Phân tích môi trường Vĩ mô của ngân hàng VietinBank 1 Môi trường kinh tế Thực trạng nền kinh tế và xu hướng trong tương lai có ảnh hưởng đến thành công và chiến lược của một ngân hàng, các nhân tố chủ yếu mà nhiều ngân hàng thường phân tích là tốc độ tăng trưởng nền kinh tế, lãi suất, tỷ giá hối đoái, lạm phát và huy động vốn a Lãi suất b Đầu cơ và biến động giá Bối cảnh kinh tế thế giới với nhiều biến động diễn ra phức tạp như giá dầu mỏ, giá Đô la Mỹ, giá vàng lên xuống thất thường, cơn sốt gi.
Phân tích mơi trường Vĩ mơ ngân hàng VietinBank Môi trường kinh tế Thực trạng kinh tế xu hướng tương lai có ảnh hưởng đến thành công chiến lược ngân hàng, nhân tố chủ yếu mà nhiều ngân hàng thường phân tích tốc độ tăng trưởng kinh tế, lãi suất, tỷ giá hối đoái, lạm phát huy động vốn a Lãi suất b Đầu biến động giá Bối cảnh kinh tế giới với nhiều biến động diễn phức tạp giá dầu mỏ, giá Đô la Mỹ, giá vàng lên xuống thất thường, sốt giá lương thực tăng cao kiện thay đổi lãi suất Fed – Cục dự trữ liên bang Mỹ, với kiện nhiều chuyên gia Ngân hàng cho Fed tăng lãi suất thật bất ngờ Fed công bố mức lại suất với mức lại suất tại, điều khẳng định hội cho ngành ngân hàng ổn định mặt lãi suất đầu tồn giới nói chung có Việt Nam nói riêng Sự kiện tạo hội cho Việt Nam trì hiệu cân thương mại ngân hàng, ổn định lãi suất cho vay đồng thời góp phần điều chỉnh lãi suất hợp lý nội địa, đầu tư chứng khoán nước ngồi giấy tờ có giá khác Hơn việc Fed giữ nguyên lãi suất góp phần ổn định tỷ giá hối đoái tạo hội cho nghiệp vụ xuất nhập ngân hàng việc toán hộ bảo lãnh chứng từ hay nghiệp vụ liên quan tới ngân hàng trung gian khác c Sự sụt giảm thị trường chứng khoán Sự vận động lên xuống số chứng khốn có nhiều nguyên nhân sụt giảm thị trường chứng khoán ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng Chứng khốn loại chứng từ có giá khác từ việc ngân hàng nắm giữ cổ phần thơng qua cổ đơng người mua chứng khốn ngân hàng qua tổ chức cơng ty chứng khoán quốc gia Fed tăng lãi suất, thị trường chứng khoán đứng trước dự báo bất định, lợi suất trái phiếu tăng lên kinh tế dễ rơi vào suy thối Cổ phiếu Lãi suất tăng làm cho tài sản thị trường dễ "bốc hơi", nhiên, tác động không nghiêm trọng Các thị trường vòng 35 năm qua thường tăng khoảng 14% tăng lãi suất, sau ngang 250 ngày (tăng trung bình 2,6%) trở lại bình thường sau 500 ngày, với lợi nhuận trung bình chu kỳ 14,4%, theo phân tích gần Bob Doll - Giám đốc chiến lược Nuveen Asset Management Deutsche Bank cho biết tác động vào cổ phiếu rõ rệt sau chu kỳ lãi suất tăng lợi nhuận bắt đầu giảm sút Điều cho thấy ngành ngân hàng việc cổ phiếu ảnh hưởng kiện Fed vừa làm tăng trưởng thị trường chứng khoán bên cạnh suất hiện tượng bốc tài sản Lãi suất tăng cổ phiếu ảnh hưởng đến việc gửi tiết kiệm khách hàng đặc biệt khách hàng cá nhân họ thấy đầu tư cho chứng khoán sinh lợi cho việc gửi ngân hàng Điều thấy rõ Vietin Bank người nắm giữ nhiều cổ phiếu lãi suất cổ phiếu tăng ngân hàng thu nhiều lợi tức Tuy nhiên việc nắm giữ nhiều cổ phiếu thị trường chứng khoán mang lại mức độ rủi ro mức lãi suất chênh lệch biến động khó lường địi hỏi ngân hàng phải thận trọng cân nhắc cho vay tín dụng dự trữ tiền ngân hàng cho khoản Trái phiếu Thị trường trái phiếu biến động lãi suất dự kiến tăng lên, tương tự chứng khoán Sự khác biệt tác động xảy nhanh vào trái phiếu so với cổ phiếu FED thay đổi sách "Đối với trái phiếu, dường lợi suất thay đổi lãi suất tăng giảm Và cuối chu kỳ, lợi suất trái phiếu rơi lập tức”, Deutsche Charles Schwab tin tăng lãi suất khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài ngắn di chuyển gần hơn, làm đường cong lợi suất phẳng Trái phiếu lợi suất cao thường diễn biến tốt môi trường Ngoài sức mạnh đồng USD sụt giảm kỳ vọng lạm phát, có số dấu hiệu cho thấy thị trường ngân hàng điều chỉnh trước triển vọng thắt chặt sách tiền tệ”, Lãi suất ngắn hạn tăng, đường cong lãi suất phẳng hơn, chênh lệch tín dụng mở rộng tăng Đây tất đặc điểm thị trường FED thắt chặt sách" Sự kiện ảnh hưởng tới tính khoản dự trữ ngân hàng có VietinBank Bên cạnh sư kiện cịn có tác động tích cực tiêu cực khác sau đây: Tin xấu với người vay Nếu FED tăng lãi suất, người vay vốn dù nhiều mức lãi suất khác nhau, phải chịu tác động tiêu cực Các khoản vay mua nhà trở nên đắt đỏ, số lãi phải trả thẻ tín dụng tăng mạnh Những người muốn vay vốn học đại học nhận thấy tác động tiêu cực việc FED nâng lãi suất Tuy nhiên, vay không bị ảnh hưởng lãi suất khoản cố định Những doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào vay nợ chịu áp lực Tin tốt với người tiêu dùng, cơng dân có địa vị cao người gửi tiết kiệm Từ năm 2007, người gửi tiền tiết kiệm kiếm nhiều từ khoản tiền gửi ngân hàng Tuy nhiên, FED nâng lãi suất, ngân hàng phải trả lãi cao cho khách Đây thực tin tốt với người nghỉ hưu, họ kiếm khoản đáng kể từ số tiền gửi tài khoản tiết kiệm Lãi suất tăng giúp người dân Mỹ dễ dàng mua hàng hóa nước ngồi Tin xấu với hãng xuất Nhưng ngược lại, nâng lãi suất đồng nghĩa USD tăng giá mạnh, dẫn tới hàng hóa Mỹ trở nên đắt đỏ với thị trường giới Kết là, lĩnh vực thương mại Mỹ bị thiệt hại lớn Tin xấu với thị trường Trong thị trường chật vật với hoảng loạn xuất phát từ Trung Quốc, FED nâng lãi suất gây tổn hại thêm đến nước này, dòng vốn ạt quay Mỹ Trong đó, lĩnh vực thương mại, tiền tệ thị trường việc làm chịu ảnh hưởng nặng nề Tuần trước, kinh tế trưởng Kaushik Basu Ngân hàng Thế giới (WB) cảnh báo việc FED nâng lãi suất châm ngịi cho hoảng loạn biến động mạnh thị trường Cơ quan nên đợi đến kinh tế toàn cầu ổn định Daniel Tenegauzer – Giám đốc chiến lược khối thị trường ngoại hối tồn cầu RBC Capital Markets giải thích FED nâng lãi suất, USD tăng giá mạnh Đây động lực khuyến khích giới đầu tư toàn cầu đổ vốn mạnh vào Mỹ thay thị trường Nói cách khác, FED nâng lãi suất kích hoạt dịng vốn khổng lồ tháo chạy khỏi thị trường Nếu USD liên tục tăng giá thời gian dài, khoản nợ USD khối thị trường bị ảnh hưởng nghiêm trọng Trong đó, Brazil, Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Nga Nam Phi rơi vào thời kỳ kinh tế khó khăn nửa sau năm 2015, chi phí vay vốn tăng cao Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo hồi tháng 6/2015 việc vay vốn ạt vài năm gần khiến thị trường dễ bị tổn thương FED thắt chặt sách USD tăng giá mạnh, họ khó xoay sở để trả nợ, dần tăng trưởng chậm lại Financial Times trích lời Giám đốc Bank of America Merrill Lynch - ông David Hauner cho biết, kinh tế nổi, Brazil, Nga Nam Phi chịu tác động mạnh nước xuất hàng hóa lớn giới Thậm chí, thị trường bị mắt kẹt đà tăng giá USD suy yếu kinh tế Trung Quốc Tin xấu với lãi suất cho vay chấp Lãi suất Mỹ gián tiếp tác động tới lãi suất cho vay chấp, lãi suất áp dụng thời gian dài điều chỉnh tuỳ theo cung - cầu thị trường vay chấp Thị trường bất động sản Mỹ phụ thuộc lớn vào hoạt động cho vay chấp Chính vậy, chi phí vay vốn tăng cao, người dân Mỹ khó xoay sở để mua nhà Một nhu cầu mua nhà giảm, lĩnh vực có liên quan, sản xuất đồ gia dụng, sàn nhà, ống nước, chịu thiệt hại Lãi suất nhiều yếu tố thị trường điều tiết lãi suất cho vay chấp dài hạn, nhà phân tích Lawrence Yun cho biết Forbes Một số yếu tố khác lạm phát, dự trữ ngoại tệ toàn cầu nhu cầu vay vốn doanh nghiệp Tuy nhiên theo thực tế, lãi suất cho vay chấp biến động lãi suất Mỹ mức thấp kỷ lục Do đó, tác động việc FED nâng lãi suất lên lãi suất cho vay chấp dài hạn nhỏ Một minh chứng điển hình cho kết luận thời điểm FED liên tục nâng lãi suất khoảng thời gian năm 2004 - 2006 Khi ấy, quan nâng lãi suất lên 5,24% (tháng 7/2006) từ 1% (tháng 1/2004) Trong năm này, lãi suất cho vay chấp cố định kỳ hạn 30 năm (loại lãi suất nhiều người tiêu dùng chọn lựa) dao động khoảng 6,34% - 6,8% Điều có nghĩa FED tăng lãi suất thêm điểm % lãi suất cho vay chấp tăng khoảng 0,5 điểm % Ngược lại, FED hạ lãi suất xuống 0,16% hồi tháng 12/2008 từ mức 5,26% tháng 7/2007, lãi suất cho vay chấp giảm xuống, dao động phạm vi 6,73% - 5,53% Nói cách khác, FED hạ lãi suất thêm 5%, lãi suất cho vay chấp giảm 1% Bất lợi cho thị trường chứng khoán Nâng lãi suất chắn làm tăng mức độ biến động thị trường chứng khốn kéo giảm sức hấp dẫn chứng khoán với giới đầu tư, CNN Money nhận xét Tuy nhiên, phản ứng thị trường chứng khoán với lãi suất thường đa dạng phụ thuộc vào lĩnh vực Năm 2008, chuyên gia Kunaey Garg thực nghiên cứu thị trường chứng khoán kết luận giá cổ phiếu lĩnh vực có khối nợ lớn phản ứng mạnh mẽ so với lĩnh vực khác trước đợt FED thay đổi lãi suất Lần cuối FED nâng lãi suất vào ngày 26/6/2006 Thị trường chứng khốn Mỹ phản ứng tích cực, với Dow Jones tăng 2%, theo USA Today Tất nhiên vào thời điểm đó, thị trường chứng khốn Mỹ thấp 4.900 điểm so với So với năm 2006, tranh thị trường chứng khoán khác nhiều, FED hạ lãi suất xuống cận 0% từ tháng 12/2008 Và từ tháng 6/2006 đến nay, Ngân hàng Trung ương Mỹ chưa lần nâng lãi suất Tuy nhiên, với nhiều đồn đoán xung quanh lãi suất Mỹ, thị trường chứng khốn lần phản ứng mạnh trường hợp FED nâng lãi suất khơng thay đổi sách Phản ứng cho diễn thời gian ngắn Dù vậy, hứng thú đầu tư thị trường phụ thuộc nhiều vào cảm xúc yếu tố kỹ thuật, thị trường phản ứng thái quá, dẫn tới biến động mạnh ... Trái phiếu lợi suất cao thường diễn biến tốt môi trường Ngoài sức mạnh đồng USD sụt giảm kỳ vọng lạm phát, có số dấu hiệu cho thấy thị trường ngân hàng điều chỉnh trước triển vọng thắt chặt sách... nhiều cổ phiếu thị trường chứng khoán mang lại mức độ rủi ro mức lãi suất chênh lệch biến động khó lường địi hỏi ngân hàng phải thận trọng cân nhắc cho vay tín dụng dự trữ tiền ngân hàng cho khoản... hàng đặc biệt khách hàng cá nhân họ thấy đầu tư cho chứng khoán sinh lợi cho việc gửi ngân hàng Điều thấy rõ Vietin Bank người nắm giữ nhiều cổ phiếu lãi suất cổ phiếu tăng ngân hàng thu nhiều lợi