vận dụng quản trị tài chính doanh nghiệp vào thực tiễn

ỦY BAN NHÂN DÂN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  ĐỀ TÀI: VẬN DỤNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀO THỰC TIỄN GVHD : TS Phạm Thị Vân Trinh Họ tên HSSV : Đoàn Đức Anh Mã số HSSV : 2030070145 Lớp : 20CDQTKD02 Tp HCM – 29 tháng 12 năm 2022 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Điểm tập: ……… / 10 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN (Ký ghi rõ họ tên) TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ - KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHIẾU GIAO ĐỀ TÀI Tên mơn học: Quản trị tài doanh nghiệp Mã mơ đun: MÐ3104616 Tên đề tài: Vận dụng Quản trị tài doanh nghiệp vào thực tiễn Giảng viên hướng dẫn: TS Phạm Thị Vân Trinh Họ tên HSSV: Đoàn Đức Anh MS HSSV:2030070145 PHẦN 1: NHẬN ĐỊNH ĐÚNG HAY SAI (2 ĐIỂM) Anh/chị cho biết nhận định sau hay sai giải thích rõ sao? Tiền tệ ln có giá trị theo thời gian Hiệu suất sử dụng vốn cố định tiêu phản ánh đồng vốn cố định kỳ tạo nhiều doanh thu Bảng cân đối kế tốn cung cấp tóm tắt vị tài cơng ty thời điểm định Mức độ thay đổi lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đổi doanh thu tiêu thụ (hoặc sản lượng hàng hóa tiêu thụ) gọi mức độ ảnh hưởng đòn bẩy tài PHẦN 2: TỰ LUẬN (8 ĐIỂM) Cơng ty XYZ chuyên sản xuất thức ăn cho gia súc Theo số liệu mà Công ty cung cấp hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2021 có phát sinh nghiệp vụ tài sau: Nghiệp vụ (1,5 điểm): Cơng ty ký hợp đồng mua tài sản với cơng ty cho th tài Theo hợp đồng cơng ty mua trả góp phải trả số tiền 10 năm, năm trả sau: năm 1,2,3: 250 triệu đồng, năm 4,5: 270 triệu đồng từ năm thứ trở năm trả tăng 5%, lần trả năm sau nhận tài sản Lãi suất mua trả góp 6,5%/năm Yêu cầu: Nếu Công ty XYZ đề nghị trả lần nhận tài sản số tiền phải tốn bao nhiêu? Tính lãi suất mua trả góp % năm, số tiền phải trả hàng năm đặn 260 triệu đồng Nghiệp vụ (1,5 điểm): Công ty dự định đầu tư tài vào ba loại cổ phiếu có số liệu sau: Cổ phiếu A Cổ tức năm vừa qua (I0) (đồng) 12.500 Giá trị thị trường (đồng) 55.000 Tỷ suất sinh lời thị trường (%) 35% B C 13.500 10.000 50.000 42.000 40% 30% Yêu cầu: Tính tốc độ tăng trưởng cổ phiếu? Anh/chị tư vấn công ty nên đầu tư vào cổ phiếu nào? Giải thích sao? Nghiệp vụ (5 điểm): Công ty dự định đầu tư vào dự án dây chuyền máy móc đại từ Nhật Bản với số vốn đầu tư ban đầu 2.550 tỷ đồng Công ty xem xét nguồn vốn để tài trợ cho dự án nêu sau: Phát hành 20.000.000 trái phiếu có mệnh giá 50.000 đồng/trái phiếu, lãi suất trái phiếu 10%/năm, trả lãi hàng năm, có thời hạn năm, giá lưu hành thị trường 52.000 đồng/trái phiếu Chi phí phát hành 2% giá bán - Phát hành 30.000.000 cổ phiếu ưu đãi có giá 20.000 đồng/cổ phiếu, cổ tức dự định trả hàng năm 2.500 đồng/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi 2% giá bán - Phát hành 34.000.000 cổ phiếu thường có giá bán 25.000 đồng/cổ phiếu, cổ tức dự định trả hàng năm 2.500 đồng/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu thường 3% giá bán - Lợi nhuận chưa phân phối l00 tỷ đồng dùng để tái đầu tư vào dự án công ty Công ty XYZ kỳ vọng mức tăng trưởng 12%, thuế TNDN 20% - Công ty thực khấu hao TSCĐ theo phương pháp giảm dần có điều chỉnh với thời gian khấu hao 10 năm, tỷ lệ hao mòn 12,5% Dự kiến lãi ròng 10 năm dự án sau: Năm 1,2,3: 400 tỷ đồng Năm 4,5,6: 500 tỷ đồng Năm 7: 520 tỷ đồng từ năm trở năm tăng 10% Yêu cầu: Tính chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty XYZ Tính khấu hao hàng năm Tính thu nhập dự án Tính thời gian hồn vốn có suất chiết khấu Tính NPV Tính IRR (theo phương pháp nội suy) Tính B/C Theo anh/chị dự án cơng ty đầu tư có hiệu hay khơng? Giải thích TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ - KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NỘI DUNG THỰC HIỆN ĐỀ TÀI Tên môn học: Quản trị tài doanh nghiệp Mã mơ đun: MÐ3104616 Tên đề tài: Vận dụng Quản trị tài doanh nghiệp vào thực tiễn Giảng viên hướng dẫn: TS Phạm Thị Vân Trinh Họ tên HSSV: Đoàn Đức Anh MS HSSV: 2030070145 PHẦN 1: NHẬN ĐỊNH ĐÚNG HAY SAI (2 ĐIỂM) Anh/chị cho biết nhận định sau hay sai giải thích rõ sao? Tiền tệ ln có giá trị theo thời gian? Theo em nhận định có ba lý do: Trước hết, hội sử dụng tiền Tiền phải làm cơng việc phải tạo nhiều tiền hơn, đồng tiền đầu tư để sinh lời Thứ hai, lạm phát Cùng với thời gian tương lai, lạm phát xảy Trong mơi trường có lạm phát đồng tiền bị giá, sức mua tiền bị giảm theo thời gian, làm cho đồng nhận tương lai có giá trị thấp đồng nhận ngày hôm Thứ ba, rủi ro không chắn Tương lai lúc bao hàm ý niệm mơ hồ không chắn, nhận đồng tương lai hay khơng? Do đó, đồng nhận hơm khơng thể có giá trị với đồng nhận tương lai Hiệu suất sử dụng vốn cố định tiêu phản ánh đồng vốn cố định kỳ tạo nhiều doanh thu Nhận định sau sai hiệu suất sử dụng vốn cố định tiêu phản ánh đồng cố định kỳ tạo đồng doanh thu kỳ Ở đề cho ‘’tạo nhiều đồng doanh thu’’ khơng tạo khơng tạo doanh thu kỳ Ví dụ dịch covid khơng bán hàng khơng có doanh thu dẫn đến doanh thu khơng có Bảng cân đối kế tốn cung cấp tóm tắt vị tài cơng ty thời điểm định Nhận định sau bảng cân đối kế tốn là báo cáo tài doanh nghiệp, tóm tắt ngắn gọn tình hình kinh doanh doanh nghiệp bao gồm có/sở hữu (tài sản) khoản nợ thời điểm định quý năm Nắm thông tin bảng cân đối kế tốn ta biết nguồn lực vị công ty Mức độ thay đổi lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đổi doanh thu tiêu thụ (hoặc sản lượng hàng hóa tiêu thụ) gọi mức độ ảnh hưởng địn bẩy tài Nhận định sau sai địn bẩy tài phản ánh mức độ sử dụng vốn vay tổng nguồn vốn doanh nghiệp Còn với nhận định nêu gọi mức độ ảnh hưởng đòn bẩy kinh doanh PHẦN 2: TỰ LUẬN (8 ĐIỂM) Công ty XYZ chuyên sản xuất thức ăn cho gia súc Theo số liệu mà Công ty cung cấp hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2021 có phát sinh nghiệp vụ tài sau: Nghiệp vụ (1,5 điểm): Cơng ty ký hợp đồng mua tài sản với cơng ty cho th tài Theo hợp đồng cơng ty mua trả góp phải trả số tiền 10 năm, năm trả sau: năm 1,2,3: 250 triệu đồng, năm 4,5: 270 triệu đồng từ năm thứ trở năm trả tăng 5%, lần trả năm sau nhận tài sản Lãi suất mua trả góp 6,5%/năm Yêu cầu: Nếu Công ty XYZ đề nghị trả lần nhận tài sản số tiền phải tốn bao nhiêu? Đơn vị tính: triệu đồng CF1 = 250 CF6 = CF5*105% = 270*105% = 283,5 CF2 = 250 CF7 = CF6*105% = 283,5*105%= 297,675 CF3 = 250 CF8 = CF7*105% = 297,675*105% = 312,559 CF4 = 270 CF9 = CF8*105% = 312,559*105% = 328,187 CF5 = 270 CF10 = CF9*105% = 328,187*105% = 344,596 n PVn =∑ CFj (1+i) −j j=1 = CF1(1+i)-1 + CF2(1+i)-2 + CF3(1+i)-3 + CF4(1+i)-4 + CF5(1+i)-5 CF6(1+i)-6 + CF7(1+i)-7 CF8(1+i)-8 + CF9(1+i)-9 + CF10(1+i)-10 = 250.(1+6,5%)-1 + 250.(1+6,5%)-2 + 250.(1+6,5%)-3 + 270.(1+6,5%)-4 + 270 (1+6,5%)-5 +283,5.(1+6,5%)-6 + 297,675.(1+6,5%)-7 + 312,559.(1+6,5%)-8 + 328,187 (1+6,5%)-9 + 344,596.(1+6,5%)-10 = 2013,541 triệu đồng Vậy công ty XYZ đề nghị trả lần nhận tài sản số tiền phải tốn 2013,541 triệu đồng Tính lãi suất mua trả góp % năm, số tiền phải trả hàng năm đặn 260 triệu đồng PVAn =CF −n 1−(1+i ) i −n ➜ 1−(1+i ) PVA n 2013,535 = =¿ 7,744 i CF 260 i1 > 7,744 i2 < 7,744 Phương pháp nội suy i f(i) i1=4,5% f(i1)=7,912 i=? i2=5,5% f(i)=7,744 f(i2)=7,537 |f (i1 )| (i -i ) |f (i1)|+|f (i2 )| ➜ i = i1 + = 4,5% + |7,912| (5,5%-4,5%) |7,912|+|7,537| = 5,012% Vậy với số tiền phải trả năm đặn 260 triệu đồng lãi suất mua trả góp 5,012% Nghiệp vụ (1,5 điểm): Cơng ty dự định đầu tư tài vào ba loại cổ phiếu có số liệu sau: Cổ phiếu Cổ tức năm vừa Giá trị thị Tỷ suất sinh lời qua (I0) trường thị trường (đồng) (đồng) (%) A 12.500 55.000 35% B 13.500 50.000 40% C 10.000 42.000 30% Yêu cầu: Tính tốc độ tăng trưởng cổ phiếu? Anh/chị tư vấn công ty nên đầu tư vào cổ phiếu nào? Giải thích sao? Cổ phiếu A P0 = I o ( 1+ g) I e −g 55,000 = 12,500.(1+ g) 35 %−g ➜ g = 10% Cổ phiếu B P0 = Cổ phiếu C I o (1+g) I e −g 50,000 = P0 = 12,500.( 1+ g) 40 %−g ➜ g = 10,236% I o (1+ g) I e −g 42,000 = 10,000.( 1+ g) 30 %−g ➜ g = 5% ➜ Vậy tư vấn cho công ty nên đầu tư vào cổ phiếu B có lý do: - Thứ tốc độ tăng trưởng cổ phiếu cao với 10.236% - Thứ hai tỷ suất sinh lời thị trường cổ phiếu cao với 40% - Cuối cổ tức cổ phiếu cao đem lại lợi nhuận cao với 13,500 đồng cổ phiếu Nghiệp vụ (5 điểm): Công ty dự định đầu tư vào dự án dây chuyền máy móc đại từ Nhật Bản với số vốn đầu tư ban đầu 2.550 tỷ đồng Công ty xem xét nguồn vốn để tài trợ cho dự án nêu sau: Phát hành 20.000.000 trái phiếu có mệnh giá 50.000 đồng/trái phiếu, lãi suất trái phiếu 10%/năm, trả lãi hàng năm, có thời hạn năm, giá lưu hành thị trường 52.000 đồng/trái phiếu Chi phí phát hành 2% giá bán - Phát hành 30.000.000 cổ phiếu ưu đãi có giá 20.000 đồng/cổ phiếu, cổ tức dự định trả hàng năm 2.500 đồng/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi 2% giá bán - Phát hành 34.000.000 cổ phiếu thường có giá bán 25.000 đồng/cổ phiếu, cổ tức dự định trả hàng năm 2.500 đồng/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu thường 3% giá bán - Lợi nhuận chưa phân phối l00 tỷ đồng dùng để tái đầu tư vào dự án công ty Công ty XYZ kỳ vọng mức tăng trưởng 12%, thuế TNDN 20% - Công ty thực khấu hao TSCĐ theo phương pháp giảm dần có điều chỉnh với thời gian khấu hao 10 năm, tỷ lệ hao mòn 12,5% Dự kiến lãi ròng 10 năm dự án sau: Năm 1,2,3: 400 tỷ đồng Năm 4,5,6: 500 tỷ đồng Năm 7: 520 tỷ đồng từ năm trở năm tăng 10% Yêu cầu: Tính chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty XYZ Nguồn vốn Số lượng Đơn giá phát hành Thành tiền Tỷ trọng (đvt: tỷ đồng) Trái phiếu: 20.000.000 50,000 1000 39.215% Cổ phiếu ưu đãi : 30.000.000 20,000 600 23.53% Cổ phiếu thường: 34.000.000 25,000 850 33.33% Lợi nhuận chưa pp 100 3.922% Tổng 2550 100% Trái phiếu C = Lãi suất trái phiếu x Mệnh giá = 50,000 x 10% = 5,000 đồng id = F−(P0 −Cph) n F−( P0−Cph) C+ = 5,000+50,000−¿ ¿ ¿ = 9,525% Thuế 20% id* = id *(1-20%) = 9,525% *(1-20%) = 7,619% Cổ phiếu ưu đãi: ip = = Ip P 0−Cph 2,500 20,000−(20,000∗2 %) = 12,755% Cổ phiếu thường: is = ie = = I1 P 0−Cph + g 2,500 +12% 25,000−(25,000∗3 % ) = 22,309% n WACC = ∑ w j i j = wd*id + wp*ip + we*ie j=1 = 39,215% x 7,619% + 23,529% x 12,755% + 33,33% x 22,309% + 3,922% x 22,309% = 14,3% Vậy chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty XYZ 14,3% Tính khấu hao năm Hdc (đvt: tỷ đồng) K = GTCLt x Nsd Năm Số tiền khấu hao Giá trị lại 2550 x 12,5% = 318.750 2550 - 318.750 = 2231,250 2231,250 x 12,5% = 278.906 2231,250 - 278.906 = 1952,344 1952.344 x 12,5% = 244,043 1952.344 - 244,043 = 1708,301 1708.301 x 12,5% = 213,538 1708.301 - 213,538 = 1494,763 1494,763 x 12,5% = 186,845 1494,763 - 186,845 = 1307,918 1307,918 x 20% = 261,584 1307,918 - 261,584 = 1046,334 1307,918 x 20% = 261,584 1046,334 - 261,584 = 784,751 1307,918 x 20% = 261,584 784,751 - 261,584 = 523,167 1307,918 x 20% = 261,584 523,167 - 261,584 = 261,584 10 1307,918 x 20% = 261,584 261,584- 261,584 = Tính thu nhập dự án Thu nhập = Lãi ròng + Khấu hao – Thuế Lợi nhuận Nguyên Năm trước lãi vay giá khấu hao -2550   ( đvt: tỷ đồng) Khấu hao Thu nhập trước thuế Thuế Thu nhập sau thuế           400 318.75 718.75 143.75 575   400 278.906 678.906 135.781 543.125   400 244.043 644.043 128.809 515.234   500 213.538 713.538 142.708 570.83   500 186.845 686.845 137.369 549.476   500 261.584 761.584 152.317 609.267   520 261.584 781.584 156.317 625.267   572 261.584 833.584 166.717 666.867   629.2 261.584 890.784 178.157 712.627 10   692.12 261.584 953.704 Tính thời gian hồn vốn có suất chiết khấu 190.741 762.963 đvt: tỷ đồng) Năm Dòng tiền -2550 575 503.062 -2046.938 543.125 415.726 -1631.212 515.234 345.037 -1286.175 570.83 334.443 -951.731 549.476 281.655 -670.076 609.267 273.231 -396.845 625.267 245.325 -151.52 666.867 228.913 77.393 712.627 214.016 291.409 10 762.963 200.466 491.875 n+ Dòng tiền lũy tiến -2550 |∑ | n PP = Wacc = 14.3% t=0 CF t x12 CF n+1 |−151,52| =7+ x 12 228,913 = năm tháng Tính NPV n n Bt Ct −∑ NPV = ∑ t t−1 t =1 (1+i) t =1 (1+i) = 575 543,125 515,234 570,83 549,476 609,267 625,267 666 + + + + + + + (1+14.3 %) (1+ 14.3% ) (1+14.3 %) (1+ 14.3 %) (1+14.3 %) (1+14.3 % ) (1+14.3 %) (1+1 ➜ NPV = 491,875 > Vậy dự án có suất sinh lời cao chi phí hội ➜ Chấp nhận dự án Tính IRR n n Bt Ct −∑ IRR= ∑ t t−1 t =1 (1+i) t =1 (1+i) =0 IRR = 575 543,125 515,234 570,83 549,476 609,267 625,267 666 + + + + + + + (1+14.3 %) (1+ 14.3% ) (1+14.3 %) (1+ 14.3 %) (1+14.3 %) (1+14.3 % ) (1+14.3 %) (1+1 =0 Phương pháp nội suy i1 = 14.3% ➜ NPV1 = 491,875 > i2 = 19% ➜ NPV2 = - 14,310 < đvt: tỷ đồng Năm Dòng tiền i2 = 19% Dòng tiền lũy tiến -2550   -2550 575 483.19 -2067 543.125 383.54 -1683 515.234 305.75 -1378 570.83 284.66 -1093 549.476 230.26 -862.6 609.267 214.55 -648.1 625.267 185.03 -463 666.867 165.83 -297.2 712.627 148.92 -148.3 10 762.963 133.98 -14.31 IRR = i1+ NVP NVP +|NVP2| = 14,3% + (i −i1 ) 482,16 (19% -14,3%) 482,16+|−14,31| = 18,867 % IRR = 18,867 % > 14,3% ➜ Dự án sinh lời ➜ Chấp nhận dự án Tính B/C n B = C Bt ∑ (1+i) t t =1 n Ct ∑ (1+i) t −1 t=1 = 503,062+ 415,726+345,037+334,443+281,655+ 273,23+ 245,325+228,913+214,016+200,466 2550 = 1,192 > ➜ Dự án sinh lời ➜ Chấp nhận dự án Theo anh/chị dự án cơng ty đầu tư có hiệu hay khơng? Giải thích sao? Theo em dự án cơng ty đầu tư có hiệu dựa vào tiêu chí sau: Hiện giá rịng dự án (NPV = 491,875 > 0) số lý tưởng thể lợi nhuận dự án khoản đầu tư công ty cao so với chi phí ban đầu bỏ Tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR = 18,867% > 14,3%) lớn chi phí sử dụng vốn nghĩa khả thực thi dự án tốt, dự án có tiềm năng, đáng để đầu tư chứng tỏ dự án đáng giá mặt tài Dự án có tỷ số lợi ích – chi phí (B/C = 1,192 > 1) dự án có hiệu mặt tài Nhược điểm dự án Dự án có thời gian hồn vốn (PP) lâu khoảng năm tháng cho doanh nghiệp biết thời gian hoàn vốn dự án dài, rủi ro cao 10 ... THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NỘI DUNG THỰC HIỆN ĐỀ TÀI Tên mơn học: Quản trị tài doanh nghiệp Mã mô đun: MÐ3104616 Tên đề tài: Vận dụng Quản trị tài doanh nghiệp vào thực tiễn Giảng viên hướng dẫn: TS... THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHIẾU GIAO ĐỀ TÀI Tên môn học: Quản trị tài doanh nghiệp Mã mơ đun: MÐ3104616 Tên đề tài: Vận dụng Quản trị tài doanh nghiệp vào thực tiễn Giảng viên hướng dẫn: TS Phạm Thị... định Nhận định sau bảng cân đối kế tốn là báo cáo tài doanh nghiệp, tóm tắt ngắn gọn tình hình kinh doanh doanh nghiệp bao gồm có/sở hữu (tài sản) khoản nợ thời điểm định quý năm Nắm thơng