công ty quản lý quỹ đầu tư

12 855 6
công ty quản lý quỹ đầu tư

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

công ty quản lý quỹ đầu tư

Mục lục 1.CƠ SỞ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TY QUẢN QUỸ ĐẦU TƯ 1.1. Khái niệm công ty quản quỹ đầu tư Theo khái niệm về công ty quản quỹ đầu (Fund Management) tại thị trường chứng khoán Mỹ, công ty quản quỹcông ty chuyên trách thực hiện việc quản lý các quỹ đầu tư. Các quỹ đầu được tổ chức dưới dạng một công ty, phát hành cổ phần. Công ty đầu sử dụng nhà vấn đầu tư, hay người quản đầu đề quyết định loại chứng khoán nào sẽ đưa vào danh mục đầu của quỹ. Người quản lý quỹ đuợc toàn quyền quản danh mục đầu tư, mua bán chứng khóan phù hợp với các mục tiêu đầu của quỹ. Công ty quản quỹ được cấu trúc dưới hai dạng: quản quỹ đầu quỹ dạng đóng và quỹ dạng mở. Ở Việt Nam, theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP ban hành ngày 28/11/2003 về chứng khoán và thị trường chứng khoán, thì công ty quản quỹ là tổ chức có cách pháp nhân hoạt động cung cấp dịch vụ quản quỹ đầu chứng khoán, và danh mục đầu chứng. Quỹ đầu chứng khoán có thể ở dạng quỹ công chúng hoặc quỹ thành viên, và là dạng đóng. Công ty quản quỹ được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép thành lập và giám sát hoạt động. Từ những cách tiếp cận trên, khái quát chung lại, công ty quản quỹ là một loại hình tổ chức trung gian tài chính, chuyên thành lập và quản các quỹ đầu tư, phục vụ nhu cầu đầu trung và dài hạn của công chúng. 1.2. Nhiệm vụ của công ty quản quỹ đầu tư 1.2.1. Quản quỹ đầu - Huy động và quản vốn và tài sản - Tập trung đầu theo danh mục đầu tư - Quản đầu chuyên nghiệp và thực hiện quá trình đầu trên cơ sở các nguồn vốn đã huy động được 1.2.2. vấn đầu vấn tài chính - Thực hiện việc vấn đầu vấn về quản trị cho các khách hàng. - Hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa các khoản đầu thông qua các công cụ tài chính. - Tối ưu hóa các nguồn vốn cho các nhà đầu tư 1.3. Đặc điểm của công ty quản quỹ đầu tư - Công ty quản quỹ là một trung gian tài chính - Một loại hình kinh doanh có điều kiện - Hoạt động chịu tác động của yếu tố lòng tin Ngoài ra, đặc điểm để công ty quản quỹ phân biệt với công ty chứng khoán đó là các nghiệp vụ được phép hoạt động. Công ty quản quỹ hoạt động dựa trên các nghiệp vụ quản quỹ do các thành viên đóng góp và đầu theo danh mục. Trong khi đó, công ty chứng khoán hoạt động chủ yếu dưới các nghiệp vụ như môi giới, bảo lãnh phát hành chứng khoán. 1.4. Các nghiệp vụ kinh doanh của công ty quản quỹ đầu tư Công ty quản quỹ đầu phải giải quyết tốt những mối quan hệ trên thị trường chứng khoán, thị trường tiền tệ. Trong đó, có những mối quan hệ với các ngân hàng, công ty tài chính… với cách là tổ chức bảo lãnh phát hành, lưu ký, bảo quản tài sản, giám sát hoạt động của các nhà đầu hoặc thực hiện các hợp đồng ủy thác huy động vốn, quản danh mục đầu cho các quỹ đầu tư. 1.4.1. Quản quỹ đầu chứng khoán, công ty đầu chứng khoán Công ty thực hiện việc huy động vốn, lập và quản quỹ đầu chứng khoán, công ty đầu chứng khoán. 1.4.2. Quản danh mục đầu tư - Chiến lược đầu tư Công ty quản quỹ thu thập thồn tin và nhà đầu có nghĩa vụ cung cấp các thông tin cá nhân về khả năng tài chính, thời hạn đầu tư, mục tiêu đầu tư, mức độ rủi ro có thể chấp nhận… Chiến lược đầu thực hiện để triển khai quản tài sản nhà đầu ủy thác phù hợp với yêu cầu của nhà đầu trên cơ sở những thông tin có. - Hợp đồng quản đầu tư Công ty quản quỹ nhận được ủy thác quản danh mục đầu cho nhà đầu trên cơ sở hợp đồng quản đầu đảm bảo không có những quy định nhất định. - Phân bổ tài sản giữa các hợp đồng quản đầu tư Nếu công ty quản quỹ mua hoặc bán chứng khoán hoặc các tài sản khác đồng thời cùng một thời điểm cho nhiều hợp đồng quản đầu tư, phải có chính sách và quy trình phân bổ tài sản giữa các hợp đồng một cách công bằng. Công ty quản quỹ phải quy định cụ thể trong hợp đồng quản đầu và cung cấp thông tin về phương pháp lựa chọn tài sản đầu tư, phương pháp phân bổ chứng khoán cho tài khoản đầu của công ty và tài khoản của nhà đầu tư. - Thực hiện đầu cho các hợp đồng quản đầu tư Công ty thực hiện các giao dịch mua bán tài sản đầu giữa các danh mục đầu của các nhà đầu ủy thác do mình quản đảm bảo giao dịch phù hợp với mục tiêu, quyền lợi của các bên giao dịch, các thông tin giao dịch phải cung cấp hàng tháng cho nhà đầu ủy thác, các quyết định đầu trong giao dịch phải được cụ thể hóa trong hợp đồng quản đầu tư. - Chế độ báo cáo với nhà đầu ủy thác Định kỳ hàng tháng, quý, năm phải báo cáo cho các nhà đầu ủy thác về tình hình danh mục đầu của mình. 1.5. Vai trò của công ty quản quỹ đầu tư Vai trò chính của công ty quản quỹ đầu là tiến hành khảo sát thực tiễn, thu thập thông tin, tài liệu để tiến hành phân tích từng chứng khoán cụ thể, lập và quản lý danh mục đầu tư… nhằm hạn chế rủi ro, nâng cao hiệu quả vốn đầu tư, quản trị và điều hành việc sử dụng vốn đầu một cách có tổ chức. Nó giúp huy động vốn cho phát triển kinh tế, bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư, là một kênh quan trọng trong thu hút vốn đầu nước ngoài vào Việt Nam. Nên có thể thấy, để tăng cường sự chủ động về vốn và phát triển lĩnh vực đầu tài chính, ngoài những “công ty con” là ngân hàng, công ty tài chính , các tập đoàn kinh tế phi ngân hàng còn có công ty quản quỹ đầu và hàng loạt các quỹ đầu tư chứng khoán. Công ty quản quỹ đầu và các quỹ đầu đã và đang tạo tiền đề cho sự phát triển hùng mạnh của hầu hết các tập đoàn kinh tế (đặc biệt là đối với các công ty xuyên quốc gia). Vì vậy, việc thành lập các công ty quản quỹ đầu sẽ trở thành vấn đề tất yếu để thúc đẩy sự hình thành và phát triển các tập đoàn kinh tế ở Việt Nam - đặc biệt là đối với việc chuyển đổi và phát triển các tổng công ty nhà nước theo mô hình tập đoàn kinh tế. 1.6. Thực trạng chung của các công ty quản quỹ đầu tại thị trường Việt Nam Trước năm 1997, có 7 quỹ được thành lập với tổng số vốn đựơc huy động khoảng 400 triệu USD. Năm 2004, đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn phát triển mới của các quỹ ĐTNN cả về số lượng và quy mô hoạt động, thường được gọi là làn sóng thứ hai. Tính đến tháng 09/2006 đã có hơn 20 quỹ đầu nước ngoài với tổng số vốn 2 tỷ USD hoạt động tại Việt Nam. Tính tới cuối tháng 3 năm 2013, có tổng số 47 công ty quản quỹ với tổng số vốn điều lệ là 3087 tỷ đồng được cơ quan này cấp phép tại Việt Nam, trong đó 5 công ty quản quỹ có số vốn điều lệ lớn nhất chiếm 49,22%, nhưng chỉ có 24 công ty quản quỹ đầu đang thực hiện kinh doanh. Các công ty QLQ có chức năng và nhiệm vụ chính là quản 23 Quỹ đầu chứng khoán, với tổng vốn điều lệ tại thời điểm phát hành khoảng 13.500 tỷ đồng. Tổng giá trị tài sản quản của các công ty quản quỹ năm 2011 là gần 130000 tỷ đồng, đến năm 2012 chì còn hơn 98000 tỷ đồng, sụt giảm 23% so với cuối năm 2011. Đến 5/2013, có 42/47 công ty QLQ đã công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2012. Thống kê cho thấy, tổng doanh thu của 42 công ty đạt hơn 770 tỷ đồng, chi phí khoảng 670 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt gần 100 tỷ đồng. Trong số các công ty có lãi, thì Công ty QLQ Vietinbank đạt lợi nhuận cao nhất với 47,23 tỷ đồng, tiếp đến là Công ty QLQ đầu MB đạt 20,58 tỷ đồng, Công ty QLQ Bảo Việt lãi 14,66 tỷ đồng Đáng chú ý, bên cạnh 25 công ty có chỉ tiêu ROA (lợi nhuận/tổng tài sản), ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) dương, trong đó có những công ty có các chỉ tiêu này vượt trên 20%, thậm chí tới gần 30%, còn tới 17 công ty có ROA, ROE âm (bị thua lỗ). Tính bình quân, ROA của các công ty QLQ chỉ đạt 1,4% và ROE đạt 1,6%. Trong khi đó, tính đến hết năm 2012, vốn chủ sở hữu của các công ty đạt khoảng 3.000 tỷ đồng, tăng 462 tỷ đồng so với thời điểm một năm trước đó. Trong năm ngoái, có 5 công ty QLQ tăng vốn thành công, qua đó đưa tổng vốn điều lệ của toàn bộ khối công ty QLQ tăng thêm 500 tỷ đồng và đạt 3.125 tỷ đồng. Công ty QLQ Vietinbank có mức tăng vốn thành công cao nhất, với 450 tỷ đồng, tiếp đến là Công ty QLQ Manulife Việt Nam và Công ty QLQ SSI đều có mức tăng 19 tỷ đồng, Công ty QLQ Hợp lực Việt Nam tăng 15 tỷ đồng. Với tình hình hoạt động hiện tại, có thể tạm chia các công ty QLQ thành 2 nhóm. Nhóm “khỏe” gồm 28 công ty có hoạt động khá tốt, bởi kinh doanh có lãi, quản tới 87% giá trị tài sản của toàn ngành, luôn duy trì tỷ lệ an toàn tài chính trên 180%. Đặc biệt, đến cuối năm 2012, 10 công ty QLQ có giá trị vốn ủy thác lớn nhất và chiếm trên 90% thị phần của cả ngành quỹ, ước đạt gần 100.000 tỷ đồng. Hầu hết các công ty này đều trực thuộc DN bảo hiểm hoặc ngân hàng. Nhóm “yếu” gồm 19 công ty còn lại hoạt động kém hiệu quả, thua lỗ nhiều. Trong số đó, có 6 công ty mặc dù có lỗ gộp lớn nhưng vẫn đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính, 2 công ty đang trong tình trạng bị kiểm soát đặc biệt là Công ty QLQ Hữu Nghị và Công ty QLQ đầu Thành Việt. Tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ trong năm 2012, được ghi nhận có bước tăng trưởng khá so với năm 2011. NAV của 17 quỹ còn hoạt động đạt hơn 7.200 tỷ đồng, tăng gần 11% so với cuối năm 2011. Đặc biệt, có quỹ ghi nhận tăng trưởng giá trị danh mục lên tới 27% (Quỹ Hà Nội), nhưng cũng có quỹ giảm tới 29% (Quỹ Việt Nhật FPT). 2. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ CÔNG TY QUẢN QUỸ ĐẦU TIÊU BIỂU TẠI VIỆT NAM 2.1. Công ty VinaCapital 2.1.1. Khái quát chung về công ty VinaCapital - Năm thành lập : 2003 - Lĩnh vực hoạt động đầu chủ yếu: quản đầu và phát triển bất động sản hàng đầu ở Việt Nam, với một danh mục đầu đa dạng, tài sản 2 tỷ USD. VinaCapital đã đầu vào các thị trường vốn, cổ phần nhân, thu nhập cố định, vốn liên doanh, bất động sản và cơ sở hạ tầng. - VinaCapital có văn phòng tại TP Hồ Chí Minh, Hà Nội, Đà Nẵng, Nha Trang, Phnom Penh (Campuchia) và Singapore. 2.1.2. Tình hình hoạt động của công ty VinaCapital Kinh doanh cốt lõi của VinaCapital là công ty VinaCapital TNHH Quản đầu tư, trong đó quản ba quỹ đóng, giao dịch trên thị trường AIM của chứng khoán London. Các quỹ này, với giá trị tài sản kết hợp thuần (NAV) của 1.7 tỷ USD như của tháng 12 năm 2010, làm cho VinaCapital quản tài sản lớn nhất tập trung vào Việt Nam và nước láng giềng. Các quỹ này là: VinaCapital Việt Nam Opportunity Fund Limited (VOF), VinaLand Limited (VNL), Cơ sở hạ tầng Việt Nam Limited (VNI). Công ty TNHH Quản đầu VinaCapital cũng đồng quản 32 triệu USD quỹ DFJ VinaCapital LP đầu mạo hiểm công nghệ với Draper Fisher Jurvetson. VinaCapital còn nắm giữ cổ phần trong VinaProjects, trong VinaSecurities JSC. Các dự án đầu của VinaCapital: Đại Phước Lotus (Tỉnh lộ 25B, Nhơn Trạch, Đồng Nai), khu đô thị Mỹ Gia (Cao Bá Quát, Nha Trang, Khánh Hòa), Hội An Royal Bay (Lạc Long Quân, Điện Bàn, Quảng Nam), The Ocean Villas (Sơn Trà – Ngọc Điện, đảo Hoàng Sa, Đà Nẵng), The Garland (Vành Đai Trong, Phước Long B, Quận 9, TP Hồ Chí Minh), Khu đô thị Mỹ Gia (Xã Vĩnh Thái, thành phố Nha Trang, tỉnh Khánh Hòa), Norman Estates (Sơn Trà - Điện Ngọc, Hòa Hải, Ngũ Hành Sơn, Đà Nẵng), Times Square Hà Nội (huyện Từ Liêm, Hà Nội). Báo cáo tháng 7/2013 của hai quỹ Vinacapital Oppoturnity Fund Ltd (VOF) và Vietnam Infrastructure Limited (VNI) của VinaCapital cho thấy mặc dù VN-Index trong tháng 7 chỉ tăng 2,24% song NAV của quỹ VOF tăng 3,2% so với tháng trước trong khi NAV của quỹ VNI gần như không đổi.( theo Vinacorp.vn). Đối với quỹ VNI, tổng tài sản của quỹ này tại thời điểm 31/7/2013 đạt 188,9 triệu USD, tương đương 0,51 USD/ccq, không đổi so với tháng 6; thị giá của VNI đạt 0,36 USD/ccq, tỷ lệ chiết khấu giữa thị giá và NAV tiếp tục tăng lên 29,3% so với con số 28,7% của tháng 6. 2.2. Công ty Mekong Capital 2.2.1. Khái quát chung về công ty Mekong Capital - Năm thành lập: 2001 - Lĩnh vực hoạt động đầu chủ yếu: chuyên về vốn cổ phần chưa niêm yết tại Việt Nam tập trung chủ yếu vào các ngành theo xu hướng tiêu dùng. - Công ty có các văn phòng đại diện tại TP HCM, Hà Nội, Singapore với hệ thống 30 nhân viên 2.2.2. Hoạt động của công ty a. Quỹ Mekong Enterprise Fund Công ty bắt đầu hoạt động từ năm 2002 bằng việc thành lập quỹ Mekong Enterprise Fund với tổng số vốn cam kết là 18,5 triệu USD. Quỹ chủ yếu đầu vào các công ty nhân Việt Nam chưa niêm yết, chủ yếu là các ngành sản xuất và xuất khẩu, sau đó chuyển sang tập trung đầu vào các lĩnh vực định hướng theo người tiêu dùng, đặc biệt là bán lẻ, phân phối và sản phẩm tiêu dùng, dưới sự lãnh đạo của đội ngũ quản thế hệ mới. Các đối tác là những công tyquy mô nhỏ. Các chương trình tạo giá trị gia tăng được áp dụng bởi đội ngũ đầu trong quá trình hoạt động của Quỹ chủ yếu tập trung vào việc thực hiện các dự án nâng cao kết quả hoạt động, quản trị tài chính, vấn tuyển dụng nhân sự và quản trị doanh nghiệp. Quỹ đã đầu vào hết 9 công ty Việt Nam như CTCP Xây dựng và Kiến trúc AA, CTCP tin học Lạc Việt, CTCP nhựa Tân Đại Hưng (2003); CTCP dây điện Ngô Han, CTCP sản xuất và thương mại Nam Hoa, Cty in ấn bao bì Minh Phúc (2004); CTCP chế biến gỗ Đức Thành, CTCP Saigon Gas, CTCP Gia dụng Goldsun (2005). Đến hết năm 2012, Quỹ đã thực hiện thoái vốn ở 8 công ty thành công và chỉ còn nắm giữ vốn ở CTCP dây điện Ngô Han b. Quỹ Mekong Enterprise Fund II Ngày 5/6/2006, công ty đã chính thức thành lập quỹ Mekong Enterprise Fund II với tổng số vốn 50 triệu USD. Quỹ tập trung đầu vào các công ty nhân Việt Nam phục vụ cho thị trường trong nước, hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất, phân phối và quảng bá thương hiệu (số vốn đầu trung bình cho mỗi dự án là 3 triệu USD). Quỹ MEF II áp dụng hình thực tập huấn cán bộ điều hành ở mức cao nhất tại các công ty nhằm tìm ra những hạn chế cơ bản để đạt được tầm nhìn dài hạn và xây dựng củng cố năng lực để giải quyết các hạn chế đó một cách hiệu quả. Mức tăng trưởng nhanh và tỷ lệ đạt chỉ tiêu tăng cao tại các công ty thuộc danh mục đầu đã chứng minh cho sự thành công của chương trình. Quỹ hiện còn năm giữ 8 khoản đầu ở các công ty: Cty hàng Gia dụng quốc tế ICP (2006); CTCP thế giới di động, Cty Venture International, CTCP Thông Minh MK (2007), CTCP Cổng Vàng, CTCP Thế Giới Số (2008); Trường dân lập quốc tế Việt – Úc (2010); CTCP hoá chất Á Châu (2011) Quỹ đã thoái vốn hoàn toàn ở 2 công ty: CTCP dây điện Ngô Han (đầu thêm năm 2007) và Cty hàng Gia Dụng Quốc Tế. c. Quỹ Quỹ Vietnam Azalea Fund Thành lập tháng 6 năm 2007 với 64 triệu USD vốn cam kết. Quỹ đầu một cách chọn lọc và đặt mục tiêu vào các doanh nghiệp blue-chip của Việt Nam, gồm cả các doanh nghiệp nhân lẫn các doanh nghiệp quốc doanh. Quỹ VAF chỉ chú trọng đầu vào các công ty có đội ngũ quản chuyên nghiệp, chủ động và cam kết liên tục tăng cường đội ngũ quản của họ. Quỹ cũng đặt mục tiêu đầu ở giá thấp so với giá trị được kỳ vọng tại thời điểm thoái vốn. Quỹ đã đầu vào những công ty: CTCP đầu - kinh doanh nhà (2006), CTCP dược phẩm Traphaco, CTCP vàng bạc đá quý Phú Nhuận (2007); CTCP Mai Sơn, CTCP bảo vệ thực vật An Giang (2008); CTCP thực phẩm Masan (2009); CTCP đầu Nam Long (2010) và đã hoàn toàn thoái vốn ở CTCP thực phẩm Masan vào năm 2010. Như vậy trong suốt thời gian từ khi thành lập năm 2001 đến nay, công ty Makong Capital đã thành lập được 3 quỹ với tổng số vốn khoảng 130,4 triệu USD, đầu vào khoảng 23 công ty Việt Nam. Các khoản đầu của Mekong Capital đã có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự phát triển của các công ty, như đóng góp vào xây dựng hệ thống sổ sách doanh nghiệp minh bạch và một nền tảng văn hoá doanh nghiệp vững chắc, hoặc đóng góp vào việc tạo ra sự quản chuyên nghiệp hiệu quả ở các doanh nghiệp cũng như cung cấp vốn giúp các doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm. Về hiệu quả hoạt động của các công ty thuộc danh mục đầu của công ty Mekong Capital, những con số tăng trưởng lợi nhuận ròng của các công ty trong 9 tháng năm 2011 có thể minh chứng được phần nào hiệu quả hoạt động của công ty: CTCP Thế Giới Di Động tăng trưởng lợi nhuận ròng 58% trở thành nhà bán lẻ di động hàng đầu Việt Nam kiểm soát 30% thị trường Việt Nam trong 3 quý đầu năm 2011, CTCP Golden Gate tăng trưởng 99% trong 9 tháng, Cty Venture International tăng trưởng 110%, CTCP Thế Giới Số tăng trưởng 71% trong 9 tháng, CTCP Hoá Chất Á Châu tăng trưởng 54% trong 9 tháng, con số này đối với Cty Bảo Vệ Thực Vật An Giang là 32%, Traphaco là 35% và FPT Software là 44%. 3. ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN QUỸ ĐẦU VÀ GIẢI PHÁP CHUNG ĐỂ CÁC CÔNG TY HOẠT ĐỘNG HIỆU QUẢ HƠN 3.1. Đánh giá chung về hoạt động của các công ty quản quỹ đầu tại Việt Nam 3.1.1. Thành tựu - Các công ty quản quỹ hoạt động hiệu quả đã góp phần vào sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, thu hút vốn đầu nước ngoài gián tiếp vào thị trường Việt Nam. Theo thống kê của Công ty quản quỹ chứng khoán VN (VFM), hiện có gần 30 quỹ đầu nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam với tổng vốn rót vào nội địa khoảng 2 tỷ USD. Hiện nay, hàng loạt quỹ đầu nước ngoài đang đổ vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam. - Đối với các doanh nghiệp được các công ty quản quỹ đầu vào : Các danh mục đầu rất đa dạng, thuộc nhiều lĩnh vực sản xuất kinh doanh. Các công ty quản quỹ mang đến trình độ quản chuyên nghiệp, vấn cho các công ty tầm nhìn chiến lược để hoạch định kế hoạch sản xuất và phát triển, góp phần giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh. 3.1.2. Hạn chế Thứ nhất, về hoạt động của các công ty quản quỹ hiện nay. Đa số các công ty quản quỹ còn lại rơi vào 1 trong 2 trạng thái: cầm cự để duy trì giấy phép, hoặc đóng vai trò quản danh mục đầu tư, ủy thác đầu để “làm đẹp” báo cáo tài chính cho một số DN. Những trường hợp quỹ thành viên như của công ty quản quỹ SSI, Bảo Việt… không nhiều. Đa phần những công ty quản quỹ “sống khỏe” đều trực thuộc những định chế có tiềm lực tài chính lớn, đầu nhiều như ngân hàng, công ty tài chính, bất động sản Thứ hai, Việc huy động quỹ của các công ty quản quỹ hiện nay gặp khó khăn là do vấn đề thị trường. Trải qua giai đoạn khủng hoảng, các quỹ thu nhỏ tầm hoạt động đồng thời TTCK phát triển chư thực sự bền vững là một trong những nguyên nhân quan trọng. Ngoài vấn đề thị trường chung, thì một do quan trọng khác dẫn đến việc huy động quỹ khó khăn là do các cơ chế, chính sách hiện tại chưa kích thích NĐT bỏ vốn thành lập quỹ, thay vì ủy thác danh mục đầu tư, đặc biệt là chính sách thuế. Nguồn tiền huy động quỹ trong nước khó khăn, huy động vốn từ NĐT nước ngoài gặp trở ngại vì thuế, do chênh lệch mức thuế giữa NĐT nước ngoài giao dịch qua tài khoản vãng lai (thuế 1% giá trị giao dịch) và thuế suất 25% lợi nhuận đối với quỹ đầu Nguyên nhân của những hạn chế trên là do : - Thị trường chứng khoán cơ sở vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển sơ khai cả về quy mô và chất lượng - Sản phẩm và dịch vụ còn nghèo nàn một phần do khung pháp chưa đầy đủ và đồng bộ - Nền tảng nhà đầu còn yếu kém, chủ yếu là các nhà đầu cá nhân chiếm tỷ trọng lớn và thiếu vai trò dẫn dắt của nhà đầu tổ chức, nên thị trường còn nhiều biến động, dễ tổn thương và phát triển không ổn định. - Khủng hoảng và suy thoái kinh tế dẫn đến sự không ổn định của thị trường, sự sụt giảm niềm tin của các nhà đầu tư [...]... triển của công ty quản quỹquỹ đầu chứng khoán Hiện tại, tất cả các quỹ đầu Việt Nam đều là quỹ đóng, vì vậy, trong thời gian tới, nhóm đề nghị một số hướng phát triển mới cho các quỹcông ty quản quỹ như sau: Thứ nhất, các công ty quản quỹ sẽ đa dạng hóa các sản phẩm quỹ đầu và các sản phẩm quản danh mục đầu như quỹ mở, quỹ hưu trí, quỹ hoán đổi danh mục, quản tài sản... đầu có mức độ rủi ro thấp… Các sản phẩm này sẽ không chỉ đáp ứng được nhu cầu ngày càng đa dạng và khắt khe của nhà đầu mà còn phải đủ hấp dẫn để các nhà đầu chuyển dần đầu trực tiếp sang đầu thông qua công ty quản quỹ Thứ hai, các công ty quản quỹ sẽ tăng cường hỗ trợ nhà đầu lên kế hoạch tài chính, chiến lược đầu tư, quản hậu đầu tư, đào tạo nâng cao nhận thức cho nhà đầu. .. là nơi hoạt động chủ yếu của các quỹ đầu chứng khoán Thứ hai, quan tâm nhiều hơn tới các công ty quản quỹ trong đề án tái cấu trúc Trong quyết định 1826/QĐ –TTg, việc tái cấu trúc công ty quản quỹ được định hướng như sau: “Hoàn thiện khung pháp hướng dẫn đồng bộ các sản phẩm quỹ đầu chứng khoán dành cho các loại hình nhà đầu khác nhau, các quỹ đầu đa mục tiêu kết nối với thị trường... công ty quản quỹ cần xem xét nhiều hơn thông qua các câu hỏi: vốn pháp định của công ty quản quỹ bao nhiêu là phù hợp? Ai là người giám sát hoạt động của công ty quản quỹ là phù hợp? Điều kiện về chứng chỉ hành nghề của các nhân viên để hoạt động của quỹ có hiểu quả? Tuy nhiên trong đề án tái cấu trúc mới chỉ nhắc qua tới sản phẩm của quỹ đầu 3.2.2 Định hướng lại hướng phát triển của công. .. thức cho nhà đầu giúp nhà đầu tiếp cận đầy đủ các thông tin về thị trường, về các sản phẩm đầu phù hợp với tình hình tài chính và điều kiện của mỗi nhà đầu Bên cạnh việc huy động vốn từ nước ngoài, các công ty quản quỹ sẽ tập trung hơn vào thị trường nội địa, nơi mà vẫn còn nhiều tiềm năng để các công ty có thể huy động quỹ, phát triển các sản phẩm mà các công ty quản quỹ từ trước đến...3.2 Giải pháp chung để các công ty quản quỹ hoạt động hiệu quả hơn 3.2.1 Thực hiện tái cấu trúc thị trường chứng khoán, trong đó cần quan tâm tái cấu trúc các công ty quản quỹquỹ đầu chứng khoán Thứ nhất, TTCK cần tái cấu trúc về hàng hóa, tăng tính thanh khoản cho thị trường Hàng hóa trên thị trường... thị trường nội địa, nơi mà vẫn còn nhiều tiềm năng để các công ty có thể huy động quỹ, phát triển các sản phẩm mà các công ty quản quỹ từ trước đến nay vẫn chưa tập trung phát triển như nghiệp vụ quản tài sản cá nhân (private wealth management) . lục 1.CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1. Khái niệm công ty quản lý quỹ đầu tư Theo khái niệm về công ty quản lý quỹ đầu tư (Fund Management). vốn, lập và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán. 1.4.2. Quản lý danh mục đầu tư - Chiến lược đầu tư Công ty quản lý quỹ thu thập

Ngày đăng: 27/02/2014, 03:15

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • 1.CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ

    • 1.1. Khái niệm công ty quản lý quỹ đầu tư

    • 1.2. Nhiệm vụ của công ty quản lý quỹ đầu tư

      • 1.2.1. Quản lý quỹ đầu tư

      • 1.2.2. Tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính

    • 1.3. Đặc điểm của công ty quản lý quỹ đầu tư

    • 1.4. Các nghiệp vụ kinh doanh của công ty quản lý quỹ đầu tư

      • 1.4.1. Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán

      • 1.4.2. Quản lý danh mục đầu tư

    • 1.5. Vai trò của công ty quản lý quỹ đầu tư

    • 1.6. Thực trạng chung của các công ty quản lý quỹ đầu tư tại thị trường Việt Nam

  • 2. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TIÊU BIỂU TẠI VIỆT NAM

    • 2.1. Công ty VinaCapital

      • 2.1.1. Khái quát chung về công ty VinaCapital

      • 2.1.2. Tình hình hoạt động của công ty VinaCapital

    • 2.2. Công ty Mekong Capital

      • 2.2.1. Khái quát chung về công ty Mekong Capital

      • 2.2.2. Hoạt động của công ty

  • 3. ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ VÀ GIẢI PHÁP CHUNG ĐỂ CÁC CÔNG TY HOẠT ĐỘNG HIỆU QUẢ HƠN

    • 3.1. Đánh giá chung về hoạt động của các công ty quản lý quỹ đầu tư tại Việt Nam

      • 3.1.1. Thành tựu

      • 3.1.2. Hạn chế

    • 3.2. Giải pháp chung để các công ty quản lý quỹ hoạt động hiệu quả hơn

      • 3.2.1. Thực hiện tái cấu trúc thị trường chứng khoán, trong đó cần quan tâm tái cấu trúc các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán

      • 3.2.2. Định hướng lại hướng phát triển của công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan