Tổng quan về hoạt động tín dụng của ngân hàng thương mại
Khái niệm tín dụng
Tín dụng là giao dịch tài sản giữa bên cho vay, như ngân hàng và các định chế tài chính, và bên đi vay, bao gồm cá nhân và doanh nghiệp Trong giao dịch này, bên cho vay chuyển giao tài sản cho bên đi vay trong một khoảng thời gian nhất định theo thỏa thuận Bên đi vay có trách nhiệm hoàn trả vốn gốc và lãi cho bên cho vay đúng hạn.
Cấp tín dụng là quá trình mà tổ chức tín dụng thỏa thuận với khách hàng cho phép sử dụng một khoản tiền, với nguyên tắc hoàn trả Các hình thức cấp tín dụng bao gồm cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bảo lãnh và nhiều nghiệp vụ khác.
Tín dụng ngân hàng là quá trình chuyển giao quyền sử dụng vốn từ ngân hàng cho khách hàng trong một khoảng thời gian xác định, đi kèm với một khoản chi phí nhất định.
Các loại hình tín dụng của ngân hàng thương mại
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành ra nhiều loại khác nhau tùy theo những tiêu thức phân loại khác nhau
Theo tiêu thức thời hạn tín dụng
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành các loại sau :
Cho vay ngắn hạn là hình thức cho vay có thời gian dưới một năm, thường được sử dụng để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản lưu động.
Cho vay trung hạn là hình thức cho vay có thời gian từ 1 đến 5 năm, nhằm mục đích tài trợ cho các khoản đầu tư vào tài sản cố định.
Cho vay dài hạn là hình thức cho vay có thời gian vượt quá 5 năm, thường được sử dụng để tài trợ cho các dự án đầu tư lớn.
Theo tiêu thức mục đích của tín dụng
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành các loại sau :
Cho vay phục vụ sản xuất kinh doanh công thương nghiệp
Cho vay tiêu dùng cá nhân
Cho vay bất động sản
Cho vay kinh doanh xuất nhập khẩu
Theo tiêu thức mức độ tín nhiệm của khách hàng
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành các loại sau :
Cho vay không có đảm bảo là hình thức cho vay mà không yêu cầu tài sản thế chấp, cầm cố hay bảo lãnh từ người khác Loại cho vay này hoàn toàn dựa vào uy tín và khả năng tín dụng của khách hàng vay vốn để đưa ra quyết định cho vay.
Cho vay có bảo đảm là hình thức cho vay dựa trên các tài sản bảo đảm như thế chấp, cầm cố hoặc bảo lãnh từ bên thứ ba Hình thức này giúp giảm rủi ro cho bên cho vay và đảm bảo quyền lợi cho cả hai bên trong giao dịch.
Theo tiêu thức phương thức cho vay
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành các loại sau :
Cho vay theo món vay
Cho vay theo hạn mức tín dụng
Theo tiêu thức phương thức hoàn trả nợ vay
Tín dụng ngân hàng có thể phân chia thành các loại sau :
Cho vay chỉ có một kỳ hạn trả nợ hay còn gọi là cho vay trả nợ một lần khi đáo hạn
Cho vay có nhiều kỳ hạn trả nợ hay còn gọi là cho vay trả góp
Cho vay trả nợ nhiều lần không quy định thời hạn cụ thể, cho phép người vay linh hoạt trong việc hoàn trả nợ dựa trên khả năng tài chính của mình Người đi vay có thể thanh toán bất cứ lúc nào, tạo điều kiện thuận lợi và giảm áp lực tài chính.
Ngoài các loại hình tín dụng truyền thống, các ngân hàng thương mại còn cung cấp nhiều dịch vụ tín dụng khác như bảo lãnh, chiết khấu, mở thư tín dụng, chấp thuận tài trợ thương mại, cho vay trên thị trường liên ngân hàng, swap và tín dụng thuê mua.
Rủi ro trong hoạt động tín dụng của các NHTM
Rủi ro tín dụng xảy ra khi các biến cố bất thường, cả chủ quan lẫn khách quan, khiến người vay không thể thanh toán nợ gốc và lãi suất đúng hạn theo các điều khoản trong hợp đồng tín dụng.
Rủi ro tín dụng là mối đe dọa chính mà các ngân hàng thương mại phải đối mặt, ảnh hưởng đến nhiều loại rủi ro khác như thanh khoản, lãi suất và tỷ giá Khi rủi ro tín dụng xảy ra quy mô lớn, nó không chỉ gây thiệt hại tài chính mà còn ảnh hưởng đến uy tín của toàn hệ thống ngân hàng Do đó, ngân hàng luôn chú trọng nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tín dụng Để đánh giá rủi ro tín dụng của khách hàng, ngân hàng thường sử dụng phương pháp phân tích tín dụng truyền thống, dựa vào thông tin như phẩm chất đạo đức, danh tiếng và tài sản đảm bảo Tuy nhiên, phương pháp này phụ thuộc vào kinh nghiệm và phán đoán của người phân tích, có thể dẫn đến sai lầm trong việc cấp tín dụng Hơn nữa, nó chỉ tập trung vào một khoản vay mà không xem xét chiến lược quản lý danh mục cho vay Hiện nay, nhiều ngân hàng đã phát triển hệ thống xếp hạng tín nhiệm nội bộ để lượng hóa chính xác hơn rủi ro tín dụng, giúp ngân hàng đánh giá đúng mức độ rủi ro và mở rộng danh mục khách hàng mục tiêu dựa trên sự cân đối giữa rủi ro và lợi nhuận.
Sự cần thiết của hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tại ngân hàng thương mại
Khái niệm về xếp hạng tín nhiệm
Có nhiều khái niệm khác nhau về xếp hạng tín nhiệm:
Xếp hạng tín nhiệm là quá trình đánh giá mức độ tín nhiệm của nhà phát hành đối với các nghĩa vụ tài chính, đồng thời xác định mức độ rủi ro liên quan đến các loại hình đầu tư khác nhau Những hình thức đầu tư này có thể bao gồm chứng khoán như trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi, giấy nhận nợ, cũng như các công cụ cho vay khác như khoản vay và gửi tiền tại ngân hàng, cùng với thương phiếu.
Theo Standard & Poor’s (S&P), xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp là quá trình đánh giá uy tín tín dụng tổng quát của doanh nghiệp, dựa trên các yếu tố rủi ro chủ yếu và phù hợp.
Theo sổ tay tín dụng của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam, xếp hạng tín nhiệm khách hàng là quy trình đánh giá khả năng khách hàng không thực hiện nghĩa vụ tài chính đối với ngân hàng, bao gồm việc không thanh toán lãi và gốc khoản vay đúng hạn, cũng như vi phạm các điều kiện tín dụng khác.
Theo Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI), xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp là quá trình đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc thực hiện thanh toán đúng hạn các nghĩa vụ tài chính.
Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp được định nghĩa là quá trình đánh giá và phân loại mức độ tin cậy của doanh nghiệp trong khả năng trả nợ vốn gốc và lãi trong khoảng thời gian từ 3-5 năm tới Nó phản ánh khả năng và sự sẵn sàng của doanh nghiệp trong việc hoàn trả các khoản nợ, dựa trên việc tổng hợp các đánh giá rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp trong thời gian thanh toán.
Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp là một đánh giá tổng quát về uy tín tín dụng của doanh nghiệp, phản ánh khả năng thực hiện đúng và đầy đủ các cam kết tài chính với các đối tác như ngân hàng, nhà cung cấp và cổ đông trong một khoảng thời gian nhất định.
Ý nghĩa và tác dụng của xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp
1.2.2.1 Ý nghĩa của hệ thống xếp hạng tín nhiệm
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm giúp ngân hàng đánh giá tổng thể danh mục cho vay, từ đó phát hiện sớm các khoản vay có nguy cơ tổn thất hoặc không tuân thủ chính sách tín dụng đã đề ra Nhờ vào xếp hạng tín nhiệm, ngân hàng có thể áp dụng các biện pháp giám sát chặt chẽ và điều chỉnh kịp thời nhằm bảo vệ lợi ích tài chính và đảm bảo an toàn cho hoạt động cho vay.
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc giúp ngân hàng xây dựng chiến lược ứng xử phù hợp, thu hút khách hàng uy tín và duy trì mối quan hệ lâu dài Nhờ vào hệ thống này, ngân hàng có thể cải thiện quản lý rủi ro tín dụng, từ đó thiết lập lãi suất cho vay hợp lý dựa trên mức độ tín nhiệm của người vay và mở rộng đối tượng khách hàng mục tiêu, tập trung vào những khách hàng mang lại lợi nhuận cao với sự cân nhắc đến rủi ro và lợi nhuận.
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp là một công cụ quản lý rủi ro tín dụng hiện đại, được nhiều ngân hàng lớn trên thế giới áp dụng Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, hiệu quả của hệ thống này đóng vai trò quan trọng giúp các ngân hàng thương mại Việt Nam nâng cao khả năng cạnh tranh.
1.2.2.2 Tác dụng của hệ thống xếp hạng tín nhiệm
Giúp ngân hàng giảm chi phí và tiết kiệm thời gian khi quyết định về một khoản vay
Hệ thống xếp hạng doanh nghiệp giúp các ngân hàng thương mại (NHTM) rút ngắn thời gian xử lý và quyết định tín dụng, nâng cao hiệu quả quy trình cho vay và quản lý rủi ro tín dụng Nhờ vào sự phát triển của công nghệ thông tin, các doanh nghiệp tại các nước phát triển có thể nộp hồ sơ tín dụng trực tuyến, từ đó nhận được khoản vay nhanh chóng và tiết kiệm chi phí cho cả ngân hàng lẫn doanh nghiệp.
Giúp giảm thiểu những sai lầm trong các quyết định cho vay
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp cung cấp đánh giá khách quan về các thông tin liên quan đến thành tích tín dụng tương lai của doanh nghiệp, giúp giảm thiểu sai lầm do yếu tố con người trong quyết định cho vay của ngân hàng.
Giúp ngân hàng nâng cao khả năng thẩm định các khoản vay có rủi ro, đồng thời xây dựng danh mục khách hàng phù hợp với khẩu vị rủi ro và chính sách tín dụng của mình.
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp giúp ngân hàng thực hiện nhiều khoản vay dựa trên điểm số và tiêu chí tự động, giải phóng cán bộ tín dụng khỏi việc xem xét các khoản vay thông thường Điều này cho phép họ tập trung vào các yêu cầu tín dụng phức tạp hơn, như khoản vay lớn và những khoản vay gặp khó khăn Ngoài ra, hệ thống này còn hỗ trợ ngân hàng xây dựng danh mục khách hàng phù hợp với khẩu vị rủi ro và chính sách tín dụng, từ đó nâng cao tính chính xác, tốc độ và chặt chẽ trong quy trình đánh giá tín dụng.
Những chỉ tiêu dùng trong phân tích xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp
Mục đích của xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp là định lượng rủi ro tín dụng trong một khoảng thời gian nhất định Để thực hiện phân tích này, các chỉ tiêu cần thiết phải bao gồm cả định tính và định lượng, nhằm phản ánh ba loại rủi ro chính của doanh nghiệp.
Rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính là hai yếu tố quan trọng trong quản lý doanh nghiệp, bao gồm các chỉ tiêu định tính và định lượng Ngoài ra, biến động kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng đáng kể đến các rủi ro này, tạo ra thách thức cho các nhà quản lý trong việc đưa ra quyết định chiến lược.
1.2.3.1.1 Các chỉ tiêu định tính phản ánh rủi ro kinh doanh
9 Vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp (Market Position)
Khả năng đứng vững của doanh nghiệp trước áp lực cạnh tranh phụ thuộc vào vị trí trên thị trường, sự vượt trội của sản phẩm và ảnh hưởng đến giá cả Doanh nghiệp hiệu quả thường đa dạng hóa sản phẩm, doanh thu theo cấu trúc dân số, khách hàng và nhà cung cấp, đồng thời duy trì chi phí sản xuất cạnh tranh Quy mô doanh nghiệp có thể tạo ra lợi thế về hiệu quả hoạt động, tính kinh tế theo quy mô và nâng cao vị thế cạnh tranh Vị thế cạnh tranh cũng bị ảnh hưởng bởi khả năng quản trị chi phí so với đối thủ Doanh nghiệp nhỏ vẫn có thể cạnh tranh với doanh nghiệp lớn nếu họ linh hoạt trong việc thay đổi sản phẩm, đổi mới công nghệ và cắt giảm chi phí sản xuất.
9 Mức độ rủi ro ngành (Industry Risk)
Các ngành kinh doanh có tính cạnh tranh cao, thâm dụng vốn và chu kỳ thường rủi ro hơn so với những ngành ít cạnh tranh, có rào cản gia nhập cao và nhu cầu sản phẩm ổn định Mức độ rủi ro của ngành có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển của các điều kiện kinh tế và tài chính trong tương lai, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cả trong ngắn hạn và dài hạn.
9 Môi trường hoạt động của doanh nghiệp (Operating Environment)
Các yếu tố như văn hóa xã hội, cơ cấu dân số, chính sách của chính phủ và sự thay đổi kỹ thuật sản xuất tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho doanh nghiệp Để duy trì vị trí cạnh tranh, sự đa dạng hóa dân số và sự mở rộng bền vững của ngành công nghiệp là rất quan trọng Đồng thời, việc xem xét chu kỳ kinh doanh của ngành và chu kỳ sống của sản phẩm cũng đóng vai trò quan trọng trong việc xác định nhu cầu mở rộng sản xuất và chi tiêu vốn của doanh nghiệp.
9 Năng lực quản trị các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (Management Quality)
Năng lực quản trị của Ban lãnh đạo doanh nghiệp được đánh giá qua trình độ và kinh nghiệm của đội ngũ quản lý cao cấp, chiến lược kinh doanh, kỹ năng marketing, quản trị chuỗi cung ứng, môi trường kiểm soát nội bộ và nề nếp tổ chức Doanh nghiệp có năng lực quản trị tốt sẽ có khả năng ứng phó hiệu quả với các rủi ro trong môi trường kinh doanh cũng như những thách thức từ chính sách kinh doanh và tài chính.
1.2.3.1.2 Các chỉ tiêu định lượng phản ánh rủi ro kinh doanh
Để đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp, cần xem xét nhiều chỉ tiêu định lượng như thị phần và tốc độ tăng trưởng hàng năm của thị phần Những chỉ tiêu này phải được phân tích trong bối cảnh đặc thù ngành, chiến lược kinh doanh, mục tiêu đòn bẩy tài chính, chính sách cổ tức và các thành tích tài chính trong quá khứ của doanh nghiệp.
1.2.3.2.1 Các chỉ tiêu định tính phản ánh rủi ro tài chính
Các chỉ tiêu định tính phản ánh rủi ro tài chính bao gồm đặc điểm ngành, cơ cấu tổ chức, khả năng quản trị, chiến lược kinh doanh, môi trường cạnh tranh, quan điểm của quản lý về quản trị rủi ro, chu kỳ sản xuất và chất lượng kế toán Những yếu tố này ảnh hưởng đến cấu trúc vốn, chính sách cổ tức và quản lý dòng tiền, từ đó tác động đến mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
1.2.3.2.2 Các chỉ tiêu định lượng phản ánh rủi ro tài chính
Các chỉ tiêu định lượng phản ánh rủi ro tài chính của doanh nghiệp bao gồm các nhóm chỉ tiêu sau đây:
+ Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lợi
+ Nhóm chỉ tiêu về đòn bẩy tài chính
+ Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động
+ Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh khoản
+ Nhóm chỉ tiêu thể hiện sự linh hoạt về tài chính
+ Nhóm chỉ tiêu về quy mô doanh nghiệp
+ Nhóm chỉ tiêu thể hiện chiều hướng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp qua thời gian
+ Nhóm chỉ tiêu về lưu chuyển tiền tệ
+ Nhóm chỉ tiêu về giá trị thị trường của doanh nghiệp
1.2.3.2.2.1 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lợi
Khả năng sinh lợi là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, với các doanh nghiệp có lãi hàng năm ổn định thường ít rủi ro hơn so với những công ty có doanh thu và lợi nhuận biến động Các hệ số sinh lợi trực tiếp đo lường hiệu quả chuyển hóa doanh thu thành lợi nhuận, ảnh hưởng lớn đến khả năng thanh toán nợ vay đúng hạn Khả năng sinh lợi của doanh nghiệp được thể hiện qua nhiều chỉ tiêu khác nhau.
9 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản
Chỉ tiêu này đánh giá khả năng sinh lợi và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, không phụ thuộc vào cấu trúc tài chính Nó liên quan đến xác suất vỡ nợ của doanh nghiệp Để có cái nhìn toàn diện, cần phân tích tính bền vững của lợi nhuận qua thời gian, bao gồm các yếu tố như môi trường cạnh tranh, hiệu quả quản lý chi phí và chất lượng sản phẩm Doanh nghiệp có tỷ suất sinh lợi tổng tài sản cao và lợi nhuận bền vững sẽ có rủi ro vỡ nợ thấp hơn.
9 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu này đo lường hiệu quả của doanh nghiệp trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính để nâng cao lợi nhuận cho các cổ đông
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao và hợp lý sẽ kích thích cổ đông gia tăng đầu tư, từ đó thúc đẩy đổi mới công nghệ và nâng cao hiệu quả hoạt động.
Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Bình quân tổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận trên Lợi nhuận ròng
Bình quân vốn chủ sở hữu là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh Khi vốn chủ sở hữu cao, khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp sẽ giảm, góp phần tăng cường sự ổn định và phát triển bền vững.
9 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Chỉ tiêu này đo lường mức sinh lợi của doanh thu sau khi thanh toán mọi chi phí sản xuất kinh doanh
Tỷ suất lợi nhuận trên Lợi nhuận ròng
Tỷ suất lợi nhuận bán hàng cao là yếu tố quan trọng cho sự thành công của doanh nghiệp, nhưng không phải lúc nào cũng phản ánh đúng hiệu quả kinh doanh Để đánh giá chính xác, cần xem xét thêm các yếu tố như giá trị hàng bán, tổng vốn sử dụng, vòng quay hàng tồn kho và kỳ thu tiền bình quân.
1.2.3.2.2.2 Nhóm chỉ tiêu về đòn bẩy tài chính
9 Tỷ số nợ so với tổng tài sản
Chỉ tiêu này đánh giá mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản của công ty Tỷ lệ nợ cao đồng nghĩa với rủi ro phá sản tăng, vì nó ảnh hưởng lớn đến khả năng thanh khoản của công ty Nếu các chủ nợ đồng loạt đòi nợ, công ty có thể rơi vào tình trạng phá sản ngay lập tức.
Tỷ số nợ so với tổng tài sản =
Để đánh giá chính xác tỷ lệ nợ của doanh nghiệp, cần xem xét tổng giá trị nợ và tổng tài sản cùng với các yếu tố như đặc điểm ngành, khả năng sinh lợi, tính ổn định dòng tiền, quan điểm quản trị rủi ro và tình hình cạnh tranh Doanh nghiệp thường điều chỉnh tỷ lệ nợ theo mức trung bình của ngành, phản ánh rằng rủi ro kinh doanh chủ yếu đến từ đặc thù ngành Nếu một doanh nghiệp có tỷ lệ nợ chênh lệch lớn so với mức bình quân ngành, điều này chỉ ra rằng doanh nghiệp đó phải đối mặt với rủi ro kinh doanh khác biệt đáng kể so với doanh nghiệp trung bình trong ngành để biện minh cho sự khác biệt này.
9 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu
Tỷ số này đánh giá mức độ sử dụng nợ của công ty và qua đó đo lường được khả năng tự chủ tài chính của công ty
Các mô hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp
Mô hình Probit giả định rằng xác suất vỡ nợ của một khoản tín dụng tuân theo phân phối chuẩn, được biểu diễn qua một hàm số Trong đó, các chỉ tiêu xi (i=1,n) phản ánh rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
(i=1,n) là các trọng số thể hiện tầm quan trọng của các chỉ tiêu xi ( i=1,n)
Hàm số y đo lường xác suất vỡ nợ của doanh nghiệp Giá trị của hàm số y dao động từ 0->1 và đồng biến với giỏ trị của hàm f(X ;B)ứ
1.2.4.2 Moõ hỡnh ủieồm soỏ Z cuỷa Altman
Mô hình điểm số Z, được phát triển bởi Altman trong giai đoạn 1946-1965, nhằm đánh giá tín dụng cho các công ty sản xuất tại Mỹ, giúp phân biệt giữa doanh nghiệp phá sản và không phá sản Đại lượng Z là một chỉ số tổng hợp dùng để phân tích rủi ro tín dụng của doanh nghiệp, phản ánh khả năng tài chính và ổn định của công ty.
X1 = Tỷ số “vốn lưu động ròng / tổng tài sản”
X2 = Tỷ số “lợi nhuận giữ lại / tổng tài sản”
X3 = Tỷ số “lợi nhuận trước thuế và lãi vay/ tổng tài sản”
X4 = Tỷ số “ giá trị thị trường của vốn cổ phần/giá trị sổ sách của nợ”
X5 = Tỷ số “doanh thu / tổng tài sản”
Trị số Z là chỉ số quan trọng giúp đánh giá khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp, với mức Z cao đồng nghĩa với xác suất vỡ nợ thấp Theo mô hình điểm số Z của Altman, các công ty có điểm số Z dưới 1,81 được coi là có nguy cơ rủi ro tín dụng cao, trong khi những doanh nghiệp có điểm số Z trên 2,99 được xem là có tình hình tài chính tốt Điểm số Z nằm trong khoảng từ 1,81 đến 2,99 cho thấy tình hình tài chính không rõ ràng, không thể xác định tốt hay xấu.
1.2.4.3 Mô hình cấu trúc rủi ro tổng hợp của Merton
Mô hình cấu trúc rủi ro tổng hợp của Merton, được phát triển vào năm 1974, dựa trên nguyên tắc của mô hình định giá quyền chọn Black & Scholes Theo mô hình này, cổ đông của doanh nghiệp được coi là nắm giữ quyền chọn mua đối với tài sản công ty, với giá thực hiện tương ứng là mệnh giá các khoản nợ Doanh nghiệp sẽ vỡ nợ khi giá trị thị trường của tài sản thấp hơn mệnh giá nợ, dẫn đến việc cổ đông không thanh toán Merton đã kết hợp các yếu tố rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính và giá trị thị trường tài sản để ước tính khả năng vỡ nợ, được thể hiện qua chỉ tiêu khoảng cách vỡ nợ (Distance to default) Khoảng cách vỡ nợ lớn cho thấy khả năng vỡ nợ thấp và ngược lại.
Điểm vỡ nợ là thời điểm mà giá trị thị trường tổng tài sản thấp hơn mệnh giá của nợ, và việc ước tính điểm này phụ thuộc vào kinh nghiệm của nhà phân tích cùng các nghiên cứu thống kê về những trường hợp vỡ nợ Theo nghiên cứu của Moody, tại điểm vỡ nợ, giá trị thị trường tổng tài sản của công ty thường nằm giữa giá trị của nợ ngắn hạn và tổng nợ.
Khoảng cách vỡ nợ = Giá trị thị trường tổng tài sản – Điểm vỡ nợ
Giá trị thị trường tổng tài sản x Rủi ro tài sản
Việc áp dụng mô hình Merton trong thực tế gặp nhiều khó khăn do cấu trúc phức tạp của các khoản nợ, bao gồm sự khác biệt về thời gian đáo hạn và lãi suất, cũng như sự không hoàn hảo của thị trường trong việc phản ánh thông tin liên quan đến rủi ro doanh nghiệp Để vận dụng hiệu quả mô hình này trong việc xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp, cần có sự điều chỉnh thích hợp các thông số trong mô hình, điều này phụ thuộc nhiều vào kiến thức và kinh nghiệm của nhà phân tích.
Kinh nghiệm của các nước trên thế giới về xếp hạng tín nhiệm doanh nghieọp
Kinh nghiệm các nước
1.3.1.1 Kinh nghiệm của Moody và S&P trong xếp hạng tín nhiệm doanh nghieọp
Moody và S&P là hai công ty xếp hạng tín nhiệm hàng đầu của Mỹ, nổi bật trong việc phân tích rủi ro doanh nghiệp thông qua việc xem xét cả rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính Rủi ro kinh doanh được phản ánh qua các yếu tố như quy mô doanh nghiệp và rủi ro vốn chủ sở hữu, trong đó doanh nghiệp lớn có khả năng đa dạng hóa tốt hơn và vốn chủ sở hữu cao giúp tăng cường lợi thế cạnh tranh Nghiên cứu của Moody và S&P chỉ ra rằng rủi ro vốn chủ sở hữu bao gồm rủi ro hệ thống và rủi ro đặc thù, ảnh hưởng bởi môi trường kinh doanh bên ngoài và các yếu tố riêng của doanh nghiệp Bên cạnh đó, Moody và S&P cũng phân tích rủi ro tài chính qua các tỷ số như khả năng sinh lợi, đòn bẩy tài chính, và khả năng thanh khoản Họ sử dụng nhiều kỹ thuật để xác định tác động của các tỷ số tài chính đến rủi ro vỡ nợ, nhằm chọn ra các biến ứng viên phù hợp cho mô hình xếp hạng.
Moody và S&P áp dụng nhiều mô hình xếp hạng tín nhiệm khác nhau như Probit, Altman, Merton và các mô hình của Moody's trong quá trình phân tích Các biến số trong những mô hình này được điều chỉnh để phù hợp với phương pháp của từng tổ chức Xác suất vỡ nợ của doanh nghiệp được đưa ra từ các mô hình này sẽ được các chuyên gia phân tích và điều chỉnh để phản ánh chính xác rủi ro tổng thể Cuối cùng, xác suất vỡ nợ sẽ được liên kết với thứ hạng thích hợp trong hệ thống xếp hạng của Moody và S&P, giúp xác định xếp hạng tín nhiệm của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định.
1.3.1.2 Kinh nghiệm của Đức về xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp
Các ngân hàng Đức áp dụng hệ thống suy luận logic kiểu xoắn ốc để xếp hạng tín nhiệm các doanh nghiệp vay vốn Phương pháp này gán các chỉ tiêu định lượng phản ánh rủi ro kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp với nhiều khả năng khác nhau, như cao, trung bình, thấp hoặc tốt, xấu, tùy theo đánh giá của các chuyên gia Ví dụ, tốc độ tăng trưởng doanh thu có thể được xem là tốt hoặc xấu, phản ánh rủi ro đang giảm hoặc tăng Các khả năng này được phân tích kết hợp theo mô hình If/then nhằm xác định các chỉ tiêu định lượng quan trọng nhất cho rủi ro tổng thể của doanh nghiệp Sau khi chọn ra các chỉ tiêu này, ngân hàng sẽ điều chỉnh giá trị và kết hợp với các chỉ tiêu định tính để thực hiện phân tích xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp.
Quy trình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tại các ngân hàng Đức được thể hiện trong sơ đồ sau đây
Chỉ tiêu tài chính Dữ liệu định lượng bổ sung
Phân tích đặc thù ngành
Quyết định xếp hạng sau cùng Xử lý dữ liệu dựa trên hệ thống phân tích logic kiểu xoắn ốc
Các tiêu chuẩn và hành vi kế toán
Mức hạng tín nhiệm đề xuất ban đầu
Năm 1990, Cơ quan định mức tín nhiệm Malaysia (RAM) được thành lập để thúc đẩy sự phát triển của thị trường trái phiếu địa phương Đến năm 1992, Ngân hàng trung ương Malaysia đã ủy quyền cho RAM thực hiện việc định mức tín nhiệm cho tất cả các chứng khoán nợ của các công ty khi phát hành ra công chúng Trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp, RAM chủ yếu tập trung vào phân tích ngành, hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính.
Phân tích ngành bao gồm việc đánh giá các đặc điểm riêng biệt của ngành, đồng thời xem xét mức độ nhạy cảm của nguồn lực công ty trước các viễn cảnh và chu kỳ kinh tế khác nhau, chẳng hạn như xu hướng chính sách tiền tệ, thương mại quốc tế và các cơ hội kinh doanh tiềm năng.
Phân tích hoạt động kinh doanh
RAM đánh giá các yếu tố quan trọng như tốc độ tăng trưởng của công ty so với mức trung bình toàn ngành, khả năng sinh lợi, chiến lược tiếp thị và nghiên cứu phát triển so với đối thủ cạnh tranh Ngoài ra, thành tích của các nhà quản lý cao cấp trong việc điều hành công ty vượt qua khó khăn và mức độ can thiệp của Chính phủ vào hoạt động của công ty cũng được xem xét kỹ lưỡng.
Phân tích hoạt động tài chính
Khi phân tích số liệu tài chính, RAM chú trọng đến hai yếu tố chính: thực tiễn kinh tế của các giao dịch và khả năng tạo ra tiền mặt, so sánh với chi phí tương lai để thực hiện nghĩa vụ trả nợ cho trái chủ Đồng thời, RAM cũng đánh giá độ nhạy cảm của thị trường ngắn hạn, xu hướng trong các cam kết của công ty và yêu cầu về tăng vốn.
Một số quy định của Ủy ban Basel về hệ thống xếp hạng tín nhiệm nội bộ của các ngân hàng thương mại
Tháng 6 năm 2004, Ủy ban Basel đã xây dựng một hiệp định mới về tiêu chuẩn vốn quốc tế, gọi tắt là Basel II Theo yêu cầu của Basel II, các ngân hàng sẽ sử dụng các mô hình dựa trên hệ thống dữ liệu nội bộ để đánh giá rủi ro tín dụng của khách hàng Ngân hàng sẽ xác định các biến số sau đây để xác định rủi ro vỡ nợ của doanh nghieọp:
PD (Probability of Default) : Xác suất vỡ nợ
LGD (Loss Given Default) : Mất mát do vỡ nợ
EAD (Exposure at Default) là tổng dư nợ của khách hàng tại thời điểm không thể trả nợ Để xác định PD (xác suất vỡ nợ), ngân hàng dựa vào dữ liệu lịch sử nợ của khách hàng, bao gồm các khoản nợ đã trả, nợ trong hạn và nợ không thu hồi được Theo quy định của Basel II, để tính toán nợ trong vòng một năm, ngân hàng cần xem xét dữ liệu dư nợ của khách hàng trong ít nhất 5 năm trước đó Dữ liệu này được phân loại để phục vụ cho việc đánh giá rủi ro tín dụng.
+ Nhóm dữ liệu tài chính liên quan đến các hệ số tài chính của khách hàng cũng như các đánh giá của các tổ chức xếp hạng
+ Nhóm dữ liệu định tính phi tài chính liên quan đến trình độ quản lý, khả năng nghiên cứu và phát triển,…
Nhóm dữ liệu cảnh báo liên quan đến các hiện tượng cho thấy khả năng không trả nợ của khách hàng cho ngân hàng, bao gồm các yếu tố như số dư tiền gửi và hạn mức thấu chi.
Ủy ban Basel đã đưa ra các quy định quan trọng trong việc xây dựng hệ thống xếp hạng tín nhiệm nội bộ cho các ngân hàng thương mại, nhằm nâng cao tính minh bạch và quản lý rủi ro.
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm nội bộ cần phải phân biệt rõ giữa hai hình thức xếp hạng tín nhiệm: xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp và xếp hạng tín nhiệm khoản vay Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp phản ánh rủi ro vỡ nợ của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định, trong khi xếp hạng tín nhiệm khoản vay tập trung vào rủi ro đặc thù của từng giao dịch giữa ngân hàng và doanh nghiệp.
Theo quy định, 9 ngân hàng cần thiết lập tối thiểu 8 mức hạng khác nhau trong hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Trong số này, ít nhất 7 hạng phải thể hiện các mức độ rủi ro vỡ nợ khác nhau của doanh nghiệp, trong khi 1 hạng phải chỉ rõ rằng doanh nghiệp ở mức này chắc chắn sẽ gặp rủi ro vỡ nợ.
Các thứ hạng tín nhiệm doanh nghiệp cần được định nghĩa rõ ràng, với mỗi thứ hạng tương ứng với các mức độ rủi ro tín dụng khác nhau.
Các ngân hàng cần thu thập đầy đủ thông tin liên quan để xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp, bao gồm thông tin về rủi ro của người vay và rủi ro của từng giao dịch Thông tin này phải được đảm bảo tính phù hợp, đầy đủ và cập nhật Theo quy định, mức hạng tín nhiệm của doanh nghiệp sẽ được đánh giá định kỳ dựa trên các thông tin rủi ro mà ngân hàng thu thập, và những thông tin này có tác động lớn đến khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp.
Hệ thống xếp hạng tín nhiệm của ngân hàng cần tích hợp đầy đủ các phương pháp, quy trình và hệ thống thu thập dữ liệu, cùng với công nghệ thông tin, nhằm xác định chính xác rủi ro tín dụng của khách hàng.
Mỗi ngân hàng có thể áp dụng nhiều phương pháp xếp hạng khác nhau để đánh giá rủi ro tín dụng của khách hàng, và sẽ lựa chọn phương pháp nào phù hợp nhất để phản ánh chính xác tình hình tài chính của từng khách hàng.
Bài học kinh nghiệm đối với Việt Nam trong việc nâng cao hiệu quả hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tại các ngân hàng thương mại
Xếp hạng tín nhiệm là một quy trình phức tạp bao gồm nhiều bước liên quan chặt chẽ, từ việc lựa chọn dữ liệu phù hợp với đặc điểm của từng ngành và doanh nghiệp đến việc xử lý dữ liệu một cách khoa học Việc thực hiện tốt quy trình này sẽ giúp ngân hàng nâng cao độ chính xác trong việc xếp hạng tín nhiệm các doanh nghiệp vay vốn, đồng thời tạo ra sự công bằng cho các doanh nghiệp trong quá trình xếp hạng.
Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp không chỉ phản ánh hiện tại mà còn dự đoán tương lai phát triển của doanh nghiệp Việc phân tích dữ liệu tài chính và kinh doanh cần được xem xét trong bối cảnh rủi ro tổng thể, đặc biệt là trước những biến động có thể xảy ra trong các chu kỳ kinh tế Hơn nữa, xếp hạng tín nhiệm còn dựa trên các lý thuyết vững chắc liên quan đến các tình huống khủng hoảng doanh nghiệp.
Trong công tác xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp vay vốn tại ngân hàng, cần phân biệt giữa xếp hạng tín nhiệm tổng quát của doanh nghiệp và xếp hạng khoản vay cụ thể Xếp hạng tín nhiệm phản ánh uy tín tín dụng của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định, trong khi xếp hạng khoản vay đánh giá mức độ tổn thất và khả năng thu hồi của từng khoản vay, phụ thuộc vào nhiều yếu tố như mức hạng tín nhiệm ban đầu, tài sản đảm bảo và điều khoản hợp đồng Để nâng cao hiệu quả xếp hạng tín nhiệm, Việt Nam cần phát triển mạnh mẽ thị trường vốn, đặc biệt là thị trường chứng khoán, nhằm cung cấp thông tin kịp thời về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp Các thông tin quan trọng từ thị trường chứng khoán, như chỉ số P/E, sẽ là căn cứ thiết yếu cho ngân hàng thương mại trong quá trình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp.
Hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam cần nâng cao trình độ quản lý và đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ ngân hàng, đặc biệt là công nghệ thông tin Cấu trúc lại bộ máy tổ chức cũng là điều cần thiết để đáp ứng các tiêu chuẩn xếp hạng tín nhiệm nội bộ theo quy định của Ủy ban Basel Điều này không chỉ đảm bảo an toàn trong hoạt động ngân hàng mà còn tạo ra sức mạnh tổng hợp cho hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế.
Hoạt động tín dụng của ngân hàng thương mại (NHTM) thường gặp phải nhiều rủi ro, do đó, việc nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tín dụng là ưu tiên hàng đầu Trong quá trình này, phát triển hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng, giúp cải thiện hiệu quả quản lý rủi ro tín dụng tại các NHTM ở Việt Nam.
Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp yêu cầu phân tích khoa học nhiều chỉ tiêu liên quan đến rủi ro tài chính và kinh doanh Việc học hỏi kinh nghiệm từ các quốc gia khác là cần thiết để cải thiện hiệu quả hệ thống xếp hạng tín nhiệm tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Chương 1 của luận văn đã phân tích các chỉ tiêu chủ yếu trong xếp hạng tín nhiệm và trình bày kinh nghiệm quốc tế, từ đó rút ra bài học cho Việt Nam nhằm nâng cao hiệu quả xếp hạng Chương 2 sẽ phân tích ưu điểm và hạn chế của hệ thống xếp hạng tín nhiệm tại các NHTM ở TPHCM.
CHệễNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH THỰC HIỆN XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG
MẠI TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
