CHƯƠNG 4 sở GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN

CHƯƠNG 4 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG 4 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH Nội dung 4 1 Khái quát về Sở Giao dịch chứng khoán 4 2 Thành viên của Sở Giao dịch chứng khoán 4 3 Niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán 4 4 Giao dịch chứng khoán trên Sở Giao dịch 2BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Mục tiêu • Hiểu được các khái niệm, chức năng, hình thức sở hữu của Sở giao dịch chứng khoán; • Nắm được tổ chức và hoạt.

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH *** CHƯƠNG SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Nội dung 4.1 Khái quát Sở Giao dịch chứng khoán 4.2 Thành viên Sở Giao dịch chứng khoán 4.3 Niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán 4.4 Giao dịch chứng khốn Sở Giao dịch BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Mục tiêu • Hiểu khái niệm, chức năng, hình thức sở hữu Sở giao dịch chứng khốn; • Nắm tổ chức hoạt động Sở giao dịch chứng khốn; • Phân loại thành viên Sở giao dịch chứng khoán, đồng thời nắm tổ chức hoạt động thành viên; • Được tìm hiểu vấn đề niêm yết chứng khoán BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 4.1 Khái qt Sở giao dịch chứng khoán Khái niệm: Sở giao dịch chứng khoán pháp nhân thành lập theo quy định pháp luật thực việc tổ chức giao dịch chứng khoán cho chứng khoán tổ chức phát hành đủ điều kiện niêm yết Sở giao dịch chứng khốn BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Đặc điểm sở giao dịch chứng khoán • Là tổ chức có tư cách pháp nhân, thành lập theo quy định pháp luật • Là tổ chức có thực thể hữu, có địa điểm, sàn giao dịch cụ thể • Là nơi mua bán loại chứng khoán quan có thẩm quyền cho phép giao dịch Sở • Là thị trường minh bạch tổ chức cao, giá xác định sở đấu giá cơng khai BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Hình thức sở hữu sở giao dịch chứng khốn - Hình thức sở hữu thành viên - Hình thức cơng ty cổ phần - Hình thức sở hữu Nhà nước BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Ngun tắc hoạt động • Nguyên tắc trung gian • Nguyên tắc đấu giá • Ngun tắc cơng khai Tính xác Tính kịp thời Tính dễ dàng BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Vai trị sở giao dịch chứng khốn • Giảm chi phí giao dịch; chi phí tìm kiếm xử lý thơng tin • Giảm rủi ro giao dịch chứng khốn • Hệ thống thơng tin hồn hảo • Tạo điều kiện cơng cho nhà đầu tư • Tạo chế kiểm sốt mang tính xã hội hố cao • Tạo chế cho thị trường hồn hảo BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 4.2 Thành viên Sở giao dịch chứng khoán • Thành viên giao dịch SGDCK thể nhân hay pháp nhân tùy theo luật pháp nước quy định • Xu hướng chung nhiều nước quy định thành viên Sở giao dịch chứng khốn phải pháp nhân BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 4.2 Thành viên Sở giao dịch chứng khoán – – – – – Các thành viên: Chuyên gia (Specialist) tham gia vào hệ thống đấu lệnh với chức góp phần định giá CK Mơi giới thơng thường – môi giới sàn (commission house brokers): thực giao dịch cho khách hàng hưởng khoản hoa hồng mà khách hàng trả Môi giới độc lập – môi giới dollar (independent brokers): thường nhận lại lệnh giao dịch từ nhà môi giới hưởng hoa hồng để thực Nhà kinh doanh CK có đăng ký (registered traders): giao dịch cho tài khoản theo quy định chặt chẽ SGDCK nhằm tạo tính khoản cho TT Các nhà môi giới trái phiếu (Bond Brokers) nhà môi giới chuyên mua bán trái phiếu BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 10 Phương thức giao dịch • Phương thức giao dịch thỏa thuận: Là phương thức GD thành viên tự thỏa thuận với điều kiện GD đại diện GD thành viên nhập thông tin vào hệ thống GD để ghi nhận • Phương thức giao dịch khớp lệnh Loại Chứng khoán Khớp lệnh Thỏa thuận Cổ phiếu x x Chứng quỹ x x Trái phiếu BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN x Phương thức giao dịch • Các giao dịch thực theo lô chẵn lơ lớn • Các giao dịch lơ chẵn thực mức giá đóng cửa ngày giao dịch giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước • Giao dịch lơ lớn phải tn theo quy định biên độ giá ngày BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Phương thức giao dịch khớp lệnh • Các loại khớp lệnh • Nguyên tắc khớp lệnh • Các loại lệnh BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Các loại khớp lệnh • Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán thời điểm xác định Các lệnh tích tụ lại thời điểm khớp với • Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Khớp lệnh định kỳ • Ưu điểm: – Phản ánh quan hệ cung – cầu thị trường – Ngăn chặn biến động giá – Giảm sai sót tốn giao dịch • Nhược điểm: – Không phản ánh tin tức tức thời thị trường – Hạn chế hội nhà đầu tư BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Khớp lệnh liên tục • Ưu điểm: – Phán ánh tức thời giá thị trường để nhà đầu tư kịp thời điều chỉnh định đầu tư – Khối lượng giao dịch lớn, thời gian giao dịch nhanh, phù hợp với thị trường có khối lượng giao dịch lớn sôi động – Hạn chế chênh lệch giá lệnh mua lệnh bán • Nhược điểm: – Chỉ tạo mức giá cho giao dịch điển hình khơng phải tập hợp giao dịch BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Ngun tắc khớp lệnh • Ưu tiên giá Lệnh mua có mức giá cao ưu tiên thực trước; Lệnh bán có mức giá thấp ưu tiên thực trước • Ưu tiên thời gian Trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước • Ưu tiên khối lượng Trường hợp lệnh mua lệnh bán nhập thời gian lệnh có khối lượng lớn thực trước • Ưu tiên khách hàng Trường hợp lệnh mua lệnh bán có khối lượng lệnh khách hàng thực trước lệnh tự doanh Công ty chứng khốn BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Các loại lệnh • Lệnh giới hạn (LO); • Lệnh thị trường (MP); • Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (ATO); • Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC) BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 27 Lệnh giới hạn (LO) Áp dụng khớp lệnh định kỳ liên tục • Là loại lệnh khách hàng đưa giá lệnh CK mua bán mức giá xác định tốt • Hiệu lực lệnh: kể từ lệnh nhập vào hệ thống giao dịch lúc kết thúc ngày giao dịch lệnh bị hủy bỏ • Đặc điểm: – Được xếp theo thứ tự khớp lệnh phân bổ CK sau khớp lệnh – Có thể thực khơng – Do có mức giá giới hạn mà mức giá nằm ngồi tầm kiểm sốt, khiến hội đầu tư • Trường hợp áp dụng: Nhà đầu tư cần phải xác định trước mức lãi / lỗ BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Lệnh thị trường (MP) Áp dụng thời gian giao dịch liên tục • Là loại lệnh khách hàng khơng đưa giá lệnh Nói cách khác loại lệnh mà khách hàng chấp nhận mua/bán với giá thị trường • Nếu sau so khớp lệnh theo nguyên tắc mà KL đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết lệnh MP xem lệnh mua mức giá bán cao lệnh bán mức giá mua thấp có thị trường • Nếu KL đặt lệnh lệnh MP cịn theo ngun tắc khơng thể tiếp tục khớp lệnh MP chuyển thành lệnh LO mua (bán) mức giá cao (thấp) bước giá so với giá giao dịch cuối trước • Khơng nhập khơng có lệnh đối ứng BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Lệnh thị trường (MP) • Đặc điểm: – Được ưu tiên hàng đầu phân bổ chứng khoán sau khớp lệnh – Được đưa vào tất giá – Chắc chắn thực • Trường hợp áp dụng: – Chủ yếu sử dụng lệnh bán lệnh mua → dựa khía cạnh NĐT thị trường thường có tâm lý bán để chốt lãi cắt lỗ Cịn mua, họ thường có tâm lý lo phải mua giá cao chấp nhận giá – Khi cung – cầu cân đối – Áp dụng cho NĐT chuyên nghiệp có đầy đủ thơng tin, có nhận định sát với thị trường BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh • Áp dụng thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa - ATO giá đóng cửa -ATC) • Là lệnh mua/bán mức giá mở cửa • Ưu tiên trước lệnh LO so khớp lệnh • Tự động hủy bỏ khớp lệnh lệnh không thực khơng thực hết BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 31 Lệnh hủy • Là loại lệnh hủy bỏ lệnh trước chưa thực • Có loại lệnh hủy bỏ: – Hủy bỏ ln: hủy bỏ lệnh trước chưa thực mà không đưa lệnh thay – Hủy bỏ có thay thế: hủy bỏ lệnh trước chưa thực thay lệnh khác BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 32 Lệnh dừng • Là loại lệnh đặc biệt quan trọng sử dụng kinh doanh CK Bản chất lệnh thị trường “treo” Nói cách khác, lệnh có giá trị giá thị trường đạt tới vượt qua giá dừng Lệnh đưa nhằm bảo vệ lợi nhuận hạn chế thua lỗ cho nhà đầu tư • Có loại lệnh dừng: – Lệnh dừng để mua: đặt giá cao giá thị trường – Lệnh dừng để bán: đặt giá thấp giá thị trường • Trường hợp áp dụng: Lệnh dừng sử dụng để đề phòng nhận định sai cùa Nhà đầu tư có tác dụng bảo vệ tiền lời hạn chế thua lỗ BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Tóm lược cuối  Khái qt Sở Giao dịch chứng khoán  Thành viên Sở Giao dịch chứng khoán  Niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán  Giao dịch chứng khoán Sở Giao dịch BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 34 ... dung 4. 1 Khái quát Sở Giao dịch chứng khoán 4. 2 Thành viên Sở Giao dịch chứng khoán 4. 3 Niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán 4. 4 Giao dịch chứng khoán Sở Giao dịch BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG... TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Tóm lược cuối  Khái quát Sở Giao dịch chứng khoán  Thành viên Sở Giao dịch chứng khoán  Niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán  Giao dịch chứng khoán Sở Giao dịch BỘ... yết chứng khốn BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 4. 1 Khái quát Sở giao dịch chứng khoán Khái niệm: Sở giao dịch chứng khoán pháp nhân thành lập theo quy định pháp luật thực việc tổ chức giao dịch chứng