Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngân Hàng Nông Nghiệp & Phát Triển Nông Thôn Việt Nam

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngân Hàng Nông Nghiệp & Phát Triển Nông Thôn Việt Nam

Lời mở đầu

Môi giới chứng khoán là một trong những hoạt động cơ bản của các công ty chứngkhoán; về bản chất đó là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán cho kháchhàng để hởng phí hoặc hoa hồng Hoạt động của môi giới có vai trò quan trọng giúpcho thị trờng chứng khoán hoạt động an toàn, ổn định và phát triển.

Thị trờng chứng khoán chính thức ở Việt Nam (Sở giao dịch chứng khoán Thànhphố Hồ Chí Minh) đến nay mới hoạt động đợc gần 8 năm, đó là một khoảng thờigian còn rất ngắn nếu so sánh với lịch sử hàng trăm năm của Thị trờng chứng khoán(TTCK) các nớc phát triển hoặc hàng chục năm của những nớc láng giềng Mặc dùTTCK nớc ta sau thời gian hoạt động đã đạt đợc những mục tiêu cơ bản ban đầu đợcđề ra nhng thật sự là vẫn cha phát triển về nhiều mặt nh quy mô, cấu trúc thị trờng,khung pháp lý và các tổ chức tài chính trung gian, trong đó có hoạt động của cáccông ty chứng khoán Mọi hoạt động của các công ty chứng khoán Việt Nam đềuđang ở những bớc đi ban đầu, trong giai đoạn hình thành và dần hoàn thiện.

Cùng với xu thế phát triển kinh tế của đất nớc, tất yếu Thị trờng chứng khoán nớc tacũng sẽ phát triển lên để xứng đáng là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nềnkinh tế Hoạt động của các công ty chứng khoán cũng không thể nằm ngoài bốicảnh chung đó.

Do đó, nghiên cứu về các hoạt động của công ty chứng khoán là rất cần thiết để cóthể tìm ra đợc những giải pháp khả thi phát triển những hoạt động này, góp phầnđẩy mạnh sự phát triển trong tơng lai của Thị trờng chứng khoán Việt Nam.

Chính vì vậy, qua quá trình thực tập tại công ty TNHH Ngân Hàng Nông Nhiệp &Phát Triển Nông Thôn Việt Nam em đã chọn đề tài cho chuyên đề thực tập tốt

nghiệp của mình là Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngân“ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngân

Hàng Nông Nghiệp & Phát Triển Nông Thôn Việt Nam ”.

Mục tiêu nghiên cứu của chuyên đề là:

 Củng cố và tìm hiểu sâu hơn lý thuyết về hoạt động môi giới của công tychứng khoán.

 Qua nghiên cứu kĩ về lý thuyết kết hợp với việc tìm hiểu thực trạng hoạt độngmôi giới của công ty chứng khoán nông nghiệp, bớc đầu vận dụng những lýthuyết này vào thực tế để có thể đóng góp đợc một số ý kiến giúp hoạt độngmôi giới của công ty tốt hơn.

Nôi dung của chuyên đề đợc trình bày trong 3 chơng:

 Chơng 1: Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán của công tychứng khoán

 Chơng 2: Thực trạng hiệu quả môi giới chứng khoán của Công tyTNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam

 Chơng 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả môi giới chứng khoán của Côngty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam

Chơng 1

Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán củacông ty chứng khoán

1.1 Khái quát chung về công ty chứng khoán

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán

1.1.1.1 Khái niệm

Trải qua quá trình hình thành và phát triển lâu dài, thị trờng chứng khoánngày càng đóng vai trò quan trọng, trở thành nhân tố không thể thiếu đối với sự pháttriển của nền kinh tế hiện đại Một trong những đặc trng của thị trờng chứng khoánlà hoạt động theo nguyên tắc trung gian Do vậy, để thị trờng chứng khoán hoạt

động một cách trật tự, công bằng và hiệu quả cần có sự tham gia của các công tychứng khoán (CTCK).

Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện cácnghiệp vụ trên thị trờng chứng khoán

Hoạt động của các CTCK rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn với các doanhnghiệp sản xuất và thơng mại thông thờng vì CTCK là một định chế tài chính đặcbiệt Mô hình tổ chức kinh doanh của các CTCK có thể đợc khái quát theo hainhóm: Mô hình CTCK đa năng và Mô hình CTCK chuyên doanh Mỗi mô hình đềucó những u, nhợc điểm nhất định Từ những u, nhợc điểm của hai mô hình CTCK vàxuất phát từ yêu cầu phòng ngừa rủi ro, đảm bảo lợi ích cho nhà đầu t, mô hìnhCTCK ở Việt Nam là sự kết hợp giữa mô hình CTCK chuyên doanh và CTCK đanăng một phần Điều này thể hiện trong Quyết định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13tháng 10 năm 1998 của UBCKNN: CTCK là công ty cổ phần, công ty trách nhiệmhữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, đợc UBCKNN cấp giấy phép thực hiệnmột hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán Các tổ chức tín dụng, các côngty bảo hiểm, các tổng công ty muốn tham gia kinh doanh chứng khoán phải thànhlập CTCK độc lập Ngoài ra, các cá nhân, tổ chức có đủ điều kiện theo quy định củapháp luật có thể thành lập công ty TNHH hay công ty cổ phần để kinh doanh chứngkhoán.

Là một chủ thể kinh doanh trên thị trờng tài chính, CTCK có nhiều điểm tơngđồng với các tổ chức tài chính trung gian nói chung Tuy nhiên, với các hoạt độngnghiệp vụ đa dạng và phức tạp của mình, CTCK cũng có những đặc điểm tạo nên sựkhác biệt căn bản với các tổ chức khác

1.1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán

a Thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán, CTCKtạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt từ những ngời có tiền (nhà đầu t) đến nhữngngời muốn huy động vốn.

Các ngân hàng, các CTCK, các quỹ đầu t đều là các trung gian tài chính vớivai trò huy động vốn Nói một cách đơn giản, các tổ chức này có vai trò làm chiếccầu nối, đồng thời là kênh dẫn cho vốn chảy từ một hay một số bộ phận nào đó củanền kinh tế có d thừa vốn (vốn tạm thời nhàn rỗi) đến các bộ phận khác đang thiếuvốn (cần huy động vốn) Tuy nhiên, các ngân hàng thờng thực hiện vai trò này

thông qua hoạt động nhận tiền gửi và cho vay, các quỹ đầu t thì phát hành chứngchỉ quỹ đầu t, cổ phiếu rồi tiến hành hoạt động đầu t vào nền kinh tế Khác với ngânhàng và quỹ đầu t, các CTCK lại tạo ra cơ chế huy động vốn thông qua hoạt độngbảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán.

b Thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh, CTCK cung cấp cơ chế giácả cho giao dịch.

Ngành công nghiệp chứng khoán nói chung, CTCK nói riêng, thông qua cácSở giao dịch chứng khoán và thị trờng OTC, có chức năng cung cấp một cơ chế giácả nhằm giúp các nhà đầu t có đợc sự đánh giá đúng thực tế và chính xác về giá trịkhoản đầu t của mình Thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh công khai rộngrãi với sự trợ giúp của công nghệ thông tin, giá cả hay giá trị thị trờng của các loạichứng khoán đợc công bố một cách chính xác, minh bạch Sở giao dịch chứngkhoán niêm yết giá cổ phiếu của các công ty từng ngày một trên các báo cáo tàichính Ngoài ra, các chứng khoán của nhiều công ty lớn không đợc niêm yết trên Sởgiao dịch cũng có thể đợc công bố trên các tờ báo tài chính.

c Thông qua hoạt động môi giới chứng khoán, CTCK tạo tính thanh khoảncho chứng khoán

Một trong những dặc trng của thị trờng chứng khoán là hoạt động theonguyên tắc trung gian Theo đó, các giao dịch trên thị trờng chứng khoán phải đợcthực hiện qua các CTCK và nhân viên môi giới chứng khoán Các nhà đầu t luônmuốn có đợc khả năng chuyển tiền mặt thành chứng khoán có giá và ngợc lại, từchứng khoán ra tiền mặt một cách dễ dàng trong môi trờng đầu t ổn định CácCTCK đảm nhận chức năng chuyển đổi này, giúp cho nhà đầu t hạn chế tối đa thiệthại khi tiến hành đầu t.

d Thông qua hoạt động tự doanh hoặc vai trò nhà tạo lập thị trờng, CTCKgóp phần điều tiết và bình ổn thị trờng.

Các CTCK có chức năng quan trọng là can thiệp trên thị trờng, góp phần điềutiết giá chứng khoán Theo quy định của các nớc, CTCK bắt buộc phải dành ra mộttỷ lệ nhất định giao dịch của mình để mua chứng khoán vào khi giá chứng khoántrên thị trờng giảm và bán chứng khoán ra khi giá chứng khoán lên cao nhằm bìnhổn giá cả thị trờng.

1.1.2 Các hoạt động của CTCK

- Hoạt động môi giới chứng khoán: Thị trờng chứng khoán ban đầu hình

thành một cách rất tự phát và sơ khai, xuất phát từ những nhu cầu đơn lẻ từ buổi banđầu Dần dần, cùng với sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế, thị trờng chứngkhoán phát triển ngày càng mạnh cả về lợng và chất với số thành viên tham giađông đảo và lợng hàng hoá phong phú, đa dạng Các phơng thức giao dịch đầu tiênđợc diễn ra ngoài trời với những ký hiệu giao dịch bằng tay và có th ký nhận lệnhcủa khách hàng Nh vậy, có thể nói môi giới chứng khoán là một trong các hoạtđộng cơ bản đầu tiên của CTCK, là hoạt động đặc trng không thể thiếu của CTCK.Trong một môi trờng tài chính còn thô sơ, sự xuất hiện và phát triển của hoạt độngmôi giới chứng khoán là nhân tố thúc đẩy sự phát triển và hoàn thiện của thị trờngchứng khoán nói riêng và thị trờng tài chính nói chung

- Hoạt động tự doanh chứng khoán: Không chỉ thực hiện hoạt động môi giới

chứng khoán, làm trung gian mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoahồng, CTCK còn tự tiến hành các giao dịch mua, bán chứng khoán cho chính mìnhtức hoạt động tự doanh chứng khoán

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tiến hành các giao dịch mua, bán chứngkhoán cho chính mình Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán đợc thực hiệnqua cơ chế giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC Mục đíchcủa hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hoạtđộng mua bán chứng khoán Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môigiới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời phục vụ cho chính mình.Do đó, để tránh xảy ra xung đột lợi ích giữa khách hàng và công ty chứng khoán thìhầu hết ở các nớc đều có quy định là khi hai lệnh giao dịch của khách hàng và côngty đến cùng một lúc thì lệnh của khách hàng phải đợc u tiên thực hiện trớc rồi mớiđến lệnh của công ty.

Khác với hoạt động môi giới chứng khoán, trong hoạt động tự doanh, CTCK kinhdoanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vì vậy, hoạt động này đòi hỏi CTCK phảicó nguồn vốn lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tíchvà đa ra các quyết định đầu t hợp lý, đặc biệt trong trờng hợp CTCKđóng vai trò làcác nhà tạo lập thị trờng

- Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán: Một trong những cơ sở để

thị trờng chứng khoán có thể phát triển là lợng hàng hoá trên thị trờng chứng khoánphải đa dạng, dồi dào, phong phú đồng thời hàng hoá đó phải đến tay nhà đầu t một

cách nhanh nhất, có hiệu quả nhất Để tăng lợng hàng hoá chứng khoán trên thị ờng, các CTCK bên cạnh hoạt động môi giới chứng khoán còn tham gia bảo lãnhphát hành chứng khoán, giúp cho các tổ chức phát hành thực hiện thành công cácđợt chào bán chứng khoán ra công chúng.

tr-Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc CTCK có chức năng bảo lãnh giúp tổchức phát hành thực hiện các thủ tục trớc khi chào bán chứng khoán, tổ chức việcphân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu saukhi phát hành

Thu nhập của CTCK từ hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán là phí bảolãnh hoặc một tỷ lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu từ đợt phát hành Để thamgia hoạt động bảo lãnh phát hành, CTCK phải có tiềm lực tài chính, có trình độ vàkinh nghiêm trong việc xác định giá trị kinh doanh hay thẩm định dự án, cũng nhmạng lới phân phối đủ mạnh Đây là hoạt động đòi hỏi phải có vốn pháp định caonhất trong các loại hình hoạt động nghiệp vụ mà CTCK thực hiện.

Với 3 phơng thức bảo lãnh phát hành là bảo lãnh cam kết chắc chắn, bảo lãnhcam kết cố gắng tối đa và bảo lãnh cam kết bán tất cả hoặc không, rủi ro mà CTCKphải gánh chịu trong một đợt phát hành là khác nhau tuỳ thuộc vào phơng thức bảolãnh phát hành và năng lực của chính công ty.

- Hoạt động t vấn đầu t chứng khoán: T vấn đầu t chứng khoán là việc

CTCK thông qua hoạt động phân tích dể đa ra các lời khuyên, phân tích các tìnhhuống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành,đầu t và cơ cấu tài chính cho khách hàng.

Hoạt động này có mối liên hệ chặt chẽ với hoạt động môi giới chứng khoánvà hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Trong khi tiến hành hoạt động môigiới chứng khoán, nhân viên môi giới có thể t vấn cho nhà đầu t về thời gian muabán, nắm giữ chứng khoán, giá trị của các loại chứng khoán, các diễn biến của thịtrờng …Đối tợng của hoạt động t vấn còn có thể là nhà phát hành Hoạt động t vấncho nhà phát hành tơng đối đa dạng, từ việc phân tích tình hình tài chính đến đánhgiá giá trị của doanh nghiệp, t vấn về loại chứng khoán phát hành hay giúp công tycơ cấu lại nguồn vốn, thâu tóm hay sát nhập với các công ty khác Hoạt động t vấnphát triển là nhân tố quan trọng thúc đẩy hoạt động môi giới chứng khoán và bảo

lãnh phát hành chứng khoán phát triển, là thế mạnh trong cạnh tranh giữa cácCTCK

- Hoạt động quản lý danh mục đầu t: Đây là hoạt động quản lý vốn uỷ thác

của khách hàng để đầu t vào chứng khoán thông qua danh mục đầu t nhằm sinh lợicho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng.

Quản lý danh mục đầu t là một dạng nghiệp vụ t vấn mang tính tổng hợp cókèm theo đầu t, khách hàng uỷ thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặt mìnhquyết định đầu t theo chiến lợc hay những nguyên tắc đã đợc khách hàng chấpthuận hoặc yêu cầu.

Có thể nêu một số bớc mà CTCK phải làm khi thực hiện nghiệp vụ này nhsau:

Trong hoạt động quản lý danh mục đầu t, CTCK sẽ nhận đợc phí quản lýbằng một tỷ lệ phần trăm nhất định trên số lợi nhuận thu về cho khách hàng Hoạtđộng này cũng góp phần tăng uy tín và phát triển các hoạt động khác nh lu ký,thanh toán, t vấn.

Ngoài các hoạt động trên, CTCK còn thực hiện các hoạt động khác có tínhchất phụ trợ, góp phần thu hút khách hàng, tối đa hoá lợi ích của khách hàng nh:

+ Lu ký chứng khoán: Là việc lu giữ chứng khoán của khách hàng thông

qua các tài khoản lu ký chứng khoán Đây là quy định bắt buộc trong giao dịchchứng khoán bởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trờng tập trung là hình thức giaodịch ghi sổ Khách hàng phải mở tài khoản lu ký chứng khoán tại CTCK (nếu chứngkhoán phát hành dới hình thức ghi sổ) hoặc ký gửi các chứng khoán (nếu chứng

Công ty chứng khoán

Nhận yêu cầu quản lý

Ký hợp đồng quản lý

Thực hiện hợp

đồng quản lý

Thanh lý hợp đồng

Khách hàng

khoán phát hành dới hình thức chứng chỉ vất chất) Khi thực hiện dịch vụ lu kýchứng khoán cho khách hàng, CTCK sẽ nhận đợc các khoản thu phí lu ký chứngkhoán, phí rút và phí chuyển nhợng chứng khoán Lu ký chứng khoán có mối quanhệ chặt chẽ, không thể tách rời đối với hoạt động môi giới chứng khoán.

+ Quản lý thu nhập của khách hàng (quản lý cổ tức): xuất phát từ việc lu

ký chứng khoán cho khách hàng, CTCK sẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức củachứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàngthông qua tài khoản của khách hàng

+ Dịch vụ hỗ trợ tín dụng: Bên cạnh hoạt động môi giới chứng khoán,

CTCK còn triển khai các dịch vụ hỗ trợ tín dụng nhằm tăng khả năng kinh doanhchứng khoán cho nhà đầu t là khách hàng của CTCK nh dịch vụ cho vay cầm cốchứng khoán, dịch vụ cho vay bảo chứng, dịch vụ cho vay chiết khấu chứngkhoán…

Các hoạt động của CTCK có thể do từng bộ phận, phòng ban độc lập trongCTCK đảm nhận nhng giữa các hoạt động này luôn có mối quan hệ ràng buộc chặtchẽ, thống nhất, hỗ trợ nhau cùng phát triển Một CTCK có thể đợc phép thực hiệnmột số hoặc tất cả các hoạt động trên tuỳ thuộc vào quy định của pháp luật và điềukiện kinh doanh của mỗi công ty nhng đều nhằm mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận, phùhợp định hớng phát triển của công ty, thoả mãn cao nhất lợi ích cho khách hàng,đồng thời nâng cao chất lợng cho hoạt động chính mà công ty đã xác định.

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK

1.2.1.Tính tất yếu khách quan hoạt động môi giới của công ty chứngkhoán

Thị trờng chứng khoán là sản phẩm của nền kinh tế thị trờng nhng là một sảnphẩm bậc cao Nó chỉ hình thành và phát triển khi nền kinh tế thị trờng đã phát triểnđến trình độ nhất định Nói nh vậy vì thị trờng chứng khoán là nơi mua bán của loạihàng hoá đặc biệt-tài sản tài chính, là loại tài sản mang lại thu nhập thờng xuyêncho ngời sở hữu và có thể bán đi khi chủ sở hữu cần vốn Các loại hàng hoá trên thịtruờng chứng khoán rất đa dạng, đợc sáng tạo ra để đáp ứng những mục đích củacác chủ thể trên thị trờng Chúng ta có thể nêu ra đây một số hàng hoá cơ bản trênthị trờng chứng khoán nh:

Cổ phiếu là một giấy chứng nhận (hoặc ở dạng ghi sổ) cấp cho cổ đông để chứng

nhận số cổ phần mà cổ đông đó đã mua ở một công ty cổ phần, chứng thực về việcđóng góp vào công ty cổ phần đó, đem lại cho ngời sở hữu nó quyền chiếm hữu mộtphần lợi nhuận dới hình thức lãi cổ phiếu (cổ tức) và quyền tham gia quản lý côngty Ngời ta đầu t vào cổ phiếu với hi vọng thu đợc lợi nhuận từ hai nguồn là cổ tứcvà lãi vốn (tức là chênh lệch giữa giá mua và bán cổ phiếu) Hai nguồn lợi tức nàylại phụ thuộc vào vô vàn yếu tố nh: tình hình và hoạt động của công ty, tình hình thịtrờng, tâm lí các nhà đầu t, bối cảnh kinh tế-xã hội, các chủ trơng của nhà nớc…Nóichung là rất nhiều các yếu tố đan xen ảnh hởng.

Trái phiếu, cũng là hàng hoá cơ bản trên thị trờng chứng khoán, là chứng khoán

chứng nhận ngời sở hữu nó có quyền đòi nợ ngời phát hành ra nó Có ba khoản lợitức tiềm năng mà nhà đầu t hi vọng khi mua trái phiếu là: khoản lãi định kì mà họđợc nhận, chênh lệch giá khi bán lại(lãi vốn) và thứ ba là khoản lợi nhuận tiềm năngkhi họ tái đầu t các khoản thanh toán lãi Ba nguồn lợi tức trên phụ thuộc chủ yếuvào các yếu tố lãi suất mà điều này lại phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nh: thời hạntrái phiếu, cung cầu thị trờng, khả năng thanh toán của nhà phát hành… và nhữngyếu tố này lại thay đổi thờng xuyên do nhiều yếu tố khác nữa chi phối Trái phiếuhiện nay cũng phát triển với nhiều đặc tính mới nh: trái phiếu có quyền mua lại quyđịnh rằng nhà phát hành có quyền mua lại trái phiếu trớc khi đáo hạn hay trái phiếuchuyển đổi nghĩa là sau một khoảng thời gian nhất định thì nhà phát hành có thểmua lại …

Khi thị trờng phát triển nữa thì xuất hiện thêm nhiều hàng hoá mới nh các côngcụ phái sinh (hợp đồng tơng lai, quyền chọn), chứng chỉ quỹ… với những đặc điểmmới và sự biến động phức tạp hơn

Qua những điều trên, chúng ta có thể thấy sự đa dạng và phong phú của hànghoá trên thị trờng chứng khoán Đầu t ở bất cứ lĩnh vực nào đều tiềm ẩn sự mạohiểm và điều này càng thể hiện rõ hơn trên thị trờng chứng khoán Để giảm thiểu sựrủi ro, các nhà đầu t phải có khả năng phân tích và ra quyết định, không chỉ là xemmua bán cái gì và khi nào mà còn là nên kết hợp các loại chứng khoán nào với nhauđể đạt đợc tốt nhất mục tiêu của mình Điều này đòi hỏi trớc hết ở nhà đầu t trình độnhất định trong lĩnh vực này, bản lĩnh thêm vào đó là thời gian, công sức và tiền bạcđể tiến hành tìm kiếm, thu thập và phân tích thông tin rồi từ đó ra các quyết địnhthích hợp Rồi họ còn phải nắm đợc các thủ tục giao dịch, phải tự theo dõi tài khoản

của mình…Với từng đó yêu cầu thì chắc chắn không có nhiều nhà đầu t có thể thamgia thị trờng chứng khoán.

Và đó chính là tiền đề và điều kiện để hoạt động môi giới chứng khoán ra đời.Với những lợi thế về nghiệp vụ chuyên môn, về tiếp cận các nguồn thông tin…thìnhững ngời hoặc công ty môi giới có thể cung cấp cho các nhà đầu t những thôngtin cần thiết, những ý tởng đầu t, những lời khuyên và giúp cho ngời đầu t thực hiệncác giao dịch của mình theo cách có lợi nhất.

Khi nghề môi giới chứng khoán mới hình thành thì chủ yếu là các nhà môi giớicá nhân Lúc đó, thị trờng mới hình thành và hoạt động, còn sơ khai và ở dạng thịtrờng tự do Các nhà đầu t mua bán tiếp xúc trực tiếp với nhau qua một nhà môi giớicá nhân nào đó Nhng khi thị truờng phát triển lên, hình thành các Sở giao dịch,hàng hoá phong phú hơn, không gian mở rộng hơn thì hoạt động môi giới cá nhânkhông thể đáp ứng đợc nhu cầu thị trờng và các công ty môi giới ra đời Hoạt độngcủa các nhà môi giới cá nhân không còn đáng kể và chỉ tồn tại ở thị trờng tự do Khi thị trờng chứng khoán ngày càng đóng vai trò quan trọng trong nền kinhtế, là kênh huy động vốn trung và dài hạn chủ yếu cho nền kinh tế thì vấn đề thị tr -ờng hoạt động an toàn, ổn định và hiệu quả càng đợc đặt ra bức thiết Nó chỉ giữ đ-ợc lòng tin cuả các nhà đầu t khi hoạt động liên tục, công bằng và công khai, giá cảthực sự đợc quyết định bởi quy luật cung cầu Điều này đòi hỏi thị trờng phải đợc tổchức và vận hành một cách khoa học Một trong nhiều quy định để đảm bảo điềunày là các lệnh giao dịch trên thị trờng phải đợc tập trung tại các đầu mối là cácthành viên thị trờng-các công ty chứng khoán, tạo thuận lợi cho cơ quan quản lýtrong việc kiểm soát thị trờng Điều này càng thêm khẳng định tính tất yếu kháchquan cho hoạt động môi giới của công ty chứng khoán

1.2.2 Khái niệm và đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là một hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán

chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại

diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịchchứng khoán hoặc tại thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệmđối với kết quả giao dịch của mình.

Môi giới chứng khoán là một trong những hoạt động đặc trng và cơ bản củathị trờng chứng khoán Trên thực tế, không chỉ trên thị trờng chứng khoán mới có

hoạt động môi giới Hoạt động môi giới đã tồn tại từ rất lâu cùng với sự phát triểncủa xã hội con ngời nói chung và của nền kinh tế hàng hoá nói riêng Bằng cách rútngắn khoảng thời gian gặp gỡ giữa ngời mua và ngời bán, tiết kiệm chi phí giaodịch, nhất là đối với những hàng hoá mà ngời mua và ngời bán không dễ gặp nhau,hoạt động môi giới trở thành khâu trung gian thúc đẩy quá trình lu thông hàng hoá.Tuy nhiên, môi giới chứng khoán trên thị trờng chứng khoán không chỉ đơn thuần làhoạt động trung gian đa sản phẩm, dịch vụ từ ngời bán đến ngời mua Những đặc tr-ng riêng của một thị trờng cao cấp, những sản phẩm và dịch vụ tài chính đa dạng vàphức tạp đã tạo nên những đặc điểm nhất định mà chỉ hoạt động môi giới chứngkhoán mới có:

- Môi giới chứng khoán là sản phẩm của một thị trờng cao cấp: Đỉnh cao củanền kinh tế thị trờng là sự hình thành và phát triển của thị trờng tài chính Trên thịtrờng này, ngời ta mua bán các công cụ tài chính Đó là các hàng hoá đặc biệt màngời mua không thể đánh giá trực tiếp chất lợng của chúng bằng giác quan nh cácloại hàng hoá thông thờng khác Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ,xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của ngời sở hữu chứng khoán đối với tài sảnhoặc vốn của tổ chức phát hành Thu nhập mà chứng khoán mang lại cho ngời mua(nhà đầu t) phụ thuộc chủ yếu vào tình hình tài chính của tổ chức phát hành chứngkhoán đó và diễn biến phức tạp của thị trờng chứng khoán Do vậy, để đánh giá chấtlợng của chứng khoán hay chính là khả năng đem lại nguồn lợi tài chính ổn định vàgia tăng của chứng khoán, cần phải có một hệ thống thu thập và xử lý thông tincũng nh những kỹ năng cần thiết để thực hiện việc đó, điều mà không phải nhà đầut nào cũng có thể có đợc Họ phải tìm đến những chuyên gia trong lĩnh vực này,những ngời đợc trang bị đầy đủ công cụ và kỹ năng để phân tích, đánh giá các sảnphẩm tài chính, từ đó cung cấp những ý kiến t vấn cho khách hàng Ngời bán chứngkhoán cũng phải tìm đến những nhà môi giới chứng khoán để có thể bán đợc chứngkhoán của mình một cách thuận lợi cũng nh những lời t vấn về thời điểm bán haygiá bán… Mặt khác, để thị trờng chứng khoán có thể hoạt động lành mạnh, hiệuquả, có trật tự thì các lệnh giao dịch mua bán chứng khoán phải đợc tập trung vàocác đầu mối lớn là các CTCK mà đại diện là nhân viên môi giới chứng khoán Nhvậy, môi giới chứng khoán trở thành hoạt động không thể thiếu, thành đặc trng củathị trờng chứng khoán, một thị trờng cao cấp.

- Môi giới chứng khoán là hoạt động khá an toàn và có thu nhập t ơng đối ổnđịnh Với hoạt động này, CTCK chỉ đóng vai trò là trung gian đại diện mua bánchứng khoán cho khách hàng mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm về kếtquả giao dịch của mình Những lời khuyên, lời t vấn của nhân viên môi giới chứngkhoán chỉ dựa trên cơ sở phân tích các yếu tố lý thuyết và những diễn biến trongquá khứ, có thể là không hoàn toàn chính xác và khách hàng là ngời đa ra quyếtđịnh cuối cùng Nhà t vấn cũng nh CTCK không phải chịu trách nhiệm về nhữngthiệt hại kinh tế do lời t vấn đa ra.

Thu nhập từ hoạt động môi giới cũng tơng đối ổn định Là trung gian đại diệnmua bán chứng khoán cho khách hàng, CTCK đợc hởng một tỷ lệ phần trăm hoahồng tính trên tổng giá trị giao dịch (còn gọi là phí môi giới) Hoa hồng này sau khitrừ đi các chi phí sẽ trở thành thu nhập của CTCK Dù khách hàng có thu đợc lợinhuận từ các giao dịch của mình hay không thì CTCK cũng luôn thu đợc phí môigiới Mặc dù vậy, nhà môi giới cũng không đợc xúi giục khách hàng mua, bánchứng khoán để kiếm hoa hồng mà phải đa ra những lời khuyên hợp lý nhằm hạnchế đến mức thấp nhất về thiệt hại cũng nh tối đa hoá lợi nhuận cho khách hàng

- Hoạt động môi giới chứng khoán có tính độc lập tơng đối với các hoạt độngkhác của CTCK và có tác động thúc đẩy các hoạt động khác phát triển Nhân viênmôi giới chứng khoán bằng sự thành thạo, khéo léo, nhanh nhẹn của mình góp phầntạo nên thành công của hoạt động môi giới chứng khoán, đồng thời có quan hệ mậtthiết với đội ngũ Marketing trong công ty Trong quá trình đa ra lời t vấn đối vớikhách hàng, nhân viên môi giới còn có thể giới thiệu với khách hàng các dịch vụkhác của công ty cũng nh t vấn cho khách hàng sử dụng các dịch vụ mà công tycung cấp một cách hợp lý Đó cũng là nhân tố quan trọng tạo nên hình ảnh và uy tíncủa công ty, tạo điều kiện cho sự phát triển của các hoạt động khác trong CTCK.

1.2.3 Quy trình thực hiện hoạt động môi giới của công ty chứng khoán

Quy trình thực hiện hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK trên Sở giaodịch bao gồm các bớc sau:

Bớc 1: Mở tài khoản giao dịch cho khách hàng

Khách hàng muốn giao dịch mua bán chứng khoán thông qua một CTCK sẽphải mở tài khoản giao dịch tại công ty đó Nhân viên giao dịch của công ty sẽ hớngdẫn khách hàng làm các thủ tục mở tài khoản, điền thông tin vào “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngântờ khai mở tài

khoản” bao gồm các thông tin theo luật định và các thông tin công ty yêu cầu (nếucần) Bộ phận quản lý khách hàng của công ty phải kiểm tra tính xác thực của thôngtin, đồng thời trong quá trình hoạt động của tài khoản, những thay đổi trong thôngtin cũng đợc cập nhật.

Sau khi mở tài khoản xong, CTCK sẽ cung cấp cho khách hàng một mã số tàikhoản và mã truy nhập vào tài khoản để kiểm tra tài khoản của mình sau mỗi lầngiao dịch

Bớc 2: Nhận lệnh giao dịch từ khách hàng

Với mỗi lần giao dịch, khách hàng phải phát lệnh theo mẫu in sẵn Lệnh giaodịch phải bao gồm đầy đủ các nội dung quy đinh do khách hàng điền Đó là nhữngđiều kiện đảm bảo an toàn cho CTCK cũng nh tạo điều kiện cho khách hàng yêntâm khi phát lệnh Việc ra lệnh có thể theo hình thức trực tiếp hoặc gián tiếp quađiện thoại, internet, fax, hệ thống máy tính điện tử…tuỳ thuộc vào sự phát triển củathị trờng

Phiếu lệnh mua và lệnh bán thông thờng đợc in bằng hai màu mực khác nhauđể dễ phân biệt Trên phiếu lệnh thờng bao gồm các nội dung chủ yếu nh: Phiếulệnh Mua(buy) hay Bán(sell), Các thông tin về khách hàng (Họ và tên, mã số tàikhoản, số chứng minh nhân dân, số hộ chiếu…); Loại chứng khoán đợc mua haybán (ghi mã chứng khoán đang đợc niêm yết trên SGDCK); Khối lợng; Giá; Loạilệnh và định chuẩn lệnh; Số hiệu lệnh ban đầu; Thời gian nhận lệnh; Đợt giao dịch;Ngày giao dịch; Ký tên khách hàng; Ký tên nhân viên nhận lệnh và kiểm soát; Kýtên trởng phòng giao dịch.

Khi nhận đợc lệnh, CTCK phải kiểm tra tính chính xác và tính khả thi củacác thông số trên lệnh Nếu là lệnh mua, CTCK phải kiểm tra số tiền trên tài khoảncủa khách hàng, nếu là lệnh bán, CTCK phải kiểm tra số chứng khoán hiện có củakhách hàng để đảm bảo rằng các giao dịch sẽ đợc thực hiện không vi phạm quyđịnh của cơ quan quản lý.

Bớc 3: Chuyển phiếu lệnh đến phòng giao dịch CTCK

Phòng giao dịch có trách nhiệm xem xét các thông số trên phiếu lệnh, nếuthấy hợp lý thì chuyển lệnh đến ngời môi giới tại SGDCK và ghi thời gian chuyểnlệnh vào phiếu lệnh.

Bớc 4: Chuyển lệnh đến ngời môi giới tại SGDCK

Phiếu lệnh đợc chuyển tới nhà môi giới tại Sàn giao dịch, nội dung bao gồmcác thông số: Mua/bán chứng khoán; loại chứng khoán; số lợng; loại lệnh và địnhchuẩn lệnh; số hiệu lệnh; thời gian; mã số tài khoản của khách hàng

Bớc 6: Khớp lệnh và thông báo kết quả giao dịch

Đến giờ ra giá chốt giao dịch, SGDCK sẽ thông báo kết quả giao dịch củatừng loại chứng khoán niêm yết trên SGDCK Đồng thời kết quả giao dịch sẽ đợcchuyển đến trung tâm lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán cũng nh tại cácCTCK thành viên.

Bớc 7: Báo kết quả giao dịch về CTCK

Nhà môi giới tại Sàn sau khi nhận đợc kết quả giao dịch sẽ báo về cho Phònggiao dịch CTCK với các nội dung chính: số hiệu nhà môi giới tại Sàn; Số hiệu lệnh;Đã mua/bán; Mã chứng khoán; Số lợng; Giá; Thời gian.

Phòng giao dịch sẽ ghi vào phiếu lệnh của các khách hàng có giao dịch ởphần kết quả giao dịch nội dung: số lợng, giá cả và thời gian.

Bớc 8: Xác nhận giao dịch và làm thủ tục thanh toán

Phòng giao dịch chuyển các phiếu lệnh có giao dịch đến Phòng thanh toán(thờng là bộ phận Kế toán) Cuối buổi giao dịch, Phòng thanh toán căn cứ vào cáckết quả giao dịch lập báo cáo kết quả giao dịch và chuyển kết quả đến trung tâm luký và thanh toán bù trừ chứng khoán để tiến hành quá trình thanh toán.

Đồng thời, sau khi có kết quả giao dịch, CTCK gửi cho khách hàng mộtphiếu xác nhận đã thi hành xong lệnh Xác nhận này có vai trò nh một hoá đơn hẹnngày thanh toán với khách hàng

Bớc 9: Thanh toán và hoàn tất giao dịch

Trung tâm lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán tiến hành so khớp kết quảgiao dịch do SGDCK cung cấp và báo cáo kết quả giao dịch của các CTCK để tiếnhành thanh toán bù trừ.

Trong thời gian T+3 ngày, trung tâm lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoánsẽ thực hiện việc chuyển quyền sở hữu chứng khoán từ ngời bán sang ngời mua vàNgân hàng chỉ định thanh toán sẽ thanh toán bù trừ tiền từ ngời mua sang ngời bánthông qua hệ thống tài khoản của các CTCK tại ngân hàng Việc bù trừ các kết quảgiao dịch sẽ kết thúc bằng việc in ra các chứng từ thanh toán Các chứng từ này đợcgửi cho các CTCK và là cơ sở để thực hiện thanh toán và giao nhận giữa các CTCK.

Do đặc điểm là trong giao dịch chứng khoán, các chứng khoán đợc lu ký 2cấp Tức là các khách hàng có chứng khoán sẽ lu ký chứng khoán tại CTCK hoặcNHTM đợc phép thực hiện nghiệp vụ lu ký, sau đó các CTCK sẽ tái lu ký số chứngkhoán trên vào trung tâm lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán của SGDCK Vìvậy, sau khi các CTCK hoàn tất các thủ tục thanh toán bù trừ tại SGDCK, CTCK sẽthanh toán tiền và chứng khoán cho khách hàng thông qua hệ thống tài khoản màkhách hàng mở tại CTCK.

1.2.4 Vai trò và chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán

• Chức năng:

- Cung cấp thông tin và t vấn cho khách hàng:

Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho kháchhàng các bản báo cáo nghiên cứu và những khuyến nghị đầu t Nguồn quantrọng nhất của các báo cáo nghiên cứu này là từ bộ phận nghiên cứu trong côngty.Việc thu thập và xử lý thông tin đòi hỏi khoản đầu t lớn cho hệ thống thiết bịvà nhân lực mà chỉ có công ty mới có đủ khả năng tài chính để trang trải.

Hàng tuần, bộ phận nghiên cứu của các công ty môi giới cung cấp cho các nhà

môi giới một khối lợng thông tin nghiên cứu lớn là kết quả tổng hợp và phân tíchcủa công ty, kèm theo đó là những khuyến nghị cụ thể các loại chứng khoán cầnmua bán Nhân viên môi giới sẽ sử dụng những thông tin này để cung cấp chokhách hàng của mình theo những yêu cầu cụ thể.

Hàng ngày, ngời môi giới tiếp cận với mạng thông tin cung cấp các tin tức tàichính liên tục đợc cập nhật về lãi suất, tin kinh tế và thông tin thị trờng Họ cóthể là những ngời luôn nhận đợc thông tin mới nhất về cổ phiếu của khách hàng.

Nhờ nguồn thông tin đợc thu thập và xử lý này, ngời môi giới có đủ tri thức đểtrở thành nhà t vấn tài chính riêng của khách hàng Ngoài việc đề xuất với kháchhàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, ngời môi giới có thể giới thiệuvới khách hàng những chứng khoán mới phát hành và những công cụ đầu t khác.

- Cung cấp các dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo

yêu cầu và vì lợi ích của họ. Ngời môi giới nhận các đơn đặt hàng từ khách

hàng và thực hiện giao dịch cho họ Quá trình này bao gồm một loạt công việc:hớng dẫn khách hàng mở tài khoản tại công ty, tiến hành giao dịch, xác nhậngiao dịch, thanh toán và chuyển kết quả giao dịch cho khách hàng Không chỉ cóvậy, sau khi giao dịch đợc thực hiện, ngời môi giới còn phải tiếp tục chăm sóctài khoản của khách hàng, tiếp tục đa ra những khuyến cáo và cung cấp thôngtin…

Tuỳ theo sự phát triển của thị trờng mà hai chức năng trên đợc triển khai hoạtđộng theo các mức độ khác nhau nh hàng hoá trên thị trờng có đa dạng phongphú không, chủ yếu là nhà đầu t lớn có tổ chức hay là các nhà đầu t cá nhân, thóiquen đầu t và sử dụng các dịch vụ tài chính Nếu là ở những thị trờng còn kémphát triển, nhà đầu t ít, hàng hóa đơn giản thì nhu cầu về t vấn sẽ không lớn Ng-ợc lại, ở những thị trờng phát triển thì những dich vụ đầy đủ sẽ đợc a chuộnghơn.

• Vai trò

- Giảm chi phí giao dịch: Cũng nh trên các thị trờng khác, để tiến hành giao dịch

thì ngời bán và ngời mua phải có cơ hội để gặp đợc nhau, thẩm định chất lợnghàng hoá và thoả thuận giá cả Tuy nhiên trên thị trờng chứng khoán, để thẩmđịnh chất lợng và giá cả hàng hoá, ngời ta cần một khoản chi phí lớn để phục vụcho việc thu thập, xử lý thông tin, kỹ năng phân tích và tiến hành giao dịch trênhệ thông thị trờng đấu giá tập trung Những chi phí đó chỉ có các công ty chứngkhoán hoạt động chuyên nghiệp trên quy mô lớn mới có khả năng trang trải vàhởng lợi ích kinh tế nhờ quy mô lớn Mặt khác với hoạt động của mình làm cầunối cho các bên mua bán gặp nhau sẽ giảm đáng kể chi phí tìm kiếm đối tác, chiphí soạn thảo và giám sát thực thi hợp đồng.

- Phát triển các dịch vụ trên thị trờng: Công ty chứng khoán và các nhân viên

môi giới qua hoạt động cuả mình sẽ nắm bắt đợc các nhu cầu của khách hàng, từ

đó xây dựng nên những dịch vụ đáp ứng tốt nhất các nhu cầu của khách hàng.Qua đó sẽ làm tăng tính đa dạng của dịch vụ, thu hút đợc nhiều khách hàng hơn.

- Góp phần hình thành nền văn hoá đầu t:

Khi công ty chứng khóan và nhân viên môi giới cùng vào cuộc thì sẽ tạo ra đợcmột nền văn hóa đầu t, một nét đẹp của kinh doanh tài chính Nó tạo ra sựchuyên nghiệp cho các nhà đầu t và sự tin tởng với những gì họ đang đầu t.

Trong những nền kinh tế mà môi trờng đầu t còn thô sơ thì thu nhập của gia đìnhsau khi đã trang trải cho những nhu cầu cơ bản của cuộc sống thì thờng đợc chitiêu cho những mục đích phi sản xuất khá cao trong khi đó vốn cho đầu t pháttriển lại thiếu trầm trọng Khi nhân viên môi giới tiếp cận với khách hàng tiềmnăng, họ mang theo những sản phẩm tài chính phù hợp với nhu cầu của kháchhàng, họ giải thích về những lợi ích mà sản phẩm này đem lại Và khi kháchhàng chấp nhận sử dụng dịch vụ của công ty, công ty và nhân viên môi giới sẽcố gắng để thoả mãn tốt nhất nhu cầu của họ, đem lại lợi ích cao nhất có thể chohọ Hoạt động này lâu dần sẽ hình thành thói quen đầu t vào các tài sản tài chínhthay vì sử dụng tiền d thừa một cách không kinh tế Cao hơn nữa, qua quá trìnhtham gia vào thị trờng tài chính, họ hình thành kỹ năng dự đoán, lựa chọn vàphối hợp các sản phẩm với nhau để giảm thiểu rủi ro và tối đa hoá lợi nhuận Khiđã thành nếp suy nghĩ và hành động của cả cộng đồng, đây sẽ là khía cạnh quantrọng của nền văn hoá đầu t.

Theo thời gian, ngời đầu t sẽ dần hình thành đợc sự tin cậy và uỷ thác cho ời môi giới Ngời đầu t biết đợc những lợi ích mà dịch vụ này mang lại và chấpnhận trả tiền để đợc sử dụng dịch vụ đó Không những thế, ngời đầu t còn biếtlựa chọn ngời môi giới phù hợp với mình, biết phòng ngừa và phát hiện nhữnghành vi lạm dụng của ngời môi giới và khi cần có thể từ bỏ ngời này để đến vớingời môi giới khác hoặc công ty khác Hơn nữa, khi ngời đầu t am hiểu họ biếtđợc những thua lỗ nếu gặp phải là không tránh khỏi hay là thuộc trách nhiệmbản thân họ chứ không đổ hết mọi trách nhiệm cho ngời môi giới Yếu tố nàytạo điều kiện cho hoạt động môi giới phát triển lành mạnh.

Chính hoạt động của công ty và nhân viên môi giới góp phần hoàn thiện môitrờng pháp lý cho kinh doanh chứng khoán, bởi chính nghiệp vụ môi giới sẽ lànơi phát sinh và bộc lộ rõ những xung đột lợi ích giữa các đối tợng tham gia thịtrờng Nếu môi trờng pháp lý không đủ chặt chẽ thì những mâu thuẫn phát sinhsẽ tác động không tốt đến hoạt động của thị trờng Môi giới còn đa pháp luật đến

với ngời đầu t, giúp họ nắm, hiểu và tuân thủ pháp luật đồng thời cũng phản ánhnhững bất cập của luật pháp để các cơ quan có thẩm quyền xem xét.

1.3 Hiệu quả môi giới chứng khoán 1.3.1 Hiệu quả môi giới chứng khoán

Hiệu quả

“ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngân ” là thuật ngữ đợc dùng để đánh giá một trạng thái kinh tế của mộtchủ thể nhất định Sau đây chúng ta sẽ cùng xem xét thế nào đợc coi là một nềnkinh tế hiệu quả và các yếu tố cấu thành nên hiệu quả đó.

Chúng ta đều biết là hiện nay khi nói đến hiệu quả, các nhà kinh tế thờngnhắc đến hiệu quả pareto, mang tên nhà kinh tế xã hội học ngời Italia VifredoPareto “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH NgânMột sự phân bổ nguồn lực đợc gọi là đạt hiệu quả Pareto nếu nh không cócách nào phân bổ lại các nguồn lực để làm cho ít nhất một ngời đợc lợi hơn mà

không phải làm thiết hại đến bất kỳ ai khác” Khái niệm Hiệu quả Pareto đợc dùng

trong kinh tế nh một tiêu chuẩn để đánh giá mức độ phân bổ nguồn lực theo cáccách phân bổ khác nhau Nếu nh sự phân bổ cha đạt hiệu quả Pareto có nghĩa là vẫncòn sự “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngânlãng phí”

Đối với nền kinh tế, Hiệu quả Pareto có ý nghĩa tơng tự nh mục tiêu lợi

nhuận tối đa trên cơ sở sử dụng hợp lý, không lãng phí các nguồn lực cho trớc trong

kinh doanh Hiệu quả Pareto là trạng thái mà nền kinh tế không thể tốt hơn Nói

một cách khác, nếu một nền kinh tế cha sản xuất hàng hoá và dịch vụ tại mức tối đacó thể từ những nguồn lực hữu hạn của nó, nó cha đạt hiệu quả Pareto.

Theo cách hiểu trên thì Hiệu quả trong kinh tế biểu hiện mối quan hệ giữa

các đầu vào nhân tố khan hiếm với sản lợng và chất lợng của hàng hoá và dịch vụ

đầu ra Khái niệm Hiệu quả đợc dùng làm tiêu chuẩn để đánh giá xem chủ thể kinh

tế phân bổ nguồn lực tốt đến nh thế nào.

Từ đó có thể hiểu Hiệu quả môi giới chứng khoán của CTCK là một thuật

ngữ kinh tế biểu hiện mối quan hệ giữa các nguồn lực cho trớc (nguồn vốn kinhdoanh, cơ sở vật chất kỹ thuật, nguồn nhân lực…của CTCK) với chất lợng của dịch

vụ đầu ra ( hoạt động môi giới chứng khoán cho khách hàng) Hiệu quả môi giới

chứng khoán đợc sử dụng làm tiêu chuẩn để đánh giá xem CTCK đã phân bổ các

nguồn lực hữu hạn cho trớc của Công ty tốt đến mức nh thế nào.

1.3.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán

Để có thể đánh giá một cách chính xác, đúng đắn về hiệu quả môi giới chứngkhoán của một CTCK cũng nh để thấy đợc hiệu quả hoạt động và tiềm năng pháttriển chung của công ty, ta cần phải dựa vào dữ liệu trên Báo cáo tài chính của côngty nh Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo luân chuyển tiềntệ, Báo cáo thờng niên…Do đặc thù của ngành kinh doanh chứng khoán, các chỉtiêu đánh giá hiệu quả môi giới chứng khoán cũng có sự khác biệt với các ngànhsản xuất kinh doanh khác và có thể đợc phản ánh qua các chỉ tiêu định lợng và chỉtiêu định tính nh:

* Doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t:

Là hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để ởng hoa hồng, doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t của CTCK là toàn bộsố tiền hoa hồng môi giới mà công ty thu đợc Nói cách khác, doanh thu môi giớichứng khoán chính là tổng phí môi giới thực thu của CTCK từ hoạt động môi giớichứng khoán cho khách hàng

Do số tiền hoa hồng từ hoạt động môi giới chứng khoán (phí môi giới chứngkhoán) đợc tính trên tổng giá trị giao dịch chứng khoán của khách hàng nên doanhthu môi giới chứng khoán phản ánh tổng giá trị chứng khoán giao dịch của kháchhàng Khi khách hàng giao dịch nhiều, doanh thu môi giới chứng khoán mà CTCKthu đợc cũng tăng lên Ngợc lại, khi khách hàng giao dịch ít đi hoặc không giaodịch thì doanh thu môi giới chứng khoán của CTCK cũng giảm xuống Nh vậy,doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t phản ánh hiệu quả môi giới chứngkhoán của CTCK Một CTCK có doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t cao(so sánh với các CTCK khác trên thị trờng) và tăng đều qua các năm thì có thể coihiệu quả môi giới chứng khoán ở công ty đó là cao Đó cũng chính là một trongnhững cơ sở để tiến hành phát triển và mở rộng hoạt động môi giới chứng khoáncủa công ty.

* Doanh thu từ môi giới chứng khoán Tổng doanh thu của công ty

Tổng doanh thu của CTCK bao gồm Doanh thu từ hoạt động kinh doanhchứng khoán và Thu lãi đầu t, trong đó Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứngkhoán là tổng của:

- Doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t - Doanh thu hoạt động tự doanh chứng khoán

- Doanh thu quản lý danh mục đầu t cho ngời uỷ thác đầu t - Doanh thu bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán - Doanh thu t vấn chứng khoán cho nhà đầu t

- Doanh thu lu ký chứng khoán cho nhà đầu t - Hoàn nhập dự phòng các khoản trích trớc- Doanh thu về vốn kinh doanh

- Doanh thu cho thuê tài sản, thiết bị, thông tin

Chỉ tiêu Doanh thu từ môi giới chứng khoán cho biết quy mô đóng Tổng doanh thu của công ty

góp của doanh thu từ môi giới chứng khoán vào tổng doanh thu của công ty.Khi doanh thu từ môi giới chứng khoán tăng thì giá trị chỉ tiêu trên cũng tăng, phảnánh hiệu quả môi giới chứng khoán đợc nâng cao và ngợc lại.

* Số lợng tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu t mở tại công ty:

Nhà đầu t khi muốn mua hoặc bán chứng khoán thông qua CTCK nào thìphải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại CTCK đó Số lợng tài khoản giao dịchchứng khoán đợc mở tại một CTCK cho biết quy mô khách hàng của công ty Hiệuquả môi giới chứng khoán của một CTCK đợc coi là cao khi công ty thu hút đợcnhiều khách hàng đến giao dịch Khi khách hàng tin tởng vào công ty, vào đội ngũnhân viên môi giới của công ty họ sẽ tiếp tục tiến hành các giao dịch của mình tạicông ty “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH NgânMột khách hàng hài lòng chính là một nhà marketing tích cực và hiệuquả” Không chỉ giữ đợc khách hàng hiện có, CTCK còn thu hút thêm nhiều kháchhàng mới nhờ chính uy tín của công ty và sự giới thiệu của khách hàng hiện có với

các nhầ đầu t khác Nh vậy, số lợng tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu t mởtại CTCK phản ánh quy mô khách hàng tại công ty, qua đó phản ánh hiệu quả môigiới chứng khoán của công ty đó.

Đây là một chỉ tiêu có ý nghĩa hết sức quan trọng đẻ đánh giá hiệu quả môigiới chứng khoán của một CTCK

* Tiền gửi của nhà đầu t về giao dịch chứng khoán

Khách hàng chỉ có thể tiến hành mua chứng khoán qua CTCK khi tài khoảngiao dịch chứng khoán của khách hàng phải có đủ một số d tiền nhất định để tiếnhành mua chứng khoán Số lợng tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu t mở tạiCTCK là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả môi giới chứng khoán Tuynhiên có những nhà đầu t chỉ mở tài khoản mà không có đủ số d tiền nhất định đểtiến hành mua chứng khoán hoặc có những nhà đầu t đã thôi không giao dịch tạicông ty mà không đóng tài khoản Do vậy, số lợng tài khoản giao dịch chứng khoánkhông thể phản ánh chính xác hiệu quả môi giới chứng khoán của công ty Chỉ tiêutiền gửi của nhà đầu t về giao dịch chứng khoán là một chỉ tiêu bổ sung, đợc tínhcùng với các chỉ tiêu khác để đánh giá hiệu quả môi giới chứng khoán.

* Giá trị khối lợng giao dịch chứng khoán thực hiện trong năm

Không phải tất cả các nhà đầu t khi mở tài khoản giao dịch chứng khoán tạiCTCK đều tiến hành giao dịch Hiệu quả môi giới chứng khoán của CTCK đợc xemlà cao khi khối lợng chứng khoán đợc mua đi bán lại qua công ty cao Chỉ tiêu nàyphản ánh giá trị khối lợng chứng khoán mà CTCK làm trung gian đại diện mua, báncho khách hàng Khi khách hàng giao dịch nhiều tại công ty, giá trị khối lợngchứng khoán giao dịch sẽ tăng lên và ngợc lại CTCK thu đợc phí môi giới tính trêngiá trị chứng khoán giao dịch của khách hàng Khi khách hàng giao dịch nhiều, giá

trị chứng khoán giao dịch tăng, phí môi giới mà công ty thu đợc cũng tăng Đâycũng là một cơ sở để đánh giá hiệu quả môi giới chứng khoán của một CTCK.

* Số lợng nhân viên môi giới Tổng số CBNV của công ty

Nh đã phân tích, môi giới chứng khoán đóng vai trò quan trọng, độ rủi rothấp và đem lại nguồn thu tơng đối ổn định cho CTCK khi hoạt động này đợc tổchức hợp lý, khoa học CTCK phải có đội ngũ nhân viên môi giới đủ lớn để có thểcung cấp dịch vụ, tìm kiếm khách hàng và giúp khách hàng tham gia vào các hoạtđộng trên thị trờng chứng khoán một cách hiệu quả Một CTCK có đội ngũ nhânviên môi giới thiếu về số lợng, yếu về chất lợng thì rất khó có thể bảo toàn vốn chokhách hàng, cha nói tới việc tăng khả năng sinh lời cho khách hàng Do vậy, để hoạtđộng môi giới chứng khoán đạt hiệu quả cao thì đội ngũ nhân viên môi giới củaCTCK phải đợc đảm bảo cả về số lợng lẫn trình độ chuyên môn, phẩm chất đạo đứcvà kinh nghiệm công tác Cùng với chỉ tiêu trên, để đánh giá hiệu quả môi giớichứng khoán, ta có thể sử dụng chỉ tiêu về trình độ chuyên môn cũng nh số nămcông tác của nhân viên môi giới.

Hiệu quả môi giới chứng khoán không chỉ đợc phản ánh qua các chỉ tiêu địnhlợng mà còn đợc phản ánh qua chỉ tiêu định tính nh:

* Sự hài lòng của khách hàng về chất lợng môi giới chứng khoán củaCTCK

Chỉ tiêu này không thể tính toán cụ thể thông qua các con số nhng lại có ýnghĩa quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả môi giới chứng khoán của CTCK.Hoạt động môi giới chứng khoán chỉ có thể coi là có hiệu quả khi khách hàng hàilòng về chất lợng môi giới chứng khoán của công ty Đó là khi nhân viên môi giớicung cấp đợc cho khách hàng những thông tin hữu ích, có giá trị trong việc ra quyếtđịnh mua bán chứng khoán của khách hàng, khi nhân viên môi giới thực sự chiếmđợc lòng tin của khách hàng, trở thành ngời bạn đồng hành không thể thiếu của mỗikhách hàng Chất lợng môi giới chứng khoán còn đợc thể hiện phần nào qua thunhập của khách hàng Sự t vấn của nhân viên môi giới sẽ thực sự đạt hiệu quả caokhi sự t vấn đó giúp đem lại thu nhập cho khách hàng, đồng thời hạn chế tối đanhững rủi ro có thể xảy ra cho khách hàng Sự hài lòng của khách hàng còn phụ

thuộc vào đạo đức nghề nghiệp, thái độ của nhân viên môi giới cũng nh các dịch vụhỗ trợ khác mà CTCK dành cho khách hàng

Nói tóm lại, hiệu quả môi giới chứng khoán đợc đánh giá qua rất nhiều chỉtiêu, bao gồm cả chỉ tiêu định lợng và chỉ tiêu định tính Các chỉ tiêu này phải đợcsử dụng đồng thời trong mối liên hệ lôgic chặt chẽ Có nh vậy, hiệu quả môi giớichứng khoán của CTCK mới đợc phản ánh chính xác, khách quan và đáng tin cậy.

1.3.3 Các nhân tố ảnh hởng đến hoạt động môi giới của công ty chứngkhóan.

1.3.3.1 Các nhân tố chủ quan

 Vốn

Để thực hiện các hoạt động kinh doanh thì bất kì doanh nghiệp nào cũng phảicần có vốn Kinh doanh chứng khoán ở nhiều nớc là ngành nghề kinh doanh có điềukiện, ngoài các điều kiện về chuyên môn còn có các điều kiện về tài chính tức làcác công ty phải đáp ứng đợc quy định của pháp luật về tài chính cho từng hoạtđộng nghiệp vụ của mình gọi là vốn pháp định

Ngoài việc đáp ứng vốn pháp định, công ty chứng khoán phải có vốn để tiếnhành các hoạt động kinh doanh Hoạt động môi giới đòi hỏi phải có những chi phírất nhiều để có thể tiến hành đạt kết quả tốt, bao gồm những bộ phận cơ bản sau:

 Những chi phí cho máy móc thiết bị để thực hiện giao dịch hay tìm kiếm, phântích thông tin…

 Chi phí để xây dựng và duy trì đội ngũ nhân viên môi giới lành nghề.

 Chi phí để tìm kiếm,phân tích thông tin, đánh giá các cơ hội đầu t để từ đó cóthể đa ra các khuyến nghị hay t vấn

 Chi phí nghiên cứu thị trờng, khách hàng để xây dựng các dịch vụ thích hợp. Chi phí cho các hoạt động Marketing, quảng cáo, tìm kiếm khách hàng… Ngoài ra, vốn điều lệ của công ty còn là cơ sở để làm tăng sự tin tởng của kháchhàng, các nhà đầu t Những công ty nhỏ, vốn ít thì khó có thể có đủ vốn để đảm bảothực hiện tốt mọi hoạt động Khi vốn không dồi dào thì những hoạt động nh:Marketing hay nghiên cứu sẽ bị cắt giảm và nó sẽ ảnh hởng đến hiệu quả của toànbộ hoạt động môi giới.

 Nhân lực

Yếu tố con ngời luôn là yếu tố quyết định đến sự thành bại của mọi hoạt độngkinh doanh Và tất nhiên, nếu một doanh nghiệp có đợc một đội ngũ nhân viên vớisố lợng phù hợp, chuyên môn cao, tận tâm với công việc thì gần nh chắc chắndoanh nghiệp đó sẽ thành công.

Nghề môi giới có những đặc thù riêng biệt do đó nó đòi hỏi ở nhân viên môi giớikhông chỉ những kiến thức chuyên môn, kiến thức xã hội mà cả những kỹ năng làmviệc, những phẩm chất khác với các nghề khác Ngời môi giới chứng khoán khôngnhất thiết phải là ngời có bằng cấp chuyên môn trong ngành chứng khoán mà họ cóthể có chuyên môn khác nhng quan trọng là họ phải say mê với chứng khoán, hamthích tìm hiểu về chứng khoán; phải có hiểu biết xã hội tơng đối phong phú vì nghềcủa họ phải tiếp xúc với rất nhiều ngời với đủ ngành nghề, giai cấp, tính cách…; vàđặc biệt là phải nắm vững và thuần thục bốn kĩ năng cơ bản mà họ sẽ phải sử dụngrất nhiều trong quá trình hành nghề Những kĩ năng này đi kèm với các bớc côngviệc cụ thể trong hoạt động Bán hàng, chúng không phải là những kĩ năng tách rờinhau mà giữa chúng luôn có mối quan hệ tơng hỗ trong quá trình làm việc Thànhthạo những kĩ năng này sẽ giúp ngời môi giới thuận lợi rất nhiều trong công việc vàkhả năng thành công của họ sẽ rất cao và qua đó đem lại lợi ích nhiều hơn cho bảnthân và công ty.

Những kĩ năng đó là:

 Tìm kiếm khách hàng Truyền đạt thông tin Khai thác thông tin Bán hàng

 Sự phát triển các hoạt động khác

Hoạt động môi giới không thể tách rời các hoạt động khác trong công ty Điều nàythể hiện theo hai chiều:

 Thứ nhất là các hoạt động khác trong công ty tác động đến hoạt động môi giới.

Những hoạt động Marketing, quảng cáo của công ty sẽ tăng cờng hình ảnh củacông ty, thơng hiệu của công ty đợc nhiều ngời biết đến.Từ đó, nó có thể làm giatăng lợng khách hàng cho bộ phận môi giới.

Những ngời môi giới cũng có khả năng phân tích, ra các đánh giá…nhng nguồn

chủ yếu của các phân tích, đánh giá, các thông tin là từ bộ phận phân tích của

công ty Họ thu thập thông tin, dữ liệu hàng ngày rồi tiến hành phân tích, từ đóra các sản phẩm cung cấp cho nhân viên môi giới để làm việc với khách hàng Sự thu hút khách hàng đến với công ty còn ở việc các sản phẩm dịch vụ của côngty có đa dạng, phong phú và đáp ứng đợc nhu cầu của đông đảo khách hàngkhông Ngời môi giới có thể thất bại trong việc phục vụ khách hàng nếu khôngcó những dịch vụ phù hợp Vấn đề này nằm ở bộ phận nghiên cứu của công ty,nếu các hoạt động nghiên cứu thị trờng và khách hàng đợc đẩy mạnh thì sẽ càngcó nhiều dịch vụ đợc ra đời để đáp ứng nhu cầu của thị trờng.

 Thứ hai là hoạt động môi giới tác động ngợc lại tới các hoạt động khác trong

công ty.

Hoạt động môi giới chính là nguồn cung cấp ý tởng cho hoạt động nghiên cứu

dịch vụ mới do môi giới là bộ phận tiếp xúc với khách hàng nhiều nhất và hiểuđợc nhu cầu cũng nh mục tiêu của khách hàng.

Khách hàng đến với nghiệp vụ môi giới của công ty, họ hài lòng thì đó là lực ợng Marketing đông đảo của công ty, giúp tăng cờng hình ảnh và thơng hiệu củacông ty,đơng nhiên các hoạt động khác cũng đợc hởng lợi.

l-1.3.3.2 Các nhân tố khách quan

 Điều kiện pháp lý

Nhằm tạo ra môi trờng kinh doanh công bằng, công khai, có hiệu quả và bảovệ những ngời đầu t, nhất là trong hoạt động môi giới chứng khoán, các CTCK phảichịu sự quản lý và giám sát chặt chẽ từ phía các Cơ quan quản lý Nhà nớc về chứngkhoán và thị trờng chứng khoán Các CTCK phải tuân thủ các quy định về cấp giấyphép hoạt động, các nguyên tắc tài chính, các nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp, cácquy định chặt chẽ về môi giới chứng khoán, các quy định về báo cáo tài chính, vềcông bố thông tin, các quy định về xử lý vị phạm trong kinh doanh chứng khoán…Ngoài ra, các CTCK còn phải tuân thủ theo các quy định của tổ chức nghề nghiệp làHiệp hội kinh doanh chứng khoán

Điều kiện pháp lý có ảnh hởng lớn đến việc phát triển CTCK nói chung vàhoạt động môi giới chứng khoán nói riêng Một hệ thống pháp lý mang tính chấtkhuyến khích về tổ chức, hoạt động của công ty sẽ góp phần tạo lập, ổn định hoạtđộng của công ty Đồng thời việc kiểm soát hoạt động đối với công ty sẽ làm tănglòng tin của công chúng đầu t Các quy định về giao dịch chứng khoán trên thị tr-

ờng chứng khoán nếu đợc ban hành một cách khoa học, phù hợp với thông lệ quốctế và với đặc điểm riêng trong nớc sẽ góp phần thúc đẩy hoạt động đầu t vào thị tr-ờng chứng khoán, đồng nghĩa với nó là hiệu quả môi giới chứng khoán đợc nângcao Ngợc lại, sự phức tạp, chồng chéo và thiếu hoàn thiện của hệ thống pháp lý sẽcản trở sự phát triển của thị trờng chứng khoán và theo đó, hoạt động môi giớichứng khoán cũng không thể đạt hiệu quả cao đợc.

 Môi trờng kinh doanh

Trình độ phát triển của nền kinh tế là nền tảng cho mọi sự phát triển của mộtquốc gia, là cơ sở quan trọng cho sự phát triển của các CTCK nói chung và hoạtđộng môi giới chứng khoán nói riêng Trong một môi trờng kinh doanh thuận lợi,nhu cầu về vốn cho xây dựng và phát triển kinh tế xã hội của Nhà nớc và nhu cầuhuy động vốn cho sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngày càng tăng Đồngthời, một nền kinh tế phát triển sẽ có nhiều khả năng tạo thêm công ăn việc làmmới, giảm tỷ lệ thất nghiệp và tăng thu nhập cho dân c Thu nhập của dân c đợc cảithiện, trình độ dân trí đợc nâng cao nên nhu cầu đầu t của dân chúng trên thị trờngchứng khoán cũng tăng lên Với vai trò là trung gian tài chính, các CTCK chính làcầu nối giữa những ngời có vốn, có nhu cầu đầu t và những ngời cần huy động vốntrên thị trờng chứng khoán Khi những tổ chức có nhu cầu huy động vốn và nhữngngời có nhu cầu đầu t ngày càng nhiều, hàng hoá trên thị trờng chứng khoán ngàycàng phong phú, CTCK càng có cơ hội thực hiện tốt các hoạt động của mình, đặcbiệt là hoạt động môi giới chứng khoán.

Sự ổn định và tăng trởng trong nền kinh tế làm tăng tính hấp dẫn của thị trờngtrong nớc, thu hút nhiều vốn đầu t nớc ngoài, đồng thời nhu cầu đầu t ra nớc ngoàicủa các nhà đầu t và các doanh nghiệp trong nớc cũng tăng theo, tạo điều kiện chocác hoạt động trên thị trờng chứng khoán nói chung và hoạt động môi giới chứngkhoán nói riêng phát triển.

Trong một môi trờng kinh doanh xuất hiện nhiều đối thủ cạnh tranh, cácCTCK đứng trớc nhiều thách thức đồng thời cũng có nhiều cơ hội để khẳng định vịtrí của mình trên làng chứng khoán Muốn vậy, CTCK phải đặc biệt chú trọng nângcao hiệu quả các hoạt động nghiệp vụ của mình, nhất là hoạt động môi giới chứngkhoán, hoạt động nghiệp vụ đặc trng của CTCK.

*Kiến thức đầu t chứng khoán cuả công chúng

Sự phát triển của nền kinh tế và khả năng tăng thu nhập, tăng tiết kiệm củacông chúng chỉ là điều kiện cần Điều kiện đủ để thị trờng chứng khoán phát triển,hoạt động môi giới chứng khoán đạt hiệu quả cao chính là kiến thức đầu t của côngchúng – những nhà đầu t tiềm năng trên thị trờng chứng khoán Thực tế cho thấy,ở những nớc có nền kinh tế phát triển, trình độ dân trí cao nh Mỹ, Anh, Đức, NhậtBản,… tỷ lệ dân c tham gia trên thị trờng chứng khoán là tơng đối cao (30%-40%).

Trình độ hiểu biết, tính a thích đầu t, khả năng chấp nhận rủi ro, khả năng tàichính của nhà đầu t là những yếu tố mà CTCK cần xem xét khi tiến hành hoạt độngmôi giới chứng khoán hay một số hoạt động khác nh t vấn đầu t chứng khoán hayquản lý danh mục đầu t cho khách hàng Ngoài ra, sự nhận thức của các doanhnghiệp về thị trờng chứng khoán, lợi ích của họ khi tham gia thị trờng, các dịch vụcủa CTCK và thói quen, kỹ năng sử dụng các dịch vụ tài chính cũng quyết định tớicung và cầu hàng hoá trên thị trờng chứng khoán, ảnh hởng trực tiếp tới hoạt độngmôi giới chứng khoán của CTCK

Nói tóm lại, có rất nhiều nhân tố ảnh hởng đến hoạt động môi giới chứngkhoán của CTCK, bao gồm cả nhân tố chủ quan và khách quan Do đó, trong mọiđiều kiện, CTCK và nhân viên môi giới chứng khoán phải không ngừng nâng caokhả năng tổ chức vận hành, kỹ năng nghiệp vụ thì mới có thể có đợc lòng tin nơikhách hàng, thu hút ngày càng nhiều khách hàng đến mở tài khoản và thực hiệngiao dịch qua công ty, từng bớc nâng cao hiệu quả môi giới chứng khoán tại CTCK.

Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam (NHNO&PTNTViệt Nam) là một trong những ngân hàng lớn nhất Việt Nam với gần 1600 chinhánh trải rộng khắp toàn quốc cùng mạng lới khách hàng ngày càng mở rộng.Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang từng bớc chuyển đổi sang cơ chế thị tr-ờng, số lợng công ty cổ phần, doanh nghiệp cổ phần hoá ngày càng tăng, nhu cầuvốn ot kinh tế xã hội, cho đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh, đặc biệt là nguồn vốntrung và dài hạn ngày càng trở nên cấp thiết Bên cạnh đó, thu nhập của ngời dâncũng không ngừng tăng lên đòi hỏi sự đa dạng hoá các hình thức đầu t ngoài hìnhthức gửi tiết kiệm ngân hàng Trớc thực tiễn khách quan đó, việc thành lập Công tyTNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam không những giúp NHNO&PTNTVN giữ đợc mạng lới khách hàng vốn có mà còn mở rộng thêm khách hàng mớithông qua các loại hình hoạt động kinh doanh mà CTCK đợc phép thực hiện.

Xuất phát từ quan điểm trên, nghị quyết của HĐQT NHNO&PTNT ViệtNam kỳ họp thứ hai ngày29/02/2000 nêu rõ: “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH NgânTăng cờng mở rộng thêm các nghiệpvụ tạo thu nhập ngoài tín dụng nh cho thuê tài sản, kinh doanh ngoại tệ, thanh toánquốc tế, thanh toán điện tử, tham gia thị trờng ngoại tê, nội tệ liên ngân hàng,nghiệp vụ thị trờng mở và Thị trờng chứng khoán…” Cũng tại nghị quyết này,HĐQT đã quyết định “ Phát triển hoạt động môi giới của công ty TNHH Ngânkhẩn trơng thành lập Công ty TNHH Chứng khoánNHNO&PTNT Việt Nam ”.

Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam là công ty hạch toánđộc lập trực thuộc NHNO&PTNT Việt Nam, đợc thành lập ngày 20/12/2000 theoQuyết định số 269/QĐ/HĐQT của Hội đồng quản trị NHNO&PTNT Việt Nam vàđợc tổ chức theo mô hình Chủ tịch công ty và Giám đốc quy định tại Luật Doanhnghiệp.

Công ty hoạt động theo Điều lệ về tổ chức và hoạt động của Công ty và Giấyphép hoạt động số 08/GPHDKD do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc cấp ngày04/05/2001, Giấy đăng ký kinh doanh số 0104000024 do Sở kế hoạch đầu t Hà Nộicấp ngày 04/05/2001 Thời hạn hoạt động của Công ty là 96 năm kể từ ngày cóGiấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.

Tên đầy đủ: Công ty trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán Ngân hàng Nôngnghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam.

Tên tiếng Anh: Agribank Securities Company Ltd