Ảnh hưởng của các yếu tố tâm lý đến hiệu quả của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  ĐẶNG PHƯỚC DUY ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ TÂM LY ĐẾN HIỆU QUẢ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THI TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Ma số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SY KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS TRẦN NGỌC THƠ TP HỒ CHÍ MINH – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Ảnh hƣởng của các yếu tố tâm ly đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân thi trƣờng chứng khoán Việt Nam” là cơng trình nghiên cứu của riêng tơi, co sư hô trơ tư giáo viên hƣớng dẫn Các thông tin, liệu đƣơc sử dụng luận văn là trung thưc, các nội dung trích dẫn đƣơc ghi rõ nguồn gớc và các kết quả nghiên cứu đƣơc trình bày luận văn này chƣa đƣơc công bố cơng trình nghiên cứu nào khác T.P Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 10 năm 2013 Ngƣời cam đoan ĐẶNG PHƢỚC DUY LỜI CẢM ƠN Sau thời gian học tập, nghiên cứu tài liệu và điều tra thu thập thông tin, đến y tƣởng luận văn tốt nghiệp cao học với đề tài: “Ảnh hƣởng của các yếu tố tâm ly đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân thi trƣờng chứng khoán Việt Nam” đa đƣơc thưc hiện thành công Co đƣơc kết quả này, trƣớc tiên xin cảm ơn PGS.TS Trần Ngọc Thơ, ngƣời đa hƣớng dẫn nhiều việc điều tra thu thập số liệu, phân tích, xử ly tớt liệu của Tơi cũng xin gửi lời cảm ơn đến các thành viên Cao học lớp đại cƣơng Đêm 12 khoa 21, lớp TCDN Đêm 3, các thành viên của trung tâm dạy SPSS- Tâm Việt Nam đa cùng trao đổi, thảo luận quá trình làm đề tài Đồng thời, các thành viên đa nhiệt tình giúp và trả lời câu hỏi bảng khảo sát của tôi, mang lại kết quả nghiên cứu cho luân văn Đặng Phước Duy MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục các bảng Danh mục các biểu đồ, hình ve TÓM T ẮT ĐỀ TÀI CH Ƣ ƠNG - T Ổ NG QUAN 1.1 Ly ch ọn đề tài nghiên c ứ u 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 M ục tiêu và câu hỏi nghiên c ứ u 1.4 Ph m vi và đối t ƣ ng nghiên c ứ u 1.5 K ế t c ấ u lu ận văn CHƢƠNG - CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TÔ TÂM LÝ VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ 2.1 Ly thuy ết các yếu tố tâm l y 2.1.1 Tâm ly quá t tin (Overconfidence) 2.1.2 Tâm ly b ầy đàn (Herd Behavior) 2.1.3 Thái độ v i r ủ i ro (Psychology of Risk) 11 2.1.4 Tâm l y qu á lạ c quan (Excessive Optimism) 12 2.1.5 Tình hu ớng điể n hình (Representativeness) 13 2.2 Ly thuyết hiệu qu ả đầu t ƣ 14 CH Ƣ ƠNG - PH Ƣ ƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DƯ LIỆU 16 3.1 G i i t h i ệ u 16 3.2 Ph ƣ ơng pháp nghiên cứu và liệu 16 3.2.1 Thiết kế bảng câu hỏi và thang đo 18 3.2.2 M ẫ u nghiên c ứu đinh l ƣ ng 21 3.3 Gi ả thiết và mơ hình nghiên cứu 22 CH Ƣ ƠNG - N Ộ I DUNG VÀ K Ế T QU Ả NGHIÊN C Ứ U 23 4.1 Gi i thi ệ u 23 4.2 M ô t ả m ẫ u 23 4.2.1 Giới tính và độ tuổi 23 4.2.2 Các yếu tố tâm l y 25 4.3 Đánh gi á thang đo 36 4.3.1 Phân tích nhân t ố EFA 36 4.3.2 Kiểm tra độ tin cậy của các thang đo các yếu tố tâm ly Cronbach’s Alpha 39 4.3.3 Thang đo hiệu qu ả đầu t ƣ 40 4.4 Ki ểm nh mơ hình và gi ả thuy ế t nghiên c ứ u 41 4.4.1 Phân tích t ƣ ơng quan 41 4.4.2 Phân tích h i quy 42 4.4.3 Kết qu ả nghiên cứu 45 4.4.4 Dị tìm sư vi ph m các gi ả nh h i quy 47 CH Ƣ ƠNG - K Ế T LU Ậ N 51 5.1 Các k ế t qu ả chính 51 5.2 Các h n ch ế và h ƣ ng nghiên c ứ u ti ế p theo 51 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 53 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Các biến quan sát bài nghiên cứu Bảng 4.1: Thống kê mô tả giới tính và độ tuổi Bảng 4.2: Tần sớ và giá tri trung bình các biến đo lƣờng quá tư tin Bảng 4.3: Tần số và giá tri trung bình các biến đo lƣờng tâm ly lạc quan Bảng 4.4: Tần số và giá tri trung bình các biến đo lƣờng tâm ly bầy đàn Bảng 4.5: Tần sớ và giá tri trung bình các biến đo lƣờng thái độ với rủi ro Bảng 4.6: Tần sớ và giá tri trung bình các biến đo lƣờng tình h́ng điển hình Bảng 4.7: Kết quả phân tích EFA Bảng 4.8: Độ tin cậy của các thang đo nhân tố tài chính hành vi Bảng 4.9: Đánh giá thang đo hiệu quả đầu tƣ Bảng 4.10: Ma trận tƣơng quan các biến Bảng 4.11: Thống kê mô tả các biến phân tích hồi quy Bảng 4.11: Hệ số R2 Bảng 4.12: Phân tích ANOVA Bảng 4.13: Kết quả mơ hình hồi quy phƣơng pháp Enter DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, HÌNH VE Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu Hình 3.2: Mơ hình nghiên cứu Biểu đồ 4.1: Giới tính Biểu đồ 4.2: Độ tuổi Biểu đồ 4.3 Tâm ly quá tư tin Biểu đồ 4.4 Tâm ly quá lạc quan Biểu đồ 4.5 Tâm ly bầy đàn Biểu đồ 4.6 Thái độ với rủi ro Biểu đồ 4.7 Tình h́ng điển hình Hình 4.1: Đồ thi Scatterplot Hình 4.2: Đồ thi Histogram TĨM TẮT ĐỀ TÀI Mục đích chính c ủa nghiên cứu này là xem xét “Ảnh hƣởng của các yếu tố tâm ly đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân thi trƣờng chứ ng khoán Việt Nam” Dưa sở ly thuyết các yếu tố tâm ly kết hơp với nghiên cứu đ inh tính, tác giả đa xác đinh đƣơc nhân t ố thuộc yếu tố tâm ly co thể tác động đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân bao g ồm: (1) Quá tư tin, (2) Tâm ly bầy đàn, (3) Thái độ với rủi ro, (4) Tâm ly lạc quan, (5) Tình h́ng điển hình Nghiên cứu đƣơc thưc hiện thơng qua bảng câu hỏi khảo sát đinh lƣơ ng 200 nhà đầu tƣ thông qua công cụ google documents K ết quả kiểm đinh mơ hình đo lƣờng cho thấy các thang đo lƣờng các khái niệm nghiên cứu đạt yêu cầu độ tin cậy và giá tri (thông qua kiểm đinh cronbach alpha và phân tích nhân t ố EFA) Kết quả phân tích hồi quy cho thấy cả nhân t ố co tác động đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân thi trƣờng chứ ng khoá n Việt Nam Trong đo các nhân tố tác động cùng chiều với hiệu quả đầu tƣ gồm: quá tư tin, tâm ly lạc quan, tâm ly bầy đàn Các nhân tố tác động ngƣơc chiều với hiệu quả đầu tƣ bao gồm: thái độ với rủi ro, tình h́ng điển hình CHƯƠNG - TỔNG QUAN 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu Vào ngày 28 -7-2000, Trung tâm Giao d ich Chứ ng khoán TP.HCM chính thức vào hoạt động và thưc hiện phiên giao d ich đầu tiên, đánh dấu mốc đầu tiên cho th i trƣờng chứ ng khoán (TTCK) Việt Nam đời và trải qua chặng đƣờng gần 13 năm phát triển mạnh mẽ cả số lƣơ ng chứng khoán niêm yết và giá tri giao dich Tư hai công ty đƣơc niêm yết (cổ phiếu SAM và REE) và bốn công ty chứng khoá n thà nh viên, đến thi trƣờng chứng khoán Việt Nam đa phát triển thành hai Sở giao d ich chứng khoán là: Sở giao d ich chứng khoán Tp HCM (HSX) và Sở giao dich chứ ng khoán Hà Nội (HNX và UPCoM) Đến thá ng năm 2013, HSX co 96 công ty chứ ng khoán thành viên và 345 chứ ng khoán niêm yết, HNX co 97 công ty chứ ng khoán thành viên và 386 chứ ng khoán niêm yết So với lich sử phát triển hàng trăm năm của các TTCK lớn giới thi trƣờng chứ ng khoán Việt Nam cịn non trẻ, quy mô hoạt động nhỏ và co nhiều biến động Giai đoạn đầu chập chững của TTCK Việt Nam kéo dài năm đầu tiên tư 2000 – 2005, ngoại trư sốt vào năm 2001 (chỉ số VN index cao đạt 571.04 điểm sau thá ng đ ầu năm nhƣng vòng chƣa đ ầy tháng, tư thá ng đến tháng 10, các cổ phiếu niêm yết đa giá tới 70% giá tr i, số VN Index sụt tư 571,04 điểm vào ngày 25/4/2001 x́ ng cịn khoả ng 200 điểm vào tháng 10/2001), năm này số VN-Index lúc cao co 300 điểm, mức thấp xuống đến 130 điểm Ly chính là ít hàng hoá, các doanh nghiệ p niêm yết cũng nhỏ, không hấp dẫn nhà đầu tƣ nƣớc Ngày 8/3/2005, Trung tâm giao d ich chứng khoán Hà Nội (TTGDCK HN) chính thức vào hoạt động, thi trƣờng chứ ng khoán bắt đầu co dấu hiệu khởi sắc Đến năm 2006 co thể coi th i trƣờng chứ ng khoán co sư phát triển đột phá, hoạt động giao d ich sôi động cả “sà n”: Sở giao dich Tp.Hồ Chí Minh, Trung tâm Giao d ich Hà Nội và thi trƣờng OTC Trong vịng năm, sớ Vn-Index tăng 500 điểm, tư 300 điểm cuối 2005 lên 800 điểm cuối 2006 Tuy nhiên, khoả ng thời gian tư đến ći năm 2006, tình trạng đầu tƣ vào cổ phiếu nƣớc ta mang tâm ly “đám đông”, c ả ngƣời co và không co kiến thứ c, hiểu biết TTCK lẫn mua, bán theo phong trào, qua đo đa đẩy TTCK Việt Nam lúc này vào tình trạng “nong” và dẫn đến hiện tƣơ ng “bong bong th i trƣờng” hầu hết các cổ phiếu tăng giá liên tục bất chấp cổ phiếu t ốt hay xấu Năm 2007 là mốc đáng nhớ của TTCK Việt Nam VN-Index đạt đỉnh điểm cao 1,170.67 điểm vào ngày 12/03/2007 sau năm hoạt động, lại sụt giảm sâu 30% vòng thá ng sau đo và tiếp tục co nhiều đơt biến động hồi phục và sụt giảm śt thời gian cịn lại năm Tư năm 2008 đến nay, dƣới ảnh hƣởng của kinh tế suy thoái, thi trƣờng bất động s ản vơ bong bong, ngân hàng khủ ng hoảng với nơ xấu, ảnh hƣởng đến th i trƣờng chứ ng khoán Việt Nam biến động theo xu hƣớng xấu giá cổ phiếu liên tục lao dốc, VN-Index giảm xuống đáy thấp vào ngày 24/02/2009 với 234.50 điểm Tuy co thời điểm phục hồi tăng trở lại 615.68 điểm vào ngày 23/10/2009, nhƣng với xu hƣ ớng giảm chung của thi trƣờng thời gian dài khiến niềm tin của nhà đầu tƣ suy giảm và hầu nhƣ thận trọng các đinh giao d ich của Nếu nhƣ trƣớc năm 2007, nhà đầu tƣ co thể kiếm đƣơc lơi nhuận tư việc đầu tƣ vào th i trƣờng chứ ng khoán, t sau thá ng năm 2007, O1 N Valid Missing Mean O2 O3 O4 151 151 151 151 0 0 3.13 3.36 3.21 4.48 O1 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 2.6 2.6 2.6 Ko dong y 24 15.9 15.9 18.5 Ko y kien 76 50.3 50.3 68.9 Dong y 42 27.8 27.8 96.7 3.3 3.3 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid HT dong y Total O2 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 3.3 3.3 3.3 Ko dong y 18 11.9 11.9 15.2 Ko y kien 48 31.8 31.8 47.0 Dong y 78 51.7 51.7 98.7 1.3 1.3 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid HT dong y Total O3 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent HT Ko dong y Valid 2.6 2.6 2.6 Ko dong y 27 17.9 17.9 20.5 Ko y kien 59 39.1 39.1 59.6 Dong y 55 36.4 36.4 96.0 4.0 4.0 100.0 151 100.0 100.0 HT dong y Total O4 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid Ko dong y 1.3 1.3 1.3 Ko y kien 4.6 4.6 6.0 Dong y HT 58 38.4 38.4 44.4 dong y 84 55.6 55.6 100.0 151 100.0 100.0 Total Tâm lý quá lạc quan Statistics EO1 N Valid Missing Mean EO2 151 EO3 151 EO4 151 151 0 0 2.9934 3.4768 2.8874 3.2715 EO1 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 7 Ko dong y 40 26.5 26.5 27.2 Ko y kien 71 47.0 47.0 74.2 Dong y 37 24.5 24.5 98.7 1.3 1.3 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid HT dong y Total EO2 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 7 Ko dong y 4.0 4.0 4.6 Ko y kien 72 47.7 47.7 52.3 Dong y HT 64 42.4 42.4 94.7 5.3 5.3 100.0 151 100.0 100.0 dong y Total EO3 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 2.0 2.0 2.0 Ko dong y 54 35.8 35.8 37.7 Ko y kien 55 36.4 36.4 74.2 Dong y 35 23.2 23.2 97.4 2.6 2.6 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid HT dong y Total EO4 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 2.0 2.0 2.0 Ko dong y 39 25.8 25.8 27.8 Ko y kien 28 18.5 18.5 46.4 Dong y 76 50.3 50.3 96.7 3.3 3.3 100.0 Total 151 100.0 100.0 Tâm lý bầy đàn Statistics HT Ko dong y Valid HT dong y H1 N Valid Missing Mean H2 H3 H4 151 151 151 151 0 0 2.41 2.09 1.85 2.62 H1 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 33 21.9 21.9 21.9 Ko dong y 23 15.2 15.2 37.1 Ko y kien 95 62.9 62.9 100.0 151 100.0 100.0 Total H2 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 49 32.5 32.5 32.5 Ko dong y 40 26.5 26.5 58.9 Ko y kien 62 41.1 41.1 100.0 151 100.0 100.0 Total H3 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 63 41.7 41.7 41.7 Ko dong y 52 34.4 34.4 76.2 Ko y kien 32 21.2 21.2 97.4 2.6 2.6 100.0 151 100.0 100.0 Dong y Total H4 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid 7 HT Ko dong y 32 21.2 21.2 21.9 Ko dong y 37 24.5 24.5 46.4 Ko y kien 34 22.5 22.5 68.9 Dong y 47 31.1 31.1 100.0 151 100.0 100.0 Total Thái độ với rủi ro Statistics R1 N Valid Missing Mean R2 151 R3 151 R4 151 151 0 0 2.99 2.87 2.46 2.74 R1 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 14 9.3 9.3 9.3 Ko dong y 48 31.8 31.8 41.1 Ko y kien 31 20.5 20.5 61.6 Dong y HT 41 27.2 27.2 88.7 dong y 17 11.3 11.3 100.0 151 100.0 100.0 Total R2 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 2.6 2.6 2.6 Ko dong y 64 42.4 42.4 45.0 Ko y kien 43 28.5 28.5 73.5 Dong y 27 17.9 17.9 91.4 HT dong y 13 8.6 8.6 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid Total R3 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 16 10.6 10.6 10.6 Ko dong y 69 45.7 45.7 56.3 Ko y kien 49 32.5 32.5 88.7 Dong y 15 9.9 9.9 98.7 1.3 1.3 100.0 151 100.0 100.0 HT dong y Total R4 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid HT Ko dong y 19 12.6 12.6 12.6 Ko dong y 42 27.8 27.8 40.4 Ko y kien 57 37.7 37.7 78.1 Dong y 26 17.2 17.2 95.4 4.6 4.6 100.0 151 100.0 100.0 HT dong y Total Tình điển hình Statistics RE1 N Valid Missing RE2 RE3 151 151 151 0 Mean 2.77 2.91 3.05 RE1 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent HT Ko dong y Valid 4.6 4.6 4.6 Ko dong y 42 27.8 27.8 32.5 Ko y kien 81 53.6 53.6 86.1 Dong y 20 13.2 13.2 99.3 7 100.0 151 100.0 100.0 HT dong y Total RE2 Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 2.6 2.6 2.6 Ko dong y 42 27.8 27.8 30.5 Ko y kien 72 47.7 47.7 78.1 Dong y 30 19.9 19.9 98.0 2.0 2.0 100.0 151 100.0 100.0 HT Ko dong y Valid HT dong y Total RE3 Frequency Percent Cumulative Valid Percent Percent Valid HT Ko dong y 11 7.3 7.3 7.3 Ko dong y 22 14.6 14.6 21.9 Ko y kien 73 48.3 48.3 70.2 Dong y 38 25.2 25.2 95.4 4.6 4.6 100.0 151 100.0 100.0 HT dong y Total PHÂN TÍCH NHÂN TỐ KHÁM PHÁ KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Approx Chi-Square Bartlett's Test of Sphericity df 585 1323.979 136 Sig .000 Total Variance Explained Comp Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Rotation Sums of Squared Loadings Loadings onent Total % of Cumulativ Variance e% Total % of Cumulativ Variance e% Total % of Cumulative Variance % 3.364 19.788 19.788 3.364 19.788 19.788 2.829 16.639 16.639 2.879 16.936 36.724 2.879 16.936 36.724 2.374 13.967 30.606 2.180 12.825 49.550 2.180 12.825 49.550 2.293 13.491 44.097 1.709 10.052 59.601 1.709 10.052 59.601 2.226 13.095 57.193 1.583 9.310 68.911 1.583 9.310 68.911 1.992 11.718 68.911 898 5.283 74.194 734 4.319 78.513 646 3.801 82.314 615 3.616 85.930 10 525 3.091 89.021 11 445 2.616 91.637 12 372 2.191 93.828 13 330 1.939 95.767 14 315 1.852 97.619 15 240 1.413 99.032 16 143 844 99.876 17 021 124 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis Component Matrix a Component O1 659 O3 -.509 533 O4 -.564 630 EO1 EO2 EO3 529 EO4 H1 -.680 H2 -.519 550 H4 -.716 595 R1 625 R2 738 R3 735 R4 781 RE1 545 RE2 507 RE3 502 Extraction Method: Principal Component Analysis a components extracted a Rotated Component Matrix Component O1 798 O3 818 O4 926 EO1 655 EO2 639 EO3 845 EO4 758 H1 751 H2 840 H4 985 R1 860 R2 801 R3 733 R4 810 RE1 773 RE2 773 RE3 751 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations Component Transformation Matrix Component 811 -.506 214 199 012 017 -.015 -.651 560 511 303 745 180 486 -.291 -.386 -.143 688 444 400 318 409 153 -.462 703 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization KIỂM TRA ĐỘ TIN CẬY CỦA CÁC THANG ĐO Reliability Statistics Cronbach's N of Items Alpha 804 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Item Deleted if Item Deleted Total Correlation Alpha if Item Deleted O1 7.70 2.027 564 823 O3 7.62 1.798 609 791 O4 6.34 2.027 832 589 Reliability Statistics Cronbach's N of Items Alpha 719 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Item Deleted if Item Deleted Total Correlation Alpha if Item Deleted EO1 9.6358 3.953 460 684 EO2 9.1523 4.330 399 715 EO3 9.7417 3.166 648 563 EO4 9.3576 3.205 541 640 Reliability Statistics Cronbach's N of Items Alpha 841 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Item Deleted if Item Deleted Total Correlation Alpha if Item Deleted H1 4.71 3.688 592 882 H2 5.03 3.459 647 836 H4 4.50 1.852 978 470 Reliability Statistics Cronbach's N of Items Alpha 832 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Item Deleted if Item Deleted Total Correlation Alpha if Item Deleted R1 8.07 5.956 690 779 R2 8.19 6.712 686 776 R3 8.60 7.761 601 816 R4 8.32 6.634 689 775 Reliability Statistics Cronbach's N of Items Alpha 680 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Item Deleted if Item Deleted Total Correlation Alpha if Item Deleted RE1 5.96 2.145 514 569 RE2 5.83 1.997 527 545 RE3 5.68 1.832 455 653 ĐÁNH GIÁ THANH ĐO HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy .500 Approx Chi-Square Bartlett's Test of Sphericity 9.638 df Sig .002 Total Variance Explained Component Initial Eigenvalues Total % of Variance Extraction Sums of Squared Loadings Cumulative % 1.251 62.534 62.534 749 37.466 100.000 Total 1.251 % of Variance 62.534 Cumulative % 62.534 Extraction Method: Principal Component Analysis a Component Matrix Component Y1 791 Y2 791 Extraction Method: Principal Component Analysis a components extracted KIỂM ĐINH MÔ HÌNH VÀ GIẢ THIẾT NGHIÊN CỨU Descriptive Statistics Mean Std Deviation N YTONG 3.0927 32865 151 CAUO 3.6843 63455 151 CAUEO 3.1573 61007 151 CAUH 2.3731 83349 151 CAUR 2.7649 84372 151 CAURE 2.9117 65512 151 Correlations YTONG N CAUH CAUR CAURE 354 -.052 327 -.450 -.385 354 1.000 -.123 -.025 -.285 -.009 -.052 -.123 1.000 -.129 158 139 CAUH 327 -.025 -.129 1.000 114 -.193 CAUR -.450 -.285 158 114 1.000 -.008 CAURE -.385 -.009 139 -.193 -.008 1.000 YTONG 000 261 000 000 000 CAUO 000 065 380 000 458 CAUEO 261 065 057 026 044 CAUH 000 380 057 082 009 CAUR 000 000 026 082 463 CAURE 000 458 044 009 463 YTONG 151 151 151 151 151 151 CAUO 151 151 151 151 151 151 CAUEO 151 151 151 151 151 151 CAUO Sig (1-tailed) CAUEO 1.000 YTONG Pearson Correlation CAUO CAUEO CAUH 151 151 151 151 151 151 CAUR 151 151 151 151 151 151 151 151 151 151 151 151 CAURE Variables Entered/Removed Model Variables Variables Entered Removed a Method CAURE, CAUR, CAUEO, CAUH, CAUO Enter b a Dependent Variable: YTONG b All requested variables entered Model Summary Model R 722 R Square a Adjusted R Std Error of the Square Estimate 521 505 23130 a Predictors: (Constant), CAURE, CAUR, CAUEO, CAUH, CAUO a ANOVA Model Sum of Squares df Mean Square F Regression 8.444 1.689 Residual 7.758 145 054 16.202 150 Total Sig b 31.566 000 a Dependent Variable: YTONG b Predictors: (Constant), CAURE, CAUR, CAUEO, CAUH, CAUO Coefficients Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B (Constant) a Std Error 3.034 207 CAUO 130 031 CAUEO 075 CAUH t Sig Collinearity Statistics Tolerance Beta VIF 14.654 000 251 4.180 000 913 1.096 032 139 2.341 021 934 1.071 132 023 336 5.652 000 935 1.070 CAUR -.172 024 -.441 -7.232 000 888 1.126 CAURE -.171 030 -.341 -5.776 000 949 1.053 a Dependent Variable: YTONG ... các yếu tố tâm lý đến hiệu nhà đầu tư cá nhân thi trường chứng khoán Việt Nam? ??; tập trung nghiên c ứu tìm yếu tố tâm ly tác động đến nhà đầu tƣ cá nhân và làm ảnh hƣởng kết quả... xác đinh đƣơc nhân t ố thuộc yếu tố tâm ly co thể tác động đến hiệu quả của nhà đầu tƣ cá nhân bao g ồm: (1) Quá tư tin, (2) Tâm ly bầy đàn, (3) Thái độ với rủi ro, (4) Tâm ly lạc... CHƢƠNG - CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TÔ TÂM LÝ VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ 2.1 Ly thuy ết các yếu tố tâm l y 2.1.1 Tâm ly quá t tin (Overconfidence) 2.1.2 Tâm ly b ầy