BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MÍNH HUỲNH THANH TUẤN CÁC YẾU TÓ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2020 2 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MÍNH HUỲNH THANH TUẤN CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM • • • LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành Tài chính Ngân hàng M.
GIỚI THIỆU
Lý do lựa chọn đề tài luận văn
Ngân hàng thương mại đóng vai trò thiết yếu trong nền kinh tế thị trường, cung cấp cơ chế thanh toán an toàn và hiệu quả, đáp ứng nhu cầu của thị trường tài chính Chúng giải quyết các công cụ tài chính phức tạp, tạo ra tính minh bạch và thực hiện chuyển giao cũng như quản lý rủi ro Là tổ chức tài chính trung gian phổ biến nhất, ngân hàng thương mại cung cấp nhiều dịch vụ đa dạng, góp phần vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế Sự vỡ nợ hoặc phá sản của các ngân hàng này thường là hệ quả của khủng hoảng tài chính Khi nền kinh tế mà ngành ngân hàng hoạt động mang lại lợi nhuận, khả năng chịu đựng các cú sốc kinh tế sẽ tốt hơn, từ đó góp phần vào sự ổn định của hệ thống tài chính (Athanasoglou, Brissimis và Delis, 2005).
Thị trường tài chính và ngân hàng thương mại tại Việt Nam đang có nhiều biến động, với hệ thống ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc thực thi chính sách tiền tệ để ổn định kinh tế vĩ mô Nghiên cứu về tỷ suất sinh lời của các ngân hàng thương mại đang thu hút sự quan tâm từ các nhà nghiên cứu, nhà quản trị, cổ đông và cơ quan quản lý Nhà nước Do đó, việc tìm hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại trở thành một vấn đề nghiên cứu cần thiết và thực tiễn Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam” cho luận văn của mình.
Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu của luận văn
• Mục tiêu nghiên cứu tổng quát
Mục tiêu chính của luận văn là đánh giá ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô và đặc điểm riêng của ngân hàng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
• Mục tiêu nghiên cứu cụ thể Để đạt đuợc mục tiêu tổng quát, các mục tiêu cụ thể của luận văn bao gồm các mục tiêu sau đây:
Hệ thống hóa các cơ sở lý luận và thực nghiệm liên quan đến ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô cùng với đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
Nghiên cứu này kiểm định thực nghiệm tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019 Kết quả sẽ giúp hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô và hiệu quả hoạt động của ngân hàng, từ đó đưa ra những khuyến nghị nhằm nâng cao khả năng sinh lời trong ngành ngân hàng Việt Nam.
• Đề xuất giải pháp và hàm ý chính sách nhằm nâng cao khả năng sinh lời tại các ngân hàng thuơng mại Việt Nam
1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu của luận văn Để giải quyết đuợc các mục tiêu nghiên cứu, luận văn sẽ trả lời các câu hỏi nghiên cứu sau đây:
• Các yếu tố vĩ mô nào tác động đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại?
• Các đặc trưng nào của ngân hàng tác động đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại?
• Giải pháp và hàm ý chính sách nào nhằm nâng cao khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại Việt Nam?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
1.3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của đề tài là tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại cồ phần Việt Nam Các yếu tố vĩ trong luận văn giới hạn gồm các yếu tố lạm phát, tăng trưởng kinh tế, lãi suất. Bên cạnh đó, luận văn xem xét các yếu tố đặc trưng ngân hàng gồm: quy mô của ngân hàng, tính thanh khoản của ngân hàng, rủi ro tín dụng của ngân hàng, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng, cấu trúc vốn của ngân hàng.
Phạm vi nghiên cứu bao gồm phạm vi thời gian và không gian.
Luận văn này tập trung vào nghiên cứu định lượng khai thác dữ liệu trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến 2019 Kể từ năm 2008, dữ liệu của toàn bộ các ngân hàng thương mại trong mẫu nghiên cứu đã được cập nhật đầy đủ và mới nhất đến năm 2019.
Luận văn nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện tại 17 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, bao gồm các ngân hàng: ACB, Bắc Á, BIDV, Vietinbank, Eximbank, Hdbank, Kiên Long, Liên Việt, Quân Đội, Quốc Dân, SHB, Sacombank, Techcombank, Tiên Phong, Vietcombank, VIB và Vpbank.
Phương pháp nghiên cứu
Để thực hiện được các mục tiêu và nội dung nghiên cứu của luận văn, các phương pháp nghiên cứu chủ yếu được sử dụng bao gồm:
Luận văn áp dụng phương pháp này để kế thừa các nghiên cứu lý thuyết và thực tiễn trước đó về ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, từ đó xây dựng cơ sở lý thuyết cho nghiên cứu.
> Phương pháp thống kê mô tả và so sánh:
Luận văn áp dụng phương pháp thống kê mô tả để đánh giá thực trạng biến động của các yếu tố vĩ mô và lợi nhuận của ngân hàng thương mại Qua đó, nghiên cứu phân tích định tính tác động của các yếu tố vĩ mô cùng với đặc trưng của ngân hàng đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam.
Phương pháp thống kê so sánh được áp dụng để phân tích số liệu tuyệt đối và tương đối, giúp đánh giá xu hướng biến động lợi nhuận của các ngân hàng theo thời gian và không gian Qua đó, có thể thực hiện phân tích thực trạng khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.
Để đạt được mục tiêu nghiên cứu của luận văn, tác giả áp dụng phương pháp phân tích định lượng nhằm đo lường tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam Dữ liệu được thu thập từ 17 ngân hàng thương mại cổ phần trong giai đoạn 2010-2019, bao gồm dữ liệu chéo và dữ liệu chuỗi thời gian để hình thành dữ liệu bảng.
Dữ liệu trong bài viết được thu thập từ 17 ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua báo cáo tài chính đã qua kiểm toán từ năm 2010 đến 2019 Các ngân hàng được chọn phải hoạt động liên tục và có báo cáo tài chính đầy đủ ít nhất trong 10 năm nghiên cứu Ngoài ra, số liệu về các yếu tố kinh tế vĩ mô được tác giả thu thập từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và Ngân hàng Thế giới (World Bank).
Trong nghiên cứu với dữ liệu bảng, tác giả áp dụng các phương pháp ước lượng cho mô hình hồi quy như Pooled OLS, Fixed Effect (FEM) và Random Effect (REM), sau đó kiểm định để chọn mô hình phù hợp và xử lý các khuyết tật của mô hình đã chọn Đối với mô hình bảng động, có biến trễ của biến phụ thuộc, tác giả sử dụng phương pháp ước lượng GMM để giải quyết vấn đề nội sinh Phương pháp GMM phù hợp với dữ liệu bảng có kích thước T nhỏ và N lớn, và tính hợp lý của các biến công cụ được đánh giá qua các kiểm định Sargan và Arellano-Bond (AR).
Kiểm định Sargan là một phương pháp quan trọng để xác định tính chất phù hợp của các biến công cụ trong mô hình ước lượng GMM, với giả thuyết H0 cho rằng biến công cụ là biến ngoại sinh và không tương quan với sai số của mô hình Một giá trị p-value lớn trong kiểm định Sargan cho thấy khả năng chấp nhận giả thuyết H0 cao hơn Để đảm bảo kiểm định Sargan không bị yếu, số lượng biến công cụ cần phải nhỏ hơn hoặc bằng số nhóm (Roodman, 2009).
Kiểm định Arellano - Bond (AR) nhằm kiểm tra tự tương quan với giả thuyết H0: không có tự tương quan trong sai số của mô hình Để chấp nhận H0, giá trị p-value trong kiểm định AR cần phải lớn Kết quả AR(2) được xem xét để kiểm tra tự tương quan ở các bậc khác nhau.
Đóng góp của luận văn
> Đóng góp về mặt học thuật, lý luận
Luận văn đã hệ thống hóa và tổng kết các nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, bao gồm cả lý luận và thực nghiệm Qua đó, tài liệu này trở thành nguồn tham khảo quý giá, cung cấp nền tảng lý luận cho các nghiên cứu tương lai về tác động của yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc điểm ngân hàng đối với khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại.
Luận văn nghiên cứu tác động của lạm phát, tăng trưởng kinh tế, lãi suất, quy mô ngân hàng, tính thanh khoản và rủi ro tín dụng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại tại Việt Nam Kết quả định lượng cung cấp cái nhìn chính xác về mức độ ảnh hưởng của các yếu tố này, từ đó làm cơ sở tham khảo cho việc hoạch định chính sách nhằm nâng cao khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại trong nước.
> Đóng góp về mặt thực tiễn
Luận văn này đóng góp vào việc làm phong phú thêm các nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại Việt Nam Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở khoa học cho các nhà quản trị ngân hàng trong việc phát triển giải pháp nâng cao khả năng sinh lợi, đồng thời cung cấp bằng chứng thực nghiệm hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách xây dựng chính sách kinh tế vĩ mô phù hợp nhằm phát triển hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
Ket cấu luận văn
Luận văn được tổ chức thành các chương và mục liên kết chặt chẽ với nhau Ngoài mục lục, phụ lục, tài liệu tham khảo, danh mục bảng biểu, hình vẽ, đồ thị và chữ viết tắt, cấu trúc của luận văn bao gồm phần mở đầu và phần kết luận Luận văn sẽ được trình bày theo 5 chương nhằm làm rõ tác động của các yếu tố đến khả năng sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Chuong 1: Giới thiệu tổng quan đề tài nghiên cứu.
Chương này trình bày lý do lựa chọn đề tài và tính cấp thiết của nó dựa trên thực tiễn cùng với các bằng chứng thực nghiệm liên quan Từ đó, xác định mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu của luận văn, đồng thời làm rõ đối tượng và phạm vi nghiên cứu Cuối cùng, chương cũng nêu bật những đóng góp về mặt khoa học và thực tiễn của đề tài nghiên cứu.
Chuong 2: Co sở lý thuyết về tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trung ngân hàng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thuong mại.
Chương này trình bày cơ sở lý thuyết về khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại, phân tích tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lợi Dựa trên cơ sở lý thuyết này, mô hình nghiên cứu luận văn sẽ được xác định cùng với các yếu tố phù hợp cho chương 3, nhằm đạt được mục tiêu nghiên cứu của đề tài.
Chuong 3: Mô hình và phuong pháp nghiên cứu, trình bày chi tiết về phuong pháp xử lý số liệu, mô hình nghiên cứu và phuong pháp uớc luợng.
Chuong 4: Kết quả nghiên cứu, trình bày kết quả uớc luợng từ mô hình và thảo luận kết quả nghiên cứu, phân tích chiều tác động và mức độ tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trung ngân hàng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thuong mại tại Việt Nam.
Chuong 5: Kết luận và kiến nghị, luận văn đề xuất các kiến nghị về chính sách có liên quan Chuong này cũng trình bày một số hạn chế của nghiên cứu và gợi ý huớng nghiên cứu tiếp theo trong tuong lai.
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại
2.1.1 Khái niệm khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại
Khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại phản ánh hiệu quả kinh doanh trong lĩnh vực tiền tệ Có nhiều khái niệm khác nhau về khả năng sinh lời, trong đó một số định nghĩa nổi bật từ các tác giả trong nước được đề cập.
Theo tác giả Trương Quang Thông (2011), khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại được xác định bởi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của ngân hàng trong một khoảng thời gian nhất định.
Theo Nguyễn Việt Hùng (2008), khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại được xác định qua hai khía cạnh chính: khả năng chuyển đổi đầu vào thành đầu ra và giảm thiểu chi phí nhằm nâng cao sức cạnh tranh Bên cạnh đó, xác suất an toàn trong hoạt động của ngân hàng cũng là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả sinh lời.
Ngoài ra còn có một số quan điểm nổi bật về khả năng sinh lời của ngân hàng theo một số nhà khoa học nuớc ngoài nhu sau:
Theo Peter Rose (2014), ngân hàng thương mại được xem như một doanh nghiệp hoạt động với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận trong giới hạn rủi ro chấp nhận được Khả năng sinh lời của ngân hàng không chỉ là việc tạo ra lợi nhuận mà còn bao gồm việc đảm bảo hoạt động an toàn và giảm thiểu rủi ro.
Khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, theo Chang và cộng sự (2010), phản ánh khả năng quản lý chi phí và sử dụng nguồn lực hiệu quả để tạo ra đầu ra Chi phí của ngân hàng bao gồm lãi suất và chi phí hoạt động, trong khi đầu ra được tính từ tổng doanh thu, bao gồm lãi từ cho vay và các dịch vụ phi lãi suất khác.
Khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại được hiểu là khả năng tối thiểu hóa chi phí và tối ưu hóa đầu ra nhằm mang lại lợi nhuận, đồng thời đảm bảo an toàn trong hoạt động kinh doanh.
2.1.2 Đo lường khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Đo lường khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại để đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại, hai chỉ số cơ bản thường được sử dụng trong nghiên cứu để đo lường khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại đó là ROE - tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và ROA - tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Nguyễn Minh Kiều, 2009).
> Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (Return On Equity - ROE)
ROE (Return on Equity) là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của ngân hàng thương mại, cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận và giá trị gia tăng cho cổ đông Chỉ số này giúp các nhà đầu tư đánh giá khả năng sinh lời từ vốn đầu tư vào ngân hàng, do đó luôn thu hút sự chú ý từ các cổ đông và nhà đầu tư Công thức tính ROE giúp xác định hiệu quả đầu tư rõ ràng hơn.
ROE = Lợi nhuận sau thuế / Tổng vốn chủ sở hữu
> Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Return On Asset - ROA)
ROA (Return on Assets) là chỉ số quan trọng đánh giá khả năng quản lý và sử dụng nguồn lực tài chính của ngân hàng thương mại để tạo ra lợi nhuận Chỉ số này phản ánh hiệu quả sử dụng từng đồng vốn đầu tư vào tài sản, đồng thời cho thấy khả năng quản trị nguồn tài chính đầu tư vào tài sản sinh lời (Hassan và cộng sự, 2003) Công thức tính ROA giúp ngân hàng xác định hiệu suất hoạt động và tối ưu hóa việc sử dụng tài sản.
ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản
Lợi nhuận sau thuế được trích xuất từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, trong khi tổng tài sản và tổng vốn chủ sở hữu được lấy từ bảng cân đối kế toán.
Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại
Trong nghiên cứu này, tác giả phân loại các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại thành hai nhóm chính: nhóm các yếu tố nội bộ của ngân hàng và nhóm các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài.
2.2.1 Các yếu tố đặc trưng bên trong ngân hàng thương mại
Các yếu tố đặc trưng bên trong ngân hàng thương mại ảnh hưởng đến khả năng sinh lời bao gồm quy mô ngân hàng, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, tính thanh khoản, rủi ro tín dụng và cấu trúc vốn Những yếu tố này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hiệu quả hoạt động và lợi nhuận của ngân hàng.
> Quy mô của ngân hàng thương mại
Theo các nghiên cứu trước đây, quy mô của ngân hàng thương mại thường được đo bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản Các nghiên cứu này chỉ ra rằng tác động của quy mô ngân hàng đến khả năng sinh lời có sự khác biệt; một số nghiên cứu ủng hộ quan điểm rằng quy mô ngân hàng và khả năng sinh lời có mối quan hệ tích cực, trong khi những nghiên cứu khác lại cho thấy quan điểm ngược lại.
Theo nghiên cứu của Theo Perra và cộng sự (2007), ngân hàng thương mại có quy mô lớn tận dụng được lợi thế kinh tế nhờ quy mô, giúp tăng khả năng sinh lời Các ngân hàng lớn không chỉ có mạng lưới hoạt động rộng rãi mà còn đa dạng hóa các dịch vụ, từ đó cung cấp sản phẩm với mức giá cạnh tranh hơn Họ có khả năng huy động vốn với chi phí thấp, đồng thời giảm rủi ro hoạt động nhờ vào việc cung cấp nhiều dịch vụ ngân hàng khác nhau.
Một số quan điểm cho rằng ngân hàng quy mô lớn có thể làm giảm khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Các nghiên cứu của Athanasoglou và cộng sự (2008), Ahamed (2017) chỉ ra rằng ngân hàng lớn thường đối mặt với quản lý yếu kém và rủi ro đạo đức, dẫn đến hoạt động kinh doanh bất chấp rủi ro Khi ngân hàng mở rộng quy mô quá mức, chi phí hoạt động tăng lên và khả năng quản lý không theo kịp sự phát triển sẽ gây khó khăn trong giám sát, từ đó làm tăng rủi ro trong hoạt động kinh doanh.
> Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng thương mại
Hoạt động cho vay là nguồn thu nhập chính và quan trọng nhất của ngân hàng thương mại Nghiên cứu cho thấy quy mô cho vay thường được đo bằng tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản Theo Tan (2016), tỷ lệ này có mối quan hệ tích cực với khả năng sinh lời của ngân hàng, bởi vì khi ngân hàng cho vay nhiều, họ sẽ thu được nhiều tiền lãi hơn, từ đó tăng cường lợi nhuận.
Nghiên cứu của Bourke (1989) và Goddard cùng cộng sự (2013) cho thấy tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng thương mại càng cao thì khả năng sinh lời càng thấp Nguyên nhân là do nợ cho vay cao dẫn đến rủi ro tín dụng gia tăng, đặc biệt ở những ngân hàng có hệ thống quản trị rủi ro tín dụng kém, làm phát sinh nợ xấu và giảm khả năng sinh lời Hơn nữa, hoạt động cho vay gắn liền với rủi ro thanh khoản khi ngân hàng không thể giảm nợ hoặc tăng tài sản Khi quy mô cho vay lớn, tính thanh khoản của ngân hàng sẽ giảm, buộc ngân hàng phải huy động vốn với chi phí cao để bù đắp thiếu hụt, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
> Tính thanh khoản của ngân hàng thương mại
Theo Duttweiler (2009), rủi ro thanh khoản là tình trạng ngân hàng thương mại không thể thanh toán đúng hạn, buộc phải huy động vốn với chi phí cao hoặc do các nguyên nhân khác dẫn đến mất khả năng thanh toán, từ đó gây ra những tác động tiêu cực đến hoạt động của ngân hàng.
Rủi ro thanh khoản có thể được đánh giá thông qua phương pháp hệ số khe hở tài trợ Theo Vodova (2013), khe hở thanh khoản được định nghĩa là sự chênh lệch giữa tài sản và nguồn vốn tại các thời điểm hiện tại và tương lai.
Theo Saunders & Cornett (2006), khái niệm “Khe hở tài trợ” được đề xuất để đo lường rủi ro thanh khoản, và được tính toán bằng một công thức cụ thể.
Khe hở tài trợ = Tổng dư nợ tín dụng trung bình - Tổng nguồn vốn huy động trung bình
Khe hở tài trợ là dấu hiệu cảnh báo về rủi ro thanh khoản trong tương lai của ngân hàng Khi khe hở tài trợ dương và ngân hàng có khe hở tài trợ lớn, tổng dư nợ tín dụng sẽ cao hơn nhiều so với tổng nguồn vốn huy động, buộc ngân hàng phải giảm tiền mặt dự trữ và tài sản thanh khoản hoặc vay bổ sung trên thị trường tiền tệ, dẫn đến rủi ro thanh khoản cao Phương pháp khe hở tài trợ được coi là thích hợp nhất trong phân tích định lượng, với chỉ số này phản ánh khả năng thanh khoản cơ bản của ngân hàng.
Một số nghiên cứu Sohaimi (2013), Ahmad (2014), Mohammad và cộng sự
Nghiên cứu năm 2014 chỉ ra rằng rủi ro thanh khoản và khả năng sinh lời của ngân hàng có mối quan hệ tích cực Khi ngân hàng mở rộng quy mô cho vay nhanh hơn so với tăng trưởng tài sản, họ có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản cao do thiếu tiền mặt để thanh toán cho các khoản huy động đến hạn Tuy nhiên, việc cho vay nhiều cũng đồng nghĩa với việc gia tăng khả năng sinh lời cho ngân hàng thương mại.
Rủi ro thanh khoản và khả năng sinh lời của ngân hàng có mối quan hệ đánh đổi Khi ngân hàng chấp nhận rủi ro thanh khoản cao, khả năng sinh lời sẽ tăng lên Ngược lại, nếu ngân hàng giảm thiểu rủi ro thanh khoản, khả năng sinh lời sẽ bị giảm theo.
> Rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại
Rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại, theo định nghĩa của Ngân hàng Thế giới, là nguy cơ người vay không thể hoàn trả gốc hoặc lãi đúng hạn theo hợp đồng tín dụng Sử Đình Thành và Vũ Thị Minh Hằng (2008) chỉ ra rằng biểu hiện của rủi ro tín dụng là sự giảm giá trị không phục hồi của các khoản vay Ngân hàng gặp rủi ro tín dụng khi khách hàng không thực hiện nghĩa vụ trả nợ đúng hạn, thể hiện qua việc chậm trả, trả không đầy đủ hoặc không thanh toán các khoản gốc và lãi, dẫn đến tổn thất tài chính và khó khăn trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng.
Theo các nghiên cứu trước đây, hai chỉ số phổ biến được sử dụng để đánh giá rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại là tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng.
Tỷ lệ nợ xấu = Nợ xấu / Tổng du nợ cho vay
Lược khảo các nghiên cứu thực nghiệm trước đây liên quan đến đề tài của luận văn
Athanasoglou, P.P., Brissimis, S.N và Delis, M.D (2005) đã tiến hành nghiên cứu về các ngân hàng thương mại tại Hy Lạp trong giai đoạn 1985-2001, sử dụng mô hình bảng đồng và phương pháp ước lượng GMM Nghiên cứu cho thấy các đặc điểm của ngân hàng thương mại ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, ngoại trừ yếu tố quy mô ngân hàng Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế cũng có tác động tích cực đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại.
Alper và Anbar (2011) đã nghiên cứu khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Thổ Nhĩ Kỳ trong giai đoạn 2002-2010 bằng cách sử dụng dữ liệu bảng Họ đã áp dụng các phương pháp Pooled OLS, Fixed effect và Random effect để phân tích các yếu tố bên trong và bên ngoài ảnh hưởng đến ROE Kết quả cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế, quy mô ngân hàng, quy mô cho vay và cấu trúc vốn đều có tác động tích cực đến ROE, trong khi rủi ro tín dụng lại ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
Ahmad Almazari (2014) nghiên cứu các yếu tố nội bộ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, với mẫu dữ liệu gồm 9 ngân hàng tại Saudi Arabia và 14 ngân hàng tại Jordan Tác giả đã sử dụng các mô hình hồi quy cho dữ liệu bảng như Pooled OLS, FEM, và REM Kết quả cho thấy quy mô ngân hàng và quy mô cho vay có tác động tích cực đến ROE, trong khi rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản lại ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng.
Badola và Verma (2006) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa các yếu tố nội tại ngân hàng, bao gồm quy mô nguồn vốn huy động, quy mô cho vay, chi phí hoạt động, trích lập dự phòng tín dụng và lợi nhuận ngân hàng tại Ấn Độ trong giai đoạn 1991-2004 Nghiên cứu của họ đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho thấy sự tồn tại của mối quan hệ có ý nghĩa thống kê giữa các biến đại diện bên trong ngân hàng và lợi nhuận ngân hàng.
Margarida Abreu và Victor Mendes (2001) đã tiến hành nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng ở Châu Âu, sử dụng dữ liệu bảng cân bằng từ Datastream trong giai đoạn 1986-1999, bao gồm các ngân hàng tại Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Pháp và Đức Kết quả cho thấy chi phí hoạt động của ngân hàng và lạm phát có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với lợi nhuận, trong khi quy mô cho vay lại có mối quan hệ tỷ lệ thuận với lợi nhuận ngân hàng.
Nghiên cứu của Sehrish Gul và cộng sự (2011) đã phân tích ảnh hưởng của các yếu tố nội tại ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô đến khả năng sinh lời của 15 ngân hàng thương mại tại Pakistan trong giai đoạn 2005-2009 Kết quả cho thấy quy mô ngân hàng, quy mô cho vay, lạm phát và tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực đến khả năng sinh lời, trong khi chưa có bằng chứng xác thực về ảnh hưởng của vốn chủ sở hữu đối với khả năng sinh lời của các ngân hàng.
Nghiên cứu của Trujillo-Ponce và cộng sự (2013) về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của 89 ngân hàng thương mại tại Tây Ban Nha đã sử dụng mô hình bảng động và phương pháp ước lượng Moment tổng quát (GMM) Biến phụ thuộc ROE được phân tích cùng với các biến độc lập như cơ cấu tài chính, rủi ro tín dụng, quy mô tiền gửi, quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất Kết quả cho thấy cơ cấu tài chính, quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế và lạm phát có tác động tích cực đến ROE, trong khi rủi ro tín dụng và lãi suất lại có tác động tiêu cực, và quy mô tiền gửi không có ý nghĩa thống kê.
Nguyễn Văn Sang và Trịnh Quốc Trung (2013) đã tiến hành nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng, với mẫu dữ liệu từ 39 ngân hàng, bao gồm 5 ngân hàng thương mại Nhà nước và 34 ngân hàng thương mại tư nhân trong giai đoạn 2005-2012 Kết quả nghiên cứu cho thấy nợ xấu và vốn chủ sở hữu có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động ngân hàng, trong khi quy mô cho vay, quy mô tiền gửi và thị phần ngân hàng lại có ảnh hưởng tích cực Ngoài ra, các yếu tố như loại hình ngân hàng và chi phí trên doanh thu không có ý nghĩa thống kê trong nghiên cứu này.
Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015) đã tiến hành phân tích các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2007-2015 Nghiên cứu này nhằm xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất của các ngân hàng, từ đó đưa ra những khuyến nghị cải thiện hiệu quả hoạt động trong bối cảnh kinh tế đang thay đổi.
Năm 2013, một nghiên cứu đã được thực hiện với bộ dữ liệu gồm 22 ngân hàng thương mại tại Việt Nam, sử dụng phương pháp ước lượng GMM để hồi quy mô hình bảng động với biến ROE đại diện cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng Kết quả cho thấy cấu trúc vốn và lạm phát có ảnh hưởng tích cực đến ROA, trong khi chi phí quản lý lại tác động tiêu cực đến ROE Tuy nhiên, nghiên cứu không tìm thấy bằng chứng thực nghiệm về ảnh hưởng của quy mô ngân hàng và tăng trưởng kinh tế đối với hiệu quả hoạt động của các ngân hàng.
Chương 2 của luận văn đã tổng hợp cơ sở lý luận về ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô và đặc điểm ngân hàng đối với khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
Khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại là một khái niệm quan trọng, phản ánh hiệu quả hoạt động tài chính của ngân hàng Để đo lường khả năng sinh lời, các chỉ số như ROA (Return on Assets) và ROE (Return on Equity) thường được sử dụng Nhiều yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, bao gồm chất lượng tài sản, chi phí hoạt động, lãi suất, và môi trường kinh tế Việc phân tích những yếu tố này giúp ngân hàng tối ưu hóa chiến lược kinh doanh và nâng cao hiệu quả tài chính.
Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại bao gồm những yếu tố nội tại của ngân hàng như quản lý tài chính, chất lượng tài sản và chiến lược kinh doanh, cùng với các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài như lãi suất, tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ Sự tương tác giữa các yếu tố này quyết định hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của ngân hàng.
Nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng các yếu tố nội tại của ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô đều ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy một số yếu tố có thể tác động tích cực hoặc tiêu cực đến lợi nhuận của ngân hàng Luận văn này sử dụng dữ liệu bảng từ các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, nhằm đánh giá tác động của các yếu tố nội tại và ngoại tại đến khả năng sinh lời của các ngân hàng này.
CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Chương 3 sẽ trình bày về mô hình nghiên cứu, phương pháp và dữ liệu sẽ được sử dụng nhằm nghiên cứu tác động của các yếu tố đặc trưng bên trong ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài ngân hàng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam Để đạt được mục tiêu nghiên cứu của luận văn đề ra, tác giả thực hiện hồi quy mô hình gồm biến phụ thuộc là khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại và các biến độc lập bao gồm: tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cho vay, quy mô ngân hàng, tính thanh khoản của ngân hàng, rủi ro tín dụng, quy mô cho vay, cấu trúc vốn.
Hồi quy với dữ liệu bảng
Dữ liệu nghiên cứu bao gồm 17 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019, với thông tin đầy đủ và cập nhật từ năm 2010 đến 2019 Bộ dữ liệu này được thu thập từ báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại, cùng với dữ liệu về các yếu tố kinh tế vĩ mô từ Ngân hàng Thế giới Danh sách 17 ngân hàng thương mại bao gồm ACB, Bắc Á, BIDV, Vietinbank, Eximbank, Hdbank, Kiên Long, Liên Việt, Quân Đội, Quốc Dân, SHB, Sacombank, Techcombank, Tiên Phong, Vietcombank, VIB và Vpbank.
Dữ liệu trong luận văn được thu thập dưới dạng dữ liệu bảng (panel data) để phân tích mối quan hệ giữa các ngân hàng thương mại qua các năm từ 2010 đến 2019 Dữ liệu bảng, phổ biến trong nghiên cứu thực nghiệm, kết hợp giữa dữ liệu đơn vị chéo và dữ liệu theo chuỗi thời gian, mang lại nhiều lợi ích trong việc phân tích các mối quan hệ kinh tế Phương pháp này cho phép nghiên cứu sự biến động theo thời gian và sự khác biệt giữa các nhóm đối tượng, đặc biệt trong lĩnh vực kinh tế vi mô và vĩ mô.
Trong luận văn, tác giả sử dụng dữ liệu bảng theo chuỗi thời gian với tần suất hàng năm để đảm bảo độ chính xác trong ước lượng kết quả Dữ liệu bảng có những ưu điểm nổi bật, như khả năng liên kết các đối tượng (ngân hàng, doanh nghiệp, quốc gia ) theo thời gian, cho phép xem xét những đặc điểm riêng không đồng nhất của từng đơn vị Kỹ thuật ước lượng dữ liệu bảng giúp phát hiện và đo lường các tác động không thể quan sát, tránh bỏ sót các biến số quan trọng trong mô hình, đồng thời làm rõ sự khác biệt giữa các đối tượng và thời gian khác nhau Việc kết hợp chuỗi quan sát theo thời gian và không gian gia tăng số lượng quan sát, cung cấp thông tin đa dạng hơn, hạn chế hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập, từ đó nâng cao bậc tự do và hiệu quả phân tích Dữ liệu bảng còn làm phong phú thêm các phân tích thực nghiệm bằng những phương pháp mà dữ liệu chuỗi thời gian hoặc không gian thuần túy khó đạt được.
Việc sử dụng dữ liệu bảng trong nghiên cứu luận văn hứa hẹn mang lại kết quả ước lượng chính xác với tính vững, hiệu quả và không chệch Phương pháp này cung cấp nhiều góc nhìn phong phú hơn so với phân tích dữ liệu chéo hoặc dữ liệu chuỗi thời gian.
3.1.2 Phương pháp ước lượng dữ liệu bảng
Sau khi tiếp cận các nghiên cứu thực nghiệm trước đây để xây dựng mô hình nghiên cứu và thu thập dữ liệu, tác giả sẽ trình bày lý thuyết phân tích định lượng về các phương pháp ước lượng cho dữ liệu bảng Luận văn này sử dụng ba phương pháp ước lượng chính: Pooled OLS, FEM và REM Sự khác biệt giữa ba mô hình này sẽ được làm rõ trong nội dung bài viết.
❖ Mô hình hồi quy gộp (Pooled OLS Model)
Khi các đối tượng trong nghiên cứu đồng nhất và không có sự khác biệt về đặc điểm riêng (Zi = 0), hoặc các đặc điểm này không ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Y it, phương pháp ước lượng OLS có thể được sử dụng để hồi quy dữ liệu bảng Mô hình Pooled OLS có cấu trúc như sau:
❖ Mô hình hồi quy tác động cố định (FEM-Fixed Effects Model)
Khi các đối tượng không đồng nhất và có sự khác biệt về đặc điểm riêng (Zi ≠ 0), đặc điểm này ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Y it và có mối tương quan với các biến độc lập Xit Do đó, biến Zi cần được đưa vào mô hình phân tích để đảm bảo tính chính xác và đầy đủ của kết quả nghiên cứu.
Khi biến Zi được đưa vào mô hình hồi quy tác động cố định Yit = β1 Xit1 + β2 Xit2 + Zi + U it, nếu sai số U it nhỏ thì mô hình sẽ bị nội sinh do biến độc lập có tương quan với sai số Biến Zi, nằm trong thành phần của hằng số, được coi là một tham số của mô hình Sự tương quan giữa biến Zi và các biến độc lập Xit dẫn đến hiện tượng đa cộng tuyến, làm cho phương pháp OLS không thể được áp dụng để ước lượng Để ước lượng mô hình tác động cố định (FEM), có ba phương pháp chính: hồi quy với biến giả (LSDV), hồi quy trong cùng nhóm (within regression) và hồi quy sai phân (difference regression).
❖ Hồi quy với biến giả (LSDV)
Chuyển đổi FEM sang mô hình biến giả bình phương tối thiểu (LSDV) cho phép đo lường chênh lệch hệ số chặn giữa các đối tượng Để thực hiện điều này, ta thêm n-1 biến giả vào mô hình, trong đó Yit đại diện cho một đối tượng trong mẫu Biến giả được định nghĩa là D j it = 1 nếu là đối tượng j và D j it = 0 nếu không phải là đối tượng j.
• Hồi quy trong cùng nhóm (within regression)
Chuyển dạng bên trong của mô hình FEM Chuyển dạng bên trong bằng cách tính biến số đã trừ trung bình để loại trừ thành phần αi khỏi mô hình.
Yit = β 1 + β 2 X 2it + ∙.+ β k X kit + α i + u it ( 1 ) Ỹit = β 1 + β 2 X 2it + ■ ■■ β k Xkit + α i + Ũ it (2)
(1) -(2) ÷(Y it - Ỹ it ) = β 2 (X 2it - X2it ) + ■ + β k (X kit - Xkit )+ (u it - Ũ it )
Mô hình lúc này có thể ước lượng bằng phương pháp OLS, hồi quy (Yit - Ỹit) theo (X2it
- X2it) và (Xkit - Xkit) để thu được ước lượng của các hệ số β2 βk.
• Hồi quy sai phân (difference regression)
Chuyển FEM sang dạng sai phân, để loại bỏ thành phần αi khỏi mô hình.
Mô hình lúc này có thể ước lượng bằng phương pháp OLS, hồi quy ∆Yit theo ∆X2it
∆Xkit để thu được ước lượng của các hệ số β2 βk.
• Mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM-Random Effects Model)
Khi các đối tượng không đồng nhất và có sự khác biệt về đặc điểm riêng (Zi ≠ 0), đặc điểm này ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Y it mà không tương quan với các biến độc lập Xit Do đó, biến Zi không cần đưa vào mô hình mà có thể nằm trong sai số U it, vì nó không bị ảnh hưởng bởi hiện tượng nội sinh Biến Zi nằm trong thành phần sai số của mô hình hồi quy tác động ngẫu hợp, với sai số của biến Zi đại diện cho các yếu tố không quan sát được, thể hiện sự khác biệt giữa các đối tượng nhưng không thay đổi theo thời gian, trong khi U it là sai số chung cho tất cả các đối tượng.
❖ Phương pháp ước lượng GMM
Các phương pháp ước lượng tuyến tính cổ điển như Pooled OLS, Fixed Effect (FE, LSDV, FD) và REM thường được áp dụng cho các mô hình dữ liệu bảng tĩnh Tuy nhiên, đối với mô hình bảng động, trong đó có sự xuất hiện của biến trễ của biến phụ thuộc, ước lượng bằng phương pháp OLS không còn đáng tin cậy và dễ dẫn đến kết quả thiên lệch Do đó, phương pháp ước lượng GMM trở thành lựa chọn thay thế hợp lý.
Phương pháp GMM (Generized Method of Moments) là một công cụ quan trọng trong ước lượng dữ liệu bảng động tuyến tính, đặc biệt khi dữ liệu vi phạm tính chất HAC-Heteroskedasticity và Autocorrelation Mô hình bảng động tuyến tính thường gặp vấn đề tự tương quan của sai số và tính chất động qua các biến trễ phụ thuộc, dẫn đến thiên lệch trong kết quả ước lượng GMM thích hợp cho dữ liệu bảng với T nhỏ và N lớn, tức là nhiều quan sát nhưng ít mốc thời gian, đồng thời yêu cầu mối quan hệ tuyến tính giữa biến phụ thuộc và các biến giải thích Mô hình có thể chứa một hoặc hai vế với biến trễ, và các biến độc lập không nhất thiết phải là biến ngoại sinh, có thể có mối quan hệ với phần dư hoặc biến nội sinh Ngoài ra, GMM còn được áp dụng khi có vấn đề phương sai thay đổi và tự tương quan trong sai số đo lường, cùng với các tác động cố định riêng rẽ Để ước lượng dữ liệu bảng động, có hai phương pháp chính là D-GMM và S-GMM.
❖ Phương pháp DGMM (Difference GMM)
Xét phương trình gốc (level equation): Y it = β 1 + β 2 χ 2it ■■ ' β k χ ki + θY i,t-ι + α i + u it (1)
Xét phương trình sai phân (difference equation / first-differenced equation): ∆Y it = β 1
Ta có: ∆Y i,t-1 = Y i,t-1 - Y1 ,t-2 và ∆ U it = U it - Y i,t-1
Biến Yi,t-2 có mối tương quan với biến bị nội sinh ∆Yi,t-1 nhưng không tương quan với sai số ∆U_it, do đó có thể sử dụng làm biến công cụ, tương tự như Yi,t-3 và các biến khác Arellano và Bond (1995) đã đề xuất phương pháp GMM trên phương trình sai phân để xử lý vấn đề nội sinh của ∆Yi,t-1 và tự tương quan của ∆U_it Phương pháp này được gọi là DGMM (Difference GMM), tức là việc áp dụng GMM trên phương trình sai phân.
❖ Phương pháp SGMM (System GMM)
Theo Blundell và Bond (1998), nếu biến phụ thuộc y gần với bước ngẫu nhiên, phương pháp D-GMM sẽ kém hiệu quả do dữ liệu quá khứ không cung cấp đủ thông tin để dự báo sự thay đổi trong tương lai Điều này dẫn đến việc các biến trễ không đại diện tốt cho các biến biến đổi trong mô hình Để cải thiện hiệu quả, Blundell và Bond đã phát triển phương pháp ước lượng S-GMM, như được đề cập trong Arellano và Bover (1995), nhằm giải quyết vấn đề thiên chệch động và biến công cụ yếu trong mô hình bảng động Trong trường hợp phương trình gốc bị nội sinh, biến công cụ phù hợp là ∆Y i, t-1, với ∆Y i, t-1 = Y i, t-1 - Y i, t-2.
Biến công cụ ∆Y i , t-1 được xem là phù hợp vì nó có mối tương quan với Yi , t-1 và không tương quan với sai số gộp Vit sau khi đã khử αi Việc sử dụng biến công cụ này cho phép xử lý nội sinh cho phương trình gốc Hơn nữa, khi gộp phương trình gốc và phương trình sai phân thành một hệ SUR, ta có thể đạt được ước lượng hiệu quả hơn so với việc chạy từng phương trình riêng lẻ Kết quả là phương pháp SGMM (System GMM) được hình thành.
3.2 Mô hình nghiên cứu của luận văn
Thống kê mô tả
Để thực hiện nghiên cứu phân tích định lượng, luận văn đã thu thập dữ liệu từ 17 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019, sử dụng báo cáo tài chính của các ngân hàng và dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Ngân hàng Thế giới Dữ liệu được tổ chức theo năm, tạo thành bảng cân bằng với 170 quan sát, đáp ứng yêu cầu cho việc chạy các mô hình phân tích Để hiểu rõ hơn về đặc điểm của bộ dữ liệu, luận văn đã thực hiện thống kê mô tả cho từng biến số trong mô hình, bao gồm giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất và lớn nhất, được trình bày trong bảng 4.1.
ROE, INF, GDP, IR, SIZE, LD, PCL, LA và DP là các biến quan trọng trong lĩnh vực tài chính, đại diện cho tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cho vay, quy mô ngân hàng, tính thanh khoản ngân hàng, rủi ro tín dụng, cho vay và cấu trúc vốn Những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất và sự ổn định của hệ thống ngân hàng.
Bảng 4.1 Thống kê mô tả
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu trung bình của các ngân hàng thương mại trong mẫu nghiên cứu đạt 11,5% Ngân hàng ACB ghi nhận tỷ lệ cao nhất với 28,79% vào năm 2019, trong khi ngân hàng Tiên Phong có tỷ lệ thấp nhất là -56% vào năm 2011 Lạm phát cao nhất ở Việt Nam đạt 18% vào năm 2011 và thấp nhất là 0,6% vào năm 2015 Quy mô ngân hàng thương mại dao động từ 16.351.410 triệu đồng đến 20.995.610 triệu đồng, với quy mô bình quân là 18.842.320 triệu đồng và độ lệch chuẩn là 1.047.563 triệu đồng Những kết quả thống kê mô tả này được trình bày trong bảng 4.1, phản ánh đặc trưng của các biến nghiên cứu chính trong mô hình của luận văn.
Ma trận hệ số tương quan
Kết quả thống kê hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu cho thấy tác động của các yếu tố bên trong ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam, như được trình bày trong bảng 4.2.
Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Kết quả bảng ma trận hệ số tương quan chỉ ra rằng hệ số tương quan giữa tỷ lệ lạm phát và lãi suất đạt 0,9223, cho thấy mối liên hệ rất cao giữa hai biến này Điều này gợi ý khả năng tồn tại khuyết tật đa cộng tuyến trong mô hình nghiên cứu Do đó, tác giả đã tiến hành kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến để xác định chính xác tính đúng đắn của mô hình.
Kiểm tra đa cộng tuyến
Bảng 4.3 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến
Đa cộng tuyến là hiện tượng khi các biến độc lập trong mô hình nghiên cứu có mối quan hệ phụ thuộc tuyến tính với nhau Kết quả kiểm định đa cộng tuyến cho thấy chỉ số VIF của biến IR gần bằng 10, trong khi chỉ số VIF trung bình là 3,44, điều này khẳng định sự tồn tại của đa cộng tuyến hoàn hảo trong mô hình Để khắc phục hiện tượng này, tác giả đã loại bỏ biến IR ra khỏi mô hình và tiến hành kiểm tra lại tình trạng đa cộng tuyến.
Bảng 4.4 Ma trận hệ số tương quan sau khi loại bỏ biến IR
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Kết quả kiểm định cho thấy mối tương quan giữa tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE) và các yếu tố kinh tế như tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, quy mô ngân hàng, tính thanh khoản ngân hàng, rủi ro tín dụng, cho vay và cấu trúc vốn Cụ thể, các yếu tố lạm phát (0,0563), tăng trưởng kinh tế (0,2668), quy mô ngân hàng (0,3963), tính thanh khoản (0,1585) và cho vay (0,3333) đều có mối tương quan dương với ROE, trong khi rủi ro tín dụng (-0,1909) và cấu trúc vốn (-0,0905) lại có mối tương quan âm với ROE.
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Sau khi loại bỏ biến IR khỏi mô hình, kết quả từ ma trận hệ số tương quan và kiểm định đa cộng tuyến cho thấy chỉ số VIF của các biến đều nhỏ hơn 2, với chỉ số VIF trung bình là 1,53 Điều này khẳng định rằng không còn hiện tượng đa cộng tuyến hoàn hảo trong mô hình nghiên cứu.
4.4 Kết quả phân tích tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng của ngân hàng đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại Để ước lượng chính xác tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam, luận văn sẽ sử dụng các phương pháp ước lượng khác nhau đối với mô hình dạng bảng tĩnh và mô hình dạng bảng động cho mẫu nghiên cứu tổng thể của toàn bộ 17 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019. Đầu tiên, luận văn thực hiện hồi quy lần luợt với 3 mô hình Pooed OLS, FEM và REM cho mô hình dạng bảng tĩnh Tiếp theo, luận văn thực hiện kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp Sau khi lựa chọn đuợc mô hình phù hợp thì luận văn sẽ kiểm tra và xử lý các khuyết tật nhu tự tuơng quan, phuơng sai sai số thay dổi trên mô hình đuợc lựa chọn.
Kết quả uớc luợng các mô hình Pooled OLS, FEM, REM và các kiểm định để lựa chọn mô hình phù hợp cho kết quả nhu sau:
Bảng 4.6 Kết quả hồi quy tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng của ngân hàng đến khả năng sinh lời các ngân hàng thương mại
Ghi chú: *, **, *** biểu thị cho mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%.
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2019
Bảng 4.7 Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp
Lagrange-Multiplier Test for Serial Correlation
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Kết quả kiểm định cho thấy mô hình FEM phù hợp hơn mô hình Pooled OLS với p-value 0.0449 nhỏ hơn mức ý nghĩa α (5%) Tuy nhiên, mô hình Pooled OLS lại phù hợp hơn mô hình REM theo kiểm định Breusch-Pagan với p-value 0.1063 lớn hơn mức ý nghĩa α (1%) Cuối cùng, kiểm định Hausman cho thấy mô hình REM phù hợp hơn mô hình FEM với p-value 0.6328 lớn hơn mức ý nghĩa α (1%) Tóm lại, trong ba mô hình Pooled OLS, FEM, REM, mô hình REM là lựa chọn phù hợp nhất.
Luận văn tiến hành kiểm tra khuyết tật phương sai thay đổi và tự tương quan trên mô hình REM đã chọn Kết quả cho thấy kiểm định Heteroskedasticity với p-value = 0.2350, lớn hơn mức ý nghĩa α (1%), cho thấy mô hình REM không bị hiện tượng phương sai thay đổi Ngược lại, kiểm định Lagrange-Multiplier Test for Serial Correlation có p-value = 0.000, nhỏ hơn mức ý nghĩa α (1%), cho thấy mô hình REM bị hiện tượng tự tương quan Để xử lý khuyết tật tự tương quan, luận văn áp dụng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát (GLS - Generalised Least Squares) Kết quả kiểm định các khuyết tật và ước lượng từ phương pháp GLS sẽ được trình bày.
- Generalised Least Squares) để xử lý khuyết tật hiện tượng tự tương quan được trình bày lần lượt ở các bảng 4.8 và 4.9.
Bảng 4.8 Kết quả kiểm định các khuyết tật phương sai sai số thay đổi và tự tương quan trên mô hình REM được lựa chọn
Nguồn: Tính toán của tác giả, 2020
Bảng 4.9 trình bày kết quả hồi quy tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng của ngân hàng đối với khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, được thực hiện bằng phương pháp GLS Kết quả này cho thấy mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô và hiệu quả tài chính của ngân hàng, giúp các nhà quản lý và nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại.
Trong nghiên cứu năm 2020, tác giả đã áp dụng phương pháp ước lượng Moment tổng quát (GMM) để xử lý đồng thời khuyết tật tự tương quan và hiện tượng nội sinh trong mô hình dạng bảng động Phương pháp GMM, được đề xuất bởi Arellano-Bond (1995) và Blundell-Bond (1998), đã mang lại kết quả ước lượng cho mô hình này.
Bảng 4.10 trình bày kết quả hồi quy cho thấy tác động của các yếu tố vĩ mô và đặc trưng ngân hàng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, được thực hiện bằng phương pháp GMM Kết quả cho thấy mối quan hệ rõ ràng giữa các yếu tố này và hiệu suất sinh lời của ngân hàng, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét các yếu tố bên ngoài cũng như đặc điểm nội tại của ngân hàng trong việc đánh giá khả năng sinh lời.
Phương pháp Pooled OLS, REM và các bảng 4.9 và 4.10 đã xử lý vấn đề khuyết tật phương sai thay đổi bằng phương pháp GLS và ước lượng GMM cho mô hình bảng động Kết quả cho thấy hệ số hồi quy của biến tăng trưởng kinh tế, đại diện cho yếu tố kinh tế vĩ mô, có tác động tích cực và đáng kể về mặt thống kê.
Hệ số hồi quy dương cho thấy mối quan hệ tích cực giữa tăng trưởng kinh tế và khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại, tức là khi nền kinh tế phát triển, nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và cá nhân tăng lên, từ đó nâng cao khả năng trả nợ và gia tăng dư nợ cho vay của ngân hàng Kết quả nghiên cứu khẳng định rằng Chính phủ cần điều hành chính sách tiền tệ nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của các ngân hàng thương mại và cải thiện khả năng sinh lời của họ Đặc biệt, nghiên cứu tại các ngân hàng thương mại Việt Nam cho thấy quy mô ngân hàng và cấu trúc vốn có tác động tích cực đến tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, cho thấy ngân hàng lớn có lợi thế kinh tế nhờ vào mạng lưới hoạt động rộng lớn và sự đa dạng hóa trong dịch vụ, từ đó giảm chi phí và rủi ro, đồng thời nâng cao khả năng sinh lời Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của các tác giả như Athanasoglou, Brissimis, Delis, Abreu, Mendes, Badola và Anbar.
Ngân hàng có cấu trúc vốn tốt với hệ số tự tài trợ cao, cho thấy khả năng tự đảm bảo tài chính mạnh mẽ và mức độ độc lập tài chính gia tăng Điều này giúp ngân hàng duy trì nguồn tài chính vững chắc, đảm bảo các chỉ số an toàn trong hoạt động thương mại, từ đó thúc đẩy sự phát triển ổn định và gia tăng khả năng sinh lời Kết quả nghiên cứu này phù hợp với nghiên cứu của Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015).
Quy mô cho vay có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, với lợi nhuận từ hoạt động cho vay chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lợi nhuận Khi ngân hàng cho vay nhiều hơn, họ thu được nhiều lãi suất hơn, từ đó tăng lợi nhuận Nghiên cứu này cũng phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Margarida Abreu và Victor Mendes (2001) cùng Nguyễn Văn Sang và Trịnh Quốc Trung (2013) Đồng thời, nghiên cứu sử dụng mô hình bảng động và phương pháp GMM cho thấy rằng rủi ro tín dụng có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng, khi nợ xấu tăng cao dẫn đến chi phí quản lý và dự phòng rủi ro tín dụng gia tăng, làm giảm lợi nhuận Cuối cùng, nghiên cứu không tìm thấy bằng chứng về tác động của tính thanh khoản đối với khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
Nghiên cứu đã đạt được các mục tiêu đề ra, cho thấy tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ tích cực với khả năng sinh lời của ngân hàng, với hệ số hồi quy 3.794 và mức ý nghĩa 1% Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cũng có mối liên hệ tích cực với các yếu tố nội tại của ngân hàng như quy mô ngân hàng (hệ số hồi quy 0.032, mức ý nghĩa 1%), quy mô cho vay (hệ số hồi quy 0.208, mức ý nghĩa 1%), và cấu trúc vốn (hệ số hồi quy 0.595, mức ý nghĩa 5%) Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có mối quan hệ tiêu cực với rủi ro tín dụng, với hệ số hồi quy -0.599 và mức ý nghĩa 5% Mặc dù lý thuyết cho rằng tính thanh khoản ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại, nhưng nghiên cứu này không tìm thấy bằng chứng thực nghiệm cho tác động của yếu tố này.
Chương này trình bày kết quả nghiên cứu về tác động của các yếu tố nội bộ và yếu tố kinh tế vĩ mô đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019 Nghiên cứu cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế, quy mô ngân hàng, rủi ro tín dụng, quy mô cho vay và cấu trúc vốn đều có vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng.
Tăng truởng kinh tế, quy mô ngân hàng, quy mô cho vay và cấu trúc vốn có tác động cùng chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng.
Một số kiến nghị
5.2.1 Chính phủ nên thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi
Chính phủ cần thực hiện các chính sách kinh tế nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, tạo điều kiện cho hệ thống ngân hàng phát triển Tăng trưởng kinh tế sẽ giúp các ngân hàng thương mại mở rộng tín dụng cho doanh nghiệp và cá nhân, từ đó kích thích đầu tư, gia tăng sản lượng và thu nhập Khi nền kinh tế phát triển, nhu cầu tín dụng tăng cao, giúp ngân hàng tăng cường cấp tín dụng, góp phần gia tăng lợi nhuận Do đó, Ngân hàng trung ương cần điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và ổn định môi trường kinh tế vĩ mô, qua đó nâng cao khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại.
5.2.2 Ngân hàng nên mở rộng quy mô hoạt động
Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy quy mô ngân hàng có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại tại Việt Nam Do đó, các ngân hàng nên mở rộng quy mô hoạt động để tận dụng lợi thế về mặt quy mô, từ đó nâng cao mạng lưới hoạt động và đa dạng hóa dịch vụ Ngân hàng lớn có khả năng cung cấp sản phẩm với giá cạnh tranh nhờ vào lợi thế kinh tế theo quy mô, huy động vốn với chi phí thấp và giảm rủi ro hoạt động, góp phần tăng cường khả năng sinh lời.
5.2.3 Ngân hàng gia tăng hoạt động cho vay
Lợi nhuận từ cho vay là nguồn thu chính của ngân hàng, với quy mô cho vay tỷ lệ thuận với khả năng sinh lời Ngân hàng cho vay nhiều sẽ thu được nhiều lãi suất, từ đó tăng lợi nhuận Do đó, các ngân hàng cần xây dựng chiến lược phát triển hoạt động cho vay Tuy nhiên, việc tăng cường cho vay cần đi đôi với quản trị rủi ro tín dụng, vì rủi ro tín dụng có mối quan hệ nghịch với ROE; tức là, rủi ro tín dụng cao sẽ làm giảm ROE Vì vậy, ngân hàng cần gia tăng hoạt động cho vay trong khi vẫn duy trì rủi ro tín dụng ở mức thấp để đảm bảo khả năng sinh lời bền vững.
5.2.4 Ngân hàng nên tăng vốn chủ sở hữu
Phân tích định lượng cho thấy vốn chủ sở hữu có mối quan hệ tỷ lệ thuận với khả năng sinh lời của ngân hàng Ngân hàng có vốn chủ sở hữu lớn không chỉ tăng cường mức độ an toàn mà còn giảm thiểu các rủi ro như rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng và rủi ro hoạt động Do đó, các ngân hàng thương mại cần duy trì cơ cấu vốn hợp lý và thường xuyên tăng vốn chủ sở hữu để cải thiện khả năng sinh lời Để thực hiện điều này, ngân hàng có thể phát hành cổ phiếu, bán cổ phần cho các đối tác chiến lược, hoặc thực hiện sáp nhập và hợp nhất Những biện pháp này sẽ giúp ngân hàng nâng cao năng lực tài chính và khả năng cạnh tranh trong hệ thống ngân hàng.
❖ Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo
Trong quá trình nghiên cứu, luận văn khó tránh khỏi một số mặt hạn chế như sau:
Luận văn dựa trên một số giả định, trong đó giả định quan trọng là dữ liệu từ mẫu nghiên cứu thực nghiệm phải chính xác Tuy nhiên, việc thu thập và đo lường số liệu một cách hoàn toàn chính xác là rất khó khăn, dẫn đến khả năng xảy ra sai lệch trong quá trình đo lường.
Lạm phát và tăng trưởng kinh tế là những yếu tố quan trọng trong mô hình ngân hàng thương mại, nhưng chúng có độ trễ nhất định về thời gian, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng.
Trong nghiên cứu này, tác giả không xem xét tác động của độ trễ các biến tăng trưởng kinh tế và lạm phát đối với khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
Hướng nghiên cứu tiếp theo cần tập trung vào việc khắc phục những hạn chế hiện tại, mở rộng phạm vi nghiên cứu và tăng cường kích thước mẫu dữ liệu Điều này sẽ giúp cải thiện độ chính xác của phân tích định lượng, từ đó đạt được những mục tiêu nghiên cứu một cách toàn diện hơn.
Trên cơ sở dựa trên kết quả nghiên cứu định luợng ở chuơng 4 thì luận văn đã trình bày những nội dung chính của chuơng 5 bao gồm:
Kết luận, các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng bao gồm tăng trưởng kinh tế, quy mô ngân hàng, quy mô cho vay và cấu trúc vốn, tất cả đều có tác động tích cực Ngược lại, rủi ro tín dụng lại ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng.
Để nâng cao khả năng sinh lời của ngân hàng, cần kiến nghị một số giải pháp đối với Chính phủ và ngân hàng thương mại Chính phủ nên thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tạo điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi Các ngân hàng cần mở rộng quy mô hoạt động, tăng cường cho vay gắn liền với quản trị rủi ro tín dụng và nâng cao vốn chủ sở hữu.
1 Arellano, M., and S Bond (1991) “Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations” Review of Economic Studies 58(2), 277-297.
2 Athanasoglou, P.P., Brissimis, S N & Delis, M D (2005) Bank-specific, Industry Specific and Macroeconomic Determinants of Bank Profitability MPRA Paper, No.153
3 Aysan, A F & Ceyhan, S.P (2007) What Determines the Banking Sector Performance in Globalized Financial Markets: The Case of Turkey Munich Personal RePEc Archive.
4 Badola, B.S & Verma, R (2006) Determinants of Profitability of Banks in India: A Multivariate Analysis Delhi Business Review, 7(2), 79-88.
5 Baltagi, B.H (2005) “Econometric Analysis of Panel Data” John Wiley Chichester.
6 Bourke, P (1989) Concentration and Other Determinants of Bank Profitability in Europe, North America and Australia Journal of Banking and Finance, 13, 65-79.
7 Dietrich, A & Wanzenried, G (2009) What Determines the Profitability of Commercial Banks? New Evidence from Switzerland 12th Conference of the Swiss Society for Financial Market Researches, Geneva.
8 Guru B.K., Staunton, J & Balashanmugam, B (1999) Determinants of Commercial Bank Profitability in Malaysia 12th Annual Finance and Banking Conference, Sidney.
9 Javaid, S., Anwar, J., Zaman, K & Gafoor, A (2011) Determinants of Bank Profitability in Pakistan: Internal Factor Analysis Mediterranean Journal of Social Sciences, 2(1), 59-78.
10 Pesaran, M H., Y Shin và R J Smith (2001) “Bounds Testing Approaches to theAnalysis of Level Relationships” Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-626.
Tên ngân hàng bằng tiếng việt
Tên ngân hàng bằng tiếng anh
Aia Commercial Bank Á Châu Bank ACB HNX
3 NHTMCP Đầu tư và Phát triển
JSCB for Investment and Development of Vietnam
Vietnam JSCB for Industry and Trade
Vietnam Commercial Joint Stock Export Import Bank
6 NHTMCP Phát triển TP.HCM
Ho Chi Minh Development JSCB
Kien Long JSCB Kiên Long
8 NHTMCP Bưu LienViet Post LienViet Post LPB UPCom
11 Sara Kanwal and Muhammad Nadeem (2013) “The impact of macroeconomic variables on the profitability of listed commercial banks in Pakistan 2(9), 186-201.
12 Sufian, F (2011) Profitability of the Korean Banking Sector: Panel Evidence on BankSpecific and Macroeconomic Determinants Journal of Economics and Management, 7(1), 43-72.
PHỤ LỤCPhụ lục 1: Danh sách 17 ngân hàng thương mại trong mẫu nghiên cứu
Quốc Dân NVB HNX ũ NHTMCP Sài
Sai Gon Thuong Tin JSCB
Bank of Foreign Trade of Vietnam
VIB VIB UPCom Ỹi NHTMCP Việt
R SIZE LD PCL LA DP
Phụ lục 2: Ket quả hồi quy phân tích định lượng
1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình
sum ROE INF GDP IR SIZE LD PCL LA DP
2 Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình
cor ROE INF GDP IR SIZE LD PCL LA DP(obs0)
3 Kiểm định đa cộng tuyến
4 Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình sau khi loại bỏ biến IR
cor ROE INF GDP SIZE LD PCL LA DP(obs0)
Source SS df MS l Mode 41480299 7 05925757
5 Kiểm định đa cộng tuyến sau khi loại bỏ biến IR (biến lãi suất)
6 Hồi quy mô hình Pooled OLS
reg ROE INF GDP SIZE LD PCL LA DP
Number of obs F(7, 162) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE
E Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval]
(fraction of variance due to u_i)
7 Hồi quy mô hình Fixed-effects
xtreg ROE INF GDP SIZE LD PCL LA DP,fe
4.74 0.000 -1.19755 -.4966802 sigma_u 0204 6482 sigma_e 07134454 rh o 0760246 9 (fractio n of variance due to u_i) ROE
F test that all u_i=0: F(16, 146) = 1.72 Prob > F = 0.0486 outreg, se starlevel (10 5 1)
8 Hồi quy mô hình Random-effects
xtreg ROE INF GDP SIZE LD PCL LA DP,re
Random-effects GLS regression Number of obs 170
Group variable: Id Number of groups
Coefficients b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)A(-1)](b-B)
Prob>chi2 = 0.6328 (V_b-V_B is not positive definite)
Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects
ROE[Id,t] = Xb + u[Id] + e[Id,t]
Test: Var(u) = 0 chibar2(01) = 1.55 Prob > chibar2 = 0.1063
10 Kiểm định phương sai sai số thay đổi và tự tương quan đối với mô hình REM được lựa chọn
Tests for the error component model:
ROE[Id,t] = Xb + u[Id] + v[Id,t] v[Id,t] = lambda v[Id,(t-1)] + e[Id,t]
Estimated autocorrelations = Numb er o f groups 17
LM(Var(u)=0,lambda=0) = 27.29 Pr>chi2(2) = 0.0000
11 Xử lý khuyết tật tự tương quan bằng phương pháp GLS
xtgls ROE INF GDP SIZE LD PCL LA DP
Cross-sectional time-series FGLS regression
Coefficients: generalized least squaresPanels: homoskedastic
Grou p variable : Id Number o f obs
Time variable : Year Number o f groups 17
Numb e r o f instruments = Obs per g roup: min
ROE Coef Std Err z P>|z | [95% Conf Interval]
Warn i ng : Unc orrected two-st ep standard errors ar e unre l iable.
12 Ket quả ước lượng bằng phương pháp GMM
The xtabond2 command is utilized to analyze the relationship between return on equity (ROE) and various economic indicators such as inflation (INF), GDP, size, loan demand (LD), provision for credit losses (PCL), loan assets (LA), and deposits (DP) By employing the GMM method with lagged ROE values, researchers can effectively assess the impact of these variables on ROE To prioritize computational efficiency, users can adjust settings in the Mata environment by typing or clicking to favor speed over space.
Warning: Number of instruments may be large relative to number of observations.
Warning: Two-step estimated covariance matrix of moments is singular.
Using a generalized inverse to calculate optimal weighting matrix for two-step estimation.
Difference-in-Sargan/Hansen statistics may be negative.
Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM
