CHỦ ĐỀ: THỰC TRẠNG VỐN KHẢ DỤNG NĂM 2010

LỚP CA4 THỨ H502 CHỦ ĐỀ: THỰC TRẠNG VỐN KHẢ DỤNG NĂM 2010 A TỔNG QUAN VỀ CUNG- CẦU VỐN KHẢ DỤNG Khái niệm Cung- cầu Vốn khả dụng Dự báo Vốn khả dụng B THỰC TRẠNG CUNG- CẦU VỐN KHẢ DỤNG Cầu Vốn khả dụng 1.1 Tình hình cầu vốn khả dụng năm 2010 1.1.1 Những biến động tỉ lệ dự trữ bắt buộc 1.1.2 Những biến động tiền gửi 1.2 Tình hình cầu vốn khả dụng tháng đầu năm 2011 dự đoán Cung Vốn khả dụng 2.1 Tình hình cung vốn khả dụng năm 2010 2.2 Tình hình cung vốn khả dụng tháng đầu năm 2011 dự đoán C KẾT LUẬN Tài liệu tham khảo www.vneconomy.vn www.laodong.com.vn www.thesaigontimes.vn www.vnexpress.net www.dantri.com.vn www.gso.gov.vn www.sbv.gov.vn www.mpi.gov.vn 9.www google.com 10.www.laisuat.vn LỚP CA4 THỨ H502 A/ TỔNG QUAN VỀ CUNG CẦU VỐN KHẢ DỤNG Khái niệm: KN: VKD NHTM nguồn vốn sẵn sàng để đáp ứng nghĩa vụ tài NHTM yêu cầu rút tiền gửi khách hang, nhu cầu toán khoản nợ NHTM nghĩa vụ phải trả khác Trên góc độ quản lý NHTW,VKD số tiền gửi NHTM NHTW gồm: TG DTBB, dự trữ vượt mức, tiền gửi toán, tiền gửi khác Tại Việt Nam, VKD số tiền gửi NHTM ( gồm DTBB: tiền gửi toán loại tiền gửi khác) gửi NHNN để đảm bảo thực DTBB nhu cầu tốn khác theo mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Cung cầu VKD: 2.1 Cầu VKD: 2.1.1 Các yếu tố tự sinh_ DT vượt mức: Dự trữ vượt mức đảm bảo khẳ toán nhu cầu khác chịu ảnh hưởng yếu tố: + Các quy định DTBB kì trì, độ dài kì, xử lí DTBB,… + Thực trạng hệ thống toán tốc độ toán, thời điểm tốn bù trừ,… 1.2 Các yếu tố sách_DTBB: _DTBB số tiền mà NHTM buộc phải trì tài khoản tiền gửi NHTW _ CTxđ: Mức DTBB= TLệ DTBB x Số dư TG huy động Nếu quản lý dự trữ bắt buộc theo kì trì: Mức DTBB = TLệ DTBB định DTBB x Số dư BQ ngày TK thuộc đtg DTBB kì xác _ Các yếu tố ảnh hưởng đến DTBB: + Mục tiêu CSTT QG thời kỳ + CP phải trả cho NHTM phải trì DTBB + Tính ổn định loại tiền gửi + Tính chất hoạt động NHTM _ Cơ sở xác định DTBB:Tiền gửi, chứng nợ, phát hành chứng khoán 2.2 Cung VKD: 2.2.1 Các yếu tố tự định: LỚP CA4 THỨ H502 _ Tài sản có ngoại tệ rịng TS Có ngtệ rịng= TS Có ng tệ - TS Nợ ng tệ Về NH,sự biến động khoản mục TS có ngoại tệ rịng thường dự đoán với mức độc hắc chắn cao có độ trễ khoảng vài ngày NHTW sử dụng công cụ CSTT để điều chỉnh tác động từ giao dịch ngoại hối đến VKD NH Về DH, thay đổi tài sản Có ngoại tệ ròng tổng hợp thay đổi yếu tố cấu thành nên cán cân TTQT _ Cho vay phủ rịng CV CP rịng = CVCP + TGCP Cho vay CPhủ: vào khoản chi tiêu thường xuyên,chi đầu tư, chi khác; khoản thu tài trợ, khoản cho vay từ NHTM, khoản phát hành chứng khoán CPHủ khoản vay nước Tiền gửi CPhủ: vào nguổn thu CPhủ thuế, phí, lệ phí,…và khoản chi tiêu CPhủ phát sinh kì _ Tiền mặt lưu thơng Về NH, cầu tiền mặt chủ yếu chịu tác động yếu tố có tính thời vụ chi trả lương, ngày nghỉ, Về DH, cầu tiền mặt chịu tác động yếu tố GDP, tiêu dùng cá nhân, yếu tố liên quan đến CP hội việc gửi tiền mặt lãi suất, lạm phát, tỷ giá _ Các khoản mục khác ròng Các khoản mục khác ròng chênh lệch tất TS Có khác TS Nợ khác, vốn quỹ bảng CĐ NHTW hay yếu tố: TS Có khác( TSCĐ, khoản phải thu,…), TS Nợ khác( KH TSCĐ, khoản phải trả,…), vốn quỹ BCĐ NHTW tác động đến khoản mục khác rịng 2.2.2 Các yếu tố sách: _ Tái cấp vốn cho ngân hàng: Về DH, việc TCV cho ngân hàng dựa trên: + Mục tiêu CSTT thời kì + Việc sử dụng tiền cung ứng hang quý qua kênh TCV NHTM Về NH, việc TCV cho NH dự trên: + Kế hoạch cho vay + Nhu cầu xin vay + Các ĐK kinh tế,tiền tệ + tài sản chấp _ Các hoạt động thị trường: Mua- Bán giấy tờ có giá LỚP CA4 THỨ H502 + Mua – Bán khơng hồn lại( M- B hẳn) + Các giao dịch có hồn lại( M – B hồn lại) Phát hành chứng nợ NHTW: NHTW thường sử dụng việc phát hành chứng nợ NHTW đê hấp thụ khả toán dư thừa _ Giao dịch hoán đổi ngoại tệ(SWAP): Bgồm giao dịch đồng thời giao dịch giao giao dịch có kì hạn động nội tệ ngoại tệ chọn để giao dịch cụ thể + NHTW kí HĐ: mua,bán ngoại tệ với TG giao + Bán mua ngoại tệ với TG kì hạn Dự báo Vốn khả dụng Dựa phương diện tiếp cận - Phân tích theo số liệu lịch sử điều chỉnh theo thời vụ ( khoản phát hành- thu hồi tiền mặt, khoản thu- chi ngân sách) - Phân tích dựa sở phân tích số liệu theo kế hoạch khoản thu, chi đến hạn théo hợp đồng khoản cho vay, thu nợ NHTW NHTM,thời điểm đến hạn hợp đồng mua bán có ký hạn với NHTW B/ TÌNH HÌNH CUNG CẦU VỐN KHẢ DỤNG HIỆN NAY Tình hình cầu vốn khả dụng 1.1 Năm 2010 1.1.1 Biên động dự trữ bắt buộc - Ngày 18/1/2010, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) có Quyết định số 74/QĐ-NHNN Nội dung: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng ngoại tệ từ 7% xuống 4% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Riêng Đối với Ngân hàng Nơng nghiệp phát triển nơng thơn, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác, giảm từ 6% xuống 3% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên ngoại tệ giảm từ 3% xuống 2% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Riêng Đối với Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác từ 2% xuống 1% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc -> kết quả: cầu vốn khả dụng hệ thống NHTM bớt nóng LỚP CA4 THỨ H502 NHTM giảm chi phí phải trả cho việc trì mức dụ trữ cao trước ,lượng vốn lưu động dồi hơn-> thúc đẩy kt - Ngày 20/5/2010 : thơng tư 13 có hiệu lực từ ngày 01/10/2010 (thơng tư 13/2010/TT-NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quy định tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động tổ chức tín dụng 27/9/2010: Ngân hàng Nhà Nước thức ban hành Thơng tư 19, sửa đổi số điểm mấu chốt Thông tư 13 Tăng tỉ lệ đảm bảo an toàn vốn từ 8% lên 9% Theo đó, khơng tăng vốn chủ sở hữu tỷ lệ sử dụng vốn ngân hàng phải giảm Ngược lại, muốn sử dụng vốn lớn buộc phải tăng tổng tài sản… Điều có nghĩa, với ngân hàng khơng thể tăng tổng tài sản hiệu hoạt động cho vay giảm, khả cung ứng vốn cho khách hàng điều chỉnh Mặt khác, với ngân hàng mạnh tay cho vay tháng qua Thơng tư 13 chưa ban hành, buộc phải huy động thêm vốn cân đối Vì thế, dù muốn dù khơng, ngân hàng phải bước cấu lại khoản vay tính tốn lại quy mơ, tỷ lệ sử dụng vốn… Thêm vào đó, với quy định hành, ngân hàng không sử dụng vốn liên ngân hàng vay kinh tế “Điều dẫn đến khả năng, vốn ngân hàng quy mô lớn, vốn dư dư, ngân hàng khó huy động vốn thiếu thiếu”, đại diện ngân hàng quy mô lớn nói cho biết, nguyên nhân ngân hàng lớn có dư vốn khả dụng khơng thể cho vay vốn qua thị trường liên ngân hàng, theo quy định, ngân hàng không vay vốn liên ngân hàng để đầu tư tín dụng mà sử dụng bù đắp khoản tạm thời Do đó, ngân hàng quy mơ lớn có dư vốn khả dụng, khó kinh doanh hiệu qua liên ngân hàng Trong đó, với nhà băng nhỏ thiếu vốn thiếu, nguồn vốn để phát triển tín dụng chủ yếu huy động từ thị trường (tức nguồn tiền nhàn rỗi từ dân cư tổ chức kinh tế) - Ngày 29/9, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thơng tư số 20/2010/TTNHNN Mục đích : nhằm hỗ trợ nguồn vốn cho vay nông nghiệp, nông thôn, góp phần thúc đẩy phát triển khu vực kinh tế nông thôn Nội dung: Cụ thể, tổ chức tín dụng có tỷ trọng dư nợ cho vay phát triển nông nghiệp, nông thôn 40% tổng dư nợ áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND thấp so với mức tỷ lệ dự trữ bắt buộc thơng thường, áp dụng kể từ kỳ trì dự trữ bắt buộc tháng LỚP CA4 THỨ H502 10/2010.Đối với tổ chức có tỷ trọng dư nợ cho vay nói trên tổng dư nợ bình qn cuối quý năm tài liền kề từ 70% trở lên, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND áp 1/20 so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với kỳ hạn tiền gửi (theo Quyết định số 379/QĐ-NHNN ngày 24/2/2009, với tiền gửi không kỳ hạn kỳ hạn 12 tháng, không bao gồm Agribank, 3%; kỳ hạn từ 12 tháng trở lên 1%).Đối với tổ chức có tỷ trọng dư nợ cho vay nói trên tổng dư nợ bình qn cuối quý năm tài liền kề từ 40% đến 70%, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND 1/5 so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với kỳ hạn tiền gửi Ngoài ra, hàng năm Ngân hàng Nhà nước dành lượng tiền cung ứng để tái cấp vốn cho tổ chức tín dụng cho vay phát triển nông nghiệp, Ngân hàng Nhà nước ưu tiên thời hạn nguồn vốn cho vay, so với lĩnh vực khác 1.1.2 Những biến động lượng tiền gửi Tình hình biến động lượng tiền gửi ( hay lượng tiền huy động được) ngân hàng phụ thuộc chủ yếu vào yếu tố lãi suất Quý I: Cuối tháng 3/2010, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam công bố lãi suất giữ mức 8% tháng 4/2010 từ tháng 12/2009 từ 26/2/2010, NHNN thức hố lãi suất cho vay mức 16 - 20%/năm thông qua Thông tư số 07/2010/TT-NHNN áp dụng lãi suất thoả thuận cho khoản tín dụng trung dài hạn Đây bước phù hợp với định hướng tự hoá lãi suất triển khai từ năm 2002 chững lại năm 2008 phải đối phó với lạm phát dâng cao lên mức chữ số Trong thực tế, ngân hàng thương mại (NHTM) chuyển khoản cho vay ngắn hạn chịu qui định trần lãi suất cho vay 12%/năm sang cho vay trung, dài hạn để áp dụng lãi suất thoả thuận tới 16 - 20%/năm nên lãi suất cịn đóng vai trị tâm lý tín hiệu NHNN Việt Nam thắt chặt hay nới lỏng sách tín dụng nói riêng sách tiền tệ nói chung Tháng 2/2010, NHNN cơng bố NHTM cịn dư thừa khoảng 30.000 tỉ VND cho vay thực tế NHNN phải bơm tiền để đảm bảo khả cho vay tín dụng NHTM (năm 2009, tổng tiền gửi tăng có 28,5% tổng tín dụng tăng tới 37,7% so với năm 2008 tháng đầu năm 2010 tốc độ tăng tiền gửi âm tốc độ tăng tín dụng tăng thấp so với tháng 12/2009) Bí đảm bảo khả khoản hệ thống NHTM Việt Nam nằm biện pháp bơm tiền NHNN Việt Nam sau bỏ trần lãi suất huy động (vốn thiếu tính pháp lý) để lãi suất huy động không tăng, chí cịn phải giảm đảm bảo qui tắc lãi suất thực dương Yếu tố định thời điểm mức độ “bơm tiền” NHNN Việt Nam cho NHTM, đặc biệt NHTM nhỏ thành lập Thực tế cho thấy, tính khoản đảm bảo NHTM lớn, NHTM Nhà nước NHTM nhỏ thành lập gặp khó khăn lớn tính khoản, chí phải vay thị trường liên ngân hàng với lãi suất cao vay nhằm đảm bảo doanh thu tín dụng cho vay phù hợp với qui mô vốn thành lập số chi nhánh thành lập Số liệu tháng đầu năm 2010 cho thấy vốn huy động đến cuối tháng 3/2010 tăng 1,45% so với cuối tháng 12/2009 (2 tháng đầu năm 2010 vốn huy động chí giảm 0,17% vốn tín dụng lại tăng 1,4% so với kỳ năm 2009) cho thấy việc huy động vốn tiếp tục khó khăn tiếp tục trì trần lãi suất làm méo mó thị trường tín dụng ngân hàng Trong tổng vốn huy động, huy động vốn VND tăng 1,82% so với cuối tháng 12/2009 huy động vốn LỚP CA4 THỨ H502 ngoại tệ tùng 0,21% so với cuối 12/2009 lãi suất huy động ngoại tệ lên tới 5%/năm Tổng phương tiện toán (M2) đến ngày 31/3/2010 tăng 2,3% so với tháng 12/2009 12/2009 Số liệu tổng dư nợ tín dụng cho kinh tế tính đến 31/3/2010 thấp mức đáng lo ngại Theo NHNN Việt Nam, tổng tín dụng quí I/2010 tăng 3,34% so với tháng 12/2009 huy động vốn tăng 3,8% so với cuối năm 2009, tiền gửi dân cư tăng tới 9,2%1 Cho dù lựa chọn số tượng bật thị trường tín dụng ngân hàng q I/2010 khả huy động vốn khó khăn (nhưng lại khơng đồng tồn hệ thống mà khó khăn tập trung chủ yếu vào NHTM nhỏ thành lập) đôi với cho vay VND tăng thấp lãi suất thoả thuận mức cao, vượt khỏi sức chịu đựng nhiều doanh nghiệp (từ đầu năm 2010, khơng cịn sách hỗ trợ lãi suất 4% năm 2009, lãi suất cho vay VND liên tục tăng cao lên mức 16% - 18%/năm, cá biệt có trường hợp lên tới 18 - 20%/năm) nên nhiều doanh nghiệp chuyển sang vay USD (tình trạng trái ngược hẳn giai đoạn cuối năm 2009 đầu năm 2010 doanh nghiệp không muốn vay USD mà muốn mua USD lo ngại rủi ro tỷ giá hối đoái) lãi suất vay USD thấp nhiều so với lãi suất vay VND rủi ro tỷ giá hối đoái chưa hữu Lãi suất cho vay USD ngắn hạn đầu tháng 4/2010 5,5% - 6%/năm cho vay dài hạn 6% - 8%/năm đủ sức hấp dẫn doanh nghiệp đại đa số doanh nghiệp kỳ vọng tỷ giá USD/VND tương đối ổn định thời gian tới Thêm vào đó, nguyên nhân quan trọng khác khiến tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng đột biến việc mở rộng đối tượng tiếp cận vốn theo Thơng tư số 25/2009/TT-NHNN, bổ sung thêm đối tượng vay ngoại tệ nhu cầu để thực dự án đầu tư, phương án sản xuất, kinh doanh hàng hóa dịch vụ xuất cho vay ngoại tệ để sử dụng nước phải bán số ngoại tệ vay cho tổ chức tín dụng cho vay Quý II: CPI quý II/2010 tăng thấp làm giảm đáng kể mối lo lạm phát, chí có ý kiến cho Việt Nam hồn tồn kiểm sốt lạm phát năm 2010 nên NHNN Việt Nam tiếp tục trì lãi suất mức 8% từ tháng 12/2009 nhằm phát tín hiệu ổn định sách lãi suất thực thi sách tín dụng nới lỏng với mặt lãi suất cho vay phổ biến khoảng 13 - 14%/năm Tuy nhiên, đua tăng lãi suất huy động VND quay lại tháng 5/2010 với lãi suất huy động phổ biến mức xấp xỉ 12%/năm kèm theo nhiều hình thức khuyến khích người gửi tiền lãi suất huy động USD tăng từ 5%/năm lên 5,5%/năm vào cuối quí II/2010 NHNN tăng tính khoản cho nhiều NHTM thông qua nghiệp vụ thị trường mở thị trường liên ngân hàng tuyên bố dư cung ngoại tệ hệ thống ngân hàng NHNN mua lại tỉ USD để tăng dự trữ ngoại hối Xu lãi suất thị trường tiền tệ tín dụng khơng thể vận động theo yêu cầu Chính phủ đưa lãi suất huy động xuống mức 10%/năm lãi suất cho vay xuống 12%/năm Cho đến đầu tháng 7/2010, NHNN phải áp dụng số biện pháp hành thoả thuận với NHTM lớn để thực mức lãi suất 12%/năm tín dụng cho doanh nghiệp thuộc lĩnh vực nông nghiệp nông thôn, xuất doanh nghiệp nhỏ vừa Tuy vậy, tới 90% doanh nghiệp Việt Nam nhỏ vừa nên tính khả thi thoả thuận đảm bảo Lãi suất tín dụng ngân hàng phải vận động dựa qui luật thị trường NHNN chưa có sách tiền tệ để can thiệp mạnh vào thị trường Trái với nhiều dự báo, NHNN không điều chỉnh lãi suất từ 8% xuống mức 7% (theo điều chỉnh giảm lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu) từ tháng 7/2010 nên sách tài khoá chi ngân sách nhà LỚP CA4 THỨ H502 nước (NSNN) có dấu hiệu nới lỏng rõ ràng sách tiền tệ chưa thể nới lỏng cần thiết Mặc dù tổng tín dụng tăng tương đối cao quí II/2010, song tổng tín dụng tháng đầu năm 2010 tăng 10,52% (dư nợ VND tăng khoảng 4% ngoại tệ tăng tới 27,5%) Bên cạnh đó, trần lãi suất huy động 10,5%/năm hủy bỏ vào q II/2010 để giảm bớt “méo mó” thị trường tín dụng ngân hàng Một số NHTM đẩy lãi suất huy động VND lên 11%/năm huy động USD lên 5%/năm tình trạng huy động vốn căng thẳng Theo NHNN, đầu năm 2010 có tới 15 NHTM huy động vốn liên ngân hàng 50% so với vốn huy động từ dân cư tổ chức kinh tế, đến cuối quí II/2010 ngân hàng giảm xuống mức trung bình cịn 21% - cao so với quy định 20% NHNN Điển trường hợp Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank), NHNN phải cho ngân hàng vay tiền để trả khoản vay thị trường liên ngân hàng Agribank giảm số tiền vay liên ngân hàng từ 27.000 tỉ đồng xuống 9.000 tỉ đồng Tháng 2/2010, NHNN cơng bố NHTM cịn dư thừa khoảng 30.000 tỉ VND cho vay thực tế NHNN phải bơm tiền để đảm bảo khả cho vay tín dụng NHTM (năm 2009, tổng tiền gửi tăng có 28,5% tổng tín dụng tăng tới 37,7% so với năm 2008) Để đảm bảo khoản cho tổ chức tín dụng, NHNN thực giao dịch thị trường mở đến cuối tháng 6/2010, NHNN nắm giữ tới 140.000 tỉ đồng giấy tờ có giá từ nghiệp vụ Số liệu NHNN cho thấy vốn huy động đến cuối tháng 6/2010 tăng 10,82% so với cuối tháng 12/2009, đó, huy động VND tăng 13,1% ngoại tệ tăng có 3,09% (2 tháng đầu năm 2010 vốn huy động chí giảm 0,17% vốn tín dụng lại tăng 1,4% so với kỳ năm 2009) cho thấy việc huy động vốn tiếp tục khó khăn tiếp tục trì trần lãi suất làm méo mó thị trường tín dụng ngân hàng Tổng phương tiện tốn (M2) đến cuối q II/2010 tùng 9,6% so với tháng 12/2009 (con số đến cuối quý I/2010 2,3%) Ủy ban kinh tế Quốc hội cho tháng đầu năm 2010, tăng trưởng tín dụng thiếu ổn định, khơng gây khó khăn cho doanh nghiệp mà cịn gây áp lực cho việc kiểm soát CPI So với cuối năm 2009, tổng tín dụng tăng 5,58% tháng đầu năm, bình quân 1,4%/tháng tháng tăng 13,92%, bình quân 2,78%/tháng, riêng tháng lại tăng tới 4,5% (NHNN khẳng định tổng tín dụng tháng 9/2010 tăng 2,48%) làm cho mức tăng trưởng tín dụng tháng qua đạt khoảng 19,5%, theo đó, để đạt tăng trưởng tín dụng năm 2010 25% tháng cuối năm cần tăng bình quân 1,83%/tháng2 - rõ ràng khơng thực tế tốc độ tăng tín dụng chắn tăng cao quí IV để đáp ứng yêu cầu tăng trưởng kinh tế phù hợp với chủ trương giảm lãi suất tín dụng quí IV NHNN Việt Nam tiếp tục trì lãi suất mức 8% từ tháng 12/2009 đến tận tháng 10/2010 nhằm phát tín hiệu ổn định sách lãi suất thực thi sách tín dụng nới lỏng với mặt lãi suất cho vay bình quân giảm xuống 13,27%/năm từ cuối tháng 9/2010 (giảm 0,7% so với bình quân tháng trước) cao so với năm 2006 (bình quân 12,92%/năm) năm 2007 (13,02%/năm) Xu lãi suất thị trường tiền tệ tín dụng khơng thể vận động theo u cầu Chính phủ đưa lãi suất huy động xuống mức 10%/năm lãi suất cho vay xuống 12%/năm lạm phát năm tiệm cận 10% kỳ vọng lạm phát không giảm năm 2011 Lãi suất tín dụng ngân hàng phải vận động dựa qui luật thị trường NHNN chưa có sách tiền tệ để can thiệp mạnh vào thị trường Từ đầu tháng 7, lãi suất LỚP CA4 THỨ H502 huy động VND từ khoảng 11,5% - 12%/năm giảm xuống 11,2%/năm, từ 15/10/2010, dự kiến xuống 11%/năm lãi suất cho vay từ 12,5% - 15%/năm tùy theo đối tượng doanh nghiệp sách ưu đãi cụ thể Một điều kỳ lạ huy động VND hệ thống ngân hàng tăng khoảng 23,3% tính đến hết tháng 8/2010, song tăng trưởng tín dụng VND lại tăng có 11,2% tín dụng ngoại tệ tăng tới 40,1% lãi suất cho vay VND giảm lãi suất USD huy động cho vay có xu hướng tăng Quý III IV: Đến cuối qúy III đầu quí IV/2010, NHNN đứng trước lựa chọn đối nghịch tăng tổng tín dụng năm 2010 khoảng 25% đồng thời hạ mặt lãi suất nhằm phát tín hiệu mạnh mẽ nới lỏng sách tiền tệ để đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế từ 6,5% trở lên, song nới lỏng tiền tệ bối cảnh mối lo ngại lạm phát dâng cao lại không khả thi đặc biệt nguy hiểm Kể từ đầu tháng 11/2010, lãi suất đồng Việt Nam liên tục biến động theo chiều hướng gia tăng, lãi suất huy động lãi suất cho vay Lãi suất huy động VND tăng vọt từ 11 11,5%/năm lên đến 17%/năm số NHTM số kỳ hạn ngắn, đồng thời lãi suất cho vay VND “leo thang” từ 13-14%/năm lên tới 19 - 21%/năm tùy loại khoản vay Một mặt, khơng NHTM đua áp dụng hình thức hấp dẫn để thu hút tiền gửi tiết kiệm, mặt khác, số không nhỏ NHTM lại dừng cho vay bối cảnh thị trường liên ngân hàng lại “lặng sóng” với lãi suất giao dịch thấp hạn mức tín dụng nhiều NHTM hết tổng tín dụng ngân hàng cho kinh tế tăng vượt mục tiêu 25% cho năm từ tháng 11 Hơn nữa, tốc độ cho vay ngoại tệ lớn nhiều tốc độ cho vay VND LỚP CA4 THỨ H502 Có nhiều lý giải khác tình trạng đến từ nhà quản lý, nhà hoạch định sách chuyên gia kinh tế nước Lãi suất tăng lạm phát tăng CPI đến tháng 11/2010 tăng tới 9,6% so với cuối năm trước tăng 11,1% so với kỳ năm 2009 Theo đó, đầu tháng 11/2010, NHNN phải tăng lãi suất từ 8% lên 9% sau cố định suốt từ tháng 12/2009 với kỳ vọng thắt chặt sách tiền tệ để kiểm sốt lạm phát Một mặt, tín hiệu thắt chặt sách tiền tệ phát dường chưa đủ mạnh rõ ràng, mặt khác, tín hiệu lại phát vào thời điểm cầu tín dụng tăng mạnh theo tính “mùa vụ” sản xuất kinh doanh “room” tăng tín dụng ngân hàng năm hết Hơn nữa, tính khoản NHTM nước ta khơng tương đồng, chí khác nên NHTM có khoản khơng tốt (thường NHTM qui mơ nhỏ trung bình) buộc phải đẩy lãi suất huy động lên giảm trông cậy vào thị trường liên ngân hàng, đó, kéo theo NHTM có khoản tốt vào đua lãi suất Đúng dự báo, để tăng trưởng kinh tế năm 2010 đạt 6,8% - cao mục tiêu tăng GDP 6,5% - đồng thời CPI năm tăng 11,75% so với cuối năm 2009 tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân hàng năm 2010 vượt mục tiêu 25% tăng tới 29,81% so với cuối năm 2009, tín dụng VND tăng 25,3%, tín dụng ngoại tệ tăng 49,3%, nhiên, trừ hư số tỷ giá giá vàng tăng tổng dư nợ tăng 27,6%, tín dụng VND tăng 25,3%, tín dụng ngoại tệ tăng 37,7% Bên cạnh đó, tổng phương tiện toán tăng 25,3% so với cuối năm 2009 (mục tiêu tăng 20%) huy động vốn tăng 27,2% Nếu trừ hư số tỷ giá giá vàng tăng, tổng phương tiện tốn tăng 23,0% cịn huy động vốn tăng 24,5% Tiền mặt lưu thông tăng khoảng 15%, tỷ trọng tiền mặt lưu thơng so với tổng phương tiện tốn khoảng 14% Tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng Việt Nam tính đến cuối năm 2010 vào khoảng 2,5% tổng dư nợ cho vay, tính số nợ xấu Vinashin tỷ lệ nợ xấu khoảng 3,2% Nguồn: Số liệu NHNN tính tốn tác giả Sau thực chế lãi suất thỏa thuận với biện pháp điều hành tiền tệ linh hoạt NHNN cuối năm 2010, lãi suất huy động cho vay VND NHTM giảm dần với lãi suất huy động VND không vượt 14%/ năm; lãi suất cho vay bình quân LỚP CA4 THỨ H502 15,27%/năm Bên cạnh đó, chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động bình qn VND cịn khoảng 2,5%/năm, thấp so với năm trước (con số 4,62%/năm năm 2008; 4,45%/năm năm 2007; 4,63%/năm năm 2006 3,42%/năm năm 2005) Riêng lãi suất huy động cho vay USD đến tháng 12/2010 tăng khoảng 0,5%/năm so với cuối năm 2009, cụ thể, lãi suất huy động bình quân mức 4,08%/năm lãi suất cho vay bình quân mức 6,26%/năm Theo NHNN, lãi suất huy động VND đảm bảo nguyên tắc lãi suất thực dương, song hấp dẫn so với lãi suất USD chịu sức ép tăng từ biến động lạm phát (lãi suất thực dương cuối năm 2010 khoảng 1,47%/năm, thấp so với mức 1,91%/năm năm 2009 mức 2,23%/năm 2006) Hơn nữa, biến động liên tục thị trường nguyên nhiên vật liệu bản, thị trường tài tiền tệ quốc tế làm cho việc kiểm sốt lạm phát nói chung ổn định lãi suất nói riêng thêm khó khăn Tỷ giá hối đối đồng tiền chủ chốt giới USD, EURO, JPY, RMB, liên tục chao đảo tác động yếu tố bất định phục hồi kinh tế toàn cầu hay khả “khủng hoảng kép”, khủng hoảng nợ khu vực EURO giải hay lan rộng từ Hy Lạp, Ireland sang Bồ Đào Nha Tây Ban Nha, chí đặt vấn đề EURO tồn hay không tồn tại, nâng giá đồng tiền hay phá giá mạnh để trì tính cạnh tranh có người nói đến “cuộc chiến tranh tiền tệ” diễn ra, nhiều Ngân hàng Trung ương (NHTƯ) trì sách tiền tệ nới lỏng với lãi suất thấp hịng phục hồi kinh tế đơi với gói hỗ trợ kinh tế “cứu trợ” trị giá ngàn tỉ USD khiến cho nguy lạm phát toàn cầu treo lơ lửng “thanh gươm Democles” Hệ tất yếu niềm tin vào đồng tiền toàn giới bị lung lay, tạo hội cho vàng quay trở lại thống trị Chỉ vòng tháng qua, giá vàng lần phá kỷ lục thời đại lên đến 1.420 USD/ounce trở thành kênh hấp dẫn không nhà đầu tư, đầu mà nhiều NHTƯ người dân giới thay kênh bất động sản lâm vào tình trạng “bong bóng” mức hay kênh trái phiếu phủ với rủi ro gia tăng Đâu vang lên lời kêu gọi cải tổ hệ thống tài tồn cầu trọng tâm quay lại chế độ “bản vị vàng” Trong hồn cảnh đó, nhiều đề xuất đưa để ổn định lãi suất VND kiểm sốt lạm phát thơng qua kiểm sốt giá cả, phối hợp thắt chặt sách tài khóa với sách tiền tệ, “đồng thuận” đưa lãi suất huy động xuống 12%/năm, giảm lãi suất cho vay để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh, ổn định tỷ giá hối đối USD/VND, đảm bảo đủ ngoại tệ thơng qua sử dụng dự trữ ngoại hối, ổn định giá vàng thông qua cấp quota nhập tăng thuế xuất vàng, cân đối cung cầu, hạn chế nhập siêu, chuẩn bị thu hút nguồn vốn “nóng” đổ vào Việt Nam Rõ ràng, biến động lãi suất VND năm 2010 hệ tất yếu nhiều nguyên nhân khác nhau, khách quan chủ quan, khứ ngắn hạn trung dài hạn, bên từ bên song rõ nguyên nhân sâu xa lựa chọn chế độ tiền tệ Các nhà kinh tế quen thuộc với khái niệm “tam giác bất khả thi”, theo đó, nhà hoạch định sách cố gắng theo đuổi mục tiêu: - Duy trì sách tiền tệ độc lập mà chất trì khả giảm lãi suất để đối phó với kinh tế trì trệ, tốc độ tăng trưởng giảm chống khủng hoảng hay tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát; - Duy trì tỷ giá hối đối tương đối ổn định để ổn định mơi trường kinh doanh đảm bảo an toàn cho hệ thống tài ngân hàng, đồng thời hạn chế tăng gánh nặng nợ nước ngoài; LỚP CA4 THỨ H502 - Duy trì khả chuyển đổi hồn tồn, đảm bảo vốn tự luân chuyển nhằm tăng hiệu đầu tư, thực tự hóa luồng vốn; Tiếc lý thuyết thực tế cho thấy đồng thời đạt hai ba mục tiêu nêu Khơng có quốc gia vừa tăng tự hóa luồng vốn vừa ổn định tỷ giá hối đoái vừa giữ sách tiền tệ độc lập Chính vậy, nước buộc phải đứng trước lựa chọn chế độ tiền tệ là: - Thả tỷ giá hối đối, tự hóa giao dịch tài áp dụng sách tiền tệ độc lập để chống khủng hoảng hay/và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Các nước công nghiệp phát triển thường áp dụng chế độ tiền tệ Ngược lại, Việt Nam đa số nước phát triển vô bất lợi áp dụng chế độ tiền tệ vị yếu nội tệ thị trường tài phát triển, sức cạnh tranh định chế tài nước thấp, mức độ rủi ro cao đồng thời lại thiếu chế giám sát tài đầy đủ hiệu quả; - Cố định tỷ giá hối đoái tự hóa luồng vốn phải hy sinh tính độc lập sách tiền tệ - công cụ quản lý kinh tế vĩ mô quan trọng quốc gia Chế độ tiền tệ không quốc gia áp dụng độ rủi ro cao giá phải trả lớn Nước theo đuổi chế độ tiền tệ dễ rơi vào khủng hoảng cán cân thương mại tài khoản vốn song lại thiếu công cụ để can thiệp hiệu khủng hoảng xảy - Cơ chế kiểm sốt vốn đôi với tỷ giá tương đối ổn định sách tiền tệ độc lập Chế độ tiền tệ thích hợp Việt Nam giai đoạn phát triển với điều kiện lựa chọn biện pháp quản lý vốn phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam trình độ phát triển thị trường tài tiền tệ nước để không “khơi thông dịng sơng” mà cịn biết “đắp đập” chỗ, lúc q trình “bơi biển cả” tài tiền tệ toàn cầu Tuy nhiên, thực tế gần đây, dường lựa chọn chế độ tiền tệ “thứ rưỡi” tự hóa luồng vốn thiếu chế kiểm sốt vốn có hiệu quả, nữa, mong muốn lấy thặng dư tài khoản vốn để bù đắp thâm hụt cán cân thương mại cân đối tiết kiệm đầu tư, đồng thời lại muốn cố định tỷ giá hối đoái giống chế độ tiền tệ thứ hai nêu lại mong muốn hy sinh tính độc lập hiệu can thiệp sách tiền tệ chế độ tiền tệ thứ hai nêu yêu cầu Kết tất yếu lãi suất trở thành “con ngựa bất kham” riêng sách tiền tệ dứt khoát lựa chọn lại chế độ tiền tệ Chỉ có điều kiện tiếp tục điều hành sách tiền tệ cách thận trọng, chủ động linh hoạt, theo nguyên tắc thị trường, ổn định lãi suất tỷ giá hối đoái mong muốn NHNN nhằm đạt mục tiêu đặt năm 2011 tổng phương tiện toán tăng 21 - 24% tổng tín dụng kinh tế tăng khoảng 23%, góp phần tích cực ổn định kinh tế vĩ mơ kiểm sốt lạm phát 1.2 Tình hình biến động cầu vốn khả dụng tháng đầu năm 2011 dự báo nhà kinh tế thời gian tới Mục tiêu năm 2011, thực sách tiền tệ chặt chẽ thận trọng, kiểm soát tốc độ tăng tín dụng 20% tốc độ tăng tổng phương tiện toán khoảng 15%-16%; lãi suất tỷ giá mức hợp lý Các tổ chức tín dụng thực triển khai công việc sau: LỚP CA4 THỨ H502 Một là, xây dựng thực kế hoạch kinh doanh năm 2011 phù hợp với mục tiêu tốc độ tăng tín dụng 20% Trường hợp xây dựng kế hoạch tốc độ tăng trưởng tín dụng vượt 20%, tổ chức tín dụng phải báo cáo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam để xem xét sở việc đảm bảo tỷ lệ an toàn hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng mức độ ảnh hưởng đến tốc độ tăng tín dụng hệ thống tổ chức tín dụng Hai là, Kiểm sốt tốc độ tăng trưởng tín dụng, đồng thời điều chỉnh mạnh cấu nâng cao chất lượng tín dụng: - Giao kế hoạch kinh doanh cho chi nhánh đơn vị trực thuộc phù hợp với tốc độ tăng trưởng tín dụng theo Nghị số 11/NQ-CP - Thực cấp tín dụng theo quy định pháp luật tín dụng; đảm bảo tỷ lệ an toàn hoạt động kinh doanh theo quy định NHNN; khơng để thiếu hụt vốn khả dụng tốn; vốn tín dụng tập trung ưu tiên cho sản xuất - kinh doanh, khu vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa - Thực giảm tốc độ tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất so với năm 2010, lĩnh vực bất động sản, chứng khoán Đến 30/6/2011, tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất so với tổng dư nợ tối đa 22% đến 31/12/2011, tỷ trọng tối đa 16% Trường hợp tổ chức tín dụng chưa thực tỷ trọng theo lộ trình, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc gấp hai (02) lần so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc chung tổ chức tín dụng biện pháp hạn chế phạm vi hoạt động kinh doanh 06 tháng cuối năm 2011 năm 2012 Đến 30/06/2011, nội dung điều chỉnh Nghị số 11/NQ-CP - Cho vay ngoại tệ theo quy định pháp luật, đảm bảo khả thu hồi nợ vay ngoại tệ; hạn chế cho vay nhập hàng hóa thuộc Danh mục mặt hàng nhập không thiết yếu, hàng tiêu dùng không khuyến khích nhập Bộ Cơng thương ban hành - Thực huy động cho vay vàng theo quy định Thông tư số 22/2010/TT-NHNN ngày 29/10/2010; giảm mạnh huy động cho vay vàng, phù hợp với chủ trương NHNN tiếp tục hạn chế việc huy động cho vay vàng tổ chức tín dụng thời gian tới - Tiết kiệm chi phí kinh doanh, áp dụng lãi suất cho vay mức hợp lý; ấn định lãi suất huy động vốn đồng Việt Nam đô la Mỹ theo quy định NHNN; công bố công khai lãi suất huy động cho vay website chi nhánh, phịng giao dịch tổ chức tín dụng - Ấn định tỷ giá mua, bán đồng Việt Nam đô la Mỹ theo quy định Quyết định số 230/QĐ-NHNN ngày 11/02/2011 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước hệ thống tổ chức tín dụng; chủ động hoàn thiện quy định nội áp dụng biện pháp phòng ngừa rủi ro cần thiết kinh doanh ngoại tệ LỚP CA4 THỨ H502 - Thực cho vay cấu lại thời hạn trả nợ, phân loại tín dụng, trích dự phịng rủi ro sử dụng dự phòng để xử lý rủi ro tín dụng theo quy định pháp luật - Thực việc mua trái phiếu doanh nghiệp theo quy định NHNN - Giám sát chặt chẽ nợ xấu phát sinh; tăng cường kiểm toán nội việc thực quy định pháp luật quy định nội tín dụng, phát có biện pháp xử lý kịp thời nguy rủi ro tín dụng Năm 2011, tín dụng thắt chặt so với 2010 NHNN đề mục tiêu tăng trưởng kinh tế tăng khoảng 23%; tổng phương tiện tốn tăng 21-24% Chính sách tiền tệ điều hành theo hướng chủ động, linh hoạt thận trọng theo nguyên tắc thị trường, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác nhằm kiểm soát lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô; lãi suất tỷ giá điều hành mức phù hợp với cân đối kinh tế vĩ mơ, đảm bảo an tồn hệ thống Tình hình cung vốn khả dụng 2.1 Cung vốn khả dụng năm 2010 2.1.1 lãi suất TCK,TCV, ngoại tệ Cùng với số trên, Thống đốc khẳng định ngân hàng thương mại đảm bảo khả toán, đảm bảo khả mở rộng cho vay hỗ trợ doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh… Người đứng đầu Ngân hàng Nhà nước cho biết, sau Tết Nguyên đán, lượng tiền gửi dân cư vào hệ thống ngân hàng tăng lên, lượng vốn đáo hạn, rút khỏi hệ thống giảm bớt.Trước Tết, nhiều ngân hàng thương mại gặp khó khăn khoản tính thời vụ; Ngân hàng Nhà nước tăng lượng tiền cung ứng để hỗ trợ.Bảo đảm ổn định thị trường tiền tệ, đáp ứng kịp thời khả toán, chi trả tiền mặt.Để đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ dịp Tết Nguyên đán Canh Dần, từ cuối tháng 12/2009, Ngân hàng Nhà nước chủ động xây dựng triển khai đồng phương án, biện pháp ổn định thị trường tiền tệ, như: Giữ ổn định lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu, cho vay qua đêm; giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ kể từ kỳ dự trữ tháng 2/2010 (giảm 3% tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng, giảm 1% tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên); quy định mức lãi suất tiền gửi tối đa đô la Mỹ tổ chức kinh tế (trừ tổ chức tín dụng) tổ chức tín dụng tối đa 1,0%/năm kể từ ngày 11/02/2010 Tăng cường hỗ trợ vốn cho tổ chức tín dụng thơng qua biện pháp: tăng cường nghiệp vụ thị trường mở với phiên giao dịch/ngày, kỳ hạn ngày 28 23/12/2009; thực tái cấp vốn nghiệp vụ Swap với khối lượng lớn kỳ hạn hợp lý cho tổ chức tín dụng để đảm bảo khoản; bổ sung giấy tờ có giá phép tham gia giao dịch nghiệp vụ thị trường mở tái cấp vốn Tính đến ngày 12/2/2010, lượng tiền cung ứng thực tế tiếp tục tăng mức cao so với kỳ năm gần Chỉ đạo ngân hàng thương mại chuẩn bị vốn kinh doanh, ưu tiên cho bảo đảm toán, cho vay phải sở cân đối vốn huy động; rà soát nắm kế hoạch rút tiền gửi Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm Xã hội, khách hàng gửi vay để bố trí vốn chi trả; sử dụng vốn liên ngân hàng để bù đắp thiếu hụt dự trữ bắt buộc đảm bảo khoản LỚP CA4 THỨ H502 Tăng cường biện pháp ổn định thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, như: Điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD VND áp dụng cho ngày 11/02/2010 lên mức 18.544 VND/USD (tăng 3,36% so với ngày 10/02/2010), can thiệp mức hợp lý để tạo khoản cho thị trường, hỗ trợ ngoại tệ cho nhu cầu nhập hàng hóa thiết yếu; phối hợp với quan liên quan kiểm tra, phát xử lý trường hợp tổ chức, cá nhân mua bán ngoại tệ trái phép; can thiệp thị trường vàng để đưa giá vàng nước sát với giá vàng giới; bảo đảm thuận lợi cho hoạt động nhận chi trả kiều hối Và với diễn biến thuận lợi nguồn tiền gửi tình hình vốn khả dụng, Thống đốc Nguyễn Văn Giàu cho biết, sau Tết Nguyên đán, số tiền cung ứng hỗ trợ nói (34.000 tỷ đồng) thu Nhờ chủ động triển khai đồng biện pháp bảo đảm ổn định thị trường tiền tệ an tồn hệ thống nên nhìn chung, thị trường tiền tệ hoạt động ngân hàng dịp Tết Nguyên đán ổn định, khơng có biến động lớn Một số diễn biến cụ thể sau: - Lưu thông tiền mặt nước diễn bình thường, đáp ứng nhu cầu lưu thơng; an tồn kho quỹ đảm bảo Hầu hết ngân hàng thương mại đảm bảo khả toán đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu toán, chi trả khách hàng - Lãi suất huy động cho vay VND tổ chức tín dụng khơng có biến động lớn Lãi suất tiền gửi USD tổ chức kinh tế tổ chức tín dụng giảm mạnh sau Ngân hàng Nhà nước quy định mức lãi suất tiền gửi tối đa USD tổ chức kinh tế tổ chức tín dụng; lãi suất tiền gửi USD dân cư lãi suất cho vay biến động - Tỷ giá bình qn liên ngân hàng ngày 22/2/2010 mức 18.544đ/USD, tỷ giá bán ngân hàng thương mại mức 19.100đ/USD, không thay đổi so với ngày 11/2/2010 Tỷ giá thị trường tự sau tăng mạnh buổi sáng ngày 11/2/2010 giảm trở lại, ngày 22/02/2010 dao động mức 19.400-19.480đ/USD - Hoạt động hệ thống ngân hàng đảm bảo an toàn Ngày 19/2/2010 (tức ngày mùng Tết), ngân hàng thương mại nhà nước số ngân hàng thương mại khác làm việc trở lại, hoạt động kinh doanh tiền tệ, ngân hàng diễn bình thường, khơng bị tắc nghẽn Năm 2010 ghi nhận cố gắng NHNN ngân hàng thương mại thực tốt việc cho vay hỗ trợ lãi suất dự án trung, dài hạn; kìm chế lãi suất đầu vào để thực cho vay mức 12%/năm vào tháng đầu năm theo tinh thần đạo Chính phủ Các sách tiền tệ lãi suất, vàng ngoại tệ điều hành linh hoạt theo tình hình thị trường Tuy nhiên, thực tế hoạt động nảy sinh nhiều diễn biến phức tạp khiến tháng cuối năm hoạt động thị trường tín dụng dường có lúc nằm ngồi tầm với sách kinh tế Báo cáo Ngân hàng Nhà nước đánh giá tình hình thực tiêu tiền tệ năm 2010 phù hợp với đạo Chính phủ, đảm bảo an tồn hệ thống phương tiện tốn kinh tế Cụ thể, lượng tiền cung ứng bổ sung cho lưu thông khoảng 75% tiêu Thủ tướng phê duyệt Tổng phương tiện toán tăng 23% (đã loại trừ hư số tăng tỷ giá giá vàng) Tiền mặt lưu thông tăng khoảng 15%, tỷ trọng tiền mặt lưu thông so với tổng phương tiện tốn khoảng 14% Tín dụng tăng 27,65% (đã loại trừ hư số tăng tỷ giá vàng), tín dụng VND tăng 25,34%, ngoại tệ tăng 37,76% LỚP CA4 THỨ H502 Trong thông điệp NHNN phát vào cho biết ngày đầu tháng 11/2010 , vốn huy động hệ thống ngân hàng tiếp tục tăng tương đương tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế Các ngân hàng đảm bảo khả tốn thơng qua cân đối dịng tiền - về, trì vốn khả dụng mức hợp lý 2.1.2 Các hoạt động phát hành chứng nợ giấy tờ có giá chinh phủ nhằm cung ứng vốn khả dụng Trái phiếu phủ cơng cụ quan trọng giúp NHNN thực thi sách tiền tệ theo chế thị trường, đưa vào vận hành có hiệu cơng cụ kiểm sốt tiền tệ gián tiếp thị trường mở chiết khấu Từ đầu năm đến cuối năm 2010, chuyển động dịng vốn thị trường có hai điểm ý tổ chức tín dụng tích cực mua vào trái phiếu Chính phủ gần đây, hoạt động họ gắn bó với đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp Trước đó, đầu năm 2010, đặc biệt trước sau Tết Nguyên đán, Ngân hàng Nhà nước tăng cường nghiệp vụ thị trường mở để hỗ trợ khoản cho hệ thống Cụ thể, từ ngày 23/12/2009, quan tăng cường hỗ trợ vốn cho tổ chức tín dụng thơng qua nghiệp vụ thị trường mở với phiên giao dịch/ngày, kỳ hạn ngày 28 ngày (hiện có thêm kỳ hạn 14 ngày) Lãi suất qua kênh hỗ trợ giảm đáng kể, từ 7,8%/năm kỳ hạn ngày xuống 7,5% 7%/năm phổ biến khoảng 7% - 7,3% ổn định suốt thời gian qua Cho đến tháng đầu năm, hoạt động thị trường mở tiếp tục trì phiên ngày Khối lượng trúng thấu loạt phiên khoảng tuần trở lại liên tục trì mức cao, từ 6.000 - 8.000 tỷ đồng Trong đó, tháng trở phổ biến khối lượng thấp, 1.000 tỷ đồng, số phiên đạt từ 4.000 - 6.000 tỷ đồng, cá biệt đột biến tới 12.000 tỷ đồng (phiên thứ 93, ngày 22/3) tháng trở phổ biến khối lượng thấp, 1.000 tỷ đồng, số phiên đạt từ 4.000 - 6.000 tỷ đồng, cá biệt đột biến tới 12.000 tỷ đồng (phiên thứ 93, ngày 22/3) Tuy nhiên, từ trước đến nay, liệu kết giao dịch, lượng vốn bơm hút qua OMO thời điểm cụ thể định kỳ không công bố rộng rãi; ngoại trừ số tổng kết thời điểm theo phát ngơn lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước, hay tài liệu tổng kết cơng bố thức Tuy nhiên, qua số kênh, số tổ chức đầu tư cập nhật liệu trên, tạo thêm thông tin tham khảo cho thị trường Việc cập nhật với ràng buộc thông tin nguồn, nên hạn chế khả phổ biến rộng.Và theo theo cập nhật từ số công ty chứng khốn uy tín, Ngân hàng Nhà nước trì trạng thái bơm ròng vốn qua OMO suốt tháng đầu năm.Cụ thể, tin cập nhật , cơng ty chứng khốn cho biết: “Việc nới lỏng tiền tệ thời gian gần thấy rõ qua việc Ngân hàng Nhà nước bơm tiền vào hệ thống ngân hàng thông qua OMO Mức bơm rịng tháng 19 nghìn tỷ, tháng nghìn tỷ tuần đầu tháng xấp xỉ 10 nghìn tỷ” Theo nguồn tin trên, tuần kết thúc vào ngày 28/5, lượng vốn bơm qua OMO -7.275 tỷ đồng; tượng tự tuần kết thúc vào ngày 4/6 5.783 tỷ đồng, ngày 11/6 113 tỷ đồng, ngày 18/6 -1.556 tỷ đồng, ngày 25/6 5.142 tỷ đồng, ngày 2/7 1.554 tỷ đồng, ngày 9/7 LỚP CA4 THỨ H502 1.849 tỷ đồng, ngày 16/7 -278 tỷ đồng tuần gần kết thúc vào ngày 23/7 5.597 tỷ đồng Trong tháng đầu năm 2010, Chính phủ thành cơng đợt phát hành trái phiếu Chính phủ nhờ vào lực lượng nịng cốt ngân hàng thương mại (ngân hàng thương mại) Doanh số mua vào họ lên tới 43 nghìn tỷ đồng Tuy nhiên, lãi suất trái phiếu Chính phủ giảm dần ngân hàng thương mại khơng cịn mặn mà với chúng Chẳng hạn, phiên đấu thầu sơ cấp trái phiếu kho bạc ngày 2/7 kỳ hạn năm, khối lượng trúng thầu đạt 950 tỷ đồng, lãi suất thắng thầu 10,4%/năm; kỳ hạn năm trúng thầu 550 tỷ đồng, lãi suất thắng thầu 9,8%/năm Tương tự, ngày 15/7/2010, kỳ hạn năm trúng thầu 550 tỷ đồng, lãi suất 10,3%/năm; ngày 29/7, kỳ hạn năm trúng thầu 350 tỷ, lãi suất thắng thầu 10,4%/năm kỳ hạn năm trúng thầu 300 tỷ đồng, lãi suất 9,8%/năm Gần (26/8), kỳ hạn năm khơng có giao dịch, kỳ hạn năm trúng thầu 400 tỷ đồng, lãi suất 10,4%/năm Trong ngày 26/8, trái phiếu kỳ hạn năm thất bại lãi suất trần thấp lãi suất nhà đầu tư yêu cầu (9,8% so với 11%) Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu thừa nhận, đợt phát hành trái phiếu Chính phủ “làm khó” việc hạ lãi suất thị trường Bởi lẽ, ngân hàng thương mại đầu tư vào trái phiếu Chính phủ có lãi suất cao, tức họ có thêm đầu với khả sinh lời cao so với cho vay thị trường Đó bất cập tạm thời mà Ngân hàng Nhà nước buộc phải chấp nhận Nhưng giả định Ngân hàng Nhà nước nâng lãi suất OMO lên bị lên án lập tức, cửa khoản cửa làm ăn ngân hàng thương mại, thế, Chính phủ khó phát hành trái phiếu Cụ thể: với việc siết lại kỷ cương, hạn chế buôn bán vốn vô tội vạ thị trường hạ lãi suất trái phiếu Chính phủ ngân hàng thương mại buộc phải hạ lãi suất, điều kiện họ dư vốn khả dụng nay? Nếu vậy, có lẽ quan nên xem lại động thái đạt hiệu đến đâu Tạm quên toan tính (nếu có) quan quản lý, lãnh đạo cấp vụ Ngân hàng Nhà nước cho rằng, lên lo ngại xung quanh vấn đề ngân hàng thương mại mua trái phiếu doanh nghiệp, mà vị rủi ro.Thực tế, thời điểm quý 2/2010 nay, lãi suất cho vay thị trường phổ biến mức cao mà ngân hàng thương mại đầu tư trái phiếu doanh nghiệp với mức lãi suất hời, bối cảnh đường cong lãi suất Việt Nam lệch pha: lãi suất trung dài hạn rẻ cho vay ngắn hạn “Có thể nói 2010 năm nhiều thử thách với với ngành ngân hàng khủng hoảng tài tồn cầu chưa hồn toàn khắc phục biến động tỷ giá, lãi suất Đây hệ lụy biến động giá vàng lạm phát thị trường nước quốc tế Ngoài ra, với thị trường chưa thực phục hồi, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn đầu chi phí vốn lớn làm cho ngân hàng phải thận trọng LỚP CA4 THỨ H502 việc phát triển hoạt động cho vay.Bên cạnh đó, sách thắt chặt tiền tệ để kiểm soát lạm phát nâng cao chuẩn an toàn hoạt động gây áp lực không nhỏ lên giá nhu cầu vốn ngân hàng Ngân hàng phải đối mặt với áp lực huy động vốn tăng vốn điều lệ, lãi suất tỷ giá biến động… Tăng trưởng tín dụng năm 2010 tăng 27,65%, vượt qua mục tiêu 25% ban đầu, tăng trưởng không năm tạo khó khăn mang tính chất cục thời điểm, giảm hiệu ý nghĩa mục tiêu đề Cũng năm 2010, thấy Chính phủ mạnh mẽ việc đưa giải pháp sách để điều chỉnh thị trường Vào đầu năm, gói kích cầu áp dụng để giữ cho thị trường phát triển nhịp Gói hỗ trợ dừng triển khai vào nửa cuối năm thay vào sách ổn định kinh tế vĩ mô Vào cuối năm, Thủ tướng Chính phủ đồng ý gia hạn thời gian hiệu lực áp dụng vốn điều lệ đến hết ngày 31/12/2011, giải tỏa áp lực tăng vốn Hướng năm 2011, Việt Nam đánh giá kinh tế tăng trưởng nhanh giới với nhu cầu dịch vụ tài cho vay tăng cao Thu nhập bình quân người Việt Nam cao trước dẫn đến gia tăng nhu cầu có sản phẩm tiết kiệm, sản phẩm thẻ dịch vụ tài cá nhân Đây thị trường mở cho ngân hàng vốn chưa đáp ứng nhu cầu cách đầy đủ Đây chinh thach thức lớn mà nhà hoạch đinh sách cần phải vượt qua để đáp ứng nhu cầu vôn khả dụng tăng cao kinh tế Tình hình lượng cung vớn khả dụng đầu năm 2011 dự đoán Thực Nghị 02/NQ-CP ngày 09/01/2011 Chính phủ, đạo Thủ tướng Chính phủ Thông báo số 15/TB-VPCP ngày 14/02/2011 điều hành sách tiền tệ đặc biệt Nghị 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 Chính phủ giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội, Ngân hàng Nhà nước khẩn trương triển khai liệt, kịp thời nhiều giải pháp như: Báo cáo đề xuất với Thường trực Chính phủ giải pháp chủ yếu điều hành sách tiền tệ năm 2011; Ban hành thị xây dựng kế hoạch thực giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm an sinh xã hội năm 2011 Trong tháng 02/2011, Ngân hàng Nhà nước triển khai số biện pháp cụ thể sau: - Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở, tái cấp vốn nhằm hỗ trợ tích cực vốn tốn cho tổ chức tín, đồng thời hút tiền sau vốn khoản tổ chức tín dụng cải thiện để kiểm soát chặt chẽ khối lượng tiền cung ứng từ đầu năm - Chỉ đạo tổ chức tín dụng xây dựng thực kế hoạch kinh doanh năm 2011 phù hợp với mục tiêu tăng tổng dư nợ tín dụng 20% tổng phương tiện tốn khoảng 15-16%; giảm dần tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất tổng dư nợ tổ chức tín dụng (tối đa 20% đến 30/6/2011 tối đa 15% đến 31/12/2011); giám sát chặt chẽ nợ xấu phát sinh Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh linh hoạt tỷ lệ trích lập dự phịng rủi ro tỷ lệ an tồn khác nhằm hướng luồng vốn tín dụng phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh quan trọng thiết yếu kinh tế LỚP CA4 THỨ H502 -Điều hành tỷ giá quản lý ngoại hối: Điều chỉnh tăng 9,3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ mức 18.932 lên mức 20.693 VND/USD áp dụng cho ngày 11/02/2011 thu hẹp biên độ ấn định tỷ giá giao dịch tổ chức tín dụng so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ ± 3% xuống ± 1% nhằm tăng tính khoản thị trường, khuyến khích xuất khẩu,giảm nhập siêu, cải thiện cán cân tốn quốc tế góp phần tăng dự trữ ngoại hối Kiểm soát chặt chẽ hoạt động cho vay ngoại tệ bán ngoại tệ để toán nhập mặt hàng thuộc Danh mục mặt hàng nhập không thiết yếu, không cấp bách Xây dựng triển khai biện pháp cần thiết để tổ chức, cá nhân, trước hết Tập đồn kinh tế, Tổng cơng ty Nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng có nguồn thu mua có nhu cầu hợp lý; kiểm soát chặt chẽ việc sử dụng thẻ toán quốc tế chi tiêu ngoại tệ nước tổ chức cá nhân Theodõi dự báo sát biến động giá vàng giới, cung – cầu vàng nước để điều hành hoạt động xuất nhập vàng hợp lý, ngăn chặn có hiệu hoạt động đầu cơ, găm giữ, thao túng thị trường Chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước chi nhánh tỉnh, thành phố phối hợp với quyền địa phương kiểm sốt chặt chẽ hoạt động kinh doanh ngoại tệ, vàng địa bàn xử lý nghiêm vi phạm Tất biện pháp Chính Phủ NHTW nhằm nâng nâng cao khả khoản cho kinh tế,tăng lượng vôn khả dụng cung ứng cho hệ thông ngân hàng thương mại thông qua tăng lượng tiền gửi huy động,tăng dư nợ tín dụng điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở,giúp cho dòng vốn khả dụng luân chuyển hiệu kinh tế năm 2011.Và số kết bước đầu đạt được: - Lãi suất: Lãi suất huy động biến động so với cuối tháng 1/2011, lãi suất huy động VND bình quân mức 13,04%/năm; Lãi suất cho vay tăng khoảng 0,5-1% so với cuối tháng 01/2011, lãi suất cho vay VND bình qn mức 16,23%/năm (cho vay lĩnh vực nơng nghiệp, nông thôn xuất mức 14-16%/năm; lĩnh vực phi sản xuất 18-20%/năm) Lãi suất huy động USD tương đối ổn định so với tháng 01/2011, lãi suất huy động USD bình quân 4,2%/năm; lãi suất cho vay USD bình quân 6,37%/năm - Tỷ giá: Tỷ giá USD/VND tháng 02/2011 tăng Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng thu hẹp biên độ ấn định tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại Trên thị trường thức, đến ngày 25/02/2011, tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 20.683VND/USD, tỷ giá niêm yết ngân hàng thương mại mức kịch trần cho phép, tỷ giá thị trường tự mức 22.070 - 22.170VND/USD LỚP CA4 THỨ H502 Giá vàng nước tháng 02/2011 tăng mạnh giá vàng giới tăng tác động việc tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng, đến ngày 25/02/2011 giá vàng nước mức 37,53037,670 triệu đồng/lượng - Huy động vốn: Tổng số dư tiền gửi khách hàng tổ chức tín dụng đến ngày 22/02/2011 ước tăng 5,79% so với cuối tháng 01/2011 sau Tết Nguyên đán, lượng tiền gửi vào hệ thống ngân hàng tăng mạnh So với cuối năm 2010 tổng số dư tiền gửi khách hàng tăng 1,9% - Cho vay kinh tế: Tín dụng kinh tế đến ngày 22/02/2011 ước tăng 1,46% so với cuối tháng 01/2011 tăng 2,71% so với cuối năm 2010 - Tổng phương tiện toán: Tổng phương tiện toán đến ngày 22/02/2011 ước tăng 1,83% so với cuối tháng 01/2011 tăng 2,75% so với cuối năm 2010; đó, tiền mặt lưu thơng hệ thống ngân hàng ước giảm 16,11% so với tháng 01/2011 tăng 7,86% so với cuối năm 2010 Thống đốc Nguyễn Văn Giàu khẳng định, năm 2011 NHNN điều hành tỷ giá quản lý ngoại hối theo tín hiệu thị trường, phù hợp với diễn biến lãi suất, cân đối hài hòa cung- cầu ngoại tệ, tăng tính khoản cho thị trường thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập siêu, giảm dần tình trạng la hóa kinh tế Phối hợp với bộ, ngành liên quan theo dõi, quản lý chặt chẽ thị trường vàng thị trường ngoại tệ C/ KẾT LUẬN: Trải qua năm đầy biến động thị trường tiền tệ, bên cạnh thành công đạt được, rút nhiều học để năm 2011 tới công tác quản lý thực sách tiền tệ tốt hơn, hiệu tháng đầu năm nay.nguy cho thấy bảo lạm phát ruc rịch bắt đầu thời gian tới công tác quản lý vốn khả dụng sẻ vấn đề quan trọng định thành công cho năm DANH SÁCH NHÓM 1.Nguyễn Tuấn Anh Nguyễn Thị Ngọc Bích CKA K11 CKA K11 LỚP CA4 THỨ H502 Dương Thị Hương Giang CKA K11 Nguyễn Tống Huy TCDNE K11 Kiều Thị Thúy Ngân CKA K11 Phạm Thị Kim Quy NHG k11 Ngô Thị Quỳnh CKA K11 Nguyễn Thị Minh Tâm CKA K11 (nhóm trưởng 01689903391- minhtam22190@gmail.com) Lê Quang Trung TCDNE K11 ... 2,5% /năm, thấp so với năm trước (con số 4,62% /năm năm 2008; 4,45% /năm năm 2007; 4,63% /năm năm 2006 3,42% /năm năm 2005) Riêng lãi suất huy động cho vay USD đến tháng 12 /2010 tăng khoảng 0,5% /năm. .. Tình hình cung vốn khả dụng 2.1 Cung vốn khả dụng năm 2010 2.1.1 lãi suất TCK,TCV, ngoại tệ Cùng với số trên, Thống đốc khẳng định ngân hàng thương mại đảm bảo khả toán, đảm bảo khả mở rộng cho... tín dụng theo Nghị số 11/NQ-CP - Thực cấp tín dụng theo quy định pháp luật tín dụng; đảm bảo tỷ lệ an toàn hoạt động kinh doanh theo quy định NHNN; khơng để thiếu hụt vốn khả dụng tốn; vốn tín dụng