Tìm hiểu một số quyền mua cổ phần chứng quyền tại Việt Nam

MƠN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN NHĨM : 12 Giảng viên hướng dẫn: T.S Nguyễn Phương Anh Chủ đề: Những vấn đề quyền mua cổ phần chứng quyền Quyền mua cổ phần Khái niệm “ Quyền mua cổ phần cổ đông thời ưu tiên mua trước cổ phiếu phát hành với giá xác định thời hạn định Đặc điểm quyền mua cổ phần ▫ ▫ Dành cho cổ đông hữu Lượng quyền dùng để mua cổ phiếu tương ứng với tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ hành ▫ ▫ ▫ Thời hạn ngắn, thường đến tuần Giá chứng khoán ghi quyền thấp giá thị trường Số lượng quyền cần thiết để mua cổ phần thay đổi tuỳ theo đợt phát hành Mục đích +Giúp cổ đơng hữu tiếp tục trì tỷ lệ sở hữu khả kiểm sốt cơng ty công ty phát hành thiếu cổ phần + Bù đắp thiệt hại cho cổ đông hữu hiệu ứng "pha lỗng" cơng ty phát hành thêm cổ phần với giá phát hành thấp giá thị trưởng trước phát hành + Giúp cho công ty huy động vốn nhanh chóng Xác định lượng quyền cần có mua cổ phiếu     Ưu nhược điểm Ưu điểm Nhược điểm Bảo vệ quyền lợi ích cho cổ đơng hữu Người sở hữu quyền mua CP giá thấp khơn tốn phí Phí phát hành quyền mua CP thấp phí phát hành cổ phiếu thường cho Ít hội giao dịch để kiếm lời Thời gian tồn lại ngắn công chúng Giảm tránh khỏi áp lực xuống thị giá Thị giá CP xuống thấp nên dễ bán Tăng cường quy mô đầu tư Công ty phát hành Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam - Vietcombank Thông tin đợt phát hành Thời điểm phát hành: 16/10/2018 Loại chứng khốn: Cổ phiếu phổ thơng Số lượng cố phiếu đăng ký chào bán: 359.776.857 cổ phiếu Giá chào bán: 10000đ/cp Đối tượng phát hành: Ưu tiên phân phối trước cho cổ đông hữu 10 Chứng quyền chứng khoán mang lại cho người sở hữu quyền mua cổ phiếu phổ thông với số lượng giá định thời hạn định Khái niệm 17 Số cổ phiếu mua theo chứng quyền 1: Giá thực mua cổ phiếu chứng quyền cao giá thị trường cổ phiếu sở Nội dung chứng quyền Thời hạn hiệu lực chứng quyền thường dài, đa số trường hợp – 10 năm Đặc điểm Phát hành Mục đích Cùng đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi Tăng tính hấp dẫn cho CPƯĐ trái phiếu, vốn cơng cụ trái phiếu thường có lợi tức cố định Cách thực Ưu tiên cho CĐƯĐ trái chủ mua trước CPT thời gian định Giá Mua CPT chứng quyền thường cao giá TT CP thời điểm phát hành chứng quyền 19 Giá trị chứng quyền Giá trị nội chứng quyền (Intrinsic Value): khoảng chênh lệch giá thị trường cổ phiếu với giá thực ghi quyền Giá trị bị ảnh hưởng giá cổ phiếu thay đổi Intrinsic Value = Current stock Price – Exercise Price (Giá trị nội tại) (Giá thị trường CK) (Giá thực hiện) 20 Giá trị chứng quyền Giá trị thời gian (Time Value): : giá trị từ lúc chứng quyền phát hành đáo hạn.Thời gian dài, khả biến động giá cổ phiếu cao giá trị thời gian lớn, ngược lại gần đến thời điểm thực giá trị thời gian nhỏ tiến đến chứng quyền hết hạn Time Value = Warrant Price – ( Giá trị thời gian ) ( Giá chứng quyền ) Intrinsic Price ( Giá trị nội ) 21 Công ty Cổ Phần Nhựa Môi trường xanh An Phát Mã CK: AAA Tên đầy đủ : Công ty cổ phần Nhựa Môi trường xanh An Phát Địa chỉ: Lô CN 11+ CN 12, cụm công nghiệp An Đồng, thị trấn Nam Sách, huyện Nam Sách, tỉnh Hải Dương Vốn điều lệ 1.711.999.760.000 đồng Ngành nghề kinh doanh: sản xuất bao bì, túi nhựa ( PE, PP) Phương án phát hành trái phiếu kèm mua chứng quyền AAA Loại hình: Trái phiếu khơng chuyển đổi, có tài sản đảm bảo kèm chứng quyền Mệnh giá: 1.000.000.000/1 trái phiếu Số lượng phát hành 400 trái phiếu Giá phát hành mệnh giá trái phiếu Kỳ hạn: năm Lãi suất: 6.7%/năm Thông tin quyền mua chứng quyền  Số lượng chứng quyền: 4.000 chứng quyền phát hành kèm theo Trái phiếu Với trái phiếu mua ban đầu, NĐT quyền mua 10 chứng quyền  Số lượng cổ phần mua theo chứng quyền : với 01 chứng quyền nhận được, người sở hữu chứng quyền mua 10.000 CPPT công ty  Số lượng cổ phần phát hành theo chứng quyền: 40.000.000 cổ phần, tương ứng 10.000 cổ phiếu/ chứng quyền Các thông tin quyền  Tỷ lệ chuyển đổi: 1:10  Thời hạn: năm  Giá mua cổ phần thực chứng quyền: 14.000đ/cổ phần  Giá thị trường AAA đó: 12.600đ/cổ phần Quyền lợi nắm giữ người Quyền toán tiền chuyển giao chứng khoán Quyền chuyển nhượng, tặng cho, cầm cố quan hệ dân theo quy định Pháp luật Quyển ưu tiên tốn trường hợp cơng ty bị giải thể Báo cáo kết SL cổ phần chào bán: 40.000.000 SL cổ phần đăng kí mua: 40.000.000 SL cổ phần phân phối: 40.000.000 Số người đăng kí mua: 100 người Số người phân phối: 100 Tỷ lệ chứng quyền phân phối: 100% Tổng kết Tiêu chí Quyền mua CP Chứng quyền  Được phát hành đợt phát hành trái phiếu CPƯĐ Khơng có vai trị tạo vốn cho tổ chức phát hành   Là quyền để mua cổ phiếu thường   Được phát hành đợt phát hành cổ phiếu thường  Phát hành để bảo vệ quyền sở hữu cho cổ đông hữu   Phát hành để tăng tính hấp dẫn trái phiếu CPƯĐ Giá mua cổ phiếu ấn định quyền thấp giá thị trường cổ phiếu   Giá mua cổ phiếu ấn định quyền cao giá thị trường cổ phiếu Thời hạn hiệu lực ngắn 10 Thợi hạn hiệu lực dài   28 So sánh quyền mua cổ phần chứng quyền Giống nhau: Giá trị gồm hai phần: •• Giá Giátrị trịthời thờigian gian(Time (Timevalue) value) •• Giá Giátrị trịnội nộitại tại(Intrinsic (Intrinsicvalue) value) Giá cổ phiếu quyền cố định tương đối cố định Giá quyền biến đổi theo giá cổ phiếu phổ thông Đều bán, thực để hết hạn 29 So sánh quyền mua cổ phần chứng quyền Khác nhau: Chỉ tiêu Quyền mua CP Chứng quyền Số lượng quyền cần có để mua Nhiều Ít Đối tượng phát hành Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ưu đãi, Trái phiếu Thời hạn quyền mua Ngắn Dài Giá thực Nhỏ giá TT Lớn giá TT 30 Thanks! Any questions? 31 ... vấn đề quyền mua cổ phần chứng quyền Quyền mua cổ phần Khái niệm “ Quyền mua cổ phần cổ đông thời ưu tiên mua trước cổ phiếu phát hành với giá xác định thời hạn định Đặc điểm quyền mua cổ phần. .. tin quyền mua chứng quyền  Số lượng chứng quyền: 4.000 chứng quyền phát hành kèm theo Trái phiếu Với trái phiếu mua ban đầu, NĐT quyền mua 10 chứng quyền  Số lượng cổ phần mua theo chứng quyền. .. : với 01 chứng quyền nhận được, người sở hữu chứng quyền mua 10.000 CPPT công ty  Số lượng cổ phần phát hành theo chứng quyền: 40.000.000 cổ phần, tương ứng 10.000 cổ phiếu/ chứng quyền Các