Quan hệ giữa hình thành thị trường chứng khoán với phát triển kinh tế

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM DIỆP TRÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2000 MỤC LỤC Lời mở đầu CHƯƠNG I THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁT TRIỂN KINH TẾ 1.1 .To ång quan thị trường chứng khoán 1.1.1 Đị nh nghóa TTCK .4 1.1.2 Ph ân loại TTCK 1.1.3 Ha øng hóa TTCK 1.1.4 Nh ững nguyên tắc hoạt động TTCK 10 1.1.5 Ca ùc thành viên tham gia treân TTCK 11 1.2 .M ục đích vai trò TTCK phát triển kinh teá 13 1.2.1 M ục đích TTCK 13 1.2.2 Va i trò TTCK phát triển kinh tế 14 CHƯƠNG II PHÁT TRIỂN KINH TẾ VÀ QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG TTCK VIỆT NAM 2.1Phát triển kinh tế Việt Nam từ ban hành sách đổi 18 2.2 .M ục tiêu nguyên nhân khách quan việc thành lập TTCK 22 2.2.1 M ục tiêu thành lập TTCK .22 2.2.2 Ng uyên nhân khách quan việc thành lập TTCK24 2.3 .Ph át triển kinh tế TTCK ôû Vieät Nam 25 2.3.1 M quan hệ TTCK phát triển kinh tế VN 25 2.3.2 Nh ững tác động TTCK đến phát triển kinh tế 26 2.3.3 Nh ững tác động phát triển kinh tế đến TTCK 28 2.4Các yếu tố pháp lý điều kiện cho việc thành lập phát triển thành công thị trường chứng khoán ôû Vieät Nam 29 2.4.1 Ca ùc yeáu tố pháp lý 29 2.4.2 Các điều kiện 33 2.5 Thực trạng trình hình thành TTCK Việt Nam 36 2.5.1 Những việc làm 36 2.5.2 Những thuận lợi 37 2.5.3 Những khó khăn tồn 38 CHƯƠNG III - NHỮNG GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ 41 3.1 Tạo lập môi trường ổn định thuận lợi cho TTCK phát triển 41 3.2 Đảm bảo nguồn nhân lực sở vật chất kỹ thuật 43 3.3Giải pháp tăng cung cầu chứng khoán cho thị trường chứng khoán 44 3.4 Tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán OTC 47 3.5 Nâng cấp thị trường liên ngân hàng 48 3.6 Tự hóa kiểm soát luồng vốn quốc tế 48 Kết luận 50 Phụ lục Tài liệu tham khảo LỜI MỞ ĐẦU Sau mười năm đổi theo đường lối đắn Đảng, đất nước ta đạt nhiều thành tựu to lớn, thoát khỏi khủng hoảng kinh tế xã hội, tạo nên lực để bước vào giai đoạn phát triển "đẩy mạnh công nghiệp hóa đại hóa" Giai đoạn phát triển đòi hỏi kinh tế trì nhịp độ tăng trưởng, mà phải chuyển dịch mạnh cấu kinh tế theo hướng tiến bộ, nâng cao hiệu sức cạnh tranh, để kịp tiến trình hội nhập kinh tế với khu vực giới Thực tiễn đổi ngày cho thấy, hàng loạt vấn đề cần giải quyết, lên vấn đề lớn Đó phải huy động sử dụng có hiệu khối lượng vốn lớn cho đầu tư phát triển với tốc độ tăng trưởng cao lâu dài, đó, vốn đầu tư nước định, vốn đầu tư nước quan trọng Để giải vấn đề này, phải bước khẩn trương hoàn thiện chế thị trường, mà đó, phận cấu thành quan trọng hệ thống tài thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán xem kênh huy động vốn hữu hiệu quan trọng, góp phần làm cho dòng chảy vốn dễ dàng đến nơi làm ăn có hiệu quả, tạo điều kiện thu hút vốn dài hạn cho doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp có tiềm phát triển ngành kinh tế quan trọng, phục vụ cho doanh nghiệp đổi công nghệ, mở rộng sản xuất, nhằm nâng cao sức cạnh tranh kinh tế hàng hóa phát triển nhanh nước ta Hơn nữa, thị trường chứng khoán phát triển hoạt động lành mạnh "hàn thử biểu" phản ánh "sức khoẻ" kinh tế, cần thiết cho công tác quản lý vó mô Nghị Đại hội Đảng lần thứ VIII xác định phải "chuẩn bị điều kiện cần thiết để bước xây dựng thị trường chứng khoán phù hợp với điều kiện Việt Nam định hướng phát triển kinh tế xã hội đất nước" Thủ Tướng Chính phủ Phan Văn Khải phát biểu buổi lễ mắt Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vào ngày 25/08/1997: "Thị trường chứng khoán đời nhu cầu khách quan phát triển kinh tế chế thị trường Chính phủ có vai trò giúp đỡ hình thành cách có tổ chức, bảo đảm cho hoạt động lành mạnh, an toàn, có hiệu quả" Những điều thể rõ thực chất việc đổi mới, lối tư mang tính cách mạng sáng tạo Đảng Nhà nước ta sứ mạng lãnh đạo kinh tế Lựa chọn giải pháp tạo lập thể chế kinh tế bậc cao, tinh tế điều kiện trình độ phát triển hạn chế, lại "chân ướt chân ráo" bước vào chế kinh tế thị trường để tạo động lực thúc đẩy phát triển vượt bậc - cách làm chứa đựng sức mạnh trí tuệ dân tộc Trong bối cảnh đó, thân việc cố gắng vận dụng lý luận sách chuyên đề, lý luận phát triển kinh tế vừa học qua chương trình cao học, tiến hành tham khảo văn pháp quy Chính phủ có liên quan, đồng thời kết hợp với việc nghiên cứu hoạt động thực tế nhằm tạo sở khoa học thực tiễn cho đề tài nghiên cứu : “Mối quan hệ việc hình thành thị trường chứng khoán với phát triển kinh tế Việt Nam” Mục đích đề tài nghiên cứu mối quan hệ việc hình thành thị trường chứng khoán với phát triển kinh tế Việt Nam, để làm rõ vấn đề : TTCK phát triển kinh tế tác động qua lại với nào? Để từ cho thấy cần thiết cấp bách phải hình thành TTCK Việt Nam Đề tài sử dụng phương pháp luận nghiên cứu vât biện chứng vật lịch sử, với phương pháp thống kê, phân tích tổng hợp thông tin sở nguồn tài liệu công bố thức Phạm vi nghiên cứu đề tài giới hạn vấn đề TTCK ảnh hưởng đến phát triển kinh tế Việt Nam Vì TTCK giai đoạn hình thành, chưa có ảnh hưởng thực tế đến kinh tế, số phân tích mang tính dự đoán phân tích thực trạng Nội dung đề tài bao gồm : - Hệ thống hóa vấn đề mang tính lý thuyết TTCK - Xem xét trình hình thành TTCK Việt Nam mối quan hệ TTCK phát triển kinh tế Việt Nam tương lai - Căn vào tình hình thực tế phân tích, đưa giải pháp khả thi để thúc đẩy hình thành, hoàn thiện phát triển TTCK Việt Nam Với nội dung nêu trên, kết cấu luận văn chia sau : - Lời mở đầu - Chương 1: Thị trường chứng khoán phát triển kinh tế - Chương 2: Phát triển kinh tế trình xây dựng TTCK Việt Nam - Chương 3: Những giải pháp kiến nghị - Kết luận Đối với giới, TTCK xuất lâu có bề dầy phát triển Nhưng Việt Nam, TTCK lónh vực hoàn toàn giai đoạn chuẩn bị, gặp nhiều hạn chế mặt thực tế, đặc biệt việc áp dụng vào thực tế việc hình thành phát triển TTCK Việt Nam Chính thế, phạm vi luận văn này, tham vọng nêu lên cách đầy đủ vấn đề TTCK, thiết lập mô hình TTCK hoàn hảo, mà dừng lại lý luận chung, nêu lên trình hình thành TTCK Việt Nam mối quan hệ việc hình thành TTCK phát triển kinh tế bối cảnh TTCK Việt Nam giai đoạn hình thành, từ nêu lên giải pháp cần thiết mang tính định hướng, nhằm góp phần việc phát triển hoàn thiện TTCK Việt Nam bắt kịp thời có khả gây hậu nghiệm trọng Việt Nam trình hình thành TTCK mình, kể từ sau Pháp lệnh Ngân hàng năm 1990, đề cập đến việc Ngân hàng Nhà nước phối hợp với Bộ Tài Chính tổ chức TTCK theo quy định luật pháp Trong trình này, rõ ràng cần phải tham khảo, nghiên cứu kinh nghiệm tổ chức TTCK giới, khu vực để áp dụng vào điều kiện cụ thể Việt Nam Điều cần phải đặc biệt ý việc xây dựng TTCK Việt Nam điều mẻ Do cần phải có bước đi, cách làm thận trọng từ thấp đến cao, phù hợp điều kiện kinh tế, trị, xã hội, pháp luật đất nước thời kỳ Với đường lối phát triển kinh tế thị trường có quản lý Nhà nước theo định hướng XHCN, với vai trò sức mạnh to lớn lịch sử khẳng định, chắn TTCK Việt Nam cất cánh góp phần xứng đáng vào nghiệp công nghiệp hóa đại hóa đất nước, phát triển kinh tế quốc gia, cải thiện đời sống nhân dân, đưa đất nước tiến đến phồn vinh hạnh phúc./ TÀI LIỆU THAM KHẢO Hiến pháp nước Cộng hòa xã hội chủ nghóa Việt Nam năm 1992 Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ VI, VII, VIII Hệ thống Văn pháp luật CK TTCK – Tập 1, – NXB Chính trị Quốc gia, năm 2000 Chiến lược ổn định phát triển kinh tế xã hội đến năm 2000 – NXB Sự Thật Cơ sở khoa học công đổi kinh tế Việt Nam – Lê đăng Doanh – NXB Chính trị Quốc gia, năm 2000 Động thái thực trạng kinh tế Việt Nam , 10 năm đổi – Nghiên cứu chuyên đề Viện Kinh tế TP Hồ Chí Minh Kinh tế học – David Begg Những vấn đề lý thuyết kinh tế – Bài giảng TS Đinh Sơn Hùng Kinh tế học phát triển – Viện nghiên cứu quản lý kinh tế Trung Ương 10.Cẩm nang Thị trường Chứng khoán – tài liệu SGD CK Hàn Quốc 11.Thị trường Chứng khoán – tài liệu SGD CK Thái Lan 12.Thị trường Chứng khoán – Neil F Stapley – Người dịch Trần Tô Tử - Nguyễn Thị Ánh Tuyết – NXB TP.Hồ Chí Minh năm 1994 13.Thị trường Chứng khoán – Tổ chức hoạt động – R Jeweles, Ewards Bradley – Lê Minh Đức biên soạn – NXB Trẻ, năm 1999 14.TTCK vận hành nào? – J M Dalton – Biên dịch Hoài Văn & Lê Đức Nga – NXB TP Hồ Chí Minh, năm 1998 15.Hỏi đáp TTCK – Chủ biên Đặng Quang Gia – NXB Thống Kê, năm 2000 16 Cẩm nang nhà Kinh doanh chứng khoán Việt Nam – Bùi Viết Thuyên – NXB Khoa học & Kỹ thuật, năm 2000 17.Thị trường Chứng khoán – tài liệu Công ty đào tạo Chứng khoán – Viện KHTC – Bộ Tài Chính, Hà nội, năm 2000 18.Thị trường Chứng khoán gì? – Nguyễn Ngọc Bích – LL M – Harvard tháng 12/1997 19.Việt Nam với Thị trường Chứng khoán – Bùi Nguyên Hoàn – NXB CTQG, Hà nội, năm 1995 20.Thị trường Chứng khoán Công ty Cổ phần - Bùi Nguyên Hoàn - NXB CTQG, Hà nội, năm 1999 21.Thuật ngữ thông dụng CK & TTCK - Bùi Nguyên Hoàn & GS RayMond L Chiang – NXB CTQG, Hà nội, năm 1998 22.Toàn cảnh TTCK – Nguyễn Ngọc Bích – Thời báo Kinh tế Sài Gòn (VAPEC) – NXB TP Hồ Chí Minh 23.Thị trường Chứng khoán – PGS TS Lê Văn Tư & TS Nguyễn Ngọc Hùng – NXB Thống Kê, năm 1997 24.Thị trường Chứng khoán – PGS TS Lê Văn Tư & Lê Tùng Vân – NXB Thống Kê, năm 2000 25.Thị trường Chứng khoán – TS Nguyễn Ngọc Hùng – Giáo trình ĐH Kinh Tế TP.HCM - NXB Thống Kê, năm 2000 26.Thị trường Chứng khoán Việt Nam – PGS TS Lê Văn Tề – NXB Thống Kê, năm 1999 27.TTCK phương thức hoạt động kinh doanh – Chủ biên TS Nguyễn Trần Quế – Viện Kinh tế Thế giới – NXB Thống Kê, Hà nội, tháng 10/1996 28.TTCK - Những tiếp cận cần thiết để tham gia - Huy Nam NXB Trẻ, năm 1999 29.TTCK bước đầu hình thành TTCK Việt Nam – Võ Thành Hiệu & Bùi Kim Yến – NXB Trẻ, năm 1999 30.Tìm hiểu Luật: Hỏi đáp CPH TTCK - Vũ Ngọc Nhung & Hồ Ngọc Cẩn – NXB Đồng Nai, năm 2000 31.Luật pháp CK Công ty Chứng khoán – Phương Tùng & Nguyễn Hiểu – NXB Chính trị Quốc Gia, Hà nội, năm 1999 32.Cổ phần hóa DNNN Việt Nam : kinh nghiệm – Chuyên đề nghiên cứu số MPDF 33.Hướng tới tương lai – Báo cáo đánh giá chung tình hình Việt Nam Liên Hiệp Quốc – Hà nội tháng 12/1999 34.Việt Nam – Toward Fiscal Transparency – IMF & World Bank, Hà nội, tháng 06/1999 35.Việt Nam – Preparing for Take-of – World Bank, Hà nội, tháng 12/1999 36.Tạp chí Chứng khoán – UB Chứng Khoán Nhà nước năm 1998, 1999, 2000 37.Tạp chí Đầu tư Chứng khoán – Bộ KH & ĐT – năm 1998, 1999, 2000 38.Thời báo kinh tế Việt Nam: Việt Nam & Thế giới – năm 1998, 1999, 2000 39.Niên giám Thống kê năm 1995, 1996, 1997, 1998, 1999 61 PHỤ LỤC TỐC ĐỘ TĂNG GDP VÀ TỶ LỆ LẠM PHÁT QUA CÁC NĂM Đơn vị : % Năm 199 199 Tốc độ tăng GDP 6,0 Tỷ lệ lạm phát67,6 8,6 17,4 199 199 8,1 5,2 9,3 8,8 199 199 9,5 12,7 9,3 4,5 199 199 8,8 3,7 5,8 9,2 199 (KH) 2000 4,8 0,1 5,5 - 6,0 6,0 Nguồn : Tổng Cục thống kê Việt Nam - Hà Nội 2000 PHỤ LỤC CÁC CHỈ TIÊU KINH TẾ VĨ MÔ CỦA VIỆT NAM GDP (tỷ USD) Dân số (triệu người) Thu nhập bình quân đầu người Tăng (USD) trưởng GDP (%) 1990 6.5 66.2 1991 67.8 1992 9.9 69.3 1993 12.8 70.9 1994 16 72 1995 20.4 72.6 1996 22.2 73.1 1997 27.5 73.8 97 142 143 180 221 250 294 350 4.9 65.5 78.7 -4.4 8.6 8.1 8.8 9.5 9.3 17.6 33.7 -4.9 5.2 19.0 -7.6 14.4 21.3 -4.9 12.7 30.2 -4.1 4.5 28.0 -0.4 Lạm phát (%) 60.0 Tăng cung tiền 32.4 Thâm hụt -8.8 ngân sách nhà hối Tỷ giá 6650 đoái (VNĐ/USD) Tiết kiệm nội 6.1 16.5 20.2 16.0 tháng nhập Nợ dài hạn nước (% GDP) 16.9 25.5 tư (% GDP) ngoại tệ (triệu USD) số Đáp ứng 1999 75.1 76.3 8.8 5.8 4.8 3.7 9.2 0.1 3.1 4.9 12720 10720 10835 11050 11013 11113 12275 13900 Vốn đầu tư toàn xã hội (tỷ đồng) Tỷ lệ đầu Tài khoản vãng lai (% GDP) Dự trữ 1998 17.1 16.7 20.1 17 18 68048 79367 96870 96400 1039 0 27.3 27.9 27.6 23.6 21 -5.6 -1.9 -0.7 -8.3 -6.9 -9.8 -16.2 -8.6 24 27 465 404 876 1376 1921 2300 0.2 15.3 2.2 1.4 2.1 2.2 2.1 2.3 17.7 17.7 19.6 14.6 Nguồn: Tổng hợp số liệu từ Tổng cục thống kê, Bộ Tài Chính, Bộ Kế Hoạch Đầu Tư, Ngân hàng Nhà nước PHỤ LỤC PHỤ VỐN ĐẦULỤC TƯ 2PHÁT TRIỂN NỀN KINH TẾ 1996 1997 79.4 96.9 Tổng vốn 16.54 20.57 Vốn NSNN 8.28 12.7 Vốn tín dụng đầu tư 11.1 13.3 Vốn ĐT DNNNĐT dân 20.8 Vốn chúng 22.7 30.3 Vốn đầu tư Đơn vị: ngàn tỷ đồng 1998 1999 2000 96.4 107.1 123 20.7 26.5 14.8 17.6 24.5 16.1 19 2 20.5 3 24.3 22.5 Nguồn : Bộ Kế Hoạch & Đầu Tư PHỤ LỤC CƠ CẤU TÍCH LŨY TIÊU DÙNG Đơn vị: % GDP Tích lũy Tiêu 1996 28 71 1997 1998 1999 2000 28 26 27 28 71 73 72 71 Kê,4Bộ Kế Nguồn:3Tổng Cục Thống hoạch Đầu tư 80 70 60 50 40 30 20 10 Tiêâu dùng Tích lũõy 1996 1997 2000 1998 1999 PHỤ LỤC CÁC LOẠI TRÁI PHIẾU, CÔNG TRÁI CÓ THỂ GIAO DỊCH TẠI TTGDCK Loại Thời hạn TP Kho bạc Nhà nước TP NH ĐT&PT VN 1998 Lãi suất Số lượng (tỷ naêm 12 - 13% 4,000.0 1-5 naêm 13 - 14% 1,000.0 TP Kho bạc Nhà nước năm 13 3,096.0 TP NH ĐT&PT VN 1999 2-5 năm 12,5% 1,900.0 Côâng trái quốc gia 2-5 năm 10 4,491.6 TP đấu thầu qua NHNN năm 9,5% 4,000.0 TP Công ty VILC năm 12 Các loại khác 1-2 năm 10.0 11 - 13% TỔNG CỘNG 1,000.0 19,497.6 Nguồn : Tổng hợp từ Bộ Tài Chính PHỤ LỤC CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯC NIÊM YẾT ST T TÊN CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH CÁP - VẬT LIỆU VIỄN THÔNG MÃ CK REE KHO VẬN GIAO NHẬN NT GIẤY HẢI PHÒNG SACOM TMS HAP CHẾ BIẾN HXK LONG AN LAF 65 Vốn 150 tỷ 120 tỷ 22 tỷ 10,03 tỷ 19,308 tỷ đồng Ngày cấp phép NY CÁC DOANH NGHIỆP CPH TRONG NĂM 2000 CÓ KHẢ NĂNG ĐƯC NIÊM YẾT 66 STT TÊN CÔNG TY Bê tông 620 Châu Thới VỐN ĐIỀU LỆ (triệu đồng) 58,80 Ngày QĐ ĐV chủ CPH quản trước CPH Bộ Giao 28/03/2000 Công ty Cổ phần Nam 12,00 TP.HCM 10/03/2000 Du Lịch Thanh Hóa 10,50 Tỉnh Thanh 08/06/2000 Giấy Viễn Đông 11,60 TCT Giấy 18/07/2000 Khai thác đa & VLXD Hóa 25,00 Bộ Xây 18/04/2000 Mía đường La Ngà 82,00 Bộ Nông 14/01/2000 Mỹ Nghệ Tổng hợp XK 14,00 TP.HCM 22/05/2000 Đầu tư kinh doanh nhà 25,00 TP.HCM 18/02/2000 Địa ốc Tân Bình 13,00 TP.HCM 10/03/2000 20,00 Bộ Công 11/07/2000 TCT Thủy 31/01/2000 10 Thực phẩm Thiên Hương 11 Thủy sản số 20,000 12 TM XNK Thieân Nam 13,000 TP.HCM 24/05/2000 13 TM XNK Thủ Đức 14,000 TP.HCM 17/01/2000 14 Vận tải biển Hải Âu 15,000 15 Vận tải Hà Tiên 48,000 16 Vật tư Xăng dầu 25,000 17 Xây dựng công trình 505 12,500 18 Xây dựng Thủy lợi 15,500 TCT Hàng TCT Ximăng VN TP.HCM Bộ Giao 28/02/2000 21/01/2000 09/08/2000 30/12/1999 Bộ Nông 27/06/2000 Nghiệp Nguồn : Tổng hợp từ Ủy Ban Chứng Khoán Nhà nước 140 120 Tổng vốn Vốn NSNN Vốn tín dụng đầu tư Vốn ĐT DNNN Vốn ĐT dân chúng Vốn đầu tư nước 100 80 60 40 20 1996 1997 1998 1999 66 2000 67 ... Nam CHƯƠNG : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁT TRIỂN KINH TẾ 1.1Tổng quan Thị trường Chứng khoán : 1.1.1 Định nghóa Thị trường Chứng khoán : Có nhiều định nghóa thị trường chứng khoán (TTCK) :... mối quan hệ việc hình thành thị trường chứng khoán với phát triển kinh tế Việt Nam, để làm rõ vấn đề : TTCK phát triển kinh tế tác động qua lại với nào? Để từ cho thấy cần thiết cấp bách phải hình. .. làm cho quan hệ sản xuất phù hợp với phát triển lực lượng sản xuất - sở phát triển Nhìn chung, TTCK giữ vai trò thị trường thị trường, nơi phản ánh đầy đủ mặt kinh tế thị trường, thị trường cung