CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
Khái niệm về thị trường tiền tệ
Thị trường tiền tệ là nơi diễn ra giao dịch các công cụ tài chính ngắn hạn, phục vụ nhu cầu vốn ngắn hạn của các chủ thể trong nền kinh tế và đảm bảo tính thanh khoản cho các công cụ này Bên cạnh việc đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, thị trường tiền tệ còn đóng vai trò quan trọng trong việc thực thi chính sách tiền tệ, góp phần điều tiết lạm phát và kiểm soát hoạt động của ngân hàng trung ương.
Công cụ của thị trường tiền tệ
Thị trường tiền tệ bao gồm nhiều công cụ tài chính quan trọng như tín phiếu kho bạc, thương phiếu, kì phiếu, chứng chỉ tiền gửi, kì phiếu ngân hàng và các khế ước cho vay Những công cụ này đóng vai trò thiết yếu trong việc quản lý thanh khoản và tối ưu hóa nguồn vốn.
Tuy nhiên, có những công cụ tài chính lưu thông trên thị trường tiền tệ thường thấy hơn cả, gồm:
Công cụ vay nợ ngắn hạn do Nhà nước phát hành nhằm điều hòa lưu thông tiền tệ, chống lạm phát và khuyến khích phát triển sản xuất.
+ Đặc điểm: thời gian đáo hạn dưới một năm, lãi và vốn được trả một lần khi đáo hạn.
Chứng khoán ngắn hạn, với thời gian từ 3 đến 12 tháng, được phát hành bởi ngân hàng thương mại và công ty tài chính nhằm mục đích huy động vốn và cho vay.
+ Đặc điểm: ít rủi ro hơn, không bị ảnh hưởng bởi mức độ dao động giá.
- Chứng chỉ tiền gửi tiết kiệm:
+ Là một công cụ vay nợ ngắn hạn do ngân hàng (hoặc tổ chức tiết kiệm) bán cho người gửi tiền.
+ Đặc điểm: được thanh toán lãi theo lãi suất đã định trước và khi đáo hạn sẽ được hoàn trả hết mệnh giá ban đầu.
Chứng chỉ này là tài liệu xác nhận yêu cầu thanh toán hoặc cam kết thanh toán không điều kiện một số tiền cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định.
+ Đặc điểm: quy định người trả tiền phải thanh toán cho người thụ hưởng đúng hạn,không được phép từ chối hoặc trì hoãn việc trả tiền.
Đặc điểm của thị trường tiền tệ
Hình thức tài chính gián tiếp là đặc trưng của hệ thống tài chính, trong đó các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng đóng vai trò trung gian giữa người vay và người cho vay.
- Có tính toàn cầu hóa, giao dịch thông qua mạng là chính.
- Không có quy định không bị giám sát của bất kỳ cơ quan, tổ chức nào.
- Nhiệm vụ cơ bản trên thị trường tiền tệ: quyền chọn kỳ hạn, đáo hạn, hoán đổi… và các nghiệp vụ khác.
- Các công cụ của thị trường tiền tệ có độ an toàn tương đối cao, tiết kiệm chi phí cho các nhà đầu tư.
- Thời gian đáo hạn thường dưới 1 năm.
Riêng về thị trường liên ngân hàng có 6 đặc điểm cơ bản để phân biệt với những thị trường cùng trong lĩnh vực ngân hàng:
- Là thị trường vốn ngắn hạn
- Là thị trường mua bán buôn.
- Là thị trường vay mượn với độ rủi ro cao
- Là thị trường thông tin cực kì nhạy cảm
- Là thị trường vô hình, liên kết toàn cầu
- Thực hiện các giao dịch thông qua các công cụ hiện đại
Chức năng và vai trò của thị trường tiền tệ
Đầu tiên, đây là một nền tảng giúp các nhà đầu tư thúc đẩy sự phát triển của ngành tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho thanh toán quốc tế và lưu thông hàng hóa Ngoài ra, nó còn cung cấp công cụ hỗ trợ cá nhân và doanh nghiệp điều chỉnh tình hình thanh khoản thực theo số lượng tiền mà họ mong muốn.
Thứ hai, có tác dụng cung ứng vốn ngắn hạn cho các chủ thể cần vốn ngắn hạn trong nền kinh tế.
Việc giao dịch chứng khoán ngắn hạn là một công cụ quan trọng giúp các ngân hàng Trung ương điều chỉnh lượng tiền tệ trong lưu thông, từ đó kiểm soát lạm phát hoặc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Vào thứ tư, việc áp dụng công cụ nghiệp vụ thị trường mở sẽ hỗ trợ cho các công cụ chính sách tiền tệ trực tiếp, từ đó góp phần ổn định nền tài chính quốc gia Vai trò của công cụ này là rất quan trọng trong việc duy trì sự ổn định và phát triển của nền kinh tế.
Thị trường tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho các chủ thể kinh tế phi ngân hàng, tạo ra môi trường thuận lợi để dung hòa các lợi ích kinh tế đa dạng của các thành viên trong lĩnh vực này.
Điều hòa nguồn vốn từ nơi tạm thừa đến nơi tạm thiếu là một yếu tố quan trọng trong nền kinh tế Việc này không chỉ giúp đẩy nhanh tốc độ quay vòng vốn mà còn góp phần tăng cường sức mạnh kinh tế, đồng thời khai thác triệt để nguồn vốn sẵn có.
Các ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng trong việc sử dụng thị trường để cân bằng chênh lệch giữa cung và cầu vốn, đồng thời thực hiện các hoạt động kinh doanh nhằm tạo ra lợi nhuận.
- Vai trò đối với các Ngân hàng trung ương: Thông qua thị trường để điều tiết cung ứng tiền thực hiện các mục tiêu chính sách tiền tệ.
Các chủ thể tham gia của thị trường tiền tệ
- Chủ thể cung ứng nguồn vốn như: ngân hàng thương mại, ngân hàng trung ương, kho bạc nhà nước.
- Chủ thể có nhu cầu về vốn: các đơn vị kinh tế khác, kho bạc nhà nước, các doanh nghiệp hay tổ chức cá nhân, đoàn thể xã hội.
- Chủ thể trung gian vừa cho vay vừa đi vay như các ngân hàng thương mại hay các công ty chuyên môi giới.
Cụ thể vai trò tham gia của từng chủ thể trên thị trường như sau:
+ Chính phủ: Tham gia với tư cách là nhà phát hành (kho bạc nhà nước phát hành tín phiếu), nhà quản lý.
+ Ngân hàng Trung Ương: Điều tiết thị trường.
Ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút nguồn tiền từ dân cư thông qua các kênh tiết kiệm và tiền gửi Họ cũng tham gia vào việc phát hành và giao dịch các giấy tờ có giá, cùng với hoạt động trên thị trường mở Đồng thời, các tổ chức này chuyển hóa nguồn tiền thu được để cấp tín dụng cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế, hộ gia đình và cá nhân có nhu cầu vay vốn kinh doanh.
+ Doanh nghiệp và tổ chức kinh tế: Tham gia thị trường với tư cách là người có nhu cầu về vốn kinh doanh.
Cá nhân và tổ chức đoàn thể xã hội có đủ điều kiện pháp nhân và thu nhập sẽ tham gia vào thị trường tiền tệ để đáp ứng nhu cầu về vốn, thực hiện giao dịch tiền tệ và mua bán giấy tờ có giá với các ngân hàng thương mại, theo những điều kiện nhất định.
Phương thức giao dịch
- Thực hiện nguyên tắc tự nguyện tự do
- Đồng tiền thanh toán có thể là ngoại tệ của ít nhất 1 bên
- Chủ thể có trụ sở thương mại ở các quốc gia khác nhau - Hàng hóa có thể di chuyển qua biên giới
1.6.2 Phương thức giao dịch trực tiếp và gián tiếp
Phương thức giao dịch trực tiếp: Hỏi giá, chào hàng, đặt hàng, chấp nhận chào hàng, xác nhận mua hàng
Phương thức giao dịch gián tiếp: Qua các trung gian như là môi giới, đại lý,…
1.6.3 Phương tiện giao dịch: Điện thoại, fax, hệ thống giao dịch điện tử…
Doanh số giao dịch
Doanh số là số lượng sản phẩm được bán ra trong 1 tháng, 1 quý hay 1 năm của một doanh nghiệp.
Doanh số giao dịch trên thị trường nội tệ liên ngân hàng là tổng giá trị tiền tệ được thực hiện qua các giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định, bao gồm cả số tiền đã thu và chưa thu.
Lãi suất
Lãi suất được định nghĩa là tỷ lệ phần trăm của phần tăng thêm so với số vốn vay ban đầu, hay nói cách khác, lãi suất chính là giá trị của quyền sử dụng vốn vay trong một khoảng thời gian nhất định.
+ Căn cứ vào thời hạn tín dụng: Lãi suất ngắn hạn, trung hạn, dài hạn.
+ Căn cứ vào tính chất ổn định: Lãi suất cố định, lãi suất thả nổi.
+ Căn cứ vào phương pháp tính lãi: Lãi đơn, lãi kép.
+ Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất: Lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực tế.
+ Căn cứ vào chủ thể tham gia quan hệ tín dụng: Tín dụng Nhà nước, tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, tín dụng doanh nghiệp.
THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ TẠI ANH
Tổng quan về thị trường tiền tệ tại Anh
Vương quốc Anh hiện có nền kinh tế lớn thứ 5 thế giới theo tỷ giá hối đoái và thứ 6 theo sức mua tương đương, đứng thứ 2 tại Châu Âu sau Đức Dự đoán từ Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Doanh nghiệp (CEBR) cho thấy Anh sẽ vượt qua Đức vào năm 2030.
Vương quốc Anh đứng thứ 4 trong chỉ số toàn cầu hóa, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ của đất nước này Thủ đô London được công nhận là một trong ba trung tâm tài chính hàng đầu thế giới, bên cạnh New York và Tokyo Những thành tựu này chứng tỏ rằng thị trường tài chính và tiền tệ của Anh đang phát triển vượt bậc, đóng góp quan trọng cho sự phát triển kinh tế toàn cầu.
Thị trường tiền tệ đã hình thành từ những giai đoạn đầu của nền kinh tế hàng hóa, và theo sự phát triển của nền kinh tế thị trường, thị trường tiền tệ cũng đã đạt được sự phát triển đáng kể Đặc biệt, ở các quốc gia tư bản như Anh, nơi nền kinh tế thị trường phát triển mạnh mẽ, thị trường tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự tăng trưởng kinh tế.
Thị trường tiền tệ là một phần thiết yếu của thị trường tài chính, nơi diễn ra các giao dịch mua bán ngắn hạn các công cụ tài chính Nó đáp ứng nhu cầu lớn về vốn ngắn hạn cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong việc truyền tải chính sách tiền tệ Ngân hàng thường can thiệp vào thị trường này thông qua việc sử dụng các công cụ tiền tệ để điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế.
Thị trường tiền tệ ở Anh chủ yếu bao gồm các ngân hàng bán lẻ, doanh nghiệp và tổ chức lớn, giao dịch dựa trên tiêu chuẩn LIBOR (tỷ lệ lãi suất liên ngân hàng ở London) LIBOR được tính toán hàng ngày dựa trên lãi suất mà các ngân hàng dự kiến cho vay trên tài sản đảm bảo Mặc dù thị trường tiền tệ được xem là một kênh đầu tư với rủi ro thấp, nhưng nó không đảm bảo mang lại lợi nhuận cao.
Giao dịch trên thị trường tiền tệ thường diễn ra trong thời gian ngắn, với các công cụ tài chính như trái phiếu kho bạc, thương phiếu và hợp đồng mua lại Thời gian giao dịch có thể dao động từ 1 ngày đến 13 tháng.
Thị trường tiền tệ là giải pháp hiệu quả cho doanh nghiệp hoặc tổ chức cần tiền nhanh chóng, cho phép vay và cho vay với rủi ro thấp Một ví dụ điển hình là khoản vay một ngày, trong đó người bán có thể mua lại chứng khoán của mình với mức giá cố định trong tương lai, mang lại sự an toàn cho các bên tham gia.
Thị trường tiền tệ không phải là kênh đầu tư hấp dẫn cho những ai tìm kiếm lợi nhuận cao Mặc dù rủi ro thấp, nhưng các giao dịch cần được xem xét trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu Trong thời kỳ bất ổn, mọi khoản đầu tư đều đòi hỏi sự thận trọng.
2.1.2 Hàng hóa trên thị trường Anh
Thị trường tiền tệ Anh là một không gian quan trọng cho việc trao đổi và mua bán các công cụ tài chính ngắn hạn, nổi bật với tính thanh khoản cao và rủi ro thấp Tại đây, các nhà đầu tư có thể giao dịch nhiều loại công cụ tài chính khác nhau.
Tín phiếu kho bạc được phát hành thường xuyên thông qua các cuộc đấu thầu hàng tuần do DMO tổ chức vào ngày làm việc cuối cùng của mỗi tuần, thường là vào thứ Sáu Các tín phiếu này có kỳ hạn từ 1 tháng (khoảng 28 ngày) đến 12 tháng (lên đến 364 ngày), với các lựa chọn kỳ hạn 3 tháng (khoảng 91 ngày) và 6 tháng (khoảng 182 ngày) Giá trị tối thiểu của một tín phiếu kho bạc là £500.000.
Tại Anh, Ngân hàng Anh phát hành tín phiếu NHTW thay mặt cho chính phủ, thường được đấu thầu hàng tuần Tín phiếu kho bạc có kỳ hạn tối đa 1 năm, nhưng phổ biến nhất là 3 hoặc 6 tháng Trong hồ sơ dự thầu, người mua chỉ định mức giá họ sẵn sàng trả, dựa trên lãi suất kỳ vọng.
Mệnh giá tín phiếu NHTW lớn: 1 triệu Bảng.
Chứng chỉ tiền gửi (CD) là một sản phẩm tài chính do ngân hàng liên bang phát hành, cho phép cá nhân hoặc doanh nghiệp gửi tiền trong một khoảng thời gian cố định Khi vay tiền từ ngân hàng, người gửi sẽ nhận lại số tiền cùng lãi suất đã thỏa thuận vào cuối kỳ hạn.
Ngoài ra, còn có CD đồng đô la, được phát hành bởi các ngân hàng trong nước thông qua các chi nhánh nước ngoài của họ, với giấy chứng nhận thương lượng đối với nghĩa vụ đồng đô la Mỹ Các công ty môi giới nhận được khoản phí khi bán chúng Do các nhà môi giới kinh doanh với số lượng lớn, CD môi giới thường cung cấp lãi suất cao hơn và thanh khoản lớn hơn so với CD mua trực tiếp từ ngân hàng.
Ngoài ra còn có các công cụ khác như:
- Tín phiếu hợp pháp của ngân hàng
- Tín phiếu không đủ điều kiện của ngân hàng
Giống như các thị trường tiền tệ nói chung, các chủ thể tham gia trên thị trường tiền tệ Anh cũng bao gồm:
- Các ngân hàng trung gian
- Ngân hàng trung ương Anh
- Các tổ chức tài chính phi ngân hàng
- Các tổ chức kinh tế
- Các ngân hàng trung gian a Các ngân hàng trung gian
Ngân hàng trung gian ở Anh đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của thị trường tiền tệ thông qua hoạt động nhận tiền gửi và cho vay, nhằm mở rộng tín dụng Họ tham gia thị trường để duy trì khả năng thanh toán, huy động nguồn vốn tạm thời với chi phí thấp nhất để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, từ đó đạt được mục tiêu lợi nhuận.
Dưới đây là bảng tổng hợp một số ngân hàng bán lẻ lớn tại Anh
Rank Bank Total Assets (tính đến 31/12/2020)
* NatWest Group trước đây là The Royal Bank of Scotland Group
Thị trường ngân hàng bán lẻ và thương mại tại Anh chủ yếu bị chi phối bởi các ngân hàng lớn như HSBC, Barclays, Lloyds Banking Group và NatWest Group Đứng thứ năm trong danh sách này là Ngân hàng Standard Chartered, có trụ sở chính tại Anh và hoạt động chủ yếu ở châu Á và châu Phi Bên cạnh đó, Ngân hàng Trung ương Anh Quốc đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và điều tiết hệ thống ngân hàng.
Ngân hàng Anh - Governor and Company of Bank of England được thành lập năm
1694 với tư cách là ngân hàng Chính phủ Ngân hàng Anh bao gồm cả Uỷ ban
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
Thực trạng thị trường tiền tệ liên ngân hàng Anh
Hiện nay, tại Anh có khoảng 400 ngân hàng hoạt động, nhưng 70% khối lượng giao dịch tập trung vào 15 ngân hàng lớn, bao gồm cả ngân hàng Anh, được gọi là CHAPS Trong số các ngân hàng này, có hai ngân hàng thuộc sở hữu nước ngoài.
Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường liên ngân hàng, đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong doanh số giao dịch.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
Năm Doanh số giao dịch bình quân (tỷ USD)
Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc dân của Anh đang ở mức thấp, đặc biệt sau tác động tiêu cực từ đại dịch coronavirus, dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng của nền kinh tế, tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Bảng cân đối tiền tệ của các ngân hàng, bao gồm ngân hàng Anh, cho thấy lượng tiền dự trữ thanh toán cao do các ngân hàng thắt chặt điều kiện cho vay Điều này xuất phát từ lo ngại rằng các doanh nghiệp có thể không đủ khả năng trả nợ trong bối cảnh kinh tế suy thoái, dẫn đến việc thị trường liên ngân hàng trở nên kém sôi động.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
Lãi suất liên ngân hàng tại Vương quốc Anh do Ngân hàng Trung ương Anh công bố, được xác định dựa trên lãi suất cho các khoản vay ngắn hạn giữa các ngân hàng.
Biểu đồ diễn biến lãi suất 2016
Tỷ giá tháng / LIBOR 2016 Đầu tiên Cuối cùng cao Thấp Trung bình cộng tháng Giêng 0,478% 0,478% 0,481% 0,477% 0,479% tháng 2 0,481% 0,477% 0,485% 0,477% 0,481% tháng Ba 0,481% 0,478% 0,482% 0,478% 0,481% tháng tư 0,482% 0,481% 0,483% 0,481% 0,483% có thể 0,483% 0,479% 0,484% 0,479% 0,483% tháng sáu 0,483% 0,477% 0,484% 0,477% 0,481% tháng bảy 0,479% 0,474% 0,480% 0,443% 0,477%
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) tháng Tám 0,476% 0,226% 0,476% 0,226% 0,271%
Tháng Mười 0,228% 0,225% 0,231% 0,225% 0,229% tháng mười một 0,228% 0,225% 0,229% 0,225% 0,228% tháng mười hai 0,226% 0,219% 0,228% 0,219% 0,226%
Trong 8 tháng đầu năm, lãi suất duy trì ổn định ở mức 0,48% Tuy nhiên, từ tháng 8, lãi suất đã giảm gần chạm đáy do Ngân hàng Trung ương Anh thực hiện cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau hơn bảy năm Đây là biện pháp nhằm ngăn chặn suy thoái kinh tế hậu Brexit và giảm thiểu tác động tiêu cực từ cuộc bỏ phiếu rời EU.
Graph of interest rate development 2017
Month / LIBOR rate 2017 First last high low average january 0.225 % 0.226 % 0.228 % 0.225 % 0.226 % february 0.225 % 0.224 % 0.225 % 0.224 % 0.224 % march 0.224 % 0.221 % 0.225 % 0.221 % 0.224 % april 0.224 % 0.222 % 0.226 % 0.222 % 0.224 % may 0.224 % 0.222 % 0.225 % 0.221 % 0.224 % june 0.224 % 0.215 % 0.224 % 0.215 % 0.222 %
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) july 0.219 % 0.222 % 0.224 % 0.219 % 0.221 % august 0.222 % 0.222 % 0.224 % 0.221 % 0.223 % september 0.222 % 0.224 % 0.226 % 0.220 % 0.223 % october 0.220 % 0.225 % 0.227 % 0.220 % 0.224 % november 0.224 % 0.471 % 0.473 % 0.224 % 0.455 % december 0.472 % 0.466 % 0.476 % 0.466 % 0.473 %
Trong năm 2017, lãi suất của Anh duy trì ở mức 0,25% trong suốt 10 tháng, dẫn đến tình trạng suy thoái nghiêm trọng cho nền kinh tế Để đối phó với sự tăng trưởng chậm và kiểm soát lạm phát gia tăng, vào tháng 11, Ngân hàng Trung ương Anh đã quyết định nâng lãi suất lên 0,5%.
Graph of interest rate development 2018
Month / LIBOR rate 2018 First last high low average january 0.472 % 0.472 % 0.476 % 0.472 % 0.473 % february 0.473 % 0.475 % 0.475 % 0.472 % 0.473 % march 0.474 % 0.474 % 0.478 % 0.474 % 0.475 % april 0.471 % 0.474 % 0.477 % 0.471 % 0.475 %
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) may 0.474 % 0.475 % 0.476 % 0.474 % 0.475 % june 0.475 % 0.467 % 0.475 % 0.467 % 0.472 % july 0.463 % 0.458 % 0.466 % 0.453 % 0.459 % august 0.457 % 0.705 % 0.705 % 0.457 % 0.681 % september 0.704 % 0.703 % 0.705 % 0.697 % 0.700 % october 0.703 % 0.691 % 0.703 % 0.684 % 0.688 % november 0.693 % 0.682 % 0.693 % 0.676 % 0.682 % december 0.682 % 0.670 % 0.694 % 0.670 % 0.680 %
Mức lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã duy trì ổn định ở mức 0,5% kể từ sau đợt tăng vào tháng 11/2017 Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) nhận định rằng triển vọng kinh tế có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi phản ứng của các hộ gia đình, doanh nghiệp và thị trường tài chính đối với quá trình rút lui khỏi EU MPC thiết lập chính sách tiền tệ nhằm đạt mục tiêu lạm phát 2% và hỗ trợ tăng trưởng cùng việc làm Đến tháng 8/2018, BoE đã nâng lãi suất lên 0,75%, đánh dấu lần đầu tiên mức lãi suất đạt con số này.
Graph of interest rate development 2019
Month / LIBOR rate 2019 first Last high low average january 0.693 % 0.677 % 0.693 % 0.675 % 0.681 %
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) february 0.682 % 0.678 % 0.683 % 0.672 % 0.677 % march 0.678 % 0.674 % 0.679 % 0.671 % 0.675 % april 0.676 % 0.680 % 0.680 % 0.669 % 0.672 % may 0.681 % 0.684 % 0.684 % 0.669 % 0.674 % june 0.679 % 0.673 % 0.679 % 0.669 % 0.673 % july 0.680 % 0.669 % 0.680 % 0.660 % 0.668 % august 0.669 % 0.680 % 0.680 % 0.663 % 0.670 % september 0.670 % 0.660 % 0.679 % 0.660 % 0.670 % october 0.665 % 0.677 % 0.685 % 0.661 % 0.673 % november 0.680 % 0.675 % 0.684 % 0.659 % 0.677 % december 0.678 % 0.676 % 0.684 % 0.656 % 0.672 %
Năm 2019, lãi suất trung bình của Anh giảm nhẹ xuống 0,67%, sau hai lần tăng vào tháng 11/2017 và tháng 8/2018 Sự tăng trưởng kinh tế của Anh chậm lại do bất ổn liên quan đến Brexit, trong khi lạm phát giảm xuống mức mục tiêu 2% Do đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) quyết định giữ nguyên lãi suất từ năm 2018.
2.2.3 Thị trường thực tế năm 2020
Trong tháng 8 năm 2020, khoản vay tín dụng tiêu dùng ròng tiếp tục duy trì đà tích cực với mức 0,3 tỷ bảng Anh, sau khi ghi nhận mức tăng 1,1 tỷ bảng Anh trong tháng 7 Đồng thời, lãi suất thấu chi tính lãi đã tăng 4,2 điểm phần trăm, đạt 19,00%, trong khi lãi suất vay tín dụng tiêu dùng mới cũng tăng 7 điểm cơ bản lên 4,71%.
Khoản vay thế chấp ròng là 3,1 tỷ bảng Anh trong tháng 8, tương tự như tháng
7 Các phê duyệt thế chấp để mua nhà tăng mạnh lên 84.700, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2007 Lãi suất thế chấp hiệu quả nhìn chung không thay đổi.
Vào tháng 8, các công ty tư nhân đã huy động 2,7 tỷ bảng Anh từ thị trường vốn và vay thêm 0,4 tỷ bảng Anh từ các ngân hàng Điều này cho thấy sự gia tăng hoạt động vay mượn của các doanh nghiệp phi tài chính vừa và nhỏ trong bối cảnh kinh tế hiện nay.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
(SME) đã vay ngân hàng 2,2 tỷ bảng Anh, trong khi các doanh nghiệp lớn vay 2,1 tỷ bảng Anh, sau ba tháng hoàn trả ròng
Trong tháng 8, dòng tiền (M4ex) ghi nhận giảm 0,9 tỷ bảng Anh, sau khi tăng 25,6 tỷ bảng trong tháng 7 Hiện tại, lãi suất tiền gửi đang ở mức thấp kỷ lục.
Vào ngày 11/3, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã quyết định cắt giảm lãi suất 0,5% xuống còn 0,25% để hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh dịch COVID-19 lan rộng và tác động tiêu cực đến kinh tế toàn cầu Đây là lần đầu tiên BoE thực hiện giảm lãi suất kể từ tháng 8/2016.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã thông báo rằng Ủy ban Chính sách tiền tệ đã quyết định giảm lãi suất ngân hàng từ 0,75% xuống 0,25% Mặc dù mức độ tác động từ cú sốc kinh tế do dịch COVID-19 vẫn chưa rõ ràng, BoE cảnh báo rằng hoạt động kinh tế tại Anh có thể suy giảm trong những tháng tới.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
Vào ngày 5 tháng 11 năm 2020, Ngân hàng Trung ương Anh đã giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục 0,1% và tăng quy mô chương trình mua trái phiếu lên 875 tỷ bảng Anh, nhằm ứng phó với lệnh đóng cửa do vi-rút corona Các nhà hoạch định chính sách nhận thấy tỷ lệ nhiễm Covid gia tăng nhanh chóng và Chính phủ Vương quốc Anh đã thắt chặt các biện pháp hạn chế Chi tiêu của người tiêu dùng giảm sút và ý định đầu tư vẫn yếu, dẫn đến dự báo nền kinh tế thu hẹp 11% trong quý 4 năm 2020, tồi tệ hơn nhiều so với mức giảm 5,4% được dự báo trước đó, mặc dù dự kiến sẽ phục hồi với mức tăng trưởng 11% vào quý 4 năm 2021.
Tỷ lệ tháng / LIBOR 2020 Đầu tiên Cuối cùng cao Thấp Trung bình cộng tháng Giêng 0,666% 0,675% 0,683% 0,624% 0,673% tháng 2 0,683% 0,686% 0,686% 0,668% 0,678% tháng Ba 0,684% 0,056% 0,684% 0,056% 0,299% tháng tư 0,063% 0,053% 0,063% 0,053% 0,059% có thể 0,052% 0,057% 0,060% 0,052% 0,057% tháng sáu 0,054% 0,053% 0,058% 0,051% 0,055% tháng bảy 0,050% 0,054% 0,055% 0,049% 0,052% tháng Tám 0,052% 0,047% 0,053% 0,047% 0,051%
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) tháng mười một 0,047% 0,047% 0,049% 0,041% 0,046% tháng mười hai 0,046% 0,045% 0,046% 0,039% 0,044%
Dự báo thị trường tiền tệ tại Anh trong tương lai
3.1 Thị trường tiền tệ Việt Nam hiện nay
Thị trường tiền tệ Việt Nam đã hình thành và phát triển song song với quá trình đổi mới kinh tế của đất nước Các thành viên tham gia thị trường này bao gồm Ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng chính sách xã hội, Ngân hàng thương mại cổ phần, Ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng nước ngoài, Quỹ tín dụng Trung ương, Quỹ tín dụng nhân dân và các Quỹ đầu tư.
Sự phát triển của nền kinh tế đã dẫn đến việc NHNN tách thành 2 cấp, với quyết định số 132/QĐ-NH 14 vào ngày 21/6/93 thành lập thị trường nội tệ liên ngân hàng, đánh dấu bước chuyển quan trọng trong chính sách tài chính quốc gia Đến tháng 7/2000, công cụ thị trường mở chính thức hoạt động theo QĐ số 85/2000/QĐ Ngân hàng nhà nước, tạo nền tảng cho một thị trường tiền tệ hoàn chỉnh, đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế và cung cấp công cụ cần thiết cho việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia.
Thị trường tiền tệ Việt Nam, mặc dù chưa phát triển mạnh mẽ do ảnh hưởng của Covid-19 trong hai năm qua, vẫn giữ vai trò quan trọng trong việc điều tiết cung-cầu và nguồn vốn ngắn hạn Điều này hỗ trợ tích cực cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ và đời sống của các chủ thể trong nền kinh tế.
Thị trường tiền tệ Việt Nam đã có những bước tiến đáng kể qua các năm, với khung pháp luật và chính sách tiền tệ ngày càng hoàn thiện, phù hợp với nguyên tắc hội nhập Các phương thức giao dịch ngoại tệ hiện đại như giao dịch kỳ hạn và hoán đổi đã được áp dụng hiệu quả, tận dụng công nghệ của cuộc cách mạng 4.0 Thị trường cũng thực hiện chức năng cân đối và điều hòa nguồn vốn cho các ngân hàng, hỗ trợ họ trong việc đảm bảo khả năng thanh toán và hoạt động an toàn NHNN Việt Nam đã điều tiết tiền tệ hiệu quả nhằm thực thi chính sách tiền tệ quốc gia, đồng thời các thị trường giao dịch cũng ngày càng phát triển.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
Đưa ra một vài chính sách phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam
Thị trường tiền tệ Việt Nam hiện nay
Thị trường tiền tệ Việt Nam đã hình thành và phát triển song hành với quá trình đổi mới kinh tế của đất nước Các thành viên tham gia vào thị trường này bao gồm Ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng chính sách xã hội, Ngân hàng thương mại cổ phần, Ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng nước ngoài, Quỹ tín dụng Trung ương, Quỹ tín dụng nhân dân và các Quỹ đầu tư.
Sự phát triển của nền kinh tế và nhu cầu trong giai đoạn phát triển đã dẫn đến việc NHNN tách thành 2 cấp Ngày 21/6/1993, quyết định số 132/QĐ-NH 14 về việc thành lập thị trường nội tệ liên ngân hàng đã đánh dấu bước chuyển mình trong chính sách tiền tệ quốc gia, thúc đẩy sự phát triển kinh tế Đến tháng 7/2000, công cụ thị trường mở chính thức hoạt động theo quyết định số 85/2000/QĐ Ngân hàng nhà nước 14 ngày 9/3/2000, đánh dấu sự hình thành thị trường tiền tệ với vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế và cung cấp công cụ cho việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia.
Mặc dù thị trường tiền tệ Việt Nam vẫn chưa phát triển mạnh mẽ, đặc biệt trong hai năm gần đây do ảnh hưởng của Covid-19, nhưng nó đã đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết cung-cầu và nguồn vốn ngắn hạn Điều này hỗ trợ tích cực cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ và đời sống của các chủ thể trong nền kinh tế.
Thị trường tiền tệ Việt Nam đã đạt được nhiều kết quả tích cực qua các năm, với khung pháp luật và chính sách tiền tệ ngày càng hoàn thiện, phù hợp với nguyên tắc hội nhập Các phương thức giao dịch ngoại tệ hiện đại, như giao dịch kì hạn và hoán đổi, đã được áp dụng hiệu quả nhờ công nghệ 4.0 Thị trường cũng thực hiện chức năng cân đối và điều hòa nguồn vốn cho các ngân hàng, hỗ trợ khả năng thanh toán và hoạt động an toàn Thông qua những hoạt động này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều tiết tiền tệ nhằm thực thi chính sách tiền tệ quốc gia.
Thị trường nội tệ liên ngân hàng đang mở rộng về quy mô và loại hàng hóa dịch vụ, hoạt động ngày càng tự do và linh hoạt hơn Các thành viên thực hiện giao dịch trực tiếp với nhau vào tất cả các ngày làm việc trong tuần mà không cần thông qua Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hay trung tâm giao dịch Doanh số giao dịch bình quân tăng và ít biến động qua các năm, đặc biệt là trong năm 2020-2021 Vào ngày 5/2/2021, theo báo cáo từ các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài, doanh số giao dịch bằng USD quy đổi ra VND trong tuần đạt khoảng
Trong tuần qua, thị trường tiền tệ Việt Nam ghi nhận tổng giao dịch đạt 156.474 tỷ đồng, trung bình 31.295 tỷ đồng/ngày, tăng 3.158 tỷ đồng/ngày so với tuần trước Thị trường ngoại hối, đặc biệt là thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, ngày càng khẳng định vai trò quan trọng trong việc kết nối cung – cầu ngoại tệ giữa các tổ chức tín dụng Điều này cho thấy thị trường tiền tệ đã đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế đất nước, đặc biệt trong quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường theo hướng xã hội chủ nghĩa và hội nhập kinh tế quốc tế.
Tham gia vào thị trường liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc nhà nước và thị trường mở chủ yếu là các ngân hàng thương mại nhà nước, ngân hàng thương mại cổ phần đô thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài và một số công ty bảo hiểm So với các nước lớn trên thế giới, thị trường tiền tệ Việt Nam vẫn còn non trẻ và cần cải thiện để phát triển hoàn thiện hơn.
Chính sách phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam
Trong bối cảnh hội nhập và phát triển kinh tế toàn cầu, thị trường tiền tệ Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức và khó khăn Một trong những thách thức quan trọng hiện nay là cần hoàn thiện và nâng cao chất lượng của thị trường tiền tệ để đáp ứng yêu cầu phát triển.
Nghiên cứu kinh nghiệm điều hành chính sách tiền tệ của Anh và một số quốc gia khác cho thấy rằng Việt Nam cần áp dụng một số chính sách nhằm đạt được mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô Các chính sách này có thể bao gồm việc điều chỉnh lãi suất linh hoạt, quản lý tỷ giá hối đoái và tăng cường giám sát tài chính để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững.
Để thực thi hiệu quả chính sách tiền tệ quốc gia, cần ổn định giá trị đồng tiền thông qua chỉ tiêu lạm phát Việc thực hiện nghiêm túc mục tiêu này là rất quan trọng trong quá trình thực hiện chính sách tiền tệ.
Cần nâng cao tính độc lập tương đối cho Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam nhằm tách bạch rõ ràng các giải pháp và tác động của chính sách tiền tệ (CSTT) cùng chính sách tài khóa đến mục tiêu kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việc này sẽ giúp cải thiện hiệu quả quản lý kinh tế và đảm bảo sự ổn định của nền kinh tế quốc dân.
Để đạt được mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, cần có sự phối hợp đồng bộ giữa chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, và chính sách thương mại và đầu tư.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chủ động và linh hoạt trong việc điều hành, phối hợp hiệu quả các công cụ chính sách tiền tệ Mục tiêu là điều chỉnh lãi suất một cách linh hoạt, nhằm ổn định lãi suất thị trường ở mức hợp lý, từ đó góp phần vào sự ổn định của thị trường tiền tệ và hoạt động ngân hàng.
Cần theo dõi chặt chẽ diễn biến kinh tế vĩ mô và thị trường tiền tệ cả trong nước và quốc tế, đồng thời tăng cường công tác phân tích và thống kê để đưa ra các đối sách kịp thời và phù hợp.
Năm là, thiết lập hệ thống cung cấp thông tin minh bạch về các kỳ vọng chính sách và trách nhiệm giải trình của các cơ quan liên quan Việc phối hợp với các cơ quan truyền thông là cần thiết để định hướng tâm lý thị trường, từ đó hạn chế những tâm lý tiêu cực không cần thiết, ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường vào việc điều hành chính sách vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ.
Cho đến nay, Việt Nam là một trong số ít quốc gia kiểm soát tốt dịch bệnh Covid-
19 Khi đại dịch xảy ra nền kinh tế đã phải chịu tác động nặng nề,lúc này các NHTW đã phát huy vai trò truyền thống của mình với tư cách là người cho vay cuối cùng đối với lĩnh vực tài chính. Đối với nước Anh, bên cạnh việc hỗ trợ cho các khu vực tài chính thì Ngân hàng Anh đã phải cắt giảm lãi suất; thiết lập các chương trình cho vay có mục tiêu để cung cấp vốn cho các ngân hàng với kì hạn phù hợp,có điều kiện mở rộng cho vay đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc là gián tiếp hỗ trợ các doanh nghiệp thông qua chấp nhận mua bán trái phiếu do các doanh nghiệp phát hành Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam trong việc đối phó với dịch bệnh Covid-19 khác với chính sách của NHTW của Anh. Khi mà chính sách của NHNN Việt Nam chủ yếu mang tính chất gián tiếp thông qua các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống và mang tính chất hành chính như cắt giảm lãi suất; chính sách, chỉ đạo, hướng dẫn các NHTM thực hiện các biện pháp hỗ trợ đối với doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh.
Để đạt được các mục tiêu năm 2021, việc điều hành chính sách tiền tệ (CSTT) cần phải chủ động và linh hoạt, theo dõi sát sao tình hình kinh tế vĩ mô, diễn biến của dịch Covid-19 Đồng thời, cần phối hợp chặt chẽ với các chính sách tài khóa để tháo gỡ khó khăn, hỗ trợ phục hồi tăng trưởng, đảm bảo kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) an toàn hoạt động ngân hàng, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước khi mà điều kiện thị trường thuận lợi.
Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com)
