Để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam, ta tiến hành phân tích các chỉ tiêu sau:
* Doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu t
Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam (ARSC) đợc thành lập từ tháng 12 năm 2000 nhng đến tháng 5 năm 2001 mới chính thức đi vào hoạt động. Do vậy, tính đến tháng 12 năm 2001 doanh thu môi giới chứng khoán của Công ty chỉ đạt 8,3 triệu đồng và tăng dần lên mức 350,85 triệu đồng năm 2002; 264,28 triệu đồng năm 2003, đạt 1.330,59 triệu đồng năm 2004, năm 2005 đạt 1159,4 triệu đồng và năm 2006 đạt 15850 triệu đồng. Agriseco luụn chỳ trọng nõng cao chất lượng dịch vụ, tăng cường hỗ trợ thụng tin và tư vấn cho nhà đầu tư. Agriseco đồng thời cũng cung cấp cỏc dịch vụ truy vấn thụng tin tài khoản, thụng bỏo kết quả giao dịch qua tin nhắn, tra cứu thụng tin qua hệ thống tổng đài hiện đại và thuận tiện... Để tạo thuận lợi nhất cho khỏch hàng, Agriseco con phối hợp với Agribank cung cấp cỏc dịch vụ hỗ trợ và tiện ớch như cho vay cầm cố cho vay ứng trước tiền bỏn chứng khoỏn..
Biểu đồ 1: Doanh thu cuả hoạt động môi giới trong các năm của AGRISECO Đơn vị : Tỉ đồng 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Ti 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Qua biểu đồ chúng ta thấy doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khóan của công ty đã tăng mạnh trong năm 2006 và đã đạt đợc những thành quả nhất định, xong liệu sự tăng nhanh doanh thu đó có phải từ chất lợng môi giới của công ty hay không , chúng ta cùng xem xét tiếp.
So sánh doanh thu từ môi giới chứng khoán của Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam với doanh thu từ môi giới chứng khoán của một số CTCK khác trên thị trờng ta thấy tuy doanh thu môi giới chứng khoán của ARSC có tăng qua các năm nhng vẫn còn quá khiêm tốn so sánh với một số CTCK khác trên thị tr- ờng nh SSI, BVSC, BSC, ACBS… Sở dĩ nh vậy một phần là do ARSC xuất hiện trên thị trờng tơng đối muộn (là CTCK ra đời thứ 8), lại đi vào hoạt động khi thị trờng gặp nhiều khó khăn nên trong vài năm đầu, doanh thu của ARSC rất thấp. Từ giữa năm 2003, khi các hoạt động đã dần dần đi vào ổn định, doanh thu môi giới chứng khoán của ARSC bắt đầu tăng nhanh tuy còn thấp so với các CTCK kể trên.
* Doanh thu môi giới chứng khoán Tổng doanh thu của Công ty
Từ báo cáo tài chính của ARSC ta lập đợc bảng sau: Biểu 2: DT từ môi giới chứng khoán và Tổng DT
Chỉ tiêu 2002 2003 2004 2005 2006
Doanh thu môi giới(tr.đ)
350,85 264,28 1330,59 1159,4 15850,0
Tổng doanh thu của công ty(tr.đ)
12520,28 31900,650 231485,940 259400,6 594241,7
Doanh thu môi giới/tổng
doanh thu(%)
Nguồn: Báo cáo tài chính các năm của ARSC
Bảng phân tích trên cho thấy chỉ tiêu DT môi giới CK/Tổng DT của Công ty giảm dần qua các năm từ 2002 đến 2005. Điều này phản ánh tỷ trọng đóng góp của Doanh thu từ môi giới chứng khoán vào Tổng doanh thu của Công ty giảm dần, từ 2,8% năm 2002 xuống còn 0,82% năm 2003, 0,57% năm 2004 và 0,45% vào năm 2005. Do trong năm 2002, môi giới chứng khoán vẫn là hoạt động chủ yếu của Công ty, từ năm 2003, các hoạt động khác nh tự doanh, bảo lãnh phát hành trái phiếu,.. dần dần đợc triển khai mạnh mẽ đem lại nguồn thu đáng kể cho Công ty, đặc biệt là sự xuất hiện của hoạt động REPO và REREPO vào tháng 5/2003 làm cho tỷ trọng doanh thu từ môi giới chứng khoán giảm đáng kể. Tuy nhiên, với mạng lới khách hàng ngày càng mở rộng, hàng hoá trên thị trờng chứng khoán Việt Nam lại ngày càng đa dạng hơn, trình độ của đội ngũ nhân viên môi giới trong Công ty cũng đợc nâng cao thì chỉ tiêu trên cho thấy hiệu quả môi giới chứng khoán của Công ty là cha cao. Nhng vào năm 2006 do thị trờng chứng khoán phát triển mạnh nên tỉ trọng từ môi giới chứng khoán/ tổng doanh thu của công ty đã tăng trở lại, đây là một dấu hiệu cho thấysự thích ứng của công ty với thị trờng.
• Số lợng tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu t mở tại Công ty
Đây là một chỉ tiêu hết sức quan trọng trong kết quả hoạt động môi giới chứng khoán của các công ty chứng khóan, do công ty chứng khoán chủ yếu thu lợi nhuận từ phí giao dịch nên càng có nhiều tài khoản đợc mở và giao dịch thì lợi nhuận thu đợc sẽ càng cao. Với ARSC tuy số lợng tài khoản đợc mở tại công ty có tăng qua cac năm nhng thị phần trên thị trờng thì vẫn còn rất thấp.
Nguồn: UBCKNN
Từ đồ thị ta thấy tuy số lợng tài khoản giao dịch mở tại ARSC có tăng nhng vẫn còn quá thấp so với các CTCK khác trên thị trờng. Điều này cho ta thấy kết quả của hoạt động môi giới của AGRISECO còn kém. Trong khi đó các công ty chứng khóan khác nh VCBS, BVSC, FSC, SSI, đều có thị phần khá mạnh, số tài khoản đợc mở liên tục tăng trong các năm gần đây. Vì vậy nếu nh Agriseco không thay đổi ph- ơng thức nhận lệnh cho khách hàng, sao cho thuận tiên hơn thì có lẽ sẽ không thể thay đổi đợc tình hình trên.
* Tiền gửi của nhà đầu t về giao dịch chứng khoán
Tiền gửi của nhà đầu t về giao dịch chứng khoán của Công ty qua các năm là 1.480 triệu đồng năm 2001, năm 2002 tăng lên 1.550 triệu đồng, tăng nhanh đến 12.120 triệu đồng vào năm 2003, giảm xuống 7.030 năm 2004 đến năm 2005
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 ARS C VCB S IBS TSC BSC ACB S SSI FSC BVSC
độ tin tởng của nhà đầu t đối với công ty đã có thay đổi xong vẫn con kém so với các công ty khác. Năm 2006 là năm có tiền gửi của nhà đầu t về giao dịch chứng khoán cao nhất cũng chỉ chiếm thị phần 0,9% trên thị trờng (tổng tiền gửi về giao dịch chứng khoán trên toàn thị trờng năm 2006 là 1.331.103 triệu đồng). Đó là tỉ lệ còn quá khiêm tốn đối với các công ty trên thị trờng vào thời điểm này.
* Tổng giá trị chứng khoán lu ký tại Công ty
Tổng giá chứng khoán lu ký tại Công ty tăng đều qua các năm, cụ thể là năm 2004 đạt 11.363,9 triệu đồng, năm 2005 đạt 1.008.625,3 triệu đồng và tăng lên 1.621.124,86 triệu đồng vào năm 2006. Mặc dù vậy, năm 2006 Công ty cũng chỉ chiếm gần 2% tổng giá trị chứng khoán lu ký tại các CTCK trên toàn thị trờng.
Hai chỉ tiêu này kết hợp với các chỉ tiêu khác cho thấy hiệu quả môi giới chứng khoán của Công ty còn thấp.
* Sự hài lòng của khách hàng về chất lợng môi giới chứng khoán của Công ty
Hiệu quả môi giới chứng khoán còn đợc thể hiện ở khả năng làm lợi cho khách hàng của các nhân viên môi giới chứng khoán thông qua sự t vấn của họ trong quá trình ra quyết định đầu t của khách hàng. Mặc dù lời t vấn của nhân viên môi giới không có tác dụng quyết định đến kết quả giao dịch của khách hàng nhng nhà đầu t luôn mong muốn nhận đợc sự t vấn đáng tin cậy từ phía nhân viên môi giới. Qua nghiên cứu, phần lớn khách hàng của Công ty hầu hết đều tham khảo ý kiến t vấn của nhân viên môi giới, nhiều khách hàng đã thu đợc lợi nhuận từ sự giúp đỡ của nhân viên môi giới. Đa số khách hàng đều hài lòng về thái độ phục vụ và sự nhiệt tình, năng động trong công việc của đội ngũ nhân viên môi giới trong Công ty. Cơ sở vật chất khang trang, hệ thống giao dịch hiện đại của Công ty cũng là một yếu tố quan trọng góp phần làm khách hàng hài lòng. Tuy nhiên, thông tin Công ty cung cấp cho
khách hàng vẫn còn một số bất cập khiến cho hiệu quả môi giới của Công ty bị hạn chế.