Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn tại Công ty CP Thế giới di động

Bài Thảo luận môn Quản trị tài chính. Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài Công ty Cổ phần Thế giới di động. I.Lý do chọn đề tài:Trong sự phát triển kinh tế, vốn có vai trò hết sức quan trọng, nó là yếu tố không thể thiếu đối với từng doanh nghiệp. Việc sử dụng nguồn vốn tự có trong các dự án đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh sẽ gặp nhiều hạn chế về quy mô. Do đó, vấn đề tìm kiếm nguồn vốn thay thế khác cho các dự án đầu tư nhằm tăng năng lực về tài sản và mở rộng qui mô hoạt động sản xuất của doanh nghiệp luôn là bài toán khó cho các nhà quản trị.Để đáp ứng nhu cầu về vốn cho việc thực hiện các dự án đầu tư, các kế hoạch sản xuất kinh doanh, mỗi doanh nghiệp, tùy theo hình thức pháp lý, điều kiện của doanh nghiệp và cơ chế quản lí tài chính của các quốc gia có thể tìm kiếm những nguồn tài trợ nhất định. Tuy nhiên, mỗi nguồn tài trợ đều có những đặc điểm chi phí khác nhau. Vì vậy, để giảm chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu quả kinh doanh, ổn định tình hình tài chính đảm bảo năng lực thanh toán, mỗi doanh nghiệp cần tính toán và lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp. Có nhiều nguồn tài trợ khác nhau, trong đó “ nguồn tài trợ dài hạn” là một trong những nguồn lớn, giúp doanh nghiệp giải quyết được nhiều vấn đề về việc huy động vốn, công tác sản xuất kinh doanh trong dài hạn và trong từng chiến lược kinh doanh cụ thể của doanh nghiệp.Đề tài : “Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động” được lựa chọn nghiên cứu nhằm giúp các nhà quản trị tài chính có cái nhìn cụ thể, xác đáng trên nhiều phương diện qua các thông số tài chính của công ty, để từ đó đưa ra các phương án sử dụng nguồn tài trợ dài hạn.II.Nội dungPHẦN 1: Cơ sở lý luận về nguồn tài trợ dài hạn1.Các nguồn tài trợ của doanh nghiệpMỗi doanh nghiệp khi kinh doanh có thể tìm kiếm nhiều nguồn tài trợ. Mỗi nguồn tài trợ có những đặc điểm riêng và chi phí khác nhau. Có thể phân loại nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng theo một số tiêu thức thông dụng như sau: 1.1 Căn cứ vào quyền sở hữuTheo cách này, nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu, các khoản nợ và các nguồn vốn khác1.1.1.Vốn chủ sở hữuVốn chủ sở hữu là số vốn thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, chi phối và định đoạt.Xét theo quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu bao gồm: Vốn đầu tư ban đầu: Là số vốn do chủ doanh nghiệp đầu tư khi thành lập doanh nghiệp và được ghi vào điều lệ của doanh nghiệp (gọi là vốn điều lệ). Vốn bổ sung trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp: Trong quá trình kinh doanh, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp có thể tăng lên hoặc giảm đi do chủ doanh nghiệp đề nghị tăng hoặc giảm vốn điều lệ, doanh nghiệp tự bổ sung vốn từ lợi nhuận chưa phân phối hoặc sử dụng các quỹ của doanh nghiệp. Đối với công ty cổ phần, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp còn tăng lên nhờ vào việc phát hành cổ phiếu mới. Vốn chủ sở hữu là nguồn vốn quan trọng của doanh nghiệp, là một trong các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính và khả năng huy động vốn để đảm bảo an toàn trong hoạt động thanh toán cuối cùng của doanh nghiệp.1.1.2. Các khoản nợLà các khoản vốn được hình thành từ vốn vay của các ngân hàng thương mại, các tổ chức tài chính khác, vốn vay thông qua phát hành trái phiếu, vốn vay từ người lao động trong doanh nghiệp, các khoản nợ phát sinh từ hoạt động mua bán chịu hành hóa và đi thuê tài sản dưới các hình thức thuê hoạt động và thuê tài chính.1.1.3. Các nguồn vốn khácNgoài các nguồn vốn nêu trên, vốn kinh doanh của doanh nghiệp còn có thể được tài trợ bằng các nguồn vốn khác như: các khoản nợ tích lũy, nguồn vốn liên doanh, liên kết…1.2 Căn cứ vào thời gian sử dụng vốnTheo thời gian sử dụng, nguồn tài trợ vốn kinh doanh của doanh nghiệp được chia thành 2 loại: tài trợ ngắn hạn và tài trợ dài hạn. Tài trợ ngắn hạn bao gồm các nguồn tài trợ có thời hạn hoàn trả trong vòng 1 năm. Tài trợ dài hạn bao gồm các nguồn tài trợ có thời gian đáo hạn hơn 1 năm.2.Các nguồn tài trợ dài hạn 2.1 Phát hành cổ phiếu thường Cổ phiếu thường là phương tiện để hình thành vốn chủ sở hữu ban đầu của công ty và cũng là một phương tiện để huy động thêm vốn chủ sở hữu trong quá trình kinh doanh 2.1.1. Các hình thức huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu thường • Ưu tiên bán cho cổ đông hiện hành • Ưu tiên bán cho các đối tượng có quan hệ mật thiết với công ty • Chào bán rộng rãi trong công chúng a) Ưu điểmQuy mô vốn huy động lớn, tính thanh khoản cao. Làm giảm hệ số nợ, tăng dộ vững chắc về tài chính cho công ty, tăng khả năng huy dộng vốn và dộ tín nhiệm b) Nhược điểm: • Làm tăng cổ đông mới, chi phí phát hành cao, lợi tức không được tính vào chi phí kinh doanh để giảm trừ thu nhập chịu thuế 2.2. Phát hành cổ phiếu ưu đãi Cố phiếu ưu đãi là chứng chỉ xác nhận quyền sở hưu trong công ty cổ phần và cho phép cổ đông ưu đãi có một số quyền lợi ưu đãi hơn cổ đông thường. a) Ưu điểm: • Lợi tức có thể hoàn trả nếu công ty gặp khó khăn về tài chính, tránh việc phân chia phần kiểm soát công ty cho cổ đông mới, không có thời gian đáo hạn nên việc sử dụng vốn có tính linh động, mềm dẻo hơn.b) Nhược điểm: • Lợi tức cổ phiếu ưu đãi cao hơn trái phiếu, lợi tức không được tính vào chi phí kinh doanh để giảm thu nhập chịu thuế 2.3. Phát hành trái phiếu Trái phiếu là chứng chỉ cam kết trả nợ của công ty, bản chất gống đi vay dài hạn nhưng khác là mọi điều khoản đều do doanh nghiệp đưa ra. Các loại trái phiếu doanh nghiệp + Dựa vào hình thức trái phiếu, chia ra: trái phiếu ghi danh và trái phiếu vô danh. + Dựa vào lợi tức trái phiếu, chia ra trái phiếu có lãi suất cố định và trái phiếu có lãi suất biến đổi. + Dựa vào yêu cầu bảo đảm giá trị tiền vay khi phát hành, trái phiếu có thể chia ra trái phiếu bảo đảm và trái phiếu không bảo đảm. + Dựa vào tính chất của trái phiếu có thể chia ra trái phiếu thông thường, trái phiếu có thể chuyển đổi, và trái phiếu có phiếu mua cổ phiếu. + Dựa vào mức độ rủi ro tín dụng của trái phiếu DN người ta có thể chia trái phiếu DN thành các loại khác nhau thông qua việc đánh giá hệ số tín nhiệm...a) Ưu điểm: • Lợi tức trái phiếu được giới hạn ở mức độ nhất định, chi phí phát hành thấp hơn cổ phiếu • Chủ sở hữu doanh nghiệp không bị chia phần kiếm soát doanh nghiệp cho trái chủ • Lợi tức trái phiếu được tính vào chi phí kinh doanh từ đó làm giảm thu nhập chịu thuếb) Nhược điểm: • Doanh nghiệp phải trả lợi tức và gốc cho trái chủ đúng hạn. Điều này làm tăng nguy cơ phá sản nếu công ty gặp khó khăn về tài chính. • Phát hành trái phiếu làm tăng hệ số nợ, giảm đi độ an toàn tài chính, giảm khả năng huy động vốn của công ty. 2.4. Thuê tài chính Thuê tài chính là hình thức tín dụng trung và dài hạn, mục đích người cho thuê là thu lãi trên vốn đầu tư, mục đích người thuê là sử dụng vốn. Vốn ở đây là hiện vật chứ không bằng tiền.2.5. Vay ngân hàng và các tổ chức tài chính trung gian 2.5.1.Vay theo dự án đầu tư: Tổ chức tín dụng cho doanh nghiệp vay vốn để thực hiện các dự án phát triển sản xuất kinh doanh. Tổ chức tín dụng dải ngân theo tiến độ dự án đầu tư. 2.5.2. Vay trả góp Lãi tiền vay và nợ gốc được chia ra để trả nợ theo kì hạn PV = A : số nợ gốc + lãi phải trả trong mỗi kì hạn A = PV: tổng số tiền vay. 2.5.3. Vay hợp vốn: Một nhóm tổ chức tín dụng cùng cho vay đối với một dự án. Áp dụng với những dự án lớn cần đầu tư nhiều.a) Ưu điểm: huy động vốn nhanh và các thủ tục chứng từ ít. b) Nhược điểm: phải thế chấp tài sản.PHẦN 2: Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn tại Công ty CP Thế giới di động1.2 Quá trình hình thành và phát triển•2004032004 Công ty TNHH Thế Giới Di Động được thành lập.102004 Khai trương siêu thị điện thoại thegioididong.com đầu tiên tại 89a, Nguyễn Đình Chiểu, Tp.HCM.Dịch vụ khách hàng và website: www.thegioididong.com đã được chăm chút ngay từ những ngày đầu tiên, chuyển đổi sang hình thức Công ty cổ phần, mở rộng cơ hội phát triển.•2007_2010Phát triển vượt bậc với sự ra đời liên tiếp của các siêu thị thegioididong con trên khắp mọi miền của đất nước. Cuối năm 2010, hệ thống chuyên bán lẻ các thiết bị điện máy điện gia dụng Điện Máy Xanh ra đời.•2011Cuối năm 2011, đạt số lượng 200 siêu thị, tăng 5 lần so với năm 2010.•2012032012, khai trương siêu thị điện thoại tại Bắc Giang thegioididong.com trở thành hệ thống bán lẻ thiết bị di động đầu tiên và duy nhất có mặt tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước Điện Máy Xanh đã có mặt tại 9 tỉnh thành với số lượng 12 siêu thị.•2014Ngày 14072014, niêm yết thành công 62.723.171 cổ phiếu Với mã cổ phiếu MWG Số lượng siêu thị tăng 60%, lợi nhuận sau thuế tăng 150% so với năm 2013.•2015Chuối Điện Máy Xanh trở thành chuỗi bán lẻ điện máy có số lượng siêu thị nhiều nhất.Việt Nam, phủ sóng 4363 tỉnh thành. Cuối năm 2015, Công ty bắt đầu giai đoạn thử nghiệm chuỗi siêu thị mini bán hàng tiêu dùng Bách Hóa Xanh.•2016Chuỗi thegioididong con tiếp tục thống lĩnh và nâng cao thị phần với gần 900 siêu thị.Điện Máy Xanh đã trở thành và bán lẻ điện máy đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam, phủ sóng 6363 tỉnh thành vào tháng 72016 với hơn 250 siêu thị.Chuỗi siêu thị Bách Hóa Xanh có 40 siêu thị. + Kết quả kinh doanh ấn tượng với lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 40% so với 2015Giá trị doanh nghiệp đạt 1 tỷ đô la vào cuối năm 2016.•2017Thegioididong.com duy trì vị thế dẫn đầu về thị phần và không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng.Chuỗi Điện Máy Xanh tạo dấu ấn mạnh mẽ trong việc mở rộng: 60 siêu thị toàn quốc Chuỗi siêu thị Bách Hóa Xanh tăng tốc với gần 300 cửa hàng vào cuối năm 2017. Mở Cửa hàng Bigphone đầu tiên tại Campuchia.•2018Thegioididong.com và dienmayxanh.com thống lĩnh thị trường Việt Nam với 45% thị phần điện thoại và 35% thị phần điện máy.Bách Hóa Xanh có một bước tiến mạnh mẽ trong việc mở rộng khắp các quận huyện tại TP HCM và các tỉnh lân cận, chính thức đạt điểm hòa vốn EBITDA ở cấp cửa hàng.Hoàn tất việc mua thuốc bán lẻ điện máy Trần Anh.Hoàn tất việc đầu tư cổ phần thiểu số tại Công ty bán lẻ An Khang Đơn vị vận hành chuỗi nhà thuốc An Khang.•2019Chuỗi Thế Giới Di Động có 996 cửa hàng, chuỗi Điện Máy Xanh Có 1018 của hàng. Kinh doanh thêm ngành hàng đồng hồ thời trang và đẩy mạnh bán lẻ máy tính xách tay để tăng thị phần.Chuỗi Bách Hóa Xanh mở rộng mạnh mẽ thêm 600 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng Bách Hóa Xanh lên 1.008. Cuối năm 2019, cửa hàng bán lẻ điện máy đầu tiên được đưa vào thử nghiệm tại Campuchia.•2020Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh tiếp tục củng cố vị trí số 1 về bán lẻ thiết bị công nghệ và điện tử tiêu dùng liên tục nới rộng khoảng cách với các nhà bán lẻ khác Mô hình cửa hàng siêu nhỏ Điện Máy Xanh Supernini (EMS).Được đưa vào thử nghiệm từ giữa năm 2020 và phát triển thần tốc chuối với 302 cửa hàng tại 6163 tỉnh thành vào cuối năm để phục vụ người dân khu vực nông thôn Việt Nam. Bluetronics trở thành nhà bán lẻ số 1 về điện thoại và điện máy tại Campuchia với 37 cửa hàngBách Hóa Xanh lọt vào Top 3 chuỗi bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng lớn nhất tại Việt Nam với 1719 cửa hàng. Thử nghiệm mô hình 4K Farm (chuyển giao công nghệ và hỗ trợ nông dân trồng rau an toàn 4 Không ). 2. Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn tại Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động2.1 Nguồn vốn từ chủ sở hữu2.1.1 Khấu hao tài sản cố định

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI Môn : Quản trị tài  BÀI THẢO LUẬN Đề tài: Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp cụ thể Việt Nam Nhóm: Lớp: 20203FMCN1135 Giáo viên hướng dẫn: Bùi Thảo Lê Hà Nội, 2021 Mục lục I Lời mở đầu Lý chọn đề tài: Trong phát triển kinh tế, vốn có vai trị quan trọng, yếu tố khơng thể thiếu doanh nghiệp Việc sử dụng nguồn vốn tự có dự án đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh gặp nhiều hạn chế qui mơ Do đó, vấn đề tìm kiếm nguồn vốn thay khác cho dự án đầu tư nhằm tăng lực tài sản mở rộng qui mô hoạt động sản xuất doanh nghiệp tốn khó cho nhà quản trị Để đáp ứng nhu cầu vốn cho việc thực dự án đầu tư, kế hoạch sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp, tùy theo hình thức pháp lý, điều kiện doanh nghiệp chế quản lí tài quốc gia tìm kiếm nguồn tài trợ định Tuy nhiên, nguồn tài trợ có đặc điểm chi phí khác Vì vậy, để giảm chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu kinh doanh, ổn định tình hình tài đảm bảo lực tốn, doanh nghiệp cần tính tốn lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp Có nhiều nguồn tài trợ khác nhau, “ nguồn tài trợ dài hạn” nguồn lớn, giúp doanh nghiệp giải nhiều vấn đề việc huy động vốn, công tác sản xuất kinh doanh dài hạn chiến lược kinh doanh cụ thể doanh nghiệp Đề tài : “Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động” lựa chọn nghiên cứu nhằm giúp nhà quản trị tài có nhìn cụ thể, xác đáng nhiều phương diện qua thông số tài cơng ty, để từ đưa phương án sử dụng nguồn tài trợ dài hạn II Nội dung PHẦN 1: Cơ sở lý luận nguồn tài trợ dài hạn Các nguồn tài trợ doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp kinh doanh tìm kiếm nhiều nguồn tài trợ Mỗi nguồn tài trợ có đặc điểm riêng chi phí khác Có thể phân loại nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng theo số tiêu thức thông dụng sau: 1.1 Căn vào quyền sở hữu Theo cách này, nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu, khoản nợ nguồn vốn khác 1.1.1 Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu số vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ quyền chiếm hữu, chi phối định đoạt Xét theo trình hình thành phát triển doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu bao gồm: - Vốn đầu tư ban đầu: Là số vốn chủ doanh nghiệp đầu tư thành lập doanh nghiệp ghi vào điều lệ doanh nghiệp (gọi vốn điều lệ) - Vốn bổ sung trình kinh doanh doanh nghiệp: Trong trình kinh doanh, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng lên giảm chủ doanh nghiệp đề nghị tăng giảm vốn điều lệ, doanh nghiệp tự bổ sung vốn từ lợi nhuận chưa phân phối sử dụng quỹ doanh nghiệp Đối với công ty cổ phần, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng lên nhờ vào việc phát hành cổ phiếu - Vốn chủ sở hữu nguồn vốn quan trọng doanh nghiệp, tiêu đánh giá tình hình tài khả huy động vốn để đảm bảo an toàn hoạt động toán cuối doanh nghiệp 1.1.2 Các khoản nợ Là khoản vốn hình thành từ vốn vay ngân hàng thương mại, tổ chức tài khác, vốn vay thơng qua phát hành trái phiếu, vốn vay từ người lao động doanh nghiệp, khoản nợ phát sinh từ hoạt động mua bán chịu hành hóa thuê tài sản hình thức thuê hoạt động thuê tài 1.1.3 Các nguồn vốn khác Ngồi nguồn vốn nêu trên, vốn kinh doanh doanh nghiệp tài trợ nguồn vốn khác như: khoản nợ tích lũy, nguồn vốn liên doanh, liên kết… 1.2 Căn vào thời gian sử dụng vốn Theo thời gian sử dụng, nguồn tài trợ vốn kinh doanh doanh nghiệp chia thành loại: tài trợ ngắn hạn tài trợ dài hạn - Tài trợ ngắn hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời hạn hồn trả vịng năm - Tài trợ dài hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời gian đáo hạn năm Các nguồn tài trợ dài hạn 2.1 Phát hành cổ phiếu thường Cổ phiếu thường phương tiện để hình thành vốn chủ sở hữu ban đầu công ty phương tiện để huy động thêm vốn chủ sở hữu trình kinh doanh 2.1.1 Các hình thức huy động vốn thơng qua phát hành cổ phiếu thường • Ưu tiên bán cho cổ đơng hành • Ưu tiên bán cho đối tượng có quan hệ mật thiết với cơng ty • Chào bán rộng rãi công chúng a) Ưu điểm Quy mô vốn huy động lớn, tính khoản cao Làm giảm hệ số nợ, tăng dộ vững tài cho công ty, tăng khả huy dộng vốn dộ tín nhiệm b) Nhược điểm: • Làm tăng cổ đơng mới, chi phí phát hành cao, lợi tức khơng tính vào chi phí kinh doanh để giảm trừ thu nhập chịu thuế 2.2 Phát hành cổ phiếu ưu đãi Cố phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hưu công ty cổ phần cho phép cổ đơng ưu đãi có số quyền lợi ưu đãi cổ đơng thường a) Ưu điểm: • Lợi tức hồn trả cơng ty gặp khó khăn tài chính, tránh việc phân chia phần kiểm sốt cơng ty cho cổ đơng mới, khơng có thời gian đáo hạn nên việc sử dụng vốn có tính linh động, mềm dẻo b) Nhược điểm: • Lợi tức cổ phiếu ưu đãi cao trái phiếu, lợi tức khơng tính vào chi phí kinh doanh để giảm thu nhập chịu thuế 2.3 Phát hành trái phiếu Trái phiếu chứng cam kết trả nợ công ty, chất gống vay dài hạn khác điều khoản doanh nghiệp đưa * Các loại trái phiếu doanh nghiệp + Dựa vào hình thức trái phiếu, chia ra: trái phiếu ghi danh trái phiếu vô danh + Dựa vào lợi tức trái phiếu, chia trái phiếu có lãi suất cố định trái phiếu có lãi suất biến đổi + Dựa vào yêu cầu bảo đảm giá trị tiền vay phát hành, trái phiếu chia trái phiếu bảo đảm trái phiếu không bảo đảm + Dựa vào tính chất trái phiếu chia trái phiếu thơng thường, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu có phiếu mua cổ phiếu + Dựa vào mức độ rủi ro tín dụng trái phiếu DN người ta chia trái phiếu DN thành loại khác thông qua việc đánh giá hệ số tín nhiệm a) Ưu điểm: • Lợi tức trái phiếu giới hạn mức độ định, chi phí phát hành thấp cổ phiếu • Chủ sở hữu doanh nghiệp khơng bị chia phần kiếm sốt doanh nghiệp cho trái chủ • Lợi tức trái phiếu tính vào chi phí kinh doanh từ làm giảm thu nhập chịu thuế b) Nhược điểm: • Doanh nghiệp phải trả lợi tức gốc cho trái chủ hạn Điều làm tăng nguy phá sản cơng ty gặp khó khăn tài • Phát hành trái phiếu làm tăng hệ số nợ, giảm độ an tồn tài chính, giảm khả huy động vốn công ty 2.4 Thuê tài Th tài hình thức tín dụng trung dài hạn, mục đích người cho thuê thu lãi vốn đầu tư, mục đích người thuê sử dụng vốn Vốn vật không tiền 2.5 Vay ngân hàng tổ chức tài trung gian 2.5.1.Vay theo dự án đầu tư: Tổ chức tín dụng cho doanh nghiệp vay vốn để thực dự án phát triển sản xuất kinh doanh Tổ chức tín dụng dải ngân theo tiến độ dự án đầu tư 2.5.2 Vay trả góp Lãi tiền vay nợ gốc chia để trả nợ theo kì hạn PV = A : số nợ gốc + lãi phải trả kì hạn A = PV: tổng số tiền vay 2.5.3 Vay hợp vốn: Một nhóm tổ chức tín dụng cho vay dự án Áp dụng với dự án lớn cần đầu tư nhiều a) Ưu điểm: huy động vốn nhanh thủ tục chứng từ b) Nhược điểm: phải chấp tài sản PHẦN 2: Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty CP Thế giới di động Tổng quan Công ty CP Đầu tư Thế giới di động 1.1 Thơng tin khái qt Tên doanh nghiệp CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG Tên giao dịch đối ngoại MOBILE WORLD INVESTMENT CORPORATION Mã cổ phiếu MWG Giấy CNKD số 0306731335 Sở Kế hoạch Đầu tư Bình Dương cấp ngày 16tháng năm 2009 Vốn điều lệ (tỉnh đến 31/12/2020) 4.532.099.870.000 đồng Vốn đầu tư chủ sở hữu (tính đến 31/12/2020) 15.481.689.846.432 đồng Địa chỉ: trụ sở 222 Yersin, Phường Phú Cường, Tx Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương, Việt Nam Văn phịng hoạt động Tịa nhà MWG, Lơ T2-12, Đường D1, Khu Công nghệ cao, Quận 9, Thành phố Hồ Chính Minh, Việt Nam Điện thoại (84.28) 38 125 960 Fax (84.28) 38 125 961 Website www.mwg.vn 1.2 Quá trình hình thành phát triển • 2004 03/2004 - Cơng ty TNHH Thế Giới Di Động thành lập 10/2004 - Khai trương siêu thị điện thoại thegioididong.com 89a, Nguyễn Đình Chiểu, Tp.HCM Dịch vụ khách hàng website: www.thegioididong.com chăm chút từ ngày đầu tiên, chuyển đổi sang hình thức Cơng ty cổ phần, mở rộng hội phát triển • 2007_2010 Phát triển vượt bậc với đời liên tiếp siêu thị thegioididong khắp miền đất nước Cuối năm 2010, hệ thống chuyên bán lẻ thiết bị điện máy điện gia dụng Điện Máy Xanh đời • 2011 Cuối năm 2011, đạt số lượng 200 siêu thị, tăng lần so với năm 2010 • 2012 03/2012, khai trương siêu thị điện thoại Bắc Giang thegioididong.com trở thành hệ thống bán lẻ thiết bị di động có mặt tất 63 tỉnh thành nước - Điện Máy Xanh có mặt tỉnh thành với số lượng 12 siêu thị • 2014 Ngày 14/07/2014, niêm yết thành công 62.723.171 cổ phiếu Với mã cổ phiếu MWG - Số lượng siêu thị tăng 60%, lợi nhuận sau thuế tăng 150% so với năm 2013 • 2015 Chuối Điện Máy Xanh trở thành chuỗi bán lẻ điện máy có số lượng siêu thị nhiều Việt Nam, phủ sóng 43/63 tỉnh thành Cuối năm 2015, Công ty bắt đầu giai đoạn thử nghiệm chuỗi siêu thị mini bán hàng tiêu dùng Bách Hóa Xanh • 2016 Chuỗi thegioididong tiếp tục thống lĩnh nâng cao thị phần với gần 900 siêu thị Điện Máy Xanh trở thành bán lẻ điện máy Việt Nam, phủ sóng 63/63 tỉnh thành vào tháng 7/2016 với 250 siêu thị Chuỗi siêu thị Bách Hóa Xanh có 40 siêu thị + Kết kinh doanh ấn tượng với lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 40% so với 2015 Giá trị doanh nghiệp đạt tỷ đô la vào cuối năm 2016 • 2017 Thegioididong.com duytrì vị dẫn đầu thị phần không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng Chuỗi Điện Máy Xanh tạo dấu ấn mạnh mẽ việc mở rộng: 60 siêu thị tồn quốc Chuỗi siêu thị Bách Hóa Xanh tăng tốc với gần 300 cửa hàng vào cuối năm 2017 Mở Cửa hàng Bigphone Campuchia • 2018 Thegioididong.com dienmayxanh.com thống lĩnh thị trường Việt Nam với 45% thị phần điện thoại 35% thị phần điện máy Bách Hóa Xanh có bước tiến mạnh mẽ việc mở rộng khắp quận huyện TP HCM tỉnh lân cận, thức đạt điểm hịa vốn EBITDA cấp cửa hàng Hoàn tất việc mua thuốc bán lẻ điện máy Trần Anh Hoàn tất việc đầu tư cổ phần thiểu số Công ty bán lẻ An Khang - Đơn vị vận hành chuỗi nhà thuốc An Khang • 2019 Chuỗi Thế Giới Di Động có 996 cửa hàng, chuỗi Điện Máy Xanh Có 1018 hàng Kinh doanh thêm ngành hàng đồng hồ thời trang đẩy mạnh bán lẻ máy tính xách tay để tăng thị phần Chuỗi Bách Hóa Xanh mở rộng mạnh mẽ thêm 600 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng Bách Hóa Xanh lên 1.008 Cuối năm 2019, cửa hàng bán lẻ điện máy đưa vào thử nghiệm Campuchia 2020 Thế Giới Di Động Điện Máy Xanh tiếp tục củng cố vị trí số bán lẻ thiết bị công nghệ điện tử tiêu dùng liên tục nới rộng khoảng cách với nhà bán lẻ khác Mơ hình cửa hàng siêu nhỏ - Điện Máy Xanh Supernini (EMS) • Được đưa vào thử nghiệm từ năm 2020 phát triển thần tốc chuối với 302 cửa hàng 6163 tỉnh thành vào cuối năm để phục vụ người dân khu vực nông thôn Việt Nam Bluetronics trở thành nhà bán lẻ số điện thoại điện máy Campuchia với 37 cửa hàng Bách Hóa Xanh lọt vào Top chuỗi bán lẻ thực phẩm hàng tiêu dùng lớn Việt Nam với 1719 cửa hàng Thử nghiệm mơ hình 4K Farm (chuyển giao cơng nghệ hỗ trợ nơng dân trồng rau an tồn Không ) Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động 2.1 Nguồn vốn từ chủ sở hữu 2.1.1 Khấu hao tài sản cố định Năm 2020 2.195.583.071.035 F Năm 2019 1.442.826.938.954 Nhận xét: So với năm 2019, việc khấu hao TSCĐ Công ty CP Đầu tư Thế giới di động năm 2020 gấp 1,5 lần Đây cách hợp lý, biện pháp giúp cơng ty thực bảo tồn vốn cố định mình.Thơng qua việc khấu hao TSCĐ hợp lý giúp thu hồi đầy đủ vốn cố định TSCĐ hết thời gian sử dụng Bên cạnh đó, khấu hao TSCĐ nhân tố quan trọng để xác định giá thành sản phẩm, đánh giá kết hoạt động kinh doanh Khơng vậy, việc tính khấu hao tài sản cố định xác sở để tính tốn việc tái đầu tư tái sản xuất 2.1.2 Phát hành cổ phiếu • Cổ phiếu thường: Lượng cổ phiếu lưu hành 466,12 triệu cổ phiếu Trên thị trường trước phát hành cổ phiếu ESOP, cổ phiếu MWG giao dịch xung quanh mức giá 128.000 đồng/cổ phiếu Đóng cửa phiên giao dịch ngày 29/4/2021, cổ phiếu MWG tăng 900 đồng lên 140.900 đồng/cổ phiếu Theo báo cáo tài quý năm 2021, xét đến ngày 31/3/2021 • Cổ phiếu ưu đãi: Công ty Cổ phần Thế giới Di động (MWG) vừa thông qua phương án phát hành cổ phiếu Lần gần tháng 1/2021, MWG phát hành 13 triệu cổ phiếu ESOP theo chương trình lựa chọn cho cán quản lý chủ chốt công ty công ty Tiêu chuẩn đối tượng nhận cán quản lý chủ chốt nhân viên có đóng góp cho tăng trưởng cải thiện hiệu kinh doanh công ty công ty năm 2020 Phương thức phân phối cổ phiếu cho cán quản lý chủ chốt xác định kết hợp thành tích đạt năm 2020, mức độ hồn thành cơng việc giao mức độ đóng góp cá nhân vào tăng trưởng công ty công ty năm 2020 Theo đó, số lượng phát hành 10,25 triệu cổ phiếu, tương đương với 2,2% lượng cổ phiếu lưu hành 466,12 triệu cổ phiếu Số cổ phiếu phát hành chia làm đợt  Cụ thể, đợt phát hành 9,32 triệu cổ phiếu tương đương 2% tổng số cổ phiếu lưu hành, mệnh giá 10.000 đồng, tổng giá trị cổ phần theo mệnh giá 93,2 tỷ đồng Doanh nghiệp cho biết thêm, số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng năm, năm 25% cổ phiếu tự chuyển nhượng Ngày kết thúc đợt phát hành 1/4/2021, cổ phiếu ESOP phát cho 504 người Thời gian phát hành tháng tháng 4/2021 sau UBCK Nhà nước chấp thuận  Đợt phát hành cịn lại 932 nghìn cổ phiếu, tương đương 0,2% sổ cổ phiếu lưu hành, thời điểm vào năm 2022 theo định Hội đồng quản trị Phương án phát hành không làm thay đổi tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước Việt Nam phát hành cho người lao động Việt Nam Trên thị trường, cổ phiếu MWG giao dịch xung quanh mức giá 128.000 đồng/cổ phiếu, vậy, số cổ phiếu ESOP phát hành có mức giá 1/13 thị giá MWG  So sánh kết phát hành cổ phiếu năm 2019-2020 Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu 3.917.767.783.159 3.834.269.547.047 2.878.724.130.90 Số lượng cổ phiếu phổ thông lưu hành bình quân 452.705.975 442.482.496 430.372.608 Trong năm gần đây, lượng cổ phiếu phát hành ngày tăng nhằm huy động nguồn vốn từ bên ngoài, mở rộng việc kinh doanh công ty Nguồn vốn huy động không cấu thành khoản nợ mà cơng ty phải có trách nhiệm hoàn trả áp lực khả cân đối khoản công ty giảm nhiều.Đồng thời làm tăng thêm vốn chủ sở hữu tăng thêm khả vay vốn công ty tương lai: Huy động vốn phát hành thêm cổ phiếu bán công chúng làm tăng thêm vốn chủ sở hữu, từ làm giảm hệ số nợ tăng thêm mức độ vững tài cơng ty, sở làm tăng thêm khả vay vốn công ty tương lai, thêm vào làm tăng hệ số tín nhiệm cho cơng ty Bên cạnh đó, việc phát hành thêm cổ phiếu rộng rãi công chúng làm tăng số cổ phiếu lưu hành, vậy, dẫn đến tượng “lỗng giá” cổ phiếu cơng ty việc sử dụng vốn đầu tư hiệu quả, làm cho giá cổ phiếu công ty bị sụt giảm mạnh  Lãi suy giảm cổ phiếu qua năm Nhận xét: Lãi suy giảm cổ phiếu tăng, giảm không đồng qua năm Năm 2020, lãi cổ phiếu giữ mức ổn định so với năm 2019 tăng 3.406 VND so với năm 2016  Cổ tức • MWG trì việc chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 15% kể từ 2016 đến • Lần chia cổ tức cổ phiếu gần thực vào cuối năm 2018 Khi MWG phát hành gần 108 triệu cổ phiếu không bị hạn chế chuyển nhượng, từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối • Năm 2020, Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) ghi nhận doanh thu hợp tăng 6% lên 108.546 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế tăng 2% đạt 3.920 tỷ đồng, vượt 14% kế hoạch năm Lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ 3.918 tỷ đồng, tăng 2% Với kết đạt được, HĐQT đề xuất phương án chia cổ tức tiền mặt cho năm 2020 tối đa 15% (1 cổ phiếu nhận 1.500 đồng) Với 475,4 triệu cổ phiếu lưu hành, số tiền chi tối đa 713 tỷ đồng Thời gian thực năm 2021 • Năm 2021, công ty đưa kế hoạch doanh thu 125.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế 4.750 tỷ đồng, tăng 15% 12% so với kết năm 2020 Đáng ý, HĐQT trình phương trả cổ tức cổ phiếu từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối với tỷ lệ 50% (cổ đông sở hữu cổ phiếu nhận cổ phiếu mới) Tổng khối lượng phát hành 237,7 triệu cổ phiếu, qua tăng vốn điều lệ lên 7.131 tỷ đồng Đồng thời phá hành gần 238 triệu cổ phiếu trả cổ tức cho cổ đông, tăng vốn điều lệ lên 7.131 tỷ đồng; tăng số lượng thành viên HĐQT từ lên 10 người  Cổ đông Cổ đông năm 2019 Cổ đông năm 2020 Số lượng cổ đông Năm 2020, số cổ đông tăng năm 2019 sỡ hữu lên đáng kể 37 cổ đông cổ đông công ty sở hữu cổ phần công ty điều gây bất lợi lớn cho công ty Cổ đông năm 2021 Năm 2021 số lượng cổ đơng giảm cịn 21 cổ đơng công ty Đứng đầu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài chiếm 2,53% cổ phần cơng ty, ngồi chủ sở hữu nước chiếm tới 49% cổ phần cơng ty F • Nhận xét: Khi số cổ đông tăng lên nhiều phải phân chia quyền bỏ phiếu quyền kiểm sốt cho cơng ty cho cổ đông gây bất lợi cho cổ đông hữu Nếu hoạt động kinh doanh có hiệu cao, phát hành cổ phiếu thường để huy động vốn khơng có lợi cho cơng ty cách phát sinh trái phiếu hay vay vốn tổ chức tín dụng • Chi phí phát hành cổ phiếu thường nói chung cao chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu • Lợi tức cổ phần khơng tính vào chi phí kinh doanh hợp lệ để giảm trừ thu nhập thuế 2.2 Nguồn vốn vay từ nợ 2.2.1 Phát hành trái phiếu CTCP Thế giới di động a) Tổng quan Năm 2017, CTCP Thế giới Di động (Mã: MWG) thông qua nghị hội đồng quản trị việc phát hành trái phiếu Đây trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, bảo lãnh nợ thứ cấp công ty Tổng khối lượng phát hành tối đa 1.200 tỷ đồng, phát hành đợt Mệnh giá trái phiếu tỷ đồng tương ứng số lượng phát hành 1.200 trái phiếu Việc phát hành trái phiếu diễn quý IV/2017, thời hạn tối đa năm Nhà đầu tư cá nhân, tổ chức Việt Nam nước ngồi có quyền mua trái phiếu MWG tự chuyển nhượng b) Những thành tựu đạt nhờ việc phát hành trái phiếu: Trong tháng đầu năm 2017, MWG đạt doanh thu 47.621 tỷ đồng, tăng 55% so với kỳ 2016; lợi nhuận sau thuế đem 1.635 tỷ đồng, tăng trưởng 36% Kết tương ứng 75% 74% kế hoạch năm đề công ty Đáng ý doanh thu online tháng đầu năm 2017, ghi nhận mức tăng trưởng 80% so với kỳ năm trước, đạt 3.963 tỷ đồng Cũng thời gian đó, MWG mở thêm 524 siêu thị tồn quốc Trong có 107 siêu thị giới di động; 275 siêu thị Điện máy Xanh 142 siêu thị Bách hóa Xanh Tính đến 30/9/2017, MWG có 1.779 siêu thị phục vụ khách hàng Trong có 1058 siêu thị giới di động; 531 siêu thị Điện máy Xanh 190 siêu thị Bách hóa Xanh c) Khoản nợ vay dài hạn Thế Giới Di Động Theo báo cáo tài hợp 2020 soát xét, ngày 31/12, MWG vay nợ 16.752 tỷ đồng, có 15.625 tỷ đồng vay ngân hàng ngắn hạn, 1.100 tỷ đồng lại trái phiếu nước dài hạn Chủ nợ lớn MWG ngân hàng ngoại BNP Paribas (Chi nhánh Singapore TP HCM), HSBC (Singapore Việt Nam), Standard Chartered (Việt Nam Singapore), … Ngồi cịn có nhà băng nước VietinBank, HDBank, Vietcombank, … Tính chung năm 2020, MWG trả nợ gốc 48.574 tỷ đồng, vay 51.173 tỷ đồng Về kết kinh doanh, lợi nhuận sau thuế đạt 3.920 tỷ, doanh thu 108.546 tỷ, tăng 6% 2% so với thực năm trước Về phía vay dài hạn 1.127 tỷ đồng, tất trái phiếu mà MWG phát hành cho cơng ty bảo hiểm theo hình thức tín chấp nhằm bổ sung vốn lưu động, lãi suất cố định 6,55%/năm Bảng báo cáo trái phiếu thường nước niên độ (31/03/2021) Các trái phiếu bảo lãnh Quỹ Bảo lãnh tín dụng Đầu tư (CGIF) Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) Phí bảo lãnh 1,5%, đáo hạn vào ngày 17/11/2022 Trong năm 2020, MWG toán tổng cộng 594 tỷ đồng chi phí lãi vay, khơng tăng nhiều so với mức 568 tỷ đồng năm trước Tỷ số khả trả lãi (EBIT/lãi vay) đạt 10,1 lần, tăng nhẹ so với mức 9,9 lần năm 2019 F • Nhận xét: Có thể thấy việc phát hành trái phiếu dài hạn đem đến nhiều lợi cho Thế Giới Di Động bên cạnh có hạn chế Một mặt đóng vai trị địn bẩy thúc đẩy phát triển doanh nghiệp, mặt khác lại trở thành nguy đe dọa tồn phát triển doanh nghiệp • Ngồi ra, để đến định phát hành trái phiếu đáp ứng nhu cầu tăng vốn cần cân nhắc thêm nhân tố chủ yếu sau: - Mức độ ổn định doanh thu lợi nhuận tương lai: Nếu ổn định phát hành trái p hiếu để huy động vốn có sở hợp lý - Hệ số nợ doanh nghiệp: Nếu hệ số nợ DN cịn mức thấp, việc sử dụng trái phiếu phù hợp ngược lại - Sự biến động lãi suất thị trường tương lai: Nếu lãi suất thị trường có xu hướng gia tăng tương lai việc sử dụng nợ trái phiếu để tăng vốn có lợi cho doanh nghiệp - Yêu cầu giữ nguyên quyền kiểm soát doanh nghiệp chủ sở hữu tại: Nếu cổ đơng u cầu giữ ngun quyền kiểm sốt DN việc sử dụng trái phiếu cần thiết PHẦN 3: Một số giải pháp cho việc sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động • Tập trung thu hồi vốn, thu hồi công nợ nhằm giảm áp lực vay vốn doanh nghiệp • Tăng cường cơng tác quản lý hàng tồn kho Tránh tình trạng để hàng tồn kho lưu chuyển chậm làm lượng vốn lớn bị ứ đọng điều cần thiết Bảng thống kê hàng tồn kho Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động • Xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp, chiến lược đầu tư đắn có tác dụng làm tăng khả mang lại lợi nhuận đồng vốn bỏ ra, tạo dựng uy tín thị trường, tăng khả tạo việc làm cho người lao động Nâng cao tính chuyên nghiệp đầu tư biện pháp : Chú trọng nâng cao trình độ đội ngũ cán chuyên nghiệp, am hiểu thị trường tài đầu từ tài Đa dạng hóa hình thức đầu tư Trước mặt, doanh nghiệp nên ưu tiên cho hình thức đầu tư có nhiều ưu điểm độ an toàn, tinh khoản hiệu suất sinh lời • Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty luôn phải nhận thức phải sẵn sàng đối phó với thay đổi, biến động phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên, …mà nhiều nhà quản lý khơng lường hết Vì vậy, để hạn chế phần tổn thất xảy ra, cơng ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục III Kết luận Quản trị nguồn tài trợ dài hạn việc quan trọng với doanh nghiệp Và thảo luận nhóm phần giúp bạn biết thêm trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động Do số hạn chế kinh nghiệm thông tin, thảo luận nhóm cịn thiếu xót Kính mong góp ý từ cô giáo bạn, giúp thảo luận nhóm trở nên hồn thiện  ... tài trợ ngắn hạn tài trợ dài hạn - Tài trợ ngắn hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời hạn hồn trả vịng năm - Tài trợ dài hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời gian đáo hạn năm Các nguồn tài trợ dài hạn. .. phải chấp tài sản PHẦN 2: Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty CP Thế giới di động Tổng quan Công ty CP Đầu tư Thế giới di động 1.1 Thông tin khái quát Tên doanh nghiệp CÔNG TY CỔ PHẦN... Đề tài : ? ?Phân tích thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động? ?? lựa chọn nghiên cứu nhằm giúp nhà quản trị tài có nhìn cụ thể, xác đáng nhiều phương di? ??n