Nhật Bản Mỹ) có họp khách sạn Plaza, New York thức cho phép ngân hàng trung ương phối hợp can thiệp vào thị trường ngoại hối để làm giảm giá trị đồng đô la Thỏa thuận gọi Thỏa 39 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thuận Plaza Nó mang lại thành cơng ngồi mong đợi từ năm 1985 đến 1987, đồng la giảm trung bình 35% so với loại tiền tệ *Hiệp ước Louvre (1987): Hiệp định Plaza thành công đồng đô la tiếp tục trượt giá so với loại tiền tệ lớn Các quốc gia bắt đầu lo lắng hàng xuất họ sang Mỹ trở nên đắt khiến cán cân thương mại họ xấu Năm 1987, nước G7 (Anh, Canada, Pháp, Đức, Ý, Nhật Bản Hoa Kỳ) gặp Bảo tàng Louvre Paris đồng ý Hiệp ước Louvre G7 đồng ý đảm bảo ổn định tỷ giá hối đoái sụt giảm đồng đô la Họ định phối hợp thị trường ngoại hối, làm cho tỷ giá di chuyển quanh tỷ giá trung tâm nhằm giảm biến động tiền tệ điều phối sách kinh tế vĩ mô họ để đảm bảo biện pháp can thiệp bền vững Các tỷ giá trung tâm không công khai Đây gọi hệ thống tỷ giá hối đối thả có điều tiết Kể từ đó, tất nước phát triển nhiều nước phát triển (bao gồm Ấn Độ) sử dụng chế độ Nhưng số nước khơng: Trung Quốc Indonesia cố định giá trị loại tiền tệ mình (đồng Nhân dân tệ Trung Quốc đồng Ringitt Indonesia) theo đồng USD sau hậu khủng hoảng tiền tệ châu Á; nhằm phá giá tiền tệ (Indonesia) để đảm bảo tỷ giá hối đoái ổn định *Hệ thống tiền tệ châu Âu (1979) - European Monetary System (EMS) Năm 1958, Pháp Đức chủ động thúc đẩy thống châu Âu Và thành lập khối thương mại bao gồm hợp tác khu vực việc đóng khung sách tiền tệ, đàm phán thương mại, phát triển thương mại nội châu Âu mở đường cho liên minh tiền tệ qua việc áp dụng loại tiền tệ cho tất nước châu Âu có chí hướng Cộng đồng kinh tế châu Âu (EEC, sau đổi tên thành Liên minh châu Âu EU) thành lập Vào tháng năm 1979, EU giới thiệu EMS, với mục tiêu tạo loại tiền tệ chung EMS mang đến Cơ chế tỷ giá hối đoái (ERM) Đơn vị tiền tệ châu Âu (ECU): 40 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com i ECU loại tiền tệ Nó tồn khoảng 1979 1999, không hợp pháp, bị thay đồng euro vào tháng 1/1999 ii ECU mức trung bình có trọng số loại tiền tệ nước EU (trừ Anh Hy Lạp) Trọng lượng loại tiền tệ xác định GNP quốc gia tỷ trọng khối EU iii EMS hoạt động thông qua ERM Bất kỳ quốc gia đồng ý làm thành viên EMS gọi quốc gia EMS iv Ủy ban Châu Âu cố định mệnh giá loại tiền tệ quốc gia EMS ECU Mệnh giá loại tiền gọi tỷ giá trung tâm ECU v Tỷ giá hối đoái hai quốc gia EMS phụ thuộc vào tỷ giá trung tâm ECU nước Mỗi loại tiền tệ EMS phép dao động xung quanh tỷ giá trung tâm ECU 2,25% Nhưng độ lệch thực tế số trường hợp lớn so với tỷ lệ này, đồng lira Ý biến động thất thường xung quanh tỷ giá trung tâm ECU nó, bị giá vào năm 1985 năm 1990 Năm 1992, Ý rút khỏi ERM EU Vào tháng 12/1991, thành viên EU ký Hiệp ước Maastricht, đưa mốc thời gian tháng 1/1999 để giới thiệu đồng tiền chung euro Đồng euro đưa vào sử dụng dự kiến Nó đồng tiền hợp pháp nước EU thay loại tiền địa phương đồng mark Đức đồng franc Pháp *Hệ thống tiền tệ hành: Đồng đô la đồng tiền dự trữ quan trọng Hầu hết quốc gia phát triển giới sử dụng hệ thống tiền tệ thả tham gia khu vực đồng Euro, tiền tệ quốc gia phát triển có xu hướng neo theo đồng đô la (Châu Á, Trung Đông, Nam Mỹ) Euro (Tây Trung Phi) 41 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Như vậy, tùy theo lợi nhược điểm thân, quốc gia giới theo đuổi chế độ tiền tệ khác cho phù hợp với nước Tỷ giá cố định: Ưu điểm:  Ổn định tỷ giá, ôn định kinh tế vĩ mô  Do ôn định tỷ giá nên hoạt động kinh doanh đầu tư nước ngồi thúc đẩy  Tăng tính hợp tác thương mại quốc gia  Tạo tính kỷ luật cho sách kinh tế vĩ mô Nhược điểm  Tạo chênh lệch tỷ giá thực tỷ giá danh nghĩa  Làm sai lệch tính tốn  Tạo tỷ giá chợ đen  NHTW phải có lượng ngoại tế đủ lớn để trì tỷ giá phải thường xuyên giám sát biến động tỷ giá đặc biệt có bất ổn kinh tế trị giới  Ảnh hưởng mạnh cú sốc giá thay đổi tỷ giá đồng ngoại tệ Tỷ giá thả hoàn toàn: Ưu điểm:  Giá diễn biến theo tín hiệu thị trường giúp người đầu tư thay đổi nguồn lực từ nơi có hiệu thấp nơi có hiệu cao  Làm cán cân toán cân bằng:  nếu cán cân vãng lai thâm hụt làm nội tệ giảm giá Tỷ giá thả giúp thúc đẩy xuất cao nhập làm cho cán cân toán trở nên cân  Quốc gia bảo vệ trước tình trạng lạm phát, thất nghiệp quốc gia khác Nhược điểm: 42 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Tỷ giá biến động không ngừng khó khăn cho việc hoạch định sách kinh tế khoản đầu tư  Tỷ giá bị ảnh hưởng dự báo tương lai, nhà nước dự báo không sát làm ảnh hưởng đến sách kinh tế vĩ mơ Tỷ giá thả có điều tiết: Ưu điểm: Giúp cho kinh tế quốc gia hòa nhập với vận động chung kinh tế giới:  Là điều kiện giúp tiền tệ cạnh tranh bình đẳng  Kiểm sốt điều chỉnh lỗi sau thị trường cần thiết  Tiết kiệm ngoại tệ Nhược điểm:  Chính phủ can thiệp sửa lỗi sai thị trường can thiệp tuỳ tiện khó để hội nhập với quốc gia khác  Tỷ giá biến động cao ảnh hưởng đến q trình đầu tư nước ngồi  Mức biến động tỷ giá khó xác định trước chế độ tỷ giá gây quy định vĩ mô sai lầm ảnh hưởng đến mức tăng trưởng kinh tế Liên minh tiền tệ: Ưu điểm:  Giảm chi phí thương mại, chi phí chuyển đổi tiền nước  Sử dụng đồng tiền chung dẫn đến gia tăng thương mại nội khối, khơng có bất ổn tỉ giá  Nhà sản xuất khách du lịch dễ dàng so sánh giá nước 43 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hạn chế: làm giảm tính tự chủ quốc gia việc thực sách tài chính- tiền tệ Khi chuyển sang sử dụng đồng tiền chung, quốc gia đánh số đòn bẩy quản lý kinh tế.   Quốc gia khơng cịn khả khỏi khủng hoảng tiền tệ đường đơn phương giảm giá định giá lại đồng tiền quốc gia Ví dụ, vấn đề khoản bội chi ngân sách khổng lồ Hi Lạp (>13% GDP vào năm 2010), xử lý việc hạ giá đồng nội tệ Nhưng Hi Lạp gia nhập EU nên điều khơng thể thực Hi Lạp tránh khỏi việc phải thực sách tiết kiệm ngân sách khoản vay nợ lớn từ nước khác liên minh tiền tệ để trang trải khoản nợ quốc gia (vào khoảng 400 tỷ Euro) Để đảm bảo cho ổn định đồng tiền Euro chung tình hình nghiêm trọng Hi Lạp gây nên, nước khác liên minh phải tìm kiếm nguồn vốn vay mà khơng thể tn thủ sách ngân sách quốc gia mình, việc mà họ không hứng thú  Mất phần hay hồn tồn vị quyền lực mình: quốc gia tham gia vào liên minh đồng thời nhập khâu rủi ro ngoại hối đồng tiền chung (Nhưng đồng ngoại tệ ổn định đồng nội tệ điều lại mang lại lợi cho nước mình.) Những doanh nghiệp có khoản Tài sản Có đồng nội tệ, cịn Tài sản Nợ lại đồng tiền thay thế, đồng nội tệ bị giá doanh nghiệp lâm vào cảnh khả toán; Việc giữ nguyên sử dụng đồng nội tệ bắt buộc phải thực thi sách tiền tệ- tín dụng quốc gia tình trạng kinh tế nước, sử dụng đồng tiền thay quốc gia tham gia liên minh thực tế chuyển giao chức điều hành sách tiền tệ nhập sách tài quốc gia có đồng tiền sử dụng làm đồng tiền thay Hậu việc tham gia vào liên minh tiền tệ, mặt dài hạn, đánh giá nhiều mặt: Việc loại bỏ nhu cầu chuyển đổi ngoại hối nội liên minh, khơng cịn biến động tỷ giá chuyển đổi đồng nội tệ, giảm bớt 44 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com rủi ro ngoại hối đòn bẩy quản lý mà quan sử dụng để gây ảnh hưởng đến kình tế Việc khơng cần phải chuyển đồi đồng nội tệ sang loại ngoại tệ nước khác tham gia vào liên minh tiền tệ làm giúp giảm chi phí cho doanh nghiệp có hoạt động ngoại thương với nước khác liên minh, làm giảm lợi nhuận ngân hàng Khi khơng cịn biến động tỷ giá ngoại hối nội nước liên minh, tỷ giá đồng nội tệ có xu hướng giảm thấp xuống chắn làm giảm thu nhập nước xuất khẩu, khiến cho họ khơng có khoản thu nhập bổ sung chênh lệch tỷ giá tạo Các quốc gia với kinh tế định hướng xuất khẩu, khơng cịn chuyện bảo hộ tỷ giá đồng nội tệ, trở thành kinh tế mở cửa trước cạnh tranh cơng ty nước ngồi Việc giảm bớt rủi ro ngoại hối giúp hạ thấp chi phí Cịn việc chuẩn hóa điều kiện hoạt động thị trường vốn, biểu lãi suất nước liên minh tương đối ngang sát tạo sức hút đầu tư nội khối Và từ đó, mức tăng nhanh hoạt động đầu tư giúp cho ngân hàng bù đắp tổn thất việc khơng cịn hoạt động chuyển đổi ngoại tệ Đồng thời, doanh nghiệp, công ty nước phải đối mặt với cạnh tranh ngày cao, đặc biệt quốc gia khác khối có cấu kinh tế tương tự Trong trường hợp nhà sản xuất nước không sẵn sàng để tham gia vào cạnh tranh, kinh tế nước có nguy đánh tiềm lực sản xuất, tính tự chủ ổn định kinh tế nước mình, từ tạo nguy gây ổn định cho kinh tế nước khác liên minh Điều cho thấy q trình chuẩn bị để quốc gia có đủ điều kiện để hội nhập liên minh tiền tệ quan trọng Khi thái độ doanh nghiệp, công ty việc đầu tư nước thay đổi Sự gia tăng tính cạnh tranh khiến cho nhà sản 45 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com xuất, doanh nghiệp nước phải tìm kiếm thị trường, địa điểm, ngóc ngách đầu tư Việc tham gia liên minh tiền tệ làm thay đổi khả điều chỉnh kinh tế vĩ mơ Trong hồn cảnh kinh tế có mở cửa mạnh mẽ, với chuyển dịch tự dòng vốn, việc có chung sách lãi suất cơng cụ điều chỉnh tài trở nên hiệu Mặt khác, sách tài phủ quốc gia liên minh bị giới hạn phải tuân thủ điều kiện định để đảm bảo ổn định kinh tế cho khối, khơng cịn có bảo hộ khuôn khổ liên minh 46 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Việc hiểu được quá trình lịch sử phát triển của các thể chế tiền tệ và sự phát triển kinh tế của thế giới qua các thời kì quan trọng của lịch sử, đặc biệt là các giai đoạn trước và sau dấu mốc Chiến tranh Thế giới thứ I và Chiến tranh Thế giới thú II - nhân tố mang sức ảnh hưởng cực kì lớn tới sự phát triển của nền kinh tế thế giới, là sở bản nghiên cứu tài chính quốc tế Có rất nhiều những đề nghị cải tổ IMS nhằm tránh khỏi những vướng mắc và sai lầm quá khứ Đặc biệt, nhiều khía cạnh về IMS sau chiến tranh Thế giới II được quan tâm Các hoạt động thương mại đầu tư quốc tế địi hỏi phải có hệ thống tiền tệ tài quốc tế phù hợp, bảo đảm cho việc tốn, chuyển tiền nhanh chóng, xác an tồn Hệ thống kinh tế quốc tế có tác động mạnh đến quan hệ kinh tế đối ngoại quốc gia nói riêng đến kinh tế giới nói chung Trong quá trình hinh thành và phát triển của mình, IMS đã trải qua rất nhiều các cuộc cải tổ và thay đổi lớn, trước tình hình một trật tự “không trật tự” hệ thống tiền tệ ngày nay, một dấu hỏi lớn đã và được đặt cho tương lai của nền kinh tế toàn thế giới Việc nghiên cứu đề tàI này đã giúp chúng em hiểu rõ về chế hoạt động của không chỉ một mà còn rất nhiều những kiến thức liên quan đến môn học tài chính quốc tế, và góp phần nào giúp chúng em hình dung một viễn cảnh của bản thân cho tương lai cuả hệ thống tiền tệ thế giớI tương lai 47 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO GS TS Nguyễn Văn Tiến 2011 Giáo trình tài quốc tế NXB Thống Kê Dammasch, Sabine 2007 The System of Bretton Woods: A lesson from history Dillard, Dudley 1967 Economic Development of the North Atlantic Community Historical Introduction to Modern Economics New Jersey: Prentice Hall, Inc Eichengreen, Barry 2011 Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the international monetary system Oxford University Press Evrensel, Ayse The currency standard of the interwar years (1918-1939), Dummies Article Gosh, Atish R and Qureshi, Mahvash S 2017 From great Depression to Great Recession: the elusive quest for international policy cooperation IMF Kumar, Dhirendra 2017 Why gold is not a good investment. The Economic Times McKinnon, Ronald I 1996 The Rules of the Game: International Money and Exchange Rates, MIT Press The classical gold standard World gold council The history of the Modern International Monetary System 2017 Winton Group, Ltd https://www.winton.com/longer-view/history-of-modern-international-monetarysystem 48 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Và một số trang web, bài báo khác 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC Họ và Tên Vũ Tiến Thành (trưởng nhóm) 1614410163 Nguyễn Thị Hồng Nhung 1614410138 Nhận xét, Phần việc đánh giá Nội dung BWS, thuyết trình, tổng hợp chỉnh sửa tiểu luận Nội dung IMS giữa hai thế chiến, thuyết trình Phạm Hà Phương Anh Nội dung Bản vị vàng, Hậu BWS 1714410024 thuyết trình Nguyễn Hoàng Hưng Nội dung Song bản vị, 1614410076 thuyết trình, slide Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... đánh giá hệ thống tiền tệ quốc tế có hiệu độ tin cậy lý thuyết lẫn thực tế hệ thống, tính ổn định hệ thống tiền tệ vận hành, khả bảo đảm cho đồng tiền hệ thông tiền tệ riêng quốc gia khu vực chuyển... quan tâm Các hoạt động thương mại đầu tư quốc tế đòi hỏi phải có hệ thống tiền tệ tài quốc tế phù hợp, bảo đảm cho việc tốn, chuyển tiền nhanh chóng, xác an tồn Hệ thống kinh tế quốc tế có tác... III Hệ thống tiền tệ quốc tế hai đại chiến giới Khi chiến tranh giới thứ bùng nổ năm 1914, hệ thống tiền tệ giới rơi vào thời kì hỗn loạn, hệ thống vị vàng tồn 35 năm phải nhường chỗ cho hệ thống