Tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ngành hàng dệt may

B® GIÁO DUC VÀ ÐÀO TAO TRƯèNG ÐAI HOC KINH TE Tp HCM NGUYEN HUU TUYÊN TÁI CAU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHI½P NGÀNH D½T MAY VI½T NAM Chuyên ngành: Kinh te tài – Ngân hàng Mã so: 60.31.12 LU¾N VĂN THAC SĨ KINH TE NGƯèI HƯéNG DAN KHOA HOC: PGS TS NGUYEN NGOC бNH Thành Ho Chí Minh – Năm 2011 LèI CAM ÐOAN Tôi cam doan dây cơng trình mà tơi nghiên cúu Ket q nghiên cúu trung thnc chưa dưoc cơng bo Ngưịi thnc hi¾n NGUYEN HUU TUYÊN MUC LUC Trang LèI CAM ÐOAN DANH MUC CÁC BÃNG, BIEU DANH MUC CÁC HÌNH VE, ÐO TH± DANH MUC CÁC BÃNG, BIEU LèI Me ÐAU 1 Tính cap thiet cúa de tài .1 Mnc tiêu nghiên cúu Ðoi tưong pham vi nghiên cúu Phương pháp nghiên cúu Ý nghĩa khoa hoc thnc tien cúa de tài nghiên cúu Nhung diem noi b¾t cúa lu¾n văn Ket cau lu¾n văn CHƯƠNG 1: TONG QUAN VE TÁI CAU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHI½P 1.1 Các lý thuyet ve cau trúc tài cúa doanh nghi¾p 1.1.1 Khái ni¾m ve cau trúc tài 1.1.1.1 Nguon von só huu 1.1.1.2 Các khoán no phái trá 1.1.2 Các lý thuyet ve cau trúc tài cúa doanh nghi¾p .8 1.1.2.1 Cau trúc tài doanh nghi¾p theo quan diem truyen thong 1.1.2.2 Các lý thuyet ve cau trúc tài hi¾n dai 1.2 Các chí tiêu phán ánh cau trúc tài cúa doanh nghi¾p 11 1.3 Tái cau trúc tài doanh nghi¾p 12 1.3.1 Khái ni¾m quy trình tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p 12 1.3.1.1 Khái ni¾m 12 1.3.1.2 Quy trình tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p .13 1.3.2 Sn can thiet khách quan tái cau trỳc ti chớnh doanh nghiắp thũi k hđi nhắp quoc te 14 1.3.3 оc diem ngành kinh doanh ánh hưóng den tái cau trúc tài 18 1.3.4 Nghiên cúu thnc nghi¾m ve tái cau trỳc ti chớnh doanh nghiắp ú mđt so quoc gia hoc kinh nghi¾m cho Vi¾t Nam 18 1.3.4.1 Nghiên cúu thnc nghi¾m ve tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p ngành xây dnng – bat d®ng sán ó nưóc Anh 18 1.3.4.2 Nghiên cúu thnc nghi¾m ve tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p Ðài Loan 19 1.3.4.3 Bài hoc kinh nghi¾m rút cho cơng ty Vi¾t Nam .22 KET LU¾N CHƯƠNG .24 CHƯƠNG 2: THUC TRANG VE CAU TRÚC TÀI CHÍNH CUA DOANH NGHI½P D½T MAY VI½T NAM 25 2.1 Tong quan ve ngành d¾t may Vi¾t Nam giai doan 2007 – 2010 25 2.1.1 éắc diem hoat dđng cỳa cỏc doanh nghiắp ngnh d¾t may Vi¾t Nam .25 2.1.2 Tình hình tiêu thn sán pham cúa doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam ó m®t so th% trưịng the giói th% trưịng n®i d%a 28 2.1.2.1 Th% trưòng xuat khau 28 2.1.2.2 Th% trưịng n®i d%a 32 2.2 Phân tích cau trúc tài hi¾n tai cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam34 2.2.1 Ket q kháo sát tình hình cau trúc tài cúa cơng ty D¾t may Vi¾t Nam 34 2.2.2 Các d¾c diem ve cau trúc tài sán xuat kinh doanh cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam 36 2.2.3 Nhung bat c¾p cau trúc tài cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam ngun nhân cúa nhung bat c¾p dó 41 2.3 оc diem ngành D¾t may ánh hưóng den cau trúc tài cúa công ty ngành 48 2.4 Úng dnng mơ hình hoi quy tuyen tính b®i de phân tích nhân to ánh hưóng den cau trúc tài 49 2.4.1 Lna chon mau phân tích 49 2.4.2 Lna chon bien 49 2.4.2.1 Bien phn thu®c (bien dai di¾n cau trúc tài cúa doanh nghi¾p): 49 2.4.2.2 Bien dđc lắp (nhung nhõn to ỏnh húng den cau trúc tài cúa doanh nghi¾p) .50 2.4.3 Mô tá thong kê bien 53 2.4.4 Xây dnng kiem d%nh mơ hình hoi quy .54 2.4.5 Ket lu¾n 58 KET LU¾N CHƯƠNG .60 3.1 Chien lưoc phát trien ngành cơng nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam giai doan 2011 - 2020 61 3.1.1 Ð%nh hưóng chung cúa ngành 61 3.1.2 Mnc tiêu chien lưoc 62 3.2 Mnc tiêu tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam 63 3.3 Giái pháp tái cau trúc tài cho doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam 63 3.3.1 Cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p ngành d¾t may Vi¾t Nam 63 3.3.2 Chu kỳ kinh doanh cúa ngành D¾t may hi¾n 65 3.3.3 Ð%nh hưóng tái cau trúc tài doanh nghi¾p d¾t may .65 3.3.4 Các giái pháp cn the 66 3.3.4.1 Ðieu tý no von só huu tong nguon von cho cân doi nham làm giám h¾ so no cúa doanh nghi¾p d¾t may .66 3.3.4.2 Cân doi tý no ngan han dài han tong no cho phù hop vói cau tài sán ngan han dài han 76 3.3.4.3 Ða dang hóa kênh huy d®ng von de tránh phn thu®c nhieu vào von vay tao dú nguon von cho ke hoach phát trien, giúp doanh nghi¾p thích nghi vói mơi trưịng tài ln bien d®ng nh hiắn .77 3.4 Mđt so kien ngh% .79 3.4.1 Kien ngh% doi vói Chính phú 79 3.4.2 Kien ngh% doi vói b® Cơng Thương 80 3.4.3 Kien ngh% doi vói Hiắp hđi dắt may Viắt Nam .80 KET LU¾N CHƯƠNG .81 KET LU¾N 82 TÀI LI½U THAM KHÃO 84 PHU LUC .86 DANH MUC CÁC BÃNG, BIEU Trang Báng 1.1 Minh hoa cau trúc tài cúa cơng ty Bellway Henry Boot PCL 19 Báng 1.2: Phân tích hoi quy ROE mói quan h¾ vói no cho 37 cơng ty thu®c top 50 89 cơng ty thu®c nhóm 100 cơng ty trung bình tù 1987- 2007 21 Báng 2.1 Tý doanh nghi¾p d¾t may phân theo von só huu vùng lãnh tho 25 Báng 2.2 Mô tá thong kê chí tiêu phán ánh cau trúc tài cúa doanh nghi¾p ngành D¾t may Vi¾t Nam .35 Báng 2.3 Mô tá thong kê chí tiêu ROA (%) 40 Báng 2.4 Mô tá thong kê cau trúc no cau trúc tài sán .42 Báng 2.5 Ma trân h¾ so tương quan cúa bien phn thu®c .50 Bỏng 2.6 Túm tat cỏc bien dđc lắp 53 Báng 2.7 Mô tá thong kê bien 53 Báng 2.8 Ma tr¾n h¾ so tương quan giua bien 54 Báng 2.9 Model Summary 55 d Báng 2.10 ANOVA 55 a Báng 2.11 Coefficients 56 c Báng 2.12 Excluded Variables .57 Báng 3.1 Mnc tiêu tăng trưóng sán xuat xuat khau hàng năm ngành d¾t may giai doan 2011 - 2020 .62 Báng 3.2 Các chí tiêu yeu chien lưoc phát trien d¾t may giai doan 2011-2020 62 Báng 3.3 Thong kê mô tá cau trúc tài sán .67 DANH MUC CÁC HÌNH VE, ÐO TH± Trang Hình 1.1: No vay toi ưu giá tr% cúa doanh nghi¾p 20 Hình 1.2 Ðịn bay tài cúa công ty cúa Ðài Loan dưoc kháo sát giai doan 21 năm (tù 1987 -2007) 22 Hình 2.1 Kim ngach xuat khau ngành D¾t may giai doan 2006 - 2010 .28 Hình 2.2 So sách kim ngach xuat khau ngành D¾t may vói tong kim ngach cá nưóc năm 2009 30 Hình 2.3 So sách kim ngach xuat khau ngành D¾t may vói tong kim ngach cá nưóc năm 2010 30 Hình 2.4 So sánh kim ngach xuat khau D¾t may Dau thơ năm 2008, 2009, 2010 31 Hình 2.5 Tý l¾ phan trăm doanh nghi¾p kháo sát phân theo quy mơ nguon von 34 Hình 2.6 Cơ cau von só huu von vay cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam 37 Hình 2.7 Tý no tong nguon von cỳa mđt so doanh nghiắp Dắt may dien hỡnh 38 Hình 2.8 Bieu so sánh No ngan han/Von só huu No dài han/Von só huu 39 Hình 2.9 Tý l¾ no/Von só huu cúa doanh nghi¾p ngành D¾t may ngành khác 40 Hình 2.10 So sánh cau trúc no cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p ngành D¾t may Vi¾t Nam .42 Hình 2.11 H¾ so no cúa cơng ty Co phan D¾t may – Ðau tư – Thương mai Thành Công tù 2008 - 2010 45 Hình 2.12 Cau trúc no cau trúc tài sán cúa cơng ty Co phan D¾t may – Ðau tư – Thương mai Thành Công tù 2008 - 2010 .46 Hình 2.13 H¾ so no cúa tong công ty May Nhà Bè tù 2008 - 2010 .47 Hình 2.14 Cau trúc no cau trúc tài sán cúa tong công ty May Nhà Bè tù 2008 - 2010 .47 Hình 3.1 Cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p ngành D¾t may tính bình qn năm 2008 – 2010 .63 Hình 3.2 Cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p d¾t may qua năm .64 Hình 3.3 Cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p d¾t may theo quy mơ nguon von 64 Hình 3.4 Chuoi giá tr% gia tăng cúa ngành d¾t may 69 LèI Me ÐAU Tính cap thiet cua de tài D¾t may dang tró thành m®t nhung ngành kinh te mũi nhon cúa Vi¾t Nam Vói v% the ngành giái quyet dưoc nhieu cơng ăn vi¾c làm ln nam top nhóm ngành hàng có kim ngach xuat khau cao nhat cá nưóc, ngành d¾t may dã có nhung bưóc tien dài q trình khang d%nh v% the cúa nen kinh te quoc dân th% trưịng d¾t may the giói Tuy nhiên hi¾n ngành D¾t may Vi¾t Nam dang g¾p phái nhieu khó khăn: phn thuđc nguon cung nguyờn vắt liắu, th% trũng xuat khau thu hep, ngũi lao dđng bú viắc nhng cú the nói khó khăn lón nhat hi¾n van de von kinh doanh Ðe ngành d¾t may Vi¾t Nam theo k%p tien trình phát trien chung cúa ngành d¾t may the giói, dong thịi tao nen táng cho sn phát trien ben vung vi¾c tái cau trúc tài doanh nghi¾p ngành d¾t may vơ can thiet, vì: - Cu®c khúng hống tài tồn cau bán dã qua di, tác d®ng tiêu cnc se kéo dài nhieu năm Th% trưòng xuat khau cúa nhieu ngành, dó có d¾t may b% thu hep, lam phát cao bu®c phú phái thu hep han múc tín dnng, lãi suat vay ngân hàng tăng lên làm cho nhieu doanh nghi¾p mat phương hưóng hoach d%nh nguon von kinh doanh Trong boi cánh ay, cau trúc tài hi¾n tai khơng cịn phù hop, làm giám lnc canh tranh cúa doanh nghi¾p d¾t may - Tù dau năm 2011, thnc hi¾n theo Ngh% quyet 11/NQ-CP cat giám dau tư, ngành d¾t may dã quyet d%nh cat giám 35% tong von dau tư dn kien ban dau cúa năm 2011, giám tong múc dau tư xuong 6.750 tý dong Theo dú cỏc doanh nghiắp buđc phỏi thay doi cau trỳc ti chớnh cho phự hop - Viắc thiet lắp mđt cau trúc tài toi ưu khơng chí dám báo tốn, dat dưoc hi¾u q sú dnng von cao, làm tăng giá tr%, mà giúp doanh nghiắp cú c hđi huy dđng von de phỏt trien sán xuat kinh doanh… Tù nh¾n d%nh dây, tác giá chon de tài “Tái cau trúc tài doanh nghi¾p ngành d¾t may Vi¾t Nam” de làm de tài lu¾n văn Thac sĩ Kinh te cúa KET LU¾N CHƯƠNG Tù thnc trang ve cau trúc tài cúa doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam dã dưoc kháo sát ó chương chien lưoc phát trien ngành d¾t may giai doan 2011 - 2020, chương 3, tác giá trình bày mnc tiêu, d%nh hưóng tái cau trúc tài dưa giái pháp cn the Các giái pháp dó bao gom: Ðieu tý no von só huu tong nguon von cho cân doi nham làm giám h¾ so no cúa doanh nghi¾p d¾t may; cân doi tý no ngan han dài han tong no cho phù hop vói cau tài sán ngan han dài han; da dang hóa kênh huy d®ng von de tránh phn thu®c nhieu vào von vay tao dú nguon von cho ke hoach phát trien, giúp doanh nghi¾p thích nghi vói mơi trũng ti chớnh luụn bien dđng nh hiắn ée thnc hi¾n tot giái pháp de ra, tác giá cịn nêu m®t so kien ngh% doi vói Chính phỳ, Bđ Cụng Thng v Hiắp hđi dắt may Viắt Nam KET LUắN Dắt may l mđt nhung ngành xuat khau mũi nhon giái quyet nhieu công n viắc lm cho ngũi lao dđng, chớnh vỡ the dây ngành dưoc Nhà nưóc quan tâm dau tư phát trien Tuy nhiên ke tù sau khúng hoáng tài tien t¾ năm 2008 xáy ra, doanh nghi¾p d¾t may dã g¾p khơng khó khăn Van de d¾t hi¾n phái tái cau trúc doanh nghi¾p d¾t may mà trưóc het tái cau von Trong lu¾n văn này, qua chương, tác giá dã lan lưot giái quyet van de liên quan den tái cau trúc tài doanh nghi¾p ngành d¾t may Trưóc het, tác giá h¾ thong lai nhung van de só lý lu¾n ve cau trúc tài chính, tóm lưot lý thuyet bán, chí tiêu phán ánh cau trúc tài chính, khái ni¾m, quy trình sn can thiet phái tái cau trúc tài chính, nghiên cúu mơ hình tái cau trúc tài cúa m®t so nưóc de rút hoc kinh nghi¾m Trên só nen táng cúa nhung lý thuyet, tác giá tiep tnc phân tích cau trúc tài hi¾n tai cúa doanh nghi¾p ngành d¾t may bang cách dieu tra chon mau, sú dnng báo cáo tài năm 2008, 2009, 2010, cúa 15 cơng ty d¾t may top 67 cơng ty d¾t may lón nhat Sú dnng chương trình SPSS 16.0 de phân tích thong kê mơ tá l¾p mơ hình hoi quy, tác giá phát hi¾n cau trúc tài hi¾n tai cúa doanh nghi¾p d¾t may có nhieu bat c¾p: h¾ so no cao, no ngan han chiem tý lún, doanh nghiắp quỏ phn thuđc vo von vay ngân hàng Mơ hình phân tích hoi quy cho thay yeu to ánh hưóng den cau trúc tài chính: tý suat sinh loi tong tài sán, quy mơ doanh nghi¾p, thue, tính khốn cau trúc tài sán Tù dó, tác giá dã nghiên cúu, de xuat giái pháp tái cau trúc tài hưóng den mnc tiêu giám chi phí sú dnng von, tăng giá tr% doanh nghi¾p, giu nguon von on d%nh tao dú nguon von cho ke hoach phát trien cúa doanh nghi¾p mơi trưịng tài day bien dđng nh hiắn Thụng qua viắc tỏc dđng vào nhân to ánh hưóng den cau trúc tài tù mơ hình hoi quy, giái pháp cn the dưoc de xuat nham làm giám tý no tong nguon von, cân doi no ngan han di han, giỏm mỳc dđ phn thuđc cỳa doanh nghiắp doi vói von vay ngân hàng Phan cuoi lu¾n văn có dưa m®t so kien ngh% doi vói cỏc c quan quỏn lý v Hiắp hđi dắt may Vi¾t Nam Do han che ve nguon thơng tin nên viet khơng the tránh khói nhung thieu sót ve mắt so liắu Qui mụ cuđc khỏo sỏt cũn han hep, m®t so nhân to tác d®ng den cau trúc tài khơng có so li¾u lưịng de dưa vào mơ hình Hưóng nghiên cúu tiep theo tác giá dn kien thu th¾p so li¾u vói mau dú lón sú dnng phương pháp phân tích nhân to ket hop vói hoi qui de gom nhân to thành tùng nhóm roi lưịng tác d®ng cúa tùng nhóm nhân to den cau trúc tài Vói hưóng nghiên cúu v¾y tác giá kỳ vong mơ hình se dưoc úng dnng thnc tien TÀI LI½U THAM KHÃO Tieng Vi¾t Báo cáo tài cúa doanh nghi¾p ngành d¾t may Vi¾t Nam năm 2008, 2009, 2010 Chính phú Nưóc C®ng hịa xã h®i nghĩa Vi¾t Nam (2008), Chien lưoc phát trien ngành d¾t may Vi¾t Nam den năm 2015 tam nhìn 2020, Hà N®i PGS TS Phan Th% Cúc, TS Nguyen Trung Trnc, ThS Nguyen Th% My Linh, ThS Nguyen Hoàng Hưng, ThS Pham Hái Châu (2010), Nghiên cúu de xuat m®t so giái pháp tái cau trúc von cúa doanh nghi¾p D¾t May tai Thành Ho Chí Minh,Báo cáo nghiên cúu khoa hoc cap B®, Trưịng Ðai hoc Cơng nghi¾p Thành Ho Chí Minh Nguyen Thành Cưịng (2008), “Các nhân to ánh hưóng den cau trúc tài cúa doanh nghi¾p che bien thúy sán Khánh Hịa”, Tap chí Khoa hoc – Cơng ngh¾ Thúy sỏn (03), tr.54 59 Hiắp hđi Dắt may Vi¾t Nam (2010), Báo cáo tong ket cơng tác nhi¾m kỳ III (2007 – 2010) phương hưóng hoat d®ng nhiắm k IV (2011 2015) cỳa Hiắp hđi Dắt may Viắt Nam, H Nđi Tran Hựng Sn (2008), C cau von v hiắu quỏ hoat dđng doanh nghiắp cúa cơng ty niêm yet Só giao d%ch Chúng khốn TP Ho Chí Minh”, Tap chí Kinh te phát trien (218) GS TS Tran Ngoc Thơ, PGS TS Nguyen Th% Ngoc Trang, PGS TS Phan Th% Bích Nguy¾t, TS Nguyen Th% Liên Hoa, TS Nguyen Th% Uyên Un (2007), Tài doanh nghi¾p hi¾n dai, NXB Thong kê Hồng Trong, Chu Nguyen M®ng Ngoc (2009), Phân tích du li¾u nghiên cúu vói SPSS, NXB Hong Ðúc Tran Nguyen Vi¾t Trung (2010), Xây dnng cau trúc von cúa công ty co phan ngành xây dnng – BÐS, Lu¾n văn thac sĩ Kinh te, Trưịng Ðai hoc Kinh te Thành Ho Chí Minh Tieng Anh 10 Andrew Atkeson, Harold L Cole (2005), “A Dynamic Theory of Optimal Capital Structure and Executive Compensation”, Working paper (11083), Nber 11 Hayne E Leland (1998), Agency Costs, Risk Management, and Capital Structure, Haas School of Business, University of California 12 Roy L Simerly Mingfang Li (2002), “Re-thinking the Capital Structure Decisions” East Carolina University 13 Taiwan Economic Journal (2008), The research on the effects of capital structure on firm performance and evidence from the non-financial industry of taiwan 50 and taiwan mid-cap 100 from 1987 to 2007, Taiwan 14 Wei Xu, Xiangzhen Xu, Shoufeng Zhang (2005), An empirical study on relationship between corporation performance and capital structure, China – USA Business Review Các Website http://www.doanhnghiep1000ty.com http://www.mof.gov.vn http://www.sbv.gov.vn http://www.chinhphu.vn http://www.economy.com.vn http://www.gso.gov.vn http://www.vinatex.com.vn http://www.agtek-hcm.com http://www.vietnamtextile.org.vn http://www.hsc.com.vn http://www.bdsc.com.vn http://www.doanhnhan360.com http://www.vietrade.gov.vn http://www.stockbiz.vn http://ezsearch.fpts.com.vn PHU LUC Phn lnc 1: Top 67 doanh nghi¾p d¾t may lón nhat Vi¾t Nam STT Doanh nghi¾p Tinh thnh TắP éON DẵT MAY VIẵT NAM H NđI CƠNG TY TNHH HƯNG NGHI½P FORMOSA ÐONG NAI CƠNG TY TNHH HANSOLL VINA BÌNH DƯƠNG CƠNG TY TNHH HANSAE VI½T NAM TP.HCM TONG CƠNG TY CO PHAN PHONG PHÚ TP.HCM CÔNG TY TNHH TAINAN SPINNING ÐONG NAI CƠNG TY CO PHAN D½T 10/10 HÀ NđI TONG CễNG TY DẵT MAY GIA éNH TP.HCM CƠNG TY SÁN XUAT XUAT NH¾P KHAU TONG HÀ N®I HeP HÀ N®I 10 CƠNG TY CO PHAN MAY VÀ DV HƯNG LONG HÁI PHỊNG 11 CƠNG TY TNHH ALL SUPER VI½T NAM ÐONG NAI 12 CƠNG TY TNHH QUOC TE CHUTEX BÌNH DƯƠNG 13 CƠNG TY TNHH NAMYANG INTERNATIONAL ÐONG NAI VI½T NAM 14 TONG CƠNG TY CO PHAN MAY NHÀ BÈ TP.HCM 15 TONG CÔNG TY CO PHAN MAY VI½T TIEN TP.HCM 16 TONG CƠNG TY D½T MAY HÀ N®I HÀ N®I 17 CƠNG TY CO PHAN MAY SÔNG HONG NAM бNH 18 CÔNG TY TNHH SHINWON EBENEZER VI½T VĨNH PHÚC NAM 19 CƠNG TY TNHH NOBLAND VI½T NAM TP.HCM 20 CƠNG TY TNHH EINS VINA BÌNH DƯƠNG 21 CÔNG TY LIÊN DOANH VĨNH HƯNG TP.HCM 22 CÔNG TY TNHH VINA KOREA VĨNH PHÚC 23 TONG CÔNG TY 28 - AGTEX TP.HCM 24 TONG CÔNG TY CO PHAN MAY ÐÚC GIANG HÀ N®I 25 CƠNG TY TNHH YOUNGONE NAM бNH NAM бNH 26 CÔNG TY TNHH SESHIN VI½T NAM PHÚ THO 27 CƠNG TY TNHH FORMOSA TAFFETA LONG AN VIETNAM 28 CÔNG TY TNHH HYOSUNG VINA ÐONG NAI 29 CễNG TY MAY MắC QUNG VIẵT TP.HCM 30 CÔNG TY TNHH MAY XUAT KHAU LÂM TP.HCM THANH 31 CƠNG TY CO PHAN D½T MAY - ÐAU TƯ - TP.HCM THƯƠNG MAI THÀNH CÔNG 32 CÔNG TY TNHH POONG IN VINA BÌNH DƯƠNG 33 CƠNG TY CO PHAN D½T TEXHONG VI½T NAM ÐONG NAI 34 CƠNG TY BEEAHN VI½T NAM HƯNG N 35 CƠNG TY CO PHAN VI½T HƯNG TP.HCM 36 CÔNG TY TNHH VIETNAM CHUNG SHING LONG AN TEXTILE 37 CÔNG TY CO PHAN VENTURE HÁI DƯƠNG INTERNATIONAL (VI½T NAM) 38 CƠNG TY TNHH GLOBAL MFG VI½T NAM HÁI DƯƠNG 39 CÔNG TY TNHH ORANGE FASHION TP.HCM 40 CÔNG TY TNHH PANGRIM NEOTEX PHÚ THO 41 TONG CÔNG TY CO PHAN D½T MAY HỒ THO ÐÀ NANG 42 CÔNG TY TNHH MAY TINH LeI HÁI DƯƠNG 43 CÔNG TY CO PHAN SN XUAT - XUAT NHắP H NđI KHAU D½T MAY 44 CƠNG TY CO PHAN MAY SÀI GỊN TP.HCM 45 CƠNG TY TNHH DIN SEN VI½T NAM TP.HCM 46 CƠNG TY TNHH TRIUMP INTERNATIONAL BÌNH DƯƠNG 47 CƠNG TY TNHH PROCEEDING BÌNH DƯƠNG 48 CƠNG TY TNHH NB VI½T NAM TP.HCM 49 CƠNG TY TNHH RIGHT RICH VI½T NAM BÌNH DƯƠNG 50 CƠNG TY TNHH D½T MAY HOA SEN ÐONG NAI 51 CƠNG TY CO PHAN MAY 10 HÀ N®I 52 CƠNG TY MAY QUOC TE WOOJIN VI½T NAM HÁI PHỊNG 53 CƠNG TY MINH THÀNH TP.HCM 54 CƠNG TY TNHH MINH TRÍ HÀ N®I 55 CƠNG TY QUOC TE VI½T PAN - PACIFIC BAC GIANG 56 CƠNG TY TNHH TERRATEX VI½T NAM TP.HCM 57 CƠNG TY TNHH DOMEX VI½T NAM TP.HCM 58 CƠNG TY TNHH SÁN XUAT UPGAIN (VI½T TP.HCM NAM) 59 CƠNG TY CO PHAN SÁN XUAT - XUAT NH¾P ÐÀ NANG KHAU D½T MAY ÐÀ NANG 60 CƠNG TY TNHH SHINSUNG VI½T NAM LONG AN 61 CÔNG TY TNHH VIET PACIFIC CLOTHING BAC NINH 62 CƠNG TY TNHH D½T MAY ECLAT VI½T NAM ÐONG NAI 63 CÔNG TY LIÊN DOANH NORFOLK HATEXCO H NđI 64 CễNG TY TNHH YAKJIN VIẵT NAM PH THO 65 CÔNG TY TNHH SAMIL VINA ÐONG NAI 66 CƠNG TY TNHH ESQUEL GARMENT BÌNH DƯƠNG MANUFACTURING 67 CƠNG TY CO PHAN ÐAU TƯ VÀ THƯƠNG MAI THÁI TNG NGUYÊN Nguon: http://www.doanhnghiep1000ty.com Phn lnc 2: Danh sách doanh nghi¾p d¾t may dưoc khão sát STT Doanh nghi¾p Ð%a chi CƠNG TY CO PHAN D½T MAY - ÐAU 36 Tây Thanh, P Tây Thanh, TƯ -THƯƠNG MAI THÀNH CÔNG Q Tân Phú, TP HCM CÔNG TY CO PHAN SÁN XUAT - 236/7 Nguyen Văn Lưong, P THƯƠNG MAI MAY SÀI GỊN 17, Q Gị Vap, TP HCM CÔNG TY CO PHAN SÁN XUAT KINH 370 Bach Ðang, P 14, Q Bình DOANH XUAT NH¾P KHAU BÌNH Thanh, TP HCM THANH CÔNG TY CO PHAN MAY PHÚ TH±NH 13A Tong Văn Trân, P 5, Q - NHÀ BÈ 11, TP HCM TONG CÔNG TY CO PHAN MAY NHÀ 04 Ben Nghé, P Tân Thu¾n BÈ Ðơng Qu¾n 7, TP HCM CƠNG TY CO PHAN MAY QUOC TE Trưòng Chinh, P Tây Thanh, THANG LeI Q Tân Phú, TP HCM CÔNG TY CO PHAN MAY PHƯƠNG 1B Quang Trung, P 8, Q Gị ÐƠNG Vap, TP HCM TONG CƠNG TY CO PHAN PHONG 48 Tăng Nhơn Phú, P Tăng PHÚ Nhơn Phú B, Q 9, TP HCM CÔNG TY CO PHAN MAY VI½T TIEN Lê Minh Xuân, P 7, Q Tân Bình, TP HCM 10 CƠNG TY CO PHAN VI½T HƯNG 206 Quoc l® 22, P Trung My Tây, Q.12, TP HCM 11 12 TONG CƠNG TY CO PHAN D½T MAY 25/13Ðưịng Lĩnh Nam, P Mai HÀ N®I Юng, Q Hồng Mai, Hà N®i CƠNG TY CO PHAN MAY HONG SƠNG 105 Nguyen Ðúc Thu¾n, TP Nam Ð%nh 90 13 14 15 STT TONG CƠNG TY CP D½T MAY HỒ 36 Ơng Ích Ðưịng, Hồ Tho THO Ðơng, Q.Cam L¾, Ðà Nang CÔNG TY CO PHAN VINATEX ÐÀ 25 Tran Quý Cáp, Q Hái NANG Châu, TP Ðà Nang CÔNG TY CO PHAN VÁI SeI MAY 79 Lac Trung, P Vĩnh Tuy, Q M¾C MIEN BAC Hai Bà Trưng, Hà Nđi DA (lan) Phn lnc 3: So liắu thong kờ de phân tích hoi quy SIZE ROA TANG GROWTH TAX (%) (ty dong) (%) (%) (%) LIQ AS (lan) (%) 0.71 0.24 1307.86 29.35 18.17 3.03 0.81 60.88 0.67 1705.54 41.33 30.41 11.55 0.94 61.45 0.64 9.4 1913.85 33.58 12.21 14.8 1.07 51.76 0.41 9.32 185.96 30.12 2.41 20.05 1.23 50.09 0.41 17.53 210.93 28.13 13.43 17.36 1.39 43.13 0.57 13.42 310.1 20.08 47.02 11.38 1.23 30.34 0.17 8.1 374.82 5.56 -2.48 19.2 0.23 13.81 439.85 7.45 17.35 19.24 3.03 30.61 0.33 7.43 548.93 15.18 24.8 25.47 2.25 10 0.78 6.52 84.17 7.12 18.7 17.83 1.71 73.38 11 0.79 5.06 107 5.25 27.12 12.6 1.16 61.82 12 0.57 4.97 81.36 7.16 -23.96 26.11 1.01 83.68 13 0.81 3.4 861.72 14.53 13.87 3.82 0.9 31.42 14 0.84 3.7 1004.48 11.25 16.57 6.48 0.88 28.39 15 0.86 3.31 1374.11 10.15 36.8 6.68 0.88 25.58 16 0.32 33.25 36.1 9.14 53.71 2.88 2.85 12.01 17 0.33 26.3 44.43 7.41 23.1 2.57 2.95 7.55 18 0.3 23.02 45.63 6.2 2.7 11.08 3.35 6.59 19 0.81 2.63 240.98 24.34 -15.04 3.36 4.44 27.5 25.1 0.95 36.96 20 0.7 4.72 176.63 29.72 -26.71 6.36 1.06 39.92 21 0.72 4.21 198.53 23.7 12.4 14.79 1.04 37.31 22 0.77 5.07 3480.12 25.34 30.6 9.32 1.12 56.93 23 0.73 7.16 3551.12 29.28 2.04 15.98 0.78 63.78 24 0.69 7.91 3632.76 17.8 2.3 12.8 1.25 51.05 25 0.73 5.81 987.62 14.82 15 16.72 0.97 39.01 26 0.7 9.25 1106.77 12.39 12.06 17.37 1.01 33.47 27 0.7 7.93 1389.1 13.61 25.51 18.45 1.04 30.42 28 0.41 12.24 85.07 23.72 10 19.11 1.2 52.94 29 0.28 7.68 75.05 25.86 -11.77 16.83 1.5 59.85 30 0.39 11.35 89.92 19.79 19.8 20.2 1.7 35.97 31 0.76 0.93 895.41 32.56 -17.11 15.59 0.97 38.92 32 0.75 0.99 865.09 31.87 -3.39 19.7 0.93 39.15 33 0.73 4.89 879.36 22.57 1.65 23.25 1.32 41.08 34 0.84 7.18 305.09 47.76 0.21 5.31 1.4 51.78 35 0.76 13.07 382.66 38.99 25.43 8.03 1.48 39.16 36 0.72 14.39 602.04 23.5 57.33 8.66 1.49 24.55 37 0.85 2.09 359.77 32.76 -0.56 0.89 36.25 38 0.81 2.14 575.62 45.08 60 11.46 0.9 46.88 39 0.76 5.72 588.28 43.34 2.2 3.68 0.98 45.72 40 0.87 1.34 193.75 32.6 10 2.52 0.8 40.27 41 0.89 0.63 217.9 24.41 12.47 3.46 0.85 32.59 42 0.92 -7.09 173.59 26.68 -20.33 0.72 41.58 43 0.37 8.39 75.64 26.52 147.65 11.59 1.06 75.58 44 0.2 15.78 82.89 28.19 9.58 10.91 0.97 80.96 45 0.14 20.09 79.73 43.8 -3.81 14.7 1.26 85.64 Phn lnc 4: Ket quã phân tích hoi quy bang chương trình SPSS 16.0 Variables Entered/Removed b Variables Model Variables Entered AS, GROWTH, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ Method Removed Enter a Backward (criterion: Probability GROWTH of F-toremove >= 100) Backward (criterion: Probability TANG of F-toremove >= 100) a All requested variables entered b Dependent Variable: DA Model Summary Model R R Square Adjusted R Std Error of the Square Estimate 882 a 778 736 116829 882 b 778 743 115302 c 774 745 114925 880 a Predictors: (Constant), AS, GROWTH, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ c Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, LIQ ANOVA Mode l Sum of Squares Regression Mean Square 253 505 37 014 Total 2.275 44 Regression 1.770 295 505 38 013 Total 2.275 44 Regression 1.760 352 515 39 013 2.275 44 Residual Total Sig F Residual df 1.770 Residual d a 18.524 000 22.185 000 26.647 000 b c a Predictors: (Constant), AS, GROWTH, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ c Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, LIQ d Dependent Variable: DA a Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Model B (Constant) 1.192 091 ROA -.014 003 SIZE 3.572E-5 Beta t Sig Tolerance VIF 13.131 000 -.462 -4.566 000 586 1.706 000 142 1.762 086 918 1.089 -.002 002 -.081 -.859 396 674 1.484 -7.533E-5 001 -.009 -.115 909 911 1.097 TAX -.008 003 -.250 -2.800 008 755 1.324 LIQ -.137 034 -.471 -3.989 000 431 2.319 AS -.004 001 -.302 -3.084 004 627 1.596 (Constant) 1.190 089 13.421 000 ROA -.014 003 -.465 -4.841 000 633 1.580 SIZE 3.564E-5 000 142 1.783 083 919 1.088 TANG GROWTH Std Error Collinearity Statistics TANG -.002 002 -.080 -.863 393 679 1.474 TAX -.008 003 -.248 -2.840 007 764 1.309 LIQ -.137 034 -.469 -4.054 000 437 2.291 AS -.004 001 -.302 -3.133 003 628 1.592 (Constant) 1.148 074 15.566 000 ROA -.014 003 -.468 -4.888 000 634 1.578 SIZE 3.622E-5 000 144 1.819 077 920 1.086 TAX -.007 003 -.229 -2.718 010 817 1.223 LIQ -.129 032 -.441 -3.984 000 473 2.114 AS -.004 001 -.325 -3.515 001 679 1.473 a Dependent Variable: DA Collinearity Diagnostics Variance Proportions Condition Model Dimension Eigenvalue Index a (Constant) ROA SIZE TANG GROWTH TAX LIQ AS 5.570 1.000 00 01 01 00 01 00 00 00 847 2.565 00 06 19 01 32 00 01 00 678 2.866 00 03 19 00 54 01 02 00 419 3.647 00 08 53 08 02 00 02 03 251 4.711 00 16 03 12 06 42 00 00 135 6.422 02 63 00 01 02 08 34 06 074 8.698 01 00 00 51 01 48 02 63 027 14.363 97 03 05 28 02 00 59 27 5.299 1.000 00 01 01 00 01 00 00 776 2.613 00 11 35 01 00 02 00 423 3.540 00 09 56 07 00 02 03 263 4.491 00 17 02 12 43 00 00 138 6.201 02 60 00 01 09 35 07 074 8.437 01 01 00 52 48 03 61 027 13.887 97 02 06 26 00 58 29 4.551 1.000 00 01 01 01 00 00 752 2.460 00 09 46 00 02 00 357 3.571 00 21 45 08 01 07 174 5.113 01 16 01 50 08 17 133 5.845 06 51 01 36 32 00 034 11.640 92 02 06 05 56 75 a Dependent Variable: DA c Excluded Variables Collinearity Statistics Minimum Partial Model Beta In GROWTH GROWTH TANG t a -.009 Sig Correlation Tolerance -.115 909 -.019 911 1.097 431 -.043 966 -.007 918 1.090 469 b -.863 393 -.139 679 1.474 437 -.080 a Predictors in the Model: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors in the Model: (Constant), AS, SIZE, TAX, c Dependent Variable: DA Tolerance b -.004 ROA, LIQ VIF ... cúa doanh nghi¾p D¾t may Vi¾t Nam 63 3.3 Giái pháp tái cau trúc tài cho doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam 63 3.3.1 Cau trúc tài sán cúa doanh nghi¾p ngành d¾t may Vi¾t Nam 63 3.3.2 Chu kỳ kinh doanh. .. trúc tài chính, lu¾n giái tính tat yeu vi¾c tái cau trúc tài cúa doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam hi¾n Ve thnc tien, lu¾n văn de xuat m®t so d%nh hưóng giái pháp tái cau trúc tài cho ngành d¾t may. .. quan ve tái cau trúc tài doanh nghi¾p Chương 2: Thnc trang ve cau trúc tài cúa doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t Nam Chương 3: Nghiên cúu, de xuat m®t so giái pháp tái cau trúc tài doanh nghi¾p d¾t may Vi¾t