Bài Giảng Thẩm Định Tín Dụng Quản Trị Tài Chính KHOA TÀI CHÍNH THƯƠNG MẠI Ths Lâm Đặng Xuân Hoa Mục tiêu môn học Biết các quyết định tài chính cơ bản và vai trò của nhà quản trị tài chính Kiến thức về.
KHOA TÀI CHÍNH THƯƠNG MẠI Quản Trị Tài Chính Ths Lâm Đặng Xuân Hoa Mục tiêu môn học Biết định tài vai trị nhà quản trị tài Kiến thức loại hình doanh nghiệp khác Biết mục tiêu quản trị tài Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Kiến thức đạo đức kinh doanh quản trị kinh doanh Chương 01 TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Nội Dung - Tài chức Quản Trị Tài Chính - Các loại hình Doanh nghiệp - Những vấn đề quản trị tài - Vấn đề chi phí đại diện kiểm sốt doanh nghiệp - Thị trường tài Tài Doanh nghiệp Tài gì? Xét cấp độ cá nhân, tài định liên quan đến tiêu dùng, tiết kiệm đầu tư tiền Xét phương diện kinh doanh, tài liên quan đến định cách thức huy động vốn, đầu tư để tạo lợi nhuận tái đầu tư từ lợi nhuận đạt => Vì vậy, hiểu tài khoa học nghệ thuật quản trị tiền Tài doanh nghiệp - Trong nhiều hội đầu tư DN chọn hội đầu tư nào? => Quyết định Ngân sách vốn - DN nên dùng nguồn tài trợ để tài trợ cho nhu cầu vốn đầu tư hoạch định đó? => Quyết định Cấu trúc vốn - DN nên thực sách cổ tức nào? => Cổ tức - DN quản lý hoạt động tài phát sinh hàng ngày nào? => Quản trị vốn luân chuyển Quản Trị Tài Đầu tư tài sản để tăng lợi Huy động nguồn từ nhuận + tái đầu tư lợi nhà đầu tư nhuận Quản Trị Tài Quản lý tài phát Phân phối lợi nhuận cho sinh hàng ngày nhà đầu tư Quản Trị Tài Corporate Financial Management Ảnh hưởng tới hoạt động công ty, từ thuê nhân viên tới xây dựng nhà máy, hay tung chiến dịch quảng cáo Xử lý vấn đề kế toán, cấu trúc vốn, định đầu tư Tối đa hóa giá trị cổ đông thông qua kế hoạch chiến lược tài Các loại hình doanh nghiệp Các loại hình doanh nghiệp Việt Nam Luật doanh nghiệp 2020 Công ty TNHH Công ty Cổ phần Công ty TNHH thành viên Công ty TNHH từ thành viên trở lên Công ty hợp danh Doanh nghiệp tư nhân Nhóm cơng ty Các loại hình doanh nghiệp 10 I Tổng quan hoạch định ngân sách vốn Là quy trình đánh giá lựa chọn dự án đầu tư dài hạn phù hợp với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đơng Quy trình: Đề xuất Xem xét phân tích Ra định Thực Theo dõi Thuật ngữ Dự án độc lập Là dự án mà dịng tiền khơng bị ảnh hưởng việc chấp nhận hay không chấp nhận dự án khác Dự án loại trừ lẫn Là tập hợp dự án mà dự án chấp nhận Thuật ngữ Nguồn vốn vơ hạn Nếu doanh nghiệp có nguồn vốn vơ hạn để định ngân sách vốn cho dự án tất dự án độc lập có lợi nhuận chấp nhận Nguồn vốn hạn chế Doanh nghiệp có nguồn vốn hạn chế để định đầu tư, bắt buộc phải lựa chọn dự án có khả sinh lời cao Thuật ngữ Phương pháp tiếp cận chấp nhận – từ chối Phương pháp sử dụng doanh nghiệp có nguồn vốn vô hạn, dự án cần đáp ứng tiêu chí tối thiểu doanh nghiệp đặt chấp nhận Phương pháp xếp hạng Xếp hạng dự án theo tiêu chí đề Thời gian hoàn vốn Lợi nhuận II Thời gian hoàn vốn Thời gian hoàn vốn khoảng thời gian cần thiết để thu nhập dự án đủ để bù đắp tất chi phí đầu tư dự án - Khi thời gian hồn vốn nhỏ thời gian hoàn vốn tối đa tiêu chuẩn => dự án chấp nhận - Khi thời gian hoàn vốn lớn thời gian hoàn vốn tối đa tiêu chuẩn => dự án không chấp nhận Tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn tối đa nhà hoạch định tài doanh nghiệp đề dựa yếu tố khác nhau, loại hình dự án, quy mơ dự án, hay rủi ro,… II Thời gian hồn vốn Ví dụ: Dự tốn chi phí vốn cơng ty ABC cho 02 dự án là: Nguồn đầu tư ban đầu Năm Dự án A Dự án B 450.000.000 400.000.000 Dòng tiền hoạt động 110.000.000 200.000.000 90.000.000 80.000.000 180.000.000 90.000.000 120.000.000 80.000.000 200.000.000 80.000.000 Thời gian hoàn vốn tối đa tiêu chuẩn: 04 năm Dự án chọn? III Giá trị (NPV) NPV = – CF0 NPV CFt: dòng tiền hoạt động năm t CF0 : Dòng tiền đầu tư ban đầu r : chi phí sử dụng vốn NPV > : Dự án chấp nhận NPV < : Từ chối dự án Bài tập: Dự tốn chi phí vốn cơng ty ABC cho 02 dự án là: Nguồn đầu tư ban đầu Năm Dự án A Dự án B 450.000.000 400.000.000 Dòng tiền hoạt động 110.000.000 200.000.000 90.000.000 80.000.000 180.000.000 90.000.000 120.000.000 80.000.000 200.000.000 80.000.000 Nếu chi phí sử dụng vốn 11%, tính giá trị dự án? Dự án chấp nhận? IV Chỉ số lợi nhuận (PI) PI = PI: số lợi nhuận CFt: dòng tiền hoạt động năm t CF0 : Dòng tiền đầu tư ban đầu r : chi phí sử dụng vốn Dự án lựa chọn: PI > VÀ NPV > Bài tập Dự tốn chi phí vốn cơng ty ABC cho 02 dự án là: Nguồn đầu tư ban đầu Dự án A Dự án B 450.000.000 400.000.000 Năm Dòng tiền hoạt động 110.000.000 200.000.000 90.000.000 80.000.000 180.000.000 90.000.000 120.000.000 80.000.000 200.000.000 80.000.000 Tính số lợi nhuận (PI) 02 dự án VI Suất sinh lời nội ( IRR) Là suất chiết khấu mà NPV dự án khơng NPV = CFt: dòng tiền hoạt động năm t CF0 : Dòng tiền đầu tư ban đầu r : chi phí sử dụng vốn - Nếu IRR lớn chi phí sử dụng vốn (r) => chấp nhận dự án Nếu IRR nhỏ chi phí sử dụng vốn (r) => từ chối dự án Bài tập Dự toán chi phí vốn cơng ty ABC cho 02 dự án là: Nguồn đầu tư ban đầu Năm Dự án A Dự án B 450.000.000 400.000.000 Dòng tiền hoạt động 110.000.000 200.000.000 90.000.000 80.000.000 180.000.000 90.000.000 120.000.000 80.000.000 200.000.000 80.000.000 Tính IRR hai dự án VII Những vấn đề kỹ thuật hoạch định Mặt thuận lợi Việc sử dụng kỹ thuật hoạch định ngân sách vốn có ích việc đánh giá, so sánh, xếp hạng dự án, đặc biệt dự án loại trừ lẫn Thông qua đồ thị cách xây dựng tóm lược giá trị thuần, việc so sánh trở nên thuận tiện định đầu tư dự án VII Những vấn đề kỹ thuật hoạch định Mặt bất lợi Bên cạnh thuận lợi trên, việc định đầu tư có vài khó khăn có mâu thuẫn a Giả định tái đầu tư NPV giả định dòng tiền vào tái đầu tư mức chi phí vốn, IRR giả định dòng tiền vào tái đầu tư mức IRR dự án b Thời gian dòng tiền Trên thực tế, có khác biệt thời gian dịng tiền c Quy mô nguồn vốn đầu tư Các dự án có u cầu quy mơ vốn đầu tư ban đầu khác nhau, dẫn tới kết phân tích khác nhau, khó so sánh hay loại trừ Thank You ... QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Nội Dung - Tài chức Quản Trị Tài Chính - Các loại hình Doanh nghiệp - Những vấn đề quản trị tài - Vấn đề chi phí đại diện kiểm sốt doanh nghiệp - Thị trường tài Tài Doanh... DN quản lý hoạt động tài phát sinh hàng ngày nào? => Quản trị vốn luân chuyển Quản Trị Tài Đầu tư tài sản để tăng lợi Huy động nguồn từ nhuận + tái đầu tư lợi nhà đầu tư nhuận Quản Trị Tài Quản. .. học Biết định tài vai trị nhà quản trị tài Kiến thức loại hình doanh nghiệp khác Biết mục tiêu quản trị tài Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Kiến thức đạo đức kinh doanh quản trị kinh doanh