Đang tải... (xem toàn văn)
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ BÀI TẬP NHÓM MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÃ HỌC PHẦN BSA2018 PHÂN TÍCH BCTC CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Hà Nội – năm 2022 1 MỤC LỤC I Tổng quan về doanh nghiệp 5 1 Giới thiệu sơ lược 5 2 Hoạt động kinh doanh của công ty 6 3 Vị thế 6 II Báo cáo tài chính 7 1 Bảng cân đối kế toán 7 2 Báo cáo KQHĐKD 11 3 Báo cáo LCTT 14 III Các phương pháp đánh giá tình hình tài chính 20 1 Đánh giá tình hình tài chính qua bảng cân đối kế toán 20 a Đánh giá các biến động về.
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ BÀI TẬP NHĨM MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÃ HỌC PHẦN: BSA2018 PHÂN TÍCH BCTC CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Hà Nội – năm 2022 MỤC LỤC I Tổng quan doanh nghiệp Giới thiệu II sơ lược Hoạt động kinh doanh công ty .6 Vị Báo cáo tài Bảng cân đối kế toán .7 Báo cáo KQHĐKD .11 Báo cáo III Các LCTT .14 phương pháp đánh giá tình hình 20 Đánh giá tình hình tài tốn 20 a Đánh giá qua biến sản 20 giá biến b Đánh IV V bảng động động đối về kế tài nguồn vốn 21 Đánh giá tình hình tài qua báo cáo KQHĐKD 22 So sánh với doanh nghiệp ngành 19 Phân tích hệ số tài .23 Các hệ số khả toán hạn .23 a Hệ số hành 23 2 cân tài toán ngắn b Hệ số toán nhanh 24 c Hệ số toán Các mặt 25 hệ số nợ .26 a Hệ số nợ tiền quản trị so với VCSH 26 b Hệ số nợ so với tổng tài sản 28 c Hệ số khả lãi trả .28 d Hệ số khả trả nợ (dịch Các 29 hệ số quản sản .29 a Chỉ số vòng quay vụ nợ) trị tài hàng tồn kho .29 b Chỉ số vòng quay khoản phải thu 30 c Kì thu tiền bình quân .31 d Vòng quay vốn lưu Các e Vòng ròng .32 quay tổng tài sản 33 f Vòng quay tài sản cố định .33 hệ số khả lợi 34 a Hệ ROS .34 b Hệ số ROA (lợi nhuận ròng sản) 35 3 động sinh số tài c Hệ Các số ROE (lợi VCSH) 36 hệ số nhuận ròng giá trị trường 37 a EPS (lợi nhuận thị CP phổ thông) 37 số thu b Hệ nhập (P/E) 37 c Hệ số P/B 38 d Đánh giá chung hệ VI số 39 tích Dupont (kết hợp Phân số) 41 Tỷ số khả lợi 41 Phân tích khả sinh lợi Dupont 41 i Tỷ suất lợi nhuận ii (ROS) 42 Tỷ suất lợi nhuận iii (ROA) 42 Tỷ suất lợi nhuận (ROE) .42 4 hệ sinh phương pháp doanh thu tổng vốn chủ tài sản sở hữu GIẢI THÍCH TỪ NGỮ VIẾT TẮT TSNH TSDH TTS GTGT NPT VCSH TNV KQHĐKD LCTT I TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP Giới thiệu sơ lược 5 Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tổng tài sản Giá trị gia tăng Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Kết hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền tệ - Tên doanh nghiệp viết tiếng nước ngoài: TRAPHACO JOINT STOCK COMPANY - Tên doanh nghiệp viết tắt: TRAPHACO - Vốn điều lệ: 80 tỷ - Tên mã chứng khoán: TRA (HOSE) - Số lượng cổ phiếu niêm yết: 8.000.000 cổ phiếu - Địa trụ sở chính: Số 75 phố Yên Ninh, Phường Quán Thánh, Quận Ba Đình, Thành phố Hà Nội, Việt Nam Công ty Cổ phần Traphaco tiền thân tổ sản xuất thuốc thuộc Ty Y tế Đường sắt thành lập ngày 28/11/1972, thức hoạt động hình thức cơng ty cổ phần vào ngày 01/01/2000 Lĩnh vực hoạt động: - Thu mua, gieo trồng, chế biến dược liệu - Sản xuất kinh doanh dược phẩm, hóa chất vật tư thiết bị y tế - Pha chế thuốc theo đơn - Tư vấn sản xuất dược phẩm, mỹ phẩm - Kinh doanh xuất nhập nguyên phụ liệu làm thuốc, sản phẩm thuốc - Sản xuất, buôn bán mỹ phẩm - Sản xuất, buôn bán thực phẩm- Tư vấn dịch vụ khoa học kỹ thuật, chuyển giao công nghệ lĩnh vực y, dược - Sản xuất, buôn bán rượu, bia, nước giải khát Hoạt động kinh doanh công ty 6 Các chủng loại sản phẩm: - Traphaco có số lượng sản phẩm tăng trưởng cao, trung bình khoảng 20 sản phẩm năm - Đến công ty cục quản lý dược cấp phép lưu hành 231 sản phẩm phân bổ 12 nhóm sản phẩm sau: Giảm đau - hạ sốt; Tai mũi họng - ho - hen suyễn - sổ mũi; Tim mạch; Tiêu hóa gan mật; Cơ - xương - khớp; Kháng sinh - kháng nấm - diệt ký sinh trùng; Tiểu đường; Hệ thần kinh; Vitamin - khoáng chất; Mắt; Da liễu; Các sản phẩm chăm sóc sắc đẹp Vị Vị công ty định hướng phát triển công ty phù hợp với định hướng phát triển ngành, sách nhà nước xu hướng chung giới - Về trình độ cơng nghệ: Với định hướng phát triển doanh nghiêp dựa tảng khoa học công nghệ, công tác R&D công ty đặc biệt trọng Trong năm qua, Traphaco đầu tư nguồn nhân lực chi phí đáng kể cho công tác R&D, đưa thương hiệu Traphaco lên vị dẫn đầu lĩnh vực nghiên cứu phát triển thuốc từ dược liệu Đối với hệ thống quản trị, cơng ty áp dụng quy trình vận hành tiêu chuẩn (SOP – Standard Operating Procedures) GMP ISO cơng ty có kế hoạch áp dụng phần mềm quản trị theo hình thức ERP (Enterprise Resource Planning), công nghệ quản lý doanh nghiệp phần mềm tiên tiến - Về uy tín thương hiệu sản phẩm: Traphaco biết đến thương hiệu đơng dược uy tín Việt Nam Theo xếp hạng Hiệp hội Dược Việt Nam, Công ty vinh dự nằm số 10 doanh nghiệp dược hàng đầu nước - Về thị trường tiêu thụ mạng lưới phân phối: sản phẩm công ty có mặt 64 tỉnh thành nước, doanh thu đứng thứ số doanh nghiệp sản xuất 7 thuốc nước, đặc biệt thuốc Traphaco có mặt phần lớn sở điều trị bao gồm bệnh viện lớn có thói quen sử dụng thuốc tân dược chủ đạo - Triển vọng ngành: Thị trường dược phẩm Việt Nam thị trường đầy tiềm với 90 triệu dân, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt 8%/năm nhu cầu sử dụng thuốc chăm sóc sức khỏe ngày tăng Trong năm qua, ngành dược bước chuyển với đầu tư dây chuyền công nghệ đổi quy hoạch phát triển Trong số 174 sở sản xuất tân dược, có 59 nhà máy đạt chuẩn GMP, chiếm 86% giá trị sản xuất tân dược - Tại Việt Nam, với lịch sử phát triển lâu đời thói quen sử dụng thuốc có nguồn gốc thiên nhiên, ngành đơng dược Việt Nam có tiềm phát triển khả quan Theo số liệu thống kê Cục Quản lý dược Việt Nam, khoảng 30% bệnh nhân nước khám điều trị bệnh hình thức y học cổ truyền Với dự báo tốc độ tăng trưởng ngành dược nói chung ngành đơng dược nói riêng năm tới, định hướng phát triển ngành quan quản lý, nhận thấy triển vọng phát triển ngành dược khả quan II BÁO CÁO TÀI CHÍNH Bảng cân đối kế tốn 8 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Chỉ tiêu cân đối kế toán Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 Năm 2016 Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khách hàng Trả trước cho người bán ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khác Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu nhà nước TÀI SẢN DÀI HẠN Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Giá trị hao mịn lũy kế Tài sản cố định vơ hình Tài sản dở dang dài hạn Đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào công ty liên kết liên doanh Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Lợi thương mại Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại TỔNG CỘNG TÀI SẢN NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ SỞ HỮU VỐN CHỦ SỞ HỮU Thặng dư vốn cổ phần Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 1,010,170 308,894 163,894 145,000 107,494 185,988 164,674 17,706 10,578 -6,971 351,804 -2,346 55,991 1,510 41,261 13,220 640,656 588,566 534,114 -467,627 54,452 7,941 500 500 2,350 41,298 23,745 17,347 1,650,826 478,376 433,821 44,556 1,172,449 1,171,160 133,022 389,305 131,469 1,290 1,650,826 888,025 297,466 207,466 90,000 14,500 163,014 138,089 18,256 12,691 -6,021 364,251 -1,370 48,794 3,404 42,122 3,269 683,487 619,527 567,042 -393,845 52,486 14,423 500 500 5,171 43,865 39,196 4,669 1,571,512 453,482 343,493 109,990 1,118,030 1,116,170 133,022 377,189 95,212 1,860 1,571,512 859,394 316,134 183,434 132,700 9,400 153,573 119,920 27,024 9,418 -3,532 337,533 -2,683 42,755 3,154 38,882 719 730,468 656,016 605,502 -331,737 50,514 13,862 500 500 7,991 52,098 45,616 6,482 1,589,862 482,648 312,184 170,464 1,107,214 1,106,060 133,022 366,638 95,763 1,154 1,589,862 745,856 160,904 156,204 4,700 8,600 200,063 131,074 26,088 46,977 -4,819 332,831 -1,199 43,459 4,851 37,369 1,239 763,846 685,451 640,988 -260,804 44,463 25,249 500 500 10,812 41,834 39,097 2,737 1,509,702 390,854 380,753 10,101 1,118,848 1,117,492 133,022 325,267 156,680 1,356 1,509,702 841,551 204,507 133,772 70,735 10,600 291,661 143,073 118,238 33,582 -3,975 305,364 -947 29,419 4,472 24,844 103 535,902 245,196 206,597 -224,469 38,599 264,028 4,807 4,307 500 13,724 7,656 5,582 2,075 1,377,454 362,691 354,737 7,954 1,014,763 1,013,134 153,747 312,754 115,512 1,629 1,377,454 * Tổng tài sản = Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn Trong đó: • TSNH = Tiền khoản tương đương tiền + Đầu tư tài ngắn hạn + Các khoản phải thu ngắn hạn + Hàng tổn kho + Tài sản ngắn hạn khác • 9 Tiền khoản tương đương tiền = Tiền + Các khoản tương đương tiền • Các khoản phải thu ngắn hạn = Phải thu ngắn hạn khách hàng + Trả trước cho người bán ngắn hạn + Phải thu ngắn hạn khác - Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi • Tài sản ngắn hạn khác = Chi phí trả trước ngắn hạn + Thuế GTGT khấu trừ + Thuế khoản phải thu nhà nước • TSDH = Tài sản cố định + Tài sản dở dang dài hạn + Đầu tư tài dài hạn + Lợi thương mại + Tài sản dài hạn khác a • Tài sản cố định = Tài sản cố định hữu hình + Tài sản cố định vơ hình • Tài sản dài hạn khác = Chi phí trả trước dài hạn + Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Năm 2020 TTS = TSNH + TSDH = 1.010.170 + 640.656 = 1.650.826 • Trong đó: • TSNH = 308.894 + 107.494 + 185.988 + 351.804 + 55.991 = 1.010.170 • TSDH = 588.566 + 7.941 + 500 + 2.350 + 41.298 b Năm 2019 TTS = TSNH + TSDH = 888.025 + 683.487 = 1.571.512 • Trong đó: • TSNH = 297.466 + 14.500 + 163.014 + 364.251 + 48.794 = 888.025 • TSDH = 619.527 + 14.423 + 500 + 5.171 + 43.865 = 683.487 c Năm 2018 10 10 Ý nghĩa chung: Chỉ số thể khả quản trị hàng tồn kho hiệu Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro nhìn thấy báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua năm Tuy nhiên số cao khơng tốt có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất không đủ khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ Vì số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng nhu cầu khách hàng Nhận xét: Đối với cơng ty cổ phần Traphaco, thấy biến động nhẹ qua năm từ 2016 - 2020 Tuy nhiên số vịng quay khoản phải thu ln đạt tối thiểu từ 2.0 trở lên số lượng hàng tồn kho có xu hướng tăng qua năm với kỳ tồn kho bình qn tăng Điều cho thấy cơng ty cịn gặp rủi ro cao hàng tồn kho bị ứ đọng doanh nghiệp, khả bán hàng doanh nghiệp có xu hướng giảm dần, ổn định Ngồi dẫn đến khả chi phí lưu kho cao triển vọng dòng tiền vào doanh nghiệp yếu Song đến năm 2020, doanh nghiệp có thay đổi đáng kể trước 2019, số lượng hàng tồn kho cao đến đỉnh điểm vịng năm đổ lại Chứng tỏ cơng ty có hướng quản lí bán hàng thay đổi để thu lợi nhuận cao Trong năm 2020 , sau năm chuẩn bị, sản phẩm nước uống đóng chai trà thảo dược đời quảng cáo vừa có tác dụng giải khát, vừa chữa bệnh phân phối 20.000 nhà thuốc bán lẻ tồn quốc, bên cạnh cửa hàng tạp hóa, siêu thị, cửa hàng tiện lợi… Được biết, Traphaco thương hiệu hàng đầu ngành dược phẩm, chiếm gần 50% thị phần sản phẩm có cơng dụng bổ gan Nhưng quy mơ thị trường có tính đặc, cạnh tranh gay gắt từ đối thủ nên chiếm thị phần lớn, Traphaco nhiều 35 35 năm không tăng trưởng dù thử nhiều giải pháp Tuy nhiên tình hình cơng ty có chuyển biến tích cực b Chỉ số vòng quay khoản phải thu Ý nghĩa chung: Đây số cho thấy tính hiệu sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng khách hàng Chỉ số vòng quay cao cho thấy doanh nghiệp khách hàng trả nợ nhanh Nhưng so sánh với doanh nghiệp ngành mà số cao doanh nghiệp bị khách hàng khách hàng chuyển sang tiêu thụ sản phẩm đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài Và doanh nghiệp bị sụp giảm doanh số Khi so sánh số qua năm, nhận thấy sụt giảm doanh nghiệp gặp khó khăn với việc thu nợ từ khách hàng dấu hiệu cho thấy doanh số vượt mức Nhận xét: Xét thấy vào cơng ty cổ phần Traphaco, số vịng quay khoản phải thu có xu hướng tăng từ 2015 - 2019 cao vào năm 2019 (5.75179) Có thể nhận thấy cơng ty khơng gặp khó khăn việc thu nợ từ khách hàng cho thấy doanh nghiệp khách hàng trả nợ nhanh Việc tăng số vòng quay khoản phải thu thành tiền doanh nghiệp cải thiện Đây sách bán chịu cơng ty giảm khoản phải thu khách hàng công ty giảm khoản giảm trừ giảm giá hay chiết khấu hiệu c Kì thu tiền bình quân Ý nghĩa chung: Hệ số phản ánh số ngày cần thiết để chuyển khoản phải thu thành tiền mặt Kỳ thu tiền bình quân đánh giá thời giá bình quân thực khoản phải thu DN Kỳ thu tiền bình quân phụ thuộc vào quy mô DN đặc thù ngành nghề 36 36 SXKD Kỳ thu tiền bình quân nhỏ vịng quay khoản phải thu nhanh, cho biết hiệu sử dụng nguồn vốn DN cao Nhận xét: Cơng ty cổ phần Traphaco có kỳ thu tiền bình quân giảm dần từ 92.2637 năm 2016 63.4585 năm 2017 Cho thấy hiệu sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp ngày tốt cơng ty tận dụng tối đa nguồn lực nguồn vốn vào kinh doanh Đặc biệt công ty chuyên sản xuất dược phẩm hàng đầu Việt Nam Traphaco cơng ty cho mắt tăng cường sản xuất sản phẩm nhiều qua năm Tuy nhiên đến năm 2020 hệ số có dấu hiệu tăng trở lại d Vòng quay vốn lưu động ròng Ý nghĩa chung: Tỷ lệ cho biết vốn lưu động chuyển lần thành doanh thu Tỷ lệ cao chứng tỏ đồng vốn sử dụng hiệu Ngược lại, tỷ lệ thấp DN sử dụng vốn hiệu (tài sản nhàn rỗi, thừa hàng tồn kho, vay nhiều tiền so với nhu cầu thực sự…) Nhận xét: Tại công ty cổ phần Traphaco, hệ số vòng quay vốn lưu động rịng có biến động khơng q rõ rệt, cụ thể năm 2017 số vòng quay 4.41390 cao năm từ 2016-2020, năm lại dao động chủ yếu khoảng từ 3.0 đến 4.0 Điều cho thấy doanh nghiệp chưa thực có phương pháp để tận dụng nguồn vốn cách hiệu qua năm, tùy thuộc vào tình hình năm mà doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu vào năm 2017, hàng tồn kho 2017 thấp so với năm (332.831) Giải pháp đặt cho cơng ty để tự làm chủ nguồn vốn lưu động Đó tiền mặt, hàng tồn kho quản lý nợ tồn đọng Quản lý tiền mặt 37 37 Đây bước quan trọng việc quản lý vốn Cần xác định số tiền mặt có tài khoản Doanh nghiệp bao nhiêu? Việc quản lý tiền mặt giúp Doanh nghiệp kiểm sốt có kế hoạch sử dụng chi phí kinh doanh cách hiệu Quản lý hàng tồn kho Đây vấn đề cơng ty cổ phần Traphaco số lượng hàng tồn kho có chiều hướng tăng qua năm Nếu tình trạng hàng tồn kho nhiều, dẫn đến trình thu hồi vốn chậm, gây ảnh hưởng đến kết kinh doanh việc quản lý vốn lưu động Cần hạn chế hàng tồn kho cách giảm việc sản xuất tràn lan, sản xuất khơng có đơn hàng Quản lý nợ tồn đọng Đây công việc phận cơng nợ góp phần khơng nhỏ vào việc quản lý vốn lưu động Việc thu hồi nợ tốt giúp Doanh nghiệp có nhiều tiền mặt để bổ sung vào nguồn vốn kinh doanh Vì cơng ty Traphaco cần có giải pháp việc thu hồi nợ nhanh chóng để quản lí doanh nghiệp cách hiệu e Vịng quay tổng tài sản Ý nghĩa chung: Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản Chỉ số có nghĩa là: với la đầu tư vào tổng tài sản, cơng ty tạo đô la doanh thu Các doanh nghiệp ngành thâm dụng vốn thường có số vòng quay tổng tài sản thấp so với doanh nghiệp khác Nhận xét: Công ty cổ phần Traphaco cịn đầu tư vào tổng tài sản số vịng quay cịn thấp năm vào khoảng từ đến Điều cho thấy hiệu sử dụng toàn tài sản doanh nghiệp cịn thấp cơng ty khơng có ý định đầu tư vào tài sản Tuy nhiên để đánh giá xác cụ thể cần so sánh với hệ 38 38 số vòng quay tài sản ngành Mà cần so sánh với ngành dược, ngành có xu hướng đầu tư cao vào dây chuyền sản xuất f Vòng quay tài sản cố định Tương tự vòng quay tổng tài sản, hệ số giúp đánh giá hiệu sử dụng TSCĐ doanh nghiệp, cho thấy đồng TSCĐ tham gia vào trình sản xuất kinh doanh tạo đồng doanh thu Chỉ số cơng ty cổ phần Traphaco có xu hướng tăng qua năm từ 2016-2020 cho thấy doanh nghiệp rót vốn nhiều việc cải tiến đổi tài sản cố định Cụ thể vòng quay tài sản cố định đạt mức cao 3.27350 vào năm 2020 Các hệ số khả sinh lợi a Hệ số ROS Công thức: ROS = x 100% Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Lợi nhuận sau thuế Doanh thu ROS Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS_%) 2020 2019 2018 216,748 170,592 174,773 1,908,870 1,710,439 1,798,350 11.355 9.974 9.719 2017 260,417 1,870,442 13.923 2016 228,226 1,998,334 11.421 Nhận xét: Hệ số ROS phản ánh hiệu việc quản lý chi phí cơng ty, quan hệ lợi nhuận rịng dành cho nhà đầu tư doanh thu công ty Hệ số thể đồng doanh thu cơng ty thu đồng lợi nhuận sau thuế Tuy nhiên hệ 39 39 số ROS phụ thuộc vào đặc tính ngành nghề, muốn đánh giá cơng ty phải đánh giá dựa mặt trung ngành Như số liệu vừa tính bên trên, giai đoạn 2016-2020, hệ số ROS công ty Traphaco tương đối cao (từ sấp sỉ 10% trở lên), cho thấy công ty kinh doanh có lãi Từ năm 2016-2020, hệ số cơng ty có tăng giảm thất thường vào năm 2018, hệ số không ổn định, không gia tăng suốt giai đoạn năm, Traphaco đánh giá cơng ty mạnh hệ số ROS dù thấp vào năm 2018 ~10% (Theo đánh giá, hệ số ROS đứng độc lập, mà có giá trị từ 10% trở lên, cơng ty cho cơng ty mạnh) b Hệ số ROA (lợi nhuận rịng tài sản) Cơng thức: ROA = x 100% Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình qn ROA Hệsố lợi nhuận rịng tài sản (ROA)_% 2020 2019 2018 216,748 170,592 174,773 1,650,826 1,571,512 1,589,862 13.130 10.855 10.993 2017 260,417 1,509,702 17.250 2016 228,226 1,377,454 16.569 Nhận xét: Tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA), hệ số thể tương quan mức sinh lời công ty so với tài sản cơng ty, cho thấy hiệu công ty việc sử dụng tài sản để kiếm lời; hay hiểu công ty kiếm tiền lãi đồng tài sản Thông thường, hệ số ROA cao tốt, ROA cao thể cơng ty quản lý hiệu chi phí khấu hao, số đầu vào tốt Những chứng 40 40 khốn có hệ số ROA cao chứng khoán ưa chuộng có giá cao so với chứng khốn khác Theo số liệu tính cơng ty Traphaco, hệ số ROA có thay đổi năm 2016-2020, số lớn 7.5%, cho thấy Traphaco cơng ty có đủ lực tài Bên cạnh từ 2016-2020, hệ số ROA Traphaco có biện tăng giảm lớn, hệ số cơng ty ln trì mức lớn 10%, nhận định Traphaco công ty tốt, đáng để đầu tư vào (Theo tìm hiểu, cơng ty trì ROA từ 10% trở lên kéo dài trng năm đánh giá cơng ty tốt) c Hệ số ROE (lợi nhuận rịng VCSH) Công thức: ROE = x 100% Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Lợi nhuận sau thuế Tổng vốn CSH bình quân ROE Hệsố lợi nhuận ròng VCSH (ROE)_% 2020 2019 2018 216,748 170,592 174,773 1,172,449 18.487 1,118,030 15.258 1,107,214 15.785 2017 260,417 1,118,848 23.275 2016 228,226 1,014,763 22.491 Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) hệ số đo lường khả sinh lời khoản đầu tư đồng vốn bỏ ROE cao thể hiệu việc sử dụng vốn chủ sở hữu cao Hệ số phản ánh tổng hợp khía cạnh trình độ quản trị tài chính, quản trị chi phí, quản trị tài sản quản trị nguồn vốn doanh nghiệp ROE số quan trọng nhà đầu tư tiềm năng, nhà đầu tư thấy công ty sử dụng tiền họ để tạo lợi nhuận hiệu 41 41 Với số liệu tính tốn bên trên, Traphaco có hệ số ROE không ổn định giai đoạn 2016-2020, hệ số tăng lên tương đối chậm giảm nhanh, biên độ giảm lớn Điều thể rằng, hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu Traphaco không tốt không ổn định Trong ba năm liên tiếp 2018-2020, hệ số ROE có tăng lên lại khơng vượt q 20%, thấy Cơng ty Traphaco có sức cạnh tranh so với công ty khác (Theo chuyên gia, xem xét hệ số ROE thường tính thời gian năm; cơng ty có hệ số ROE năm liên tiếp lớn 20% đánh giá có sức cạnh tranh tốt) Các hệ số giá trị thị trường a EPS Công thức: EPS = Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Lợi nhuận sau thuế Lượng cổ phiếu lưu thông EPS 2020 216,748,000 Hệsố EPS 2019 2018 170,592,000 174,773,000 2017 260,417,000 2016 228,226,000 41,448,293 41,448,293 41,448,293 41,448,293 34,540,136 5.229 4.116 4.217 6.283 6.608 Nhận xét: EPS phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường Hệ số EPS sử dụng hệ số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp Đồng thời EPS tiêu chí để đánh giá chất lượng tăng trưởng cơng ty qua thời kỳ Theo bảng số liệu trên, giai đoạn 2016 - 2020, cơng ty Traphaco có hế số EPS cao có giảm sút liên tục, Cho thấy phần lợi nhuận mà công ty Traphaco 42 42 trả cho cổ phiếu lớn, phần lợi nhuận bị giảm liên tục năm 2016 - 2019, đến năm 2020 hệ số bắt đầu tăng trở lại Có thể đánh giá cơng ty traphaco giai đoạn 2016 - 2020 việc hoạt động kinh doanh tương đối tốt, khả tạo lợi nhuận tốt b Hệ số thu nhập (P/E) Công thức: P/E = Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Giá trị thị trường EPS P/E 2020 68.58 5.229 13.115 Hệsố thu nhập P/E_lần 2019 2018 55.06 58.98 4.116 4.217 13.377 13.986 2017 97.41 6.283 15.504 2016 75.77 6.608 11.466 Nhận xét: Hệ số thu nhập (P/E) hệ số quan trọng sử dụng định giá cổ phiếu Hệ số P/E thể mức nhà đầu tư sẵn sàng bỏ cho đồng lợi nhuận thu từ cổ phiếu Hay hiểu rằng, nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu doanh nghiệp dựa lợi nhuận doanh nghiệp Hệ số P/E cao, cho thấy nhà đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai Nhưng hệ số không cao chưa điều xấu, cịn phải so sánh công ty ngành, hệ số cơng ty cao mức trung bình ngành có nghĩa thị trường kỳ vọng cơng ty phát triển thời gian tới Như tính tốn bảng trên, Hệ số P/E cơng ty Traphaco năm 2016 - 2020, nằm mức trung bình từ 11.466 - 15.504, mà hệ số P/E trung bình ngành 15.79, cho thấy kỳ vọng thị trường tăng trưởng cổ phiếu không cao, nhà đầu tư dự kiến tốc độ tăng trưởng cổ tức Traphaco tương đối chậm tương lai, nhà đầu tư không sẵn sàng bỏ số tiền lớn để mua cổ phiếu Traphaco 43 43 c Hệ số P/B Công thức: P/B = Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, có bảng sau: Giá trị thị trường cổ phiếu Giá trị ghi sổ cổ phiếu P/B 2020 Hệsố P/B 2019 2018 2017 2016 68.58 55.06 58.98 97.41 75.77 29.45 36.67 34.21 20.71 26.61 2.328 1.502 1.724 4.704 2.848 Nhận xét: Hệ số P/B hệ số nhiều nhà đầu tư quan tâm, hệ số nhằm so sánh giá trị cổ phiếu thị trường so với giá trị sổ sách P/B cao thể kỳ vọng vào cổ phiếu tốt, công ty nắm lợi tài sản vơ hình giá trị sổ sách công ty mức thấp, nhiên cổ phiếu định giá mức cao Giá trị P/B thấp thể kỳ vọng vào cổ phiếu thấp, công ty sở hữu giá trị tài sản lớn sử dụng nợ vay, nhiên cổ phiếu bị định giá thấp giá trị thực Từ năm 2016 – 2020, CTCP Traphaco có hệ số P/B cao tổng nợ thấp cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng kinh doanh công ty tương lai Trong giai đoạn này, hệ số P/B có tượng tăng giảm thất thường hệ số mức cao, đặc biệt vào năm 2017, giá trị P/B 4.7; điều cho ta thấy, Công ty CP Traphaco nhận kỳ vọng cao nhà đầu tư nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều tiền cho giá trị ghi sổ cổ phiếu công ty ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HỆ SỐ Ở PHẦN Dựa vào kết phân tích tài trên, thấy tình hình tài Traphaco tốt Tuy nhiên, muốn nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh tương lai, Traphaco áp dụng số giải pháp như: 44 44 Một là, Huy động thêm nguồn vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu: Với lợi doanh nghiệp cổ phần lớn có uy tín thị trường Việt Nam, Traphaco khơng khó khăn việc huy động thêm vốn cổ ph n thông qua phát hành cổ phiếu Việc huy động vốn cổ ph n làm gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu Khi nguồn vốn chủ sở hữu đủ lớn góp phần nâng cao mức độ độc lập tự chủ tài Tổng cơng ty Điều giúp Tổng cơng ty giảm bớt gánh nặng vay vốn ngân hàng hạn chế rủi ro tài Qua phân tích cho thấy Suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Traphaco cao chứng tỏ hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu tốt, số cao hấp dẫn nhà đ u tư Vì vậy, việc huy động thêm nguồn vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu lựa chọn đắn khả thi Traphaco Vốn chủ sở hữu lớn hứa hẹn mang lại nhiều lợi nhuận cho doanh nghiệp Hai là, Mở rộng thị trường tiêu thụ: Là doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực sản xuất kinh doanh dược phẩm thiết bị y tế Việt Nam, Traphaco nên phát huy mạnh để mở rộng thị trường sang nhiều nước giới tỉnh thành nước Việc mở rộng mạng lưới hoạt động khẳng định đẳng cấp, uy tín sức mạnh công ty Ba là, Phát triển thêm sản phẩm mới: Hiện nay, đời sống người dân ngày nâng cao nên nhu cầu sử dụng sản phẩm bảo vệ sức khỏe có xu hướng tăng cao Các sản phẩm người dân quan tâm nhiều loại thuốc chữa bệnh thực phẩm chức có chất lượng tốt Traphaco có nguồn nguyên liệu sẵn có tận dụng nguồn nguyên liệu đa dạng phong phú thị trường nội địa Việt Nam Như vậy, cơng ty tiết kiệm chi phí nâng cao lợi nhuận Từ phát triển quy mơ sản xuất kinh doanh, nâng cao uy tín vị cạnh tranh công ty thị trường Bốn là, Tăng quy mô sản xuất giảm số loại chi phí.Trong thời gian tới, doanh nghiệp nên tăng quy mô sản xuất để đưa nhiều sản phẩm thị trường tiêu thụ kết hợp với chiến dịch quảng bá sản phẩm phương tiện truyền thông nhằm 45 45 thúc đẩy tiêu thụ Ngồi ra, cần có giải pháp giảm số loại chi phí sản xuất kinh doanh để nâng cao lợi nhuận như: Tinh giản máy quản lý hành nhằm giảm chi phí quản lý doanh nghiệp; sử dụng tối đa cơng suất máy móc dây chuyền sản xuất nhằm nâng cao suất lao động giúp doanh nghiệp vừa tiết kiệm chi phí nhân cơng vừa tăng khối lượng sản phẩm; dùng vốn cổ phần huy động thay cho vốn vay dài hạn để giảm bớt chi phí lãi vay V Phân tích Dupont (kết hợp hệ số) Tỷ số khả sinh lợi + Đối với cơng ty có Traphaco mục đích cuối hoạt động kinh doanh lợi nhuận Lợi nhuận tiêu tài phản ảnh tổng hợp hiệu trình đầu tư sản xuất + Phân tích khả sinh lời khơng phải quan tâm đến tổng mức lợi nhuận mà phải đặt lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu, vốn chủ sở hữu toàn tài sản mà doanh nghiệp sử dụng để tạo lợi nhuận + Khả sinh lời thể qua tỷ số như: Lợi nhuận doanh thu (ROS), lợi nhuận tài sản(ROA) lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) + Vì phân tích khả sinh lời doanh nghiệp phân tích khả tạo lợi nhuận thơng qua tỷ số tài Bảng tóm tắt tỷ số khả sinh lợi TRAPHACO 2020 Tỷ số lợi nhuận doanh thu 11.35% (ROS) Tỷ số lợi nhuận tài sản 13.45% 46 46 2019 2018 2017 2016 9.97% 9.72% 13.92% 11.42% 10.79% 11.28% 18.04% 17.07% (ROA) Tỷ số lợi nhuận VCSH (ROE) 18.93% 15.33% 15.70% 24.41% 23.03% Phân tích khả sinh lợi phương pháp Dupont Các khoản mục Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Vòng quay tổng tài sản 2020 1.650.826 1.172.449 216.748 1.908.870 2019 1.571.512 1.118.030 170.592 1.710.439 2018 1.589.862 1.107.214 174.773 1.798.350 2017 1.509.702 1.118.848 260.417 1.870.442 2016 1.377.454 1.014.763 228.226 1.998.334 1,1882 1,0856 1,1669 1,3024 1,5000 2015 1.296.523 966.856 a Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) ROS= (Lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu thuần)*100 + Năm 2016 ROS đạt 11.42% phản ánh 100 đồng doanh thu kì có 11.42 đồng lợi nhuận sau thuế sang năm 2017 tăng lên 13.92% tương ứng 13.92 đồng + Suất sinh lời doanh thu thu (ROS) giai đoạn 2016-2018 đạt giá trị 9.7% cho thấy 100 đồng doanh thu thu có 9.7 đồng lợi nhuận ròng Chỉ tiêu tương đối cao chứng tỏ hiệu sử dụng chi phí doanh nghiệp tốt Tuy vậy, có nhận thể thấy năm 2018 tỷ suất sinh lời giảm lợi nhuận giảm từ 260.417 xuống 174.773 + Năm 2019, 2020 số ROS có tăng nhẹ dần cải thiện tăng trưởng doanh thu lợi nhuận dòng hàng triển khai năm 2019 dấu hiệu tích cực việc tập trung kinh doanh dòng hàng mang lại hiệu kinh tế cao b Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) ROA= (Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình qn)*100 + ROA có biến động qua năm nhiên suất sinh lời tài sản đạt giá trị 10.7% có nghĩa 100 đồng tài sản tạo 10.7 đồng lợi nhuận ròng Chỉ số 47 47 cao chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản tốt công ty Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản năm 2016-2017 tăng 0.97% ROS tăng cụ thể ROS tăng 2.5% + Tuy nhiên tỷ số có giảm nhẹ năm 2018,2019 ảnh hưởng chiều ROS vòng quay tổng tài sản, doanh thu giảm từ 1.870.442 (2017) xuống 1.710.439 (2019) + Đến 2020, ROS vòng quay tổng tài sản tăng tác động doanh thu kì tăng, điều tác động đến ROA làm cho ROA tăng lên 2.66% so với 2019 c Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) ROE= (Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu bình quân)*100 + ROE số quan trọng nhà đầu tư tiềm năng, nhà đầu tư thấy công ty sử dụng tiền họ để tạo lợi nhuận hiệu Theo chiều hướng ROA tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu cơng ty có biến động qua năm Tuy nhiên, suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) năm đạt 15.3% cao thể hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu tốt, điều có nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo 15.3 đồng lợi nhuận ròng + Biến động ROE 2017 so với 2016: ROE tăng 1.38% tăng ROS cụ thể tăng 2.5% + Biến động ROE 2018, 2019 so với 2017: ROE giảm ROA giảm giảm vơi tỷ trọng nhỏ so với 2017 chứng tỏ khả hoạt động kinh doanh công ty ổn định Tuy nhiên cơng ty cần có sách kinh doanh phù hợp để số ROE có tăng trưởng tốt ổn đinh + Đến 2020 ROE 18.93% phản ánh 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ thu 18.93 đồng lợi nhuận sau thuế Như vậy, giai đoạn 2016 - 2020 tất tiêu sinh lời Traphaco cao cho thấy hiệu sản xuất kinh doanh công ty tốt, thu nhiều lợi nhuận, hiệu sử dụng tài sản, vốn chủ sở hữu chi phí tốt Nhưng xét riêng năm 2018,2019 tiêu doanh thu lợi nhuận Traphaco giảm Điều chứng tỏ năm 48 48 2018, 2019 hiệu sản xuất kinh doanh công ty không tốt năm khác Trong thời gian tới, doanh nghiệp cần có giải pháp nhằm nâng cao doanh thu lợi nhuận 49 49 ... nhuận cho doanh nghiệp Hai là, Mở rộng thị trường tiêu thụ: Là doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực sản xuất kinh doanh dược phẩm thiết bị y tế Việt Nam, Traphaco nên phát huy mạnh để mở rộng thị trường. .. đương 4.5% Nền kinh tế khó khăn dẫn đến doanh thu sụt giảm so với thời điểm năm trước Tuy nhiên, so sánh với năm trở lại đây, thời điểm kinh tế khó khăn dịch bệnh, doanh thu doanh nghiệp lại cho... vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro nhìn thấy báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có
