thị trường ngoại tệ giao sau trên thế giới

Luận văn Thị trường ngoại tệ giao sau giới Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới I) GVHD: Ths Phan Chung Thủy Giới thiệu chung thị trường ngoại tệ giao sau: 1) Thị trường ngoại tệ giao sau: A) Lịch sử hình thành: B) Khái niệm: C) Đặc điểm: a) Giá cả: b) Thanh toán bù trừ: c) Ký quỹ: d) Thỏa thuận chuyển giao: e) Thời điểm giao hàng: (thời điểm đáo hạn hợp đồng): f) Giới hạn mức đầu tư: g) Thuế phí giao dịch: D) Thành phần tham gia giao dịch: a) Những nhà đầu (speculator): b) Những người phòng hộ (hedgers): c) Những người đầu hưởng chênh lệch (Arbitrageurs): d) Những đối tượng sàn giao dịch: e) Những đối tượng khác tham gia thị trường: 10 E) Các loại lệnh để giao dịch: 10 2) Hợp đồng giao sau ngoại tệ: 12 A) Khái niệm: 12 B) Đặc điểm: 13 C) Giá hợp đồng giao sau: 14 a) Xác định giá hợp đồng giao sau: 14 b) Niêm yết giá: 15 D) Mục đích sử dụng hợp đồng giao sau: 18 a) Sử dụng hợp đồng giao sau vào mục đích đầu cơ: 18 b) Sử dụng vào mục đích phịng tránh rủi ro: 19 E) So sánh hợp đồng giao hợp đồng giao sau: 24 Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy a) Giống nhau: 24 b) Khác nhau: 25 F) Rủi ro Basic hợp đồng giao sau: 26 a) Mối quan hệ thị trường giao giao sau: 26 b) Sự hội tụ giá giao sau giá giao vào ngày đáo hạn: 26 i) Basic dương: 26 ii) Basic âm: 27 II) Thị trường ngoại tệ giao sau CME: 29 1) Khái quát trình hình thành phát triển: 29 2) Quy Mô Hoạt Động: 32 A) Văn phòng hoạt động: 32 B) Nhân sự: 32 C) Các số tài chính: 33 D) Danh mục sản phẩm & dịch vụ: 33 3) Thành viên tham gia: 34 A) Cá Nhân (Individual membership): 35 B) Đoàn thể (Corporate memberships): 35 C) Đoàn thể điện tử (Electronic corporate memberships): 36 4) CÁCH THỨC TỔ CHỨC: 37 A) Sản phẩm (Product): 37 a) Các loại sản phẩm: 37 b) Kích cỡ hợp đồng (Contract Size): 39 c) Giới hạn mức đầu tư (Position Accountability): 39 d) Thời điểm chuyển giao (Months): 40 e) Giới hạn dịch chuyển giá tối thiểu (Tick size): 40 B) Bảng yết giá: 40 C) Thời gian giao dịch (trading hours): 41 D) Các loại lệnh: 41 a) Giới hạn (Limit): 42 b) Thị trường có giới hạn (Market to Limit): 42 c) Thị trường có phịng ngừa (Market with Protection): 42 Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy d) Dừng có giới hạn (Stop limit): 43 e) Dừng có phịng ngừa (Stop with Protection): 43 Số lượng nhỏ (Minimum Quantity): 43 f) g) Ẩn số lượng (Hidden Quantity): 43 E) Phòng giao hoán (Clearing house): 44 F) Hạn mức trì tài khoản (Maintenance level): 44 G) Ghi điểm thị trường (Mark-to-Market): 45 H) Phí giao dịch (fees): 46 5) CÁCH THỨC GIAO DỊCH: 48 A) Quy trình: 48 B) Giao dịch sàn (Trading floor): 49 a) Phân biệt đối tượng sàn: 49 b) Tín hiệu tay (Hands signal): 51 C) Giao dịch hệ thống điện tử (Electronic trading): 54 a) Các thời điểm thị trường (Market States): 54 i) Trước mở cửa (Pre-Opening): 55 ii) Thời gian đặt lệnh (Pre-Opening/No-Cancel): 55 iii) Mở cửa (Open): 55 iv) Sau đóng cửa/ trước mở cửa (Post Close/Pre open (PCP): 55 v) Tạm dừng (Pause): 56 vi) Đóng cửa (Closed): 56 vii) Bảo trì (Maintenance Period): 56 b) Kết nối với thị trường: 56 Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy I) Giới thiệu chung thị trường ngoại tệ giao sau: 1) Thị trường ngoại tệ giao sau: A)Lịch sử hình thành: - Thị trường giao sau có tổ chức bắt đầu năm 1710 thị trường gạo Osaka, Nhật Bản - Thị trường tiền tệ quốc tế (IMM) hình thành chi nhánh CME vào năm 1972 để giao dịch future ngoại tệ Hiện giao dịch future tiền tệ thị trường IMM bao gồm: Bảng Anh, Dollar Canada, Yen Nhật, France Thụy Sỹ Dollar Úc Thị trường IMM giao dịch hợp đồng future Onemonth LIBOR, hợp đồng trái phiếu kho bạc ngắn hạn, hợp đồng future đồng Eurodollar  Trên giới có nhiều thị trường khác tiến hành giao dịch hợp đồng future Tiêu biểu số là: Bolsa de Mercadorias Futuros (BM&F) Sao Paulo ,The London International Financial Futures Exchange (LIFFE) ,The Swiss Option and Financial Futures Exchange (SOFFEX) ,The Tokyo International Financial Futures Exchange (TIFFE) ,The singapore International Monetary Exchange (SIMEX) ,The Sydney Futures Exchange (SFE) - Ngày nay, thị trường giao sau hoạt động liên tục thông qua hệ thống Globex nối liền 12 trung tâm tài lớn giới Sự thay đổi giá loại hàng hóa chuyển biến giây gây ảnh hưởng không đến kinh tế quốc gia mà khu vực toàn giới B) Khái niệm: Thị trường ngoại tệ giao sau (currency future markets) thị trường giao dịch hợp đồng mua bán ngoại tệ giao sau, sau gọi tắt hợp đồng giao sau Thị trường giao sau thực chất thị trường có kỳ hạn tiêu chuẩn hóa loại ngoại tệ giao dịch, số lượng ngoại tệ giao dịch ngày chuyển giao ngoại tệ Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Các hợp đồng giao sau giao dịch thị trường có tổ chức, gọi sở giao dịch giao sau, tốn bù trừ thơng qua trung tâm bù trừ ủy quyền Sở giao dịch thiết kế chế bù trừ tinh tế, phức tạp để tối thiểu hóa mức độ rủi ro khả toán C)Đặc điểm: a) Giá cả: Giá định điều kiện cung cầu, thị trường có nhiều người mua người bán, giá hàng hóa tăng lên nhanh chóng, ngược lại thị trường mà người mua người bán, giá giảm.Điều kiện cung cầu hình thành lệnh đặt mua bán khắp nơi giới đổ tập trung sàn giao dịch trở thành hợp đồng giao sau với điều kiện ràng buộc định bên bán bên mua Chính chế đấu giá chế vận hành thị trường giao sau làm giá hàng hóa phản ánh giá trị thực b) Thanh tốn bù trừ: Phịng toán bù trừ thị trường phận bổ sung thị trường hoạt động phận trung gian giao dịch hợp đồng tương lai Nhiệm vụ chủ yếu phòng toán giữ cho tất giao dịch thực ngày để tính tốn vị thành viên Nhà đầu tư yêu cầu giữ khoản ký quỹ với nhà môi giới, thành viên phịng tốn bù trừ u cầu giữ mức ký quỹ với phịng tốn bù trừ Mức gọi mức ký quỹ toán Khoản ký quỹ thành viên phịng tốn bù trừ để điều chỉnh mức lời lỗ vào cuối ngày giao dịch theo cách tương tự nhà đầu tư c) Ký quỹ: Các khoản lãi , lỗ hợp đồng giao sau chi trả hàng ngày vào cuối giao dịch Một nhà đầu tư khơng có khả chi trả buộc ngưng giao dịch, mà thị trường giao sau u cầu bên tham gia thị trường phải ký quỹ Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Số tiền ký quỹ thùy thuộc vào số lượng hợp đồng quy định sàn giao dịch giao sau Tuy nhiên, có ba loại ký quỹ:  Mức ký quỹ ban đầu: sàn giao dịch ấn định, hồn lại dựa tính khoản trạng thái Mức ký quỹ thường chiếm khoảng 515% giá trị hợp đồng  Mức ký quỹ trì số dư tối thiểu tài khoản ký quỹ để trì trạng thái mở sau đánh giá lại hàng ngày theo giá trị thị trường điều chỉnh lãi lỗ  Mức quỹ bổ xung: số dư tối thiểu số tiền ký quỹ ban đầu bị thiếu hụt theo quy định trung tâm toán bù trừ, nhà đầu tư cần thực ký quỹ bổ xung Mức tối thiểu ký quỹ ban đầu trì thị trường xác định Các mức ký quỹ xác định nhiều biến đổi giá tài sản sở Biến đổi lớn mức ký quỹ cao Mức ký quỹ trì khoảng 75% mức ký quỹ ban đầu Ví dụ: mức ký quỹ hợp đồng đồng Peso Colombia thị Nymex có mức ký quỹ ban đầu 2.750USD hạn mức trì 2.500USD: d) Thỏa thuận chuyển giao: Địa điểm giao hàng hợp đồng giao sau thị trường trao đổi ấn định Việc giao hàng xảy bên mong muốn thi hành hợp đồng Khi địa điểm giao hàng chọn, người bán nhận điều chỉnh theo địa điểm giao hàng Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy e) Thời điểm giao hàng: (thời điểm đáo hạn hợp đồng): Hợp đồng tương lai thường rõ tháng giao hàng Đối với nhiều hợp đồng tương lai, thời gian giao hàng trọn tháng Tháng giao hàng thay đổi theo hợp đồng thị trường giao dịch chọn lựa để đáp ứng nhu cầu thành viên tham gia thị trường Thông thường, hợp đồng tương lai tiền tệ thị trường IMM có tháng giao hàng 3,6,9 12 Tại thời điểm bất kỳ, hợp đồng thực tháng giao hàng gần số tháng giao hàng tiếp sau Thị trường nêu rõ bắt đầu tháng giao hàng ngày cuối phải thực giao dịch hợp đồng cụ thể Ví dụ thời điểm giao hàng hợp đồng EUR/USD thị trường Nymex có thời điểm giao hàng hợp đồng tháng 3, 6, 12: f) Giới hạn mức đầu tư: Giới hạn mức đầu tư số lượng hợp đồng tối đa mà nhà đầu nắm giữ Mục đích giới hạn ngăn nhà đầu không đầu mức làm ảnh hưởng đến thị trường *Ví dụ hợp đồng tương lại USD/JPY thị trường TIFFE (Tokyo) có giới hạn mức đầu tư 500 hợp đồng g) Thuế phí giao dịch:  Thuế (taxes): Mọi thơng tin giao dịch thị trường tương lai (tất vị hợp đồng tương lai, lời hay lỗ….) tài khoản giao dịch ghi nhận ,kiểm soát, kết sổ vào ngày giao dịch cuối năm (31/12) để tiện cho việc tính thuế Lưu ý theo luật, mã số thuế nhà đầu có quy định khác với mã số người phòng hộ Thường nhà đầu phải chịu bị đánh thuế với tỷ lệ cao đối tượng lại Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Đối với lợi nhuận thu bị đánh thuế theo quy luật 60 - 40, 60% lợi nhuận thu bị đánh thuế lãi vốn dài hạn, 40% bị đánh thuế thu nhập thông thường  Phí giao dịch (Fees): Phí giao dịch trả cho FCM (Futures Commission Merchant) giao dịch tương lai bù đắp, ngày giao hàng lúc tái toán tiền mặt lần cuối Ví dụ hợp đồng EUR/USD thị trương ICE có mức phí hợp đồng 0,94 đơla D)Thành phần tham gia giao dịch: a) Những nhà đầu (speculator): Là người chấp nhận rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận cao từ giao động giá Họ giữ vị mua (long position) hay vị bán (shot position) hay hai vị cho loại hàng hóa (spread position) Có thể chia làm loại nhà đầu cơ: • Nhà đầu vị (position traders): họ thường dựa vào vị giữ chúng vài ngày, vài tuần hay vài tháng Họ thường sử dụng phân tích kỹ thuật để dự đốn biến động giá xem hướng giá tương lai, từ vào vị thích hợp để tìm kiếm lợi nhuận • Nhà đầu ngày (day traders): đầu dựa vào biến động giá ngày giao dịch.Họ không trở nhà với vị tay Giao dịch ngày thường tốn chi phí họ phải theo thơng tin, biến động giá thường xuyên, tốn chi phí cho giao dịch suốt ngày, với mục đích kiếm vài tick lợi nhuận giao dịch Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy b) Những người phòng hộ (hedgers): Là người tham gia giao dịch tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động giá bất lợi cho họ ví dụ: Cty Việt Nam nhập hàng hóa từ Mỹ, toán tiền sau tháng, tỷ giá USD/VND=20.800 Lo lắng tỷ giá tăng lên sau tháng, cty kí kết hợp đồng giao sau ngoại tệ với khối lượng ngoại tệ tương tự và vị mua Sau tháng, tỷ giá tăng lên cty khơng phải gánh chịu khoản tiền tăng tỷ giá nhờ vào tỷ giá ấn định hợp đồng giao sau c) Những người đầu hưởng chênh lệch (Arbitrageurs): Là người tìm kiếm lợi nhuận cách xem xét loại hàng hóa hàng hóa tương đương để bán hai giá khác hai thị trường khác Họ người dựa vào mối quan hệ giá giao giá tương lai, hay biến động cung cầu thời làm rối loạn giá để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá giao giá tương lai d) Những đối tượng sàn giao dịch: Những người giao dịch sàn giao dịch phân loại theo mục tiêu chức : • Những người giao dịch sàn (Floor traders): thành viên giao dịch hợp đồng tương lai khu vực tương lai (futures pit) Những người giao dịch tài khoản riêng gọi local, họ tạo tính khoản cho thị trường họ hoạt động nhà đầu giao dịch ngắn hạn Họ muốn mua hợp đồng tương lai giá đặt (bid) nhanh chóng bán lại mức giá phù hợp (asked) Họ phải đăng ký với ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) để hoạt động • Những nhà môi giới sàn (floor brokers): giúp thi hành lệnh cho bên, ví dụ FCM (Futures commission merchant), hoạt động gần giống công ty mơi giới chứng khốn, cách thu phí giao dịch (khoảng $1 hay $2 hợp đồng) Họ phải đăng ký với CFTC để hoạt động Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy đồi với hợp đồng tương lai AUD 2.500USD Diễn biến tỷ giá việc toán ngày hợp đồng sau: Thời gian Hoạt động Sáng thứ Nhà đầu tư mua Thanh toán Tài khoản ký quỹ 3.375USD hợp đồng tương lai với tỷ giá: AUD/US D: 1.0373 Cuối ngày thứ Giá AUD tăng đến Nhà đầu tư lời: 3.375 + 70 = 100.000 x (1.038 – 3.445USD 1.038USD 1.0373) = 70USD Cuối ngày thứ Giá AUD giảm Nhà đầu lỗ: 1.0273USD 3.445 – 1.000 = 100.000 x (1.0373 2.445USD – 1.0273) = 1.000USD Cuối ngày thứ Giá AUD tăng lên Nhà đầu tư lời: 1.035USD 2.500 + 770 = 100.000 x (1.035 – 3.270USD 1.0273) = 770USD H) Phí giao dịch (fees): CME Group cung cấp cho khách hàng họ mức phí sản phẩm ngoại hối nói cạnh tranh Thế Giới CME Group không quan tâm bạn ai, bạn ngân hàng loại AAA, quỹ đầu nhà kinh doanh nhỏ lẽ hưởng chung mức phí cho tất loại tiền tệ Sau bảng tính phí CME Group: Page 46 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Lưu ý: Mức phí mức phí áp dụng cho thành viên trung tâm tốn bù trừ CME Nhà mơi giới hay công ty môi giới người định mức phí cuối mà bạn phải trả Page 47 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy 5) CÁCH THỨC GIAO DỊCH: A)Quy trình: Cụ thể bước mơ tả ngắn gọn sau: (1a) (1b) Người mua người bán yêu cầu nhà môi giới họ quản lý giao dịch giao sau (2a) (2b) Nhà môi giới người mua người bán yêu cầu công ty môi giới hoa hồng làm thủ tục pháp lý cho giao dịch (3) Các công ty môi giới hoa hồng gặp sàn giao dịch giao sau đồng ý mức giá (4) Thơng tin giao dịch báo cáo cho công ty tốn bù trừ (5a) (5b) Các cơng ty mơi giới hoa hồng bào mức giá chấp nhận cho nhà môi giới người mua người bán (6a) (6b) Các nhà môi giới người mua người bán báo mức giá chấp nhận cho người mua người bán Page 48 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy (7a) (7b) Người mua người bán đặt cọc tiền cho nhà môi giới họ (8a) (8b) Các nhà môi giới người mua người bán đặt cọc tiền ký quỹ cho công ty tốn thành viên (9a) (9b) Các cơng ty toán thành viên đặt cọc tiền ký quỹ cho cơng ty tốn bù trừ B) Giao dịch sàn (Trading floor): a) Phân biệt đối tượng sàn: Tất nhà giao dịch sàn thành viên CME Họ nhà đầu cá nhân kinh doanh cho lợi nhuận riêng họ Hoặc họ nhà mơi giới sàn hoạt động đại diện cho khách hàng công ty môi giới Sàn giao dịch gồm: tầng tầng trên, phân cách với dãy bàn làm việc Đây nơi tiếp nhận lệnh đưa đến công ty môi giới từ khách hàng Trên sàn giao dịch, khác biệt màu áo giúp giúp phân biệt tất đối tượng sàn giao dịch CME Sau đối tượng sàn: Những áo đỏ (nhà môi giới sàn – Floor Broker): nhà đầu nhà môi giới CME giao dịch sàn Một nhà môi giới sàn thực lệnh mà khách hàng đưa cho họ Một nhà đầu sàn người mua/bán tài khoản họ mở trung tâm toán bù trừ Những áo vàng (thư ký sàn - Runner): họ nhân viên làm việc cho công ty môi giới thành viên riêng lẽ Nhiệm vụ họ chạy lấy lệnh khách hàng đưa đến cho nhà mơi giới sớm Những lệnh khớp đưa bàn xác nhận nhằm để Page 49 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy thông báo cho khách hàng biết Công việc thư ký sàn quan trọng, họ cung cấp mạng lưới rộng nhằm kết nối khách hàng nhà môi giới sàn giao dịch Những áo xanh (thư ký xử lý lệnh – Out-trade clerk): họ nhân viên công ty môi giới CME Trách nhiệm họ giải lệnh chưa khớp ngày hôm trước vào đầu buổi sáng trước bước vào giao dịch Những áo màu xanh da trời (Phóng viên sàn giao dịch – Market reporter): nhân viên CME chuyên việc cung cấp thông tin thị trường Công việc họ sàn quan sát thông tin giá giao dịch đưa chúng vào hệ thống máy tính Sau đó, hệ thống máy tính tự động hóa đưa liệu lên bảng giá điện tử chuyển khắp Thế giới Những áo màu cam: thành viên CME người giao dịch thị trường tương lai quyền chọn đồng tiền đồng peso Mexico hay real Brazil Những áo màu xanh đen: nhân viên CME, nhiệm vụ họ phần công nghệ thông tin sàn Page 50 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Một điều cần lưu ý rằng, CME có nhiều loại thành viên, mà loại thành viên định giao dịch loại hợp đồng riêng biệt Cụ thể sau: A CME membership: thành viên quyền mua bán tất hợp đồng niêm yết CME An IMM (International Moneytary Market) membership: tương tự thành viên CME, thành viên IMM quyền giao dịch tất hợp đồng niêm yết CME, ngoại trừ hợp đồng mặt hàng nông sản An IOM (Index and Options Market) membership: thành viên phép giao dịch hợp đồng gỗ, số tài tương lai tất hợp đồng quyền chọn CME An GEM (Growth and Emerging Markets) membership: thành viên phép giao dịch sản phẩm thị trường b) Tín hiệu tay (Hands signal): Hand signals – loại ngôn ngữ dấu hiệu tay giao dịch giao sau- hệ thống giao tiếp độc nhằm truyền tải thơng tin cách nhanh chóng để thực giao dịch Các dấu hiệu cho nhà môi giới sàn, thư ký biết giá, số lượng, tháng đáo hạn… Giá: để ký hiệu giá nhà đầu tư đưa tay phía trướcvà xa khỏi thể Page 51 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Số lượng (quantities): Khi muốn nói số lượng nhà đầu tư tay vào mặt Khi muốn nói số từ 1-9 tay vào cằm Khi muốn nói số lượng với số nhân 10 tay vào trán Khi muốn nói số lượng với số nhân 100, tay vào trán để hiệu số lượng sau nắm tay lại nhằm ám cấp số nhân 100 Tháng đáo hạn: Tất hợp đồng giao sau có tháng đáo Page 52 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy hạn, sau hệ thống Hand signals nhằm dấu hiệu tháng đáo hạn CHU KÌ ĐÁO HẠN: Kinh doanh Eurodollar bao gồm hệ thống handsignals truyền đạt chu kì đáo hạn Eurodollar liệt kê theo chu kì quý, mở rộng 10 năm Chúng giao dịch theo gói 12 tháng, gồm quý với tháng đáo hạn 3, 6, 9, 12 Mỗi gói 12 tháng kí hiệu màu định Ví dụ, loại hợp đồng, năm, gọi “màu trắng” chúng thường ám “những tháng trước” sau “màu trắng” tới “màu đỏ” (loại hợp đồng từ đến năm), “màu xanh cây” ( hợp đồng từ tới năm) (màu năm từ tới 10 tương ứng xanh da trời, vàng, đỏ tía, cam, hồng, bạc màu đồng) có loại handsignal dùng để gói này, ngồi trừ màu trắng số tín hiệu đó: Page 53 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới MÀU ĐỎ: Một MÀU XANH LÁ: di chuyển Ngón trỏ ngón bàn tay từ chạm vào hướng thẳng biểu đứng xuống GVHD: Ths Phan Chung Thủy tượng OK MÀU XANH DA TRỜI: Lắc ngón tay phía trước sau MÀU VÀNG: Ngón tay chạm ngón đeo nhẫn LỆNH DỪNG: đấm vào lòng bàn tay HỦY BỎ: di chuyển tay qua cổ họng chạm vai TÍN HIỆU THỊ TRƯỜNG: HỒN TẤT: ngón tay hướng lên lệnh hồn thành ĐANG HOẠT ĐỘNG: ngón trỏ quay hướng phía trước C)Giao dịch hệ thống điện tử (Electronic trading): a) Các thời điểm thị trường (Market States): Page 54 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy i) Trước mở cửa (Pre-Opening): Là khoảng thời gian trước bắt đầu giao dịch, thời gian lệnh ngày hôm trước hủy bỏ hay điều chỉnh trước đưa vào giao dịch ngày Trong khoảng thời gian này, khơng có lệnh tiến hành ii) Thời gian đặt lệnh (Pre-Opening/No-Cancel): Là khoảng thời gian trước bắt đầu giao dịch, thời gian này, khách hàng phép đặt lệnh cho ngày giao dịch Nhưng lưu ý, khoảng thời gian này, khách hàng khơng hủy bỏ hay điều chỉnh lệnh Và thời gian này, khơng có giao dịch tiến hành iii) Mở cửa (Open): Là thời gian giao dịch lệnh Các lệnh gửi khớp với iv) Sau đóng cửa/ trước mở cửa (Post Close/Pre open (PCP): Là thời gian cho thay thế, điều chỉnh hay hủy bỏ lệnh GTC (Good „Till Canceled) GTD (Good „Till Date) Page 55 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy v) Tạm dừng (Pause): Là khoảng thời gian mà khách hàng hủy bỏ lệnh Khơng có giao dịch tiến hành vi) Đóng cửa (Closed): Là thời gian hủy bỏ, điều chỉnh lại lệnh ngày vii) Bảo trì (Maintenance Period): Là khoảng thời gian bảo trì, 16:15 đến 16:45 từ thứ hai đến thứ năm theo Chicago b) Kết nối với thị trường: Để kết nối với CME Globex platform bạn cần đáp ứng yêu cầu sau: thứ bạn phải có chương trình phần mềm kết nối (Front-end) thứ hệ thống mạng để kết nối Đầu tiên, bạn phải chắn bạn có tài khoản giao dịch hợp đồng tương lai Nếu khơng, bạn cần phải nhờ đến nhà mơi giới để mở Sau đó, nhà mơi giới bạn cung cấp phần mềm giao dịch (Front-end) hệ thống mạng kết nối cho bạn Về phần mềm giao dịch, CME có lựa chọn cho bạn: Sử dụng phần mềm bên thứ cung cấp, nhà mơi giới bạn (Brokers), công ty kinh doanh thị trường tương lai (FCM) trung tâm liệu (Data center) Sử dụng phần mềm cấp phép công ty chuyên cung cấp phần mềm độc lập (ISVs) Sử dụng công cụ CME Group cung cấp, phần mềm EOS (chuyên hợp đồng quyền chọn), trang web tích hợp phần mềm front-end Tự phát triển phần mềm Front-end cho riêng mình, kèm theo trợ giúp CME Group Page 56 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Về việc chọn hệ thống kết nối, bạn có lựa chọn: Kết nối gián tiếp (Indirect connectivity): hình thức kết nối mà lệnh giao dịch bạn không đến thẳng thị trường, mà qua trung gian thứ 3, nhà môi giới bạn (Broker), công ty kinh doanh thị trường tương lai (FCM) Kết nối trực tiếp (Direct connectivity): hình thức kết nối mà lệnh giao dịch bạn đến trực tiếp tới thị trường Sau đây, phần giới thiệu chi tiết phần giao dịch bên thứ cung cấp từ nhà môi giới: Đặt lệnh mua bán trực tuyến thông qua phần mềm front-end -đây phần mềm giúp dễ dàng truy cập để trao đổi sản phẩm - cung cấp nhà mơi giới.Trình ứng dụng giao dịch kết nối trực tiếp với hệ thống máy kết nối tập trung CME group,sàn giao dịch dịch điện tử tồn cầu,thơng qua cơng ty môi giới Để giúp việc đặt lệnh trở nên dễ dàng hơn, front-end cung cấp 10 cặp tỷ giá bán mua gần thơng tin có thị trường Sàn giao dịch CME cung cấp cho tất thành viên tham gia thị trường cung mức giá thông tin giao dịch giống Điều giúp cho khách hàng cảm thấy tự tin hồn thành giao dịch sân chơi bình đẳng Ở giá , nhà đầu tư chọn mua giá bán thấp bán giá mua cao Các giao dịch tự động khớp lệnh, đồng thời xóa thơng báo cho khách hàng dù nơi nào.Sau nhận xác nhận giao dịch, nhà đầu tư bắt đầu theo dõi hợp đồng Màn hình đặt lệnh giao dịch: Page 57 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới - GVHD: Ths Phan Chung Thủy Mục A: rõ tên hợp đồng tương lai xem.Nó đưa hình đặt lệnh thơng tin giá phù hợp.Mỗi hợp đồng giao sau có ký hiệu riêng biệt, mã hàng hóa giải thích rõ ngày đến hạn hợp đồng bao gồm tháng năm - Mục B: dùng để chọn số hợp đồng giao sau bán hay mua.Về việc xác định loại lệnh giao dịch , dạng giao dịch phổ biến đơn giản giao dịch thị trường, có nghĩa mua bán với mức giá tốt có sẵn thị trường Mục tiêu nhà đầu tư đảm bảo lệnh thực nhanh Thơng tin cần cung cấp là: tên loại hợp đồng giao sau, số lượng hợp đồng giao dịch, đặt lệnh mua hay bán Việc giao dịch thị trường giúp tìm kiếm giá tốt nhất, bổ sung vào phần thơng tin cịn thiếu sau gửi lại cho nhà đầu tư - Mục C: rõ số lượng hợp đồng mức giá triển vọng bán thị trường Chú ý 10 mức giá mua tốt hiển thị - Mục D: số hợp đồng rao bán mức giá cột bên cạnh - Mục E: mức giá giao` dịch thành công gần Page 58 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy Tài liệu tham khảo: PGS TS Nguyễn Văn Tiến, “Thị trường ngoại hối & nghiệp vụ phái sinh”, Nhà xuất Thống kê, 2010 PGS TS Nguyễn Minh Kiều, “Thị trường ngoại hối & giải pháp phòng ngừa rủi ro”, Nhà xuất Thống kê, 2008 John Hull, “Options, Futures And Other Derivatives 6Th Edition”, Prential Hall, 2005 Nguyễn Thị Ngọc Trang, “Quản trị rủi ro tài chính”, NXB Thống kê, 2006 PGS, TS Nguyễn Minh Kiều, “Bài giảng hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn” Ths Phan Chung Thủy, “Bài giảng Thị trường giao sau” TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo, “Bài giảng Thị trường kỳ hạn giao sau” & “Bài giảng môn Quản trị rủi ro tài chính” Masa Watanabe, “Currency Futures and Future Markets” CME Group Truy cập tại: http://www.cmegroup.com/education/browseall.html#searchforvalue=&page=1&viewperpage=10&sortkey=DateNum&sortty pe=number&sortorder=descending&keyword=Agriculture;Credit;Economic%20 Events;Energy;Equity%20Index;FX;Interest%20Rates;Metals;Real%20Estate;W eather;General%20Education;Getting%20Started;Product%20Information;Marke t%20Fundamentals;Strategies;Tools;Managed%20Futures;Options;Clearing%20 Services;Brochure/Handbook;Courses;Demo/Tutorial;Online%20Presentations;R esearch/White%20Paper;Video; 10 Website : www.caohockinhte.info/ http://www.excelfutures.com/Reading-Quotes 57.aspx http://www.danielstrading.com/platforms/ http://tradingpithistory.com/ http://www.pbs.org/itvs/openoutcry/trading1.html http://www.variancefutures.com/resources/education_instant13_futures_quotes.p hp/ Page 59 of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/thi-truong-giao-sau.195279.html http://tintuc.xalo.vn/001433684828/Nham_lan_trong_cach_tinh_lai_lo_cua_tron g_hop_dong_tuong_lai.html http://www.google.com/ Page 60 of 60 ... nối với thị trường: 56 Page of 60 Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới GVHD: Ths Phan Chung Thủy I) Giới thiệu chung thị trường ngoại tệ giao sau: 1) Thị trường ngoại tệ giao sau: A)Lịch.. .Thị trường ngoại tệ giao sau Thế Giới I) GVHD: Ths Phan Chung Thủy Giới thiệu chung thị trường ngoại tệ giao sau: 1) Thị trường ngoại tệ giao sau: A) Lịch... vực toàn giới B) Khái niệm: Thị trường ngoại tệ giao sau (currency future markets) thị trường giao dịch hợp đồng mua bán ngoại tệ giao sau, sau gọi tắt hợp đồng giao sau Thị trường giao sau thực