TỔNG QUAN VỀ CÚ SỐC TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Tổng quan về các cú sốc tài chính đối với hệ thống ngân hàng thương mại
1.1.1 Thế nào là cú sốc tài chính
Cú sốc tài chính là sự kiện bất ngờ có thể gây ra những thay đổi mạnh mẽ trong nền kinh tế, ảnh hưởng đến doanh nghiệp và người tiêu dùng, cũng như hệ thống phân phối Sự kiện này có thể mang tính tích cực hoặc tiêu cực, tạm thời hoặc vĩnh viễn, và thường không thể đoán trước Nguyên nhân của cú sốc tài chính có thể xuất phát từ các chính sách chính phủ, biến động chính trị, thiên tai, thay đổi công nghệ, hành vi thị trường không hợp lý, hoặc các cuộc xung đột như chiến tranh và khủng bố.
Cú sốc tài chính có thể xuất hiện dưới nhiều hình thức khác nhau, như sự tăng giá đột ngột của các mặt hàng thiết yếu như dầu, khiến chi phí kinh doanh tăng cao Bên cạnh đó, sự mất giá nhanh chóng của một loại tiền tệ cũng gây ra cú sốc cho ngành công nghiệp nhập khẩu và xuất khẩu, làm cho các quốc gia gặp khó khăn trong việc nhập khẩu sản phẩm từ nước ngoài.
1.1.2 Các ảnh hưởng của các cú sốc tài chính gây ra
Tác động của các cú sốc tài chính toàn cầu đến nền kinh tế phụ thuộc chủ yếu vào hai yếu tố: mức độ hội nhập tài chính của quốc gia và sức mạnh của nền kinh tế vĩ mô Hai yếu tố này sẽ quyết định khả năng giảm thiểu hoặc gia tăng ảnh hưởng của cú sốc lên nền kinh tế thực.
Những cú sốc tài chính đã góp phần quan trọng vào các cuộc suy thoái gần đây, đặc biệt là vào năm 2008 khi lao động và sản lượng giảm mạnh, cùng với sự gia tăng nợ nần Hệ quả là vào năm 2009, hầu hết các nền kinh tế lớn đều rơi vào tình trạng suy thoái sâu sắc, ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế toàn cầu, bao gồm cả khối lượng và mô hình thương mại.
Các cú sốc tài chính có tác động tiêu cực lớn đến giá trị thị trường chứng khoán Vào năm 2009, sự bùng nổ của bong bóng nhà đất khiến các nhà đầu tư trong nước ồ ạt mua tài sản nước ngoài, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của giá chứng khoán, lãi suất trái phiếu và đầu tư Nền kinh tế các quốc gia khác cũng bị ảnh hưởng tiêu cực do việc đánh giá lại rủi ro, làm tăng chi phí vốn và khiến vốn cổ phần hiện tại trở nên quá lớn.
Cú sốc thương mại do căng thẳng tài chính toàn cầu thường dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá cả hàng hóa, làm giảm dòng chảy hàng hóa và dịch vụ Người tiêu dùng mất lòng tin vào sản phẩm, ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư từ các khu vực sử dụng hàng hóa nội địa và nhập khẩu Hệ quả là tiêu dùng, nhập khẩu và đầu tư giảm mạnh hơn so với GDP Nhập khẩu của một quốc gia tương ứng với xuất khẩu của quốc gia khác, do đó xuất khẩu cũng giảm hơn so với GDP, gây tác động lớn đến thị trường chứng khoán Sự ảnh hưởng này có thể kéo dài hơn các cuộc khủng hoảng tài chính, đôi khi trở thành vĩnh viễn, mặc dù cú sốc tài chính chỉ là tạm thời.
1.1.3 Phân loại, đặc điểm các cú sốc tài chính
Các nhà nghiên cứu đã xác định các chỉ tiêu tài chính quan trọng thể hiện dấu hiệu và nguyên nhân gây ra các cú sốc tài chính, bao gồm khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng và nợ Những cú sốc này thường xảy ra theo ba mô hình khủng hoảng khác nhau, dựa trên đặc điểm và tính chất của từng loại hình khủng hoảng.
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ nhất:
- Ở một số nước châu Mỹ Latinh vào cuối những năm 1970, đầu những năm
Trong những năm 1980 và 1990, các cuộc khủng hoảng cán cân vãng lai chủ yếu diễn ra do tỷ giá cố định bị tấn công bởi hoạt động đầu cơ tiền tệ Khi nền tảng kinh tế vĩ mô yếu kém, ngân sách thâm hụt nghiêm trọng và cung tiền tăng quá mức, lạm phát gia tăng dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai Để ngăn chặn sự giảm giá đồng nội tệ, Chính phủ phải can thiệp bằng cách bán ngoại tệ, nhưng khi dự trữ ngoại hối cạn kiệt, các cuộc tấn công đầu cơ bắt đầu xảy ra Chính phủ buộc phải vay nợ nước ngoài hoặc kêu gọi sự hỗ trợ từ các tổ chức quốc tế như IMF Sự gia tăng căng thẳng chính trị-xã hội buộc chính phủ phải thả nổi tỷ giá, dẫn đến sự mất giá liên tục của đồng nội tệ và cú sốc tiền tệ Các chỉ tiêu kinh tế-tài chính như lạm phát, cán cân vãng lai, thâm hụt ngân sách và dự trữ ngoại hối đều xấu đi trong bối cảnh tỷ giá cố định.
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai:
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai, được Obstfeld phát triển vào những năm 1994-1995, giải thích hiện tượng khủng hoảng tự phát sinh, đặc biệt ở các quốc gia có tình hình tài chính và vĩ mô yếu kém Khi chính phủ cam kết duy trì tỷ giá cố định nhưng lại áp dụng các biện pháp bảo vệ tỷ giá quá tốn kém, như thắt chặt tiền tệ và tăng lãi suất, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và việc làm Trước những tín hiệu này, các nhà đầu cơ có thể bán tháo đồng nội tệ để chuyển sang ngoại tệ, buộc chính phủ phải từ bỏ chế độ tỷ giá cố định và dẫn đến khủng hoảng Phiên bản khác của mô hình này xem xét tình trạng không hoàn hảo và mất đối xứng thông tin, dẫn đến hành vi bầy đàn và có thể gây ra hoảng loạn tài chính Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai đã được thể hiện rõ trong cuộc khủng hoảng Hệ thống tiền tệ châu Âu năm 1992-1993, cho thấy rằng rủi ro hệ thống tài chính là một yếu tố quan trọng gây ra khủng hoảng.
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ ba:
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ nhất không thể giải thích thỏa đáng cuộc khủng hoảng châu Á 1997-1998, do các nước bị ảnh hưởng có nền tảng kinh tế vĩ mô tốt, với ngân sách không thâm hụt, tiết kiệm nội địa cao và tỷ lệ lạm phát thấp Áp lực từ bỏ chính sách tỷ giá cố định không lớn, và mặc dù hành vi bầy đàn có liên quan, nó không giải thích được mức độ nghiêm trọng của khủng hoảng Do đó, mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai cũng không phải là phân tích hiệu quả để lý giải cuộc khủng hoảng này.
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ ba do Yoshitomi và Ohno phát triển vào năm 1999 mô tả các cuộc khủng hoảng tài khoản vốn trong cán cân thanh toán quốc tế, thường dẫn đến khủng hoảng kép: khủng hoảng tiền tệ và ngân hàng Việc tự do hóa tài khoản vốn mà không có trình tự hợp lý đã gây ra hai vấn đề chính: luồng vốn ồ ạt vượt quá mức thâm hụt cán cân vãng lai và tỷ trọng vốn ngắn hạn quá lớn Rủi ro đạo đức, bao gồm bảo lãnh của Chính phủ, đã thu hút vốn vay ngoại tệ ngắn hạn không được kiểm soát, dẫn đến bùng nổ tín dụng và đầu tư kém hiệu quả, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, tạo ra "bong bóng" kinh tế Khi bong bóng này vỡ, người dân bắt đầu bán tài sản do lo ngại giá sẽ giảm, làm gia tăng cung và kéo giá xuống Các ngân hàng, nhận thấy giá trị tài sản thế chấp giảm, ngừng cho vay và yêu cầu hoàn trả khoản vay cũ, khiến nhà đầu tư phải bán tháo tài sản, dẫn đến giá giảm sâu hơn cả mức cân bằng ban đầu.
Hình 1.1 Khủng hoảng tài khoản vốn
Nguồn: Theo Yoshitomi and Shirai (2000)[12]
Cuộc khủng hoảng ngân hàng - tiền tệ ở châu Á năm 1997 -1998 được coi là một ví dụ điển hình của mô hình khủng hoảng vốn.
Các nhân tố ảnh hưởng gây ra các cú sốc tài chính
Các nhân tố toàn cầu và trong nước đóng vai trò quan trọng trong việc giải thích ảnh hưởng và nguyên nhân gây ra các cú sốc tài chính.
Bong bóng tín dụng bắt đầu hình thành từ cuối những năm 1990 khi Trung Quốc và các quốc gia sản xuất dầu lớn tích lũy thặng dư vốn lớn Họ đã cho vay khoản tiết kiệm của mình cho Hoa Kỳ và châu Âu, dẫn đến việc lãi suất giảm Sự chênh lệch tín dụng thu hẹp đã làm giảm chi phí vay để tài trợ cho các khoản đầu tư rủi ro Hệ quả là một bong bóng tín dụng xuất hiện tại Hoa Kỳ và châu Âu, với sự gia tăng rõ rệt trong việc đầu tư vào tài sản thế chấp có nguy cơ cao.
Bong bóng nhà đất tại Hoa Kỳ bắt đầu hình thành từ cuối những năm 1990 và gia tăng mạnh mẽ trong những năm 2000, với sự tăng giá nhà vượt quá các xu hướng lịch sử Các tiểu bang như California, Nevada, Arizona và Florida đã trải qua chu kỳ bùng nổ và phá sản, góp phần vào sự hình thành của bong bóng nhà ở Hệ quả là, nhiều chủ sở hữu nhà và nhà đầu tư đã phải chịu tổn thất lớn do những biến động này.
Thế chấp phi truyền thống đã gia tăng tại Mỹ do thắt chặt tín dụng, sự lạc quan thái quá về giá nhà và sai sót trong thị trường thế chấp Các công ty như Countrywide, Washington Mutual, Ameriquest và HSBC Tài chính đã đối mặt với rủi ro cao từ các khoản vay này, thường liên quan đến lừa đảo và vượt khả năng trả nợ của khách hàng Nhiều người mua nhà và chủ sở hữu không hiểu rõ trách nhiệm và các điều khoản trong hợp đồng vay, dẫn đến quyết định tài chính không thận trọng Những yếu tố này đã góp phần làm bùng nổ bong bóng nhà đất tại Mỹ.
Xếp hạng tín dụng và chứng khoán có vai trò quan trọng trong việc duy trì niềm tin của nhà đầu tư Khi xếp hạng tín dụng và chứng khoán thất bại, giá trị thị trường chứng khoán giảm sút, khiến người dân lo ngại về tính an toàn của các khoản đầu tư Hệ quả là, nguồn vốn trong nước bắt đầu ồ ạt rút ra để đầu tư ở nước ngoài, gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế quốc gia.
Đòn bẩy tài chính và rủi ro thanh khoản là mối quan tâm lớn khi các nhà quản lý tin tưởng vào những điều không chắc chắn và tiếp tục duy trì chiến lược đó Họ thường tập trung vào cách giải quyết các khủng hoảng tiềm ẩn mà không chuẩn bị cho tình huống khẩn cấp, với suy nghĩ có thể vay qua đêm để tăng cường vốn Tuy nhiên, khi khủng hoảng xảy ra, khả năng thanh khoản của các ngân hàng gặp khó khăn trong việc bổ sung vốn, dẫn đến nguy cơ về vốn và có thể dẫn đến thất bại.
Nguy cơ lây nhiễm trong hệ thống tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc gây ra khủng hoảng Khi một tổ chức gặp khó khăn hoặc thực hiện các chính sách gây thiệt hại, nó có thể làm tổn thương các đối tác khác Những tổ chức này thường có tác động lớn, dẫn đến rủi ro tín dụng và khiến các công ty khác rơi vào khủng hoảng một cách bất ngờ.
Sốc chung xảy ra khi các tổ chức tài chính không liên quan cùng chịu ảnh hưởng từ một mục tiêu có nguy cơ khủng hoảng, dẫn đến thiệt hại đồng loạt Tình trạng này không chỉ tác động đến một ngân hàng duy nhất mà còn lan rộng ra các tổ chức tài chính khác, tạo ra hiệu ứng domino trong toàn hệ thống.
Mất cân đối vĩ mô toàn cầu hiện nay thể hiện rõ qua mức thâm hụt thương mại nặng nề và khoảng cách tiết kiệm, dẫn đến tình trạng "dư thừa" thanh khoản và vốn trên toàn thế giới.
Sự phát triển nhanh chóng của các công cụ tài chính mới, bao gồm chứng khoán hóa các khoản cho vay thế chấp bất động sản và các công cụ phái sinh, đã dẫn đến việc hấp thụ vốn dư thừa Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra rủi ro toàn cầu, đặc biệt khi một tỷ lệ lớn các khoản vay liên quan đến nợ "dưới chuẩn" trong đầu tư bất động sản.
Sự yếu kém của các hệ thống giám sát tài chính quốc gia đang trở thành vấn đề nghiêm trọng, đặc biệt khi các định chế tài chính ngày càng đa năng hóa và dòng vốn ngày càng tự do Việc thiếu một thể chế giám sát toàn cầu hiệu quả làm gia tăng rủi ro trong hệ thống tài chính, đòi hỏi sự cải cách và hợp tác quốc tế để đảm bảo an toàn và ổn định tài chính.
Các cú sốc tài chính trên thế giới và sức chịu đựng của các hệ thống tài chính trên thế giới
1.3.1 Các cú sốc tài chính đã xảy ra trên thế giới
Cuối thập niên 1970 đến 1981, việc bãi bỏ các quy định tài chính tại Mỹ Latinh và Châu Á đã thu hút nguồn thặng dư vốn từ Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC), dẫn đến sự bùng nổ trong hoạt động cho vay ngân hàng Tác động này khiến hoạt động cho vay hợp vốn (syndicated lending) tại các thị trường mới nổi đạt đỉnh 51 tỷ USD vào năm 1981.
Năm 1982, Mexico đã vỡ nợ sau một thời gian dài suy thoái kinh tế, gây ra sự kiện "Điểm dừng đột ngột" Hệ quả là các ngân hàng, chủ yếu từ Mỹ, đã rút lại các khoản vay cho tất cả các thị trường mới nổi Điều này đánh dấu một thập kỷ mất mát cho khu vực thị trường mới nổi, khi các khoản vay hợp vốn giảm tới 50%.
Năm 1989, kế hoạch thế chấp các khoản vay mượn ở thị trường mới nổi đã khiến lượng trái phiếu phát hành tại Mỹ Latinh tăng gấp 64 lần so với giai đoạn 1990-1997 Đồng thời, tín dụng mà các ngân hàng Nhật Bản cung cấp cho châu Á (không bao gồm Nhật Bản) cũng gia tăng mạnh mẽ.
Năm 1994, cuộc khủng hoảng tiền tệ Mexico xảy ra khi đồng peso mất giá do sự chuyển hướng đột ngột của dòng vốn do các biện pháp kiểm soát Điều này dẫn đến việc dòng vốn đầu tư đảo chiều, nhưng chỉ trong vòng một năm đã đạt mức đỉnh và cải thiện khả năng tiếp cận thị trường.
Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 xuất phát từ sự yếu kém trong bảng cân đối kế toán bên ngoài, gây ra tình trạng dòng vốn tháo chạy khỏi các thị trường mới nổi.
Năm 1998, Nga vỡ nợ do tỷ giá hối đoái và thâm hụt tài khóa cao, trong khi khủng hoảng tài chính Brazil diễn ra từ 1998-1999 do tỷ giá cố định Hai cú sốc này đã gây ra khủng hoảng lan rộng tại nhiều khu vực thị trường mới nổi, với lượng phát hành của Mỹ Latinh giảm 40% và châu Á (trừ Nhật Bản) giảm 60% so với năm 1997 Cuộc khủng hoảng tài chính Hoa Kỳ bắt đầu từ tháng 8/2007 trở nên nghiêm trọng hơn sau sự sụp đổ của Lehman Brothers vào tháng 9/2008, dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Khoảng thời gian 2008-2012 được gọi là Đại khủng hoảng do căng thẳng trong hoạt động cấp vốn gia tăng, nhưng chỉ kéo dài 6 tháng nhờ vào các yếu tố cơ bản trong nước tích cực và sự ổn định vĩ mô của các thị trường mới nổi Năm 2011, tâm lý lo ngại về việc cắt giảm đòn bẩy của các ngân hàng châu Âu đã ảnh hưởng lớn đến khu vực châu Á (trừ Nhật Bản), mặc dù khu vực này nhận được nhiều đầu tư hơn Điều này có thể được giải thích bởi thanh khoản tốt hơn tại khu vực châu Á (trừ Nhật Bản).
1.3.2 Sức chịu đựng của hệ thống tài chính trên thế giới khi xảy ra các cú sốc tài chính
Trong nửa thập kỷ qua, cuộc khủng hoảng tài chính xuất phát từ nhiều nguyên nhân, chủ yếu là do các tổ chức tài chính không nhận diện được những nguy cơ tiềm ẩn Họ tuyên bố đã tìm ra giải pháp để loại bỏ rủi ro, nhưng thực tế chỉ là họ đang bỏ qua những vấn đề này vì lợi ích ngắn hạn Bên cạnh đó, bối cảnh kinh tế vĩ mô cũng góp phần quan trọng vào sự phát triển của khủng hoảng.
Hình 1.2 Sơ đồ khủng hoảng thị trường bất động sản ở Mỹ năm 2008
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt
THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN
Giá nhà sụt giảm Ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế
Không hoàn thành nghĩa vụ nợ, tịch biên nhà
Mất khả năng bán nhà hoặc tái vay nợ
Mất thanh khoản nền kinh tế:
- Khó vay vốn sx và tiêu dùng
Chính phủ Mỹ và FED:
Tiền thu hồi từ nợ vay thế chấp nhà giảm Đầu tư giảm
Thu nhập và tiêu dùng giảm
Lượng xây nhà mới giảm
Các CDO trở thành nợ xấu và không bán lại được
Hỗ trợ người mua nhà:
Cứu trợ các tổ chức tài chính:
Cứu nguy hệ thống tài chính
- Giảm lãi suất cơ bản
Hoàn thuế Thu nhập cá nhân
Kéo dài thời gian vay
Fannie Mae Freddie Mac AIG Citi
Gói cứu trợ kích thích 700 tỷ và
Vào tháng 9/2008, sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư Lehman Brothers đã gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, dẫn đến việc tiêu tốn một lượng lớn gói cứu trợ từ thu thuế để cứu vãn ngành sản xuất Cuộc khủng hoảng tín dụng tiếp theo đã làm tình hình vốn đã tồi tệ trở nên nghiêm trọng hơn, đẩy nền kinh tế vào một cuộc suy thoái sâu sắc, tương tự như cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất trong 80 năm qua.
Mặc dù các gói kích thích tiền tệ và tài khóa lớn đã giúp ngăn chặn cuộc suy thoái, nhưng sự phục hồi kinh tế hiện tại vẫn yếu ớt so với các giai đoạn phục hồi sau chiến tranh trong quá khứ.
GDP của nhiều nước phát triển, đặc biệt là ở châu Âu, vẫn thấp hơn mức đỉnh trước khủng hoảng do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính và khu vực đồng euro Tác động của khủng hoảng vẫn âm thầm hiện hữu trong nền kinh tế toàn cầu, thể hiện qua những biến động trên thị trường tài chính khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị thu hẹp chương trình "nới lỏng định lượng" (QE).
Tiết kiệm dư thừa ở châu Á đã góp phần làm giảm lãi suất toàn cầu Nhiều nghiên cứu cho thấy các ngân hàng châu Âu đã thực hiện các khoản vay một cách tích cực để tận dụng tình hình này.
Tham lam trên thị trường tiền tệ Mỹ trước khủng hoảng đã dẫn đến việc sử dụng tiền để mua chứng khoán, tạo ra áp lực gia tăng nợ Tất cả những yếu tố này kết hợp lại đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể của nợ trong nền kinh tế.
Sự vô trách nhiệm trong việc cho vay thế chấp tại Mỹ đã dẫn đến việc cấp các khoản vay "dưới chuẩn" cho những người có lịch sử tín dụng kém, khiến họ gặp khó khăn trong việc trả nợ Những khoản thế chấp rủi ro này sau đó được chuyển giao cho các chuyên gia tài chính tại các ngân hàng lớn và được biến thành chứng khoán rủi ro thấp thông qua quy trình chứng khoán hóa Các ngân hàng lớn tin rằng thị trường bất động sản ở các thành phố khác nhau sẽ có sự biến động độc lập, nhưng từ năm 2006, giá nhà ở Mỹ đã đồng loạt sụt giảm trên toàn quốc.
Các khoản thế chấp được đóng gói và sử dụng để hỗ trợ cho các chứng khoán vốn, gọi là Trái phiếu có khoản nợ làm bảo đảm (CDO), được phân loại theo các mức rủi ro vỡ nợ Nhà đầu tư thường chọn mua các mức an toàn hơn do sự tin tưởng vào xếp hạng tín dụng AAA từ các tổ chức như Moody's.
Tổng quan về tình hình nghiên cứu có liên quan đến luận văn
Nhiều tác giả trên thế giới đã nghiên cứu các mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng trước các cú sốc tài chính Qua các phương pháp khác nhau, nghiên cứu cho thấy rằng bất kể phương pháp nào được áp dụng, việc kiểm tra sức chịu đựng giúp các ngân hàng phát hiện các rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động của mình Từ đó, họ có thể khắc phục những rủi ro này và từng bước phát triển một cách bền vững Luận văn này sẽ giới thiệu một số công trình của các tác giả liên quan đến vấn đề này.
1.4.1 Công trình nghiên cứu của Martin Cihak
Martin Cihak đã phát triển mô hình "Hướng dẫn thực hiện thực nghiệm kiểm tra căng thẳng", kèm theo một tập tin Excel để hỗ trợ quy trình thực hiện kiểm tra căng thẳng (ST) Bài nghiên cứu này cung cấp các khái niệm cơ bản về cú sốc tài chính và sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính để xác định các số liệu cần thiết cho việc thực hiện ST Ngoài ra, tác giả cũng hướng dẫn cách thiết lập các kịch bản giả định trong quá trình nghiên cứu.
Năm 2004, bên cạnh việc đánh giá các rủi ro như rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng, còn chú trọng đến việc phân tích khả năng tổn thương của hệ thống tài chính trước sự đổ vỡ của một ngân hàng, gọi là phân tích rủi ro lan truyền Mục tiêu của việc đánh giá rủi ro lan truyền là tìm hiểu cơ chế truyền dẫn các cú sốc từ một ngân hàng đến toàn bộ hệ thống tài chính.
1.4.2 Công trình nghiên cứu của Christian Schmieder, Claus Puhr & Maher Hasan
Christian Schmieder (2012) trong công trình nghiên cứu về “Thế hệ tiếp theo
Hệ thống ST thanh khoản rộng đã đưa ra các giả định để đo lường mức thanh khoản tài trợ thông qua phương pháp tiếp cận dòng tiền mặt Bài nghiên cứu cũng kiểm tra mối liên hệ giữa khả năng thanh toán và rủi ro thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.
Claus Puhr và các cộng sự đã phát triển mô hình SRM, cung cấp cái nhìn tổng quan về các ý tưởng chính của mô hình này Họ đã áp dụng SRM vào dữ liệu ngân hàng Áo theo quý để giám sát hiệu quả hệ thống tài chính quốc gia.
1.4.3 Các công trình nghiên cứu khác
Nghiên cứu về mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng trước các cú sốc tài chính toàn cầu hiện nay được thực hiện bởi nhiều tác giả Các nghiên cứu này nhằm đánh giá khả năng chống chịu của ngân hàng trong bối cảnh biến động kinh tế và tài chính.
Mô hình Froyland và Larsen (2002) cho thấy tổn thất từ cho vay hộ gia đình đối với ngân hàng phụ thuộc vào nợ hộ gia đình, thu nhập và tỷ lệ thất nghiệp Andreewa (2004) chỉ ra rằng tỷ lệ nợ xấu trên tổng tài sản của các khoản vay doanh nghiệp liên quan đến xác suất phá sản và các yếu tố kinh tế như tỷ lệ thất nghiệp và lãi suất thực Nghiên cứu của Benito et al (2001) nhấn mạnh ảnh hưởng của sụt giảm giá nhà đất và lãi suất tăng đến tỷ lệ nợ xấu trong bất động sản Hoggarth và Whitley (2003) đánh giá tác động của các biến số kinh tế vĩ mô đối với khoản dự phòng mới dựa trên mô hình của NHTW Anh Pra et al (2000) phân tích ảnh hưởng của GDP thực, giá bất động sản, lạm phát và lãi suất thực đến trích lập dự phòng rủi ro và thu nhập ngân hàng Cuối cùng, Pesola (2001) cho rằng tổn thất cho vay phụ thuộc vào GDP, tỷ lệ nợ, biến động thu nhập và lãi suất Tất cả các nghiên cứu trên đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm tra sức chịu đựng của ngân hàng trước các cú sốc tài chính nhằm giảm thiểu rủi ro và xây dựng hệ thống tài chính vững mạnh.
Các nghiên cứu trên thế giới đã tiếp cận vấn đề sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng từ nhiều góc độ khác nhau, nhưng vẫn chưa xây dựng được một mô hình toàn diện về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng này khi xảy ra cú sốc tài chính Hầu hết các công trình chỉ dừng lại ở việc khảo sát và lập luận mà chưa kiểm định lý thuyết về các yếu tố đã được xác định, cũng như chưa đánh giá mức độ ảnh hưởng của chúng Tuy nhiên, tổng hợp từ các nghiên cứu cho thấy có nhiều nhân tố tác động đến sức chịu đựng của ngân hàng, trong đó có năm yếu tố chính: rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản, rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá và rủi ro lan truyền Bài luận văn này ứng dụng mô hình từ các nghiên cứu trước để phân tích tình hình tại Việt Nam, nhằm tìm ra một mô hình phù hợp cho việc nâng cao sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng, một chủ đề còn mới mẻ tại nước ta.
1.5 Kinh nghiệm xây dựng mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng thế giới trước các cú sốc tài chính và bài học rút ra cho hệ thống ngân hàng tại Việt Nam
1.5.1 Nghiên cứu kinh nghiệm xây dựng mô hình kiểm tra sức chịu đựng của một số hệ thống ngân hàng thế giới
Quỹ Tiền tệ quốc tế và Ngân hàng Thế giới đã khởi xướng Chương trình đánh giá khu vực tài chính (FSAP) để đánh giá sức mạnh và mức độ dễ tổn thương của các nước thành viên, hiện đang áp dụng cho khoảng 120 quốc gia Chương trình này đưa ra các kiến nghị nhằm cải thiện khuôn khổ hệ thống tài chính, trong đó ST đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tính ổn định của khu vực tài chính ST cung cấp thước đo định lượng về mức độ tổn thương của hệ thống tài chính trước các cú sốc khác nhau, đồng thời bổ sung cho các nội dung khác của FSAP như đánh giá định tính về khuôn khổ pháp luật, thể chế, giám sát và phân tích định lượng về các chỉ tiêu an toàn tài chính.
Cách tiếp cận và thực hiện Stress Testing (ST) trong khuôn khổ FSAP đã thay đổi theo thời gian, với vai trò ngày càng lớn của các cơ quan chức năng và tổ chức tài chính quốc gia trong thiết kế và thực hiện ST Sự tham gia của các cơ quan này vào thực hiện ST rất khác nhau, tùy thuộc vào kiến thức, khả năng và mức độ sẵn sàng cung cấp dữ liệu, với một số cơ quan không thể cung cấp thông tin do quy định bảo vệ bí mật ngân hàng Trong số các quốc gia công bố đánh giá tóm tắt của IMF, phần lớn đã đưa ra kết quả ST Xu hướng hiện nay là tăng cường sử dụng các mô hình nội bộ của ngân hàng để đánh giá tác động của cú sốc, cùng với việc áp dụng nhiều mô hình kinh tế vĩ mô hơn để xây dựng kịch bản, đặc biệt khi đối tượng thực hiện ST đã mở rộng ra các tổ chức tài chính phi ngân hàng.
Nhiều ngân hàng trung ương (NHTW) đã tiến hành đánh giá ổn định tài chính và công bố báo cáo ổn định tài chính, với số lượng NHTW công bố báo cáo này tăng từ 2 vào giữa những năm 90 lên 40 vào năm 2004 Tương tự, số lượng báo cáo có nội dung về ổn định tài chính cũng tăng đáng kể, từ không có ngân hàng nào đến hơn một nửa tổng số báo cáo Điều này cho thấy ổn định tài chính ngày càng trở nên quan trọng trong hoạt động của NHTW và là công cụ phân tích thiết yếu để kiểm tra khả năng chịu đựng của hệ thống tài chính trước các cú sốc Các quốc gia thực hiện ổn định tài chính có sự khác biệt về loại sốc và phương pháp áp dụng, nhưng vẫn có những đặc điểm chung trong quá trình này.
- Các ST chủ yếu thực hiện cho khu vực ngân hàng; các tổ chức tài chính phi ngân hàng hầu như không được đề cập trong ST
Hầu hết các stress test (ST) được thực hiện dựa trên số liệu của từng ngân hàng, điều này là cần thiết để đảm bảo rằng các rủi ro có thể tập trung ở những tổ chức yếu hơn không bị bỏ qua Việc sử dụng số liệu tổng hợp có thể dẫn đến việc đánh giá không chính xác về tình hình tài chính của các ngân hàng.
- Đa số ST đều phân tích rủi ro tín dụng; hầu hết ST phân tích rủi ro lãi suất; một số ST phân tích rủi ro tỷ giá
Hầu hết các phương pháp phân tích độ nhạy (ST) đều là những phép tính đơn giản, trong khi một số ít có sử dụng phân tích kịch bản dựa trên dữ liệu lịch sử hoặc giả định Chỉ một số ít ST được thực hiện dựa trên mô hình kinh tế lượng, mà thường thì chúng đơn giản hơn so với các mô hình kinh tế lượng dùng cho dự báo lạm phát Ngoài ra, rất ít ST phân tích tác động gián tiếp của tỷ giá và tác động lan tỏa.
1.5.2 Bài học rút ra cho hệ thống ngân hàng Việt Nam
Hệ thống giám sát thanh tra tài chính của Việt Nam hiện đang yếu kém, dẫn đến việc phát hiện các cú sốc tài chính quá muộn Những cú sốc này, cùng với sự lây lan từ các sự kiện toàn cầu, đã cho thấy sức khỏe và khả năng chịu đựng của các ngân hàng trong nước là không đủ Để cải thiện tình hình, cần tăng cường khả năng chịu đựng của hệ thống tài chính, thường xuyên kiểm tra và thiết lập các chỉ tiêu, mô hình giám sát nhằm phát hiện sớm và có biện pháp kịp thời, từ đó ngăn chặn sự lây lan và bảo vệ nền kinh tế quốc gia.
1.5.3 Mô hình nghiên cứu ban đầu
Khi nghiên cứu về ST, ở một chừng mực nào đó, một số thuật ngữ như
THỰC TRẠNG SỨC CHỊU ĐỰNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TRƯỚC CÁC CÚ SỐC TÀI CHÍNH
Tổng quan về hệ thống ngân hàng Việt Nam
2.1.1 Qui mô, năng lực của một vài ngân hàng
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, thể hiện sự phát triển vượt bậc về cả chất và lượng Những thành công này đến từ một số điểm mạnh nổi bật của hệ thống ngân hàng, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng cường niềm tin của người dân.
Hệ thống ngân hàng Việt Nam có tính năng động cao, nhanh chóng tiếp cận với tiến bộ khoa học kỹ thuật và kinh nghiệm quản lý ngân hàng toàn cầu Điều này giúp các ngân hàng trong nước tận dụng cơ hội từ nền kinh tế mở cửa và hội nhập, gia tăng tốc độ phát triển và rút ngắn khoảng cách với hệ thống ngân hàng thế giới.
Hệ thống ngân hàng Việt Nam thể hiện tính đồng thuận và định hướng cao, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và khả năng thực thi các chính sách của Chính phủ, đồng thời tăng cường hỗ trợ cho nền kinh tế.
Hình 2.1 Tổng tài sản, vốn điều lệ của các ngân hàng
Hình 2.2 Lợi nhuận của các ngân hàng qua các năm
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt từ báo cáo tài chính các ngân hàng
2.1.2 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của ngành
Tái cấu trúc ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước đã trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt 8 phương án cơ cấu lại cho 9 ngân hàng thương mại cổ phần yếu kém.
Ba ngân hàng đã tiến hành hợp nhất, trong khi một ngân hàng sẽ được hợp nhất với một tổ chức tín dụng khác và một ngân hàng đã hoàn tất quá trình sáp nhập Ba ngân hàng còn lại đã nhận được sự chấp thuận cho phương án tự cơ cấu lại Đối với ngân hàng yếu kém duy nhất còn lại, Ngân hàng Nhà nước đang tiến hành thẩm định phương án của ngân hàng này, nhưng có khả năng sẽ phải áp dụng biện pháp can thiệp bắt buộc do phương án không khả thi.
Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chỉ đạo về việc sáp nhập, hợp nhất và mua lại một số tổ chức tín dụng trong 6 tháng đầu năm 2013, với tất cả các phương án tái cơ cấu ngân hàng thương mại cổ phần yếu kém được tiến hành trên nguyên tắc tự nguyện Đến thời điểm hiện tại, ngân hàng Nhà nước chưa cần áp dụng biện pháp can thiệp bắt buộc nào theo quy định pháp luật Các ngân hàng yếu kém đã được cơ cấu lại theo phương án phê duyệt hiện đang hoạt động ổn định, đảm bảo khả năng chi trả tiền gửi của người dân và có dấu hiệu cải thiện so với thời điểm bắt đầu tái cơ cấu.
VAMC được thành lập nhằm hỗ trợ các tổ chức tín dụng có thời gian 5 năm để phân bổ dần chi phí trích lập dự phòng rủi ro, giúp tránh ghi nhận toàn bộ tổn thất nợ xấu ngay lập tức Trong bối cảnh ngân sách nhà nước không đủ khả năng hỗ trợ tài chính cho việc xử lý nợ xấu, các tổ chức tín dụng và khách hàng vay sẽ phải chịu chi phí xử lý nợ xấu, trong khi nhà nước chỉ cung cấp cơ chế và chính sách thuận lợi Sau 5 năm, dù khoản nợ xấu chưa được xử lý, các tổ chức tín dụng sẽ đã trích lập đủ dự phòng để xử lý Thêm vào đó, trong chu kỳ kinh tế mới, điều kiện thị trường và hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ được cải thiện, tạo thêm cơ hội cho các tổ chức tín dụng trong việc xử lý nợ xấu.
Hiện nay, phần lớn nợ xấu của các tổ chức tín dụng chủ yếu là nợ xấu có tài sản bảo đảm là bất động sản, nhưng việc xử lý và bán tài sản này trong bối cảnh thị trường bất động sản khó khăn gặp nhiều trở ngại, dẫn đến giá trị thu hồi nợ rất thấp Các tổ chức tín dụng thường gặp khó khăn trong việc tự xử lý tài sản bảo đảm do sự không hợp tác từ khách hàng vay và các thủ tục pháp lý phức tạp Sự ra đời của VAMC với các cơ chế hoạt động và quyền hạn đặc thù, cùng với sự phối hợp của các cơ quan liên quan, sẽ góp phần đẩy nhanh quá trình xử lý nợ và tài sản bảo đảm, giúp thu hồi vốn hiệu quả cho các tổ chức tín dụng.
Từ đầu năm đến ngày 15/6/2013, tổng thu ngân sách Nhà nước ước đạt 324.400 tỷ đồng, tương đương 39,8% dự toán năm, trong khi tổng chi ngân sách Nhà nước ước đạt 409.100 tỷ đồng, đạt 41,8% dự toán năm.
Tăng trưởng tín dụng, nợ xấu
- Tín dụng toàn hệ thống đến cuối tháng 6 ước tăng 4,5% so với cuối năm
2012, trong đó tín dụng bằng VND tăng 7,55%, tín dụng bằng ngoại tệ giảm 9,4%
- Theo ngân hàng Nhà nước (NHNN), đến hết tháng 5, nợ xấu của toàn hệ thống giảm xuống 4,65% trên tổng dư nợ, thay vì 6% vào khoảng tháng 2 và 8,6%-
10% hồi tháng 10/2012 Nợ xấu của các TCTD tại T.P Hồ Chí Minh là 5,91%, nợ xấu của các TCTD tại Hà Nội là 6,58%
Hình 2.3 Tăng trưởng tín dụng qua các tháng của năm 2013
Nguồn: Ngân hàng Nhà nước [1]
Mặc dù lãi suất đang giảm mạnh, với mức chỉ còn 7%/năm cho kỳ hạn dưới 6 tháng và từ 8 – 10%/năm cho kỳ hạn dài vào cuối tháng 6, nhưng huy động vốn vẫn ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ Tính đến 20/5/2013, huy động vốn của toàn hệ thống đã tăng 5,8% so với cuối năm 2012 và dự kiến trong 6 tháng đầu năm sẽ đạt mức tăng khoảng 7%.
- Lãi suất huy động và cho vay đều ở xu hướng giảm mạnh Trong 6 tháng đầu năm, NHNN có 3 lần điều chỉnh giảm lãi suất
Lãi suất huy động đang giảm liên tục do tín dụng tăng yếu và ngân hàng dư thừa vốn Tính đến cuối tháng 6, lãi suất huy động cho các kỳ hạn ngắn dao động từ 5% đến 7% mỗi năm, trong khi lãi suất cho các kỳ hạn dài nằm trong khoảng từ 7,1% đến 10% mỗi năm.
NHNN đã thực hiện nhiều biện pháp can thiệp để ổn định thị trường vàng, tổ chức 40 phiên đấu thầu bán vàng miếng trong hơn 3 tháng tính đến ngày 5/7 Sự chênh lệch giữa giá vàng đấu thầu và giá thế giới dao động từ 4-5 triệu đồng mỗi lượng và được chuyển vào ngân sách quốc gia.
Trong 6 tháng đầu năm 2013, doanh số giao dịch và khối lượng giao dịch đạt 1.665.019 tỷ đồng, tương đương với mức giao dịch bình quân 14.472 tỷ đồng/ngày Mức này chưa bằng một nửa doanh số giao dịch so với cùng kỳ năm ngoái, khi doanh số đạt 3.597.115 tỷ đồng và mức giao dịch bình quân là 29.948 tỷ đồng/ngày.
- Giao dịch trên liên ngân hàng chủ yếu tập trung vào kỳ hạn dưới 1 tháng, chiếm khoảng 86% tổng doanh số giao dịch
Tính đến ngày 19/6, dư nợ trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh, đạt 179.091 tỷ đồng, giảm 23.230 tỷ đồng so với cuối năm 2012 và giảm 98.062 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Lãi suất giao dịch bình quân đã giảm cho hầu hết các kỳ hạn, đặc biệt lãi suất qua đêm hiện chỉ còn dưới 1%/năm, cho thấy sự thay đổi tích cực trong môi trường tài chính.
Hình 2.4 Lãi suất liên ngân hàng 6 tháng 2013
Nguồn: Ngân hàng Nhà nước [1]
Sức chịu đựng các cú sốc tài chính của các ngân hàng Việt Nam
2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng
Tỷ lệ nợ xấu phản ánh chất lượng và rủi ro của danh mục cho vay ngân hàng, cho biết số tiền nợ xấu trên mỗi 100 đồng cho vay Nếu tỷ lệ này cao hơn mức trung bình ngành và có xu hướng tăng, điều này có thể cho thấy ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc quản lý chất lượng tín dụng Ngược lại, nếu tỷ lệ nợ xấu thấp hơn so với các năm trước, điều này có thể chỉ ra rằng chất lượng khoản vay đã được cải thiện, hoặc ngân hàng đã thực hiện chính sách xóa nợ xấu hoặc thay đổi phân loại nợ.
Theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005, các khoản dư nợ tín dụng của ngân hàng được phân loại thành 5 nhóm: Nhóm 1 (Nợ đủ tiêu chuẩn), Nhóm 2 (Nợ cần chú ý), Nhóm 3 (Nợ dưới tiêu chuẩn), Nhóm 4 (Nợ nghi ngờ) và Nhóm 5 (Nợ có khả năng mất vốn) Các khoản nợ từ Nhóm 3 đến Nhóm 5 được xem là nợ xấu Dựa trên quyết định này, các ngân hàng cần cấu trúc nguồn vốn vay theo các phân nhóm để trích lập dự phòng rủi ro, từ đó nâng cao khả năng hấp thụ vốn khi xảy ra cú sốc tài chính.
Các mục tiêu lãi suất là công cụ quan trọng trong chính sách tiền tệ, ảnh hưởng đến đầu tư, lạm phát và thất nghiệp Ngân hàng trung ương thường giảm lãi suất để kích thích đầu tư và tiêu dùng, nhưng lãi suất thấp có thể tạo ra rủi ro, dẫn đến bong bóng kinh tế như trường hợp Nhật Bản vào cuối những năm 1980 Sự sụp đổ của các ngân hàng Nhật Bản và đình lạm kéo dài đã ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế, trong khi xuất khẩu trở thành động lực chính Tương tự, việc hạ lãi suất của Hoa Kỳ từ cuối những năm 1990 đã góp phần vào khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2012 Ngược lại, dưới thời Margaret Thatcher, Vương quốc Anh duy trì tăng trưởng ổn định nhờ không cho phép giảm lãi suất Do đó, các nền kinh tế phát triển thường điều chỉnh lãi suất để kiểm soát lạm phát và bảo vệ đà tăng trưởng kinh tế.
2.2.2 Sức chịu đựng của các ngân hàng Việt Nam trước các cú sốc tài chính trong thời gian qua
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đang chịu tác động từ các cú sốc tài chính bên ngoài và những nguyên nhân nội tại của chính các ngân hàng Gần đây, một số cú sốc đã xảy ra, làm nổi bật những thách thức mà ngành ngân hàng phải đối mặt.
Tại Agribank, sự bất ổn xuất phát từ chính sách cho phép chuyển đổi ngân hàng nông thôn thành ngân hàng thành thị, buộc các ngân hàng này phải tăng vốn điều lệ nhanh chóng Việc tăng vốn ồ ạt, trong khi năng lực quản trị còn yếu, đã dẫn đến tình trạng các ngân hàng trở thành sân sau của các tập đoàn, khiến vốn bị đẩy vào các dự án của doanh nghiệp một cách thiếu kiểm soát.
Nợ xấu, nợ quá hạn là điều khó tránh khỏi khi chính sách tiền tệ đột ngột bị thắt chặt
Vào ngày 14 tháng 10 năm 2003, tin đồn về việc tổng giám đốc ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (ACB) bỏ trốn đã khiến người gửi tiền mất lòng tin vào khả năng thanh toán của ngân hàng, dẫn đến tình trạng đổ xô rút tiền và nguy cơ bank run Điều này không chỉ ảnh hưởng đến ACB mà còn có thể lan rộng ra toàn bộ hệ thống ngân hàng thành phố và quốc gia, gây ra tình trạng khan hiếm tín dụng Để ứng phó với tình hình này, các cơ quan như Ủy ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và cơ quan điều tra đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm trấn an người gửi tiền và cứu ACB khỏi nguy cơ đổ vỡ.
Năm 2010, bức tranh tài chính tối tăm của Vinashin đã lộ rõ qua đợt thanh tra của Chính phủ, cho thấy tổng tài sản của tập đoàn là hơn 104.000 tỷ đồng, trong đó có hơn 80% là nợ phải trả Hoạt động sản xuất kinh doanh của Vinashin dựa hoàn toàn vào vốn vay, dẫn đến việc không bảo toàn được vốn Nhà nước giao, thâm hụt gần 5.000 tỷ đồng Khủng hoảng của Vinashin đã ảnh hưởng lớn đến hoạt động của nhiều ngân hàng, tổ chức tín dụng trong nước và tín nhiệm của Chính phủ trên thị trường vốn quốc tế, khiến các tổ chức xếp hạng thế giới như Moody's và Standard & Poor's hạ bậc tín nhiệm Việt Nam.
Các rủi ro các ngân hàng gặp phải khi xảy ra các cú sốc tài chính
Rủi ro tín dụng là khả năng khách hàng hoặc đối tác của ngân hàng không thực hiện nghĩa vụ tài chính theo các thỏa thuận đã ký kết, dẫn đến việc dòng tiền từ tài sản trong danh mục ngân hàng không được thanh toán đầy đủ và gây ra tài sản xấu Rủi ro tín dụng có thể phát sinh từ ba nhóm yếu tố chính: (i) chu kỳ kinh tế, phản ánh các yếu tố rủi ro kinh tế vĩ mô; (ii) các yếu tố rủi ro liên quan đến từng công ty cụ thể; và (iii) chất lượng thể chế, bao gồm các quy định tài chính và giám sát ngành tài chính.
Hình 2.5 Các yếu tố vĩ mô dẫn đến rủi ro tín dụng
Biến động giá nhà cửa và giá vốn Biến động lãi suất
Biến động tỷ giá Nền kinh tế đi xuống
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt
Các mô hình rủi ro tín dụng cơ bản được phát triển dựa trên các nhóm yếu tố như kinh tế vĩ mô Rủi ro tín dụng và chất lượng tài sản thường được giải thích qua những biến động trong điều kiện kinh tế vĩ mô, dẫn đến việc hình thành mô hình tín dụng vĩ mô.
Rủi ro lãi suất là nguy cơ mà những biến động lãi suất trên thị trường có thể ảnh hưởng đến tài sản nợ, tài sản có và các khoản mục ngoại bảng của tổ chức tài chính, dẫn đến tác động tiêu cực đến vốn và thu nhập của tổ chức Điều này xảy ra khi có sự chênh lệch trong mức độ nhạy cảm với lãi suất giữa tài sản có và tài sản nợ.
Rủi ro lãi suất có thể được phân tích từ hai góc độ: thu nhập và giá trị kinh tế Từ góc độ thu nhập, ngân hàng quan tâm đến ảnh hưởng của sự thay đổi lãi suất đối với thu nhập lãi ròng trong 1-2 năm tới, tuy nhiên, phương pháp này không đánh giá được tác động lâu dài Do đó, các ngân hàng lớn thường xem xét rủi ro từ góc độ giá trị kinh tế, tức là đánh giá sự thay đổi giá trị thị trường của tài sản và nợ khi lãi suất thay đổi Điều này bao gồm việc phân tích giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền tương lai từ bảng cân đối kế toán Kết quả từ phân tích thu nhập sẽ được củng cố bởi phân tích giá trị kinh tế.
Rủi ro lãi suất có thể được nhìn nhận từ hai khía cạnh quan trọng: tác động trực tiếp và tác động gián tiếp Việc hiểu rõ cả hai loại tác động này là rất cần thiết để đánh giá đầy đủ ảnh hưởng của rủi ro lãi suất đối với nền kinh tế và các quyết định tài chính.
Rủi ro lãi suất có tác động trực tiếp đến mức độ biến động của dòng tiền từ các tài sản có, tài sản nợ và các khoản mục ngoại bảng nhạy cảm với lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến thu nhập.
Rủi ro lãi suất có tác động gián tiếp đến khả năng trả nợ của khách hàng, xảy ra khi lãi suất danh nghĩa tăng, dẫn đến lãi suất cho vay cao hơn Điều này làm cho khách hàng gặp khó khăn trong việc trả nợ và vay mới, ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng của các danh mục cho vay Nghiên cứu từ nhiều quốc gia cho thấy có mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa biến động lãi suất và tỷ lệ nợ xấu cũng như tổn thất từ các khoản cho vay.
Rủi ro tỷ giá xuất hiện khi có sự biến động giữa đồng nội tệ và các ngoại tệ khác, đặc biệt trong ngành tài chính ngân hàng Các ngân hàng thường duy trì trạng thái (âm hoặc dương) với một số lượng nhất định các ngoại tệ như USD, EUR, JPY Do đó, sự biến động tỷ giá sẽ tác động trực tiếp đến giá trị của các danh mục tài sản, cả đã ghi nhận và chưa ghi nhận, trong bảng cân đối kế toán.
Rủi ro tỷ giá là mối nguy hiểm do biến động tỷ giá ảnh hưởng đến giá trị của tài sản nợ, tài sản có và các khoản mục ngoại bảng của ngân hàng Rủi ro tỷ giá được chia thành ba loại chính: rủi ro trực tiếp, rủi ro gián tiếp và rủi ro khả năng thanh toán ngoại tệ.
Rủi ro thanh khoản là tình trạng mà tổ chức tín dụng (TCTD) không thể thực hiện nghĩa vụ tài chính đến hạn, hoặc có thể thực hiện nhưng phải chịu thiệt hại lớn, dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập và vốn của TCTD.
Rủi ro thanh khoản trong ngân hàng có thể xuất hiện từ tài sản hoặc nợ, vì vậy thường được phân loại thành hai loại chính: rủi ro thanh khoản thị trường và rủi ro thanh khoản huy động vốn.
Rủi ro thanh khoản thị trường là tình trạng ngân hàng gặp khó khăn trong việc chuyển đổi hoặc bán tài sản thành tiền mặt, hoặc nếu có thể thực hiện, sẽ phải chịu tổn thất lớn Tình huống này thường xảy ra khi có biến động nghiêm trọng trên các thị trường mà ngân hàng nắm giữ tài sản, bao gồm thị trường trái phiếu, chứng khoán và bất động sản.
Rủi ro thanh khoản huy động vốn là tình huống ngân hàng không thể thu hút thêm vốn để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu, như gia tăng tài sản hoặc thanh toán các nghĩa vụ đến hạn Nguyên nhân dẫn đến rủi ro này có thể bao gồm sự suy giảm danh tiếng của ngân hàng, tình trạng thị trường liên ngân hàng bị đóng băng, sự thiếu tin tưởng giữa các ngân hàng trong việc cho vay, hoặc tình trạng rút tiền hàng loạt từ khách hàng.
Rủi ro lan truyền là mối nguy cho hệ thống ngân hàng khi một hoặc nhiều tổ chức tín dụng (TCTD) không thể thanh toán trên thị trường liên ngân hàng, dẫn đến rủi ro vỡ nợ Ngoài ra, rủi ro này còn có thể gây ra sự lan truyền rủi ro thanh khoản từ ngân hàng này sang ngân hàng khác Việc đánh giá rủi ro liên ngân hàng tập trung vào mức độ ảnh hưởng mà một ngân hàng không thể thanh toán nợ có thể gây ra cho các ngân hàng khác trong hệ thống Đánh giá rủi ro lan truyền vĩ mô xem xét tác động đến toàn bộ hệ thống ngân hàng khi một số ngân hàng gặp khó khăn nghiêm trọng do cú sốc kinh tế vĩ mô.
Phương pháp nghiên cứu và phân tích dữ liệu
Phương pháp định tính bằng bảng: Tình hình nợ xấu các ngân hàng, các chỉ số kinh tế vĩ mô
Phương pháp định tính bằng đồ thị cho phép vẽ biểu đồ cho từng biến trong mô hình, giúp chúng ta nhận diện rõ ràng cơn khủng hoảng tài chính tại Việt Nam Qua đó, các kết quả từ các kịch bản giả định trong nghiên cứu định lượng cũng được thể hiện một cách trực quan và dễ hiểu.
Mô tả mẫu và dữ liệu nghiên cứu
- Dữ liệu được truy xuất từ 12 NHTMCP Việt Nam trong báo cáo tài chính soát xét của từng ngân hàng 6 tháng đầu năm 2013 gồm: Ngân hàng Thương mại
Cổ phần Nam Á (NAB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Á (DAB), Ngân hàng Việt Nam Thịnh vượng (VPB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam (TCB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn - Hà Nội (SHB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (ACB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội (MBB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (STB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam (EIB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCB), và Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG) là những ngân hàng thương mại hàng đầu tại Việt Nam, đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển kinh tế và cung cấp dịch vụ tài chính cho khách hàng.
Dữ liệu trong bài luận văn này được lấy từ báo cáo tài chính đã soát xét của 12 ngân hàng, phản ánh tình hình hoạt động mới nhất của hệ thống trong 6 tháng đầu năm 2013 Các ngân hàng này được phân loại theo số vốn điều lệ: nhóm dưới 5.000 tỷ đồng gồm Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nam Á (NAB), Đông Á (DAB) và Việt Nam Thịnh vượng (VPB); nhóm dưới 10.000 tỷ đồng gồm Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam (TCB), Sài Gòn - Hà Nội (SHB), Á Châu (ACB), Quân đội (MBB) và Sài Gòn Thương Tín (STB); và nhóm trên 10.000 tỷ đồng gồm Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam (EIB), Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID), Ngoại thương Việt Nam (VCB) và Công Thương Việt Nam (CTG) Mục tiêu của nghiên cứu là đánh giá chất lượng tài sản, vốn, tình hình hoạt động và tình trạng thanh khoản của các ngân hàng này.
Bài nghiên cứu áp dụng mô hình của Martin Cihak, kèm theo tập tin excel và hướng dẫn chi tiết để thu thập dữ liệu Tuy nhiên, do hạn chế về số liệu, tác giả không thu thập được thông tin về mức độ phơi nhiễm của từng ngân hàng cũng như các khoản vay ròng trên thị trường liên ngân hàng từ ngân hàng 1 đến ngân hàng 12 Vì vậy, nghiên cứu không thực hiện phân tích rủi ro lan truyền giữa các ngân hàng.
2.4.2.1 Các kịch bản giả định
Phương pháp phân tích kịch bản đánh giá tác động giúp hiểu rõ hơn khi nhiều yếu tố rủi ro thay đổi đồng thời Có hai loại kịch bản chính: kịch bản dựa trên sự kiện và số liệu trong quá khứ, và kịch bản tự giả định Bài viết này tập trung vào việc sử dụng các kịch bản tự giả định để thiết kế các cú sốc hợp lý, từ đó hỗ trợ trong việc đánh giá và quản lý rủi ro hiệu quả.
Mặc dù các sự kiện "tự tạo" trong kịch bản mang lại nhiều lợi ích, nhưng chúng ta gặp khó khăn trong việc xác định khả năng xảy ra của chúng Thách thức này không chỉ ảnh hưởng đến các ngân hàng mà còn đặt ra khó khăn cho cơ quan giám sát trong việc đánh giá chất lượng các kịch bản mà ngân hàng thực hiện.
- Cú sốc 1 "Khoản dự phòng thấp"
Giảm các tài sản thế chấp chỉ còn 75% so với giá trị tài sản ban đầu
- Cú sốc 2 "Sự gia tăng tỉ lệ nợ xấu"
Tăng NPLs (%) lên 20% so với ban đầu
- Cú sốc 3 "Cú sốc ngành tác động đến nợ xấu"
Tỷ lệ nợ xấu trong ngành thương mại đã tăng 10%, trong khi ngành dịch vụ ghi nhận mức tăng 20% Đối với tình hình này, ba ngân hàng ACB, BID và VCB không có kết quả trong nghiên cứu do thiếu dữ liệu báo cáo về nợ xấu của các ngành, cũng như không công bố thông tin liên quan.
Dùng phương pháp phân tích khe hở (còn gọi là phương pháp khe hở định giá lại- repricing gap)
Quy mô cú sốc: Tăng lãi suất 1.5%
Mất giá đồng bản tệ sẽ kéo theo sự giảm giá tương ứng của giá trị đồng nội tệ trong trạng thái mở ròng, với giả định tỷ lệ này là 55%.
Giả định tài sản có tính theo hệ số rủi ro không thay đổi
Cú sốc về rủi ro tỷ giá đã dẫn đến việc một số khoản nợ đủ tiêu chuẩn trở thành nợ xấu Cụ thể, nếu đồng bản tệ mất giá 100%, thì 10% dư nợ ngoại tệ sẽ chuyển thành nợ xấu.
Dự phòng được tính theo một tỷ lệ phần trăm cố định 50% của nợ xấu, và được trích lập bổ sung
Trong bối cảnh giả định về cú sốc thanh khoản, có thể xảy ra tình trạng tăng đột biến tỷ lệ rút tiền từ các tài khoản tiền gửi nội tệ và ngoại tệ, dẫn đến rủi ro thanh khoản nguồn huy động gia tăng Đồng thời, khả năng thanh khoản của các tài sản lỏng cũng có thể giảm, làm tăng rủi ro thanh khoản thị trường Dựa trên các yếu tố này, người thực hiện đánh giá ngân hàng sẽ xác định được thời gian mà ngân hàng có thể tồn tại mà không cần sự hỗ trợ từ bên ngoài.
Bảng 2.1 Giả định cú sốc gây rủi ro thanh khoản
Nhu cầu rút tiền gửi mỗi ngày (%)
Thời gian rút lại tiền gửi mỗi ngày (%)
Tài sản thanh khoản: có sẵn trong ngày (%) 95
Tài sản khác: có sẵn trong ngày (%) 1
- Cú sốc 1 "Khoản dự phòng thấp"
Hình 2.6 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.7 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
- Cú sốc 2 "Sự gia tăng tỉ lệ nợ xấu"
Hình 2.8 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.9 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
- Cú sốc 3 "Cú sốc ngành tác động đến nợ xấu"
Hình 2.10 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.11 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
Kết quả thử nghiệm ba cú sốc trên mẫu dữ liệu từ một số ngân hàng cho thấy tỷ lệ CAR giảm rất ít Cụ thể, các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp so với tổng dư nợ chỉ bị suy giảm tỷ lệ CAR nhẹ, trong khi các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao gặp phải sự suy giảm đáng kể trong tỷ lệ CAR.
Tuy nhiên, thực tế cho thấy tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng có thể cao hơn nhiều so với số liệu báo cáo tài chính Vì vậy, việc áp dụng phương pháp phân tích độ nhạy trong trường hợp này không mang lại nhiều ý nghĩa.
Hình 2.12 Kết quả ST rủi ro lãi suất phân nhóm các ngân hàng dưới tác động thu nhập lãi thuần
Hình 2.13 Kết quả ST rủi ro lãi suất phân nhóm các ngân hàng dưới tác động định giá lại
Kết quả kiểm tra đối với 12 ngân hàng:
Nếu lãi suất tăng 1.5%: Có 01 ngân hàng không đáp ứng yêu cầu vốn tối thiểu là 9% (8.9%)
Hình 2.14 Kết quả ST rủi ro tỷ giá phân nhóm các ngân hàng dưới tác động tỷ giá trực tiếp
Kết quả chạy thử ST trực tiếp
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng, các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng dương sẽ thấy tỷ lệ an toàn vốn (CAR) tăng lên khi chịu tác động của cú sốc, trong khi đó, CAR của các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng âm sẽ bị giảm.
Mặc dù tỷ lệ CAR của các ngân hàng không có sự biến động lớn, ngân hàng có sự thay đổi đáng kể nhất chỉ ghi nhận mức giảm 11,7% đối với ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng âm, trong khi ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng dương lại tăng 4,4%.
Hình 2.15 Kết quả ST rủi ro tỷ giá phân nhóm các ngân hàng dưới tác động tỷ giá gián tiếp
Kết quả chạy thử ST gián tiếp
Chạy ST gián tiếp cần hai giả định quan trọng: đầu tiên, tỷ lệ dư nợ ngoại tệ sẽ trở thành nợ xấu khi đồng bản tệ mất giá hoàn toàn, tức là 100%; thứ hai, tỷ lệ dự phòng cho nợ xấu ngoại tệ sẽ gia tăng.
Các căn cứ đề xuất giải pháp
2.5.1 Dựa vào dự báo phát triển hệ thống ngân hàng
Việc Việt Nam hòa nhập và mở rộng tự do thương mại với các quốc gia trên thế giới đã làm tăng khả năng hệ thống tài chính bị ảnh hưởng bởi những khủng hoảng, dù là nhỏ Do đó, việc chuẩn bị cho sức khỏe tài chính tốt và xác định liều thuốc phù hợp là rất cần thiết Các ngân hàng cần nhận thức rõ ràng về những rủi ro tiềm ẩn từ Ngân hàng Nhà nước cũng như từ chính nội tại của mình trong bối cảnh hiện tại và tương lai.
2.5.2 Dựa vào các bài học kinh nghiệm rút ra ở chương 1
Hiện nay, nhiều ngân hàng trên thế giới đã tiến hành xử lý các rủi ro thường gặp khi áp dụng các mô hình đơn giản do hạn chế về số liệu, đến các mô hình phức tạp hơn Những nỗ lực này giúp mỗi ngân hàng có cái nhìn thực tế hơn về những yếu kém trong hoạt động của mình Từ đó, các ngân hàng có thể phát triển các phương pháp và giải pháp điều chỉnh những chỉ tiêu chưa thật sự an toàn, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và bảo đảm an toàn cho tổ chức.
Không phải tất cả các rủi ro đều có thể nhận diện khi thực hiện stress test (ST), vì mỗi mô hình chỉ có thể phát hiện một số rủi ro nhất định Sự khác biệt này phụ thuộc vào độ sẵn có của dữ liệu và tính chất hội nhập của từng quốc gia, dẫn đến các rủi ro có thể không phù hợp với các kịch bản giả định hoặc kết quả của mô hình ST Do đó, các quốc gia và tổ chức tài chính cần xây dựng các chỉ tiêu và mô hình ST phù hợp để có cái nhìn chính xác về sức khỏe tài chính của mình.
Việc nghiên cứu các mô hình thực nghiệm và kết quả từ các stress test (ST) có thể không phản ánh chính xác các cú sốc thực tế do thiếu các biến số kinh tế vĩ mô trong mô hình Mỗi mô hình ST đều có những hạn chế riêng, vì vậy việc lựa chọn mô hình phù hợp cần được thực hiện một cách cẩn thận Tuy nhiên, việc tiến hành ST là cần thiết cho các ngân hàng, vì nó giúp họ có cái nhìn rõ ràng hơn về các rủi ro và tình trạng sức khỏe hiện tại của mình.
2.5.3 Dựa vào dữ liệu khảo sát và kết quả giả định
Về cơ sở pháp lý
NHNN vẫn chưa thiết lập cơ chế giám sát cho hoạt động đánh giá sức chịu đựng tại các tổ chức tín dụng, cũng như chưa hướng dẫn các ngân hàng áp dụng mô hình nào để đạt được hiệu quả tối ưu nhất.
Khuôn khổ pháp lý về an toàn trong hoạt động của TCTD đang trong quá trình xây dựng và hoàn thiện, đặc biệt là các quy định liên quan đến an toàn vốn, thanh khoản và trạng thái ngoại hối Bên cạnh đó, khung pháp lý về thanh tra, giám sát ngân hàng vẫn còn nhiều bất cập Do đó, việc thiết lập một khung pháp lý đồng bộ cho các TCTD và NHNN trong việc kiểm tra sức chịu đựng của từng TCTD cũng như toàn hệ thống hiện còn thiếu sót.
NHNN cần xây dựng chính sách và thông tư để thường xuyên đánh giá các rủi ro thường gặp tại các ngân hàng, đồng thời hoàn thiện khung pháp lý cho việc thanh tra và giám sát các tổ chức tín dụng.
Về chất lượng dữ liệu
Một trong những thách thức lớn nhất đối với Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng đơn lẻ là thực hiện các giao dịch liên ngân hàng Dựa trên yêu cầu số liệu thực nghiệm từ Chương 2, quá trình thực hiện này gặp nhiều khó khăn và đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng.
Các tổ chức tín dụng (TCTD) đang đối mặt với vấn đề thiếu dữ liệu, chuỗi dữ liệu không đủ dài và chất lượng dữ liệu không cao Những yếu tố này dẫn đến kết quả mô hình dữ liệu không chính xác và việc thiết lập các kịch bản chủ yếu chỉ mang tính chất tham khảo.
- Thiếu sự đồng bộ và thời gian của chuỗi dữ liệu không đủ dài để thực hiện các phương pháp ST phức tạp
- Vì vậy, các TCTD cần minh bạch trong vấn đề cung cấp số liệu để tiến hành
ST từ NHNN, cũng như nội bộ TCTD tiến hành ST để thường xuyên kiểm tra sự an toàn và lành mạnh của hệ thống tài chính
Việc tiến hành ST tại các TCTD
Các tổ chức tín dụng (TCTD) đang đối mặt với thách thức trong việc triển khai các mô hình sáng tạo (ST) do tính mới mẻ của chúng Việc thực hiện sáng tạo diễn ra không đồng bộ và thiếu sự quan tâm từ lãnh đạo cấp cao của từng TCTD.
- Ngoài ra, bộ máy nhân sự thực sự am hiểu để tiến hành ST từ NHNN cũng như tại các TCTD còn đang thiếu hụt
Các cấp quản lý của các tổ chức tín dụng (TCTD) cần nhận thức rõ tầm quan trọng của việc kiểm tra sức chịu đựng của ngân hàng Điều này giúp họ có những biện pháp phòng ngừa hiệu quả đối với các rủi ro, nhằm tránh những cú sốc tài chính có thể xảy ra trong tương lai.
Từ việc phân tích tình hình sức khỏe của hệ thống tài chính và các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng của ngân hàng trước cú sốc tài chính, bài viết đưa ra một cái nhìn tổng quan về hệ thống ngân hàng Việt Nam, nhấn mạnh tiềm năng phát triển của ngành cũng như tình hình sản xuất - kinh doanh giai đoạn 2010-2015.
2/ Khái quát 5 nhân tố rủi ro có ảnh hưởng đến sức chịu đựng của các ngân hàng, lập luận và đặt ra các giả thuyết, từ đó đề xuất các kịch bản giả định để ST các ngân hàng này
3/ Thông qua việc nhận diện ra được 5 nhân tố đề cập ở trên có ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng các cú sốc tài chính là cơ sở khoa học để đưa ra các giải pháp thuyết phục ở chương 3 tiếp theo
4/ Phân tích thực trạng hoạt động của các ngân hàng, làm cơ sở để phân tích chuyên sâu khả năng chịu đựng của các ngân hàng trong bài viết nói riêng Từ đó đánh giá khả năng chịu đựng các cú sốc tài chính của các ngân hàng đưa vào ST thông qua phân tích
