Một số giải pháp thúc dẩy cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở TP HCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TĂNG THÁI HÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY CỔ PHẦN HÓA CÁC DNNN Ở TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học : PGS.TS.HỒ ĐỨC HÙNG TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2000 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Trang – Mục đích nghiên cứu – Đối tượng phạm vi nghiên cứu – Kết cấu luận án – Phương pháp nghiên cứu – Các công trình nghiên cứu liên quan CHƯƠNG I : LÝ LUẬN CỔ PHẦN HÓA VÀ CÔNG TY CỔ PHẦN Doanh nghiệp Nhà nước 1.1 Vai trò DNNN kinh tế 1.2 .Vấn đề sở hữu DNNN .2 1.3 Thực trạng DNNN kinh tế 2.Cổ phần hóa tư nhân hóa 3.Mục tiêu cổ phần hóa 4.Một số đặc điểm CPH-DNNN Việt Nam 11 5.Chủ trương CPH-DNNN 14 CHƯƠNG II : KHẢO SÁT TÌNH HÌNH CỔ PHẦN HÓA DNNN TẠI TP HỒ CHÍ MINH Kết thực từ trước đến 20 Những vướng mắc công tác CPH : .27 2.1.Thủ tục chuyển giao bất động sản, nhà xưởng, vật kiến trúc 27 2.2 Xử lý tồn công nợ trước CPH 28 2.3 .Về nghiệp vụ định giá 30 2.4 Xử lý tài sản không cần dùng 30 2.5 Đối với Doanh nghiệp 30 Thực việc đạo xây dựng kế hoạch : 31 Nhận xét – đánh giá 33 - Về nhận thức chủ trương - Về thủ tục hành - Về sách chế độ người lao động DNNN - Người mua CHƯƠNG III : MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY CỔ PHẦN HÓA TRONG DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở TP HỒ CHÍ MINH Vấn đề định giá .39 1.1 Ve đất đai 39 1.2 Ve lợi kinh doanh 40 1.3 Ve chế định giá số DNNN .41 2.Phát huy tác dụng thị trường chứng khoán 41 3.Xây dựng đề án CPH 44 4.Ban hành luật CPH 45 5.Chính sách người lao động Doanh nghiệp cổ phần hóa .45 6.Công tác tuyên truyền vận động 46 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 46 1.Giải pháp không bán cổ phần 46 2.Mô hình cổ phần hóa hai bước 47 KẾT LUẬN PHỤ LỤC Quy trình cổ phần hóa DNNN Danh sách DNNN CPH nước đến 31/12/1999 3.Tổng hợp tình hình CPH / DNNN nước năm 1999 Kế hoạch CPH đa dạng hóa năm 2000 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lời mở đầu Huy động vốn nước để phát triển kinh tế nhiệm vụ tập trung để phát huy nội lực tiến trình phát triển kinh tế Việt Nam Đó nguồn vốn khoảng 20.000 tỷ dân, mà Nhà nước có biện pháp, sách phù hợp để đưa vào sản xuất kinh doanh tạo bước phát triển vô quan trọng cho kinh tế đất nước Đa dạng hoá sở hữu chủ trương lớn Đảng Nhà nước nhằm thu hút nguồn vốn người dân Trong hình thức Công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp tiêu biểu cho đa dạng hoá sở hữu,xã hội hóa nguồn vốn Chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước đặt kỳ họp thứ X, quốc hội khoá VIII Trong báo cáo nhiệm vụ phát triển kinh tế 1991 – 1995 kỳ họp thứ X quốc hội khoá VIII Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng, Thủ tướng Chính phủ nhấn mạnh ” Để khai thác nguồn lực người có vốn khả điều kiện đầu tư kinh doanh, việc gởi qũy tiết kiệm, cần trọng hình thức khác, đặc biệt hình thức cổ phiếu khâu đột phá lúc chuyển số xí nghiệp quốc doanh có khả thu hút vốn thành Công ty cổ phần, hình thức hỗ hợp sở hữu Nhà nước cá nhân, kể xí nghiệp có xí nghiệp xây dựng” Chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước lần nêu Nghị Hội nghị lần thứ BCH Trung ương khoá VII (11/1991) cụ thể Nghị Hội nghị đại biểu nhiệm kỳ khoá VII (01/1994), Nghị 10/NQ-TW Bộ trị ngày 17/03/1995, Thông báo số 63/TB-TW ngày 04/04/1997 Bộ Chính trị Đặc biệt từ có Nghị đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ VIII Nghị Hội nghị lần thứ BCH Trung ương khoá VIII chủ trương CPH/DNNN khẳng định rõ Chính phủ triển khai bước thực Nghị nói ý điều chỉnh sách cho phù hợp với tình hình thực tế Tuy sau năm thực kể từ giai đoạn thí điểm theo QĐ 202/CT ngày 08/06/1992 cuối năm 1999, kết chưa mong đợi Cổ phần hoá DNNN, chủ trương lớn, đắn Đảng Nhà nước Nhưng trình tổ chức thực thøng phát sinh nhiều vấn đề Là học viên cao học trường Đại học Kinh tế chuyên ngành Quản trị Kinh doanh, với kiến thức nhà Trường trang bị thực tiễn khảo sát được, để góp phần giải vấn đề trên, mạnh dạn chọn đề tài : “Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hóa Doanh nghiệp Nhà nước TP Hồ Chí Minh” nhằm đóng góp phần nhỏ ý kiến chung quanh vấn đề MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU : Qua luận văn này, muốn tập trung nghiên cứu nguyên nhân làm chậm trễ trình Cổ phần hóa DNNN TP Hồ Chí Minh, đồng thời đề xuất giải pháp góp phần cung cấp cho quan Nhà nước sở khoa học thực tiễn nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá TP Hồ Chí Minh, tạo điều kiện nâng cao hiệu phận DNNN cổ phần hoá kinh tế thị trường ĐỐI TƯNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU : Nhằm giải thỏa đáng mục đích trên, luận án tập trung nghiên cứu thực trạng Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) chuẩn bị cổ phần hóa (CPH) DNNN hoàn tất trình CPH nhằm đánh giá mặt mạnh cần phát huy mặt yếu cần khắc phục để làm sở đề xuất giải pháp Phạm vi nghiên cứu xác định DNNN địa bàn TP Hồ Chí Minh thuộc nhiều lónh vực hoạt động khác nhau, có quy mô hoạt động khác Thời gian nghiên cứu xác định từ giai đoạn thực thí điểm CPH năm 1992 theo QĐ 202/CT ngày 08/6/1992 đến cuối năm 1999 KẾT CẤU CỦA LUẬN ÁN : Công ty cổ phần đại chúng với tối thiểu có 100 cổ đông bên để có đủ điều kiện phát hành cổ phiếu, trái phiếu Do vậy, để kích thích hoạt động TTCK giai đoạn ban đầu nhằm tạo điều kiện phát huy tác dụng tích cực TTCK kinh tế nước ta nói chung tiền trình cổ phần hóa – DNNN nói riêng, nên tiến hành biện pháp sau : 1- Chọn vài DNNN có khả kinh doanh lời cao : Kinh doanh xăng dầu, rượu bia, thuốc lá, viễn thông, cung cấp dịch vụ Internet để tiến hành cổ phần hóa, bán số cổ phần rộng rãi cho công chúng, tạo hàng hóa cho TTCK, làm TTCK sôi động lên, gây luồng sinh khí cho thị trường kinh tế nước ta, có đáp ứng nhu cầu đổi kinh tế 2- Mặt khác UBND TP chủ động lập công ty cổ phần đại chúng cho TTCK hoạt động cách chọn số dự án đầu tư hạ tầng sở có doanh thu cử số DNNN lớn, có uy tín làm sáng lập viên vận động thành lập CTCP đại chúng, phát hành chứng khoán rộng rãi dân chúng Những sở hạ tầng có doanh thu hội đầu tư có tiềm sinh lời vững lónh vực không sợ rủi ro, không sợ “ế” thời gian thu hồi vốn chậm Rút kinh nghiệm từ trái phiếu xây dựng đường hầm qua Manche nối liền Anh Pháp hội bỏ lỡ xây dựng cầu Mỹ Thuận, Thành phố nên chuẩn bị phát hành trái phiếu cho dự án xây dựng cầu vượt Thủ Thiêm, xây dựng khu đô thị Nam Sàigòn, khu Đô thị Thủ Thiêm, cải tạo mạng lưới điện hạ 3- Đồng thời tạo điều kiện ưu đải, thuận lợi sách thuế lợi tức có mức thuế suất thấp cho CTCP đại chúng “nội bộ” nhượng lại cổ phần cho công chúng nắm giữ Đó tạo điều kiện cho Công ty CP lớn phát triển CTCP đại chúng thỏa mãn điều kiện phát hành CP trái phiếu Nghị định 48/CỔ PHIẾU CK TTCK Việt Nam nhằm phát huy tác dụng tích cực TTCK vào tiến trình cổ phần hóa – DNNN TP Hồ Chí Minh Trong trình thực cổ phần hóa, việc xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh, phương án hoạt động cho tương lai điều khó khăn khả hạn chế, thiếu thông tin.v.v nên Nhà nước ban Đổi quản lý Doanh nghiệp Thành phố cần có hỗ trợ giúp Doanh nghiệp xây dựng kinh doanh sản xuất, kinh doanh từ đến năm cách thực tế để giúp Doanh nghiệp cổ phần hóa rút ngắn thời gian mò mẫm chuẩn bị Khuyến khích Doanh nghiệp thuê dịch vụ tư vấn hỗ trợ từ Công ty tư vấn, Công ty Tài chính, Ngân hàng Thương mại, Công ty Bảo hiểm trình lập đề án cổ phần hóa, đặc biệt giai đoạn định giá Doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu Kinh nghiệm vừa qua cho thấy, thuê tư vấn Công ty Dragon Capital Công ty Tài Anh quốc, mà loạt đơn vị Cơ Điện Lạnh (REE), Giàu Hiệp An, Công ty Ong Mật, Công ty CBHXK Long An (LAFOOCO), Đông Nam Dược Quận 5, Công ty thuộc Sở GTCC tiến hành cổ phần hóa thành công, nhanh chóng hiệu Đặc biệt Dragon Capital hoàn thành việc tổ chức bảo lãnh phát hành triệu USD trái phiếu chuyển đổi nước cho Công ty Cơ Điện Lạnh (đến hạn 5/1998) Hiện Dragon Capital tiếp tục thực việc tổ chức bảo lãnh phát hành triệu USD trái phiếu cho LAFOOCO Đây kết tốt đẹp mà thân Doanh nghiệp khó đạt không mạnh dạn sử dụng dịch vụ tư vấn hỗ trợ Phải chuẩn bị sớm ban hành “Luật Cổ phần hóa” để tạo sở pháp lý vững cho trình cổ phần hóa diễn qui mô lớn, đồng thời người đầu tư an tâm, tin tưởng chủ trương cổ phần hóa mà đầu tư mua bán cổ phiếu Tạo điều kiện cho người lao động Doanh nghiệp mua cổ phiếu thông qua việc toán tiền nghỉ việc thời gian làm việc cho DNNN Ngân sách thu từ tiền bán cổ phiếu Phải xác định tiêu chí “lao động nghèo” Doanh nghiệp mua cổ phần theo giá ưu đãi Để tạo công bằng, cần công khai trình thực sách ưu đãi Ngoài ra, Thành phố cần linh động tăng tỷ lệ cổ phần ưu đãi, bán cổ phần trả chậm, trả góp cho người lao động cho vay tín dụng với lãi suất thấp, thời hạn dài tương tự cho nông dân vay vốn để sản xuất, hầu tạo điều kiện cho người lao động Doanh nghiệp có cổ phần, nâng cao vai trò làm chủ thực sự, tạo thêm động lực thúc đẩy Doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả, mục tiêu cổ phần hóa – DNNN Nghị định 44 đề Đẩy mạnh công tác tuyên truyền , vận động cho công cổ phần hóa từ Đảng, máy Nhà nước đến DNNN Thực thường xuyên qui định công khai tài DNNN, phổ biến sâu rộng thông tin kết DNNN cổ phần hóa Cần mở đợt tuyên truyền sâu rộng nhân dân, công tác cổ phần hóa để người dân hiểu biết lợi ích, bước thực cổ phần hóa, điều kiện mua cổ phần, Công ty cổ phần, thị trường chứng khoán tạo đà cho trình độ nhận biết yêu cầu phát triển kinh tế đất nước, qua bỏ dần tập quán “cất giữ đồng tiền” không dám bỏ đầu tư kinh doanh Thực tế vừa qua, công tác cổ phần hóa, phổ biến hạn chế, số Doanh nghiệp quan tâm biết Do cần tạo quan tâm toàn xã hội chủ trương quan trọng Một số kiến nghị nhằm thúc đẩy trình CPH TP.HCM : Giải pháp không bán cổ phần : Thời điểm rao bán cổ phần thời điểm quan trọng tiến trình cổ phần hoá (CPH) DNNN cụ thể, có tính chất định CPH thành công hay thất bại Hiện nay, số thống kê số DNNN CPH kể DNNN có định cho phép CPH chưa qua giai đoạn bán cổ phần Lúc đó, cổ phần không bán liệu tiến trình CPH DNNN bị trì hoãn đến ? Các đề án CPH theo “khuôn mẫu hàng loạt” giải pháp dự liệu cho trường hợp cổ phần không bán đó, DNNN tiến hành CPH không khỏi băn khoăn vấn đề Tất nhiên, Nghị định 44/CP thông tư 104/1998-TTBTC có quy định : “Sau tháng, kể từ ngày định giá trị doanh nghiệp, số cổ phần thực bán chưa đạt 50% tổng số cổ phần dự kiến bán quan định giá trị doanh nghiệp phải xem xét điều chỉnh lại giá trị doanh nghiệp, thời hạn không 10 ngày” Song, trường hợp không bán cổ phần người bán Nhà nước xác định giá trị doanh nghiệp cao – muốn bán được, Nhà nước phải chịu thiệt, chấp nhận bán giá trị doanh nghiệp Cũng nhiều nguyên nhân khác cần có giải pháp khác – không thiết phải hạ thấp giá trị doanh nghiệp Vì thế, trường hợp cụ thể cần nghiên cứu để tìm nguyên nhân giải pháp phù hợp Tức phải nghiên cứu lại đề án CPH để có điều chỉnh thích ứng việc này, từ đầu thiết lập đề án CPH có nhiều phương án khác dễ điều chỉnh Chẳng hạn : - Có trường hợp, vừa CPH vừa tăng vốn có dự án đầu tư ban đầu dự định huy động vốn cổ phần để đầu tư – hội đầu tư qua thời gian tiến hành CPH kéo dài lâu Do vậy, doanh nghiệp cần nghiên cứu điều chỉnh giảm vốn điều lệ, tức giảm số cổ phần dự tính phát hành - Trong trường hợp CPH không tăng vốn, vốn điều lệ số cổ phần giữ nguyên, doanh nghiệp kiến nghị quan chủ quản cho phép điều chỉnh cấu bán cổ phần Tức, cổ đông Nhà nước phải mua cổ phần nhiều so với tỷ lệ dự kiến ban đầu – CB.CNV công chúng bên mua cổ phần Sau CPH, cổ đông Nhà nước tiếp tục nhượng lại số cổ phần tỷ lệ dự kiến nắm giữ ban đầu Mặt khác, việc hình thành Qũy đầu tư hỗ trợ CPH có tác dụng thúc đầy tiến trình CPH Qũy đóng vai trò người mua bao tiêu số cổ phần lại mà CB.CNV công chúng chưa mua hết tất nhiên nguồn vốn Qũy vốn Nhà nước, vốn bỏ tạm thời thu dần lại trình nhượng bán lại cổ phần cho công chúng Mô hình cổ phần hoá hai bước : Đối với DNNN thua lỗ hay có lợi nhuận cao Nhà nước không thiết sở hữu 100% cần áp dụng cách CPH bao gồm giai đoạn : Giai đoạn : Chuyển DNNN thành Công ty cổ phần nội (Private Company) với cổ đông pháp nhân thuộc dạng DNNN khác Giai đoạn : Sau Công ty Cổ phần nội hoạt động thời gian khoản vài năm – chuyển thành Công ty Cổ phần đại chúng (public Company) Công ty Cổ phần công chúng sở hữu rộng rãi Việc CPH bước có lợi : (a)Đối với DNNN gặp nhiều khó khăn, làm ăn thua lỗ * Nếu cổ phần hoá bán công chúng lúc không hấp dẫn công chúng – muốn bán được, tất phải bán giá doanh nghiệp (bán rẽ) * Cần cổ phần hoá bán cổ phiếu phạm vi nội DNNN để thay đổi chế quản lý theo loại hình Công ty cổ phần, tiến hành chương trình củng cố mặt quản lý, phục hồi doanh nghiệp * Khi có TTCK cổ đông DNNN nhượng bán cổ phần cho rộng rãi công chúng theo giá thị trường, thu nhiều gấp bội lần so với giá rẻ bán lúc (b)Đối với DNNN kinh doanh có hiệu quả, tạo tích lũy cho NS Nhà nước * Nếu cổ phần hoá bán rộng rãi công chúng lúc Ngân sách Nhà nước không thu lợi nhiều chưa có TTCK để bán theo giá thị trường Tức Nhà nước bán theo giá trị doanh nghiệp dựa vào giá trị ghi sổ sách kế toán, chưa bán theo giá thị trường có chứa đựng thêm yếu tố cung cầu * Đến thị trường chứng khoán, cổ đông DNNN nhượng bán lại cổ phiếu cho công chúng theo giá thị trường Nhờ đó, khu vực kinh tế Nhà nước nói chung không bị thiệt (c)Nếu xét giác độ lợi ích toàn kinh tế : * Mô hình cổ phần hoá bước chưa đáp ứng yêu cầu “thu hút vốn dân” cách mạnh mẽ chương trình cổ phần hoá không bị bế tắc nay, nhanh để tạo hàng hoá có sẵn cho thị trường chứng khoán mở cửa Khi đó, vốn dân thu hút mạnh mẽ Thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh * Nếu không tiến hành cổ phần hoá bước DNNN thuộc diện nêu cổ phần hoá theo cách làm nay, vốn dân không thu hút được, Ngân sách Nhà nước không thu hồi vố để chuyển dịch đầu tư * Nguy hại hơn, riêng số DNNN thuộc diện “đang gặp nhiều khó khăn, làm ăn thua lỗ” trì nguyên trạng, chẳng DNNN lụi tàn theo năm tháng “ăn dần vào vốn” * Chính việc cổ phần hoá nội nêu tạo chế chuyển dịch nguồn lực cách tích cực từ DNNN khỏe mạnh sang DNNN yếu kém, ngành kinh doanh, cấp chủ quản Bảng II.3 : Bảng tóm tắt giải pháp : STT KHÓ KHĂN – VƯỚNG MẮC Về chủ trương, nhận thức, hành động : Thủ tục hành Chính sách chế độ Vướng mắc từ người mua GIẢI PH Ban hành Luật hóa Đẩy mạnh côn truyền sâu biến kiến th trường chứng k Kích thích tác d Định giá đất Không tính giá kinh doanh Tạo điều kiện động mua CP nghỉ việc trả chậm, trả với lãi suất th Xây dựng phư phần hóa cu khai dự thông qua việc vấn Giải pháp k Kết luận Cổ phần hóa DNNN, trình bày, giải pháp phù hợp với tiến trình đổi kinh tế, cải cách Doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn Tại TP Hồ Chí Minh công tác CPH – DNNN trọng Hàng loạt biện pháp tháo gỡ khó khăn vướng mắc phát sinh trình thực cổ phần hóa Thành phố mạnh dạn thực kiến nghị Trung ương chấn chỉnh Tuy nhiên thực tiễn cho thấy có nhiều khó khăn giải hành lang pháp lý Cổ phần hóa mà có liên quan đến nhiều lónh vực khác nhau, đòi hỏi nỗ lực phối hợp đồng nhiều ngành nhiều cấp Chính mà trình CPH – DNNN TP Hồ Chí Minh diễn chậm không mong đợi người Luận án này, mục đích hoàn thành khóa học cao học thể trăn trở suy tư thân giai đoạn then chốt định thành công công đổi mới, lành mạnh hóa kinh tế Tại việc thực chủ trương lớn Đảng Nhà nước chưa phối hợp đồng để tạo sức mạnh công phá tất khó khăn vướng mắc công tác CPH ? Làm để giảm bớt tối đa lãng phí thời gian công sức tiến hành CPH – DNNN Với mong ước góp phần nhỏ bé vào nghiệp chung, mạnh dạn đề xuất giải pháp, đặc biệt trọng đến nhóm giải pháp thị trường chứng khoán nhằm phát huy tác dụng tích cực TTCK đến trình CPH –DNNN giai đoạn Về kiến nghị, mô hình CPH bước biện pháp xử lý không bán cổ phần xây dựng tương đối cụ thể, chắn có nhiều thiếu sót Chúng mong đồng cảm, chia sẻ bảo cho hạn chế luận án từ người đọc TÀI LIỆU THAM KHẢO PTS ĐOÀN VĂN HẠNH – Công ty Cổ phần chuyển DNNN thành Công ty Cổ phần – NXB Thống Kê 1998 NGUYỄN ĐĂNG LIÊM – Một số vấn đề cổ phần hóa DNNN Việt Nam chế thị trường – NXB Trẻ TP.HCM – 1996 CỤC THỐNG KÊ TP.HCM - Niên giám Thống Kê TP.HCM – 1999 TRẦN TÔ TỬ – Vai trò định chế tài trung gian việc CPH – Trích tài liệu tập huấn chuyên đề TTCK Tạp chí Sổ tay Xây dựng Đảng tháng 3/1998 – Thành Ủy TP Hồ Chí Minh HỘI KHOA HỌC KINH TẾ VIỆT NAM – Công ty Cổ phần TTCK – 1997 PTS TRẦN CÔNG BẢY – Tình hình triển vọng CPH – DNNN Việt Nam – Hội Thảo CPH Bộ Tài Chính phối hợp với Ngân hàng Thế giới tổ chức (19 – 20/2/1998 – Hà Nội) LS.PTS TRẦN DU LỊCH – Chính sách CPH - DNNN vấn đề phát triển thị trường vốn – 08/06/1998 Thạc sỹ NGUYỄN THIỀNG ĐỨC – Thực trạng CPH – DNNN TP Hồ Chí Minh – Tham luận Hội thảo Quốc tế CPH – DNNN Bộ Tài Chính Ngân hàng Thế giới (WB) tổ chức ( 19 – 20/2/1998 – Hà Nội) 10 GS.TS TRẦN VĂN CHÁNH – Một số vấn đề chủ yếu việc thực CPH – DNNN – Tạp chí Phát triển Kinh tế số 50, tháng 12/1994 11 HOÀNG ĐỨC TẢO – Cổ phần hóa DNNN Kinh nghiệm Thế giới – NXB Thống Kê Hà Nội – 1993 12 TS LÊ ĐĂNG DOANH – Một số kinh nghiệm Quốc tế CPH – DNNN khả vận dụng Việt Nam 13 Văn hướng dẫn thực CPH – DNNN – NXB Xây dựng 1999 ... lại, giải pháp chủ yếu để tiến hành công đổi Doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa Căn mục tiêu cổ phần hóa với số đặc điểm riêng có kinh tế Việt Nam mà Nhà nước có chủ trương cụ thể việc cổ phần hóa. .. góp giải pháp cụ thể nhóm giải pháp kích thích tác động thị trường chứng khoán tiến trình cổ phần hóa DNNN, giải pháp việc tính giá trị đất, giải pháp không bán cổ phần, giải pháp mô hình cổ phần. .. phân loại doanh nghiệp cổ phần hoá - Đối với đơn vị mà Nhà nước giữ cổ phần chi phối : Một pháp nhân mua không 10%, thể nhân không 5% tổng số cổ phần doanh nghiệp - Đối với đơn vị mà Nhà nước không