Thực trạng cải cách Hệ thống tài chính ở một số nước và Việt Nam

mục lục Phần I: Tổng quan về cải cách hệ thống tài chính 1 I. Lý thuyết chung về hệ thống tài chính 2 1. Hệ thống tài chính và vai trò của hệ thống tài chính 2 2. Cấu trúc của hệ thống tài chính.

PhÇn I

Tæng quan vÒ c¶i c¸ch

hÖ thèng tµi chÝnh

I Lý thuyết chung về hệ thống tài chính

1 Hệ thống tài chính và vai trò của hệ thống tài chính

Tài chính là hệ thống các quan hệ kinh tế trong phân phối, gắn liền với quá trình hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ Trong thực tế, các quan

hệ tài chính diễn ra rất phức tạp và đa dạng, chúng đan xen nhau trong một tập hợp hàng loạt các hoạt động khác nhau của nền kinh tế Tuy nhiên, đó không phải là một hoạt động hỗn loạn mà ngợc lại, chúng tuân thủ những nguyên tắc, những quy luật nhất định, trong đó những quan hệ tài chính có tính chất đặc thù giống nhau nhóm lại thành một bộ phận riêng Giữa các

bộ phận này luôn có mối liên hệ, tác động ràng buộc lẫn nhau và tạo thành

hệ thống tài chính

Do vậy, hệ thống tài chính là tổng thể của các bộ phận khác nhau trong một cơ cấu tài chính, mà ở đó các quan hệ tài chính hoạt động trên các lĩnh vực khác nhau nhng có mối liên hệ tác động lẫn nhau theo những quy luật nhất định

Các bộ phận trong hệ thống tài chính hoạt động trên các lĩnh vực: tạo

ra nguồn lực tài chính, thu hút các nguồn tài chính và chu chuyển các nguồn tài chính (dẫn vốn) Với các lĩnh vực hoạt động này, toàn bộ hệ thống tài chính thực hiện vai trò đặc biệt quan trọng trong nền kinh tế quốc dân là đảm bảo nhu cầu về vốn cho phát triển kinh tế xã hội

2 Cấu trúc của hệ thống tài chính.

Cấu trúc của hệ thống tài chính bao gồm các tụ điểm vốn và các bộ phận dẫn vốn bao gồm: Tài chính doanh nghiệp, Ngân sách Nhà nớc, thị tr-ờng tài chính và các tổ chức tài chính trung gian, tài chính dân c và các tổ chức xã hội, tài chính đối ngoại

Các tụ điểm vốn là bộ phận mà ở đó các nguồn tài chính đợc tạo ra,

đồng thời cũng là nơi thu hút trở lại nguồn vốn, tuy nhiên ở các mức độ và phạm vi khác nhau Trong hoạt động kinh tế, các tụ điểm vốn này có mối liên hệ thờng xuyên với nhau thông qua những mối quan hệ nhất định

2.1 Tài chính doanh nghiệp.

Chính tại đây nguồn tài chính xuất hiện và đồng thời đây cũng là nơi thu hút trở lại phần quan trọng các nguồn tài chính trong nền kinh tế trong

hệ thống tài chính, tài chính doanh nghiệp đợc coi nh những tế bào có khả năng tái tạo ra các nguồn tài chính Do vậy nó có khả năng tác động rất lớn

đến đời sống xã hội, đến sự phát triển hay suy thoái của nền sản xuất Tài chính doanh nghiệp có quan hệ mật thiết với tất cả các bộ phận của hệ thống tài chính trong quá trình hình thành và sử dụng vốn cho các nội dung khác nhau, quá trình kinh doanh chứng khoán trên thị trờng chứng khoán mỗi quan hệ đều có những nét khác biệt và có những tác động khác nhau

đến tài chính doanh nghiệp Chính sự đa dạng này phản ánh mối quan hệ giữa tài chính doanh nghiệp với các bộ phận khác trong hệ thống tài chính

Trong nền kinh tế thị trờng, đặc trng cơ bản của bộ phận tài chính doanh nghiệp thể hiện ở chỗ: nó bao gồm những quan hệ tài chính vận hành theo cơ chế kinh doanh hớng tới lợi nhuận cao Chính nhờ cơ chế này mà

nguồn tài chính đợc tăng cờng và mở rộng không ngừng, đáp ứng tốt nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

2.2.Ngân sách Nhà nớc.

Ngân sách Nhà nớc ngắn liền với các chức năng, nhiệm vụ của nhà nớc, đồng thời là phơng tiện vật chất cần thiết để hệ thống chính quyền nhà nớc thực hiện đợc nhiệm vụ của mình Trong điều kiện của nền Kinh tế thị trờng Ngân sách Nhà nớc còn có vai trò to lớn trong điều tiết vĩ mô của nền kinh tế – xã hội Đó là vai trò định hớng phát triển sản xuất, điều tiết thị trờng, bình ổn giá cả, điều chỉnh đời sống xã hội Để thực hiện đợc các vai trò đó, ngân sách nhà nớc phải có các nguồn vốn đợc tập trung từ các tụ

điểm vốn thông qua các chính sách thu thích hợp Ngân sách Nhà nớc thực hiện các khoản chi cho tiêu dùng thờng xuyên và chi đầu t kinh tế Việc cấp phát vốn Ngân sách Nhà nớc cho các mục đích khác nhau sẽ làm tăng nguồn vốn ở các tụ điểm nhận vốn Nh vậy hoạt động thu – chi của Ngân sách Nhà nớc đã làm nảy sinh các mối quan hệ kinh tế giữa nhà nớc với các

tổ chức kinh tế, xã hội, các tầng lớp dân c, nhà nớc với các nhà nớc khác Các mối quan hệ kinh tế giữa một tụ điểm vốn quan trọng: Ngân sách Nhà nớc với các bộ phận khác của hệ thống tài chính

2.3 Tài chính dân c và các tổ chức xã hội

Đây là một tụ điểm vốn quan trọng trong hệ thống tài chính Hoạt

động tài chính của các nớc có nền kinh tế phát triển và hoạt động tài chính

ở nớc ta những năm gần đây đã chỉ ra rằng: nếu có những biện pháp thích hợp, chúng ta có thể huy động đợc một khối lợng vốn đáng kể từ các hộ gia

đình để phục vụ cho sự nghiệp phát triển kinh tế, đồng thời còn góp phần to lớn vào việc thực hiện các chính sách về định hớng tích lũy và tiêu dùng của nhà nớc

2.4 Tài chính đối ngoại

Trong nền kinh tế thị trờng, khi các quan hệ kinh tế đã quốc tế hoá thì hệ thống tài chính cũng là một hệ thống mở với những quan hệ tài chính

đối ngoại hết sức phong phú Trên thực tế, những quan hệ này không tập trung vào một tụ điểm nhất định mà chúng phân tán, đan xen vào các quan

hệ tài chính khác Tuy nhiên, do tính chất đặc thù và vị trí đặc biệt quan trọng của quan hệ tài chính đối ngoại cho nên ngời ta thừa nhận nó hình thành một bộ phận tài chính có tính chất độc lập tơng đối Với những kênh vận động của tài chính nh viện trợ, thanh toán xuất nhập khẩu nếu chỉ

đứng trên góc độ của từng tụ điểm vốn ở trong nớc để xem xét thì hoạt

động tài chính đối ngoại đợc xem nh là một trong số các biện pháp để huy

động nguồn thu cho Ngân sách Nhà nớc (qua viện trợ, vay nợ từ nớc ngoài), huy động vốn của các doanh nghiệp (qua liên doanh, góp vốn cổ phần)

đối với hoạt động tài chính đối ngoại phải đứng trên góc độ tổng hợp, toàn cục để xem xét, nghiên cứu Khi đó các mối quan hệ cụ thể, cục bộ sẽ hoà nhập vào một tụ điểm duy nhất và quan hệ tài chính sẽ xảy ra giữa hai tụ

điểm lớn, đó là quan hệ giữa tài chính quốc gia và tài chính quốc tế và hoạt

động tài chính quốc tế cũng có những nét đặc thù riêng và chịu sự tác động của những quy luật biến động tài chính quốc tế.

2.5 Thị trờng tài chính và các tổ chức tài chính trung gian

Hoạt động của thị trờng tài chính thực hiện chức năng dẫn vốn từ những ngời có vốn sang những ngời cần vốn thông qua hoạt động tài chính trực tiếp Hoạt động dẫn vốn trực tiếp đợc thực hiện bằng cách những ngời cần vốn bán ra thị trờng các công cụ nợ, các cổ phiếu hoặc thực hiện các món vay thế chấp Những ngời có vốn sẽ sử dụng tiền vốn của mình để mua vào các công cụ nợ hoặc các cổ phiếu đó Nh vậy, vốn đã đợc chuyển từ ng-

ời có vốn sang ngời cần vốn một cách trực tiếp Với chức năng này, thị ờng tài chính có chức năng thu hút mọi nguồn vốn cần thiết cho đầu t phát triển kinh tế, làm nâng cao hiệu quả chung của toàn nền kinh tế và cải thiện mức sống của ngời tiêu dùng ngay cả khi khả năng thực tế về tài chính của

tr-họ cha cho phép

Trong hệ thống tài chính, các trung gian tài chính thực hiện việc dẫn vốn thông qua hoạt động tài chính gián tiếp Trớc hết các trung gian tài chính huy động vốn từ những ngời có vốn (ngời tiết kiệm) bằng nhiều hình thức để tạo thành vốn kinh doanh của mình Sau đó, sử dụng vốn kinh doanh này để cho ngời cần vốn vay lại hoặc thực hiện các hình thức đầu t khác Bằng cách này, các trung gian tài chính đã tập trung đợc các nguồn vốn nhỏ, từ các hộ gia đình các tổ chức kinh tế thành một lợng vốn lớn, đáp ứng nhu cầu của ngời cần vốn từ những khối lợng vay nhỏ đến những khối lợng vay lớn, từ những cá nhân cha từng ai biết đến tới những công ty lớn

có tiếng trên thị trờng Chính vì vậy, các trung gian tài chính đã đáp ứng

đ-ợc những nhu cầu mà thị trờng tài chính không giải quyết đđ-ợc, hoặc giải quyết không có hiệu quả Tuỳ theo lĩnh vực và phạm vi hoạt động, các trung gian tài chính đợc chia thành các ngân hàng thơng mại và các tổ chức tài chính trung gian phi ngân hàng nh công ty bảo hiểm, quỹ trợ cấp, công

ty tài chính

II Tính tất yếu khách quan của việc thực hiện cải cách hệ thống tài chính

Một hệ thống tài chính năng động đóng vai trò hết sức quan trọng

đối với tích luỹ và phân chia nguồn vốn Do vậy, nó cũng đặc biệt có ý nghĩa đối với năng suất lao động cũng nh tăng trởng kinh tế quốc dân

Tại các nớc đang phát triển thì hệ thống tài chính đang bộc lộ những

đặc điểm sau đây:

- Nó đợc tăng còng bởi các ngân hàng kinh doanh

- Nó bị đánh thuế cao nhằm chi phí cho những thâm hụt Ngân sách

- Hệ thống Ngân hàng không đáp úng đợc yêu cầu phục vụ và điều chỉnh cao

- Có sự chế định giới hạn lãi suất và mức cho vay

- Xuất hiện lạm phát và mức thâm hụt tiền quá cao

- Có sự phụ thuộc lẫn nhau cao độ giữa phát triển tài chính và tăng trởng kinh tế

Chính vì lẽ đó, nó đã tạo ra áp lực buộc các nớc phải cải cách hệ thống tài chính.

1 áp lực từ bên ngoài

1.1 áp lực từ các tổ chức tài chính quốc tế

Hầu hết các quốc gia theo đuổi chính sách kiềm chế tài chính là các quốc gia đang phát triển ở các nớc này, nhu cầu nhận vốn từ các tổ chức tài chính quốc tế để phát triển kinh tế trong nớc là rất lớn Một khi đã nhận viện trợ từ các tổ chức tài chính đa phơng thì chắc chắn đi kèm với nó là các điều kiện về kinh tế và đôi khi có cả điều kiện về chính trị, xã hội Các

tổ chức này thờng đòi hỏi các nớc nhận viện phải đảm bảo có một nền kinh

tế đợc tự do phát triển, một hệ thống tài chính đợc tự do hoá, nghĩa là lãi suất, tỷ giá đ… ợc điều chỉnh bởi thị trờng chứ không phải bằng các quyết

kỷ 90, chính phủ Hoa Kỳ đã gây sức ép buộc Hàn Quốc tự do hoá tài chính một cách triệt để nếu muốn gia nhập OECD

1.2 áp lực trong quá trình hội nhập

Bên cạnh những áp lực của các tổ chức tài chính đa phơng thì áp lực

về hội nhập quốc tế cũng là một nhân tố quan trọng đòi hỏi các quốc gia phải cải cách hệ thống tài chính

Đối với hệ thống các ngân hàng thơng mại, hội nhập tài chính quốc

tế sẽ khiến cho các ngân hàng này chịu sức ép cạnh tranh mạnh mẽ từ phía các ngân hàng nớc ngoài trong mọi lĩnh vực hoạt động từ nghiệp vụ kinh doanh, giành giật khách hàng, mở rộng quy mô hoạt động cho tới việc thu hút nguồn lao động có kỹ thuật cao Điều này xảy ra là vì một mặt, sức cạnh tranh của hệ thống ngân hàng ở các nớc đang phát triển thờng không cao (trình độ quản lý và kinh doanh kém, cơ cấu tài sản không hợp lý, bị hạn chế về thể chế, cơ sở công nghệ lạc hậu ) Mặt khác, các ngân hàng…nớc ngoài đều là những ngân hàng có u thế về quy mô (thực lực vốn hùng hậu, chất lợng tài sản tốt, cơ chế quản lý kinh doanh linh hoạt, thiết bị tiên tiến ), về kinh nghiệm quản lý và kinh doanh (thích nghi nhanh với sự…biến đổi của môi truờng quốc tế, dịch vụ tài chính đa dạng ), về kỹ năng…

và thiết bị hiện đại Do đó, đòi hỏi phải cải cách hệ thống ngân hàng để…nâng cao khả năng cạnh tranh của các ngân hàng trong nớc

Tình hình thực tế tại Việt Nam cũng tơng tự nh vậy Hiện nay các

việc thực hiện các quy định cam kết với các tổ chức quốc tế trong tiến trình hội nhập quốc tế nh AFTA, APEC , đặc biệt là hiệp định th… ơng mại Việt-

Mỹ, hệ thống ngân hàng Việt Nam cần phải ngày càng phát triển, nâng cao tính cạnh tranh Với việc cam kết thực hiện Hiệp định thơng mại Việt Mỹ, từng bớc nới lỏng các hạn chế hoạt động đối với các ngân hàng Mỹ bằng cách chỉnh sửa luật lệ trong nớc sẽ là những mốc quan trọng tiến tới tự do hoá ngân hàng ở Việt Nam Hiện nay, các ngân hàng Việt Nam chỉ có khoảng 200 loại hình dịch vụ trong khi đó, một ngân hàng phát triển ở Mỹ cung cấp đến khoảng 6000 loại dịch vụ Mặt khác, tiềm lực tài chính của các ngân hàng Việt Nam quá nhỏ bé so với các ngân hàng Mỹ

Do đó, một khi thực hiện các cam kết trong quá trình hội nhập bắt buộc Việt Nam phải nới lỏng các luật lệ hạn chế hoạt động của các ngân hàng nớc ngoài thì chắc chắn các ngân hàng thơng mại Việt Nam sẽ chịu sức ép từ cạnh tranh mạnh mẽ hơn Nếu vẫn bình chân nh vại thì đến một lúc nào đó, các ngân hàng Việt Nam sẽ không còn đủ sức chống đỡ với làn sóng cạnh tranh của các ngân hàng nớc ngoài Vì vậy, chúng ta cần cân nhắc việc thực hiện cải cách hệ thống tài chính nói chung, cải cách hệ thống ngân hàng nói riêng vào một thời điểm thích hợp và theo từng bớc đi vững chắc

2.2 Do bản thân yêu cầu nội tại trong hệ thống ngân hàng

Các ngân hàng muốn mở rộng qui mô hoạt động, mở rộng thị phần thì cần phải có một số vốn lớn nhất định Vấn đề về vốn có thể đợc giải quyết bằng việc sáp nhập các ngân hàng với nhau, hoặc tiến hành cổ phần hoá, t nhân hoá các ngân hàng quốc doanh Ngoài ra, để tăng hiệu quả hoạt

động của các ngân hàng thì nhất thiết phải chú ý đến sự minh bạch trong các luồng thông tin và cơ chế quản lý Đặc biệt có đủ sức cạnh tranh trong

điều kiện nền kinh tế mở và hội nhập quốc tế, các ngân hàng cần tiếp tục gấp rút thực hiện việc lành mạnh hoá trong tổ chức và trong hoạt động kinh doanh Do đó cần phải cải tổ bộ máy ngân hàng

III Xu hớng cải cách hệ thống tài chính

Trong những giai đoạn nhất định, tuỳ thuộc vào những đặc điểm riêng và căn cứ vào những mục tiêu riêng mà mỗi quốc gia có thể theo đuổi chính sách kiềm chế tài chính hoặc tự do hóa tài chính Tuy nhiên, xu hớng chung là các quốc gia đều chuyển từ kiềm chế tài chính sang tự do hóa tài chính

1 Sự lựa chọn kiềm chế tài chính

Kiềm chế tài chính là sự lựa chọn của một số quốc gia trong những giai đoạn nhất định Nó có một số đặc điểm nh sau:

Thứ nhất, về lãi suất: Các quốc gia lựa chọn kiềm chế tài chính thờng

áp dụng chính sách lãi suất cố định hoặc lãi suất trần

Thứ hai, về chính sách tỷ giá: Chính sách tỷ giá khi các quốc gia theo đuổi kiềm chế tài chính thờng là chính sách tỷ giá cố định hoặc chính sách tỷ giá không linh hoạt

Thứ ba, về mức dự trữ bắt buộc: Mức dự trữ bắt buộc mà các quốc gia theo đuổi kiềm chế tài chính thờng ở mức cao Sự lựa chọn này xuất phát từ quan điểm cho rằng mức dự trữ cao sẽ hạn chế đợc rủi ro dẫn đến sự

đổ vỡ của hệ thống tài chính

Thứ t, về mức độ can thiệp của Chính phủ: Sự can thiệp của Chính phủ vào quá trình phân bổ tài chính là rất sâu Các ngân hàng thơng mại phải tham gia các dự án của Chính phủ mà biết chắc rằng các dự án này là không hiệu quả nhng vì mục tiêu xã hội mà vẫn phải thực hiện

2 Sự lựa chọn tự do hoá tài chính

Tự do hoá tài chính thể hiện ở 4 đặc điểm chính nh sau:

Một là, tự do hoá lãi suất, theo đó những hạn chế (nh những qui định

về trần và sàn lãi suất) đối với lãi suất tiền gửi cũng nh lãi suất cho vay của các ngân hàng đợc xoá bỏ và các loại lãi suất này đợc xác định một cách tự

do trên thị trờng

Hai là, tự do hoá tỷ giá, nghĩa là không quy định tỷ giá chính thức

đối với các giao dịch của tài khoản vãng lai cũng nh giao dịch của tài khoản vốn

Ba là, trong trờng hợp tự do hoá tài chính toàn bộ thì dự trữ bắt buộc thờng đợc quy định thấp hơn 10%, còn nếu tự do hoá một phần thì dự trữ bắt buộc thờng từ 10-50 %

Bốn là, tự do hoá hoạt động phân bổ tín dụng, theo đó tín dụng đợc phân bổ theo lãi suất thị trờng chứ không phải bởi các quyết định hành chính của chính phủ

Nh vậy, kiềm chế tài chính cũng mang lại một số kết quả nhất định

đặc biệt là đối với các mục tiêu về xã hội Tuy nhiên, để có một nền kinh tế kinh tế phát triển bền vững thì không thể thiếu đợc một hệ thống tài chính vững mạnh Do đó, tuỳ thuộc điều kiện của mỗi nớc mà tiến hành cải cách

hệ thống tài chính vào những thời điểm thích hợp nhất

IV Các biện pháp cải cách hệ thống tài chính

1 Cải cách các chính sách tài chính

Các chính sách tài chính đợc cải cách theo xu hớng hớng vào thị ờng, giảm bớt sự can thiệp một cách trực tiếp của Nhà nớc vào hệ thống tài chính, thay vào đó sự can thiệp của Nhà nớc chỉ mang tính chất định hớng, gián tiếp

tr-Hệ thống ngân hàng đợc cải cách theo hớng phân rõ chức năng cho vay thơng mại và cho vay chính sách Tiến hành tăng nguồn vốn thông qua biện pháp t nhân hoá, cổ phần hoá, sát nhập Đồng thời các ngân hàng phải cái tiến công nghệ, tăng số lợng các loại hình dịch vụ theo hớng hiện

đại và phù hợp với tiêu chuẩn thông lệ quốc tế

3 Phơng pháp tiến hành cải cách

3.1 Cải cách đồng bộ hệ thống tài chính

Cải cách đồng bộ hệ thống tài chính là sự chuyển hớng từ kiềm chế tài chính sang tự do hoá tài chính mà theo đó các biện pháp đợc tiến hành một cách đồng bộ, tức thời Các chính sách tài chính chuyển từ cố định lãi suất sang tự do hoá lãi suất, từ tỷ giá cố định sang tự do hoá tỷ giá Hệ thống các ngân hàng đợc cổ phần hoá hàng loạt Phơng pháp này thờng gây

ra phản ứng sốc đối với hệ thống tài chính và nền kinh tế Phản ứng này có thể có tác dụng tốt đối với nền kinh tế có sự chuẩn bị kỹ càng Tuy nhiên hầu hết các quốc gia khi chuyển đổi từ kiềm chế tài chính sang tự do hoá tài chính đều có hệ thống tài chính rất yếu kém Chính vì vậy biện pháp này nhiều khi lại gây ra tác động xấu dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống tài chính của các quốc gia áp dụng biện pháp này

3.2 Cải cách từng bớc hệ thống tài chính

Biện pháp cải cách từng bớc hệ thống tài chính thờng đợc các quốc gia lựa chọn vì nó không gây ra các phản ứng sốc quá mạnh đối với các hệ thống tài chính và nền kinh tế của các quốc gia Tuy nhiên, để biện pháp này tiến hành có hiệu quả thì tiến độ thực hiện cải cách hệ thống tài chính phải đợc đẩy nhanh tránh để lâu dài sẽ không hiệu quả vì sức ỳ của nền kinh tế quá lớn

Tóm lại, mỗi phơng pháp cải cách hệ thống tài chính đều có những u

điểm và hạn chế riêng Tuỳ vào hoàn cảnh và điều kiện của mỗi nớc mà việc áp dụng phơng pháp nào cho phù hợp là hết sức quan trọng

PhÇn II

thùc tr¹ng c¶i c¸ch

HÖ thèng tµi chÝnh ë mét sè níc vµ ViÖt Nam

I Xu hớng tài chính - tiền tệ quốc tế đầu thế kỷ XXI

Tự do hoá tài chính đang là xu hớng nỗi bật trên thị trờng tài chính quốc tế thế kỷ XXI Sự phát triển của cuộc cách mạng khoa học kỹ thuật tác động sâu sắc tới thị trờng tài chính quốc tế Nó làm cho không gian và thời gian ngắn dần, khoảng cách địa lý sẽ ngày càng mất dần ý nghĩa Khối lợng và tốc độ chu chuyển của các dòng vốn ngày càng cao Chính vì vậy, thị trờng tài chính của các quốc gia sẽ ngày càng thâm nhập lẫn nhau và phụ thuộc nhau nhiều hơn Sự phát triển tài chính tiền tệ quốc tế vừa mang lại cơ hội vừa mang lại thách thức cho các quốc gia

Quá trình tự do hoá tài chính sẽ tiếp tục diễn ra mạnh mẽ hơn bao gồm các nội dung sau:

- Xoá bỏ kiểm soát tín dụng

- Tự do hoá lãi suất

- Tự do hoá việc tham gia và rút khỏi các hoạt động ngân hàng và các dịch vụ tài chính, kể cả đối với các nhà đầu t nớc ngoài

- Bảo đảm quyền tự chủ của các ngân hàng, các quỹ tài chính, quan trọng nhất là chấm dứt sự can thiệp vào công việc hàng ngày của các đối tợng này

- Phát triển các ngân hàng t nhân, các trung gian tài chính, đặc biệt

là các quỹ tài chính dới nhiều hình thức khác nhau

- Tự do hoá các luồng vốn quốc tế

II Cải cách hệ thống tài chính ở một số nớc trên thế giới

1 Cải cách hệ thống tài chính của ASEAN:

Cũng nh các nớc khác trên thế giới, hầu hết các nớc ở khu vực ASEAN, chiến lợc công nghiệp hoá hớng về xuất khẩu và thu hút đầu t nớc ngoài đang là một chiến lợc quan trọng Các quốc gia áp dụng chiến lợc này không những thoát khỏi đói nghèo, lạc hậu mà còn vơn lên ngang hàng với các nớc phát triển trên thế giới Để thực hiện tốt đợc chiến lợc này, các quốc gia ASEAN đã và đang tăng cờng ổn định chính trị, hoàn thiện hệ thống luật pháp, cải thiện môi trờng đầu t đặc biệt là cải cách hệ thống tài chính

Hai biện pháp đợc các nớc này áp dụng là xoá bỏ những quy định về lãi suất và cải cách hệ thống ngân hàng

Các nớc ASEAN thực hiện trong lĩnh vực này là xóa bỏ những quy

định về lãi suất và nâng cao tính cạnh tranh của thị trờng tài chính Để thực hiện đợc việc xoá bỏ quy định về lãi suất, các nớc này buộc phải gia tăng cạnh tranh trên thị trờng tài chính chủ yếu bằng cách gia tăng thành lập các công ty tài chính, t nhân hoá các tổ chức tài chính của chính phủ

1.1 Công cuộc cải cách hệ thống tài chính ở Thái Lan

Thái Lan đã tăng cờng cạnh tranh thông qua thành lập các công ty tài chính và thực hiện cải cách nh sau:

−Xoá bỏ mức trần lãi suất, nới lỏng việc quản lý tài sản của các tổ chức tài chính & tạo điều kiện thuận lợi cho sự tự do di chuyển các dòng vốn

−Cải thiện các tiêu chuẩn của các tổ chức tài chính theo tiêu chuẩn của ngân hàng thanh toán quốc tế

−Tiếp tục các biện pháp tăng cờng cạnh tranh đã đợc tiến hành trớc

đó, đồng thời đề ra mục tiêu giám sát chặt chẽ các tổ chức và hệ thống tài chính

1.2 Công cuộc cải cách hệ thống tài chính ở Indonesia,

Tại Indonesia, việc gia tăng cạnh tranh đợc tiến hành thông qua t nhân hoá các ngân hàng nhà nớc Vào giữa thập kỷ 80, các ngân hàng t nhân ở nớc này đợc phát triển rất nhanh với 39 ngân hàng t nhân và 1.400 chi nhánh đợc thành lập mới Chúng đợc phép kiểm soát các khoản tiền vay, tiền gửi Tiếp đó, Luật ngân hàng năm 1992 đã cho phép t bản nớc ngoài tham gia sở hữu ngân hàng bằng cách tham gia mua cổ phần, mở rộng liên doanh giữa nhà nớc, t nhân trong và ngoài nớc

Indonesia cũng có bớc đi tơng tự nh Thái Lan:

−Tiến hành tự do hoá lãi suất, tăng tính cạnh tranh của thị trờng tài chính bằng cách t nhân hoá các ngân hàng quốc doanh

−Xoá bỏ kiểm soát vốn

−Vào tháng 1/1995, ban hành hệ thống kế toán đặc biệt đối với các ngân hàng

Indonesia cũng xoá bỏ kiểm soát vốn sớm, song tác động không lớn

nh Thái Lan, vì nớc này đã áp dụng một số biện pháp ngăn chặn các dòng vốn ngắn hạn, nh đa ra giới hạn trần đối với các khoản vay nớc ngoài của các ngân hàng, của các doanh nghiệp thuộc khu vực nhà nớc và của các doanh nghiệp t nhân chịu sự quản lý của các ngân hàng nhà nớc, đánh thuế thu nhập đối với thu nhập từ việc bán cổ phiếu và các công cụ nợ khác trên thị trờng chứng khoán của các công ty đợc niêm yết

1.3 Công cuộc cải cách hệ thống tài chính ở Malaysia

ở Malaysia đã có một trình tự cải cách khác so với Thái Lan và Indonesia Malaysia vẫn duy trì việc kiểm soát các dòng vốn nớc ngoài ở mức độ nhất định Chính phủ Malaysia quy định chỉ có những ngời không thờng trú ở nớc này mới đợc phép mở tài khoản tiền gửi bằng ngoại tệ ở các ngân hàng thơng mại trong nớc Malaysia vẫn hạn chế sự tham gia của các ngân hàng nớc ngoài trên thị trờng nội địa Hơn thế, việc thành lập chi nhánh thuộc các ngân hàng này phải tuân thủ theo một quy định riêng Những công cụ nh tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ lệ tiền mặt tối thiểu đợc sử dụng rất thờng xuyên ở nớc này trong việc điều tiết cung tiền, hỗ trợ việc cân bằng ngân sách và thực hiện chức năng giám sát

2 Cải cách hệ thống tài chính của Trung Quốc

Quá trình cải cách hệ thống tài chính ở Trung Quốc đợc tăng cờng từ giữa thập kỷ 80, nhằm đáp ứng nhu cầu về vốn của một nền kinh tế có tốc

độ tăng trởng cao, thích ứng với những đòi hỏi của quá trình phi tập trung hoá đang tăng lên trong nền kinh tế và quá trình mở cửa để thu hút nguồn vốn từ bên ngoài

Để tăng cờng cạnh tranh trong khu vực tài chính, nhiều tổ chức tài chính phi ngân hàng và ngân hàng đã đợc thành lập và tham gia vào các hoạt động thu hút tiền gửi và cho vay, nh Công ty uỷ thác và đầu t, Hợp tác xã tín dụng, Công ty thuê mua, các ngân hàng không thuộc sở hữu nhà nớc Vì vậy, vai trò của các tổ chức tài chính phi ngân hàng trong việc huy động

và cung cấp vốn ngày càng gia tăng

ở Trung Quốc, Chính phủ vẫn duy trì việc kiểm soát vốn Tuy cho phép các công ty uỷ thác đầu t đợc vay vốn nớc ngoài nhng không đợc phép vay dài hạn và chỉ đợc vay trong hạn ngạch dới hình thức vay trực tiếp hoặc thông qua kênh tín dụng Các công ty này có thể huy động vốn thông qua thị trờng tiền tệ liên ngân hàng, phát hành trái phiếu cổ phiếu

Những quy định điều tiết trên đây của Chính phủ Trung Quốc đã đặt các công ty uỷ thác và đầu t trớc những vấn đề mới Các công ty này buộc phải tiến hành các hoạt động có độ rủi ro cao hơn nh phát hành cổ phiếu, huy động vốn với lãi suất thay đổi trên thị trờng liên ngân hàng, thực hiện các khoản đầu t dài hạn Nh vậy có thể nói, giống nh các công ty tài chính Thái Lan, các công ty uỷ thác và đầu t Trung Quốc đã vay ngắn hạn để đầu

t dài hạn và cũng phải gánh chịu những khoản nợ xấu Song, các công ty Trung Quốc cha bị khủng hoảng nh ở Thái Lan vì Chính phủ nớc này vẫn duy trì việc kiểm soát vốn khá chặt chẽ

3 Cải cách hệ thống tài chính của Liên bang Nga.

Công cuộc cải cách kinh tế thị trờng ở Liên bang Nga đã thu đợc các kết quả đáng kể, đặc biệt từ năm 2000 đến nay Khu vực ngân hàng cũng tăng trởng tơng đối mạnh mẽ trong giai đoạn 2001 – 2003 Nhng đến cuối tháng 7 đầu tháng 8 năm 2004, hệ thống ngân hàng Nga gặp nhiều khó khăn đã bộc lộ những yếu kém:

- Tốc độ phát triển của hệ thống ngân hàng cha theo kịp tốc độ phát triển của nền kinh tế

- Mức rủi ro tín dụng cao

- Cha có đủ cơ sở pháp lý nhằm tạo ra một môi trờng cạnh tranh lành mạnh trên thị trờng dịch vụ ngân hàng

- Sự thiếu minh bạch về sở hữu của hệ thống ngân hàng đã gây khó khăn cho các nhà đầu t

- Thiếu tin tởng giữa các ngân hàng trong hệ thống

- Ngân hàng Trung ơng cha có chính sách hợp lý với quá trình phát triển của hệ thống ngân hàng

Trớc tình hình đó, Chính phủ Nga đã đề ra một chiến lợc phát triển

đồng bộ hệ thống ngân hàng với nhiệm vụ trọng tâm là củng cố hệ thống

giám sát ngân hàng, đảm bảo sự ổn định của hệ thống ngân hàng với u tiên

số một là ngăn chặn các cuộc khủng hoảng Cụ thể:

• Cần tiếp tục phát triển hệ thống ngân hàng 2 cấp, đề cao vai trò của Ngân hàng Trung ơng cải cách mạng lới ngân hàng thơng mại theo hớng tăng cờng tích tụ tập trung t bản, hình thành những ngân hàng hạt nhân có tiềm lực tài chính mạnh, công nghệ hiện đại, giảm bớt số lợng ngân hàng

• Tạo điều kiện thu hút t bản nớc ngoài đầu t vào khu vực ngân hàng Khuyến khích các ngân hàng Nga mở rộng ra thị trờng quốc tế

• Cải cách sâu rộng Ngân hàng Trung ơng nhằm nâng cao vai trò giám sát hệ thống ngân hàng của nó

• Nâng cao vai trò của nhà nớc trong phát triển ngân hàng theo hớng kinh tế thị trờng Tăng cờng kiểm soát của nhà nớc với hoạt động của ngân hàng thơng mại trớc hết là củng cố những nguyên tắc thị trờng trong hoạt động của các tổ chức tín dụng

- Tăng cờng gắn bó giữa các ngân hàng với khu vực sản xuất

- Gắn tổ chức hoạt động và cơ cấu mạng ngân hàng với khía cạnh khu vực, giảm sự mất cân bằng của các ngân hàng theo khu vực

- Tăng cờng bảo vệ lợi ích của các nhà đầu t, nhà tài trợ và các cổ

đông ngân hàng Cụ thể đã đa ra hệ thống bảo hiểm tiền gửi và hoạt

4 Cải cách hệ thống tài chính của Hàn Quốc

Đối với Hàn Quốc, cải cách hệ thống tài chính tập trung chủ yếu vào tài chính ngân hàng với lý do sau:

Các ngân hàng của Hàn Quốc đã phải chịu đựng những tác động nặng nề nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính Châu á nổ ra vào giữa năm 1997 Sự mất giá của đồng nội tệ cùng với mức lãi suất cao trong những năm 1997- 1998 đã làm nhiều công ty không thể trả nổi các món nợ ngân hàng Điều này đã đẩy hệ thống ngân hàng Hàn Quốc rơi vào tình trạng “hiểm nghèo” và nhiều ngân hàng đã buộc phải tuyên bố mất khả năng thanh toán Các biện pháp mà Chính phủ Hàn Quốc tiến hành cải cách

hệ thống ngân hàng nh sau:

Thứ nhất, chỉ những tổ chức có thể hoạt động hiệu quả mới đợc tiếp

tục hoạt động và khi cơ cấu lại thì thiệt hại phải đợc phân bổ một cách minh bạch và hạn chế tối đa cho những ngời đóng thuế

Thứ hai, việc cơ cấu lại phải củng cố các nguyên tắc tài chính bằng

việc chia sẻ thiệt hại trớc hết cho các cổ đông, sau đó mới đến các chủ nợ,

và có thể cả một số ngời gửi nhiều tiền

Thứ ba, phải có biện pháp duy trì nguyên tắc tín dụng đối với ngời

vay vốn của ngân hàng và có những biện pháp khuyến khích tăng vốn từ nguồn t nhân mới

Thứ t, tốc độ cơ cấu lại phải nhanh để có thể khôi phục đợc tín dụng,

đồng thời duy trì đợc lòng tin của quần chúng đối với hệ thống ngân hàng.Bên cạnh các biện pháp trên, Chính phủ Hàn Quốc còn dự kiến t nhân hoá các quĩ đầu t và sáp nhập các ngân hàng, đồng thời nới lỏng những hạn chế đối với các ngân hàng thơng mại gặp khó khăn Theo cách này, kể từ tháng 3 năm 2000 các ngân hàng Hàn Quốc đang gặp khó khăn do giảm sút tiền gửi sẽ đợc phép mở rộng hoạt động sang lĩnh vực môi giới Uỷ bán giám sát tài chính Hàn Quốc cũng tuyên bố nới lỏng những hạn chế đối với việc chuyển đổi, sáp nhập các ngân hàng thơng mại thành các công ty môi giới nhằm cho phép các ngân hàng này cung cấp các dịch vụ tài chính hợp nhất Đồng thời các ngân hàng thơng mại Hàn Quốc có thể nhằm tiền gửi tiết kiệm trong thời hạn 5, 6 năm thay vì 3 năm nh hiện nay

5 Kinh nghiệm đối với Việt Nam:

Trong hai thập kỷ qua, các nớc đang phát triển Châu á đã rất quan tâm đến việc cải cách lĩnh vực tài chính theo hớng tự do hoá và đã đạt đợc những thành công nhất định Qua nghiên cứu quá trình cải cách khu vực tài chính của một số nớc ta có thể rút ra vài nhận xét sau:

Thứ nhất, những nớc tơng đối thành công hơn thờng là những nớc có

tốc độ cải cách từ từ và đáp ứng nguyên tắc cơ bản của trình tự cải cách kinh tế tối u mà Mc.Kinnon đã đa ra là không thể xoá bỏ kiểm soát vốn trớc khi tự do hoá thơng mại và tài chính Đó là trờng hợp của Trung Quốc

Thứ hai, sự kém thành công hơn trong cải cách tài chính ở một số

n-ớc có thể do nhiều nguyên nhân khác nhau tạo nên, nhng tốc độ cải cách quá nhanh (đặc biệt trong việc phi điều tiết hệ thống ngân hàng), cải cách không đồng bộ (ví dụ cải cách quá nhanh trong lĩnh vực tổ chức và quản lý, nhng lại quá chậm trong lĩnh vực luật pháp, hoặc cha đáp ứng những tiêu chuẩn quốc tế trong quá trình cải cách nh tiêu chuẩn kế toán)

Thứ ba, trong điều kiện của các nớc đang phát triển - trình độ quản

lý yếu kém, thiếu kinh nghiệm trong phát triển kinh tế thị trờng, cải cách với tốc độ từ từ là phù hợp hơn Trong quá trình cải cách cần phải đảm bảo một số nguyên tắc sau:

- Không nên tự do hoá hệ thống ngân hàng trong nớc hoặc mở cửa hoàn toàn đối với các dòng vốn vào trong điều kiện một bộ phận của hệ thống không có khả năng trả nợ hoặc trở nên không trả đợc nợ khi tự do hoá

- Nên tự do hoá các dòng vốn vào dài hạn, đặc biệt là đầu t trực tiếp nớc ngoài, trớc các dòng vốn vào ngắn hạn.

- Cần loại bỏ từng bớc những méo mó nh nguyên tắc kế toán, kiểm toán và công bố thông tin cân xứng, đảm bảo ngầm của chính phủ để khuyến khích các dòng vốn vào quá nhiều (chính sách tỷ giá, tiền tệ )…

Qua phân tích trên ta thấy rằng đối với Việt Nam trong thời gian tới có thể cải cách theo các hớng sau:

Thứ nhất, Chính phủ và ngân hàng trung ơng phải thể hiện vai trò

lãnh đạo rõ ràng và nhất quán trong việc cải cách hệ thống ngân hàng

Thứ hai, tái điều chỉnh khu vực tài chính- ngân hàng gắn liền với

việc cải cách hệ thống doanh nghiệp để tạo ra một trật tự kinh tế thị trờng lành mạnh cho mọi đối tợng thị trờng hoạt động

Thứ ba, chơng trình cải cách chủ yếu là dùng công quĩ và có thể phát

hành trái phiếu nội địa để tái cấp vốn cho hệ thống ngân hàng, mua nợ khó

đòi để lành mạnh hoá tài chính của các ngân hàng thơng mại nhằm khôi phục khả năng tín dung của nó

Thứ t, cải cách hệ thống tài chính cần phải đợc tiến hành từ từ để

tránh những cú sốc ngoại sinh Bên cạnh đó, cải cách hệ thống tài chính một cách đồng bộ là hết sức quan trọng

6 Quá trình cải cách hệ thống tài chính ở Việt Nam

6.1 Cải cách chính sách tài chính

6.1.1 Chính sách lãi suất

Từ khi có Pháp Lệnh Ngân hàng đến nay, Ngân hàng Nhà nớc (NHNH) đã không ngừng đổi mới cơ chế điều hành lãi suất nhằm từng bớc tiến tới tự do hoá lãi suất

Bắt đầu từ năm 1989, Việt Nam đã thực hiện chính sách lãi suất thực dơng tạo cơ hội cho các ngân hàng thu hút đợc nhiều hơn các nguồn vốn trong dân c Tiếp theo đó, chính sách lãi suất đã đợc điều chỉnh cho phù hợp với tình hình kinh tế tài chính trong nớc và quốc tế Lãi suất đã đợc thay đổi từ chỗ khống chế lãi suất cho vay theo ngành sang cơ chế lãi suất trần tín dụng và bỏ dần các mức chênh lệch khống chế nhằm nâng cao tính

tự chủ cho các ngân hàng

Năm 1992, NHNN đã thực hiện một bớc đổi mới đáng kể về điều hành chính sách lãi suất bằng việc chuyển từ cơ chế lãi suất âm sang cơ chế lãi suất dơng Có thể nói đây là bớc khởi đầu, tạo cơ sở cho việc theo đuổi mục tiêu tự do hoá lãi suất và tạo đòn bẩy quan trọng để các ngân hàng th-

ơng mại (NHTM) chuyển hoạt động kinh doanh từ thua lỗ sang có lãi Trên cơ sở lãi suất thực dơng, NHNN đã từng bớc nới lỏng sự quản lý trực tiếp lãi suất của mình và trao dần quyền tự chủ về quy định lãi suất cho các NHTM

Bớc sang năm 1996, NHNN đã tiến hành cải cách đáng kể tiếp theo

về điều hành lãi suất thông qua việc tự do hoá lãi suất tiền gửi và thực hiện quy định trần lãi suất cho vay Việc chỉ khống chế lãi suất cho vay tối đa,

hoá lãi suất mà vẫn đảm bảo sự kiểm soát mặt bằng lãi suất của NHNN, phù hợp với sự phát triển của các công cụ hiện có Với quy chế này, các NHTM đợc phép tự do quy định mức lãi suất huy động, tự chủ hơn trong kinh doanh Song việc quy định trần lãi suất cho vay có một số hạn chế nhất định do lãi suất nhiều khi không phản ánh đúng cung cầu vốn trên thị trờng, không gắn liền với mức độ rủi ro của món vay, gây nên sự méo mó trong phân bổ nguồn vốn tín dụng.

Từ tháng 8/2000, NHNN đã thực hiện bớc đổi mới cơ bản về điều hành lãi suất, thay thế cơ chế điều hành trần lãi suất cho vay bằng cơ chế

điều hành lãi suất cơ bản đối với cho vay bằng đồng tiền Việt Nam, và cơ chế lãi suất thị trờng có quản lý đối với cho vay bằng ngoại tệ NHNN công

bố lãi suất cơ bản trên cơ sở tham khảo lãi suất cho vay thơng mại đối với khách hàng tốt nhất của nhóm các tổ chức tính dụng đợc lựa chọn theo quyết định của thống đốc ngân hàng trong từng thời kỳ Trên cơ sở lãi suất cơ bản do NHNN công bố, tổ chức tín dụng (TCTD) ấn định lãi suất cho vay đối với khách hàng theo nguyên tắc không vợt quá mức lãi suất cơ bản

và biên độ do NHNN quy định trong từng thời kỳ Ngoài ra, NHNN đã có cơ chế chính thức liên hệ lãi suất đồng USD trong nớc và lãi suất đồng USD quốc tế thông qua lãi suất đồng USD trên thị trờng tiền tệ Singapore

6.1.2 Chính sách tín dụng

Chính sách tín dụng cũng có những thay đổi căn bản đáng kể theo ớng tiến dần tới mục tiêu tự do hoá tín dụng thể hiện ở việc xoá bỏ các hạn mức tín dụng Trớc hết cần phải kể đến việc Chính phủ và NHNN đã ban hành các cơ chế tín dụng khá đồng bộ, tạo khuôn khổ hành lang pháp lý ngày càng có tính hệ thống phù hợp với cơ chế thị trờng, hạn chế tới mức thấp nhất bao cấp qua tín dụng và cơ chế “xin-cho”, từng bớc tách tín dụng theo chính sách ra khỏi hoạt động tín dụng của các NHTM Các cơ chế tín dụng mới ngày càng đợc hoàn thiện theo hớng chỉ đa ra các quy định mang tính nguyên tắc Theo đó các TCTD chủ động tìm kiếm các dự án khá thi

h-có hiệu quả và h-có khả năng trả nợ để quyết định cho vay và tự chịu trách nhiệm về việc cho vay Phạm vi điều chỉnh của cơ chế tín dụng cũng ngày càng mở rộng phù hợp với quy định của luật pháp

Theo quyết định số 284/2000/QĐ-NHNN1 ngày 25/8/2000 của thống đốc NHNN, quy chế cho vay mới đợc chỉnh sửa trên nguyên tắc thông thoáng về thủ tục nhng vẫn đảm bảo an toàn hiệu quả của hoạt đông tín dụng, nâng cao năng lực kinh doanh của các TCTD Bên cạnh các hình thức cho vay thông thờng theo quy chế cho vay, Chính phủ và NHNN đã ban hành một số văn bản quy định về một số hình thức cấp tín dụng khác

nh cho thuê tài chính, bảo lãnh, chiết khấu thơng phiếu và giấy tờ có giá trị ngắn hạn …

Đặc biệt, để tạo môi trờng pháp lý cho hoạt động tín dụng có hiệu quả, tháo gỡ các vớng mắc, nâng cao quyền tự chủ và trách nhiệm của các TCTD trong việc quyết định cho vay, tạo lập sự bình đẳng giữa mọi khác hàng và mọi TCTD trong đảm bảo tín dụng, Chính phủ đã ban hành Nghị