Thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư tại Vietcombank, nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư tại Vietcombank, nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư

Mục lục

Mục lục 1

Lời nói đầu 3

Chơng I - Lý luận chung về đầu t và thẩm định dự án đầu t 5

I-/ Đầu t và dự án đầu t 5

A-/ Đầu t. 5

1-/Khái niệm đầu t 5

2-/Vai trò của hoạt động đầu t 6

3-/Các đặc điểm cơ bản của hoạt động đầu t. 6

B-/Dự án đầu t 7

1-/Khái niệm về dự án đầu t. 7

2-/Nội dung dự án đầu t: 8

II-/Thẩm định dự án đầu t 10

1-/Quản lý đầu t 10

2-/Công tác thẩm định dự án đầu t 13

III-/Nội dung thẩm định phơng diện tài chín các dự án đầu t 20

1-/Xác định các yếu tố cơ sở để phân tích đánh giá dự án đầu t 20

2-/Thẩm tra việc tính toán xác định tổng vốn đầu t và tiến độ bỏ vốn đầu t và tiến độ bỏ vốn 24

3-/Kiểm tra về cơ cấu vốn và nguồn vốn 25

4-/Kiểm tra việc tính toán giá trị và chi phí sản xuất 27

5-/Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án 28

6-/Kinh tế, thẩm định các chỉ tiêu và hiệu quả đầu t 29

Chơng II - Thực trạng công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu t tại ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam 37

I-/Vài nét khái quát về ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 37

1-/ Quá trình hình thành và phát triển của Ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam 37

2-/ Cơ cấu tổ chức hoạt động của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 38

II-/Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án đầu t tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 42

1-/ Hoạt động đầu t của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 42

2-/ Tình hình thẩm định dự án của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam trong những năm qua 44

III-/ Nội dung thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 45

1-/ Tổng quan về dự án mạng thông tin di động toàn quốc 1998 - 2007 47

2-/ Nội dung thẩm định dự án: Mạng thông tin di động toàn quốc (GSM) tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 50

3-/ Vốn lu động cho dự án 59

4-/ Nguồn vốn đầu t cho dự án 60

5-/ Các chi phí và giá thành 62

6-/ Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án 71

7-/Tính toán một số chỉ tiêu của dự án 77

8-/Điều kiện an toàn vốn vay và khả năng trả nợ của dự án 80

III-/Kết luận - đánh giá chung về dự án và công tác thẩm định 82

hàng ngoại thơng Việt Nam 84

I-/Sự cần thiết phải nâng cao chất lợng công tác thẩm định của Ngân hàng trong đầu t 84

1-/Với vị trí là một ngân hàng thơng mại quốc doanh 84

2-/Đảm bảo chất lợng công tác thẩm định nhằm đảm bảo an toàn vốn vay và nâng cao hiệu quả đầu t 85

3-/Quan điểm mới về thẩm định hiệu quả tài chính các dự án đầu t tại ngân hàng ngoại thơng Việt Nam 85

II-/ Một số biện pháp chủ yếu nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm định KHíA CạNH tài chính dự án đầu t 86

1-/ Tạo lập đợc những căn cứ và đa ra các chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần (NPV), hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR), phơng pháp phân tích độ nhậy trong công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu t 86

2-/Bảo đảm khai thác xử lý thông tin kịp thời, đầy đủ nhằm phục vụ tốt tính toán trong công tác thẩm định. 94

3-/Tổ chức nâng cao, bồi dỡng nghiệp vụ cho cán bộ thẩm định 96

4-/Cần điều chỉnh mức lãi suất thích hợp với điều kiện hiện nay 97

Kết luận 98

Tài liệu tham khảo 99

Lời nói đầu

Qua hơn 10 năm đổi mới với bao nhiêu trăn trở đáp ứng đòi hỏi thực tiễn củađất nớc, bắt kịp xu hớng thời đại - Đảng và Nhà nớc ta đã có đờng nối đổi mớiđúng đắn, năng động và sáng tạo, chuyển nền kinh tế nớc ta sang cơ chế thị trờng,từng bớc công nghiệp hoá - Hiện đại hoá đất nớc

Cùng với sự nghiệp đổi mới của đất nớc, hoạt động đầu t cũng không ngừngphát triển nhằm tham gia vào nhiều lĩnh vực ở mọi thành phần kinh tế và đã gópphần không nhỏ vào quá trình chuyển đổi - tăng trởng và phát triển kinh tế xã hội.

Mỗi hoạt động đầu t đợc tiến hành với rất nhiều công việc có những đặcđiểm kinh tế - kỹ thuật đa dạng Nguồn lực cần huy động và sử dụng cho hoạt độngđó thờng rất lớn Do đó đầu t theo dự án đợc các nhà kinh tế đánh giá là có hiệuquả nhất.

Tuy nhiên, hoạt động đầu t chỉ thật sự mang lại hiệu quả khi dự án đầu t đợcđa vào thẩm định chính xác ở mọi khía cạnh Trong đó thẩm định về khía cạnh tàichính là quan trọng nhất đối với nhà đầu t - ngời bỏ vốn.

Vậy thẩm định nh thế nào ? bằng những phơng pháp nào ? và dựa trên nhữngtiêu thức nào là tốt nhất, hợp lý nhất, nhìn nhận chính xác nhất hiệu quả của dự ánđầu t lại là một vấn đề không phải đơn giản Bởi vậy, nghiên cứu thẩm định khíacạnh tài chính dự án đầu t luôn thu hút sự quan tâm của các nhà đầu t và chủ dự ánđầu t

Trớc bối cảnh đó cùng với ý thức đợc tầm quan trọng của công tác thẩm địnhdự án trong đầu t, tôi đã lựa chọn đề tài: “Thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầut tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam, nhằm nâng cao hiệu quả đầu t”.

Nội dung của đề tài: Ngoài lời mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, bài viếtgồm 3 chơng.

Chơng I - Lý luận chung về đầu t và thẩm định dự án đầu t.

Chơng II - Thực trạng công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu t tạiNgân hàng Ngoại thơng Việt Nam

Chơng III - Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm địnhkhía cạnh tài chính các dự án đầu t tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam

Để hoàn thành bài viết này tôi đã nhận đợc nhiều ý kiến đóng góp quý báu.Tôi xin chân thành cảm ơn cô giáo Xin chân thành cảm ơn Phòng dự án Ngân hàng

Ngoại thơng Việt Nam và các cán bộ Ngân hàng đã giúp tôi hoàn thiện nhiệm vụ củamình.

Với khả năng có hạn nên bài viết không tránh khỏi những thiếu sót Tôi rấtmong đợc sự góp ý giúp đỡ của cơ quan và các thầy cô giáo để bài viết đợc hoànthiện hơn.

1-/Khái niệm đầu t.

Trong thời đại hiện nay thuật ngữ “Đầu t” đang đợc sử dụng rộng rãitrong mọi lĩnh vực về lý luận cũng nh thực tiễn, song thuật nhữ này cũngcó nhiều cách hiểu và cách diễn đạt khác nhau.

Đầu t là đem lại một khoản tiền của đã đợc tích luỹ để sử dụng vàomột việc nhất định nhằm thu lại các lợi ích có gái trị lớn hơn hay vì mộtmục đích sinh lợi trong tơng lai.

Đầu t là những biện pháp cờng độ hoá quá trình tái sản xuất thôngqua việc tạo ra những tài sản cố định mới mở rộng hay hiện đại hóa nhữngtài sản hiện có nhằm thay thế đổi mới hoặc nâng cao chất lợng, trình độcủa các tài sản cố định đã đợc sử dụng trong tất cả các khu vực của nềnkinh tế.

Nh vậy, khái niệm vốn đầu t sẽ đợc hiểu là quá trình sử dụng vốn đầut nhằm tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng các cơ sở vật chất kỹthuật của nền kinh tế nói chung và các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụnói riêng.

Vốn đầu t là khoản tiền tích luỹ của xã hội từ các cơ sở sản xuất kinhdoanh, dịch vụ, là tiền tiết kiệm của dân và số tiền có thể huy động đợc từcác nguồn khác nhau nh liên doanh, liên kết hoặc tài trợ của nớc ngoài đ-ợc sử dụng cho hoạt động đầu t.

Với quan niệm nh đã trình bày ở trên, vốn đầu t đợc hiểu nh là phơngtiện và có khả năng sinh lợi tại mọi thời điểm và mọi nơi Quan niệm nàycần đợc coi là chủ đạo, xuyên suốt trong quá trình thẩm dịch, phân tích,đánh giá dự án.

2-/Vai trò của hoạt động đầu t.

Ngày nay đầu t càng chứng tỏ đợc sức mạnh của nó trong nền kinh tếquốc dân Đầu t giữ một vị trí quan trọng:

+ Đầu t là một hoạt động cơ bản thúc đẩy phát triển nền kinh tế nhằmthoa mãn nhu cầu vật chất tinh thần cua nhân dân.

+ Đầu t sẽ tạo ra và đổi mới cơ cấu kinh tế, hình thành nên các ngànhsản xuất mới, làm tiền đề cho việc chuyên môn hoá và phân công lao độngxã hội.

+ Đầu t tạo ra hoặc đa vò áp dụng công nghệ mới tăng năng suất laođộng và chất lợng sản phẩm cho nền kinh tế quốc dân.

+ Đầu t nhằm phát trển sản xuất và phát triển các cơ sở phục vụ chocác nhu cầu văn hoá,tinh thần, nâng cao chất lợng sống và tiến bộ xã hội.

3-/Các đặc điểm cơ bản của hoạt động đầu t.

Để làm rõ hơn nội dung của khái niệm đầu tchúng ta đi sâu phân tíchcác đặc điểm cơ bản của hoạt động này, làm rõ sự khác biệt của hoạt độngđầu t với các hoạt động khác, đồng thời cũng thấy rõ yêu cầu và nội dungđối với công tác thẩm định dự án.

Hoạt động đầu t là hoạt động bỏ vốn:Để thực hiện đầu t trớc hết cầncó vốn Số vốn chi phí cho một công cuộc đầu t khá lớn và đợc hiểu nh làcác nguồn sinh lợi Vì vậy, các quyết định đầu t thờng đợc xem xét từ ph-ơng diện tài chính (số vốn bỏ ra là bao nhiêu ) Trên thực tế hoat độngđầu t, các quyết định chi tiêu thờng đợc cân nhắc bởi sự hạn chế của ngânsách (Nhà nớc, địa phơng, cá nhân) và luôn đợc xem xét từ những khíacạnh tài chính nêu trên Nhiều dự án có thể khả thi ở các phơng diện khác(kinh tế, xã hội) nhng không khả thi về phơng diện tài chính và vì thế cũngkhông thể thực hiện trên thực tế.

Hoạt động đầu t là hoạt động có tính chất lâu dài: Thời gian kể từ khibắt đầu một hoạt động đầu t, cho đến khi các thành quả của công cuộc đầut đó phát huy tác dụng và đem lại lợi ích kinh tế xã hội phải kéo dài trongnhiều năm Đây là đặc điểm có ảnh hởng rất cơ bản đến hoạt động đầu t.Do tính lâu dài nên với mọi sự túc liệu đều là dự tính chịu một xác suấtbiến đổi nhất đinịh do nhiều nhân tố Chính điều này là một trong nhữngvấn đề cần phải tính đến trong nội dung phân tích, đánh giá của quá trìnhthẩm định dự án.

Hoạt động đầu t là hoạt động luôn có sự cân nhắc giữa lợi ích trớcmắt và lợi trong tơng lai: đầu t về một phơng diện nào đó là sự hy sinh lợiích hiện tại để đánh đổi lấy lợi ích tơng lai Nhà đầu t mong muốn và chấpnhận đầu t trong điều kiện lợi ích thu đợc trong tơng lai lớn hơn lợi íchhiện nay họ tạm thời phải hi sinh (không tiêu dùng hoặc không đầu t vàonơi khác) Vì vậy luôn có sự so sánh, cân nhắc giữa lợi ích hiện tại và lợiích tơng lai Hoạt động đầu t là hoạt động mang nặng rủi ro Từ các đặcđiểm trên đã cho thấy hoạt động đầu t là hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro,bất trắc Bản chất của sự đánh đổi lợi ích và thời gian thực hiện dài không

cho phép nhà đầu t lờng hết những thay đổi có thể xảy ra trong quá trìnhthực hiện đầu t so với dự tính Nhận thức đợc điều này, nhà đầu t cũng cónhững cách thức, biện pháp ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng xảy ra rủilà ít nhất.

Những đặc điểm này đặt ra cho ngời phân tích đánh giá đầu t chẳngnhững quan tâm về mặt nội dung xem xét mà còn tìm các phơng pháp,cách thức đo lờng, đánh giá để có những kết luận giúp cho việc lựa chọnvà ra quyết định đầu t một cách có căn cứ.

Nh vậy để đảm bảo cho mọi hoạt động đầu t là khả thi, đạt mục tiêumong và đem lại hiệu quả kinh tế xã hội thì trớc khi bỏ vốn cần phải có sựchuẩn bị kỹ lỡng bằng việc nghiên cứu, soạn thảo dự án đầu t.

B-/Dự án đầu t.

1-/Khái niệm về dự án đầu t.

Mỗi hoạt động đầu t đợc tiến hành với rất nhiều công việc có nhữngđặc điểm kinh tế đa dạng Nguồn lực cần huy động thờng rất lớn Thờigian thực hiện và kết thúc đầu t, nhất là việc thu hồi đầu t vốn đã bỏ ra,hoặc đem lại những lợi ích cho xã hội, là một quá trình có thời gian dài Vìvậy cần phải đầu t theo dự án Có thể xem xét dự án đầu t dới nhiều góc độkhác nhau:

Về mặt hình thức: Dự án đầu t là một tập hồ sơ, tài liệu trình bày

một cách chi tiết có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạchđể đạt đợc những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong t-ơng lai.

Trên góc độ quản lý: Dự án đầu t là một công cụ quản lý việc sử

vốn, vật t, lao động để tạo ra các kết quả kinh tế tài chính trong một thờigian dài.

Trên góc độ kế hoạch hóa: dự án đầu t là một công cụ thể hiện kế

hoạch chi tiết của một công cuộc đầu t sản xuất kinh doanh phát triển kinhtế xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu t vào túi họ Nó là một hoạtđộng kinh tế riêng biệt, là khâu đầu tiên trong công tác kế hoạch hoá nềnkinh tế nói chung.

Về mặt nội dung: dự án đầu t là một hợp các hoạt động có liện quan

đến nhau đợc kế hoạch hoá nhằm đạt đợc các mục tiêu đã định bằng việctạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định, thông qua việc sửdụng các nguồn lực xác định.

Nh vậy dự án đầu t là một tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn đểtạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tợng nhất định nhằm đạt đợc sự

tăng trởng về số lợng, cải tiến hoặc nâng cao chát lợng của sản phẩm haydịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định

2-/Nội dung dự án đầu t:

* Mục tiêu của dự án: Đó là những lợi ích kinh tế - xã hội do thực

hiện dự án mang lại hoặc là các mục đích cụ thể cần đạt đợc của việc thựchiện dự án Mục tiêu trực tiếp phải đợc lợng hóa bằng con số cụ thể vàkhông đợc đối lập với mục tiêu phát triển.

* Các kết quả của dự án: Đó là những kết quả cụ thể, có định hớng,

dợc tạo ra từ những hoạt động khác nhau của dự án Thực hiện đợc các kếtquả sẽ gopa phần thực hiện đợc các mục tiêu trực tiếp của dự án.

* Các hoạt động của dự án:

Đó là những nhiệm vụ hoặc hành động (các giải pháp kinh tế, kỹthuật cụ thể) đợc thực hiện trong dự án để tạo ra những kết quả nhất định.Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và tráchnhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc củadự án.

* Các nguồn lực của dự án (biểu hiện cụ thể của vốn đầu t): Đó là

cac nguồn về vật chất, tài chính và con ngời cần thiết để tiến hành các hoạtđộng của dự án Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốnđầu t cần thiết cho dự án.

Mối quan hệ giữa các thành phần của dự án đợc thể hiện theo sơ đồ sau:

Trên thực tế, để đánh giá tính khả thi của dự án ngời ta thờng xem xéttrên một số phơng diện chủ yếu sau Các điều kiện pháp lý, các yếu tố côngnghệ, kỹ thuật, các yếu tố kinh tế, tài chính, các yếu tố tổ chc, thực hiện.

Nội dung của dự án đầu t dợc nêu trong thông t số 09 BKH/VPTĐngày 21/9/1999 của Bộ Kế hoạch và Đầu t xin tóm tắt nh sau:

- Chủ đầu t:

+ Chức vụ.

+ Số điện thoại và địa chỉ liên lạc.

- Những căn cứ (xuất xứ và căn cứ pháp lý, nguồn gốc tài liệu sửdụng, phân tích các kết quả điều tra cơ bản và tự nhiên, tài nguyên kinh tế- xã hội, quy hoạch phát triển, ).

Mục tiêu phát triển Các nguồn

Các hoạt động

Các kết quả Mục tiêu tr ớc mắt

- Lựa chọn hình thức đầu t, công suất (đầu t sâu, mở tông, đầu tmới, ).

- Chơng trình sản xuất và các yêu cầu đáp ứng (nhu cầu đầu vào chodự án và các giải pháp đảm bảo).

- Các phơng án về khu vực địa điểm cụ thể (hoặc tuyến công trình).- Phần công nghệ kỹ thuật của dự án: cần xác định rõ công nghệ phùhợp với dự án nguồn cung cấp công nghệ và giá thành toàn bộ công nghệ).

Đánh giá tác động của môi trờng và giải pháp xử lý (phù hợp với yêucầu của Luật môi trờng và Thông t hớng dẫn của Bộ Khoa học Công nghệvà Môi trờng).

- Phần xây dựng và tổ chức thi công xây lắp.- Tổ chức quản lý sản xuất và bố trí lao động.- Phân tích tài chính, kinh tế- xã hội của sự án.

- Tài chính (xác định tổng vốn đầu t, các biểu tính toán vốn đầu t.- Phân tích kinh tế- xã hội (giá trị sản phẩm và dịch vụ gia tăng, việclàm và thu nhập cho ngời lao động gia tăng, đóng góp ngân sách, các lợiích về mặt xã hội )

- Tổ chức thực hiện- kết luận- kiến nghị các chính sách và chế độ u đãi.Quá trình nghiên cứu, soạn thảo một dự án đầu t đợc thực hiện theotừng giai đoạn rất cẩn thận nhng vẫn không thể tránh khỏi những sai sót.Do đó, chúng ta cần phải có một qui tính thẩm định các dự án nhằm pháthiện và sửa chữa những sai sót, đồng thời bổ xung các biện pháp để đảmbảo tính khả thi cao cho việc thực hiện dự án.

II-/Thẩm định dự án đầu t.1-/Quản lý đầu t.

1.1-/ Tình hình quản lý đầu t ở n ớc ta hiện nay.

Trải qua hơn 10 năm đổi mới, từ nền kinh tế tự cung tự cấp sang nềnkinh tế thị trờng với sự quản lý của nhà nớc theo định hớng xã hội chủnghĩa Trong thời gian qua qui mô và tốc độ đầu t đã tăng lên nhanhchóng, công tác quản lý đầu t trở thành một nhiệm vụ quan trọng của nhànớc Để hoạt động đầu t đạt đợc hiệu quả cao thì nhà nớc cần phải quản lýchặt chẽ tất cả các khâu trong quá trình đầu t.

Vì vậy kiên tục trong một thời gian ngắn (1993 - 1999) Chính phủ đãban hành nhiều văn bản quan trọng trong lĩnh vực quản lý hoạt động đầu tvà xây dựng cũng nh sửa đổi thay thế các văn bản này cho phù hợp với tình

hình thực tế: Nghị định 385- HĐBT ngày 7/11/1993 của HĐBT nay làChính phủ Nghị định 177/CP ngày 20/11/1997 của Chính phủ

Văn bản gần đây nhất là nghị định số 42CP Ngày 16/7/1999 về việcban hành Điều lệ quản lý đầu t và xây dựng và Nghị định số 92/CP ngày23/8/2000, qui định về một số sửa đổi và bổ xung Điều lệ quản lý đầu t vàxây dựng ban hành theo Nghị định 42 CP.

Sự ra đời các văn bản pháp lý này đã xác định rõ những yêu cầu vànguyên tắc quản lý đầu t; thẩm quyền quyết định đầu t, cho phép đầu t vàcấp giấy phép đầu t Đồng thời tạo lập một môi trờng pháp lý ổn định, đápứng đợc những yêu cầu quản lý nhà nớc, quản lý đầu t và thuận lợi cho cácnhà đầu t.

Nh vậy, quản lý đầu t nhằm đáp ứng những yêu cầu cơ bản là đảmbảo cho hoạt động đầu t đợc thực hiện theo đúng mục tiêu chiến lợc pháttriển kinh tế xã hội trong từng thời kỳ góp phần chuyển dịch cơ cấu kinhtế, theo hớng công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nớc, đẩy nhanh tốc độtăng trởng kinh tế và nâng cao đời sống vật chất, tinh thần của nhân dân.Mặt khác quản lý đầu t cũng góp phần to lớn vào việc huy động và sửdụng có hiệu quả các nguồn vốn đầu t trong nớc cũng nh của nớc ngoàiđầu t tại Việt Nam, khai thác tốt mọi tiềm năng của đất nớc (lao động, tàinguyên ) bảo vệ môi trờng sinh thái và chống mọi hành vi tham ô, lãngphí trong hoạt động đầu t.

Hiện nay, nớc ta đang thực hiện quản lý đầu t theo nghuyên tắc nhànớc thống nhất quản lý đầu t đối với tất cả các thành phần kinh tế về mụctiêu chiến lợc kinh tế xã hội, qui hoạch và kế hoạch phát triển của ngành ,vùng lãnh thổ, lựa chọn công nghệ, bảo vệ môi trờng sinh thái và các khíacạnh khác của dự án Đối với các dự án đầu t có sử dụng vốn ngân sáchnhà nớc còn quản lý về các mặt thơng mại, tài chính và hiệu quả kinh tế xãhội của dự án.

Những cơ quan có trách nhiệm quản lý nhà nớc về đầu t ở nớc ta hiệnnay gồm có: Bộ Kế hoạch và Đầu t, Bộ Tài chính, Ngân hàng nhà nơc ViệtNam cùng các Bộ quản lý ngành khác có liên quanvà Uỷ ban nhân dântỉnh, thành phố trực thuộc Trung Ương Theo qui định nêu tại nghị định số42/CP Thẩm quyền quyết định đầu t và cấp giấy phép đầu t cũng đợc tuântheo nghị định này và phân loại theo nguồn vốn và nhóm dự án.

1.2-/ Quản lý giai đoạn chuẩn bị đầu t

Quản lý giai đoạn chuẩn bị đầu t đợc coi là khâu then chốt trong việcquản lý đầu t, trong đó có việc lập, thẩm định và phê duyệt dự án đầu t.Thẩm định dự án đợc tiến hành trong các giai đoạn hình thành dự án, nó đ-

ợc xem nh một yêu cầu không thể thiếu và là cơ sở để các cơ quan nhà nớccó thẩm quyền ra quyết định đầu t.

- Công tác lập và trình duyệt dự án: đợc qui dịnh theo nghị định42/CP, ngày 16 tháng 7 năm 1999 của chính phủ Nghị định này qui định:

+Chủ đầu t có trách nhiệm lập nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứukhả thi để trình trực tiếp ngời có thẩm quyền quyết định đầu t xét duyệt.

+ Trong nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứu khả thi, chủ đầu t cóquyền yêu cầu các cơ quan hữu quan của nhà nớc chỉ dẫn các vấn đề liênquan đến dự án.

- Công tác thẩm định dự án.

Tuỳ theo mục tiêu của từng dự án mà có phơng pháp thẩm định cụ thể: + Đối các dự án nhằm thu lợi nhuận, công tác thẩm định kiểm trasinh lời về mặt tài chính của dự án.

- Đối với các dự án nhằm phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế xã hộithì công tác thẩm định tiến hành đánh giá những tác động cụ thể của dự ánđến chơng trình, mục tiêu phát triển kinh tế xã hội của đất nớc.

Theo qui định của nhà nớc tất cả các dự án thuộc mọi nguồn vốn, mọithành phần kinh tế đều phải thẩm định để có quyết định đầu t đúng đắn.

- Phê duyệt quyết định đầu t.

Sau khi có báo cáo quyết định thẩm định, các cấp có thẩm quyền quiđịnh tại văn bản nói trên xem xét ra quyết định đầu t.

2-/Công tác thẩm định dự án đầu t.

2.1-/ Khái niệm thẩm định dự án:

Hoạt động đầu t đã đóng một vai trò không nhỏ vào việc xây dựng vàphát triển ổn định kinh tế xã hội Để phát huy đợc mặt tích cực của các dựán đầu t và hạn chế đợc những mặt tiêu cực của nó thì khi chấp thuận việcthực hiện một dự án, ngời ta thờng phân tích, đánh giá, xem xét dự án vềcác mặt tài chính, kinh tế xã hội Để có đợc một quyết định đúng đắn khiđa dự án vào thực hiện Những hoạt động xem xét, đánh giá dự án nhằmnhững mục tiêu nói trên đợc gọi là “thẩm định dự án”.

Vậy: thẩm định đầu t là việc tổ chức xem xét một cách khách quan,có khoa học toàn diện các nội dung cơ bản ảnh hởng trực tiếp tới tính khảthi của một dự án Từ đó ra quyết định đầu t và cho phép đầu t

Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dự án mộtcách độc lập tách biệt với quá trình soạn thảo dự án Thẩm định dự án đãtạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu t có hiệu quả Các kết luận rút ratừ quá trình thẩm định là cơ sở để các cơ quan có thẩm quyền của nhà nớcra quyết định đầu t và cho phép đầu t.

2.2-/ Sự cần thiết phải thẩm định đầu t

Thẩm định dự án nhằm làm sáng tỏ và phân tích một loạt các vấn đềcó liên quan tới tính khả thi trong quá trình thực hiện dự án: thị trờng,công nghệ, kỹ thuật, khả năng tài chính của dự án để đứng vững trong suốtđời hoạt động về quản lý thực hiện dự án, phần đóng góp kinh tế của dựán vào sự tăng trởng của nền kinh tế

Đồng thời thẩm định dự án đầu t là cần thiết bắt nguồn từ vai trò quảnlý vĩ mô của nhà nớc đối với các hoạt động đầu t Nhà nớc với chức năngcông quyền của mình sẽ can thiệp vào quá trình lựa chọn các dự án đầu t.Tất cả các dự án đầu t thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đềuphải đóng góp vào lợi ích chung của đấtt nớc Bởi vậy, trơc khi ra quyếtđịnh đầu t, các cơ quan có thẩm quyền của nhà nớc cần biết xem dự án cógóp phần đạt đợc mục tiêu của quốc gia hay không?

Sở dĩ cần phải qua các khâu trong thẩm định dự án vì trên thực tế chothấy rằng: Một dự án đầu t dù đợc tiến hành soạn thảo kỹ lỡng đến đâucũng vẫn mang tính chủ quan của ngời soạn thảo Ngời soạn thảo thờngđứng trên góc độ hẹp để hìn nhận các vấn đề của dự án Còn các nhà thẩmđịnh thờng có cách nhìn rộng hơn trong việc đánh giá dự án Họ xuất pháttừ lợi ích chung của toàn xã hội, của cả cộng đồng để xem xét các lợi íchkinh tế xã hội mà dự án đem lại.

Mặt khác, khi soạn thảo dự án có thể có những sai sót, các ý kiến cóthể mâu thuẫn nhau, không lôgic, thậm chí có thể có nhữg câu văn, nhữngchứ dùng sơ hở gây ra tanh cãi hoặc tranh chấp giữa các đối tác tham giađầu t Công tác thẩm định dự án sẽ phát hện và sửa chữa đợc những sai sótđó.

Nh vậy, thẩm định dự án là cần thiết, nó là một bộ phận không thể thiếucủa công tác quản lý nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu t có hiệu quả.

2.3-/ Vai trò của công tác thẩm định dự án.

Công tác thẩm định dự án có một vai trò quan trọng trong quá trìnhđầu t theo dự án Nó đem lại ý nghĩa to lớn đối với chủ đầu t, đối với nhànớc và cả đối với các nhà tài trợ.

Đối với chủ đầu t thì việc thẩm định dự án nh là một quá trình kiểmtra, đánh giá lại toàn bộ các phơng diện của dự án dới một cái nhìn và

quan điểm khách quan hơn Dới cách nhìn này, một dự án đầu t sẽ bị loạibỏ nếu nó không thực sự đem lại lợi ích cho chủ đầu t và giúp cho chủ đầut lựa chọn đợc phơng án đầu t tốt nhất.

Đối với nhà nớc thì việc thẩm định dự án sẽ xác định đợc phần lợi íchmà dự án đóng góp cho xã hội và phần chi phí mà xã hội phải bỏ ra đểxem xét khả năng sinh lợi của dự án trên phơng diện toàn xã hội Từ đóloại bỏ những dự án không có hiệu quả về mặt kinh tế xã hội hay đạt hiệuquả thấp.

Còn đối với các nhà tài trợ thì việc thẩm định dự án mang lại cho họnhững thông tin về tính khả thi của dự án và các mặt của dự án mà họ quantâm Để từ đó có quyết định chính xác có nên tài trợ hay không

Nh vậy thẩm định dự án nhằm tránh thực hiện đầu t các dự án khôngcó hiệu quả, mặt khác cũng không bỏ mất các cơ hội đầu t có lợi.

2.4-/ Nhiệm vụ và yêu cầu của công tác thẩm định dự án.

2.5-/ Các b ớc thẩm định dự án đầu t

Giai đoạn thẩm định dự án bao gồm một loạt khâu thẩm định vàquyết định, đa đến kết quả là chấp thuận hay bác bỏ dự án Xét trên cơ sởlôgic, toàn bộ qui trình này sẽ đợc chia làm các bớc sau đây.

Các bớc và yêu cầu cụ thể thẩm định trong quá trình ra quyết địnhđầu t.

a Thẩm định kết quả nghiên cứu tiền khả thi (NCTKT).

Nghiên cứu khả thi là đi vào nghiên cứu một cách sâu hơn chi tiết hơncác khía cạnh của cơ hội đầu t đã lựa chọn nhằm khẳng định lại cơ hội đầut đã lựa chọn có tính khả thi hay không Việc thẩm định kết quả NCTKT làbớc thẩm định để phê duyệt NCTKT và ra quyết định triển khai NC khảthi Tuỳ theo từng dự án cụ thể mà có tổ chức công tác thẩm định thíchhợp Đối với dự án lớn phức tạp (các dự án có vốn đầu t lớn, có liên quanđến nhiều ngành, có vị trí quan trọng trong nền kinh tế, bảo vệ an ninh,quốc phòng ) cần phải tiến hành thẩm định toàn diện, kỹ lỡng trớc khitiến hành triển khai tiếp bớc NCKT.

Đối với các dự án thông thờng, bớc này đợ xem xét trên một số mặtcơ bản về chủ trơng và các thông số chính của dự án Nếu theo các vấn đềnày cho thấy các dáu hiệu khả quan thì có thể thông qua để triển khai bớctiếp theo.

Yêu cầu đối với thẩm định báo cáo NCTKT.

Thẩm định báo cáo NCTKT là nỗ lực đầu tiên nhằm đánh giá triểnvọng chung của dự án Để thực hiện giai đoạn này, điều quan trọng là phảinhận thức đợc rằngmục đích của việc NCTKT này là để có đợc những ớctính phản ánh giá trị của cá biến số mà chúng sẽ cho thấy trớc dự án có đủhấp dẫn hay đủ tin cậy không, trên cơ sở đó, hoặc đình chỉ công việc hoặctiến hành nghiên cứu chi tiết hơn.

Trong quá trình thẩm định, đặc biệt trong giai đoạn NCTKT, các tínhtoán đợc thực hiện trên cơ sở trị số trung bình của các biến số mà chúngchỉ đợc biết với mức độ không chắc chắn lắm Vì vậy, trong phân tích tiềnkhả thi, để tránh việc chấp thuận những dự án dựa trên những ớc tính lạcquan về chi phí và lợi ích, chúng ta nên sử dụng những ớc tính chênh lệchvề hớng làm giảm bớt lợi ích của dự án trong khi làm tăng cao mức ớc tínhvề chi phí Nếu dự án vẫn hấp dẫn sau khi đã tiến hành thẩm định nh vậy,thì có rất nhiều khả năng dự án sẽ đứng vững khi đợc thẩm định kỹ hơn,chính xác hơn trong giai đoạn NCKT.

Trong khi tiến hành NCTKT, có thể phải sử dụng nghiên cứu chuyênđề nếu thấy cần thiết Nghiên cứu chuyên đề bao gồm việc phân tích cáctài liệu nghiên cứu đã có trớc đây về các vấn đề đang nghiên cứu, thu nhậpthêm các thông tin có liên quan đến công việc thẩm định dự án Phần lớncác vấn đề kỹ thuật và thị trờng đều xảy ra với các chủ đầu t khác và đã đ-ợc giải quyết do đó, chúng ta có thể thu nhập đợc nhiều loại thông tin mộtcách nhanh chóng và ít tốn kém nếu nh các nguồn thông tin hiện có đợc sửdụng một cách hiệu quả nhất.

b Đối với thẩm định báo cáo NCKT.

Sau khi đã hoàn tất xong các khâu phân tích trong giai đoạn nghiêncứu tiền khả thi, chúng ta nghiên cứu dự án để xem xét xem liệu có triểnvọng đáp ứng đợc các tiêu chuẩn về tài chính, kinh tế xã hội cho các khoảnđầu t hay không Giai doạn NCKT của dự án là nhằm tăng cờng mức độchính xác của việc tính toán các yếu tố chủ yếu Nếu nh dự án cho thấy nócó triển vọng thành công, chúng ta càng cần phân tích độ nhậy của dự ánđối với các biến số chủ yếu có vai trò quyết định kết quả dự án để xác địnhmức độ chắc chắn của dự án

Chính vào cuối giai đoạn này là lúc mà quyết định quan trọng nhấtphải đợc xác định, đó là có nên chấp thuận dự án không Thẩm định cầnphải chỉ ra rằng đó là một dự án khả thi hay không khả thi.

2.6-/ Ph ơng pháp thẩm định dự án đầu t

Để đảm bảo dự án đầu t đợc thẩm định một cách khoa học và toàndiện kết hợp với kinh nghiệm quản lý thực tiễn và các nguồn thông tinđáng tin cậy Công việc của ngời làm công tác thẩm định dự án không phảilà làm lại toàn bộ công việc của ngời lập dự án mà đi sâu tìm hiểu nhữngnhợc điểm, tồn tại của dự án để có ý kiến về việc có nên cấp giấy phép đầut hoặc bỏ vốn đầu t cho dự án hay không Hiện nay có ba phơng pháp thẩmđịnh thờng đợc sử dụng.

a Phơng pháp so sánh.

Về thực chất, phơng pháp so sánh là phơng pháp phổ biến và đơngiản, các chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật chủ yếu của dự án đợc so sánh với cácdự án đã và đang xây dựng hoặc đang hoạt động Sử dụng phơng pháp nàygiúp cho việc đánh giá tính hựop lý và chính xác các chỉ tiêu của dự án Từđó có thể rút ra các kết luận đúng đắn về dự án để đa ra quyết định đầu t đ-ợc xác định Phơng pháp so sánh đợc tiến hành theo một số chỉ tiêu sau:

- Tiêu chuẩn thiết kế, xây dựng, tiêu chuẩn về cấp công trình do nhànớc qui định hoặc điều kiện tài chính mà dự án có thể chấp nhận đợc.

- Tiêu chuẩn về công nghệ, thiết bị trong quan hệ chiến lợc đầu t côngnghệ quốc gia, quốc tế.

- Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dự án mà thị trờng đòi hỏi.- Các chỉ tiêu tổng hợp nh cơ cấu vốn đầu t, sản xuất đầu t.

- Các định mức về sản xuất, tiêu hao năng lợng, nguyên liệu nhâncông, tiền lơng, chi phí quản lý của ngành theo các định mức kinh tế -kỹ thuật chính thức hoặc các chỉ tiêu kế hoạch và thực tế.

- Các chỉ tiêu về hiệu quả đầu t (ở mức trung bình tiên tiến).

- Các tỷ lệ tài chính doanh nghiệp theo thông lệ phù hợp với các hớngdẫn, chỉ đạo của nhà nớc, của ngành đói doanh nghiệp cùng loại.

- Các chỉ tiêu trong trờng hợp có dự án và cha có dự án.

Trong việc sử dụng phơng pháp so sánh thì các chỉ tiêu dùng để sosánh phải đợc vận dụng phù hợp với điều kiện và đặc điểm cụ thể của dựán và doanh nghiệp tránh khuynh hớng so sánh máy móc cứng nhắc.

b Phơng pháp thẩm định theo trình tự.

Theo phơng pháp này, việc thẩm định dự án đợc tiến hành theo mộttrình tự biện chứng từ tổng quát đến chi tiết, từ kết luận trớc làm tiền đềcho kết luận sau.

- Thẩm định tổng quát: Là việc xem xét tổng quát các nội dung cầnthẩm định của dự án, qua đó phát hiện các vấn đề hợp lý hay cha hợp lýcần phải đi sâu xem xét Thẩm định tổng quát cho phép hình dung kháiquát dự án, hiểu rõ qui mô tầm quan trọng của dự án Vì xem xét tổng quátcác nội dung của dự án, do đó ở giai đoạn này khó phát hiện các vấn đềcần phải bãi bỏ hoặc các sai sót của dự án cần bổ xung hoặc sửa đổi Chỉkhi tiến hành thẩm định chi tiết, những vấn đề sai sót của dự án mới đợcphát hiện.

- Thẩm định chi tiết: Đợc tiến hành sau thẩm định tổng quát Việcthẩm định này đợc tiến hành với từng nội dung của dự án từ việc thẩm địnhcác điều kiện pháp lý đến phân tích hiệu quả tài chính và kinh tế - xã hộicủa dự án Mỗi nội dung xem xét đều đa ra những ý kiến đánh gióa đồng ýhay cần phải sửa đổi thêm hoặc thể chấp nhận đợc Tuy nhiên mức độ tậptrung cho những nội dung cơ bảncó thể khác nhau tuỳ theo đặc điểm vàtình hình cụ thể của dự án.

Trong bớc thẩm định chi tiết, kết luận rút ra nội dung trớc có thể làđiều kiện để tiếp tục nghiên cứu Nếu một số nội dung cơ bản của dự án bịbác bỏ thì có thể bác bỏ dự án mà không cần đi vào thẩm định toàn bộ cácchỉ tiêu tiếp theo.

c Phơng pháp thẩm định dự án đợc dựa trên việc phân tích độnhạy cảm của dự án.

Cơ sở của phơng pháp này là dự kiến một số tình huống bất trắc cóthể xảy ra trong tơng lai đối với dự án, nh vợt chi phí đầu t, sản lợng đạtthấp, giá các chi phí đầu vào tăng và giá tiêu thụ sản phẩm giảm, có thayđổi về chính sách thuế theo hớng bất lợi Khảo sát tác động của nhữngyếu tố đó đến hiệu quả đầu t và khả năng hoà vốn của dự án.

Mức độ sai lệch so với dự kiến của các bất trắc thờng chọn từ 10%đến 20% và nên chọn các yếu tố tiêu biểu dễ xảy ra gây tác động xấu đếnhiệu quả của dự án để xem xét Nếu dự án vẫn tỏ ra có hiệu quả kể cảtrong trờng hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là những dự ánvững chắc có độ an toàn cao Trong trờng hợp ngợc lại, cần phải xem lạikhả năng phát sinh bất trắc để đề suất các biện pháp hữu hiệu để khắc phụchay hạn chế.

Dùng phơng pháp này sẽ có hiệu quả cao hơn mức bình thờng nhngsẽ gặp không ít rủi ro và các điều kiện khách quan khác.

2.7-/ Các nội dung cần xem xét khi thẩm định dự án.

Một dự án đầu t có thể xem xét theo nhiều phơng diện khác nhau.Nhng chủ yếu đợc xem xét ở bốn nội dung chính.

a Phân tích tài chính: Các dự án đợc đánh giá trên cơ sở giá cả tài

chính nh thực có trên thị trờng.

b Phân tích kinh tế: Các dự án đợc xem xét trên cơ sở sử dụng các

giá cả đã đợc điều chỉnh trong điều kiện biến dạng của thị trờng để chúngphản ánh chi phí tài nguyên hay lợi ích kinh tế thực sự đối với một quốcgia.

c Phân tích phân phối: Các dự án đợc nhìn nhận trên quan điểm

phân phối lợi ích kinh tế cho các đối tợng chịu tác động trực tiếp hay giántiếp của dự án này.

d Phân tích xã hội: Phân tích ảnh hởng của các sản phẩm do dự án

tạo ra đến xã hội trên quan điểm các chuẩn mực mà xã hội qui định Đồngthời cũng có các quan điểm xem xét khác nh của tổ chức tập thể hay cánhân, nhà nớc hay chủ đầu t, tổng vốn hay cổ phần.

Việc đánh giá dự án theo các quan điểm khác nhau là rất quan trọngbởi vì trong nhiều trờng hợp không có sự đồng nhất về lợi ích và chi phígiữa các quan điểm đối với một dự án Vì vậy, phân tích, đánh giá dự án từnhiều quan điểm khác nhau cho phép nhìn nhận một cách toàn diện và cócác quyết định đúng đắn trong việc tham gia thực hiện dự án.

Tuy nhiên đứng trên góc độ là một ngân hàng thơng mại thì công tácthẩm định chủ yếu là xem xét về phơng diện tài chính của dự án Khi xemxét về phơng diện này sẽ xác định đợc mối tơng quan giữa thu nhập và chiphí khả năng chi trả và thanh toán các khoản nợ cũng nh sự tăng trởng vềtài chính từ các hoạt động của dự án.

III-/ Nội dung thẩm định phơng diện tài chín các dự án đầu t.1-/Xác định các yếu tố cơ sở để phân tích đánh giá dự án đầu t.

1.1-/ Lập kế hoạch đầu t

Trên cơ sở các giải pháp kỹ thuật,tổ chức, các kết quả nghiên cứu thịtrờng tiến hành lập kế hoạch đầu t là danh mục các khoản chi phí cândthiết cho việc thực hiện dự án khi bắt đầu đi vào hoạt động Các khoản chitiêu trong kế hoạch đầu t cần đợc chi tiết hoá phù hợp với yêu cầu phântích và đánh giá tài chính của dự án Kế hoạch đầu t là cơ sở cho việc triểnkhai trên thực tế đồng thời là điều kiện đảm bảo hiệu quả của dự án Kếhoạch đầu t thay đổi sẽ dẫn tới sự thay đổi các chỉ tiêu tài chính mà trớchết là các khoản chi phí tài chính của dự án.

1.2-/ Lập kế hoạch hoạt động.

Kế hoạch hoạt động của dự án phản ánh một số nội dung sau;

* Mức huy động công suất (năng lực phục vụ hàng năm) Mức huy

động công suất phụ thuộc vào cá yếu tố:

- Đặc điểm công nghệ, thiết bị (các yếu tố về kỹ thuật)- Tình hình tổ chức, quản lý vận hành.

- Thị trờng, nhu cầu phục vụ; đặc điểm về thời vụ.

Nói chung mức huy động công suất tăng dần và có thể đạt đợc sự ổnđịnh sau một thời gian nhất định.

* Kế hoạch sản xuất, khai thác, cung ứng dịch vụ: Sản lợng số

l-ợng, chủng loại sản phẩm, dịch vụ tại mỗi thời điểm hoạt động Tuỳ thuộcvào tình hình nhu cầu, thị trờng, điều kiện tiêu thụ quyết định kế hoạch sảnxuất, khai thác cụ thể.

* Kế hoạch phân phối, tiêu thụ sản phẩm Kế hoạch này cần đợc

xác định rõ các yếu tố sau: lợng tiêu thụ, nơi và thời gian tiêu thụ cũng nhmức giá cả tơng ứng Đặc biệt cần xác định mức tồn kho cần thiết (bảohiểm, dự trữ chiến lợc) đối với từng loại sản phẩm.

Kế hoạch sản xuất, tiêu thụ sản phẩm có liên quan mật thiết với việcxác định nhu cầu vốn lu động và các kế hoạch khác nh vận tải, cung ứngvật t, vật liệu,

1.3-/ Kế hoạch khấu hao và xử lý các khoản thu hồi.

Về nguyên tắc, mọi khoản chi phí đầu t cho dự án cần đợc thu hồi đểhoàn vốn Tuy nhiên, mỗi khoản chi phí có cách thức thu hồi riêng Cácchi phí tạo ra tài sản cố định của dự án đợc thu hồi dới hình thức khấu hao,tức là khoản tiền khấu trừ hàng năm theo mức độ sử dụng (hao mòn) củatài sản.

Khâu hao trong kế toán đợc xem nh một khoản chi phí cho các tài sảnđã tạo ra trớc đây bằng các khoản đầu t vì vậy trên thực tế nó còn mang ýnghĩa nh một khoản thu trong nội bộ dự án để bù đắp cho các chi phí trớcđây đã bỏ ra Vì vậy khấu hao không đợc coi là một khoản của dòng tiềnra.

Tuy nhiên khấu hao là một khoản chi xác định thu nhập của dự án.Các khoản thuế thu nhập đợc tính trên thu nhập sau khi đã trừ đi khấu hao.Trong phân tích đánh giá tài chính dự án thờng chia tài sản khấu hao thànhcác loại sau:

1.4-/ Vốn l u động của dự án.

Vốn lu động của dự án là khoản tiền cần thiết hàng năm để chi phí ờng xuyên đẩm bảo cho hoạt động kinh doanh của dự án đợc thuận lợi.Vốn lu động bao gồm các khoản chủ yếu sau: tiền mặt, hàng tồn kho (kểcả dự tữ sản xuất dở dang cũng nh thành phẩm), chênh lệch giữa khoảnphải thu và khoản phải trả.

th-a Tiền mặt: Nhu cầu tiền mặt có thể tăng lên hay giảm xuống tuỳ

thuộc vào tình hình phát sinh thực tế trong quá trình hoạt động (trả nợ giaodịch thanh toán ) Sự thay đổi nhu cầu tiền mặt có thể xảy ra ngay cả khicác khoản doanh thu, khoản mua tài khoản thu, tài khoản nợ không có sựthay đổi.

Nhu cầu tiền mặt phụ thuộc vào các khoản chi phí thờng xuyên (chiphí vận hành) Qua đó sẽ xác định đợc sự biến đổi của dòng tiền.

b Hàng tồn kho: Bao gồm toàn bộ lợng nguyên vật liệu bán thành

phẩm và thành phẩm trong kho Sự thay đổi lợng này dẫn tới các chi phí ơng ứng sẽ có sự thay đổi và do đó làm thay đổi tài khoản thu hoặc tàikhoản nợ trong bảng báo cáo tài chính của dự án.

t-1.5-/ Kế hoạch trả nợ.

Song song với các kế hoạch trên thì kế hoạch trả nợ của các dự áncũng khá đợc coi trọng Nó khá nhậy cảm với tình trạng tài chính của dự

án, đặc biệt là khả năng cân đối nợ Kế hoạch này đợc xây dựng trên cơ sởkế hoạch vay nợ và các điều kiện tài trợ của từng nguồn vay Tuy nhiên,trong giai đoạn lập dự án nhiều điều kiện vay, trả cụ thể cha đợc khẳngđịnh mà chủ yếu dựa vào các điều kiện thông lệ của những nguồn dự địnhvay Vì vậy kế hoạch trả nợ thờng là những dự tính mang tính chủ quan.

Ngợc lại, kế hoạch trả nợ cũng cho thấy điều kiện tài chính cần phảiđảm bảo để dự án khả thi Những dự tính trớc trong kế hoạch trả nợ cho phépchủ đầu t xem xét các nguồn tài trợ thích hợp hoặc điều kiện cần phải đạt đợckhi đàm phán hợp đồng vay cụ thể nhà tài trợ (ngân hàng, quỹ, ) áp dụngđối với khoản vay, trong đó bao gồm các yếu tố cơ bản sau:

- Định kỳ thanh toán (thời gian án hạn, thời gian trả nợ, thời gian củamột kỳ thanh toán).

- Cách thức trả nợ gốc (thời gian án hạn, thời gian trả nợ, thời giancủa một kỳ thanh toán).

Nh vậy thời gian trả nợ dài sẽ có lợi cho ngời vay vốn số kỳ trả nợcàng nhiều thì tổng số tiền trả lãi càng ít và nếu phơng án trả nợ phù hợpvới khả năng của nguồn trả nợ thỉ rất thuận lợi cho dự án.

Sau khi xem xét các yếu tố cơ sở để phân tích đánh giá về mặt tàichính của dự án Ta thấy rằng phân tích tài chính luôn là điểm trọng yếunhất của quá trình thẩm định đánh giá dự án đầu t, nó đề cập đến việc đánhgiá tính khả thi của dự án từ góc độ hiệu quả tài chính Tuy các khía cạnhkhác trong quá trình thẩm định dự án là rất cần thiết nhng phân tích tàichính luôn tìm ra những con số cụ thể cho phép ta có cái nhìn bao quát,tổng thể về hoạt động và kết quả của dự án trong tơng lai Đây là giai đoạnmà các nhà thẩm định phải xem xét công phu, kỹ lỡng nhằm hạn chếnhững sai sót ít nhất Sau đây ta đi xem xét từng nội dung chính cụ thể củaquá trình thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t.

2-/Thẩm tra việc tính toán xác định tổng vốn đầu t và tiến độ bỏ vốnđầu t và tiến độ bỏ vốn:

Vốn đầu t cho dự án về cơ bản đợc chia ra làm hai loại vốn cố định vàvốn lu động

2.1-/ Vốn cố định gồm có 3 bộ phận cơ bản:

a Vốn đầu t xây lắp: Vốn đầu t xây lắp thờng đợc ớc tính trên cơ sở

khối lợng công tác xây lắp và đơn giá xây lắp tổng hợp (Suất vốn đầu t).Nội dung kiểm tra tập trung vào việc xác định nhu cầu xây dựng hợp lýcủa dự án và mức độ hợp lý của suất vốn đầu t đợc áp dụng so với kinhnghiệm đúc kết các dự án khác hoặc loại công tác xây lắp tơng tự.

b Vốn đầu t thiết bị: Căn cứ vào những danh mục thiết bị, kiểm tra

giá mua và chi phí vận chuyển, bảo quản, chạy thử theo các quy định củaNhà nớc căn cứ vào danh mục các thiết bị Đối với loại thiết bị có kèmtheo chuyển giao công nghệ: mua bí quyết kỹ thuật, đào tạo, tiền thuêchuyên gia lắp đặt vận hành Cần phân biệt giữa chi phí đầu t thiết bị baogồm cả chi phí đầu t thiết bị khác chi phí lắp đặt thiết bị các chi phí đầu tchung của dự án phân bổ cho phần đầu t thiết bị Chỉ tiêu này có ý nghĩa:dùng để xác định đúng đắn mức vốn khấu hao thiết bị trong chi phí sảnxuất.

c Vốn kiến thiết cơ bản khác: đợc biết nh chi phí đền bù hoa màu,

nhà cửa, đất đai, chi phí di chuyển các nghĩa trang để giải phóng mặt bằng,chi phí san lắp mặt bằng, xây dựng lán trại cho công nhân, chi phí khảo sátthiết kế Các khoản mục chi phí này cần đợc tính toán, kiểm tra theo cácqui định hiện hành của Nhà nớc.

Ngoài các yếu tố về vốn đầu t nêu trên thực tế cần kiểm tra một sốnội dung sau:

- Chi phí thành lập: gồm các chi phí để mua sắm các vật dụng cầnthiết không phải là các tài sản cố định và các chi phí để hoạt động ban đầu(đối với các dự án du lịch dịch vụ) Ngời ta thờng thu hồi chi phí này thôngqua việc khấu hao chi phí này trong một số năm hoạt động của dự án.

- Chi phí trả lãi vay Ngân hàng trong thời gian thi công của các dự ánđầu t xây dựng mới và chủ dự án không có nguồn trang trải thờng đợc tínhluôn là chi phí đầu t để khi dự án đầu t đi vào sản xuất mới hoàn trả.

2.2-/ Vốn l u động

Đóng góp một vai trò lớn đối với sự thành công của dự án Trớc đâycha đợc các chủ dự án quan tâm nhiều nên khi dự án đi vào hoạt động đãthiếu vốn nghiêm trọng Việc xem xét vốn lu động một cách thực tế, rõràng dựa trên phơng án huy động vốn của chủ dự án sẽ góp phần khôngnhỏ vào tính khả thi của dự án.

Trong thực tế, nhu cầu vốn lu động ban đầu (đối với dự án xây dựngmới) hoặc nhu cầu vốn lu động bổ sung (đối với dự án mở rộng bổ sungthiết bị) để dự án sau khi hoàn thành có thể hoạt động bình thờng: Tùythuộc vào đặc điểm về chu kỳ sản xuất kinh doanh và lu thông sản phẩm,khả năng thực tế cung ứng vật t, nguyên nhiên vật liệu cũng nh nhu cầu vềhàng tồn kho hợp lý mà ngời ta xác định đợc nhu cầu vốn lu động Từ đócó phơng án thích hợp.

Việc xác định đúng đắn chính xác mức vốn đầu t là rất quan trọng đốivới dự án Trong đó cần tránh hai khuynh hớng :

- Tính toán quá cao để tranh thủ vốn, gây lãng phí, ứ đọng vốn vàgiảm hiệu quả đầu t.

- Tính quá thấp để tăng hiệu quả vốn đầu t một cách giả tạo dẫn đếnquyết định đầu t sai lệch.

Bên cạnh đó, tiến độ bỏ vốn cùng cầu kiểm tra, đặc biệt đối với cáccông trình có thời gian xây dựng dài Riêng đối với công trình đầu t bằngphơng thức tín dụng sẽ đợc phân bổ vốn theo từng quý để tạo điều kiệnthuận lợi cho việc điều hành vốn của Ngân hàng Tiến độ bỏ vốn sẽ đợcxác định sao cho phù hợp với tiến độ thực hiện dự án.

3-/Kiểm tra về cơ cấu vốn và nguồn vốn:

Việc kiểm tra về cơ cấu vốn và nguồn vốn là việc xem xét rà soát lạivốn đầu t cho dự án từ đó căn cứ vào các điều kiện cụ thể và tình hình kinhtế xã hội mà tăng lên hoặc giảm bớt đi quy mô của dự án.

Về cơ cấu vốn, ngời ta thơng chia làm hai cách:

- Cách 1: Nh trên đã trình bày, vốn đầu t cố định chia làm ba loại:

vốn xây lắp, vốn thiết bị và vốn kiến thiết cơ bản khác Thông thờng đợccoi là hợp lý nếu tỷ lệ đầu t cho thiết bị cao hơn tỷ lệ vốn xây lắp Riêngđối với các dự án chiều sâu phải đạt là 60% Tuy nhiên, đây không phải làmột đòi hỏi cứng nhẵc, cần phải hết sức linh hoạt theo tính chất và điềukiện cụ thể của dự án.

- Cách 2: Vốn đầu t đợc chia thành hai loại Nội tệ và Ngoại tệ.

Những dự án có sử dụng ngoại tệ phải xác định những dự án có sử dụngngoại tệ phải xác định những chi phí đầu t và chi phí sản xuất bằng ngoạitệ để làm căn cứ quy đổi tính toán hiệu quả của dự án Mặt khác việc phânđịnh rõ các loại chi phí bằng ngoại tệ còn giúp xác định đợc nguồn vốnngoại tệ thích hợp đáp ứng nhu cầu của dự án

Phân tích cơ cấu nguồn vốn và khả năng nguồn vốn.

- Kiểm tra cơ cấu nguồn vốn nhằm xác định rõ mức đầu t từng nguồnvốn là để có cơ sở tìm hiểu khả năng hiện thực của từng nguồn vốn, đồngthời cũng lấy đó làm căn cứ để xác định mức thuyết phục của dự án.

- Một dự án có tính thuyết phục cao là chủ dự án chỉ phải huy độngvốn từ bên ngoài không vợt quá 50% tổng số vốn cần thiết cho dự án.

Nguồn vốn đầu t cho dự án thờng đợc hình thành từ các nguồn sau:- Vốn tự có của doanh nghiệp: Cần kiểm tra tình hình tài chính và sảnxuất kinh doanh của doanh nghiệp để xác định số vốn tự có của doanhnghiệp có thể dành để đầu t cho dự án hiện tại cũng nh trong thời gian thực

hiện dự án sau khi đã trích ra để trang trải các hoạt động tài chính khác.Thông thờng ngời ta căn cứ vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp tronghai năm gần nhất để có thông tin chính xác

- Vốn tự cấp của ngân sách: Bao gồm các dự án đợc nhà nớc trợ cấpmột phần vốn ngân sách.

- Vốn vay ngân hàng và các tổ chức tài chính khác.

- Vốn vay nớc ngoài: cần quan tâm xem xét kỹ các điều kiện cho vay,lãi suất vay, chi phí vay vốn, thời gian cho vay và thời gian gia hạn, phơngthức và kỹ thuật chuyển giao hoàn trả vốn và lãi vay, có phù hợp với cácđiều kiện pháp lý - kinh tế của dự án hay không Bên cạnh đó cần xem xétkỹ các cam kết và khả năng thực hiện các cam kết đó.

- Vốn cổ phần, vốn liên doanh: kiểm tra kỹ các cam kết bỏ vốn của cácbên tham gia vào dự án, tiến độ bỏ vốn có theo đúng các cam kết hay không.

Sau khi tiến hành kiểm tra về tính thực tiễn các nguồn vốn phải xácđịnh đợc tơng đối chính xác lịch trình rót vốn từ các nguồn vốn khác để từđó xác định đợc thời gian bỏ vốn của ngân hàng.

4-/Kiểm tra việc tính toán giá trị và chi phí sản xuất.

Phần tính toán này chủ yếu là ớc tính dựa trên cơ sở thực tế của ngờilập dự án Vì vậy khi xem xét ngời thẩm định cần phải có kinh nghiệm,các kỹ năng về nghề nghiệp và những căn cứ thực tế.

Chi phí sản xuất của dự án bao gồm:

- Chi phí vật chất bao gồm nguyên vật liệu (chính và phụ), nhiên liệu,năng lợng, phụ tùng bảo dỡng, sửa chữa thiết bị,

- Chi phí nhân công gồm lơng, phụ cấp Bảo hiểm xã hội trợ cấp vàcác khoản thu nhập khác của công nhân trực tiếp sản xuất.

- Chi phí quản lý gồm toàn bộ các chi phí cho bộ phận quản lý doanhnghiệp.

- Chi phí sử dụng vốn gồm các khoản tiền lãi vay.- Chi phí khấu hao tài sản cố định

Ngoài ra còn có các chi phí ngoài sản xuất nh chi phí cho quảng cáo,lu thông sản phẩm các khoản thiệt hại trong sản xuất kinh doanh và cácchi phí khác.

Để kiểm tra việc tính toán giá thành sản phẩm phải căn cứ vào bảngtính giá thành đơn vị sản phẩm Cán bộ thẩm định sẽ đi sâu kiểm tra cácvấn đề:

- Tính đầy đủ của các yếu tố chi phí giá thành sản phẩm Đối với cácyếu tố giá thành quan trọng cần xem xét sự hợp lý của các định mức sảnxuất, tiêu hao, đơn giá, có so sánh các định mức và các kinh nghiệm từcác dự án đang hoạt động.

- Kiểm tra cách tính và tỷ lệ khấu hao khấu hao và phân bổ khấu haotừ giá trị đầu t vào trong giá thành sản phẩm phù hợp với các quy định vàhớng dẫn của Nhà nớc.

- Kiểm tra chi phí nhân công trên cơ sở số lợng công nhân cần thiếtcho một đơn vị sản phẩm, số lợng công nhân vận hành dự án và lơng củamỗi ngời cho một đơn vị sản phẩm.

- Kiểm tra việc tính toán, phân bổ chi phí về lãi vay ngân hàng vàogiá thành sản phẩm, kể cả lãi vay ngắn hạn và dài hạn.

- Đối với các loại thuế của Nhà nớc đợc phân bổ vào giá bán sảnphẩm tùy loại hình sản xuất mà có sự phân tích, tính toán.

5-/Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án:

Doanh thu của dự án đợc xác định trên cơ sở tổng khối lợng sản phẩmdự kiến đa vào lu thông và giá bán một đơn vị sản phẩm Nói cách khác,doanh thu của dự án chính là tổng giá trị của hàng hóa và dịch vụ tiêu thụđợc trong theo dự kiến.

- Lợi nhuận trớc thuế của dự án: là chênh lệch giữa doanh thu và chiphí sản xuất của các sản phẩm dịch vụ tiêu thụ.

- Lợi nhuận sau thuế: là chỉ tiêu lợi nhuận trớc thuế sau khi đã trừ điphần đóng thuế lợi tức theo tỷ lệ quy định.

- Lợi nhuận dành để trả nợ: là phần lợi nhuận sau thuế đợc trích radành để trả nợ.

Đối với những dự án mới đa vào hoạt động, thời gian đầu công suấtcòn thấp hơn so với công suất thiết kế Sau đó công suất mới đợc nâng dầnlên Vì vậy doanh thu của dự án những năm đầu còn thấp (có thể hòa hoặclỗ).

Trong trờng hợp đặc biệt nếu dự án đầu t chỉ là một công đoạn bổsung cho quy định sản xuất chung của một xí nghiệp đang hoạt động rongđó sản phẩm của dự án chỉ là sản phẩm trung gian, không phải là sản phẩmcuối cùng thì mức doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp trớc và sau khiđầu t Vì thế cần xem xét các yếu tố mà dự án tác động nh: tiết kiệm chiphí sản xuất, nâng cao chất lợng sản phẩm, hạ giá thành, nâng cao năngsuất lao động tận dụng đợc thiết bị sẵn có, để từ đó đánh giá đúng mứcdoanh thu và lợi nhuận tăng thêm đợc tạo ra từ dự án.

6-/Kinh tế, thẩm định các chỉ tiêu và hiệu quả đầu t:

SD: là tổng doanh thu của dự án.SC: là tổng chi phí của dự án.ST: là tổng thuế dự kiến phải nộp.

Khi tính toán nếu LN > 0 kết luận dự án có lãi và ngợc lại L N < 0 dựán lỗ Tuy nhiên không tính đến yếu tố thời gian của tiền tệ cho nên chỉtiều này không có tính chính xác cao thờng áp dụng cho những dự án nhỏ,thời gian hoạt động ngắn và đồng tiền thanh toán ổn định.

* Thời gian thu hồi vốn đầu t đợc tính bằng công thức:T =

TSLNGĐ =

Dự án có hiệu quả khi TSLNGĐ > lãi xuất vay ngân hàng* Thời gian trả nợ của dự án (TTN)

TTN =

Nếu dự án không có nguồn trả lãi vay hàng năm, phần tử số của côngthức trên đợc cộng thêm lãi suất vay phát sinh theo diễn biến của dự án.

Ngoài ra trong trờng hợp doanh nghiệp có khả năng tài chính vữngvàng, có nhiều nguồn tích luỹ khác dùng để tham gia trả nợ cho dự án thìmẫu số đợc công thêm phần vốn này.

* Khả năng sinh lời và mức độ an toàn của dự án thờng đợc diễn đạtbằng phơng pháp phân tích điểm hoà vốn Cụ thể bằng các chỉ tiêu sản l-ợng hoà vốn và doanh thu hoà vốn Điểm hoà vốn đợc tính cho một năm vàthờng ở năm đơn vị hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định.

Việc phân tích điển hòa vốn là phân tích mối quan hệ hữu cơ giữa chiphí bất biến, chi phí khả biến và lợi nhuận sẽ đạt đợc nhằm mục đích lập ralợi nhuận thu đợc trên cơ sở thiết lập mối quan hệ giữa chi phí và thu nhập,luôn đảm bảo doanh thu cao hơn chi phí đã bỏ ra, khi thẩm định dự án ng-ời ta thờng xác định điểm hoà vốn nh sau:

+ Điểm hoà vốn lý thuyết (ĐLT)

p: giá bán một đơn vị sản phẩm b: Biến phí cho một đơn vị sản phẩm.- Doanh thu hoà vốn lý thuyết (DTHVLT):

DTHVLT =

- Điểm hoà vốn tiền tệ (ĐTT): Xác định mức doanh thu dự trù khảnăng của dự án có tiền trả nợ vay

ĐTT =

Trong đó: KH là khấu hao cơ bản hàng năm

- Điểm hoà vốn trả nợ (ĐTN): Xác định mức sản lợng, doanh thu cóthể trả nợ và đóng thuế.

ĐTN =

Trong đó: TLT là thuế lợi tức.

Điểm hoà vốn càng thấp thì khả năng thu lợi nhuận của dự án càngcao, rủi do về thua lỗ càng thấp.

Nh vậy, việc phân tích điểm hoà vốn trên thờng chỉ phù hợp với cácdự án nhỏ Còn đối với các dự án lớn, đầu t theo chiều sâu thì không đảmbảo độ chính xác cao.

6.2-/ Dùng ph ơng pháp giá trị hiện tại.

Phơng pháp này về nguyên tắc có tính đến yếu tố thời gian của tiềntệ Do đó toàn bộ thu nhập và chi phí của dự án trong suốt đời hoạt động đ-ợc quy đổi thành một giá trị tơng đơng ở hiện tại Xét các chỉ tiêu cụ thểsau:

a Lãi kép và giá trị kép.

Lãi kép là lãi sinh sôi qua các năm và lãi thu đợc ở năm trớc gộp vàovốn để làm cơ sở tính lãi cho năm tiếp theo.

Để tính giá trị lãi kép năm thứ n ta dùng công thức:Tn = V (1+r)n

Trong đó: Tn: là giá trị lãi kép năm thứ n.V: Tổng vốn đầu t hàng năm.

r: là lãi suất/ năm.

n: là số năm dự án đã hoạt động.

Dùng chỉ tiêu này trong thẩm định dự án đầu t có ý nghĩa rất lớn bởiđó chính là cái mốc đánh giá hiệu quả tối thiểu mà dự án phải đạt đợc khibỏ vốn đầu t.

b Giá trị hiện tại thuần (NPV: Net present Value)

NPV là tổng lãi ròng của đời dự án qui về thời điểm bắt đầu đầu t Nóđợc tính hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng lợi ích và giá trị hiện tại ròngchi phí đã đợc chiết khấu với một lãi suất thích hợp (tức là tất cả các luồngtiền mặt hàng năm đợc chiết khấu về năm 0- năm bắt đầu xây dựng) theotỷ suất chiết khẫu đã đợc chọn trớc.

Mục đích của việc tính giá trị hiện tại thuần của dự án là để xác địnhxem việc sử dụng các nguồn lực (vốn) theo dự án đó có mang lại lợi íchlớn hơn các nguồn lực đã sử dụng không? với ý nghĩa này NPV đợc xem làtiêu chuẩn quan trọng nhất để đánh giá dự án NPV đợc xác định theocông thức sau:

NPV =

Trong đó:

Bt - Thu nhập của dự án năm t.Ct - Chi phí của dự án năm t.n - Thời gian phân tích dự án.

r - Suất chiết khấu áp dụng cho dự án.

Lợi ích là tổng lợi ích hay thu nhập của một dự án đầu t gồm toàn bộdoanh thu từ việc bán sản phẩm và dịch vụ của dự án cùng với các khoảnphụ cấp nhận đợc ngoài ra trong năm cuối cùng dự án nh máy móc, thiếtbị, các công trình xây dựng, đất đai vẫn còn có thể tiếp tục sử dụng hayđem bán tức là chúng vẫn có một giá trị nào đó sau khi dự án đã chấm dứt.Phần giá trị đó đợc tính nh một khoản thu nhập vào năm cuối cùng của dựán.

Chi phí là các khoản chi phí của dự án thông thờng gồm có: chi phíđầu t ban đầu, chi phí hoạt động và bảo dỡng đầu t thay thế và các chi phísản xuất.

Lợi ích thuần đợc xác định bằng cách lấy toàn bộ thu nhập trừ đi cáckhoản chi phí.

Đánh giá dự án theo chỉ tiêu này cần phải tuân thủ các nguyên tắc sau đây:- Chỉ chấp nhận các dự án có NPV > 0 với suất chiết khấu bằng chiphí cơ hội của vốn.

- Trong giới hạn ngân sách, trong số các dự án có thể chấp nhận đợcchọn những dự án cho tổng NPV max.

- Nếu các dự án loại trừ lẫn nhau (thực hiện dự án này sẽ không thựchiện dự án khác) thì cần phải dự án có NPV max.

Tuy nhiên chỉ tiêu NPV chỉ xác định lợi nhuận thực của dự án mà chacho biết tỷ lệ và giá trị tuyệt đối đó trên tổnh vốn đầu t cần phải bỏ ra đểđạt đợc chúng Ngời ta xác định thêm một chỉ tiêu vừa gọi là tỷ lệ giá trịtại ròng NPVR

Hệ số hoàn vốn nội bộ (tỷ suất dinh lợi nội bộ hay tỷ suất doanh lợinội bộ) là suất chiết khấu mà với suất này giá trị hiện tại ròng của dự ánbằng 0, đợc tính từ hệ thức sau:

NPV =

Sử dụng IRR có u điểm là có đợc tính toán chỉ dựa vào các số liệucủa dự án mà không cần số liệu về chi phí cơ hội của vốn (suất chiếtkhấu) Tuy nhiên, tiêu chuẩn này có một số nhợc điểm sau:

* Không xác định đợc một xuất sinh lợi nội bộ trong trờng hợp biếndạng của đồng tiền thay đổi và thay đổi nhiều lần từ (-) sang (+) hoặc từ(+) sang (-) vì có rất nhiều lời giải khi tính toán IRR Đợc minh hoạ nhsau:

Bt -Ct

* Sử dụng tiêu chuẩn IRR để lựa chọn dự án sẽ dẫn tới sai lầm khicác dự án là những giải pháp thay thế nhng có những điều kiện khác nhaunh các dự án có quy mô khác nhau, có thời gian tồn tại khác nhau, có thờigian đầu t khác nhau.

Có rất nhiều cách tính IRR Trên thực tế ngời ta dùng phơng pháp nộisuy để tính dựa vào công thức tính NPV:

IRR = r1 +

Cách xác định trên đợc dựa trên cơ sở công thức hình học sau:

NPV ` NPV1

0 r1 IRR r2

NPV2Trong đó:

r1: là lãi xuất ứng với NPVr1 >0r2: là lãi xuất ứng với NPVr2 <0và r2 - r1 < hoặc = 5%

Ta thấy rằng IRR còn gặp rất nhiều khó khăn trong tính toán vì vậy sẽcó nhiều nhợc điểm khi ta sử dụng nó để đánh giá dự án.

d Thẩm định về phơng án trả nợ vay dài hạn của dự án.

Dự án có vốn vay trung và dài hạn thì chủ đầu t phải đa ra kế hoạchtrả nợ cho dự án nh:

Nguồn trả nợ cho dự án bao gồm khấu hao cơ bản, lợi nhuận dự ánđem lại, các nguồn khác Chủ đầu t phải tính toán cụ thể từng nguồn vàgiải trình chi tiết trong hồ sơ vay vốn khi tính vay vốn.

Công nợ phải trả của năm Chủ đầu t phải có kế hoạch trả gốc và lãihàng năm dựa trên cơ sở báo cáo nghiên cứu khả thi và hợp đồng vay vốncho dự án.

Dựa vào đó mà các cán bộ thẩm định sẽ kiểm tra đợc độ an toàn vốnvay cho dự án nhằm có kế hoạch điều chỉnh đàm phán với chủ đầu t.

Sau năm 1993, từ khi có pháp lệnh về Ngân hàng (23/05/1993) chứcnăng quản lý của Ngân hàng và chức năng hoạt động kinh doanh của cácNgân hàng Thơng mại đợc nhận định rõ ràng Trên cơ sở đó Ngân hàngNgoại thơng đã thực sự trở thành một doanh nghiệp tự hạch toán kinhdoanh độc lập, đổi mới trong nhiều lĩnh vực nh: cơ cấu tổ chức, phơng h-ớng hoạt động và chính sách kinh doanh, dần dần thích nghi với nền kinhtế thị trờng và cách làm ăn mới.

Hiện nay Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đợc biết đến nh mộtNgân hàng Thơng mại Việt Nam có uy tín nhất Đợc Nhà nớc xếp hạng làmột trong 23 doanh nghiệp đặc biệt đợc tạp chí Asiamoney - Tạp chí tiềntệ uy tín ở Châu á - bình chọn là Ngân hàng hạng nhất ở Việt Nam trongnăm 1998 và là thành viên Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam.

2-/ Cơ cấu tổ chức hoạt động của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam

2.1-/ Cơ cấu tổ chức của Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam

Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân Nềnkinh tế chỉ có thể phát triển với tốc độ cao nếu có một hệ thống Ngân hàngvững mạnh Không thể có nền kinh tế tăng trởng trong khi hệ thống tổchức và hoạt động Ngân hàng yếu kém.

Nắm bắt đợc tầm quan trọng của hoạt động tổ chức, trong thời gianqua Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đã triển khai mô hình tổ chức mớitheo loại hình doanh nghiệp Nhà nớc đặc biệt và sắp xếp lại tổ chức nộibộ, để thực hiện các đề án hiện đại hoá công nghệ Ngân hàng Bên cạnh đóNgân hàng Ngoại thơng Việt Nam còn đề ra kế hoạch cụ thể về đào tạo lạinhằm nâng cao trình độ chuyên môn, năng lực điều hành của cán bộ quảnlý, cán bộ kinh doanh và đội ngũ kỹ thuật viên ở trong và ngoài nớc nhằmđáp ứng yêu cầu cao của công nghệ mới đang đợc áp dụng vào hoạt độngtại Ngân hàng.

Theo mô hình tổ chức mới Hội đồng quản trị Ngân hàng Ngoại thơngViệt Nam thực hiện chức năng quản lý hoạt động của Ngân hàng Ngoại th-ơng chịu trách nhiệm về sự phát triển của Ngân hàng Ngoại thơng ViệtNam theo nhiệm vụ Nhà nớc giao, năm thành viên trong Hội đồng quảntrị, một thành viên kiêm trởng ban kiểm soát, một thành viên kiểm Tổnggiám đốc và hai thành viên kiêm nhiệm.

Tổng giám đốc là ngời điều hành hoạt động của Ngân hàng Ngoại ơng Việt Nam, giúp việc cho Tổng giám đốc là các Phó Tổng giám đốc.Kế toán trởng giúp cho Tổng giám đốc chỉ đạo, tổ chức thực hiện công táckế toán tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Bộ máy kiểm soát nội bộgiúp Tổng giám đốc kiểm soát hoạt động kinh doanh của Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam và các đơn vị thành viên theo đúng quy định củapháp luật Còn lại các phòng ban tại Trung ơng có chức năng tham mugiúp Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc trong việc quản lý, điều hànhhoạt động của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam.

th-2.2-/ Hoạt động của Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam trongnhững năm qua.

Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam trong những năm qua đã có nhiềuchuyển biến mạnh mẽ đáp ứng kịp thời nhu cầu của thị trờng Phát triểnmạng lới chi nhánh ở tất cả các thành phố chính, hải cảng quan trọng vàtrung tâm Thơng mại phát triển duy trì quan hệ đại lý với hơn 1300 Ngânhàng tại 85 nớc trên thế giới Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đã đợctrang bị hệ thống máy tính hiện đại nhất trong ngành Ngân hàng, đợc nốimạng Swiff quốc tế và đặc biệt là có một đội ngũ luôn nhiệt tình và đợcđào tạo lành nghề Nhờ vậy Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam có khảnăng cung cấp cho khách hàng với chất lợng cao nhất, giữ vững lòng tin

với bạn hàng trong và ngoài nớc Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam có đạidiện tại Stokholm, có Công ty tài chính cổ phần ở HongKong, có vănphòng đại diện tại Paris, Moscow và đang triển khai các văn phòng đạidiện ở Singapore và NewYork Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đã cùngvới Korea First Bank thành lập Ngân hàng liên doanh: First vina Bank từ02/03/1996, liên doanh này hoạt động tốt, từ khi thành lập đến nay luônluôn có lãi Nhiều Ngân hàng nớc ngoài muốn mở rộng quan hệ hợp tácvới Ngân hàng Ngoại thơng trong một số dịch vụ và đã dành đợc khoản tíndụng tài chính, tín dụng Thơng mại với lãi suất hấp dẫn.

Về thanh toán quốc tế: tuy có hàng loạt Ngân hàng Thơng mại ra đờicùng với các Ngân hàng nớc ngoài và Ngân hàng liên doanh hoạt động tạiViệt Nam, nhng doanh số thanh toán hàng xuất nhập khẩu và chuyền tiềnqua Ngân hàng ngày một tăng Thanh toán hàng xuất nhập khẩu vẫn làmột trong những thế mạnh của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Tổngkim ngạch thanh toán xuất nhập khẩu của Ngân hàng đạt 5.855 triệu USD,chiếm một tỷ trọng lớn trong kim ngạch xuất nhập khẩu của cả nớc Sự giatăng về số lợng th tín dụng (L/C) xuất nhập khẩu trong những năm quachứng tỏ công tác thanh toán của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam vẫnluôn chắc chắn đảm bảo an toàn và vẫn luôn có uy tín Do làm tốt khâuthanh toán nên Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam vẫn đợc uỷ nhiệm làmNgân hàng đại lý thực hiện nhiều khoản vay của Chính phủ.

Ngân hàng Ngoại thơng là Ngân hàng đầu tiên phát hành “thẻ thanhtoán điện tử” thuận lợi cho thanh toán không dùng tiền mặt, tạo điều kiệntrong việc mua bán hàng hoá đợc chủ động hơn Không những thế Ngânhàng Ngoại thơng Việt Nam là Ngân hàng đầu tiên chấp nhận thanh toáncác loại thẻ nh: Visa JBC, Master Card, American Express và là thành viênchính thức của Master card quốc tế Việc đáp ứng dịch vụ thanh toán thẻ,chứng tỏ sự trởng thành của Ngân hàng Ngoại thơng đáp ứng đowcj mọinhu cầu của khách hàng trong và ngoài nớc.

Bảng 1 - Tổng nguồn vốn của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam trong3 năm 1999 - 2000 - 2001

a Tiền gửi của NSNN 787075111618

Nguồn - Phòng quản lý tín dụng Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam.

Ngân hàng Ngoại thơng luôn đợc đánh giá là Ngân hàng hàng đầu ởViệt Nam, là Ngân hàng duy nhất ở Việt Nam đợc ghi vào niên giám củaLiên hợp quốc nhân dịp kỷ niệm lần thứ 50 năm thành lập tổ chức này vàcũng là Ngân hàng duy nhất của Việt Nam đợc tạp chí Asian Money bầuchọn là một những Ngân hàng hoạt động tốt nhất.

Bảng 2 - Kết quả hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Ngoại thơng vntrong năm 2000 - 2001

Đơn vị: Tỷ đồng

Thu nhập

Chi phí

Năm 2000 là năm có nhiều biến động lớn mà các Ngân hàng phảigánh chịu bởi cuộc khủng hoảng tiền tệ Châu á Ngân hàng Ngoại thơngViệt Nam cũng đã có những nỗ lực rất khích lệ nhằm giảm bớt cơn lốc tàichính khu vực Tuy nhiiên Tổng thu năm 2000 là 1623 tỷ giảm 122 tỷ tơngđơng 7%: và tổng chi là 1497 tỷ, tăng 83 tỷ và 5,8 % so với năm 1999.Tổng chi tăng, trong khi tổng thu giảm là nguyên nhân trực tiếp làm lợinhuận giảm 205 tỷ so với năm 1999 kết quả kinh doanh của tất cả các chinhánh và Sở giao dịch đều giảm, một số chi nhánh có lãi quá thấp hoặcđang bên bờ thua lỗ.

Tính đến hết 31/12/2001: Tổng thu của Ngân hàng Ngoại thơng ViệtNam là 1780 tỷ tăng 9,6% so với năm 2000 Tổng chi là 180 tỷ tăng 6,8%so với năm 2000 Lãi cha tính thuế là 180 tỷ tăng 42,8% so với năm 2000.Kết quả hoạt động của các chi nhánh cũng có những nét khả quan hơn.Những cố gắng đó đã chứng minh đợc sự vững chắc của toàn bộ hệ thốngtrong hoạt động kinh doanh.

Để đảm bảo là một Ngân hàng uy tín, hoạt động hiệu quả từ sau năm1997 Một trong những đổi mới có tính chiến lợc quan trọng là: Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam đã đa công tác thẩm định dự án đầu t vào hoạt độngkinh doanh của mình Nhằm hạn chế rủi ro khi mở rộng hoạt động kinhdoanh đối với các thành phần kinh tế, nhất là đầu t chiều sâu mua sắm máymóc thiết bị và xây dựng cơ sở hạ tầng Cũng từ đó công tác thẩm địnhngày càng đợc chú trọng, đổi mới góp phần không nhỏ vào việc giảm nợquá hạn trong tổng d nợ.

II-/Thực trạng công tác thẩm định hiệu quả tài chính dựán đầu t tại Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam.

1-/ Hoạt động đầu t của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam

Trớc khi có pháp lệnh Ngân hàng, việc cho vay của Ngân hàng Ngoạithơng Việt Nam do Nhà nớc quy định chỉ đạo, tất cả thực hiện theo chỉtiêu phân bổ từ trên xuống dới Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam chủ yếulà cho vay Thơng mại xuất nhập khẩu mà các doanh nghiệp này đèu là củaNhà nớc Việc cho vay không mang tính chất hạch toán kinh doanh lỗ lãivì lỗ thì phải chịu mà lãi không đợc hởng.

Sau khi có pháp lệnh Ngân hàng, Ngân hàng Ngoại thơng Việt Namđã thực sự trở thành Ngân hàng Thơng mại có quyền quyết định đờng lốichiến lợc kinh doanh của mình nh tự mình đề ra các quy định chế độ vàbiện pháp thực hiện Với chính sách đầu t linh hoạt đúng hớng, Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam vừa kinh doanh đạt lợi nhuận cao vừa phục vụ đắclực cho nền kinh tế phát triển.

Cơ cấu sử dụng vốn của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam trongnhững năm qua đã có những thay đổi lớn nh: Giảm đáng kể tiền gửi ngoạitệ tại các Ngân hàng nớc ngoài về đầu t trực tiếp cho nền kinh tế trong nớc.Bên cạnh đó, Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam là Ngân hàng Thơng mạiđầu tiên đa ra và thực hiện tốt chính sách khách hàng nhằm không ngừngnâng cao nguồn vốn huy động và đa dạng hoá các hoạt động cho vay Hoạtđộng cho vay của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đã bám sát định h-ớng, nhập bén với yêu cầu thực tại, mở rộng cho vay với mọi thành phầnkinh tế, với mọi đối tợng khách hàng, sử dụng một cách tối u nguồn vốn

nhằm thu lợi nhuận Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam cho vay với bốnmục tiêu uy tín, hiệu quả, an toàn vốn vay và phát triển.

Các khách hàng của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam bao gồm cácdoanh nghiệp Nhà nớc, các doanh nghiệp t nhân, Công ty cổ phần, Công tytrách nhiệm hữu hạn, các hợp tác xã, các Công ty liên doanh Công ty100% vốn nớc ngoài, các hộ sản xuất và những cá thể có giấy chứng nhậnđăng ký kinh doanh.

Một trong những hoạt động kinh doanh chủ yếu với quy mô và cótính chất quyết định đến kết quả kinh doanh của Ngân hàng Ngoại thơngViệt Nam là cho vay vốn các dự án trung và dài hạn Đây là các dự án đầut theo chiều sâu rất phức tạp, nó có ảnh hởng trực tiếp đến sự phát triểnkinh tế xã hội của đất nớc, chủ đầu t Trong những năm qua hoạt động nàyđã phát triển mạnh mẽ, thể hiện qua bảng sau.

Bảng 3 - Tình hình cho vay trung dài hạn tại Ngân hàng Ngoại thơngViệt Nam

Nguồn - Phòng quản lý tín dụng - Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam

Số liệu trên cho thấy việc cho vay đối với các dự án trung và dài hạntăng mạnh mỗi năm và đạt 81,9% Năm 2001 so với 2000 Nhng nợ quáhạn cũng gia tăng trong các năm cụ thể là năm 2000 nợ quá hạn lên đến150 tỷ động tăng 66% so với năm 1999, qua năm 2001 nợ quá hạn đã cóchiều hớng giảm xuống (13,7%) so vớ năm 2001 Đó là những cố gắng vợtbậc của các cán bộ - nhân viên Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Nhngtrớc mắt vẫn còn rất nhiều những khó khăn phát sinh trong hoạt động chovay vốn trung và dài hạn

Chính vì vậy công tác thẩm định hiệu quả tài chính dự án cũng đợccủng cố và chú trọng hơn, xác định nó là một nghiệp vụ chính trong côngtác tín dụng cho vay của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Hiệu quả tàichính của dự án là một chỉ tiêu lớn đợc xem xét cẩn thận, kỹ lỡng Tất cảcác dự án kể cả các dự án nằm trong kế hoạch Nhà nớc chỉ định đều đợckiểm tra tính toán cụ thể theo thời điểm hiện tại Những dự án kém hiệuquả, không có khả năng thu hồi vốn, sản phẩm không đáp ứng nhu cầu xã

hội thì cơng quyết không cho vay, không đàm phán Ngợc lại, những dự áncó hiệu quả tài chính, có khả năng trả nợ thì không nhất thiết dự án đó cónằm trong kế hoạch Nhà nớc hay không đều đợc Ngân hàng Ngoại thơngViệt Nam cho vay theo các hợp đồng đợc thoả thuận giữa Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam với ngời vay vốn.

Công tác thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t của Ngân hàngNgoại thơng từ năm 1997 đến nay đã hoạt động có hiệu quả hoàn toànkhoa học khách quan đã góp phần không nhỏ hạn chế tỷ lệ rủi ro và nângcao chất lợng tín dụng của toàn hệ thống Ngân hàng Ngoại thơng ViệtNam.

2-/ Tình hình thẩm định dự án của Ngân hàng Ngoại thơng ViệtNam trong những năm qua.

Nhận biết đợc vai trò của các Ngân hàng Thơng mại đối với tính khảthi của dự án Trong những năm qua Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đãchú trọng đánh giá nghiêm túc các dự án vay vốn đầu t trung và dài hạn.Để thực hiện đợc nhiệm vụ đó các cán bộ thẩm định xem xét, đánh giáhiệu quả tài chính dự án.

Công tác thẩm định đợc tiến hành khách quan dựa trên hồ sơ vay vốncủa các chủ đầu t gửi đến và những thông tin thu thập đợc qua đàm phán giữacác cán bộ thẩm định và chủ đầu t Do vậy mà những dự án kém hiệu quả đãloại trừ, giảm đáng kể nợ quá hạn trong tổng d nợ trung và dài hạn mặc dùcác dự án xin vay vốn ngày một tăng thể hiện qua bảng sau.

Bảng 4 - Tỷ trọng cho vay vốn các dự án trung và dài hạn trong tổng d nợ

NămD nợ trung dài hạnTỷ trọng trong tổng d nợ (%)

Nguồn - Phòng quản lý tín dụng

Tỷ trọng cho vay trung và dài hạn ngày càng tăng dần từ năm 1994đến năm 2000, cụ thể là năm 1994 khoảng 5%, năm 1995 là 11%, năm1996 là 19%, năm 1997 là 22%, năm 1998 là 25% năm 1999 là 26%, năm2000 là 33% Điều đó nói lên sau khi đất nớc chuyển đổi cơ chế thì nhucầu đầu t chiều sâu của các ngành nghề ngày càng lớn Ngân hàng Ngoạithơng là một trong những Ngân hàng chủ lực trong đầu t và bảo lãnh xâydựng các cơ sở hạ tầng và đổi mới trang thiết bị công nghệ, tập trung vào

các dự án có hiệu quả kinh tế cao, có kỹ thuật tiên tiến, công nghệ hiện đạigóp phần đẩy nhanh công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nớc Trong những nămqua tuy đã có hoàn thiện đáng kể về công tác thẩm định dự án Song bên cạnhđó vẫn còn không ít những hạn chế về nghiệp vụ cũng nh xử lý, thu thậpthông tin trong quá trình thẩm định dự án Mặt khác cha loại bỏ đợc tính vănbản, quy chế trong công tác thẩm định dự án.

III-/ Nội dung thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t tạiNgân hàng Ngoại thơng Việt Nam

Tất cả những dự án vay vốn trung và dài hạn tại Ngân hàng Ngoại ơng Việt Nam đều phải do Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam thẩm định vàquyết định cho vay Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam thẩm định tất cảcác trờng hợp khách hàng gửi hồ sơ xin vay vốn tại Ngân hàng Ngoại th-ơng Việt Nam

th-Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam tiến hành kiểm tra xem xét nếu dựán, phơng án đầu t sản xuất kinh doanh có hiệu quả, có khả năng trả nợ thìquyết cho vay Những dự án, phơng án sản xuất kinh doanh kém hiệu quả,không có khả năng thu hồi vốn thì Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam sẽ từchối không đầu t.

Việc tiến hành thẩm định hiệu quả kinh tế dự án đầu t đợc căn cứ vàocác văn bản hớng dẫn về thẩm định dự án đầu t.

- Quyết định của Thống độc Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam số367/QĐ NH1 ngày 21/12/1998 về việc ban hành thể lệ tín dụng trung vàdài hạn Quyết định nêu rõ thể lệ tín dụng trung dài hạn gồm: những quyđịnh chung, những quy định cụ thể, kiểm tra của tổ chức tín dụng và xử lývi phạm.

- Quyết định số 145 NHNT ngày 5/10/1999 của Ngân hàng Ngoại ơng Việt Nam về việc ban hành quy định cho vay trung, dài hạn đồng ViệtNam và ngoại tệ theo quy định số 367/QĐ - NH1 ngày 21/12/1998 củaNgân hàng Nhà nớc Việt Nam và quyết định số 141/NHNT ngày18/7/2000 về việc sửa đổi, bổ sung một số điều trong quy định cho vaytrung, dài hạn đồng Việt Nam và ngoại tệ ban hành kèm theo quyết địnhsố 145/NHNT ngày 5/10/1999.

th Bản hớng dẫn của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam về quy chế chovay đối với khách hàng đợc căn cứ vào:

+ Luật Ngân hàng Nhà nớc vn và luật các tổ chức tín dụng ngày26/12/2000.

+ Điều lệ Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đợc phê chuẩn theoquyết định số 324/QĐ NHS ngày 30/9/2000 của Thống đốc Ngân hàngNhà nớc Việt Nam.

+ Quy chế cho vay của tổ chức tín dụng đối với khách hàng ban hànhkèm theo quyết định số 324/2001/QĐ - NHNN 1 ngày 30/9/2001 củathống đốc Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam.

+ Nghị quyết của Hội đồgn quản trị Ngân hàng Ngoại thơng ViệtNam tại phiên họp ngày 09/11/2001.

Bản hớng dẫn nêu rõ các điều kiện để xem xét và quyết định chokhách hàng vay vốn.

- Hớng dẫn về thẩm định dự án đầu t của phòng dự án Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam Trong đó có phần hớng dẫn cụ thể thẩm định vềmặt tài chính của dự án.

+ Kiểm tra tính toán xác định vốn đầu t và tiến độ bỏ vốn.+ Kiểm tra việc tính toán giá thành và chi phí sản xuất+ Kiểm tra về cơ cấu vốn

+ Kiểm tra, xác định doanh thu và lợi nhuận của dự án.

+ Kiểm tra các chỉ tiêu về hiệu quả đầu t: chỉ tiêu thời hạn thu hồivốn; chỉ tiêu doanh lợi vốn đầu t; khả năng sinh lợi của dự án.

+ Phân tích khả năng trả nợ thời hạn trả nợ từ hoạt động cuả dự án;thời hạn trả nợ từ hoạt động của doanh nghiệp; lợi nhuận; khấu hao cơ bản;điểm hoà vốn trả nợ

Do việc thẩm định hiiêụ quả tài chính dự án đầu t tại Ngân hàngNgoại thơng Việt Nam đợc thực hiện trên một diện rộng nh vậy nên dớiđây để nghiên cứu đợc dễ dàng, tôi xin lấy một dự án mà Ngân hàng Ngoạithơng Việt Nam đã tiến hành thẩm định.

Dự án: mạng thông tin di động (GSM) toàn quốc 1998 - 2007.

1/ Tổng quan về dự án mạng thông tin di động toàn quốc 1998 2007.

-1.1-/ Vài nét về ngành B u điện và dịch vụ thông tin di động.

Ngành bu điện trong những năm gần đây đã có những bớc phát triểnvững chắc phục vụ cho nền kinh tế đất nớc Tổng đài các tỉnh đã 100% đ-ợc số hoá (số máy/100 dân tăng từ 0,05 máy/năm 1993 lên 0,6 máy năm1997).

Các mạng truyền dẫn quốc nội và quốc tế phát triển mạnh các trạmmặt đất đợc xây mới và củng cố Các trạm hoa sen của hệ thốngIntersputnik đợc nâng cấp (số hoá), các trạm intersat đợc xây mới và củngcố không ngừng số kênh tăng từ vài chục đến hơn 2003 kênh đi khắp cácnớc trên thế giới Mạng liên tỉnh cũng đã phát triển nhanh hầu hết từ cáctỉnh đã liên lạc bằng mạng vi ba số.

Mạng thông tin di động đợc sử dụng nh mạng điện thoại cố định nhngcó đặc thù là máy điện thoại có thể sử dụng trên lĩnh vực di động dù máyđầu cuối ở địa phận nào trên lãnh thổ Việt Nam (tơng lai cả các nớc trênthế giới)

Ngoài ra mạng còn cung cấp các dịch vụ kèm theo hiện có trên mạng nh:+ Các tính năng chuyển cuộc gọi và chặn cuộc gọi

+ Tín hiệu báo động khẩn cấp (SOS) và mã thâm nhập quốc tế tự động.+ Dịch vụ Fax.

+ Dịch vụ truyền số liệu (kể cả với tốc độ cao nh X25)+ Dịch vụ truyền các th ngắn.

+ Hộp th thoại.

+ Chuyển vùng quốc tế.1.2-/ Tổng quan về dự án.

Dự án đầu t mạng thông tin di động (VSM) toàn quốc 1998 - 2007 đợcTổng cục trởng tổng cục bu điện phê duyệt ngày 11 tháng 2 năm 1998.

Mục tiêu của dự án là xây dựng các hệ thống thông tin di động GSM,kết nối thành mạng thống nhất trong nớc.

Quy mô của dự án là xây dựng tổng đài tại Hà Nội - Đà Nẵng - Thànhphố Hồ Chí Minh, phục vụ cho ba khu vực Bắc - Trung - Nam chia làm haipha: pha 1 dung lợng khoảng 38.000.000 số và pha 2 khoảng 62.000 số.

Hình thức đầu t của dự án là: Tổng Công ty bu chính viễn thông làmchủ đầu t, mua trang thiết bị, thuê t vấn.

Vốn đầu t cho dự án:+ Giai đoạn 1 (1998).Ngoại tệ 29,636,034 USD

+ Giai đoạn 2 (1999)Ngoại tệ 26.775.675 USD

+ Tổng cả hai giai đoạn