(Microsoft word qu?n tr? c364ng ty v340 ch355nh s341ch c? t?c ? VN final version 9 nov 2013 )

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM o0o NGUYỄN MINH HẰNG QUẢN TRỊ CƠNG TY VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM o0o NGUYỄN MINH HẰNG QUẢN TRỊ CƠNG TY VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC P.GS – TS LÊ THỊ LANH TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn ‘‘QUẢN TRỊ CƠNG TY VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ở VIỆT NAM’’ cơng trình nghiên cứu tác giả, nội dung đúc kết từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, số liệu sử dụng trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Luận văn thực hướng dẫn khoa học PGS TS Lê Thị Lanh Tác giả luận văn Nguyễn Minh Hằng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TÓM TẮT Chương GIỚI THIỆU Chương TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Các lý thuyết nghiên cứu sách cổ tức 2.2 Tổng quan quản trị công ty 11 2.2.1 Khái niệm vai trị quản trị cơng ty 11 2.2.2 Quản trị công ty công ty niêm yết Việt Nam 18 2.2.3 Chỉ số minh bạch công khai (TDI) 22 2.3 Lý thuyết mối quan hệ quản trị công ty sách cổ tức 27 Chương DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 30 3.2 Xây dựng biến số phương pháp nghiên cứu 31 Chương KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 36 4.1 Thống kê liệu 36 4.2 Kết hồi quy 39 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 4.2.1 Kết hồi quy phương trình 39 4.2.2 Kết hồi quy phương trình 43 Chương KẾT LUẬN 48 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT BKS: Ban kiểm sốt CĐ: Cổ đơng ĐHĐCĐ: Đại hội đồng cổ đơng HĐQT: Hội đồng quản trị HNX: sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HSX : sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh IFC: Tổ chức Tài Quốc tế IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế OECD: Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế QTCT: Quản trị cơng ty SGDCK: Sở giao dịch chứng khốn TGĐ: Tổng giám đốc TDI: Chỉ số minh bạch công khai UBCKNN: Uỷ ban chứng khoán Nhà nước WB: Ngân hàng giới TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Kết chung QTCT qua năm Bảng 2.2 Cấu trúc số Minh bạch Công khai (TDI) Bảng 3.1 Các biến kỳ vọng dấu tương quan Bảng 4.1 Chỉ số Minh bạch công khai (TDI) Việt Nam qua năm Bảng 4.2 Một số thống kê mẫu tổng quát Bảng 4.3 Hệ số tương quan biến Bảng 4.4 Hồi quy với biến phụ thuộc CD/CF biến giải thích ngồi TDI Bảng 4.5 Kết kiểm định Likelihood-ratio cho mơ hình Bảng 4.6 Kết kiểm định Wald mơ hình Bảng 4.7 Kết kiểm định tương quan cặp biến độc lập mơ hình Bảng 4.8 Kết hồi quy với biến phụ thuộc CD/CF biến độc lập TDI Bảng 4.9 Kết kiểm định Likelihood-ratio mơ hình Bảng 4.10 Kết kiểm định Wald mơ hình Bảng 4.11: Kết kiểm định tương quan cặp biến độc lập mơ hình Bảng 4.12: Hồi quy với biến phụ thuộc CD/CF số đơn vị TDI TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 2.1: Các cấp độ lợi ích tiềm QTCT hiệu Hình 3.1: Mật độ phân bố biến phụ thuộc CD/CF TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com TÓM TẮT Nghiên cứu nhằm làm sáng tỏ ảnh hưởng quản trị công ty yếu tố khác (quy mô, lợi suất tài sản, tobin’s q, địn bẩy tài chính, v.v…) lên sách cổ tức doanh nghiệp niêm yết sàn Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Tác giả sử dụng số Minh Bạch Công Khai (TDI) để đo lường mức độ quản trị công ty, sau kiểm định tương quan số sách cổ tức doanh nghiệp Mẫu quan sát bao gồm 100 công ty niêm yết Sàn chứng khốn TP.Hồ Chí Minh thời gian quan sát năm (từ năm 2008 đến 2012) Kết cho thấy có tương quan thuận đáng kể quản trị cơng ty sách cổ tức doanh nghiệp mẫu quan sát Nói cách khác, nghiên cứu rằng, Việt Nam, sách cổ tức minh chứng cho việc quyền lợi cổ đơng đảm bảo Ngồi ra, kết nghiên cứu cho thấy tác động thuận chiều số tobin’s q, nghịch chiều tỷ suất sinh lời tài sản địn bẩy tài lên định chi trả cổ tức doanh nghiệp Mặt khác, nghiên cứu khơng tìm chứng thực nghiệm cho việc doanh nghiệp Việt Nam có xu hướng trì tỷ lệ cổ tức ổn định qua năm số lý thuyết cổ tức đề cập TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƯƠNG GIỚI THIỆU Việt Nam thức “mở cửa” từ cuối thập kỷ 80 kỷ XX Từ đến nay, kiên trì theo đường lối phát triển kinh tế theo mơ hình kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Theo đó, Việt Nam thừa nhận sở hữu tư nhân tạo điều kiện cho kinh tế tư nhân phát triển Bên cạnh đó, tích cực hòa nhập vào kinh tế giới việc tham gia vào Tổ chức Thương Mại giới (WTO) đồng thời tham gia vào Khu vực mậu dịch tự quốc tế (AFTA, ASEAN, v.v….) Các tổ chức kinh tế quốc tế (IMF, WB, v.v…) xem Việt Nam kinh tế Châu Á, với kinh tế khác Trung Quốc, Ấn Độ, Malaysia, Thailand, Philippines Indonesia Tuy vậy, kinh tế thị trường với thị trường chứng khốn Việt nam cịn giai đoạn sơ khai với hạn chế tồn bên cạnh thành tựu đạt Quản trị công ty thuật ngữ ngày trở nên quen thuộc Việt Nam với phát triển kinh tế thị trường, gia nhập ngày sâu rộng vào kinh tế giới Các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt doanh nghiệp tư nhân, tích cực cải thiện nâng cao chất lượng quản trị công ty Tuy nhiên, giai đoạn đầu phát triển, phần lớn nhà quản lý cấp cao chưa thực hiểu rõ quy tắc lợi ích quản trị công ty, đặc biệt nguyên tắc cơng bằng, tính minh bạch, tính giải trình tính trách nhiệm Chính sách cổ tức yếu tố quan trọng trình định giá cơng ty, cịn vấn đề mẻ chưa nghiên cứu đầy đủ Việt Nam Đặc biệt, chưa có nghiên cứu thực nghiệm tác động TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 49 ưa chuộng công ty giữ lại lợi nhuận để đầu tư vào dự án mang lại dòng tiền lợi nhuận tốt tương lai, cho dù dẫn đến việc hạn chế chi trả cổ tức tiền mặt Điều có nghĩa là, Việt Nam, nhà đầu tư ý đến lợi tức đến từ cổ tức chi trả vào dòng tiền tương lai từ dự án Đây “khẩu vị” rủi ro nhà đầu tư nước, xuất phát từ hạn chế quản trị công ty (công cụ thể để bảo vệ quyền lợi cổ đông) khiến cho nhà đầu tư đánh giá cổ tức nguồn thu nhập ổn định, chắn rủi ro lợi nhuận kỳ vọng từ dự án mà doanh nghiệp hứa hẹn Tóm lại, nghiên cứu cung cấp chứng thực nghiệm cho thấy quan hệ thuận chiều quản trị cơng ty sách cổ tức Nghĩa cổ đơng có nhiều quyền hơn, họ sử dụng quyền lực nhằm tác động đến sách cổ tức doanh nghiệp trường hợp Việt Nam nhà đầu tư có khuynh hướng ưa chuộng cổ tức tiền mặt cao Đây nhân tố đáng quan tâm cho doanh nghiệp xây dựng sách cổ tức nhằm thu hút nhà đầu tư, đồng thời gợi ý cho nhà đầu tư đánh giá định đầu tư vào doanh nghiệp Điều cho thấy quản trị công ty ngày trở thành yếu tố quan trọng cần hoàn thiện tốt tương lai Trong năm gần đây, doanh nghiệp Việt Nam có cải thiện đáng kể thực hành quản trị công ty theo tiêu chuẩn quốc tế quy định chung luật pháp Việt Nam Tuy vậy, nhiều việc phải làm doanh nghiệp nước muốn khắc phục hạn chế hoàn thiện quy chuẩn quản trị cơng ty nhằm đạt lợi ích mà hệ thống QTCT hiệu mang đến cho thân doanh nghiệp, cổ đông đối tượng liên quan khác TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 50 Hạn chế nghiên cứu Việc sử dụng Chỉ số Minh Bạch Công Khai (TDI) để đo lường quản trị công ty Việt Nam mẻ có hạn chế định Bởi lẽ số đánh giá hết mức độ thực hành quản trị công ty doanh nghiệp mà chủ yếu đánh giá mức độ công khai thông tin đến cổ đơng cơng ty Ngồi ra, cách tính điểm cách ghi nhận thơng tin (Có/Khơng) xuất văn làm nguồn liệu mà không cần đưa đánh giá mức độ Tốt hay Không tốt, đầy đủ hay không đầy đủ thông tin đưa hạn chế số Hạn chế thứ hai hạn chế mặt liệu chọn mẫu gồm 100 công ty niêm yết làm đại diện giới hạn thời gian quan sát năm năm (2008-2012) Hạn chế thứ ba chưa thực đầy đủ kiểm định để kiểm chứng kết mơ hình giới hạn nhận thức thời gian Những hạn chế nên khắc phục tốt mở rộng nghiên cứu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bộ Tài chính, 2007 Quyết định Về việc ban hành Quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán/ Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Quyết định số12/2007/QĐ-BTC Dương Thị Phượng, 2009 Quản trị công ty đại chúng Erik Berglof – Stijn Claessens, 2006 Thực thi quản trị công ty tốt nước phát triển kinh tế chuyển đổi Nguyễn Trường Sơn, 2010 Vấn đề quản trị cơng ty doanh nghiệp Việt Nam Tạp chí Khoa học Công nghệ, Đại học Đà Nẵng Số 5 Tổ chức Tài Quốc tế, 2010 Các Nguyên tắc quản trị công ty OECD Tổ chức Tài Quốc tế Ủy Ban chứng khốn Nhà nước, 2010 Cẩm nang quản trị công ty Tổ chức Tài Quốc tế, Diễn đàn Quản trị cơng ty Tồn cầu Ủy Ban chứng khốn Nhà nước, 2012 Báo cáo thẻ điểm quản trị công ty Việt Nam Trần Thị Hải Lý, 2012 Quan điểm nhà quản lý doanh nghiệp Việt Nam sách cổ tức với giá trị doanh nghiệp Tạp chí Phát triển hội nhập, Số 4(14) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trần Thị Xuân Mai, 2011 Mối tương quan quản trị công ty qua tỷ lệ sở hữu với hiệu hoạt động công ty niêm yết Việt Nam Luận văn thạc sĩ Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Tiếng Anh 10 Ayub Mehar, 2002 Corporate governance and dividend policy Pakistan Economic and Social Review, Vol XLIII, No 1, pp 115-128 11 Bebczuk, R., 2005 Corporate governance and ownership: measurement and impact on corporate performance and dividend policies in Argentina Center for Financial Stability, Working Paper 12 Black F., 1976 The dividend puzzle Journal of Portfolio Management 2, pp 5-8 13 Black B H Jang, and W Kim, 2006 Predicting firms' corporate governance choices: Evidence from Korea Journal of Corporate Finance 12, pp 660-691 14 Easterbrook F H., 1984 Two agency-cost explanations of dividends American Economic Review 74, pp 650-659 15 Facio et al., 2001 Dividend and expropriation American Economic Review 74 16 Fama, E.F and K.R.French, 2001 Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay?.Journal of Financial Economics 60, pp 3-40 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 17 Gillan S, J Hartzell and L Starks, 2003 Explaining corporate governance: boards, by laws, and charter provisions Weinberg Center for Corporate Governance Working Paper 18 Gompers P., J L Ishii, and A Metrick, 2003 Corporate governance and equity prices Quarterly Journal of Economics 118,pp 107-155 19 Gordon Myron, 1963 Optimal Investment and Financing Policy Journal of Finance, 18(May l963), pp 264-272 20 Grossman S and O Hart, 1980 Disclosure laws and take-over bids Journal of Finance 35, pp 323-334 21 Gujarati, 2004 Basic Econometrics McGraw−Hill Companies, Fourth Edition 22 Jensen M., 1986 Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers American Economic Review 76, pp 323-329 23 Jiraporn P and Ning Yixi, 2006 Dividend Policy, Shareholder Rights, and Corporate Governance Journal of Applied Finance 16,pp 24-36 24 Khalil Nimer (2012), The Effect of Audit Committee’s Effectiveness on Dividend Payout Policy: Evidence from the Jordanian Firms International Journal of Business and Management 25 Klaus Gugler and B.Burcin Yurtoglu, 2002 Corporate governance and dividend pay-out policy in Germany European Economic Review 47, pp 731 – 758 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 26 Kowalewski O et al., 2007 Corporate Governance and dividend policy in Poland Post-Communist Economies 20 (2), 2008, pp 203-218 27 La Porta R., F Lopez-de-Silanes, A Shleifer, and R Vishny, 2000 Investor protection and corporate governance Journal of Financial Economics 58 28 La Porta R., F Lopez-de-Silanes, A Shleifer and R Vishny, 2002 Agency problems and dividend policies around the world Journal of Finance 55(1), pp 1-33 29 Leora F Klapper, 2002 Corporate Governance, Investor Protection and Performance in Emerging Markets Policy Research Working Paper Series 2818, The World Bank 30 Lintner J., 1956 Distribution of Incomes of Corporations amont dividends, retained earnings and taxes American Economic Review 46, pp 97-113 31 Miller, M.H and Modigliani, 1961 Dividend policy, growth and the valuation of share Journal of Business 34 32 Pettit R Richardson, 1972 Dividend announcements, security performance, and capital market efficiency The Journal of Finance 27 33 Shleifer A and R Vishny, 1986 Large shareholders and corporate control Journal of Political Economy 94, pp 461-488 34 Tobin James, 1958 Liquidity Preference as Behavior Towards Risk Review of Economic Studies 25,pp TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC MẪU DỮ LIỆU No 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 Year 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 Ticker ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP CII COM DHG DMC DPM DPR DQC DRC FPT GIL GMD HAG HBC HDC HPG HRC HSG HT1 IMP ITA KHP LCG LSS MPC NSC NTL OPC PAC PET PGC PPC PVD PVT RAL REE SAM SBT SJD SJS SMC SSC TAC TCM TDH TMS TNC TRA TRC TTP VHC VIC VIP VNE VNM VNS VSC VSH VTO AAM ABT Industry PR PR PR IN PR IN PR PR IN IN IN SV SV IN PR IN IN SV IN IN IN IN IN IN PR IN IN SV SV SV IN PR PR PR IN IN IN IN SV IN IN SV IN IN IN PR IN IN IN PR IN IN IN SV PR SV PR IN PR IN SV SV IN SV SV IN SV PR PR CD/CF 0.67 0.38 0.10 0.45 0.50 0.10 0.00 0.45 0.12 0.47 0.27 0.23 0.23 0.11 0.19 0.04 0.07 0.16 0.54 0.00 0.34 0.00 0.24 0.42 0.38 0.17 0.11 0.17 0.00 0.03 0.24 0.05 0.00 0.24 0.63 0.22 0.17 0.29 0.00 0.00 0.25 0.00 0.10 0.00 0.00 0.08 0.07 0.47 0.27 0.30 0.25 0.00 0.35 0.10 0.12 0.19 0.25 0.14 0.31 0.45 0.08 0.00 0.22 0.20 0.24 0.13 0.04 0.37 0.18 TDI_B 0.46 0.23 0.31 0.23 0.23 0.46 0.38 0.38 0.23 0.23 0.38 0.46 0.38 0.31 0.23 0.23 0.23 0.31 0.31 0.15 0.31 0.38 0.38 0.46 0.46 0.54 0.31 0.46 0.31 0.38 0.62 0.31 0.31 0.38 0.31 0.23 0.38 0.38 0.31 0.38 0.31 0.38 0.15 0.31 0.23 0.31 0.46 0.23 0.38 0.54 0.46 0.38 0.46 0.54 0.31 0.54 0.38 0.38 0.38 0.38 0.54 0.38 0.31 0.38 0.31 0.54 0.38 0.38 0.38 TDI_Dis 0.54 0.62 0.54 0.62 0.62 0.54 0.46 0.62 0.46 0.54 0.54 0.77 0.54 0.69 0.46 0.54 0.69 0.62 0.54 0.46 0.62 0.54 0.54 0.62 0.54 0.62 0.62 0.62 0.54 0.69 0.54 0.38 0.62 0.69 0.54 0.62 0.69 0.69 0.54 0.62 0.62 0.54 0.62 0.46 0.62 0.62 0.46 0.46 0.69 0.54 0.46 0.62 0.62 0.62 0.38 0.62 0.54 0.62 0.46 0.62 0.54 0.62 0.62 0.54 0.62 0.54 0.54 0.46 0.62 TDI_S 0.67 0.50 0.33 0.67 0.50 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.50 0.33 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.33 0.67 0.50 0.67 0.50 0.67 0.83 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.50 0.50 0.50 0.33 0.33 0.67 0.67 0.50 0.50 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.50 0.83 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.83 0.67 0.50 0.67 0.50 TDI 0.56 0.45 0.39 0.50 0.45 0.56 0.45 0.56 0.45 0.48 0.47 0.63 0.47 0.44 0.45 0.48 0.47 0.47 0.50 0.32 0.53 0.47 0.53 0.53 0.56 0.66 0.59 0.58 0.45 0.58 0.61 0.34 0.47 0.58 0.50 0.50 0.58 0.58 0.45 0.56 0.47 0.47 0.42 0.37 0.39 0.53 0.53 0.40 0.53 0.64 0.53 0.50 0.58 0.61 0.40 0.66 0.53 0.56 0.56 0.56 0.58 0.61 0.53 0.53 0.59 0.58 0.47 0.50 0.50 ROA 0.07 0.24 0.05 0.04 0.04 0.05 -0.03 0.39 0.22 0.09 0.08 0.14 0.13 0.29 0.23 0.03 0.16 0.18 0.11 -0.02 0.12 0.02 0.08 0.19 0.23 0.14 0.02 0.12 0.07 0.08 0.17 0.16 0.06 0.14 0.08 0.14 0.19 0.11 0.01 -0.04 0.11 0.03 0.10 -0.05 -0.03 0.05 0.12 0.11 0.14 0.20 0.07 0.06 0.19 0.10 0.13 0.18 0.21 0.18 0.05 0.10 0.05 0.10 0.32 0.14 0.27 0.15 0.06 0.18 0.19 Tnq 0.72 1.31 0.75 0.77 1.82 0.99 1.08 2.57 1.64 1.05 0.92 3.46 2.78 3.39 2.26 0.57 1.59 1.51 0.74 1.11 0.53 1.09 1.36 1.54 2.60 0.62 0.87 2.54 1.50 1.06 0.54 0.99 1.18 0.70 1.05 0.07 1.34 1.10 0.86 1.67 1.72 0.97 0.97 1.04 0.71 0.18 1.13 2.06 1.08 1.88 3.06 0.97 1.20 1.85 1.28 0.28 3.30 1.38 1.32 1.79 1.35 1.10 3.66 0.43 1.32 1.77 1.02 1.14 0.96 Asset 26.68 26.65 27.82 27.58 28.61 27.14 27.12 25.60 27.06 28.33 26.52 27.71 27.14 29.28 27.68 28.09 27.14 29.44 26.65 28.90 29.81 27.78 27.06 29.36 26.68 28.40 29.61 27.11 29.37 27.41 27.75 27.49 28.45 26.04 27.60 26.27 26.95 28.10 27.34 30.01 29.79 29.40 27.52 28.59 28.45 28.20 27.76 28.10 27.35 25.86 27.26 27.90 27.99 26.14 26.31 26.61 27.22 26.91 27.83 29.43 28.00 28.34 29.42 27.57 26.81 28.54 28.86 26.62 27.01 Lev 0.11 0.63 0.48 0.26 0.40 0.20 0.45 0.06 0.14 0.57 0.12 0.35 0.22 0.09 0.35 0.57 0.65 0.52 0.16 0.42 0.53 0.62 0.78 0.23 0.17 0.62 0.64 0.14 0.19 0.71 0.54 0.32 0.56 0.29 0.73 0.07 0.39 0.64 0.32 0.68 0.70 0.73 0.53 0.20 0.03 0.18 0.67 0.28 0.65 0.18 0.55 0.71 0.29 0.14 0.17 0.28 0.24 0.14 0.66 0.73 0.45 0.81 0.19 0.43 0.34 0.14 0.77 0.14 0.18 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 Year 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 Ticker ACL AGF ALP ANV BBC BCI BHS BMC BMP BTP CII COM CSM DHG DIG DMC DPM DPR DQC DRC DVP FPT GIL GMD HAG HBC HDC HLG HPG HRC HSG HT1 HVG IMP ITA ITC KBC KHP LCG LIX LSS MPC NBB NSC NTL OPC PAC PET PGC PGD PHR PNJ PPC PVD PVT RAL REE SAM SBT SJD SJS SMC SSC SVC TAC TBC TCM TDH TIX TMP TMS Industry PR PR IN PR IN IN PR PR IN IN IN IN IN SV IN SV IN PR IN IN SV SV IN IN IN IN IN PR IN PR IN IN PR SV SV IN SV SV IN IN PR PR IN PR IN IN IN IN SV SV PR IN IN IN SV IN IN IN PR IN IN IN PR SV IN IN IN IN IN IN SV CD/CF 0.39 0.09 0.33 0.31 0.12 0.40 0.13 0.53 0.11 0.00 0.30 0.18 0.00 0.17 0.44 0.27 0.12 0.19 0.09 0.03 0.22 0.20 0.27 0.08 0.21 0.19 0.08 0.21 0.10 0.29 0.00 0.19 0.14 0.15 0.00 0.24 0.00 0.03 0.22 0.56 0.07 0.27 0.22 0.34 0.09 0.16 0.13 0.29 0.07 0.52 0.19 0.43 0.05 0.29 0.00 0.09 0.12 0.34 0.17 0.00 0.22 0.41 0.20 0.39 0.14 0.12 0.04 0.35 0.14 0.08 0.28 TDI_B 0.31 0.38 0.46 0.23 0.54 0.46 0.38 0.46 0.31 0.31 0.15 0.46 0.46 0.46 0.38 0.38 0.23 0.23 0.23 0.38 0.38 0.31 0.38 0.31 0.38 0.46 0.46 0.31 0.46 0.54 0.46 0.38 0.38 0.46 0.31 0.46 0.23 0.38 0.54 0.38 0.31 0.46 0.31 0.38 0.46 0.23 0.23 0.46 0.46 0.46 0.23 0.46 0.38 0.31 0.38 0.31 0.38 0.31 0.54 0.46 0.31 0.46 0.54 0.38 0.46 0.46 0.31 0.46 0.54 0.46 0.38 TDI_Dis 0.62 0.69 0.54 0.46 0.69 0.54 0.38 0.62 0.62 0.54 0.62 0.54 0.69 0.69 0.46 0.62 0.54 0.62 0.31 0.62 0.38 0.62 0.46 0.46 0.54 0.54 0.62 0.54 0.62 0.62 0.69 0.62 0.62 0.62 0.54 0.54 0.46 0.69 0.62 0.62 0.46 0.62 0.69 0.62 0.62 0.54 0.54 0.69 0.46 0.69 0.69 0.62 0.62 0.62 0.54 0.62 0.54 0.69 0.62 0.46 0.62 0.69 0.54 0.62 0.38 0.54 0.54 0.77 0.62 0.62 0.46 TDI_S 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.80 0.83 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.33 0.67 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.83 0.83 0.50 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 1.00 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.83 0.83 0.67 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 TDI 0.53 0.58 0.50 0.45 0.63 0.60 0.53 0.58 0.53 0.45 0.48 0.56 0.61 0.61 0.50 0.56 0.37 0.50 0.29 0.50 0.48 0.53 0.50 0.37 0.47 0.56 0.58 0.50 0.58 0.61 0.55 0.61 0.61 0.53 0.45 0.56 0.45 0.58 0.61 0.56 0.42 0.53 0.56 0.56 0.58 0.48 0.48 0.61 0.47 0.72 0.53 0.58 0.56 0.53 0.47 0.53 0.59 0.56 0.61 0.53 0.59 0.61 0.58 0.61 0.56 0.56 0.50 0.63 0.55 0.53 0.50 ROA 0.12 0.04 0.05 -0.06 0.09 0.08 0.18 0.17 0.35 0.02 0.16 0.18 0.33 0.38 0.19 0.17 0.24 0.19 0.04 0.52 0.21 0.14 0.16 0.09 0.15 0.06 0.13 0.10 0.15 0.16 0.12 0.02 0.11 0.11 0.07 0.06 0.08 0.09 0.16 0.12 0.22 0.11 0.07 0.16 0.61 0.16 0.27 0.08 0.07 0.31 0.19 0.13 0.08 0.08 0.02 0.08 0.15 0.10 0.13 0.15 0.29 0.07 0.23 0.04 0.07 0.16 0.06 0.19 0.06 0.19 0.10 Tnq 1.12 0.85 0.80 0.85 0.89 1.64 1.12 3.88 1.51 0.99 1.69 1.39 2.10 3.27 1.82 1.80 2.16 2.15 0.94 2.68 2.13 1.72 1.04 1.24 2.31 1.28 1.37 1.13 1.62 1.63 1.78 0.66 1.37 1.61 1.29 1.17 1.89 1.06 1.50 2.21 1.55 1.53 1.27 1.52 2.51 1.51 2.65 1.14 1.00 2.68 2.08 1.66 1.16 1.52 1.02 0.90 1.33 0.79 0.38 1.12 2.54 1.09 2.53 1.01 1.25 1.52 1.07 1.21 1.31 1.30 0.98 Asset 27.14 27.93 27.81 28.42 27.33 28.74 27.51 25.75 27.44 28.36 28.55 26.88 27.78 27.71 28.91 27.29 29.48 27.85 28.10 27.39 26.86 29.97 26.81 29.14 30.13 27.94 27.39 27.85 29.96 26.80 28.52 30.10 28.96 27.32 29.61 28.71 29.84 27.47 28.17 26.41 27.63 28.43 28.15 26.23 27.79 26.68 27.23 28.76 27.64 27.36 28.26 28.34 30.09 30.15 29.49 27.68 28.85 28.61 28.24 27.69 28.73 28.08 26.21 28.49 27.20 27.48 28.16 28.24 27.71 28.03 26.85 Lev 0.71 0.54 0.39 0.33 0.29 0.55 0.52 0.21 0.18 0.61 0.51 0.26 0.52 0.46 0.35 0.29 0.13 0.29 0.55 0.29 0.35 0.63 0.22 0.41 0.58 0.90 0.74 0.54 0.50 0.15 0.61 0.52 0.53 0.26 0.30 0.55 0.62 0.69 0.39 0.33 0.29 0.49 0.63 0.30 0.52 0.30 0.38 0.72 0.44 0.33 0.38 0.49 0.63 0.66 0.67 0.59 0.26 0.09 0.11 0.57 0.41 0.80 0.27 0.63 0.54 0.09 0.67 0.29 0.61 0.43 0.26 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 Year 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 Ticker TNC TRA TRC TTP VFG VHC VIC VIP VNE VNM VNS VSC VSH VTO AAM ABT ACL AGD AGF ALP ANV APC ASM BBC BCI BHS BMC BMP BTP CII COM CSM CTD DHG DIG DMC DPM DPR DQC DRC DTL DVP ELC EVE FDC FPT GIL GMD HAG HBC HDC HLG HPG HRC HSG HT1 HVG IJC IMP ITA ITC KBC KHP LCG LIX LSS MPC NBB NSC NTL Industry PR SV PR IN PR PR IN SV SV IN SV SV IN SV PR PR PR PR PR IN PR SV IN IN IN PR PR IN IN IN IN IN IN SV IN SV IN PR IN IN IN SV SV IN SV SV IN IN IN IN IN PR IN PR IN IN PR IN SV SV IN SV SV IN IN PR PR IN PR IN CD/CF 0.25 0.14 0.18 0.08 0.18 0.29 0.00 0.05 0.00 0.03 0.15 0.13 0.14 0.03 0.44 0.52 0.37 0.00 0.12 0.65 0.15 0.41 0.19 0.08 0.39 0.16 0.33 0.12 0.01 0.35 0.35 0.15 0.20 0.21 0.34 0.25 0.11 0.20 0.11 0.05 0.68 0.17 0.21 0.15 0.18 0.30 0.57 0.06 0.00 0.05 0.14 0.49 0.38 0.28 0.17 0.05 0.34 0.47 0.15 0.00 0.31 0.00 0.06 0.22 0.78 0.12 0.00 0.16 0.43 0.17 TDI_B 0.46 0.54 0.31 0.38 0.54 0.46 0.38 0.46 0.38 0.31 0.38 0.46 0.54 0.46 0.54 0.54 0.46 0.23 0.31 0.46 0.15 0.38 0.31 0.46 0.46 0.54 0.46 0.31 0.31 0.31 0.54 0.38 0.31 0.46 0.31 0.38 0.31 0.23 0.23 0.38 0.54 0.31 0.38 0.38 0.38 0.31 0.46 0.15 0.31 0.46 0.46 0.31 0.46 0.54 0.38 0.31 0.31 0.46 0.54 0.31 0.46 0.23 0.38 0.62 0.38 0.54 0.46 0.46 0.38 0.46 TDI_Dis 0.54 0.62 0.54 0.62 0.62 0.54 0.62 0.62 0.62 0.62 0.62 0.62 0.54 0.54 0.62 0.62 0.69 0.62 0.69 0.62 0.38 0.69 0.69 0.77 0.62 0.54 0.69 0.69 0.62 0.62 0.62 0.62 0.62 0.77 0.54 0.69 0.54 0.69 0.54 0.54 0.62 0.54 0.46 0.46 0.46 0.62 0.54 0.46 0.54 0.69 0.69 0.54 0.69 0.69 0.69 0.62 0.62 0.54 0.62 0.54 0.62 0.46 0.69 0.62 0.69 0.62 0.69 0.69 0.62 0.62 TDI_S 0.50 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.50 0.83 0.83 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.50 0.83 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.83 0.33 0.67 0.50 0.33 0.83 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.33 0.33 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.83 0.67 0.50 0.67 0.50 0.83 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 TDI 0.50 0.61 0.50 0.56 0.66 0.56 0.50 0.58 0.56 0.53 0.61 0.58 0.53 0.61 0.66 0.61 0.61 0.45 0.56 0.58 0.40 0.64 0.56 0.63 0.53 0.64 0.61 0.56 0.53 0.53 0.61 0.61 0.53 0.63 0.50 0.64 0.39 0.53 0.42 0.42 0.66 0.56 0.50 0.45 0.50 0.53 0.56 0.32 0.39 0.61 0.66 0.50 0.61 0.63 0.58 0.47 0.53 0.61 0.61 0.45 0.58 0.40 0.64 0.63 0.58 0.55 0.61 0.61 0.56 0.58 ROA 0.13 0.18 0.21 0.18 0.22 0.05 0.10 0.05 0.10 0.32 0.14 0.27 0.15 0.06 0.15 0.18 0.14 0.12 0.07 0.08 0.05 0.17 0.16 0.07 0.10 0.19 0.18 0.32 0.03 0.16 0.11 0.19 0.16 0.28 0.14 0.17 0.26 0.26 0.06 0.25 0.15 0.30 0.17 0.19 0.12 0.15 0.09 0.05 0.16 0.12 0.12 0.06 0.13 0.21 0.07 0.03 0.08 0.10 0.13 0.09 0.11 0.13 0.11 0.15 0.08 0.26 0.13 0.07 0.19 0.36 Tnq 1.12 1.91 2.41 1.32 1.24 1.62 2.06 1.33 0.99 3.32 1.13 1.54 1.46 1.00 0.93 1.07 1.09 1.12 0.76 0.88 0.70 1.01 1.18 0.72 0.94 1.10 1.51 1.78 0.87 1.35 1.40 1.57 1.44 2.47 1.38 1.02 2.11 2.00 0.82 1.47 1.13 1.83 1.40 1.17 1.17 1.60 0.89 0.87 1.73 1.70 1.31 0.87 1.31 2.25 0.89 0.95 0.88 1.06 1.17 0.99 0.91 1.42 0.93 1.05 1.91 0.92 1.18 1.24 1.24 1.52 Asset 26.32 26.73 27.40 27.01 27.18 28.05 30.29 28.43 28.31 29.77 27.90 27.20 28.58 28.82 26.53 27.12 27.31 26.85 27.93 28.07 28.29 25.83 27.85 27.36 28.98 27.65 25.86 27.61 28.36 28.89 26.86 27.80 28.33 28.05 29.07 27.37 29.64 28.15 28.18 27.69 28.31 26.95 27.77 27.23 27.40 30.14 27.03 29.51 30.56 28.28 27.74 28.12 30.33 26.94 29.15 30.19 29.32 29.02 27.34 29.83 28.65 30.07 27.69 28.35 26.58 28.07 28.99 28.49 26.44 28.41 Lev 0.09 0.35 0.21 0.15 0.39 0.55 0.75 0.63 0.76 0.21 0.46 0.33 0.12 0.76 0.12 0.26 0.69 0.63 0.54 0.45 0.22 0.11 0.68 0.28 0.50 0.51 0.29 0.13 0.59 0.59 0.23 0.43 0.37 0.35 0.41 0.29 0.16 0.25 0.55 0.31 0.60 0.24 0.52 0.14 0.60 0.59 0.33 0.37 0.47 0.65 0.57 0.66 0.55 0.18 0.46 0.77 0.59 0.80 0.22 0.36 0.29 0.54 0.53 0.42 0.33 0.23 0.64 0.67 0.32 0.56 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 Year 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Ticker OGC OPC PAC PET PGC PGD PHR PNJ PPC PVD PVT RAL REE SAM SBT SJD SJS SMC SSC SVC TAC TBC TCM TDH TIX TLG TMP TMS TNC TRA TRC TTP VFG VHC VIC VIP VNE VNM VNS VSC VSH VTF VTO AAM ABT ACL AGD AGF ALP ANV APC ASM BBC BCI BHS BMC BMP BTP CII CNG COM CSM CTD DHG DIG DMC DPM DPR DQC DRC Industry IN IN IN IN SV SV PR IN IN IN SV IN IN IN PR IN IN IN PR SV IN IN IN IN IN SV IN SV PR SV PR IN PR PR IN SV SV IN SV SV IN PR SV PR PR PR PR PR IN PR SV IN IN IN PR PR IN IN IN IN IN IN IN SV IN SV IN PR IN IN CD/CF 0.42 0.18 0.11 0.35 0.11 0.51 0.22 0.53 0.00 0.19 0.00 0.08 0.77 0.26 0.20 0.11 0.43 0.39 0.28 0.37 0.14 0.05 0.12 0.27 0.14 0.35 0.08 0.27 0.27 0.18 0.20 0.07 0.19 0.00 0.94 0.06 0.17 0.21 0.11 0.14 0.10 0.25 0.04 0.47 0.56 0.53 0.13 0.10 0.00 0.12 0.28 0.00 0.07 0.90 0.22 0.29 0.16 0.03 0.84 0.39 0.34 0.00 0.21 0.22 0.40 0.22 0.15 0.20 0.14 0.00 TDI_B 0.54 0.23 0.23 0.46 0.46 0.46 0.46 0.31 0.38 0.23 0.38 0.31 0.38 0.31 0.38 0.46 0.38 0.46 0.54 0.38 0.46 0.54 0.31 0.46 0.54 0.46 0.46 0.38 0.46 0.54 0.23 0.38 0.46 0.38 0.38 0.38 0.54 0.31 0.38 0.46 0.54 0.38 0.46 0.54 0.54 0.38 0.23 0.31 0.38 0.23 0.38 0.31 0.54 0.38 0.46 0.46 0.38 0.31 0.31 0.31 0.54 0.31 0.31 0.46 0.31 0.38 0.31 0.23 0.38 0.46 TDI_Dis 0.62 0.54 0.54 0.69 0.46 0.69 0.69 0.62 0.62 0.69 0.54 0.62 0.69 0.69 0.69 0.54 0.46 0.69 0.62 0.69 0.46 0.62 0.62 0.77 0.69 0.69 0.62 0.54 0.54 0.69 0.54 0.69 0.54 0.62 0.69 0.62 0.69 0.62 0.62 0.62 0.54 0.54 0.62 0.62 0.69 0.69 0.62 0.69 0.54 0.46 0.62 0.69 0.77 0.69 0.54 0.69 0.69 0.54 0.69 0.69 0.62 0.54 0.69 0.69 0.62 0.69 0.62 0.62 0.54 0.54 TDI_S 0.67 0.67 0.67 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.83 0.50 0.67 0.50 0.67 0.33 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.50 0.67 0.83 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.50 0.83 0.67 0.33 TDI 0.61 0.48 0.48 0.50 0.47 0.61 0.61 0.53 0.56 0.47 0.47 0.53 0.58 0.56 0.58 0.61 0.50 0.61 0.61 0.58 0.59 0.61 0.53 0.63 0.63 0.61 0.53 0.53 0.50 0.63 0.48 0.58 0.56 0.56 0.53 0.56 0.63 0.53 0.56 0.58 0.53 0.53 0.58 0.66 0.58 0.58 0.45 0.56 0.42 0.45 0.56 0.61 0.66 0.58 0.50 0.61 0.64 0.45 0.56 0.56 0.61 0.50 0.56 0.61 0.53 0.64 0.47 0.56 0.53 0.44 ROA 0.12 0.17 0.14 0.08 0.05 0.30 0.30 0.11 0.02 0.09 0.03 0.08 0.10 0.05 0.20 0.12 0.14 0.07 0.24 0.04 0.07 0.16 0.06 0.19 0.06 0.10 0.19 0.10 0.13 0.18 0.21 0.18 0.22 0.05 0.10 0.05 0.10 0.32 0.14 0.27 0.15 0.10 0.06 0.24 0.24 0.20 0.23 0.09 0.06 0.06 0.15 0.10 0.08 0.03 0.18 0.45 0.33 -0.06 0.06 0.36 0.11 0.08 0.12 0.27 0.04 0.15 0.38 0.36 0.06 0.17 Tnq 1.32 1.06 1.67 1.02 0.86 1.48 1.81 1.43 1.01 1.39 0.91 0.84 1.05 0.53 0.39 0.95 1.89 1.00 1.64 0.90 1.15 1.22 1.18 0.92 1.07 1.10 0.95 0.97 1.15 1.52 2.29 1.01 1.29 1.03 2.01 0.89 0.98 3.08 1.05 1.27 1.04 0.91 0.90 0.90 1.15 0.87 1.08 0.78 0.70 0.53 1.04 1.16 0.49 0.80 0.82 1.09 1.15 0.65 1.07 1.10 1.05 0.84 0.80 2.34 0.69 0.76 1.07 1.02 0.71 0.95 Asset 29.65 26.72 27.73 29.11 27.83 27.61 28.47 28.53 30.08 30.34 29.68 27.79 29.23 28.59 28.30 27.66 29.13 28.53 26.28 28.63 27.57 27.47 28.28 28.48 27.76 27.35 27.91 27.12 26.45 27.08 27.68 27.21 27.30 28.23 30.89 28.40 28.23 30.01 28.20 27.42 28.74 27.50 28.75 26.52 26.89 27.40 27.24 28.18 28.08 28.41 26.34 27.95 27.39 29.09 27.88 26.27 27.79 28.33 29.24 27.28 26.83 28.05 28.53 28.23 29.20 27.45 29.86 28.52 28.24 28.11 Lev 0.50 0.27 0.56 0.74 0.54 0.27 0.44 0.56 0.68 0.65 0.60 0.63 0.41 0.06 0.09 0.50 0.51 0.78 0.20 0.67 0.61 0.10 0.64 0.36 0.59 0.46 0.41 0.32 0.12 0.40 0.27 0.24 0.40 0.46 0.63 0.60 0.61 0.26 0.53 0.33 0.20 0.62 0.66 0.13 0.18 0.63 0.58 0.62 0.39 0.31 0.44 0.52 0.27 0.55 0.57 0.27 0.10 0.56 0.75 0.45 0.20 0.59 0.42 0.33 0.48 0.31 0.10 0.20 0.56 0.46 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 Year 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Ticker DTL DVP ELC EVE FDC FPT GIL GMD HAG HBC HDC HLG HPG HRC HSG HT1 HVG IJC IMP ITA ITC KBC KHP LCG LIX LSS MPC NBB NSC NTL OGC OPC PAC PET PGC PGD PHR PNJ PPC PVD PVT RAL REE SAM SBT SJD SJS SMC SSC SVC TAC TBC TCM TDH TIX TLG TMP TMS TNC TRA TRC TTP VFG VHC VIC VIP VNE VNM VNS VSC Industry IN SV SV IN SV SV IN IN IN IN IN PR IN PR IN IN PR IN SV SV IN SV SV IN IN PR PR IN PR IN IN IN IN IN SV SV PR IN IN IN SV IN IN IN PR IN IN IN PR SV IN IN IN IN IN SV IN SV PR SV PR IN PR PR IN SV SV IN SV SV CD/CF 0.50 0.19 0.41 0.13 0.93 0.18 0.52 0.00 0.00 0.08 0.19 0.33 0.00 0.27 0.14 0.00 0.08 0.63 0.17 0.00 0.00 0.00 0.06 0.06 0.16 0.10 0.00 0.25 0.29 1.51 0.54 0.19 0.19 0.29 0.08 0.37 0.17 0.44 0.00 0.10 0.00 0.10 0.72 0.00 0.28 0.09 0.00 0.20 0.32 0.43 0.12 0.07 0.14 0.00 0.23 0.18 0.04 0.16 0.29 0.12 0.15 0.07 0.28 0.39 0.00 0.04 0.00 0.37 0.06 0.24 TDI_B 0.46 0.38 0.31 0.31 0.38 0.31 0.46 0.15 0.31 0.54 0.46 0.23 0.38 0.54 0.54 0.31 0.31 0.54 0.46 0.31 0.31 0.23 0.38 0.54 0.38 0.54 0.46 0.38 0.38 0.46 0.23 0.31 0.38 0.54 0.46 0.38 0.46 0.38 0.38 0.38 0.38 0.31 0.38 0.38 0.46 0.46 0.38 0.38 0.54 0.31 0.38 0.54 0.31 0.46 0.54 0.38 0.31 0.38 0.46 0.38 0.23 0.38 0.46 0.38 0.38 0.38 0.54 0.38 0.38 0.46 TDI_Dis 0.62 0.54 0.38 0.54 0.46 0.69 0.54 0.46 0.54 0.69 0.69 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.69 0.62 0.69 0.62 0.69 0.46 0.69 0.62 0.69 0.69 0.69 0.69 0.62 0.62 0.69 0.54 0.54 0.69 0.54 0.69 0.69 0.77 0.62 0.69 0.54 0.69 0.62 0.69 0.69 0.62 0.46 0.69 0.54 0.69 0.54 0.62 0.62 0.77 0.69 0.69 0.62 0.54 0.54 0.69 0.62 0.69 0.69 0.69 0.69 0.62 0.69 0.69 0.62 0.62 TDI_S 0.67 0.50 0.50 0.33 0.67 0.67 0.83 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.83 0.50 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.33 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.33 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.83 0.50 0.67 0.67 0.67 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 TDI 0.58 0.47 0.40 0.39 0.50 0.56 0.61 0.32 0.45 0.63 0.61 0.50 0.58 0.63 0.63 0.47 0.56 0.66 0.55 0.47 0.56 0.45 0.58 0.61 0.58 0.58 0.55 0.58 0.50 0.58 0.53 0.50 0.53 0.63 0.50 0.58 0.61 0.61 0.61 0.58 0.42 0.56 0.56 0.53 0.61 0.58 0.39 0.58 0.58 0.56 0.59 0.61 0.53 0.63 0.63 0.58 0.59 0.59 0.50 0.58 0.50 0.58 0.66 0.58 0.53 0.56 0.63 0.58 0.56 0.58 ROA 0.14 0.24 0.11 0.23 0.06 0.16 0.13 0.03 0.08 0.10 0.08 0.06 0.13 0.23 0.08 0.06 0.11 0.10 0.13 0.02 -0.04 0.03 0.11 0.13 0.11 0.24 0.05 0.05 0.17 0.06 0.05 0.15 0.12 0.14 0.06 0.23 0.33 0.11 0.02 0.08 0.03 0.13 0.13 -0.06 0.27 0.17 -0.02 0.08 0.23 0.04 0.07 0.16 0.06 0.19 0.06 0.10 0.19 0.10 0.13 0.18 0.21 0.18 0.22 0.05 0.10 0.05 0.10 0.32 0.14 0.27 Tnq 0.99 1.42 1.29 0.67 1.17 1.30 1.09 0.61 0.96 1.30 0.87 0.94 0.86 1.54 0.84 0.88 0.81 0.81 0.85 0.60 0.53 0.81 0.78 0.66 1.05 0.82 0.91 0.90 1.36 0.97 0.77 1.05 0.88 0.89 0.64 1.24 1.11 1.43 0.94 1.04 0.72 0.85 0.77 0.35 0.97 0.80 1.08 0.84 1.60 0.83 1.06 0.80 0.83 0.57 0.92 0.77 0.81 1.04 0.77 1.01 0.88 0.84 1.01 1.01 1.86 0.71 0.73 2.26 0.87 0.98 Asset 28.22 27.27 27.76 27.47 27.24 30.34 27.36 29.56 30.87 28.82 27.86 28.40 30.49 27.15 29.41 30.22 29.47 29.11 27.44 29.84 28.65 30.11 27.63 28.42 26.73 28.42 29.48 28.56 26.62 28.35 29.80 26.87 27.80 29.04 27.76 28.18 28.76 28.71 30.10 30.55 29.71 27.97 29.30 28.60 28.47 27.64 29.25 28.50 26.48 28.63 27.66 27.47 28.35 28.45 27.70 27.58 27.91 27.20 26.56 27.45 28.02 27.19 27.56 28.51 31.20 28.39 28.28 30.38 28.21 27.48 Lev 0.58 0.36 0.48 0.18 0.43 0.58 0.57 0.35 0.61 0.78 0.54 0.73 0.55 0.26 0.70 0.84 0.60 0.28 0.14 0.35 0.35 0.56 0.50 0.45 0.39 0.36 0.74 0.60 0.40 0.58 0.55 0.34 0.54 0.69 0.49 0.49 0.42 0.60 0.75 0.66 0.63 0.67 0.27 0.14 0.23 0.45 0.63 0.76 0.27 0.67 0.66 0.05 0.65 0.38 0.53 0.50 0.39 0.27 0.10 0.48 0.19 0.19 0.47 0.46 0.77 0.60 0.63 0.20 0.52 0.25 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 Year 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 Ticker VSH VTF VTO AAM ABT ACL AGD AGF ALP ANV APC ASM BBC BCI BHS BMC BMP BTP CII CNG COM CSM CTD DHG DIG DMC DPM DPR DQC DRC DTL DVP ELC EVE FDC FPT GIL GMD HAG HBC HDC HLG HPG HRC HSG HT1 HVG IJC IMP ITA ITC KBC KHP LCG LIX LSS MPC NBB NSC NTL OGC OPC PAC PET PGC PGD PHR PNJ PPC PVD Industry IN PR SV PR PR PR PR PR IN PR SV IN IN IN PR PR IN IN IN IN IN IN IN SV IN SV IN PR IN IN IN SV SV IN SV SV IN IN IN IN IN PR IN PR IN IN PR IN SV SV IN SV SV IN IN PR PR IN PR IN IN IN IN IN SV SV PR IN IN IN CD/CF 0.09 0.22 0.03 0.29 0.64 0.11 0.00 0.05 0.00 0.11 0.00 0.00 0.07 0.60 0.19 0.39 0.18 0.03 0.30 0.28 0.30 0.11 0.24 0.27 0.32 0.19 0.19 0.20 0.13 0.16 0.00 0.11 0.38 0.13 0.00 0.18 0.16 0.09 0.00 0.13 0.31 0.16 0.26 0.35 0.22 0.00 0.20 0.44 0.16 0.00 0.00 0.00 0.05 0.00 0.23 0.02 0.27 0.13 0.27 1.13 0.62 0.18 0.17 0.31 0.04 0.42 0.48 0.48 0.03 0.05 TDI_B 0.54 0.46 0.46 0.62 0.46 0.46 0.31 0.38 0.38 0.38 0.45 0.23 0.62 0.46 0.38 0.54 0.38 0.38 0.31 0.23 0.46 0.46 0.38 0.46 0.38 0.38 0.31 0.38 0.38 0.38 0.38 0.23 0.31 0.46 0.38 0.31 0.38 0.31 0.38 0.46 0.38 0.38 0.54 0.54 0.46 0.38 0.31 0.54 0.46 0.31 0.46 0.31 0.46 0.46 0.31 0.46 0.46 0.46 0.46 0.54 0.31 0.46 0.38 0.54 0.54 0.38 0.46 0.38 0.46 0.38 TDI_Dis 0.54 0.46 0.62 0.62 0.62 0.62 0.69 0.69 0.62 0.54 0.62 0.62 0.62 0.77 0.62 0.69 0.62 0.54 0.62 0.62 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.62 0.69 0.62 0.62 0.62 0.54 0.54 0.46 0.46 0.46 0.62 0.46 0.54 0.69 0.69 0.69 0.69 0.77 0.62 0.77 0.62 0.69 0.62 0.77 0.69 0.69 0.38 0.69 0.69 0.69 0.62 0.85 0.69 0.69 0.54 0.62 0.62 0.69 0.69 0.54 0.62 0.77 0.77 0.69 0.69 TDI_S 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.33 0.33 0.67 0.50 0.50 0.50 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.33 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.83 0.67 0.67 0.33 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.50 0.33 0.50 0.67 0.67 0.33 0.50 0.67 0.50 0.50 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.50 0.50 0.50 0.67 0.67 0.50 0.50 0.67 0.50 0.67 0.83 0.50 1.00 0.83 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 TDI 0.53 0.53 0.58 0.63 0.58 0.47 0.44 0.58 0.50 0.47 0.52 0.45 0.63 0.63 0.56 0.63 0.61 0.42 0.53 0.50 0.64 0.61 0.58 0.66 0.56 0.56 0.44 0.56 0.56 0.50 0.47 0.48 0.42 0.42 0.45 0.53 0.50 0.39 0.53 0.61 0.53 0.53 0.66 0.61 0.58 0.56 0.56 0.61 0.63 0.50 0.55 0.40 0.61 0.61 0.50 0.53 0.66 0.55 0.61 0.64 0.47 0.69 0.64 0.63 0.53 0.56 0.63 0.61 0.61 0.58 ROA 0.15 0.10 0.06 0.06 0.17 0.05 0.10 0.07 -0.02 0.04 0.07 0.05 0.04 0.09 0.10 0.41 0.34 0.10 0.11 0.25 0.06 0.22 0.08 0.24 0.02 0.15 0.33 0.21 0.06 0.17 0.05 0.27 0.13 0.11 0.07 0.15 0.09 0.04 0.03 0.07 0.06 0.03 0.09 0.17 0.14 0.06 0.09 0.06 0.12 0.01 0.02 -0.01 0.13 0.02 0.15 0.05 0.11 0.09 0.20 0.06 0.06 0.18 0.09 0.09 0.08 0.15 0.25 0.16 0.08 0.10 Tnq 0.81 0.87 0.76 1.09 1.38 0.84 1.00 0.76 0.49 0.68 0.85 0.79 0.59 0.78 0.87 1.73 1.17 0.73 1.01 1.22 1.07 1.01 0.68 1.12 0.77 0.94 1.42 1.02 0.81 1.01 0.94 1.42 1.13 0.59 1.05 0.98 1.08 0.59 0.98 0.89 0.81 0.95 0.90 1.23 0.98 0.92 0.84 0.89 0.79 0.57 0.54 0.74 0.81 0.57 0.96 0.76 1.16 0.70 1.24 0.78 0.87 0.94 0.83 0.89 0.83 1.11 1.08 1.33 0.97 1.05 Asset 28.84 27.48 28.69 26.38 26.97 27.45 27.87 28.08 28.88 28.52 26.24 28.09 27.37 28.90 28.38 26.33 27.98 28.42 29.52 27.16 27.13 28.24 28.92 28.50 29.26 27.47 29.99 28.67 28.17 28.54 28.28 27.39 27.57 27.52 27.23 30.28 27.51 29.55 31.07 29.15 27.89 28.56 30.58 27.21 29.30 30.22 29.49 29.16 27.48 29.93 28.61 30.10 27.71 28.33 26.85 28.62 29.24 28.70 26.70 28.16 30.07 26.93 27.77 29.08 28.04 28.35 28.76 28.56 30.12 30.58 Lev 0.30 0.48 0.64 0.11 0.26 0.67 0.42 0.58 0.38 0.42 0.38 0.57 0.25 0.47 0.73 0.25 0.10 0.56 0.75 0.39 0.41 0.48 0.42 0.28 0.50 0.33 0.13 0.20 0.54 0.53 0.62 0.31 0.28 0.20 0.40 0.50 0.62 0.32 0.65 0.83 0.55 0.79 0.55 0.26 0.62 0.86 0.60 0.35 0.17 0.41 0.33 0.59 0.49 0.43 0.39 0.52 0.74 0.57 0.31 0.46 0.65 0.32 0.54 0.69 0.59 0.51 0.34 0.51 0.65 0.63 Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com No 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 Year 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 Ticker Industry PVT SV RAL IN REE IN SAM IN SBT PR SJD IN SJS IN SMC IN SSC PR SVC SV TAC IN TBC IN TCM IN TDH IN TIX IN TLG SV TMP IN TMS SV TNC PR TRA SV TRC PR TTP IN VFG PR VHC PR VIC IN VIP SV VNE SV VNM IN VNS SV VSC SV VSH IN VTF PR VTO SV CD/CF 0.00 0.08 0.57 0.00 0.20 0.10 0.00 0.22 0.27 0.24 0.10 0.11 0.00 0.59 0.21 0.17 0.07 0.41 0.29 0.10 0.19 0.07 0.23 0.12 0.00 0.02 0.00 0.39 0.04 0.21 0.09 0.08 0.01 TDI_B 0.38 0.38 0.38 0.38 0.31 0.54 0.31 0.46 0.46 0.31 0.46 0.54 0.38 0.54 0.54 0.46 0.38 0.54 0.46 0.38 0.46 0.46 0.46 0.46 0.46 0.38 0.54 0.38 0.38 0.46 0.54 0.54 0.46 TDI_Dis 0.54 0.69 0.62 0.69 0.69 0.62 0.54 0.69 0.69 0.62 0.62 0.46 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.62 0.69 0.69 0.69 0.62 0.54 0.58 0.46 TDI_S 0.33 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.33 0.67 0.67 0.67 0.67 0.83 0.50 0.67 0.67 0.67 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.33 0.50 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 TDI 0.42 0.58 0.56 0.53 0.56 0.61 0.39 0.61 0.61 0.53 0.58 0.61 0.50 0.63 0.63 0.61 0.50 0.63 0.61 0.58 0.58 0.61 0.61 0.61 0.47 0.50 0.63 0.58 0.58 0.58 0.58 0.60 0.53 ROA 0.03 0.12 0.13 0.06 0.19 0.18 -0.05 0.07 0.19 0.04 0.07 0.16 0.06 0.19 0.06 0.10 0.19 0.10 0.13 0.18 0.21 0.18 0.22 0.05 0.10 0.05 0.10 0.32 0.14 0.27 0.15 0.10 0.06 Tnq 0.70 0.87 0.81 0.31 1.22 0.85 1.11 0.87 1.53 0.79 1.40 0.87 0.81 0.57 0.94 0.77 0.91 0.77 0.92 1.58 0.97 1.06 0.87 0.92 1.37 0.74 0.83 1.87 0.90 0.67 0.90 0.84 0.74 Asset 29.70 28.06 29.51 28.64 28.60 27.65 29.34 28.39 26.77 28.63 27.63 27.53 28.31 28.43 27.63 27.59 28.01 27.35 26.66 27.60 28.03 27.23 27.74 28.75 31.65 28.30 28.22 30.61 28.21 27.68 28.85 27.88 28.58 Lev 0.58 0.68 0.36 0.13 0.36 0.35 0.72 0.72 0.37 0.67 0.62 0.04 0.68 0.36 0.48 0.43 0.37 0.24 0.13 0.47 0.12 0.21 0.52 0.54 0.81 0.55 0.61 0.21 0.47 0.28 0.28 0.52 0.60 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Lag_D 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... (0.02 4) (0.02 1) (0.02 4) (0.02 2) (0.02 5) 0.043 0.042 0.048 0.0 49 0.0 39 (0.04 0) (0.04 1) (0.0 3 9) (0.0 3 9) (0.04 2) 0.045 0.055 0.044 0.040 0.048 (0.04 6) (0.04 8) (0.04 5) (0.04 5) (0.04 7) 387 387 387... ngồi TDI ( 1) Hằng số c 0.038 (0.41 7) Ln (asset) ( 2) 0. 292 *** ( 0.04 1) ( 3) ( 4) ( 5) 0.2 09* ** 0.250*** 0.011 (0.04 5) (0.04 5) (0.45 0) 0.066 0.012 (0.01 8) (0.01 7) ROA -0.558*** -0.744*** (0.11 8) Tobin's... (0.02 1) -0.006 0.006 -0.002 -0.001 0.017 (0.02 3) (0.02 1) (0.02 1) (0.02 2) (0.02 2) 0.014 0.028 0.020 0.020 0.050* (0.02 4) (0.02 1) (0.02 3) (0.02 2) (0.02 4) -0.024 -0.018 -0.016 -0.016 0.000 (0.02 4) (0.021)